第一篇：6.2015繼續(xù)教育答案--2015年宏觀經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟政策解讀

一.單選題

1.2014年中央經(jīng)濟工作會議提出，全年主要目標和任務可望（）完成。(分數(shù):10分)

標準答案:C

學員答案:C

A.很好

B.非常好

C.較好

D.以上都不對

2.黨的群眾路線教育實踐活動總結大會宣示（）。(分數(shù):10分)

標準答案:D

學員答案:D

A.全面建成小康社會

B.全面深化改革

C.全面推進依法治國

D.全面從嚴治黨

3.消費需求在推動經(jīng)濟發(fā)展中起到?jīng)Q定性作用。(分數(shù):10分)

標準答案:B

學員答案:B

A.正確

B.錯誤

4.2015年我國糧食產(chǎn)量要穩(wěn)定在（）以上，保障糧食安全和主要農(nóng)產(chǎn)品供給。(分數(shù):10分)

標準答案:A

學員答案:A

A.1.1萬億斤

B.2.1萬億斤

C.3.1萬億斤

D.4.1萬億斤

5.2015年我國鐵路投資要保持在8000億元以上，新投產(chǎn)里程（）以上。(分數(shù):10分)

標準答案:D

學員答案:D

A.5000公里

B.6000公里

C.7000公里

D.8000公里

二.多選題

1.2014年中央經(jīng)濟工作會議提出，科學認識當前形勢，準確研判未來走勢，必須（）認識我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征。(分數(shù):10分)

標準答案:BC

學員答案:BC

A.準確地

B.歷史地

C.辯證地

D.全面地

2.提高國企核心競爭力，建立（）的現(xiàn)代企業(yè)制度。(分數(shù):10分)

標準答案:ABCD

學員答案:ABCD

A.產(chǎn)權清晰

B.權責明確

C.政企分開

D.管理科學

3.發(fā)展必須有合理的增長速度，是指發(fā)展要符合（）。(分數(shù):10分)

標準答案:ACD

學員答案:ACD

A.經(jīng)濟規(guī)律

B.價值規(guī)律

C.自然規(guī)律

D.社會規(guī)律

4.目前我國生產(chǎn)（）將成為產(chǎn)業(yè)組織新特征。(分數(shù):10分)

標準答案:BCD

學員答案:BCD

A.科技化

B.小型化

C.智能化

D.專業(yè)化

5.從市場競爭特點看，過去我國產(chǎn)品主要是數(shù)量擴張和價格競爭，現(xiàn)在正逐步轉向（）為主的競爭。(分數(shù):10分)

標準答案:CD

學員答案:CD

A.統(tǒng)一化

B.規(guī)范化

C.差異化

D.質量型 一.單選題

1.2015年我國鐵路投資要保持在8000億元以上，新投產(chǎn)里程（）以上。(分數(shù):10分)

標準答案:D

學員答案:D

A.5000公里

B.6000公里

C.7000公里

D.8000公里

2.2015年我國糧食產(chǎn)量要穩(wěn)定在（）以上，保障糧食安全和主要農(nóng)產(chǎn)品供給。(分數(shù):10分)

標準答案:A

學員答案:A

A.1.1萬億斤

B.2.1萬億斤

C.3.1萬億斤

D.4.1萬億斤

3.“四個全面”中全面建成小康社會是（）。(分數(shù):10分)

標準答案:A

學員答案:A

A.目標

B.動力

C.保障

D.保證

4.消費需求在推動經(jīng)濟發(fā)展中起到?jīng)Q定性作用。(分數(shù):10分)

標準答案:B

學員答案:B

A.正確

B.錯誤

5.2014年我國經(jīng)濟社會發(fā)展“穩(wěn)”的主要標志是發(fā)展的協(xié)調性和可持續(xù)性增強。(分數(shù):10分)

標準答案:B

學員答案:A

A.正確

B.錯誤

二.多選題

1.目前我國消費具有（）特征。(分數(shù):10分)

標準答案:BC

學員答案:BC

A.模仿型

B.個性化

C.多樣化

D.排浪式

2.2014年中央經(jīng)濟工作會議提出，2015年經(jīng)濟工作的主要任務是（）。(分數(shù):10分)

標準答案:ABCD

學員答案:ABCD

A.努力保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長

B.積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點

C.加快轉變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式

D.優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展空間格局

3.各地區(qū)要找準主體功能區(qū)定位和自身優(yōu)勢，確定工作著力點。要重點實施（）三大戰(zhàn)略。(分數(shù):10分)

標準答案:BCD

學員答案:BCD

A.西部開發(fā)

B.“一帶一路”

C.京津冀協(xié)同發(fā)展

D.長江經(jīng)濟帶

4.國務院總理李克強在2015年政府工作報告中明確指出，發(fā)展是硬道理，是解決一切問題的（）。(分數(shù):10分)

標準答案:CD

學員答案:CD

A.目的 B.根本

C.基礎

D.關鍵

5.2014年中央經(jīng)濟工作會議提出，科學認識當前形勢，準確研判未來走勢，必須（）認識我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征。(分數(shù):10分)

標準答案:BC

學員答案:CD

A.準確地

B.歷史地

C.辯證地

D.全面地

一.單選題

1.黨的群眾路線教育實踐活動總結大會宣示（）。(分數(shù):10分)

標準答案:D

學員答案:D

A.全面建成小康社會

B.全面深化改革

C.全面推進依法治國

D.全面從嚴治黨

2.消費需求在推動經(jīng)濟發(fā)展中起到?jīng)Q定性作用。(分數(shù):10分)

標準答案:B

學員答案:B

A.正確

B.錯誤

3.現(xiàn)在我國模仿型排浪式消費階段還未結束。(分數(shù):10分)

標準答案:B

學員答案:B

A.正確

B.錯誤

4.“四個全面”中全面建成小康社會是（）。(分數(shù):10分)

標準答案:A

學員答案:A

A.目標

B.動力

C.保障

D.保證

5.2014年我國新建鐵路投產(chǎn)里程（）。(分數(shù):10分)

標準答案:D

學員答案:D

A.5427公里

B.6427公里

C.7427公里

D.8427公里

二.多選題

1.目前我國消費具有（）特征。(分數(shù):10分)

標準答案:BC

學員答案:BC

A.模仿型

B.個性化

C.多樣化

D.排浪式

2.提高國企核心競爭力，建立（）的現(xiàn)代企業(yè)制度。(分數(shù):10分)

標準答案:ABCD

學員答案:ABCD

A.產(chǎn)權清晰

B.權責明確

C.政企分開

D.管理科學

3.（）的區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，要繼續(xù)實施。(分數(shù):10分)

標準答案:ABCD

學員答案:ABCD

A.西部開發(fā)

B.東北振興

C.中部崛起

D.東部率先

4.加強保障和改善民生工作，堅持（）的基本思路。(分數(shù):10分)

標準答案:ABCD

學員答案:ABCD

A.守住底線

B.突出重點

C.完善制度

D.引導輿論

5.我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，有巨大的（）。

標準答案:BCD

學員答案:BCD

A.潛能

B.潛力

C.韌性

D.回旋余地

(分數(shù):10分)

第二篇：當前經(jīng)濟形勢與宏觀經(jīng)濟政策走向

當前經(jīng)濟形勢與宏觀經(jīng)濟政策走向

當前中國經(jīng)濟形勢總體上是良好的。中國完全可以有效遏制通貨膨脹,實現(xiàn)經(jīng)濟的軟著陸。當今世界經(jīng)濟形勢,金融危機愈演愈烈,股市暴跌形成潮流,全球央行紛紛降息。在這樣的背景下,當前的我國是否應該繼續(xù)保持緊縮性貨幣政策,人民幣升值的方針能否繼續(xù)推行,以及對于跨境資本流動的管理將如何進行、財政政策的作用該怎樣發(fā)揮等問題都成為重中之重。

外部經(jīng)濟形勢:金融危機遠未結束

當前國際經(jīng)濟形勢的基本特點可以用“三F”來表示,即Financial Crisis(金融危機)、FUel Crisis(石油危機)和Food Crisis(糧食危機)。索羅斯日前曾指出,美國當前可能面臨“60年來最嚴重的一次金融危機”。

目前,隨著美國房地產(chǎn)市場的不斷下滑,金融危機已經(jīng)從次貸蔓延到優(yōu)級抵押貸款。美國最大的兩個房地產(chǎn)貸款公司——房利美、房地美近期陷入困境便是證明。這兩家金融機構持有大約5.3萬億美元的抵押貸款債權,占整個市場規(guī)模的44%。這兩大公司面臨財務困境,勢必會對美國經(jīng)濟造成巨大沖擊。因此,要對當前國際經(jīng)濟形勢保持高度警惕,不要掉以輕心,不要以為最壞的時候已經(jīng)過去。危機還遠未到達“結束的開始”(the beginning Of the end),很可能僅僅是“開始的結束”(the end Of the be-ginning)。

內(nèi)部經(jīng)濟形勢:金融危機對中國的影響及其國內(nèi)的通貨膨脹次貸危機影響中國的直接和間接途徑

發(fā)端子美國的次貸危機直接影響到了中國,部分中資銀行機構購買的次級抵押債券價格縮水,更嚴重的是,由于中國是美國機構債的最大持有國,而房利美和房地美又是美國最大的兩家機構債發(fā)行人,因此中國持有的機構債不僅會賬面縮水,而且還會面臨違約的風險。無論如何,“兩房”危機已經(jīng)對中國外匯儲備的安全造成極大沖擊。次貸危機給中國帶來的損失還會表現(xiàn)在資本流動、貿(mào)易保護等諸多方面。隨著次貸危機的發(fā)展,可能會改變國際資本流動的方向,極可能導致短期性投機熱錢流入中國,也可能導致熱錢的迅速抽逃。次貸危機和美國經(jīng)濟下滑將導致美元持續(xù)貶值,以美元計價的國際大宗商品價格上揚,進而造成中國國內(nèi)輸入型通貨膨脹。而美國經(jīng)濟下滑又會引發(fā)美國國內(nèi)貿(mào)易保護主義思想抬頭。美國經(jīng)濟減速或衰退對中國出口的影響

根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的研究人員測算,中國出口對美國收入的彈性大約為4。就是說,美國經(jīng)濟增長下降1%,中國對美出口增速可能下降4%?？紤]到其他國家經(jīng)濟增速也會因美國經(jīng)濟減速而下降,加上中國出口對許多重要貿(mào)易伙伴的收入彈性也在3~4左右,因此,以對美出口占中國出口比重1/5左右計算,美國經(jīng)濟增速下降1%,中國的總出口增速大致下降2%。對中國的通脹形勢必須繼續(xù)保持高度警惕

當前中國的通貨膨脹,既有成本推起也有需求拉動的性質。但本輪通貨膨脹的發(fā)生,從根本上、從源頭上說,是經(jīng)濟過熱的結果。當前國際石油價格、糧食價格和其他商品價格的暴漲,以及國內(nèi)工資成本的上漲(還有天災),對中國通貨膨脹的發(fā)生也有重要作用,而且正在起著越來越大的作用。但是,當前世界范圍內(nèi)的通貨膨脹,從根本上說,也是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟過熱的結果。

在今后一段時間內(nèi),中國的通貨膨脹形勢依然不容樂觀:

第一,通貨膨脹的發(fā)生和發(fā)展,滯后于經(jīng)濟過熱的發(fā)生和發(fā)展數(shù)個季度甚至、年以上。2007年的經(jīng)濟過熱,不但對當前的通貨膨脹,而且對和未來的通貨膨脹將會發(fā)生影響。目前,中國的經(jīng)濟增長速度依然高達10.4%,依然高于潛在經(jīng)濟增長速度。通貨膨脹壓力在今后一段時間內(nèi)將繼續(xù)存在。

第二,中國目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價管制條件下的通貨膨脹水平。為了改善資源配置,增加供給,政府必然會逐步放松物價管制。由于價格下調的剛性,一旦解除對關鍵性產(chǎn)品的物價管制,通貨膨脹率將會上升。

第三,國際石油價格、糧食價格和其他商品價格(如鐵礦石)的上漲——盡管目前已經(jīng)有所回落,已經(jīng)而且還將增加中國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,從而導致中國PPI的上升。

第四,中國的PPI在最近幾個月持續(xù)上升,目前已經(jīng)超過10%。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn),但這并不意味產(chǎn)品價格不會上漲。因而,CPI很可能將因越來越多的產(chǎn)品的價格上漲而上漲。此外,CPI并不是衡量通貨膨脹的唯一尺度。例如,GDP—縮指數(shù)依然在快速上升。中國面對的不僅僅是豬肉或其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲,而是物價的普遍上漲。

第五,隨著時間的推移,如果通貨膨脹的上升趨勢得不到扭轉,通貨膨脹預期將會加強,通貨膨脹預期下的企業(yè)和個人的自我保護行為(如要求增加工資、囤積、搶購等)將使通貨膨脹進一步惡化。在目前條件下,搶購之類的現(xiàn)象不大可能發(fā)生,但工資一物價的上升螺旋卻可能形成。

中國宏觀經(jīng)濟政策前瞻:堅決遏制通脹

國務院最近召開的經(jīng)濟工作會議提出,要將保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務,把抑制通貨膨脹放在突出的位置。筆者認為,盡管CPI的上升速度可能會因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價格回落等原因而出現(xiàn)回落,但對通脹的警惕不能放松,宏觀經(jīng)濟政策仍應該堅持把抑制通脹作為宏觀經(jīng)濟政策首要目標的方針。如果中國能夠及時采取措施抑制通脹,經(jīng)濟就不需要急剎車;如果過早放松宏觀經(jīng)濟政策,通貨膨脹就可能反彈。最終不得不急剎車,損失則要大得多。抑制通脹無需懼怕經(jīng)濟增長速度適度降低

由于中國通貨膨脹的根本原因是經(jīng)濟過熱,抑制通貨膨脹的主要途徑應該是抑制總需求。換言之,控制通貨膨脹就要降低經(jīng)濟增長速度。在中國的總需求中,固定資產(chǎn)投資和出口是增長最快的兩部分。其中,固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高于GDP增速。中國的投資率超過45%,是世界之最。由于房地產(chǎn)投資對總投資的增長貢獻最大,且存在較嚴重的泡沫,因此應該成為宏觀調控的重點。抑制經(jīng)濟過熱所造成的通貨膨脹,必須付出經(jīng)濟增長速度下降的代價,所謂“魚與熊掌不可兼得”。中央政府關于“兩防”的方針是絕對正確的,在通貨膨脹回落到可接受的水平之前,切不可以改變。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟結構調整和宏觀調控的方向,我們沒有必要對兩者增長速度的下降,特別是對出口增長速度的下降過于擔心。目前速度降一點,是正常的,不必緊張。沒有增長速度的適度回落,就不能有增長質量的提高,也不可能有產(chǎn)業(yè)結構的升級。

防止經(jīng)濟過度下滑可以做些預案,但還沒有到需要立即實施的程度。在當前形勢下,釋放出政府將會對“反通脹”方針加以調整的信號是絕對有害的。即 便需要對某些具體政策進行微調,也不應使公眾產(chǎn)生“政策將會放松”的印象。例如,基于貨幣政策松動的預期,許多銀行提

前放貸,夸大信貸緊張程度,營造信貸需求旺盛、規(guī)模緊張的氛圍,以倒逼中央銀行。溫總理關于經(jīng)濟增長速度不低于8%的提法,顯示了政府治理通貨膨脹的決心,為治理通貨膨脹預留了充分的余地。筆者認為這是完全正確的。通脹率4.8%的目標今年恐怕難以實現(xiàn),可以延長實現(xiàn)這一目標的期限,但沒有必要對此目標加以改變。而且,中國的通貨膨脹率應該最終維持在3%左右。治理通脹離不開貨幣緊縮

貨幣主義者認為,“通貨膨脹無論何時何地都是貨幣現(xiàn)象”。話雖然不能說得極端,但寬松的貨幣供應環(huán)境畢竟是出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹的必要條件。因此,治理通貨膨脹離不開貨幣緊縮。除非通貨膨脹形勢有了根本的好轉,否則,貨幣緊縮的大方向是不會也不應該改變的。緊縮性貨幣政策可以通過各種渠道,減少有效需求,從而達到抑制通貨膨脹的目的。

治理成本推起型通貨膨脹,自然要增加供給,但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟政策工具是有限的(減稅是其中最常見的一種),且難以在短期內(nèi)見效。一般情況下,即便通貨膨脹是由供給方原因所造成的,為了抑制通貨膨脹,除實行其他政策外,實行緊縮性貨幣政策也是必不可少的。必須看到,在這種情況下,為求抑制通脹,需要付出更大的經(jīng)濟增長速度下降的代價。遺憾的是,我們沒有更好的選擇。1980年代,為了抑制由于石油沖擊造成的通貨膨脹,美聯(lián)儲采取了緊縮性貨幣政策,美國經(jīng)濟一度陷入“滯脹”。但歷史表明,美國當時的經(jīng)濟衰退換來了以后20多年的低通貨膨脹。而這種低通脹,則為美國經(jīng)濟的振興打下了堅實基礎。中國多年的低通脹來之不易,一旦失去,要想重新獲得,所付代價將是十分巨大的。由于就業(yè)對經(jīng)濟增長的彈性已經(jīng)越來越低,經(jīng)濟增長速度下降所帶來的失業(yè)問題應該、而且可以通過其他方法(如財政政策和產(chǎn)業(yè)結構調整)來解決。為了改善經(jīng)濟結構應繼續(xù)使人民幣升值

中國的本次通貨膨脹不能不說同其匯率政策有關。中國本輪通貨膨脹的貨幣源頭及其發(fā)展可以分為這樣幾個環(huán)節(jié):

第一。優(yōu)惠的引資政策和出口導向政策導致了中國的雙順差。隨著時間的推移,這種雙順差日益固化為結構性的雙順差。中國經(jīng)濟增長的對外需依賴度日益提高。

第二,由于對外依存度過高,中國不希望人民幣升值。在雙順差條件下,為了維持匯率的穩(wěn)定,中央銀行不得不大規(guī)模干預外匯市場:買進美元,釋放出人民幣。

第三,央行的干預導致外匯儲備和基礎貨幣的大量增加。為了防止基礎貨幣的增加導致通貨膨脹,央行進行了大規(guī)模的對沖操作:賣出央票,回收人民幣;提高準備金率。央行的對沖是成功的,但由于存在種種制約因素,對沖難以完全沖銷掉過剩的流動性。事實上,中國的廣義貨幣的增長速度一直明顯高于GDP的增長速度。這就為通貨膨脹的發(fā)生創(chuàng)造了貨幣條件。第四,中國的持續(xù)、巨額雙順差必然導致對人民幣升值預期的產(chǎn)生,這種預期進而導致了外貿(mào)順差和外國直接投資之外的資金的流入,從而進一步導致了人民幣的升值壓力和央行的對沖的負擔。過剩流動性進一步增加。

第五,解決由雙順差和人民幣升值預期造成的流動性過剩的最簡單辦法是讓人民幣根據(jù)市場的需求自由浮動。但是,由于人民幣幣值長期低估,人民幣匯率一旦自由浮動,上升幅度可能過大。由于擔心對中國的出口造成嚴重打擊,中國選擇了人民幣緩慢升值這一路徑。第六,人民幣緩慢升值和中美利差的倒掛導致熱錢流入。在人民幣升值速度緩慢條件下,防止熱錢流入的唯一方法是實行資本管制。必須加強資本項目管制

如果已經(jīng)確定了人民幣緩慢、漸進升值的方針——盡管筆者不認為這是最佳方針——我們就需加強資本管制。人民幣升值的速度取決于資本管制的有效性。只有當資本管制完全有

效時,才談得上人民幣升值的自主性,即升值速度才可以由中國自行掌握。當前央行對跨境資本流動加強管理的方針是非常必要的。但筆者認為力度還應該進一步加強、覆蓋面應該進一步加寬?！皣肋M寬出”應該調整為對進和出都實行有效管理。在強化對“熱錢”防堵的同時,我們也必須對“熱錢”突然流出、對中國經(jīng)濟造成沖擊而防患于未然。財政政策應在穩(wěn)定經(jīng)濟、促進機構調整中發(fā)揮更大作用

由于銀根緊縮、人民幣升值,以及外部經(jīng)濟體增速下滑等,出口形勢將會惡化,中國經(jīng)濟增長速度會下降。這時,財政政策應該發(fā)揮更大作用,用于幫助經(jīng)濟增長方式平穩(wěn)轉型和經(jīng)濟結構調整。比如,采取減稅政策、增加對低收入者的補貼、完善社會保險體系等舉措。值此世界經(jīng)濟增長速度下滑、貿(mào)易條件嚴重惡化的時候,通過增加稅收的政策刺激出口,以保持中國經(jīng)濟增長速度的辦法不是最好的選擇。

第三篇：當前宏觀經(jīng)濟形勢與宏觀經(jīng)濟政策選擇

當前宏觀經(jīng)濟形勢與宏觀經(jīng)濟政策選擇（提綱）

北京大學經(jīng)濟學院教授雎國余

一、如何正確認識和把握中國改革開放33年的歷史進程？

1．中國改革開放33年取得了雙重轉軌下的高增長、低通脹。方向是正確的，主流是健康的，成績是主要的。左的和右的兩種極端傾向都是不嚴肅的，錯誤的。

所謂雙重轉軌，一是制度轉軌，即計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌；二是發(fā)展模式轉軌，即一個落后的發(fā)展中國家向現(xiàn)代工業(yè)化國家轉軌。中國經(jīng)濟總量已經(jīng)超過日本，位居世界第二。

2．33年改革開放取得了巨大成就，但不能不看到一些深層次的矛盾，過去沒有碰到過的問題和困難突現(xiàn)出來?！懊^過河”，石頭摸不到了，水深流急怎么辦？例如：

1）中國經(jīng)濟增長總體上是粗放型的，而不是節(jié)約型的。

2）中國經(jīng)濟快速增長，很大程度是依賴產(chǎn)品出口，外需拉動；而不是更多的建立在國內(nèi)消費市場，內(nèi)需拉動。中國消費率只有30－40%。

3）在經(jīng)濟、社會發(fā)展過程中，人與自然之間、人與人之間、人的內(nèi)心世界不和諧現(xiàn)象和問題突現(xiàn)出來。

人與自然之間：環(huán)境污染、生態(tài)平衡破壞、資源浪費等問題突現(xiàn)出來；

人與人之間：

a.居民收入差距拉大，基尼系數(shù)全國平均水平0.47，而國際警戒線則為0.4。b.城鄉(xiāng)居民收入差距拉大，城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構突現(xiàn)出來。

c.地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題突現(xiàn)出來。東、中、西三大經(jīng)濟地帶如何平衡發(fā)展? 中央與地方、地方與地方之間利益關系如何協(xié)調? 從而調動兩個積極性。

d.腐敗、社會治安問題。

人的內(nèi)心世界：理想迷失、道德缺失、信仰危機等問題突現(xiàn)出來。同物質文明相比，精神文明的建設相對滯后、蒼白。

4）產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結構高度化。

5）在對外開放條件下，如何應對來自國際社會和全球市場的挑戰(zhàn)，應對之策是什么？

6）政治體制改革如何深化進行。

3．改革開放初期，上述問題的存在或許可以理解、可以承受和容忍。但改革開放33年了，人均GDP從200美元已經(jīng)上升到4500美元，溫飽問題大體已經(jīng)解決，全國正在奔小康，一些地區(qū)已經(jīng)進入富裕階段，這些問題的解決應該提到議事日程上來，因為：

1）關系到中國經(jīng)濟能不能保持可持續(xù)增長問題。

2）關系到要不要給子孫后代留下一個可繼續(xù)發(fā)展的空間問題，我們不能竭澤而漁。

3）關系到經(jīng)濟、社會發(fā)展能不能進入更高境界的問題。

4）關系到我們能不能夠在國際社會贏得真正尊重和尊嚴的問題。

5）關系到社會和國家能否長治久安、穩(wěn)定和諧的問題。

這就是為什么2007年10月中共十七大提出科學發(fā)展觀理論，這是有其深刻背景的。

4．中國有一句古話：三十年河東，三十年河西。中國歷史發(fā)展果真驗證了這樣一個古訓。以近現(xiàn)代史為例：

1919－1949：經(jīng)過新民主義革命和新民主主義運動，經(jīng)過土地革命戰(zhàn)爭、抗日戰(zhàn)爭、解放戰(zhàn)爭、推翻三座大山，建立了中華人民共和國。

1949－1979：30年社會主義革命和社會主義建設；30年計劃經(jīng)濟。有成績，有災難。尤其是10年文化大革命幾乎使中國國民經(jīng)濟瀕臨破產(chǎn)邊緣。

1979－2009：在鄧小平理論和三個代表、科學發(fā)展觀指引下，中國進行了30年改革和開放，取得了巨大成就，同時也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，今后30年怎么走？

未來30年是關鍵30年，未來30年中國特色社會主義是什么？總不能復制、拷貝過去30年中國特色社會主義，是對中國共產(chǎn)黨人、全體中國人民智慧、膽識和魄力的真正考驗。

過去30年改革開放從農(nóng)村開始，從家庭聯(lián)產(chǎn)承包制改革進入城市經(jīng)濟改革；未來30年改革我們?nèi)匀粡摹叭r(nóng)”問題入手，尤其從農(nóng)村土地制度改革入手，我們邁出了果敢的也是可喜的一步。

二、如何認識當前宏觀經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策特點及其選擇？

當前宏觀經(jīng)濟形勢（國際和國內(nèi)）仍然復雜多變、跌宕起伏，各種不確定的因素、不穩(wěn)定的因素交織在一起，形勢比我們的估計更為嚴峻。我把2008年以來，驚心動魄、復雜多變的宏觀經(jīng)濟形勢的變化以及我國政府宏觀經(jīng)濟政策的不斷調整分為五個階段：

1．第一階段：08年上半年。用四句話、一個字概括：

好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；財政穩(wěn)健，貨幣從緊；防止過熱，遏制通脹。一個字：緊。

前兩句話符合中共17大科學發(fā)展觀精神，是今后一個相當長時期必須遵循的指導思想和行動準則。

2．第二階段：08年第3季度。用四句話概括：

好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；宏觀調控，有緊有松；一保一控，良性發(fā)展。

3．第三階段：08年第4季度至09年底，中央經(jīng)濟工作會議召開之前。用四句話、一

個字概括：

好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；財政積極，貨幣寬松；確保增長，促進就業(yè)。一個字：松。

4．第四階段：09年底至2010年底。用四句話概括：

好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；松中有緊，有保有壓；轉變方式，調整結構。

5．第五階段：2010年底至現(xiàn)在。我們用四句話、九個字來概括：

好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；松緊配合，有保有壓；轉變方式，調整結構。九個字：穩(wěn)增長、抑通脹、惠民生。

這四句話、九個字既是“十二五”規(guī)劃編制的依據(jù)，又是“十二五”規(guī)劃要努力實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標和面臨的戰(zhàn)略任務，也是我們今后宏觀經(jīng)濟政策選擇的依據(jù)。

三、如何認識當前的通貨膨脹形勢和通貨膨脹的壓力？

通貨膨脹是一種紙幣現(xiàn)象，它是指市場上的紙幣供給量超出了實際需要量，紙幣貶值，物價上漲。

造成通脹的根本原因是市場上紙幣供給規(guī)模膨脹，流動性過剩。用理論語言概括M2規(guī)模龐大，近80萬億人民幣。

造成通脹的基本原因：

1．投資規(guī)模得不到控制，投資需求得不到控制，造成需求拉動型的通脹。

2．民生領域貨幣投入規(guī)模不斷加大。

3．外匯占款規(guī)模過大。

4．輸入型通脹壓力不斷加大。

5．對能源等基礎商品需求不斷增加，造成成本推動型通脹壓力加大。

上述5個原因如果得不到消除，通脹將是個長期問題，而不是階段性現(xiàn)象。

宏觀調控的目標和宏觀經(jīng)濟政策選擇的方向是通脹不要超過5%，經(jīng)濟增長率不要低于8%。

四、如何認識人民幣匯率的走勢即人民幣升值的問題？

人民幣匯率在波動中走強，人民幣存在升值趨勢是近幾年來，也是今后一段時期的客觀經(jīng)濟過程，不存在什么懸念。道理很簡單，存在著對人民幣需求上升的壓力。人民幣的價格就是利息、利率和匯率。

1．人民幣升值的原因：

1）始終存在著對人民幣投資需求上升的壓力，消費需求上升的壓力，而且前景看好。

2）存在來自歐美國家，尤其美國要求人民幣大幅度升值的強大壓力，而這種壓力又不能不考慮。

3）全世界美元紙幣供給規(guī)模巨大，幾乎泛濫成災。美元貶值。人民幣理論上同美元已經(jīng)脫鉤，當然有升值壓力。

4）中國有3.2萬億美元儲備，對外匯需求相對下降，而對人民幣需求相對上升。

5）從管理角度看，有必要主動、自覺地對金融體制進行改革，對人民幣匯率形成機制作必要調整，從中積累經(jīng)驗，汲取教訓，為今后金融市場完全放開做事先的準備和演練。

2．人民幣升值的好處：

1）用美元計算，GDP總量增加，在全球排名位次前移。

2）進口品，尤其從歐美進口的商品變得便宜。如果不考慮關稅因素的話，同樣多的人民幣可以購買更多進口品，享受更多的進口服務。

3）同樣多的人民幣可以兌換更多的境外貨幣，尤其美元。有利于中國國民走出國門，走向世界，購買國際旅游品，享受旅游服務，購買國際房產(chǎn)品、藝術品，享受世界文明成果。包括到境外投資，收購、并購外國企業(yè)，境外投資。

4）償還外債負擔減輕。

5）有利于遏制通脹。

3．人民幣升值的壞處：

1）沖擊中國出口，影響經(jīng)濟增長，從而影響就業(yè)，影響社會穩(wěn)定、和諧。

2）人民幣升值，尤其大幅度升值很有可能沖擊中國資本市場，影響金融穩(wěn)定，乃至經(jīng)濟安全。而對此又缺乏準確的、事先的判斷和把握。我們胸中無數(shù)。

3）辛辛苦苦積累的巨大外匯儲備價值縮水，利益受到損失。

4．利弊權衡，還是穩(wěn)定為好。不能屈服于國際社會壓力，不能被國際資本左右，始終從中國人民根本利益出發(fā)，始終把握人民幣匯率形成機制主動權、控制權。根據(jù)資本市場貨幣供求變化，有升有降，小幅調整，逐步到位。但總體趨勢是升值。

五、對未來中國9—10年經(jīng)濟發(fā)展走勢的估計與經(jīng)濟學分析。

中國經(jīng)濟在未來9—10年保持GDP平均每年7—8%的增長我們是充滿信心的，這是因為：

1．中國人均GDP 4000多美元，正處在工業(yè)化中期階段或加速時期，支持中國經(jīng)濟增長的基本經(jīng)濟環(huán)境和條件沒有發(fā)生根本改變。

2．中國有13億人口形成的潛力巨大、不斷增長的市場。尤其農(nóng)村市場還沒有得到真正啟動。僅僅依靠內(nèi)需就足以在一個相當長歷史時期支持中國經(jīng)濟有一個較高速度增長。

3．支持經(jīng)濟較高速增長的人力要素不僅供給充裕，而且優(yōu)質。

4．中國地域廣闊，不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡。中國經(jīng)濟發(fā)展的回旋余地非常廣闊。

5．理論上講，支持中國經(jīng)濟較快速度增長的資金供給充裕，中國“不差錢”，銀行各類儲蓄存款近80萬億，其中近30萬億人民幣是居民個人存款。另有3萬2千億美元外匯儲備。中國儲蓄率是世界第一。而歐美國家則不同，儲蓄率幾乎為0，“差錢”，流動性短缺，債臺高筑。

6．中國對外開放程度有限，尤其金融市場國家仍實行管制。人民幣不能自由兌換，匯率不能自由浮動，資本賬號沒有完全放開。中國金融市場與國際金融市場中間有一道防火墻，國際金融危機對中國有波及、影響、沖擊，但影響有限。

7．政府駕馭宏觀經(jīng)濟能力不斷提高，經(jīng)驗日趨成熟。能審時度勢，不斷對宏觀經(jīng)濟政策進行有效調整，并相應采取有針對性具體措施，從而保證國民經(jīng)濟在困難境況下能穩(wěn)定、健康發(fā)展。

我們在對中國經(jīng)濟增長充滿信心的同時，又不能不看到，制約著中國經(jīng)濟增長的“不利”因素仍然存在，仍然在起作用，我們必須保持清醒的頭腦。也正因為這些制約性因素的存在，所以我們“十二五”規(guī)劃確定的年均增長率為7%，而不是“十一五”規(guī)劃確定的7.5%，降了0.5個百分點，是有其道理的。這些制約性因素是：

1）通過全球經(jīng)濟快速復蘇，拉動中國經(jīng)濟增長的杠桿作用是有限的。

2）美歐發(fā)達國家對中國實施越來越嚴厲的貿(mào)易保護主義，并進一步加大對人民幣升值的壓力，中國的出口形勢是嚴峻的。

3）中國今后不可能再像2008年第四季度和2009年那樣，通過大規(guī)模財政資金和銀行信貸資本的投入來拉動GDP的增長，那是非常時期的非常之舉、無奈之舉。

4）為了發(fā)展低碳經(jīng)濟，必須不斷加大環(huán)保領域投入，必須切實改變以犧牲環(huán)境來追求GDP高速增長的錯誤思路。

5）對大城市過快上漲的房價進行調控，勢必影響房地產(chǎn)業(yè)及其相關60多個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而影響GDP的增長。

6）民生領域投入規(guī)模不斷擴大，有些投入只有社會效益，并沒有經(jīng)濟效益，不會形成當年GDP增長，如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生等。

7）為了應對各種突發(fā)事件，社會儲備的規(guī)模必須不斷擴大。社會儲備是對社會財富的扣除，本身并不會形成當年GDP的增加。

第四篇：關于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策

關于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策 ]當今全球經(jīng)濟進入了一個長期波動和低速增長時期。考慮到美國經(jīng)濟增長放緩、歐洲債務危機惡化等不利因素，宏觀調控政策的重點應致力于在物價上漲與經(jīng)濟增長之間尋求恰當?shù)钠胶猓瑑烧卟豢善珡U。

對危機的長期性已漸有共識

去年9月美聯(lián)儲公開市場委員會會議之后，多名美國央行官員與經(jīng)濟學家集體推出了一項關于經(jīng)濟危機的最新研究。該研究在分析、比較了上世紀十余次經(jīng)濟危機特別是30年代和70年代兩次全球經(jīng)濟危機的原因和恢復進程之后，明確指出，后危機時期將有“至少十年的過渡期”。

9月21日，美聯(lián)儲異乎尋常地公布了三項政策措施，即政府債券期限延展計劃、對機構抵押債券再投資計劃(用到期的機構債和抵押貸款支持證券之所得)，以及再次確認于2013年中期之前將聯(lián)邦基金利率維持在0%―0.25%的低水平之上。不得不采取這些通常只是在長期蕭 歐洲的情況比美國更糟。雖然，經(jīng)過艱苦的討價還價，歐元區(qū)成員領導人于近日就解決債務危機問題達成了一攬子協(xié)議，在歐洲金融穩(wěn)定機制、充實銀行核心資本、減記希臘國債、敦促意大利整頓財政紀律等方面達成共識，但這充其量只是制止危機惡化的臨時舉措。若干更為深刻的問題，如居高不下的各國債務、創(chuàng)歷史水平的失業(yè)率、產(chǎn)業(yè)競爭力低下以及歐元區(qū)的未來發(fā)展方向等，仍然對歐洲人的智慧提出嚴峻的挑戰(zhàn)。

全球經(jīng)濟蕭條對中國是挑戰(zhàn)更是機遇

如果全球經(jīng)濟陷入長期蕭條，中國在未來5―10年中面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境自然是緊縮的。這意味著，依賴外需來拉動經(jīng)濟增長的模式，已經(jīng)難以為繼。

全球經(jīng)濟長期低迷，對于中國的增長當然不是好消息，因為這意味著中國經(jīng)濟增長將失去一個重要的引擎。但是，就我們轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的目標而言，這無疑創(chuàng)造了一個好機會。

中國經(jīng)濟：增長趨緩已露端倪

隨著政策緊縮與房地產(chǎn)調控的繼續(xù)實施，房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)僵局。這對于未來的房地產(chǎn)投資將產(chǎn)生抑制作用。

國民經(jīng)濟增長速度下降趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)

我們預測，2011年四季度GDP增速9.0%，全年可達9.3%；根據(jù)模型測算，明年我國經(jīng)濟增速可能進一步下滑。對此，應當給予足夠的重視。

1.第三季度名義消費平穩(wěn)增長，實際消費下降。

2011年7月和8月，消費品零售總額名義值分別增長17.2%和17.0%，比去年同期低0.7和1.4個百分點。三季度名義消費品零售總額增幅與二季度增幅基本持平，實際消費品零售總額增幅下降較多。經(jīng)季節(jié)調整后，7月和8月實際消費品零售額增幅分別為10.6%和10.3%，比去年同期下降4個百分點左右。物價上漲速度較快、汽車銷售大幅下降、新房銷售面積有所下降并導致與新房銷售相關的產(chǎn)品(如家電、家具、建筑和裝潢材料等)的消費漲幅下降等，是導致實際消費下降的主要因素。

2.作為投資主動力的住宅投資和地方項目投資或面臨下滑。

前三個季度，我國固定資產(chǎn)投資同比增長24.9%，比上半年回落0.7個百分點，連續(xù)四個月出現(xiàn)回落。雖然住宅投資累計同比增長比去年同期略高，但是，隨著政策緊縮與房地產(chǎn)調控的繼續(xù)實施，房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)僵局。這對于未來的房地產(chǎn)投資將產(chǎn)生抑制作用。盡

管目前房地產(chǎn)投資仍處高位，但四季度已有回落跡象。另外，由于中央為控制地方融資平臺風險采取了若干較嚴厲的措施，使得地方投資資金來源成為問題，從而可能令地方投資增速加速下滑?？偨Y以上，我們認為，作為投資主動力的住宅投資和地方項目投資在四季度將面臨下滑趨勢。這樣，如何完成保障性住房建設，以及處理好融資平臺問題，就成為決定這兩方面投資能否保持穩(wěn)定的關鍵

3.受外部形勢惡化影響，外需面臨萎縮。

今年以來，我國商品貿(mào)易順差呈縮小之勢?？紤]到目前歐美形勢惡化，導致外部環(huán)境更加不利，我國的外需今后將面臨較大負面沖擊，四季度出口形勢仍不樂觀。但是，由于國內(nèi)需求也在收縮，全年順差規(guī)模不會下降太多，對GDP的負面沖擊也不會太大。

4.國民經(jīng)濟運行領先指數(shù)的走勢顯示了同樣的趨勢。

從社科院的經(jīng)濟領先指數(shù)看，經(jīng)濟增長的同比增幅自2009年12月以來連續(xù)下降，目前繼續(xù)保持在相對低位。2011年6月，領先指數(shù)為102.9%，7月和8月分別為103.0%和102.8%，呈輕微下滑之勢。這一趨勢與PMI的趨勢相一致。

預計三季度GDP增速9.3%左右，比二季度稍有回落。由此，2011年前三季度GDP增速將達到9.5%左右。從環(huán)比指標來看，一季度和二季度GDP環(huán)比年率分別為8.7%和

7.8%，預計三季度略微回升至8.3%左右。鑒于領先指數(shù)同比增速已經(jīng)連續(xù)下滑，一致指數(shù)和領先指數(shù)的水平已經(jīng)接近2008年4月和5月金融危機前的水平，須警惕領先指數(shù)增幅的進一步下滑對經(jīng)濟增長的滯后影響，防止出現(xiàn)硬著陸。我們測算四季度GDP同比增幅可能回落至9.0%左右，2011年全年增長9.3%。預計2012年一季度同比和環(huán)比分別回落到8.8%和8.4%左右，增長下滑趨勢已較明顯。

物價上漲已經(jīng)見頂

全球總需求的回落令大宗商品價格有所回落，這將使得我國的輸入性通脹壓力有所減輕。就國內(nèi)而言，食品價格盡管難以預測(以前IMF在拐點預測上都出現(xiàn)了問題)，但類似去年下半年以來快速上升的局面料難出現(xiàn)。

綜合來看，由于目前物價上漲水平仍處于高位，我們?nèi)皂殞ξ飪r上漲保持高度警惕。但是，在一系列緊縮政策的疊加作用下，經(jīng)濟增長已經(jīng)出現(xiàn)減速跡象：出口形勢不容樂觀；實際消費增幅放緩；固定資產(chǎn)投資增速雖保持平穩(wěn)，但增速下降勢頭已初現(xiàn)端倪。鑒于此，在保持政策緊縮的總態(tài)勢下，我們應高度關注出口、消費和投資的發(fā)展變化，并及時采取措施。

考慮到美國經(jīng)濟增長放緩、歐洲債務危機惡化等不利因素，宏觀調控政策的重點應致力于在物價上漲與經(jīng)濟增長之間尋求恰當?shù)钠胶?，兩者不可偏廢。

若干建議

今年內(nèi)宜保持宏觀調控政策中性，尤其不宜再推出緊縮性政策措施。應當及時體現(xiàn)靈活性和前瞻性，不宜等到經(jīng)濟下滑形成明顯趨勢再開始調整政策。

關于宏觀調控政策的提法

我們認為，盡管國內(nèi)經(jīng)濟下滑趨勢已有顯現(xiàn)，但由于國內(nèi)外形勢高度不確定，宏觀經(jīng)濟政策依然以保持2010年底開始的“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”相搭配的提法為好。同時，我們應更為密切注視國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，把握好宏觀調控的方向、力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調。

關于政策操作

注意到經(jīng)濟下滑趨勢有所顯現(xiàn)，同時注意到近兩年來緊縮政策具有“自我強化”效應，我們建議，今年內(nèi)宜保持宏觀調控政策中性，尤其不宜再推出緊縮性政策措施。應當及時體現(xiàn)靈活性和前瞻性，不宜等到經(jīng)濟下滑形成明顯趨勢再開始調整政策。否則，那時，可能會迫于形勢壓力而出手過猛。

在貨幣政策方面，目前似乎還沒有必要降低法定準備金率，因為這一舉措的政策信號過強。當下，可以考慮，在保證全年新增人民幣貸款不超過7.5萬億元的前提下，后兩個月適當放松調整流動性的力度，讓新增貸款略有增加。這樣，可以避免緊縮政策的自我強化風險，緩解大企業(yè)以延期支付方式進一步擠壓小企業(yè)的資金鏈，防止大面積三角債發(fā)生。

在財政政策方面，注意到前九個月財政收入增長接近30%，遠高于名義GDP的增長速度和居民收入增長速度，適當增大財政政策的刺激力度可能是可行的。應采取多種措施，加大對小企業(yè)的減稅力度(如，降低營業(yè)稅稅率、推動服務業(yè)的營業(yè)稅向增值稅轉型、進一步降低小企業(yè)的增值稅和營業(yè)稅的起征點、進一步下調小微企業(yè)的所得稅稅率等)。

著力優(yōu)化投資資金來源結構問題

鑒于未來我國經(jīng)濟增長的動力將逐漸轉向內(nèi)需為主，并且，在一個相當長時期內(nèi)，內(nèi)需中發(fā)揮主導作用的仍將是投資，對于保持投資穩(wěn)定增長問題，我們必須給予高度關注，其中，投資資金來源結構問題，尤須引起注意。

1.銀行主導的金融體系可以有力地支持工業(yè)化投資，但支持城鎮(zhèn)化投資的力度不強。

中國的金融體系以銀行為主導。舉凡儲蓄的動員、聚集以及分配，主要通過銀行體系來進行。這樣的金融體系，適應以工業(yè)化為主要推動力的經(jīng)濟發(fā)展方式，但卻很難支撐以城鎮(zhèn)化為主導的經(jīng)濟發(fā)展方式。

城鎮(zhèn)化進程的推進，需要在城市基礎設施、環(huán)境保護、住房、醫(yī)療、衛(wèi)生、教育、休閑、娛樂等方面進行投資。這些投資規(guī)模巨大、期限很長、可持續(xù)性不確定，且風險集中，如果主要依賴銀行貸款來提供資金，或者來源不足，或者風險甚大。原因有二：其一，銀行的資金來源主要是短期存款，用之支持長期投資，客觀上存在著期限錯配問題；其二，過多地使用銀行貸款，會顯著提高企業(yè)和投資項目的杠桿率，從而增加潛在的風險。

總之，由于中國長期保持間接融資為主的格局，股權類資金供應嚴重不足。這使得我國的投資領域和生產(chǎn)領域中普遍存在資金結構失衡問題，從而造成我國企業(yè)的負債率普遍偏高，投資項目的資本金普遍不足，金融機構也經(jīng)常處于籌措資本金的壓力之下。此次全球金融危機中顯露出杠桿率過高的弊端，應能讓我們更清楚地認識到這種金融結構的問題。

2.以改革的精神解決融資平臺問題和為保障性住房融資問題。

我們所以把保障性住房的融資問題和地方融資平臺問題相提并論，是因為，這兩者反映出的城鎮(zhèn)化過程中的投融資問題具有共性。調查顯示，各地方解決保障性住房融資困境，一方面是財政主導；另一方面高度依賴信貸配套，走的還是地方融資平臺的老路子。

鑒于中國經(jīng)濟的增長已經(jīng)開始從工業(yè)化主導轉向城市化主導，城市基礎設施投資和住房投資將成為我國未來經(jīng)濟增長的重要引擎。因此，完善我國城市基礎設施和城市住房建設的融資體系，具有十分重要的意義。在我們看來，近年來地方融資平臺的跳躍性發(fā)展以及保障性住房的融資困境，從不同的側面說明了這一問題的重要性。

可以作為印證的是，近來國外一些研究者“唱衰”中國經(jīng)濟，其重要依據(jù)之一，也集中于地方融資平臺和保障性住房建設中可能出現(xiàn)大面積壞賬的問題上。

我們認為，近年來我國地方融資平臺問題以及保障房建設的資金籌措存在困難，反映出我國經(jīng)濟體制存在若干缺陷。集中表現(xiàn)在三個偏頗上，即在政府主導和市場(企業(yè))主導的關系上，偏重于政府主導；在中央和地方的財力分配上，偏重于中央集中；在資金供給的結構上，過于倚重債務性資金(通過銀行信貸)。

如果這個認識正確，那么，解決問題的根本出路在于理順這四個方面的關系。

(1)政府和市場(企業(yè))：積極推動企業(yè)特別是民營企業(yè)進入城市基礎設施和保障性住房建設領域；明確城市基礎設施和保障性住房建設應主要走市場化的路子。其中包括用市場化的手段解決地方融資平臺債務問題。

(2)中央和地方關系：讓地方政府掌握更多的財力，當下，在體制和機制層面推進地方政府直接發(fā)債，應當給予重視。

(3)權益性資金和債務性資金的關系上，應通過發(fā)展資本市場的手段來解決股權資金嚴重不足的問題。但是，發(fā)展資本市場的眼界不能局限于發(fā)展資本交易的市場，而要擴展到創(chuàng)造有利于股權資本形成的機制上。因此，多渠道增加股權資本的供給，應成為當前與未來解決問題的主要方向。主要措施包括：發(fā)展和完善多層次資本市場(包括OTC市場)，特別要發(fā)展為小企業(yè)融資服務的資本市場；大力鼓勵民營資本進入；繼續(xù)引進外資；大力發(fā)展各種集合類投資，如PE、房地產(chǎn)信托等，促進債務性資金轉變?yōu)楣蓹嘈再Y金。

(4)以上改革成功的前提條件，是盡可能讓城市基礎設施和保障性住房建設具有商業(yè)可持續(xù)性。因此，應當以改革的精神，對涉及上述領域的價格、收費和定價機制進行改革。

第五篇：我國宏觀經(jīng)濟形勢定位及宏觀經(jīng)濟政策問題

針對我國宏觀經(jīng)濟政策問題的幾點思考

內(nèi)容提要：我國當前宏觀經(jīng)濟形勢較為復雜，本文從各項宏觀經(jīng)濟指標分析了宏觀經(jīng)濟調控政策的作用，我國目前宏觀政策的特點和效用，以及實施過程中的一些建議。

關鍵詞：通貨緊縮需求宏觀經(jīng)濟政策

正文：

一、我國當前宏觀經(jīng)濟形勢的定位

自1998年起，中國政府實行了持續(xù)五年的擴張性財政政策抵御了亞洲金融危機的影響，保持了經(jīng)濟的快速增長，GDP年增幅在7％～8％之間的高速平臺上運行。但是，從1998年4月以來長達24個月的消費價格持續(xù)負增長，到2000年5月由負轉正并實現(xiàn)16個月的正增長后，從2001年9月開始又重新陷入了負增長狀態(tài)，同時工業(yè)品出廠價格指數(shù)和社會商品零售價格指數(shù)也一直處于負增長狀態(tài)。面對這種情形，眾多的專家提出了“過剩經(jīng)濟”、“有效需求不足”、“通貨緊縮”、“勞動與資本雙重過剩”等概念來定位我國當前的宏觀經(jīng)濟形勢，并對此進行了有益的探索和研究。就我國目前復雜的宏觀經(jīng)濟形勢的定位來說，筆者主張將其定位為“勞動力剩余條件下的有效需求不足和通貨緊縮相交織的狀況，同時還面臨著潛在的通貨膨脹壓力”。這個定位包含以下四層涵義。

（一）我國是一個典型的勞動力過剩的國家

我國的勞動力首先滯留在農(nóng)業(yè)部門。按照王誠1996年估算，中國農(nóng)業(yè)剩余勞動力為1.38億人。此外，我國每年新增勞動力1600萬人，國企下崗職工1500萬人。當前，增加農(nóng)民收入、加快農(nóng)村城市化進程都是圍繞著如何創(chuàng)造更多的二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)崗位來容納農(nóng)業(yè)和其它部門剩余勞動力的工作進行的。

（二）有效需求不足是制約經(jīng)濟發(fā)展的關鍵因素

當前正是有效需求不足引致了我國生產(chǎn)能力過剩、失業(yè)增加、價格水平持續(xù)下降及國民經(jīng)濟增速下滑的趨勢。然而，“有效需求不足”問題一般是與發(fā)達國家相聯(lián)的?！皩τ谥袊@樣一個發(fā)展中國家，其與西方發(fā)達國家的最大不同之處恐怕是勞動力過剩非常嚴重?！保ㄍ鮾€貴，2002）。因此，我國的“有效需求不足問題”是“勞動力剩余條件下的有效需求不足問題”。

（三）勞動力剩余條件下的有效需求不足與通貨緊縮相交織

2002年我國繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，使GDP增長率達7.9％。但是，值得關注的是，各項主要經(jīng)濟指標的增幅出現(xiàn)了近幾年少有的下滑態(tài)勢。（1）GDP增長7.9％，與2001年同期相比回落0.2個百分點。（2）2002年第一季度，在投資增長19.6％、較上年同期上升7.2個百分點的基礎上體現(xiàn)居民最終消費需求的社會消費品零售額增長

3.4％，同比回落1.9個百分點。（3）2002年1～2月份工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降11.3％。這反映出我國經(jīng)濟增長質量不高的問題。（4）財政支出和財政赤字大幅度上升。2002年一季度中央財政收入比上年同期減少163.6億元，下降7.3％，而支出增長23.9％。（5）物價指數(shù)全面回落，“通貨緊縮”陰影揮之不去。2002年居民消費價格和社會商品零售價格繼續(xù)下降，分別比2001年下降1.9％和0.7％。（6）高速度與高失業(yè)并存。2002年GDP7.9％的增長率，由于經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性系數(shù)僅為0.1左右（張本波，2002）且有隨經(jīng)濟增長質量的提高而繼續(xù)下滑之勢，因而未帶來降低失業(yè)率和增加就業(yè)率的預期效應。以上狀況，進一步折射出我國目前宏觀經(jīng)濟形勢的總體特征——勞動力剩余條件下的有效需求不足與通貨緊縮相交織。

（四）我國面臨著較大的通貨膨脹壓力

應當清醒看到，我國經(jīng)濟被“有效需求不足和通貨緊縮”陰影困擾的同時，還面臨著潛在的通貨膨脹壓力。這個壓力之所以沒有釋放出來，主要是由于政府現(xiàn)在出臺的各項政策措施“鎖住”了這只“籠中的虎”。（于祖堯，2002）。其中，中國政府堅持人民幣不貶值的穩(wěn)健貨幣政策是主要原因之一。但人民幣不貶值政策正遭受最近日元大幅度貶值和美元貶值的打壓。值得強調的是，由于人民幣從1994年開始同美元緊密掛鉤，因而2003年初它同歐元和其它外匯的比價跟著美元下跌。同時，中國居民非自愿性儲蓄還阻攔了十幾萬億元購買力的實現(xiàn)。所以，一旦財政或金融爆發(fā)危機，人民幣貶值和擠兌風潮就很難避免。

二、中國當前宏觀經(jīng)濟政策存在的問題

（一）擴張性的財政政策的正面效應在遞減

自1998年開始，中國政府實行擴張性財政政策抵御了亞洲金融危機的影響，保持了7％～8％經(jīng)濟增長。但是，目前此項政策的正面效應已經(jīng)在遞減，它的負面影響在擴大。它在支撐經(jīng)濟高速增長的同時，也給財政乃至經(jīng)濟危機埋下了隱患。（1）財政赤字成倍增加，財政收入對債務的依存度居高不下。2001財政赤字是1997年的4.24倍，財政對債務的依存度為31.6％。（2）近幾年稅收以超出GDP增幅一倍以上的速度增長，使其得以繼續(xù)實行，但2002年前三季度，我國稅收收入同比增長10.9％，增幅回落10.8個百分點。（3）縣、鄉(xiāng)兩級基層政府財力枯竭。（4）隨著改革深化，政府各種名目的隱性債務居高不下。例如，我國存在著國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)的不良資產(chǎn)、社會保障金欠帳、農(nóng)村義務教育經(jīng)費缺口等隱性債務。雖然2001年中國的財政赤字占GDP的比重為2.7％，債務余額為16000億元，2002年財政赤字為3098億元，未超過國際公認的警戒線，但據(jù)世界銀行估計，中國隱性債務的積累已達GDP的100％。（5）有些國債投資的效益低下。

（二）中央銀行面臨兩難的選擇

按相機抉擇機制，政府實施宏觀調控時需將財政政策和貨幣政策配合使用。因此，為了配合擴張性的財政政策，中央銀行應實行適度從松的貨幣政策。從1996年5月開始到2002年底央行共進行了10次降息，并且加收20％利息稅。然而，中國卻出現(xiàn)了“貨幣失靈”的反?，F(xiàn)象。降息不僅沒有達到刺激人們減少儲蓄增加消費的目的，相反中國居民儲蓄存款余額卻逐年攀升，1997年底達到50000億元，2003年2月底已達100300億元。由此，可見貨幣當局防范風險有余，刺激經(jīng)濟景氣不足。據(jù)統(tǒng)計資料表明，目前央行的貨幣供應量偏緊，這不利于緩解“通貨緊縮”和遏制經(jīng)濟增長下滑。實行適度寬松的貨幣政策，與擴張性的財政政策相匹配，是當前經(jīng)濟發(fā)展的需要。但是，潛伏的金融危機卻限制了銀根放松的空間。2001年底，國有商業(yè)銀行的不良貸款比率為25.4％，遠高于5％的國際公認警戒線。這表明金融領域潛伏著嚴重的風險。在這種情況下，推行擴張性的貨幣政策，勢必火上澆油，對貨幣當局來說是兩難選擇。

三、宏觀經(jīng)濟政策存在的思考

（一）關于財政政策與貨幣政策配合使用的思考

1.二者的松緊搭配。在當前，二者的松緊搭配明顯應該采用松的貨幣政策配合擴張性的財政政策。貨幣供應量偏緊不利于遏制經(jīng)濟增幅的下滑和刺激需求增長。適度寬松的貨幣政策與適度擴張性的財政政策相匹配，是當前經(jīng)濟發(fā)展的需要。

2.二者的契合機制。二者的契合機制應表現(xiàn)在以下兩個方面。（1）擴張性的財政政策應該為貨幣政策發(fā)揮作用拓展空間，提供條件。在宏觀經(jīng)濟政策中財政政策是一種相對中短期的政策，貨幣政策則是一種相對長期的政策，而且隨著市場化改革的深入，貨幣政策將成為宏觀經(jīng)濟調控的主要手段。至于目前我國出現(xiàn)的“貨幣失靈”，是由于貨幣政策傳導機制不暢引起，歸根結底是由于央行沒有超然獨立性、市場化利率機制尚未建成及貨幣政策體系不健全造成的。因此，我國當前必須從強化貨幣政策職能、保證央行超然獨立性和健全貨幣政策體系等方面改革貨幣政策，目前財政政策支持貨幣政策發(fā)揮作用可以采取如下舉措。如適當增加財政貼息資金的規(guī)模，擴大貼息政策使用范圍：用財政資金支持建立中小企業(yè)貸款擔保基金，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件等。（2）貨幣政策為財政政策創(chuàng)造寬松的市場環(huán)境，使財政政策適應、促進以市場為基礎的資源配置機制的形成。其措施主要包括以下四點：1）把防范和化解金融風險建立在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，金融通過自身經(jīng)營機制轉變、中資商業(yè)銀行現(xiàn)代企業(yè)制度改造、管理水平的提高、盈利能力的增強，避免和化解金融風險。2）金融體制改革應盡快拓寬中小企業(yè)、民營企業(yè)融資渠道。3）加快利率市場化步伐，使利率真正成為引導企業(yè)投資的信號。4）加快發(fā)展股份制私人銀行和其它民營金融機構，通過發(fā)展這類銀行滿足民營企業(yè)、中小企業(yè)和農(nóng)村的投資與貸款需求。

（二）擴大有效需求的思考

近年來，有效需求不足、內(nèi)需增長乏力一直是困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的主要因素。經(jīng)過連續(xù)5年擴張性財政政策的施行，我國過剩生產(chǎn)能力和存貨依然很高，加工工業(yè)嚴重開工不足，庫存商品達30000億元之巨。據(jù)調查，2002年600種主要商品，供過于求的商品占86.3％，供求平衡的商品占13.7％。由此可看出，要擴大內(nèi)需和解決有效需求不足問題僅從財政和貨幣政策著手已是不夠的，還須探討其它思路和方法。為此，筆者總結出了以下思路。

1.創(chuàng)立多管齊下，形成合力擴大有效需求的格局。經(jīng)濟學家劉國光認為擴大國內(nèi)消費需求的政策調整方面，“要創(chuàng)立多管齊下，形成合力的格局”。一要完善就業(yè)和社會保障政策提高居民收入，改善居民的就業(yè)和收入預期；二要完善收入分配政策，縮小收入差距，提高居民的平均消費傾向；三要加強基礎設施建設，改善城鄉(xiāng)消費環(huán)境；四要提倡超前消費觀念，鼓勵消費信貸；五要清理各種賣方市場條件下出臺的抑制消費的政策；六要開辟旅游、電腦、轎車等新的消費領域。除此之外，許多學者認為我國投資消費比例嚴重失調，因此可通過提高消費率來擴大內(nèi)需。

2.收入分配不公和貧富差距過大是造成有效需求不足的根本原因。據(jù)《經(jīng)濟日報》1998年9月28日文章披露：“1996年底，城鎮(zhèn)居民存款余額為30850.2億元，其中20％以上為公款私存；2.5％的城鎮(zhèn)居民人口占有83.2％的存款，97％以上的普通居民人均存款僅為1080.5元。”由此可見，儲蓄存款在社會各類成員中分布是極不平衡的。另外，據(jù)世界銀行測算，1995年我國居民總體的基尼系數(shù)達0.415，已突破0.4警戒線；而據(jù)有關專家估算（王義達），1999年中國城鄉(xiāng)居民收入的基尼系數(shù)為0.456，高于世界絕大多數(shù)國家。又據(jù)《中國經(jīng)濟時報》2002年9月24日的文章披露：“2000年中國資本外逃量已達480億美元超過當年外商對華投資407億美元……據(jù)分析，國內(nèi)資本外逃的主力軍是不法資產(chǎn)的占有者。”從以上資料可以看出，中國居民貧富差距懸殊，中國經(jīng)濟發(fā)展的收益在社會公眾中進行了不

公的分配。

從我國近年來的情況看，富有階層有購買力，但其消費傾向低。這些人的投資除了持有股票和國債外，實業(yè)投資受到產(chǎn)權制度、投資能力等多種因素的制約。尤其是其中很大一部分灰黑色收入不敢暴露出來，要么以各種名義存在銀行，要么趁我國資本大量外逃之風轉移到國外，要么滯留在地下錢莊。而廣大貧窮階層，尤其是下崗工人、農(nóng)民和經(jīng)濟效益差的國企職工是消費傾向高的群體，但其購買能力低下。因此，我國的有效需求不足是相對的，即是有購買能力的需求相對不足，而生產(chǎn)的相對過剩和有效需求不足，又引致了經(jīng)濟增幅下滑和經(jīng)濟增長質量下降。收入分配不公、貧富差距過大，造成了富有階層消費傾向低和貧窮階層消費傾向高但購買能力低下，進而造成的社會平均消費傾向低是導致我國有效需求不足、內(nèi)需增長乏力和經(jīng)濟增長出現(xiàn)下滑趨勢的根本原因。因此，政府未來宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施應該立足于這樣一個現(xiàn)實基礎?！叭绻麛U張性財政政策和貨幣政策的作用效果使收入繼續(xù)向高收入的富有階層轉化，那么將繼續(xù)加劇經(jīng)濟的蕭條。如國債政策客觀上就有這種作用，總是富人去購買國債，再享受國債利息，政府的政策加劇了“馬太效應”（葉振鵬，焦建國，2002）。因此，擴大內(nèi)需和治理經(jīng)濟蕭條的可行的政策選擇是改變收入分配格局，加大財政向貧窮階層的轉移支付力度，縮小收入分配差距。其具體舉措如下幾個方面。（1）認真貫徹農(nóng)村稅費改革，切實減輕農(nóng)民負擔，在適當時候取消農(nóng)業(yè)稅。（2）公平稅負，對高收入者征收超額累進所得稅、財產(chǎn)稅、利息稅，通過稅收調節(jié)收入分配。（3）健全社會保障機制，加大政府對低收入階層的轉移支付。（4）加大政府體制改革和制度創(chuàng)新力度，減少權力對國有資產(chǎn)的侵蝕，建立起抑制不法侵占國有資產(chǎn)和謀取非法收入行為的監(jiān)管機制和對非法收入攫取者的懲戒機制，從制度上限制和減少因“灰黑色收入”大量存在而導致社會收入分配不公和貧富懸殊現(xiàn)象。（5）完善社會主義市場經(jīng)濟法律體系、司法體系和民主法律監(jiān)督體系。

四、在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，宏觀調控發(fā)揮著極為重要的作用，主要有以下幾點：

（一）促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展

發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟極大地解放和發(fā)展了生產(chǎn)力，促進了我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長。充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎作用，通過市場調節(jié)有效地實現(xiàn)了資源的合理配置，推動了科學技術和經(jīng)營管理的進步，促進了勞動生產(chǎn)效率的提高和資源的有效利用。但市場調節(jié)不是萬能的，市場調節(jié)存在自發(fā)性、盲目性、滯后性等固有的弊端，國家通過加強宏觀調控，可以彌補市場調節(jié)的不足，促進社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。

在經(jīng)濟運行過程中，常出現(xiàn)通貨膨脹和通貨緊縮的現(xiàn)象，它們會導致經(jīng)濟運行出現(xiàn)大起大落。國家通過宏觀調控可以有效地克服這些現(xiàn)象，促進國民經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。在經(jīng)濟增長滯緩時，政府可以采取擴張性財政政策和貨幣政策，通過增加經(jīng)濟建設支出、減少稅收、增發(fā)國債、降低利率等，刺激總需求增長，拉動經(jīng)濟增長。反之，在經(jīng)濟過熱、物價上漲時，政府可以采取緊縮性財政政策和貨幣政策，通過減少財政支出、增加稅收、提高存貸款利率等，抑制總需求，穩(wěn)定物價，給經(jīng)濟降溫，保證國民經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。如：由于受美國金融危機影響，世界經(jīng)濟陷入衰退，我國經(jīng)濟也受到嚴重沖擊。面對嚴峻形勢，黨中央、國務院全面分析、準確判斷、果斷決策、從容應對，全面實施并不斷提高和完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施，統(tǒng)籌做好保增長、保民生、保穩(wěn)定各項工作，有效遏止了經(jīng)濟增長明顯下滑的態(tài)勢，在全球率先實現(xiàn)經(jīng)濟形勢總體回升。

科學發(fā)展觀是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要指導方針。國家通過提高自主創(chuàng)新能力，建設創(chuàng)新型國家；通過加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級；通過統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，推進社會主義新農(nóng)村建設；通過加強能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護，增強可持續(xù)發(fā)展能力；通過

區(qū)域協(xié)調發(fā)展，縮小區(qū)域發(fā)展差距等措施和手段，貫徹科學發(fā)展觀，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

（二）增加就業(yè)

就業(yè)是民生之本，對整個社會生產(chǎn)和發(fā)展具有重要意義。目前我國就業(yè)形勢嚴峻，就業(yè)壓力大，特別是在受到國際金融危機的沖擊下，我國的就業(yè)形勢更加嚴峻。解決就業(yè)問題離不開政府、企業(yè)和勞動者個人的共同努力。政府可以通過宏觀調控，有效地增加就業(yè)。政府通過宏觀調控促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展是解決就業(yè)問題的根本途徑；政府通過引導產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，堅持三大產(chǎn)業(yè)協(xié)調發(fā)展，可以充分發(fā)揮三大產(chǎn)業(yè)，特別是第三產(chǎn)業(yè)在增加就業(yè)中的積極作用；政府通過生產(chǎn)關系的調整和改革，堅持和完善公有制為主體，多種所有制共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度，可以充分發(fā)揮多種所有制經(jīng)濟，特別是非公有制經(jīng)濟在吸納勞動力就業(yè)上的積極作用；政府通過實施積極的就業(yè)和再就業(yè)政策，完善市場就業(yè)機制，可擴大就業(yè)規(guī)模；政府通過加大對勞動者職業(yè)技能培訓和引導勞動者轉變就業(yè)觀念，樹立自主擇業(yè)觀、競爭就業(yè)觀、職業(yè)平等觀、多種方式就業(yè)觀，鼓勵勞動者自主擇業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)，從而增加就業(yè)。

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