第一篇：蔬菜收購協(xié)議

蔬菜收購協(xié)議

甲方：

乙方：

一在甲乙雙方商定后，特訂立此協(xié)議。

二乙方需按甲方要求收購蔬菜。其中包括，包菜，大蒜，胡蘿卜，圓蔥等。在未完成交貨任務(wù)之前，不得擅自出售蔬菜，違約應(yīng)付甲方每噸一萬元違約金。

三收購任務(wù)

第一季度收購蔬菜1000噸，第二季度收購蔬菜1000噸，第三季度收購蔬菜500噸，第四季度收購蔬菜500噸，全年不低于3000噸。

四合同期限為5年，從2012年6月1日至2017年5月31日。

五甲方對乙方交售的蔬菜，必須及時驗收，通過銀行賬戶或現(xiàn)金，及時支付菜款。甲方應(yīng)按市場行情出價。第一季度支付350萬元。第二季度支付350萬元。第三季度支付200萬元。第四季度支付200萬元。

六此協(xié)議自甲乙雙方簽訂之日生效，一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份。

甲方

乙方

第二篇：蔬菜收購合同

蔬 菜 收 購 合 同

甲方：

（以下簡稱甲方）乙方：

（以下簡稱乙方）

根據(jù)中華人民共和國合同法及其它有關(guān)法律法規(guī)，甲、乙雙方在平等、自愿、公平、誠實信用的基礎(chǔ)上，就蔬菜種植收購的有關(guān)事宜達成如下協(xié)議。第一條 產(chǎn)品要求：綠色蔬菜標(biāo)準(zhǔn)。

乙方必須符合無公害蔬菜的生產(chǎn)要求種植，按照蔬菜用藥規(guī)定施用農(nóng)藥，嚴(yán)禁在蔬菜地使用劇毒農(nóng)藥。對藥性、肥氣未脫的蔬菜嚴(yán)禁出土上市。交售的蔬菜要新鮮，無腐爛變質(zhì)。

第二條 產(chǎn)品的種類及數(shù)量。

1、種類，根據(jù)甲方的需求，乙方為甲方種植的產(chǎn)品種類不得少于 個品種。

2、數(shù)量，根據(jù)甲方的需求量來增加種植面積，以每天不低于 斤合格的蔬菜的供應(yīng)量為起始。

第三條 產(chǎn)品的收購價格。

1、保護價：蔬菜自身的成本價為保護價格，當(dāng)交付蔬菜時市場批發(fā)價低于保護價的，以保護價為標(biāo)準(zhǔn)收購。

2、市場價：雙方不事先約定價格，以收購蔬菜時的市場批發(fā)價為基準(zhǔn)，根據(jù)實際情況可以適當(dāng)上調(diào)收購價格，但上調(diào)價不能超過百分之。第四條 付款方式及運輸方式。

1、信用保證金，甲方應(yīng)于 年 月 日前向乙方支付信用保證金 元。合同期滿由乙方退還甲方。

2、付款方式，乙方根據(jù)合同約定的將蔬菜交給甲方，甲方驗收合格后以現(xiàn)金的方式付清當(dāng)天的收購款。

3、運輸方式： 第五條 違約責(zé)任。

1、乙方交付的蔬菜經(jīng)驗收不符合約定質(zhì)量要求的，甲方有權(quán)拒收乙方的產(chǎn)品，并由乙方支付給甲方帶來的一切經(jīng)濟損失。

2、乙方不交付蔬菜或未經(jīng)甲方同意將蔬菜出售他人的，應(yīng)支付 違約金。

3、甲方未按照約定收購符合要求的蔬菜，應(yīng)按照 的標(biāo)準(zhǔn)向乙方支付違約金，并無權(quán)要求退還信用保證金。第六條 爭議的解決方式。

1、蔬菜質(zhì)量產(chǎn)生爭議的，以雙方共同認可的國家或地方質(zhì)量鑒定機構(gòu)的鑒定結(jié)果為準(zhǔn)。

2、本合同項下發(fā)生的爭議，由當(dāng)事人雙方協(xié)商或申請調(diào)解解決；協(xié)商調(diào)解解決不成的，依法向 人民法院提起訴訟。第七條 合同的效力。

本合同自雙方簽字或蓋章之日起生效，履行期限至

****年**月**日止。未盡事宜由雙方共同協(xié)商簽訂補充協(xié)議，補充協(xié)議與本合同具有同等法律效力。本合同一式倆份，甲、乙雙方各執(zhí)一份，第八條

其它約定

甲方簽字或蓋章：

乙方簽字或蓋章：

第三篇：蔬菜收購合同

蔬菜收購合同

甲方：青海夢源食品開發(fā)有限公司（以下簡稱甲方）乙方：（以下簡稱乙方）

根據(jù)中華人民共和國合同法及其它有關(guān)法律法規(guī)，甲、乙雙方在平等、自愿、公平、誠實信用的基礎(chǔ)上，就蔬菜種植收購的有關(guān)事宜達成如下協(xié)議。第一條產(chǎn)品要求：綠色蔬菜標(biāo)準(zhǔn)。

乙方必須符合無公害蔬菜的生產(chǎn)要求種植，按照蔬菜用藥規(guī)定施用農(nóng)藥，嚴(yán)禁在蔬菜地使用劇毒農(nóng)藥。對藥性、肥氣未脫的蔬菜嚴(yán)禁出土上市。交售的蔬菜要新鮮，無腐爛變質(zhì)。第二條產(chǎn)品的種類及數(shù)量。

1、種類，根據(jù)甲方的需求，乙方為甲方種植的產(chǎn)品種類不得少于個品種。

2、數(shù)量，根據(jù)甲方的需求量來增加種植面積，以每天不低于斤合格的蔬菜的供應(yīng)量為起始。第三條產(chǎn)品的收購價格。

1、保護價：蔬菜自身的成本價為保護價格，當(dāng)交付蔬菜時市場批發(fā)價低于保護價的，以保護價為標(biāo)準(zhǔn)收購。

2、市場價：所有蔬菜以的價位收購。第四條付款方式及運輸方式。

1、信用保證金，甲方應(yīng)于年月日前向乙方支付信用保證金元。合同期滿由乙方退還甲方。

2、付款方式，乙方根據(jù)合同約定的將蔬菜交給甲方，甲方驗收合格后以現(xiàn)金的方式付清當(dāng)天的收購款。

3、運輸方式：乙方送貨上門。第五條違約責(zé)任。

1、乙方交付的蔬菜經(jīng)驗收不符合約定質(zhì)量要求的，甲方有權(quán)拒收乙方的產(chǎn)品，并由乙方支付給甲方帶來的一切經(jīng)濟損失。

2、乙方不交付蔬菜或未經(jīng)甲方同意將蔬菜出售他人的，應(yīng)支付違約金。

3、甲方未按照約定收購符合要求的蔬菜，應(yīng)按照的標(biāo)準(zhǔn)向乙方支付違約金，并無權(quán)要求退還信用保證金。

第六條爭議的解決方式。

1、蔬菜質(zhì)量產(chǎn)生爭議的，以雙方共同認可的國家或地方質(zhì)量鑒定機構(gòu)的鑒定結(jié)果為準(zhǔn)。

2、本合同項下發(fā)生的爭議，由當(dāng)事人雙方協(xié)商或申請調(diào)解解決；協(xié)商調(diào)解解決不成的，依法向人民法院提起訴訟。第七條合同的效力。

本合同自雙方簽字或蓋章之日起生效，履行期限至年月日止。未盡事宜由雙方共同協(xié)商簽訂補充協(xié)議，補充協(xié)議與本合同具有同等法律效力。本合同一式倆份，甲、乙雙方各執(zhí)一份，甲方簽字或蓋章：

第四篇：種植蔬菜收購合同書

種植蔬菜收購合同書

編號：（）

甲方：

乙方： 縣 鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村 姓名： 身份證號：聯(lián)系方式：

甲乙雙方為發(fā)展地方農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品種植結(jié)構(gòu)，增加農(nóng)民收入，同時實現(xiàn)甲方經(jīng)營目標(biāo)，本著雙方自愿，互利互惠的原則，經(jīng)友好協(xié)商，特簽訂如下有關(guān)—種植收購的合作協(xié)議，本協(xié)議包括總則，權(quán)利義務(wù)、違約責(zé)任、補充條款及附則五部分。

一、總則

第一條、本協(xié)議標(biāo)的作物為蔬菜收購訂單、協(xié)議簽訂遵循雙方自愿、互利互惠的原則。

第二條、本協(xié)議所稱甲方貴州芭蕉山荗捷農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司為標(biāo)的收購方，采取保底價格收購符合協(xié)議要求的蔬菜。乙方作為種植農(nóng)戶負責(zé)種植畝，合格產(chǎn)品全交甲方。

第三條、標(biāo)的物質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)為：。

第四條、貨款結(jié)算。由乙方將所種植符合甲方質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的，送至甲方指定地點交貨。貨款結(jié)算現(xiàn)款現(xiàn)貨為主，特殊情況在三日內(nèi)由甲方現(xiàn)金支付給乙方。

二、權(quán)利義務(wù)

第五條、甲方負責(zé)向乙方有償提供蔬菜種子，并保證種子質(zhì)量，同時提供免費技術(shù)指導(dǎo)，培訓(xùn)及咨詢服務(wù)。

第六條、乙方須保證按甲方的要求落實蔬菜種植面積畝。

乙方負責(zé)安排甲方技術(shù)指導(dǎo)人員的食宿（費用雙方協(xié)商確定），配合甲方技術(shù)人員落實好蔬菜的種植及維護措施。

種子成本費用無莖豆180元/畝、西蘭花100元/畝、茄子200元/畝、二精條辣椒100元/畝。農(nóng)膜成本、農(nóng)藥、化肥價低市場價格。

第七條、對符合本協(xié)議規(guī)定質(zhì)量要求的蔬菜，甲方有義務(wù)全部收購，對需要重新進行分級挑選的，甲方須當(dāng)場向乙方說明原因，經(jīng)重新挑選整理并達到甲方要求后再進行收購。在收購價格方面，甲方按無莖豆1.6元/公斤、西蘭花2元/公斤、茄子1.4元/公斤、二精條辣椒2元/公斤的協(xié)議價格收購。

第八條、在甲方收購前，乙方須按甲方要求做好收購前的采摘、分揀、包裝及定點存放工作，存放地點由乙方免費提供。其包裝物由甲方提供，乙方免費按包裝標(biāo)準(zhǔn)裝袋或是捆扎。

為便于集中驗收，由乙方將所種植符合甲方質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的蔬菜，送至甲方指定地點交貨。如因道路原因大型車輛不能通行需要轉(zhuǎn)運，其費用由乙方承擔(dān)。

乙方須承諾確保不向第三方倒賣及轉(zhuǎn)讓合同。

第九條、在收購時間和數(shù)量上，由甲方通知乙方當(dāng)天的采收量，乙方按甲方要求確保當(dāng)天的收購并組織包裝、送至甲方統(tǒng)一的收購站點。

三、違約責(zé)任

第十條、在本協(xié)議執(zhí)行過程中，若一方或雙方非因不可抗力不履行或未完全履行協(xié)議條款，先經(jīng)甲乙雙方協(xié)商解決。協(xié)商不成，甲方可以申請仲裁機構(gòu)裁決，或向乙方所在人民法院提起訴訟。

四、補充條款

第十一條、經(jīng)甲乙雙反協(xié)商，在簽署協(xié)議基礎(chǔ)上增補如下條款，增補條款與前述條款具有同等法律效力。

（一）（二）

五、附則

第十二條，本協(xié)議非因不可抗拒力不得隨意變更或解除，須經(jīng)雙方協(xié)商同意。第十三條、本協(xié)議一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份，未盡事宜可經(jīng)甲乙雙方協(xié)商，在補充條款中注明。

甲 方：貴州芭蕉山荗捷農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司 乙 方：

代表（簽章）： 行政負責(zé)人（簽字）：

簽字時間： 年 月 日 簽字時間： 年 月 日

第五篇：協(xié)議收購

4股東發(fā)出公開要約，以在一定期間內(nèi)以特定價格收購他們所持的該公司全部或部分股份，以獲得在該公司中的控股地位。

協(xié)議收購與要約收購既有相同點又有區(qū)別。筆者認為，其相同點主要表現(xiàn)為：（1）都是股權(quán)收購且都屬于上市公司收購的具體方式。（2）收購人采用這兩種方式中的任何一種導(dǎo)致持有目標(biāo)公司股份30%以上后，若繼續(xù)進行收購會導(dǎo)致強制性要約收購的適用。（3）無論是發(fā)出公開收購要約還是達成收購協(xié)議，都是在證券交易所之外。要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別在于：（1）針對的對象不同。要約收購針對目標(biāo)公司的全體股東，協(xié)議收購針對目標(biāo)公司的個別股東，即通常是控股股東。（2）收購的價格不同。要約收購的價格由要約人（即收購人）單方?jīng)Q定，一般要高于股票的市場價格；協(xié)議收購的價格由收購人與目標(biāo)公司控股股東（即協(xié)議收購的股份轉(zhuǎn)讓人）協(xié)商決定。（3）收購態(tài)度不同。協(xié)議收購是收購者與目標(biāo)公司的控股股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同來實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，因此，協(xié)議收購一般來說表現(xiàn)為善意的，目標(biāo)公司的管理層持配合的態(tài)度；而要約收購收購對象是全體股東的股份，不需要征得管理層的同意，多屬敵意收購，會導(dǎo)致管理層對收購的堅決抵制，并采取各種反收購措施。（4）收購對象的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同。協(xié)議收購方大多選擇股權(quán)集中、存在控股股東的目標(biāo)公司，以較少的協(xié)議收購次數(shù)、較低的成本獲得控制權(quán)；而要約收購則多選擇股權(quán)分散的目標(biāo)公司。（5）二者適用的法律規(guī)則有別。協(xié)議收購，雙方在意思自治的基礎(chǔ)上友好協(xié)商確定雙方的權(quán)利義務(wù)，主要適用合同法的有關(guān)規(guī)則；而要約收購一般直接適用《證券法》，各國證券立法中也都把要約收購作為規(guī)制的重點。12為提供了一個新案例”從而大受推崇。而自1997年至2000年8月，是上市公司收購活動的頻繁進行時期，收購事件層出不窮，協(xié)議收購成為控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要方式。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至到1998年12月，我國共發(fā)生協(xié)議收購4400余起。2000年8月至2002年6月，我國暫停國有股向非國有協(xié)議轉(zhuǎn)讓的審核，這期間的協(xié)議轉(zhuǎn)讓案例自然也就比較少。2002年6月23日后，國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓工作再度恢復(fù)，新一輪的上市公司協(xié)議收購又呈風(fēng)起云涌之勢。

二、我國協(xié)議收購的立法概況

我國最早關(guān)于上市公司協(xié)議收購的系統(tǒng)規(guī)定是1993年4月國務(wù)院頒布的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第四章和中國證監(jiān)會頒布的《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》第五

章，前者的主要內(nèi)容是禁止自然人對上市公司控股和收購；持股比例達５％以上的股東，每 增加或減少２%時的報告義務(wù)；股東持股達３０%后的大股東的強制性全面要約收購義務(wù)；要約收購的具體規(guī)則等。該條例沒有規(guī)定協(xié)議收購制度。后者主要規(guī)定了上市公司收購報告書應(yīng)具備的內(nèi)容。其后，1998年12月29日通過的《中華人民共和國證券法》（以下簡稱舊《證券法》，即2005年12月27日修改前的《證券法》）第78條規(guī)定：“上市公司收購可以采取要約收購或者協(xié)議收購的方式?！痹摋l文肯定了協(xié)議收購的合法地位，是我國立法的一大進步。但它與1994年7月1日起實施的《中華人民共和國公司法》（簡稱舊《公司法》，即2005年修改前的公司法）的第144條相沖突，該條規(guī)定：“股東轉(zhuǎn)讓其股份，必須在依法設(shè)立的證券交易場所進行。”而協(xié)議收購是由收購人在交易場所以外與目標(biāo)公司的股東私下協(xié)商，達成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從而完成收購行為的。而根據(jù)舊《公司法》第144條規(guī)定，在證券交易場所之外的任何轉(zhuǎn)讓股份行為均是不允許的，這顯然排除了協(xié)議收購的合法性。這導(dǎo)致了舊《證券法》與舊《公司法》這兩部法律的沖突。針對協(xié)議收購，舊《證券法》僅有短短的兩條規(guī)定。②中國證監(jiān)會于2002年9月28日頒布了《上市公司收購管理辦法》，該《辦法》除確認了要約收購與協(xié)議收購方式的合法性外，又新增了通過證券交易所的集中競價交易方式（筆者稱之為“公開市場購買”）。該辦法針對協(xié)議收購也有不少創(chuàng)新之處，譬如，明確規(guī)定了協(xié)議收購也可以適用于掛牌交易的股票（即流通股），這樣就突破了以往協(xié)議收購只適用于非流通性的國家股和法人股的思維定勢；規(guī)定了協(xié)議收購人持有目標(biāo)公司30%股份后若繼續(xù)進行收購的，要適用強制性要約收購制度（除非獲得中國證監(jiān)會的豁免）等。其實，該辦法允許協(xié)

議收購流通股的規(guī)定是與舊《證券法》相違背的，舊證券法第32條規(guī)定：“經(jīng)依法核準(zhǔn)的上1

市交易股票、公司債券及其它證券，應(yīng)當(dāng)在證券交易所掛牌交易?！钡?3條第一款規(guī)定：“證 券在證券交易所掛牌交易，應(yīng)當(dāng)采用公開的集中競價的交易方式”。根據(jù)該規(guī)定，上市公司流通股的轉(zhuǎn)讓只能采用在證券交易所集中競價的方式，排除了協(xié)議轉(zhuǎn)讓流通股的合法性。2005年10月27日修訂后的《證券法》（以下簡稱新《證券法》）有效的解決了這個問題，新證券法第40條規(guī)定：“證券在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)采用公開的集中交易方式或國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其它方式”，根據(jù)該規(guī)定，協(xié)議收購方式顯然是“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其它方式”，這樣，協(xié)議收購上市公司流通股就有了合法依據(jù)。2005年12月27日修訂后的新《公司法》也默認了協(xié)議收購的合法性。①新《證券法》只有短短的四條專門針對協(xié)議收購作了規(guī)定，但是，要約收購的某些規(guī)則對協(xié)議收購也應(yīng)當(dāng)是適用的。我國目前調(diào)整協(xié)議收購的法律、法規(guī)主要是：《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《股份發(fā)行與交易管理暫行條例》、《上市公司收購管

理辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》、《上市公司股東持股變動管理辦法》、《股 份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》、《上市公 司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》、《關(guān)于加強對上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓活動規(guī)范管理 的通知》等等。

第三章上市公司協(xié)議收購的基本原則及法律程序.....................14

第一節(jié)協(xié)議收購的基本原則.......................14

一、目標(biāo)公司股東平等待遇原則......................14

二、信息充分披露原則........................15

三、保護中小股東利益原則.......................16

第二節(jié)協(xié)議收購的法律程序.......................16

一、協(xié)議收購非流通股的程序...................16

二、協(xié)議收購流通股的特殊程序......................24

第二節(jié)信息披露制度

一、披露義務(wù)方

披露義務(wù)方，又稱披露義務(wù)主體，是指在協(xié)議收購中哪些人負有信息披露義務(wù)。在美國，判例先是確立了“知情人”規(guī)則，即凡是知悉內(nèi)幕信息的人都負有披露義務(wù);后來又確立了“公開或戒絕”(discloseorabstainrule)規(guī)則，即知情人應(yīng)公開其知悉的內(nèi)幕信息，否則禁止利用該信息進行交易。在這個規(guī)則中，知情人所承擔(dān)的是一種不真正義務(wù)，即如果他遵從“戒絕”則不負披露義務(wù);然而，對某些知情人而言，他們所承擔(dān)的是一種無條件的真正的披露義務(wù)。具體到協(xié)議收購，本人認為承擔(dān)這種真正披露義務(wù)的主體應(yīng)包括:協(xié)議收購的持股一方、上市公司、收購方。其中負主要披露義務(wù)的是持股方，這是因為:

1、在我國，協(xié)議收購的標(biāo)的主要是在各上市公司處于控股地位的國家股和法人股。一般而言，控股股東基于“資本多數(shù)決”規(guī)則而對公司享有全面的控股利益，這是中小般東所不享有的。因此法律常常規(guī)定控股股東對中小股東負有注意和忠實義務(wù)并以此作為控股利益的對價。就協(xié)議收購而言，披露有關(guān)信息以便中小股東知悉是控股股東履行此種義務(wù)的最起碼的要求:另外，協(xié)議收購是個別交易人之間的行為，法律似沒有充分理由責(zé)令協(xié)議收購人負有與要約收購人一樣的義務(wù)。

2、國家股、法人股不上市流通，卻能給證券市場帶來巨大震蕩，流通股東(通常以中小股東居多)自然非常關(guān)心非流通股的動向，若法律不能保證流通股東從正常渠道獲得非流通股的信息，將不利于市場公平交易理念的形成，同時也有悖于中小股東的信賴?yán)妗?/p>

3、協(xié)議收購對國家股、法人股而言是其價值變現(xiàn)的契機，根據(jù)“享有利益者承擔(dān)義務(wù)”的理念，被收購的持股者承擔(dān)披露義務(wù)也是其應(yīng)盡的法律義務(wù)。

二、大股東的持股報告義務(wù)

大量持股往往是收購的前兆，如果某個公司的股東持有公司股票達到特定比例，就有可能進一步謀取公司控股權(quán)。《證券法》就要求其向公司及社會公眾公開披露其持股情況，其目的是為潛

在的目標(biāo)公司的股東及公司管理部門建立早期的預(yù)警機制，向他們發(fā)出警告，使其對可能發(fā)生的公司收購活動提高警覺避免做出不明智的投資決策。有關(guān)權(quán)益披露的規(guī)定使得收購人難以在公開其收購意向之前秘密積累目標(biāo)公司股份，從而保護了證券市場上缺乏經(jīng)驗和信息的中小股東。美國《威廉姆斯法》13D條款規(guī)定:當(dāng)一個人取得一家公司發(fā)行在外的股權(quán)證券5%以上的受益所有權(quán)時，必須在持股達到5%后10日內(nèi)向證券交易委員會(SEC)填報表格13D，并須分送發(fā)行人和該種股權(quán)證券掛牌交易的交易所。13D表格要求披露的主要內(nèi)容是:

1、所購股票或股權(quán)證券的名稱、種類，該股票發(fā)行人的名稱及主要管理機構(gòu)所在地;

2、申報人的身份及背景資料，包括其職業(yè)、國籍、犯罪記錄以及違反證券法規(guī)的記錄使用的購股資金或其他對價的數(shù)量及來源，如果需要貸款，應(yīng)提供貸款人的名單;

3、購股的目的:包括對公司的未來經(jīng)營發(fā)展計劃，尤其是有無將公司兼并、重組或解體的計劃;

4、該申報人持有公司股票的總數(shù)，以及過去60天內(nèi)為買賣股份而訂立的合同協(xié)議所達成的默契

關(guān)系等。《威廉姆斯法》的目的是促進充分披露，使面臨收購的股東能夠作出有根據(jù)的決定。因此《威廉姆斯法》被大多數(shù)美國法院認為是一部“披露法”。5:英國1989年《公司法》規(guī)定:任何人在持有股份公司有投票權(quán)的股份權(quán)益超過3%時，或降至3%以下，或者在其持股超過3%情形下任何l%以上的增減，必須在兩個工作日內(nèi)作出披露。香港規(guī)定比例為10%，持有人必須在取得或處理日期的下一個交易日上午9點之前作出披露，澳大利亞統(tǒng)一公司法規(guī)定披露比例為5%，披露日期為5日。法國股東持有披露的義務(wù)，如披露事項的多少，隨股東持股比例不同而變化。劃分為5%、10%、20%、50%、66.6%幾個層次，披露日期為15日。我國99年《證券法》第79條第1款規(guī)定:通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個上市公司己發(fā)行的股份的5%時，應(yīng)當(dāng)在事實發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)，證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予以公告。在上述規(guī)定的期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。5礴我國采取的披露比例與美國相同，但所不同的是我國的披露期限僅為3日并且在報告前的期限內(nèi)，不得再繼續(xù)買賣該上市公司的股票。而美國則在報告前”胡濱《試論L市公司收購的基本原則》，《現(xiàn)代法學(xué)》，1999年(2)542006年新《證券法》在第86條第l款作了相應(yīng)的規(guī)定，只是增加J’“一致行動人”原則，對該內(nèi)容將在下文詳細論述的10日期限內(nèi)仍可繼續(xù)買賣該上市公司的股票。我國對于大量持股比例及期限的規(guī)定，可以說是在借鑒了各國的做法并總結(jié)了我國經(jīng)驗的基礎(chǔ)上的一種制度選擇，與我國現(xiàn)階段證券市場的發(fā)展情況是基本相符的。當(dāng)然，這并不否認隨著我國證券市場的進一步發(fā)展，這一制度會作相應(yīng)的調(diào)整。55我國99年《證券法》第80條(新《證券法》第87條)規(guī)定大股東持股報告的內(nèi)容包括:

1、持股人的名稱、住所;

2、所持有的股票的名稱、數(shù)量;

3、持股達到法定比例或者持股增減變化達到法定比例的日期。如果說信息披露旨在保護目標(biāo)公司中小股東的利益，那么僅僅披露這些信息是不夠的，應(yīng)作進一步的細化規(guī)定?！渡鲜泄臼召徆芾磙k法》和《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》對此進行了完善。為了配合《上市公司收購管理辦法上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》的實施，證監(jiān)會發(fā)布了5個配套信息披露規(guī)章并從2002年12月1日開始實施。這五個規(guī)章詳細規(guī)定了上市公司股東持股變動報告書、上市公司收購報告書、要約收購報告書、被收購公司董事會報告書和豁免要約收購申請文件需要披露的內(nèi)容以及格式準(zhǔn)則。這批配套文件的出臺，將最大限度防止并購重組中“隱藏在細節(jié)里的魔鬼”產(chǎn)生，規(guī)范和完善了上市公司收購、股東信息披露的內(nèi)容和方式。標(biāo)志著我國上市公司收購已經(jīng)開始建設(shè)完整的法規(guī)體系從2002年12月1日開始實施的這一系列新規(guī)章，嚴(yán)格界定了上市公司并購重組過程中需要披露的信息，有利于中小股東理性判斷重組并購對上市公司的影響。

三、大股東持股變動報告義務(wù)

大股東持股達到法定界限，其持股量的變化無疑會對投資者的判斷產(chǎn)生影響，因此同樣需要履行披露義務(wù)。法律通常會設(shè)置“臺階規(guī)則”，即任何人通過證券交易所的股票交易持有一個上市公司總股份達到5%時，無論其是否具有收購的意圖，均需暫停購買且依法定要求公開其持股情

況。此后每增加或減少持有一定比例時，均需暫停買賣該公司的股票，且需依法定要求公開其持股變化情況。當(dāng)投資者持有一個上市公司己發(fā)行的股份的30%時，繼續(xù)進行收購的應(yīng)當(dāng)依法該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。收購要約的期限屆滿，收購人如果持有的被收購公司的股份數(shù)達到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的75%以上的該上市公司的股票就應(yīng)該在證券交易所終止上市。收購要約的期限屆滿，收購人如果持有的被收購公司的股份數(shù)達到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的90%以上的，其余仍持有被收購公司股份的股東，有權(quán)向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)無條件的受讓。英國和澳大利亞都規(guī)定，超過3%界限后，持股數(shù)量變化1%時必須在兩個工作日內(nèi)披露。而美國的規(guī)定則比較靈活，大股東在填寫了13D表格第4項備案后，任何持股的重大變化(包括在達到披露界限上的持股數(shù)量l%的增減或收購股權(quán)的意圖由純粹投資轉(zhuǎn)向?qū)蓹?quán)的控制等實質(zhì)性變化)都必須立刻補充申報，但對何為“立刻”未明確規(guī)定。

四、我國對協(xié)議收購中大股東披露信息規(guī)定的不足

99年《證券法》第79條(新《證券法》第86條)規(guī)定了大股東的持股披露義務(wù)，第80條(新《證券法》第87條)對報告和公告的內(nèi)容作了規(guī)定，從中可以看出政府鼓勵收購之意圖。但現(xiàn)行法規(guī)中仍有不少值得商榷之處。如99年《證券法》第80條雖對大量持股及增減變化披露的內(nèi)容作了規(guī)定，但披露信息的內(nèi)容尚不充分，最重要的是欠缺大股東大量持股目的之信息，而這些信息對于中小股東抉擇是否出售自己的股份尤為重要。如《證券法》未對一致行動共同持股的信息披露作出規(guī)定，而我國首例上市公司收購案一“寶延**”，就是寶安公司與其兩家關(guān)聯(lián)公司采取一致行動，從而損害了廣大延中公司中小股民利益的事件。5，值得注意的是，2006年新《證券法》對書面報告的內(nèi)容并沒有作出修改，披露信息的內(nèi)容應(yīng)該說依然不夠充分，但其86條將收購主體界定為:“投資者或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司的股份”，從而對“一致行56新《證券法》相應(yīng)的97條修改為:“收購期限屆滿，被收購公司股權(quán)分布不符合少市條件的，該公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法中止上市交易;其余仍持有被收購公司股票的股東，有權(quán)向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)收購?！?，1993年9月30日到10月4卜l，延中實業(yè)(股票代碼600601)被深圳寶安集團收購，最終深圳寶安集團持有延中實業(yè)19.8%的股份，實現(xiàn)控股.這是我國證券市場_l二發(fā)生的第一起二級市場收購。被業(yè)界認為是我國證券市場真正意義上的收購的開端人”首次作了規(guī)定，應(yīng)該說是信息披露制度的一大進步，令人欣喜，關(guān)于該制度，下節(jié)論述。第三節(jié)關(guān)于加強信息披露制度的建議

一、披露事項

(一)建議披露事項發(fā)行人一旦有重大披露事項發(fā)生，就須公告，而“重大事項”是指被一個理性投資者在作出投資決策時，認為是重要的并加以考慮的事項。58建議通過修改《證券法》或者通過證監(jiān)會頒布相關(guān)法規(guī)，作如下規(guī)定:“通過協(xié)議收購上市公司的，被收購上市公司在董事會批準(zhǔn)收購計劃意向后，股東大會正式通過前，必須向證監(jiān)會報送協(xié)議收購報告書備案，同時與收購方共同向公眾公開披露下列事項:

1、收購人的名稱、住所、股東情況;

2、被收購的上市公司名稱;

3、收購人關(guān)于收購的決定，收購目的與收購后發(fā)展方向;

4、收購股份數(shù)額及價格;

5、收購所需資金額及資金來源;

6、收購雙方上一財務(wù)報表;

7、收購方對收購后下一公司盈利狀況的預(yù)測?！鼻拔囊咽?，新《證券法》已經(jīng)頒布、實施，遺憾的是，對于協(xié)議收購中的信息披露未作改變，筆者在遺憾的同時也希望證監(jiān)會能夠頒布相關(guān)法規(guī)，細化相關(guān)披露事項。

(二)建立異議股東股份回購請求權(quán)制度

異議股東股份回購請求權(quán)是一項公司法上的制度，內(nèi)容為當(dāng)被公司收購對公司營運有重大影響時，反對被收購的股東在收購決議前，以書面通知公司其反對被收購的意見，并與股東會上投反對票者，得請求公司以當(dāng)時公平的價格，購買其持有的股份。該制度的法理理由在于，當(dāng)公司控股股東出于自己利益做出同意收購或其它對公司經(jīng)營會產(chǎn)生重大影響的決定時，處于少數(shù)地位的中小股東合法權(quán)益往往無法得到保護，因此，如果中小股東認為該類交易對他們有重大

不良影響時可以有權(quán)要求公司購買其所持的股份，從而保護自身的利益，平衡大股東和中小股

(三)完善民事賠償制度及建立訴訟機制

在2006年1月1日實施的新《證券法》不僅在第213條、214條規(guī)定協(xié)議收購中相應(yīng)的行政、刑事責(zé)任，更在214條規(guī)定:“收購人或者收購人的控股股東，利用上市公司收購，損害被收購公司及其股東的合法權(quán)益的，責(zé)令改正，給予警告;情節(jié)嚴(yán)重的，并處以十萬元以上六十萬元以下的罰款。給被收購公司及其股東造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！睆亩状卧凇蹲C券法》中明確規(guī)定了協(xié)議收購中的民事賠償責(zé)任，這也在協(xié)議收購中的民事賠償制度上邁出了重大的一步，盡管在受案范圍的確定、程序、因果關(guān)系、舉證責(zé)任等方面都尚待有進一步的規(guī)定，但是它畢竟為中小股東尋求司法救濟提供了一個可能。如果我們能夠建立一個比較完善的上市公司協(xié)議收購的信息披露制度，那么，中小股東根據(jù)上市公司在協(xié)議收購過程中的披露的虛假信息做出的投資決定，其損失則可以通過司法途徑要求得到補償。需要說明的是，在協(xié)議收購過程中發(fā)布虛假信息的主體，往往既包括上市公司與收購方合謀欺騙市場的情況，也包括上市公司在輕信收購方的情況下發(fā)出了虛假的信息。上市公司協(xié)議收購在中國的盛行，是一個明顯帶有“中國特色”的現(xiàn)象，在協(xié)議收購中，信息披露不實是較為突出的問題，因為收購方與被收購股東、上市公司都有隱瞞協(xié)議內(nèi)容及進展的動因。65也許直到國有股權(quán)流通問題的徹底解決后，國的收購制度刁‘可能真正完全的與西方股市中的收購制度具有制度環(huán)境上的可比性?！?

二、建立一致行動人制度

前文已述，本文寫作于新公證券法》頒布、實施之前，因而分析及相關(guān)的立法建議也寫于新《證券法》頒布之前。新《證券法》頒布后，我們可以發(fā)現(xiàn)一個令人矚目的改變就是在第86條及其他相應(yīng)的條款在“投資者”后面加入了“或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有”從而明確規(guī)定了一致行動人。盡管該規(guī)定尚過于原則，未能明確行動方式.行動主體的范圍，也未在立法中明確對共同行為的證明，但這樣的規(guī)定仍然具有里程碑式的的意義。是指現(xiàn)時可在公司的股東大會上行使的所有投票權(quán)，無論該等投票權(quán)是否由該公司的股本所賦予。該8類人為:①一個公司與其母公司或子公司;②公司和它任何一個董事;⑧一個公司和它的退休基金、公積金及雇員持股計劃;④基金經(jīng)理人和他所經(jīng)營的或有知情權(quán)的投資的所專業(yè)顧問(經(jīng)紀(jì)人等)，以及顧問控制人等與該客戶;⑥目標(biāo)公司董事或準(zhǔn)目問或其他事的近親有人;，⑤一個財務(wù)顧標(biāo)邵d莆事(包括董粵相關(guān)受托人以及近親、相關(guān)受托人控制的公司;⑦合伙人;⑧任何人與J七近親、相關(guān)信托和山〕〔本人、近親、相關(guān)信托所控制的公司

第2章協(xié)議收購出現(xiàn)的原因

1經(jīng)濟原因:上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理第一，上市公司流通股本偏小，要約收購難以進行。我國上市公司大多數(shù)是從國有大中型企業(yè)改造過來的，國有股法人占有很大比例，而且不能流通，向社會公眾發(fā)行的流通股所占比例很少。2一般來講，投資者對上市公司的收購?fù)ㄟ^買入流通股獲得控股權(quán)的數(shù)量微乎其微，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓由于具有收購范圍大和實施障礙小的優(yōu)點，成為目前最具實際意義的獲取上市公司控制權(quán)的方式。據(jù)統(tǒng)計，在中國的1200多家上市公司中，有950多家都是由國家股和國有法人控股的上市公司。這些公司不僅數(shù)量大，而且從整個股本結(jié)構(gòu)看，在近5900億總股本中，有3800億是非流通股，在非流通股當(dāng)中，國有股和國有法人股，有3000多億。就是說，從股份公司的數(shù)量看，它占到了80%，從股本的結(jié)構(gòu)看非流通股占了2/3，國有股和國有法人股占到了總股本的50%以上，3這就使得任何一個投資者都無法通過要約收購方式，從股票二級市場上獲得一個上市公司的絕對控制權(quán)。因而投資者買賣股票的目的經(jīng)常是通過短線炒作獲取股票買賣的差價，而不是戰(zhàn)略性的投資收購。

第二，股權(quán)結(jié)果不合理造成經(jīng)營者權(quán)力膨脹，極易阻撓要約收購的開展?！霸谥袊?，上市公司收購?fù)x不開政府的支持，許多上市公司收購也是政府推動上市公司資產(chǎn)重組的結(jié)果。這是因為在中國證券市場上形成了大量不可流通的、掌握在政府手中的國有股份，構(gòu)成了不太合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。作為上市公司大股東的政府擁有對控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的當(dāng)然發(fā)言權(quán)。4我國大多數(shù)上市公

司的經(jīng)營者都是由非流通股的國家股和法人股股東委派的，很多上市公司的董事長同時也兼任其控股母公司的董事長。由于國家股和法人股的股權(quán)還沒有實現(xiàn)人格化，所有者缺位，股東“用腳投票”監(jiān)督和第2章協(xié)議收購出現(xiàn)的原因積累的機制還不夠健全，股東大會不可能對經(jīng)營者形成硬約束。5加上流通股占總股本的比例過小，即使公司業(yè)績較差，流通股的股東紛紛拋售持股，致使公司股票的價格下跌，經(jīng)營者也不必擔(dān)心自己經(jīng)管的上市公司會在二級市場被收購，小股東的“用腳投票”機制也不可能對經(jīng)營者產(chǎn)生壓力。大股東和小股東的監(jiān)督不到位，極易使經(jīng)營者權(quán)力膨脹，形成“內(nèi)部人控制”的局面，其結(jié)果是對危及經(jīng)營者利益的任何行動，都會導(dǎo)致經(jīng)營者利用自己手中的權(quán)力動用公司力量加以阻撓，客觀上造成任何敵意收購都會遭到應(yīng)邀者以目標(biāo)公司之名義和財力進行反對。因而，為減少交易費用，避免目標(biāo)公司經(jīng)營者不必要的阻撓，收購人往往尋求以善意的方式與目標(biāo)公司控股股東直接談判，在不損害經(jīng)營者利益的前提下進行協(xié)議收購。2

2政治原因:不規(guī)范的政府行為

我國目前尚處于由計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，政企職能還未完全分開，政府對企業(yè)的經(jīng)濟行為介入較深。例如1996年，上海市政府做出了以上市公司資產(chǎn)重組為龍頭，帶動全市的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組。在政府的推動下，僅10月一個月就有8家上海本地上市公司發(fā)生了并購事件，當(dāng)年524家上市公司中，企業(yè)并購和資產(chǎn)重組達60多起，約占上市公司總數(shù)的巧%。1997年眾城實業(yè)、聯(lián)合實業(yè)、鋼運股份的重組也是上海市政府推進上市公司重組政策的體現(xiàn)。6曾經(jīng)有學(xué)者這樣評價:“中國股市作為政策安排的產(chǎn)物，歷來被要求按國家意志發(fā)揮功能和作用。在實現(xiàn)國家意志過程中，中央政府逐漸形成了極富特色的、目標(biāo)與手段相互適應(yīng)的強有力的行政干預(yù)體系?！?一方面，政府往往作為公共政策的供給者，通過制訂有關(guān)公共政策來對上市公司的收購活動施加影響;另一方面，我國有關(guān)社會保障體制并未完全健全，企業(yè)還負責(zé)本應(yīng)由政府提供的職工福利、社會保障等公共產(chǎn)品的供給，因而，政府又往往以社會福利保障和社會秩序穩(wěn)定為藉口，干預(yù)公司收購活動。

3實際情況:要約收購面臨諸多障礙

首先，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，普遍存在絕對控股股東，在這種情況下，要約收購是很難進行的。其次，上市公司價值高估，要約收購成本過大。我國股票市場規(guī)模太小，又人為地把股份劃為流通股、非流通股，使得市場上供求失衡，造成股價居高不下，上市公司的價值被嚴(yán)重高估，對收購方缺乏吸引力。在目前，可能的收購對象是上市公司的流通股份，而這部分高估的股價加上一定比例的收購溢價，收購方要付出很高的成本。收購的目的在于創(chuàng)造新增價值，如果收購成本太高，成本收益倒置，理性的收購便不會發(fā)生。再次，投融資體制對要約收購形成制約。要約收購的整個過程需要大量的資金支持，包括交易和收購之后的整合，都需要商業(yè)銀行的支持。國外普遍采用的換股、融資收購等在我國很難推行，國家對企業(yè)發(fā)行債券控制又很嚴(yán)，公司唯有采用現(xiàn)金和借貸收購。日而現(xiàn)金收購成本很高，我國公司普遍現(xiàn)金不足，因此現(xiàn)金收購很難進行，另外，借貸收購又受限于我國商業(yè)銀行的貸款規(guī)模，同時《公司法》對公司對外投資的限制也制約了要約收購的發(fā)生。最后，上市公司股權(quán)割裂，導(dǎo)致同股不同價，要約收購難出價。從現(xiàn)實看，協(xié)議收購仍是獲取公司控制權(quán)的最佳選擇，是上市公司收購的主流方式，原因在于它的成本遠低于要約收購的成本。協(xié)議收購的成本很低，誰又會去發(fā)起要約收購呢?如果控股股東不愿轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，協(xié)議不成，通過發(fā)起收購要約來奪取，要付出很高的成本，而且要冒失敗的風(fēng)險。即使最終收購成功，萬一獲得的股權(quán)超過75%，還得面臨下市的危險，這是收購方不愿意看到的。所以盡管要約收購是“陽光收購”，更有利于提高證券市場資源配置效率、保護中小投資者利益，但是，它的發(fā)生和盛行需待市場條件的齊備，這可能需要一個較長的過程。在相當(dāng)長的時期內(nèi)，協(xié)議收購仍然是主流。

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