第一篇：財(cái)管學(xué)院排球比賽總結(jié)[最終版]

財(cái)管學(xué)院排球比賽總結(jié)

歷時(shí)近兩周的排球比賽結(jié)束了，兩周里參賽同學(xué)意氣風(fēng)發(fā)，我身為負(fù)責(zé)人更是見證了這次比賽的一點(diǎn)一滴，我院成員在比賽中總結(jié)得失，一步一個(gè)腳印呢，可由于準(zhǔn)備時(shí)間不足，大家接觸排球較少，我們最終沒能小組出線，但是我們抱著積極參與學(xué)習(xí)其他院系的態(tài)度，在比賽中賽出了風(fēng)格，賽出了水平，成功的做到了有始有終，我很欣慰。我的搭檔余婷婷與我合作非常愉快，對(duì)工作很積極也很認(rèn)真細(xì)心，給了我很大幫助。

一、賽前的準(zhǔn)備工作總結(jié)：

1、確定參賽隊(duì)伍成員的名單。8號(hào)接到通知時(shí)僅隔一天就要比賽，僅用了半天時(shí)間就完成了報(bào)名工作。

2、聯(lián)系排球協(xié)會(huì)的負(fù)責(zé)人，9號(hào)進(jìn)行抽簽，確定比賽順序。同時(shí)，給隊(duì)員講解比賽的目的和比賽規(guī)則。進(jìn)行了兩節(jié)課的訓(xùn)練。13號(hào)下午進(jìn)行兩節(jié)課訓(xùn)練。

報(bào)名工作沒有想到僅僅半天就完成了，大家都很踴躍，雖然都沒有接觸過排球，但因?yàn)閷?duì)體育的愛好，對(duì)院里活動(dòng)的支持報(bào)名達(dá)到15人，9號(hào)下午也都準(zhǔn)時(shí)到達(dá)操場(chǎng)參加訓(xùn)練，我知道這樣一支臨時(shí)組成的隊(duì)伍拿到名次很不容易，但我和余婷婷一直希望能有一個(gè)突破，對(duì)大家要求也比較嚴(yán)格，大家沒有什么怨言一直認(rèn)真練習(xí)一直到天黑，讓我很感動(dòng)。

二、賽中感悟：

比賽分別在11號(hào)和14號(hào)進(jìn)行共三場(chǎng)，我們分別和經(jīng)濟(jì)旅管等院進(jìn)

行了比賽，對(duì)方有好多大二大三成員，更有排球協(xié)會(huì)的成員，而我們隊(duì)呢，說實(shí)話，組隊(duì)到參賽也不足一個(gè)月星期，只有過一次不正規(guī)的訓(xùn)練，當(dāng)然比賽結(jié)果可想而知，最終我們沒能小組出現(xiàn)。雖然這次參賽的結(jié)果不甚理想，但我們拋開結(jié)果，仔細(xì)看一下過程，我真的為我們的隊(duì)員感到驕傲。我們第一場(chǎng)面對(duì)旅管代表隊(duì)，由于實(shí)力的懸殊方，加之是第一場(chǎng)，同學(xué)們很緊張，很快就敗下陣來。但我們隨后進(jìn)行了總結(jié)在13號(hào)又進(jìn)行了針對(duì)性訓(xùn)練，多多練習(xí)發(fā)球，提高了罰球質(zhì)量。第二場(chǎng)時(shí)，同學(xué)們?cè)趫?chǎng)上，不管落后多少，沒有泄氣，失誤了沒有埋怨，而是相互鼓勵(lì)，打出了我們的氣勢(shì)。但最終由于實(shí)力不濟(jì)，最終還是以微弱的差距輸了。當(dāng)時(shí)我們都在想，如果再多給我們一周的時(shí)間訓(xùn)練，這場(chǎng)比賽我們就拿下來了。給財(cái)管排球一個(gè)突破。

四、比賽感悟

經(jīng)過這次活動(dòng)，我積累了更多在體育部工作的經(jīng)驗(yàn)，更重要的我明白了“團(tuán)結(jié)就是力量”的真正含義。大家那種不拋棄，不放棄的精神是大對(duì)本次比賽目的地真正詮釋。大家的積極性，對(duì)課外活動(dòng)的熱愛，使我深刻的認(rèn)識(shí)到：我們體育部還要做的事情還有很多，一切只因“為同學(xué)服務(wù)”活動(dòng)的舉行。有利于豐富同學(xué)同學(xué)們的可與生活，有利于增進(jìn)同學(xué)間的了解及友誼。有利于同學(xué)們?cè)鰪?qiáng)體質(zhì)，促進(jìn)自身發(fā)展?！昂ｉ煈{魚躍，天高任鳥飛”。我想同學(xué)們會(huì)在大學(xué)這片樂土上找到屬于自己的那片天地，只因他們積極，向上，樂觀。

第二篇：財(cái)管期末總結(jié)

習(xí)題

一、單選題

1、某人從第四年開始每年末存入2000元，連續(xù)存入7年后，于第十年末取出，若利率為10%，問相當(dāng)于現(xiàn)在存入多少錢？2000*(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=2000*4.8684*0.7513=7315

2、某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）=5.6502，則每年應(yīng)付金額為A=50000/5.6502=8849

3、在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)終,與投資(資本)回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是B.(P/A,i,n)

4、一種投資與另一種投資進(jìn)行組合后，其風(fēng)險(xiǎn)得以稀釋，這種風(fēng)險(xiǎn)是Ｂ、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

5、企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的主要目的是Ｂ、獲取穩(wěn)定收益

6、投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是Ｃ、通過投資組合可以稀釋

１、考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的資本結(jié)構(gòu)決策方法是B比較公司價(jià)值法

２、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使（）資金結(jié)構(gòu)A企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低企業(yè)價(jià)值最大 ３、企業(yè)在作出籌資決策之前，先擬定若干個(gè)備選方案，分別計(jì)算各方案加權(quán)平均的資本成本，并根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低來確定資金結(jié)構(gòu)的方法，稱為（B、綜合資本成本比較法

４、企業(yè)籌資決策的核心問題是（A.資金結(jié)構(gòu)

5、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例越高，則（A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

1、下列項(xiàng)目中屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（B、存貨儲(chǔ)存利息成本

2、通常在確定經(jīng)濟(jì)批量時(shí)，不應(yīng)考慮的成本是（D、短缺成本

3、下列各項(xiàng)目中屬于購置成本的是（C、貨物的買價(jià)

二、判斷題：

1、普通年金與先付年金的區(qū)別僅在于年金個(gè)數(shù)的不同。（錯(cuò)）

2、資金時(shí)間價(jià)值是指在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。（錯(cuò)）

3、凡一定時(shí)期內(nèi)每期都有收款或付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金問題。（對(duì)）

4、有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。(對(duì))5.只要證券之間的收益變動(dòng)不具有完全正相關(guān)關(guān)系，證券組合風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券的加權(quán)平均值。（錯(cuò)

6.企業(yè)進(jìn)行公司債券投資既面臨系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也面臨非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)）

7.有效證券投資組合的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：風(fēng)險(xiǎn)不變收益較高或收益相同風(fēng)險(xiǎn)較低。（對(duì)）

8.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合來削減。（錯(cuò)）

9.進(jìn)行有效的證券投資組合，可以減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)））

10.某種證券的β系數(shù)為0，說明該證券無非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而某種證券的β系數(shù)為1，說明該證券的風(fēng)險(xiǎn)是所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的一倍。錯(cuò)

11.不可分散風(fēng)險(xiǎn)大小的程度，可以通過β系數(shù)來衡量。（對(duì)）

12.如果兩種股票的相關(guān)系數(shù)為1，則這兩種股票經(jīng)過合理組合，也能達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。（錯(cuò)）

13.某股票的β系數(shù)值越大，其內(nèi)在價(jià)值也就越大。（對(duì)）

１、當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，采用債務(wù)籌資沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）

２、企業(yè)改變籌資組合中各種資金權(quán)重時(shí)，該籌資組合的加權(quán)平均資本成本可能會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)。（對(duì)

３企業(yè)資金結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化，同時(shí)各資金來源中的籌資方式資金成本達(dá)到最小。（對(duì)

４、企業(yè)采用留存收益的方式籌集資金，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，而資金成本較高。（對(duì)）

５采用EBIT－EPS分析法時(shí)，若息稅前利潤(rùn)小于無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，應(yīng)采用增加負(fù)債的方式籌資。錯(cuò)

1.能夠使企業(yè)的進(jìn)貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本和缺貨成本之和最低的訂貨批量，便是經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（錯(cuò)）

2.存貨的短缺成本隨訂貨量的增加而增加，即與訂貨量成正相關(guān)。（錯(cuò)）

3.變動(dòng)性儲(chǔ)存成本隨著存貨存儲(chǔ)量的增加成反比例變動(dòng)。（錯(cuò)）

4.變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量有關(guān)。（對(duì)）

5.減少訂貨批量，增加訂貨次數(shù)，在影響儲(chǔ)存成本降低的同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致訂貨成本與缺貨成本的提高。（對(duì)

6.存貨本身的價(jià)值也稱做是“訂貨的固定成本”。（錯(cuò)）

7.存貨是企業(yè)擁有或占用的流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，如工業(yè)企業(yè)的原材料、低值易耗品、半成品及產(chǎn)成品。（對(duì)）

8.訂貨成本一般與訂貨的數(shù)量無關(guān)，而與訂貨的次數(shù)有關(guān)。（錯(cuò)）

9.與存貨儲(chǔ)備有關(guān)的成本只有取得成本和儲(chǔ)存成本。（錯(cuò)

10.存貨管理的目標(biāo)盡力達(dá)到存貨成本與存貨效益的最佳組合。（對(duì)）

四、多選題

1、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響股票預(yù)期收益的因素有Ａ、無風(fēng)險(xiǎn)收益率 Ｂ、所有股票的市場(chǎng)平均收益率Ｃ、特定股票的β系數(shù)

2、下列各種風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是Ａ、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 Ｂ、國(guó)家貨幣政策變化Ｄ、稅收法律變化

3、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)無法通過多元化投資予以分散的有A、市場(chǎng)利率上升 B、社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退D、通貨膨脹

4、股票投資的收益來源于A、股利 B、資本利得

5、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式,影響特定股票預(yù)期收益率水平高低的因素有無風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 C.特定股票的β系數(shù)

6、證券投資收益包括（Ａ、債券利息 Ｂ、股利

Ｃ、現(xiàn)價(jià)與原價(jià)的差額

7、與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的因素Ａ、年增長(zhǎng)率

Ｂ、年股利

8、短期債券與長(zhǎng)期債券相比，其特點(diǎn)有（Ｂ、流動(dòng)性強(qiáng)

Ｃ、收益率低

9、導(dǎo)致債券到期收益率不同于票面利率的原因主要有（Ｂ溢價(jià)發(fā)行Ｃ折價(jià)發(fā)行Ｄ平價(jià)發(fā)行到期一次還本付息

１、當(dāng)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，（C.企業(yè)價(jià)值最大D.企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低

２、在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金對(duì)企業(yè)的影響有（B一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本 C負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用 D負(fù)債資金會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

３、資本結(jié)構(gòu)的影響因素有B政府稅收C企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) D企業(yè)的成長(zhǎng)性E企業(yè)的盈利能力

4、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有A．銀行借款Ｂ．長(zhǎng)期債券

5、在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有降低企業(yè)資本成本Ｃ加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.缺貨成本主要包括A.停工待料損失 B.延期交貨所支付的罰金 C.商譽(yù)方面的損失 D.臨時(shí)采取措施不足存貨而發(fā)生的超額費(fèi)用

2.存貨成本主要包括A.取得成本 B.儲(chǔ)存成本 C.缺貨成本

3.下列項(xiàng)目中，與訂貨經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)的是B.訂貨提前期 D.存貨單價(jià)

4.確定訂貨點(diǎn)，必須考慮的因素是A.平均每天的正常耗用量 C.提前時(shí)間

計(jì)算分析題：

1，某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12日，到期日為11月10日（90天）。則該持有者到期可得利息為：I = 2000×5%×90/360 = 25（元）

到期本息和為:F = P*(1+i*n)=2000*(1+5%*90/360)=2025(元）

2，某人將20,000元存放于銀行，年存款利率為6%，在復(fù)利計(jì)息方式下，三年后的本利和為多少。FV= F = 20,000（F/P,6%，3）= 20,000×1.191 = 23,820 某人每年年末存入銀行100元，若年率為10%，則第5年末可從銀行一次性取出多少錢？ F = 100（F/A,10% ,5）= 100×6.1051 = 610.51（元）

3，假設(shè)某企業(yè)有一筆4年后到期的借款，到期值為1000萬元。若存款年利率為10%，則為償還該項(xiàng)借款應(yīng)建立的償債基金應(yīng)為多少？

A = 1000/（F/A ,10% , 4）=1000/4.6410 = 215.4（萬元）

4，租入某設(shè)備，每年年未需要支付租金120元，年復(fù)利率為10%，則5年內(nèi)應(yīng)支付的租金總額的現(xiàn)值為？ P=120（P/A，10%，5）= 120×3.7908≈455（元）

5，某企業(yè)現(xiàn)在借得1000萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應(yīng)付的金額為： A = 1000÷（P/A ,12% , 10）= 1000÷5.6502≈177 6，某公司決定連續(xù)5年于每年年初存入100萬元作為住房基金，銀行存款利率為10%。則該公司在第5年末能一次取出的本利和為：

1）F = 100×[(F/A , 10%, 6)– 1] = 100×[ 7.7156– 1 ] = 671.56 2)F = 100（F/A，10%，5）(1+10%)= 100×6.1051×1.1 = 671.56 7，已知某企業(yè)連續(xù)8年每年年末存入1000元，年利率為10%，8年后本利和為11436元，試求，如果改為每年年初存入1000元，8年后本利和為？

解：因?yàn)?1000×（F/A，10%，8）= 11436所以：F=1000（F/A，10%，8）(1+10%)=11436×1.1 = 12579.6 8，當(dāng)銀行利率為10%時(shí)，一項(xiàng)6年分期付款的購貨，每年初付款200元，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價(jià)為多少元？

1）P = 200[（P/A，10%，5）+ 1] = 200×[3.7908 + 1] = 958.16 2)P = 200（P/A，10%，6）(1+10%)= 200×4.3553×1.1 = 958.16 9，某人在年初存入一筆資金，存滿5年后每年末取出1000元，至第10年末取完，銀行存款利率為10%。則此人應(yīng)在最初一次存入銀行多少錢？

解：方法一：P= 1000(P/A , 10%, 5)(P/F , 10% , 5)= 1000×3.7908×0.6209 ≈2354 方法二：P= 1000[(P/A , 10% , 10)-(P/A ,10%,5)]= 1000×[ 6.1446-3.7908 ] ≈2354 10，某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

1.從現(xiàn)在開始，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。

P = 20（P/A，10%，10）（1+10%）=20×6.1446×1.1=135.18 或 = 20[(P/A,10%,9)+ 1] = 20 [ 5.7590 + 1 ]=135.18 2.從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假定該公司的最低報(bào)酬率為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？ P = 25(P/A ,10% ,10)(P/F ,10%, 4)

= 25×6.1446×0.683 = 104.92 或=25[(P/A,10%,14)–(P/A,10%,4)] =25[7.3667 – 3.1699 ]=104.92 3，擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)10000元獎(jiǎng)金。若年利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

4，某人持有的某公司優(yōu)先股，每年每股股利為2元，若此人想長(zhǎng)期持有，在利率為10%的情況下，請(qǐng)對(duì)該項(xiàng)股票投資進(jìn)行估價(jià)。

P =A/i =2/10% = 20（元）

5，A公司擬購買另一家公司發(fā)行的公司債券，該債券面值為100元，期限5年，票面利率為10%，按年計(jì)息，當(dāng)前市場(chǎng)利率為8%，該債券發(fā)行價(jià)格為多少時(shí)，A公司才能購買?

6，2]WM公司擬于2000年2月1日購買一張5年期面值為 1 000元的債券，其票面利率為5％，每年2月1日計(jì)算并支付一次利息，并于到期日一次還本。同期市場(chǎng)利率為6％，債券的市價(jià)為940元，應(yīng)否購買該債券? V＝50x(P／A，6％，5)+1 000x(P／F，6％，5)＝50x 4．2124+1 000X0．7473 ＝957．92(元)

（由于債券的價(jià)值大于市價(jià)，如不考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，購買此債券是合算的。它可獲得大于5％的收益。）B公司的優(yōu)先股每季度分紅2元，20年后，B公司必須以每股100元的價(jià)格回購這些優(yōu)先股，股東要求的必要收益率為8%，則該優(yōu)先股當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)為：

時(shí)代公司準(zhǔn)備投資購買東方信托投資股份有限公司的股票，該股票去年每股股利為2元，預(yù)計(jì)以后每年以4%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，時(shí)代公司經(jīng)分析后，認(rèn)為必須得到10%的收益率，才能購買東方信托投資股份有限公司的股票，則該種股票的價(jià)格應(yīng)為：

7，ABC公司欲從銀行取得一筆長(zhǎng)期借款1000萬元，手續(xù)費(fèi)1%，年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。這筆借款的資本成本率為：

根據(jù)例6-1資料但不考慮借款手續(xù)費(fèi)，則這筆借款的資本成本率為：

ABC公司欲借款1000萬元，年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。銀行要求補(bǔ)償性余額20%。公司所得稅稅率為

25%。這筆借款的資本成本率為：

ABC公司借款1000萬元，年利率5%，期限3年，每季結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。這筆借款的資本成本率為：

ABC 公司擬等價(jià)發(fā)行面值1000元，期限5年，票面利率8%的債券，每年結(jié)息一次；發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%；公司所得稅稅率為

25%。則該批債券的資本成本率為：

在上例中的債券系以等價(jià)發(fā)行，如果按溢價(jià)100元發(fā)行，則其資本成本率為：

如果按折價(jià)

元

發(fā)

行，則

其資

本

成本

率

為

：

ABC公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價(jià)格12元/股，每股發(fā)行費(fèi)用1元，預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元。其資本成本率測(cè)算為：

XYZ公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股的發(fā)行價(jià)格15元，發(fā)行費(fèi)用1.5元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利

增

長(zhǎng)

4%。

其資

本

成本

率

測(cè)

算

為

：

已知某股票的β值為1.5，市場(chǎng)報(bào)酬率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。該股票的資本成本率測(cè)算為：

ABC 公司準(zhǔn)備發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價(jià)格5元，發(fā)行費(fèi)用0.2元，預(yù)計(jì)年股利0.5元。其資本成本率測(cè)算如下：

XYZ 公司的產(chǎn)品銷量40000件，單位產(chǎn)品售價(jià)1000元，銷售總額4000萬元，固定成本總額為800萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為600元，變動(dòng)成本率為60%，變動(dòng)成本總額為2400萬元。其營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為：

1、某人在5年后需用現(xiàn)金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率為10％的情況下，此人每年未存現(xiàn)金多少元？若在每年初存入的話應(yīng)存入多少？

2、某企業(yè)于第六年初開始每年等額支付一筆設(shè)備款項(xiàng)２萬元，連續(xù)支付５年，在利率為10％的情況下，若現(xiàn)在一次支付應(yīng)付多少？該設(shè)備在第10年末的總價(jià)又為多少？ 1、50000=A*(F/A,10%,5)

50000=A*(F/A,10%,5)*(1+10%)

2、m=4,n=5,P=20000*(P/A,10%,5)(P/F,10%,4)

F=P(F/P,10%,10)

3.某公司持有A、B、C三種股票，股票投資帳面價(jià)值分別為600、300、100萬元，三種股票的β系數(shù)分別為1.2、0.8和1.1。若市場(chǎng)平均收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%

要求：分別確定由A、B和C三種股票組成的證券組合的β系數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率。首先計(jì)算證券組合β系數(shù)，然后用資本定價(jià)模型求收益率。

證券組合中三種股票的比重： WA=600/（600+300+100）×100%=0.6 WB=300/（600+300+100）×100%=0.3 WC=100/（600+300+100）×100%=0.1

證券組合的β系數(shù)：βp=0.6×1.2+0.3×0.8+0.1×1.1=1.07 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：RF＝1.07×(15%-8%)=7.49% 證券組合的必要收益率：K=8%+7.49%=15.49% 名詞解釋：

1）財(cái)務(wù)管理的概念：財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)籌資、投資、資本營(yíng)運(yùn)和資本收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)及其財(cái)務(wù)關(guān)系所進(jìn)行的管理。

2）每股收益分析法的概念：每股收益分析是利用每股收益無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法，運(yùn)用這種方法，根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，能分析判斷在什么情況下可以利用債務(wù)籌資來安排及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。

3）資本結(jié)構(gòu)的概念：資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。

4）年金的概念：是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊，利息，租金，保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為后付年金，先付年金，延期年金和永續(xù)年金。簡(jiǎn)答

1)全面預(yù)算的構(gòu)成及其內(nèi)容:全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營(yíng)，資本，財(cái)務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動(dòng)計(jì)劃，據(jù)以進(jìn)行控制，監(jiān)督和考核，激勵(lì)。全面預(yù)算包括營(yíng)業(yè)預(yù)算（又稱經(jīng)營(yíng)預(yù)算，屬于短期預(yù)算），資本預(yù)算（屬于長(zhǎng)期預(yù)算），財(cái)務(wù)預(yù)算（屬于短期預(yù)算）三大類。

2)影響短期資產(chǎn)政策的因素：1，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬：持有大量短期資產(chǎn)能降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但短期資產(chǎn)太多則會(huì)降低企業(yè)的投資報(bào)酬率，故要求財(cái)務(wù)人員認(rèn)真權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，選擇最佳的短期資產(chǎn)持有水平。2，企業(yè)所處的行業(yè)：不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍不同，資產(chǎn)組合有較大的差異，短期資產(chǎn)中大部分是存貨和貨幣資金，而這兩種資產(chǎn)的占用水平主要取決于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的行業(yè)。3，企業(yè)規(guī)模：企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合也有重要影響，與企業(yè)相比，大企業(yè)有較強(qiáng)的籌資能力，能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，所以能使用更多的固定資產(chǎn)，大企業(yè)因?qū)嵙π酆?，機(jī)械設(shè)備的自動(dòng)化水平較高，故應(yīng)在固定資產(chǎn)上進(jìn)行較多的投資。4，外部籌資環(huán)境：一般而言，在外部市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，籌資渠道較暢通的環(huán)境下，企業(yè)為了增強(qiáng)整體的盈利能力，通常會(huì)減少對(duì)盈利能力不強(qiáng)的短期資產(chǎn)的投資，將直接導(dǎo)致短期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比重的降低。（寬松政策：收益低，風(fēng)險(xiǎn)小，適中政策：收益和風(fēng)險(xiǎn)平衡，緊縮政策：收益高，風(fēng)險(xiǎn)大）

3)應(yīng)收賬款的功能：應(yīng)收帳款的功能主要指它在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用，有1，增加銷售的功能：向顧客銷售產(chǎn)品和在一個(gè)有限的時(shí)期內(nèi)向顧客提供資金，進(jìn)行賒銷來讓企業(yè)開拓新市場(chǎng)。2，減少存活的功能：一般采用較為優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收帳款，減少產(chǎn)成品存貨，節(jié)約各種支出。4)財(cái)務(wù)分析的作用：1，通過財(cái)務(wù)分析，能全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，包括償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高管理水平。2，通過財(cái)務(wù)分析，能為企業(yè)外部投資者，債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的，完整的會(huì)計(jì)信息，便于他們更加深入的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策，信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。3，通過財(cái)務(wù)分析，能檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

《初級(jí)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)題綱 第一章 總論

財(cái)務(wù)管理的概念；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突；金融市場(chǎng)環(huán)境 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

各復(fù)利、年金指標(biāo)的綜合計(jì)算運(yùn)用；風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬指標(biāo)；資本資產(chǎn)定價(jià)模型；債券估值計(jì)算及判斷 第三章 財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算分析：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益報(bào)酬率；杜邦分析法 第四章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇方式；全面預(yù)算構(gòu)成；因素分析法 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策

資本成本概念及內(nèi)容；債務(wù)資本、股權(quán)資本個(gè)別資本成本率的測(cè)算；初始籌資資本結(jié)構(gòu)決策；每股收益分析法；杠桿指標(biāo)計(jì)算 第七章 投資決策原理

現(xiàn)金流量的構(gòu)成；折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成；NCF與折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的綜合運(yùn)用（NPV、PI、PP）第九章 短期資產(chǎn)管理

短期資產(chǎn)特征；現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)；成本分析模型的計(jì)算；應(yīng)收賬款政策的構(gòu)成；5C內(nèi)容；存貨成本的構(gòu)成；存貨經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算

第一章 總論 1財(cái)務(wù)管理的概念

財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。（因此，要了解什么是財(cái)務(wù)管理，必須先分析財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。其中企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱，（籌資，投資，經(jīng)營(yíng)，分配），企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系）

2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突（1）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概念

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。明確財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是搞好財(cái)務(wù)工作的前提。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的表現(xiàn)形式主要是利潤(rùn)最大化目標(biāo)和股東財(cái)富最大化目標(biāo)。

（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突

1委托-代理問題與利益沖突：a股東與管理層（激勵(lì)，干預(yù)，解聘三種解決方法），b大股東與中小股東，c股東與債權(quán)人 2社會(huì)責(zé)任與利益沖突 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境有經(jīng)濟(jì)，法律，金融市場(chǎng)環(huán)境和社會(huì)文化（金融市場(chǎng)環(huán)境）利息率及其測(cè)算：

a 利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 b 純利率 c 通貨膨脹補(bǔ)償:短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償 D 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

一、年金的概念

1,年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為后付年金（普通年金，含義指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金），先付年金（即付年金，指在一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)），延期年金和永續(xù)年金。2, 現(xiàn)值（P）又稱本金，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。

3, 終值（F）又稱將來值或復(fù)利終值，是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值，俗稱本利和。注：(資金時(shí)間價(jià)值=平均報(bào)酬率-風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率-通貨膨脹率)

二、各復(fù)利、年金指標(biāo)的綜合計(jì)算運(yùn)用

（1）復(fù)利終值（FV）

(2)復(fù)利現(xiàn)值（PV）

FV =PV(1+i)（復(fù)利終值系數(shù)）

PV= =FV *PVIF

=PV*FVIF

（復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

(3)后付年金終值（FVA）

（4）后付年金現(xiàn)值（PVA）FVA =A（1+i）

PVA =A

=A* FVIFA

=A* PVIFA

= A*(F/A,i,n)(5)先付年金終值（XFVA）

(6)先付年金現(xiàn)值（XPVA）XFVA =A* FVIFA(1+i)

XPVA =A* PVIFA（1+i）(7)延期年金

（8）永續(xù)年金現(xiàn)值 V =A* PVIFA * PVIF

V =A*（9）不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算 PV =A * PVIFA + PVIFA +…….（10）折現(xiàn)率的計(jì)算

三、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬指標(biāo)計(jì)算

1、報(bào)酬，為投資者提供了一種恰當(dāng)?shù)孛枋鐾顿Y項(xiàng)目財(cái)務(wù)績(jī)效的方式。報(bào)酬的大小可以通過報(bào)酬率來衡量。

2、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度

3、指標(biāo)計(jì)算（1）期望報(bào)酬率

（2）方差

（3）離差

(4)標(biāo)準(zhǔn)差

（注；標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。）（5）離散系數(shù)（又稱變異系數(shù)）

離散系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)不受期望值是否相同的影響,離散系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)越大.（5）證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

R =B(R-R)R 表示證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；B表示證券組合的B系數(shù) R 表示所有股票的平均報(bào)酬率；R 表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型

市場(chǎng)的預(yù)期收益是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率加上因市場(chǎng)組合的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)所需的補(bǔ)償，用公式表示為： 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一般形式為 五 債券估值計(jì)算及判斷

1、債券：債券是由公司、金融機(jī)構(gòu)或政府發(fā)行的，表明發(fā)行人對(duì)其承擔(dān)還本付息義務(wù)的一種債務(wù)性證券，是公司對(duì)外進(jìn)行債務(wù)融資的主要方式之一

2、債券的主要特征：（1）票面價(jià)值（2）票面利率（3）到期日

3、債券價(jià)值的計(jì)算方式：V =I* PVIFA +M* PVIFA i為債券的市場(chǎng)利率 n為債券的到期期限 M為面值 I=每年的利息額=票面利率*面值 例題：課本P63 第三章 財(cái)務(wù)分析

一 財(cái)務(wù)分析 1，財(cái)務(wù)分析的概念

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。2，財(cái)務(wù)分析的作用

可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，揭示問題，總結(jié)教訓(xùn)?？梢詾橥顿Y者、債權(quán)人等相關(guān)利益者提供分析資料?？梢詸z查財(cái)務(wù)指標(biāo)完成情況，考核業(yè)績(jī)，提高管理水平二，杜邦財(cái)務(wù)分析體系指標(biāo)的計(jì)算（例題P113、4）股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額所有者權(quán)益平均總額 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)所有者權(quán)益平均總額 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)凈利率=利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額

銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售收入（營(yíng)業(yè)收入凈額）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額

第四章

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

一，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇方式

1引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 2成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 3成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 4衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

二，全面預(yù)算構(gòu)成及其內(nèi)容

1、全面預(yù)算概念

全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本、財(cái)務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動(dòng)計(jì)劃，據(jù)以進(jìn)行控制、監(jiān)督和考核、激勵(lì)。企業(yè)的全面預(yù)算一般包括營(yíng)業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三大類。

2、全面預(yù)算的構(gòu)成

（1）營(yíng)業(yè)預(yù)算的構(gòu)成。營(yíng)業(yè)預(yù)算又稱經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。營(yíng)業(yè)預(yù)算一般包括營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、營(yíng)業(yè)成本預(yù)算、期間預(yù)算費(fèi)用等。

（2）資本預(yù)算的構(gòu)成。資本預(yù)算是企業(yè)長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長(zhǎng)期預(yù)算。

（3）財(cái)務(wù)預(yù)算的構(gòu)成。財(cái)務(wù)預(yù)算包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算一般包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算等。

三，籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的預(yù)測(cè)：

一、因素分析法

二、回歸分析法

三、營(yíng)業(yè)收入比例法（預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表）三，因素分析法

因素分析法又稱分析調(diào)整法，模型是： 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策

一、資本成本的概念及內(nèi)容

1概念：資本成本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。（資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價(jià)。）

2內(nèi)容；包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。用資屬于經(jīng)常性支出如：股利、利息；而籌資費(fèi)用多屬于一次性如手續(xù)費(fèi)、傭金和發(fā)行費(fèi)等。

二，債務(wù)資本（主要求個(gè)別資本成本率）、股權(quán)資本（主要求普通股，優(yōu)先股資本成本率的測(cè)算）1個(gè)別資本成本率的測(cè)算

（1）原理：一般而言，個(gè)別資本成本率是企業(yè)用資費(fèi)用與有效資額的比率。（2）計(jì)算：K= =

K表示資本成本率，以百分比表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；f表示籌資費(fèi)用額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用額與籌資額的比率。2普通股資本成本率的測(cè)算（1股利折現(xiàn)模型

P表示普通股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用；D表示普通股第t年的股利；K表示普通股投資的必要報(bào)酬率。即普通股資本成本率。（2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型

Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；Rm表示市場(chǎng)報(bào)酬率；βi表示第i種股票的貝塔系數(shù) 3 優(yōu)先股資本成本率的測(cè)算

K表示優(yōu)先股資本成本率；D表示優(yōu)先股每股年股利；P表示優(yōu)先股籌資凈額，及發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用。

注：綜合資本成本率的測(cè)算（1綜合資本成本率的計(jì)算即決策）K表示綜合資本成本率；K表示長(zhǎng)期借款資本成本率；W表示長(zhǎng)期借款資本比例 四，每股收益分析法（也稱為EBIT-EPS分析法）

每股收益分析法是利用每股收益無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。（每股收益無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，亦稱息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)，又是亦稱籌資無差別點(diǎn)。）五，杠桿指標(biāo)計(jì)算

1杠桿指標(biāo)計(jì)算原理（1）、營(yíng)業(yè)杠桿原理、管理會(huì)計(jì)將生產(chǎn)成本分成固定成本和變動(dòng)成本。由于固定成本的存在，使得銷售量的變化與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（損失）并不成比例變化。由于固定成本在一定銷售量范圍內(nèi)不隨銷售量的增加而增加，所以隨著銷售量的增加，單位銷售量所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。（企業(yè)可以通過擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額而降低單位營(yíng)業(yè)額的固定成本，從而增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）相反，隨著銷售量的下降，單位銷售量所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)增加，從而給企業(yè)帶來額外的損失。由于生產(chǎn)成本中存在固定成本，會(huì)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)率（增長(zhǎng)或下降）大于銷售量或銷售額的變動(dòng)率（增長(zhǎng)或下降），這就是營(yíng)業(yè)杠桿作用。可見，營(yíng)業(yè)杠桿是一把“雙刃劍”

營(yíng)業(yè)杠桿的測(cè)算：EBIT = 銷售收入－成本＝銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本

=S-V-F=Q*p-Q*v-F

=Q(p-v)– F

= Q [(p-v)– F/Q](a營(yíng)業(yè)杠桿度(Degree of Operating Leverage，DOL)：一個(gè)用來衡量經(jīng)營(yíng)杠桿大小的量。b營(yíng)業(yè)杠桿度越大，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)銷售量變化的敏感強(qiáng)度越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大；營(yíng)業(yè)杠桿度越小，企業(yè)的營(yíng)

三、資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法中初始籌資資本結(jié)構(gòu)決策（P207）業(yè)利潤(rùn)對(duì)銷售量變化的敏感強(qiáng)度越低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。c營(yíng)業(yè)杠桿度的計(jì)算：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化率與銷售量變化率的比值。)影響營(yíng)業(yè)杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)的其他因素:產(chǎn)品銷量的變動(dòng),產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng),單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變動(dòng),固定成本總額的變動(dòng)

(2）財(cái)務(wù)杠桿原理

財(cái)務(wù)杠桿又稱為融資杠桿。按固定成本取得的資金總額一定的情況下，從稅前利潤(rùn)中支付的固定性資本成本是不變的。因此當(dāng)稅息前利潤(rùn)增加時(shí)，每一元稅息前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定性資本成本就會(huì)降低，扣除所得稅后屬于普通股的利潤(rùn)就會(huì)增加，從而給所有者帶來額外的收益。相反，當(dāng)稅息前利潤(rùn)減少時(shí)，每一元稅息前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定性成本就會(huì)上升，扣除所得稅后屬于普通股的利潤(rùn)就會(huì)減少，從而給所有者帶來額外的損失。

由于籌資成本中存在固定資本成本（債務(wù)或優(yōu)先股），會(huì)導(dǎo)致普通股收益（或稅后利潤(rùn)）的變動(dòng)率（增長(zhǎng)或下降）大于稅息前利潤(rùn)的變動(dòng)率（增長(zhǎng)或下降），這就是財(cái)務(wù)杠桿作用。

在稅息前利潤(rùn)增加時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用表現(xiàn)為財(cái)務(wù)杠桿利益；在稅息前利潤(rùn)減少時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用表現(xiàn)為財(cái)務(wù)杠桿損失.影響財(cái)務(wù)杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)的其他因素:資本規(guī)模的變動(dòng),資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng),債務(wù)利率的變動(dòng),息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)

(3)聯(lián)合杠桿原理

聯(lián)合杠桿也稱為綜合杠桿：是指將經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿綜合考慮、運(yùn)作所產(chǎn)生的效益。第七章 投資決策原理

一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成

二、折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成及非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成

1、折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成：主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、獲利指數(shù)、折現(xiàn)的投資回收期等。對(duì)于這類指標(biāo)的使用，體現(xiàn)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的思想，即把未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)，使用現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)算各種指標(biāo)，并據(jù)以進(jìn)行決策。

2，非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成：主要有：投資回收期和平均報(bào)酬率。二，NCF與折現(xiàn)現(xiàn)金流量

1，營(yíng)業(yè)（凈）現(xiàn)金流量（NCF）=稅后凈利+折舊

NCF= ＝各年?duì)I業(yè)收入－（各年?duì)I業(yè)成本－各年非付現(xiàn)成本）－所得稅 ＝凈利潤(rùn)＋各年折舊、攤銷 ＝（收入－付現(xiàn)成本－折舊）×（1－T）＋折舊攤銷＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－T）＋折舊攤銷×T 參考P247頁

年均凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

2，折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法

折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)的投資回收期等。對(duì)于這類指標(biāo)的使用，體現(xiàn)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的思想，即把未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)，使用現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)算各種指標(biāo)，并據(jù)以進(jìn)行決策

三，折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的綜合運(yùn)用計(jì)算及方案評(píng)價(jià)（NPV、PI、PP）凈現(xiàn)值法是最好的評(píng)價(jià)方法。

（1）凈現(xiàn)值（NPV）：凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資

１、當(dāng)全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后1－n年每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式，簡(jiǎn)化公式為：

凈現(xiàn)值＝－原始投資額

＋

投產(chǎn)后每年相等

×

年金現(xiàn)值系數(shù)

或 NPV＝NCF0＋NCF1-0*(P/A,i,n)

2、當(dāng)NCF不等時(shí)采用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，加總求和

（2）獲利指數(shù)又稱利潤(rùn)指數(shù)(profitability index，PI)：是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。

PI=未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/初始投資額

（3）投資回收期(PP,Payback Period，pp)代表收回投資所需的年限?；厥掌谠蕉蹋桨冈接欣?計(jì)算方法：1，如果每年的NCF相等：投資回收期=原始投資額/每年NCF 2，如果每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不相等：根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來確定。

注：非折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法（平均報(bào)酬率(average rate of return，ARR)是投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱平均投資報(bào) 酬率）

第九章 短期資產(chǎn)管理

一、短期資產(chǎn)特征（1）短期資產(chǎn)概念

短期資產(chǎn)，又稱流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。短期資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)，企業(yè)擁有較多的短期資產(chǎn)，可在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）短期資產(chǎn)特征：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

（3）影響短期資產(chǎn)政策的因素

1，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬。一般而言，持有大量的短期資產(chǎn)可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)不能及時(shí)清償債務(wù)時(shí)，短期資產(chǎn)可以迅速的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而長(zhǎng)期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力通常較差。但是，如果短期資產(chǎn)太多，將大部分資金都投放在短期資產(chǎn)上，則會(huì)降低企業(yè)的投資報(bào)酬率。2，企業(yè)所處的行業(yè)。不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍不同，資產(chǎn)組合有較大的差異。

3，企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合也有重要影響，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，短期資產(chǎn)的比重有所下降。4，外部籌資環(huán)境。一般而言，在外部市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)、籌資渠道較為暢通的環(huán)境下，企業(yè)為了增強(qiáng)整體的盈利能力，通常會(huì)減少對(duì)盈利能力不強(qiáng)的短期資產(chǎn)的投資，這將直接導(dǎo)致短期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比重的降低二，現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)

企業(yè)持有現(xiàn)金有以下的動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)；補(bǔ)償動(dòng)機(jī)；預(yù)防動(dòng)機(jī)；投資動(dòng)機(jī)。三，最佳現(xiàn)金持有量成本分析模型的計(jì)算及方案評(píng)價(jià)

1、最佳現(xiàn)金持有量成本分析模型概念

成本分析模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本的最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。企業(yè)持有現(xiàn)金資產(chǎn)需要負(fù)擔(dān)一定的成本，其中與現(xiàn)金持有量關(guān)系最為密切的是機(jī)會(huì)成本和短缺成本?？偝杀?機(jī)會(huì)成本+短缺成本

機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量*有價(jià)證券利率

TC表示總成本；b表示現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；T表示特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需要量總額；N表示理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額）；i表示短期有價(jià)證券利息率 四，應(yīng)收賬款政策的構(gòu)成（又稱信用政策）

1信用標(biāo)準(zhǔn)：指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。判斷標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)期的壞賬損失率。2，信用條件：值企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。包括

信用期限：企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。折扣期限：企業(yè)為客戶規(guī)定的可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限。現(xiàn)金折扣：在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠。

3，收賬政策：指信用條件被違反時(shí)，企業(yè)所采取的收帳策劃（一般而言，收賬費(fèi)用支出越多，壞賬損失越少，但兩者并不一定存在線性關(guān)系）4，綜合信用政策

五，企業(yè)信用評(píng)估—主要講5C評(píng)估法（具體看P305）

（1）品德(character)（2）能力(capacity)（3）資本(capital)（4）抵押品(collateral)5）情況(conditions)注：（還有信用評(píng)分法）品德：客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度，這是評(píng)價(jià)客戶信用品質(zhì)的首要因素。能力：客戶償還債務(wù)的財(cái)務(wù)能力。

資本：客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力，即資本金，表明客戶可以償還債務(wù)的背景。抵押：客戶提供作為授信安全保證的資產(chǎn)。條件：可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

六、存貨成本的構(gòu)成

1、存貨的概念：存貨包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，可以分為三大類：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。

2、存貨成本的概念：要持有一定數(shù)量的存貨，必定會(huì)有一定的成本支出。

3、存貨成本的構(gòu)成

1采購成本。采購成本有買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等。

2訂貨成本。訂貨成本是指為訂購材料、商品而發(fā)生的成本。

3儲(chǔ)存成本。儲(chǔ)存成本是指在物資儲(chǔ)存過程中發(fā)生的倉儲(chǔ)費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、占用資金支付的利息費(fèi)等。

七，存貨經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算：

含義：經(jīng)濟(jì)批量又稱經(jīng)濟(jì)訂貨量，是指一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。(具體看P311)經(jīng)濟(jì)批量

Q= 總成本

A代表全年需要量Q代表每批訂貨量F代表每批訂貨成本，C代表每件存貨的年儲(chǔ)存成本

各資金時(shí)間價(jià)值的逆運(yùn)算關(guān)系選擇、短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算公式及正常取值判斷選擇、長(zhǎng)期償債指標(biāo)的構(gòu)成選擇、杜邦分析法的核心指標(biāo)、股票按照公司業(yè)績(jī)好壞的分類、三大杠杠的概念、計(jì)算公式選擇、投資決策非折現(xiàn)指標(biāo)的缺點(diǎn)選擇、投資決策指標(biāo)的可行性判斷選擇 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容、解決股東與管理層沖突的途徑、沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)的組成、企業(yè)盈利能力、償債能力的指標(biāo)構(gòu)成、計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本時(shí)需要考慮的因素、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)、企業(yè)權(quán)益資本的資金成本組成、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)、現(xiàn)金流量的構(gòu)成、屬于折現(xiàn)指標(biāo)的構(gòu)成、信用政策的構(gòu)成、5C內(nèi)容、存貨成本的組成

第三篇：財(cái)管優(yōu)缺點(diǎn)總結(jié)

1.公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）無限存續(xù)；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；（3）有限債務(wù)責(zé)任。缺點(diǎn)：（1）雙重課稅；（2）組建公司的成本高；（3）存在代理問題。

2.營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)有以下三個(gè)：

（1）有效地運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；（2）選擇最合理的籌資方式，最大限度的流動(dòng)資金的資本成本；（3）加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，以盡可能少的流動(dòng)資金支持同樣的營(yíng)業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

3.股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)：

（1）股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。（2）股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

（3）股東財(cái)富最大化反映了資本與收益的關(guān)系。

4.增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：

（1）可運(yùn)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。

5.降低短期償債能力的表外因素：

（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款；（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。

6.影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：

（1）長(zhǎng)期租賃；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟。

7.相對(duì)價(jià)值法市盈率模型的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）計(jì)算市盈率數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；

（2）市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；（3）市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

局限性：（1）如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義；

（2）市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。β值顯著大于1的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小；β值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高；周期性的企業(yè)，企業(yè)價(jià)值可能被歪曲。

適用范圍：市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。

8.市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型)的適用性 優(yōu)點(diǎn)：（1）市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)；（2）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；

（3）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱；（4）如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。

局限性：（1）賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性；

（2）固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實(shí)際意義；

（3）少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒有意義，無法用于比較。適用范圍：這種方法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。

9.市價(jià)/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)的適用性

優(yōu)點(diǎn)：（1）它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)；

（2）它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；

（3）收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。

適用范圍：主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企 業(yè)。

10.項(xiàng)目評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值法優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值是個(gè)金額的絕對(duì)值，在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。

11.現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值的比較：

現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。

12.回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：回收期法計(jì)算簡(jiǎn)便，并且容易為決策人所理解,可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：不僅忽視了時(shí)間價(jià)值，而且沒有考慮回收期以后的收益。

13.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：它是一種衡量盈利性的簡(jiǎn)單方法，使用的概念易于理解；使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，容易取得；考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤(rùn)。缺點(diǎn)：使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響；忽視了凈收益的時(shí)間分布對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

14.共同年限法和等額年金法的比較：

共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量的工作很難。等額年金法應(yīng)用簡(jiǎn)單，但不便于理解。

兩種方法存在共同的缺點(diǎn)：（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級(jí)換代不可避免，不可能原樣復(fù)制；（2）如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須要考慮重置成本的上升，這是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)的任務(wù)，對(duì)此兩種方法都沒有考慮；（3）從長(zhǎng)期來看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒有考慮。

15.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

優(yōu)點(diǎn)：① 穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。② 有利于投資者安排股利收入和支出。

缺點(diǎn)：①股利支付與盈余脫節(jié)。②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

16.固定股利支付率政策 優(yōu)點(diǎn)：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。

缺點(diǎn)：各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

17.低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn)：（1）這種股利政策使公司具有圈套的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需要較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度的增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。

（2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到較低、但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

18.股票的各種發(fā)行方式優(yōu)缺點(diǎn)： 公開間接發(fā)行

優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力 缺點(diǎn)：手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。不公開直接發(fā)行

優(yōu)點(diǎn)：彈性較大，發(fā)行成本低。缺點(diǎn)：發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差

19.股票的不同銷售方式優(yōu)缺點(diǎn) 自行銷售方式

優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費(fèi)用 缺點(diǎn)：籌資時(shí)間較長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽(yù)和實(shí)力 委托銷售方式――包銷

優(yōu)點(diǎn)：可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) 缺點(diǎn)：損失部分溢價(jià)，發(fā)行成本高 委托銷售方式――代銷

優(yōu)點(diǎn)：可獲部分溢價(jià)收入；降低發(fā)行費(fèi)用。缺點(diǎn)：承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

20.普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn): 優(yōu)點(diǎn)：（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)小；（4）能增加公司的信譽(yù)；（5）籌資限制較少；

（6）在通貨膨脹時(shí)普通股籌資容易吸收資金。缺點(diǎn)：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會(huì)分散公司的控制權(quán)；

（3）信息披露成本大，也增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會(huì)增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)；

（5）會(huì)降低普通股的每股收益，從而可能引起股價(jià)的下跌。

21.長(zhǎng)期貸款籌資的特點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快，借款彈性好 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，限制條款較多

22.債券的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：籌資規(guī)模較大，具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)，有利于資源優(yōu)化配置；

缺點(diǎn)：發(fā)行成本高，信息披露成本高，限制條件多。

23.優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①與債券相比，股利的支付不是一種硬約束，即使不支付股利也不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)；

②與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益；

③優(yōu)先股沒有到期期限，不會(huì)減少公司的現(xiàn)金流，不需要償還本金。缺點(diǎn)：①優(yōu)先股股利不可以在稅前扣除，其稅后資本成本高于負(fù)債籌資成本。

②優(yōu)先股股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，從普通股的角度來看，與負(fù)債籌資沒有什么差別，均會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

24.認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：可以降低相應(yīng)債券的利率；

缺點(diǎn)：（1）稀釋每股收益和每股股價(jià)；（2）靈活性較差；（3）附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于普通的債務(wù)融資。

25.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金；

②與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性；③有利于穩(wěn)定股價(jià)。

缺點(diǎn)：①股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)；②股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)；③籌資成本高于純債券。

26.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：①各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，簡(jiǎn)化和加速了成本計(jì)算工作； ②能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無需進(jìn)行成本還原。

缺點(diǎn)： ①不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料；②不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物和資金管理提供資料；③各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，不能全面地反映該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平。

27.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料；（2）為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理和資金管理提供資料；（3）能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平。

缺點(diǎn)：（1）使用綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)不能按原始成本項(xiàng)目反映產(chǎn)品成本；（2）各生產(chǎn)步驟不能同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本；（3）成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量大，特別是采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)，對(duì)成本進(jìn)行還原增加了成本核算工作。

第四篇：學(xué)院排球比賽策劃書

學(xué)院排球比賽策劃書

活動(dòng)目的豐富校園文化和學(xué)生的生活注重培育團(tuán)隊(duì)精神充分展示開拓進(jìn)取、奮發(fā)向上的精神風(fēng)貌。

活動(dòng)對(duì)象針灸骨傷學(xué)院新校區(qū)全體同學(xué)活動(dòng)時(shí)間2009年3月9日開賽具體以體育部通知時(shí)間為準(zhǔn)活動(dòng)地點(diǎn)大一南區(qū)排球場(chǎng)大二大三北區(qū)排球場(chǎng)活動(dòng)獎(jiǎng)項(xiàng)比賽設(shè)第一名、第二名、第三名各一個(gè)分別給予一定的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)活動(dòng)規(guī)則1.大一六班為一組甲組大二大三共六班為二組乙組2.甲、乙兩組分別進(jìn)行小組循環(huán)賽各取前兩名進(jìn)行半決賽、決出冠亞季軍3.每天的比賽中午1240開始遲到十分鐘做棄權(quán)處理。比賽按三局兩勝制前兩局為25分第三局為15分。女生第一局男生第二局決勝局由女生打。開局時(shí)由裁判拋硬幣決定雙方場(chǎng)地和球權(quán)。每結(jié)束一局換場(chǎng)一次若進(jìn)入決勝局則雙方任何一方先取得8分就交換場(chǎng)地。

4.比賽過程中每局雙方各有兩次暫停機(jī)會(huì)時(shí)間30秒每局結(jié)束后休息2分鐘。

5.比賽雙方各出一名記分人員和邊裁一名兩記分人員同時(shí)記分邊裁協(xié)助裁判辨別罰界內(nèi)外球。

6.不得在發(fā)球區(qū)即端線后9米區(qū)域外發(fā)球發(fā)球時(shí)須將球拋起發(fā)球過網(wǎng)時(shí)擦網(wǎng)為有效球。

7.第一次發(fā)球不換位第一次接發(fā)球一般不判持球但不包括拋球和扔球。

8.比賽時(shí)球可以觸及身體任何部位。

9.球隊(duì)的第一擊球允許隊(duì)員在同一擊球動(dòng)作中連續(xù)觸及身體不同部位。

10.試圖擊球的隊(duì)員不能觸網(wǎng)。

11.隊(duì)員在球網(wǎng)附近示高于球網(wǎng)上沿阻攔對(duì)方發(fā)球判罰犯規(guī)即第一次接發(fā)球時(shí)不能攔網(wǎng)。

12.尊重裁判的判罰若有頂撞辱罵裁判的行為根據(jù)情節(jié)的嚴(yán)重性酌情處理較輕的提出警告較重的直接取消比賽資格。

13.若遇陰雨時(shí)間比賽賽程順延若有突發(fā)事件發(fā)生不能按時(shí)參加比賽時(shí)要提前與體育部聯(lián)系XXX150否則做棄權(quán)處理。

14.每局比賽6人同時(shí)上場(chǎng)替補(bǔ)隊(duì)員人數(shù)不限。

第五篇：中級(jí)財(cái)管主要公式總結(jié)

中級(jí)財(cái)管主要公式總結(jié)

第一章

利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率

第二章

8.風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）×標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）9.必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率+b×V ＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋β×（市場(chǎng)組合平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）

第三章

1.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù) F×（P/F,i,n）＝（1＋i）^（－n）P×（F/P,i,n）＝（1＋i）^n 2.普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)（P/A ,i n）＝[1-（P/F,i,n）]/i（A/P ,i n）＝1/（P/A ,i n）3.普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)（F/A, i n）＝[（F/P,i,n）-1]/i（A/F，i n）＝1/（F/A, i n）4.即付年金現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)

即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝（1+i）×普通年金現(xiàn)值系數(shù) 即付年金終值系數(shù)＝（1+i）×普通年金終值系數(shù)

第四章 1.項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期＋運(yùn)營(yíng)期

2.固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化借款利息

3.本年流動(dòng)資金投資額（墊支數(shù)）=本年流動(dòng)資金需用數(shù)-截止上年的流動(dòng)資金投資額 本年流動(dòng)資金需用數(shù)=該年流動(dòng)資金需用數(shù)-該年流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)

4.某年經(jīng)營(yíng)成本=該年外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)十該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用

5.運(yùn)營(yíng)期所得稅后凈現(xiàn)金流量

＝息稅前利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）+折舊+攤銷+回收額 ＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－所得稅

6.包括建設(shè)期的投資回收期＝最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)＋最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值/下年凈現(xiàn)金流量

7.投資利潤(rùn)率=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/投資總額×100% 8.凈現(xiàn)值＝求和符號(hào)（第t年的凈現(xiàn)金流量×t年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）9.凈現(xiàn)值率＝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)×100%

10.獲利指數(shù)＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)＝1＋凈現(xiàn)值率 11.內(nèi)部收益率IRR：求和符號(hào)[第t年的凈現(xiàn)金流量×（P/F,IRR,t）]＝0 第五章

1.基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額/基金單位總份額 基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額 2.基金認(rèn)購價(jià)＝基金單位凈值＋首次認(rèn)購費(fèi) 基金贖回價(jià)＝基金單位凈值－基金贖回費(fèi)

3.基金收益率＝（年末持有份數(shù)－基金單位凈值年末數(shù)－年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）/（年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）4.認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝max[（P-E）×N,O] 5.附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值：Ml-（R×N+S）=R 除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值：M2-（R×N+S）=0 6.轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格＝股票數(shù)/可轉(zhuǎn)換債券數(shù) 第六章

3.普通股資金成本的計(jì)算（留存收益僅是不考慮籌資費(fèi)用）每年股利固定：普通股籌資成本＝每年固定股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費(fèi)率）]×100％

股利增長(zhǎng)率固定：普通股籌資成本＝第一年預(yù)期股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費(fèi)率）]×100％＋股利固定增長(zhǎng)率

資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Kc＝Rf＋β×（Rm－Rf）無風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：Kc=Rf＋Rp 4.債務(wù)籌資成本=年利息×（1－所得稅稅率）/[負(fù)債籌資總額×（1－籌資費(fèi)率）]×100％ 5.短期借款實(shí)際利率

（1）補(bǔ)償性余額：實(shí)際利率＝名義借款金額×名義利率/[名義借款金額×（1－補(bǔ)償性余額比例）]＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比例）

（2）貼現(xiàn)法付息：實(shí)際利率＝利息/（貸款金額－利息）×100% 6.放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）

第八章

1.加權(quán)平均資金成本=∑（某種資金占總資金的比重×該種資金的成本）2.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入－變動(dòng)成本 ＝（銷售單價(jià)一單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)銷量 ＝單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

3.息稅前利潤(rùn)＝銷售收入總額－變動(dòng)成本總額－固定成本 ＝（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)銷量-固定成本 ＝邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本 4.經(jīng)營(yíng)杠桿

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn) 5.財(cái)務(wù)杠桿

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率＝基期息稅前利潤(rùn)/（基期息稅前利潤(rùn)－基期利息）6.復(fù)合杠桿

復(fù)合杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤(rùn)－基期利息－基期融資租賃租金）7.每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)

解方程：（EBIT-I1）×（1-T）/N1＝（EBIT-I2）×（1-T）/N2 8.公司價(jià)值分析法

股票市場(chǎng)價(jià)值＝[（息稅前利潤(rùn)－利息）×（1－所得稅稅率）]/普通股籌資成本

第十章 1.銷售預(yù)算

某期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入＝該期現(xiàn)銷含稅收入＋該期回收以前期應(yīng)收賬款 ＝本期銷售收入（含銷項(xiàng)稅）＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款 ２.生產(chǎn)預(yù)算

某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末存貨量－預(yù)計(jì)期初存貨量 3.直接材料預(yù)算

本期采購付現(xiàn)金額＝本期采購金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）＋期初應(yīng)付賬款－期末應(yīng)付賬款 ＝該期現(xiàn)購材料現(xiàn)金之處＋該期支付以前期的應(yīng)付賬款 ４.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算

應(yīng)交稅金及附加＝銷售稅金及附加＋應(yīng)交增值稅

銷售稅金及附加＝應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅＋應(yīng)交消費(fèi)稅＋應(yīng)交資源稅＋應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅＋應(yīng)交教育費(fèi)及附加

第十一章 1.成本中心

成本（費(fèi)用）變動(dòng)額=實(shí)際責(zé)任成本（費(fèi)用）-預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）成本（費(fèi)用）變動(dòng)率=成本（費(fèi)用）變動(dòng)額/預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）×100% 2.利潤(rùn)中心

利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額＝該利潤(rùn)中心銷售收入總額－該利潤(rùn)中心變動(dòng)成本總額

利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控制利潤(rùn)總額=該利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額=該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控制利潤(rùn)總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 3．投資中心

投資收益率＝利潤(rùn)/投資額×100％

剩余收益=利潤(rùn)-投資額（或資產(chǎn)占用額）×規(guī)定的（或預(yù)期的）最低投資報(bào)酬率 ＝息稅前利潤(rùn)－總資產(chǎn)占用額×預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 4.標(biāo)準(zhǔn)工資率＝標(biāo)準(zhǔn)工資總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn)＝標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí) 用量差異＝標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格×（實(shí)際用量－標(biāo)準(zhǔn)用量）價(jià)格差異＝（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際用量

直接材料用量差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 直接材料價(jià)格差異＝（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際用量

直接人工效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率 直接人工工資率差異＝（實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時(shí)

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率

固定制造費(fèi)用能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率 固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

第十二章

1.流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100％ 2.速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100％

3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債×100％ 4.資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100％ 5.產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％

6.或有負(fù)債比率＝或有負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％ 7.已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)總額/利息支出 息稅前利潤(rùn)總額＝利潤(rùn)總額＋利息支出 8.帶息負(fù)債比率＝帶息負(fù)債總額/負(fù)債總額×100％

9.應(yīng)收賬款（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）

應(yīng)收賬款（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率

其中：固定資產(chǎn)使用固定資產(chǎn)凈值計(jì)算。10.存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率

11.不良資產(chǎn)比率＝（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額＋應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬＋未處理資產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)總額＋資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100％

12.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100％ 13.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×100％

銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入×100％ 銷售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入×100％

14.成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100％ 15.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)

16.總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額×100％ 17.凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)×100％ 18.資本收益率＝凈利潤(rùn)/平均資本×100％

19.基本每股收益＝歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) 20.每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù) 21.市盈率＝普通股每股市價(jià)/普通股每股收益 22.每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益/年末普通股總數(shù)

23.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100％ 24.資本保值增值率＝扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100％

25.資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100％ 26.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100％

27.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100％ 28.技術(shù)投入比率＝本年科技支出合計(jì)/本年?duì)I業(yè)收入×100％