第一篇：合伙制探析

馬云的“類合伙制”讓阿里巴巴在香港的IPO計(jì)劃擱淺，這令合伙制再度成為市場的熱詞。作為大小摩、高盛等幾乎所有的國際大型投行曾經(jīng)賴以發(fā)跡的利器，合伙制由于其先天的法律缺陷而被全球各大交易所拒在了IPO大門之外，為了上市，高盛和兩摩根等不得不放棄其延續(xù)數(shù)十年甚至上百年的合伙制而轉(zhuǎn)向公司制，合伙制似乎遭到了市場的遺棄??然而盡管如此，沒有人能夠否認(rèn)合伙制在華爾街頂級(jí)投行發(fā)跡史上的基石地位，而且在我國金融業(yè)大幅降低門檻向市場開放之際，市場預(yù)計(jì)合伙制這一企業(yè)制度有望在我國的金融領(lǐng)域煥發(fā)出第二春?

【概念】

合伙制是指企業(yè)有兩個(gè)或兩個(gè)以上更多的所有者共同享有企業(yè)權(quán)益資產(chǎn)的非公司制企業(yè)。

兩個(gè)或兩個(gè)以上的人在一起創(chuàng)辦企業(yè)，組成合伙制。合伙制分為兩類：（1）一般合伙制；（2）有限合伙制。

【合伙方式】

在一般合伙制企業(yè)中，所有的合伙人同意提供一定比例的工作和資金，并且分享相應(yīng)的利潤或虧損。每一個(gè)合伙人承擔(dān)合伙制企業(yè)中的相應(yīng)債務(wù)。一份合伙制企業(yè)的協(xié)議標(biāo)明這種準(zhǔn)備的實(shí)質(zhì)。合伙制協(xié)議可以是口頭協(xié)議，也可以是正式文字協(xié)議。

有限合伙制允許某些合伙人的責(zé)任僅限于每人在合伙制企業(yè)的出資額。有限合伙制通常要求：（1）至少有一人是一般合伙人；（2）有限合伙人不參與企業(yè)管理。

【補(bǔ)充閱讀】

(1)合伙制企業(yè)的費(fèi)用一般較低。在復(fù)雜的準(zhǔn)備中，無論是有限或一般合伙制，都需要書面文件。企業(yè)經(jīng)營執(zhí)照和申請(qǐng)費(fèi)用是必需的。

(2)一般合伙人對(duì)所有債務(wù)負(fù)有無限責(zé)任。有限合伙人僅限于負(fù)與其出資額相應(yīng)的責(zé)任。如果一個(gè)一般合伙人不能履行他或她的承諾，不足部分由其他一般合伙人承擔(dān)。

(3)當(dāng)一個(gè)一般合伙人死亡或撤出時(shí)，一般合伙制隨之終結(jié)。但是，這一點(diǎn)不同于有限合伙制。對(duì)于一個(gè)合伙制企業(yè)，在沒有宣布解散的情況下轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)是很難的。一般來說，所有的一般合伙人必須一致同意。無論如何，有限合伙人可以出售他們?cè)谄髽I(yè)中的利益。

(4)合伙制企業(yè)要籌集大量的資金十分困難。權(quán)益資本的貢獻(xiàn)通常受到合伙人自身能力的限制。許多公司，如蘋果計(jì)算機(jī)公司（Apple Computer），就是始于個(gè)體業(yè)主制或合伙制，但到了一定程度，他們選擇了轉(zhuǎn)換為公司制的形式。

(5)合伙制的收入按照合伙人征收個(gè)人所得稅。

(6)管理控制權(quán)歸屬于一般合伙人。重大事件，如企業(yè)利潤的留存數(shù)額，通常需要通過多數(shù)投票表決來確定。

對(duì)于大型企業(yè)組織，要以個(gè)體業(yè)主制或合伙制存在是很難的。個(gè)體業(yè)主制和合伙制最主要的優(yōu)點(diǎn)是創(chuàng)辦費(fèi)用低，但其缺點(diǎn)是嚴(yán)重的：（1）無限責(zé)任；（2）有限的企業(yè)生命；（3）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難。這三個(gè)缺陷導(dǎo)致了（4）難于籌集資金。

到底是什么原因令合伙制成為企業(yè)IPO的絆腳石？法律上的不認(rèn)可是合伙制成為IPO絆腳石的主要原因。合伙制不同于公司制企業(yè)的一個(gè)核心區(qū)別就是，公司制企業(yè)屬于法人實(shí)體，有法人代表；合伙制企業(yè)不是法人實(shí)體，也沒有法人代表。而目前，全球所有的主要交易所都要求只有法人制實(shí)體才能上市，這是合伙制被各交易所拒之門外的根本原因。另外，合伙制與公司制的一大顯著區(qū)別在于，公司制企業(yè)強(qiáng)調(diào)股東為本，股東完全按其持有的企業(yè)股份數(shù)量享有和承擔(dān)相應(yīng)的權(quán)益與責(zé)任，并且這種責(zé)任是有限責(zé)任；而合伙制企業(yè)強(qiáng)調(diào)合伙人的個(gè)人貢獻(xiàn)為本，合伙人根據(jù)其對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)享有和承擔(dān)相應(yīng)的權(quán)益和責(zé)任，而且這種責(zé)任是無限連帶責(zé)任。因此，在合伙制企業(yè)中，小合伙人所享有的權(quán)益比例可能會(huì)超過大合伙人，容易造成股東權(quán)益難以保證等諸多問題。

以阿里巴巴為例，實(shí)際上阿里巴巴并不是真正的合伙制企業(yè)，它只是在公司制的框架下引入了合伙人制的管理方式。馬云將合伙人制的部分形式植入到公司章程中，規(guī)定阿里巴巴的董事會(huì)大部分董事提名權(quán)歸阿里巴巴的合伙人，但同時(shí)馬云又為合伙人設(shè)置了苛刻門檻限制，將雅虎和軟銀這兩個(gè)阿里巴巴最大的股東排除在合伙人的大門之外，這樣一來阿里巴巴的合伙人實(shí)際上就成了馬云和他的管理團(tuán)隊(duì)。

這種管理架構(gòu)保證了管理層對(duì)企業(yè)的控制，但卻嚴(yán)重侵害了股東權(quán)益。因?yàn)樵谶@種類合伙制的架構(gòu)下，馬云和他的管理團(tuán)隊(duì)以不足10%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)阿里巴巴的控制，而作為大股東的雅虎和軟銀卻在公司經(jīng)營決策和董事會(huì)上并沒有多少發(fā)言權(quán)。這實(shí)際上是一種雙層控制權(quán)架構(gòu)，是港交所上市規(guī)則所不能允許的。

“這種雙層控制權(quán)連作為大股東雅虎和軟銀的權(quán)益都無法保證，更別談對(duì)中小股東的權(quán)益保證。”分析人士說。需要指出的是，盡管全球各大交易所不接受合伙制企業(yè)的上市，然而部分交易所仍然接受核心框架為公司制但管理模式上引入合伙人制的企業(yè)上市，其中紐交所和納斯達(dá)克均接受像阿里巴巴這樣的雙層控制架構(gòu)企業(yè)IPO，這就是為何阿里巴巴香港上市遇阻之后轉(zhuǎn)道美國尋求上市資格的原因。不過盡管美國兩大交易所認(rèn)可雙層控制權(quán)，但當(dāng)面對(duì)小股東集體訴訟之時(shí)，美國當(dāng)?shù)胤珊捅O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這種企業(yè)的合伙人又提出更加苛刻的監(jiān)管要求，以確保小股東權(quán)益。

“合伙人制可以作為一種管理模式引入到公司制企業(yè)和公司章程中，但前提是股東大會(huì)同意，即大股東甘愿放權(quán)。”

【合伙人制的優(yōu)點(diǎn)】醫(yī)治金融行業(yè)病的良藥

盡管合伙制由于先天的法律問題成為IPO的絆腳石，但或許沒有人能否認(rèn)：沒有合伙制，就沒有今天的兩摩和高盛。一些專家建議，引入合伙制，可以有效解決我國金融業(yè)風(fēng)控和人才非正常流動(dòng)等兩大金融行業(yè)病。

由于合伙制企業(yè)的合伙人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的無限連帶責(zé)任，即每一個(gè)合伙人在開展業(yè)務(wù)時(shí)，首先必須衡量的是風(fēng)險(xiǎn)?！凹僭O(shè)銀行在做一筆信貸業(yè)務(wù)時(shí)，如果這家銀行是公司制，信貸員明知這筆貸款風(fēng)險(xiǎn)大，但是為了迅速擴(kuò)充業(yè)績拿到業(yè)務(wù)提成，他可能仍然會(huì)冒著風(fēng)險(xiǎn)將款子貸出去，哪怕最終貸款無法收回，受損失的也是銀行，自己不用承擔(dān)由此帶來的損失；但在合伙制下，作為合伙人的信貸員肯定不敢這么做，因?yàn)橘J款一旦無法收回，自己所承擔(dān)的無限連帶責(zé)任很可能將令其傾家蕩產(chǎn)?！鄙鲜鍪袌鋈耸拷忉?。

除了風(fēng)控外，合伙制的另一個(gè)重要意義在于它能夠有效解決金融業(yè)人才非正常流動(dòng)的問題，提高金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行的效率。

以基金為例，近兩年基金業(yè)一直在上演人才離職大戲，不僅是基金經(jīng)理的變動(dòng)頻繁，這種行業(yè)人才流失還蔓延到了基金高管的身上。數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，基金業(yè)今年有60起高管變更。2011年，高管離任和轉(zhuǎn)任共95起，2012年更是達(dá)到了94起。對(duì)此誠壹千合投資咨詢有限公司總裁孫道茗接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，“從利潤分配角度來講，合伙人在收益方面擁有很大的主導(dǎo)權(quán)，企業(yè)會(huì)按照個(gè)人能力及貢獻(xiàn)度的大小進(jìn)行利潤分配，這種激勵(lì)模式一方面更能夠穩(wěn)住人才。同樣實(shí)行合伙人制也會(huì)使員工有一定的歸屬感，員工在經(jīng)年累月的工作中培養(yǎng)出對(duì)公司的強(qiáng)烈忠誠感，若成為合伙人意味著終身雇傭，至少這種模式對(duì)現(xiàn)在人才流動(dòng)性過大甚至出現(xiàn)人才荒的問題起到一定緩解作用”?！昂匣飬f(xié)議具有開放性，不受出資比例的束縛，便于投資人和管理人自主、理性設(shè)計(jì)既能合理體現(xiàn)投資人的貨幣資本價(jià)值，又能合理體現(xiàn)管理人的人力資本價(jià)值，是投資人和管理人各得其所的分配和激勵(lì)制度?！庇坡蓭熓聞?wù)所律師張志偉如是解釋。

深圳市創(chuàng)投公會(huì)秘書長王守仁也曾公開呼吁，公募基金應(yīng)當(dāng)引入有限合伙制，讓高管等人才得到合乎其價(jià)值的報(bào)酬，從而實(shí)現(xiàn)有效的激勵(lì)，這有利于解決公募基金人才流失問題。原南方基金副董事長高良玉坦言，基金業(yè)要想解決人才矛盾，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，基金公司未來應(yīng)以合伙制作為資產(chǎn)管理行業(yè)的主流制度，只有這樣才能吸引并留住人才。

原富國基金總經(jīng)理竇玉明表示，“雖然合伙制并不能使基金公司成為資產(chǎn)管理規(guī)模最大的公司，但是合伙制企業(yè)有利于提高基金業(yè)績”。竇玉明解釋：“相比一些大型的國有企業(yè)，合伙制企業(yè)更能平等交流、坦誠溝通?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授何小鋒也表示，“券商的出路在于嘗試合伙制，合伙制有助于將違法成本‘社會(huì)化’轉(zhuǎn)化為‘私人化’，從而從券商內(nèi)部‘硬化’預(yù)算軟約束。合伙制最大的特點(diǎn)就是合伙人的無限連帶責(zé)任，如果證券公司采取合伙制，合伙人自己出資為證券公司承擔(dān)無限責(zé)任，那么合伙人在經(jīng)營管理上就會(huì)全面衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益問題。”

金改或激發(fā)合伙制第二春

近期以來，我國逐步加快的金融業(yè)開放腳步，讓合伙制在中國又看到了新的希望?！艾F(xiàn)在民資已經(jīng)可以開辦銀行，未來的金融業(yè)對(duì)民資甚至個(gè)人會(huì)更加開放，這為合伙制又提供了新的生存空間?！鄙鲜鍪袌鋈耸恐赋?，“合伙制是初創(chuàng)型金融企業(yè)的最佳選擇，以此前已經(jīng)向民資開放的會(huì)計(jì)、咨詢、PE等金融領(lǐng)域?yàn)槔?，這些領(lǐng)域的企業(yè)已經(jīng)普遍實(shí)行合伙制，這只是一個(gè)縮影，未來新開放的領(lǐng)域也會(huì)大面積實(shí)施合伙制?！?/p>

合伙制應(yīng)用于初創(chuàng)型金融企業(yè)到底有何優(yōu)勢？

孫道茗對(duì)北京商報(bào)記者表示，合伙制以人為本的特點(diǎn)，能夠充分激發(fā)合伙人的能量，從而增加企業(yè)的動(dòng)力，提高企業(yè)運(yùn)營的效率，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?！跋鄬?duì)公司制，合伙制的組織模式更優(yōu)、效率更高?！睆堉緜フf。

當(dāng)然，這并不是最主要的，最重要的是合伙制企業(yè)能夠擺脫沉重的稅負(fù)。按照我國的稅法，公司制企業(yè)不僅僅需要繳納企業(yè)所得稅，而且股東的分紅等所得還需要再另外繳納個(gè)人所得稅，而合伙制企業(yè)不是法人機(jī)構(gòu)，合伙人代替企業(yè)成為納稅主體，而且合伙人按照個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得繳納稅費(fèi)，適用5%－35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。這意味著，合伙企業(yè)是以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人，因此只征收個(gè)人所得稅沒有企業(yè)所得稅。合伙制另一個(gè)不可忽視的優(yōu)點(diǎn)在于，它的起點(diǎn)相對(duì)于公司制要低。大部分領(lǐng)域的金融類公司制企業(yè)注冊(cè)需要極高的注冊(cè)資本門檻，這不是一般人所能接受的。合伙制可以讓擁有高深專業(yè)知識(shí)的精英在不出資的情況下成為合伙人，這樣的合伙人無權(quán)分享合伙企業(yè)的共同財(cái)產(chǎn)，但卻可以分享一部分利潤，這為技術(shù)型創(chuàng)業(yè)人才的引進(jìn)掃平了道路，同時(shí)又不過分?jǐn)偙∑渌匣锶藱?quán)益，更容易為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)所接受。

【存在問題】業(yè)界呼吁修法清障

不過，合伙制想在中國金融業(yè)大面積推廣，目前的障礙還不少。

首先是法律障礙，根據(jù)合伙企業(yè)法的規(guī)定，“國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人?！币源艘?guī)定，上述主體只能參與設(shè)立有限合伙企業(yè)成為有限合伙人，而不得成為普通合伙人。事實(shí)上，我國幾乎所有的大型金融機(jī)構(gòu)股東名單中都有國資背景，而且是國有控股，同時(shí)他們中很多也是上市公司，這也意味著普通合伙制不可能引入我國主流的金融機(jī)構(gòu)中。此外，在分行業(yè)中，某些金融領(lǐng)域同樣對(duì)合伙制實(shí)施了限制。以基金業(yè)為例，在今年剛剛頒布實(shí)施的新基金法中就明確規(guī)定了公募基金的組織形式僅為契約制。據(jù)了解，在基金法一審時(shí)不少代表提出了基金的另外兩種組織形式即理事會(huì)型和無限責(zé)任型基金，不過以上兩種組織形式還未出生便遭到了扼殺。據(jù)北京商報(bào)記者了解，關(guān)于證券投資基金的組織形式，修訂案草案二審稿還刪除了初審稿中關(guān)于理事會(huì)型和無限責(zé)任型基金的規(guī)定，將證券投資基金的組織形式規(guī)定為契約型。對(duì)此，業(yè)內(nèi)一位專家表示，“理事會(huì)制度本身就是合伙制的一種，連以上兩種制度都不可能存在，更不用說合伙制了?！?/p>

既然法律將合伙制擋在了主流金融機(jī)構(gòu)的大門之外，那么金融機(jī)構(gòu)能否像阿里巴巴一樣，在不改變股份公司制架構(gòu)的基礎(chǔ)上，將合伙人制作為一種管理模式引入到公司章程中，指導(dǎo)企業(yè)的運(yùn)營呢？

答案是：阻力仍然太大，并不現(xiàn)實(shí)。主要的壓力還是來自于金融機(jī)構(gòu)的既有大股東的阻力，因?yàn)楹匣锶嗽谄髽I(yè)享有的權(quán)益并不是嚴(yán)格按照所持股份比例所決定，更多的是按照貢獻(xiàn)度和個(gè)人能力來決定，這不可能避免地要觸及大股東的利益，金融機(jī)構(gòu)的大股東愿不愿意放權(quán)直接決定合伙人制能否引入到我國金融機(jī)構(gòu)中。在孫道茗看來，國內(nèi)已有的銀行、保險(xiǎn)、基金、券商、信托等金融機(jī)構(gòu)像阿里巴巴一樣引入合伙人制管理模式的可能性不大?！斑@些機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式比較穩(wěn)定，股東背景也十分牢固，因此其采用合伙人制的內(nèi)在趨動(dòng)力不大。而且這些金融機(jī)構(gòu)的大股東恐怕也將反對(duì)采用合伙人制，因?yàn)橥ǔ＿@類機(jī)構(gòu)的核心人物代表的是大股東的利益，在公司治理上也會(huì)維護(hù)大股東利益，這與合伙制以人為核心按照貢獻(xiàn)度來分配利潤還是有一定的‘沖突’?！?/p>

北京一位不愿具名的信托界人士也對(duì)北京商報(bào)記者表示，主流的金融機(jī)構(gòu)中已形成了國有資本獨(dú)大、民營資本勢單的格局。在這種股東構(gòu)成格局下，大部分股東代表國家和ZF的利益，在這種背景下，發(fā)展合伙人制并不現(xiàn)實(shí)。“以阿里巴巴為例，馬云和他的管理團(tuán)隊(duì)（也就是阿里巴巴的合伙人）只持有9.4%的股份，而前兩大股東軟銀和雅虎分別持有阿里巴巴35%和24%的股權(quán)，阿里巴巴的13名董事席位中，馬云和他的管理層卻有7個(gè)席位的提名權(quán)，軟銀和雅虎卻成為少數(shù)派，在這種情況下，除非雅虎和軟銀自己同意放棄對(duì)公司的控制權(quán)，否則阿里不可能引入合伙人制?！鄙鲜龇治鋈耸空f。

該分析人士進(jìn)一步指出，“合伙人制引入到我國的金融機(jī)構(gòu)的另一個(gè)不現(xiàn)實(shí)的地方就在于，我國的金融機(jī)構(gòu)高層更多的是上級(jí)任命，其人員和任期具有不確定性和不固定性，這不符合合伙人制的特點(diǎn)”。

不過，在業(yè)界看來，股東控制問題只是企業(yè)內(nèi)部問題，最大的障礙還在于法律上的障礙，合伙人制的推行有確實(shí)利于解決我國金融業(yè)的很多問題，可以作為管理模式逐步引入到金融機(jī)構(gòu)中來，但前提條件還是需要法律給出足夠的空間，法律問題不該成為合伙制推廣的障礙。招商證券某營業(yè)部副總經(jīng)理對(duì)大智慧通訊社表示，經(jīng)紀(jì)人“合伙制”對(duì)經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)能力和綜合素質(zhì)要求較高，目前國內(nèi)經(jīng)紀(jì)人的總體素質(zhì)尚待提高。另外，該人士還透露，經(jīng)紀(jì)人“合伙制”是成熟市場的表現(xiàn)，若能夠?qū)嵤?，前期肯定?duì)券商的利益會(huì)有一定的沖擊，優(yōu)秀的經(jīng)紀(jì)人能夠與券商分割利益。但是隨著市場化的不斷深入，明確的市場分工和利益分配還是會(huì)帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益。

第二篇：店長合伙制協(xié)議書

OUBISHI歐比時(shí)店鋪合伙協(xié)議書

甲方： 乙方：

甲乙雙方本著精誠合作、互惠共利的原則達(dá)成如下協(xié)議：

第一：合伙宗旨

雙方的共同目標(biāo)是以推進(jìn)OUBISHI歐比時(shí)品牌的知名度、影響力和利潤率為已任，通力合作，誠信服務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)的增長。

第二：合作經(jīng)營項(xiàng)目和店鋪名稱________________________________________________ 第三：合伙的方式

1、甲方負(fù)責(zé)店鋪的統(tǒng)一形象設(shè)計(jì)、裝修、負(fù)責(zé)貨品的供應(yīng)、物流、廣告宣傳、人員培訓(xùn)、促銷政策、數(shù)據(jù)庫管理和庫存處理。

2、乙方負(fù)責(zé)店鋪日常的營運(yùn)管理和業(yè)績目標(biāo)的達(dá)成。第四：合伙期限

合伙期限為____年，自_____年____月____日起，至_____年____月____日止。第五：出資額、方式、期限

1、合伙人_______以___________________方式出資，計(jì)人民幣_(tái)_________元，合伙人________以___________________方式出資，計(jì)人民幣_(tái)_________元。

2、各合伙人的出資，于_____年____月____日以前交齊。逾期不交或未交齊的，應(yīng)對(duì)未交金額付銀行利息。或按6個(gè)月從工資中分?jǐn)偝鰜碛?jì)入出資額。

3、本次合伙人的出資共計(jì)人民幣_(tái)______元。合伙期間各合伙人的出資為共有財(cái)產(chǎn)，屬于專款專用，雙方不得隨意分割或他用。一方私自他用將視合同終止。

第六：盈余分配與債務(wù)承擔(dān)

1、盈余分配，以利潤分析盈虧表為依據(jù)，按______比例分配，甲方分配比例______，乙方分配比例________。

2、利潤分配核算時(shí)間分為春夏、秋冬兩季，8月份核算春夏利潤，進(jìn)行分配，明年2月份核算秋冬，進(jìn)行分配。

3、債務(wù)承擔(dān)：合伙債務(wù)先由合伙財(cái)產(chǎn)償還，合伙財(cái)產(chǎn)不足清償時(shí)，以各合伙人的利潤分析盈虧表為依據(jù)，按______比例承擔(dān)，甲方承擔(dān)_______，乙方承擔(dān)_______.4、店鋪是自負(fù)盈虧，所有的費(fèi)用包括房租、轉(zhuǎn)讓費(fèi)、水電費(fèi)、稅收、工資福利、日常維護(hù)開支費(fèi)用等開支；貨品成本計(jì)算：當(dāng)季新款按照4折，配飾5折，前一年的老款按照3折成本計(jì)算，前二年的按照2折成本計(jì)算。新款庫存貨品按照3折回倉，剩余1折計(jì)入庫存費(fèi)用。店鋪的經(jīng)營利潤來自正常貨品銷售利潤、公司代銷貨品的利潤分成和庫存銷售的利潤等。經(jīng)營利潤=銷售收入-（成本費(fèi)用支出+貨品成本-庫存成本）。

第七：入伙、退伙、出資的轉(zhuǎn)讓

1、入伙：

1、需承認(rèn)本協(xié)議；

2、需經(jīng)全體合伙人同意；

3、執(zhí)行合同規(guī)定的權(quán)利義務(wù)。

2、退伙：

1、需有正當(dāng)理由方可退伙；

2、不得在合伙不利時(shí)退伙；

3、退伙需提前____月告知合伙人并經(jīng)全體合伙人同意；

4、退伙后以退伙時(shí)的財(cái)產(chǎn)狀況進(jìn)行結(jié)算，不論任何方式出資，均以金錢結(jié)算；

5、未經(jīng)合伙人同意而自行退伙給合伙人以外的進(jìn)行賠償。

3、出資轉(zhuǎn)讓：允許合伙人轉(zhuǎn)讓自己的出資。轉(zhuǎn)讓時(shí)合伙人有首先受讓權(quán)，如轉(zhuǎn)讓合伙人以外的第三人，第三人應(yīng)按入伙對(duì)待，否則以退伙對(duì)待轉(zhuǎn)讓人。

第八：合伙負(fù)責(zé)人及其他合伙人的權(quán)利

1、甲方權(quán)利：

1、復(fù)核合伙業(yè)務(wù)的業(yè)績目標(biāo)及成本預(yù)算，并月度業(yè)績目標(biāo)及成本預(yù)算；

2、制定促銷政策；

3、負(fù)責(zé)店鋪的形象外觀設(shè)計(jì)和品牌推廣以及陳列道具；

4、定時(shí)聽取雙方業(yè)務(wù)進(jìn)展報(bào)告；

5、定時(shí)審核經(jīng)營數(shù)據(jù)；

6、共同決定合伙重大事項(xiàng)。

2、乙方權(quán)利：

1、制定雙方業(yè)務(wù)的業(yè)績目標(biāo)及成本預(yù)算，并月度業(yè)績目標(biāo)及成本預(yù)算；

2、負(fù)責(zé)賣場商品管理和人員管理；

3、依據(jù)工作流程進(jìn)行銷售數(shù)據(jù)及VIP數(shù)據(jù)管理；

4、制定賣場人員培訓(xùn)計(jì)劃及晉升計(jì)劃；

5、實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)的達(dá)成；

6、賣場庫房管理；

7、促銷政策的執(zhí)行

8、_______________________________________________

第九：禁止行為

1、未經(jīng)合伙人同意，禁止合伙人私自以合伙名義進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)；其非正常業(yè)務(wù)獲利歸合伙人共有，造成損失按實(shí)際損失賠償。

2、禁止合伙人經(jīng)營與合伙競爭的業(yè)務(wù)。

3、禁止合伙人未經(jīng)雙方同意再加入其他合伙人。

4、禁止合伙人與本合伙成員簽訂私下合同。

5、如合伙人違反上述各條，應(yīng)按合伙人實(shí)際損失賠償。勸阻不聽者可由全體合伙人決定除名。

第十：合伙的終止及終止后的事項(xiàng)

1、因以下事由之一合伙可終止：

1、合伙期屆滿；

2、全體合伙人同意終止合伙關(guān)系。

2、合伙終止后的事項(xiàng)：

1、即行清算，并繳_____________中間人參與清算；

2、清算后如有盈余，則返還出資、按比例分配利潤；清算后如有虧損，不論合伙人出資多少，先以合伙共同財(cái)產(chǎn)償還，合伙財(cái)產(chǎn)不足清償?shù)牟糠?，由合伙人按出資比例承擔(dān)。

第十一：糾紛的解決

合伙人之間如發(fā)生糾紛，或遭遇不可抗力的事件，比如，火災(zāi)、被盜等，應(yīng)共同協(xié)商，本著有利于合伙事業(yè)的原則予以解決。如協(xié)商不成，可以訴諸法院。第十二：本協(xié)議自訂立日起效。

第十三：本協(xié)議如有未盡事宜，應(yīng)由合伙人集體討論補(bǔ)充或修改，補(bǔ)充和修改的內(nèi)容與本協(xié)議具有同等效力。第十四：

其他：________________________________________________________________ 第十五：本協(xié)議正本一式________份，合伙人各執(zhí)一份。

甲方：

乙方：

______年______月________日

第三篇：投資銀行有限合伙制探索

投資銀行有限合伙制探索

彭曉峰

投資銀行由于業(yè)務(wù)性質(zhì)的特點(diǎn)，人員流動(dòng)性大。如何激勵(lì)和約束投資銀行人員，一直是投資銀行模式設(shè)計(jì)的重要課題。

著名的華爾街投資銀行美林、高盛、摩根最初實(shí)行的都是合伙制，其中高盛1999年5月4日才從IPO變?yōu)楣煞莨旧鲜械摹?001年被《財(cái)富》雜志評(píng)為“最值得為之工作的100家公司”第一名的美國投資銀行愛德華·瓊斯（Edward Jones）目前仍是合伙制。從這些案例中我們可以得到啟發(fā)，合伙制是否也適用于中國券商的投資銀行呢？

一、合伙制是否適用于中國投資銀行

《證券公司管理辦法》第14條規(guī)定，“設(shè)立從事證券承銷、上市推薦、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)的投資銀行類子公司必須具備下列條件：注冊(cè)資本不少于人民幣五億元?！贝藯l明確表明投資銀行的最低注冊(cè)資本為5個(gè)億。我們知道，合伙制是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的發(fā)展方向，但成立一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所最低只要30萬元的注冊(cè)資本。同是服務(wù)業(yè)，為什么投資銀行和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)資本要求差異如此之大呢？原因就在于投資銀行不僅要提供專業(yè)服務(wù)，而且在證券承銷的時(shí)候投資銀行可能要占用大量資金。而會(huì)計(jì)師事務(wù)所僅僅是提供一種專業(yè)服務(wù)。1997年全國人大頒布的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》禁止法人為合伙人，也就是說，只有自然人才能作為合伙人。因此，投資銀行如果要實(shí)行合伙制，就必然要求作為自然人的合伙人提供至少幾個(gè)億的資本，這在目前是不現(xiàn)實(shí)的。投資銀行欲實(shí)行合伙制，就必須另辟蹊徑。那為什么西方的投資銀行可以實(shí)行合伙制呢？原因很簡單，一是歷史比較悠久，合伙人已積累了很多資本；二是合伙人數(shù)目較多。

二、投資銀行有限合伙制探索

合伙制還有另外一種形式：有限合伙。合伙制企業(yè)只有一種合伙人，即普通合伙人。而有限合伙制企業(yè)由兩種合伙人，即有限合伙人和普通合伙人組成。其中，普通合伙人出資出力，參與經(jīng)營管理，對(duì)經(jīng)營損失承擔(dān)無限責(zé)任，其個(gè)人財(cái)產(chǎn)可能被用于抵補(bǔ)虧損。有限合伙人只提供資金，不直接參與決策和經(jīng)營，以出資額或承諾出資額為上限承擔(dān)有限責(zé)任。與合伙制不同，有限合伙制允許法人成為合伙人。在美國，有限合伙主要適用于風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。目前，有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金最終取代了小企業(yè)投資公司，成為風(fēng)險(xiǎn)投資的主要組織形式。在這里，我們想借鑒一下，看有限合伙制是否適用于中國券商的投資銀行業(yè)。需要說明的是，高盛在上市之前準(zhǔn)確來講是一個(gè)有限合伙制企業(yè)。1986年，高盛接受了日本住友銀行9億美元的投資，日本住友銀行成為高盛的有限合伙人，高盛則成為一個(gè)有限合伙公司。我們可以作如此設(shè)計(jì)，券商作為有限合伙人向投資銀行提供絕大部分資本，對(duì)投資銀行這個(gè)有限合伙制企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任；投資銀行業(yè)務(wù)骨干作為普通合伙人，提供一小部分資本，對(duì)企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任。以*證券公司為例，見圖示：

這種思路還可以作一些調(diào)整。有限合伙人可以再增加幾個(gè)，以吸引更多的資本。

1．有限合伙制與股份制的區(qū)別

關(guān)于投資銀行的架構(gòu)，一些券商提出了股份制的思路。有限合伙制和股份制最大的區(qū)別

是普通合伙人在企業(yè)里承擔(dān)的是無限責(zé)任，而股份制的股東僅承擔(dān)有限責(zé)任。這樣，作為投資銀行業(yè)務(wù)骨干的普通合伙人的責(zé)任就加大了，無疑，他們的利益就和企業(yè)緊緊連在了一起。另外，經(jīng)營管理權(quán)的分配亦不同。

2．經(jīng)營管理權(quán)問題

通常，有限合伙制企業(yè)由普通合伙人負(fù)責(zé)經(jīng)營管理。也就是說，假設(shè)組建漢唐投資銀行公司，應(yīng)由作為普通合伙人的投行骨干負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理。同時(shí)，作為有限合伙人的漢唐證券應(yīng)與普通合伙人簽署協(xié)議，規(guī)定雙方的權(quán)利、義務(wù)。

3．有限合伙制企業(yè)的出資問題

在美國的有限合作制企業(yè)里，大公司、共同基金、私募證券基金（private equity fund）等機(jī)構(gòu)投資者以及富有的個(gè)人都可以成為有限合伙人，一般情況下他們提供全部風(fēng)險(xiǎn)資金中的99％；而普通合伙人一般提供全部風(fēng)險(xiǎn)投資資金的1％。也有一些風(fēng)險(xiǎn)資本基金中的普通合伙人提供了超過1％的資本，其原因在于有限合伙人要求加大投資失誤對(duì)普通合伙人的經(jīng)濟(jì)懲罰，促使普通合伙人控制投資風(fēng)險(xiǎn)。券商投行如要實(shí)行有限合伙制，做如下假設(shè)：注冊(cè)資本5個(gè)億，其中機(jī)構(gòu)出資99%，即4．95億；普通合伙人出資1%，即500萬；設(shè)有5個(gè)合伙人，則每人平均出資100萬。

4．普通合伙人亦可以是機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)如果是有限責(zé)任公司，則可以規(guī)避無限責(zé)任

如果發(fā)起人先注冊(cè)成立一家有限責(zé)任公司，再以該公司作為普通合伙人和其他合伙人設(shè)立一家有限合伙制企業(yè)，從而規(guī)避了個(gè)人承擔(dān)無限責(zé)任情況的發(fā)生。如我國第一家有限合伙企業(yè)天綠創(chuàng)投就是如此。必須說明的是，《合伙企業(yè)法》對(duì)此并沒有明確的規(guī)定。天綠創(chuàng)投設(shè)立所依據(jù)的是北京市地方法規(guī)《中關(guān)村科技園區(qū)條例》。

5．有限合伙協(xié)議

有限合伙協(xié)議是組建有限合伙制企業(yè)的關(guān)鍵。有限合伙是最難維持的組織形式，因?yàn)槊總€(gè)合伙人的不合作行為都有可能導(dǎo)致整個(gè)合伙的解散，而且合伙人之間潛伏著許多利益沖突的可能。成功的合伙需要合伙人有共同的價(jià)值觀、共同的奮斗目標(biāo)，并且共同努力。同時(shí)必不可少的是一份共同制訂并共同遵守的合伙協(xié)議。如上文所述，合伙人的出資比例、分配關(guān)系、經(jīng)營管理權(quán)限以及其他權(quán)利義務(wù)關(guān)系由合伙協(xié)議約定。此外，還應(yīng)包括有限合伙企業(yè)的存續(xù)期、合伙的解散等內(nèi)容。有限合伙的利潤分配有兩個(gè)層次。第一個(gè)層次是有限合伙人和普通合伙人之間的分配。第二個(gè)層次是普通合伙人之間的利潤分配。

6．有限合伙企業(yè)納稅

與美國的合伙制不納稅而由各個(gè)合伙人分別納稅不同，現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》第37條規(guī)定“合伙企業(yè)應(yīng)立當(dāng)依法履行納稅義務(wù)”，但對(duì)合伙企業(yè)應(yīng)該繳納的稅負(fù)卻沒有提及。

7．現(xiàn)行有限合伙的法律規(guī)定、障礙

1997年初，全國人大常委會(huì)通過了《中華人民共和國合伙企業(yè)法》，并于當(dāng)年8月開始施行。該法為普通合伙制建立了完善的法律框架，卻根本沒有考慮到有限合伙制這種企業(yè)組織形式，因此，從全國來講，中國尚不具備建立有限合伙制企業(yè)的法律基礎(chǔ)。

但地方立法走在了前面。2000年12月北京市11屆人大23次會(huì)議通過《中關(guān)村科技園區(qū)條例》，明確規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以采取有限合伙這種形式。珠海市也通過了類似的法規(guī)，即《珠海市科技創(chuàng)業(yè)投資暫行規(guī)定》。下面我們以表格的形式對(duì)合伙企業(yè)法、兩個(gè)地方法規(guī)作一簡要比較：

三、小 結(jié)

從以上有限合伙企業(yè)的性質(zhì)來看，中國券商的投資銀行是可以考慮采用這種形式的。從規(guī)模上講，有限合伙制比較適用于中小券商。問題的關(guān)鍵是兩個(gè)：一是有限合伙在法律上還存在一定障礙，《合伙企業(yè)法》還未對(duì)這種形式加以明確規(guī)定；二是普通合伙人負(fù)責(zé)經(jīng)營管理企業(yè)，作為有限合伙人的券商的權(quán)利如何行使。這就需要我們借鑒已有的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推動(dòng)和探索。

《合伙企業(yè)法》目前未對(duì)有限合伙制作出規(guī)定，但北京、珠海以地方法規(guī)的形式對(duì)有限合伙制作出了規(guī)定。

成立的只能是*投資銀行公司，而不能是*投資銀行有限責(zé)任公司，《合伙企業(yè)法》第5條規(guī)定：合伙企業(yè)在其史稱中不得使用“有限”戰(zhàn)者“有限責(zé)任”字樣。

【作者介紹】武漢大學(xué)商學(xué)院

第四篇：合伙制法律服務(wù)所章程

合伙制法律服務(wù)所章程

第一章總則

第一條 根據(jù)司法部《基層法律服務(wù)所管理辦法》、《基層法律服務(wù)工作者管理辦法》及合伙人協(xié)議，特制定本章程。

第二條 本所名稱：

執(zhí)業(yè)地址：

第三條 本所是經(jīng)市司法局核準(zhǔn)登記的合伙制基層法律服務(wù)所，實(shí)行自籌經(jīng)費(fèi)、自愿結(jié)合、自收自支、自我運(yùn)營、自我發(fā)展、自我約束的運(yùn)行機(jī)制。

第四條 本所的宗旨是堅(jiān)持以事實(shí)為根據(jù)、以法律為準(zhǔn)繩，嚴(yán)格依照司法部規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍和執(zhí)業(yè)要求，面向社會(huì)提供全方位、高層次、高效率的法律服務(wù)，維護(hù)法律的正確實(shí)施，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和法制建設(shè)。

第五條 本所嚴(yán)格遵守國家法律、法規(guī)和政策，自覺接受司法行政和基層法律服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)的管理和指導(dǎo)。

第二章業(yè)務(wù)范圍

第六條 本所的具體業(yè)務(wù)范圍為：

1、接受公民、法人和其他組織的委托，擔(dān)任法律顧問；

2、接受民事、行政訴訟當(dāng)事人的委托，擔(dān)任代理人，參加訴訟；

3、接受當(dāng)事人的委托，參加非訴訟調(diào)解、仲裁活動(dòng)；

4、接受非訴訟法律服務(wù)當(dāng)事人的委托，提供法律服務(wù)；

5、解答法律咨詢，代寫訴訟文書和其他法律文書；

6、接受當(dāng)事人委托，代理申請(qǐng)辦理公證，協(xié)助公證處辦理有關(guān) 公證事項(xiàng)。

第三章組織機(jī)構(gòu)

第七條 合伙人會(huì)議是本所的最高議事決策機(jī)構(gòu)，由合伙的法律服務(wù)工作者組成，決定本所的一切重大事宜。

第八條 合伙人會(huì)議行使下列職權(quán)：

1、推舉產(chǎn)生、罷免本所主任；

2、制定本所的發(fā)展規(guī)劃和工作計(jì)劃；

3、制定本所的管理規(guī)章制度；

4、編制和審議本所的預(yù)決算報(bào)告和重大財(cái)務(wù)開支項(xiàng)目；

5、決定變更合伙人；

6、決定本所的解散、分立、合并；

7、決定分配方案及虧損彌補(bǔ)方案；

8、決定聘用和解聘非合伙專職法律工作者；

9、決定非合伙專職法律服務(wù)工作者及輔助人員的工資待遇及獎(jiǎng)懲；

10、修改章程及合伙協(xié)議。

第九條 合伙人會(huì)議分為定期會(huì)議和臨時(shí)會(huì)議。

定期會(huì)議每半年召開一次。經(jīng)法律服務(wù)所主任或三分之二以上的合伙人提議，可召開合伙人臨時(shí)會(huì)議。合伙人會(huì)議由法律服務(wù)所主任主持。

第十條 主任是本所的法定代表人，由合伙人會(huì)議選舉產(chǎn)生，每屆任期二年，可連選連任。

第十一條 主任行使下列職權(quán)：

1、主持本所的日常行政事務(wù)；

2、負(fù)責(zé)召集合伙人會(huì)議；

3、代表本所對(duì)外簽訂各項(xiàng)合同；

4、聘任和解聘各業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人；

5、聘任和解聘兼職法律服務(wù)工作者和輔助工作人員；

6、批準(zhǔn)一般性財(cái)務(wù)開支。

第十二條 本所可設(shè)副主任一人，由合伙人會(huì)議選舉產(chǎn)生，每屆任期二年。根據(jù)業(yè)務(wù)分工協(xié)助主任處理日常工作。

第十三條 主任任職期間因重大過失給本所造成重大損失或明顯不稱職的，經(jīng)合伙人會(huì)議決議，可以免除其職務(wù)，選舉產(chǎn)生新的主任。

第十四條 法律服務(wù)所建立所務(wù)會(huì)議制度。所務(wù)會(huì)議由本所全體基層法律工作者組成，是法律服務(wù)所的民主議事機(jī)構(gòu)。

第十五條 所務(wù)會(huì)議對(duì)法律服務(wù)所的工作有建議、質(zhì)詢和監(jiān)督的權(quán)利。

第四章合伙人的權(quán)利和義務(wù)

第十六條 合伙人享有以下權(quán)利：

1、參加合伙人會(huì)議，按照本所章程規(guī)定行使表決權(quán)；

2、依據(jù)本所章程對(duì)法律服務(wù)所主任及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的推選權(quán)和被推選權(quán)；

3、提請(qǐng)修改本章程和合伙協(xié)議、規(guī)章制度；

4、監(jiān)督法律服務(wù)所的財(cái)務(wù)和合伙人會(huì)議決議的執(zhí)行情況；

5、依照合伙協(xié)議的規(guī)定退出合伙；

6、依照合伙協(xié)議對(duì)法律服務(wù)所的財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)和收益分配權(quán)；

7、合伙協(xié)議規(guī)定的其他權(quán)利。

第十七條 合伙人承擔(dān)以下義務(wù)：

1、執(zhí)行合伙人會(huì)議的決議；

2、遵守國家法律、法規(guī)和政策，遵守本章程；

3、遵守基層法律服務(wù)工作者職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)紀(jì)律，自覺維護(hù)本所及本所人員的聲譽(yù)；

4、遵守所內(nèi)各項(xiàng)規(guī)章制度；

5、對(duì)法律服務(wù)所的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；

6、承擔(dān)法律援助義務(wù)，依法納稅；

7、合伙協(xié)議規(guī)定的其他義務(wù)。

第十八條 合伙人因脫產(chǎn)學(xué)習(xí)、重大疾病暫時(shí)無法從事法律服務(wù)工作時(shí)，保留合伙人資格，離職期間對(duì)法律服務(wù)所不再享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)。待恢復(fù)在本所執(zhí)業(yè)時(shí)，繼續(xù)享有合伙人權(quán)利和承擔(dān)合伙人義務(wù)。

第五章合伙人的加入與退出

第十九條 本所吸收新合伙人，須由兩名合伙人推薦，經(jīng)合伙人會(huì)議作出決議，并與新合伙人簽訂書面協(xié)議，報(bào)原登記機(jī)關(guān)。

第二十條 新合伙人須投放相應(yīng)資金，作為合伙份額，按照章程的規(guī)定享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，但對(duì)加入前本所的利益和債務(wù)不享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)。

第二十一條 合伙人可以依照合伙協(xié)議退出合伙，退伙時(shí)應(yīng)當(dāng)提前三個(gè)月提出退出的書面申請(qǐng)并說明理由，經(jīng)合伙人會(huì)議決議后，產(chǎn)生效力。

第二十二條 合伙人退伙后可以作為專職法律服務(wù)工作者繼續(xù)在本所執(zhí)業(yè)。

第二十三條 合伙人有下列行為的，經(jīng)有表決權(quán)的合伙人一致通過，予以除名：

1、被撤銷基層法律服務(wù)工作者資格的；

2、違反法律、法規(guī)、司法行政機(jī)關(guān)管理規(guī)定和本所章程，違反職業(yè)道德、執(zhí)業(yè)紀(jì)律，情節(jié)嚴(yán)重，造成惡劣影響的；

3、未經(jīng)合伙人會(huì)議同意挪用、侵占法律服務(wù)所資金、私自分割法律服務(wù)所財(cái)產(chǎn)的；

4、拒不執(zhí)行合伙人會(huì)議決議，或者無正當(dāng)理由連續(xù)停止執(zhí)業(yè)滿三個(gè)月的。

第二十四條 合伙人退伙或被除名，有權(quán)取得合伙協(xié)議規(guī)定的財(cái)產(chǎn)份額以及其他利益，并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

第六章聘用人員

第二十五條 本所根據(jù)業(yè)務(wù)開展的需要適當(dāng)聘用專、兼職基層法律服務(wù)工作者和行政輔助人員。

第二十六條 本所聘用的專職基層法律服務(wù)工作者和其他專職人員，有3-6個(gè)月的試用期，試用期滿后正式簽訂聘用合同，并為聘用人員辦理養(yǎng)老保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)。

第七章財(cái)務(wù)管理、收入分配

第二十七條 本所由全體合伙人籌資作為開辦資金。由合伙人按比例出資，合伙人按其出資比例對(duì)服務(wù)所債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

第二十八條 合伙人的共同財(cái)產(chǎn)由法律服務(wù)所統(tǒng)一管理使用，未經(jīng)合伙人會(huì)議同意不得私自分割、挪用。

第二十九條 法律服務(wù)所的公共費(fèi)用支出按照比例攤銷。第三十條 本所實(shí)行效益工資制，具體提成比例是%。所內(nèi)執(zhí)業(yè)人員收入達(dá)到國家規(guī)定的納稅標(biāo)準(zhǔn)的，由本人負(fù)責(zé)完稅。

第三十一條 合伙人對(duì)其業(yè)務(wù)創(chuàng)收在按照規(guī)定提取效益工資、攤銷公共費(fèi)用支出、扣除各項(xiàng)稅（規(guī)）費(fèi)及公共積累后，剩余部分作為法律服務(wù)所的財(cái)產(chǎn)積累，用于法律服務(wù)所發(fā)展，創(chuàng)收人員對(duì)其積累的財(cái)產(chǎn)擁有專有使用權(quán)。

第三十二條 本所設(shè)立事業(yè)發(fā)展基金、社會(huì)保障基金、執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金、培訓(xùn)基金，具體比例由合伙人會(huì)議依照有關(guān)法律規(guī)定確定。

第三十三條 本所為專職人員辦理養(yǎng)老、人身、醫(yī)療保險(xiǎn)。

第八章 停辦和清算

第三十四條 本所因下列原因停辦或解散：

1、合伙人會(huì)議一致同意解散的；

2、經(jīng)核準(zhǔn)登記后六個(gè)月未能開業(yè)或開業(yè)后停止業(yè)務(wù)活動(dòng)滿一年的；

3、法律服務(wù)所合伙人不足三人，且在六個(gè)月內(nèi)未能補(bǔ)齊；

4、因嚴(yán)重虧損或其他原因，無法繼續(xù)開展業(yè)務(wù)；

5、法律、法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)解散的其他情形。

第三十五條 本所被停辦或解散的，應(yīng)成立清算組，對(duì)法律服務(wù)所的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算，合伙人有權(quán)參加與清算有關(guān)的活動(dòng)。

第三十六條 基層法律服務(wù)所終止后，應(yīng)清償所有債務(wù)。清償債務(wù)后的剩余公共財(cái)產(chǎn)按合伙協(xié)議約定的比例由合伙人分配。對(duì)于各合伙人積累的財(cái)產(chǎn)，由各合伙人享有。法律服務(wù)所積累的財(cái)產(chǎn)不足以償還債務(wù)時(shí)，合伙人依合伙人協(xié)議約定的比例對(duì)剩余債務(wù)進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

第三十七條 基層法律服務(wù)所終止后，本所《基層法律服務(wù)所執(zhí)業(yè)許可證》、財(cái)務(wù)帳簿、業(yè)務(wù)檔案、票據(jù)、有關(guān)文件和《法律服務(wù)工作者執(zhí)業(yè)證》全部上繳原登記機(jī)關(guān)。

第九章附則

第三十八條 本章程自本所合伙人簽字并報(bào)登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)之日起生效。

第三十九條 本章程修改由合伙人會(huì)議決定，修改后的章程報(bào)原登記機(jī)關(guān)備案。

第五篇：合伙制企業(yè)稅收優(yōu)惠政策

引言

私募股權(quán)基金(以下簡稱“基金”)一般采取合伙制或公司制的法律形式。有限合伙因其靈活的組織架構(gòu)和稅收便利等優(yōu)勢為基金通常所采用。我國所得稅法規(guī)政策已經(jīng)確立合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅的基本制度，因此，有限合伙制股權(quán)基金的所得稅問題，主要是指基金投資人(即基金的普通合伙人和有限合伙人)、基金管理人、基金管理團(tuán)隊(duì)等市場主體如何計(jì)算和繳納企業(yè)所得稅。

以下從合伙企業(yè)所得稅法規(guī)政策現(xiàn)有基本規(guī)定及演變過程出發(fā)，分析基金相關(guān)市場主體取得收入的主要類型、性質(zhì)及相應(yīng)稅負(fù)，并以此說明在基金設(shè)立和運(yùn)作過程中的稅收優(yōu)化做法。外商投資合伙企業(yè)及外國合伙人(個(gè)人或法人)的所得稅問題，在此暫不涉及。

一、合伙企業(yè)所得稅基本規(guī)定

有關(guān)合伙企業(yè)的所得稅，國家層面的主要法規(guī)政策及演變過程如下：

(一)16號(hào)文

《國務(wù)院關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知(國發(fā)[2000]16號(hào))》(以下簡稱“16號(hào)文”)，其主要規(guī)定為：從2000年1月1日起停止對(duì)合伙企業(yè)征收企業(yè)所得稅，其投資者的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得征收個(gè)人所得稅。16號(hào)文在國家法規(guī)層面上首次確立了合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅的原則。

(二)91號(hào)文

《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)<關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定>的通知(財(cái)稅[2000]91號(hào))》(以下簡稱“91號(hào)文”)，其主要規(guī)定包括：(1)合伙企業(yè)每一納稅的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照《個(gè)人所得稅法》的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。(2)投資者的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)，由各省、自治區(qū)、直轄市地方稅務(wù)局參照個(gè)人所得稅法“工資、薪金所得”項(xiàng)目的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)確定。投資者的工資不得在稅前扣除。(3)投資者興辦兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)的(包括參與興辦)，終了時(shí)，應(yīng)匯總從所有企業(yè)取得的應(yīng)納稅所得額，據(jù)此確定適用稅率并計(jì)算繳納應(yīng)納稅款。(4)投資者興辦兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)的，企業(yè)的經(jīng)營虧損不能跨企業(yè)彌補(bǔ)。

91號(hào)文規(guī)定合伙企業(yè)可以在稅前扣除成本、費(fèi)用及損失以及具體的比例或金額限制，從而明確投資者應(yīng)納稅所得額的計(jì)算方法。91號(hào)文還規(guī)定了投資者興辦多個(gè)合伙企業(yè)的情況下，應(yīng)納稅所得額應(yīng)當(dāng)匯總計(jì)算，但經(jīng)營虧損卻不能跨企業(yè)彌補(bǔ)。通常認(rèn)為這一規(guī)定不利于鼓勵(lì)投資者投資多個(gè)基金，因而也不利于專門投資于基金的基金(Fund of Fund)的發(fā)展。

(三)84號(hào)文

《國家稅務(wù)總局關(guān)于《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》執(zhí)行口徑的通知(國稅函(2001)84號(hào))》(以下簡稱“84號(hào)文”)，其主要規(guī)定為：合伙企業(yè)對(duì)外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

84號(hào)文首次就自然人合伙人就合伙企業(yè)“利息、股息、紅利”等對(duì)外投資收益分配所得可以保留其原有法律屬性計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，同時(shí)部分地確定了合伙企業(yè)“先分后稅”的原則，因而在一定程度上體現(xiàn)了合伙企業(yè)所得稅“透明體”的特點(diǎn)，成為各地方政府出臺(tái)的鼓勵(lì)基金發(fā)展的稅收政策中的競相援引的條文。但是，84號(hào)文對(duì)合伙企業(yè)除“利息、股息、紅利”等對(duì)外投資收益以外的其他收入在分配時(shí)是否同樣保留其原有法律屬性沒有明確，這也成為各地方政府相關(guān)政策無法回避或刻意模糊之處。

(四)65號(hào)文

就合伙企業(yè)稅前扣除問題，《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個(gè)體工商戶個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個(gè)人所得稅稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問題的通知(財(cái)稅[2008]65號(hào))》(以下簡稱“65號(hào)文”)進(jìn)一步規(guī)定：(1)合伙企業(yè)向其從業(yè)人員實(shí)際支付的合理的工資、薪金支出，允許在稅前據(jù)實(shí)扣除;(2)合伙企業(yè)撥繳的工會(huì)經(jīng)費(fèi)、發(fā)生的職工福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)支出分別在工資薪金總額2%、14%、2.5%的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)據(jù)實(shí)扣除;(3)合伙企業(yè)每一納稅發(fā)生的廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)用不超過當(dāng)年銷售(營業(yè))收入15%的部分，可據(jù)實(shí)扣除超過部分，準(zhǔn)予在以后納稅結(jié)轉(zhuǎn)扣除;(4)合伙企業(yè)每一納稅發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，按照發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當(dāng)年銷售(營業(yè))收入的5‰。

65號(hào)文就合伙企業(yè)層面發(fā)生的成本和費(fèi)用的稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)在91號(hào)文的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化和限制。

(五)159號(hào)文

《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知(財(cái)稅[2008]159號(hào))》(以下簡稱“159號(hào)文”)第二條進(jìn)一步規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅;合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。159號(hào)文首次針對(duì)法人和其他組織作為合伙企業(yè)合伙人的情形下所得稅問題做出原則性規(guī)定，并正式確定“先分后稅”的原則。但是，159號(hào)文就合伙企業(yè)從被投資企業(yè)取得的不同類型的所得在向合伙人分配時(shí)其性質(zhì)是否保持不變這一問題仍未給出明確答案。因此，在合伙人是法人和其他組織的情況下，是否必須就合伙企業(yè)從被投資企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收入進(jìn)行分配時(shí)的所得繳納企業(yè)所得稅，似乎并不明確。非但如此，159號(hào)文籠統(tǒng)規(guī)定“合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅”，似乎意味著法人和其他組織從

合伙企業(yè)取得的所有收入(包括股息、紅利等權(quán)益性投資收益)均應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，這在理論和實(shí)務(wù)上都造成了一定的混淆[1]。

(六)62號(hào)文

《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個(gè)體工商戶業(yè)主、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)自然人投資者個(gè)人所得稅費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)的通知(財(cái)稅[2011]62號(hào))》(以下簡稱“62號(hào)文”)明確：合伙企業(yè)自然人投資者的生產(chǎn)經(jīng)營所得依法計(jì)征個(gè)人所得稅時(shí)，投資者本人的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一確定為42000元/年(3500元/月);投資者的工資不得在稅前扣除。62號(hào)文只是在91號(hào)文的基礎(chǔ)上，根據(jù)2011年個(gè)人所得稅法的修改，相應(yīng)地調(diào)整自然人投資者的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)。在地方法規(guī)和政策層面，各地方政府為鼓勵(lì)私募股權(quán)投資的發(fā)展，紛紛出臺(tái)促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展的政策，其中都含有合伙企業(yè)所得稅處理的相關(guān)規(guī)定。縱觀各地出臺(tái)的合伙企業(yè)所得稅規(guī)定，大多只是重復(fù)上述國家層面已有的規(guī)定，但也有細(xì)微的突破。以下分別以天津市、上海市和北京市的有關(guān)政策規(guī)定為例進(jìn)行分析：

(一)天津市

天津市《促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展辦法》規(guī)定：以有限合伙形式設(shè)立的合伙制股權(quán)投資基金中，自然人有限合伙人，依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅率適用20%;自然人普通合伙人，既執(zhí)行合伙業(yè)務(wù)又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時(shí)，對(duì)其中的投資收益或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分，稅率適用20%。

天津的政策在84號(hào)文的基礎(chǔ)上有一定的突破：即除利息、股息和紅利等權(quán)益性投資收益外，合伙人因合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的被投資企業(yè)股權(quán)取得的收益亦可以按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目征收個(gè)人所得稅，稅率適用20%。

(二)上海市

上海市2008年發(fā)布的《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知》規(guī)定，以有限合伙形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。其中，執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，按照《中華人民共和國個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例的規(guī)定，按“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。不執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益[2]，按照《中華人民共和國個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例的規(guī)定，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，依20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

上海市該政策應(yīng)該說完全是在前述國家政策的范圍內(nèi)做出的，不但沒有任何突破，而且還有主動(dòng)限縮的嫌疑。例如，就普通合伙人的所得的部分，上海的政策并沒有像天津的政策一樣對(duì)于其收入的性質(zhì)進(jìn)一步區(qū)分，而是一概按照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”適用5-35%的稅率征收個(gè)人所得稅。按照84號(hào)文的理解，普通合伙人收入中屬于股權(quán)投資收益的部分，應(yīng)該可以按“利息、股息、紅利所得”稅目適用20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。對(duì)于合伙人因合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的被投資企業(yè)股權(quán)取得的收益是否可以像天津的政策一樣按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目適用20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，上海市該政策并未予以明確。

上海市有關(guān)部可能意識(shí)到上述問題，因而在其2011年5月3日發(fā)布的政策修訂版《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知(修訂)》有關(guān)合伙制股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的所得稅問題一節(jié)中，僅僅保留“以合伙企業(yè)形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得及其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人作為納稅人，按照“先分后稅”原則，分別繳納所得稅”的規(guī)定，其余已全部刪除。

(三)北京市

北京市《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》規(guī)定：合伙制股權(quán)基金和合伙制管理企業(yè)不作為所得稅納稅主體，采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅;合伙制股權(quán)基金中個(gè)人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目征收個(gè)人所得稅，稅率為20%。

北京的上述政策雖然從表述上與天津略有不同，但從實(shí)質(zhì)上則基本完全一致，即合伙人(包括普通合伙人和有限合伙人)取得的股權(quán)投資收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分，均可以按照“利息、股息、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目適用20%稅率計(jì)算征收個(gè)人所得稅。

二、基金投資人

有限合伙制基金本身并非所得稅的課稅主體，因而有關(guān)其所得稅問題主要考慮其投資人(即基金普通合伙人和有限合伙人)從基金取得收入時(shí)的稅務(wù)處理。合伙人取得的收入的類型不同，則直接與其應(yīng)當(dāng)適用的稅目和稅率相關(guān)。

從基金收入的類型來看，主要包括以下幾類：

(一)從被投資企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益

投資人為公司的，公司應(yīng)就該部分收入繳納企業(yè)所得稅。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，根據(jù)合伙企業(yè)“透明體”的特點(diǎn)和稅法原理，其收入在分配給合伙人時(shí)法律性質(zhì)應(yīng)當(dāng)維持不變，因而公司取得的該部分收入屬于《企業(yè)所得稅法》第二十六條第一款第(二)項(xiàng)所述的“符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益”，應(yīng)當(dāng)依據(jù)該條規(guī)定免征企業(yè)所得稅。

投資人為個(gè)人的，依據(jù)84號(hào)文這部分收入應(yīng)當(dāng)適用“利息、股息、紅利”稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

投資人為合伙企業(yè)的，由該合伙企業(yè)自然人合伙人按照5-35%稅率繳納個(gè)人所得稅(比照個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得)或公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，根據(jù)合伙企業(yè)所得稅“透明體”的特點(diǎn)，該合伙企業(yè)的自然人合伙人應(yīng)當(dāng)適用“利息、股息、紅利”稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，而公司合伙人則依法可以免稅。

(二)轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收益

投資人為公司的，應(yīng)就這部分收入按照自身所得稅率繳納企業(yè)所得稅。

投資人為個(gè)人的，按照國家層面的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)按照“個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得”稅目適用5-35%超額累進(jìn)稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，但按照天津和北京等地方政策，則可以按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目適用20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

投資人為合伙企業(yè)的，由該合伙企業(yè)自然人合伙人按照5-35%稅率繳納個(gè)人所得稅(比照個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得)或公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，該合伙企業(yè)的自然人合伙人可以適用“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

三、基金管理人

基金管理人一般采取公司制或合伙制的法律形式?；诠?jié)稅的考慮，基金管理人亦通常設(shè)立為有限合伙的形式[3]。

基金管理人的收入類型主要是基金的管理費(fèi)(通常為基金募資總額的1-2%)和收益分成(即carried interest，通常為基金增值部分的20%)。但基金管理人無論是公司形式還是有限合伙形式，均須就其取得的管理費(fèi)繳納營業(yè)稅。

對(duì)于收益分成的法律性質(zhì)是屬于“服務(wù)收入”還是“投資收益”存在不同的理解和做法。為避免收益分成在基金管理人的賬目上與管理費(fèi)一視同仁被課以營業(yè)稅，基金管理人在賬目處理上必須十分清晰。更為保守的做法是，設(shè)立兩家管理企業(yè)，其中一家擔(dān)任基金的普通合伙人，另一家擔(dān)任基金的管理人，由管理人收取管理費(fèi)，由普通合伙人收取收益分成?；鸸芾砣藶楣镜?，應(yīng)就其從基金取得的所有收入(包括管理費(fèi)和收益分成)課征25%的企業(yè)所得稅。依據(jù)前述理由，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，此時(shí)基金管理人所得中屬于基金從被投資企業(yè)取得的“股息、紅利”等權(quán)益性投資收益應(yīng)免征企業(yè)所得稅。

基金管理人為合伙企業(yè)的，基金管理人不適用企業(yè)所得稅，由其合伙人依法繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。詳情請(qǐng)參見本文第四部分的討論。

四、基金管理團(tuán)隊(duì)

從基金的現(xiàn)狀和趨勢來看，為了打造基金管理品牌及實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離等目的，基金管理團(tuán)隊(duì)一般不會(huì)直接擔(dān)任基金的管理人(或普通合伙人)，而是先設(shè)立公司或者有限合伙制的企業(yè)，由該企業(yè)擔(dān)任基金的管理人及/或普通合伙人。而且，在基金管理人層面，為避免團(tuán)隊(duì)成員變動(dòng)帶來的影響，基金管理團(tuán)隊(duì)通常在上面還架設(shè)一層或多層主體。

目前基金法律實(shí)務(wù)中，基金管理團(tuán)隊(duì)一般先成立有限公司，由有限公司作為普通合伙人及團(tuán)隊(duì)成員作為有限合伙人設(shè)立有限合伙企業(yè)，并由該有限合伙企業(yè)擔(dān)任基金的普通合伙人及管理人;或者按照前述同樣股權(quán)架構(gòu)設(shè)立兩家有限合伙企業(yè)，其中一家擔(dān)任基金的普通合伙人，另一家擔(dān)任基金的管理人。

在上述法律架構(gòu)下，基金管理團(tuán)隊(duì)收入的主要類型及相關(guān)稅收待遇如下：

(一)以有限合伙人身份從基金管理人取得的分配收入

就該部分收入，其最初性質(zhì)就屬于管理費(fèi)收入，在基金管理人分配給其合伙人時(shí)，公司形式的普通合伙人應(yīng)當(dāng)依法繳納企業(yè)所得稅，管理團(tuán)隊(duì)成員以有限合伙人身份取得的收入，應(yīng)當(dāng)適用“個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得”稅目以及5-35%五級(jí)超額累進(jìn)稅率繳納個(gè)人所得稅。

(二)以有限合伙人身份從基金的普通合伙人取得的分配收入

就該部分收入，其最初性質(zhì)應(yīng)屬于投資收益(包括股權(quán)投資收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益)，但目前法規(guī)政策就間接(即中間透過一層或多層合伙形式的實(shí)體)從合伙制基金取得的收入是否仍然可以遵照其最初屬性確定個(gè)人所得稅處理方法并無明確規(guī)定。

因此，在目前國家及地方法規(guī)政策下，該部分收入可能需全部適用“個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得”稅目以及5-35%五級(jí)超額累進(jìn)稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。如上所述，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)該根據(jù)該部分收入的最初屬性，分別適用 “利息、股息、紅利所得”(例如就股權(quán)投資收益部分)或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”(例如就股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分)稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

上述不同的稅務(wù)處理方法，也是基金管理團(tuán)隊(duì)考慮是否選擇前述法律架構(gòu)設(shè)立基金管理人或基金的普通合伙人的主要考慮因素。特別是考慮到各地方政府有關(guān)基金的稅收政策中的不同立場，管理團(tuán)隊(duì)在發(fā)起和設(shè)立基金時(shí)應(yīng)盡力就上述問題與地方稅務(wù)部門進(jìn)行厘清，從而確定稅收最優(yōu)化的法律架構(gòu)。

五、結(jié)語

有限合伙已經(jīng)成為私募股權(quán)基金法律架構(gòu)中通常采用的法律形式，目前合伙企業(yè)所得稅法規(guī)政策的滯后和模糊可以說在一定程度上成為私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的障礙之一。