第一篇：程序化交易的“五指山”

程序化交易的“五指山”

經(jīng)歷了市場的跌宕起伏，罰過了程序化交易的供應商，抓了火中取栗的高管、高官。在這個秋天投資者們終于等來了程序化交易的嚴刑峻法――《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》。

這個《管理辦法》可以說嚴字當頭。如果把程序化交易比作市場中神通廣大的孫悟空，那么《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》就是壓住孫大圣的五指山。

下面《英才》記者將具體來揭示《管理辦法》的條款，正是這五方面的措施猶如“五指山”壓得中國的程序化難逃監(jiān)管“掌心”。

五指山第一指――真實

第三條：程序化交易者應當只用一個賬戶從事程序化交易，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第五條：證券公司、期貨公司應當勤勉盡責，建立客戶程序化交易核查制度，遵循“了解你的客戶”原則，嚴格審查客戶身份的真實性、資金來源、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，嚴格落實賬戶實名制和反洗錢制度。

第八條：客戶將其程序化交易系統(tǒng)接入證券公司、期貨公司信息技術(shù)系統(tǒng)的，證券公司、期貨公司應當建立程序化交易系統(tǒng)接入核查制度，在接入之前對其進行驗證測試和風險評估，重點檢查其風控功能。禁止證券公司、期貨公司接入未經(jīng)核查的程序化交易系統(tǒng)。

《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》的三、五、八條均突出表現(xiàn)對于進行程序化交易賬戶真實性的約束。當然，以上表格中由于三、五、八條內(nèi)容比較多，這里只是列出了重點部分。

熟悉程序化交易的投資者肯定知道，有很多程序化交易系統(tǒng)一個戶頭下可以派生N多子賬戶，這種“拖拉機賬戶”嚴重影響了監(jiān)管機構(gòu)對于程序化交易的監(jiān)管。所以這次管理辦法開篇第三條就提出一賬戶原則，之后五條、八條對賬戶實名、接入審核做出跟進管理，確保監(jiān)管落地，監(jiān)測準確，杜絕無主、無頭、無評估的三無程序化賬戶擾亂市場。

五指山第二指――透明

第四條：證券公司、期貨公司的客戶進行程序化交易的，應當事前將身份信息、策略類型、程序化交易系統(tǒng)技術(shù)配置參數(shù)、服務器所在地址以及聯(lián)絡(luò)人等信息及變動情況向

接受其交易委托的證券公司、期貨公司申報，證券公司、期貨公司核查后方可接受該客戶的程序化交易委托，并在委托協(xié)議中對相關(guān)事項進行約定?？蛻羯陥笮畔⒉粚嵒蚓懿簧陥笙嚓P(guān)信息的，證券公司、期貨公司應當拒絕接受其程序化交易委托。證券公司、期貨公司應當將客戶的程序化交易相關(guān)信息向接受其交易申報的證券期貨交易所報備。

證券期貨交易所會員自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，應當事先向證券期貨交易所申報程序化交易相關(guān)信息，由證券期貨交易所負責核查；交易所核查后，方可進行程序化交易。

申報、核查及報備的內(nèi)容、方式、時限等要求，由證券期貨交易所另行制定。

中國證監(jiān)會根據(jù)監(jiān)管執(zhí)法需要，可以要求程序化交易者提供交易程序源代碼、交易策略詳細說明等相關(guān)材料。

第四條是《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》嚴格的集中體現(xiàn)，更是對程序化交易透明的一種近乎偏執(zhí)的要求。不光要將身份、參數(shù)服務器、聯(lián)絡(luò)人上報審核，而且在必要情況下還要提供交易程序源代碼、交易策略詳細說明。

五指山第三指――隔離

第十三條：證券公司、期貨公司應當將程序化交易客戶與非程序化交易客戶的報盤通道隔離，并設(shè)置單獨的流量控制。

證券公司、期貨公司自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，公司應當對程序化交易和非程序化交易分別使用不同的報盤通道，分別設(shè)置流量控制。

第十五條：證券期貨交易所可以根據(jù)程序化交易申報、撤單等情況，制定差異化收費管理辦法，對程序化交易收取額外費用。

《管理辦法》（征求意見稿）的第十三條規(guī)定將對程序化交易實行通道隔離，當然這種做法的直接結(jié)果是可以對流量進行管控，類似于交通管制。設(shè)置流量控制意味著程序化交易原來一個筋斗十萬八千里，現(xiàn)在只能在如來佛祖的手心里打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了。除了隔離、限流，監(jiān)管者還給程序化交易加了類似托賓稅的額外費用，真是給飛速進行的高頻交易揚了把沙子。

五指山第四指――消減

第二十條：證券期貨交易所應當按照公平原則提供機柜托管服務。

證券公司、期貨公司應當合理使用證券期貨交易所機柜托管服務，按照公平原則分配交易單元或席位并配置流量，不得為不同客戶提供申報速度存在明顯差異的服務。

作為程序化交易的代表，極速交易一直是大機構(gòu)的殺手锏。很多機構(gòu)利用自己的設(shè)備和流量優(yōu)勢賺取交易差價，快速搶單，然后賣給市場中已經(jīng)掛單的買家，這樣賺取無風險利潤。第二十條的出現(xiàn)可以有效對此類現(xiàn)象進行干預，不能說完全消滅但是可以使此種方式威力大減。

五指山第五指――可追溯

第十七條：證券公司、期貨公司應當妥善保存客戶程序化交易的信息，對客戶信息承擔保密義務。

證券、期貨公司自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，公司應當按照證券期貨交易所規(guī)定，妥善保存程序化交易的相關(guān)資料。

相關(guān)信息和資料的保存期限不得少于20年。

這一條的出現(xiàn)是為了杜絕機構(gòu)利用后臺偷窺客戶信息，利用這些信息牟利。有些機構(gòu)故意銷毀程序化交易資料，造成監(jiān)管部門調(diào)查困難，無法追責。20年的保存期，以后機構(gòu)再也不能以資料、信息丟失為理由逃避追查。

總體看，基于我國資本市場個人投資者多、交易換手率高、價格波動性大等特點，《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》將使程序化交易被嚴格管理、限制發(fā)展、盡量發(fā)揮其符合現(xiàn)階段市場情況的長處。

第二篇：趕上程序化交易時代

趕上程序化交易時代

----DTS量化策略平臺培訓小結(jié)

編輯 楊升紅

DTS策略交易平臺第二期培訓順利結(jié)束，我有幸參加了這一次的培訓。培訓期間，我們通過汪建斌總經(jīng)理和兩位老師的介紹，充分理解了程序化交易的內(nèi)涵，實質(zhì)，和DTS平臺的優(yōu)勢與便利。這里就培訓內(nèi)容談談自己的心得、體會。

一、程序化交易

可以說程序化交易就如潘多拉的魔盒，他打開了一扇傳統(tǒng)交易中從未涉足的領(lǐng)域。和傳統(tǒng)的趨勢，波段的法則不同，程序化交易的盈利模式集中在高頻交易，套利交易。通過程序的操作，捕捉市場的機會。還記得汪總在培訓期間形容道，程序化交易和傳統(tǒng)交易最大的不同在于兩點，第一，他是通過數(shù)學統(tǒng)計分析，程序執(zhí)行，避免了人類貪婪，恐懼的諸多弱點。第二，他是機械化交易，能極大地延伸投資者的眼，手，腦，達到以前所不能達到的領(lǐng)域。對這兩點我深有感觸，曾想多少投資者在地板上割肉，又在高位追進，他們就是抵不住人性的弱點，犯下了投資者常犯的錯誤。而又有多少的投資機會，時時刻刻在瞬息萬變的資本市場匆匆而過，自己卻未能捕捉。程序化交易能幫助我們克服這一切，還能獲取非凡的收益。難怪在08年金融危機時，股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋虧損近20%，而西蒙斯旗下的量化投資基金大獎章卻能逆勢獲得80%的收益率。這么看來量化投資是將來市場發(fā)展的必然趨勢也不為過。

二、新交易平臺，新交易模式

在課堂上，我們除了從汪總那里了解到了量化投資的原理和背景，我們還從宋老師和朱老師那里學習到了一些基本的程序化交易的方法和實際操作。如ETF套利，期限套利等。套利獲取價差收益的魅力非常誘人，雖然現(xiàn)在市場機會已經(jīng)不多，但一旦出現(xiàn)，便可以坐等收益，還是非常令人羨慕。在上機操作的環(huán)節(jié)，我們有幸試用了DTS交易平臺，新的DTS平臺，簡單，實用，直觀，是個相當優(yōu)秀的平臺。與國內(nèi)的其它交易平臺相比，它最大優(yōu)勢在于背靠大智慧，可以獲取非常詳實的歷史數(shù)據(jù)，行情數(shù)據(jù)，基本面數(shù)據(jù)，給量化策略的回測打下堅實可靠的基礎(chǔ)，大大增強量化策略回測的質(zhì)量。它還能做到其它軟件不具備的分布式運算，閃存存儲等。對于券商，期貨公司來說，這無疑提供了非常好的交易策略交易平臺，和良好的數(shù)據(jù)支持。

另外，我們還有幸目睹了正在開發(fā)之中的DTS投研平臺，DTS產(chǎn)投研一體化平臺是基于大智慧金融工程終端和DTS程式化交易平臺高效結(jié)合的一款全新產(chǎn)品，秉承了金融工程終端對海量數(shù)據(jù)的分析和挖掘。從框架上看，投研平臺可以實現(xiàn)：策略設(shè)計、數(shù)量分析、策略開發(fā)、系統(tǒng)策略庫與策略指數(shù)、歷史回測等功能。通過圖形化的對話窗口，幫助投資者非常方便的實現(xiàn)策略的開發(fā)和研究。這對于大部分券商、期貨和私募機構(gòu)來說，都能幫助他們節(jié)省人力、物力再去研究編譯和開發(fā)的環(huán)境，而簡化了的策略編寫語言，也能大大縮減策略的開發(fā)周期?？梢哉fDTS平臺是一個非常優(yōu)秀的平臺，是一個從策略開發(fā)到策略實現(xiàn)一體化的平臺，是一個真正能幫助投資者實現(xiàn)量化投資的平臺。

三、展望未來

全新的DTS策略化投資交易平臺，給大智慧公司產(chǎn)品注入了新的血液，也給我們員工帶來了新的挑戰(zhàn)。我想?yún)⒓覦TS程式化交易培訓不僅僅是學習一些新知識、新技能，還是升華自己投資理念、觀點、視野的一種途徑。如果把這種轉(zhuǎn)變?nèi)谌氲阶约旱墓ぷ髦?，那么在將來的投資之路上，將會找到更多的程序化交易機會。

第三篇：程序化交易研究心得體會

程序化交易研究心得體會

一、對市場的認識

1、市場短期走勢是隨機的，這是交易的成本所在；

2、市場中長期是有趨勢的，這是交易的利潤所在；

3、當市場趨勢確認之時，趨勢基本上已經(jīng)完成了三分之一或著二分之一以上，這說明抄底摸頂對絕大多數(shù)人來說是件困難的事情；

4、市場上大多數(shù)人一定虧損，這是市場存在的基礎(chǔ)，是改變不了的現(xiàn)象，自己如果不想成為大多數(shù)人，那就請你努力變成其余那一小部分人，否則還是離開這個市場的好；

5、要用概率的思維方式來看待這個市場上的一切，這也是為什么許多在實業(yè)、行政、管理領(lǐng)域內(nèi)非常優(yōu)秀的人，無法在期貨市場里站穩(wěn)的原因，因為他們原有的成功方法，并不一定適合這個市場；

6、資金是市場波動的主要動力，因此，不能主觀認定某件事情，因為你不可能確定性的了解除了你之外的其他任何一個人此刻的想法，更不可能了解市場主力當下的想法。

二、對交易的認識

1、兩種交易模式

個人認為，期貨、股票市場上參加交易的人，基本上有兩種交易模式： 第一種：買在支撐位，賣在壓力位，這種模式很容易獲得暴利。采用這種交易模式的是高手。但這種模式不易量化，因為確定支撐位和壓力位需要參考的要素比較多，更難的是支撐位和壓力位不破為有效，破了就無效，這個原則很難量化。

第二種：追漲殺跌。采用這種交易模式的主要是廣大低手所為，不容易獲得暴利，還常常做的和高手模式正好相反：買在壓力位，賣在支撐位，進場就虧。高手只有在市場非常強勢時才迫不得已采用。但種交易模式容易量化，因此適合電腦程序化交易。

2、成功的交易模式：

第一種，是能夠把握住行情波段起、終點并及時進、出場的交易模式，這就是所謂的波段操作。但是，能真正做到的人并不多，能持續(xù)做到的人更不多。第二種，是系統(tǒng)化交易，總結(jié)出一套簡單易行的操作規(guī)則，然后嚴格的根據(jù)信號規(guī)則進出場。這種方式，說起來容易，每個人都能做到，但，很少有人能持續(xù)地堅持下去，因為，你按此信號進場后不一定就能盈利，相反，更多的情況是，你會虧損。

三、采用程序化交易的好處

1、實現(xiàn)了系統(tǒng)交易，因為，所有最終能在市場上良好、長久地生存下去的人，一定是系統(tǒng)交易者；

2、可以做到客觀看待市場，由電腦判斷上漲市就做多，下跌市就做空，沒有任何主觀色彩；

3、克服人性的弱點，如恐懼、貪婪、隨意、懶惰，等等；

4、實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。最近體會非常深刻，天天泡在行情里手動操作，神經(jīng)緊張不說，常常會把盈利變成虧損，一段時間下來，實際上不掙錢反可能虧錢。使用程序化交易，由電腦時時刻刻替你在盤中追漲殺跌，一段時間下來，一定會穩(wěn)定盈利。當然，這首先需要你的模型是經(jīng)過考驗能掙錢的才成。

四、研究程序化交易心得

1、設(shè)計交易模型是比較困難的一件事情，因為信號確定唯一時，行情已經(jīng)發(fā)展縱深，盈利空間大大縮小，在這種條件下，設(shè)計一個好模型是不容易的，這也是模型原創(chuàng)者一般不愿意告訴別人的主要原因。

2、一個模型使用的人多了，這個模型就會對市場產(chǎn)生影響，反作用就是造成該模型的失效。因此，那些公開發(fā)售的模型一般是沒什么效用的。

3、市場存在趨勢市和震蕩市，存在不同品種、不同周期、不同強弱、不同趨勢，各種市場狀態(tài)下都能盈利和模型是不存在的，就是在狀況相近的品種、周期等情況下，模型使用的參數(shù)也是不一樣的。這說明在期貨和股票市場上不能使用同一個參數(shù)的指標打遍天下。

4、模型越簡單，越容易判斷模型的優(yōu)劣。

5、價格越高、波動越大的，越容易操作，容易獲得利潤。這說明玩期貨，不能玩那些價格低、波動小的品種，要玩就玩大的，玩刺激的才有意思，也才容易有收獲。

6、程序化交易不能獲得暴利，但能做到長期穩(wěn)定的盈利。巴菲特為什么被人稱為股神，就是因為他做到了長期穩(wěn)定的盈利。因此，如果你程序化交易做好了，你也有可能成為巴菲特，還可能比真巴菲特更容易，是不是？

7、程序化交易中，虧損的交易次數(shù)常常會大于盈利的交易次數(shù)，大多數(shù)情況下，虧損交易占到總交易次數(shù)的了60%。但是，只要剩下那40%的交易盈利之和大過了總虧損額，那你最終就是盈利的。這實際上也反映了交易的實質(zhì)：虧損是盈利的基礎(chǔ)。

8、在你的程序化交易模型中，加入了止盈、止損指令后，你的模型效率會大大降低，也就是說，你可能在一筆虧損交易中大大減少了虧損額，但同時你也失去了大機會來臨時電腦替你賺大錢的機會。

五、如何學習編制交易模型和指令

1、把自己的交易理念用流程圖表示出來，并對各種可能發(fā)生的情況都要有對策。

2、把你的進出場點、對策等進行量化，形成可以用公式反映出來的模型。

3、選擇一個你想使用的程序化交易軟件，如TB，文華等等。

4、學習軟件自帶的幫助教程，沒有的到網(wǎng)上查。

5、學習軟件自帶的程序、公式、函數(shù)，了解軟件程序結(jié)構(gòu)，那些最基礎(chǔ)的語句、函數(shù)及其用法。

6、把自己的交易模型編成交易指令，檢查更正，使電腦能最終通過編譯。

7、大量的進行各品種、各周期的測試，找出讓你滿意的參數(shù)。

8、開始進行模擬行情測試，看信號是不是如預期時間、價位發(fā)出來。

9、以上工作都都好了后，OK，你可以用小資金開始進行實盤測試了。當你對你的模型和程序都很有信心后，你就可以加大資金量進行操作了，股神也開始向你招手了……..

第四篇：程序化交易俱樂部簡介（xiexiebang推薦）

華南程序化交易俱樂部簡介

華南程序化交易俱樂部簡介

一、華南程序化交易俱樂部簡介

程序化交易俱樂部是由一群熱愛金融期貨交易的投資人和期貨公司高管以及期貨私募基金等投資機構(gòu)所組成的一個平臺，在平臺上我們樂于討論、分享有關(guān)交易的所有細節(jié)，透過這個平臺，可以讓投資者更深入的了解程序化交易的方方面面、成為更成熟的交易者。也為期貨公司和投資機構(gòu)找到自己所需要的程序化交易資源。

二、程序化交易俱樂部參與者

? 對于程序化交易有興趣的投資者

? 期貨公司程序化交易研究員

? 期貨、券商中層及高管

? 期貨私募基金經(jīng)理

? 券商、公墓基金等資產(chǎn)管理機構(gòu)

三、程序化交易俱樂部宗旨：

1.2.3.4.提高交易者的交易水平，培養(yǎng)成熟的程序化交易者。為成熟的程序化交易者尋找資金支持。為期貨公司尋找優(yōu)秀的程序化交易設(shè)計員 為私募基金尋找優(yōu)秀的程序化交易員

5.打造期貨量化CTA的孵化器

6.成立期貨投資基金

四、俱樂部活動：

1.編程方法培訓

2.交易策略培訓

3.程序化實盤比賽

4.程序化交易者交流論壇

5.程序化交易者定期聚會交易

6.期貨公司高管與程序化交易者交流

7.期貨私募基金與程序化交易者對接活動

五、加入方法

有興趣參與程序化交易俱樂部的朋友，請?zhí)顚懞脮T申請表，通過郵件或者傳真發(fā)送到俱樂部秘書處，經(jīng)過審核合格后，成為會員資格，會員資格俱樂部會定期審查。

第五篇：證券期貨市場程序化交易管理辦法

證券期貨市場程序化交易管理辦法

（征求意見稿）

第一條 為規(guī)范程序化交易，維護證券期貨市場秩序，保障投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理條例》及相關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱程序化交易是指通過既定程序或 特定軟件，自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為。

第三條 程序化交易者應當合理進行程序化交易，遵守 國家法律法規(guī)、中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定以及證券期貨交易所的業(yè)務規(guī)則，對程序化交易指令負有審慎管理義務。程序化交易者應當只用一個賬戶從事程序化交易，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

證券公司、期貨公司應當對程序化交易客戶制定專門的業(yè)務管理及風險管理制度。

證券期貨交易所依法對會員、程序化交易者履行自律監(jiān)管職責，及時采取自律監(jiān)管措施，防范程序化交易對市場正常交易秩序的沖擊。

第四條 證券公司、期貨公司的客戶進行程序化交易的，應當事前將身份信息、策略類型、程序化交易系統(tǒng)技術(shù)配置 參數(shù)、服務器所在地址以及聯(lián)絡(luò)人等信息及變動情況向接受其交易委托的證券公司、期貨公司申報，證券公司、期貨公司核查后方可接受該客戶的程序化交易委托，并在委托協(xié)議中對相關(guān)事項進行約定?？蛻羯陥笮畔⒉粚嵒蚓懿簧陥笙嚓P(guān)信息的，證券公司、期貨公司應當拒絕接受其程序化交易委托。證券公司、期貨公司應當將客戶的程序化交易相關(guān)信息向接受其交易申報的證券期貨交易所報備。

證券期貨交易所會員自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，應當事先向證券期貨交易所申報程序化交易相關(guān)信息，由證券期貨交易所負責核查；交易所核查后，方可進行程序化交易。

申報、核查及報備的內(nèi)容、方式、時限等要求，由證券期貨交易所另行制定。

中國證監(jiān)會根據(jù)監(jiān)管執(zhí)法需要，可以要求程序化交易者提供交易程序源代碼、交易策略詳細說明等相關(guān)材料。

第五條 證券公司、期貨公司應當勤勉盡責，建立客戶程序化交易核查制度，遵循“了解你的客戶”原則，嚴格審查客戶身份的真實性、資金來源、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，嚴格落實賬戶實名制和反洗錢制度。證券公司、期貨公司應當建立客戶程序化交易賬戶的甄別機制。

第六條 程序化交易者使用的程序化交易系統(tǒng)應當具 備驗資、驗券、持倉驗證、異常檢測和錯誤處理等風控功能，使用前應當進行充分測試，保留測試記錄，并按照審慎原則使用。

第七條 證券公司、期貨公司客戶使用的程序化交易系 統(tǒng)出現(xiàn)異常情況的，客戶應當立即采取有效控制及處置措 施，并向證券公司、期貨公司報告；證券公司、期貨公司收到報告后應當立即向證券期貨交易所報告。

證券期貨交易所會員自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司使用的程序化交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常情況的，應當直接向證券期貨交易所報告。

證券期貨交易所收到報告后，對于可能影響證券期貨市場交易秩序的，應當及時向市場公告，并可視情況限制賬戶、限制交易單元或席位，必要時可采取技術(shù)性停牌、臨時停市等處置措施。

第八條 客戶將其程序化交易系統(tǒng)接入證券公司、期貨公司信息技術(shù)系統(tǒng)的，證券公司、期貨公司應當建立程序化 交易系統(tǒng)接入核查制度，在接入之前對其進行驗證測試和風險評估，重點檢查其風控功能。禁止證券公司、期貨公司接入未經(jīng)核查的程序化交易系統(tǒng)。

第九條 客戶將其程序化交易系統(tǒng)接入證券公司、期貨 公司信息技術(shù)系統(tǒng)的，證券公司、期貨公司應當與客戶簽署接入?yún)f(xié)議。明確約定客戶不得利用接入的系統(tǒng)為他人提供服務；明確約定客戶實際使用的程序應當與經(jīng)證券公司、期貨公司驗證測試和風險評估的程序一致，否則證券公司、期貨公司可以采取拒絕委托、關(guān)閉接入等措施；明確約定雙方風控職責，當客戶程序化交易系統(tǒng)發(fā)生重大異常時，證券公司、期貨公司可以采取拒絕委托、關(guān)閉接入等應急措施。

第十條 證券公司、期貨公司應當對客戶接入的程序化 交易系統(tǒng)進行持續(xù)管理?？蛻舫绦蚧灰紫到y(tǒng)發(fā)生升級、變更的，應當告知證券公司、期貨公司，證券公司、期貨公司應當重新對其程序化交易系統(tǒng)進行驗證測試和風險評估?？蛻舫绦蚧灰紫到y(tǒng)暫停、終止使用的，應當告知證券公司、期貨公司。

第十一條 證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會分別負責對程序化交易 系統(tǒng)應當具備的風控功能，以及證券公司、期貨公司對客戶 程序化交易系統(tǒng)的接入管理制定行業(yè)標準，開展自律管理。

第十二條 證券期貨交易所應當制定會員和租用證券公司交易單元的基金管理公司交易系統(tǒng)接入的管理標準，明確其交易系統(tǒng)應當符合的程序化交易風險控制要求，并定期開展檢查。

對于不符合接入管理標準的，證券期貨交易所可以采取責令整改、限制接入等措施。

第十三條 證券公司、期貨公司應當將程序化交易客戶與非程序化交易客戶的報盤通道隔離，并設(shè)置單獨的流量控制。

證券公司、期貨公司自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，公司應當對程序化交易和非程序化交易分別使用不同的報盤通道，分別設(shè)置流量控制。

第十四條 證券公司、期貨公司應當建立程序化交易指令計算機審核系統(tǒng)，自動阻止申報價格及數(shù)量異常的指令直接進入證券期貨交易所主機。證券公司、期貨公司應對相關(guān)異常指令進行人工復核，視情況提醒客戶修改指令或延時申報，對可能對市場價格和流動性產(chǎn)生重大影響的指令有權(quán)拒 絕接受委托。

證券、期貨公司自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，證券公司、期貨公司、基金管理公司對本公司程序化交易下達的指令負有自我約束義務，應當建立內(nèi)部風控機制和指令審核系統(tǒng)，避免程序化交易指令對市場價格和流動性產(chǎn)生重大影響。證券公司、期貨公司應當嚴格落實信息隔離墻制度。證券、期貨和基金業(yè)協(xié)會分別負責制定證券、期貨、基金管理公司的程序化交易指令審核指引，并開展自律管理。

第十五條 證券期貨交易所可以根據(jù)程序化交易申報、撤單等情況，制定差異化收費管理辦法，對程序化交易收取額外費用。

第十六條 證券交易所對證券公司自營和資管業(yè)務，租用證券公司交易單元的基金管理公司的程序化交易，實施當日證券凈買入額度控制，證券交易所會同證券登記結(jié)算機構(gòu)公布具體的控制方式及計算公式。證券公司、基金管理公司

根據(jù)內(nèi)部風控管理要求及資金頭寸情況等因素，自行確定交易單元控制額度，向證券交易所進行額度申報以及申請額度調(diào)整。證券交易所可根據(jù)風險防控目標進行核定、調(diào)整，滿足正當交易需求。期貨交易所可以對程序化交易者實施日內(nèi)開倉量限制，具體辦法由期貨交易所制定。

第十七條 證券公司、期貨公司應當妥善保存客戶程序 化交易的信息,對客戶信息承擔保密義務。

證券、期貨公司自營或資產(chǎn)管理業(yè)務、租用證券公司交易單元的基金管理公司進行程序化交易的，公司應當按照證券期貨交易所規(guī)定，妥善保存程序化交易的相關(guān)資料。

相關(guān)信息和資料的保存期限不得少于二十年。第十八條 程序化交易者參與證券期貨交易，不得有下列影響交易價格或交易量的行為：

（一）在屬于同一主體或處于同一控制下或涉嫌關(guān)聯(lián)的賬戶之間發(fā)生同一證券的交易；

（二）在同一賬戶或同一客戶實際控制的賬戶組間，進行期貨合約的自買自賣；

（三）頻繁申報并頻繁撤銷申報，且成交委托比明顯低于正常水平；

（四）在收盤階段利用程序進行大量且連續(xù)交易，影響收盤價；

（五）進行申報價格持續(xù)偏離申報時的市場成交價格的 大額申報，誤導其他投資者決策，同時進行小額多筆反向申報并成交；

（六）連續(xù)以高于最近成交價申報買入或連續(xù)以低于最近成交價申報賣出，引發(fā)價格快速上漲或下跌，引導、強化價格趨勢后進行大量反向申報并成交；

（七）其他違反《證券法》、《期貨交易管理條例》等法律法規(guī)，影響證券期貨市場正常交易秩序的程序化交易。

第十九條 境內(nèi)程序化交易者參與證券期貨交易，不得 由在境外部署的程序化交易系統(tǒng)下達交易指令，也不得將境內(nèi)程序化交易系統(tǒng)與境外計算機相連接，受境外計算機遠程控制。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第二十條 證券期貨交易所應當按照公平原則提供機 柜托管服務。

證券公司、期貨公司應當合理使用證券期貨交易所機柜托管服務，按照公平原則分配交易單元或席位并配置流量，不得為不同客戶提供申報速度存在明顯差異的服務。

第二十一條 證券期貨交易所應當加強對程序化交易 的實時監(jiān)控。

證券期貨交易所發(fā)現(xiàn)會員、租用證券公司交易單元的基 金管理公司未有效履行程序化交易指令審核義務的，通報行業(yè)協(xié)會進行自律處分；情節(jié)嚴重的，及時報告中國證監(jiān)會。

證券期貨交易所發(fā)現(xiàn)程序化交易者違反本辦法第十八條規(guī)定的，可以依法采取警示、限制賬戶交易、提高保證金、限制持倉、強制平倉等自律監(jiān)管措施；情節(jié)嚴重、涉嫌市場操縱的，及時報告中國證監(jiān)會調(diào)查處理。

第二十二條 證券公司、期貨公司的程序化交易客戶違反本辦法第三條、第四條、第六條、第七條、第十條、第十九條規(guī)定的，證券公司、期貨公司不得接受其程序化交易委托，且應將其身份信息報送證券、期貨業(yè)協(xié)會。證券、期貨業(yè)協(xié)會應向會員通報該客戶的身份信息，在一定時間內(nèi)，協(xié)會會員均不得接受該客戶的程序化交易委托。具體辦法由證券、期貨業(yè)協(xié)會另行制定。情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會可以采取警告、罰款等行政處罰措施。

第二十三條 證券公司、期貨公司、基金管理公司違反 本辦法第三條、第四條、第五條、第六條、第七條、第八條、第九條、第十條、第十三條、第十四條、第十七條、第十九條、第二十條規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)視情況采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、暫不受理與行政許可有 關(guān)的文件、暫停其相關(guān)業(yè)務等監(jiān)管措施；并視情況對直接負責的主管人員和其他直接責任人員采取證券市場禁入措施。情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會可以采取警告、罰款等行政處罰措施。

第二十四條 程序化交易者違反本辦法第十八條規(guī)定，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)視情況采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件、暫停其相關(guān)業(yè)務等監(jiān)管措施；依法應予行政處罰的，中國證監(jiān)會依照《證券法》、《期貨交易管理條例》等法律法規(guī)進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究刑事責任。

第二十五條 本辦法自發(fā)布之日三十日后施行。