第一篇：網(wǎng)貸系統(tǒng)開啟互聯(lián)網(wǎng)金融之路

網(wǎng)貸系統(tǒng)開啟互聯(lián)網(wǎng)金融之路

網(wǎng)貸系統(tǒng)，貸齊樂P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)是由寧波貸齊樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司根據(jù)市場發(fā)展需要研制的一款P2P借貸與網(wǎng)絡(luò)借貸相結(jié)合的金融服務(wù)網(wǎng)站平臺系統(tǒng)。貸齊樂網(wǎng)貸系統(tǒng)集國內(nèi)軟件行業(yè)最新安全技術(shù)與自身專利技術(shù)，根據(jù)客戶實際需求靈活增加系統(tǒng)功能模塊，在系統(tǒng)穩(wěn)定性、功能齊全性、運營模式等方面，都處于國內(nèi)領(lǐng)先位置，尤其在安全性方面，在網(wǎng)貸系統(tǒng)防黑客方面具有獨創(chuàng)性。目前以成功幫助200多家平臺搭建P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，助中國金融企業(yè)成功開拓互聯(lián)網(wǎng)金融之路。

貸齊樂借貸系統(tǒng)

貸齊樂P2P借貸系統(tǒng)，借款標種豐富，擁有凈值標，秒還標，抵押標，擔(dān)保標，信用標，天標，競價標，推薦標，密碼標，學(xué)生標，三人聯(lián)保，本地標，流轉(zhuǎn)標等，系統(tǒng)功能強大，擁有自動投標，自動還款，自動對賬等等功能

貸齊樂系統(tǒng)主要借款標種類:

信用標:免抵押、免擔(dān)保、純信用、最高授信額度10萬元

擔(dān)保標:擔(dān)保人賬戶凈資產(chǎn)做擔(dān)保，簽署擔(dān)保協(xié)議。

抵押標:資產(chǎn)抵押線下驗證風(fēng)險最低。

秒還標:投標滿后，發(fā)標人瞬間返還本金送出利息。是一種送錢的標的。

凈值標:標的小于賬戶凈資產(chǎn)可循環(huán)借款，提現(xiàn)受賬戶凈資產(chǎn)余額限。

流轉(zhuǎn)標：流轉(zhuǎn)擔(dān)保貸適用于單筆50萬以上的正在履約中的擔(dān)保債權(quán)的轉(zhuǎn)讓與回購，每一筆貸款都有債務(wù)人以抵押或質(zhì)押的方式提供反擔(dān)保。

系統(tǒng)功能

貸齊樂網(wǎng)貸系統(tǒng)更多可控制性，可以有更多的線下操作模式充分保證網(wǎng)絡(luò)借貸安全。降低壞賬率。此版本程序集成了QQ登陸 微博登陸 手機短信提醒 和流轉(zhuǎn)擔(dān)保標功能。系統(tǒng)組成。

P2P網(wǎng)貸軟件可分為三部分：網(wǎng)站前臺客戶交易平臺：網(wǎng)站平臺交易系統(tǒng)主要完成整個平臺的借款操作、展示、投標等功能。主要功能包括：用戶注冊、登陸、借款標詳細信息展示、發(fā)布借款、投資借款標等，同時借款方完成還款操作。

成功案例

全民貸，開心貸，起點貸，融信貸，廣信貸，廣融貸，融信貸，酷貸網(wǎng)，溫商貸，工商貸，新版搜搜貸，草根信投，紫金貸，甬商貸，晉商貸，E聯(lián)貸，融信網(wǎng)，易網(wǎng)貸，惠眾金融，浙商商貸。齊魯人貸，和誠德在線，融金通，云信財富，誠意貸，信誠通貸，寧創(chuàng)貸，保險貸等。

第二篇：開啟文化之路

開啟文化之路

古有杜甫的“先天下之憂而憂，后天下之樂而樂”，文天祥的“人生自古誰無死，留取丹心照汗青”，林則徐的“茍利國家生死以，豈因禍福趨避之”，我們的偉人以他們的方式向我們闡述他們對養(yǎng)育自己的土地的深厚感情?，F(xiàn)當(dāng)代，沒有了戰(zhàn)火紛飛的日子，但我們?nèi)孕钁阎活w愛國之心對待我們賴以生存的土地。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，各國之間的競爭變成了科學(xué)技術(shù)方面的競爭。一個國家、一個社會，也需要有社會成員普遍認同的價值體系來維系。在這個體系中居核心地位、起主導(dǎo)作用的就是核心價值體系，它是維系社會團結(jié)和睦的精神紐帶、推動社會全面發(fā)展的精神動力、指引社會前進方向的精神旗幟。在物質(zhì)基礎(chǔ)充分發(fā)展的基礎(chǔ)上，我們應(yīng)該在思想上與時俱進，將社會主義核心價值體系付諸于實踐。當(dāng)前，在各種思想文化相互交織、相互激蕩的復(fù)雜背景下，只有深刻認識和正確把握社會主義核心價值體系，才能抓住社會主義社會的價值需要、價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)的關(guān)鍵，形成全民族奮發(fā)向上的精神力量和團結(jié)和睦的精神紐帶。社會主義和諧社會，是民主法治、公平正義、誠信友愛、充滿活力、安定有序、人與自然和諧相處的社會，它為人與人關(guān)系的和諧發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

社會主義核心價值體系包括四個方面的基本內(nèi)容，即馬克思主義指導(dǎo)思想、中國特色社會主義共同理想、以愛國主

義為核心的民族精神和以改革創(chuàng)新為核心的時代精神、以“八榮八恥”為主要內(nèi)容的社會主義榮辱觀。大力弘揚民族優(yōu)秀文化傳統(tǒng)，積極借鑒人類有益文明成果，充分調(diào)動積極因素，凝聚力量、激發(fā)活力，進一步打牢全黨全國各族人民團結(jié)奮斗的思想道德基礎(chǔ)，形成全民族奮發(fā)向。

作為一名大學(xué)生，我們肩負承前啟后和全面建設(shè)小康社會的歷史重任。作為新時期的一名大學(xué)生，國家的棟梁，擔(dān)負著建設(shè)祖國的重任，運用馬克思主義基本原理實事求是，共同為共同理想而奮斗。因此，在生活中，我們除了學(xué)習(xí)一定的專業(yè)知識外，除了掌握書本知識外，應(yīng)該不斷提高自己的思想道德素質(zhì)和科學(xué)文化素質(zhì)。如果我們上大學(xué)僅僅是為了獲取畢業(yè)證書，而在思想覺悟上無提高的話，那注定我們的人生是失敗的，注定碌碌無為。即使以后高官厚祿，也難抵肉欲橫流。

最近幾年發(fā)生的“小月月事件”、“我爸是李剛”等事件，驚醒了我們，讓我們反思人性的冷漠、權(quán)力的濫用。18名路人面對小女孩被碾壓的冷漠，好心阿婆的救助卻遭到質(zhì)疑?，F(xiàn)在的一些大學(xué)生有很多陋習(xí)也未改正，缺乏基本的社會公德和禮節(jié)，臟話連篇、隨地吐痰、亂丟垃圾的事情數(shù)見不鮮。這一些現(xiàn)象表明現(xiàn)代社會主義道德出響了滑坡現(xiàn)象。

當(dāng)然我們的生活中，還有許多值得我們的榜樣，從人民公仆鄭培民、航天英雄楊利偉、獨臂英雄丁曉兵、愛心歌手叢飛，到

鄉(xiāng)郵遞員王順友、好軍醫(yī)華益慰、自立自強的優(yōu)秀大學(xué)生洪戰(zhàn)輝、70多年前參加長征的紅軍群體等，他們用實際行動詮釋了大公無私的精神、堅韌不拔的毅力。

所以我們應(yīng)及時醒悟，糾正自己錯誤的人生觀和世界觀，樹立“八榮八恥”的正確的社會主義榮辱觀。

在大學(xué)校園中，我認為可以通過這樣幾個方面利用社會主義核心價值體系來促進當(dāng)代大學(xué)建設(shè)。

一、開展涉及社會公德、社會主義核心價值體系、公民基本道德規(guī)范等方面的知識競賽及生動有

趣的知識演講比賽,吸引大學(xué)生深入了解和自

主學(xué)習(xí)這些知識。

二、在校園內(nèi)，班內(nèi)學(xué)生之間相互監(jiān)督，互相學(xué)習(xí)，糾

正對方錯誤的行為方式，學(xué)習(xí)對方做的好的地方，取長補短，期末由班上進行競選最佳監(jiān)督員，最佳

學(xué)習(xí)獎。在班上選出的同學(xué)在校內(nèi)進行競爭，由學(xué)

生們投票評選出第一二三名，并加以量化，鼓勵同

學(xué)。

三、在學(xué)校舉辦爭做文明人的歌唱、跳舞與道德知識普

及的晚會，讓同學(xué)們在快樂中收獲知識。

四、組織同學(xué)們參加走進養(yǎng)老院、義務(wù)支教、幫助貧苦

孩子等活動，讓學(xué)生在實際生活中體會生活的艱

辛，體會助人為樂的快樂，贈人玫瑰，手留余香。

五、增設(shè)課程，社會公共道德課，對當(dāng)代、當(dāng)時的社會

現(xiàn)象進行分析、討論。馬克思主義是我們立黨立國的根本指導(dǎo)思想，是社會主義意識形態(tài)的旗幟。它為我們提供了科學(xué)的世界觀和方法論，決定著社會主義核心價值體系的性質(zhì)和方向。學(xué)習(xí)馬克思主義理論，毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”以及科學(xué)發(fā)展觀，引導(dǎo)他們樹立正確的世界觀、人生觀、價值觀。

六、鼓勵同學(xué)認真學(xué)習(xí)中國歷史，了解祖國的發(fā)展歷

程，進行歷史知識普及講座；采訪老革命、老紅軍，了解祖國成長的艱辛；重走紅軍之路等，并從中深入思考，培養(yǎng)愛國主義情感，增強大學(xué)生對中華民族的認同感、歸屬感，增強中華民族的自尊心、自信心和自豪感，增強愛國意識、團結(jié)意識和發(fā)展意識。

七、鼓勵創(chuàng)造發(fā)明，開拓學(xué)生的創(chuàng)造性思維，讓學(xué)生的潛力得到充分展現(xiàn)，堅持解放思想、實事求是、與時俱進，實施科教興國戰(zhàn)略，全面推進素質(zhì)教育，激發(fā)大學(xué)生的創(chuàng)新熱情，不斷增強大學(xué)生的進取精神、開拓勇氣和創(chuàng)新能力。

社會主義核心價值體系對于祖國的發(fā)展至關(guān)重要。在我們滿足物質(zhì)需求的同時，我們也需要補充我們的精神食糧。

我們應(yīng)擁有勤儉節(jié)約的美德，反對拜金主義；擁有助人為樂的品性，反對個人享樂主義。正確的思想，就像人生路的一盞明燈，給我們的人生帶來希望，引向光明；就像人生路上的尖刀，助我們披荊斬棘；就像是人生路上的方向標，指引成功的方向。社會主義核心價值體系它揭示了社會主義國家經(jīng)濟、政治、文化、社會的發(fā)展動力，體現(xiàn)了富強、民主、文明、和諧的社會主義現(xiàn)代化國家的發(fā)展要求，反映了全國各族人民的核心利益和共同愿望，進一步加強和鞏固馬克思主義的指導(dǎo)地位，進一步推進中國特色社會主義事業(yè)又好又快地發(fā)展。中華民族偉大復(fù)興必然伴隨著中華文化繁榮興盛。要充分發(fā)揮人民在文化建設(shè)中的主體作用，調(diào)動廣大文化工作者的積極性，更加自覺、更加主動地推動文化大發(fā)展大繁榮，在中國特色社會主義的偉大實踐中進行文化創(chuàng)造，讓人民共享文化發(fā)展成果。只有抓住了這個根本，才能樹立和諧的理念、培育和諧的精神，形成和諧的人際關(guān)系、塑造和諧的心態(tài)，才能營造和諧的輿論氛圍，形成良好的道德風(fēng)尚和共同的理想信念?！疤煜轮寥幔Y騁天下之至堅。”在這種情況下，提出建設(shè)社會主義核心價值體系，有利于進一步凝聚民心、鼓舞斗志，提高經(jīng)濟全球化條件下的國家競爭力，在激烈的國際競爭中維護國家和民族的利益。行動起來吧，讓我們利用社會主義核心價值體系構(gòu)建我們的小康社會、和諧社會吧，一起為我們的理想而奮斗吧！

第三篇：互聯(lián)網(wǎng)金融下的p2p網(wǎng)貸風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融下的p2p網(wǎng)貸風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險首先體現(xiàn)在貨幣市場出現(xiàn)波動時，投資者會大量贖回類似余額寶類的產(chǎn)品，導(dǎo)致流動性風(fēng)險；第二是由于網(wǎng)上“刷信用”、“改評價”的行為仍然存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實性、可靠性會受到影響，互聯(lián)網(wǎng)上仍然存在信息不對稱，如P2P平臺的卷款跑路事件時有發(fā)生，存在信用風(fēng)險；第三，部分互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)用所謂的“預(yù)期高收益”來吸引消費者，推出高收益高風(fēng)險的產(chǎn)品，但卻不如實揭露風(fēng)險，甚至誤導(dǎo)消費者。

在百花齊放時對項目的掌控能力成為風(fēng)控重點，那么，P2P網(wǎng)貸公司怎樣才能最大程度地規(guī)避風(fēng)險，它未來的出路又在哪里?商易貸認為：垂直行業(yè)的金融產(chǎn)品，對行業(yè)本身的控制能力才是風(fēng)控根本，其次是大數(shù)據(jù)分析與解讀能力。

為了吸引投資人，商易貸發(fā)現(xiàn)多數(shù)網(wǎng)貸平臺對投資人的資金承諾本息擔(dān)保，導(dǎo)致P2P從原先的撮合交易演變成了“影子銀行”，盈利模式也由原先的無風(fēng)險服務(wù)性收入，變?yōu)橛酗L(fēng)險的擔(dān)保收入。同時，P2P平臺本身就是高風(fēng)險，如果在此基礎(chǔ)上采取剛性兌付會提高企業(yè)的融資成本，傷害整個金融體系。鑒于此，P2P去擔(dān)?；驗榇髣菟叄嗉移脚_紛紛試水。

早在今年4月份，銀監(jiān)會處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君曾提出“四條紅線”，其中之一就是P2P監(jiān)管明確平臺本身不得提供擔(dān)保。而銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫日前亦明確指出，為保證投資者的資金安全，P2P平臺自身不得進行擔(dān)保，不得承諾貸款本金收益以及不承擔(dān)信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

第四篇：互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)邏輯

互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)邏輯

互聯(lián)網(wǎng)與金融關(guān)系的本質(zhì)是利益的重新劃分與創(chuàng)造，存量利益中，合作中摻雜著顛覆，增量利益中，顛覆里帶著融合。回頭看永遠合理，往后看才見真諦，這一章，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的前世、今生和未來。1前世：虛擬渠道垂直降維

余額寶是個老故事，但卻是整個邏輯的起點。

互聯(lián)網(wǎng)金融始于渠道革命。相對于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的最直接，也是最大的優(yōu)勢在于邊際成本幾乎為零的渠道，在銀行、保險、基金等高昂的銷售成本面前，互聯(lián)網(wǎng)是天然的革命者。一邊是支付寶沉淀下的巨量資金，一邊是能提供遠高于活期存款利息的貨幣基金，他們之間只有一架橋的距離，余額寶就充當(dāng)了這個渠道，讓一個存在了40余年的金融品類煥發(fā)出革命者的榮光，余額寶成為互聯(lián)網(wǎng)金融的“科普先生”，成為大眾認知互聯(lián)網(wǎng)金融的起點。

利益結(jié)合點簡單、直接、有效！傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的邏輯基礎(chǔ)簡潔而有效，金融企業(yè)需要解決高渠道成本問題，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則具備成本優(yōu)勢，同時具有強烈的切入金融領(lǐng)域的意愿。簡潔有效的結(jié)合邏輯使兩者結(jié)合體現(xiàn)出驚人的爆發(fā)力，喚起市場對互聯(lián)網(wǎng)金融強烈的看好預(yù)期?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在利益結(jié)合中獲得更好的金融應(yīng)用場景，金融企業(yè)則實現(xiàn)了短期大量客戶與產(chǎn)品的對接，區(qū)別在于互聯(lián)網(wǎng)的金融布局是戰(zhàn)略性的，意在一盤更大的棋。

痛點如彈簧，越被壓制，越有空間。國內(nèi)金融領(lǐng)域是長期被高度監(jiān)管、抑制的行業(yè)，利益大、痛點多，但越是被過分壓抑的市場，越是蘊藏了巨大的革新空間。從之前的案例也可以看到，互聯(lián)網(wǎng)所到之處，均蘊藏了之前亟需解決的痛點。金融領(lǐng)域的痛點可歸納如下：銀行領(lǐng)域：長期被壓抑的巨量閑散資金的理財需求；證券領(lǐng)域：高昂的客戶成本以及兩融爆發(fā)后“洛陽紙貴”的客戶資源；保險和基金領(lǐng)域：居高不下的產(chǎn)品銷售成本。所以，這些痛點促成了一下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機構(gòu)的競合關(guān)系。

從最容易的標準化產(chǎn)品入手。虛擬渠道極度拓寬后，最佳戰(zhàn)略即是標準化產(chǎn)品的鋪量，目前做的最好的領(lǐng)域，貨幣基金銷售、網(wǎng)絡(luò)開戶的爆棚都驗證了這個邏輯，如2014年券商交易額增幅的前五位分別為國金證券、華泰證券、國盛證券、中山證券和湘財證券，除了國盛證券外都具有明確的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。如果從互聯(lián)網(wǎng)對金融產(chǎn)品影響次序的圖譜上看，也是一個從簡單標準化產(chǎn)品到復(fù)雜個性化產(chǎn)品的影響過程。

BAT是這個階段不可撼動的主角，鐵人三項最齊全?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)切入金融領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)具備鐵人三項：一是支付賬戶；二是貼近金融業(yè)務(wù)的消費場景；三是足夠大的平臺效應(yīng)。不同稟賦的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入金融的效果自然不同，在強調(diào)虛擬渠道的階段，平臺效應(yīng)成為是最為基礎(chǔ)的條件，支付賬戶與金融場景成為添色加分項。BAT三項優(yōu)勢最為突出，按稟賦排序依次為：阿里、騰訊和百度。

競合階段是簡單比拼稟賦的時代，是屬于BAT的時代，后面包括垂直互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、傳統(tǒng)金融機構(gòu)甚至實體企業(yè)加入后，這個行業(yè)變的更加絢麗多彩。2今生:生態(tài)公司、垂直龍頭攻堅牌照

牌照問題如此敏感，因為誰都知道那將揭幕一個時代。

從渠道到功能的延伸?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的渠道邏輯簡潔有效，但也難以進行業(yè)務(wù)上的深化，我們也看到螞蟻金服控股天弘基金絕不是為了銷售余額寶，騰訊與國金證券戰(zhàn)略合作也絕不是僅為了幫其導(dǎo)流，生態(tài)鏈上金融場景的完善才是其最重要的目的。加載金融功能后，才能脫離僅僅依靠渠道降維所創(chuàng)造的價值，真正邁入金融領(lǐng)域。

生態(tài)型公司、垂直龍頭各有攻防。對于生態(tài)型公司來說，支付業(yè)務(wù)是戰(zhàn)略要地，客戶數(shù)量具備天然優(yōu)勢，一個賬戶入口帶來的是綜合性的功能和服務(wù)，支付業(yè)務(wù)是其打開金融服務(wù)的大門；對于垂直龍頭，客戶數(shù)量不具備絕對優(yōu)勢，但專業(yè)性是其立足的法寶，一個賬戶入口所帶來的是專一的金融服務(wù)，區(qū)別于生態(tài)建設(shè)，極致才是其追求目標。

公司要的永遠是大生態(tài)，垂直龍頭則靠專業(yè)性進行差異化定位和競爭，所以，對于互聯(lián)網(wǎng)券商，股票交易才是根本；對于P2P，風(fēng)險定價才是關(guān)鍵，對于第三方支付，安全簡潔才是核心。

牌照是大金融格局重構(gòu)的閥門。國內(nèi)金融牌照管理體系下，若想在金融領(lǐng)域施展拳腳，牌照總是個繞不開的問題。國內(nèi)金融改革的風(fēng)口，讓牌照問題在現(xiàn)時點變得非常敏感，資本市場對此已是分吹草動。短時間窗口看，牌照問題是政策問題，目前的政策方向正沿著這個方向行進。牌照的放開意味著整個金融領(lǐng)域的重構(gòu)，傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融之間錯綜復(fù)雜的顛覆與被顛覆、利益蠶食與被蠶食關(guān)系。

互聯(lián)網(wǎng)生存法則-唯快不破！商業(yè)銀行本身的發(fā)展階段及目前格局，使其先于證券行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開放，目前騰訊和阿里巴巴分別參股的前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行預(yù)計馬上上線。券商牌照放開是大勢所趨，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)格向來只爭朝夕，去年下半年以來的牛市更加凸顯了券商牌照價值，證券垂直互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛亮劍，大智慧收購湘財、東方財富收購?fù)拧?/p>

3未來:上升為云和大數(shù)據(jù),下沉為

O2O

如果說前兩個階段是存量利益的重構(gòu)，未來階段則是價值的創(chuàng)新，是市場對互聯(lián)網(wǎng)金融的真正期待。

互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于大數(shù)據(jù)、云計算。金融牌照的放開意味著嚴格意義上進入門檻的消失，加功能完畢后互聯(lián)網(wǎng)真正的優(yōu)勢才會真正顯現(xiàn)。龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶所積淀的大數(shù)據(jù)紅利是這個行業(yè)最為得天獨厚的優(yōu)勢，甚至是中國經(jīng)濟未來的巨大紅利。

下一個風(fēng)口，在云端、在征信、亦在精準銷售?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺所積累的成員巨量數(shù)據(jù)包含了關(guān)于成員的、精準到個人的用戶習(xí)慣、資信水平，大數(shù)據(jù)紅利下，通過云計算的模型分析，在征信、精準銷售方面大有可為，這個階段中征信系統(tǒng)至于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺相當(dāng)于起步階段交易功能之于互聯(lián)網(wǎng)的重要性。中國超6億網(wǎng)民所積淀的大數(shù)據(jù)紅利，是繼WTO紅利、人口紅利后下一個重磅動力，其對于金融系統(tǒng)的革新也最為明顯。

產(chǎn)業(yè)鏈金融的崛起。供應(yīng)鏈金融的崛起是互聯(lián)網(wǎng)金融在產(chǎn)業(yè)鏈上的延伸，從而實現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流的多流合一。模式上從過去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式，變化延伸為以多個產(chǎn)品供應(yīng)鏈+1個第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺+N個上下游中小企業(yè)的“1+N+1”平臺模式，所聚集資源較之以前獲得極大拓展。這個階段，是互聯(lián)網(wǎng)與金融真正的融合，區(qū)隔兩者已經(jīng)不再重要。4互聯(lián)網(wǎng)重塑傳統(tǒng)金融格局

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生重大沖擊，行業(yè)格局也可能因此重塑。券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊

因證券公司不同業(yè)務(wù)的門檻和監(jiān)管不同，在互聯(lián)網(wǎng)金融下，其影響的程度和時間也不同。同質(zhì)化，低利潤率，低技術(shù)含量的零售業(yè)務(wù)是率先受到?jīng)_擊的，而技術(shù)、資本和風(fēng)控要求高的業(yè)務(wù)在后期才會受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融降倒逼券商盈利模式轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)將是重要方向。

零售業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖，資本中介業(yè)務(wù)優(yōu)勢降低。互聯(lián)網(wǎng)證券下勢必對經(jīng)紀業(yè)務(wù)帶來沖擊，若經(jīng)紀牌照放開，純通道業(yè)務(wù)競爭將更激烈，傭金率將大幅下降。倒逼經(jīng)紀業(yè)務(wù)從純通道向提供投資咨詢增值服務(wù)轉(zhuǎn)型。在互聯(lián)網(wǎng)金融下，未來資本中介的格局也將發(fā)生變化，面臨來自互聯(lián)網(wǎng)平臺下的低資金成本沖擊，原有高利差盈利模式將難以為繼，中介業(yè)務(wù)優(yōu)勢不再。2014年經(jīng)紀和兩融業(yè)務(wù)貢獻比57%，在互聯(lián)網(wǎng)金融下，兩融業(yè)務(wù)的貢獻將有所收窄。

證券互聯(lián)網(wǎng)化路徑：從導(dǎo)流到超級賬戶管理

互聯(lián)網(wǎng)證券1.0：入口導(dǎo)流—流量變現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)為券商帶來的首要看點是導(dǎo)流，互聯(lián)網(wǎng)平臺擁有大容量、低成本客戶和渠道資源，將大大提升證券行業(yè)銷售能力。同時，互聯(lián)網(wǎng)渠道成本遠低于物理網(wǎng)點，券商物理網(wǎng)點的不足反而成為其受益于網(wǎng)絡(luò)渠道的有利優(yōu)勢。目前各券商都積極與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，其首要目的是客戶導(dǎo)流。（國金、中山與騰訊合作、廣發(fā)與新浪等合作）。導(dǎo)流之后變是變現(xiàn)，通過提供多樣化的服務(wù)和產(chǎn)品將導(dǎo)流的客戶變?yōu)橛行Э蛻魧崿F(xiàn)流量變現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)證券2.0：價值挖掘—賬戶管理。互聯(lián)網(wǎng)證券第一步是流量導(dǎo)入和變現(xiàn)，但這僅僅是開始，互聯(lián)網(wǎng)證券的關(guān)鍵在于客戶價值挖掘，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)客戶導(dǎo)入、客戶沉淀，進而實現(xiàn)價值挖掘。實現(xiàn)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺完成客戶消費、理財、交易、投資和融資的賬戶管理功能，通過整合場內(nèi)和場外兩層級的產(chǎn)品交易能力，以證券賬戶為核心，打造為客戶提供一站式、多元化的金融解決方案。

互聯(lián)網(wǎng)證券3.0：超級賬戶管理。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融深化，賬戶功能將進一步升級，未來證券賬戶不是局限于體系內(nèi)的金融投資理財、交易功能，而是具有打通體系內(nèi)和體系外的全功能，是集綜合業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)于一體的超級大平臺，具有證券賬戶、資管賬戶、期貨賬戶、信用賬戶、場外市場賬戶、港股簿記賬戶、非金融服務(wù)賬戶的全功能賬戶。未來可實現(xiàn)客戶名下資產(chǎn)全景展示、多賬戶交易、全產(chǎn)品在線購買、轉(zhuǎn)賬支付、生活服務(wù)等綜合服務(wù)需求。國泰君安推出的“君弘一戶通賬戶”是未來超級賬戶的雛形，可以統(tǒng)一管理客戶在國泰君安旗下的證券賬戶、資管賬戶、期貨賬戶、信用賬戶、場外市場賬戶等各類實體賬戶，是行業(yè)發(fā)展的方向。

未來商業(yè)模式：走向商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化

互聯(lián)網(wǎng)趨勢下，證券公司商業(yè)模式將迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、價值創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融以產(chǎn)品為媒介提供資金和支持匹配的平臺，完成資金融通，賬戶衍生出各類貨幣，實現(xiàn)支付、交易、消費等多功能，體現(xiàn)移動金融，將加速券商服務(wù)理念及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，促使其由“行商”向“網(wǎng)商”轉(zhuǎn)變。倒逼傳統(tǒng)券商從“以我為主”，“以業(yè)務(wù)供給為導(dǎo)向”的商業(yè)模式向“用戶體驗”為主，以客戶需求為導(dǎo)向的商業(yè)模式。

自助化、碎片化。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)持續(xù)發(fā)展，金融服務(wù)對物理場所和時間的依賴度將越來越低，逐漸向互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)遷移，用戶更傾向于通過終端設(shè)備，隨時隨地地、自助式地獲取資訊，完成交易和服務(wù)。證券業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)屬性”將持續(xù)加強，同時證券業(yè)務(wù)營銷手段和服務(wù)途徑也更網(wǎng)絡(luò)化，金融服務(wù)走向自助化和碎片化。

產(chǎn)品化、標準化。隨著社會財富的不斷增長，對投融資的需求也將不斷被激活和釋放，對金融服務(wù)的需求也快速膨脹，提供給社會資金的選擇方式也將走向產(chǎn)品化和標準化。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將是標準化金融產(chǎn)品的重要載體，行業(yè)將涌現(xiàn)一批平臺式的“金融超市”。

商務(wù)化、賬戶化。未來證券互聯(lián)網(wǎng)將在“客戶導(dǎo)流”和“證券交易電子化”的基礎(chǔ)上進行延伸和擴展，升級為“證券商業(yè)網(wǎng)絡(luò)化”，最終實現(xiàn)通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)建立的完整線上業(yè)務(wù)流程和商業(yè)模式，實現(xiàn)客戶開發(fā)和維護、營銷、交易、清算結(jié)算等所有商業(yè)活動的完全在線化，從“技術(shù)革命”演進到真正的“模式革命”。同時，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將圍繞證券公司五大基礎(chǔ)功能提供綜合金融服務(wù)，打造綜合賬戶、支付通路、移動客戶端等在內(nèi)的完整“賬戶生態(tài)系統(tǒng)”，實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，并通過賬戶和客戶端應(yīng)用實現(xiàn)價值。

全新生態(tài)格局：誰主沉??？

在券商“觸網(wǎng)”和互聯(lián)網(wǎng)“金融化”的趨勢下，證券業(yè)不僅迎來原有競爭格局的變化，還面臨外來進入者的格局重塑。BAT企業(yè)、垂直領(lǐng)域服務(wù)商已在陸續(xù)進軍證券業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的滲透最直接的是長尾客戶互聯(lián)網(wǎng)化，加速線上線下新老客戶、零售客戶、高凈值客戶、機構(gòu)客戶分層，同時也將引發(fā)行業(yè)商業(yè)模式的新變革?；ヂ?lián)網(wǎng)下證券業(yè)將重新洗牌，未來有望形成大型券商的綜合服務(wù)型、中小券商的特色服務(wù)型、大型平臺服務(wù)商、垂直領(lǐng)域服務(wù)商平臺型多業(yè)態(tài)模式。

大型券商綜合服務(wù)型。大型券商綜合平臺強，存量客戶資源多，在互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢下，易受到傭金戰(zhàn)流失客戶的威脅。他們更多采取構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)平臺，建立綜合賬戶體系，提供全產(chǎn)業(yè)鏈，多元化金融服務(wù)的方式應(yīng)對挑戰(zhàn)。大型券商將定位于全功能、多服務(wù)的發(fā)展模式。國泰君安、廣發(fā)、海通都建立互聯(lián)網(wǎng)金融部、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)平臺迎接互聯(lián)網(wǎng)。

中小型券商特色服務(wù)型。中小型券商資本規(guī)模、網(wǎng)點數(shù)量偏少。在市場化競爭加劇和互聯(lián)網(wǎng)金融滲透下，中小券商面臨解決客戶積累和盈利模式轉(zhuǎn)型問題，他們會采取積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭或掌握巨量客戶數(shù)據(jù)的平臺公司結(jié)成戰(zhàn)略同盟，聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展。通過在線理財、線下咨詢、聯(lián)合品牌推廣等合作形式，以低成本的價格優(yōu)勢快速導(dǎo)入網(wǎng)站或平臺客戶流量，通過低價策略與互聯(lián)網(wǎng)渠道相結(jié)合，迅速聚集客戶資產(chǎn)，結(jié)合自身資源稟賦打造特色化服務(wù)模式。如：國金證與騰訊達成戰(zhàn)略合作推出“傭金寶”，中山與騰訊合作自選股平臺，齊魯與阿里合作在互聯(lián)網(wǎng)上建立網(wǎng)上商城，華創(chuàng)引入第三方支付公司證通電子公司，建立華創(chuàng)證券網(wǎng)上商城。方正與阿里合作建立網(wǎng)上商城—天貓“泉友會旗艦店”，長城與騰訊合作建網(wǎng)上商城—“長城證券拍拍商城”，東吳與同花順進行戰(zhàn)略合作。

垂直服務(wù)商平臺服務(wù)型。垂直領(lǐng)域金融服務(wù)商通過為證券公司提供相應(yīng)的金融軟件設(shè)計、制作等服務(wù)，這類公司希望進入證券領(lǐng)域拓寬業(yè)務(wù)邊界，挖掘客戶價值。將通過提供廉價甚至免費的交易通道，獲取客戶資產(chǎn)、數(shù)據(jù)和流量，將證券業(yè)務(wù)打造為其業(yè)務(wù)生態(tài)圈的一環(huán)。商圈平臺內(nèi)豐富的場景應(yīng)用可從多個渠道為證券業(yè)務(wù)導(dǎo)入客戶流量，并對客戶形成巨大粘性。2014年7月大智慧收購湘財證券、2015年4月東方財富收購?fù)抛C券，垂直型企業(yè)東方財富、大智慧、同花順等金融服務(wù)商也是互聯(lián)網(wǎng)金融的受益者。大型BAT企業(yè)商圈服務(wù)型。BAT借助龐大的客戶基礎(chǔ)和豐富的互聯(lián)網(wǎng)運營經(jīng)驗在積極試水證券業(yè)務(wù)，跨界而來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有客戶資源，大數(shù)據(jù)資源、云服務(wù)等優(yōu)勢，可將客戶的經(jīng)濟活動和金融活動緊密連接起來，全面獲取客戶的消費、投資等活動的海量大數(shù)據(jù)，配合數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的應(yīng)用，可對客戶信用度、風(fēng)險偏好，投資資產(chǎn)進行精確識別。未來阿里、騰訊、百度將是互聯(lián)網(wǎng)證券的較大受益者。

5互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)圖譜

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個龐大的產(chǎn)業(yè)體系，絕不是簡單的金融觸網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)向金融滲透。從宏觀到微觀，從基礎(chǔ)到應(yīng)用，我們將產(chǎn)業(yè)體系的交易結(jié)構(gòu)分為三層：基礎(chǔ)設(shè)施層、業(yè)務(wù)入口層、產(chǎn)品應(yīng)用層。

基礎(chǔ)設(shè)施層：互聯(lián)網(wǎng)金融之根

基礎(chǔ)設(shè)施層是互聯(lián)網(wǎng)金融建立和進一步發(fā)展的基礎(chǔ)，是相關(guān)交易結(jié)構(gòu)賴以存在的基本要素。基礎(chǔ)設(shè)施層既包括支付清算體系、征信系統(tǒng)、IT運維、金融信息安全系統(tǒng)等“硬件”，也涵蓋了整體金融法制環(huán)境、市場服務(wù)體系、社會信用環(huán)境、各類規(guī)則標準等“軟件”。支付清算

支付清算系統(tǒng)，是一個國家或地區(qū)對交易者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行清償?shù)南到y(tǒng)。具體來講，它是由提供支付服務(wù)的中介機構(gòu)、管理貨幣轉(zhuǎn)移的規(guī)則、實現(xiàn)支付指令傳遞及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成的，用以實現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一系列組織和安排。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，支付清算筆數(shù)大幅增加，而單筆金額呈小額化趨勢，這對支付清算要求越來越高。數(shù)據(jù)顯示，2008-2014年，非現(xiàn)金支付筆數(shù)復(fù)合增速為23%，而金額復(fù)合增速為19%。

2004年3月，中國支付清算協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會成立，首批會員單位75家，其中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達44家，馬明哲任首任會長。征信

征信解決信用問題，是互聯(lián)網(wǎng)金融得以發(fā)展的基石。國內(nèi)征信市場格局初步形成，共有各類征信機構(gòu)150多家，市場規(guī)模約20多億元。主要分為三大類：

? 政府背景的信用信息服務(wù)機構(gòu)（約20家）。各級政府推動社會信用體系建設(shè)，政府或其所屬部門設(shè)立征信機構(gòu)，接受各類政務(wù)信息或采集其他信用信息，并向政府部門、企業(yè)和社會公眾提供信用信息服務(wù)。

? 社會征信機構(gòu)（約50家）。業(yè)務(wù)范圍擴展至信用等級、信用調(diào)查等；征信機構(gòu)主要以從事企業(yè)征信業(yè)務(wù)為主，從事個人征信業(yè)務(wù)的征信機構(gòu)較少。

? 信用評級機構(gòu)。目前，納入人民銀行統(tǒng)計范圍的信用評級機構(gòu)共70多家，其中8家從事債券市場評級業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模相對較大。與傳統(tǒng)征信相比，互聯(lián)網(wǎng)征信將迎來爆發(fā)式發(fā)展。和傳統(tǒng)征信數(shù)據(jù)主要來源于借貸領(lǐng)域有所不同，脫胎于互聯(lián)網(wǎng)的信用數(shù)據(jù)來源更廣、種類更豐富，時效性也更強，涵蓋了信用卡還款、網(wǎng)購、轉(zhuǎn)賬、理財、水電煤繳費、租房信息、社交關(guān)系等方面。通過大數(shù)據(jù)和云計算，互聯(lián)網(wǎng)征信能多維度勾勒出網(wǎng)絡(luò)用戶的信用狀況。

大數(shù)據(jù)征信利用社交網(wǎng)絡(luò)、電商網(wǎng)站、網(wǎng)貸平臺中產(chǎn)生的大量碎片化數(shù)據(jù)，非結(jié)構(gòu)性特征強，挖掘其中相關(guān)性被放在更加突出的位置。云計算則通過利用安全的中央網(wǎng)絡(luò)和存儲能力來增加效率，同時允許他們使用專有的硬件來運行關(guān)鍵業(yè)務(wù)應(yīng)用程序，為用戶提供了效率和安全的保障。IT基礎(chǔ)設(shè)施

回顧互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程，可以說技術(shù)的進步是推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)變革的先決條件——3G的普及帶來的移動網(wǎng)絡(luò)速度飛躍推動了移動互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，電子標簽和傳感器在設(shè)備中的應(yīng)用也成為物聯(lián)網(wǎng)概念真正落地的前提……互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。

云端化和平臺化為互聯(lián)網(wǎng)金融走向普惠金融和互聯(lián)互通提供了技術(shù)架構(gòu)的基礎(chǔ)。在金融走向普惠、擁抱長尾市場的過程中，傳統(tǒng)金融IT的架構(gòu)可能無法支撐巨量涌入的長尾客戶，而小型互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)亦無法負擔(dān)龐大的初始IT投資，IT系統(tǒng)的云端化勢在必行。同時，IT架構(gòu)的云端化將徹底打破傳統(tǒng)架構(gòu)的限制，實現(xiàn)平臺上各類機構(gòu)之間信息的自由流通，由此產(chǎn)生的呈指數(shù)級增長的數(shù)據(jù)量在平臺上沉淀，則成為了互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)?；诮鹑谛袠I(yè)系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性高要求，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化有較高的技術(shù)門檻?；鞓I(yè)經(jīng)營的趨勢的加劇下，產(chǎn)品線齊全、覆蓋行業(yè)廣泛的IT服務(wù)商最有可能滿足用戶需求，形成贏者通吃局面。

從布局的行業(yè)的廣泛程度和主要客戶對互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的動力和力度來看，我們認為在證券資管領(lǐng)域形成全面產(chǎn)品覆蓋，并在保險、銀行等領(lǐng)域擁有豐富建設(shè)經(jīng)驗的金融IT龍頭將最有可能承擔(dān)起傳統(tǒng)金融機構(gòu)擁抱互聯(lián)網(wǎng)的IT建設(shè)。

既然IT架構(gòu)的改造和升級是實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的前提，我們相信金融IT服務(wù)商在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位將得到明顯提升。尤其是對互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新最為急迫的中小金融機構(gòu)客戶，IT廠商所提供的價值有望由傳統(tǒng)的IT服務(wù)升級為IT咨詢，從而更深度地介入到金融客戶的互聯(lián)網(wǎng)化過程中去。同時，平臺化的趨勢也將使得IT服務(wù)商原有的傳統(tǒng)金融機構(gòu)客戶有了信息出入口的價值。

總的來說，作為驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)落地的前提條件，金融IT服務(wù)商有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈地位的升級帶來的盈利模式轉(zhuǎn)型，突破以往規(guī)模不經(jīng)濟的服務(wù)與解決方案模式，向平臺化下按照流量、使用量、資產(chǎn)規(guī)模收費的模式轉(zhuǎn)型。業(yè)務(wù)入口層：互聯(lián)網(wǎng)金融之干

接入系統(tǒng)層是互聯(lián)網(wǎng)金融大樹之桿，連接著基礎(chǔ)設(shè)施層和應(yīng)用層，主要包括第三方支付、行情軟件、互聯(lián)網(wǎng)平臺等。第三方支付：互聯(lián)網(wǎng)切入金融的橋頭堡 支付媒介的產(chǎn)生滿足人們進行商品交易的需求，從自給自足到易貨貿(mào)易，從金屬貨幣到紙幣，從地區(qū)貨幣流轉(zhuǎn)到國際支付結(jié)算，商品交易空間范圍的擴大反過來不斷推動支付媒介的創(chuàng)新，那么當(dāng)電子商務(wù)興起，商品交易從物理世界拓展至虛擬空間，會誕生怎樣的互聯(lián)網(wǎng)支付工具？

銀行匯款及郵寄支票只是對在線支付難題簡單粗暴的解答，網(wǎng)上銀行及信用卡支付并未搭建統(tǒng)一的支付系統(tǒng)，用戶迫切地需要這樣一種支付媒介，它需要能與所有網(wǎng)站和銀行數(shù)據(jù)對接以完成簡單輕松支付，它還需要能提供信用擔(dān)保以完成“一手交錢、一手交貨”，于是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付公司應(yīng)運而生，截至2014年7月，全國已有269家第三方支付企業(yè)獲得支付牌照。

根據(jù)起步階段的市場和功能定位來看，目前國內(nèi)的第三方支付平臺分為兩大陣營：

? 一是以支付寶、財付通、盛付通為代表的用戶粘性平臺，或者稱為互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)，它們起步之初是捆綁于大型電子商務(wù)網(wǎng)站，為自有平臺上的客戶提供支付服務(wù)，發(fā)展成熟后期業(yè)務(wù)拓展到其他領(lǐng)域，支付寶和財付通是當(dāng)中的佼佼者。

? 二是以銀聯(lián)電子支付、快錢、匯付天下為代表的開放式平臺，或者成為金融型支付企業(yè)，起步之初定位于側(cè)重開發(fā)其他行業(yè)需求和應(yīng)用。

清科數(shù)據(jù)顯示，2014年中國互聯(lián)網(wǎng)第三方支付交易規(guī)模達80767億元，同比增長50.3%，其中，支付寶、財付通在第三方支付市場占有率居前，兩者市場占有率接近70%。隨著我國電子商務(wù)環(huán)境的不斷優(yōu)越，支付場景的不斷豐富，以及金融創(chuàng)新的活躍，第三方支付將迎來更大發(fā)展機遇。

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付正在重構(gòu)傳統(tǒng)金融支付模式：支付寶已扮演類似央行的清算職能，為用戶直接提供部分支付清算。用戶將不再需要與商業(yè)銀行建立直接聯(lián)系，而是通過第三方支付公司與商業(yè)銀行間接取得聯(lián)系，第三方支付公司成為用戶與商業(yè)銀行支付清算的對手方，大幅提高支付清算效率。

未來，第三方支付四大趨勢：

第一，第三方支付結(jié)合場景應(yīng)用的范圍會越來越廣。互聯(lián)網(wǎng)支付開始由線上延伸至線下，與線下的衣、食、住、行、玩等各種應(yīng)用場景相結(jié)合，并衍生出二維碼掃描付款、NFC近場支付、聲波付款、生物特征識別付款（如指紋、人臉）等新型支付形態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺和產(chǎn)品的實現(xiàn)需要第三方支付的支撐，第三方支付推動互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的完成。例如，微信紅包應(yīng)用和普及，極大地豐富了騰訊金融生態(tài)圈的內(nèi)涵。

第二，移動支付業(yè)務(wù)的占比會逐步擴展。從目前第三方支付市場結(jié)構(gòu)來看，互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)占比增速顯著放緩，而移動支付業(yè)務(wù)占比則呈現(xiàn)激烈擴張的趨勢。未來第三方支付的藍海仍然在于移動支付領(lǐng)域，其市場前景依然廣闊。如果說電子商務(wù)的崛起成就第三方支付的黃金十年，O2O商業(yè)模式或?qū)⒊蔀橐苿又Ц讹w速發(fā)展的最大推動力。

第三，第三方支付盈利模式多樣化。除了有形收益如服務(wù)收益和沉淀資金利息外，還有大量無形收益，即獲取大量客戶資料和交易行為信用記錄，為數(shù)據(jù)服務(wù)和征信盈利提供了可能。

第四，轉(zhuǎn)型成為新型金融機構(gòu)。第三方支付通過支付結(jié)算業(yè)務(wù)，在信息流、支付流、供應(yīng)鏈物流、資金流等領(lǐng)域積累了大量資源，為發(fā)展小額信貸、第三方理財?shù)於嘶A(chǔ)，并依此逐步向新型金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型，提供綜合金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭：流量擁有者

不少人認為，既然是互聯(lián)網(wǎng)金融，只要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都能切入金融。我們對此持否定觀點。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能否順利地進入金融領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)滿足三個基本條件：一是支付賬戶，即用戶在該網(wǎng)站擁有賬戶，用于開展?jié)撛诘馁Y金流進流出；二是貼近金融業(yè)務(wù)的消費場景，即網(wǎng)站與金融或財經(jīng)具備某種天然的聯(lián)系，能夠構(gòu)建金融業(yè)務(wù)的消費場景；三是足夠大的平臺效應(yīng)，具有海量用戶規(guī)模，能夠帶來聚沙成塔的效應(yīng)。

依此衡量，互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT、京東、蘇寧，以及財經(jīng)類垂直網(wǎng)站如東方財富、大智慧等企業(yè)具有向金融滲透的優(yōu)勢。而其他眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可以與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作分享流量再變現(xiàn)的利益，但很難在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有強大作為。產(chǎn)品應(yīng)用層：互聯(lián)網(wǎng)金融之葉

互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用層是與終端用戶接觸的各種金融產(chǎn)品（應(yīng)用）。通過互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品范疇極大擴大，既有傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化，也衍生出許多新業(yè)務(wù)。本報告中，我們重點分析P2P、股權(quán)眾籌、傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化、供應(yīng)鏈金融等四個應(yīng)用。P2P：小生意也能打造大平臺

P2P產(chǎn)生于傳統(tǒng)金融體系不能滿足的投融資需求。一方面，中小個人投資者的投資渠道匱乏，現(xiàn)有的渠道要么投資門檻較高，要么投資收益較低；另一方面，中國小微企業(yè)及低凈值個人的融資需求遠遠沒有得到滿足，傳統(tǒng)金融機構(gòu)出于成本考慮沒有提供有效的服務(wù)。

自2007年拍拍貸誕生以來，我國P2P企業(yè)數(shù)量過去五年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，2014年末，我國網(wǎng)貸平臺1575家，累計成交2528億元，貸款余額1036億元。同時，2014年平均綜合利率17.9%，平均貸款期限6.12個月。

目前，國內(nèi)P2P主要有三種模式：純線上模式、純線下模式、線上線下相結(jié)合的O2O模式。由于征信基礎(chǔ)設(shè)施尚不規(guī)范，金融環(huán)境與國外相比尚不成熟，因此純線上獲取資金和貸款模式的P2P平臺公司發(fā)展較慢。而O2O 模式通過線上引入大量資金，線下與各類合作伙伴合作引入各類優(yōu)質(zhì)貸款，并通過合作伙伴審核及自身風(fēng)控模型把關(guān)雙管齊下，是目前主流的P2P 發(fā)展模式。

征信是P2P發(fā)展的重要基石。P2P平臺的壞賬率是抑制投資者積極性的重要障礙，甚至對P2P平臺亦構(gòu)成威脅；更重要的是，基于大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建立，將大幅提高P2P借貸定價效率。

小生意也能打造大平臺。目前，P2P仍處于野蠻生長階段，行業(yè)監(jiān)管和規(guī)范仍有待加強。但由于行業(yè)空間巨大，包括大型電商、傳統(tǒng)金融機構(gòu)紛紛布局P2P業(yè)務(wù)。隨著Lending club上市，國內(nèi)很可能會孕育一批P2P巨頭；陸金所近日完成4.85億美元融資，估值接近100億美元。

P2P借貸金額正從小額延伸至大額，借貸主體正從個人對個人延伸至個人對機構(gòu)、機構(gòu)對機構(gòu)，初步實現(xiàn)了銀行貸款環(huán)節(jié)的“互聯(lián)網(wǎng)化”。股權(quán)眾籌：守護創(chuàng)新的天使

眾籌融資是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺連接起發(fā)起人與投資人，在一定時間內(nèi)完成項目發(fā)起者預(yù)先設(shè)定的募資金額目標的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。

目前，眾籌主要有四種發(fā)展模式：股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌、獎勵眾籌和公益眾籌。由于金融屬性差異，本報告主要關(guān)注股權(quán)眾籌。

2014年中國股權(quán)眾籌融資事件3091起，募集金額10.31億元人民幣。目前股權(quán)眾籌模式的典型平臺有天使匯、原始會、大家投、天使客等。天使匯的募資金額遙遙領(lǐng)先于其他股權(quán)類眾籌平臺，項目數(shù)量較多，天使匯本發(fā)起項目2607個，為四家機構(gòu)之首，已募集金額達7.69億元；原始會發(fā)起融資項目281個，已募金額1.94億元；大家投共發(fā)起185個融資項目，已募金額0.39億元；天使客僅有18個項目上線，但已募集的金額為0.29億元。

股權(quán)眾籌仍處于起步階段，業(yè)務(wù)的規(guī)范性和合法性是影響其發(fā)展速度的主要因素。我們認為，眾籌市場未來趨勢是投資者門檻降低、觸角伸向各行各業(yè)（目前集中在智能家居等熱點領(lǐng)域）、向產(chǎn)業(yè)鏈前后拓展（不局限于為具體產(chǎn)品或項目募資，甚至可以部分替代交易所功能，幫助企業(yè)在全生命周期進行融資）。傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化

傳統(tǒng)金融機構(gòu)面對互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，紛紛調(diào)整經(jīng)營策略，主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)，第一步通過導(dǎo)流獲取更多用戶，第二步針對互聯(lián)網(wǎng)用戶特征開發(fā)新產(chǎn)品。1）互聯(lián)網(wǎng)券商

互聯(lián)網(wǎng)時代的證券行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈參與者包括券商、金融系統(tǒng)開發(fā)商、其他合作機構(gòu)（傳統(tǒng)金融機構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)公司）和用戶。在證券互聯(lián)網(wǎng)化的初期，這條產(chǎn)業(yè)鏈僅以券商為核心，系統(tǒng)開發(fā)商提供技術(shù)支持，互聯(lián)網(wǎng)公司提供部分渠道，以進行券商的廣告宣傳和網(wǎng)上交易。

然而隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和人們消費行為的逐漸改變，供應(yīng)鏈的核心也變得更加多元化，在”互聯(lián)網(wǎng)+”時代的證券產(chǎn)業(yè)鏈中，各個參與者都可根據(jù)自身的特點與優(yōu)勢對產(chǎn)品進行開發(fā)，并最終以平臺整合的形式傳遞到用戶手中，這其中傳統(tǒng)券商擁有線下服務(wù)的絕對優(yōu)勢，而系統(tǒng)開發(fā)商擁有技術(shù)優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)公司擁有流量和渠道優(yōu)勢。

因此，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)券商，能夠發(fā)揮傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)渠道的雙重優(yōu)勢，在未來競爭格局中也能獲得重要一席。2）互聯(lián)網(wǎng)保險

對比傳統(tǒng)線下保險，互聯(lián)網(wǎng)保險的參與方更為廣泛，除了原有的保險公司、代理人以外，第三方平臺、專業(yè)中介代理平臺都將發(fā)揮重要的作用，而且互聯(lián)網(wǎng)渠道的數(shù)據(jù)積累可以正向反饋給保險公司，進而對保險產(chǎn)品的設(shè)計、保險的商業(yè)模式都產(chǎn)生重要影響。

由于保險產(chǎn)品復(fù)雜，純網(wǎng)銷存在一定困難，因此，在互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域，積極向互聯(lián)網(wǎng)靠攏的傳統(tǒng)保險機構(gòu)勝出概率更大。產(chǎn)融結(jié)合：供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理的一個部分，其目的是為了使整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本達到最小，而為產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中相對弱勢的中小企業(yè)提供基于真實交易的融資服務(wù)，幫助中小企業(yè)盤活非現(xiàn)金流動資產(chǎn)，提高整個產(chǎn)業(yè)鏈的運行效率。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模巨大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2012年底，我國非金融企業(yè)存貸總額達43.8萬億，預(yù)付賬款總額6.9萬億，應(yīng)收賬款總額16.6萬億元，應(yīng)收票據(jù)6萬億元，加總計算，非金融企業(yè)供應(yīng)鏈金融課融資資產(chǎn)總量達到73.3萬億元。假設(shè)其中有20%具備融資需求，那么供應(yīng)鏈融資潛在的業(yè)務(wù)規(guī)模就高達14.7萬億元。

供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是要實現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流等的多流合一。而互聯(lián)網(wǎng)無疑是實現(xiàn)這一目標的最佳方式。

互聯(lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈金融結(jié)合的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)化、精準化、數(shù)據(jù)化三個方面，以在線互聯(lián)、風(fēng)險控制、產(chǎn)融結(jié)合的形式，基于大數(shù)據(jù)、云平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融的供應(yīng)鏈金融將打造一個更富有市場力的實體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)環(huán)境，供應(yīng)鏈金融要實現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流四流合一，互聯(lián)網(wǎng)則是實現(xiàn)這一目標的最佳方式。

垂直電商已經(jīng)成功建立起相應(yīng)的支付場景，支付行為帶來的商流、資金流、第三方信息流、物流在這個平臺上相互結(jié)合，共同構(gòu)筑供應(yīng)鏈金融生態(tài)化經(jīng)營、平臺化合作。

我們認為，供應(yīng)鏈金融的成功取決于四大要素：

? 大行業(yè)。支撐供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈具備大體量特點，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模空間有多大，就決定了供應(yīng)鏈融資的潛在空間有多大。

? 核心企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈中具備領(lǐng)導(dǎo)地位的核心企業(yè)或手握行業(yè)話語權(quán)的交易平臺都具有成為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主導(dǎo)者的潛質(zhì)，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈交易信息、對接資金供給方、組織線下倉儲自有，在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上為產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)提供可用的融資產(chǎn)品。

? 弱上下游。除了核心企業(yè)以外，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)規(guī)模越小，供應(yīng)鏈金融的空間越大。

? 強控制力。核心企業(yè)對上下游客戶具有較強的把控能力，容易形成交易閉環(huán)。

沿著產(chǎn)業(yè)圖譜，我們可以較為清晰地勾勒出互聯(lián)網(wǎng)金融的投資主線。只是，需要說明的是，基于互聯(lián)網(wǎng)與金融融合發(fā)展的無限可能性，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將繼續(xù)行業(yè)細分和模式創(chuàng)新，不斷孕育出新業(yè)務(wù)和新模式。

第五篇：互聯(lián)網(wǎng)金融

P2P監(jiān)管細則有望下半年出臺

“野蠻生長”的P2P網(wǎng)貸平臺有望在今年內(nèi)有矩可循。銀監(jiān)會日前再次召集多家國內(nèi)知名的P2P平臺負責(zé)人召開座談會，就P2P行業(yè)準入、制度選擇、資金托管方式等內(nèi)容征求意見。相關(guān)參會人士表示，P2P行業(yè)歸由銀監(jiān)會監(jiān)管，具體的法規(guī)或細則最快在下半年、超不過年底前應(yīng)該就會發(fā)布。

業(yè)內(nèi)投融貸P2P姚總指出，這已經(jīng)是銀監(jiān)會5月第二次召集相關(guān)人士探討P2P平臺的監(jiān)管問題。去年，P2P平臺迎來了爆發(fā)式增長，與此同時由于行業(yè)自律缺乏和監(jiān)管缺失，P2P平臺跑路、倒閉現(xiàn)象頻發(fā)，投資者資金打水漂。今年春節(jié)前后，政府確定由銀監(jiān)會對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺實施監(jiān)管，相關(guān)監(jiān)管條例也正在緊鑼密鼓地制定之中。

“監(jiān)管層已經(jīng)有了大概的監(jiān)管框架，整體來說監(jiān)管層希望是好的，希望P2P行業(yè)繼續(xù)充當(dāng)銀行業(yè)的補充，回歸到信息中介層面”。簡言之，目前監(jiān)管層已經(jīng)達成共識，不希望扼殺P2P行業(yè)在民間借貸領(lǐng)域所發(fā)揮的積極作用。正在設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會將對平臺進行行業(yè)自律，并幫助監(jiān)管細則落實。

對于監(jiān)管層目前主要征求意見的內(nèi)容，投融貸姚總分析，兩個方面正在調(diào)研，就是到底采用登記制還是牌照制，登記制就是設(shè)立一些底線對P2P平臺進行核準。未來的細則肯定會比較嚴格，包括大額自融肯定不會允許。

據(jù)公開信息顯示，參加座談會的機構(gòu)主要包括投融貸、陸金所、人人貸、拍拍貸、宜信、有利網(wǎng)等國內(nèi)知名P2P平臺以及部分銀行和第三方支付機構(gòu)的人士，而這些平臺中不僅有國內(nèi)各類P2P平臺模式的代表，也有風(fēng)控比較成熟到位的機構(gòu)。

專家：不建議發(fā)放牌照

不過，市場也有傳言稱，P2P平臺會先進行行業(yè)自律，然后再考慮監(jiān)管細則和下發(fā)牌照。“行業(yè)自律不能有效抑制P2P平臺跑路，需要一些準入門檻，比如注冊資金多少、第三方資金托管如何進行等等。牌照不是沒有可能，P2P平臺如果沒有嚴格的準入和管理，這種商業(yè)行為就不好監(jiān)管。盡職調(diào)查和服務(wù)做不好，損害的是網(wǎng)民的利益，所以對于行業(yè)來說，牌照制好；從市場來講登記制合適，政府無須兜底完全是市場行為?！?/p>