第一篇：關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保企業(yè)債券有關(guān)事宜的通知

關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保企業(yè)債券有關(guān)事宜的通知

2009-12-31

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保監(jiān)發(fā)〔2009〕132號

各保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為加強(qiáng)無擔(dān)保債券投資管理，規(guī)范投資行為，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）及有關(guān)規(guī)定，我會(huì)決定調(diào)整保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資的有關(guān)政策，現(xiàn)就相關(guān)事宜通知如下：

一、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以投資境內(nèi)銀行間市場發(fā)行的無擔(dān)保企業(yè)債券，其中無擔(dān)保企業(yè)債券應(yīng)當(dāng)符合《暫行辦法》及有關(guān)規(guī)定的條件，具有國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的AAA級或者相當(dāng)于AAA級的長期信用級別。

二、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等無擔(dān)保債券的比例，除按已有規(guī)定執(zhí)行外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）保險(xiǎn)資金投資同一企業(yè)（公司）發(fā)行的無擔(dān)保債券的余額，合計(jì)不超過該企業(yè)（公司）凈資產(chǎn)的20%；

（二）同一集團(tuán)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，合計(jì)不超過該期單品種發(fā)行額的60%；

（三）單一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資具有關(guān)聯(lián)關(guān)系企業(yè)（公司）發(fā)行的無擔(dān)保債券的余額，不超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)的10%。

三、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的無擔(dān)保債券，應(yīng)當(dāng)采取公開招標(biāo)方式發(fā)行，通過市場化方式確定發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格和相關(guān)費(fèi)率，真實(shí)反映市場需求。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得通過定向認(rèn)購等方式獲取不正當(dāng)利益。

四、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注地方融資平臺的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，理性分析城投債的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)收益，充分考慮宏觀政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對其債券還本付息能力的影響，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人負(fù)債規(guī)模和主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)狀況、償債資金來源的充分性、擔(dān)保的有效性，切實(shí)防范信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

二○○九年十二月二十九日

第二篇：中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知(保%9B

【發(fā)布單位】中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 【發(fā)布文號】保監(jiān)發(fā)〔2006〕98號 【發(fā)布日期】2006-09-21 【生效日期】2006-09-21 【失效日期】 【所屬類別】政策參考 【文件來源】中國政府網(wǎng)

中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知

(保監(jiān)發(fā)〔2006〕98號)

各保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，改善資產(chǎn)配置狀況，提高投資管理效益，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)戰(zhàn)略合作，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（以下簡稱保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)）可以投資商業(yè)銀行股權(quán)（以下簡稱銀行股權(quán)）?，F(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、投資范圍和投資原則

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以投資境內(nèi)國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等未上市銀行的股權(quán)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)應(yīng)當(dāng)遵循審慎原則，按照資產(chǎn)負(fù)債匹配管理要求，嚴(yán)格選擇投資對象，慎重確定投資方式，合理安排投資額度，妥善配置各類資金，確保投資符合公司戰(zhàn)略，支持主營業(yè)務(wù)發(fā)展，提高核心競爭能力，切實(shí)維護(hù)公司股東和被保險(xiǎn)人權(quán)益。

二、投資方式和資金來源

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)分為一般投資和重大投資。投資總額低于擬投銀行股本或者實(shí)收資本5%的為一般投資，5%以上的為重大投資。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以有效運(yùn)用公司資本金、負(fù)債期限10年以上的責(zé)任準(zhǔn)備金等保險(xiǎn)資金及中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資金投資銀行股權(quán)，并根據(jù)不同資金性質(zhì)，確定投資股權(quán)歸屬和收益分配。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以受托投資銀行股權(quán)。

三、投資比例和核算基數(shù)

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)必須符合以下比例規(guī)定：一般投資和參股類重大投資余額的合計(jì)，不超過該機(jī)構(gòu)上年末總資產(chǎn)的3%；一般投資單一銀行股權(quán)的余額，不超過該機(jī)構(gòu)上年末總資產(chǎn)的1%。其他重大投資的余額報(bào)中國保監(jiān)會(huì)審批；重大投資運(yùn)用公司資本金的余額，不超過該機(jī)構(gòu)上年末實(shí)收資本扣除累計(jì)虧損的40%。

保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司運(yùn)用實(shí)收資本投資銀行股權(quán)，必須扣除投資其他法人的資本，且投資銀行股權(quán)的資金不包括其他法人的保險(xiǎn)資金。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)的長期責(zé)任準(zhǔn)備金等保險(xiǎn)資金，不包括投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品和其他理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取融資方式投資銀行股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行并報(bào)中國保監(jiān)會(huì)審批。

四、投資資格和基本要求 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一般投資，必須具有較為完善的公司治理，健全有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，快速處理重大突發(fā)事件的應(yīng)急機(jī)制，主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，最近三年償付能力達(dá)到規(guī)定要求，保費(fèi)收入持續(xù)增長，公司實(shí)現(xiàn)盈利，保險(xiǎn)資產(chǎn)實(shí)行獨(dú)立托管，沒有發(fā)生重大違法違規(guī)問題。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大投資，除符合一般投資要求外，還必須具有確定的公司發(fā)展戰(zhàn)略、主營業(yè)務(wù)規(guī)劃和相應(yīng)的專業(yè)管理能力，能夠準(zhǔn)確評估擬投銀行的績效和風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行股權(quán)在5%-10%之間的，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司上年末總資產(chǎn)不低于200億元，保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)不低于1000億元；投資銀行股權(quán)在10%以上的，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司上年末總資產(chǎn)不低于300億元，保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)不低于1500億元。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大投資，一般不超過兩家商業(yè)銀行。

五、選擇條件和主要指標(biāo)

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一般投資，擬投銀行應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理和投資分紅規(guī)定，嚴(yán)格的貸款審查和五級分類管理制度，經(jīng)營穩(wěn)健，誠實(shí)守信，最近三年業(yè)務(wù)增長較快，盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況良好，信息公開透明，沒有發(fā)生重大違法違規(guī)問題。按有關(guān)法律和規(guī)定，該銀行上年末資本充足率達(dá)到8%，核心資本充足率達(dá)到4%，呆壞賬撥備比率不低于70%，撥備前資產(chǎn)利潤率達(dá)到1%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到12%，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率達(dá)到1.2%，不良貸款率不超過5%，中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)最近評級在A級以上，或者國際信用評級機(jī)構(gòu)最近評級在BBB級以上。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大投資，除符合一般投資要求外，投資銀行股權(quán)在5%至10%之間的，擬投銀行必須具有豐富的客戶、網(wǎng)絡(luò)等經(jīng)濟(jì)資源，較好的業(yè)務(wù)品牌，清晰確定的經(jīng)營計(jì)劃，素質(zhì)較高的管理團(tuán)隊(duì)，能與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)互補(bǔ)形成新的競爭優(yōu)勢，承諾保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得決策或者監(jiān)督機(jī)構(gòu)的席位；投資銀行股權(quán)在10%以上的，擬投銀行總資產(chǎn)不低于500億元，呆壞賬撥備比率不低于50%，不良貸款率在10%以下，并有切實(shí)可行的不良資產(chǎn)處置和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方案，承諾保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得一個(gè)以上決策或者監(jiān)督機(jī)構(gòu)的席位。

六、報(bào)備程序和審批事項(xiàng)

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一般投資應(yīng)當(dāng)事先向中國保監(jiān)會(huì)備案，報(bào)備材料包括投資可行性研究報(bào)告、本機(jī)構(gòu)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)狀況、投資決策程序、資金托管機(jī)制、擬投銀行基本情況和投資協(xié)議等（見附件）。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大投資應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)申請。投資銀行股權(quán)在5%至10%之間的，申請材料除符合一般投資要求外，還包括有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核意見和外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的評估報(bào)告。投資銀行股權(quán)在10%以上的，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定分別提交預(yù)審和審批材料（見附件），預(yù)審材料包括擬投銀行基本情況和投資方案等，審批材料除符合一般投資報(bào)備材料要求外，還包括投資可行性研究報(bào)告、公司戰(zhàn)略規(guī)劃、管理團(tuán)隊(duì)、投資協(xié)議、有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核意見和中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

投資銀行股權(quán)在5%至10%之間的，中國保監(jiān)會(huì)對申請材料的完整性和合規(guī)性進(jìn)行形式審核，并出具審核意見函。投資銀行股權(quán)在10%以上的，預(yù)審材料應(yīng)當(dāng)報(bào)中國保監(jiān)會(huì)初審，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)在獲得初審意見函之日起12個(gè)月內(nèi)，完成有關(guān)事項(xiàng)，特殊原因無法按期完成的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國保監(jiān)會(huì)申請延期，延長期限不超過6個(gè)月。審批材料經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)審核后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性投資。

七、退出機(jī)制和應(yīng)急處理

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)，一般投資報(bào)中國保監(jiān)會(huì)備案，重大投資報(bào)中國保監(jiān)會(huì)審批。投資銀行股權(quán)轉(zhuǎn)為流通股的，投資成本計(jì)入股票投資的余額，按照《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》等規(guī)定執(zhí)行。超過股票投資比例規(guī)定的，一般投資在規(guī)定期限內(nèi)逐步調(diào)整并達(dá)到規(guī)定要求，重大投資由中國保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。所投銀行股權(quán)采用上市或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式退出的，應(yīng)當(dāng)確定限制期限和對象，采用商業(yè)銀行回購方式退出的，必須確定回購價(jià)格和期限。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)擬投或者所投銀行實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移、投資合作方違法違規(guī)或者嚴(yán)重違約等重大事件，必須立即啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，及時(shí)披露有關(guān)信息，控制投資管理風(fēng)險(xiǎn)，重新履行投資決策程序，并將決策意見和有關(guān)情況書面報(bào)告中國保監(jiān)會(huì)。

八、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督檢查

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)必須充分論證，審慎決策，規(guī)范運(yùn)作，全面了解擬投銀行真實(shí)情況和管理狀況，認(rèn)真評審其股東結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、分紅水平和流動(dòng)性安排，應(yīng)當(dāng)聘請符合中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定資質(zhì)條件的外部專業(yè)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查，綜合評估投資收益和主要風(fēng)險(xiǎn)，合理確定投資價(jià)格。必須建立防火墻，嚴(yán)格交易安排，規(guī)避交割風(fēng)險(xiǎn)，確保所投銀行股權(quán)沒有法律瑕疵、沒有所有權(quán)益爭議，沒有被質(zhì)押及其他權(quán)利限制。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)跟蹤分析所投銀行經(jīng)營情況，科學(xué)確定業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)，持續(xù)做好后續(xù)評價(jià)管理。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供虛假材料，漏報(bào)瞞報(bào)重大信息或者發(fā)生利益輸送行為，違反有關(guān)規(guī)定和要求投資銀行股權(quán)的，中國保監(jiān)會(huì)將采取質(zhì)詢、警告、通報(bào)批評、責(zé)令暫停、停止投資或者限期退出等監(jiān)管措施，情節(jié)嚴(yán)重并造成重大損失的，應(yīng)當(dāng)依照法律和有關(guān)規(guī)定，追究當(dāng)事人的責(zé)任。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資境外銀行股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。中國保監(jiān)會(huì)將根據(jù)金融市場發(fā)展?fàn)顩r和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資能力，適時(shí)調(diào)整保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行股權(quán)的資格條件、投資范圍和比例規(guī)定。

特此通知

附件：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)申報(bào)材料

二○○六年九月二十一日

附件：

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)申報(bào)材料

一、投資銀行股權(quán)低于5%的一般投資報(bào)備材料

（一）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本情況，包括公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)狀況、投資決策程序和資金托管機(jī)制等。

公司治理應(yīng)當(dāng)說明股本結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、董事職責(zé)、專業(yè)委員會(huì)職能、投資運(yùn)作機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)等；風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)提供經(jīng)過董事會(huì)審議的上一風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告和外部專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的內(nèi)控管理建議書，風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告應(yīng)當(dāng)說明制度建設(shè)、基本要素、主要環(huán)節(jié)、執(zhí)行情況、風(fēng)險(xiǎn)狀況和化解措施等；財(cái)務(wù)狀況應(yīng)當(dāng)提供最近三年經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注和主要指標(biāo)測算等，主要指標(biāo)測算應(yīng)當(dāng)說明有關(guān)測算過程、結(jié)果的合規(guī)性和真實(shí)性等；投資決策程序應(yīng)當(dāng)說明董事會(huì)決議、投資決策委員會(huì)決策過程、會(huì)議決議和投票情況等；資金托管機(jī)制應(yīng)當(dāng)說明托管銀行基本情況、資產(chǎn)有效隔離機(jī)制、投資估值核算方法等。

（二）擬投銀行基本情況，包括擬投銀行名稱、經(jīng)營場所、法人代表、營業(yè)范圍、業(yè)務(wù)資格、公司治理、股東結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、管理能力、行業(yè)地位和主要指標(biāo)等。管理能力包括發(fā)展?jié)摿?，盈利能力、分紅水平和流動(dòng)性安排等。主要指標(biāo)應(yīng)當(dāng)說明數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)來源和外部專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的意見。

（三）投資可行性研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)說明擬投銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢、歷史財(cái)務(wù)狀況和銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓方基本情況；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金來源、投資規(guī)模、持有期限、預(yù)期回報(bào)、收益現(xiàn)金流測算；主要風(fēng)險(xiǎn)、承受能力狀況和股權(quán)退出計(jì)劃；投資的必要性、可行性、合理性和合法性等。

（四）投資協(xié)議應(yīng)當(dāng)說明約定的交易方式、交易價(jià)格、權(quán)利義務(wù)、違約責(zé)任等。

（五）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

二、投資銀行股權(quán)5%至10%的重大投資申請材料

（一）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本情況，除一般投資報(bào)備材料第一項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還包括公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資銀行股權(quán)后的主營業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃。

（二）擬投銀行基本情況，除一般投資報(bào)備材料第二項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)說明擬投銀行的客戶類別、分布結(jié)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)狀況和品牌優(yōu)勢；董事會(huì)、管理層的議事規(guī)則、決策程序、激勵(lì)和約束機(jī)制；未來三年的業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃等。

（三）投資可行性研究報(bào)告，除一般投資報(bào)備材料第三項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還包括財(cái)務(wù)顧問報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告，擬投銀行財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營管理評估意見，以及與投資相關(guān)的法律、財(cái)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，建議采取的投資方式、價(jià)格、交易安排等。

（四）投資協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得擬投銀行一個(gè)以上決策或監(jiān)督機(jī)構(gòu)席位等。

（五）有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核意見和中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

三、投資銀行股權(quán)10%以上的重大投資預(yù)審和審批材料

（一）預(yù)審材料除重大投資申請材料規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)在投資可行性研究報(bào)告中說明，投資銀行股權(quán)可能產(chǎn)生的影響，如對金融市場、保險(xiǎn)市場和公共利益產(chǎn)生的影響，對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理能力產(chǎn)生的影響，以及對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)未來三年業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力產(chǎn)生的影響等。

（二）審批材料除預(yù)審材料規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本情況中說明，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與擬投銀行的關(guān)聯(lián)關(guān)系，最近三年的償付能力狀況，銀行股權(quán)的估值方法、定價(jià)依據(jù)；投資股權(quán)的報(bào)價(jià)區(qū)間、時(shí)間進(jìn)度、后續(xù)處置、補(bǔ)救措施、信息披露和相關(guān)利益保障等。

擬投銀行基本情況還應(yīng)當(dāng)說明，擬投銀行股本結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、董事職責(zé)、專業(yè)委員會(huì)職能、投資運(yùn)作機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)；預(yù)期貸款情況、最近三年貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提情況、不良資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)、銀行不良資產(chǎn)處置方案和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等。

投資可行性研究報(bào)告還應(yīng)當(dāng)說明投資銀行股權(quán)后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與銀行的經(jīng)營方向、資源整合和綜合能力狀況；未來三年的發(fā)展計(jì)劃、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)派出人員情況和銀行管理層安排等。投資協(xié)議還應(yīng)當(dāng)約定投資銀行股權(quán)的退出機(jī)制等。

本內(nèi)容來源于政府官方網(wǎng)站，如需引用，請以正式文件為準(zhǔn)。

第三篇：投資顧問有關(guān)事宜總結(jié)

投資顧問有關(guān)事宜總結(jié)

一、投資顧問的基本知識

1、指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營活動(dòng)。

四個(gè)要素：

（1）主體：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)；

（2）形式：要以協(xié)議為基礎(chǔ)；

（3）行為：給投資者提供投資建議，輔助投資者做出投資決策；

（4）性質(zhì)：一種經(jīng)營行為，是盈利的。

2、業(yè)務(wù)范圍

⑴投資咨詢

⑵可行性分析、研究

⑶服務(wù)性

二、國內(nèi)投資顧問的有關(guān)情況

1、了解國內(nèi)投資顧問的政策法規(guī)—《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》

第一條 為了規(guī)范證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場秩序，依據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，制定本規(guī)定。

第二條 本規(guī)定所稱證券投資顧問業(yè)務(wù)，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營活動(dòng)。投資建議服務(wù)內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等。

第三條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強(qiáng)合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益。

第四條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問服務(wù)。

第五條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益；不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益；不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。

第七條 向客戶提供證券投資顧問服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊登記為證券投資顧問。證券投資顧問不得同時(shí)注冊為證券分析師。

第八條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問人員管理制度，加強(qiáng)對證券投資顧問人員注冊登記、崗位職責(zé)、執(zhí)業(yè)行為的管理。

第九條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券投資顧問業(yè)務(wù)管理制度、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，覆蓋業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

第十條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制與服務(wù)方式、業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。

第十一條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照公司制定的程序和要求，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、投資需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好，評估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并以書面或者電子文件形式予以記載、保存。

第十五條 證券投資顧問應(yīng)當(dāng)根據(jù)了解的客戶情況，在評估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，向客戶提供適當(dāng)?shù)耐顿Y建議服務(wù)。

第十六條 證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包

括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見等。第十七條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為證券投資顧問服務(wù)提供必要的研究支持。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券研究不足以支持證券投資顧問服務(wù)需要的，應(yīng)當(dāng)向其他具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)購買證券研究報(bào)告，提升證券投資顧問服務(wù)能力。

第十八條 證券投資顧問依據(jù)本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券研究報(bào)告作出投資建議的，應(yīng)當(dāng)向客戶說明證券研究報(bào)告的發(fā)布人、發(fā)布日期。

第十九條 證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益。

第二十條 證券投資顧問向客戶提供投資建議，知悉客戶作出具體投資決策計(jì)劃的，不得向他人泄露該客戶的投資決策計(jì)劃信息。

第二十九條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)人員培訓(xùn)，提升證券投資顧問的職業(yè)操守、合規(guī)意識和專業(yè)服務(wù)能力。

第三十條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)以合作方式向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)對服務(wù)方式、報(bào)酬支付、投訴處理等作出約定，明確當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。

第三十一條 鼓勵(lì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)組織安排證券投資顧問人員，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場變動(dòng)情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資。

第三十二條 證券投資顧問不得通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。

第三十五條 本規(guī)定自2011年1月1日起施行。

2、了解國內(nèi)幾大證券的投資顧問情況

⑴以投資顧問團(tuán)隊(duì)資訊服務(wù)模式的是以中金公司、國信證券為主。

①中金公司。高端理財(cái)。依托人才、資訊、品牌等優(yōu)勢，僅發(fā)展高端客戶，從未參與證券市場的傭金戰(zhàn)等惡性競爭活動(dòng)。

②國信證券。金色陽光賬戶。以營業(yè)部為單位，各自發(fā)展投資顧問業(yè)務(wù)，形成客戶經(jīng)理-理財(cái)顧問-投資顧問的客戶服務(wù)體系。

⑵以側(cè)重后臺支持的服務(wù)產(chǎn)品化模式的是以國泰君安證券、華泰聯(lián)合證券為主。

主要是通過整合技術(shù)、資訊、制度等各種要素，構(gòu)筑一個(gè)高效的客戶服務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)投資顧問為客戶提供個(gè)性化服務(wù)。建設(shè)證券公司大后臺可以規(guī)避投資顧問個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)因素，公司強(qiáng)大的后臺支持模式可以大規(guī)模復(fù)制，讓服務(wù)產(chǎn)品化，并用流水線式的工作流程來保證高效服務(wù)能夠到位投資顧問的工作就是按照管理流程，對客戶進(jìn)行適當(dāng)性管理。投資顧問根據(jù)客戶的投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，向客戶推薦適合的產(chǎn)品和服務(wù)，其他工作則由“系統(tǒng)”自動(dòng)完成。⑶浙商證券。3.0 俱樂部、服務(wù)需求。

“3.0俱樂部運(yùn)行到現(xiàn)在，我們至少證明了一件事，那就是客戶并不完全是價(jià)格敏感性的?？蛻舻焦墒衼?，是要追求資產(chǎn)增值和良好的服務(wù)，這種追求非常強(qiáng)烈?！?/p>

⑷上海證券。投顧、聚贏理財(cái)。

成立投資咨詢部，全面推進(jìn)投資顧問業(yè)務(wù)。服務(wù)品牌——“聚贏理財(cái)”，包含“聚寶盆”、“組合贏”等六個(gè)系列產(chǎn)品

⑸銀河證券。玖天財(cái)富、簽約服務(wù)、十五種套餐，銀河證券創(chuàng)新經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式。

今日，中國銀河證券玖天財(cái)富簽約服務(wù)正式啟動(dòng)，以契約的形式為投資者提供服務(wù)，設(shè)置了三個(gè)級別十五種服務(wù)套餐組合，供投資者選擇。

⑹ 方正證券。區(qū)域財(cái)富管理中心，客服體系，財(cái)富管理駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

以區(qū)域財(cái)富管理中心為依托，以新客戶服務(wù)體系為載體，建立全新的投顧服務(wù)模式。⑺興業(yè)證券。投顧平臺、全面風(fēng)險(xiǎn)控制，興業(yè)證券首推投顧業(yè)務(wù)風(fēng)控平臺。

自主研發(fā)“優(yōu)理寶財(cái)富管理平臺”，實(shí)現(xiàn)了投顧業(yè)務(wù)產(chǎn)品池動(dòng)態(tài)管理和薦股收益率記錄跟蹤，同時(shí)通過構(gòu)建核心產(chǎn)品池、強(qiáng)制投顧向簽約賬戶推薦產(chǎn)品組合、指導(dǎo)投顧對簽約賬戶的倉位進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理三道屏障，對投顧業(yè)務(wù)進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)控制。

⑻五礦證券。同比增長132.5%、服務(wù)突圍，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長全國第一，五礦證券打造特色服務(wù)突圍。

2010年五礦證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增長132.5%；投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)，深圳金田路營業(yè)部，排名一年提升2385名。五礦證券深圳金田路營業(yè)部近期的活躍，除深深房外，最近半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)其還炒作了包括三愛富、迪康藥業(yè)、豫能控股、山西焦化、北方國際、ST賢成等在內(nèi)的多只牛股。

總結(jié)，投資顧問的工作復(fù)雜而艱巨，及時(shí)掌握相關(guān)信息，做出合理的投資決策建議，輔助客戶并使?fàn)I業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利的雙重任務(wù)。為此，我認(rèn)為，在堅(jiān)持自我的操作手法當(dāng)中，可適當(dāng)借鑒我國當(dāng)前較為先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)咨詢服務(wù)功能，保持前臺和后臺的有效暢通，是必經(jīng)之路。

三、香港、臺灣及國外有關(guān)證券投資顧問的知識

1、了解香港、臺灣及國外的證券投資顧問的法規(guī)

2、了解香港、臺灣及國外證券投資顧問的有效經(jīng)驗(yàn)

第四篇：實(shí)習(xí)相關(guān)事宜通知

管理學(xué)院2014屆畢業(yè)生關(guān)于實(shí)習(xí)的通知 10級全體同學(xué)，請注意：

1、開學(xué)時(shí)間：

（1）參加學(xué)院統(tǒng)一實(shí)習(xí)者必須于2014年2月24日前返校，報(bào)到、注冊、實(shí)習(xí)；

（2）自聯(lián)實(shí)習(xí)者必須在開學(xué)后第四周內(nèi)（2014年3月23日前）返校。

2、自聯(lián)實(shí)習(xí)者注意事項(xiàng)

（1）實(shí)習(xí)申請抓緊時(shí)間填寫于13年12月31日（下周二）前交班長處，并統(tǒng)一返輔導(dǎo)員處；

（2）下學(xué)期開學(xué)前（2014年2月27日前），必須將蓋有實(shí)習(xí)單位公章并附有家長意見的實(shí)習(xí)證明寄至學(xué)院輔導(dǎo)員處或傳真至輔導(dǎo)員辦公室（傳真號碼：023-62652488）；否則學(xué)生必須按統(tǒng)一實(shí)習(xí)開學(xué)時(shí)間返校參加由學(xué)院統(tǒng)一安排的實(shí)習(xí)；

（3）實(shí)習(xí)結(jié)束后認(rèn)真填寫實(shí)習(xí)鑒定表（單位意見必須加蓋公章）及自擇單位實(shí)習(xí)情況表。

（4）實(shí)習(xí)期間，請保持通訊暢通，每周與輔導(dǎo)員及校內(nèi)實(shí)習(xí)指導(dǎo)老師聯(lián)系1次（電話、短信皆可）。

3、實(shí)習(xí)期間必須完成的任務(wù)

（1）實(shí)習(xí)日記，每日一篇（2014年2月24日起至3月23日），每篇不少于400字，記錄內(nèi)容應(yīng)與實(shí)習(xí)內(nèi)容相關(guān)；

（2）實(shí)習(xí)報(bào)告，要求不少于5000字，用A4紙打印，按照模板寫；

（3）注意保管實(shí)習(xí)鑒定表，并認(rèn)真填寫。

4、實(shí)習(xí)期間注意安全

5、補(bǔ)考及重修考試

有補(bǔ)考學(xué)生請注意在教務(wù)網(wǎng)查詢成績及補(bǔ)考時(shí)間，及時(shí)返校參加補(bǔ)考。有重修的同學(xué)，一定要準(zhǔn)時(shí)參加重修考試。特別提醒還有未過科目的同學(xué)，開學(xué)后記得在網(wǎng)上進(jìn)行重修選課。

6、未就業(yè)或考研不理想的同學(xué)，希望能通過假期和實(shí)習(xí)期間，盡量聯(lián)系單位，爭取盡早就業(yè)。

7、預(yù)祝同學(xué)們寒假期間，生活愉快。切忌飲酒過度。

管理學(xué)院

2013年12月27日

第五篇：2018年房地產(chǎn)企業(yè)債券投資篩選標(biāo)準(zhǔn)-個(gè)人參考

2018年房地產(chǎn)企業(yè)債券投資篩選標(biāo)準(zhǔn)-個(gè)人參考 剛性峰值2015年，后三年的一個(gè)范圍內(nèi)

剛需的需求2015年前后見頂，房地產(chǎn)的需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化

目前貨幣政策有了一個(gè)小的放松，但是與2015年2016年的上漲還是不一樣，那時(shí)候正好是見頂?shù)姆逯?，目前只是一個(gè)改善的峰值

總量有一個(gè)下行，但是現(xiàn)行的速度不會(huì)太快，改善型需求能夠維持5年的一個(gè)左右時(shí)間市場量；

房產(chǎn)改善的需求空間仍然存在：1.當(dāng)前的房子并沒有貴到買不起的地步；2.居民的房貸仍有擴(kuò)張的空間；3.房地產(chǎn)剛需見頂以后，2016年以來改善型住房投資也出現(xiàn)了明顯升級。

房地產(chǎn)的走勢與貨幣政策同趨勢。

房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)高杠桿運(yùn)行的行業(yè)，庫存占據(jù)了流動(dòng)資產(chǎn)中相當(dāng)大的一部分，對于居民來說也需要加杠桿來買房子的額，并不是房子降價(jià)就馬上能夠兌現(xiàn)。所以說對于買、賣雙方都需要充分的流動(dòng)性來支持，并不是單純的降價(jià)。所以說，房地產(chǎn)的庫存變現(xiàn)和借新還舊高度依賴于短期的融資環(huán)境，因此可能隨融資環(huán)境的變化，其信用擺動(dòng)非常大。

因此，如此高的大幅信用擺動(dòng)現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)在償債上非常依賴于兩個(gè)來源：一是銷售回款，二是負(fù)債借新還舊的能力。兩者的變化的根源都是融資環(huán)境。

歷年房地產(chǎn)償債會(huì)存在巨大的缺口，需要有超過實(shí)際流動(dòng)負(fù)債規(guī)模的籌資性現(xiàn)金流流入，圖填補(bǔ)銷售回款所不能償還的部分。

這樣，需要關(guān)注的問題就集中在了流動(dòng)性方面。雖然今年的貨幣政策穩(wěn)定偏松，但是，仍沒有看到M2的大幅變化，所以能夠看出，錢沒有投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，依然在銀行間的流動(dòng)，并沒有有效的派生。

例如一些小的中小企業(yè)，資質(zhì)不太好的企業(yè)，通過非標(biāo)來融資，恰恰被限制，違約頻出。貨幣的寬松一般子啊9月底能夠注入到企業(yè)中，應(yīng)該在今年四季度，地產(chǎn)企業(yè)借新還舊的空間會(huì)大一些，較為輕松的外部融資環(huán)境。但是目前市場容易擠兌的是哪一類企業(yè)。

首先房地產(chǎn)企業(yè)主要表現(xiàn)就是馬太效應(yīng)。無論是銷售還是拿地，全部在向大型企業(yè)流動(dòng)。經(jīng)營性凈現(xiàn)金流、資產(chǎn)回報(bào)率ROE一般傾向于大型企業(yè)。所以說大房企相對中小房企融資容易。大而不倒現(xiàn)象出現(xiàn)，所以大企業(yè)杠桿拉的更猛烈。即便是盈利效率和大企業(yè)差不多，但是在負(fù)債的難度上會(huì)更大，在銷售的難度上會(huì)更大。小房企因?yàn)榻?jīng)營性現(xiàn)金流和籌資性現(xiàn)金流獲取能力都不如大企業(yè)，信用情況越來越嚴(yán)峻。

大房企過度支出，信用-現(xiàn)金流這一正向循環(huán)走向負(fù)循環(huán)，一旦其需要消耗存量資產(chǎn)才能償債，這些大企業(yè)的長期信用并沒有看上去那么安全，且信用可能會(huì)在某個(gè)很短的時(shí)間內(nèi)崩塌。

所以在實(shí)體層面貨幣偏緊的小周期內(nèi)，市場的短期風(fēng)險(xiǎn)是資金擠兌造成的市場反身性，我們與其關(guān)注企業(yè)盈利，不如關(guān)注風(fēng)口。從市場的利差水平來看，目前AA+以下的房地產(chǎn)債都在被擠兌的區(qū)域，我們在貨幣條件變化之前，對這些債券被擠兌的風(fēng)險(xiǎn)要依然警惕。

警惕企業(yè)：GM地產(chǎn)、上海XXX PPT 相對安全的企業(yè)：金融街控股、首創(chuàng)置業(yè)、上海地產(chǎn)、中糧置業(yè)等等。從債務(wù)覆蓋率的角度。

等M2回升，實(shí)體的流動(dòng)性改善之后，再考慮AA+以下的債券，那么目前只考慮AAA的企業(yè)投資。