第一篇：學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估的心得體會

學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估的心得體會

胡楠

11投資一班 20114156

這學(xué)期我們學(xué)習(xí)了項(xiàng)目評估這門課程，開始我對這門課很好奇，因?yàn)槠綍r總聽說項(xiàng)目評估，可是一直不知道到底什么是項(xiàng)目評估，也不知道應(yīng)該從哪些方面進(jìn)行評估考慮，后來通過總論的學(xué)習(xí)了解到項(xiàng)目評估就是在直接投資活動中，在對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的基礎(chǔ)上，從企業(yè)整體的角度對擬投資建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評價，從而確定投資項(xiàng)目未來發(fā)展的前景。但這只是停留于理論，實(shí)際的學(xué)習(xí)是在以后的課程中開展學(xué)習(xí)的，現(xiàn)從以下幾個方面對自己學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估時的體會做一總結(jié)，一方面希望對所學(xué)的知識加以消化和鞏固，另一方面旨在對自己的學(xué)習(xí)心態(tài)做一整理。

一、什么是項(xiàng)目評估

項(xiàng)目評估，論證和評價從正反兩方面提出意見，為決策者選擇項(xiàng)目及實(shí)施方案提供多方面的告誡，并力求客觀、準(zhǔn)確地將與項(xiàng)目執(zhí)行有關(guān)的資源、技術(shù)、市場、財務(wù)、經(jīng)濟(jì)、社會等方面的數(shù)據(jù)資料和實(shí)況真實(shí)、完整地匯集、呈現(xiàn)于決策者面前，使其能夠處于比較有利的地位，實(shí)事求是地作出正確、合適的決策，同時也為投資項(xiàng)目的執(zhí)行和全面檢查奠定基礎(chǔ)。

二、基本原則 項(xiàng)目評估的基本原則

1、客觀、科學(xué)、公正的原則；

2、綜合評價、比較擇優(yōu)的原則；

3、項(xiàng)目之間的可比性原則；

4、定量分析與定性分析相結(jié)合的原則；

5、技術(shù)分析和經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合的原則；

6、微觀效益分析與宏觀效益分析相結(jié)合的原則。

7、不確定性分析。分別從企業(yè)經(jīng)濟(jì)評估和國民經(jīng)濟(jì)評估兩個方面進(jìn)行。盈虧平衡點(diǎn)分析；敏感性分析；概率分析（即風(fēng)險分析）。

8、總體評估。在各項(xiàng)評估基礎(chǔ)上，結(jié)合投資對象國的政治、經(jīng)濟(jì)和社會狀況對投資項(xiàng)目進(jìn)行總體評價。

三、主要內(nèi)容

（1）投資必要性的評估

項(xiàng)目是否符合行業(yè)規(guī)劃；通過市場調(diào)查和預(yù)測，對產(chǎn)品市場供需情況及產(chǎn)品競爭力進(jìn)行分析比較；對投資項(xiàng)目在企業(yè)發(fā)展中的作用進(jìn)行評估；擬投資規(guī)模經(jīng)濟(jì)性分析。（2）建設(shè)條件評估

資源是否清楚，以礦產(chǎn)資源為原料的項(xiàng)目，是否具備相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的資源儲量、品位、開采價值的報告；工程地質(zhì)、水文地質(zhì)是否適合投資建廠；原材料、燃料、動力等供應(yīng)是否有可靠來源，是否有供貨協(xié)議；交通運(yùn)輸是否有保證，運(yùn)距是否經(jīng)濟(jì)合理；協(xié)作配套項(xiàng)目是否落實(shí)；環(huán)境保護(hù)是否有治理方案；購進(jìn)成套項(xiàng)目是否經(jīng)過多方案比較，是否選擇最優(yōu)方案；投資廠址選擇是否合理。（3）技術(shù)評估

投資建設(shè)項(xiàng)目采用的工藝、技術(shù)、設(shè)備在經(jīng)濟(jì)合理?xiàng)l件下是否先進(jìn)、適用，是否符合相關(guān)國家的技術(shù)發(fā)展政策，是否注意節(jié)約能源和原材料以獲得最大效益；購進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備是否符合投資實(shí)際，是否配套并進(jìn)行多方案比較；投資項(xiàng)目所采用的新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備是否經(jīng)過科學(xué)的試驗(yàn)和鑒定，檢驗(yàn)原材料和測試產(chǎn)品質(zhì)量的各種手段是否完備；產(chǎn)品方案和資源利用是否合理，產(chǎn)品生產(chǎn)綱領(lǐng)和工藝、設(shè)備選擇是否協(xié)調(diào)；技術(shù)方案的綜合評價。（4）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估

（1）生產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)品方案數(shù)據(jù)；（2）各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；（3）產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算；（4）銷售收人及稅金估算；（5）利潤預(yù)測。（6）財務(wù)效益評估.（5）投資項(xiàng)目財務(wù)評價

財務(wù)盈利能力分析。主要計(jì)算分析全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率、財務(wù)內(nèi)部收益率等評價指標(biāo)；項(xiàng)目清償能力分析。主要計(jì)算分析借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等評價指標(biāo)；財務(wù)外匯效果分析。主要計(jì)算分析財務(wù)外匯凈現(xiàn)值、財務(wù)換匯成本等評價指標(biāo)。（6）國民經(jīng)濟(jì)效益評價

國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析，即對經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析；經(jīng)濟(jì)外匯效果分析，即對經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本等指標(biāo)進(jìn)行分析；輔助經(jīng)濟(jì)效益分析，主要計(jì)算分析投資項(xiàng)目的就業(yè)效果和節(jié)能效果以及相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益；對環(huán)境保護(hù)作一般評估。國民經(jīng)濟(jì)效益評估又稱經(jīng)濟(jì)評估，是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)和社會需要，采用費(fèi)用與效益分析的方法，運(yùn)用影子價格，影子匯率，影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，計(jì)算分析項(xiàng)目需要國民經(jīng)濟(jì)為其付出的代價和它對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，評估項(xiàng)目投資行為在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。它的作用有：（1）國民經(jīng)濟(jì)效益評估是在宏觀經(jīng)濟(jì)層次上合理配置國家有限資源的需要。（2）國民經(jīng)濟(jì)效益評估是真實(shí)反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的需要。（3）國民經(jīng)濟(jì)效益評估是投資決策科學(xué)化的需要。

四、項(xiàng)目財務(wù)效益評估與國民經(jīng)濟(jì)效益評估的關(guān)系

（1）共同點(diǎn) 評估的目的、基礎(chǔ)相同，基本方法與主要指標(biāo)的計(jì)算方法類同（2）區(qū)別 評價的角度和評估的目的不同，費(fèi)用與效益的含義和范圍的劃分不同，計(jì)算的基礎(chǔ)和評估的內(nèi)容與方法不同

（3）聯(lián)系：企業(yè)財務(wù)評估是國民經(jīng)濟(jì)評估的基礎(chǔ)；國民經(jīng)濟(jì)效益評估是企業(yè)財務(wù)效益評估的前提。

五、基本程序 項(xiàng)目評估的基本程序

1、組織安排。組織安排是項(xiàng)目評估工作的第一步，即：組織力量、制定計(jì)劃。

2、收集資料。為直接投資提供咨詢服務(wù)的投資銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)收集這些資料數(shù)據(jù)，加以查證核實(shí)，并作進(jìn)一步的分析研究；投資銀行還應(yīng)根據(jù)評估內(nèi)容和分析要求，通過企業(yè)調(diào)查和項(xiàng)目調(diào)查，進(jìn)一步收集必要的數(shù)據(jù)和資料；根據(jù)查證發(fā)現(xiàn)的問題和疑問，通過調(diào)查，進(jìn)一步核實(shí)清楚；根據(jù)收集的大量資料，加工整理，匯總歸類，以供評估中審查分析以及編制各種調(diào)查表和編寫文字說明之用。

3、審查分析。審查分析是在收集到必要的資料以后開始的，主要包括基本情況審查和財務(wù)分析兩個方面。具體內(nèi)容包括：企業(yè)和項(xiàng)目概況審查；市場和規(guī)模分析；技術(shù)和設(shè)計(jì)分析；財務(wù)預(yù)測；財務(wù)效益分析；經(jīng)濟(jì)效益分析。

4、編寫報告。根據(jù)調(diào)查和分析結(jié)果，編寫投資評估報告。評估報告要對可行性研究中提出的多種方案，加以比較評估，肯定一種最優(yōu)方案，并提出對投資項(xiàng)目的評估結(jié)論。評估報告要按規(guī)定程序送交企業(yè)最高投資決策機(jī)構(gòu)審批。

六、評價體系

項(xiàng)目評估是在項(xiàng)目正式運(yùn)作前進(jìn)行的，財務(wù)效益評估與國民經(jīng)濟(jì)效益評估中所使用的數(shù)據(jù)都是預(yù)測出來的，實(shí)際情況會與預(yù)測的結(jié)果有一定的偏差，從而使得項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營效果與評估的結(jié)果不相一致。通常將實(shí)際中發(fā)生變動的因素稱為不確定性因素，相應(yīng)的，將這種實(shí)際與預(yù)測的偏差的分析稱為不確定性分析。不確定性分析也是項(xiàng)目評估中的重要組成部分，當(dāng)兩個項(xiàng)目的各項(xiàng)效益指標(biāo)都相差不大時，就應(yīng)該通過不確定性分析，選擇風(fēng)險較小的項(xiàng)目。

項(xiàng)目評估評價指標(biāo)體系包含風(fēng)險指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)兩大類。風(fēng)險指標(biāo)內(nèi)容包括政府的政策、決策層的戰(zhàn)略思想、管理隊(duì)伍的能力、產(chǎn)品的技術(shù)評估、產(chǎn)品的市場定位、市場調(diào)查數(shù)據(jù)、項(xiàng)目融資的方式等模糊指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)具體還包括靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)。

靜態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、固定資產(chǎn)投資借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率；動態(tài)指標(biāo)包含財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值比。

通過對項(xiàng)目進(jìn)行目的、執(zhí)行過程、效益、作用和影響進(jìn)行系統(tǒng)的、客觀的前后評估數(shù)據(jù)的對比分析，對項(xiàng)目活動實(shí)踐的檢查進(jìn)行總結(jié)，確定項(xiàng)目預(yù)期的目標(biāo)是否達(dá)到，項(xiàng)目或規(guī)劃是否合理有效，項(xiàng)目的主要效益指標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)。通過分析評價找出失敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并通過及時有效的信息反饋，為未來的新項(xiàng)目決策和提高決策管理水平提出建議，促使決策者、管理者和建設(shè)者學(xué)習(xí)到更加科學(xué)合理的方法和策略，提高決策、管理和建設(shè)水平。投入產(chǎn)出分析：ARPU值、MOU值、評估時點(diǎn)的電信業(yè)務(wù)收入總額、用戶發(fā)展速度預(yù)測、靜態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資產(chǎn)負(fù)債率、財務(wù)內(nèi)部收益率等；經(jīng)營風(fēng)險分析：競爭對手投資建設(shè)狀況、競爭對手市場營銷狀況、本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀及微觀趨勢分析等。

項(xiàng)目經(jīng)過前期“確定審計(jì)項(xiàng)目”、“收集基礎(chǔ)資料”、“制定工作方案”、“設(shè)計(jì)基礎(chǔ)表格”、“整理分析數(shù)據(jù)”后，即進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析。

財務(wù)指標(biāo)計(jì)算：分全部投資和自有資金進(jìn)行計(jì)算，并分別對“后期業(yè)務(wù)收入遞增和遞減”兩種情況進(jìn)行投資回收分析。全部投資使用6項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析（財務(wù)靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值比），自有資金使用3項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析（財務(wù)靜態(tài)投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值）。

各指標(biāo)計(jì)算結(jié)果與基準(zhǔn)收益率和銀行企業(yè)準(zhǔn)備金年存款利率等進(jìn)行對比分析，并比較該項(xiàng)目的贏利水平活動投資前景。

相關(guān)審計(jì)分析：⑴不確定性分析，主要進(jìn)行敏感性分析（風(fēng)險分析）；⑵本地國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與項(xiàng)目投資效益的比較分析；⑶財務(wù)經(jīng)營狀況分析：收入構(gòu)成、趨勢分析，成本構(gòu)成、趨勢分析，現(xiàn)金流量分析；⑷結(jié)合財務(wù)經(jīng)營狀況進(jìn)行市場分析、建設(shè)能力分析；⑸得出審計(jì)結(jié)論，評估該項(xiàng)目抗風(fēng)險的因素、能力，在市場競爭中的經(jīng)營優(yōu)勢和戰(zhàn)略優(yōu)勢等。

第二篇：投資項(xiàng)目評估課學(xué)習(xí)心得體會

投資項(xiàng)目評估課學(xué)習(xí)心得體會

11級旅游管理A2班

11330147 冉鈺

通過大概33課時的投資評估課的學(xué)習(xí)，我有許多的感想與體會，雖然自己既不是商學(xué)院也不是理工學(xué)院的，但感覺自己真的學(xué)到了很多，從最開始聽課像聽“天數(shù)”，到慢慢地認(rèn)識一些與投資相關(guān)的專業(yè)術(shù)語，最后到大致了解投資評估的目的、方法及各種模型。當(dāng)然除了這些專業(yè)知識，在準(zhǔn)備presentation時，我還收獲了來自不同院同學(xué)的友誼，了解了團(tuán)隊(duì)合作的重要性，上臺展示也同樣鍛煉了我的膽量和演說能力。

這學(xué)期由于時間關(guān)系，我們主要講了一至七章，下面我將從以下幾個方面闡述一下我的上課心得：

首先，從我個人情況說起，我自己平時比較喜歡了解一些新聞，但對那些財經(jīng)股票相關(guān)的新聞總是了解的非常膚淺，尤其是一些涉及具體運(yùn)算的現(xiàn)實(shí)問題。夏老師在授課的過程中經(jīng)常舉出了一些相關(guān)的現(xiàn)實(shí)案例，以幽默生動的語言和動作讓我牢記于心，比如他用簡單的計(jì)算原理證明了“人民幣升值為什么對中國企業(yè)有害？”，通過自己投資方面的親身經(jīng)歷來告訴我們一些基本的經(jīng)濟(jì)原理和法律制度。

項(xiàng)目評估就是研究如何配置資源，使資源得到最佳利用的一門理論和實(shí)踐相結(jié)合的學(xué)科。一個公司的董事們與股東處于委托—代理關(guān)系，股東是委托人，董事被雇傭作為他們的代理人來代表股東管理資產(chǎn)。在對項(xiàng)目進(jìn)行投資評估之前，為實(shí)現(xiàn)股東財富最大化我們需要進(jìn)行戰(zhàn)略經(jīng)營計(jì)劃，主要計(jì)劃問題有“我們目前在哪里”（SWOT分析）、“我們想到達(dá)那里”（競爭分析）和“我們?nèi)绾蔚竭_(dá)那里”（戰(zhàn)略計(jì)劃過程），隨后我們又具體的學(xué)習(xí)了四種主要的資本投資評估方法：回收期法、ROCE法、NPV、IRR。每種方法都有它的優(yōu)點(diǎn)和不足：回收期法忽略了貨幣的時間價值；ROCE法是對其評估項(xiàng)目以利潤而不是以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)；用NPV法進(jìn)行評估時，要與其他選擇機(jī)會比較，只有凈現(xiàn)值為正或?yàn)榱愕捻?xiàng)目才能投資；在運(yùn)用IRR法進(jìn)行評估時只有項(xiàng)目的IRR高于或等于預(yù)先確定的比率才能被接受。最后我們還學(xué)到了分析當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系中存在通貨膨脹是如何影響投資評估和決策，及在這種情況下如何使用評估方法。除了課本上的基本概念和計(jì)算法則，為了方便我們更好地完成課堂展示，老師還給出了通貨膨脹率、風(fēng)險報酬率、折現(xiàn)率等等相關(guān)的計(jì)算公式，我們小組通過搜集各種資料，相互配合的成功算出了這些看上去很難的數(shù)據(jù)。

由于這門課程無論是老師的PPT或者是課本都是英文，有時上課我經(jīng)常會看不懂或者聽不懂一些相關(guān)的術(shù)語，對此，我的學(xué)習(xí)方法是先買一半中文版的課本，再抽自己閑暇時間預(yù)習(xí)或者復(fù)習(xí)課本，把兩本書對照來看，就不會那么吃力和浪費(fèi)時間了。這門課也是一門經(jīng)常與數(shù)字打交道的課，這就要求我們必須掌握凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、系統(tǒng)風(fēng)險利率等等數(shù)據(jù)的計(jì)算方法，以及利用Excel計(jì)算和作圖的操作方法。當(dāng)然，提前學(xué)會了這些，也將是對我未來求職和工作受益匪淺的。相信我從這門課上學(xué)到的知識可以增長我的閱歷，甚至可以運(yùn)用到其他一些科目或者實(shí)際生活中，解決一些簡單的投資評估問題。

第三篇：學(xué)習(xí)投資項(xiàng)目評估的感想

學(xué)習(xí)投資項(xiàng)目評估的感想

一直都對經(jīng)濟(jì)管理挺感興趣的，因此選修了投資項(xiàng)目評估這門課，盡管只有十來周的學(xué)習(xí)課時，但感覺自己在這短短的時間里還是學(xué)到了不少東西，尤其是那些大企業(yè)家們，他們在自己的公司處于關(guān)鍵時期時所表現(xiàn)出的非凡的管理才能和商業(yè)頭腦著實(shí)令人佩服。

我們這學(xué)期的課程共有四章：導(dǎo)論、企業(yè)資信評估、建設(shè)必要性評估和市場研究。

（一）導(dǎo)論

首先說說什么是投資，投資是指投資主體為獲取預(yù)期效益或報酬而投入的不斷轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的一定量貨幣資金及資源。投資可以從不同的角度作不同的分類，如按投資性質(zhì)分類，可分為固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資，按投資主體分類，可分為國家投資、企業(yè)投資、個人投資、國家授權(quán)投資主體投資等等。談到投資，自然避免不了的另一個話題就是投資運(yùn)動。投資運(yùn)動過程本質(zhì)上是價值運(yùn)動過程，投資運(yùn)動過程就是在投資的循環(huán)周期中價值川流不息的運(yùn)動過程。生產(chǎn)經(jīng)營性投資運(yùn)動過程包括資金籌集，分配，運(yùn)用，和回收四個階段。對于每一次投資，必然要首先考慮的一個問題便是投資機(jī)會。機(jī)會研究就是鑒別投資機(jī)會，由政府部門和公共機(jī)構(gòu)對國民經(jīng)濟(jì)不同發(fā)展階段，鑒別可能存在的各種投資機(jī)會，作為制訂經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的基礎(chǔ)。初步可行性研究是介于機(jī)會研究和可行性研究之間的中間階段，屬于項(xiàng)目生命周期中的初選階段，對項(xiàng)目設(shè)想進(jìn)行初步估計(jì)，并作出是否投資的初步?jīng)Q定。項(xiàng)目評估是由投資決策部門或貸款機(jī)構(gòu)（主要是銀行）對上報的建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報告進(jìn)行全面審核的再評價工作。項(xiàng)目評估包括四個階段：組織安排，收集資料，審查分析和編寫評估報告。

（二）企業(yè)資信評估

企業(yè)的資信評估主要從五個方面進(jìn)行，即企業(yè)素質(zhì)、企業(yè)信用、經(jīng)營管理、經(jīng)營效益、發(fā)展前景。企業(yè)素質(zhì)評估是對項(xiàng)目法人根本條件的評估。企業(yè)素質(zhì)主要包括企業(yè)法人和領(lǐng)導(dǎo)班子整體素質(zhì)、產(chǎn)品素質(zhì)、技術(shù)裝備素質(zhì)、資產(chǎn)素質(zhì)、經(jīng)營管理素質(zhì)和企業(yè)行為等各種綜合能力的質(zhì)量，而企業(yè)的經(jīng)營管理素質(zhì)評估則主要包括企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位評估，企業(yè)經(jīng)營機(jī)制評估，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理的評估；企業(yè)經(jīng)營效益評估指對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，生產(chǎn)經(jīng)營情況和資產(chǎn)負(fù)債及償還能力的評估；企業(yè)信用評估是指對企業(yè)借貸資金，合同履約信用和產(chǎn)品信譽(yù)的評估，而企業(yè)發(fā)展前景的評估則主要考察企業(yè)近期、遠(yuǎn)期的發(fā)展預(yù)測，目標(biāo)與措施、產(chǎn)品的地位與市場競爭能力、企業(yè)的應(yīng)變能力及發(fā)展趨勢。這些都是通過對企業(yè)的銷售收入增長率、資本保值增值率、利潤增長率、權(quán)益增長率固定資產(chǎn)凈值率等定量指標(biāo)來反映和考核企

業(yè)未來的發(fā)展能力和前景。最后談一下企業(yè)資信評估的程序和方法：1）申請或委托企業(yè)資信評估 2）收集和核查資料 3）計(jì)算指標(biāo)，編制報表 4）綜合評估，確定資信等級。

（三）建設(shè)必要性評估

建設(shè)必要性評估包括三個方面的內(nèi)容：項(xiàng)目建設(shè)背景分析評估，項(xiàng)目投資環(huán)境評估和項(xiàng)目建設(shè)必要性評估。項(xiàng)目建設(shè)背景分析評估主要是對項(xiàng)目興建理由和預(yù)期目標(biāo)的分析評估。項(xiàng)目投資環(huán)境評估主要有兩個方面，即投資環(huán)境及其分類，項(xiàng)目投資環(huán)境評估以及方法。投資環(huán)境是指影響和制約項(xiàng)目投資活動全過程的各種外部因素，投資環(huán)境從不同的角度有不同的分類方法，但一定要有利于項(xiàng)目的建設(shè)。除此之外，投資環(huán)境評估還要考慮社會政治因素、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然技術(shù)物質(zhì)環(huán)境，如工業(yè)建設(shè)的優(yōu)惠政策和措施、可供利用的基礎(chǔ)設(shè)施、建設(shè)用地條件、自然資源和地理位置情況、勞動力來源與可供量、其他推動或吸引投資者提出建設(shè)意向的背景材料等。投資環(huán)境評估的步驟分五步進(jìn)行： 1）列出綜合指標(biāo)評分表

2）定量分析各要素，按標(biāo)準(zhǔn)打分

3）按照各要素的重要程度確定權(quán)重

4）計(jì)算綜合評價指標(biāo)

5）確定綜合評價指標(biāo)的滿意值也與不允許值。項(xiàng)目建設(shè)必要性評估主要從宏觀和微觀兩方面考察，但總的要求是要符合我國鼓勵東部與中西部地區(qū)實(shí)行各鐘形式的聯(lián)合和合作，縮小地區(qū)差距的國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求。

（四）市場研究

在做市場研究之前首先要學(xué)會市場分析。市場分析是市場調(diào)查和市場預(yù)測的合稱，是研究市場發(fā)展變化規(guī)律的一門新興學(xué)科，即是對項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行需求供給和綜合分析。市場分析的方法包括市場調(diào)查，市場預(yù)測和市場趨勢的綜合分析。市場調(diào)查有市場容量現(xiàn)狀調(diào)查、價格現(xiàn)狀調(diào)查和市場競爭力現(xiàn)狀調(diào)查這三方面的內(nèi)容，這三者缺一不可。調(diào)查的方法有很多種，常用的有資料調(diào)查、抽樣調(diào)查、實(shí)地調(diào)查等等。調(diào)查完的下一步便是做好市場預(yù)測，它包括供需預(yù)測和價格預(yù)測。市場預(yù)測一般包括市場潛量預(yù)測，市場發(fā)展趨勢預(yù)測。有投資就有風(fēng)險，因此在投資前一定要做好對市場風(fēng)險的分析，如生產(chǎn)產(chǎn)品市場風(fēng)險的主要因素，市場風(fēng)險程度估計(jì)，風(fēng)險對策的研究和反饋等。產(chǎn)品市場分析評估分四步進(jìn)行：對產(chǎn)品市場供需現(xiàn)狀的發(fā)展趨勢評估，對產(chǎn)品市場風(fēng)險因素分析評估，評定項(xiàng)目產(chǎn)品市場類別，編制分析表、項(xiàng)目產(chǎn)品市場變化趨勢圖。做好了這些，大部分的工作差不多就完成了。

盡管投資項(xiàng)目評估這門課我學(xué)的還不是很通，很多地方也不是很理解，但我對它的興趣比其他任何一門課都大得多，因?yàn)槲覍W(xué)到的不僅有投資，更有如何用一個企業(yè)家的頭腦去看待一個問題，解決一個問題，這是難能可貴的。相信投資項(xiàng)目評估在以后會發(fā)揮越來越重要的作用，也相信只要我們有心，人人都能成為一名出色的投資家，加油！

第四篇：學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估的體會和感想

學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估的體會和感想

4080529234 08財務(wù)管理2班

謝芳

在即將畢業(yè)離開學(xué)校的這一學(xué)期，我們學(xué)習(xí)了項(xiàng)目評估，在張老師的帶領(lǐng)下，我們一起完成了這一堂課的學(xué)習(xí)，在這個過程中，也許不是事事都很完美，但是這堂課的確給我留下了深刻的印象。

張老師教課很有自己的特色，我也很喜歡，在講課的時候，富有激情，有活力，很容易感染別人。我不知道這對于別的同學(xué)來說是什么感覺，總之，有的時候我覺得張老師就像火一樣馬上可以點(diǎn)燃學(xué)員那顆求知若渴的心。

這學(xué)期聽到張老師講的課，我覺得有一種和別的老師不一樣的感覺，您沒有其他老師那么死板，課堂氣氛比較活躍、輕松，偶爾還有一個小笑話調(diào)動我們的氣氛，有的時候老師把關(guān)鍵的復(fù)雜抽象的東西給簡單化了，讓我們很容易理解，也就自然記得住了，我想張老師的講課風(fēng)格一定能讓我們更容易明白項(xiàng)目評估的內(nèi)容。當(dāng)然，每個人的性格不同，講課的風(fēng)格也就不同，同學(xué)們習(xí)慣聽課的方式也不一樣，也許會有人覺得不習(xí)慣，可是我們絕大部分的同學(xué)還是喜歡張老師的這種夠給我們自主權(quán)的講課方式。

在這一學(xué)期的學(xué)習(xí)中，我學(xué)到了很多，有書本上的，也有的是書本上學(xué)不到的，書本上的當(dāng)然就是關(guān)于項(xiàng)目評估學(xué)的相關(guān)內(nèi)容。

（一）什么是項(xiàng)目評估

項(xiàng)目評估（Project Evaluation）就是在直接投資活動中，在對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的基礎(chǔ)上，從企業(yè)整體的角度對擬投資建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評價，從而確定投資項(xiàng)目未來發(fā)展的前景。

項(xiàng)目評估，論證和評價從正反兩方面提出意見，為決策者選擇項(xiàng)目及實(shí)施方案提供多方面的告誡，并力求客觀、準(zhǔn)確地將與項(xiàng)目執(zhí)行有關(guān)的資源、技術(shù)、市場、財務(wù)、經(jīng)濟(jì)、社會等方面的數(shù)據(jù)資料和實(shí)況真實(shí)、完整地匯集、呈現(xiàn)于決策者面前，使其能夠處于比較有利的地位，實(shí)事求是地作出正確、合適的決策，同時也為投資項(xiàng)目的執(zhí)行和全面檢查奠定基礎(chǔ)。

（二）項(xiàng)目評估的基本原則

1、客觀、科學(xué)、公正的原則；

2、綜合評價、比較擇優(yōu)的原則；

3、項(xiàng)目之間的可比性原則；

4、定量分析與定性分析相結(jié)合的原則；

5、技術(shù)分析和經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合的原則；

6、微觀效益分析與宏觀效益分析相結(jié)合的原則。

（三）項(xiàng)目評估的基本程序

1、組織安排

組織安排是項(xiàng)目評估工作的第一步，即：組織力量、制定計(jì)劃。

2、收集資料

為直接投資提供咨詢服務(wù)的投資銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)收集這些資料數(shù)據(jù)，加以查證核實(shí)，并作進(jìn)一步的分析研究；

投資銀行還應(yīng)根據(jù)評估內(nèi)容和分析要求，通過企業(yè)調(diào)查和項(xiàng)目調(diào)查，進(jìn)一步收集必要的數(shù)據(jù)和資料；

根據(jù)查證發(fā)現(xiàn)的問題和疑問，通過調(diào)查，進(jìn)一步核實(shí)清楚；

根據(jù)收集的大量資料，加工整理，匯總歸類，以供評估中審查分析以及編制各種調(diào)查表和編寫文字說明之用。

3、審查分析

審查分析是在收集到必要的資料以后開始的，主要包括基本情況審查和財務(wù)分析兩個方面。具體內(nèi)容包括：

（1）企業(yè)和項(xiàng)目概況審查；

（2）市場和規(guī)模分析；

（3）技術(shù)和設(shè)計(jì)分析；

（4）財務(wù)預(yù)測；

（5）財務(wù)效益分析；

（6）經(jīng)濟(jì)效益分析。

4、編寫報告

根據(jù)調(diào)查和分析結(jié)果，編寫投資評估報告。評估報告要對可行性研究中提出的多種方案，加以比較評估，肯定一種最優(yōu)方案，并提出對投資項(xiàng)目的評估結(jié)論。評估報告要按規(guī)定程序送交企業(yè)最高投資決策機(jī)構(gòu)審批。

（四）項(xiàng)目評估的主要內(nèi)容

1、投資必要性的評估

（1）項(xiàng)目是否符合行業(yè)規(guī)劃；

（2）通過市場調(diào)查和預(yù)測，對產(chǎn)品市場供需情況及產(chǎn)品競爭力進(jìn)行分析比較；

（3）對投資項(xiàng)目在企業(yè)發(fā)展中的作用進(jìn)行評估；(4)擬投資規(guī)模經(jīng)濟(jì)性分析。

2、建設(shè)條件評估

資源是否清楚，以礦產(chǎn)資源為原料的項(xiàng)目，是否具備相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的資源儲量、品位、開采價值的報告；

（1）工程地質(zhì)、水文地質(zhì)是否適合投資建廠；

（2）原材料、燃料、動力等供應(yīng)是否有可靠來源，是否有供貨協(xié)議；

（3）交通運(yùn)輸是否有保證，運(yùn)距是否經(jīng)濟(jì)合理；

（4）協(xié)作配套項(xiàng)目是否落實(shí)；

（5）環(huán)境保護(hù)是否有治理方案；

（6）購進(jìn)成套項(xiàng)目是否經(jīng)過多方案比較，是否選擇最優(yōu)方案；

（7）投資廠址選擇是否合理。

3、技術(shù)評估

（1）投資建設(shè)項(xiàng)目采用的工藝、技術(shù)、設(shè)備在經(jīng)濟(jì)合理?xiàng)l件下是否先進(jìn)、適用，是否符合相關(guān)國家的技術(shù)發(fā)展政策，是否注意節(jié)約能源和原材料以獲得最大效益；

（2）購進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備是否符合投資實(shí)際，是否配套并進(jìn)行多方案比較；

（3）投資項(xiàng)目所采用的新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備是否經(jīng)過科學(xué)的試驗(yàn)和鑒定，檢驗(yàn)原材料和測試產(chǎn)品質(zhì)量的各種手段是否完備；

（4）產(chǎn)品方案和資源利用是否合理，產(chǎn)品生產(chǎn)綱領(lǐng)和工藝、設(shè)備選擇是否協(xié)調(diào)；

（5）技術(shù)方案的綜合評價。

4、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估

（1）生產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)品方案數(shù)據(jù)；

（2）各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；

（3）產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算；

（4）銷售收人及稅金估算；

（5）利潤預(yù)測。

5、投資項(xiàng)目財務(wù)評價

（1）財務(wù)盈利能力分析。主要計(jì)算分析全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率、財務(wù)內(nèi)部收益率等評價指標(biāo)；

（2）項(xiàng)目清償能力分析。主要計(jì)算分析借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等評價指標(biāo)；（3）財務(wù)外匯效果分析。主要計(jì)算分析財務(wù)外匯凈現(xiàn)值、財務(wù)換匯成本等評價指標(biāo)。

6、國民經(jīng)濟(jì)效益評價

（1）國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析，即對經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析；

（2）經(jīng)濟(jì)外匯效果分析，即對經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本等指標(biāo)進(jìn)行分析；

（3）輔助經(jīng)濟(jì)效益分析，主要計(jì)算分析投資項(xiàng)目的就業(yè)效果和節(jié)能效果以及相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益；

（4）對環(huán)境保護(hù)作一般評估。

7、不確定性分析

（1）分別從企業(yè)經(jīng)濟(jì)評估和國民經(jīng)濟(jì)評估兩個方面進(jìn)行。

（2）盈虧平衡點(diǎn)分析；

（3）敏感性分析；

（4）概率分析（即風(fēng)險分析）。

8、總體評估

在以上各項(xiàng)評估基礎(chǔ)上，結(jié)合投資對象國的政治、經(jīng)濟(jì)和社會狀況對投資項(xiàng)目進(jìn)行總體評價。

（五）項(xiàng)目評估評價體系

項(xiàng)目評估是在項(xiàng)目正式運(yùn)作前進(jìn)行的，財務(wù)效益評估與國民經(jīng)濟(jì)效益評估中所使用的數(shù)據(jù)都是預(yù)測出來的，實(shí)際情況會與預(yù)測的結(jié)果有一定的偏差，從而使得項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營效果與評估的結(jié)果不相一致。通常將實(shí)際中發(fā)生變動的因素稱為不確定性因素，相應(yīng)的，將這種實(shí)際與預(yù)測的偏差的分析稱為不確定性分析。不確定性分析也是項(xiàng)目評估中的重要組成部分，當(dāng)兩個項(xiàng)目的各項(xiàng)效益指標(biāo)都相差不大時，就應(yīng)該通過不確定性分析，選擇風(fēng)險較小的項(xiàng)目。

項(xiàng)目評估評價指標(biāo)體系包含風(fēng)險指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)兩大類。風(fēng)險指標(biāo)內(nèi)容包括政府的政策、決策層的戰(zhàn)略思想、管理隊(duì)伍的能力、產(chǎn)品的技術(shù)評估、產(chǎn)品的市場定位、市場調(diào)查數(shù)據(jù)、項(xiàng)目融資的方式等模糊指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)具體還包括靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)。靜態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、固定資產(chǎn)投資借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率；動態(tài)指標(biāo)包含財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值比。

通過對項(xiàng)目進(jìn)行目的、執(zhí)行過程、效益、作用和影響進(jìn)行系統(tǒng)的、客觀的前后評估數(shù)據(jù)的對比分析，對項(xiàng)目活動實(shí)踐的檢查進(jìn)行總結(jié)，確定項(xiàng)目預(yù)期的目標(biāo)是否達(dá)到，項(xiàng)目或規(guī)劃是否合理有效，項(xiàng)目的主要效益指標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)。通過分析評價找出失敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并通過及時有效的信息反饋，為未來的新項(xiàng)目決策和提高決策管理水平提出建議，促使決策者、管理者和建設(shè)者學(xué)習(xí)到更加科學(xué)合理的方法和策略，提高決策、管理和建設(shè)水平。投入產(chǎn)出分析：ARPU值、MOU值、評估時點(diǎn)的電信業(yè)務(wù)收入總額、用戶發(fā)展速度預(yù)測、靜態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資產(chǎn)負(fù)債率、財務(wù)內(nèi)部收益率等；經(jīng)營風(fēng)險分析：競爭對手投資建設(shè)狀況、競爭對手市場營銷狀況、本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀及微觀趨勢分析等。

項(xiàng)目經(jīng)過前期“確定審計(jì)項(xiàng)目”、“收集基礎(chǔ)資料”、“制定工作方案”、“設(shè)計(jì)基礎(chǔ)表格”、“整理分析數(shù)據(jù)”后，即進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析。

財務(wù)指標(biāo)計(jì)算：分全部投資和自有資金進(jìn)行計(jì)算，并分別對“后期業(yè)務(wù)收入遞增和遞減”兩種情況進(jìn)行投資回收分析。全部投資使用6項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析（財務(wù)靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值比），自有資金使用3項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析（財務(wù)靜態(tài)投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值）。

各指標(biāo)計(jì)算結(jié)果與基準(zhǔn)收益率和銀行企業(yè)準(zhǔn)備金年存款利率等進(jìn)行對比分析，并比較該項(xiàng)目的贏利水平活動投資前景。

相關(guān)審計(jì)分析：⑴不確定性分析，主要進(jìn)行敏感性分析（風(fēng)險分析）；⑵本地國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與項(xiàng)目投資效益的比較分析；⑶財務(wù)經(jīng)營狀況分析：收入構(gòu)成、趨勢分析，成本構(gòu)成、趨勢分析，現(xiàn)金流量分析；⑷結(jié)合財務(wù)經(jīng)營狀況進(jìn)行市場分析、建設(shè)能力分析；⑸得出審計(jì)結(jié)論，評估該項(xiàng)目抗風(fēng)險的因素、能力，在市場競爭中的經(jīng)營優(yōu)勢和戰(zhàn)略優(yōu)勢等。

（六）學(xué)習(xí)項(xiàng)目評估的收獲和體會

在這一學(xué)期的學(xué)習(xí)中，我除了學(xué)到了以上所述的知識以外，還學(xué)習(xí)到了很多，從老師身上，從同學(xué)身上都有，張老師講課是有自己的風(fēng)格的，這是與張老師的性格、行為習(xí)慣、思考和表達(dá)的方式等有一定的關(guān)系的，從聽老師講課的語言和日常上課的方式中其實(shí)體現(xiàn)著老師好多的行為習(xí)慣和做人的方式，其中就有好多是我們這些學(xué)生不具備的，那么在平常上課的時候不輕易間耳語目染我們就學(xué)到了。

我覺得張老師比較能站在我們的實(shí)際情況上去思考，大四的我們，面臨著許多以前不會面臨問題，找工作是每個大四的學(xué)生做夢都會去考慮的問題，而在這個問題上張老師一向比較了解，并給與我們一定的建議或者意見，這讓我知道，有時候關(guān)心別人不是一廂情愿，而是要搞清楚別人在哪需要你的幫助，這樣的幫助才是有意義的。

從教學(xué)方面來說，張老師很了解學(xué)生的心理，使自己的講課盡可能達(dá)到最佳效果。我認(rèn)為，有時候即使老師講課的內(nèi)容再好，如果學(xué)生沒有聽進(jìn)去，也是徒勞無功的。但是不知道為什么，對于項(xiàng)目評估這門課，我聽的興趣比其他的課要大很多，雖然學(xué)得不是很通，但是比這學(xué)期的其他的課程的效果都要好。

有的人說，老師是學(xué)生培養(yǎng)出來的，而我還是覺得還是應(yīng)該說學(xué)生是老師培養(yǎng)出來的，對于學(xué)生來說，不用別人來告訴我們，很自然老師就是我們心目中學(xué)習(xí)的對象，模仿也許也是我們最在行的，所以一個老師對學(xué)生的影響是很大的，在這一學(xué)期中，我們跟著張老師真的學(xué)到了很多很多，不管是哪方便的，我只知道這對于我們以后的人生也是很有意義的，雖然現(xiàn)在我們看不到，但總有一天我們會明白。

第五篇：項(xiàng)目評估總結(jié)

第1章

1.投資項(xiàng)目

定義：按照廣義的理解，是指在某一地點(diǎn)，通過投入一定量的人力、物力、財力和科學(xué)技術(shù)，在預(yù)定的時間和空間范圍內(nèi)，為完成一項(xiàng)或一組開發(fā)項(xiàng)目來達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等目標(biāo)而進(jìn)行的投資建設(shè)活動。

特征：（1）一次性與特殊性。

（2）生命周期性。

（3）整體性與相互依賴性。

（4）目標(biāo)明確性與約束性。

（5）沖突性。2.投資決策

定義：投資決策一般是指人們在經(jīng)濟(jì)活動中投放資金形成各種資產(chǎn)的有關(guān)決定。在西方國家主要是指有關(guān)資本支出（主要是項(xiàng)目支出）的決定，在我國主要是指針對（項(xiàng)目）固定資產(chǎn)投資所做的決定。由于它是一種投入大量資金并對較長時間的效益和風(fēng)險發(fā)生影響的活動，所以投資決策是一種長期性、戰(zhàn)略性的決策。

判定標(biāo)準(zhǔn)：投資決策正確與否，主要看它石頭有利于國名經(jīng)濟(jì)的增長、社會福利的提高和企業(yè)（或項(xiàng)目單位）效益的增加。

特點(diǎn)：（1）項(xiàng)目投資決策具有較強(qiáng)的選擇性。

（2）項(xiàng)目投資決策具有較強(qiáng)的應(yīng)變性。

（3）項(xiàng)目投資決策具有較大的風(fēng)險性。3.設(shè)立項(xiàng)目的背景分析

設(shè)立項(xiàng)目的背景分析主要包括對產(chǎn)業(yè)背景、區(qū)域背景、項(xiàng)目定位等的分析。

產(chǎn)業(yè)背景分析：

產(chǎn)業(yè)政策：是政府為了實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)和社會目標(biāo)而對產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展進(jìn)行干預(yù)的各種政策的總和。

產(chǎn)業(yè)政策：包括產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策以及其他對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重大影響的政策和法規(guī)。

產(chǎn)業(yè)政策的主要功能就是協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。4.設(shè)立項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)條件分析

（1）項(xiàng)目投資者分析與評估的作用

對投資者進(jìn)行分析與評估是指對投資企業(yè)的資質(zhì)和信用度進(jìn)行檢驗(yàn)，對投資企業(yè)素質(zhì)和資信度等因素進(jìn)行系統(tǒng)分析，并科學(xué)、客觀地做出全面評價的過程。

資質(zhì)是指企業(yè)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力、經(jīng)營管理能力、經(jīng)營狀況等企業(yè)基本條件；

信用度是指企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動中履行承諾、講求信譽(yù)的程度。

（2）項(xiàng)目投資者分析與評估的內(nèi)容

對投資者進(jìn)行分析與評估的內(nèi)容較多，對于工業(yè)項(xiàng)目來說，應(yīng)從分析與評估企業(yè)素質(zhì)、企業(yè)信用、企業(yè)經(jīng)營管理、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和企業(yè)發(fā)展前景五個方面的內(nèi)容著手進(jìn)行。5.（1）項(xiàng)目可行性研究的概念

項(xiàng)目可行性研究是指在項(xiàng)目投資決策前對項(xiàng)目的產(chǎn)品市場、投資建設(shè)的必要性、投資環(huán)境條件、建設(shè)方案設(shè)計(jì)、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性以及綜合經(jīng)濟(jì)效益等進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查、預(yù)測和技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的一種科學(xué)研究方法。

（2）投資項(xiàng)目評估的概念

投資項(xiàng)目評估是指在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，站在投資決策者（主要是銀行）和國家整體經(jīng)濟(jì)利益的立場上，為提高全社會的經(jīng)濟(jì)福利，設(shè)法鑒別和評價在擬建項(xiàng)目情況下產(chǎn)生的資源最佳配置、技術(shù)方案的可行性和項(xiàng)目的費(fèi)用與效益等，并通過有無項(xiàng)目、質(zhì)量與數(shù)量、靜態(tài)與動態(tài)、微觀與宏觀等的分析比較，以決定項(xiàng)目可行性程度、投資規(guī)模、投資周期、經(jīng)濟(jì)效益的審核、評價的全過程。6.項(xiàng)目評估與可行性研究的關(guān)系

（一）二者的共同點(diǎn)

（1）就項(xiàng)目評估與可行性研究的共性而論，兩者共處于項(xiàng)目投資的前期。

（2）兩者的出發(fā)點(diǎn)是一致的。

（3）兩者考察的內(nèi)容與方法是共通的，；兩者都包括如下基本內(nèi)容：

1根據(jù)國情，從實(shí)際出發(fā)，做產(chǎn)品的市場研究，判斷項(xiàng)目是否必要。

2）評價項(xiàng)目的工藝技術(shù)方案，合適項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)條件是否具備，技術(shù)上是否可行。

3）進(jìn)行財務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益分析，預(yù)測項(xiàng)目的效益，判斷項(xiàng)目是否合理。

（4）兩者的目的與要求是相同的。

（二）二者的區(qū)別

（1）為了保證項(xiàng)目決策前的調(diào)查和審查評價活動的質(zhì)量與深度，對于可行性研究與項(xiàng)目評估兩步工作，有必要由不同的機(jī)構(gòu)去分擔(dān)，因而承擔(dān)這兩項(xiàng)工作的主體是不同的。（在我國，項(xiàng)目的可行性研究通常是由項(xiàng)目業(yè)主（即投資的企業(yè)或項(xiàng)目的主管部門）來主持；而項(xiàng)目評估是由項(xiàng)目投資的決策機(jī)構(gòu)主管和負(fù)責(zé)，主管機(jī)構(gòu)也可把這項(xiàng)工作委托給專門的評估咨詢機(jī)構(gòu)去做。）

（2）項(xiàng)目評估與可行性研究在為項(xiàng)目決策服務(wù)中的具體任務(wù)也不一樣。

（3）項(xiàng)目評估與可行性研究在項(xiàng)目決策過程中所處的時序和地位也有差別。

（4）兩者的評價角度和側(cè)重點(diǎn)不同。

第2章

1.市場預(yù)測的方法

（一）定性預(yù)測

（1）專家預(yù)測法，又稱經(jīng)驗(yàn)判斷預(yù)測法。（特點(diǎn)）這種方法適用于數(shù)據(jù)不完備、不可靠或預(yù)測資料無法滿足要求的項(xiàng)目。需要注意的是，專家預(yù)測法并非不需要資料和數(shù)據(jù)，只是有特殊的信息條件和要求。常見的專家預(yù)測法的形式有： 1）專家個別判斷法——早期的專家預(yù)測方法。2）專家會議法——與專家個別判斷法相對應(yīng)。

（2）德爾菲法（主要特點(diǎn)）

1）匿名調(diào)查性。

2）集思廣益性。3）收斂集中性。

（二）定量預(yù)測

定量預(yù)測可以分為兩大類：時間序列預(yù)測法（包括移動平移法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、趨勢預(yù)測法）；因果關(guān)系分析法（主要有線性回歸法、非線性回歸法、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型法）。

時間序列數(shù)據(jù)有四個特征：趨勢性、季節(jié)性、周期性和隨機(jī)不規(guī)則性。2.（一）項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模

定義：從項(xiàng)目評估的角度看，建設(shè)項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模一般是指勞動力、生產(chǎn)資料等生產(chǎn)要素在工業(yè)企業(yè)中的集中程度，它有兩種表達(dá)方式：一是可行性研究報告或者項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書規(guī)定的全部設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力；二是國家或建設(shè)單位為形成新的固定資產(chǎn)所花費(fèi)的資金總額。

研究生產(chǎn)規(guī)模的意義：也就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在。（P62）

產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)的原因是：最初，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模過小，產(chǎn)品中的固定成本高，總成本大于收入，若此時擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，則隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)可以變虧損為盈利，并且使收益不斷增長，最后達(dá)到最佳的狀態(tài)。此后，若繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，則收益出現(xiàn)遞減；規(guī)模過大，各方面的費(fèi)用支出迅速增加，直至出現(xiàn)虧損。對項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的研究，就是為了把生產(chǎn)規(guī)?？刂圃诜弦?guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)律的范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)收益遞增。

（二）項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的確定方法

經(jīng)驗(yàn)法、規(guī)模效果曲線法、凈現(xiàn)值最大法、分步法

第3章

項(xiàng)目建設(shè)必要性評估的內(nèi)容

（1）項(xiàng)目產(chǎn)品是否滿足社會的需要（2）項(xiàng)目設(shè)計(jì)是否符合政策的產(chǎn)業(yè)政策（3）項(xiàng)目建設(shè)是否符合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求（4）項(xiàng)目建設(shè)是否符合企業(yè)發(fā)展的要求

（5）項(xiàng)目建設(shè)是否能將科研成果轉(zhuǎn)化為社會生產(chǎn)力（6）對項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的評估

（7）項(xiàng)目建設(shè)是否能取得較好的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益（8）項(xiàng)目建設(shè)是否符合中國銀行和商業(yè)銀行的信貸政策

第4章

1.財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

定義：是指與項(xiàng)目財務(wù)效益評估和國民經(jīng)濟(jì)效益評估有關(guān)的各種數(shù)據(jù)（如總投資、成本、利潤、銷售收入、銷售稅金等）、參數(shù)（如利率、行業(yè)平均利潤率、基準(zhǔn)折現(xiàn)率等）和資料（如可行性研究報告和相關(guān)資料，有關(guān)部門的違章制度、辦法、準(zhǔn)則等）。

2.項(xiàng)目投資估算

根據(jù)計(jì)算，投資沒增加10%，就會是生產(chǎn)成本上升3%左右，年利潤減少5％左右，投資利潤率降低5％左右。

國外在做可行性研究時規(guī)定投資估算誤差不得超過±10%，我國也做了相應(yīng)的規(guī)定，“可行性研究投資估算和初步設(shè)計(jì)概算的出入不得大于10%?！?/p>

3.項(xiàng)目籌資的來源

項(xiàng)目籌資的來源可分為兩大類：一是投資者自由資金，可作為資本金投入；二是外部籌資，形成債務(wù)資金。

（一）項(xiàng)目資本金

投資項(xiàng)目資本金：是指在投資項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

投資項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資。對作為資本金的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)，必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評估作價，不得高估或低估。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國家對采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

投資項(xiàng)目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益等因素而確定，具體規(guī)定如下：交通運(yùn)輸、煤炭項(xiàng)目，資本金比例為35%及以上；鋼鐵、郵電、化肥項(xiàng)目資本金比例為25%及以上；電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目，資本金比例為20%及以上。投資項(xiàng)目資本金的具體比例，由項(xiàng)目審批單位根據(jù)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告時核定。凈國務(wù)院批準(zhǔn)，對個別特殊的國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低資本金比例。

（二）外部資金來源

項(xiàng)目的外部資金一般來源于金融市場、具體可分為信貸融資、債券融資、融資租賃和其他外部資金來源（如國家預(yù)算撥款）等。4.項(xiàng)目總投資成本的內(nèi)容構(gòu)成圖 5.項(xiàng)目建設(shè)投資的構(gòu)成與估算

（一）固定資產(chǎn)投資

固定資產(chǎn)：是指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。在項(xiàng)目評估中，固定資產(chǎn)投資包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用。固定資產(chǎn)投資可用擴(kuò)大指標(biāo)估算法和詳細(xì)估算法進(jìn)行估算。

（二）無形資產(chǎn)投資

無形資產(chǎn):是指企業(yè)為生產(chǎn)商品或者提供勞務(wù)、出租給他人，或者管理目的而持有的、沒有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)?？杀嬲J(rèn)無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等；不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)是指信譽(yù)。在項(xiàng)目評估中，無形資產(chǎn)投資包括土地使用權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和一些其他費(fèi)用。

特點(diǎn)：不存在實(shí)物形態(tài)

可以在較長時期內(nèi)為擁有者提供經(jīng)濟(jì)效益

與特定企業(yè)或企業(yè)的有形資產(chǎn)具有不可分離性（與企業(yè)的存在有關(guān)，不能單獨(dú)存在，也不能單獨(dú)出售，只有在企業(yè)轉(zhuǎn)讓時才能確認(rèn)）有償取得

未來經(jīng)濟(jì)效益具有不確定性

（無形資產(chǎn)投資直接形成項(xiàng)目投產(chǎn)后無形資產(chǎn)的價值，并在項(xiàng)目投產(chǎn)后的前幾年內(nèi)逐年攤銷。（不少于10年））

6.預(yù)備費(fèi)率通常可取10％－20％。7.流動資金的構(gòu)成與估算

定義:是指項(xiàng)目投產(chǎn)前需預(yù)先墊支的項(xiàng)目建成后在運(yùn)營生產(chǎn)過程中處于生產(chǎn)和流通領(lǐng)域、供日常周轉(zhuǎn)使用的資金，用以購買原材料（包括備品備件）、燃料、動力、支付工資和其他費(fèi)用以及作為生產(chǎn)中的周轉(zhuǎn)資金而被占用與在制品、半成品、產(chǎn)成品上。它是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。

構(gòu)成：流動資產(chǎn)：可以在1年內(nèi)或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括貨幣資金、各種存款、短期投資、應(yīng)收賬款和票據(jù)、存貨等。在項(xiàng)目評估中，流動資產(chǎn)主要考慮應(yīng)收賬款、現(xiàn)金和存貨。

流動負(fù)債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)的債務(wù)，包括應(yīng)付票據(jù)、短期借款、預(yù)提費(fèi)用、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤和應(yīng)付福利費(fèi)等。

在項(xiàng)目評估中，流動負(fù)債主要考慮應(yīng)付賬款。在項(xiàng)目評估中，流動資產(chǎn)主要考慮應(yīng)收賬款、現(xiàn)金和存貨。

流動負(fù)債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)的債務(wù)，包括應(yīng)付票據(jù)、短期借款、預(yù)提費(fèi)用、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤和應(yīng)付福利費(fèi)等。在項(xiàng)目評估中，流動負(fù)債主要考慮應(yīng)付賬款。

特點(diǎn)：(1)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，流動資金的實(shí)物形態(tài)不斷發(fā)生變化，一個營業(yè)周期結(jié)束，其價值全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去，并在完成銷售后以貨幣形式得到補(bǔ)償。

(2)每一營業(yè)周期流動資金完成一次周轉(zhuǎn)，但在整個壽命期內(nèi)始終被占用，到項(xiàng)目壽命期末，全部流動資金退出經(jīng)營過程，以貨幣資金形式被回收。

8.總成本費(fèi)用的構(gòu)成

工業(yè)企業(yè)總成本費(fèi)用是指項(xiàng)目在一定時期內(nèi)（一般為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的全部成本和費(fèi)用，主要包括制造成本和期間費(fèi)用。

（一）制造成本

制造成本亦稱生產(chǎn)成本，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用。（1）直接材料：生產(chǎn)經(jīng)營中的直接消耗的原材料、輔助材料、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料等。

（2）直接工資：企業(yè)中直接從事生產(chǎn)的工人的工資、津貼、補(bǔ)貼和獎金等。

（3）其他直接支持：包括企業(yè)直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資、獎金、津貼和補(bǔ)貼等。（4）制造費(fèi)用：各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各

項(xiàng)間接費(fèi)用。如生產(chǎn)單位管理人員的工資和福利費(fèi)，這些單位的房屋建筑費(fèi)、機(jī)器設(shè)備折舊費(fèi)、修理費(fèi)、租賃費(fèi),勞動保護(hù)費(fèi)、水電費(fèi)、辦公費(fèi)等等。

（二）期間費(fèi)用

期間費(fèi)用是指應(yīng)直接在當(dāng)期利潤中扣除的費(fèi)用，包括經(jīng)營費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用。（1）經(jīng)營費(fèi)用：產(chǎn)品銷售和提供勞務(wù)服務(wù)過程中發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險費(fèi)、展覽費(fèi)、廣告費(fèi)以及銷售機(jī)構(gòu)的職工工資、福利費(fèi)、業(yè)務(wù)費(fèi)等。

（2）管理費(fèi)用：行政管理部門人員的工資和福利費(fèi)、設(shè)備折舊費(fèi)、工會經(jīng)費(fèi)、職工教育費(fèi)、稅金、董事會會費(fèi)等。

（3）財務(wù)費(fèi)用：企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息凈支出、匯兌凈損失、銀行及其它金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)等。

9.折舊費(fèi)估算

定義：固定資產(chǎn)折舊：是指固定資產(chǎn)在使用過程中，逐漸損耗而轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的產(chǎn)品中去的那部分價值。固定資產(chǎn)損耗的這部分價值，應(yīng)當(dāng)在固定資產(chǎn)的有效使用年限內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?。形成折舊費(fèi)用，分期計(jì)入各期總成本費(fèi)用。

計(jì)提折舊是企業(yè)回收固定資產(chǎn)投資的一種手段，按照國家規(guī)定的折舊制度，企業(yè)把已發(fā)生的資本性支出轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費(fèi)用中去，然后通過產(chǎn)品的銷售，逐步回收初始的投資費(fèi)用。

估算折舊需要先計(jì)算固定資產(chǎn)原值、折舊年限和凈殘值率。

根據(jù)行業(yè)會計(jì)指定規(guī)定，企業(yè)凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的3%~5%確定。

折舊方法（P133）10.攤銷費(fèi)估算

定義：攤銷費(fèi)是指無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)（開辦費(fèi)）在一定期限內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用。

攤銷的方法是不留殘值，采用直線法計(jì)算：

年攤銷費(fèi)=資產(chǎn)原值/攤銷年限

收益期限難以預(yù)計(jì)時，一般按10年的期限分期攤銷。11.其他費(fèi)用估算

固定成本：是指在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變化的費(fèi)用。如固定資產(chǎn)折舊、工資及福利費(fèi)、修 理費(fèi)、攤銷費(fèi)等。

說明：固定成本并非永遠(yuǎn)不變；單位產(chǎn)品的單位固定成本是變動的，即產(chǎn)量增加則單位產(chǎn)品固定成本減少，反之亦然。

變動成本：是指產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成比例增減的費(fèi)用。

包括直接原材料、直接人工費(fèi)、直接燃料和動力費(fèi)、包裝費(fèi)及其他直接支出費(fèi)用等。

說明：所謂變動成本，就其總量而言是變動的，即隨著產(chǎn)量的增加，成本費(fèi)用總額也成比例地增加。反之亦然。

單位產(chǎn)品的單位變動成本保持不變；而且其中的直接材料、直接工資也將保持不變。

混合成本是：指介于固定成本和變動成本之間，雖隨產(chǎn)量變化但又不成正比例變化的費(fèi)用，又稱為半固定成本或半可變成本。

在線性盈虧平衡分析時，要求對混合成本進(jìn)行分解，分別計(jì)入固定成本和變動成本之中。平均成本：是指產(chǎn)品總成本費(fèi)用與產(chǎn)品總量之比，即平均單位產(chǎn)品成本費(fèi)用。邊際成本：是指每增加一個單位產(chǎn)品產(chǎn)量所增加的成本。機(jī)會成本：是指將一種具有多種用途的資源用于某特定用途時所放棄的收益。即在所放棄的機(jī)會中最佳的機(jī)會可能帶來的收益。應(yīng)作為決策的依據(jù)之一。

沉沒成本：是過去的成本支出。過去已經(jīng)發(fā)生的，目前的決策無法改變的成本。對企業(yè)決策不起作用。（彩票和丟演出票的例子）

經(jīng)濟(jì)成本：是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本：在經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)生的看得見的實(shí)際成本，例如購買原材料、設(shè)備動力、支付利息等。隱性成本：企業(yè)自有的資源，實(shí)際上已經(jīng)投入，但在形式上沒有支付報酬的那部分成本。12.（一）銷售稅的估算

（1）營業(yè)稅估算

定義：是以在我國境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)的行為為課稅對象所征收的一種稅。（9個稅目：交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通訊業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務(wù)業(yè)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)）

公式：營業(yè)稅額=營業(yè)額*適用稅率

式中，營業(yè)額是營業(yè)稅的計(jì)稅依據(jù)，包括全部價款和價外費(fèi)用；營業(yè)稅稅率在3％－20％之間，稅法對各稅目有明確的規(guī)定，估算時依法進(jìn)行。

（2）消費(fèi)稅估算

定義：是以特定消費(fèi)品和消費(fèi)行為為課稅對象所征收的一種稅，可以調(diào)節(jié)國家產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)消費(fèi)方向，保證國家財政收入。（征稅范圍過度消費(fèi)會損害健康、破壞環(huán)境和社會秩序、奢侈品和非生活必需品、高能耗及高檔消費(fèi)品、不可再生和替代的石油類產(chǎn)品、一定財政意義的產(chǎn)品）11類應(yīng)稅消費(fèi)品為：煙、酒及酒精、化妝品、護(hù)

膚護(hù)發(fā)品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮及焰火、汽油、柴油、汽車輪胎、摩托車、小汽車等。

我國2006年4月1日起對消費(fèi)稅政策進(jìn)行重大調(diào)整

1）新增高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實(shí)木地板等稅目

2）增列成品油稅目，原汽油、柴油稅目作為此稅目的兩個子

目，同時新增石腦油、、溶劑油、潤滑油、燃料油、航空煤油 五個子目

3）取消“護(hù)膚護(hù)發(fā)品”稅目

4）調(diào)整部分稅率：白酒、小汽車、摩托車、汽車輪胎

計(jì)算方法：1）從價定率估算。（大部分消費(fèi)品采用這種方法）

消費(fèi)稅額=應(yīng)稅消費(fèi)品銷售額*適用稅率=組成計(jì)稅價格*消費(fèi)稅率

=（銷售收入（含增值稅）/1+增值稅）*消費(fèi)稅率

2）從量定額估算。（黃酒、啤酒、汽油、柴油）

消費(fèi)稅額=應(yīng)稅消費(fèi)品銷售數(shù)量*單位稅額

3）從價定率和從量定額混合估算（只有卷煙、糧食白酒、薯類白酒采用）

消費(fèi)稅額=應(yīng)稅銷售數(shù)量*定額稅率+應(yīng)稅銷售額*比例稅額

（3）增值稅估算（價外稅）

定義：是對在中華人民共和國境內(nèi)銷售貨物或提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位或個人，就其取得的貨物或應(yīng)稅勞務(wù)的銷售額以及進(jìn)口貨物的金額計(jì)算稅款，并實(shí)行稅款抵扣制的一種流轉(zhuǎn)。

特點(diǎn)：1）是價外稅

2）對新增價值計(jì)稅

3）實(shí)行稅款抵扣制

4）連續(xù)征收但不重復(fù)納稅

5）征收范圍非常廣泛

增值稅的稅率分三種情況：基本稅率為17%、低稅率為13%、零稅率（報關(guān)出口的貨物）

計(jì)算：小規(guī)模納稅人的增值稅估算公式

增值稅=銷售額*征收率（3%）

對于一般納稅人，應(yīng)納稅額的計(jì)算公式：

應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額

其中，銷項(xiàng)稅額=銷售額×銷項(xiàng)稅率 當(dāng)銷售額為含稅銷售額時，銷項(xiàng)稅額=[含稅銷售額/（1+銷項(xiàng)稅率）] ×銷項(xiàng)稅率

進(jìn)項(xiàng)稅額=[含稅購入額/（1+進(jìn)項(xiàng)稅率）] ×進(jìn)項(xiàng)稅率

（4）流轉(zhuǎn)稅

定義：是對商品生產(chǎn)、商品流通和提供勞務(wù)服務(wù)的營業(yè)額征稅的各個稅種的總稱。流轉(zhuǎn)稅包括營業(yè)稅、增值稅、消費(fèi)稅、進(jìn)出口關(guān)稅等。對商品的交易和進(jìn)口普遍征收增值稅，并選擇少數(shù)消費(fèi)稅，對不實(shí)行增值稅的勞務(wù)交易征收營業(yè)稅。

（5）其他

城市維護(hù)建設(shè)稅估算

城市維護(hù)建設(shè)稅是國家對繳納增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅的單位和個人就其實(shí)際繳納的“三稅”稅額為計(jì)稅依據(jù)而征收的一種稅。其計(jì)算公式為：

城建稅額＝（增值稅＋消費(fèi)稅＋營業(yè)稅）的實(shí)納稅額×適用稅率

式中，適用稅率按納稅人所在地區(qū)的不同而不同：項(xiàng)目所在地為市區(qū)的，稅率為7％；項(xiàng)目所在地為縣城或鎮(zhèn)的，稅率為5％；項(xiàng)目所在地不在市區(qū)、縣城或者鎮(zhèn)的，稅率為1％。Eg：深圳城建稅由原來優(yōu)惠的1%恢復(fù)到了7%。

資源稅的估算

資源稅對在我國境內(nèi)開采礦產(chǎn)品（如原油、天然氣、煤炭、金屬礦產(chǎn)品和其他非金屬礦產(chǎn)品）和生產(chǎn)鹽（包括固體鹽、液體鹽）的行為所課征的稅收。

資源稅采用定額稅率，即國家按照產(chǎn)品類別和不同的資源條件規(guī)定相應(yīng)的單位稅額。計(jì)算公式如下：

應(yīng)納稅額=課稅數(shù)量×單位稅額

單位稅額：如原油8-30元/噸；天然氣2-15元/立方米

注：對于礦產(chǎn)品，征收資源稅后不再征收增值稅；對于鹽，除征收資源稅外還要征收增值稅。

教育附加費(fèi)估算

教育費(fèi)附加是指對繳納增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅的單位和個人所征收的作為教育專項(xiàng)基金的一種稅。

其計(jì)算公式：

應(yīng)納教育費(fèi)附加=實(shí)際繳納的（增值稅+營業(yè)稅+消費(fèi)

稅）稅額×3% 13.（一）企業(yè)所得稅的估算

自2008年1月1日起，居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅，非居民企業(yè)在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的，應(yīng)當(dāng)就其所處機(jī)構(gòu)、場所取得的來源于中國境內(nèi)的所得，以及發(fā)生在中國境外但與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所有實(shí)際聯(lián)系的所得，繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)所得稅的稅率為25%，非居民企業(yè)在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所但取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所沒有實(shí)際聯(lián)系的，應(yīng)就當(dāng)其來源于中國境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)所得稅率為20%；優(yōu)惠稅率為15%。

（二）項(xiàng)目稅后利潤的分配

根據(jù)企業(yè)會計(jì)制度，可供分配的利潤按下列順序分配：

（1）提取法定盈余公積，按可供分配利潤的10％提取，當(dāng)該基金已達(dá)到注冊資本的50％時，可以不再提取。（2）提取法定公益金。（3）可供分配的利潤減去提取的法定盈余公積、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤并且按下列順序分配： 1）應(yīng)先付優(yōu)先股股利； 2）提取任意盈余公積金； 3）應(yīng)付普通股股利 4）轉(zhuǎn)作資本（或股本）

若仍存在未分配的利潤，則可留待以后進(jìn)行分配。企業(yè)如果發(fā)生虧損，可以按規(guī)定由以后的利潤進(jìn)行彌補(bǔ)。14.還本付息的資金來源

根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，還本付息的資金來源主要是項(xiàng)目投產(chǎn)后所取得的利潤和攤?cè)氤杀举M(fèi)用中的折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)以及其他資金來源。

（1）利潤

（2）固定資產(chǎn)折舊

（3）無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)

（4）其他還款資金

第5章

1.項(xiàng)目財務(wù)效益評估的概念

定義：是投資項(xiàng)目評估的重要組成部分，是對擬建項(xiàng)目可行性研究報告中的財務(wù)評價部分進(jìn)行項(xiàng)目審核和在評價，即從項(xiàng)目或企業(yè)的財務(wù)角度出發(fā)，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目投入的費(fèi)用和產(chǎn)出的財務(wù)效益，編制基本財務(wù)報表，計(jì)算評價指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性，以便為項(xiàng)目的投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

財務(wù)效益評估的概念包含以下幾個方面的涵義：

（1）財務(wù)效益評估僅從項(xiàng)目或企業(yè)財務(wù)的角度分析、預(yù)測項(xiàng)目投入的費(fèi)用和產(chǎn)出的效益。（2）財務(wù)效益評估的依據(jù)是國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系。

（3）財務(wù)效益評估的基本內(nèi)容和任務(wù)是分析和考察項(xiàng)目的財務(wù)盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務(wù)狀況。

（4）財務(wù)評估的最終目的是判斷項(xiàng)目的財務(wù)可行性。

2.項(xiàng)目財務(wù)效益評估的內(nèi)容

項(xiàng)目財務(wù)效益評估的內(nèi)容主要由三部分構(gòu)成：項(xiàng)目盈利能力估計(jì)、項(xiàng)目清償能力評估和項(xiàng)目外匯平衡能力評估。

3.項(xiàng)目財務(wù)的基本財務(wù)報表

基本報表包括現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表和外匯平衡表等。4.（一）資金時間價值的含義和作用

定義：資金的時間價值是指資金在運(yùn)動過程中會隨著時間的推移而發(fā)生的增值現(xiàn)象，它反映在一筆同樣數(shù)額的名義資金量在不同時點(diǎn)具有不同的價值。

實(shí)質(zhì)上，貨幣增值必須通過流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)，而貨幣增值的源泉在生產(chǎn)領(lǐng)域。只有將資金投入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，通過勞動創(chuàng)造，才能夠增加新的價值，即資金的時間價值。

（二）資金時間價值產(chǎn)生的原因（1）投資收益因素。

（2）機(jī)會成本因素。

（3）不確定因素。

（4）通貨膨脹因素。

5.（三）資金時間價值的度量—絕對和相對尺度。（1）單利——本金生息，息不生息（2）復(fù)利——本金生息，息也生息 名義利率和有效利率（1）名義利率（2）有效利率

有效利率是按利率周期內(nèi)實(shí)際的復(fù)利計(jì)算出的利率，用ie表示。設(shè)1年中計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為i=r/m，若本金為P，則年末的本利和為：

F?P(1? rm)m

rm)?Pm 利息為：

I?F?P?P(1?

ie?I?PP(1?年有效利率為：

6.資金的等值計(jì)算（P170）7.靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算

靜態(tài)投資回收期（Pt）

定義：是在不考慮資金時間價值的情況下，以投資項(xiàng)目的凈收益抵償（回收）全部投資所需要的時間，一般以年為單位，從項(xiàng)目建設(shè)起始年算起。其表達(dá)式為： rm)?Prm?(1?)m?1Pm

其中，NCF為凈現(xiàn)金流量，NCFt=(CI-CO)t，式中：Pt—以年表示的靜態(tài) 投資回收期

CI—現(xiàn)金流入

CO—現(xiàn)金流出

(CI-CO)t—第t年的凈現(xiàn)金流量

t—年份

靜態(tài)投資回收期可用財務(wù)現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量（Cumulative Net Cash Flows）計(jì)算求得。實(shí)際計(jì)算公式為：

Pt?T?1?第(T?1)年的?NCF的絕對值第T年的NCF

8.動態(tài)指標(biāo)的計(jì)算

財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

定義：是指項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率，其表達(dá)式為：

其中, NCFt——第t年的凈現(xiàn)金流量;FIRR ——內(nèi)部收益率。判別標(biāo)準(zhǔn)及其經(jīng)濟(jì)意義：

A）（1）FNPV>0，說明項(xiàng)目的凈收益在抵償了投資者要求的最低收益后仍有盈余，投資項(xiàng)目的盈利水平超過了i0的盈利水平，因而該項(xiàng)目在財務(wù)上是可接受的。

（2）FNPV=0，說明項(xiàng)目的凈收益正好只能夠抵償投資者要求的最低收益，投資項(xiàng)目的盈利水平剛好達(dá)到i0所要求的盈利水平，因而該項(xiàng)目處于財務(wù)可行的邊緣上。

（3）PNPV<0，說明項(xiàng)目的凈收益還不夠抵償投資者所要求的最低收益，投資項(xiàng)目的盈利水平達(dá)不到i0所要求的盈利水平，因而該項(xiàng)目在財務(wù)上不可行。

b)對于多個方案比選時，若各方案的壽命期相同，且投資者所追求的目標(biāo)是獲得最大的純經(jīng)濟(jì)效益，則凈現(xiàn)值最大的方案最優(yōu)。若各方案的壽命期不同，則必須采用一些假設(shè)，確定一個研究周期再計(jì)算并比較方案的經(jīng)濟(jì)效果。9.財務(wù)凈現(xiàn)值

優(yōu)點(diǎn)：首先考慮資金的時間價值因素；同時全面考察了項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，經(jīng)濟(jì)意義明確直觀

缺點(diǎn)：必須事先確定基準(zhǔn)收益率或標(biāo)準(zhǔn)貼現(xiàn)率，而基準(zhǔn)收益率或標(biāo)準(zhǔn)貼現(xiàn)率的確定往往是一個比較負(fù)責(zé)和困難的問題。同時它也是個絕對量指標(biāo)，不能確切地反映投資收益率。

10.財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

定義：是指項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率，其表達(dá)式為：

其中, NCFt——第t年的凈現(xiàn)金流量;

FIRR ——內(nèi)部收益率。

經(jīng)濟(jì)意義：以內(nèi)部收益率作為折現(xiàn)率，在這種情況下，企業(yè)在項(xiàng)目終了的時候或生命周期結(jié)束時，恰好收回起初投資。

內(nèi)插法求解（近似值>精確值，差值小于2%~5%）用線性內(nèi)插法計(jì)算IRR的近似值，公式為：

內(nèi)插值法計(jì)算公式的證明過程：

FNPV1FIRR?i*?i1??(i2?i1)FNPV1?FNPV2??ABE??CDE?AB:CD?BE:ED即NPV1:NPV2?BE:(i2?i1?BE)則IRR?i1?BE?i1?

IRR的經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目在這樣的折現(xiàn)率下，在項(xiàng)目壽命終了時，以每年的凈收益恰好把投資全部收回來。也就是說，IRR是指項(xiàng)目對初始投資的償還能力或項(xiàng)目對貸款利率的最大承受力。

NPV1?(i2?i1)NPV1?NPV2 11.資產(chǎn)負(fù)債率（中國則為50%左右）

定義：資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標(biāo)，反映公司資產(chǎn)狀況和經(jīng)營情況的一個重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

流動比率（比率為1.2-2.0比較適宜）

定義：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例。它表示短期可變?yōu)橹Ц妒侄蔚馁Y產(chǎn)與短期負(fù)債的關(guān)系，是反映投資項(xiàng)目清償短期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：

速動比率（速動比率保持在1.0-1.2為宜）

定義：速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，是反映項(xiàng)目快速償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。速動資產(chǎn)是指能夠快速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，通常以流動資產(chǎn)減去存貨的余額計(jì)算。因此，速動比率的表達(dá)公式可表示為：

第5章

1.項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)

定義：是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)和社會需要，采用費(fèi)用與效益分析的方法，運(yùn)用影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，計(jì)算分析項(xiàng)目需要國民經(jīng)濟(jì)為其付出的代價和它對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，考慮投資所引起的投入產(chǎn)出邊際變化對國民經(jīng)濟(jì)的影響，評估項(xiàng)目投資行為在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。

2.項(xiàng)目財務(wù)效益評估與國民經(jīng)濟(jì)效益評估的關(guān)系

二者不同點(diǎn)：

（1）評價的角度不同（2）經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不同

（3）費(fèi)用與效益的含義和范圍的劃分不同（4）采用的價格體系不同（5）計(jì)算的基礎(chǔ)不同

（6）評價的內(nèi)容不同

二者的共同點(diǎn)

（1）評估的理論指導(dǎo)相同

（2）主要分析方法和使用的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相同（3）評估的基礎(chǔ)相同

3.國民經(jīng)濟(jì)中的轉(zhuǎn)移支付理論

定義：是一種收入再分配的形式。指的是一部份資源的支配權(quán)從一些人手中，轉(zhuǎn)移到另一些人手中，同時不增加也不減少整體的資源總量。

包括：稅金、補(bǔ)貼、借款利息、折舊。4.影子價格

定義：它是指社會處于某種最優(yōu)狀態(tài)下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產(chǎn)品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實(shí)價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現(xiàn)。

根據(jù)國際慣例和我國的實(shí)際情況，一般市場價格采用的是口岸價格，即國際市場價格。

（一）影子工資

在國民經(jīng)濟(jì)分析中，勞動力的費(fèi)用用影子工資來度量。影子工資理論上指的是投資項(xiàng)目使用勞動力時，國家和社會為此付出的代價。一般而言，由兩部分組成:

（1）勞動力的機(jī)會成本，即由于勞動力投入到該項(xiàng)目中使其他部門流失的勞動力的邊際產(chǎn)出；

（2）因勞動力就業(yè)或者轉(zhuǎn)移而增加的社會成本，如交通運(yùn)輸費(fèi)，城市管理費(fèi)，補(bǔ)償費(fèi)等。這些資源都是因?yàn)樵撏顿Y項(xiàng)目而消耗的。

區(qū)分影子價格和名義工資：首先，名義工資是指職工工資和福利費(fèi)用之和。它在財務(wù)分析中將計(jì)入項(xiàng)目的成本，但在國民經(jīng)濟(jì)效益評估中，名義工資是不計(jì)入費(fèi)用的，因?yàn)檫@是企業(yè)向員工支付的，并沒有構(gòu)成社會成本，而是屬于一種轉(zhuǎn)移支付。對于國民經(jīng)濟(jì)來說，名義工資并沒有導(dǎo)致資源的耗費(fèi)，因此名義工資不用于影子工資，在國民經(jīng)濟(jì)效益評估中，影子工資是作為該項(xiàng)目使用勞動力的費(fèi)用。

（二）外匯影子價格（我國換算系數(shù)為1.08）

（三）項(xiàng)目資金的影子價格——社會折現(xiàn)率

我國1993年公布的數(shù)值是12%，現(xiàn)在實(shí)際取9%。目前，亞洲開發(fā)銀行對其提供貸款的投資項(xiàng)目，一般要求的社會折現(xiàn)率為10%~12%。相比之下，英美等主要發(fā)達(dá)國家的社會折現(xiàn)率較低，大都在5%左右。

第10章

1.不確定性分析的基本方法

包括：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈虧平衡分析一般只用于財務(wù)評價，是一種靜態(tài)分析。敏感性分析和概率分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價，是一種動態(tài)分析。

2.項(xiàng)目盈虧平衡分析的基本原理

定義：盈虧平衡分析是在一定的市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理?xiàng)l件下，研究項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)行后正常生產(chǎn)年份的成本與收益平衡關(guān)系的分析方法。

在盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，總收入=總成本。

結(jié)論：盈虧平衡點(diǎn)越低，說明項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈利的可能性越大，造成虧損的可能性越小。獨(dú)立方案盈虧平衡分析（P338詳看）

用產(chǎn)量或銷售量Q表示的盈虧平衡點(diǎn)，即以Q為分析變量（單位產(chǎn)品價格P給定）總收入(TR)=單位產(chǎn)品價格×產(chǎn)量=P×Q 總成本(TC)=固定成本+單位產(chǎn)品可變成本×產(chǎn) 量=F+V×Q 收入函數(shù)與成本函數(shù)的函數(shù)圖象見下圖所示：

目的盈虧平衡保本點(diǎn)BEP。

目產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷售量等于Q*時，項(xiàng)目的銷售收人與總成本費(fèi)用線交于一點(diǎn)，說明此時 目的銷售收入恰好抵消了全部成本費(fèi)用。項(xiàng)目不盈不虧。

3.項(xiàng)目敏感性分析的局限性

敏感性分析實(shí)際上是一種定性分析，它存在以下問題：（1）不確定性因素的變化范圍往往很難確定。

（2）在進(jìn)行敏感性分析時需要對多指標(biāo)進(jìn)行多變量分析。

（3）敏感性分析雖然找出了項(xiàng)目的敏感性因素，為項(xiàng)目避免風(fēng)險提供了依據(jù)。但這種風(fēng)險下的效益水平如何，沒有進(jìn)行回答。

（4）將實(shí)際同時變化的相互的因素割裂開來，單獨(dú)進(jìn)行分析，這樣就較難反映實(shí)際情況。即沒有考慮因素的相關(guān)性。

（5）各不確定性 因素發(fā)生相應(yīng)變動幅度的概率不會相同。

4.凈現(xiàn)值的期望值與方差（P351）

Xi ?——標(biāo)準(zhǔn)偏差；

--第i次事件發(fā)生的概率；

——第i次事件發(fā)生的變量值。

5.決策樹（P353）

第11章

1.項(xiàng)目方案比較的原則 可比性原則

（1）滿足需要可比。

1）品種可比性，即投資方案的產(chǎn)出應(yīng)有可比性。

2）產(chǎn)量可比。這里的產(chǎn)量就是實(shí)際產(chǎn)出量

3）質(zhì)量可比。（2）消耗費(fèi)用可比。

1）在考慮投資方案本身生產(chǎn)費(fèi)用的同時，還要考慮其產(chǎn)品的儲運(yùn)、銷售和使用費(fèi)用。

2）在考慮投資方案本身生產(chǎn)費(fèi)用的同時，還要考慮與投資方案的實(shí)施直接聯(lián)系的相關(guān)部門多增加的費(fèi)用。（3）價格指標(biāo)可比。（4）時間因素可比。（5）方法可比。

1）可變價法。

2）不變價法。2.項(xiàng)目方案的類型

投資方案根據(jù)相互時間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，可以分為獨(dú)立方案和相關(guān)方案。

（一）獨(dú)立方案

（二）相關(guān)方案

（1）先決方案

（2）互補(bǔ)方案

（3）完全互斥方案

（4）資金限制方案（5）現(xiàn)金流相關(guān)方案 特點(diǎn)（會判斷）3.互斥方案的比較方法

結(jié)論：（1）由于

NPV2-1=NPV2—NPV1，所以根據(jù)凈現(xiàn)值比較互斥方案的步驟進(jìn)行簡化，可得：所有滿足NPV大于等于零的方案，應(yīng)以NPV最大者為優(yōu)。

（2）以內(nèi)部收益率為標(biāo)準(zhǔn)，資金投入少且內(nèi)部收益率大的方案容易選中。然而，決策者往往追求凈效益總額最大。因此，不能只以內(nèi)部收益率作為比較和選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)，否則有可能導(dǎo)致與凈現(xiàn)值法和年等值法不同的結(jié)論。如果采用差額投資內(nèi)部收益率法，則三種方法的結(jié)論將是一致的。

差額投資內(nèi)部收益率是兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。

在財務(wù)評價時，差額投資內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率，投資大的為優(yōu)，或在國民經(jīng)濟(jì)評價時，差額投資內(nèi)部收益率大于或等于社會折現(xiàn)率，則投資大的方案較優(yōu)。小于基準(zhǔn)收益率或社會折現(xiàn)率時，投資大的方案較差。4.計(jì)算期不同的方案比較

計(jì)算期不同的方案宜采用年等值法、年費(fèi)用比較。如果采用凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法，則需要對諸方案的計(jì)算期做適當(dāng)處理，這樣才能進(jìn)行比較。我們通常有四種處理方法：

（1）以諸方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計(jì)算期，也稱方案重復(fù)法，即把用于比較的諸方案重復(fù)實(shí)施，直到彼此期限相等為止。顯然，這個相等的計(jì)算期限就是 諸方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)。

（2）以最短的生命期為共同生命期。這樣，生命期長的方案在共同生命期末仍有一些“未使用價值”可以回收。

（3）以最長的生命期為共同生命期。這樣，生命期短的方案在其生命期終結(jié)時，繼續(xù)以同一方案更替直到共同生命期末為止。這樣，共同生命期也可能有一些“未使用價值”。

（4）根據(jù)具體情況規(guī)定統(tǒng)一的生命期。這樣，在統(tǒng)一的生命期結(jié)束前，生命期短的方案以同一方案重復(fù)，在共同生命期末有可能回收某些“未使用價值”。5.“未使用價值”的估算

（1）以資產(chǎn)賬面凈現(xiàn)值代替。

（2）根據(jù)市場成交價格估算。

（3）重置成本法。