第一篇：市場營銷論文-金融帝國的倒塌

金融帝國的倒塌——從市場營銷角度看雷曼兄弟興衰

自動化院楊博文

2008年的次貸危機(jī)給全球金融市場帶來了巨大動蕩，全球資本的不正常流動至今還令資本主義國家頭疼。即使是相對穩(wěn)定的中國也收到了很大沖擊，許多中小企業(yè)紛紛倒閉，不錯的民營企業(yè)被吞并收購。從某種程度上講，這場金融風(fēng)暴備受畏懼與重視的原因，其開端就來自于一個被譽(yù)為“金融帝國”的企業(yè)的塌陷。

雷曼兄弟是一家全球性的投資銀行，1850年誕生，總部設(shè)于美國，分支機(jī)構(gòu)遍布世界各地，在股票、固定收益產(chǎn)品、投資銀行業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等諸多領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。其客戶不僅包括公司和高端個人客戶，甚至還包括國家和政府機(jī)構(gòu)。

成功案例分析一：棉花的貿(mào)易

在19世紀(jì)50年代美國南部地區(qū)，棉花是期中最重要的作物，利用對棉花的搞市場價值，亨利·雷曼等三兄弟開始定期接受有客戶付款的原棉貿(mào)易。最終開始第二次棉花的商業(yè)交易。幾年間這項業(yè)務(wù)的增長成為他們的運(yùn)作之中最重要的部分，也完成了公司初步的壯大。好的產(chǎn)品是成功的基石。在那個特殊時期，亨利以其敏銳的眼光看到了棉花這一重要物資會引發(fā)一輪大型貿(mào)易。那時候的雷曼還不叫雷曼兄弟，也還沒有成立成公司。但成功的營銷為公司成立提供了基礎(chǔ)。

成功案例分析二:優(yōu)秀的金融產(chǎn)品和戰(zhàn)略眼光

1883年，雷曼兄弟公司成為咖啡交易所成員之一，1884年公司在新興市場從事于鐵路債券業(yè)務(wù)并進(jìn)軍金融咨詢業(yè)務(wù)。1899年開始首筆公開招股生意，為國際蒸汽泵公司招募優(yōu)先股和普通股，并與高盛公司合作，為上百家公司進(jìn)行上市工作。到20世紀(jì)30年代，雷曼簽署了第一電視制造商杜蒙的首次公開招股，并為美國廣播公司提供資金協(xié)助。也開始為快速增長的石油工業(yè)提供金融協(xié)助，包括哈里伯頓公司和柯麥奇公司。50年代，雷曼兄弟簽署了數(shù)字設(shè)備公司的首次公開上市，稍后又協(xié)助康柏公司上市。

眾所周知，鐵路和蒸汽是債券史上的黃金時期，雷曼兄弟沒有錯過而是充分利用了這一機(jī)遇，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，在每個突破性的行業(yè)都有雷曼兄弟的影子。不論是石油還是通信，雷曼兄弟以其優(yōu)勢的金融產(chǎn)品和良好的信譽(yù)口碑逐漸成為了大公司最理想的合作伙伴之

一。對于每個風(fēng)險投資的風(fēng)險方向與把握，雷曼兄弟無疑是投資公司中做的最好的正是憑借著出色地運(yùn)作，使雷曼成為了全美第四大投資銀行公司。

在它158年的歷史中，經(jīng)歷過四次生死考驗，但每次都能化險為夷，被稱為“有19條命的貓”。不過，即使是這樣的金融帝國也難免破產(chǎn)的厄運(yùn)。

2008年9月15號，美國第四大投資銀行——雷曼兄弟發(fā)布公告稱，公司將依據(jù)美國聯(lián)邦破產(chǎn)法申請破產(chǎn)保護(hù)。至此，美國五大投資銀行已有三家退出歷史舞臺，次貸危機(jī)的陰云籠罩下，美國金融遭到了致命的打擊。股價在9個月內(nèi)下跌95%，而其6390億美金的資產(chǎn)總額也一舉成為了美國破產(chǎn)史上最大的金融企業(yè)。其產(chǎn)生的多米諾骨牌效應(yīng)是整個資本市場動蕩不堪，失業(yè)與貧困再次席卷全球。

但經(jīng)濟(jì)危機(jī)永遠(yuǎn)不能成為公司失敗的借口，戰(zhàn)略與風(fēng)險管理上的諸多失誤才是根本原因。隨著次貸危機(jī)的加劇，雷曼兄弟在經(jīng)營上的短板和風(fēng)險控制力捉襟見肘暴露無遺。

失敗案例分析一：結(jié)構(gòu)單一。

20世紀(jì)90年代，隨著固定收益產(chǎn)品、金融衍生品的流行與交易的飛速發(fā)展，雷曼兄弟也大力傾向這一領(lǐng)域，并贏得了華爾街“債券之王”的美譽(yù)。然而收益和風(fēng)險就像一對孿生兄弟，雷曼雖然在債券市場撞得盆滿缽滿，但業(yè)務(wù)過于集中與固定收益產(chǎn)品也使其承受的風(fēng)險不斷增大。近些，雖然雷曼也在積極拓展其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域（如股票交易等），但其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的狀況仍未得到根本上的改善。相比之下，摩根士丹利、高盛和美林證券的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

更為合理，花旗和摩根大通雖然同屬投資銀行，但其都是通用銀行，承受風(fēng)險的能力明顯高于雷曼兄弟，這就是為什么美林可以再困境時短期內(nèi)迅速將所持的彭博和黑巖公司的股權(quán)脫手換得繼續(xù)的現(xiàn)金實現(xiàn)自我救贖，而業(yè)務(wù)相對單一的雷曼兄弟只能坐以待斃。

失敗案例二：陌生業(yè)務(wù)孤軍深入

2000年后，美國房地產(chǎn)市場驟然升溫，與之相關(guān)的信貸業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，雷曼兄弟涉足此類業(yè)務(wù)本無可厚非，但其急于求成致使面臨風(fēng)險不斷增大即使是房地產(chǎn)事業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰的2007年，雷曼的商業(yè)地產(chǎn)債券業(yè)務(wù)仍然增長13%。雖然房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫，市場流動性泛濫，投資者被樂觀情緒蒙蔽，但一旦泡沫崩潰，后果不堪設(shè)想。

事實上雷曼兄弟正是栽在了與房地產(chǎn)相關(guān)的債券業(yè)務(wù)上。雷曼兄弟旗下那些難于估值的債券化產(chǎn)品相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的2.5倍。

失敗案例三：“富翁效應(yīng)”推波助瀾

物質(zhì)獎勵在雷曼兄弟的人力資源戰(zhàn)略中處于核心地位。高于行業(yè)平均水品的豐厚待遇另全球優(yōu)秀人才紛至沓來。為增強(qiáng)員工主人翁意識，雷曼兄弟鼓勵員工持股，相當(dāng)比例的員工報酬以公司的股票和期權(quán)方式支付，切鎖定期比其他銀行都長（最長5年）。2006年公司員工持股比例多達(dá)30%。員工持股雖然造就一批富翁，但是在極大調(diào)動員工積極性的同時，其副作用也不容忽視。缺乏完善管制的同時，金錢誘惑可能成為“犯罪”的源頭。巨大的財富激勵為雷曼實施冒險政策推波助瀾，只有不斷冒險才可能推高股價。這也就不難解釋為什么在美國房地產(chǎn)泡沫高峰期，雷曼兄弟還會繼續(xù)向房地產(chǎn)開發(fā)商投資。很顯然，這是典型的物質(zhì)誘惑引致的瘋狂

綜上可見，雷曼兄弟在金融風(fēng)暴中轟然倒下是外部和內(nèi)部多種因素共同作用的結(jié)果。2002~2007年，全球資本流動性過大，美國房地產(chǎn)產(chǎn)生泡沫，雷曼兄弟進(jìn)入房地產(chǎn)市場過快、過度，發(fā)型房產(chǎn)抵押債券失去控制，而其面對的巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險，又沒有及時采取必要的控制措施，不良資產(chǎn)在短期內(nèi)大幅貶值，使其深陷危機(jī)。

而全球化的今天，如何合理的控制風(fēng)險，提高控制風(fēng)險的能力已成為每個企業(yè)的必修課題。雷曼兄弟的瞬間破產(chǎn)為其他企業(yè)敲響了警鐘，在全球資本動蕩的今天，能否過關(guān)斬將，順利發(fā)展企業(yè)就要看管理者如何分析自身并審時度勢了。

第二篇：金融帝國

金融帝國

這一講，我準(zhǔn)備給大家講一個故事，關(guān)于一個古老家族崛起的歷史——羅斯柴爾德家族的金融帝國！

那么究竟羅斯柴爾德是什么？如果從事金融業(yè)的人從沒聽說這個家族，就如同一個軍人不知道拿破侖，一個物理學(xué)家不知道愛因斯坦。但是，時至今日又有多少中國人知道它的存在？甚至于大部分美國人都不知道。其隱身能力不禁讓人驚嘆，甚至恐懼！

羅斯柴爾德家族的輝煌可以找出許許多多的理由，但我認(rèn)為這其中最重要的一點(diǎn)卻是，羅斯柴爾德家族的每一代子孫幾乎都是金融方面的人才，并且極少犯錯，這才是羅斯柴爾德家族昂然屹立，百年不倒的秘訣。金融界對這個家族是這樣評價的：“嚴(yán)密的家族控制，完全不透明的黑箱操作，像鐘表一樣精確的協(xié)調(diào)，永遠(yuǎn)早于市場的信息獲取，徹頭徹尾的冷酷理智，永無止境的金錢欲望，以及基于這一切的對金錢和財富的深刻洞察和天才的預(yù)見力。”這也讓我很好奇羅斯柴爾德家族是如何教導(dǎo)孩子的。

老羅斯柴爾德原名梅耶·A·鮑爾，是一個猶太人，他的父親摩西是個流動金匠和放貸人，可以說羅斯柴爾德的骨子里就留著金融的血液！由于父親早逝，13歲的梅耶從英國漢諾威的偶本海默銀行學(xué)徒做起，接過了父親的放貸生意。而敏銳的他發(fā)現(xiàn)，項各國的政府和王室放貸要比貸給個人的利潤和保險系數(shù)高得多。所以，在一系列精心謀劃下，借著祖?zhèn)鞯膶糯X幣的收藏和研究通過馮·伊斯托佛將軍與德國威廉王子搭上了線，成為了宮廷正式代理人，并改姓為羅斯柴爾德，德文意為紅色之盾。那么威廉王子是誰呢？在18世紀(jì)，他是以“租借軍隊給他國維和”聞名于世，為人嗜財如命。以至于美國獨(dú)立戰(zhàn)爭時期，華盛頓對付的德國士兵比英國士兵還多!

而法國大革命之后拿破侖上臺更是給了梅耶夢寐以求的機(jī)會。由于不愿再形勢不明朗之前做出選擇，威廉王子首鼠兩端，拿破侖大兵壓境，王子倉皇逃往丹麥，并把一筆300萬美元的現(xiàn)金交給梅耶保管。而當(dāng)他得到這筆還不屬于他的巨款時，已經(jīng)決定大干一場！他的五個兒子猶如吧、五把利劍奔赴歐洲的各個戰(zhàn)場。

內(nèi)森是梅耶的第三個兒子，也是最有膽識的一個，他的目的地是英國。當(dāng)時英法互相封鎖，靠著和弟弟詹姆斯走私賺了一大筆錢。后來英法大戰(zhàn)，威靈頓公爵籌不到軍餉，內(nèi)森靈機(jī)一動。當(dāng)時動因的共識正有一批黃金出售，但英國政府覺得價格太高，想等等再看。于是內(nèi)森帶著梅耶的300萬美元和自己走私賺的錢購買了80萬英鎊的黃金，并抬高價格。英國政府眼見軍情緊急，黃金價格連連上升，只能高價購買。大賺特賺之后，內(nèi)森更要求護(hù)送黃金到威靈頓公爵軍中，因為風(fēng)險很大，英國愿意高價補(bǔ)償。他讓詹姆斯通知法國內(nèi)森會運(yùn)送黃金到法國，黃金流入法國會削弱英國的經(jīng)濟(jì)實力，而英國政府會因此憤怒。于是法國很高興的下令全國警察護(hù)送。在兩國的護(hù)送下，內(nèi)森在巴黎將黃 1

金兌換成金幣又偷偷轉(zhuǎn)運(yùn)給西班牙的英軍。整個過程猶如好萊塢大片!

羅斯柴爾德家族自建立之處就建立了遍及全歐洲的情報組織，那些代理人被稱“孩子們”。也正是這些“孩子們”為羅斯柴爾德家族的崛起作出了極大的貢獻(xiàn)！在威靈頓公爵與拿破侖決戰(zhàn)之時，整個倫敦最緊張的地方不是英國政府，而是英格蘭銀行。無數(shù)投資者都在等待。他們拿著英國公債債券祈禱。如果威靈頓公爵勝了，大家會賺得盆滿缽滿，但如果拿破侖贏了，那手中的債券會變得比廢紙更加不值錢！

當(dāng)拿破侖最終敗于滑鐵盧時，一名名為羅斯伍茲的羅斯柴爾德快信傳遞員看到了整個過程，他立刻騎快馬到布魯塞爾，再轉(zhuǎn)道奧斯坦德港，乘坐有特別通行證的羅斯柴爾德快船來到英國，內(nèi)森親自接見了他。而這個消息比威靈頓公爵的信使快了整整一天！

內(nèi)森面無表情的看向家族的交易員，接著海浪一般的拋售英國公債。所有的投資者都瘋狂了，拼命地拋售手里的債券。很快，英國公債變成了廢紙。然而這個時候，內(nèi)森的交易員們又開始收購英國公債，吃掉了市面上的每一張債券。一夜之間，內(nèi)森狂賺20倍，一舉成為英國政府的最大債權(quán)人！主導(dǎo)了英國的公債發(fā)行?？刂屏擞⒏裉m銀行。英國公債是以未來的稅收保證，于是英國征稅變成了羅斯柴爾德銀行向人民征稅，實際掌握了貨幣發(fā)行權(quán)。英國政府打了勝仗，卻因為沒有貨幣發(fā)行權(quán)而只能向私人銀行借錢，每年支付8%的利息。內(nèi)森毫不掩飾自己的驕傲，他寫下這樣的話語：我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統(tǒng)治這個龐大的日不落帝國。誰控制著大英帝國的貨幣供應(yīng)，誰就控制了大英帝國。而這個人就是我！

詹姆斯是梅耶的第五個兒子，主要在法國活動。拿破侖戰(zhàn)敗后，法國急需經(jīng)濟(jì)支持，但詹姆斯卻始終無法接近法國貴族圈子。于是，詹姆斯兄弟開始計劃，先是隱蔽的買進(jìn)法國公債，然后突然拋售，很快將法國公債變的一文不值。驚慌的貴族們雖然也知道可能是詹姆斯兄弟搞的鬼，但卻只能妥協(xié)。國王路易十八召見了詹姆斯。很快，法國公債的價格便穩(wěn)定下來，而“制止”債券崩潰，從危機(jī)中拯救了法國的的詹姆斯兄弟成了法國上下矚目的中心，連他們的衣服樣式了也成了法國的流行款式！詹姆斯坐擁6億法郎，只在法國國王的8億法郎之下，全法國銀行家的財富加起來仍比詹姆斯少了1.5億。巨大的財富賦予了詹姆斯可怕的權(quán)利，甚至能推翻政府。眾所周知，法國梯也爾政府就是被他推翻的！

羅斯柴爾德家族的老二所羅門劍指奧地利?？上?，維也納哈布斯堡王朝自恃神圣羅馬帝國王室的身份，對所羅門很是不屑。在這樣的情況下，所羅門找了一塊墊腳石——奧地利外長梅特捏！梅特捏名震19世紀(jì)歐洲政壇，有她牽頭建立的維也納體系維持了歐洲19世紀(jì)最長的和平時期。在奧地利國力衰弱的局面下，梅特捏拉攏普魯士、俄國組建神圣同盟，即遏制法國東山再起，又限制了俄國躁動的野心，同時聯(lián)合壓制了境內(nèi)的民族主義和自由主義浪潮，控制了

國內(nèi)的民族分裂分子，將制衡的精髓發(fā)揮得淋漓盡致！

1818年亞琛會議是商討拿破侖戰(zhàn)敗后的歐洲權(quán)利分割的重要會議。正是在這里，所羅門和弟弟卡爾認(rèn)識了梅特捏，并很快成為了哈布斯堡王朝的融資伙伴。1822年，所羅門還獲得了男爵稱號。在所羅門的支持下，奧地利開始頻繁的出兵，到麻煩地區(qū)維護(hù)和平。原本就國力衰弱的奧地利陷入了債務(wù)泥潭，因此更加依賴所羅門的錢包。人們稱1818年——1848年為“梅特捏時代”，而梅特捏身后卻是羅斯柴爾德銀行。1822年的維也納會議上，羅斯柴爾德銀行獲得了利益最豐厚的中歐鐵路項目。1843年，所羅門收購了Vitkoice聯(lián)合礦業(yè)公司和奧地利-匈牙利冶煉公司，這兩家公司都是當(dāng)時世界上十家最大重工業(yè)公司之

一。人們笑言：奧地利有一個費(fèi)迪南皇帝和一個所羅門國王“！

羅斯柴爾德老大阿姆斯洛留守德國，并成為了德意志聯(lián)邦首屆財長，羅斯柴爾德銀行雨絲成為了德國金融界的中心。由于膝下無子，阿姆斯洛對年輕人特別關(guān)注，而其中最受他的賞識的便是后世著名的德國鐵血宰相俾斯麥！俾斯麥擔(dān)任宰相期間，得到了銀行家布雷克勞德的支持，他這個人正是羅斯柴爾德家族的代理人。

老四卡爾在才能上是最平庸的一個，他前往意大利建立了那不勒斯銀行，資助了梅特捏派往意大利鎮(zhèn)壓革命的軍隊，并迫使意大利承擔(dān)了占領(lǐng)軍的費(fèi)用，還幫助他的朋友麥迪奇奪回了那不勒斯財政大臣的位子。漸漸的，卡爾成為了意大利宮廷的財政支柱，影響力遍及意大利半島。甚至教皇格里高利十六世接見卡爾時，破例伸出右手讓卡爾親吻。

老羅斯柴爾德留下了森嚴(yán)的遺囑：所有要職必須由內(nèi)部人員擔(dān)任，只有男性才能參與商業(yè)活動，只能在表親之間通婚，絕不對外公布財產(chǎn)，財產(chǎn)繼承不許律師介入，只有長子能夠接班（除非家族一致同意次子接任）。任何反對遺囑者靜失去繼承權(quán)。

戰(zhàn)爭從來都是銀行家的喜訊，不管戰(zhàn)爭是勝還是負(fù)，政府都將陷入債務(wù)危機(jī)，平時消耗緩慢的商品會瞬間灰飛煙滅！老羅斯柴爾德的夫人臨終之前說道：“如果我的兒子們不希望發(fā)生戰(zhàn)爭，那就沒有人喜歡戰(zhàn)爭了?！?/p>

到19世紀(jì)中葉，英、法、德、奧、意等歐洲主要國家的貨幣發(fā)行權(quán)都落入了羅斯柴爾德家族之手。到20世紀(jì)初，羅斯柴爾德家族所控制的財富估計達(dá)到了當(dāng)時世界總財富的一半！據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，1850年時，羅斯柴爾德家族總共積累了60億美元的財富，如果以6%的回報率算，到150多年后的今天，羅斯柴爾德家族的資產(chǎn)至少超過了50萬億美元！

第三篇：金融帝國于2008

金融帝國于2008-01-24 21:38發(fā)表的本周席卷全球的股市暴跌，似乎有將全世界引入崩盤的危機(jī)。這種暴跌不但蔓延全球，而且也波及到了期貨市場。由于周一美國市場沒有開市，北京時間周二晚上世界的目光都在注意復(fù)盤后的美國市場。

如果美國市場出現(xiàn)補(bǔ)跌，那么這種下跌就很有可能形成正反饋效應(yīng)。即，因為下跌，所以繼續(xù)下跌。我們可以把下跌的原因歸結(jié)于美國的次級債問題，也可以說是因為中國開始實施緊縮的貨幣政策。但這些都不是最為重要的因素，最為重要的因素恰恰在于下跌的本身。本周初全球股市的暴跌，就像一顆落在處于臨界狀態(tài)沙堆的一粒普通的沙子。沒有人知道他能夠引起沙堆多大程度的崩塌。。。

正在這個千鈞一發(fā)的時候，美聯(lián)儲宣布緊急降息，世界股市才開始慢慢趨于平淡。我們可以想象，在全球都受到通貨膨脹壓力的情況下，這種降息等于是美國政府對于通脹的默許。那么，通脹真的能夠徹底的緩解危機(jī)嗎？

如果通貨膨脹在正反饋效應(yīng)下不斷的被強(qiáng)化、甚至失控，那么對股市是喜是憂呢？歷史上的美國股市，曾因通脹的問題陷入熊市的泥潭。我們有理由相信，美國政府的救市政策無疑是在將危機(jī)向未來轉(zhuǎn)嫁。我們更有理由相信，氣球總有吹爆的一天。

如果我們換一個角度來思考的話，那么美國默許通脹也是有其一定的合理性。美元的通脹與貶值，無疑在稀釋美元的含金量。這一點(diǎn)同中國政府實施的超級激進(jìn)財政政策在稀釋貨幣持有人的含金量如出一轍！這樣一來，中國通過廉價勞動力換來的外匯儲備將會被稀釋。如果說中國經(jīng)濟(jì)的很多問題，由全體的貨幣持有人來買單的話。那么美國的次級債則希望全世界來買單！

我覺得如今最為重要的一個看點(diǎn)是，全球其他國家將會如何應(yīng)對？究竟是爭相默許通脹，狂印鈔票，從而出現(xiàn)世界性的貨幣泛濫呢？還是將美國孤立？這方面的問題，我就不得而知了。

還有一個問題很有意思，美國的通脹難道不會聚集社會矛盾嗎？要知道美國的民怨有更快捷的釋放管道。我猜測，對于擁有良好社會保障體系的美國，這也許并不是什么太大的問題。相反，通貨膨脹能夠稀釋美國人欠下的負(fù)債。例如，房屋貸款。

美國人欠著美國政府的債；美國政府欠著中國政府的債；中國政府欠著中國國民的債。難道利益鏈條真的是這樣嗎？

好了，我們不用分析這些我們無法左右的問題了。本貼的主要結(jié)論是：如果不默許通脹，那么世界股市將會陷入熊市。至少美國政府是這么認(rèn)為的，否

則就不會大幅度的緊急降息了。如果通貨膨脹真的加劇，那么不遠(yuǎn)的將來會陷入更大的熊市。

第四篇：金融帝國讀書筆記

冰山原理

無論我們對市場分析的有多么詳細(xì)，那么我們找到的原因仍就是有限的，并且所有能夠影響市場的原因還是可以分為已知原因和未知原因。如果承認(rèn)結(jié)果，也就是真實的價格是由眾多原因產(chǎn)生的話。那么就可以得出“已知原因a+未知原因x=結(jié)果b”的公式。通常對于未來走勢起更大作用的，恰恰是未知原因。

樹形原理

樹形原理，說的就是原因與結(jié)果之間的非線性關(guān)系！簡單的說，事后合理不等于事先可知?；蛘咭部梢岳斫鉃?，“同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果”。無論你使用什么樣的分析方法，同樣的原因都可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。在我看來，交易者是否能夠長期獲利，很大程度上取決于如何應(yīng)對這種不確定性。

巨變效應(yīng)

市場的本質(zhì)也許就是兩種相反力量的正反饋與負(fù)反饋。上漲意味著繼續(xù)上漲，就是正反饋；而上漲意味著下跌，就是負(fù)反饋；同時負(fù)反饋具有封存效應(yīng)！上漲的本身就在不停的聚集著下跌的力量，同時上漲又讓交易者對下跌的理由視而不見。當(dāng)市場最終處于臨界狀態(tài)時，一個小事件就能使得聚集起來的下跌因素瞬間爆發(fā)出來，從而產(chǎn)生巨變現(xiàn)象。

恐龍效應(yīng)

也許“恐龍效應(yīng)”真得能夠很好的解釋，為什么很多交易者都是在戴上光環(huán)后快速的隕落。能夠戴上光環(huán)的交易者，必然更多的利用、依賴了市場中的微觀規(guī)律。一個交易者越能適應(yīng)當(dāng)時的市場環(huán)境，似乎就越不可能適應(yīng)變化后的市場環(huán)境。這時通過過度適應(yīng)市場而戴上光環(huán)的同時，也就為其后的隕落賣下的伏筆。當(dāng)市場的特征出現(xiàn)巨變的時候，這種過度適應(yīng)市場的交易者就會被市場迅速的掃地出門。

鐘擺效應(yīng)

所謂市場，當(dāng)中根本就不存在什么能夠為一次交易負(fù)責(zé)的單向真理，而是由眾多對立矛盾的概念組合而成的。當(dāng)你能夠找到一種交易的方法，那么我肯定還存在一種與你相反的交易方法存在?；蛘哒f，任何方法在不同的歷史時段內(nèi)都是會有“占便宜”和“吃虧”的時候。市場在很大程度上是對稱的，但市場也并非完全對稱的。市場具有某種概率上的不對稱性，利用這種概率上微弱的不對稱性，建立一種具有概率優(yōu)勢的一致性交易策略，從而實現(xiàn)長期必然的獲利。

高低錯覺

一般人都喜歡于賣高買低，這時對于個股而言就會出現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象。股票越漲市場介入程度就越低，而股票越跌市場介入程度就越高。道理很簡單，一只反復(fù)上漲的股票，曾經(jīng)的持有者會因為價格高而賣出，同時持幣者也不會買入找不到高點(diǎn)作為參照物的股票。

在那個莊股橫行的年代，莊家反復(fù)利用散戶這種心理弱點(diǎn)以及對高點(diǎn)的判斷錯覺。一只股票從 5 元漲到 10 元時，散戶會越來越少，這時籌碼流向莊家和趨勢跟蹤者手中。當(dāng)股票一路上漲時，能夠拋售的散戶越來越少，所以越漲就越不費(fèi)力氣。如果莊家準(zhǔn)備在20 元實現(xiàn)成功撤莊的話，那么通常會拉高到 30 元、甚至 40 元。道理很簡單，沒有“打折效應(yīng)”，散戶是不會當(dāng)傻子的！

對錯悖論

對于對錯的評價應(yīng)該是基于交易策略而不是基于結(jié)果。在我看來，交易者能否取得成功，從某種意義上來說就是取決于堅持“錯誤”與改正錯誤的能力。其中第一個“錯誤”代表自身交易策略帶來的合理虧損，而第二個錯誤代表交易方向錯誤而出現(xiàn)的虧損。

對于任何交易者來說，都必須找到自己應(yīng)該承擔(dān)的東西。交易絕對不是沒有成本的不勞而獲，所以我們必須首先確定我們能夠承擔(dān)的成本是什么？然后，找到一種合理的策略來一致性的實現(xiàn)全部交易。如果你不能接受“盈虧同源”的事實，那么你就不可能找到固定的基石，自然你的全部交易技術(shù)就只能夠是空中樓閣。

學(xué)習(xí)效應(yīng)

市場的機(jī)制就是制造微觀定勢，然后突然打破這種定勢，而將追隨定勢的交易者一網(wǎng)打盡。

這個世界上只有兩種人最吃香：一種是信仰堅定的人，一種是根本就沒有信仰的人。我對價格的漲跌就是絕對沒有信仰的人，絕對的隨勢而動。但我對趨勢思維又是信仰異常堅定的人，無論輸了多少次，我都還敢繼續(xù)下注。而如果你是既有信仰，但又不堅定的話。那么你就會隨著市場這座大鐘而左右搖擺，并且永遠(yuǎn)慢市場半拍。

超市原理

正確率的高低，同預(yù)測水平的好壞并非具有絕對的相關(guān)性；而與離市策略具有更大的相關(guān)性！理論上講，即使在隨機(jī)開倉的情況下，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏的幅度，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說明利潤是被眾多的人（次）平分，而虧損是由少數(shù)人（次）承擔(dān)。由此看來，股民的高正確率，只能說明“利潤兌現(xiàn)、虧損掛起”的癖好在起作用。

復(fù)利悖論

衡量獲利速度的快慢有三個指標(biāo)：正確率、賠率、交易周期。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同賠率是互損的。

鴕鳥現(xiàn)象

如果一種現(xiàn)象你無法消除它，那么與其回避還不如正視它，從而承認(rèn)它、接受它、研究它、合理地控制它。如果你連承認(rèn)都不敢承認(rèn)，那么你是無論如何也不能合理控制它的。這樣一來，我就承認(rèn)并且接受業(yè)績可能虛假這個現(xiàn)實，從而研究如何控制這種風(fēng)險對自己的傷害。慢慢的，這種理念甚至成為我其后交易策略形成的一條主線，那就是：從對抗到包容。

圓木桶理論

對于一筆獲利的交易而言，你必須把各個環(huán)節(jié)都做正確；但對于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個環(huán)節(jié)都做錯，只要做錯一個環(huán)節(jié)就足夠了！這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡單而不是繁瑣的原因。

點(diǎn)球原理

不追求確定性還有可能成功，而追求確定性就必然會失??！如果將守門員撲球比做交易的話，那么三分之一的正確率在五倍的賠率面前照樣可以獲利，而追求確定性的交易者通常什么都得不到！看出趨勢的思維方式是錯的！趨勢不是看出來的，而是賭出來的。

小蝴蝶的故事

大多數(shù)交易者的動機(jī)，他們只不過是逃避不確定性的存在。所有的優(yōu)勢等于可能捕捉到所有的利潤，但所有的劣勢又等于可能遭受所有的虧損（承擔(dān)所有的成本）。事實上，如果一種交易方法能夠具有明顯的期望收益優(yōu)勢，那么雖然單次（微觀上）無法找到確定性，但卻能夠?qū)崿F(xiàn)長期戰(zhàn)績（宏觀上）的確定性。

第五篇：金融帝國游戲報告

游戲截圖：

普通模式第一關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是100000000元，在第一關(guān)中，一開始，我建立了一些小型超市，它適合建立在郊區(qū)，并且成本低，對于沒有足夠資金的我來說這種策略很好。然后，資金足夠開中型超市時，我在鬧市區(qū)建立中型超市。剛開始不宜過量開超市，否則管理不善的話會陷入死胡同，資金會不夠周轉(zhuǎn)。當(dāng)資金周轉(zhuǎn)穩(wěn)定下來，再建立一些百貨商場，賣從港口運(yùn)來的百貨。這樣一來，資金穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，就可以坐等達(dá)到目標(biāo)啦。

普通模式第二關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是要求年收入和年運(yùn)營利潤達(dá)到90百萬和40百萬。這一關(guān)和第一關(guān)有點(diǎn)類似，就是目標(biāo)要求更高了些。以第一關(guān)為基礎(chǔ)，在商品銷售穩(wěn)定，資金周轉(zhuǎn)不會出現(xiàn)大幅度波動的情況下加速超市的擴(kuò)張。同時在另一個城市開始擴(kuò)張，兩個城市一起擴(kuò)張，又是加快時間坐等達(dá)到目標(biāo)啦。

普通模式第三關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是要求年收入和年運(yùn)營利潤達(dá)到90百萬和40百萬。這一關(guān)的重點(diǎn)是制造。也就是要在這一關(guān)賣自己生產(chǎn)的東西。根據(jù)制造指導(dǎo)提供的信息，注意農(nóng)作物的收獲日期的同時，將不同原材料進(jìn)行組合，便可生產(chǎn)出自己想要的產(chǎn)品。我在這一關(guān)生產(chǎn)玉米罐頭，可樂和薄荷糖，在小型超市和中型超市銷售。等銷售穩(wěn)定之后再擴(kuò)大生產(chǎn)。

普通模式第四關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是年收入達(dá)到60百萬、年運(yùn)營利潤達(dá)到30百萬并且壟斷服裝市場，在這一關(guān)我選擇了生產(chǎn)夾克衫、牛仔褲、汗衫等適合擺在百貨商場銷售的服裝產(chǎn)品。此外，我在這一關(guān)加入了廣告部門。其實這一關(guān)只要把握好銷售的穩(wěn)定，加上廣告的力量，很容易壟斷市場。但問題就在于銷售部穩(wěn)定。達(dá)到目標(biāo)也就很快啦。

普通模式第五關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是達(dá)到年收入90百萬、年運(yùn)營利潤40百萬，股價必須達(dá)到目標(biāo)值?？此剖窃谡f股票，實際上是對股價有很大影響的銷售。公司的經(jīng)營效率、業(yè)績提高，可以帶動股價上漲，效率低下，業(yè)績不振，股價也跟著下跌。所以做好銷售，擴(kuò)大超市和百貨商店帶動股票價格上漲，這一關(guān)的任務(wù)就又能達(dá)標(biāo)啦。

普通模式第六關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是年收入達(dá)到300百萬、年運(yùn)營利潤達(dá)到100百萬已經(jīng)公司的產(chǎn)品等級數(shù)量達(dá)到20。畜牧業(yè)是這一關(guān)的新的行業(yè)。這一關(guān)的達(dá)到任務(wù)的關(guān)鍵在于決撤掉賣的不好的產(chǎn)品，換上其他產(chǎn)品。銷售額會有大幅提升，也就順利達(dá)到目標(biāo)啦。

普通模式第七關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是年運(yùn)營利潤達(dá)到100百萬并且壟斷飲料市場。關(guān)于壟斷，這一關(guān)的問題是有些飲料的原材料并不是任何時間都有的。因此先賣其他商品，資金到位再開賣葡萄酒和葡萄汁。這樣就能快捷的達(dá)到壟斷飲料市場。

普通模式第八關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是公司市值達(dá)到1000百萬。所以先把高利潤高回報的產(chǎn)品放在百貨商店里銷售。例如服裝類和家具類。此外，廣告部門的作用也是不可忽略的。這一關(guān)的目標(biāo)就又可以順利達(dá)到了。

高手模式第一關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是年收入達(dá)到400百萬并且壟斷電腦工業(yè)。這一關(guān)的關(guān)鍵在于：讓一個工廠只生產(chǎn)一種類型的產(chǎn)品，再由這一個工廠來供應(yīng)其他商場。看市場需求再決定是否增設(shè)工廠。這一關(guān)這么做也就輕松達(dá)到目標(biāo)啦。

高手模式第二關(guān)

這一關(guān)的目標(biāo)是公司股價達(dá)到400百萬。這一關(guān)里的家具和珠寶都是屬于高利潤高回報的商品。并且珠寶類的市場份額處于第一，但家具商品的市場份額就相對來說很低了。所以憑著珠寶商品還是可以達(dá)到目標(biāo)的。這一關(guān)的關(guān)鍵就是這樣，目標(biāo)也就可以達(dá)到啦。

游戲感想

剛聽說金融帝國這個游戲的時候，以為金融帝國是男生玩的網(wǎng)游的那種游戲界面。打開游戲發(fā)現(xiàn)是那種類似于小霸王游戲機(jī)的游戲界面。

一開始的幾關(guān)相對容易，隨便開幾個超市和百貨商場就能達(dá)到目標(biāo)。越到后面就越難了：選什么地址，選什么類型的超市，銷售什么物品，農(nóng)作物，股價......沒記錯的話是第三關(guān)開始難度增加了，我做了兩遍，在第二遍達(dá)到了目標(biāo)，可是是那種很艱難的在截止期限前剛剛達(dá)到目標(biāo)。問了其他同學(xué)的過關(guān)秘訣，問到了一些關(guān)鍵：超市和百貨商場盡量開在地價高的位置、在另一個城市拓展市場......得到這些關(guān)鍵后，我做了第三遍，很順利的拓展好，時間一拉快，沒多久就達(dá)到了目標(biāo)。

其它關(guān)也是如此，自己做完后都會先考慮自己哪邊可以改善下，再問下其他同學(xué)的闖關(guān)思路，不得不說這個游戲有著多樣性，不同的人對關(guān)卡的解決方法都有著出入，但總有一致的地方，那就是快速達(dá)到任務(wù)的關(guān)鍵所在了。

這個游戲里有幾個關(guān)卡都是失敗了N次還嘗試，最后在同學(xué)的幫助下達(dá)到了目標(biāo)，謝謝同學(xué)們的幫助。大家對這個游戲也是有著很高的熱情，甚至我在宿舍玩金融帝國的時候，對面宿舍金融學(xué)專業(yè)的舍友也很想玩金融帝國，由此可見金融帝國的魅力了！

一開始玩游戲的時候都是在教室隨便問同學(xué)借個U盤，拷貝在電腦里就開始闖關(guān)，達(dá)到目標(biāo)手機(jī)拍一個，老師看過就OK了，關(guān)電腦走人，所以我都沒有游戲的記錄。

從這個游戲里，深刻認(rèn)識到解決問題的時候，一種方法不合適，就及時改變思路換一種方法解決問題，遇到問題要先反思自己做的不到位的地方，再去與別人商討別人的經(jīng)驗。游戲每一關(guān)的細(xì)節(jié)我已記不清，但這種解決問題的態(tài)度是自己深刻領(lǐng)悟到的，是屬于自己的財富。