第一篇：中信證券2012年報(bào)告讀后感

直接壓力，加快轉(zhuǎn)型

——參加中信證券2012年年度報(bào)告有感

2011年，對(duì)于金融行業(yè)來說，是個(gè)艱苦的一年，在國(guó)內(nèi)，金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，眾多股民虧損嚴(yán)重。而在國(guó)際，無論美國(guó)、歐洲，還是新興市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，金融市場(chǎng)將持續(xù)動(dòng)蕩。2012年，面對(duì)依舊撲朔迷離的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，我們?cè)撛趺醋?？中信證券2012年年度報(bào)告會(huì)的直面壓力，加快轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)公司與客戶共成長(zhǎng)的策略方針給了我們很好的方向。

觀望如今的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，轉(zhuǎn)型肯定是證券行業(yè)生存的長(zhǎng)期主線。近兩年證券行業(yè)盈利持續(xù)下滑，今年前三季度上市券商凈利潤(rùn)同比降幅超3成。行業(yè)盈利的持續(xù)下滑，部分可以由中國(guó)證券市場(chǎng)走弱來解釋。但不可回避的是，隨著行業(yè)壟斷的打破，證券公司在過去整整 21 年發(fā)展過程中被忽視的種種問題正逐漸對(duì)其盈利造成傷害。這些問題包括但不僅限于：證券公司戰(zhàn)略前瞻性不足、業(yè)務(wù)低端且同質(zhì)化、創(chuàng)新機(jī)制和能力匱乏、員工激勵(lì)不完善、風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱等。事實(shí)上，2009年至 2011年一季度證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率的快速下滑正是證券公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化、低端化問題的真實(shí)寫照。

面對(duì)這樣的情況，中信證券也在困難中堅(jiān)強(qiáng)前行，2011年中信證券的賣方業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先地位、資本中介業(yè)務(wù)得到優(yōu)先推進(jìn)、常規(guī)投資業(yè)務(wù)取得一定進(jìn)展、另類投資業(yè)務(wù)取得主動(dòng)機(jī)會(huì)、國(guó)際化進(jìn)程取得重要進(jìn)展、內(nèi)部管理和文化得到加強(qiáng)等成績(jī)，但仍有很多不足。為此，今年公司將更多的關(guān)注點(diǎn)投入到客戶的身上，以實(shí)現(xiàn)客戶的財(cái)富增值為首要責(zé)任，提出了加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)公司與業(yè)務(wù)的共成長(zhǎng)的觀念。

目前，公司正處于新一輪增長(zhǎng)的調(diào)整周期，2011年公司對(duì)調(diào)整的嚴(yán)峻性程度和不足，經(jīng)營(yíng)管理還處于牛市的習(xí)慣性思維之中，同時(shí)，公司還承載著巨大的投資回報(bào)壓力、境外業(yè)務(wù)的收入壓力、滿足客戶需求多元化的壓力等諸多壓力。而這些壓力中，實(shí)現(xiàn)客戶的財(cái)富增長(zhǎng)增值乃是重中之重。因?yàn)榭蛻羰俏覀児具M(jìn)一步發(fā)展壯大的源泉，也是公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)成為國(guó)際一流券商的后盾保證，只有真正通過我們的服務(wù)，讓客戶財(cái)富增值了，讓客戶滿意了才能進(jìn)一步加大客戶對(duì)我們的信賴度，也才能更好的實(shí)現(xiàn)公司的發(fā)展。

相信在2012年，在公司上下和全體客戶的支持努力下，中信證券會(huì)以嶄新的面貌迎接新的未來，也會(huì)真正的實(shí)現(xiàn)公司與客戶的共成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)中信證券躋身國(guó)際一流券商的夙愿。

第二篇：專訪中信證券董事長(zhǎng)王東明

專訪中信證券董事長(zhǎng)王東明：正本清源 還原投行本來面目

作者：楊光 蔡宗琦

來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

2012-02-27 08:01:00

新一輪變革大幕正在開啟。

形勢(shì)在變。從中央領(lǐng)導(dǎo)的講話，到新任證監(jiān)會(huì)主席的求變，到證監(jiān)會(huì)“定準(zhǔn)底線、放大空間”的監(jiān)管新思路，在中信證券董事長(zhǎng)王東明看來，行業(yè)新一輪大發(fā)展的時(shí)間窗口或許在悄然打開，“仔細(xì)看溫家寶總理在中央金融工作會(huì)議上的講話，創(chuàng)新被放在了監(jiān)管的前面?！?/p>

經(jīng)濟(jì)在變。此時(shí)再提創(chuàng)新，絕非重喊口號(hào)。王東明認(rèn)為，經(jīng)過30余年改革開放，銀行已經(jīng)“大而不能倒”。我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的微觀風(fēng)險(xiǎn)都缺乏分散通道和管理工具，證券行業(yè)的大發(fā)展將為疏導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)提供新的渠道。

行業(yè)在變。經(jīng)過刮骨療傷式的綜合治理和20年歷練，行業(yè)巨變。面對(duì)客戶千差萬別的需求，不論是為小微企業(yè)融資、解決地方融資缺口、扶持新興產(chǎn)業(yè)，還是幫助企業(yè)出海、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等，投行均大有可為，“自下而上”的創(chuàng)新早已成為題中應(yīng)有之義。

勢(shì)變法移。王東明在接受中國(guó)證券報(bào)專訪時(shí)呼吁，舉行業(yè)之力，正本清源，現(xiàn)在是還原投資銀行本來面目的最佳時(shí)機(jī)。

勢(shì)變法移

中國(guó)證券報(bào)：推動(dòng)證券公司加快創(chuàng)新并非新口號(hào)，但空喊多年至今仍創(chuàng)新不足，眼下再提創(chuàng)新提速，與以往面臨的外部環(huán)境有何不同？現(xiàn)在是否為提速好時(shí)機(jī)？

王東明：最近兩個(gè)月，對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展影響重大的政策層面正發(fā)生一些值得留意的變化。

首先，在經(jīng)濟(jì)政策層面，胡錦濤主席提出了今后一段時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的四項(xiàng)任務(wù)，即擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加快改革創(chuàng)新、保障和改善民生。實(shí)業(yè)興國(guó)已成刻不容緩的重要任務(wù)。

在金融政策層面，溫家寶總理在2012年初全國(guó)金融工作會(huì)議上提出金融工作應(yīng)堅(jiān)持的五個(gè)原則，即堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求、堅(jiān)持市場(chǎng)配置金融資源的改革導(dǎo)向、堅(jiān)持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念、堅(jiān)持把防范化解風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作生命線、堅(jiān)持自主漸進(jìn)安全共贏的開放方針。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清上任后雷厲風(fēng)行，一系列新政相繼出臺(tái)，體現(xiàn)出清晰的資本市場(chǎng)監(jiān)管新思路?！芭ㄔO(shè)有中國(guó)特色的國(guó)際一流投資銀行”和“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)”的言論深刻闡述未來投行和資本市場(chǎng)發(fā)展的新方向。

其次，我國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的微觀風(fēng)險(xiǎn)都沒有得到很好的分散和管理，現(xiàn)在重提證券行業(yè)創(chuàng)新，一個(gè)重要目的是通過提供大規(guī)模、多層次的產(chǎn)品和服務(wù)來分散整個(gè)金融行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。

從宏觀層面看，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要集中在銀行。目前，銀行業(yè)總資產(chǎn)111.5萬億元，是資源配置的主要力量，帶來的最大問題是經(jīng)濟(jì)體的大量風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，加上信貸資產(chǎn)的證券化受到抑制，銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入需要不停補(bǔ)充資本金以增大承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的惡性循環(huán)，“水多加面，面多加水”。加上銀行業(yè)市場(chǎng)集中度很高，前五大主體總資產(chǎn)占比超過50%，銀行已經(jīng)“大而不能倒”。

投行業(yè)務(wù)的本質(zhì)是買賣的中介，功能是組織市場(chǎng)、提供流動(dòng)性、撮合交易，多時(shí)點(diǎn)、多方向、多層次、多角度為客戶提供服務(wù)，并賺取買賣傭金與差價(jià)，不會(huì)把過多風(fēng)險(xiǎn)留在資產(chǎn)負(fù)債表中。市場(chǎng)層次越復(fù)雜，產(chǎn)品越豐富，投資越多元化，風(fēng)險(xiǎn)分散的效果越明顯。隨著企業(yè)債、公司債等與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，投行可以促進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加合理，可以促進(jìn)債券的真實(shí)銷售，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的真正轉(zhuǎn)移，將金融系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)通 過大規(guī)模、多層次的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售進(jìn)行逐步釋放和分散，協(xié)助解決“大而不能倒”問題。

從微觀層面看，隨著中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程的加快，全球金融市場(chǎng)利率、匯率以及商品價(jià)格的變化對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響逐步增大。從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和戰(zhàn)略安全出發(fā)，我國(guó)企業(yè)亟須培養(yǎng)與其國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，需要通過衍生產(chǎn)品、期貨等化解和分散風(fēng)險(xiǎn)，而專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)所提供的解決方案以及資本市場(chǎng)執(zhí)行能力是關(guān)鍵所在。

證券公司由于緊貼市場(chǎng)與客戶，可以通過產(chǎn)品、服務(wù)的不斷創(chuàng)新，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的融資功能與風(fēng)險(xiǎn)分散功能，為客戶在投資、融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域提供量身定制的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，并提供交易執(zhí)行、交易對(duì)手、產(chǎn)品定價(jià)等相關(guān)服務(wù)。

總之，諸多信號(hào)顯示，現(xiàn)在積極推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開放正是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一重要目標(biāo)的必然路徑。但在以往按牌照規(guī)定提供服務(wù)的體制下，行業(yè)發(fā)展更多的是“自上而下”；現(xiàn)在形勢(shì)發(fā)生了變化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求證券行業(yè)提供更多的服務(wù)和產(chǎn)品，我們必須回到市場(chǎng)中去，“自下而上”加速創(chuàng)新，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)和產(chǎn)品。

中國(guó)證券報(bào)：你剛才提到了創(chuàng)新的必要性。其實(shí)，面對(duì)形勢(shì)的轉(zhuǎn)變，監(jiān)管部門最近提出“定準(zhǔn)底線，放大空間”。在放松管制大勢(shì)所趨、行業(yè)創(chuàng)新空間擴(kuò)大的大背景下，證券公司面臨宏觀經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新局勢(shì)，應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？創(chuàng)新千頭萬緒，不能只說不干，行業(yè)可以從何處下手進(jìn)行創(chuàng)新？

王東明：參照歐美市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為中國(guó)的監(jiān)管不要怕出小問題，首要的是預(yù)防出現(xiàn)系統(tǒng)性問題。具體操作上，可以要求市場(chǎng)主體做到信息披露完整透明，并明確一系列原則性問題。只要這個(gè)原則性的底線確定了，監(jiān)管就要在這個(gè)底線上做大文章，只要查出存在的貓膩，就毫不手軟地處罰，而且輕罰起不到監(jiān)管的震懾作用，一定要重罰，這才是“警察”應(yīng)該發(fā)揮的作用。

在創(chuàng)新提速的背景下，本土投行應(yīng)該在兩個(gè)方向上積極應(yīng)對(duì)：一是繼續(xù)向上呼吁放松管制，形成對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新的良好監(jiān)管環(huán)境；二是向下多做實(shí)事，形成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體案例，以點(diǎn)帶面推進(jìn)資本市場(chǎng)創(chuàng)新進(jìn)程。

在第一個(gè)方面，中信證券于1月6日在中國(guó)證券報(bào)發(fā)表《放松管制，加快創(chuàng)新，提升資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度》，分析認(rèn)為金融產(chǎn)品短缺制約了資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，因此呼吁監(jiān)管層放松對(duì)金融產(chǎn)品生產(chǎn)過程的管制，讓市場(chǎng)參與者自主生產(chǎn)、自主定價(jià)，恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主權(quán)；同時(shí)，鼓勵(lì)市場(chǎng)參與者成為產(chǎn)品創(chuàng)新的主導(dǎo)力量，加快產(chǎn)品創(chuàng)新。我們認(rèn)為，以通道業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)證券業(yè)，應(yīng)當(dāng)積極參與制度改革，充分做好準(zhǔn)備。

對(duì)于第二個(gè)方面，我們認(rèn)為本土投行自身必須多干實(shí)事，立即行動(dòng)起來，激發(fā)證券行業(yè)的創(chuàng)新文化。正如“十一屆三中”全會(huì)以后，改革的真正突破仍是來自于基層小崗村、深圳等樣本點(diǎn)的推動(dòng)，在資本市場(chǎng)的外部環(huán)境發(fā)生變化的過程中，要想為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，投行必須多做實(shí)事，主動(dòng)形成案例。某種程度上，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)自身也需要解放思想，膽子要大一些，步子要快一些，從而與監(jiān)管環(huán)境的寬松形成良好的上下互動(dòng)。

事實(shí)上，投行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)空間廣闊，大有可為。比如，在解決企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難的問題上，投行可做的創(chuàng)新業(yè)務(wù)有股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)、私募公司債券、企業(yè)資產(chǎn)專項(xiàng)管理計(jì)劃；在幫助地方政府解決融資缺口的難題上，可以鼓勵(lì)投行發(fā)行非上市公司公司債券以及幫助其變現(xiàn)部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展方面，可以通過并購(gòu)基金、設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)基金、券商直投業(yè)務(wù)創(chuàng)新、REITs基金等起作用；在滿足居民和企業(yè)財(cái)富管理需求上，投行可以在滾動(dòng)回購(gòu)業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上進(jìn)行創(chuàng)新；在幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”方面，本土投行可以通過設(shè)立外幣并購(gòu)基金、跨境另類投資方式發(fā)揮作用。此外，投行可以通過企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)解決方案和銀行間CDS業(yè)務(wù)來幫助企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，并幫助分散經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

投行需有中國(guó)功夫

在解決小微企業(yè)融資難問題上，我們相信資本市場(chǎng)和證券行業(yè)比其他金融系統(tǒng)擁有更多的辦法和手段。

中國(guó)證券報(bào)：你剛剛提到了數(shù)十項(xiàng)業(yè)務(wù)，都是投行切實(shí)可行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)的。但從融資角度來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為投行只能通過新股承銷或再融資等業(yè)務(wù)為上市公司融資。事實(shí)上，目前最為缺錢的并非上市公司而是小微企業(yè)。對(duì)于這些來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，本土投行能否破題？

王東明：小微企業(yè)融資難的確是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中一個(gè)較為突出的問題，它們規(guī)模小，往往達(dá)不到“嫌貧愛富”的銀行授信條件，其他融資渠道如擔(dān)保公司、典當(dāng)行、民間融資等運(yùn)作還欠規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)高、融資成本高。尤其是在貨幣緊縮的2011年，小微企業(yè)民間借貸月息普遍高達(dá)5%-10%，局部高達(dá)8%-10%。在高息壓力下，許多企業(yè)老板難以承受，最終發(fā)生跑路現(xiàn)象。

其實(shí)，投行的本質(zhì)就是金融中介機(jī)構(gòu)，天性就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，為小微企業(yè)融資提供服務(wù)，在解決小微企業(yè)融資難題時(shí)發(fā)揮重要的作用。

投行到底可以提供哪些服務(wù)？舉兩個(gè)例子。小微企業(yè)中不乏現(xiàn)金流較好的資產(chǎn)，投行可以通過專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立一個(gè)SPV，將這部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包進(jìn)行證券化，賣給其他人獲得融資，這就是我們常說的企業(yè)資產(chǎn)證券化。

再如，一些持有上市公司股權(quán)的企業(yè)想融資，但是又不愿意出售股權(quán)。這時(shí)，投行可以通過股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)為其提供融資。期初，客戶與證券公司簽署股票收益的轉(zhuǎn)讓合同和回購(gòu)合同，客戶進(jìn)行股票質(zhì)押并公證后獲得資金。期末，客戶與證券公司履行股票收益回購(gòu)合同，并對(duì)相應(yīng)股票進(jìn)行解質(zhì)押，客戶歸還資金和期間利息。

最近高收益?zhèn)磳?dòng)的消息傳來。這實(shí)際上又增加了一個(gè)資本市場(chǎng)服務(wù)小微企業(yè)融資的可行渠道。在解決小微企業(yè)融資難問題上，我們相信資本市場(chǎng)和證券行業(yè)比其他金融系統(tǒng)擁有更多的辦法和手段。

中國(guó)證券報(bào)：剛剛談到證券行業(yè)應(yīng)為分散金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出力，但銀行系統(tǒng)大量風(fēng)險(xiǎn)來自地方政府債務(wù)。2010年底地方政府債務(wù)余額高達(dá)10.7萬億元，2011-2013年進(jìn)入還款高峰期。在解決地方政府融資缺口問題上，投行能否擔(dān)綱？

王東明：我覺得投行可以與交易所積極開拓此類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

從目前來看，解決地方政府融資缺口的主要方式有市政債和城投債。2011年10月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了上海、浙江、廣東、深圳等地政府自行發(fā)債試點(diǎn)，總規(guī)模229億元。城投債則由地方融資平臺(tái)公司發(fā)行，以發(fā)改委企業(yè)債、銀行間交易商協(xié)會(huì)中票和短融三種形式存在。2011年底，城投債余額8100億元左右，其中企業(yè)債7200億元，中票和短融900億元。

從未來幾年看，平臺(tái)公司發(fā)債、變現(xiàn)地方國(guó)有資產(chǎn)將是解決地方政府融資缺口的重要途徑之一。市政債有其自身優(yōu)點(diǎn)，如融資成本低等，但是大范圍推廣仍受制于《預(yù)算法》，且處理方式不夠市場(chǎng)化。通過平臺(tái)公司發(fā)債、變現(xiàn)地方國(guó)有資產(chǎn)等，一方面有利于緩解地方財(cái)政壓力，另一方面有利于鼓勵(lì)一些資質(zhì)較好的平臺(tái)公司或被出售的國(guó)有企業(yè)成為真正市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)主體。

以平臺(tái)公司發(fā)債為例。由于商業(yè)銀行在融資平臺(tái)上的風(fēng)險(xiǎn)暴露已經(jīng)很高，如果在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中票和短融，將不利于分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要投行在交易所市場(chǎng)發(fā)行更多債券。比方說，為平臺(tái)公司發(fā)行非上市公司債券。據(jù)證監(jiān)會(huì)2007年頒布的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，股份有限公司和有限責(zé)任公司均可發(fā)行公司債，為非上市公司發(fā)公司債不存在法律障礙。

中國(guó)證券報(bào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型越來越緊迫，調(diào)結(jié)構(gòu)方面的政策力度不斷加大，但任務(wù)依然艱巨。一方面，新興產(chǎn)業(yè)難挑大梁，另一方面，以鋼鐵、水泥為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩。投行如何促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合？

王東明：一方面，PE在支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起著重要力量，而投資銀行可以通過設(shè)立PE基金參與這一業(yè)務(wù)。例如，摩根士丹利旗下的PE基金參與了我國(guó)南孚電池、蒙牛、邦永科技等投資。另一方面，投資銀行可以設(shè)立并購(gòu)基金，促成各種形式的收購(gòu)，通過高市盈率企業(yè)兼并低市盈率企業(yè)，通過資本市場(chǎng)完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。例如，20世紀(jì)早期JP摩根幫助鋼鐵大王卡內(nèi)基成功整合了美國(guó)鋼鐵業(yè)。

目前，國(guó)內(nèi)投行可以通過開展直投基金業(yè)務(wù)發(fā)揮上述作用。直投基金可以投資具有較好成長(zhǎng)性的新興產(chǎn)業(yè)，為其提供上市前的融資服務(wù)，并通過IPO等方式實(shí)現(xiàn)退出，這是通常所稱的新興產(chǎn)業(yè)基金。另外，直投基金可以在協(xié)助企業(yè)并購(gòu)的過程中，投資被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)，并在企業(yè)價(jià)值提升以后實(shí)現(xiàn)退出，這就是通常所稱的并購(gòu)基金。2011年7月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《證券公司直投業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，為新興產(chǎn)業(yè)基金和并購(gòu)基金提供了依據(jù)。

中國(guó)證券報(bào)：面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)并未收縮戰(zhàn)線，而是掀起新一波“出海”大潮。在這種趨勢(shì)下，投行如何幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)搏擊海外市場(chǎng)？

王東明：在國(guó)外，美國(guó)和日本的投行在本國(guó)企業(yè)“走出去”過程中扮演了重要角色。例如，早在20世紀(jì)60年代以前，華爾街投行就采用與外行代理合作的方式幫助本國(guó)公司在海外發(fā)行證券或作為投資者介入海外市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)，近期中信產(chǎn)業(yè)基金與三一重工聯(lián)手出資3.6億歐元，收購(gòu)德國(guó)混凝土泵生產(chǎn)商普茨邁斯特的全部股權(quán)，表明本土投行可以在企業(yè)“走出去”時(shí)發(fā)揮重要作用。

企業(yè)“走出去”多以跨境并購(gòu)的形式進(jìn)行。然而，海外并購(gòu)?fù)枰Ц洞箢~的資金，一般企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)難以承受，需要外部資金支持。投行可以通過設(shè)立外幣并購(gòu)基金，為企業(yè)進(jìn)行跨境并購(gòu)提供融資。此外，投行在開展境外業(yè)務(wù)中，能夠發(fā)現(xiàn)許多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，具有信息優(yōu)勢(shì)。因此，投行可以通過直接投資購(gòu)買這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然后，通過自己在國(guó)內(nèi)的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，將這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣給適合的、欲“走出去”的企業(yè)。在這個(gè)過程中，證券公司實(shí)際上是扮演了一個(gè)資本中介的角色。這種方式能夠最大限度地撮合交易，提高資源配置效率，減少國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”過程中的信息不對(duì)稱問題。

“狼性”不足

投行亟待強(qiáng)化金融功能

與國(guó)際投行相比，國(guó)內(nèi)投行在兩方面的功能缺失或較弱。一是做市功能,二是托管、清算和支付功能。

中國(guó)證券報(bào)：你為什么認(rèn)為我國(guó)證券公司還不能稱之為真正的金融機(jī)構(gòu)呢？本土投行的金融行業(yè)屬性是否有所退化？

王東明：我們常常開玩笑說，現(xiàn)在的證券公司使用凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大投入只能動(dòng)用資本金，沒有負(fù)債沒有貸款，和“小賣部”的操作模式相似。我們大聲呼吁，應(yīng)當(dāng)逐漸恢復(fù)投行作為金融機(jī)構(gòu)的本來面目。20多年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了翻天覆地的變化，金融需求越來越多樣化，但是證券公司的業(yè)務(wù)被嚴(yán)格限定在經(jīng)紀(jì)、承銷、自營(yíng)、資產(chǎn)管理四張牌照范圍內(nèi)，不敢越雷池一步，許多業(yè)務(wù)讓與了銀行、信托等機(jī)構(gòu)，在整個(gè)金融版圖中逐漸被邊緣化。某種程度上說，我國(guó)投行是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，“狼性”不足，業(yè)務(wù)范圍沒有隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、客戶需求的增加而擴(kuò)大，喪失了投行的本源屬性。

與國(guó)際投行相比，國(guó)內(nèi)投行在兩方面的功能缺失或較弱。一是做市功能，二是托管、清算和支付功能。以做市為例，在國(guó)外尤其是美國(guó)，投行是二級(jí)市場(chǎng)的做市商，為整個(gè)市場(chǎng)提供流動(dòng)性，驅(qū)動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的交易。尤其對(duì)非上市的和非標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品交易，通常需要采用做市商的交易制度，這樣有利于提高流動(dòng)性。

我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已對(duì)投行的上述功能有著現(xiàn)實(shí)需求，國(guó)內(nèi)投行可以為各類金融產(chǎn)品提供做市服務(wù)，提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。這需要有關(guān)部門適當(dāng)放開部分凈資本監(jiān)管指標(biāo)以及證券公司發(fā)債，鼓勵(lì)合適監(jiān)管要求的負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

例如，證券公司可以發(fā)行商業(yè)票據(jù)，即以證券公司為主體，發(fā)行無抵押或以所持有的金融資產(chǎn)為抵押，并結(jié)合證券公司信用評(píng)級(jí)等資質(zhì)所發(fā)行的短期融資票據(jù)，通過證券公司票據(jù)，解決證券公司長(zhǎng)期的資本金需求，做大資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)務(wù)。這是發(fā)展大宗經(jīng)紀(jì)、做市商制度、結(jié)構(gòu)化融資等資本中介型業(yè)務(wù)的關(guān)鍵前提，也有助于幫助解決我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資和間接融資比例失衡的問題。此外，國(guó)內(nèi)投行可以在交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)一級(jí)登記托管體系下，開展二級(jí)托管業(yè)務(wù)作為補(bǔ)充，并申請(qǐng)開展第三方支付業(yè)務(wù)。

現(xiàn)在老有人比較，說中國(guó)整個(gè)證券行業(yè)的規(guī)模不如美國(guó)的一家投行大。這很大程度上是因?yàn)槲覀兊漠a(chǎn)品不豐富，服務(wù)不寬廣。中國(guó)投行要想做大，只能依靠不斷融資，這樣肯定是不行的。我們只有舉行業(yè)之力，把市場(chǎng)做大了，投行自己才能變大。我們相信，內(nèi)外部環(huán)境變局之下，未來三五年將是中國(guó)資本市場(chǎng)大發(fā)展的時(shí)期，也就是中國(guó)證券市場(chǎng)大發(fā)展的時(shí)期。

正是看到了這一前景，我們?cè)?012年的年初工作計(jì)劃中明確規(guī)定，公司各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)必須轉(zhuǎn)型。我們反思自己，認(rèn)為經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)和資管等主營(yíng)業(yè)務(wù)都具有同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)、過度依賴股票市場(chǎng)、以產(chǎn)品為中心等特點(diǎn)。目前，我們的客戶需求發(fā)生了巨大變化，這些特點(diǎn)難以很好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。解決這一問題的唯一途徑是加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)要從同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向差異化競(jìng)爭(zhēng)、以股為主的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向股債并重的多元化業(yè)務(wù)模式、以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心。通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，我們將從被動(dòng)的通道提供者走向市場(chǎng)組織者、流動(dòng)性提供者、產(chǎn)品創(chuàng)造者、產(chǎn)品銷售商、財(cái)富管理者和交易對(duì)手等多重角色，從一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品提供者變成一個(gè)綜合金融服務(wù)提供者。

我想，我們提出的這三個(gè)轉(zhuǎn)型，絕不是中信證券一家面臨的問題，更是整個(gè)行業(yè)共同需要扭轉(zhuǎn)思路謀發(fā)展的癥結(jié)所在，若全行業(yè)都能行動(dòng)起來進(jìn)行轉(zhuǎn)型，投行才能變成真正的金融機(jī)構(gòu)。

中國(guó)證券報(bào)：有人說，因?yàn)樽C券行業(yè)規(guī)模太小，所以資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)低，對(duì)居民財(cái)富管理幫助不大，那么讓商業(yè)銀行直接控股證券公司，是否就可以改變這種狀況？

王東明：不行，這種方式不妥當(dāng)。從短期看，商業(yè)銀行的進(jìn)入能夠帶來資本市場(chǎng)的繁榮；但長(zhǎng)期看，將導(dǎo)致多樣化金融的消失和金融風(fēng)險(xiǎn)的集中。一方面，商業(yè)銀行與投資銀行是兩種不同的文化，商業(yè)銀行屬于農(nóng)耕文化，投資銀行屬于狩獵文化。兩種不同文化下，企業(yè)創(chuàng)新的沖動(dòng)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)是完全不一樣的，用人機(jī)制、考核機(jī)制也是不同的，這種差別容易引發(fā)內(nèi)部沖突，目前這種文化和機(jī)制的沖突在國(guó)內(nèi)銀行系基金公司管理上體現(xiàn)得比較明顯。從全球范圍看，大股東是商業(yè)銀行的投資銀行在資本市場(chǎng)上做得一般，而像高盛、摩根士丹利等華爾街獨(dú)立投行做的要好得多。這種差異，從另一個(gè)角度看，也就是金融生態(tài)的多樣性，這種多樣性能夠?qū)_系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換而來，這決定了中國(guó)金融體系以銀行為主導(dǎo)的特性，中國(guó)資本市場(chǎng)剛剛起步，因而投資銀行小，但如果就此扼殺投資銀行的成長(zhǎng)空間，中國(guó)金融的多樣性就會(huì)從此喪失。事實(shí)上，美國(guó)從1933年實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)到1999年正式放開混業(yè)經(jīng)營(yíng)，中間有長(zhǎng)達(dá)60多年時(shí)間供投資銀行獨(dú)立發(fā)展與壯大，從而才使得在混業(yè)經(jīng)營(yíng)后美國(guó)仍然保持了多樣化的金融生態(tài)。

另一方面，商業(yè)銀行規(guī)模已經(jīng)夠大了，讓商業(yè)銀行直接進(jìn)入資本市場(chǎng)對(duì)其邊際貢獻(xiàn)較弱，反而難以分散整個(gè)經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前商業(yè)銀行已經(jīng)建立了相關(guān)的投行部門，經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)顧問、債券承銷、并購(gòu)融資等業(yè)務(wù)，但是收入占比不到5%，對(duì)商業(yè)銀行的收入貢獻(xiàn)有限。因此，即使放開商業(yè)銀行控股證券公司，證券業(yè)務(wù)也不會(huì)受重視，也就談不上做大。當(dāng)前銀行業(yè)總資產(chǎn)占金融行業(yè)總資產(chǎn)的90%以上，且一半以上資產(chǎn)集中在前5家銀行。如果讓商業(yè)銀行控股證券公司，直接經(jīng)營(yíng)更多的證券業(yè)務(wù)，尤其是股票、衍生品等風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)，不僅不能顯著增加商業(yè)銀行的收入，反而會(huì)使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化和集中，變得更加“大而不能倒”。

創(chuàng)新先行 監(jiān)管跟上

先創(chuàng)新、先發(fā)展并不意味著放棄監(jiān)管，而是應(yīng)等待產(chǎn)品和業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段和規(guī)模后，監(jiān)管再相應(yīng)跟上。

中國(guó)證券報(bào)：在放松管制的大背景下，你有沒有考慮過監(jiān)管層和投資者最關(guān)心的問題：投行業(yè)自身能否通過自律規(guī)避違規(guī)行為？投行業(yè)監(jiān)管如何擺脫“一收就死、一放就亂”的怪圈？本土投行的創(chuàng)新行動(dòng)需要監(jiān)管環(huán)境發(fā)生怎樣的變化？

王東明：人都有欲望和訴求，我無法保證任何一家公司，包括中信證券不出任何事情。但對(duì)于監(jiān)管層而言，就像我前面已經(jīng)提到的，監(jiān)管防范的核心不是不出任何小問題，而是嚴(yán)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決避免金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)波及全社會(huì)。

此外，需要厘清的一個(gè)思路是，證券行業(yè)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不意味著金融行業(yè)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。分散金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法是增加金融系統(tǒng)的彈性，擴(kuò)大其深度和廣度，通過多層次、多角度、多時(shí)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供多樣化的產(chǎn)品，分散、緩釋和對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)社會(huì)這么大，就算證券行業(yè)管死了，金融行業(yè)也不可能萬無一失，整個(gè)社會(huì)是緊密聯(lián)系在一起的。

是監(jiān)管在先還是創(chuàng)新在先？這是一個(gè)核心問題。

我們認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)持先發(fā)展的態(tài)度。溫家寶總理在本次全國(guó)金融工作會(huì)議上提出“堅(jiān)持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念。金融創(chuàng)新是提升金融業(yè)服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。必須鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，為金融創(chuàng)新營(yíng)造有利的政策環(huán)境和監(jiān)管條件?！蔽覀儼l(fā)現(xiàn)，在溫總理的這段話中，創(chuàng)新被置于監(jiān)管之前。

而且先創(chuàng)新、先發(fā)展也并不意味著放棄監(jiān)管，而是應(yīng)等待產(chǎn)品和業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段和規(guī)模后，監(jiān)管再相應(yīng)跟上。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展出現(xiàn)的問題提出相應(yīng)監(jiān)管措施，而不是什么創(chuàng)新都要求事先報(bào)告，把監(jiān)管變成審批。

采取備案制的銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新就是這個(gè)過程，2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模接近20萬億元，但銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是在2011年10月以后，并沒有由于擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)而在發(fā)行之初就過多限制，在此期間，大量居民的理財(cái)需求得以滿足。

我們建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新中采取先發(fā)展后監(jiān)管的態(tài)度，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念。

我們注意到，最近監(jiān)管層面已經(jīng)出現(xiàn)積極主動(dòng)的變化。比如，最近提出“以差異化監(jiān)管推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展”的觀點(diǎn)，在創(chuàng)新中先推試點(diǎn)，再逐步擴(kuò)大，證券業(yè)的管理不搞一刀切，用差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣。這些變化大大鼓舞了資本市場(chǎng)信心。

總之，創(chuàng)新在先，鼓勵(lì)實(shí)踐，擴(kuò)大規(guī)模，再行監(jiān)管，是比較可行的操作方式。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革三十多年的輝煌成就，源于自下而上的不斷嘗試與實(shí)踐，中國(guó)本土投行同樣應(yīng)該抓住當(dāng)前發(fā)展機(jī)遇，積極采取行動(dòng)，主動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)新，推動(dòng)行業(yè)不斷前行，共同促進(jìn)資本市場(chǎng)繁榮，提升資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度。

第三篇：中信證券績(jī)效考核制度(精)

中信證券績(jī)效考核制度 第一章總則

第一條為切實(shí)履行《公司法》、《證券法》,維護(hù)股東利益最大化,建立有效的薪酬激勵(lì)和約束機(jī)制,根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和中信證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”《章程》、《董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)議事規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定,在公司整體人力資源管理框架下制定本制度。

第二條本辦法適用對(duì)象為與公司簽訂正式《勞動(dòng)合同書》,并在公司領(lǐng)取薪 酬的員工。

第三條公司薪酬管理應(yīng)遵守以下基本原則:(一薪酬與公司整體業(yè)績(jī)掛鉤;(二薪酬與風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任相一致;(三薪酬激勵(lì)與薪酬約束相統(tǒng)一;(四短期激勵(lì)與中長(zhǎng)期激勵(lì)相結(jié)合;(五薪酬分配市場(chǎng)化、貨幣化、規(guī)范化;(六薪酬制度改革與相關(guān)配套改革同步進(jìn)行。第二章管理機(jī)構(gòu)

第四條薪酬與考核委員會(huì)負(fù)責(zé)制定公司高級(jí)管理人員的考核標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)行考 核;負(fù)責(zé)制定、審查、落實(shí)公司高級(jí)管理人員的薪酬政策與方案,對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。第五條薪酬與考核委員會(huì)的主要職責(zé)如下:

(一根據(jù)金融及證券行業(yè)的特點(diǎn),根據(jù)高級(jí)管理人員管理崗位的主要范圍、職責(zé)、重要性以及其他相關(guān)單位相關(guān)崗位的薪酬水平,制定并執(zhí)行適合市場(chǎng)環(huán)境變化的績(jī)效評(píng)價(jià)體系、具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的薪酬方案以及與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)聯(lián)的獎(jiǎng)懲激勵(lì)措施;(二薪酬政策主要包括但不限于績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、程序及主要評(píng)價(jià)體系,獎(jiǎng) 勵(lì)和懲罰的主要方案和制度等;(三根據(jù)董事會(huì)審定的薪酬方案,審查公司高級(jí)管理人員的履行職責(zé)情況,并對(duì)其進(jìn)行績(jī)效考評(píng);(四負(fù)責(zé)對(duì)公司薪酬制度執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督;(五董事會(huì)授權(quán)的其他事宜。

第六條人力資源部是公司負(fù)責(zé)員工薪酬管理的專門機(jī)構(gòu),具體承辦有關(guān)薪 酬管理的各項(xiàng)事宜。第三章薪酬構(gòu)成與確定

第七條員工薪酬由基本年薪、效益年薪、特殊獎(jiǎng)勵(lì)和保險(xiǎn)福利構(gòu)成。第一節(jié)基本年薪

第八條基本年薪是員工基本收入?；灸晷降拇_定通過員工的崗位職 級(jí)工資標(biāo)準(zhǔn)套定得到,崗位職級(jí)工資標(biāo)準(zhǔn)主要根據(jù)工作職責(zé)、承擔(dān)責(zé)任、重要性、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、同業(yè)水平等因素綜合確定。

第九條公司按照特殊薪酬待遇引進(jìn)的關(guān)鍵人才,可不套定崗位職級(jí)工資標(biāo) 準(zhǔn),具體薪酬標(biāo)準(zhǔn)(含工資和獎(jiǎng)金,及其他福利通過勞資雙方協(xié)商確定。第十條根據(jù)當(dāng)年績(jī)效評(píng)估結(jié)果,人力資源部匯總晉級(jí)晉檔員工名單,經(jīng)公

司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理審核批準(zhǔn)后,其基本年薪按照晉升后職級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。第二節(jié)效益年薪

第十一條為了平衡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)目標(biāo),公司明確采取分享制的效益年薪 激勵(lì)原則,反對(duì)提成。在肯定業(yè)務(wù)線創(chuàng)造利潤(rùn)的前提下,效益年薪分配首先“向業(yè)務(wù)傾斜、向盈利業(yè)務(wù)傾斜、向重要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)傾斜”;同時(shí)充分承認(rèn)中后臺(tái)部門對(duì)公司的作用和價(jià)值。

第十二條效益年薪與公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。公司每按董事會(huì)審議批 準(zhǔn)的比例,從財(cái)務(wù)利潤(rùn)中提取效益年薪總額。

第十三條公司董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)根據(jù)業(yè)績(jī)考核結(jié)果,在董事會(huì) 審批的范圍內(nèi)審議確定董事長(zhǎng)(專職、全面負(fù)責(zé)公司工作效益年薪,同時(shí)對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行考核,確定其他高級(jí)管理人員效益年薪總額。

第十四條董事長(zhǎng)根據(jù)公司董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況及高級(jí) 管理人員的業(yè)績(jī)考核結(jié)果,結(jié)合細(xì)化的分類指標(biāo),確定每位高級(jí)管理人員的效益年薪發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。

第十五條員工效益年薪確定流程基于公司行政匯報(bào)關(guān)系管理,遵循績(jī)效考 核結(jié)果,由各級(jí)權(quán)限管理負(fù)責(zé)人分級(jí)確定。最終匯總結(jié)果報(bào)公司總經(jīng)理、董事長(zhǎng)審批。

第三節(jié)特殊獎(jiǎng)勵(lì)

第十六條為盡快打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力,鼓勵(lì)創(chuàng)新協(xié)助精神,公司設(shè)立“創(chuàng) 新獎(jiǎng)”、“協(xié)作獎(jiǎng)”、“忠誠(chéng)獎(jiǎng)”等特殊獎(jiǎng)勵(lì)。

第十七條為鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新,公司設(shè)立“創(chuàng)新獎(jiǎng)”,每由公司“新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品推進(jìn)委員會(huì)”發(fā)起評(píng)選?！皠?chuàng)新獎(jiǎng)”的推薦、評(píng)比遵循公開、公平、公正原則,鼓勵(lì)員工積極提交自主創(chuàng)新方案。創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)的額度由公司經(jīng)營(yíng)管理層決策確定,該獎(jiǎng)金額度在公司整體效益年薪總額內(nèi)列支。第十八條為有效推動(dòng)橫向協(xié)作機(jī)制的建設(shè),鼓勵(lì)、表彰、獎(jiǎng)勵(lì)員工相互合

作精神,公司設(shè)立“協(xié)作獎(jiǎng)”。獎(jiǎng)勵(lì)方式由“新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品推進(jìn)委員會(huì)”當(dāng)年確定,可采用個(gè)人學(xué)習(xí)獎(jiǎng)勵(lì)、境內(nèi)外培訓(xùn)獎(jiǎng)勵(lì)等多種形式。

第十九條為保證人力資源核心隊(duì)伍的穩(wěn)定,實(shí)施有效的人才引進(jìn)戰(zhàn)略,公 司設(shè)立“忠誠(chéng)獎(jiǎng)”,“忠誠(chéng)獎(jiǎng)”采取至少延期三年的方式支付,以鼓勵(lì)員工長(zhǎng)期服務(wù)于公司,增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力?！爸艺\(chéng)獎(jiǎng)”按利潤(rùn)總額的一定比例提取,具體方案及實(shí)施由公司董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)審議決定。

第二十條公司進(jìn)一步探討可持續(xù)實(shí)施的激勵(lì)約束機(jī)制,有關(guān)方案和計(jì)劃在 公司董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)審議通過后報(bào)董事會(huì)審批。第四節(jié)保險(xiǎn)福利

第二十一條公司和員工按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定繳納各項(xiàng)社會(huì)統(tǒng)籌保險(xiǎn)、企業(yè)年 金和住房公積金,有關(guān)社會(huì)統(tǒng)籌保險(xiǎn)和住房公積金按照屬地化原則進(jìn)行管理。第二十二條為提高員工的醫(yī)療保障水平,在基于基本醫(yī)療保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上, 公司為員工建立商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn),保險(xiǎn)金由公司承擔(dān)。第四章薪酬兌現(xiàn)

第二十三條員工基本年薪列入公司成本,按月支付。

第二十四條員工效益年薪列入公司成本。員工當(dāng)效益年薪分配標(biāo)準(zhǔn)，按照確定的審批流程核準(zhǔn)后,在下一依據(jù)納稅安排支付。

第二十五條員工的各項(xiàng)保險(xiǎn)及住房公積金,應(yīng)由個(gè)人承擔(dān)的部分,由公司 從基本年薪中代扣代繳,應(yīng)由公司承擔(dān)的部分由公司支付。第二十六條員工特殊獎(jiǎng)勵(lì)的發(fā)放根據(jù)具體獎(jiǎng)勵(lì)制度的規(guī)定辦理。第五章績(jī)效管理與考核 第一節(jié)績(jī)效管理

第二十七條績(jī)效管理的長(zhǎng)期愿景:從根本上建立一個(gè)提高公司業(yè)績(jī)和改進(jìn) 全員業(yè)績(jī)表現(xiàn)的良性循環(huán)體系。

第二十八條績(jī)效管理的近期目的:力爭(zhēng)通過全面、客觀、科學(xué)的衡量和評(píng) 價(jià),來體現(xiàn)全體員工對(duì)實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的貢獻(xiàn)程度和實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)。第二十九條績(jī)效管理的兩大支柱體系:目標(biāo)管理與預(yù)算管理。配合績(jī)效管 理的實(shí)施,公司已制定并實(shí)踐全面目標(biāo)管理與預(yù)算管理。績(jī)效管理、目標(biāo)管理和預(yù)算管理等三項(xiàng)管理體系的全面設(shè)計(jì)和配套實(shí)施,是績(jī)效管理有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。第三十條公司啟用編制《業(yè)務(wù)計(jì)劃書》來實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范化的目標(biāo)管理模式?！稑I(yè)務(wù)計(jì)劃書》包括預(yù)算管理、績(jī)效評(píng)估平衡計(jì)分卡、業(yè)務(wù)規(guī)劃、資源配備、人力資源等內(nèi)容,以目標(biāo)管理的方式促進(jìn)公司的業(yè)務(wù)規(guī)范和高效運(yùn)行。

第二節(jié)績(jī)效考核

第三十一條公司已對(duì)管理層、各業(yè)務(wù)線、部門及崗位,制訂了全面的績(jī)效 考核體系。根據(jù)公司戰(zhàn)略,各機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)計(jì)切合實(shí)際的全面平衡的績(jī)效考核指標(biāo)。除評(píng)估財(cái)務(wù)績(jī)效的收入性指標(biāo)外,市場(chǎng)占有率、合規(guī)性指標(biāo)(客戶滿意度、客戶

投訴率、交易系統(tǒng)安全可靠、被監(jiān)管機(jī)關(guān)警告、通報(bào)批評(píng)甚至采取其他監(jiān)管措施的情況等綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)做明確的定義與要求,以確保公司平穩(wěn)發(fā)展。

第三十二條公司高級(jí)管理人員考評(píng)每年年終進(jìn)行一次?？荚u(píng)時(shí), 各高級(jí)管理人員分管業(yè)務(wù)的績(jī)效目標(biāo)將與其崗位勝任能力目標(biāo)相結(jié)合。績(jī)效目標(biāo)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃指標(biāo)和重點(diǎn)工作分解得到;崗位勝任能力包括戰(zhàn)略決策能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、市場(chǎng)應(yīng)變能力、開拓創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)防范能力、駕馭復(fù)雜局面能力、溝通協(xié)調(diào)能力、拒腐防變能力。

每年在高級(jí)管理人員自評(píng)書面述職的基礎(chǔ)上,由直接領(lǐng)導(dǎo)予以評(píng)估確定考評(píng) 等級(jí)。

第三十三條公司實(shí)行以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向,能力素質(zhì)為基礎(chǔ)的績(jī)效考核體系。員 工個(gè)人的績(jī)效考核是對(duì)其工作業(yè)績(jī)及能力素質(zhì)兩方面的綜合評(píng)估,并輔助引進(jìn)360度評(píng)估體系來配合個(gè)人最終全面的績(jī)效評(píng)價(jià)。

第三十四條每年年初確定員工個(gè)人績(jī)效目標(biāo),半年結(jié)束后各部門要進(jìn)行績(jī) 效回顧和上半年工作總結(jié),對(duì)全年績(jī)效指標(biāo)及目標(biāo)進(jìn)行最終調(diào)整確認(rèn),年終實(shí)施具體考核。上下級(jí)之間的績(jī)效溝通和績(jī)效輔導(dǎo)貫穿于全年的工作中。

第三十五條績(jī)效考核的具體安排分為三個(gè)階段:(一績(jī)效考核準(zhǔn)備階段:每年的11月1日-11月30日。在此期間員工要完 成系統(tǒng)績(jī)效目標(biāo)登記確認(rèn),完成員工個(gè)人工作總結(jié)提交(自評(píng)、360度評(píng)估人的選人登記和匯報(bào)上級(jí)審批等工作。

(二績(jī)效考核實(shí)施階段:每年的12月1日-12月31日。在此期間要完成員

工能力素質(zhì)評(píng)估、員工工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、業(yè)務(wù)類員工量化業(yè)績(jī)指標(biāo)確認(rèn)等一系列工作。

(三績(jī)效結(jié)果溝通階段:次年1月1日-1月31日。在此期間可進(jìn)行績(jī)效結(jié) 果查詢,各部門和業(yè)務(wù)線行政負(fù)責(zé)人或“績(jī)效指導(dǎo)”與員工進(jìn)行績(jī)效反饋及面談。第六章附則

第三十六條本制度經(jīng)公司董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。

第三十七條本制度是對(duì)公司現(xiàn)有薪酬管理體系的梳理和概括,公司應(yīng)嚴(yán)格 執(zhí)行《勞動(dòng)合同法》的有關(guān)規(guī)定,進(jìn)一步完善薪酬制度,保障員工應(yīng)享有的合法權(quán)益。

第三十八條遇國(guó)家政策重大調(diào)整,或發(fā)生不可抗拒的重大情況,本制度將依法及時(shí)作適當(dāng)調(diào)整。

第三十九條如本制度與監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新法律、法規(guī)和規(guī)章存在沖突,以最新的法律、法規(guī)和規(guī)章規(guī)定為準(zhǔn)。

第四十條本制度由公司董事會(huì)負(fù)責(zé)解釋,由公司董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督實(shí)施。

(以下無正文

中信證券股份有限公司董事會(huì) 2009年9月29日__

第四篇：中信建投證券有限責(zé)任公司實(shí)習(xí)報(bào)告

實(shí)習(xí)報(bào)告

2014年8月份，我有幸到中信建投證券公司，從而開始了我一個(gè)月左右的實(shí)習(xí)生活，在這一段時(shí)間里，我近距離接觸了中信建投證券煙臺(tái)青年路營(yíng)業(yè)部，在了解中信建投證券發(fā)展歷程、公司文化的同時(shí)，更多的知道了營(yíng)業(yè)部各部門的職能，其日常的業(yè)務(wù)流程，以及營(yíng)業(yè)部的特色服務(wù)，同時(shí)深入學(xué)習(xí)了中國(guó)證券市場(chǎng)行業(yè)的相關(guān)知識(shí)，并且在與客戶交流中鍛煉了自己的溝通、交流和處理問題的能力。

一.實(shí)習(xí)單位簡(jiǎn)介

1.所在地區(qū)：山東省煙臺(tái)市青年路16號(hào)

2.公司簡(jiǎn)介：中信建投證券有限責(zé)任公司是中信證券股份有限公司與中國(guó)建銀投資有限公司共同出資組建的綜合類證券公司，注冊(cè)資本27億元人民幣，總部設(shè)在北京。公司有覆蓋全國(guó)主要經(jīng)濟(jì)活力地區(qū)的116家證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、兩千余名富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員、品類齊全的專業(yè)客戶服務(wù)體系和雄厚的技術(shù)、研發(fā)實(shí)力。公司下設(shè)全資子公司中信建投證券研究所和中信建投期貨經(jīng)紀(jì)公司。中信建投在山東濟(jì)南、青島、淄博、煙臺(tái)共設(shè)五家證券營(yíng)業(yè)部，在山東證券業(yè)占有重要市場(chǎng)份額，形成良好的公司品牌認(rèn)知度，培育起比較成熟的客戶體系。

3.公司經(jīng)營(yíng)范圍：公司經(jīng)營(yíng)范圍主要包括證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦、與證券交易和證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問、證券投資咨詢、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、證券投資基金代銷、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其它業(yè)務(wù)，還通過設(shè)立全資子公司，開展期貨業(yè)務(wù)與直接投資業(yè)務(wù)。

二.實(shí)習(xí)過程

我被安排在營(yíng)銷部工作，主要跟周經(jīng)理學(xué)習(xí)。我從以下幾個(gè)方面介紹我的實(shí)習(xí)工作;

首先是每天9：00上班，早到的話可以在公司的大廳閱讀證券報(bào)刊、雜志。了解國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，財(cái)經(jīng)要聞，以及證券市場(chǎng)最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要分析市場(chǎng)熱點(diǎn)和讀一些股評(píng)。

接下來就是開始一天的基本工作

整理客戶資料，客戶資料包括開戶申請(qǐng)書，開戶合同書，銀證對(duì)應(yīng)申請(qǐng)書，客戶資料變更表。及客戶身份證，銀行卡，股東代碼卡等復(fù)印件，所作的相關(guān)工作大致包括以下三個(gè)方面：

1、理清相關(guān)的客戶資料，并及時(shí)核對(duì)當(dāng)天業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的各項(xiàng)單據(jù)，確保完整準(zhǔn)確，沒有遺漏。如果有什么缺失，一定要及時(shí)給予糾正。有什么出入大的問題要上報(bào)反映。很長(zhǎng)一段時(shí)間弄得我們都對(duì)單據(jù)特別敏感，總怕有什么閃失。

2、把理清整理過的客戶資料按順序裝入客戶的檔案袋。然后歸到檔案的柜子里。

3、有時(shí)間我們要把當(dāng)天產(chǎn)生的自然人注冊(cè)表和身份證的復(fù)印件，開戶文本一同掃描到各個(gè)業(yè)務(wù)科目目錄下，然后統(tǒng)一發(fā)到總部。

整理客戶資料在實(shí)習(xí)中占了一定分量工作，這是一個(gè)簡(jiǎn)單但是相當(dāng)繁瑣的過程，需要細(xì)心和耐心；客戶資料檔案的有序整理是為了將來需要時(shí)能夠方便迅速查找，所以工作人員對(duì)我們進(jìn)行認(rèn)真的指導(dǎo)，還有就是對(duì)開戶文本的掃描。對(duì)新開戶和以前開戶還沒有掃描的文件都要統(tǒng)一進(jìn)行掃描以電子版的形式保存。

三.實(shí)習(xí)體會(huì)

在我們實(shí)習(xí)的過程中，中信建投證券的工作人員對(duì)我們進(jìn)行了熱情的接待和指導(dǎo)，感謝他們的關(guān)心，在這里特別要感謝張經(jīng)理和周經(jīng)理，在表?yè)P(yáng)我日常工作的同時(shí)，更多的教我們?yōu)槿颂幨碌牡览怼?/p>

此次實(shí)習(xí)不管在知識(shí)的鞏固還是經(jīng)驗(yàn)的積累上都使我有很大的進(jìn)步。在證券市場(chǎng)這個(gè)大海洋里，個(gè)人只有不斷磨練直到成熟才能取得成功。雖然實(shí)習(xí)只有兩個(gè)月，但是使我十分受益。在這次實(shí)習(xí)中學(xué)院努力為我們爭(zhēng)取這個(gè)難得的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，在他們的努力下我們才能順利地完

成此次實(shí)習(xí)。在今后的時(shí)間里我還需要尋找機(jī)會(huì)不斷地鍛煉自己，并積累經(jīng)驗(yàn)，為自己以后從事這個(gè)方面的工作奠定基礎(chǔ)。

在實(shí)習(xí)過程中還認(rèn)識(shí)一些朋友，每天我們一起工作，一起下班，自然也成為了好朋友，這也就讓我學(xué)會(huì)了怎么在公司里與同事相處。這也是一筆寶貴的財(cái)富。

實(shí)習(xí)是一個(gè)認(rèn)識(shí)社會(huì)，認(rèn)識(shí)職場(chǎng)很好的途徑，特別是對(duì)于我們這些還在校園中的學(xué)生們來說。在這個(gè)過程中一定要虛心學(xué)習(xí)，多聽，多看，多想，多做，畢竟很多我們都還是不懂的。華泰證券給了我們這么好的一個(gè)學(xué)習(xí)的平臺(tái)，讓我們可以在公司各個(gè)不同的部門學(xué)習(xí)知識(shí)，我們就要充分利用好這得來不易的資源，好好學(xué)習(xí)。剛過去的一周讓我對(duì)理財(cái)團(tuán)隊(duì)開始有了全面的認(rèn)識(shí)，這一周要在柜臺(tái)部學(xué)習(xí)更多與客戶直接交流的方法，這又是一個(gè)完全不同的職位，我們同樣會(huì)更認(rèn)真的去學(xué)習(xí)。

四.實(shí)習(xí)總結(jié)

最后，雖然這次實(shí)習(xí)時(shí)間很短,也有磕磕碰碰,但這次實(shí)習(xí)的確很有必要,很有意義同時(shí)也是一次令人非常難忘的經(jīng)歷;我們零距離接觸在以前看來依然是很陌生的證券公司,學(xué)到了很多書本上沒有的知識(shí),鍛煉了自己各方面的能力。

第五篇：瓶中信讀后感

瓶中信

亦山亦水文

《瓶中信》是美國(guó)作家純愛小說天王尼古拉斯.斯帕克思的小說，瓶中信讀后感。本來只是偶爾在書城看到隨意買的一本小說，沒想到一看就欲罷不能，從早上看到晚上，就沒放手。垃圾桶里塞滿了我擦拭眼淚鼻涕的紙巾。我被書中美麗而動(dòng)人的愛情故事感動(dòng)著。

我上學(xué)時(shí)是八十年代，正是瓊瑤小說最盛行的時(shí)期，那時(shí)候周末在宿舍一邊嗑瓜子一邊看小說，一下午就能把宿舍的地板鋪上一層厚厚的香瓜籽殼，宿舍里彌漫著溫馨的香氣…

十八九歲的年齡是人生中最美好的年齡，都渴望著愛情的降臨，不管“白馬”還是“黑馬”，只要是心中的王子?，F(xiàn)在想起來，依然覺得愛情是人生的主題，慢慢長(zhǎng)路有了愛情的相伴，人生才不會(huì)孤獨(dú)。

世上有許多浪漫的故事，《瓶中信》的故事情節(jié)雖然非常簡(jiǎn)單，但優(yōu)美的語(yǔ)言和浪漫的愛情讓人蕩氣回腸，令人唏噓不已。

特麗莎是個(gè)報(bào)紙專欄作家，因丈夫的出軌結(jié)束了自己的婚姻生活，還帶著十二歲的兒子。盡管生活中有許多做不完的事，但她依然在孤獨(dú)中體味著酸澀。一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，她在海邊度假時(shí)拾到了一個(gè)密封的瓶子，瓶中有一封情真意切的信，是一個(gè)叫蓋瑞特的男子寫給凱瑟琳的信，信中的語(yǔ)言美得讓人震撼，看到的人都忍不住想要認(rèn)識(shí)這個(gè)寫信的人究竟是何方神圣。如此純情的男人只怕世上少有…

以下是蓋瑞特的信(節(jié)選自《瓶中信》)：

我最親愛的凱瑟琳：

親愛的，我一如既往地想你，但是今天想得尤其難受，因?yàn)榇蠛Ｔ趯?duì)我歌唱，唱著我們一起生活的歌。當(dāng)我寫這封信時(shí)你仿佛就在我身邊，我能聞到野花的香氣，它總是讓我想起你。但在此刻，這些美好的東西沒有給我?guī)砜鞓?。你來看我的次?shù)越來越少了，有時(shí)候我甚至覺得我身體里最重要的靈魂都已經(jīng)慢慢遠(yuǎn)離我了。

我一直在思念你。夜深人靜，孤枕難眠時(shí)，我呼喚你，每當(dāng)我的痛苦到達(dá)頂點(diǎn)時(shí)，你似乎總能找到一種方式回到我身邊。昨晚，在我的夢(mèng)中，我看到你站在賴茨維爾海灘附近的碼頭上，風(fēng)吹過你的秀發(fā)，夕陽(yáng)的余暉在你的雙眸流轉(zhuǎn)。當(dāng)我看見你倚靠在欄桿上時(shí)被深深震住了。你好美，我怔怔凝望著你，心里想，我在任何人身上再也看不到那樣震懾人心的美了，讀后感《瓶中信讀后感》。我開始慢慢朝你走去，當(dāng)你終于轉(zhuǎn)身面向我時(shí)，我注意到其他人也在注視著你。“你認(rèn)識(shí)她嗎”你沖我嫣然一笑時(shí)他們用嫉妒的語(yǔ)氣小聲問我，我只能如實(shí)相告：“比我自己的心更了解?！?/p>

我降落到人世間就為了愛你，為了將你緊緊摟在懷里，為了保護(hù)你。我來這里是為了學(xué)著去愛你，并且接受你的愛。我來到這里是因?yàn)橹荒苁窃谶@里，除此之外，我別無他去。

但就在這時(shí)，就像往常一樣，當(dāng)我們彼此相擁而立時(shí)，開始起霧了。是從遙遠(yuǎn)的地平線升起的霧氣，它越來越近，我開始害怕。它慢慢地爬了過來，籠罩了我們周圍的世界，好像防止我們會(huì)逃跑一樣將我們包圍得嚴(yán)絲合縫。像一團(tuán)滾動(dòng)的云朵，它吞噬了一切，直到什么都沒留下，除了我們倆。

我開始感到喉嚨哽咽，我的眼里蓄滿了淚水，因?yàn)槲抑滥阍撟吡?。那一刻你看我的眼神縈繞在心頭，揮之不去。我感受到了你的悲傷和自己的孤獨(dú)，我心中錐心地痛，它只平息了片刻，當(dāng)你離去時(shí)變得更加強(qiáng)烈了，讓我痛徹心扉。這時(shí)你張開手臂，走進(jìn)了霧中，因?yàn)槟鞘悄愕臍w屬，而不是我的。我多想和你一起走，但是你只是無奈地?fù)u了搖頭，因?yàn)槲覀兌贾肋@不可能。

我傷心欲絕，眼睜睜地看著你漸漸遠(yuǎn)去。我拼命想記住這一刻這一切。很快，總是很快，你的樣子就會(huì)消失不見，濃霧滾回了遙遠(yuǎn)的地方，剩下我獨(dú)自站在碼頭，不理會(huì)別人怎么看我，我低頭不停地痛哭…痛哭…

蓋瑞特

特麗莎正是拾到了這封信，而改變了她自己的生活！

故事從這封瓶中信開始，報(bào)社的編輯讀了這封信后也很感動(dòng)，認(rèn)為如果以匿名的方式發(fā)表在報(bào)上，應(yīng)該是一個(gè)挺動(dòng)人的故事。于是，信發(fā)表后，特里莎收到了另外2個(gè)和她一樣撿到瓶中信的人的電話，于是，瓶中信成了特里莎尋找信的主人的有力線索。通過努力，特里莎找到了蓋瑞特和他的意外號(hào)帆船。蓋瑞特是個(gè)潛水教練，在賴茨維爾海灘經(jīng)營(yíng)著自己的“島上潛水”商店，年輕而有魅力。正如特里莎想象的一樣。兩顆心由此結(jié)緣。

其實(shí)蓋瑞特信中的凱瑟琳是他的妻子，一次意外的車禍讓凱瑟琳和她的孩子離開了他，蓋瑞特沉浸在過去里無法自拔，深深思念著他的妻子，一直單身過著孤獨(dú)的日子，于是在他思念和矛盾的時(shí)候，他就開著他的意外號(hào)，把瓶中信拋向大海，以此寄托他對(duì)妻子的思念。直到特里莎的出現(xiàn)，他的生活徹底改變。但凱瑟琳的影子一直在蓋瑞特眼前揮之不去，這也影響了他和特里莎的生活。盡管兩人沉浸在浪漫的愛情里，但距離的差異，過去的影子，現(xiàn)實(shí)把他們的距離越拉越遠(yuǎn)。明明相愛，卻在過去的影子里百般掙扎和無奈。一次劇烈的爭(zhēng)吵之后，特里莎回到了原來的生活軌跡，兩個(gè)人卻日夜相思，萬般痛苦。直到一年后，蓋瑞特寫了2封信，一封是和凱瑟琳真正告別，一封以郵件的方式寄給特里莎，他想請(qǐng)求特里莎的原諒，回到特里莎的身邊重新生活。但上帝開了個(gè)大大的玩笑，蓋瑞特在海上遭遇了大風(fēng)大雨，最終沒能回到岸上，大海吞噬了蓋瑞特和他的意外號(hào)帆船，也許這也是蓋瑞特在矛盾中最終的決定…特里莎接到蓋瑞特的死訊，才理解了真愛原來是如此的痛徹心扉，至死不忘。她又像蓋瑞特那樣沉浸在過去的思念和悔恨里，在孤獨(dú)中日夜煎熬…

讀了小說，不由得大大感概：要學(xué)會(huì)怎么去愛人和接受別人的愛，也是一門藝術(shù)。珍惜眼前人，緣分才不會(huì)曇花一現(xiàn)。生活在繼續(xù)，愛情卻在日夜煎熬。來到這個(gè)世界一遭，是多么地不容易??！要在這個(gè)世界活出精彩，那更是難上加難！也許人生中精彩的故事并不多見，但小說給了我們太多的感概。愛情并不僅僅停留在卿卿你我，更在心理上暗示，每個(gè)人都有過去，我們應(yīng)該為過去慶幸，但不要讓過去成為你繼續(xù)生活的羈絆，那樣才是你人生的不幸。愛情是幸福的開始，請(qǐng)你牢記：刻骨銘心，至死不渝。