第一篇：工商管理專業(yè)《期貨交易實(shí)務(wù)》 課程考核說(shuō)明

工商管理專業(yè)《期貨交易實(shí)務(wù)》

課程考核說(shuō)明

期貨交易實(shí)務(wù)是河南廣播電視大學(xué)開(kāi)放試點(diǎn)本科工商管理專業(yè)的一門(mén)選修課程，課內(nèi)學(xué)時(shí)為54學(xué)時(shí)，其中電視課19學(xué)時(shí)，學(xué)分為3學(xué)分，開(kāi)設(shè)一學(xué)期。本課程主要介紹有關(guān)期貨市場(chǎng)、期貨交易的一些基本概念、期貨交易所的設(shè)立與管理、期貨經(jīng)濟(jì)公司的組織與流程、期貨交易技巧和期貨交易市場(chǎng)等方面的基礎(chǔ)知識(shí)。

一、考核對(duì)象

本考核大綱適用于開(kāi)放本科工商管理專業(yè)學(xué)員。

二、考核依據(jù)

根據(jù)本課程的教學(xué)大綱制定此考綱；

此考綱依據(jù)的是中央廣播電視大學(xué)出版的、李強(qiáng)主編的“期貨交易實(shí)務(wù)”。

三、考核方式

1、課程實(shí)踐成績(jī)達(dá)到60分及以上者，方可參加該門(mén)課程期末終結(jié)性考試。（成績(jī)未達(dá)到60分或要求重做者，在該門(mén)課程期末終結(jié)性考試前允許重做一次。）

2、課程考核分為形成性考核和終結(jié)性考核。形成性考核以平時(shí)作業(yè)為主，占課程總成績(jī)的20%；終結(jié)性考核占課程總成績(jī)的80%。

四、考試形式、題型

本課程采用開(kāi)卷考試形式 ；考試時(shí)間為120分鐘。

題型: 名詞解釋判斷正誤單項(xiàng)選擇多項(xiàng)選擇簡(jiǎn)答題 案例分析

五、命題的指導(dǎo)思想與原則。

1、本課程的考試命題在教學(xué)大綱規(guī)定的教學(xué)目的、教學(xué)要求、教學(xué)內(nèi)容和《期貨交易實(shí)務(wù)》文字教材范圍之內(nèi)。按照重分析推理和理論聯(lián)系實(shí)際原則，既考查對(duì)基本知識(shí)的識(shí)記能力，又考察運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力。

2、期末考試命題的覆蓋面理應(yīng)盡可能廣一些，但要突出課程學(xué)習(xí)重點(diǎn)。

3、試卷將盡可能兼顧各個(gè)能力層次。在一份試卷中，各層次題目所占分?jǐn)?shù)比例大致為：了解10%左右，一般掌握30%左右，重點(diǎn)掌握60%左右。

4、試卷要合理安排題目的難易程度。題目的難易程度分為：易、較易、較難、難四個(gè)等級(jí)。在一份試卷中，各個(gè)等級(jí)所占的分?jǐn)?shù)比例大致為：易20%，較易30%，較難30%，難20%。

試題的能力層次和難易程度是兩個(gè)不同的概念。在各個(gè)能力層次中，都可以含有難易程度不同的題目。命題時(shí)兩者兼顧，在一份試卷中保持合理結(jié)構(gòu)。

六、考核重點(diǎn)內(nèi)容

第一章 期貨交易實(shí)務(wù)緒論

一 重點(diǎn)名詞：

期貨交易期貨市場(chǎng) 期貨合約 現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約

二 重點(diǎn)原理和方法：期貨交易的前身-現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約期貨交易產(chǎn)生過(guò)程的三個(gè)里程碑期貨交易的發(fā)展（商品期貨-金融期貨-期權(quán)期貨）期貨交易在宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)中的作用

三 重點(diǎn)問(wèn)題：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別期貨交易的基本功能中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與期貨市場(chǎng)的關(guān)系

第二章 期貨市場(chǎng)的組織機(jī)構(gòu)

一 重點(diǎn)名詞：

期貨交易所 期貨結(jié)算所 期貨經(jīng)紀(jì)公司

二 重點(diǎn)原理和方法期貨交易所的特點(diǎn)期貨交易所建立的條件期貨結(jié)算所的種類期貨結(jié)算所的管理制度期貨經(jīng)紀(jì)公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置和管理制度期貨交易的投機(jī)者和套期保值者

三 重點(diǎn)問(wèn)題：期貨交易所的功能和作用期貨經(jīng)紀(jì)公司的作用

3期貨結(jié)算所的作用

第三章 期貨交易的業(yè)務(wù)流程

一 重點(diǎn)名詞：

期貨交易帳戶結(jié)算價(jià)格對(duì)沖平倉(cāng)倉(cāng)單市價(jià)指令限價(jià)指令止損指令

二 重點(diǎn)原理和方法：客戶的開(kāi)戶程序期貨市場(chǎng)的保證金制度期貨合約的買(mǎi)賣(mài)過(guò)程期貨交易的三種結(jié)算方式執(zhí)行定單的過(guò)程

三 重點(diǎn)問(wèn)題：簡(jiǎn)述期貨交易的整個(gè)業(yè)務(wù)流程保證金制度的分類與區(qū)別簡(jiǎn)述期貨合約的買(mǎi)賣(mài)過(guò)程結(jié)算價(jià)格在期貨交易中的作用在期貨交易方式中，兩種交易方式的優(yōu)缺點(diǎn)

第四章 商品期貨的套期保值

一 重點(diǎn)名詞：

套期保值 買(mǎi)期保值 賣(mài)期保值 基差 基差交易

二 重點(diǎn)原理和方法：買(mǎi)期保值和賣(mài)期保值的實(shí)現(xiàn)過(guò)程和應(yīng)用范圍計(jì)算保值費(fèi)用及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)期保值和賣(mài)期保值的操作方法套期保值的操作原則

三 重點(diǎn)問(wèn)題：套期保值的功能分析買(mǎi)期保值和賣(mài)期保值的利弊基差對(duì)套期保值效果的影響

第五章 期貨交易中的投機(jī)與套利

一 重點(diǎn)名詞：

套期圖利跨期圖利牛市套利熊市套利蝶式套利 跨市場(chǎng)套利 跨商品套利 期貨投機(jī)

二 重點(diǎn)原理和方法：

1期貨交易中套期圖利的方法期貨投機(jī)者的類型期貨投機(jī)交易的一般方法投機(jī)交易常用的策略投機(jī)交易的一般性規(guī)律買(mǎi)空和賣(mài)空投機(jī)交易的特征

三 重點(diǎn)問(wèn)題：期貨投機(jī)的作用和功能期貨投機(jī)與套期保值的聯(lián)系投機(jī)與投資及賭博有哪些不同如何提高投機(jī)交易的成功率

第六章 期貨市場(chǎng)行情分析

一 重點(diǎn)名詞：

基本因素分析法 技術(shù)分析法 整理形態(tài) 持倉(cāng)量成交量K線圖趨勢(shì)軌道支持線壓力線 缺口

二 重點(diǎn)原理和方法：影響期貨價(jià)格的因素有哪些整理形態(tài)的類型反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的類型技術(shù)分析法的前提道氏理論與波浪理論的基本原理

三 重點(diǎn)問(wèn)題：技術(shù)分析法與基本分析法比較有何優(yōu)點(diǎn)利率與匯率怎樣對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響波浪理論各浪的特點(diǎn)和數(shù)浪的方法

第七章 商品期貨

一 重點(diǎn)原理和方法：農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種工業(yè)品期貨的品種金屬期貨的品種我國(guó)上市的期貨交易品種國(guó)際性交易品種的類別

二 重點(diǎn)問(wèn)題：

1影響各種期貨品種交易的因素說(shuō)明鄭州、大連、上海期貨交易所的品種及交易情況

第八章 金融期貨

一 重點(diǎn)名詞：

金融期貨合約 外匯期貨利率期貨股票指數(shù)期貨

二 重點(diǎn)原理和方法：各類金融期貨的特點(diǎn)主要金融期貨合約的內(nèi)容與交易方式影響率匯變動(dòng)的因素影響利率變動(dòng)的因素股票指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)股票指數(shù)期貨交易的實(shí)質(zhì)國(guó)際上幾種主要的股票價(jià)格指數(shù)

三 重點(diǎn)問(wèn)題：金融期貨的經(jīng)濟(jì)功能與作用舉例說(shuō)明利率期貨中的套期保值交易舉例說(shuō)明外匯期貨中的套期保值交易舉例說(shuō)明股票指數(shù)期貨交易中的投機(jī)與套利

第九章 期權(quán)交易及其類型

一 重點(diǎn)名詞：

期權(quán)交易 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 權(quán)利金 歐式期權(quán) 美式期權(quán)

二 重點(diǎn)原理和方法：期權(quán)的類型及交易形式期權(quán)的價(jià)格構(gòu)成影響期權(quán)價(jià)格的主要因素期權(quán)的基本交易策略期權(quán)交易在風(fēng)險(xiǎn)管理上的獨(dú)特性期權(quán)合約通常包括哪些條款

三 重點(diǎn)問(wèn)題：期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別舉例說(shuō)明期權(quán)為何具有時(shí)間價(jià)值

第十章 期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范與政府監(jiān)管

一 重點(diǎn)名詞：

最大持倉(cāng)限額制度 強(qiáng)制平倉(cāng)制度大戶報(bào)告制度 漲跌停板制度交易回避制度 期貨行業(yè)自律 無(wú)負(fù)債交易制度

二 重點(diǎn)原理和方法：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型“三位一體”風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)成美國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管模式我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的原則

三 重點(diǎn)問(wèn)題：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及成因期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的必要性及措施世界各國(guó)政府對(duì)期貨市場(chǎng)管理模式的異同

第二篇：期貨交易實(shí)務(wù)作業(yè)5

《期貨交易實(shí)務(wù)》作業(yè)5

填空題

1、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別有：交易標(biāo)的物不同；買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同；承擔(dān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同；履約保證金的規(guī)定不同；交割保證金的規(guī)定不同；交割方式不同。

2、期權(quán)按購(gòu)買(mǎi)者要求行使其權(quán)利的時(shí)間不同可分為歐式期權(quán)和 美式期權(quán)；從匯率和利率角度可分為 場(chǎng)外期權(quán)和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。

3、金融期權(quán)市場(chǎng)可分為看漲市場(chǎng)和看跌市場(chǎng)。

4、現(xiàn)貨期權(quán)市場(chǎng)上的期權(quán)交易種類有：現(xiàn)貨期權(quán)交易、交易和期貨期權(quán)交易；期貨期權(quán)市場(chǎng)上的期權(quán)交易種類有：外匯期權(quán)交易、股票指數(shù)期權(quán)交易和利率期貨交易。

5、“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”是我國(guó)政府監(jiān)督管期貨市場(chǎng)的指導(dǎo)方針。

6、從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，期權(quán)期貨出現(xiàn)了，這是一種特殊的交易品種，買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象實(shí)際上是一種權(quán)利。

7、美國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)督體系以“三級(jí)管理體制”模式為主，即政府監(jiān)管、期貨行業(yè)協(xié)會(huì)自律與期貨交易所自我管理三者有機(jī)結(jié)合，相互作用，相互制約。

二、選擇題

1、期權(quán)交易的種類，從履約期限上劃分，可分為（B）。

A買(mǎi)進(jìn)期權(quán)、賣(mài)出期權(quán)B歐式期權(quán)、美式期權(quán)

C現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)D多頭期權(quán)、雙向期權(quán)

2、期貨市場(chǎng)的管理是很重要的，美國(guó)期貨協(xié)會(huì)屬于（A）。

A行業(yè)的自律管理機(jī)構(gòu)B期貨經(jīng)紀(jì)公司的管理機(jī)構(gòu)

C期貨交易所的管理機(jī)構(gòu)D國(guó)家的期貨市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)

3、虛值期權(quán)的價(jià)格（A）。

A只包括內(nèi)存價(jià)值B只包括時(shí)間價(jià)值

C由內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值相加D由內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值相減

4、若某投資者預(yù)期某種標(biāo)的物價(jià)格將下降，他可以（C）。

A賣(mài)出看期權(quán)B賣(mài)出看漲期權(quán)C買(mǎi)入看跌期權(quán)D買(mǎi)入看漲期權(quán)

5、看跌期權(quán)賣(mài)出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（A）。

A相關(guān)期貨的空頭B相關(guān)期貨的多頭C相關(guān)期權(quán)的空頭D相關(guān)期權(quán)的多頭

6、期權(quán)交易中的兩個(gè)基本合同是（BD）。

A美國(guó)型期權(quán)合同B看漲期權(quán)合同C歐洲型期權(quán)合同D看跌期權(quán)合同

7、合同買(mǎi)入者獲得了在到期以前按協(xié)議價(jià)格購(gòu)買(mǎi)合同規(guī)定的某種金融工具的權(quán)利，這種行為稱之為（C）。

A買(mǎi)入看跌期權(quán) B賣(mài)出看漲期權(quán) C買(mǎi)入看漲期權(quán) D賣(mài)出看跌期權(quán)

8、如果合同的買(mǎi)方要求執(zhí)行看漲期權(quán)，合同賣(mài)方有責(zé)任在到期日前按協(xié)議價(jià)格出售合同規(guī)定的某種金融工具，這種行為稱之為（D）。

A賣(mài)出看跌期權(quán)B買(mǎi)入看漲期權(quán)C買(mǎi)入看跌期權(quán)D賣(mài)出看漲期權(quán)

9、合同買(mǎi)入者獲得了在到期前按協(xié)議價(jià)格出售合同規(guī)定的某種金融工具的權(quán)利，這種行為稱之為（D）。

A買(mǎi)入看漲期權(quán)B賣(mài)出看跌期權(quán)C賣(mài)出看漲期權(quán)D買(mǎi)入看跌期權(quán)

10、如果合同買(mǎi)方要求執(zhí)行看跌期權(quán)，合同賣(mài)方有責(zé)任在到期前按協(xié)議價(jià)格購(gòu)買(mǎi)合同規(guī)定的某種金融工具，這種行為稱之為（D）。

A賣(mài)出看漲期權(quán)B買(mǎi)入看漲期權(quán)C買(mǎi)入看跌期權(quán)D賣(mài)出看跌期權(quán)

11、在期貨交易中，需要支付保證金的是合同的（C）。

A合同的買(mǎi)方B合同的賣(mài)方C合同的雙方D合同的任一一方均可

12、在期權(quán)交易中，需要支付保證金的是合同的（A）。

A合同的賣(mài)方B合同的買(mǎi)方C合同的雙方D以上都不對(duì)

13、從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的主體角度劃分，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括（ABC）。

A政府的風(fēng)險(xiǎn)B期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)C期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)D信用風(fēng)險(xiǎn)

14、期貨市場(chǎng)獨(dú)特的交易制度（BC）使期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)得以控制。

A漲跌停板制度B最大持倉(cāng)限額制度C大戶報(bào)告制度D以小博大的制度

15、（B）是會(huì)員單位對(duì)每筆新開(kāi)倉(cāng)交易必須交納的保證金。

A基礎(chǔ)保證金B(yǎng)初始保證金C追加保證金D變更追加保證金

三、判斷題

1、期貨權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的。（×）

2、期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方都要交納一定比例的履約保證金。（√）

3、期權(quán)剩余期限的長(zhǎng)短只影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。（×）

4、買(mǎi)進(jìn)一張看漲期權(quán)可以有買(mǎi)進(jìn)一張同類型的看跌期權(quán)來(lái)矛以對(duì)沖。（×）

5、若某標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)者或賣(mài)出看跌期權(quán)者都可獲利。（×）

6、期權(quán)對(duì)于買(mǎi)方是權(quán)利，對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)則要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。（√）

7、期權(quán)是一種選擇權(quán)，買(mǎi)方既可以買(mǎi)入買(mǎi)權(quán)，也可以買(mǎi)入賣(mài)權(quán)，也可以同是買(mǎi)入買(mǎi)權(quán)和賣(mài)權(quán)。（×）

8、美式期權(quán)的買(mǎi)方只有在合同到期日才能執(zhí)行自己的權(quán)利。（√）

9、期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，因此，是不可測(cè)的。（×）

10、期權(quán)對(duì)于合同的雙方來(lái)說(shuō)既是權(quán)利又是義務(wù)。（）

11、期權(quán)的買(mǎi)方離享有權(quán)利是因?yàn)槠湎蚱跈?quán)的賣(mài)方支付保險(xiǎn)費(fèi)。（）

12、只有期權(quán)的賣(mài)方繳納保證金而沒(méi)有買(mǎi)方繳納保證金，原因是賣(mài)方才承擔(dān)義務(wù)。（）

13、期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付了保險(xiǎn)費(fèi)，因而買(mǎi)方只享有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)。（）

14、期權(quán)交易和期貨交易的結(jié)算方式相同。（）

15、期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付的保險(xiǎn)費(fèi)，也叫期權(quán)費(fèi)或期權(quán)價(jià)格，它不同于協(xié)議價(jià)格。（）

16、股票基本期權(quán)交易是現(xiàn)貨期權(quán)交易，股票指數(shù)期權(quán)交易是期貨期權(quán)交易。（）

17、外匯期權(quán)交易，是指交易雙方按合同規(guī)定的條件，買(mǎi)賣(mài)將來(lái)購(gòu)進(jìn)或出售某種貨幣資產(chǎn)的權(quán)利，從而期權(quán)的賣(mài)方獲得了一種權(quán)利而不是義務(wù)。（）

18、風(fēng)險(xiǎn)基金是由政府出資建立用于防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的。（×）

19、美國(guó)的期貨市場(chǎng)“三級(jí)監(jiān)管”是典型的分權(quán)式管理模式。（×）

20、大戶報(bào)告制度既適用于投機(jī)者，雙適用于套期保值者。（√）

四、簡(jiǎn)答題

1、期權(quán)價(jià)格是由哪些部分構(gòu)成的？

答：盡管在現(xiàn)實(shí)期權(quán)交易中，期權(quán)價(jià)格受到多種因素復(fù)雜的影響，但從理論上說(shuō)，它是由兩個(gè)部分構(gòu)成的：一是內(nèi)在價(jià)值；二是時(shí)間價(jià)值。

內(nèi)在價(jià)值：內(nèi)在價(jià)值，也稱“履約價(jià)值”，是指期權(quán)合約本身在現(xiàn)時(shí)所具有的價(jià)值，也就是期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。

時(shí)間價(jià)值：所謂期權(quán)的“時(shí)間價(jià)值”，也稱“外在價(jià)值”是指期權(quán)買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)期權(quán)而實(shí)際付出的期權(quán)費(fèi)超過(guò)該期權(quán)之內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。期權(quán)買(mǎi)方之所以樂(lè)于支付那部分額外的期權(quán)費(fèi)，是因?yàn)樗ＭS著時(shí)間的推移和市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值有機(jī)會(huì)得以增加，從而使虛值期權(quán)或平價(jià)期權(quán)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)，或使實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)一步增加。一般來(lái)講，期權(quán)合約剩余的有效時(shí)間越長(zhǎng)，即到期日越遠(yuǎn)，其時(shí)間價(jià)值越大。反之，時(shí)間價(jià)值也越小。

2、期權(quán)交易的最基本策略有哪些？

答：⑴買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)；⑵賣(mài)出看漲期權(quán)；⑶買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)；⑷賣(mài)出看跌期權(quán)。

3、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)成因有哪些？

答：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因是多元化，多層次的。期貨價(jià)格波動(dòng)和期貨市場(chǎng)參與者是形成風(fēng)險(xiǎn)的核心因素。從期貨交易起源與期貨交易特征分析，其風(fēng)險(xiǎn)成因主要有四方面：⑴價(jià)格波動(dòng)；⑵杠桿效應(yīng)；⑶非理性投機(jī)；⑷市場(chǎng)機(jī)制不健全。

期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)藏于期貨價(jià)格波動(dòng)之中，價(jià)格波動(dòng)是形成期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的核心因素。價(jià)格的波動(dòng)使投資者的預(yù)期收益可能受損。造成投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，波動(dòng)的價(jià)格是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最直接，最具表象的因素。影響期貨價(jià)格的因素自然也成為形成期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的潛在因素。期貨市場(chǎng)價(jià)格受諸多因素的影響，既受客觀上的供求關(guān)系的影響，又受主觀上的市場(chǎng)投機(jī)和市場(chǎng)參與者心里預(yù)期的影響，同時(shí)還受諸如自然災(zāi)害、政府政策變動(dòng)及國(guó)際間政治沖突等突法時(shí)間的影響。

期貨市場(chǎng)由期貨交易所、結(jié)算所、經(jīng)紀(jì)公司和投資者（客戶）組成，他們?cè)谄谪浗灰字械男袨?，在四個(gè)不同層次上形成風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的潛在因素。

4、我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的指導(dǎo)方針和原則是什么？

答：我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展必須堅(jiān)持“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范” 的方針。這一方針的核心是期貨市場(chǎng)的規(guī)范化。它要求在法制的基礎(chǔ)上，通過(guò)監(jiān)管、自律達(dá)到期貨市場(chǎng)規(guī)范化的目的。

“公開(kāi)、公平、公正”是我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的原則。這一原則的實(shí)現(xiàn)，客觀上要建立一套完整的期貨法制制度，集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，高效安全的市場(chǎng)體系，切實(shí)可行的行業(yè)自律機(jī)制。

五、案例分析

某投資者持有約100萬(wàn)美元的美國(guó)藍(lán)籌股投資組合，美國(guó)股市近幾年一直處于強(qiáng)勁牛市中，S&P500指數(shù)升到了1000點(diǎn)的新高點(diǎn)，該投資者面臨兩難選擇：一方面，股市漲升太多太久，隨時(shí)可能大幅回調(diào)；另一方面，股市運(yùn)行于良好的上升軌道中，并無(wú)回調(diào)或轉(zhuǎn)勢(shì)跡象，貿(mào)然出貨，很可能錯(cuò)失后續(xù)行情。于是，該投資者買(mǎi)入4張敲定價(jià)格為1000點(diǎn)的S&P500指數(shù)看跌期權(quán)，請(qǐng)用圖解法對(duì)此組合進(jìn)行盈虧盈利分析。（設(shè)權(quán)利金為ａ）

解：若股市下跌，則該投資者執(zhí)行看跌期權(quán)，賣(mài)出S&P500指數(shù)期貨合約，平倉(cāng)或到期現(xiàn)金結(jié)算。

可獲利為（1000－L）×250×4＝1000（1000－L）美元。但需考慮付出期權(quán)權(quán)利金4a和因股市下跌投資組合遭受的損失，則最后損益為：1000（1000－L）－4a－股票市值損失額＝ 1000（1000－L）－4a－SL。

若股市上漲，該投資者會(huì)選擇不執(zhí)行期權(quán)，最后損益＝股票市值增長(zhǎng)額－4a＝ SG－4a。

由于損益跟指數(shù)漲跌成線性比例，所以若股市下跌，SL＝b（1000－L），其中b為常數(shù)。設(shè)想若L＝0，則SL＝b（1000－L）＝1000 b＝100萬(wàn)（美元），所以b＝1000，SL＝1000（1000－L）。設(shè)要買(mǎi)c張看跌期權(quán)才能彌補(bǔ)股市下跌帶來(lái)的損失，則最后損益＝（1000－L）×250×c－4a－SL＝（1000－L）×250×c－1000（1000－L）≥0，則c≥4

第三篇：期貨交易實(shí)務(wù)作業(yè)1

《期貨交易實(shí)務(wù)》作業(yè)1

填空題

期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易活動(dòng)。期貨市場(chǎng)具有回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資三大功能。目前世界上的期貨交易所根據(jù)其性質(zhì)可分為兩類：一類是公司制；另一類是會(huì)員制。在我國(guó)設(shè)產(chǎn)期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。期貨權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別有：交易標(biāo)的物不同；買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同；承擔(dān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同履約保證金的規(guī)定不同；交割方式不同。

套期保值是以期貨合約為現(xiàn)貨保值為目的的期貨交易行為。

期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。這種是由回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和愿意承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的投機(jī)者參加并在交易所內(nèi)根據(jù)公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)原則進(jìn)行的。

期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，主要由 期貨交易所、期貨交易者、期貨結(jié)算所、期貨經(jīng)紀(jì)合同組成。

期貨交易與現(xiàn)貨交易是不同的。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一種高級(jí)形式，它在交易對(duì)象、交易目的、交易方式等諸多方面都與現(xiàn)貨交易有明顯區(qū)別。

期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易活動(dòng)。

10、目前世界上的期貨交易所根據(jù)其性質(zhì)可分為兩類：一類是公司制；加一類是會(huì)員制。在我國(guó)，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

11、期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

12、現(xiàn)貨交易 的充分發(fā)展是期貨交易產(chǎn)生的基礎(chǔ)，而遠(yuǎn)期合同是期貨交易的初始形式。

13、期貨交易所的會(huì)員大會(huì)是交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)；期貨交易所的理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

14、期貨投機(jī)者的交易特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：每次的交易量都比較?。活l繁地買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約；期貨合約保持的時(shí)間很短。

15、期貨結(jié)算所在規(guī)范化發(fā)展中建立了一套有效嚴(yán)密的規(guī)章制度，以控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這些管理制度主要包括：登記結(jié)算制度、結(jié)算保證制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、最高倉(cāng)限額以及大戶申報(bào)制度、風(fēng)險(xiǎn)處理制度。

16、期貨市場(chǎng)是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：廣泛性、放大性、風(fēng)險(xiǎn)與收益共生性和可測(cè)性。

17、期貨交易主體，按照參與交易的動(dòng)機(jī)與目的，可分為 套期保值者 和期貨投機(jī)者兩大類。

二、選擇題

1、任何類型的套期保值所必須遵循的原則是（C）

A 風(fēng)險(xiǎn)要小B差價(jià)相等C均等而相對(duì)D交易數(shù)量相等

2、期貨市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)主要由供求關(guān)系以及其它一般性因素引起的，這些因素包括：（C）

A政治因素、金融貨幣因素、投機(jī)心理因素、自然因素

B商品供應(yīng)量、商品需求量、投機(jī)心理因素

C市場(chǎng)供求因素、金融貨幣因素、政治因素、自然因素、投機(jī)和心理因素等 D金融貨幣因素、政治因素、自然因素、投機(jī)和心理因素

3、期貨合約是期貨交易的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象或標(biāo)的物。期貨交易所為期貨合約規(guī)定了標(biāo)準(zhǔn)貨（B）。

A數(shù)量、質(zhì)量、交割方式

B數(shù)量、質(zhì)量、交割地點(diǎn)、交割方式

C數(shù)量、質(zhì)量、地點(diǎn)、價(jià)格

D數(shù)量、地點(diǎn)、交割月份、交割日期

4、某油脂工廠與某農(nóng)場(chǎng)于3月份在某糧食交易市場(chǎng)簽訂了一筆購(gòu)買(mǎi)大豆的合約，合約規(guī)定在當(dāng)年12月份交貨，并具體約定了大豆的數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格和最后交貨時(shí)間及違約責(zé)任，問(wèn)此筆交易屬于（B）交易形式。

A期貨B現(xiàn)貨遠(yuǎn)期C現(xiàn)貨D來(lái)料加工

5、期貨交易的基本功能是（AC）。

A回避風(fēng)險(xiǎn) B獲投資利潤(rùn) C發(fā)現(xiàn)價(jià)格D調(diào)節(jié)商品供應(yīng)

6、期貨交易之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，主要是因?yàn)椋ˋC）。

A期貨交易的參加者眾多，可以代表供求雙方的力量

B 期貨市場(chǎng)上的投機(jī)大戶多，資金實(shí)力雄厚

C 期貨交易的透明度高，能形成公正的價(jià)格

D 期貨交易價(jià)格是被政府控制的7、為了防止期貨市場(chǎng)上的操縱和壟斷行為，保護(hù)大多數(shù)期貨投機(jī)者的利益，防止期貨價(jià)格大幅度波動(dòng)而造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易所對(duì)每一個(gè)會(huì)員在一定時(shí)間內(nèi)的（B）做出限制規(guī)定。

A最大買(mǎi)入量B最高持倉(cāng)量C最低持倉(cāng)量D最大賣(mài)出量

8、其貨交易所一般規(guī)定，凡在期貨交易所成交的期貨合約必須在規(guī)定的（B）登記結(jié)算后才為合法合約。

A經(jīng)紀(jì)公司B結(jié)算所C銀行D券商

9、所謂每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指期貨結(jié)算所在每日交易結(jié)果后，根據(jù)當(dāng)日結(jié)算出每位結(jié)算會(huì)員當(dāng)日的持倉(cāng)（D）。

A質(zhì)量B數(shù)量C金額D盈虧

判斷題

1、期貨市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生的根本原因在于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者有回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的要求。（√）

2、期貨交易所必須擁有相應(yīng)數(shù)量的期貨商品，以便能影響期貨價(jià)格的形成。（×）

3、只要期貨交易所的會(huì)員，就可以代理自己或他人在交易所內(nèi)從事期貨交易。（×）

4、期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者是必不可少的。（√）

5、基差是指一種商品在某一特定地點(diǎn)的貨價(jià)格與期貨 價(jià)的差額。（√）

6、期貨交易所是為期貨交易服務(wù)的、非盈利性的會(huì)員組織。它是專門(mén)供交易者買(mǎi)賣(mài)期貨合約的一個(gè)有效組織、有秩序、受法律保護(hù)和制約的交易場(chǎng)所。（×）

7、進(jìn)入80年代，期貨市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)了特點(diǎn)，其中商品品種結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，占主導(dǎo)地位的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量仍在，市場(chǎng)占有率不減。（√）

8、期貨合約就是遠(yuǎn)期交割的現(xiàn)貨合約。（×）

9、期貨交易與現(xiàn)貨交易的目的是為了實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。（×）

10、期貨合約是到期必須履行實(shí)際交貨的合約。（×）

11、期貨交易中商品的交割必須在交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行。（√）

12、會(huì)員制期貨交易所是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。（×）

13、只有具備期貨交易所會(huì)員資格才能代理客戶進(jìn)行期貨交易。（√）

14、期貨交易雙方一旦出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法履約，期貨結(jié)算所不負(fù)任何責(zé)任。（×）

15、投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上的做法是低買(mǎi)高賣(mài)或者說(shuō)是買(mǎi)空賣(mài)空。（√）

名詞解釋

基差交易：

是指現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)雙方均同意，以一方當(dāng)事人選定的某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以高于或低于該期貨價(jià)格若干為報(bào)價(jià)進(jìn)行現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)的交易方式。

無(wú)負(fù)債交易制度：

是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日各合約結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。經(jīng)紀(jì)會(huì)員負(fù)責(zé)按同樣的方法對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。一般會(huì)員：

是指只能在期貨交易所內(nèi)從事與自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)的會(huì)員。套期保值：

是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關(guān)、數(shù)量相等或相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)之間建立盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。

期貨經(jīng)紀(jì)公司：

專門(mén)從事接受非期貨交易所會(huì)員（客戶）的委托進(jìn)行期貨交易并收取傭金的代理公司。它屬于盈利性的經(jīng)濟(jì)組織。

期貨合約：

是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約。

簡(jiǎn)答題

1、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因有哪些？

答：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自多方面。從期貨交易起源與期貨交易特征分析，其風(fēng)險(xiǎn)成因主要有四方面：①價(jià)格波動(dòng) ②保證金交易的杠桿效應(yīng) ③交易者的非理性投機(jī) ④市場(chǎng)機(jī)制的不健全。

2、說(shuō)明期貨交易與現(xiàn)貨交易的根本區(qū)別。

答：期貨交易作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一種高級(jí)交易形式，它在交易對(duì)象、交易目的、交易方式等諸

多方面都與現(xiàn)貨交易有明顯區(qū)別。

①交易的對(duì)象不同?，F(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物，是“一手錢(qián)，一手貨”的商品貨幣交換；而期

貨市場(chǎng)上交易的對(duì)象是期貨合約，并不進(jìn)行直接的商品交換。

②交易的目的不同?，F(xiàn)貨交易的目的是實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移，而期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，而是通過(guò)期貨交易轉(zhuǎn)嫁由這種商品價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)或者是投資獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。

③交易的方式不同。現(xiàn)貨交易是一對(duì)一的簽訂契約，大部分是散交易；而在期貨市場(chǎng)上，所有的交易都要集中在交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。

3、期貨交易的基本功能是什么？并做出簡(jiǎn)要說(shuō)明。

答：期貨交易作為一種高級(jí)形式的交易方式，具有回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資這三大基本功能。

回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的功能。對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，商品價(jià)格在兩個(gè)市場(chǎng)上一般會(huì)保持相同的走勢(shì)，商品生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者可以在兩個(gè)市場(chǎng)上采取相反的操作。如果在兩個(gè)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)商品的數(shù)量相同，且基差在前后兩個(gè)時(shí)間內(nèi)保持不變，那么交易者就可以在兩個(gè)市場(chǎng)之間建立起一種互相沖抵的機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)上盈利的效果，并且虧損額和盈利額大致相等，兩相抵，就不受價(jià)格變動(dòng)的損失，這樣就把價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去了。

發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。主要是因?yàn)椋浩湟?，期貨交易的參與都眾多，可以最大限度地代表供求雙方的力量，從而有助于價(jià)格的形成；其二，期貨交易中的交易人士大都熟悉特定商品的行情，能分析、預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)，報(bào)出自己的理想價(jià)格，與眾多對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，因而能比較接近地代表供求變動(dòng)趨勢(shì)；其三，期貨交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)、公平這樣有助于形成公正的價(jià)格。

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資功能。這個(gè)功能是針對(duì)投機(jī)者來(lái)說(shuō)的，投機(jī)者追求未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的同時(shí)，生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也就有了真正的承擔(dān)者，投機(jī)者大量參與，捉促進(jìn)了相關(guān)市場(chǎng)和相關(guān)商品的調(diào)節(jié)，有利于改變不同地區(qū)、不同季節(jié)，相關(guān)商品比價(jià)的不合理狀況，使商品價(jià)格趨于合理。

4、為什么我國(guó)要建立和發(fā)展期貨市場(chǎng)？

伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和對(duì)外開(kāi)放領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，在近20年的培育和發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)期貨市場(chǎng)在探索中不斷發(fā)展，在實(shí)踐中不斷完善，其市場(chǎng)廣度和深度日益拓展。隨著期貨市場(chǎng)各參與主體的不懈努力以及期貨市場(chǎng)品種體系的逐步完善，期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能日益明顯，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力逐

步增強(qiáng)，在健全相關(guān)興業(yè)的價(jià)格形成機(jī)制，整合產(chǎn)業(yè)資源，理順上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系等方面起到了積極作用；在企業(yè)利用期貨市場(chǎng)完善其風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面起到了重要促進(jìn)作用；在完善我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，形成商業(yè)信用機(jī)制，促進(jìn)商品流通方面發(fā)揮著特殊作用；在引導(dǎo)農(nóng)民和農(nóng)業(yè)企業(yè)利用農(nóng)產(chǎn)品期貨信息調(diào)整農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，參與農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面創(chuàng)造了良好條件。具體表現(xiàn)在以下方面：⑴期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)，已被越來(lái)越多的微觀經(jīng)濟(jì)主體所利用。⑵越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始利用期貨這一金融工具規(guī)避價(jià)格波動(dòng)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。⑶期貨市場(chǎng)提供了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)了相關(guān)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和市場(chǎng)化程度的提高。⑷相關(guān)現(xiàn)貨行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化程度得到了很大的提高。⑸期貨市場(chǎng)在服務(wù)“三農(nóng)”方面功能和作用開(kāi)始顯現(xiàn)?？傊?，期貨市場(chǎng)的建立對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展是不可或缺的，期貨市場(chǎng)能夠也必將繼續(xù)在我國(guó)改革開(kāi)放的偉大歷史進(jìn)程中發(fā)揮獨(dú)特而重要的作用。

5、期貨交易所的會(huì)員制包括哪些內(nèi)容？

答：（1）會(huì)員大會(huì)。由期貨交易所的全休會(huì)員組成，作為期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

（2）理事會(huì)。是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。

（3）專業(yè)委員會(huì)。一般由理事長(zhǎng)提議，經(jīng)理事會(huì)同意設(shè)立，理事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)。①會(huì)員資格審查委員會(huì)②交易規(guī)則委員會(huì)③交易行為管理委員會(huì)④合約規(guī)范委員會(huì)⑤新品種委員會(huì)⑥業(yè)務(wù)委員會(huì)⑦仲裁委員會(huì)

（5）管理架構(gòu)。根據(jù)交易所工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)。一般來(lái)就，交易所都設(shè)有總經(jīng)理、副總經(jīng)理，及與期貨品種相關(guān)的交易、交割、研究發(fā)展、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)等部門(mén)。

6、期貨結(jié)算所的管理制度有哪些？

答：⑴登記結(jié)算制度。⑵結(jié)算保證金制度。⑶每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

⑷最高持倉(cāng)限額以及大戶申報(bào)制度。⑸風(fēng)險(xiǎn)處理制度。

7、套期保值者與投機(jī)者有哪些區(qū)別？

答：套期保值者和投機(jī)者、套利者之間是一種相互依存的關(guān)系，誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)。套期保值者是期貨市場(chǎng)存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，也就相應(yīng)轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益。如果沒(méi)有套期保值者買(mǎi)入或賣(mài)出的合約，投機(jī)者、套利者便沒(méi)有投機(jī)或套利的對(duì)象，無(wú)法進(jìn)行買(mǎi)空賣(mài)空活動(dòng)。同樣，如果沒(méi)有設(shè)機(jī)者、套利者，或設(shè)機(jī)者、套利者很少，那么套期保值者所轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)無(wú)人承擔(dān)。

第四篇：期貨交易理論與實(shí)務(wù)

八十八年九月期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題

1.期貨賣(mài)權(quán)（put）的履約價(jià)格越高，其他條件不變，賣(mài)權(quán)的價(jià)格應(yīng)該：(1)越高

(2)越低(3)不一定

(4)不受影響----(1)2.出售某項(xiàng)期貨合約之買(mǎi)權(quán)具備：(1)按約定價(jià)格買(mǎi)入該期貨合約的權(quán)利

(2)按約定價(jià)格出該期貨合約的權(quán)利

(3)按約定價(jià)格買(mǎi)入該期貨合約的義務(wù)

(4)按約定價(jià)格賣(mài)出該期貨合約的義務(wù)----(4)3.下列關(guān)於期貨選擇權(quán)何者正確？

(1)內(nèi)含價(jià)值大於時(shí)間價(jià)值

(2)內(nèi)含價(jià)值小於時(shí)間價(jià)值

(3)內(nèi)含價(jià)值可能為0(4)到期日前價(jià)外的時(shí)間價(jià)值為0----(3)4.買(mǎi)入履約價(jià)格為200之黃金期貨買(mǎi)權(quán)，權(quán)利金為30，則最大可能獲利為多少？

(1)200(2)230(3)170(4)無(wú)限大----(4)5.價(jià)外（out-of-the-money）期貨買(mǎi)權(quán)（call）越深價(jià)外，其時(shí)間價(jià)值（time value）：(1)上升

(2)下降

(3)不一定

(4)不受影響----(2)6.關(guān)於白銀期貨買(mǎi)權(quán)的delta何者正確？

(1)表示白銀期貨上漲1元，買(mǎi)權(quán)上漲金額的大小

(2)表示買(mǎi)權(quán)上漲1元，期貨上漲金額的大小

(3)表示白銀期貨上漲1%，買(mǎi)權(quán)上漲多少%(4)表示買(mǎi)權(quán)上漲1%，期貨上漲多少%----(1)7.買(mǎi)入黃豆期貨買(mǎi)權(quán)，同時(shí)賣(mài)出相同履約價(jià)格之賣(mài)權(quán)，其損益類似：

(1)賣(mài)出黃豆期貨，賣(mài)出黃豆期貨買(mǎi)權(quán)

(2)賣(mài)出黃豆期貨，買(mǎi)入黃豆期貨賣(mài)權(quán)

(3)買(mǎi)入黃豆期貨

(4)賣(mài)出黃豆期貨----(3)8.第一個(gè)推出股價(jià)指數(shù)期貨的交易所為：

(1)CME(2)CBOT 9.下列期貨交易所中，那一個(gè)位於美國(guó)？

(1)LIFFE

(3)NYMEX

(3)IPE

(4)KCBT----(4)(4)CSCE----(4)

(2)MATIF 10保護(hù)性賣(mài)權(quán)（protective put）策略的損益類似：

(1)買(mǎi)入買(mǎi)權(quán)

(2)賣(mài)出買(mǎi)權(quán)

(3)買(mǎi)入賣(mài)權(quán)

(4)賣(mài)出賣(mài)權(quán)----(4)11依照瞭解客戶之原則，期貨營(yíng)業(yè)員在接受客戶開(kāi)戶之前，必頇瞭解客戶之基本資料有那些？(1)年齡、住址、電話等個(gè)人資料

(2)投資狀況

(3)財(cái)務(wù)狀況

(4)以上皆是----(4)12 CME，外匯期貨交割的方式為：

(1)賣(mài)方支付外幣換取美元

(2)買(mǎi)方支付外幣換取美元

(3)由買(mǎi)方?jīng)Q定交割之方式(4)由賣(mài)方?jīng)Q定交割之方式----(均給分)

13股價(jià)指數(shù)期貨在最後交易日以後是以何種方式交割？

(1)現(xiàn)金

(2)依賣(mài)方之決定將股票

交給買(mǎi)方

(3)依買(mǎi)方之意願(yuàn)決定以何種股票交割

(4)由交易所決定交割之方式----(1)14國(guó)際貨幣市場(chǎng)（International Monetary Market）是屬於那一個(gè)期貨交易所？

(1)CBOT(2)CME(3)NYMEX(4)SIMEX----(2)15 T-Bond期貨目前市價(jià)為12008，客戶就想賣(mài)出，但賣(mài)價(jià)不能低於118-07，則客戶應(yīng)以下列何種委託單來(lái)下單？

(1)停損買(mǎi)單(2)停損賣(mài)單(3)停損限價(jià)買(mǎi)單(4)停損限價(jià)賣(mài)單----(4)16交易人向僅提撥新臺(tái)幣五千萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金兼營(yíng)期貨的證券商開(kāi)戶，則交易人可以下單的期貨契約範(fàn)圍為何？(1)只能交易本土股價(jià)指數(shù)期貨

(2)所有經(jīng)證券暨期貨管理委員會(huì)核準(zhǔn)準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)、外股價(jià)指數(shù)期貨

(3)所有經(jīng)證券暨期貨管理委員會(huì)核準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)、外金融期貨

(4)所有經(jīng)證券暨期貨管理委員會(huì)核準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)、外期貨----(1)17在美國(guó)，監(jiān)督期貨交易所之聯(lián)邦機(jī)構(gòu)為：

(1)證券暨期貨管理委員會(huì)（SFC）(2)商品期貨交易管理局（CFA）

(3)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）(4)美國(guó)期貨公會(huì)（NFA）----(3)18期貨交易之標(biāo)的商品所有權(quán)在何時(shí)移轉(zhuǎn)？

(1)當(dāng)期貨契約平倉(cāng)時(shí)(2)到期實(shí)物交割時(shí)

(3)繳交原始保證金時(shí)(4)第一通知日開(kāi)始----(2)19當(dāng)期貨商經(jīng)營(yíng)不善，費(fèi)用過(guò)高，致使其資金週轉(zhuǎn)不靈而倒閉，則其客戶權(quán)益是否有保障？

(1)由於客戶的保證金是存在該期貨商名下，故期貨商的債權(quán)人有權(quán)利扣押保證金專戶之 存款，客戶權(quán)益因而受損

(2)結(jié)算所將沒(méi)收倒閉期貨商的客戶保證金專戶，客戶權(quán)益將受損

(3)其他結(jié)算會(huì)員將會(huì)要求瓜分倒閉期貨商保證金專戶之存款，客戶權(quán)益因而受損

(4)倒閉期貨商會(huì)將客戶保證金專戶之存款及明細(xì)後臺(tái)帳務(wù)移給其他期貨商，客戶只是換由另一家期貨商服務(wù)，客戶的權(quán)益不會(huì)受損----(4)20期貨交易人對(duì)下列何種損失需負(fù)責(zé)？

(1)只負(fù)責(zé)原始保證金

(2)只負(fù)責(zé)維持保證金

(3)只負(fù)責(zé)變動(dòng)保證金

(4)需負(fù)責(zé)契約全部?jī)r(jià)值----(4)21臺(tái)灣期貨交易所的臺(tái)灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)期貨，交易所的系統(tǒng)接受之訂單種類為：

(1)限價(jià)單、停損單

(2)限價(jià)單、停損限價(jià)單

(3)限價(jià)單、市價(jià)單

(4)市價(jià)單、停損單----(3)22美國(guó)CBOT的長(zhǎng)期30年政府公債期貨選擇權(quán)（T-Bond Options）之最小跳動(dòng)單位價(jià)值為：

(1)31.25美元(2)15.625美元

(3)25美元(4)10美元----(2)23臺(tái)灣期貨交易所的臺(tái)灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)期貨的契約月份為：

(1)三、六、九、十二月和當(dāng)月、次月

(2)連續(xù)兩個(gè)近月和連續(xù)四個(gè)季月

(3)連續(xù)兩個(gè)近月和連續(xù)三個(gè)季月(4)當(dāng)月、次月和連續(xù)二個(gè)季月----(3)24下列何者是達(dá)到完美避險(xiǎn)（Perfect Hedge）之必要條件？

(1)基差擴(kuò)大

(2)基差不變

(3)基差縮小

(4)與基差無(wú)關(guān)----(2)25下列何種狀況，避險(xiǎn)者可以構(gòu)建空頭避險(xiǎn)（Short Hedge）來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格未來(lái)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？

(1)已持有現(xiàn)貨部位(2)未來(lái)某一時(shí)間將賣(mài)出現(xiàn)貨部位

(3)A、B皆可

(4)已賣(mài)空現(xiàn)貨部位----(3)26下列何人會(huì)採(cǎi)取多頭避險(xiǎn)？

(1)半導(dǎo)體出口商

(2)發(fā)行公司債的公司

(3)預(yù)期未來(lái)持有現(xiàn)貨者

(4)開(kāi)採(cǎi)銅的礦商----(3)27若張三進(jìn)行空頭避險(xiǎn)，請(qǐng)問(wèn)下列何種基差變化，張三會(huì)有利潤(rùn)？

(1)由3元

(2)+ 3元

(3)23。十一月時(shí)，公司債順利以9628之價(jià)格結(jié)清公債期貨部位，合併計(jì)算後，每百元公司債之募集價(jià)格為：

(1)9430(3)9820----(4)32臺(tái)灣投資者若持有相當(dāng)分散的投資組合，則下列那一交易所之臺(tái)股指數(shù)期貨之避險(xiǎn)效果較佳？

(1)TAIFEX(2)SIMEX(3)CME(4)HKFE----(1)33某甲認(rèn)為A股票將優(yōu)於大盤(pán)走勢(shì)，卻又無(wú)法預(yù)知大盤(pán)之漲跌方向，為了凸顯A股之優(yōu)勢(shì)，並消除整體股市之風(fēng)險(xiǎn)，在買(mǎi)進(jìn)A股時(shí)，應(yīng)同時(shí)在股價(jià)指數(shù)期貨上選?。?/p>

(1)買(mǎi)方部位

(2)賣(mài)方部位

(3)買(mǎi)方及賣(mài)方部位均可

(4)買(mǎi)方及賣(mài)方部位均無(wú)助益----(2)34某期貨交易人在逆價(jià)市場(chǎng)時(shí)，認(rèn)為基差將縮小，則應(yīng)：

(1)買(mǎi)進(jìn)近月契約，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)月契約

(2)賣(mài)出近月契約，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)月契約

(3)買(mǎi)進(jìn)近月契約，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)月契約

(4)賣(mài)出近月契月，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)月契約----(4)----(4)

35某避險(xiǎn)者在小麥期貨上採(cǎi)買(mǎi)方避險(xiǎn)，若基差由每單位25美分

(3)+ 5美分

(4)$4.02(2)+ $4.02(3)+ $2.01

(4)50%(3)-25%(4)+ 25%----(2)

76下列何者為期貨合約之特色？

(1)集中市場(chǎng)交易

(2)標(biāo)準(zhǔn)化契約

(3)以沖銷交易了結(jié)部位

(4)以上皆是----(4)77能作為避險(xiǎn)的前題是現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格：

(1)以相反的方向變動(dòng)

(2)以相同的方向及數(shù)量變動(dòng)

(3)大致上以相近的數(shù)量在同方向變動(dòng)

(4)由交易所規(guī)定----(3)78下列描述「期貨營(yíng)業(yè)員」何者不正確？

(1)為期貨經(jīng)紀(jì)商之業(yè)務(wù)代表

(2)因期貨操作難度高，故可代客操作

(3)提供客戶所需市場(chǎng)價(jià)格資訊

(4)接受客戶的委託單轉(zhuǎn)給發(fā)單人員並回報(bào)交易結(jié)果----(2)79在臺(tái)灣進(jìn)行國(guó)外期貨當(dāng)日沖銷交易應(yīng)：

(1)頇事先聲明

(2)不頇事先聲明

(3)保證金不能減少

(4)以上皆非----(1)80下列何者是解決在倉(cāng)期貨合約的方式？

(1)現(xiàn)金或?qū)嵨锝桓?/p>

(2)平倉(cāng)或反向交易

(3)EFP（Exchange-for-physical）

(4)以上皆是----(4)81美國(guó)期貨市場(chǎng)中，交易量最大的股價(jià)指數(shù)期貨是：

(1)S&P 500指數(shù)

(2)道瓊工業(yè)指數(shù)

(3)NASDAQ指數(shù)

(4)Nikkei 225指數(shù)----(1)82在美國(guó)，期貨交易保證金可以用何者繳交？（Ⅰ）現(xiàn)金（Ⅱ）債券（Ⅲ）股票

(1)僅（Ⅰ）(2)僅（Ⅰ）、（Ⅱ）(3)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）

(4)僅（Ⅱ）、（Ⅲ）----(3)83在美國(guó)，下列那一個(gè)委員會(huì)負(fù)責(zé)期貨交易爭(zhēng)端之處理？

(1)仲裁委員會(huì)

(2)交易廳委員

會(huì)

(3)商業(yè)行為委員會(huì)(4)以上皆非----(1)84我國(guó)期貨交易稅課徵之稅率為千分之：

(1)0.25～1.5(2)1.5～2.5 0.75～1.5----(1)

(3)0.25～0.5(4)85所謂「炒單」（Churning）是指：

(1)過(guò)量交易以獲得不當(dāng)交易傭金

(2)故意拉抬價(jià)格以獲取利益

(3)當(dāng)日沖銷賺取價(jià)差

(4)未進(jìn)入期交所交易之對(duì)作行為----(1)86外匯期貨EFP（期貨與現(xiàn)貨互換）交易是採(cǎi)用下列那一種交易方式？

(1)交易所人工喊價(jià)(2)電子撮合交易

(3)雙方議價(jià)

(4)交易所規(guī)定----(3)87下列何者有權(quán)最後訂定期貨交易之客戶保證金？

(1)期貨經(jīng)紀(jì)商

(2)期貨交易所

(3)期貨結(jié)算商(4)主管機(jī)關(guān)----(1)88若1999年4月30日白銀之現(xiàn)貨價(jià)格為500美分，當(dāng)日收盤(pán)十二月份白銀期貨合約之結(jié)算價(jià)格為550美分，估計(jì)4月30日至12月到期期間為8個(gè)月，假設(shè)年利率為12%，如果白銀的儲(chǔ)藏成本為5美分，則十二月份白銀期貨合約之理論價(jià)格為多少？

(1)540美分

(2)545美分

(3)550美分

(4)555美分----(2)89接上題，則一般的套利者將採(cǎi)何種套利策略？

(1)賣(mài)十二月份白銀期貨，借錢(qián)（賣(mài)債券），買(mǎi)白銀現(xiàn)貨

(2)買(mǎi)十二月份白銀期貨，借錢(qián)（賣(mài)債券），買(mǎi)白銀現(xiàn)貨

(3)買(mǎi)十二月份白銀期貨，存錢(qián)（買(mǎi)債券），賣(mài)白銀現(xiàn)貨

(4)賣(mài)十二月份白銀期貨，存錢(qián)（買(mǎi)債券），賣(mài)白銀現(xiàn)貨----(1)90下列何者描述「競(jìng)價(jià)公開(kāi)」之意義有誤？

(1)芝加哥期貨交易所（CBOT）公開(kāi)喊價(jià)（Open Outcry）黃豆期貨契約

(2)臺(tái)灣證券交易所電腦撮合臺(tái)塑股票

(3)古董拍賣(mài)市場(chǎng)敲板式拍賣(mài)古董

(4)進(jìn)出口廠商訂定契約達(dá)成交易----(4)91當(dāng)停損委託單生效（即觸及市價(jià)）而未能成交時(shí)，該委託單即等於何種委託單？

(1)限價(jià)單（Limit Order）

(2)市價(jià)單（MKT）

(3)當(dāng)日委託單（Day Order）

(4)收盤(pán)市價(jià)委託（MOC）----(2)92 CBOT規(guī)定，如果某一期貨合約在三個(gè)契約月份上連續(xù)三天漲停，則新的價(jià)格限制為前一價(jià)格限制之：

(1)120%(2)150%(3)200%

(4)250%----(2)93在美國(guó)，期貨交易人請(qǐng)求損失賠償?shù)淖罡呓痤~為：

(1)損失的2倍

(2)損失的5倍

(3)無(wú)上限

(4)損失的10倍----(3)94期貨交易所採(cǎi)定盤(pán)方式交易者為：

(1)新加坡商品交易所（SICOM）

(2)東京工業(yè)品交易所（TOCOM）

(3)倫敦金屬交易所（LME）

(4)國(guó)際石油交易所（IPE）----(2)95 1998年修正後的S&P 500股價(jià)指數(shù)期貨，其每口合約規(guī)格為股價(jià)指數(shù)乘上：

(1)500美元

(2)250美元

(3)125美元

(4)200美元----(2)96下列何者為非？

(1)CPO可吸收個(gè)別客戶之資金

(2)美國(guó)CFTC之委員係由總統(tǒng)提名

(3)NFA為美國(guó)期貨業(yè)者之自律組織

(4)在美國(guó)，有合格之FCM保證，IB就沒(méi)有最低資本額之限制----(均給分)

97當(dāng)期貨商替客戶強(qiáng)迫平倉(cāng)時(shí)，若平倉(cāng)後造成超額損失（Overloss），此部份之損失應(yīng)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？

(1)客戶

(2)期貨商

(3)交易所

(4)結(jié)算所----(1)98有關(guān)「概括授權(quán)帳戶」（Discretionary Account）之規(guī)定，下列何者為是？

(1)在代為下單之前，被授權(quán)人頇先照會(huì)帳戶所有人

(2)在美國(guó)，對(duì)被授權(quán)人之期貨業(yè)務(wù)資歷有所規(guī)定

(3)期貨商以廣告招攬概括授權(quán)帳戶時(shí)，必頇明示被授權(quán)人和帳戶所有人之關(guān)係

(4)帳戶所有人可以書(shū)面或電話等可認(rèn)證之方式來(lái)取消授權(quán)關(guān)係----(2)99下列描述「仲介經(jīng)紀(jì)商」（Introducing Broker）何者不正確？

(1)為期貨經(jīng)紀(jì)商介紹客戶

(2)可接受客戶資金

(3)在美國(guó)若被所屬期貨經(jīng)紀(jì)商保證之仲介經(jīng)紀(jì)商，無(wú)最低資本額限制

(4)在美國(guó)若不被所屬期貨經(jīng)紀(jì)商保證之仲介經(jīng)紀(jì)商，則有最低資本額限制----(2)100下列對(duì)「臺(tái)灣期貨交易所」之描述，何者為正確？

(1)公司制、非營(yíng)利事業(yè)機(jī)構(gòu)

(2)會(huì)員制、非營(yíng)利事業(yè)機(jī)構(gòu)

(3)公司制、具公益色彩之營(yíng)利事業(yè)機(jī)構(gòu)

(4)會(huì)員制、具公益色彩之營(yíng)利事業(yè)機(jī)構(gòu)----(3)

第五篇：課程論文考核說(shuō)明

《組織行為學(xué)》課程論文考核說(shuō)明

一 選題

從以下12個(gè)題目中任選一題： 高校學(xué)生人格障礙及其應(yīng)對(duì) 論個(gè)性、角色與職位的關(guān)系

組織承諾、組織公民行為與離職傾向的相關(guān)性研究（某位人物的）管理心理思想研究 組織公民行為對(duì)團(tuán)隊(duì)管理的影響機(jī)制研究 我國(guó)公務(wù)員激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題與對(duì)策芻議 網(wǎng)絡(luò)輿情群體極化效應(yīng)研究 組織變革與組織文化互動(dòng)關(guān)系研究 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的組織變革與創(chuàng)新 高等教育組織變革探析

論互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代背景下的企業(yè)視覺(jué)識(shí)別系統(tǒng) 大學(xué)生非正式組織管理機(jī)制研究 二 內(nèi)容

（一）須圍繞《組織行為學(xué)》課程內(nèi)容，就所選主題進(jìn)行論述。不得跑題偏題。

（二）論文須包括完整的十個(gè)部分：1題名、2作者、3作者信息、4摘要、5關(guān)鍵詞、6中圖分類號(hào)C936、7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A、8引言、9正文、10參考文獻(xiàn)。

（三）字?jǐn)?shù)為4000-6000，不得少于或多于這個(gè)范圍。

摘要（5號(hào)宋體，其中“摘要”兩字加粗）、關(guān)鍵詞（同摘要）、參考文獻(xiàn)（5號(hào)宋體，其中“參考文獻(xiàn)”四個(gè)字加粗小4號(hào)宋體）。三 格式 1不要封面 正文一律采用五號(hào)字體 3雙面打印 四 裝訂

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