第一篇：當(dāng)前企業(yè)“融資難融資貴”的七大成因

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當(dāng)前企業(yè)“融資難融資貴”的七大成因

當(dāng)前企業(yè)“融資難、融資貴”的七大成因

現(xiàn)在企業(yè)抱怨最多的是融資難、融資貴，前者指無論如何得不到貸款，后者指貸款利息率太高。從理論上說，利息率反映了儲(chǔ)蓄和投資之間的對(duì)比關(guān)系。儲(chǔ)蓄量和投資量都是利息率的函數(shù)。其他因素給定時(shí)，利息率越高，儲(chǔ)蓄量就越大、投資量越低。兩者間的平衡決定了均衡利息率水平。如果利息率過低，就會(huì)出現(xiàn)儲(chǔ)蓄不足缺口。這一缺口將導(dǎo)致利息率上升。而利息率的上升反過來會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄量增加、投資量減少。一增一減的過程將會(huì)持續(xù)下去，直至儲(chǔ)蓄（量）=投資（量）；反之則相反。

在貨幣經(jīng)濟(jì)中，實(shí)際資源的支配權(quán)（或所有權(quán)）從儲(chǔ)蓄者到投資者的轉(zhuǎn)移是通過貨幣的支配權(quán)（或所有權(quán)）的轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)的。而這種貨幣的支配權(quán)（或所有權(quán)）的轉(zhuǎn)移則由銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介通過金融資產(chǎn)的買賣實(shí)現(xiàn)（某種約定的達(dá)成或契約的建立）。儲(chǔ)蓄者提供的表現(xiàn)為一定數(shù)量貨幣的實(shí)際資源可以稱為可貸資金（loanable funds），可貸資金的供求關(guān)系所決定的利息率同儲(chǔ)蓄－投資關(guān)系決定的利息率應(yīng)該是一致的。但是，由于可貸資金表現(xiàn)為一定數(shù)量的貨幣，而貨幣數(shù)量的變化受到貨幣當(dāng)局的控制。這樣，對(duì)應(yīng)于等量的實(shí)際資源轉(zhuǎn)移，作為其載體的貨幣數(shù)量卻可以完全不同（因?yàn)樨泿诺膶?shí)際價(jià)值可能已經(jīng)發(fā)生變化）。

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判斷利息率高低的標(biāo)準(zhǔn)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，最重要的利息率是基準(zhǔn)利息率，其他一切利息率都是建立在基準(zhǔn)利息率基礎(chǔ)上的。這個(gè)基準(zhǔn)利息率理應(yīng)同儲(chǔ)蓄——投資決定的均衡利息率相關(guān)。但基準(zhǔn)利息率是貨幣當(dāng)局通過各種貨幣政策手段人為確定的。理論上說，這個(gè)基礎(chǔ)利率同儲(chǔ)蓄——投資平衡決定的利息率可能相差十萬八千里。如何讓反映儲(chǔ)蓄——投資平衡關(guān)系的利息率同為滿足宏觀調(diào)控需要的、由中央銀行認(rèn)為“正確”的利息率相一致是一個(gè)難題。

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家把由儲(chǔ)蓄——投資平衡、可貸資金供求平衡所決定的利息率稱之為自然利息率（或真實(shí)利息率）。經(jīng)濟(jì)學(xué)家同時(shí)把自然利息率定義為同經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)速度相一致、不會(huì)導(dǎo)致通脹和資產(chǎn)泡沫、排除了周期性因素和外部擾動(dòng)的利息率。這個(gè)定義試圖把儲(chǔ)蓄——投資平衡和可貸資金供求平衡、自然利息率和基準(zhǔn)利息率統(tǒng)一起來。自然利息率是無法觀測(cè)的。現(xiàn)實(shí)中的利息率應(yīng)該圍繞這個(gè)利息率波動(dòng)或趨向于這個(gè)利息率。

在美國(guó)，自然利息率被設(shè)定為能夠維持產(chǎn)品市場(chǎng)供求均衡（因而通貨膨脹率可以穩(wěn)定在較低水平上）和充分就業(yè)的聯(lián)邦基金利息率?？捎^察到的聯(lián)邦基金利息率當(dāng)然不等于自然利息率。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家假設(shè)，自然利息率可以通過可觀察到的聯(lián)邦基金利息率估算出來的。在沃爾克時(shí)代，美國(guó)聯(lián)邦基金利息率最高曾超過16％。在伯南克時(shí)代，聯(lián)邦基金利息率降到了零。如此不同的聯(lián)邦基金利息率能夠反映“自然”利息率嗎？鑒于1980年代美國(guó)的雙位數(shù)高通脹和2008年后美國(guó)的通

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貨收縮傾向，聯(lián)邦基金利息率會(huì)有如此巨大差別似乎也可以理解。

在美聯(lián)儲(chǔ)確定了“正確”的聯(lián)邦基金利息率后，金融機(jī)構(gòu)就可以在聯(lián)邦基金利息率基礎(chǔ)上通過“加成”為不同金融產(chǎn)品定價(jià)，確定其利息率（收益率）。例如，在20世紀(jì)80-90年代，美國(guó)商業(yè)銀行是以聯(lián)邦基金利息率為基準(zhǔn)通過 “加成”來確定優(yōu)惠貸款利息率的。這個(gè)利息率包含了商業(yè)銀行“正?！崩麧?rùn)（加成）、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和流動(dòng)性溢價(jià)等因素。在沃爾克時(shí)代，優(yōu)惠貸款利息率水漲船高，最高曾超過18％。但與此同時(shí)，美國(guó)商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利息率對(duì)聯(lián)邦基金利息率的“加成率”卻非常穩(wěn)定，始終保持在1.14％到1.26％之間。由于不同金融資產(chǎn)有不同期限，“無風(fēng)險(xiǎn)”的聯(lián)邦基金利息率和各種期限的國(guó)債利息率所構(gòu)成的跨度從隔夜到三十年期的收益率曲線（或期限結(jié)構(gòu)）便成為有不同金融資產(chǎn)定價(jià)的基準(zhǔn)。

分析利息率變動(dòng)的理論框架

中國(guó)是個(gè)高儲(chǔ)蓄的國(guó)家，理論上，由于存在大量可貸資金，中國(guó)企業(yè)的融資成本不應(yīng)該太高。截至2014年6月末, M2和人民幣信貸余額分別同比增長(zhǎng)14.7%和14.0%（新增信貸5.7 萬億元）。兩者都明顯超過名義GDP的增長(zhǎng)速度, 似乎可以說2014年以來中國(guó)的貨幣政策是中性偏松的。多年來銀行貸款的利息率加權(quán)平均數(shù)始終在7％上下徘徊。央行在最近的報(bào)告中指出，2014年金融機(jī)構(gòu)貸款利率總體有所下行。但6月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率依然高達(dá)6.96%。官方調(diào)查顯示，2014年企業(yè)融資難、融資貴的問題仍然比較突出，相當(dāng)數(shù)量企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間借貸市場(chǎng)，融資成本進(jìn)一步增加。

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二季度小微工業(yè)企業(yè)民間借款的年化利率約為25.19%。

既然中國(guó)的貨幣政策是中性偏松的，為什么“融資難、融資貴”成為當(dāng)前企業(yè)的一個(gè)突出問題？我們已經(jīng)指出，合理的利息率水平應(yīng)該是由儲(chǔ)蓄——投資平衡所決定的利息率水平；在現(xiàn)實(shí)中則是由可貸資金供求平衡所決定的利息率水平。還有一種情況是，可貸資金供求關(guān)系并未處于均衡狀態(tài)。這時(shí)，現(xiàn)實(shí)中的利息率水平仍然處于過渡過程中。這里主要討論前一種情況。

可貸資金供給量本身是利息率的函數(shù)：可貸資金量隨利息率的上升而增加。在其他因素給定情況下，可貸資金量和利息率之間的關(guān)系定義了一條可貸資金供給曲線。諸如銀行貸款之類的可貸資金的利息率包含至少三個(gè)構(gòu)成部分：基準(zhǔn)利息率、各種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和“加成”。對(duì)應(yīng)于給定的可貸資金供應(yīng)量，如果利息率由于各種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和“加成”的增加而上升，就可以理解可貸資金曲線發(fā)生向左移。在可貸資金需求（可貸資金需求曲線）不變的情況下，通過某種貨幣政策手段，如在銀行間市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性，可以立即使基準(zhǔn)利息率下降。如果此時(shí)并未發(fā)生其他變化，可貸資金供給曲線就會(huì)發(fā)生右移——盡管這種移動(dòng)可能只是暫時(shí)的。但是，如果與此同時(shí)，加成率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和流動(dòng)性溢價(jià)出現(xiàn)更大程度的提高，實(shí)際發(fā)生的將是可貸資金供給曲線的左移，其結(jié)果將是利息率的上升。與此同時(shí)，如果可貸資金需求曲線發(fā)生右移，企業(yè)融資成本的上升程度就會(huì)更大。更具體地說，企業(yè)“融資難、融資貴”大致可以歸諸于下述原因。

當(dāng)前企業(yè)“融資難、融資貴”的具體原因

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1、“加成率”過高。盡管中國(guó)銀行的定價(jià)機(jī)制同西方國(guó)家銀行有所不同，但中國(guó)銀行的高利潤(rùn)率似乎多少能夠反映中國(guó)銀行的高加成率。事實(shí)上，同工業(yè)部門形成鮮明對(duì)照，中國(guó)的銀行已經(jīng)成為世界上利潤(rùn)最為豐厚的銀行。根據(jù)中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)《2013中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)發(fā)展報(bào)告》，工、農(nóng)、中、建、交5家商業(yè)銀行的平均利潤(rùn)率高達(dá)23.6%；其利潤(rùn)占中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)利潤(rùn)總額的35.6%。根據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志最近發(fā)布的《財(cái)富：2013世界財(cái)富500強(qiáng)》報(bào)告，9家上榜中國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)率均在20%以上，其中工商銀行的利潤(rùn)率最高，達(dá)到28.29%，其他許多金融機(jī)構(gòu)的情況也大同小異。對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)率的具體情況，筆者了解很少，無法置評(píng)?！凹映陕省钡母拍钆c市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有關(guān)，特別是同金融機(jī)構(gòu)的壟斷和議價(jià)能力有關(guān)。這一概念是否適用于中國(guó)可以進(jìn)一步討論。但無論如何，同非金融企業(yè)相比，金融企業(yè)（特別是銀行企業(yè)）的高利潤(rùn)率及其對(duì)可貸資金成本的影響是需要認(rèn)真分析和解釋的。

2、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升?，F(xiàn)在銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)意識(shí)顯著提高，這種變化同整個(gè)經(jīng)濟(jì)的不景氣狀態(tài)、全社會(huì)杠桿率急劇上升有關(guān)，也同銀行自身行為方式的轉(zhuǎn)變有關(guān)。因風(fēng)險(xiǎn)提高而提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是正常的，但銀行自身風(fēng)險(xiǎn)偏好若過度下降則可能存在一定問題。不少銀行在給企業(yè)貸款時(shí)，不僅壓低質(zhì)押率而且還要求提供擔(dān)保，不僅要求提供擔(dān)保而且還要求有聯(lián)保，不僅要求有聯(lián)保而且還要有聯(lián)保的聯(lián)保（互保）。一個(gè)企業(yè)出事，帶倒一片企業(yè)。個(gè)別銀行的風(fēng)險(xiǎn)減少了，但整個(gè)銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻提高了。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高是件好事，但

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凡事都要適度，過猶不及。不想承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)的行為方式必然會(huì)直接或間接導(dǎo)致融資成本的上升，抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于許多急需貸款但風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，銀行不敢問津。這些企業(yè)只好利用其他融資方式獲得資金，并不得不支付更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。國(guó)有銀行給民營(yíng)企業(yè)（大多是中、小、微企業(yè)）貸款，也存在類似問題。這樣，民營(yíng)中小微企業(yè)融資成本居高不下就順理成章了。民營(yíng)企業(yè)融資成本過高成為推高企業(yè)融資成本的重要原因。

3、房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)吸金。長(zhǎng)期以來房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)飆升，房地產(chǎn)的增值大大超過一般企業(yè)的投資回報(bào)率。地方融資平臺(tái)投資回報(bào)率雖然不一定太高，但（在投資者看來）風(fēng)險(xiǎn)很低，因而具有投資價(jià)值。一方面是對(duì)可貸資金的強(qiáng)烈需求，另一方面是對(duì)可貸資金的寬松供給。房地產(chǎn)貸款以及平臺(tái)貸款大量占用了銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)（如信托公司）的貸款規(guī)模，擠掉了本應(yīng)為一般企業(yè)提供的資金，特別是對(duì)民營(yíng)部門產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。后者為了生存則不得不轉(zhuǎn)向高利貸。今年以來由于房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生重要變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)的吸金作用可能已有所變化，但由于地方政府的強(qiáng)烈需求（愿意支付較高的成本）、由于虛假（或真實(shí)）的安全性，城投債成為投資者的新寵。在可貸資金供給不變的情況下，大量可貸資金流入高收益或看似安全的投資項(xiàng)目推高了非高收益投資項(xiàng)目的融資成本，并進(jìn)而推高了企業(yè)總體的融資成本。

4、信貸規(guī)?？刂坪?5％貸存比的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。一些商業(yè)銀行可以滿足貸存比指標(biāo)，但已經(jīng)用完信貸規(guī)模；另一些商業(yè)銀行尚未用足

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信貸規(guī)模，但卻無法滿足貸存比指標(biāo)。盡管這些商業(yè)銀行有足夠的資金來源，卻無法為企業(yè)提供更多可貸資金。為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，商業(yè)銀行就必然想出各種規(guī)避辦法，如利用各種通道“表內(nèi)轉(zhuǎn)表外”，從事影子銀行活動(dòng)。其他的中國(guó)式“創(chuàng)新”還包括：非發(fā)達(dá)地區(qū)向發(fā)達(dá)地區(qū)、信貸富余金融機(jī)構(gòu)向信貸緊張金融機(jī)構(gòu)“購(gòu)買貸款”，以保住信貸規(guī)模額度；盡管不需要資金，企業(yè)并不拒絕送上門的貸款，而是貸款投入房地產(chǎn)和其他高盈利的非主營(yíng)業(yè)務(wù)。總之，供給方規(guī)避管制的活動(dòng)導(dǎo)致可貸資金的供給鏈條不斷延長(zhǎng)。與此相對(duì)應(yīng)，部分地方融資平臺(tái)（層級(jí)低的平臺(tái)）、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、中小微企業(yè)受到監(jiān)管、資質(zhì)和抵押擔(dān)保等的限制，無法直接從銀行獲得貸款，只能通過影子銀行（信托、基金、小貸公司等）獲取資金。這樣，在供、需雙方逃避監(jiān)管的共同作用下，交易鏈條延長(zhǎng)、“金融密度”加大。交易成本上升必然最終推高企業(yè)的融資成本。

5、不對(duì)稱的變相“金融自由化”。長(zhǎng)期以來，中國(guó)存在金融抑制，利息率長(zhǎng)期低于均衡水平。目前雖然貸款利息率自由化已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，存款利息率名義上依然受到管制。在可貸資金需求旺盛（不一定是出于投資和消費(fèi)的需要）的情況下，銀行之間必然會(huì)展開存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)。通過出售高回報(bào)率的理財(cái)產(chǎn)品之類的形式，銀行實(shí)現(xiàn)了或正在實(shí)現(xiàn)存款利息率事實(shí)上的自由化。各種“寶寶”的出現(xiàn)，也推高了存款成本。實(shí)際利息率的上升使可貸資金的供給與需求實(shí)現(xiàn)了平衡。但是，除非銀行自動(dòng)減少 “加成”（這不大可能），資金來源成本的上升必然導(dǎo)致資金使用成本的上升。

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6、可貸資金需求缺乏利息率彈性。地方融資平臺(tái)（主要要參與者是中、小型地方性國(guó)有企業(yè)，其投資領(lǐng)域多為“城建”）、房地產(chǎn)（直到前不久）和中、小、微企業(yè)等等可貸資金的需求方對(duì)利率變化缺乏彈性也是造成融資成本居高不下的重要原因。按道理，企業(yè)對(duì)可貸資金的需求取決于企業(yè)資本的邊際效率。如果資金成本超過企業(yè)資本的邊際效率，企業(yè)就不會(huì)借款。但如果由于某種原因，企業(yè)并不以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，則盡管資金成本已經(jīng)超過企業(yè)資本的邊際效率，企業(yè)對(duì)可貸資金的需求仍不會(huì)減少。特別是，政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目，出于政績(jī)考慮或自恃有土地財(cái)政的支持，只要能夠融入資金，資金成本就不予考慮。一部分企業(yè)則由于資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題而沒有其他選擇，就只好接受非銀機(jī)構(gòu)（如地方信托公司）的高成本貸款，甚至接受高利貸。在可貸資金需求缺乏彈性的情況下，可貸資金供給曲線向左稍有移動(dòng)就將導(dǎo)致利息率大幅度上升。需要指出的是，由于實(shí)力雄厚、選擇空間大、有很強(qiáng)的議價(jià)能力，某些大型國(guó)有企業(yè)的貸款需求卻不一定缺乏利率彈性。銀行的大型國(guó)有企業(yè)貸款利息率甚至?xí)诨鶞?zhǔn)利息率基礎(chǔ)上下浮。

7、實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在某種階段、某種情況下往往伴隨經(jīng)濟(jì)的虛擬化。可貸資金需求不再是最終滿足生產(chǎn)和消費(fèi)的需要，而是用于購(gòu)買已有的實(shí)物資產(chǎn)（如自住之外的住宅）或金融資產(chǎn)，以獲得資產(chǎn)的價(jià)值增值?？少J資金大量涌入虛擬經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致各類資產(chǎn)價(jià)格的急劇升值。而資產(chǎn)的增值又會(huì)把更多可貸資金吸入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。這就是所謂的“貨幣空轉(zhuǎn)”。資產(chǎn)泡沫最終會(huì)崩潰，但是，這種

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游戲可以延續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。泡沫往往發(fā)源于低利息率，但是隨著泡沫的膨脹，利息率會(huì)持續(xù)上升直到泡沫被刺破。實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化是個(gè)世界性現(xiàn)象，是20世紀(jì)90年代以來世界政治、經(jīng)濟(jì)和意識(shí)形態(tài)的演變的結(jié)果。中國(guó)當(dāng)前企業(yè)融資成本的上升是否同實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化有關(guān)應(yīng)該是一個(gè)值得考慮的因素。

貨幣政策中間目標(biāo)：要么“價(jià)從量”要么“量從價(jià)”

不同國(guó)家的貨幣政策有不同的最終目標(biāo)和中間目標(biāo)。至少在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之前，一些國(guó)家（如新西蘭和歐元區(qū)國(guó)家）的貨幣政策只有一個(gè)目標(biāo)：把通貨膨脹率控制在2％左右。美國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)有兩個(gè)：就業(yè)和通貨膨脹。日本則多少還要兼顧一下匯率。在中國(guó)，貨幣政策的最終目標(biāo)包括：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支。對(duì)于任何一個(gè)國(guó)家的中央銀行來說，這四個(gè)目標(biāo)是不能同時(shí)兼顧的。但關(guān)于這個(gè)問題我們這里暫不討論。

中央銀行不能直接實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，只能通過控制中間目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)。盡管各國(guó)最終目標(biāo)不同，而且最終目標(biāo)的數(shù)量也不同，但在中間目標(biāo)的選擇上則是非常接近——如果不是完全相同的話。在20世紀(jì)80年代，西方國(guó)家以廣義貨幣增長(zhǎng)速度為中間目標(biāo)，在90年代以后則以基準(zhǔn)利率（美國(guó)是聯(lián)邦基金利息率、日本是隔夜拆借利息率、歐洲是主再融資利息率）為中間目標(biāo)。盡管中央銀行都是通過在銀行間拆借市場(chǎng)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作等方式實(shí)現(xiàn)中間目標(biāo)，但如果以隔夜拆借利息率為中間目標(biāo)，中央銀行就無法準(zhǔn)確控制貨幣供應(yīng)量增速；如果以貨幣供應(yīng)量增速為中間目標(biāo)，中央銀行就無法準(zhǔn)確控制隔夜拆借利息率。

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在沃爾克時(shí)代，由于以貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度為中間目標(biāo)，美國(guó)利息率大幅度波動(dòng)；在沃爾克之后，由于以聯(lián)邦基金利息率為中間目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)干脆不再公布貨幣增長(zhǎng)速度的數(shù)據(jù)。換言之，要么“價(jià)從量”要么“量從價(jià)”，兩者必居其一。

中國(guó)與上述所有國(guó)家不同，貨幣政策中間目標(biāo)至少包括基準(zhǔn)利息率、貨幣供應(yīng)量增速、信貸增速。在中國(guó)，央行通過購(gòu)匯、買賣央票、再貸款等措施改變基礎(chǔ)貨幣量；通過法定準(zhǔn)備金率和存貸比要求改變貨幣乘數(shù)。通過基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩個(gè)環(huán)節(jié)，央行大致可以實(shí)現(xiàn)對(duì)廣義貨幣增長(zhǎng)的控制。但是，只有在巧合的情況下，基準(zhǔn)利率和貨幣供給量增速兩個(gè)目標(biāo)才能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。作為中國(guó)特色，央行還通過信貸額度的分配，直接影響商業(yè)銀行的放貸；而信貸規(guī)模增長(zhǎng)目標(biāo)和貨幣供給量增速目標(biāo)也難以保持一致。事實(shí)上，供應(yīng)量增速往往受到信貸規(guī)模短邊的約束。如果中國(guó)貨幣當(dāng)局要同時(shí)兼顧貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度、新增信貸規(guī)模和基準(zhǔn)利息率，顧此失彼就難以避免?，F(xiàn)在，決策層非常有必要考慮一下，中央銀行是否應(yīng)該把基礎(chǔ)利息率作為貨幣政策的中間目標(biāo)。如果條件還不成熟，現(xiàn)在談?wù)摗柏泿耪呃蕚鲗?dǎo)機(jī)制”就沒有太大意義。

國(guó)務(wù)院:十條舉措著力緩解企業(yè)融資成本高

從中長(zhǎng)期看，解決企業(yè)融資成本高的問題要依靠推進(jìn)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的治本之策，通過轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、形成財(cái)務(wù)硬約束和發(fā)展股本融資來降低杠桿率，消除結(jié)構(gòu)性扭曲。圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，硬化融資主體財(cái)務(wù)約束，提高資金使

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用效率。

一、保持貨幣信貸總量合理適度增長(zhǎng)。

繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，維持流動(dòng)性平穩(wěn)適度，為緩解企業(yè)融資成本高創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣的投向，適度加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)的力度，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向，為棚戶區(qū)改造、鐵路、服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)提供有力支持。

二、抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升。

進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)公司治理，通過提高內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)能力、優(yōu)化資金配置等措施，遏制變相高息攬儲(chǔ)等非理性競(jìng)爭(zhēng)行為，規(guī)范市場(chǎng)定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)秩序。進(jìn)一步豐富銀行業(yè)融資渠道，加強(qiáng)銀行同業(yè)批發(fā)性融資管理，提高銀行融資多元化程度和資金來源穩(wěn)定性。大力推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，盤活存量，加快資金周轉(zhuǎn)速度。盡快出臺(tái)規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)指導(dǎo)意見和配套管理辦法，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)一步打擊非法集資活動(dòng)，維護(hù)良好的金融市場(chǎng)秩序。

三、縮短企業(yè)融資鏈條。

督促商業(yè)銀行加強(qiáng)貸款管理，嚴(yán)密監(jiān)測(cè)貸款資金流向，防止貸款被違規(guī)挪用，確保貸款資金直接流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。按照國(guó)務(wù)院部署，加強(qiáng)對(duì)影子銀行、同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等方面的管理，清理不必要的資金“通道”和“過橋”環(huán)節(jié)，各類理財(cái)產(chǎn)品的資金來源或運(yùn)用原則上應(yīng)當(dāng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接。

四、清理整頓不合理金融服務(wù)收費(fèi)。

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貫徹落實(shí)《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》，督促商業(yè)銀行堅(jiān)決取消不合理收費(fèi)項(xiàng)目，降低過高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于直接與貸款掛鉤、沒有實(shí)質(zhì)服務(wù)內(nèi)容的收費(fèi)項(xiàng)目，一律予以取消；對(duì)于發(fā)放貸款收取利息應(yīng)盡的工作職責(zé)，不得再分解設(shè)置收費(fèi)項(xiàng)目。嚴(yán)禁“以貸轉(zhuǎn)存”、“存貸掛鉤”等變相提高利率、加重企業(yè)負(fù)擔(dān)的行為。規(guī)范企業(yè)融資過程中擔(dān)保、評(píng)估、登記、審計(jì)、保險(xiǎn)等中介機(jī)構(gòu)和有關(guān)部門的收費(fèi)行為。

五、提高貸款審批和發(fā)放效率。

優(yōu)化商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的管理，通過提前進(jìn)行續(xù)貸審批、設(shè)立循環(huán)貸款、實(shí)行年度審核制度等措施減少企業(yè)高息“過橋”融資。鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的續(xù)貸業(yè)務(wù)，對(duì)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)直接進(jìn)行滾動(dòng)融資，優(yōu)化審貸程序，縮短審貸時(shí)間。對(duì)小微企業(yè)貸款實(shí)施差別化監(jiān)管。

六、完善商業(yè)銀行考核評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

引導(dǎo)商業(yè)銀行糾正單純追逐利潤(rùn)、攀比擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)營(yíng)理念，優(yōu)化內(nèi)部考核機(jī)制，適當(dāng)降低存款、資產(chǎn)規(guī)模等總量指標(biāo)的權(quán)重。發(fā)揮好有關(guān)部門和銀行股東的評(píng)價(jià)考核作用，完善對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的評(píng)價(jià)體系，合理設(shè)定利潤(rùn)等目標(biāo)。設(shè)立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款偏離度指標(biāo)，研究將其納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系扣分項(xiàng)，約束銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款“沖時(shí)點(diǎn)”行為。

七、加快發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。

積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增加金融供給。優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入，在加強(qiáng)監(jiān)管前提

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下，加快推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。積極穩(wěn)妥培育立足本地經(jīng)營(yíng)、特色鮮明的村鎮(zhèn)銀行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在基層地區(qū)合理布局分支機(jī)構(gòu)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。（銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)）

八、大力發(fā)展直接融資。

健全多層次資本市場(chǎng)體系，繼續(xù)優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排。支持中小微企業(yè)依托全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資。進(jìn)一步促進(jìn)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金發(fā)展。逐步擴(kuò)大各類長(zhǎng)期資金投資資本市場(chǎng)的范圍和規(guī)模，按照國(guó)家稅收法律及有關(guān)規(guī)定，對(duì)各類長(zhǎng)期投資資金予以稅收優(yōu)惠。繼續(xù)擴(kuò)大中小企業(yè)各類非金融企業(yè)債務(wù)融資工具及集合債、私募債發(fā)行規(guī)模。降低商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債和“三農(nóng)”金融債的門檻，簡(jiǎn)化審批流程，擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。

九、積極發(fā)揮保險(xiǎn)、擔(dān)保的功能和作用。

大力發(fā)展相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，支持小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、城鄉(xiāng)居民等主體獲得短期小額貸款。積極探索農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款，開展“保險(xiǎn)+信貸”合作。促進(jìn)更多保險(xiǎn)資金直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

十、有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。

充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)財(cái)務(wù)硬約束，提高自主定價(jià)能力。綜合考慮我國(guó)宏微觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，完善市場(chǎng)利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。

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第二篇：小微企業(yè)融資難融資貴報(bào)告

關(guān)于小微企業(yè)融資難融資貴的報(bào)告

小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可缺少的組成部分，但小微企業(yè)融資難融資貴問題也一直困擾著其發(fā)展壯大，現(xiàn)分析小微企業(yè)融資難的原因如下：

第一，小微企業(yè)自身具有規(guī)模小、資金少、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、經(jīng)營(yíng)能力弱、信用缺失等特點(diǎn)，這是小微企業(yè)融資難得本質(zhì)原因。如某企業(yè)電話咨詢貸款業(yè)務(wù)，經(jīng)了解，該企業(yè)為新成立企業(yè)，目前暫無經(jīng)營(yíng)及銷售收入，借款主要用于生產(chǎn)車間建設(shè)。該企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)具有較多不確定性因素，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。

第二，擔(dān)保措施弱。處于防控風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)貸款要求提供抵押擔(dān)?；蚴禽^有效的保證擔(dān)保。然而，小微業(yè)務(wù)自身規(guī)模小，其所屬房地產(chǎn)價(jià)值低，另其無法提供經(jīng)營(yíng)規(guī)模、效益良好的企業(yè)為其擔(dān)保。第三，小微企業(yè)融資貴

大多數(shù)小微企業(yè)融資貴原因如下：第一，小微企業(yè)貸款相比較大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，高風(fēng)險(xiǎn)必然要求較收益，故導(dǎo)致其貸款利率處于較高水平。第二，小微企業(yè)貸款擔(dān)保方式多為擔(dān)保公司擔(dān)保或是抵押，擔(dān)保費(fèi)及相關(guān)抵押費(fèi)等中間費(fèi)用，間接增加了其融資成本。

第三篇：中小企業(yè)融資難融資貴情況調(diào)查報(bào)告

為了解我縣中小企業(yè)融資面臨的困難和問題，縣市場(chǎng)監(jiān)管局通過電話訪談、實(shí)地調(diào)查等方式，以不同行業(yè)的中小企業(yè)為對(duì)象進(jìn)行隨機(jī)調(diào)查?，F(xiàn)將調(diào)查情況報(bào)告如下。

一、主要問題

（一）政策執(zhí)行有偏差。部分中小企業(yè)感受惠企政策落實(shí)力度不夠，落實(shí)下來較慢，對(duì)企業(yè)幫助不大。在貸款利率方面，部分企業(yè)感受到銀行優(yōu)惠力度與政府公布的優(yōu)惠措施有偏差。

（二）融資渠道單一。一是我縣絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小，達(dá)不到上市門檻，融資主要方式為銀行貸款和民間借貸。二是部分中小企業(yè)的資金主要來源于自身積累。融資渠道窄已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出問題。

（三）信息不對(duì)稱。中小企業(yè)和金融部門及社會(huì)各方之間的信息不對(duì)稱。與大企業(yè)相比，小企業(yè)規(guī)模小利潤(rùn)低，但對(duì)銀行來說，其貸款程序和人員需求基本相同，從整體看，放貸中小企業(yè)其經(jīng)營(yíng)成本和監(jiān)督費(fèi)用會(huì)上升，銀行放貸收益不合算。中小企業(yè)缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)銀行沒有吸引力。

二、建議意見

（一）落實(shí)融資政策。各銀行監(jiān)管部門要認(rèn)真落實(shí)國(guó)家關(guān)于扶持中小企業(yè)發(fā)展的融資政策，對(duì)所轄區(qū)域的銀行進(jìn)行督促，要求銀行在開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)時(shí)拋開企業(yè)規(guī)模因素，做到對(duì)所有中小企業(yè)一視同仁，讓小微企業(yè)也能享受到正規(guī)、正常利率的銀行貸款。

（二）豐富融資渠道。一是金融機(jī)構(gòu)積極培養(yǎng)有信貸資金需求的企業(yè)，主動(dòng)服務(wù)上門，助企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)和管理。根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和資金需求研究創(chuàng)新金融產(chǎn)品，有效支持企業(yè)發(fā)展，以此促進(jìn)企業(yè)和銀行互利雙贏。二是政府及有關(guān)部門要制定相關(guān)的融資政策，為個(gè)中小企業(yè)營(yíng)造一個(gè)公平、正常的信貸環(huán)境，扶持其快速、健康發(fā)展，切實(shí)解決個(gè)體工商戶貸款難、擔(dān)保難的問題，為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。

（三）加大扶持力度。政府主管部門推動(dòng)銀企合作，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。相關(guān)部門及金融機(jī)構(gòu)通過座談會(huì)、實(shí)地調(diào)研等方式，了解中小企業(yè)融資需求，建立中小企業(yè)融資臺(tái)賬。針對(duì)中小企業(yè)貸款特點(diǎn)，增設(shè)中小企業(yè)監(jiān)管部門，實(shí)行不同于大企業(yè)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。同時(shí)加大對(duì)中小企業(yè)人才培養(yǎng)力度和人力資源的合理利用，創(chuàng)造融資創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

第四篇：XX銀行企業(yè)“融資難、融資貴”調(diào)研報(bào)告_文檔1

XX銀行

企業(yè)“融資難、融資貴”調(diào)研報(bào)告

XX銀行開業(yè)以來，因?qū)嶋H開展業(yè)務(wù)時(shí)間較短、業(yè)務(wù)量較小，在企業(yè)“融資難、融資貴”問題上，我們碰到的情況可能還不具備普遍性與針對(duì)性。先就對(duì)我行開業(yè)以來的業(yè)務(wù)開展情況做以下幾點(diǎn)分析：

一、企業(yè)“融資難、融資貴”的情況是存在的，而且隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，有加劇的情況。關(guān)于融資難，其實(shí)企業(yè)手中有優(yōu)質(zhì)抵押物或中大型企業(yè)融資并不困難，真正困難的是廣大的小微企業(yè)，他們沒有抵押物、沒有企業(yè)愿意為他們擔(dān)保，又因?yàn)槌Ｖ莸貐^(qū)原有的聯(lián)保、互保形勢(shì)的貸款陸續(xù)、批量的出現(xiàn)問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)，特別是小微企業(yè)貸款的擔(dān)保問題成了老大難。關(guān)于融資貴，我行在為企業(yè)服務(wù)過程中做過調(diào)研，企業(yè)在我行融資成本占總成本并不高，而企業(yè)為了尋找擔(dān)保產(chǎn)生的擔(dān)保費(fèi)，其是在還舊接新續(xù)貸過程中，企業(yè)需要通過高息借款還上貸款，才能繼續(xù)從銀行貸款，大大推高了融資成本。而作為我們銀行，受限于產(chǎn)品開發(fā)與權(quán)限問題，沒有能力為企業(yè)解決所有問題。

二、我行針對(duì)企業(yè)“融資難、融資貴”問題的措施及成效

（一）積極與總行聯(lián)系，創(chuàng)新授信品種，在企業(yè)抵押物、擔(dān)保有限的情況下，為企業(yè)打通融資通道。

（二）響應(yīng)國(guó)家政策，積極減免、降低小微企業(yè)辦理各項(xiàng)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)等

（三）這對(duì)小微企業(yè)，退出貸款特別通道，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)、縮短貸款審批周期、降低貸款利率。

三、緩解企業(yè)融資難、融資貴的對(duì)策建議

（一）作為政府，應(yīng)搭建平臺(tái)，積極營(yíng)造良好的融資環(huán)境。

1、加強(qiáng)和完善相關(guān)政策措施。一是規(guī)范企業(yè)融資中的各類行政收費(fèi)。能免則免、能降則降，避免重復(fù)收費(fèi)。土地、房產(chǎn)等抵押審批部門應(yīng)簡(jiǎn)化工作流程，實(shí)施限時(shí)服務(wù)，最大程度減少企業(yè)融資時(shí)耗。引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)樹立與中小企業(yè)的共存共興理念，增強(qiáng)主動(dòng)服務(wù)企業(yè)、減低企業(yè)融資成本的自覺性。二是制訂和落實(shí)相關(guān)財(cái)政支持政策。分類建立各種類型的財(cái)政貼息基金，用于扶持重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目上市、發(fā)債及貸款融資。建立小微企業(yè)尤其是成長(zhǎng)型科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，為企業(yè)貸款進(jìn)行貼息和代付。落實(shí)現(xiàn)有的民貿(mào)民品貼息政策，使更多符合政策的企業(yè)納入補(bǔ)貼范圍。研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金與信貸的結(jié)合，綜合利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金為產(chǎn)業(yè)鏈融資提供擔(dān)保和放大。盡快建立市一級(jí)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)基金，納入本級(jí)財(cái)政預(yù)算。三是規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為。組織制定統(tǒng)一的抵押品登記、保險(xiǎn)、評(píng)估操作程序，減少“逆向風(fēng)險(xiǎn)”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，減少收費(fèi)項(xiàng)目、統(tǒng)一收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范收費(fèi)行為，適當(dāng)減免或取消部分困難企業(yè)的評(píng)估、登記等費(fèi)用。

2、暢通中小企業(yè)融資渠道。加大直接融資力度，鼓勵(lì)發(fā)行企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合債、“區(qū)域集優(yōu)”集合票據(jù)等。定期召開銀行、擔(dān)保公司、小貸公司、相關(guān)部門協(xié)調(diào)會(huì)，繼續(xù)組織開展銀擔(dān)企對(duì)接會(huì)、洽談會(huì)等活動(dòng)。積極引導(dǎo)民營(yíng)擔(dān)保公司的發(fā)展，推動(dòng)民營(yíng)擔(dān)保公司與國(guó)有擔(dān)保公司的合作，切實(shí)解決國(guó)有擔(dān)保公司有資格無資金，民營(yíng)擔(dān)保公司有資金無資格的問題。積極構(gòu)建銀擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，督促銀行取消不平等條件，合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比例。鼓勵(lì)銀行對(duì)民營(yíng)擔(dān)保公司加強(qiáng)合作，嚴(yán)格按協(xié)議約定放款。對(duì)為我市中小企業(yè)發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)給予獎(jiǎng)勵(lì)表彰。加快農(nóng)村產(chǎn)權(quán)改革，建議相關(guān)管理部門在法律、法規(guī)容許的范圍內(nèi)盡快完善養(yǎng)殖水面使用權(quán)的登記管理，統(tǒng)一搭建土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、林權(quán)、農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)的流轉(zhuǎn)交易平臺(tái)，有步驟地放寬條件培育交易主體。引進(jìn)優(yōu)質(zhì)評(píng)估機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)化規(guī)范抵押登記行為，使其成為國(guó)有土地和房產(chǎn)以外的重要貸款抵押物。引入金融杠桿盤活農(nóng)村存量資產(chǎn)，為小微企業(yè)和涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體貸款融資提供便利，同時(shí)也為城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中的融資安排奠定基礎(chǔ)。

3、搭建多層次融資服務(wù)平臺(tái)。進(jìn)一步開放銀行市場(chǎng)，發(fā)展社會(huì)出資、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的城市社區(qū)銀行和金融公司。建議由各產(chǎn)業(yè)辦、行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭分產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)，組織銀行存量授信較多的龍頭企業(yè)與金融部門簽訂應(yīng)付貨款代付協(xié)議，為其上下游配套企業(yè)辦理貸款、保理等融資服務(wù)提供便利。加大對(duì)國(guó)有擔(dān)保公司的資本金注入，及對(duì)民營(yíng)擔(dān)保公司的獎(jiǎng)勵(lì)扶持。制定小貸公司統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管控要求，增加小貸公司的貸款能力。鼓勵(lì)金融服務(wù)和信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，建立多元化的企業(yè)融資渠道。對(duì)資產(chǎn)充足的企業(yè)鼓勵(lì)其發(fā)行債券融資，對(duì)成長(zhǎng)性好的企業(yè)引入私募基金，培育上市或股權(quán)融資、租賃融資。引進(jìn)知名投資公司、融資租賃公司、消費(fèi)金融公司等，有效解決企業(yè)融資短板。加強(qiáng)社會(huì)信用環(huán)境建設(shè)，為企業(yè)發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。平衡縣域與市區(qū)的資金供應(yīng)，滿足各類中小企業(yè)的融資需求。

（二）作為銀行，應(yīng)轉(zhuǎn)變理念，大力拓寬金融服務(wù)。

隨著利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn)，銀行靠存貸利差獲取高額利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)模式正在受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。因此，銀行必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，改變以貸款為主要贏利指標(biāo)的考核方式，不斷提高對(duì)中小企業(yè)的信貸規(guī)模和比重，適應(yīng)中小企業(yè)“短、小、頻、急”特點(diǎn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品、服務(wù)和機(jī)制。大力推行存貨質(zhì)押貸款，應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、土地儲(chǔ)備貸款等方式，加強(qiáng)與融資性擔(dān)保公司平等合作。加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)，規(guī)范各項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，改變息轉(zhuǎn)費(fèi)、搭售理財(cái)產(chǎn)品等不合理收費(fèi)現(xiàn)狀。積極貫徹落實(shí)貨幣政策，優(yōu)先向“三農(nóng)”、縣域經(jīng)濟(jì)、中小微型企業(yè)、弱勢(shì)群體提供金融支持，對(duì)限制類企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)區(qū)別對(duì)待，加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。積極爭(zhēng)取上級(jí)行的信貸支持，合理配置信貸資源，不斷改進(jìn)和完善信貸審批流程，提高金融服務(wù)效率，靈活用足本級(jí)機(jī)構(gòu)的信貸資金和信貸審批權(quán)限，大力挖掘和培育新的信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，為中小企業(yè)的發(fā)展開辟一條綠色的金融通道。

（三）作為擔(dān)保公司和小貸公司，應(yīng)依法依規(guī)，盡快做大做強(qiáng)。一是千方百計(jì)擴(kuò)大資本金。爭(zhēng)取國(guó)家、省資金項(xiàng)目支持，把可以使用的社會(huì)、民間資金盡量吸納到公司中去，能夠引入的風(fēng)險(xiǎn)投資大膽引入，壯大資金實(shí)力。二是依法依規(guī)經(jīng)營(yíng)管理。健全內(nèi)控管理機(jī)制，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)高管和從業(yè)人員的培訓(xùn)和教育，建立一支高素質(zhì)的專業(yè)人員隊(duì)伍。三是創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種。小貸公司要在“支農(nóng)”和“支小”，服務(wù)低端客戶上找創(chuàng)新；擔(dān)保公司要積極發(fā)展股權(quán)、應(yīng)收賬款、租賃權(quán)、林權(quán)、倉單、土地承包權(quán)、專利權(quán)、商譽(yù)權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保創(chuàng)新業(yè)務(wù)。探索實(shí)踐中小企業(yè)集合債券、集合貸款、集合票據(jù)和供應(yīng)鏈金融等新型擔(dān)保產(chǎn)品和服務(wù)。加強(qiáng)擔(dān)保公司與典當(dāng)行、小額貸款公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的深度合作模式，借鑒非銀行金融機(jī)構(gòu)靈活的業(yè)務(wù)運(yùn)作機(jī)制和經(jīng)營(yíng)品種為我所用。

（四）作為企業(yè)，應(yīng)提升素質(zhì)，切實(shí)增強(qiáng)融資能力。

一是加強(qiáng)內(nèi)部管理，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。建立完善法人治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。選擇符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持方向，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)展要求，科技含量高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的名優(yōu)特產(chǎn)品，為金融部門向上級(jí)銀行推薦爭(zhēng)取貸款創(chuàng)造條件。二是強(qiáng)化信用意識(shí)，樹立誠(chéng)信形象。密切與金融機(jī)構(gòu)溝通，增大財(cái)務(wù)信息透明度，消除金融機(jī)構(gòu)的信貸投入顧慮，高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資金管理，確保貸款按時(shí)歸還。同時(shí)，積極參與我市企業(yè)征信和外部信用評(píng)級(jí)工作，為企業(yè)融資創(chuàng)造良好信用條件。三是開闊融資思路，拓寬融資渠道。在內(nèi)源融資同時(shí)，注重外源融資，通過抵押、質(zhì)押、典當(dāng)、租賃、吸納創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種渠道進(jìn)行融資。

第五篇：信用：破解小微企業(yè)融資難融資貴的“金鑰匙”

信用：破解小微企業(yè)融資難融資貴的“金鑰匙”

91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋出席由全國(guó)政協(xié)機(jī)關(guān)報(bào)人民政協(xié)報(bào)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)主辦，91金融協(xié)辦的人民政協(xié)財(cái)經(jīng)智庫沙龍。在“破解小微企業(yè)融資難融資貴建言獻(xiàn)策懇談會(huì)”會(huì)后，全國(guó)政協(xié)機(jī)關(guān)報(bào)人民政協(xié)報(bào)28日特別推出財(cái)經(jīng)專版介紹此次懇談會(huì)盛況。人民政協(xié)報(bào)作者陳建萍在《信用：破解小微企業(yè)融資難融資貴的“金鑰匙”》一文，直接引用91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)金融的最大作用是用技術(shù)換時(shí)間”。

圖為：全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、前中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康和91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋深入交流，左一為中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平

人民政協(xié)報(bào)在“2014-10-28期09版”財(cái)經(jīng)專版刊登了91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋的原話，寫到，“傳統(tǒng)金融的本質(zhì)是信任，如同在現(xiàn)實(shí)生活中借錢，跟你認(rèn)識(shí)十年的人比跟你認(rèn)識(shí)一年的人，你會(huì)更信任。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)也是這樣的態(tài)度，因?yàn)樗w量小，成立時(shí)間短，那么信任度就低。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要解決什么問題，我們以技術(shù)換取時(shí)間，把更多數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化，告訴他這個(gè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況，把它的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的需求結(jié)合在一起，通過技術(shù)手段來增加信用，這樣信任關(guān)系更多?！?/p>

圖為：全國(guó)政協(xié)副秘書長(zhǎng)、民建中央專職副主席宋海和91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋深入交流

據(jù)悉，出席本次沙龍并發(fā)表講話的嘉賓有全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、前中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康;全國(guó)政協(xié)副秘書長(zhǎng)、民建中央專職副主席宋海;人民政協(xié)報(bào)社黨組書記、總編輯周北川;工信部中小企業(yè)司司長(zhǎng)鄭昕;中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李子彬;中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平;全國(guó)政協(xié)委員，北京金融管理工作局局長(zhǎng)王紅;北京銀行副行長(zhǎng)許寧躍;91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋等。

人民政協(xié)報(bào)28日原文如下：

“融資難融資貴的問題，我們今天如果只限于探討破解小微企業(yè)這一難題遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們應(yīng)當(dāng)很好地考慮怎么抓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，怎么有效壓縮過剩產(chǎn)能，只有把這些課題提出來，才能真正找到破解之道。”在“破解小微企業(yè)融資難融資貴建言獻(xiàn)策懇談會(huì)”上，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)原主席劉明康作最后總結(jié)發(fā)言時(shí)，提出了令人警醒和深思的問題。

與劉明康高屋建瓴的建言不同，面對(duì)小微企業(yè)融資難融資貴這一世界性難題，與會(huì)嘉賓就具體問題進(jìn)行了務(wù)實(shí)分析，從把脈小微企業(yè)融資難融資貴原因、金融機(jī)構(gòu)如何破題、小微企業(yè)如何配合、各級(jí)政府如何扶持4個(gè)方面進(jìn)行了深入探討，讓記者印象深刻的是，信用是破解小微企業(yè)融資難融資貴的一把“金鑰匙”的共識(shí)正在形成，并成為最具操作性的解決方案。

小微企業(yè)融資難在無法獲得信用貸款

“2008年之前的10年，國(guó)務(wù)院及國(guó)務(wù)院有關(guān)部門出臺(tái)支持中小企業(yè)的文件有5個(gè)，2008年9月到現(xiàn)在也是5年，這5年出臺(tái)了120個(gè)文件，可見支持力度有多大?！弊鳛閾碛?0萬會(huì)員的中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，李子彬不僅了解小微企業(yè)的苦楚，也知悉政府部門的努力。

政府多次強(qiáng)調(diào)切實(shí)降低企業(yè)融資成本，為什么融資難融資貴仍然成為小微企業(yè)的頭號(hào)難題呢?中國(guó)建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃志凌見解獨(dú)到，“融資難其實(shí)難在無抵押貸款難。小企業(yè)為什么不能獲得無抵押信用貸款?因?yàn)榘凑浙y行正常的業(yè)務(wù)流程，需要先評(píng)級(jí)后貸款。這是對(duì)的，問題在于傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)是基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，事實(shí)上這種信用評(píng)級(jí)體系對(duì)于大中企業(yè)是適用和科學(xué)的，但是對(duì)小企業(yè)不適用，因?yàn)樾∑髽I(yè)沒有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)積累，數(shù)據(jù)質(zhì)量較差，不可能獲得足夠的信用評(píng)級(jí)，由此不可能獲得信用放款。”

黃志凌進(jìn)而分析，小企業(yè)無法獲得無抵押信用放款，銀行只能發(fā)放抵押貸款。而對(duì)于小企業(yè)難在抵押貸款也很困難，因?yàn)樾∑髽I(yè)能夠用于抵押的財(cái)產(chǎn)非常有限。由此只能尋求第三方的路徑，即借力擔(dān)保公司或者第三方擔(dān)保，這樣的結(jié)果是貸款鏈條被拉長(zhǎng)，同時(shí)融資成本大幅度提高。

全國(guó)政協(xié)副秘書長(zhǎng)、民建中央副主席宋海提供的數(shù)據(jù)支撐了這一說法，“從國(guó)有控股大型銀行小微企業(yè)定價(jià)水平來看，通常為基準(zhǔn)利率上浮30%左右，即貸款利率在8%上下，這是包含了有抵質(zhì)押擔(dān)保的平均貸款的定價(jià)水平。但是如果企業(yè)不能夠提供合格抵質(zhì)押品，采取第三方擔(dān)保的話，企業(yè)還需向擔(dān)保公司交納10%的保證金和支付3%～5%的擔(dān)保服務(wù)費(fèi)，其融資成本高達(dá)13%～15%。如果向民間借貸則利息更高?！?/p>

“所以小企業(yè)融資難一難二難導(dǎo)致三難，最后導(dǎo)致融資貴，就是這樣的邏輯?！秉S志凌的結(jié)論很簡(jiǎn)單。

政府要為小微企業(yè)增信扮演主要角色

既然小微企業(yè)信用不足，那么，為小微企業(yè)提供增信服務(wù)就成為破解融資難融資貴的關(guān)鍵，這需要解決兩個(gè)問題，一是思想認(rèn)識(shí)問題，二是工具手段問題，與會(huì)嘉賓提出，政府要為小微企業(yè)增信扮演主要角色，同時(shí)，有限的財(cái)政資金一定要用在刀刃上，發(fā)揮最大的杠桿效應(yīng)。

作為服務(wù)小微企業(yè)的一面旗幟，包商銀行黨委書記、董事長(zhǎng)李鎮(zhèn)西告訴記者，“我們從2005年開始全球招標(biāo)采用了當(dāng)時(shí)最先進(jìn)的微貸技術(shù)，近幾年，包商銀行對(duì)小微企業(yè)貸款不需要抵押、擔(dān)保，也不需要中介機(jī)構(gòu)。金融應(yīng)該是配置資源最有效的工具，今年我們提出了‘小微企業(yè)提升版’，一定要思考用新知識(shí)、新科技、新經(jīng)濟(jì)、新金融、新生活，對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行整合、提升、重構(gòu)。如果不保護(hù)我們自己的小微企業(yè)，我們有多少錢都沒用，這應(yīng)該成為國(guó)家戰(zhàn)略?！?/p>

到訪美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)等多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體考察的黃志凌有一個(gè)深刻感受，西方國(guó)家政府在承擔(dān)小企業(yè)增信方面扮演著最主要的角色。為什么他們?nèi)绱酥匾?“小企業(yè)對(duì)就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定、人民生活、活躍市場(chǎng)起著大企業(yè)無法起到的作用，尤其在經(jīng)濟(jì)周期的恢復(fù)階段，小企業(yè)扮演的角色更是大企業(yè)無法比的。因此本次國(guó)際金融危機(jī)之后，美國(guó)、歐盟采取了一系列的措施扶持小企業(yè)的發(fā)展。扶持小企業(yè)的發(fā)展，不是對(duì)小企業(yè)或者給予發(fā)放貸款企業(yè)給予直接補(bǔ)貼，是通過向銀行、向金融機(jī)構(gòu)的貸款提高增信，這是所有問題的著力點(diǎn)?！?至于如何為小微企業(yè)增信，全國(guó)政協(xié)委員、天津大通投資集團(tuán)董事長(zhǎng)李占通的做法是，“我們?cè)谙嚓P(guān)政府部門的支持下建了一座科技大廈，天津市小巨人企業(yè)4000家，我這一個(gè)樓里200多家，讓金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、企業(yè)法人等天天上下班多接觸、多交流，通過交流建立互信，解決信息不對(duì)稱的問題。”作為全國(guó)中小企業(yè)“娘家人”的國(guó)家工信部中小企業(yè)司司長(zhǎng)鄭昕的觀點(diǎn)是，“目前，我國(guó)工商注冊(cè)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到1700萬，個(gè)體戶注冊(cè)已經(jīng)達(dá)到4700萬，這么多海量的企業(yè)怎么服務(wù)和支持?說實(shí)話，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地支持企業(yè)，一是做不到，二是不公平。多年來，工信部秉承政府支持中介，中介服務(wù)企業(yè)的原則，我們用18億元支持了837家擔(dān)保公司，帶動(dòng)了8000億元的貸款，解決了17萬個(gè)企業(yè)的需求?！比珖?guó)政協(xié)委員、北京市金融工作局局長(zhǎng)王紅的建議是，“目前中小微企業(yè)的信息披露不夠充分，以至于相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)獲得中小微企業(yè)信息的準(zhǔn)確性、及時(shí)性有一定問題，影響到融資的供給判斷，從供給和需求兩方面來講，今后我們也會(huì)打造很好的信用環(huán)境，把政府已經(jīng)有的信息向金融機(jī)構(gòu)開放，盡可能做統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的工作?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)金融的最大作用是用技術(shù)換時(shí)間

“傳統(tǒng)金融的本質(zhì)是信任，如同在現(xiàn)實(shí)生活中借錢，跟你認(rèn)識(shí)十年的人比跟你認(rèn)識(shí)一年的人，你會(huì)更信任。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)也是這樣的態(tài)度，因?yàn)樗w量小，成立時(shí)間短，那么信任度就低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)要解決什么問題，我們以技術(shù)換取時(shí)間，把更多數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化，告訴他這個(gè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況，把它的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的需求結(jié)合在一起，通過技術(shù)手段來增加信用，這樣信任關(guān)系更多?！弊鳛閯?chuàng)新金融的代表，91金融創(chuàng)始人、CEO許澤瑋的發(fā)言讓人耳目一新。

互聯(lián)網(wǎng)金融的另一家企業(yè)代表宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧則用更具體的描述讓人看到技術(shù)之美，“我們現(xiàn)有這樣的科技，在客戶授權(quán)的基礎(chǔ)上，把電商信息、社交網(wǎng)絡(luò)信息等等抓取下來，一分鐘就可以生成較為完整的客戶畫像，做信貸的判斷?！碧茖幈硎荆懊绹?guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不同，美國(guó)信用體系建設(shè)已走過百年，我們才很短的一段時(shí)間。如何用技術(shù)換時(shí)間，利用我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)方面的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，增進(jìn)彼此的信任這是有可能的?！?/p>

另一個(gè)讓與會(huì)嘉賓關(guān)注的話題是，其實(shí)小微企業(yè)融資難融資貴的問題，不僅是給它錢那么簡(jiǎn)單，還要千方百計(jì)加強(qiáng)小微企業(yè)的能力建設(shè)?！坝械钠髽I(yè)主認(rèn)為和銀行多吃飯就能拿到貸款，但他連張報(bào)表都沒有，銀行根本沒法做?！鞭r(nóng)工民主黨中央經(jīng)濟(jì)金融委員會(huì)副主任湯東林說，“銀行的信貸員應(yīng)該深入企業(yè)教他如何理財(cái)，如何運(yùn)用資金，要綜合治理，延伸服務(wù)。”

來自一線的北京銀行副行長(zhǎng)許寧躍體會(huì)深刻，“銀行實(shí)際上不是把所有的服務(wù)提供給所有的客戶，而是把不同的服務(wù)提供給不同的客戶。我們認(rèn)為企業(yè)分為四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、成熟和騰飛，小微企業(yè)不是說得到了資金就解決了未來的問題，怎么樣讓他從創(chuàng)業(yè)到成長(zhǎng)、成長(zhǎng)到騰飛，像聯(lián)想、用友、新東方，最早給他們貸款只有20萬、50萬，經(jīng)過了二三十年，通過一連串的組合服務(wù)幫助他們成長(zhǎng)。我們有信心，通過我們個(gè)性化的服務(wù)，中關(guān)村將會(huì)有中國(guó)的蘋果公司出現(xiàn)!”