第一篇：2011中國(guó)醫(yī)療行業(yè)年度報(bào)告

《2011中國(guó)醫(yī)療行業(yè)年度報(bào)告》

10月31日至11月3日，第66屆中國(guó)國(guó)際醫(yī)療器械(秋季)博覽會(huì)(CMEF)在福州市順利舉行?！?011中國(guó)醫(yī)療行業(yè)年度報(bào)告》藍(lán)皮書(shū)出爐，《藍(lán)皮書(shū)》由CMEF國(guó)藥勵(lì)展聯(lián)手全球著名咨詢機(jī)構(gòu)Frost & Sullivan歷時(shí)半年完成，是近期對(duì)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)極有影響力的一份研究報(bào)告書(shū)。由于當(dāng)中預(yù)測(cè)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)未來(lái)將獲高速增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)復(fù)合20%增長(zhǎng)

據(jù)《藍(lán)皮書(shū)》闡述，未來(lái)5年中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的三個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素為：

一、國(guó)家“十二五”規(guī)劃鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域；

二、新醫(yī)改計(jì)劃逐步取消醫(yī)院藥品加成，醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)將成為醫(yī)院收入的主要來(lái)源，醫(yī)院將加大對(duì)醫(yī)療設(shè)備的投入；

三、按照國(guó)家“十二五”規(guī)劃，新增醫(yī)療衛(wèi)生資源重點(diǎn)向農(nóng)村和城市社區(qū)傾斜，這使得低端醫(yī)療器械市場(chǎng)需求擴(kuò)大，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)特別有利。

另外的驅(qū)動(dòng)因素為：

一、國(guó)內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械企業(yè)的紛紛上市，一方面規(guī)范了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，另一方面通過(guò)融資可以促進(jìn)新品開(kāi)發(fā)和海外市場(chǎng)的建立；

二、中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模占中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的14%，而全球醫(yī)療器械市場(chǎng)占醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的比例達(dá)42%，這意味著中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間；

三、中國(guó)城市化進(jìn)程及人口老齡化的加快，居民自我保健意識(shí)的增強(qiáng)，加大了公眾對(duì)醫(yī)療健康服務(wù)的需求。

基于以上因素，《藍(lán)皮書(shū)》稱，今后5年，中國(guó)縣級(jí)醫(yī)院對(duì)醫(yī)學(xué)成像設(shè)備、檢驗(yàn)設(shè)備以及信息化設(shè)備的需求量將大幅增長(zhǎng)，并預(yù)測(cè)，2011~2015年中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)到20.1%。達(dá)30%。

陽(yáng)普醫(yī)療

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為臨床檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室與臨床護(hù)理提供以專業(yè)解決方案為依托的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)。是真空采血系統(tǒng)龍頭企業(yè)公司，是國(guó)內(nèi)真空采血系統(tǒng)行業(yè)的龍頭企業(yè)，是國(guó)內(nèi)臨床檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室標(biāo)本分析前變異控制技術(shù)的領(lǐng)軍者。

樂(lè)普醫(yī)療

公司主攻高端醫(yī)療器械領(lǐng)域公司主要從事冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療器械領(lǐng)域少數(shù)能對(duì)國(guó)外產(chǎn)品形成有力競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之一。

萬(wàn)東醫(yī)療

公司是我國(guó)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋醫(yī)用X射線診斷設(shè)備、磁共振成像設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的多個(gè)門(mén)類，其中普及型產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到50%以上。

尚榮醫(yī)療

公司主要提供以潔凈手術(shù)部為核心的醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案，具體包括醫(yī)療專業(yè)工程(如手術(shù)室、ICU、實(shí)驗(yàn)室、化驗(yàn)室、醫(yī)用氣體工程等)的規(guī)劃設(shè)計(jì)、裝飾施工、器具配置、系統(tǒng)運(yùn)維等一體化服務(wù)。公司是國(guó)內(nèi)醫(yī)療專業(yè)工程領(lǐng)域最大的服務(wù)商之一，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

新華醫(yī)療

公司是一家集醫(yī)療器械設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的大型國(guó)企。公司業(yè)務(wù)涉及醫(yī)療器械的多個(gè)領(lǐng)域，主要包括感染控制設(shè)備、制藥裝備、醫(yī)用環(huán)保設(shè)備、空氣凈化設(shè)備、放射治療設(shè)備、醫(yī)用影像診斷設(shè)備、手術(shù)器械、一次性醫(yī)用耗材、滅菌檢測(cè)產(chǎn)品9大類，其中公司在感染控制設(shè)備、制藥裝備、醫(yī)用環(huán)保設(shè)備、放射治療設(shè)備方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，打破了國(guó)外產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的壟斷地位。

理邦儀器

公司系國(guó)內(nèi)領(lǐng)先并在全球持續(xù)快速成長(zhǎng)的醫(yī)療電子設(shè)備供應(yīng)商，公司在產(chǎn)科、心電、監(jiān)護(hù)、超聲影像四大領(lǐng)域提供80 多種型號(hào)的產(chǎn)品，2009年產(chǎn)科系列產(chǎn)品占有21.89%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，位居國(guó)內(nèi)第一，心電系列產(chǎn)品國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)份額第一、出口市場(chǎng)份額第一，監(jiān)護(hù)系列產(chǎn)品占出口市場(chǎng)份額第三。寶萊特(300246)：期間升幅近12%。

公司主要產(chǎn)品為病人監(jiān)護(hù)儀設(shè)備，同時(shí)研制多款數(shù)字心電圖機(jī)、胎兒監(jiān)護(hù)儀、電子陰道鏡、脈搏血氧儀，以及中央監(jiān)護(hù)系統(tǒng)和其他設(shè)備的運(yùn)行軟件等。公司是全球監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品線最完善的公司之一，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

東富龍

公司一直專注于凍干系統(tǒng)的行業(yè)發(fā)展，為制藥企業(yè)提供專業(yè)化、個(gè)性化、定制化的凍干系統(tǒng)解決方案。公司是國(guó)內(nèi)最大的凍干機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，也是我國(guó)替代進(jìn)口凍干系統(tǒng)產(chǎn)品的代表企業(yè)。

第二篇：報(bào)告 中國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)公司市場(chǎng)梳理報(bào)告

報(bào)告

中國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)公司市場(chǎng)梳理報(bào)告

大數(shù)據(jù)時(shí)代數(shù)據(jù)是最重要的生產(chǎn)資料。在醫(yī)療健康領(lǐng)域，中國(guó)和西方發(fā)達(dá)國(guó)家一樣步入醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)時(shí)代。中國(guó)是除印度之外人口數(shù)量居世界第二位的國(guó)家，龐大的人口基數(shù)讓中國(guó)在醫(yī)療大數(shù)據(jù)領(lǐng)域所積累的醫(yī)療數(shù)據(jù)量和優(yōu)勢(shì)是其他國(guó)家無(wú)法比擬的。數(shù)據(jù)的價(jià)值不僅是通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析挖掘所獲得的信息，也會(huì)在商業(yè)、科技決策，優(yōu)化資源配置，節(jié)省資本等方面具有無(wú)可比擬的價(jià)值和潛力。近期，財(cái)新健康點(diǎn)與埃森哲聯(lián)合發(fā)布報(bào)告對(duì)目前中國(guó)市場(chǎng)上醫(yī)療信息化公司進(jìn)行了基本梳理和重點(diǎn)解讀，旨在探究在分級(jí)診療模式推動(dòng)下中國(guó)醫(yī)療信息化公司的發(fā)展現(xiàn)狀。中國(guó)醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析截至2016年4月，中國(guó)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)為98.8萬(wàn)家，2016年全國(guó)診療人數(shù)6.6億人次。中國(guó)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)每天都有大量的有關(guān)疾病、醫(yī)療、藥品臨床試驗(yàn)和健康等數(shù)據(jù)產(chǎn)生、存儲(chǔ)和流動(dòng)。目前，中國(guó)一般的醫(yī)療機(jī)構(gòu)每年大約產(chǎn)生1TB~20TB的相關(guān)醫(yī)療數(shù)據(jù)，一些大型醫(yī)療機(jī)構(gòu)每年產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量甚至達(dá)到了300TB~1PB。美國(guó)俄勒岡州健康科技大學(xué)醫(yī)療大數(shù)據(jù)和生物樣本大數(shù)據(jù)學(xué)者陳遵秋和陳漪伊在他們的文章中曾提到，2011年美國(guó)醫(yī)療健康系統(tǒng)數(shù)據(jù)量就達(dá)到150EB。到2013年，醫(yī)療機(jī)構(gòu)累積的數(shù)據(jù)量比2011年增長(zhǎng)了85%?？梢灶A(yù)測(cè)，隨著中國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療信息化的普及和電子病歷的推廣，以及更多醫(yī)用級(jí)別可穿戴智能設(shè)備的問(wèn)世，屆時(shí)中國(guó)每年產(chǎn)生的醫(yī)療數(shù)據(jù)將暴增。

展開(kāi)剩余91%

國(guó)家新醫(yī)改政策對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生信息化在整個(gè)醫(yī)療改革中的戰(zhàn)略地位予以確認(rèn)，這為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展提供了重要的政策基礎(chǔ)保障?！蛾P(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》和《關(guān)于加快推進(jìn)人口健康信息化建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》等一系列政策均支持和鼓勵(lì)通過(guò)信息技術(shù)提高醫(yī)療服務(wù)水平和質(zhì)量，提高醫(yī)院管理水平和進(jìn)行醫(yī)療服務(wù)模式創(chuàng)新，為信息技術(shù)在整個(gè)健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。盡管有政策層面的大力支持和巨大的潛在市場(chǎng)，但因?yàn)樵诰唧w執(zhí)行中的一些技術(shù)、政策、醫(yī)療倫理以及市場(chǎng)方面的因素，這些數(shù)據(jù)中的大部分還是被存儲(chǔ)起來(lái)，等待挖掘、分析和應(yīng)用。但是換個(gè)角度看，這些被冷藏的醫(yī)療數(shù)據(jù)也說(shuō)明還有相當(dāng)大的商業(yè)機(jī)會(huì)等待釋放。中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)公司總體現(xiàn)狀醫(yī)療信息化指的是將信息技術(shù)運(yùn)用到醫(yī)院與公共衛(wèi)生的管理系統(tǒng)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)功能系統(tǒng)中，對(duì)醫(yī)院、公共衛(wèi)生系統(tǒng)進(jìn)行流程化管理，實(shí)現(xiàn)特定的業(yè)務(wù)功能，提高醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的工作效率和醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量。廣義的醫(yī)療信息化還包括在此基礎(chǔ)上衍生的遠(yuǎn)程醫(yī)療、云醫(yī)院、移動(dòng)醫(yī)療等。中國(guó)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司市場(chǎng)現(xiàn)狀一般情況下，醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)是醫(yī)療數(shù)據(jù)服務(wù)和醫(yī)療軟件產(chǎn)品。因此，它們的市場(chǎng)也是圍繞這兩個(gè)方面。1 醫(yī)療數(shù)據(jù)市場(chǎng)龐大醫(yī)療大數(shù)據(jù)的主要來(lái)源是醫(yī)院，而醫(yī)院醫(yī)療大數(shù)據(jù)的匯集主要依賴于院內(nèi)信息化建設(shè)的程度。我國(guó)的醫(yī)療信息化建設(shè)始于上世紀(jì)90年代，在新醫(yī)改背景下，國(guó)家出臺(tái)了大量關(guān)于醫(yī)療信息化建設(shè)總體要求的政策，對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域信息化建設(shè)的投入不斷擴(kuò)大，目前在醫(yī)院信息管理系統(tǒng)、臨床信息管理系統(tǒng)建設(shè)已初具規(guī)模，各類產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)正在快速成長(zhǎng)。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2014年我國(guó)醫(yī)療信息化總花費(fèi)規(guī)模為223.12億元，2015年增長(zhǎng)至243.60億元，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)醫(yī)療信息化總花費(fèi)規(guī)模將達(dá)到430.01億元，其間復(fù)合增長(zhǎng)率為11.1%;2014年我國(guó)臨床信息化解決方案的市場(chǎng)規(guī)模約為20.64億元，2015年達(dá)到24.48億元，預(yù)計(jì)2020年將增長(zhǎng)至52.17億元，其間年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到16.71%。2醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息化覆蓋程度參差不齊由于中國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的信息化發(fā)展時(shí)間較短，從總體上看信息化覆蓋程度不夠，三級(jí)醫(yī)院和三級(jí)以下醫(yī)院、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)還具有一定差別，特別是高集中度、高共享度的醫(yī)療信息化解決方案覆蓋還不夠。中國(guó)醫(yī)院協(xié)會(huì)信息管理專業(yè)委員會(huì)(CHIMA)發(fā)布的2015~2016中國(guó)醫(yī)院信息化狀況調(diào)研報(bào)告統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，在342家三級(jí)醫(yī)院、194家三級(jí)以下醫(yī)院樣本醫(yī)院中，醫(yī)院管理信息系統(tǒng)整體已實(shí)施比例低于80%，其中實(shí)施比例較高的有門(mén)急診劃價(jià)收費(fèi)系統(tǒng)，已實(shí)施比例占75%以上;住院藥房管理系統(tǒng)、藥庫(kù)管理系統(tǒng)、門(mén)急診藥房管理系統(tǒng)、門(mén)急診掛號(hào)系統(tǒng)已實(shí)施比例在70%~75%之間;有些系統(tǒng)實(shí)施比例則很低，如客戶關(guān)系管理系統(tǒng)僅占12.13%。在醫(yī)院臨床信息系統(tǒng)總體實(shí)施現(xiàn)狀中，住院護(hù)士工作站系統(tǒng)實(shí)施比例最高達(dá)到75.26%，其次是住院醫(yī)生工作站實(shí)施比例為74.21%，電子病歷系統(tǒng)(EMR)實(shí)施比例為71.05%。已實(shí)施比例最低的是區(qū)域衛(wèi)生信息系統(tǒng)，僅為8.77%。從數(shù)據(jù)看，醫(yī)院管理信息系統(tǒng)和醫(yī)院臨床信息系統(tǒng)中有些細(xì)分領(lǐng)域已實(shí)施比例比較高，但是我們應(yīng)該注意到在樣本醫(yī)院中，三級(jí)醫(yī)院的數(shù)量超過(guò)60%，而我國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，三級(jí)醫(yī)院不論是在硬件設(shè)施還是優(yōu)質(zhì)醫(yī)療人才方面，都占有了絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)資源。因此，從全國(guó)范圍看，實(shí)際的覆蓋率要遠(yuǎn)低于CHIMA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)說(shuō)明醫(yī)療軟件市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和。3臨床數(shù)據(jù)成為未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)另外，從CHIMA歷年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，醫(yī)院管理信息系統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二三十年的發(fā)展，市場(chǎng)已經(jīng)趨于平穩(wěn)，而醫(yī)院臨床信息系統(tǒng)建設(shè)的比例正在逐年增高，這一市場(chǎng)份額也在逐年擴(kuò)大。臨床醫(yī)療數(shù)據(jù)是醫(yī)療大數(shù)據(jù)的核心價(jià)值，因此這一市場(chǎng)也是未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)，比如臨床數(shù)據(jù)中心(CDR)。臨床數(shù)據(jù)中心(CDR)是以患者為中心、在醫(yī)院范圍內(nèi)制作的終生縱向多媒體記錄，包含患者所有重要的臨床數(shù)據(jù)，可集成院內(nèi)各科室級(jí)臨床信息系統(tǒng)(如醫(yī)囑、病歷、檢驗(yàn)、心電、超聲、病理等)，實(shí)現(xiàn)所有臨床診療數(shù)據(jù)的整合與集中展現(xiàn)，并為決策提供支持信息。在國(guó)內(nèi)，北京大學(xué)人民醫(yī)院最早進(jìn)行了臨床數(shù)據(jù)中心建設(shè)的探索。該院建立了臨床數(shù)據(jù)中心CDR，目前醫(yī)院集成平臺(tái)上一共有31個(gè)廠商的53個(gè)系統(tǒng)，其中有23個(gè)系統(tǒng)已經(jīng)接入了CDR中，CDR中已有410萬(wàn)個(gè)患者，9.5億條臨床數(shù)據(jù)，每天通過(guò)集成平臺(tái)交互的消息有26萬(wàn)條，每個(gè)月增長(zhǎng)1600萬(wàn)條臨床數(shù)據(jù)。不過(guò)CDR上線會(huì)涉及到醫(yī)院海量數(shù)據(jù)的歷史遷移，不僅耗時(shí)長(zhǎng)、操作步驟繁瑣復(fù)雜，還涉及到與HIS、EMPI等平臺(tái)的交接對(duì)應(yīng)。北大人民醫(yī)院CDR平臺(tái)的上線共遷移了1287萬(wàn)條就診數(shù)據(jù)、2763萬(wàn)條用藥數(shù)據(jù)，以及1.35億條診療申請(qǐng)數(shù)據(jù)。我們統(tǒng)計(jì)了中國(guó)采購(gòu)招標(biāo)網(wǎng)上公示的全國(guó)醫(yī)院臨床數(shù)據(jù)中心信息管理系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)公示，發(fā)現(xiàn)建設(shè)CDR中心的醫(yī)院不僅有三級(jí)醫(yī)院，大量的二級(jí)醫(yī)院甚至社區(qū)衛(wèi)生中心也有招標(biāo)。單體建設(shè)金額在230萬(wàn)至2000萬(wàn)元不等。醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司總體現(xiàn)狀1 企業(yè)數(shù)量、體量及主營(yíng)業(yè)務(wù)我們根據(jù)手頭資料，統(tǒng)計(jì)了目前在國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)行業(yè)參與經(jīng)營(yíng)的320家公司，其中既有國(guó)內(nèi)的上市公司，也有跨國(guó)醫(yī)療數(shù)據(jù)公司，還包括大量的創(chuàng)業(yè)公司。根據(jù)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，我們大致把公司分為四類：醫(yī)療信息化公司、?？漆t(yī)療信息化公司、科研類大數(shù)據(jù)公司、藥事服務(wù)和醫(yī)保數(shù)據(jù)公司。其中醫(yī)療信息化公司大約有177家，這類公司的比重最大，上市公司/大公司多集中在這一領(lǐng)域，同時(shí)還聚集了大量創(chuàng)業(yè)公司。?？漆t(yī)療信息化公司大約有48家，這個(gè)領(lǐng)域以創(chuàng)業(yè)公司為主?？蒲蓄愥t(yī)療大數(shù)據(jù)公司大約有17家，其中包括?？祁愥t(yī)療大數(shù)據(jù)，如有思派網(wǎng)絡(luò)、新嶼科技等四家腫瘤大數(shù)據(jù)公司，也有太美醫(yī)療這樣專門(mén)向藥企、器械企業(yè)提供臨床試驗(yàn)軟件和數(shù)據(jù)的公司。藥事服務(wù)和醫(yī)保數(shù)據(jù)公司大約有23家，在這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司占了絕大多數(shù)，但影響力最大的是上市企業(yè)海虹控股，海虹控股從2009年就啟動(dòng)了PBM業(yè)務(wù)。另外還有一些在地方醫(yī)保數(shù)據(jù)領(lǐng)域占有一席之地的創(chuàng)業(yè)公司，如金豆醫(yī)療與武漢醫(yī)保部門(mén)的合作。2公司分布地域從地域看，這些醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司多集中在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)。這或許和這些地域原本互聯(lián)網(wǎng)IT公司眾多有關(guān)。從這些公司的所在地看，北京是全國(guó)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司發(fā)展的重鎮(zhèn)，聚集的醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司最多，有59家;其次是上海，有26家;深圳位居第三，有25家公司。另外，杭州、廣州、成都、南京的醫(yī)療健康數(shù)據(jù)公司數(shù)量也都多于10家。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況1 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析醫(yī)療大數(shù)據(jù)的商業(yè)價(jià)值巨大，獲取其商業(yè)運(yùn)營(yíng)權(quán)需要滿足兩個(gè)條件：1.通過(guò)醫(yī)改把現(xiàn)有醫(yī)療行業(yè)的利益鏈條打破，使醫(yī)院有動(dòng)力共享數(shù)據(jù);2.通過(guò)醫(yī)院、醫(yī)保的信息化建設(shè)獲取醫(yī)療大數(shù)據(jù)，并將其標(biāo)準(zhǔn)化。而拋開(kāi)政策之外的因素，針對(duì)地方政府、醫(yī)院和醫(yī)保的各方訴求，醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司只有不斷推出相應(yīng)產(chǎn)品和服務(wù)滿足政府、醫(yī)院、醫(yī)保等訴求，并有更多的成功案例，才能有機(jī)會(huì)獲取醫(yī)療數(shù)據(jù)的運(yùn)營(yíng)權(quán)。而數(shù)據(jù)就是資本，掌握更多的數(shù)據(jù)資源，在大數(shù)據(jù)時(shí)代意味著更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和話語(yǔ)權(quán)。據(jù)CHIMA 2014~2015中國(guó)醫(yī)院信息化狀況調(diào)研報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在335家三級(jí)醫(yī)院、235家三級(jí)以下醫(yī)院樣本中，醫(yī)院管理信息系統(tǒng)整體已實(shí)施比例低于85%，其中實(shí)施比例較高的有門(mén)急診劃價(jià)收費(fèi)系統(tǒng)已實(shí)施比例占80.35%以上;住院藥房管理系統(tǒng)、藥庫(kù)管理系統(tǒng)、門(mén)急診藥房管理系統(tǒng)、門(mén)急診掛號(hào)系統(tǒng)實(shí)施比例在75%~80%之間;住院病人入出轉(zhuǎn)管理系統(tǒng)、醫(yī)療統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、護(hù)理信息系統(tǒng)、藥品會(huì)計(jì)系統(tǒng)、手術(shù)室排班/計(jì)費(fèi)管理信息系統(tǒng)等的實(shí)施比例在70%~50%之間;醫(yī)療管理與質(zhì)量監(jiān)控系統(tǒng)、醫(yī)學(xué)文獻(xiàn)管理系統(tǒng)實(shí)施的比例則在30%左右。總體上，三級(jí)醫(yī)院已實(shí)施的比例高于三級(jí)以下醫(yī)院。而CHIMA 2015~2016報(bào)告統(tǒng)計(jì)中，在342家三級(jí)醫(yī)院、194家三級(jí)以下醫(yī)院樣本醫(yī)院中，醫(yī)院管理信息系統(tǒng)整體已實(shí)施比例低于80%;其中實(shí)施比例較高的有門(mén)急診劃價(jià)收費(fèi)系統(tǒng)已實(shí)施比例占75%以上;而住院藥房管理系統(tǒng)、藥庫(kù)管理系統(tǒng)、門(mén)急診藥房管理系統(tǒng)、門(mén)急診掛號(hào)系統(tǒng)實(shí)施比例在70%~75%之間;一些系統(tǒng)實(shí)施比例很低，如客戶關(guān)系管理系統(tǒng)僅占12.13%。在CHIMA 2014~2015調(diào)查報(bào)告中，在醫(yī)院臨床信息系統(tǒng)總體實(shí)施現(xiàn)狀中，住院護(hù)士工作站系統(tǒng)實(shí)施比例最高達(dá)到75.26%，其次是住院醫(yī)生工作站實(shí)施比例為74.21%，電子病歷系統(tǒng)(EMR)實(shí)施比例為71.05%。已實(shí)施比例最低的是區(qū)域衛(wèi)生信息系統(tǒng)，僅為8.77%。其中體檢中心管理系統(tǒng)、醫(yī)院傳染/感染監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、手術(shù)麻醉信息系統(tǒng)的增長(zhǎng)幅度比較大。在2015~2016調(diào)查報(bào)告中已實(shí)施比例最高的是：住院醫(yī)生工作站系統(tǒng)三級(jí)醫(yī)院是76.90%，三級(jí)以下醫(yī)院是64.95%;住院護(hù)士工作站系統(tǒng)三級(jí)醫(yī)院為76.61%，三級(jí)以下醫(yī)院為64.45%;門(mén)急診醫(yī)生工作站系統(tǒng)三級(jí)醫(yī)院為76.61%，三級(jí)以下醫(yī)院為60.82%;電子病歷系統(tǒng)三級(jí)醫(yī)院為73.68%，三級(jí)以下醫(yī)院為61.86%。接近一半的臨床信息系統(tǒng)在我國(guó)醫(yī)院的已實(shí)施比例較上一有不同程度的增長(zhǎng)，漲幅最快的有：重癥監(jiān)護(hù)系統(tǒng)、臨床知識(shí)庫(kù)系統(tǒng)和放射信息系統(tǒng)。大數(shù)據(jù)能產(chǎn)生效益在很大程度上取決于數(shù)據(jù)挖掘的水平。大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)際上是對(duì)計(jì)算機(jī)科學(xué)、電機(jī)工程、通信、應(yīng)用數(shù)學(xué)和認(rèn)知科學(xué)發(fā)展的一個(gè)綜合考量。有些技術(shù)條件在10年前才逐漸成熟，我們今天的大數(shù)據(jù)應(yīng)用水平依然處在初級(jí)階段。因此，能在大數(shù)據(jù)技術(shù)上勝出則具有先天性市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。醫(yī)療大數(shù)據(jù)和精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域不斷拓展和深入，科研類醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司因?yàn)檫€沒(méi)有建立起合理的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，所以從市場(chǎng)的角度看，醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)的應(yīng)用系統(tǒng)仍然處于摸索中。CHIAM 2015年調(diào)查報(bào)告顯示，醫(yī)院在選擇軟件供應(yīng)商時(shí)著重考慮的因素有本地化服務(wù)、廠家實(shí)力和品牌、成功案例等。其中，有71.75%(409家)家醫(yī)院首先會(huì)考慮該供應(yīng)商是否擁有本地化服務(wù)的機(jī)構(gòu);其次是廠家的實(shí)力和規(guī)模，這個(gè)比例占到61.23%(349家);最后是供應(yīng)商是否有大量成功案例，這個(gè)比例為55.79%(318家)。2主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)市場(chǎng)份額從12家上市公司醫(yī)療健康數(shù)據(jù)產(chǎn)品線以及市場(chǎng)份額比較來(lái)看，各公司都有自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域?；谔峁┽t(yī)療軟件服務(wù)未來(lái)市場(chǎng)將形成區(qū)域馬太效應(yīng)，獲得運(yùn)營(yíng)區(qū)域醫(yī)療大數(shù)據(jù)后，再落地推進(jìn)區(qū)域醫(yī)療服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療時(shí)代對(duì)相關(guān)行業(yè)的影響大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)推動(dòng)著醫(yī)療產(chǎn)業(yè)不斷革新，遠(yuǎn)程醫(yī)療、養(yǎng)老、健康管理和醫(yī)療控費(fèi)等大健康機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)信息技術(shù)在醫(yī)院管理和健康管理方面的應(yīng)用付諸實(shí)踐。其中，以線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源為依托、利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，成為2016年引人注目的新生事物。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年第一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院誕生到2016年11月，全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院約36家。其中，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)落地運(yùn)營(yíng)(已提供PC端或者APP端服務(wù)入口)的共有25家，其他11家在2016年已經(jīng)公開(kāi)宣布簽約在建。而IDC 2017年2月發(fā)布的“2017年中國(guó)醫(yī)療IT十大預(yù)測(cè)”中，預(yù)計(jì)2017年將會(huì)發(fā)展到上百家?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)模式也會(huì)逐步落地，預(yù)計(jì)2016年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的門(mén)診量將達(dá)到370萬(wàn)，后續(xù)幾年中繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，到2020年問(wèn)診量會(huì)達(dá)到2.96億，占到全部就醫(yī)問(wèn)診量的近4%。廣東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、徐匯云醫(yī)院、烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是幾家運(yùn)營(yíng)較早、知名度比較高的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。上海徐匯云醫(yī)院是復(fù)旦大學(xué)附屬中山醫(yī)院徐匯醫(yī)院推出的國(guó)內(nèi)首家云醫(yī)院。醫(yī)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)視頻與病人面對(duì)面交流，通過(guò)詢問(wèn)、觀察和醫(yī)療儀器檢測(cè)上傳的信號(hào)數(shù)據(jù)、影像圖片等對(duì)病人實(shí)施診斷的智慧醫(yī)療平臺(tái)。公開(kāi)資料顯示，自2015年12月16日推出至今，注冊(cè)用戶6萬(wàn)余人，共為30萬(wàn)余人次提供醫(yī)療及健康咨詢服務(wù)，服務(wù)范圍已達(dá)8個(gè)省、600余家機(jī)構(gòu)。通過(guò)“1+1+1”3級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)及職業(yè)醫(yī)護(hù)，為病患提供視頻看病服務(wù)以及多種形式的健康管理及隨訪;將醫(yī)療服務(wù)及健康管理融合延伸至機(jī)關(guān)單位、社會(huì)藥房、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)街道、居委會(huì)、家庭、個(gè)人，輻射包括邊遠(yuǎn)地區(qū)。1 廣東省網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院廣東省網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院是廣東省第二人民醫(yī)院于2014年10月成立的，截止到2016年6月，已在全省21市58個(gè)縣設(shè)置網(wǎng)絡(luò)就診點(diǎn)4800余個(gè)，提供專職網(wǎng)絡(luò)醫(yī)生57名、兼職醫(yī)生553名，為全省100多萬(wàn)群眾提網(wǎng)絡(luò)診療服務(wù)或咨詢服務(wù)，開(kāi)具電子處方50余萬(wàn)張。2烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是桐鄉(xiāng)市人民政府與微醫(yī)(掛號(hào)網(wǎng))于2015年12月打造的“全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)分級(jí)診療創(chuàng)新平臺(tái)”。公開(kāi)資料顯示，目前烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已在全國(guó)17個(gè)省市落地，并且在四川率先突破性進(jìn)行在線醫(yī)保支付，實(shí)現(xiàn)了由國(guó)家為百姓購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，帶領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)商業(yè)模式的落地。2016年，烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院實(shí)名注冊(cè)用戶超過(guò)1.5億，日接診量超過(guò)5萬(wàn)人次，相當(dāng)于幾家大型三甲醫(yī)院的接診量。目前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已接入桐鄉(xiāng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)號(hào)源，居民通過(guò)微醫(yī)APP不僅可預(yù)約當(dāng)?shù)蒯t(yī)院，還可預(yù)約全國(guó)的專家號(hào)。2016年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院營(yíng)收近1億元，成為行業(yè)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)大規(guī)模營(yíng)收的盈利公司。醫(yī)療IT基礎(chǔ)完成 數(shù)據(jù)與AI應(yīng)用將成競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)通過(guò)市場(chǎng)和公司資料調(diào)查，以及比較CHIMA兩個(gè)報(bào)告數(shù)據(jù)變化，我們發(fā)現(xiàn)：1.醫(yī)療信息化經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，已經(jīng)初步建成HIS、EMR、PACS等信息系統(tǒng)，主要集中結(jié)算收費(fèi)藥品進(jìn)銷存等財(cái)務(wù)計(jì)費(fèi)為核心的醫(yī)療軟件市場(chǎng)已經(jīng)趨于平穩(wěn)飽和，多數(shù)公司能提供HIS類產(chǎn)品和服務(wù);但是這些系統(tǒng)在支持檢查、診斷、護(hù)理等核心診療流程方面是分散的，其保障醫(yī)療質(zhì)量和提高診療水平的潛力略顯不足。2.醫(yī)院臨床信息系統(tǒng)(CIS)建設(shè)正在向更細(xì)化、服務(wù)于流程控制的方向演進(jìn)，以病人管理為核心、提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和患者安全、基于電子病歷的臨床信息系統(tǒng)成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。3.由于醫(yī)院越來(lái)越重視醫(yī)療數(shù)據(jù)的價(jià)值，為了打破院內(nèi)的數(shù)據(jù)孤島，實(shí)現(xiàn)院內(nèi)數(shù)據(jù)共享，投資建設(shè)院內(nèi)集成(開(kāi)放)平臺(tái)目前處于高速增長(zhǎng)期。4.在分級(jí)診療推動(dòng)下，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉，大醫(yī)院有面向基層的動(dòng)力。通過(guò)對(duì)核心診療流程的管控來(lái)支持遠(yuǎn)程醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等新興醫(yī)療模式，保證融合院內(nèi)外的醫(yī)療流程，合力提升診療水平并保障醫(yī)療質(zhì)量。實(shí)現(xiàn)區(qū)域醫(yī)療資源的優(yōu)化配置，區(qū)域醫(yī)療大數(shù)據(jù)互通互聯(lián)，未來(lái)區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生信息平臺(tái)建設(shè)將會(huì)處于高速增長(zhǎng)期。5.醫(yī)療IT的基礎(chǔ)信息化基本完成，認(rèn)知計(jì)算和人工智能快速發(fā)展，新興信息技術(shù)的應(yīng)用促使醫(yī)療IT由基礎(chǔ)信息化向人工智能應(yīng)用快速邁進(jìn)，未來(lái)AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用也將成為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)。聲明轉(zhuǎn)載、添加白名單以及商務(wù)合作請(qǐng)?jiān)诠娞?hào)文章留言，未經(jīng)許可、不得轉(zhuǎn)載，不得隨意修改及盜用原文。中國(guó)信息化周報(bào)與您距離更近！www.cio360.net中國(guó)大數(shù)據(jù)企業(yè)聯(lián)盟

衛(wèi)生醫(yī)療健康 醫(yī)藥

案例詳解：作業(yè)成本法的運(yùn)用及對(duì)企業(yè)的影響

聲明：該文觀點(diǎn)僅代表作者本人，搜狐號(hào)系信息發(fā)布平臺(tái)，搜狐僅提供信息存儲(chǔ)空間服務(wù)。

第三篇：2014年中國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)發(fā)展階段

2014年中國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)發(fā)展階段

智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：從所處階段來(lái)看，我國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)尚處于第二階段（臨床管理信息化）的初級(jí)階段，但從發(fā)展來(lái)看，目前我國(guó)醫(yī)療信息化建設(shè)正如火如荼，醫(yī)療信息化行業(yè)處于發(fā)展以來(lái)的最好時(shí)期。

信息化在醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用具有重要的意義，既能提高服務(wù)質(zhì)量、挖掘醫(yī)療潛能，又能方便調(diào)配資源，更為重要的是對(duì)于保障醫(yī)療安全具有重要意義。

從所處階段來(lái)看，我國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)尚處于第二階段（臨床管理信息化）的初級(jí)階段，但從發(fā)展來(lái)看，目前我國(guó)醫(yī)療信息化建設(shè)正如火如荼，醫(yī)療信息化行業(yè)處于發(fā)展以來(lái)的最好時(shí)期。

我國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)的推動(dòng)因素主要包括了政策推動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步、以及下游需求的增長(zhǎng)三個(gè)方面，這三個(gè)因素相輔相成，共同促進(jìn)了醫(yī)療信息化行業(yè)的發(fā)展。

未來(lái)三年行業(yè)整體規(guī)模增速預(yù)計(jì)在30%左右。內(nèi)容選自智研數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)醫(yī)療信息化市場(chǎng)全景調(diào)查與投資決策報(bào)告》

第四篇：醫(yī)療美容行業(yè)分析報(bào)告

醫(yī)療美容

中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的最先受益者

行業(yè)背景

2015年，包括IDG在內(nèi)多家投資機(jī)構(gòu)的投資報(bào)告中都將消費(fèi)升級(jí)看做2016的三大重點(diǎn)投資領(lǐng)域之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2005到2010年，私人消費(fèi)對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)僅有32%，而在2010-2015年這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)攀升至41%。阿里研究院的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)未來(lái)5年投資和凈出口在GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占比上還將繼續(xù)減少，而私人消費(fèi)卻將不斷增長(zhǎng)達(dá)到48%。BCG（波士頓咨詢）報(bào)告揭示，即使中國(guó)“十三五”期間年均GDP增速放緩至5.5%，由于上層中產(chǎn)及富裕階層消費(fèi)者日漸增多、“新世代消費(fèi)者”崛起以及網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物增長(zhǎng)的推動(dòng)，中國(guó)私人消費(fèi)仍能夠?qū)崿F(xiàn)年均9%左右的增速，未來(lái)五年中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)增量至少為2.3萬(wàn)億美元。

2015年《中國(guó)消費(fèi)者新消費(fèi)階層崛起》的報(bào)告顯示：中國(guó)城市中產(chǎn)消費(fèi)者的人數(shù)已經(jīng)過(guò)億，約有1.46億，他們的人均年收入在11733美元。這一億中產(chǎn)消費(fèi)者連同另外2.36億的城市大眾消費(fèi)者——他們都“不再只會(huì)花錢(qián)去置辦基本品”。

中國(guó)消費(fèi)者對(duì)于品質(zhì)的追求意識(shí)正在蘇醒。醫(yī)療美容、跨境電商和出境旅游將是中國(guó)消費(fèi)升級(jí)紅利的最先受益者。

一、醫(yī)療美容行業(yè)現(xiàn)狀及行業(yè)特點(diǎn)

世界范圍內(nèi)，規(guī)范的整形美容術(shù)始于16世紀(jì)，最初僅是為保證患者獲得正常生活必要條件的一種簡(jiǎn)單的畸形矯正手術(shù)，當(dāng)屬“治病救人，雪中送炭”之舉。真正屬于“錦上添花”范疇的醫(yī)療美容則崛起于20世紀(jì)80年代，人體美不再被視為是一種天然的稟賦，人們開(kāi)始大規(guī)模地采用先進(jìn)的科技來(lái)改造自己的身體，整形美容開(kāi)始在許多國(guó)家興起，以韓國(guó)、日本、美國(guó)為甚，在韓國(guó)，始于演藝圈的整容已發(fā)展為一項(xiàng)全民“運(yùn)動(dòng)”。

按照是否進(jìn)行手術(shù)，醫(yī)療美容又可以分為手術(shù)類美容、非手術(shù)類美容，后者多為美容皮膚科下屬項(xiàng)目。非手術(shù)美容由于無(wú)需手術(shù)、見(jiàn)效快、風(fēng)險(xiǎn)小、效果可逆等優(yōu)勢(shì)，正在逐步成為引領(lǐng)醫(yī)療美容中的主流方式。2014年全世界醫(yī)療美容總量約2020萬(wàn)例，其中手術(shù)類占比47.7%，非手術(shù)類占比52.3%。而在具體整形美容項(xiàng)目上，在手術(shù)項(xiàng)目中，眼瞼手術(shù)、吸脂手術(shù)、隆乳手術(shù)排名前三，合計(jì)占比43%。而在非手術(shù)項(xiàng)目中，肉毒素、玻尿酸注射合計(jì)占比約70%。

從全球來(lái)看，進(jìn)入21世紀(jì)以后，醫(yī)療美容行業(yè)已成為僅次于汽車業(yè)和航空業(yè)的第三大產(chǎn)業(yè)。據(jù)專家統(tǒng)計(jì)，全世界每年的市場(chǎng)總額約1500億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)世界500強(qiáng)企業(yè)中將有三分之一是從事與醫(yī)療美容技術(shù)研究、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)。

我國(guó)真正意義上的整形美容業(yè)發(fā)展較遲，20世紀(jì)六七十年代，整形外科僅開(kāi)展以單純畸形矯正為主的手術(shù)，直至21世紀(jì)初，才逐漸發(fā)展起來(lái)，并漸與國(guó)際接軌，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中一個(gè)不可缺少的組成部分。

在國(guó)內(nèi)，隨著人們生活水平的提高，追求美麗和展示美麗的效應(yīng)使整形美容的需求也與日俱增。各大醫(yī)院的整形美容科和各醫(yī)療美容醫(yī)院也“門(mén)庭若市”。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，享受高品質(zhì)生活也日益成為更多人的追求。像汽車、住房、旅游和健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的高端消費(fèi)一樣，醫(yī)療美容行業(yè)也是一種方興未艾的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。

據(jù)國(guó)家工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，我國(guó)整形美容業(yè)以每年20%的發(fā)展速度遞增，整形美容手術(shù)以每年超過(guò)20%的速度增長(zhǎng)。就整容手術(shù)總量來(lái)看，美國(guó)占據(jù)全球整形手術(shù)總數(shù)的17.5%，排名第一，14.3%的整容手術(shù)發(fā)生在巴西，中國(guó)占據(jù)了總量的12.7%，成為全球第三整容大國(guó)。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，2014~2018年，我國(guó)醫(yī)學(xué)美容市場(chǎng)有望維持13.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，并于2018年達(dá)到91億美元（約合565億元人民幣）的規(guī)模。

2013年，中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值已達(dá)4000億元左右，行業(yè)從業(yè)人員超過(guò)3000萬(wàn)。截至2012年，整形美容已成為居房地產(chǎn)、汽車銷售、旅游之后的第四大服務(wù)行業(yè)。其中，女性消費(fèi)者占90%以上，而又以20-45歲女性為主，占到80%以上。近20年來(lái)，我國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)已發(fā)展成為涵蓋醫(yī)療整形、醫(yī)療美容、注射美容等領(lǐng)域，同時(shí)涉及到包括外科、骨科、婦科、口腔等學(xué)科在內(nèi)的許多專業(yè)。這些領(lǐng)域和專業(yè)與醫(yī)療整形美容相關(guān)的器械、產(chǎn)品、藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，形成了一個(gè)龐大的綜合產(chǎn)業(yè)鏈。

近年來(lái)，伴隨“顏值經(jīng)濟(jì)”概念，中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)發(fā)展極為迅速，一批民營(yíng)醫(yī)療美容醫(yī)院逐漸成為主力軍，越來(lái)越受到求美者的青睞，發(fā)展猛烈，大有方興未艾之勢(shì)；一些公立醫(yī)院也相繼加強(qiáng)了整形美容科的建設(shè)，搭上醫(yī)療美容發(fā)展的快車。

就在中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，韓國(guó)也在大量“消費(fèi)”來(lái)自中國(guó)的求美顧客，其間因非法行醫(yī)問(wèn)題導(dǎo)致的醫(yī)療糾紛、后續(xù)賠償?shù)认M(fèi)者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題已引起兩國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)的高度關(guān)注。同時(shí)，中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)也在經(jīng)歷發(fā)展的陣痛，種種危機(jī)與挑戰(zhàn)困擾著中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)。通過(guò)以上對(duì)中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)的發(fā)展歷程和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的分析，可以看出中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)具有以下特點(diǎn)：

第一、市場(chǎng)規(guī)模大

根據(jù)國(guó)家第五次人口普查資料顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)人口15-64歲女性共一億七千多萬(wàn)人。按照目前20-45歲女性城鎮(zhèn)消費(fèi)者占醫(yī)療整形美容消費(fèi)者的64%比例估算，目前全國(guó)醫(yī)療整形美容女性目標(biāo)消費(fèi)群總數(shù)估計(jì)為九千萬(wàn)人。

據(jù)了解，在世界聞名的韓國(guó)整形美容一條街-狎鷗亭這個(gè)地方，匯聚了200多家整形美容機(jī)構(gòu)，其中，中國(guó)的客人已經(jīng)占手術(shù)量的30%。韓國(guó)每年投入大量的廣告吸引中國(guó)人，每年約有十幾億人民幣流入韓國(guó)。

金地毯行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：韓國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)的火爆源于韓流文化在東亞地區(qū)影響力在增長(zhǎng)。韓國(guó)醫(yī)美有大量高端的中國(guó)客戶支撐。中國(guó)高端客戶對(duì)韓國(guó)醫(yī)美認(rèn)可度來(lái)源于兩個(gè)層面，一個(gè)是技術(shù)，一個(gè)是藝術(shù)。美容本身和審美直接相關(guān)，人類的審美是主觀而非客觀的，作為醫(yī)美行業(yè)，他們的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)需要有社會(huì)公眾認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)背書(shū)。為韓國(guó)醫(yī)美的背書(shū)就是韓國(guó)現(xiàn)在的演藝明星以及韓流文化。因?yàn)獒t(yī)美不同于普通手術(shù)，除了技術(shù)之外，它與人的審美直接相關(guān)。韓流文化的推廣讓中國(guó)用戶對(duì)其審美的認(rèn)可度日益加強(qiáng)。如今是韓國(guó)醫(yī)美的文化影響中國(guó)，未來(lái)中國(guó)醫(yī)美行業(yè)會(huì)形成符合本國(guó)人民審美及特色的專有文化，成功的企業(yè)是有自己醫(yī)美文化代言人的企業(yè)。醫(yī)美是技術(shù)和藝術(shù)的結(jié)合體，醫(yī)是技術(shù)，美是藝術(shù)。所以在醫(yī)美市場(chǎng)的成功品牌，一定是由技術(shù)和藝術(shù)完美結(jié)合產(chǎn)生的服務(wù)品牌。第二、增長(zhǎng)速度快

目前，醫(yī)療美容已經(jīng)進(jìn)入了尋常百姓的生活中。根據(jù)世界銀行發(fā)展報(bào)告，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的人均收入超過(guò)2000美元之后，即進(jìn)入到中等發(fā)達(dá)的小康社會(huì)后，對(duì)醫(yī)療美容行業(yè)的需求就會(huì)增加10%左右，并每年會(huì)以這個(gè)速度遞增。中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)更是達(dá)到年增速20%以上的水平。

第三、行業(yè)利潤(rùn)高

由于我國(guó)75%以上醫(yī)療整形美容機(jī)構(gòu)的服務(wù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)利益較高，以技術(shù)或營(yíng)銷手段創(chuàng)造的利潤(rùn)，依據(jù)不同類型和不同規(guī)模的醫(yī)療整形美容機(jī)構(gòu)，約占總利潤(rùn)的30%-50%不等。其他調(diào)查測(cè)算，我國(guó)醫(yī)療整形美容業(yè)的毛利率超過(guò)了一些熱門(mén)產(chǎn)業(yè)，被稱之為“時(shí)尚營(yíng)利行業(yè)”。

二、中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)市場(chǎng)前景

根據(jù)中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)和中國(guó)統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)大約有1萬(wàn)多家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)。2015年泛醫(yī)美產(chǎn)業(yè)（包括行業(yè)上中下游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)）總量超過(guò)5500億人民幣，2011-2015年均增速接近20%。協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2019年行業(yè)規(guī)模將達(dá)到10000億，有望超過(guò)巴西，成為世界第二大醫(yī)療美容市場(chǎng)。

以每年進(jìn)行的美容次數(shù)統(tǒng)計(jì)，全球醫(yī)美市場(chǎng)近4年增幅達(dá)到12.9%。其中美國(guó)、巴西、日本、韓國(guó)、墨西哥五國(guó)共占美容總數(shù)的44.8%。而從行業(yè)發(fā)展以及和中國(guó)關(guān)系的密切程度來(lái)看，韓國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)無(wú)疑對(duì)中國(guó)更具借鑒作用。

韓國(guó)2014年醫(yī)美行業(yè)總為產(chǎn)值約為634億美元，約占全國(guó)GDP的4.6%，每千人美容次數(shù)高達(dá)19.49次，中國(guó)的人口總數(shù)是韓國(guó)的26倍，但每千人美容次數(shù)僅有4.6次?？梢?jiàn)中國(guó)醫(yī)美行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮蟆?/p>

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，2011-2015年全國(guó)美容人數(shù)以15%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，2015年已達(dá)到760萬(wàn)人次。由于我國(guó)近年來(lái)人口增速變緩，每千人美容次數(shù)變化幅度基本和美容人數(shù)趨勢(shì)持平。因而，金地毯行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)判斷美容行業(yè)的發(fā)展并非主源于人口福利，而是來(lái)自于國(guó)民日益增長(zhǎng)的精神需求。

目前中國(guó)醫(yī)美行業(yè)成長(zhǎng)力居世界前列，宏觀微觀數(shù)據(jù)均表明行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。同時(shí)從全球數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)美行業(yè)普遍具有抗周期性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展使國(guó)民平均收入水平持續(xù)提升，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，具體表現(xiàn)為對(duì)醫(yī)美消費(fèi)的意愿增強(qiáng)。從BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）的增長(zhǎng)率下降，從三大運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通）用戶增長(zhǎng)變?yōu)榱愫陀螒蚓涂梢钥闯?，基于人口紅利商業(yè)模型已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。下一波必然是消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的紅利。以出境旅游數(shù)據(jù)可以看出消費(fèi)升級(jí)紅利的威力，2015年我國(guó)出境游人次達(dá)1.2億，出境游消費(fèi)達(dá)2150億美元，隨著簽證放寬、航班航線增加、消費(fèi)環(huán)境改善等，消費(fèi)升級(jí)讓出境游熱情徹底被激發(fā)。而醫(yī)療美容和出境旅游一樣，屬于消費(fèi)升級(jí)的大市場(chǎng)，高收入階層的增加對(duì)消費(fèi)升級(jí)需求是持續(xù)的。在這個(gè)風(fēng)口下，醫(yī)療美容將迎來(lái)持續(xù)高速發(fā)展的機(jī)遇。

醫(yī)療美容市場(chǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)是可以不斷垂直細(xì)分，不斷深挖掘的。因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)主體是高收入女性，而女性對(duì)美的追求是無(wú)止境的，這個(gè)需求支撐市場(chǎng)持續(xù)垂直細(xì)分。去韓國(guó)消費(fèi)醫(yī)美，去日本買(mǎi)馬桶蓋，去香港買(mǎi)奶粉，以及買(mǎi)純進(jìn)口食材看似不相關(guān)，但其最深層的原因是一樣的，國(guó)內(nèi)高收入階層增加的高品質(zhì)的消費(fèi)需求國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)法滿足，高收入人群越來(lái)越愿意為高品質(zhì)的服務(wù)和產(chǎn)品支付高對(duì)價(jià)，這都是消費(fèi)升級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。金地毯行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，醫(yī)療美容行業(yè)的發(fā)展前景可概括為以下方面：

1、醫(yī)療美容行業(yè)更加發(fā)達(dá)，機(jī)構(gòu)急劇增加

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、科學(xué)的發(fā)達(dá)、社會(huì)的進(jìn)步、競(jìng)爭(zhēng)的加劇，越來(lái)越多的人希望通過(guò)整形美容改變自己的形象，在入學(xué)、求職、工作、戀愛(ài)、婚姻、社交、生活等人生各個(gè)方面獲得優(yōu)勢(shì)，提高自己的生活質(zhì)量和生活品位，甚至改變自己的人生。中國(guó)有13億人口，未來(lái)的整形美容市場(chǎng)潛力巨大。為適應(yīng)這一新的形勢(shì)，越來(lái)越多的人才、越來(lái)越多的資金將進(jìn)入整形美容行業(yè)，醫(yī)學(xué)整形美容機(jī)構(gòu)數(shù)量將在短期內(nèi)急劇增加，并向地級(jí)市和縣級(jí)市發(fā)展。

2、從服務(wù)“病人”轉(zhuǎn)向服務(wù)“顧客”

目前的整形美容外科絕大多數(shù)都是以整復(fù)為主，美容為輔，尤其是公立醫(yī)院。服務(wù)對(duì)象大多是那些因先天因素或疾病、外傷、燒燙傷等所致身體有明顯缺陷或功能障礙的“病人”。

未來(lái)的整形美容科除了開(kāi)展傳統(tǒng)的整復(fù)外，更多的將是借助現(xiàn)代醫(yī)學(xué)整形美容技術(shù)改變求美者的臉型、身材和膚質(zhì)，以求美為主要目的，美容為主，整復(fù)為輔。服務(wù)對(duì)象將是以身體沒(méi)有明顯疾病或缺陷，沒(méi)有功能障礙的健康人為主，這些人嚴(yán)格意義上來(lái)講，不能稱之為“病人”，只能稱之為“顧客”。

3、從整形外科轉(zhuǎn)向醫(yī)療美容科

整形美容科包含醫(yī)學(xué)整形美容和生活美容。美容整形行業(yè)服務(wù)范圍將涉及植發(fā)、重瞼、眼袋整復(fù)、祛斑祛疤、除皺、隆鼻、修改臉型、牙齒整形、隆胸、吸脂塑身、瘦小腿、潤(rùn)膚脫毛、處女膜修補(bǔ)、外陰整形、康復(fù)整形等數(shù)百個(gè)項(xiàng)目。其中很多項(xiàng)目并不屬于醫(yī)學(xué)整形美容范疇，應(yīng)屬于生活美容。生活美容將成為未來(lái)整形美容業(yè)服務(wù)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。只有建立整形美容科，同時(shí)提供醫(yī)學(xué)整形美容和生活美容服務(wù)，才能真正滿足“病人”和“顧客”的需求。

4、醫(yī)療技術(shù)從“粗糙”走向“精細(xì)”

“病人”整復(fù)治療的主要目的是在不影響身體健康、最大限度地恢復(fù)肢體功能的前提下，盡可能地保持肢體的外在美觀?！邦櫩汀闭蔚闹饕康氖亲非蟆懊利悺?，在不影響身體健康和肢體功能的前提下，盡可能地追求“美麗”甚至“完美”。

“顧客”整形求美，不同于“病人”整復(fù)治療?！邦櫩汀闭我筢t(yī)生的手術(shù)設(shè)計(jì)更加完美，手術(shù)切口更加精致，手術(shù)技法更加精細(xì)，手術(shù)操作精益求精。相對(duì)來(lái)說(shuō)，“病人”整復(fù)治療對(duì)醫(yī)生的技術(shù)要求就顯得“粗糙”，對(duì)手術(shù)切口的美觀度要求相對(duì)較低。

為了滿足顧客對(duì)美的追求，創(chuàng)傷更小、風(fēng)險(xiǎn)更少、恢復(fù)更快、效果更好的微創(chuàng)整形技術(shù)將成整形美容科未來(lái)的發(fā)展方向。

5、設(shè)備更加先進(jìn)，材料更加安全

內(nèi)窺鏡等先進(jìn)的微創(chuàng)整形醫(yī)療設(shè)備將得到進(jìn)一步發(fā)展，并廣泛應(yīng)用于整形美容領(lǐng)域。有了先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備，整形美容專家在臨床工作中將更加得心應(yīng)手，整形美容手術(shù)將更加安全、更加微創(chuàng)，整形美容效果將得到大幅提升，“顧客”的滿意度將得到大幅提高。

隨著醫(yī)學(xué)科學(xué)和材料學(xué)的發(fā)展，整形美容所用的假體等材料將更加科學(xué)，更加安全，更加貼近人的形體和生理特點(diǎn)，絕大多數(shù)的假體材料將可以在人體內(nèi)永久存留。

6、人才交流、學(xué)術(shù)交流更加頻繁

為了與國(guó)際國(guó)內(nèi)先進(jìn)技術(shù)保持同步發(fā)展，順應(yīng)時(shí)代時(shí)尚潮流，整形美容行業(yè)從業(yè)人員就必須不斷地學(xué)習(xí)新知識(shí)，研究新技術(shù)，開(kāi)拓新市場(chǎng)。因此，國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)交流和人才流動(dòng)將更加頻繁。不同國(guó)家整形美容專家之間的派系之爭(zhēng)將日漸消除。國(guó)家與國(guó)家之間，專家與專家之間的技術(shù)差距將進(jìn)一步縮小。不久的將來(lái)，中國(guó)將站在世界整形美容行業(yè)的前列。

7、醫(yī)療美容行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)將更加劇烈

這種競(jìng)爭(zhēng)將表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)體制、人才、技術(shù)、設(shè)備、質(zhì)量、管理、服務(wù)、品牌等各個(gè)方面。民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)依托自身的體制優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)，將吸引更多的經(jīng)營(yíng)管理專家、市場(chǎng)營(yíng)銷專家和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)高水平的整形美容專家加盟，從而將成為公立整形美容機(jī)構(gòu)最強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，并會(huì)在不久的將來(lái)有可能超越公立醫(yī)院，成為主導(dǎo)中國(guó)整形美容市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。

不久的將來(lái)，一部分誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、管理規(guī)范、在群眾中擁有良好口碑、具有雄厚實(shí)力的民營(yíng)整形美容機(jī)構(gòu)的品牌將得以建立，品牌的作用將得到顯現(xiàn)。品牌整形美容機(jī)構(gòu)將在行業(yè)內(nèi)引領(lǐng)風(fēng)騷。

隨著社會(huì)壞境的改變，醫(yī)療美容必須跳出醫(yī)療美容這個(gè)狹隘的圍城，將醫(yī)療美容、生活美容、健康美容有機(jī)地融合，集醫(yī)療手術(shù)、治療、中醫(yī)美容養(yǎng)生、休閑美容購(gòu)物于一體，竭力打造以健康為目標(biāo)的醫(yī)療美容綜合產(chǎn)業(yè)，才能更好地發(fā)展。

三、醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)的投資和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)

中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)起步于80年代，改革開(kāi)放之后一些公立醫(yī)院開(kāi)設(shè)美容門(mén)診，民營(yíng)的美容機(jī)構(gòu)也在全國(guó)開(kāi)始興起。隨著國(guó)外的美容觀念、先進(jìn)技術(shù)和美容材料、運(yùn)營(yíng)管理理念陸續(xù)傳到中國(guó)，帶來(lái)了需求增長(zhǎng)，社會(huì)資本加速進(jìn)入醫(yī)療美容行業(yè)，各種私立醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)也迅速發(fā)展。

目前，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融市場(chǎng)震蕩，這些因素都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響。中國(guó)GDP增速降至7%以下，但整體消費(fèi)增速仍超過(guò)10%，其中的新興消費(fèi)領(lǐng)域（諸如旅游、整形美容服務(wù)等）在以更高的速度崛起。醫(yī)療美容兼具醫(yī)療與消費(fèi)雙重屬性，伴隨著醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的政策及消費(fèi)升級(jí)的不斷推動(dòng)，到2015年，中國(guó)大約有5000家活躍的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模500-1000億，近幾年行業(yè)增速達(dá)到20%-30%，高于傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)平均增速。

1998-2016年，中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游共發(fā)生779起投資，其中披露投資金額671起。全部已披露投資金額540.88億元，平均每筆投資金額達(dá)8，061萬(wàn)元。2001-2010年，醫(yī)美行業(yè)仍屬于發(fā)展期，2010年以來(lái)，醫(yī)美行業(yè)在投資數(shù)量增加的同時(shí)，投資規(guī)模也在急劇增大，2015年投資案例數(shù)達(dá)249起，較2008年增長(zhǎng)超過(guò)15倍，投資金額增長(zhǎng)近10倍。

從2010年開(kāi)始，醫(yī)美行業(yè)并購(gòu)案例增多，且并購(gòu)金額不斷攀升。2001-2016年，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)共發(fā)生302起并購(gòu)事件，并購(gòu)總金額680.6億人民幣，平均每筆并購(gòu)金額耗資2.25億人民幣，根據(jù)醫(yī)美行業(yè)上下游分布，上游醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)生產(chǎn)方面共發(fā)生143起并購(gòu)事件，并購(gòu)總金額349.29億人民幣，中下游醫(yī)療院所并購(gòu)及醫(yī)藥器械銷售方面共發(fā)生159起并購(gòu)事件，并購(gòu)總金額331.32億人民幣。2001-2010年的并購(gòu)案例總體數(shù)量少，卻有幾起大型并購(gòu)案，行業(yè)仍屬于發(fā)展期，2011-2016年，并購(gòu)熱潮開(kāi)始發(fā)展，并購(gòu)案例增多，且并購(gòu)金額不斷攀升。

醫(yī)療美容行業(yè)上游主要包括醫(yī)療器械生產(chǎn)商和材料耗材生產(chǎn)商。從上游到中游為中間商，通常指代理商和經(jīng)銷商。醫(yī)美行業(yè)中游主要包括公立醫(yī)院的美容科，民營(yíng)美容醫(yī)院和美容院。目前醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)較為混亂，中游的服務(wù)機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊，具有品牌效應(yīng)的公立醫(yī)院極少，尚未形成全國(guó)性的品牌連鎖公司，且存在不規(guī)范經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。醫(yī)美行業(yè)中游到下游為導(dǎo)客平臺(tái)、搜索引擎、醫(yī)美APP等。由于國(guó)內(nèi)的醫(yī)療美容行業(yè)過(guò)度依賴營(yíng)銷模式，在醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)和消費(fèi)之間存在著多種多樣的中介機(jī)構(gòu)。近幾年隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，以新氧為代表的醫(yī)美APP平臺(tái)上線，在美容醫(yī)院和消費(fèi)人群之間建立起直接溝通的橋梁，有望重建行業(yè)內(nèi)的生態(tài)系統(tǒng)，壓縮中間環(huán)節(jié)，提高美容資源配置效率。

從醫(yī)美行業(yè)上、中、下游橫向分析，上游廠商因行業(yè)監(jiān)管相對(duì)規(guī)范，產(chǎn)業(yè)相對(duì)集中，利潤(rùn)主要集中在上游，尤其龍頭公司利潤(rùn)率較高。但是中長(zhǎng)期看，中下游終端整合提升空間更大，未來(lái)有可能成為各方爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有縱向延伸角度分析，醫(yī)美行業(yè)開(kāi)始與文化娛樂(lè)、廣告?zhèn)髅降犬a(chǎn)業(yè)對(duì)接。醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一個(gè)涵蓋多方面的交叉產(chǎn)業(yè)，包括醫(yī)療科研部門(mén)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、器械行業(yè)、美容服務(wù)產(chǎn)業(yè)、文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)等。作為一個(gè)交叉產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)維度，為更多參與方提供了更大的價(jià)值實(shí)現(xiàn)平臺(tái)。

金地毯行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)在綜合分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)步入快速發(fā)展初期，當(dāng)下正是布局投資和創(chuàng)業(yè)的最佳時(shí)機(jī)。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看，三個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注：一是美容材料、設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)商；二是民營(yíng)美容醫(yī)院；三是醫(yī)美O2O。

1、美容材料、設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)商

近幾年醫(yī)美行業(yè)出現(xiàn)的資本并購(gòu)案例以醫(yī)美行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)為主。復(fù)星動(dòng)力基金2.9億美元收購(gòu)了皮膚科激光醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的以色列Alma公司。德國(guó)Merz藥廠并購(gòu)了美國(guó)的一個(gè)新成立的超聲美容設(shè)備企業(yè)，該年?duì)I業(yè)利潤(rùn)8800萬(wàn)美元，被6.6億美元的價(jià)格并購(gòu)。

出現(xiàn)這種情況的原因是醫(yī)療高科技產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，研發(fā)端的投入可以通過(guò)制造端、品牌端、代理段層層放大，所以核心是醫(yī)藥高科技知識(shí)產(chǎn)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)。

作為行業(yè)上游原材料的主要國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，未來(lái)隨著技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量的提高，借著價(jià)格和市場(chǎng)容量的優(yōu)勢(shì)，有望不斷對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)替代，為中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)的快速發(fā)展提供有力保障。

2、民營(yíng)醫(yī)美醫(yī)院

理念的落后，體制的呆板制約了公立大醫(yī)院醫(yī)療美容的發(fā)展。而新生的民營(yíng)整形美容機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)體制機(jī)動(dòng)靈活，注重引進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念，實(shí)現(xiàn)醫(yī)學(xué)整形美容與生活美容的統(tǒng)一，為“顧客”提供優(yōu)質(zhì)醫(yī)學(xué)整形美容服務(wù)的同時(shí)，為“顧客”提供生活美容服務(wù)和各種生活便利，并且特別注重專家品牌和醫(yī)院品牌的建立、維護(hù)和推廣。民營(yíng)醫(yī)院作為美容服務(wù)的提供商，直接對(duì)接消費(fèi)需求，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序的規(guī)范，必然會(huì)有部分企業(yè)憑借一流的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和安全的產(chǎn)品而勝出，建設(shè)成為國(guó)內(nèi)知名的品牌醫(yī)療美容服務(wù)提供商。

近年，民營(yíng)醫(yī)美領(lǐng)域有個(gè)令人矚目的投資案例。2015年6月，恒大集團(tuán)與韓國(guó)原辰醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院合作，投資20億元的恒大原辰醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院正式開(kāi)門(mén)迎客，成為恒大健康（00708，HK）旗下醫(yī)學(xué)美容及抗衰老板塊首家正式落地的醫(yī)院。韓國(guó)原辰醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院成立于1999年，是韓國(guó)最大的綜合整形外科醫(yī)院。

3、醫(yī)美O2O

醫(yī)療美容O2O解決了傳統(tǒng)醫(yī)美行業(yè)信息不對(duì)稱的問(wèn)題，有效解決消費(fèi)者、醫(yī)師、醫(yī)美機(jī)構(gòu)的痛點(diǎn)，通過(guò)更低的成本為醫(yī)院創(chuàng)造客源來(lái)創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值，獲得了資本的青睞。大陸醫(yī)美的市場(chǎng)宣傳普及度不及韓國(guó)、臺(tái)灣，韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)主要由明星、達(dá)人向公眾普及醫(yī)美知識(shí)，通過(guò)簡(jiǎn)化專業(yè)術(shù)語(yǔ)、電視節(jié)目、名人出書(shū)等形式使得大眾對(duì)醫(yī)療美容產(chǎn)生親近感，縮短專業(yè)醫(yī)療與受眾之間的心理距離。大陸缺乏對(duì)醫(yī)療美容行業(yè)廣告相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制，夸大、虛假的廣告占據(jù)著各大熱搜以及街邊小巷。行業(yè)的亂象，使得民眾對(duì)于醫(yī)療美容的整體印象不佳。有美容需求的顧客難以在國(guó)內(nèi)找到值得信賴的醫(yī)療資源，因此經(jīng)濟(jì)實(shí)力較好的顧客多轉(zhuǎn)向出國(guó)整容，接受國(guó)內(nèi)服務(wù)的顧客中被敲詐，手術(shù)失敗且術(shù)后無(wú)法申訴的情況比比皆是。對(duì)改善行業(yè)亂象，重塑醫(yī)美行業(yè)結(jié)構(gòu)而言，解決顧客與醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的信息交流問(wèn)題是重中之重。醫(yī)美O2O一方面鏈接專業(yè)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，如各大三甲醫(yī)院美容科室、聯(lián)合麗格等醫(yī)生集團(tuán)及線下診所、中小型整形機(jī)構(gòu)，向客戶提供多層次可靠的醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇，在此基礎(chǔ)上，通多價(jià)格公開(kāi)化，使得行業(yè)收費(fèi)趨向透明，并通過(guò)團(tuán)購(gòu)、折扣等方式為客戶提供合理的價(jià)格，提高醫(yī)療美容的可靠度，降低進(jìn)入門(mén)檻，使得更多的客戶樂(lè)于嘗試醫(yī)療美容服務(wù)，形成導(dǎo)流。醫(yī)美O2O不僅提供顧客與專業(yè)機(jī)構(gòu)的對(duì)接服務(wù)，還開(kāi)辟咨詢窗口，由專業(yè)客服或醫(yī)生團(tuán)隊(duì)及時(shí)解答客戶疑問(wèn)，跟進(jìn)術(shù)后服務(wù)，提高客戶滿意度；與此同時(shí)，多家醫(yī)美O2O通過(guò)建立美容社區(qū)，形成大量的口碑反饋以及體驗(yàn)分享，既穩(wěn)定了部分高頻次消費(fèi)客戶，為入門(mén)客戶提供比照參考，從客戶端反向約束醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量。醫(yī)美O2O在普及醫(yī)美知識(shí)、對(duì)接顧客-機(jī)構(gòu)需求、提升客戶體驗(yàn)、規(guī)范行業(yè)服務(wù)質(zhì)量等方面有著不可取代的重要作用，推動(dòng)行業(yè)形成良性競(jìng)爭(zhēng)格局。

醫(yī)美與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，催化存量需求釋放。然而，信息不對(duì)稱的行業(yè)痛點(diǎn)限制了行業(yè)需求的釋放。金地毯專家團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，解決行業(yè)痛點(diǎn)的核心是建立精準(zhǔn)營(yíng)銷模式，降低營(yíng)銷成本，進(jìn)而傳導(dǎo)至C端逐步改善信息不對(duì)稱。醫(yī)美服務(wù)行業(yè)低滲透率、重決策的行業(yè)屬性決定了醫(yī)美服務(wù)營(yíng)銷需要通過(guò)專業(yè)化、垂直化的平臺(tái)進(jìn)行。

第五篇：中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)報(bào)告

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一、風(fēng)險(xiǎn)投資概況

天使投資（Angels Invest）是指?jìng)€(gè)人出資協(xié)助具有專門(mén)技術(shù)或獨(dú)特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益?；蛘哒f(shuō)是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。而風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital簡(jiǎn)稱VC）是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本，是以高科技與知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資?？梢?jiàn)，天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資在資金進(jìn)入階段、募資渠道、決策流程、投資理念及投后管理的風(fēng)格方面均有所區(qū)別，但隨著中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展趨于合理性，VC機(jī)構(gòu)投資階段不斷前移，廣義上，也將包括天使投資在內(nèi)的一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資均定義為風(fēng)險(xiǎn)投資。

（一）背景及發(fā)展歷程 金地毯大數(shù)據(jù)中心

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風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)起步于20世紀(jì)80年代，發(fā)展于90年代，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)有了較大的發(fā)展。90年代初，搜狐、百度、騰訊紛紛獲得風(fēng)投基金注資。這些企業(yè)也是國(guó)內(nèi)最初在資本助推下獲得飛速成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。隨著國(guó)內(nèi)GDP的不斷提升帶來(lái)的高凈值個(gè)人增多，高凈值個(gè)人以其豐富的資產(chǎn)存量及較高的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸提升，也嘗試著不動(dòng)產(chǎn)、存款、股票以外的投資方式，并追求超高回報(bào)為最終目標(biāo)，進(jìn)入21世紀(jì)后，天使投資開(kāi)始步入快速發(fā)展階段。隨著天使投資的崛起，國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)也逐漸呈現(xiàn)天使、VC、PE各司其職的格局，天使投資行業(yè)的發(fā)展也由過(guò)去以個(gè)人投資者為主開(kāi)始向機(jī)構(gòu)化天使轉(zhuǎn)變，天使投資、VC、PE之間的界限也漸漸模糊化。

（二）階段環(huán)節(jié)

1、搜尋投資機(jī)會(huì)

投資機(jī)會(huì)可以來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦，不同的投資機(jī)構(gòu)有著不同的投資策略，主要有以下兩種：

(1)廣撒網(wǎng)型：廣撒網(wǎng)型的投資機(jī)構(gòu)更注重投資的財(cái)務(wù)回報(bào)，他們并不能確定未來(lái)哪一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域會(huì)引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)，同時(shí)，也不能分辨出優(yōu)勢(shì)企業(yè)有哪些。因此，他們選擇了廣撒網(wǎng)的布局方式，投資足夠多的企業(yè)。通過(guò)廣撒網(wǎng)來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)，只要其中部分企業(yè)能夠獲得很好的回報(bào)，就會(huì)拉高整個(gè)投資的平均回報(bào)率。通常，風(fēng)投經(jīng)驗(yàn)不足的投資機(jī)構(gòu)會(huì)采用該種方式。

(2)精耕作型：精耕作型的投資機(jī)構(gòu)更注重投資成功的成就感。他們通常具有較好的產(chǎn)業(yè)背景、做過(guò)成功的企業(yè)，同時(shí)，對(duì)創(chuàng)業(yè)充滿激情、愿意和創(chuàng)業(yè)者接觸。他們希望將過(guò)去的產(chǎn)業(yè)背景、總結(jié)出的規(guī)律，可以應(yīng)用到新的項(xiàng)目當(dāng)中，在追求財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，更看重幫助企業(yè)通過(guò)一個(gè)個(gè)陷阱、走向成功的成就感。

2、初步篩選 金地毯大數(shù)據(jù)中心

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風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來(lái)的投資建議書(shū)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣者作進(jìn)一步考察。

3、調(diào)查評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)花大約六周到八周的時(shí)間對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)進(jìn)行調(diào)研、研究。通過(guò)對(duì)行業(yè)生命周期、行業(yè)市場(chǎng)容量、行業(yè)成長(zhǎng)空間和盈利空間、行業(yè)演變趨勢(shì)、行業(yè)成功關(guān)鍵因素、進(jìn)入壁壘、上下游關(guān)系等方面的研究，得出行業(yè)整體情況及發(fā)展趨勢(shì)；通過(guò)對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)、分析市場(chǎng)需求、共計(jì)、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的調(diào)研，整合風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)這些信息的比對(duì)分析，作出投資決定。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研中主要包含以下幾點(diǎn)核心內(nèi)容： 金地毯大數(shù)據(jù)中心

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4、尋求共同出資者

風(fēng)險(xiǎn)投資者一般都會(huì)尋求其他投資者共同投資，由多個(gè)投資機(jī)構(gòu)共同投資以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，即聯(lián)合投資，又被稱為合投。合投突出體現(xiàn)在天使投資階段。在美國(guó)，合投是天使投資行業(yè)的主流形式。美國(guó)有約75.6萬(wàn)天使投資人，但這并不意味著他們有著同等的投資機(jī)會(huì)，個(gè)人天使得到的投資機(jī)會(huì)往往很少。在過(guò)去的15年里，美國(guó)的天使投資人通過(guò)加入各種天使集團(tuán)來(lái)獲得優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)。根據(jù) Angel Capital Association 的數(shù)據(jù)，美國(guó)的天使團(tuán)體非常發(fā)達(dá)，有超過(guò)300家天使團(tuán)體遍布各州，其中有半數(shù)以上的天使團(tuán)體聯(lián)合起來(lái)，成立了天使投資協(xié)會(huì)，來(lái)促進(jìn)相互之間的信息交換，也促進(jìn)天使投資相關(guān)政策的發(fā)展。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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近年來(lái)，我國(guó)越來(lái)越多的投資人也愿意通過(guò)分享、合投來(lái)完成投資。投中研究院分析認(rèn)為，天使合投受到越來(lái)越多關(guān)注的原因有以下三點(diǎn)：

第一，分散風(fēng)險(xiǎn)。天使投資具有高風(fēng)險(xiǎn)的特性，數(shù)據(jù)顯示，2013年美國(guó)創(chuàng)辦的 5 萬(wàn)家獲得種子資金的公司，只有 600 家獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資。此外，根據(jù)投中研究院調(diào)研顯示，中國(guó)只有約10%的天使投資項(xiàng)目可以得到后輪融資。因此，天使投資人通過(guò)合投可以用更少的資金投入更多感興趣的領(lǐng)域，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

第二，共享資源。天使投資帶來(lái)的不僅僅是資金，相關(guān)人脈、資源可以幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)更好更快的發(fā)展。比如，青松基金在手游領(lǐng)域具有較好的行業(yè)認(rèn)知度和運(yùn)營(yíng)能力，如果青松基金作為某手游項(xiàng)目的投資人之一，那么其它參與合投的投資人就會(huì)比較踏實(shí)并且愿意跟投。目前，天使投資涉及的行業(yè)分布較廣、細(xì)分領(lǐng)域較多，不同天使投資人的側(cè)重點(diǎn)以及擅長(zhǎng)領(lǐng)域各有不同，通過(guò)合投可以與不同領(lǐng)域的投資人共享資源。同時(shí)，通過(guò)與專業(yè)性較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)及投資人溝通，可增加自己對(duì)行業(yè)的把握度，儲(chǔ)備行業(yè)能力，為以后在此領(lǐng)域內(nèi)更大規(guī)模的投資做準(zhǔn)備。

第三，資金放大效應(yīng)。在天使投資的過(guò)程中，有的項(xiàng)目資金需求量較大，而單個(gè)投資人資金體量有限，通過(guò)合投可以吸引更多的資金投入到天使投資行業(yè)中，幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)。

5、協(xié)商談判投資條件

一旦投、融資雙方對(duì)項(xiàng)目的關(guān)鍵投資條件達(dá)成共識(shí)，作為牽頭投資者的風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)起草一份“投資條款清單”，向企業(yè)家作出初步投資承諾。

6、最終交易

只要事實(shí)清楚，一致同意交易條件與細(xì)節(jié)，雙方就可以簽署最終交易文件，投資生效。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

從1985年我國(guó)中央政府頒布有關(guān)發(fā)展投資風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的政策開(kāi)始,隨著國(guó)家綜合實(shí)力的強(qiáng)金地毯大數(shù)據(jù)中心

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化,風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)從萌芽階段逐步發(fā)展,經(jīng)歷了20多年的發(fā)展時(shí)間,已經(jīng)獲得了較大的進(jìn)步。尤其是從2004年發(fā)展至今,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的高速發(fā)展。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的《2015年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)現(xiàn)狀研究分析與市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地高速增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)的逐步完善，中國(guó)的資本市場(chǎng)在最近幾年呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資于中國(guó)市場(chǎng)的高回報(bào)率使中國(guó)成為全球資本關(guān)注的戰(zhàn)略要地。

（一）投資規(guī)模

2012年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資各類機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到1183家，比2011年增長(zhǎng)了7.9%，其中風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)就有942家，風(fēng)險(xiǎn)投資管理企業(yè)241家，當(dāng)年募集資金136家，資本總量已經(jīng)達(dá)到3312億元。

2013年中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資交易數(shù)量935起，披露交易額120.5億美元。根據(jù)道瓊斯風(fēng)險(xiǎn)資源的統(tǒng)計(jì)，2014年中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)到155億美元，創(chuàng)下該機(jī)構(gòu)2006年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)這一數(shù)據(jù)以來(lái)的最高記錄。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)天使投資也順應(yīng)了風(fēng)險(xiǎn)投資的趨勢(shì)，2014年初至今，繼續(xù)延續(xù)了2013年的活躍態(tài)勢(shì)，投資案例數(shù)量和規(guī)模均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從投資數(shù)量上看，據(jù)投中研究院根據(jù)公開(kāi)披露信息統(tǒng)計(jì)，2014年至今共披露天使投資案例317起，總投資金額42.26億元，投資規(guī)模已經(jīng)超越去年全年水平。

從單筆投資金額分布上看，2014年至今披露的317起天使投資案例中，大多數(shù)案例的投資金額在300萬(wàn)元以下(占案例總數(shù)的59.30%)。投資金額在300萬(wàn)元以上500萬(wàn)元以下的案例占比為21.11%，在500萬(wàn)元以上1000萬(wàn)元以下的案例占比為8.54%，1000萬(wàn)元以上2000萬(wàn)元以下的案例以及2000萬(wàn)元以上的案例均占比5.53%。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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我國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目、投資總金額量、單筆項(xiàng)目的投資金額逐年呈上漲趨勢(shì)。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金分布具備較強(qiáng)區(qū)域性和集中性特征,其中主要分布在廣東、北京、福建、上海、江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的一級(jí)型城市與東部的沿海地區(qū)等。此外,近幾年來(lái),還處于起步階段的初創(chuàng)型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量在不斷增加。

（二）行業(yè)分布

1994年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)誕生，隨后經(jīng)歷了三次創(chuàng)業(yè)熱潮。第一次熱潮是由新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門(mén)戶的創(chuàng)建開(kāi)啟，第二次創(chuàng)業(yè)熱潮誕生了百度、阿里巴巴等展現(xiàn)中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)公司。自2008年金融危機(jī)以來(lái)，開(kāi)放平臺(tái)、云計(jì)算、社交加移動(dòng)的應(yīng)用使創(chuàng)業(yè)成本降到最低，產(chǎn)品周期不斷縮短，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)進(jìn)入新一輪發(fā)展熱潮。

因此，在行業(yè)選擇上，互聯(lián)網(wǎng)、IT行業(yè)最受投資機(jī)構(gòu)追捧，以天使投資為例，2014年初至今的投資案例數(shù)量占比分別為43%和33%，投資金額分別為22.9億元和11.8億元。此外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、制造業(yè)、醫(yī)療健康等行業(yè)也受到了投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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在調(diào)研過(guò)程中我們還發(fā)現(xiàn)，在具體細(xì)分領(lǐng)域的選擇上，投資機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的偏好及經(jīng)驗(yàn)，有著不同的側(cè)重?？傮w來(lái)說(shuō)，O2O、教育、制造、物流、旅游、社交、互聯(lián)網(wǎng)金融、電商、手游等細(xì)分領(lǐng)域均有投資機(jī)構(gòu)涉及。特別是能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變傳統(tǒng)行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，被投資機(jī)構(gòu)一致看好。當(dāng)然，多數(shù)投資機(jī)構(gòu)也明確表示，自己在行業(yè)的選擇上，不會(huì)單純追求市場(chǎng)熱點(diǎn)，盲目投資。而是通過(guò)深入的行業(yè)研究，以及自身經(jīng)驗(yàn)的判斷，挖掘出有價(jià)值的項(xiàng)目。

此外，對(duì)于完全不熟悉的領(lǐng)域，部分投資機(jī)構(gòu)也會(huì)選擇性參與，通過(guò)與該領(lǐng)域?qū)I(yè)性較強(qiáng)的創(chuàng)始人溝通，在一定程度上可增加自己對(duì)行業(yè)的把握度，儲(chǔ)備行業(yè)能力，為以后此領(lǐng)域內(nèi)更大規(guī)模的投資做準(zhǔn)備。

（三）地區(qū)分布

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資具有明顯的空間集聚性（見(jiàn)圖1），經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的地區(qū)投資較為密集，反之，經(jīng)濟(jì)薄弱的地區(qū)投資相對(duì)較少。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資事件的數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)主要的風(fēng)險(xiǎn)投金地毯大數(shù)據(jù)中心

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資投出地集中在北京、上海、香港、深圳4個(gè)城市及國(guó)外地區(qū)（見(jiàn)圖1a）。其中，截至2014年中，北京的投出事件有749件，相對(duì)中心度為0.550，上海有420件，相對(duì)中心度為0.309，加上香港和深圳，前4位城市事件之和超過(guò)總數(shù)的90%（見(jiàn)表1）。國(guó)外地區(qū)則涉及日本、韓國(guó)、新加坡、美國(guó)、英國(guó)、瑞典、德國(guó)、瑞士、菲律賓9個(gè)國(guó)家的部分城市或地區(qū)。此外，余下的少量投出事件分布在蘇州等少數(shù)幾個(gè)城市。

從投入地來(lái)看，投資涉及的城市相對(duì)分散，但也主要集中在北京、上海、深圳３個(gè)城市，相對(duì)中心度分別為0.380、0.263和0.065，三者投入事件之和超過(guò)總數(shù)的70%（見(jiàn)圖1b和表1）。同時(shí)，廣州、南京、杭州、蘇州、成都、福州、南通、西安、香港等城市的投入事件數(shù)量也較多。此外，國(guó)外地區(qū)也是一個(gè)不容忽視的部分。投入事件涉及亞（韓國(guó)、日本、以色列）、歐（英國(guó)、俄羅斯）、美（加拿大、美國(guó)）洲等國(guó)家或地區(qū)。可見(jiàn)，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資已呈現(xiàn)全球化的趨勢(shì)。

圖1風(fēng)險(xiǎn)投資事件在中國(guó)城市的分布

（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)經(jīng)研究2014年第4期）金地毯大數(shù)據(jù)中心

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（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)經(jīng)研究2014年第4期）

p> 綜合投出和投入事件的兩方面數(shù)據(jù)（見(jiàn)表２），可以發(fā)現(xiàn)：只有北京、上海和香港三個(gè)城市的投出數(shù)量大于投入數(shù)量，是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的凈投出地；而其他城市的投出事件數(shù)量均小于投入，是投資的凈投入地；深圳、蘇州、杭州、廣州、南京、成都等城市的投入事件也多于投出事件，同樣是主要的凈投入地。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)經(jīng)研究2014年第4期）

我們進(jìn)一步將投資事件數(shù)據(jù)采用軟件繪制投資城市的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系圖（見(jiàn)圖2）。圖2顯示，北京和上海顯然是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)中最核心的城市，兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)系最密切，其他城市的投資主要來(lái)源于北京和上海。比較北京、上海、深圳、香港等核心城市的主要投資地可以發(fā)現(xiàn)：北京的投資地大多集中在東北、華北地區(qū)的城市；上海的投資地大多集中在長(zhǎng)三角地區(qū)及珠三角地區(qū)；而深圳的投資地則主要集中在云南、福建、江西等南方省份的城市；香港的投資地則相對(duì)比較分散，既有南方的城市，又有北方的城市。由于香港和深圳地理位置臨近，加之政策環(huán)境的限制，兩者事實(shí)上共同承擔(dān)了珠三角地區(qū)的核心城市功能。當(dāng)然，如果從各自的角度來(lái)看，兩個(gè)城市之間也存在一定的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資事件總量上的分流現(xiàn)象。

圖2 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事件的城市網(wǎng)絡(luò)

（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)經(jīng)研究2014年第4期）金地毯大數(shù)據(jù)中心

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三、風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展前景

今后十年被認(rèn)為是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資“由弱到強(qiáng)”、飛速發(fā)展的“黃金十年”，需要以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光和全球視野來(lái)正視中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)所面臨的發(fā)展機(jī)遇。期望在未來(lái)十年內(nèi)中國(guó)能成為僅次于美國(guó)和歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資大國(guó)。

（一）環(huán)境分析

1.宏觀政策環(huán)境分析

（1）國(guó)家政府作用方式將會(huì)出現(xiàn)變化

我國(guó)政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中發(fā)揮作用的方法將會(huì)發(fā)生相應(yīng)的改變,政府從主辦風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)角色將會(huì)轉(zhuǎn)變成扶持和引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展的角色,從直接參與轉(zhuǎn)變成間接參與。其一,國(guó)家政府能夠提供相應(yīng)的財(cái)政保障作為非正式型資本的主要來(lái)源之一;其二,政府將會(huì)積極發(fā)揮主要的公共管理職能,營(yíng)造一個(gè)良好的金融氛圍和法律環(huán)境,從而最大限度地彌補(bǔ)我國(guó)市場(chǎng)的自發(fā)性、滯后性和盲目性等缺陷。

（2）加大對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持力度

根據(jù)我國(guó)實(shí)際，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，政府或?qū)?huì)在稅收、利率、擔(dān)保、法律保證及政府補(bǔ)貼等方面充分發(fā)揮作用，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資予以政策支持。

（3）加大政府扶持力度，建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境

在政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持方面，我國(guó)與世界發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距還很大。美、日、歐盟等國(guó)政府為鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，均制定了優(yōu)惠政策。我國(guó)已經(jīng)加入世貿(mào)，為鼓勵(lì)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)注資，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，或?qū)凑沼嘘P(guān)法律創(chuàng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境。如政策方面，國(guó)家層次，2012年8月，由國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等九部門(mén)與北京市政府共同發(fā)布的《關(guān)于中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)國(guó)家科技金融創(chuàng)新中心的意見(jiàn)》對(duì)天使投資給予了重點(diǎn)關(guān)注，明確表示支持天使投資發(fā)展，壯大天使投資人隊(duì)伍。2014年1月，中金地毯大數(shù)據(jù)中心

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國(guó)人民銀行會(huì)同科技部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等六部門(mén)，聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于大力推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新扎實(shí)做好科技金融服務(wù)的意見(jiàn)》，提出鼓勵(lì)發(fā)展天使投資。2014年5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展相關(guān)工作的通知》，明確表示支持發(fā)展天使投資機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)符合條件的天使投資機(jī)構(gòu)備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，享受相應(yīng)扶持政策。2014年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，設(shè)立了創(chuàng)業(yè)投資基金專章，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金做出特別規(guī)定。除了國(guó)家層面，地方各省市地區(qū)也陸續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)政策，如：2012年8月，江蘇省科技廳、財(cái)政廳發(fā)布《江蘇省關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)天使投資支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》；2012年12月，湖南省人民政府發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快創(chuàng)新型湖南建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》；2014年7月，上海市政府發(fā)布《關(guān)于加快上海創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的若干意見(jiàn)》；2013年6月，海淀區(qū)金融辦發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)國(guó)家科技金融創(chuàng)新中心的實(shí)施方案》。各地方政府均已政策方式為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

（4）社會(huì)保險(xiǎn)資金與養(yǎng)老基金將會(huì)參與到風(fēng)險(xiǎn)投資中

現(xiàn)階段,我國(guó)社會(huì)保障中養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)模在逐漸擴(kuò)大,在成熟發(fā)展情況下,可能會(huì)允許養(yǎng)老資金以一定比重參與到風(fēng)險(xiǎn)投資中,拓寬養(yǎng)老資金投資模式將會(huì)成為一種必然選擇。

2.微觀行業(yè)環(huán)境分析

2015 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

1、VC/PE 募資規(guī)模大幅增長(zhǎng)，人民幣基金成為穩(wěn)定主流；

2、VC/PE 投資極為活躍，平均單個(gè)項(xiàng)目投資強(qiáng)度大幅提高；

3、VC/PE 背景企業(yè)上市呈爆發(fā)性增長(zhǎng)，上市成為機(jī)構(gòu)主要退出方式；

可見(jiàn)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)未變，國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于良性的平穩(wěn)較快發(fā)展中，同時(shí)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的步伐也在加快推進(jìn)。受這些因素影響，全國(guó)各地引金地毯大數(shù)據(jù)中心

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入風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情不斷提高，中國(guó)內(nèi)地 VC/PE 市場(chǎng)基金 募集出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

金地毯大數(shù)據(jù)中心根據(jù)2015年全國(guó)風(fēng)投數(shù)據(jù)分析結(jié)果如下：

（1）人民幣基金保持主流地位，募資熱潮不減

2015 年完成募集的人民幣基金共 217支，占完成募集的基金數(shù)量的 88.58%，人民幣基金的募資規(guī)模達(dá) 2121.65 億元，占新募集資本額的 63.43%，基金數(shù)量和規(guī)模比例都高于往年水平；完成募集的外幣基金共 41 支，占完成募集的基金數(shù)量的 11.42%，外幣基金 的募資 規(guī)模為 846.72 億元，占新募資本額的 36.57%。

（2）非金融類企業(yè)與個(gè)人成募資主渠道

在來(lái)源于中國(guó)內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)資本中，非金融類企業(yè)與個(gè)人投入的資金比例最高，分別占比27.63%、26.55%；排在第三位的是政府引導(dǎo)基金，占比 24.34%?？梢?jiàn)，中國(guó)內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源已經(jīng)多元化，政府引導(dǎo)基金吸引了更多的社會(huì)資金的融入，各非金融類企業(yè)和 個(gè)人都把閑置的資金投資到 VC/PE 行業(yè)中來(lái)。在來(lái)源于海外的風(fēng)險(xiǎn)資本中，機(jī)構(gòu)投資者（主要包括：養(yǎng)老基金、銀行/金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、捐贈(zèng)基金等）投入的資金比例最高，占新募集海外資本的 56.35%；其次是來(lái)自 FOF（即基金中的基金），占比 32.22%。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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（3）風(fēng)險(xiǎn)投資組織結(jié)構(gòu)

目前,我國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)組織結(jié)構(gòu)主要有:國(guó)有獨(dú)資型風(fēng)險(xiǎn)投資組織、國(guó)內(nèi)企業(yè)建立的公司型機(jī)構(gòu)、政府參股型風(fēng)險(xiǎn)組織、外商獨(dú)資或合資型風(fēng)險(xiǎn)組織這四種類型。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn),中資型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量上占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì),但是外資型風(fēng)險(xiǎn)投資組織的平均資本量卻比中資型機(jī)構(gòu)多得多。

（4）IPO估值回歸理性

自2012年11月至今，經(jīng)歷過(guò)IPO停擺，眾多風(fēng)投機(jī)構(gòu)在退出之路上頗感頭疼，但風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)通過(guò)國(guó)家的政策而復(fù)蘇是資本市場(chǎng)上一大喜訊。今年截至當(dāng)下，已有15家擬上市公司拿到了證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)發(fā)行的批文。

IPO即將實(shí)質(zhì)性開(kāi)閘自然是所有投資機(jī)構(gòu)最為喜聞樂(lè)見(jiàn)的事情，來(lái)自投中研究院的分析報(bào)告中顯示，2016年，新股發(fā)行體制改革將持續(xù)推進(jìn)，核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過(guò)渡并不是一蹴而就的事情，注冊(cè)制是市場(chǎng)化程度提高的結(jié)果，仍需等待相關(guān)法律確認(rèn)。此外，退市機(jī)制也是金地毯大數(shù)據(jù)中心

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新股發(fā)行體制改革的重要配套措施，沒(méi)有退市機(jī)制的約束，完全披露信息的企業(yè)進(jìn)入股市，也缺乏一種自我監(jiān)督的長(zhǎng)效機(jī)制。因此，加快完善退出機(jī)制，淘汰達(dá)不到要求的上市公司，將有利于新股發(fā)行改革。

投中集團(tuán)分析師李玲認(rèn)為，2016年，隨著國(guó)家政策的推進(jìn)，新股發(fā)行節(jié)奏將逐步加快，上市公司股票不再是稀缺資源。在新的發(fā)行機(jī)制下，只要發(fā)行人將所有信息進(jìn)行真實(shí)、全面披露后，由投資者自主決定是否投資發(fā)行人，并給出合理的上市定價(jià)，徹底打破核準(zhǔn)制下無(wú)論企業(yè)好壞、發(fā)行定價(jià)高低，新股都會(huì)遭遇瘋搶和惡炒的局面，新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象有望得到有效抑制，在此背景下，也使得風(fēng)投探尋項(xiàng)目時(shí)將把目光轉(zhuǎn)向中早期項(xiàng)目，投資者在投資時(shí)也顯得更加謹(jǐn)慎理智。

（二）關(guān)注方向

1.風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源

多渠道資金來(lái)源是發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的最重要環(huán)節(jié)。建立健全投融資體制，就是要以建立“多方投入、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。利益共享”的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制為目標(biāo)，發(fā)揮不同投資主體的作用，拓寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資市場(chǎng)化。

（1）借助資本市場(chǎng)，拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源

大力開(kāi)拓融資渠道，建立多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。積極引進(jìn)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資，走內(nèi)外并舉之路。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源過(guò)于單一，資金不足，沒(méi)有形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)投資公司起步較晚，經(jīng)驗(yàn)少，針對(duì)這一情況，一方面，應(yīng)積極培養(yǎng)城鄉(xiāng)居民的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，培育風(fēng)險(xiǎn)投資主體，更多地吸收民間投資，讓公共投資、機(jī)構(gòu)、個(gè)人都愿意把錢(qián)交給風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，投向創(chuàng)業(yè)企業(yè)；另一方面，在保證資產(chǎn)安全性的前提下，擴(kuò)大商業(yè)保險(xiǎn)公司保費(fèi)的投資領(lǐng)域，用一定比例的資金介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，鼓勵(lì)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本有限度地投向風(fēng)險(xiǎn)資本，形成由政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、以及各種養(yǎng)老、保險(xiǎn)基金等組成的資金來(lái)源渠道。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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（2）利用國(guó)家部分資源啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資

充分利用國(guó)家部分資源，主要包括二個(gè)方面：①充分發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)存量的效用。即有計(jì)劃、有步驟地將部分國(guó)有資產(chǎn)從現(xiàn)有企業(yè)中退出，將拍賣所得資金用于設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，或是設(shè)立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用于扶持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展：②充分利用目前已經(jīng)進(jìn)行的科技發(fā)展計(jì)劃項(xiàng)目。如國(guó)家級(jí)的“星火計(jì)劃”、“火炬計(jì)劃”以及各地類似的高新技術(shù)發(fā)展計(jì)劃，其中很多項(xiàng)目可以轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象。各級(jí)政府可以以此來(lái)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資，并給予政策支持，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。

（3）發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資公司，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資力

風(fēng)險(xiǎn)投資公司是專門(mén)向高新技術(shù)企業(yè)投入研究開(kāi)發(fā)資金，井可以從事一定融資、擔(dān)保業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，其主要職能就是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。要發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必須發(fā)展一批風(fēng)險(xiǎn)投資公司。建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以從以下幾方面人手：①由開(kāi)發(fā)銀行出資成立官辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司，成為科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策性投融資扶持機(jī)構(gòu)。②國(guó)家應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行會(huì)同大中型企業(yè)和集團(tuán)，以及科研院所、大專院校，聯(lián)合成立具有規(guī)模效益、科技含量高的實(shí)施股份制的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，使之成為風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的主要資本形式。③將政府籌集到的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的一部分，建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

（4）創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金

風(fēng)險(xiǎn)投資基金是屬于高科技型產(chǎn)業(yè)的投資基金，實(shí)行“共同投資、專家經(jīng)營(yíng)、組合投資”的運(yùn)作方式。它的經(jīng)營(yíng)方針是在高風(fēng)險(xiǎn)中追求高收益。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的具體形式主要有以下幾種：①直接向社會(huì)發(fā)行并公開(kāi)上市流通的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。即通過(guò)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份或受益證券憑證的方式，匯集社會(huì)投資者的分散資金，委托專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行各類對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的組合投資。②中外合資風(fēng)險(xiǎn)投資基金。這種基金是由中外雙方有實(shí)力和資信的投資公司共同組成。這樣，既有利于引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資及管理運(yùn)作的模式，也可以促金地毯大數(shù)據(jù)中心

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進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資盡快與國(guó)際市場(chǎng)接軌，提高國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的操作水平。

2.運(yùn)作機(jī)制

（1）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估與選擇機(jī)制

為了減少風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，我國(guó)現(xiàn)致力于對(duì)投資項(xiàng)目嚴(yán)格把關(guān)。具體做法有：①通過(guò)科技界與金融界的結(jié)合，在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)匯集一批懂技術(shù)、懂金融的專門(mén)人才，并建立一套嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)估、選擇程序。②建立風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢管理公司和企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等專業(yè)市場(chǎng)媒介機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其特色、評(píng)估投資項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，將風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)入經(jīng)過(guò)培育的有前途、有潛質(zhì)的高科技企業(yè)。

（2）加快發(fā)展我國(guó)的資本市場(chǎng)，完善風(fēng)險(xiǎn)資本的的退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)最大的特點(diǎn)是對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又是高回報(bào)的科技項(xiàng)目進(jìn)行投資，培植成功將其售出，收回投資獲得高額回報(bào)。如果沒(méi)有一個(gè)可行的退出機(jī)制，就無(wú)法獲得高增長(zhǎng)階段的高利潤(rùn)，無(wú)法補(bǔ)償失敗項(xiàng)目的損失。讓風(fēng)險(xiǎn)投資卷入常規(guī)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資的功能就喪失了。所以發(fā)展我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)從建立風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制入手。建立可行的退出機(jī)制的一個(gè)重要步驟是建立并完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

目前我國(guó)政府借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，推出我國(guó)自己的“二板市場(chǎng)”，即建立上市標(biāo)準(zhǔn)較低的專門(mén)為高科技企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，使風(fēng)險(xiǎn)投資公司能順利收回資本投入新的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，在建立“二板市場(chǎng)”之前，必須進(jìn)一步規(guī)范和完善主板市場(chǎng)，防止過(guò)度投機(jī)和“圈錢(qián)”行為的泛濫，為“二板市場(chǎng)”的籌建夯實(shí)基礎(chǔ)。

3.人才

我國(guó)目前不僅缺乏這類精通風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的人才，而且現(xiàn)行的人事管理體制和教育體制也不適合這種人才的培養(yǎng)和成長(zhǎng)。因此，培養(yǎng)專門(mén)的投資人才，已成為我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的當(dāng)務(wù)之急。加快風(fēng)險(xiǎn)投資專門(mén)人培養(yǎng)，現(xiàn)我國(guó)采用多種渠道培養(yǎng)自己的風(fēng)險(xiǎn)投資家。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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第一，在高等院校設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展提供人才儲(chǔ)備，同時(shí)委托高校對(duì)在崗人員進(jìn)行培訓(xùn)。

第二，采用送出去的辦法，讓一部分素質(zhì)較好的人員直接去國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，掌握實(shí)際操作規(guī)程。由于高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)定、技術(shù)股的評(píng)估、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等具體問(wèn)題，因此，關(guān)注與之配套的中介機(jī)構(gòu)等管理人才的培養(yǎng)也十分有必要。

4.并購(gòu)

2015年三季度VC/PE通過(guò)IPO退出的平均賬面回報(bào)率只有1.9倍，通過(guò)并購(gòu)方式退出的平均回報(bào)率卻達(dá)到了2.5倍。2015年全年，無(wú)論從額度還是數(shù)量，“并購(gòu)”都已成為了中國(guó)資本市場(chǎng)上不可或缺的重要板塊，而2015年也被投資界業(yè)內(nèi)稱為“并購(gòu)元年”。“幫助企業(yè)IPO后再順利退出，這是長(zhǎng)期以來(lái)絕大部分VC/PE機(jī)構(gòu)的首選退出方式。但隨著IPO閘口的持續(xù)關(guān)閉，越來(lái)越多的風(fēng)投轉(zhuǎn)向并購(gòu)。尤其是VC、天使，因?yàn)楦喟l(fā)力于早期投資，所以未來(lái)通過(guò)并購(gòu)?fù)顺龅内厔?shì)將尤為明顯?！弊蛉眨貞c三屋投資有限公司投資顧問(wèn)任貞樽在接受商報(bào)記者采訪時(shí)表示?！耙訮E為例，PE選擇進(jìn)入的企業(yè)本身已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模。這種成熟優(yōu)質(zhì)的企業(yè)一旦出現(xiàn)，必有無(wú)數(shù)機(jī)構(gòu)追捧導(dǎo)致其估值居高不下。而這些PE的目的也十分簡(jiǎn)單，就是希望通過(guò)上市后企業(yè)股票的增值，能夠得以高價(jià)退出。但因?yàn)槠髽I(yè)身價(jià)過(guò)高，所以它的退出回報(bào)率也相當(dāng)有限。”任貞樽告訴商報(bào)記者。

在他看來(lái)，在已成功IPO的企業(yè)無(wú)法帶給投資機(jī)構(gòu)較為可觀的回報(bào)率情況下，PE/VC轉(zhuǎn)向并購(gòu)?fù)顺?，更多的是回歸到企業(yè)本身價(jià)值的發(fā)掘上來(lái)。盡管去年導(dǎo)致并購(gòu)如此火爆的重要因素是緣于IPO的關(guān)閘，但昨日業(yè)內(nèi)多位投資者在接受商報(bào)記者采訪時(shí)都認(rèn)為，2016年，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)正逐步尋求多樣化的退出方式，以并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓為代表的退出方式將成為繼IPO之后風(fēng)投的重要選擇，這也是市場(chǎng)發(fā)展的。

（三）關(guān)注領(lǐng)域 金地毯大數(shù)據(jù)中心

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在投資市場(chǎng)行業(yè)關(guān)注趨勢(shì)方面，早期投資機(jī)構(gòu)更加關(guān)注2015年開(kāi)始升溫的文化產(chǎn)業(yè)、企業(yè)級(jí)服務(wù)、消費(fèi)升級(jí)概念、先進(jìn)制造業(yè)，如智能硬件等。許多投資機(jī)構(gòu)在2015年已然開(kāi)始布局及深入研究上述行業(yè)。而在2016年中國(guó)早期投資市場(chǎng)將持續(xù)投資這些正處于急速升溫期的行業(yè)。根據(jù)金地毯大數(shù)據(jù)中心走訪調(diào)研，總結(jié)出中國(guó)天使投資在2016年將重點(diǎn)關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、企業(yè)服務(wù)、及娛樂(lè)傳媒行業(yè)。這些也在萬(wàn)志薈關(guān)注投資范圍之內(nèi)，此外TMT、新材料、大健康、教育等也是風(fēng)險(xiǎn)投資重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

1.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將持續(xù)走熱

在過(guò)去的一年里，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的創(chuàng)業(yè)者投身移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)浪潮中，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也紛紛發(fā)力推出相關(guān)應(yīng)用，搶占用戶的手機(jī)桌面。來(lái)自根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的2015年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告顯示，2015年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的產(chǎn)值將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，并達(dá)到2450.4億元，同比增長(zhǎng)93.1%。與此同時(shí)，并購(gòu)、收購(gòu)、融資等案例也在中國(guó)的資本市場(chǎng)中頻頻出現(xiàn)。據(jù)商報(bào)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年10月，關(guān)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的資本交易數(shù)量已突破了百起。“毫無(wú)疑問(wèn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)項(xiàng)目在明年也將繼續(xù)成為投資機(jī)構(gòu)的熱門(mén)首選。

在金地毯大數(shù)據(jù)中心看來(lái)，2016年互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)政策推動(dòng)將帶給移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更多的機(jī)會(huì)與容量。他認(rèn)為在現(xiàn)階段，除開(kāi)巨頭們外，大部分移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍都是規(guī)模小、資產(chǎn)偏輕，IPO可能性較低，但其成長(zhǎng)性又相對(duì)較好。風(fēng)投進(jìn)入類似企業(yè)后首先要培育它成長(zhǎng)壯大，三五年后才能考慮退出問(wèn)題，這對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，投資周期顯得過(guò)長(zhǎng)。而隨著新三板的正式擴(kuò)容，中小企業(yè)的融資、風(fēng)投的退出渠道都可以通過(guò)新三板得以實(shí)行，兩者一經(jīng)結(jié)合，加之企業(yè)本身在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分領(lǐng)域中具有頗高的成長(zhǎng)性，那么投資者或?qū)侀_(kāi)此前的重重顧慮，加重該行業(yè)里的投資比例。

2.手游熱持續(xù)但增速減緩 金地毯大數(shù)據(jù)中心

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2015年在中國(guó)的二級(jí)市場(chǎng)上出現(xiàn)了一個(gè)“怪”現(xiàn)象，只要有股票同手游企業(yè)搭上關(guān)系，接下來(lái)幾個(gè)交易日肯定連續(xù)漲停?！笆钟涡袠I(yè)已有了非常清晰的盈利模式，它的熱度在去年達(dá)到高峰。經(jīng)過(guò)2015年的優(yōu)勝劣汰，今年市面上的手游質(zhì)量會(huì)越來(lái)越好，其投資價(jià)值不可低估?！敝貞c泰豪渝曟股權(quán)投資基金合伙人張曉東說(shuō)。而艾媒咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)CEO張毅也明確表示，2016年手游企業(yè)的投資價(jià)值是毫無(wú)疑問(wèn)的。正大動(dòng)夢(mèng)科技運(yùn)營(yíng)總監(jiān)楊飛昨日告訴商報(bào)記者：“去年公司研發(fā)的手機(jī)游戲超過(guò)了40個(gè)，目前正通過(guò)接入第三方平臺(tái)推廣手游。去年年底已成功接入了中國(guó)移動(dòng)的游戲基地，現(xiàn)在正在與中國(guó)電信的炫彩互動(dòng)進(jìn)行洽談。2016年，動(dòng)夢(mèng)還將持續(xù)向手游研發(fā)方面發(fā)力?！贝笫瘎?chuàng)投副總裁戴偉國(guó)認(rèn)為，由于2015年有太多手游公司相繼投入市場(chǎng)，無(wú)論是團(tuán)隊(duì)還是游戲，在市場(chǎng)上已形成了供不應(yīng)求的現(xiàn)象，所以手游在2016年的熱度仍舊持續(xù)，但想再如去年那樣呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)幾乎不可能。張曉東推測(cè)，手游是一個(gè)更新?lián)Q代極快的行業(yè)，所以今年該行業(yè)會(huì)持續(xù)發(fā)展，但投資者的眼光會(huì)隨之提高，態(tài)度也將越發(fā)謹(jǐn)慎，手游的投資熱度或?qū)⑾鄳?yīng)下降。

3.傳統(tǒng)行業(yè)攜手互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型

在2015年，盡管新興行業(yè)備受投資者們的關(guān)注，但他們的目光仍未離開(kāi)諸多傳統(tǒng)行業(yè)。來(lái)自重慶市科技創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)的《2015重慶創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》中指出，在重慶地區(qū)，盡管近兩年來(lái)IT、電信、清潔能源、生物制藥等領(lǐng)域成為了新的投資熱點(diǎn)，但縱觀近6年獲得投資的行業(yè)分布情況來(lái)看，最受風(fēng)投關(guān)注的依然是制造業(yè)、化工、汽車工業(yè)、醫(yī)藥醫(yī)療等傳統(tǒng)行業(yè)。“傳統(tǒng)的制造加工一定是走下坡路的，這樣的行業(yè)多數(shù)屬于勞動(dòng)密集型，勞動(dòng)力廉價(jià)，技術(shù)含量低，要想持續(xù)發(fā)展，必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。以環(huán)保節(jié)能為例，只要抓住了高精尖技術(shù)，也將成為我們重點(diǎn)觀察的行業(yè)項(xiàng)目?！敝貞c泰豪渝曟股權(quán)投資基金合伙人張曉東向商報(bào)記者坦言。

對(duì)于正熱衷于高精尖科技領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)們而言，傳統(tǒng)行業(yè)似乎已顯得有些“過(guò)時(shí)”。金地毯大數(shù)據(jù)中心

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但在擁有13億人口的中國(guó)，傳統(tǒng)行業(yè)所能呈現(xiàn)的潛力卻是任何投資機(jī)構(gòu)都不可輕視的。伴隨著近年來(lái)不少傳統(tǒng)行業(yè)與新興科技，尤其是互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，或?qū)⒊蔀?016年新趨勢(shì)?！癘2O相關(guān)項(xiàng)目已成為時(shí)下最熱門(mén)的投資領(lǐng)域之一，互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“觸電”升級(jí)，這將是大勢(shì)所趨。”大石創(chuàng)投副總裁戴偉國(guó)表示。而深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)董事長(zhǎng)靳海濤也表示，十分看好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，這一趨勢(shì)會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)注入新的活力，并且讓互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)盈利，不再局限于傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的單一營(yíng)收途徑。

4.綠色科學(xué)技術(shù)行業(yè)

現(xiàn)階段,在節(jié)能環(huán)保政策的實(shí)施和推動(dòng)作用下,生物和高新材料行業(yè)、各種潔凈資源能源研發(fā)技術(shù)的綠色項(xiàng)目將會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)成為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的重點(diǎn)項(xiàng)目。此外,民間資本會(huì)在今后的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中發(fā)揮重要的推動(dòng)作用,并成為風(fēng)險(xiǎn)投資資本中較為活躍的部分。

5.共享經(jīng)濟(jì)

剛剛過(guò)去的2015年，黨的十八屆五中全會(huì)公報(bào)明確指出“發(fā)展共享經(jīng)濟(jì)”，共享經(jīng)濟(jì)被正式列入黨和國(guó)家的戰(zhàn)略規(guī)劃，也成為了各大媒體年終盤(pán)點(diǎn)的熱點(diǎn)之一。目前，全球市值飆升最快的公司如Uber、Lyft、Airbnb、滴滴出行、Relayrides、Lendingclub等，都是共享經(jīng)濟(jì)催生出的新一代獨(dú)角獸公司。共享經(jīng)濟(jì)在中國(guó)落地開(kāi)花，催生了大批房屋共享、汽車共享等模式的瘋長(zhǎng)，也是未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資資本投入的方向。

同時(shí)，我國(guó)正在經(jīng)歷一場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)“革命”。城鄉(xiāng)居民的物質(zhì)型消費(fèi)需求基本得到滿足，服務(wù)型消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)。這場(chǎng)消費(fèi)革命，不僅成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的突出優(yōu)勢(shì)，而且成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的強(qiáng)大動(dòng)力，蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)。