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      企業(yè)新三板上市前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)大全
      
        
       時(shí)間：2019-05-14 11:43:00下載本文作者：會(huì)員上傳
      
      
      
      
      
簡介：寫寫幫文庫小編為你整理了多篇相關(guān)的《企業(yè)新三板上市前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)大全》，但愿對你工作學(xué)習(xí)有幫助，當(dāng)然你在寫寫幫文庫還可以找到更多《企業(yè)新三板上市前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)大全》。

      
	
      

      第一篇：企業(yè)新三板上市前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)大全
      

      企業(yè)新三板上市前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)
      1財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)規(guī)范目標(biāo)
      1、掛牌后應(yīng)當(dāng)達(dá)到的目標(biāo)，特別是股東200人以上，或者股票存在交易的情況：
      2、財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、完整性；
      3、內(nèi)部控制規(guī)范
      4、納稅規(guī)范
      2掛牌申報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)存在問題及解決思路
      1、申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與銷售、生產(chǎn)、采購經(jīng)營模式匹配問題
      2、銷售與應(yīng)收賬款、客戶信用周期，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
      3、存貨與生產(chǎn)周期、訂單、備貨，存貨周轉(zhuǎn)率
      4、應(yīng)付賬款與供應(yīng)商的信用額度
      5、票據(jù)收款，銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票
      6、投入（產(chǎn)能、水電、員工數(shù)量、主要原材料）與產(chǎn)出關(guān)系
      7、賬賬、賬實(shí)、賬證、賬單不符的處理
      8、賬實(shí)不符的處理
      9、往來賬項(xiàng)不符的處理
      10、銀行賬戶開戶清單與外賬賬戶不一致
      11、資金流水與對賬單不一致
      12、企業(yè)信用報(bào)告，銀行借款、應(yīng)付票據(jù)、對外擔(dān)保
      13、與賬面的不一致處理
      14、主要科目的的處理
      15、存貨
      16、應(yīng)收賬款
      17、其他應(yīng)收款
      18、貨幣資金，資金流水
      19、理財(cái)產(chǎn)品 20、應(yīng)付賬款
      21、銀行借款
      22、成本費(fèi)用
      23、原始憑證、票據(jù)
      24、工資及薪酬
      25、回扣及提成
      26、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅
      27、成本費(fèi)用
      28、開發(fā)支出資本化
      29、增值稅銷項(xiàng)及進(jìn)項(xiàng)稅 30、收入確認(rèn)
      31、政府補(bǔ)貼收入
      32、資本出資瑕疵
      33、關(guān)聯(lián)方及交易
      34、股份支付
      35、理財(cái)和交易性金融資產(chǎn)（買賣股票）
      36、衍生工具（遠(yuǎn)期外匯結(jié)算
      37、現(xiàn)金流量表及勾稽關(guān)系
      38、內(nèi)部控制缺陷
      3審計(jì)評(píng)估與股份改制需要解決的問題
      1、審計(jì)證據(jù)資料
      2、股份改制
      4掛牌企業(yè)申報(bào)涉及的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)反饋問題
      1、財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)匹配性
      2、財(cái)務(wù)規(guī)范性
      3、財(cái)務(wù)指標(biāo)與會(huì)計(jì)政策、估計(jì)
      5掛牌企業(yè)申報(bào)涉及的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)反饋問題（特定問題）
      1、關(guān)聯(lián)交易
      2、主要供應(yīng)商和客戶問題，同時(shí)為供應(yīng)商和客戶問題
      3、持續(xù)經(jīng)營問題
      4、理財(cái)產(chǎn)品問題
      5、毛利率問題
      6、股份支付問題
      7、存貨問題
      8、成本核算問題
      一、股東出資問題：主要是出資不實(shí)和程序瑕疵。
      1、股改前股東出資常見的問題有：非貨幣資產(chǎn)出資未經(jīng)評(píng)估；出資未及時(shí)到位；驗(yàn)資報(bào)告存在瑕疵；以企業(yè)自身資產(chǎn)增資；資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增實(shí)收資本；重復(fù)出資；以未合法注銷的企業(yè)資產(chǎn)出資。
      企業(yè)出資存在瑕疵，并不是個(gè)別現(xiàn)象，對于擬掛牌的企業(yè)，也并不一定構(gòu)成掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙，關(guān)鍵是要看如何解決或者解決得是否徹底。
      2、股改中股東出資可能存在的問題有：以評(píng)估的凈資產(chǎn)作價(jià)出資；以審計(jì)的凈資產(chǎn)折合股份，但出現(xiàn)評(píng)估的凈資產(chǎn)低于審計(jì)的凈資產(chǎn)情況，導(dǎo)致出資不實(shí)；股改后發(fā)現(xiàn)股改前的會(huì)計(jì)處理有問題，在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中調(diào)整了股改時(shí)認(rèn)定的財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致股改時(shí)凈資產(chǎn)有問題，導(dǎo)致出資不實(shí)。
      二、關(guān)聯(lián)交易問題
      由于關(guān)聯(lián)交易涉及面廣、種類繁多、內(nèi)部容易安排，也容易被操縱，因此關(guān)聯(lián)交易歷來都是關(guān)注的重點(diǎn)，即主要關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的存在對企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的公允表達(dá)是否產(chǎn)生重要影響。關(guān)聯(lián)交易是可以存在的，但是要證明其必要性、定價(jià)的公允性，同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)是逐年減少而不是逐年增加。
      目前關(guān)聯(lián)交易主要存在的問題有：關(guān)聯(lián)交易的目的和動(dòng)機(jī)是為了增加收入或利潤，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表；關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)不公允或不能證實(shí)其定價(jià)是公允的；關(guān)聯(lián)方的界定不完整，披露不充分；關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)；關(guān)聯(lián)交易程序不規(guī)范、交易依據(jù)不充分，缺少相關(guān)合同及確認(rèn)；關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。
      新三板掛牌財(cái)務(wù)要求主要在于財(cái)務(wù)合規(guī)上，沒有硬性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。然而事實(shí)上，多數(shù)中小企業(yè)在公司治理、財(cái)務(wù)稅收、合同管理等方面普遍存在一定的不規(guī)范問題，掛牌不成功70%是財(cái)務(wù)問題。
      三、會(huì)計(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)
      1、財(cái)務(wù)獨(dú)立
      常見問題：
      （1）企業(yè)未設(shè)立獨(dú)立的會(huì)計(jì)部門；
      （2）財(cái)務(wù)人員從事與崗位相沖突的職務(wù)；
      （3）企業(yè)會(huì)計(jì)主體不清，財(cái)務(wù)核算范圍不清，比如控制人旗下多家公司之間未嚴(yán)格區(qū)分會(huì)計(jì)主體，資產(chǎn)混用，成本費(fèi)用歸集對象與實(shí)際受益對象不符，幾套賬相串，股東個(gè)人或家庭費(fèi)用直接計(jì)入公司支出等。
      規(guī)范的思路與方法：
      企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(代理記帳:不負(fù)責(zé)對銀行存款等進(jìn)行核實(shí))進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，建立健全與公司財(cái)務(wù)管理實(shí)際情況相適應(yīng)內(nèi)部控制制度，厘清會(huì)計(jì)核算的主體范圍。對于歷史上存在會(huì)計(jì)主體不清情形的，應(yīng)重新審核實(shí)際的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整。
      2、內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行
      常見問題：
      內(nèi)部控制制度不健全，或未有效執(zhí)行，歷史財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料不完整，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。例如：業(yè)務(wù)交易執(zhí)行、授權(quán)、記錄未有效分離，大量隨意地更改原始或記賬憑證，原始憑證不完整，業(yè)務(wù)記錄不完整、不系統(tǒng)、混亂或無記錄，業(yè)務(wù)記錄與會(huì)計(jì)記錄無勾稽關(guān)系，賬表不符等。規(guī)范的思路與方法：
      （1）內(nèi)部控制薄弱，影響了財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，企業(yè)應(yīng)在中介機(jī)構(gòu)的輔助下，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況梳理并完善內(nèi)部控制制度。健全內(nèi)部控制制度并對歷史財(cái)務(wù)信息規(guī)范之后，應(yīng)當(dāng)切實(shí)執(zhí)行內(nèi)部控制制度，做到有監(jiān)督、有記錄、有反饋。
      （2）對于歷史上存在財(cái)務(wù)核算基礎(chǔ)薄弱，證、賬、表不符情形的，應(yīng)考慮重新審核原始憑證進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，或重新進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。
      四、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的適用 常見問題：
      企業(yè)未按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，如有的小微企業(yè)執(zhí)行《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。
      規(guī)范的思路與方法：
      掛牌企業(yè)應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)行核算，編制并披露財(cái)務(wù)報(bào)表。執(zhí)行《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的應(yīng)轉(zhuǎn)為執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，在轉(zhuǎn)為執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第38號(hào)——首次執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》所附的《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)科目轉(zhuǎn)換對照表》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。申報(bào)期內(nèi)存在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》編制可比較會(huì)計(jì)報(bào)表。
      五、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選用 常見問題：
      （1）會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)選用不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求。比如本化政策不適當(dāng)，研發(fā)費(fèi)用不符合資本化條件的進(jìn)行資本核算；
      （2）選用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)不當(dāng)，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息不能如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。比如：折舊年限過長，折舊計(jì)提不足，折舊或攤銷方法、年限、殘值率不當(dāng)或經(jīng)常變更；應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例過低；
      （3）報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)不能保持連貫。比如會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變隨意變更，濫用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)等等。
      規(guī)范的思路與方法：
      （1）中介機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，逐項(xiàng)分析企業(yè)選用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求。對于不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》要求，不符合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)謹(jǐn)慎原則，在參考同行業(yè)可比較公司的情況進(jìn)行調(diào)整，重新選用，并對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整；
      （2）對于報(bào)告期內(nèi)存在濫用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行追溯調(diào)整；（3）對于在報(bào)告期內(nèi)重大的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)予合理關(guān)注，論證其合理性并充分披露。
      六、基準(zhǔn)日資產(chǎn)、負(fù)債的真實(shí)性和完整性考慮 常見問題：
      企業(yè)在股份制改造基準(zhǔn)日賬簿記錄和報(bào)表列報(bào)的資產(chǎn)、負(fù)債不真實(shí)、不完整，主要表現(xiàn)為：
      （1）貨幣資金與賬面數(shù)不一致，存在公款私存，公司資金往來使用個(gè)人賬戶的情形；
      （2）存貨實(shí)際盤點(diǎn)數(shù)與賬面數(shù)不一致；
      （3）固定資產(chǎn)盤點(diǎn)數(shù)與賬面數(shù)不一致；
      （4）應(yīng)收款項(xiàng)函證數(shù)與賬面數(shù)不一致；
      （5）負(fù)債函證數(shù)與賬面數(shù)不一致等。
      規(guī)范的思路與方法：
      （1）企業(yè)應(yīng)在基準(zhǔn)日扎賬后，配合中介機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行清點(diǎn)、函證，清產(chǎn)核資，確定資產(chǎn)和負(fù)債真實(shí)性、完整性。
      （2）對于存在公款私存，資金往來使用個(gè)人賬戶情形的，應(yīng)當(dāng)停止使用個(gè)人賬戶，將存在個(gè)人賬戶的公司款項(xiàng)即時(shí)歸還至公司賬戶，核對分析該個(gè)人賬戶中屬于公司業(yè)務(wù)往來的資金流水的真實(shí)性。
      （3）對于其他資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目存在不一致的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行盤盈盤虧會(huì)計(jì)處理。
      八、非貨幣出資的權(quán)屬不清
      常見問題：
      出資人以無法證明其所有權(quán)的非貨幣資產(chǎn)進(jìn)行出資。比如
      （1）以屬于公司的實(shí)物、固定資產(chǎn)進(jìn)行出資；
      （2）以登記在出資人名下的職務(wù)成果進(jìn)行出資等。規(guī)范的思路與方法：
      （1）非貨幣資產(chǎn)出資應(yīng)當(dāng)核實(shí)出資資產(chǎn)的權(quán)屬，屬于以公司的實(shí)物、固定資產(chǎn)作為股東財(cái)產(chǎn)進(jìn)行驗(yàn)資出資的，應(yīng)當(dāng)對該部分出資進(jìn)行減資處理，并追溯調(diào)整；
      （2）以登記在出資人名下的無形資產(chǎn)，如確屬于職務(wù)成果，應(yīng)當(dāng)對該部分出資進(jìn)行減資，并進(jìn)行追溯調(diào)整，同時(shí)將該無形資產(chǎn)的權(quán)屬變更到公司名下。（不減資可用現(xiàn)金替換）
      案例：奧特美克（430245）
      北京奧特美克科技股份有限公司于2013年7月23日在全國股權(quán)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。根據(jù)補(bǔ)充法律意見書、審計(jì)報(bào)告及公開轉(zhuǎn)讓說明書，2006年4月,有限公司股東吳玉曉和路小梅以非專利技術(shù)“水資源遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)技術(shù)”出資640萬元,二人各自占比均為50%。由于該項(xiàng)非專利技術(shù)與公司的生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān),不排除利用了公司的場地和辦公設(shè)備甚至公司的相關(guān)技術(shù)成果,無法排除出資人職務(wù)成果的嫌疑,以此項(xiàng)技術(shù)出資存在瑕疵,公司決定以現(xiàn)金對該部分出資予以補(bǔ)正。
      2012年8月29日,有限公司召開股東會(huì),決議由股東路小梅和吳玉曉分別以現(xiàn)金320萬元對公司2006年4月的非專利技術(shù)出資640萬元進(jìn)行補(bǔ)正,并計(jì)入資本公積。2012年8月31日,興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具【2012】京會(huì)興核字第01012239號(hào)審核報(bào)告,對上述補(bǔ)正出資的資金進(jìn)行了審驗(yàn),確認(rèn)截至2012年8月31日止,公司已收到上述股東的補(bǔ)足出資,并已進(jìn)行了合理的會(huì)計(jì)處理。補(bǔ)正該出資后,公司的注冊資本,實(shí)收資本不變。
      方案分析
      北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的文號(hào)為：[2013]京會(huì)興審字第01010036號(hào)審計(jì)報(bào)告，2012年1月1日，公司資本公積-資本溢價(jià)為8,405,000.00元，2012年8月29日，股東以現(xiàn)金補(bǔ)正非專利技術(shù)出資，計(jì)入資本公積6,400,000.00元，截止2012年8月31日公司整體變更為股份公司，資本公積科目余額為14,805,000.00元。
      公司以2012年8月31日凈資產(chǎn)折股，根據(jù)審計(jì)報(bào)告，凈資產(chǎn)折股中，資本公積折股金額為14,649,878.36元。即股東以現(xiàn)金補(bǔ)正出資而計(jì)入資本公積的640萬元，通過整體變更折股增加股份，而該股份由全體股東共享，且包含該以該專利技術(shù)出資的原股東。2012年12月31日，吳玉曉和路小梅合計(jì)持有公司51%股權(quán)，也就是說，盡管吳玉曉和路小梅以640萬元增加資本公積，但是實(shí)際上他們兩人僅僅將313.60萬元分享給其他股東，他們兩者還占有640萬元的316.40萬元的份額。即，該現(xiàn)金補(bǔ)正非專利技術(shù)出資的方案并未徹底解決出資問題。
      能徹底解決該類問題的方案是吳玉曉和路小梅以非專利技術(shù)減資，然后增資640萬元，再將該專利技術(shù)無償轉(zhuǎn)讓給掛牌公司。掛牌公司金日創(chuàng)（430247）和部分IPO公司有大量類似出資置換案例。
      九．非貨幣出資的估價(jià)不實(shí) 常見問題：
      （1）出資人以未經(jīng)評(píng)估以非貨幣出資，或評(píng)估值明顯虛高；
      （2）對公司自有資產(chǎn)重新評(píng)估后以評(píng)估增值部分進(jìn)行增資；
      （3）出資人以與公司經(jīng)營不相關(guān)或不產(chǎn)生經(jīng)營收益非貨幣資產(chǎn)出資。
      規(guī)范的思路與方法：
      （1）對于非貨幣出資未經(jīng)評(píng)估的情形，應(yīng)當(dāng)由中介機(jī)構(gòu)充分論證是否存在出資不實(shí)的情形；
      （2）對于評(píng)估值明顯虛高、未經(jīng)評(píng)估但出資作價(jià)虛高的，以與公司經(jīng)營不相關(guān)或不產(chǎn)生經(jīng)營收益的非貨幣資產(chǎn)出資的，可以采用現(xiàn)金補(bǔ)足或減資的方法進(jìn)行規(guī)范，其中與公司經(jīng)營不相關(guān)或不產(chǎn)生經(jīng)營收益的非貨幣資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)視該出資無價(jià)值。采取現(xiàn)金補(bǔ)足規(guī)范方法的，不應(yīng)變更注冊資本或資本公積金，而應(yīng)當(dāng)將該非貨幣資產(chǎn)原入賬價(jià)值中虛高的部分減除，并以現(xiàn)金補(bǔ)足，對該非貨幣出資進(jìn)行了攤銷的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行追溯調(diào)整；采用減資規(guī)范方法的，應(yīng)將估值虛高部分減資，對該非貨幣出資進(jìn)行了攤銷的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行追溯調(diào)整。
      （3）對于公司以自有資產(chǎn)重新評(píng)估，以評(píng)估增值進(jìn)行增資的情況，屬于出資不實(shí)，應(yīng)當(dāng)減資，會(huì)計(jì)上進(jìn)行追溯調(diào)整，對該評(píng)估增值的資產(chǎn)還原為歷史成本計(jì)價(jià)。
      十．抽逃出資和關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或資源
      常見問題：
      （1）將出資款項(xiàng)轉(zhuǎn)入公司賬戶驗(yàn)資后又轉(zhuǎn)出，通過虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系將其出資轉(zhuǎn)出，制作虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表虛增利潤進(jìn)行分配，利用關(guān)聯(lián)關(guān)系將出資轉(zhuǎn)出，其他未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回；
      （2）公司關(guān)聯(lián)方無償借用、使用公司的資金、資產(chǎn)或資源。
      規(guī)范的思路與方法：
      （1）如果是通過虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)，制作虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表虛增利潤進(jìn)行分配等方式抽逃出資的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行追溯調(diào)整；
      （2）如果直接從公司賬戶轉(zhuǎn)出資金未進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的，應(yīng)即時(shí)歸還轉(zhuǎn)出款項(xiàng)；
      （3）如果是利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)出資金的，通過掛往來賬項(xiàng)占用公司資金的，應(yīng)歸還款項(xiàng)并核銷往來賬項(xiàng)。（4）其他占用公司資產(chǎn)、資源的，應(yīng)將將資產(chǎn)歸還公司，停止占用公司資源。
      十一．相互出資、循環(huán)出資
      常見問題：
      （1）同一控制人控制下的公司之間相互持有股權(quán)，構(gòu)成相互出資，比如同一控制人下的A、B兩公司，A公司持有B公司30%的股權(quán)，B公司持有A公司20%的股權(quán)；
      （2）母子公司之間相互出資，形成出資循環(huán)，放大關(guān)聯(lián)公司之間的資本金，比如A、B、C三家公司，A公司為B公司的母公司，B公司為C公司的母公司，A公司對B公司增資1000萬元，B公司對C公司增資1000萬元，C公司對A公司增資1000萬元。
      規(guī)范的思路與方法：
      關(guān)聯(lián)企業(yè)之間相互出資、循環(huán)出資虛增了關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資產(chǎn)和注冊資本，容易導(dǎo)致實(shí)際控制人混淆，應(yīng)當(dāng)通過減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式溯本清源。相互出資和循環(huán)出資不會(huì)對企業(yè)的損益產(chǎn)生影響，因此在會(huì)計(jì)上只需對減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行會(huì)計(jì)處理即可，無需進(jìn)行追溯調(diào)整。
      十二．資產(chǎn)核算
      （一）資產(chǎn)的入賬價(jià)值與后續(xù)核算 常見問題：
      （1）對部分資產(chǎn)變更歷史成本計(jì)價(jià)原則，比如企業(yè)對增值較大的土地使用權(quán)、房產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，以評(píng)估價(jià)值重新入賬；
      （2）對存在減值的資產(chǎn)未按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則充分計(jì)提減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致列報(bào)的資產(chǎn)賬面價(jià)值失實(shí)；
      （3）對長期資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備進(jìn)行回轉(zhuǎn)處理。
      規(guī)范的思路與方法：
      （1）企業(yè)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)遵循歷史成本計(jì)價(jià)原則進(jìn)行核算，按歷史成本計(jì)提折舊或攤銷，對于企業(yè)在歷史上存在評(píng)估增值重新記賬的，應(yīng)視同重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行追溯調(diào)整；（2）對于未在資產(chǎn)負(fù)債表日對資產(chǎn)的減值情況進(jìn)行檢查，計(jì)提減值資準(zhǔn)備的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在股份制改造基準(zhǔn)日進(jìn)行資產(chǎn)減值測試，考慮計(jì)提減值準(zhǔn)備，以免出現(xiàn)資產(chǎn)賬面價(jià)值與評(píng)估報(bào)告存在重大差異的情形；
      （3）對計(jì)提了減值準(zhǔn)備的長期資產(chǎn)的價(jià)值回升后進(jìn)行了減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回會(huì)計(jì)處理的，應(yīng)作為會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行調(diào)整。
      （二）資產(chǎn)的法律手續(xù)存在瑕疵 常見問題：
      （1）資產(chǎn)的法律手續(xù)存在瑕疵，如建設(shè)在租用的集體土地上的房產(chǎn)無法取得土地使用權(quán)證書和房屋產(chǎn)權(quán)證書；
      （2）購置的機(jī)器設(shè)備未取得發(fā)票；
      （3）應(yīng)當(dāng)?shù)怯浌镜馁Y產(chǎn)尚未完成過戶手續(xù)。
      規(guī)范的思路與方法：
      法律手續(xù)存在瑕疵的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)審慎運(yùn)用實(shí)質(zhì)重于形式的原則來判斷該資產(chǎn)的確認(rèn)和入賬時(shí)間。
      （1）在租用的集體土地上建設(shè)的房產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)綜合分析存在的法律風(fēng)險(xiǎn)，被認(rèn)定為違章建筑強(qiáng)制拆除風(fēng)險(xiǎn)較低的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)，并合理估計(jì)可使用的年限進(jìn)行攤銷；
      （2）交易取得的資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)交易包含的主要行為已完成（如款項(xiàng)已支付，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交割，并為企業(yè)實(shí)際控制或使用），僅剩法律手續(xù)尚未辦理完畢的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為公司資產(chǎn)并進(jìn)行折舊攤銷；
      （3）企業(yè)事實(shí)上存在該類資產(chǎn)但未進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的，應(yīng)作為會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行調(diào)整，將該類資產(chǎn)納入公司的資產(chǎn)核算。
      十三．公司收入與成本核算
      （一）收入確認(rèn)不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求 常見的問題：
      (1)收入確認(rèn)違反權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，如以收款或開具發(fā)票為依據(jù)確認(rèn)收入；(2)對符合收入確認(rèn)條件的業(yè)務(wù)隨意延遲確認(rèn)收入，跨期確認(rèn)收入進(jìn)行收益調(diào)節(jié)；
      (3)對收入確認(rèn)依據(jù)不充分的業(yè)務(wù)確認(rèn)為收入，如對發(fā)出商品確認(rèn)為銷售收入等；
      (4)收入會(huì)計(jì)政策的使用不符合企業(yè)實(shí)際的業(yè)務(wù)特征，如對提供勞務(wù)的業(yè)務(wù)不采用完工百分比法確認(rèn)收入，按里程碑或結(jié)算進(jìn)度確認(rèn)完工百分比等。
      規(guī)范的思路與方法：
      (1)對于以收款或開具發(fā)票為依據(jù)確認(rèn)收入的，應(yīng)當(dāng)核實(shí)每筆業(yè)務(wù)是否符合收入確認(rèn)的條件，逐筆進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整；
      (2)對于隨意延遲確認(rèn)收入，對不符合收入確認(rèn)條件的業(yè)務(wù)確認(rèn)收入的，應(yīng)逐筆核實(shí)并進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整；
      (3)對于收入確認(rèn)會(huì)計(jì)政策與企業(yè)業(yè)務(wù)不相符的，應(yīng)重新選用會(huì)計(jì)政策，適用會(huì)計(jì)政策變更準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整。
      案例：古城香業(yè)
      反饋意見問題4:“河北古城香業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“公司”，下同）采取線上、經(jīng)銷、商超、外銷四種銷售模式。（2）請公司結(jié)合訂單合同的主要條款，補(bǔ)充披露不同模式下收入確認(rèn)的原則、時(shí)點(diǎn)、依據(jù)和方法；（3）請申報(bào)會(huì)計(jì)師核查公司報(bào)告期 是否存在利用經(jīng)銷模式提前確認(rèn)收入等情況發(fā)表明確意見；
      【核查情況】
      結(jié)合訂單合同的主要條款，補(bǔ)充披露不同模式下收入確認(rèn)的原則、時(shí)點(diǎn)、依據(jù)和方法
      （1）銷售訂單
      線上客戶在天貓商城選擇商品后，下單并支付。
      （2）銷售出庫
      電子商務(wù)部根據(jù)客戶需求安排發(fā)貨的同時(shí)開具發(fā)貨單，并通過物流發(fā)貨給客戶并開具出庫單，客戶收到商品后在網(wǎng)上進(jìn)行確認(rèn)。
      （3）收入的確認(rèn)
      因網(wǎng)銷商品存在七天內(nèi)無理由退貨的特殊性，財(cái)務(wù)在確認(rèn)收到貨款后根據(jù)發(fā)貨單開具銷售普通發(fā)票并確認(rèn)收入。
      2、經(jīng)銷銷售模式下的銷售流程與收入確認(rèn)
      （1）合同簽訂、銷售訂單
      業(yè)務(wù)部每年年初與代理商簽訂框架協(xié)議，年度內(nèi)代理商需要貨物時(shí)以電子郵件或傳真的方式發(fā)出訂單。
      （2）銷售出庫
      業(yè)務(wù)部根據(jù)訂單查詢庫存情況，根據(jù)庫存情況確認(rèn)實(shí)際訂單發(fā)給客戶，業(yè)務(wù)助理在各代理商滿足銷售授信條件（款到發(fā)貨、貨到付款、短期賒銷）后開具發(fā)貨單，銷售會(huì)計(jì)審核后，由儲(chǔ)運(yùn)部根據(jù)發(fā)貨單安排物流發(fā)貨，庫管開具出庫單，根據(jù)合同約定，客戶收到貨品驗(yàn)收后須確認(rèn)收貨清單并傳回到公司。
      （3）收入確認(rèn)
      財(cái)務(wù)部門在收到客戶確認(rèn)的收貨清單后，根據(jù)發(fā)貨單開具發(fā)票并確認(rèn)收入。
      3、商超銷售模式下的銷售流程與收入確認(rèn)
      （1）合同簽訂、銷售訂單
      業(yè)務(wù)部與各商超簽訂框架協(xié)議，年度內(nèi)客戶需要貨物時(shí)從各商超的供應(yīng)商系統(tǒng)下采購定單。
      （2）銷售出庫
      業(yè)務(wù)部根據(jù)訂單查詢庫存情況，業(yè)務(wù)助理根據(jù)訂單開具發(fā)貨單，由相關(guān)人員審核后，由儲(chǔ)運(yùn)部根據(jù)發(fā)貨單安排物流發(fā)貨，庫管開具出庫單，客戶在收到貨物驗(yàn)收后出具驗(yàn)收單傳到公司。
      （3）收入確認(rèn)
      財(cái)務(wù)部門在收到客戶的驗(yàn)收單后，根據(jù)發(fā)貨單開具發(fā)票并確認(rèn)收入。
      4、外銷銷售模式下的銷售流程與收入確認(rèn)
      （1）銷售訂單
      國外客戶通過電子郵件或傳真下達(dá)訂單，外銷部接到訂單后給生產(chǎn)辦下達(dá)要貨單。
      （2）安排生產(chǎn)、簽訂合同、組織發(fā)貨
      由生產(chǎn)辦安排生產(chǎn)，生產(chǎn)完成后由外銷部制作合同(成交確認(rèn)書)發(fā)給客戶確認(rèn)，將雙方簽字確認(rèn)后的合同、箱單和發(fā)貨清單給報(bào)關(guān)行，安排定船或定艙，定艙后安排發(fā)貨并開具出庫單及報(bào)關(guān)，開船后獲取提貨單發(fā)給客戶，客戶憑提貨單收取貨物并驗(yàn)收。
      （3）發(fā)票開具、收入確認(rèn)
      由于公司主要采用離岸價(jià)核算，所以財(cái)務(wù)在貨物離岸出口后根據(jù)發(fā)貨單開具發(fā)票并確認(rèn)收入。
      經(jīng)銷模式銷售收入確認(rèn)的核查
      根據(jù)公司的銷售與核算流程，我們對不同授信條件下重要代理商客戶銷售流程的執(zhí)行情況分別進(jìn)行檢查；
      對代理商銷售收入確認(rèn)的真實(shí)性和完整性進(jìn)行了抽樣檢查，取得重要代理商合同、發(fā)貨單、出庫單、銷售發(fā)票、客戶收貨確認(rèn)單、銀行轉(zhuǎn)賬憑證等樣本與收入明細(xì)賬進(jìn)行核對；對重要代理商客戶的交易和往來進(jìn)行了函證；對重要代理商客戶發(fā)出訪談提綱；對大額的銀行流水明細(xì)與銀行明細(xì)賬進(jìn)行核對。
      【核查結(jié)論】： 經(jīng)過上述檢查，公司銷售模式中對代理商的銷售流程按上述描述流程執(zhí)行，未發(fā)現(xiàn)有違背上述流程的執(zhí)行情況，公司收入的確認(rèn)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。我們認(rèn)為，公司報(bào)告期不存在利用經(jīng)銷模式提前確認(rèn)收入的情況。
      （二）成本的歸集、分配與結(jié)轉(zhuǎn) 常見問題：
      （1）與收入相關(guān)的成本歸集范圍不清晰導(dǎo)致成本核算失真，比如：將期間費(fèi)用（如管理人員薪酬、辦公費(fèi)用、銷售費(fèi)用等）歸集到營業(yè)成本，便于做高成本少交流轉(zhuǎn)稅，將應(yīng)當(dāng)生產(chǎn)成本支出歸集為研發(fā)支出便于抵扣企業(yè)所得稅等；
      （2）成本支出未進(jìn)行合理分配，導(dǎo)致各類產(chǎn)品收入的財(cái)務(wù)比率失真或不可比；
      （3）確認(rèn)收入時(shí)未相應(yīng)地結(jié)轉(zhuǎn)成本。
      規(guī)范的思路與方法：
      成本歸集與分配不清晰，是會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱，企業(yè)應(yīng)當(dāng)梳理業(yè)務(wù)流程，規(guī)范成本核算。報(bào)告期內(nèi)成本歸集與分配不清晰的，應(yīng)當(dāng)依據(jù)重要性原則對重大的成本支出歸集與分配進(jìn)行差錯(cuò)調(diào)整；對未在確認(rèn)收入的同時(shí)進(jìn)行成本結(jié)轉(zhuǎn)的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整。
      案例：嘉寶華
      審核嘉寶華營業(yè)成本和期間費(fèi)用各組成部分的歸集是否合理，是否存在調(diào)節(jié)毛利率的情形。
      會(huì)計(jì)師事務(wù)所按審計(jì)程序核查了公司的營業(yè)成本和期間費(fèi)用歸集情況，公司營業(yè)成本歸集的是已銷售商品的采購成本（按合同的約定為供應(yīng)商送達(dá)公司配送中心的采購成本），期間費(fèi)用歸集的是經(jīng)營、管理、融資活動(dòng)發(fā)生的不能直接歸入成本的當(dāng)期開支，主要為經(jīng)營管理人員的工資薪酬、福利、社保費(fèi)用、物業(yè)租金、折舊與攤銷、水電費(fèi)用、辦公費(fèi)用、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)等。審計(jì)師核查測試時(shí)未發(fā)現(xiàn)將采購成本計(jì)入期間費(fèi)用的情況。另外，從信息管理上分析，營業(yè)成本的確認(rèn)與存貨的進(jìn)銷存系統(tǒng)中單獨(dú)管理，與采購進(jìn)價(jià)直接相關(guān)，從公司毛利率變動(dòng)情況分析，公司毛利率比較穩(wěn)定，與行業(yè)的情況相符。
      經(jīng)核實(shí)，審計(jì)師認(rèn)為營業(yè)成本和期間費(fèi)用各組成部分的歸集是合理的，不存在調(diào)節(jié)毛利率的情形。
      點(diǎn)評(píng)：成本管理是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，它要求系統(tǒng)而全面、科學(xué)和合理，它對于促進(jìn)增產(chǎn)節(jié)支、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，改進(jìn)企業(yè)管理，提高企業(yè)整體管理水平具有重大意義。而成本管理的關(guān)鍵步驟就在于區(qū)分營業(yè)成本與期間費(fèi)用，混淆兩者概念將使企業(yè)毛利信息失實(shí)，也就使得投資者對于公司盈利水平的分析變得徒勞。
      （三）賬外業(yè)務(wù) 常見問題：
      （1）采用采購和銷售兩頭不入賬的方法進(jìn)行體外經(jīng)營；
      （2）銷售收入不入賬，產(chǎn)品成本則通過賬面核算；
      （3）采用多賬套核算收入和成本等。
      規(guī)范的思路與方法：
      賬外業(yè)務(wù)是典型的偷稅行為，解決賬外經(jīng)營的難點(diǎn)在于如何補(bǔ)繳稅金。原則上所有賬外經(jīng)營收入和成本均應(yīng)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，納入公司財(cái)務(wù)報(bào)告。
      （1）體外經(jīng)營式的賬外經(jīng)營，應(yīng)當(dāng)審慎考慮采購、銷售的主體，往來資金流轉(zhuǎn)情況和票據(jù)的規(guī)范性、齊備性等因素進(jìn)行，對于符合收入確認(rèn)條件的應(yīng)當(dāng)納入公司財(cái)務(wù)核算并補(bǔ)繳稅金；
      （2）對于成本已入賬但收入未入賬，采用多賬套核算賬外經(jīng)營的，應(yīng)當(dāng)通過會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整的方法補(bǔ)記收入，合并賬套核算，并補(bǔ)繳稅金。
      十四．新三板掛牌日與年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告披露時(shí)限安排
      三板掛牌日是哪一天？ 很多公司陸續(xù)掛牌新三板，但若問公司老總公司是哪一天掛牌的，竟然不敢確定到底是哪一天，甚至很多中介機(jī)構(gòu)的答案也不一致，有說是收到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具的同意掛牌的函日，有說是辦理完畢首次信息披露、股份初始登記、第二次信息披露等掛牌手續(xù)日，有說是掛牌公司舉辦掛牌儀式日，其實(shí)上述說法都不對或不夠準(zhǔn)確。
      根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南（試行）》的規(guī)定，掛牌日為申請掛牌公司及主辦券商取得《股份登記確認(rèn)書》后的第三個(gè)工作日，也即《關(guān)于公司股票將在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的提示性公告》或《關(guān)于公司掛牌同時(shí)發(fā)行的股票將在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的公告》載明的公司股票掛牌公開轉(zhuǎn)讓的日期。
      ▲公司領(lǐng)取同意掛牌的函后，新三板掛牌日能否由掛牌公司自主決定？
      有人認(rèn)為新三板掛牌日可由掛牌公司自主決定，這樣的觀點(diǎn)也是不準(zhǔn)確的。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南（試行）》的規(guī)定：
      1、申請掛牌公司應(yīng)于向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)送申請掛牌文件時(shí)一并提交《證券簡稱及證券代碼申請書》。
      2、在掛牌業(yè)務(wù)部領(lǐng)取《關(guān)于證券簡稱及證券代碼的通知》，同時(shí)提交《信息披露業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)表》、《主辦券商辦理股份公司股票掛牌進(jìn)度計(jì)劃表》。
      3、公司取得證券簡稱和代碼的當(dāng)日，申請掛牌公司及主辦券商向深圳證券信息公司報(bào)送掛牌前首次信息披露文件；第二個(gè)工作日或之前相關(guān)文件在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)指定信息披露平臺(tái)披露。
      4、申請掛牌公司及主辦券商應(yīng)不遲于取得證券簡稱和代碼的第二個(gè)工作日前往中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司辦理股份初始登記。
      5、申請掛牌公司及主辦券商取得中國結(jié)算北京分公司出具的《股份登記確認(rèn)書》的當(dāng)日，向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司掛牌業(yè)務(wù)部報(bào)送《股份登記確認(rèn)書》、《股票公開轉(zhuǎn)讓記錄表》、《信息披露業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)表》（加蓋主辦券商公章）等文件的原件或掃描件、傳真件，確定公司掛牌日期（掛牌日為取得《股份登記確認(rèn)書》后的第三個(gè)工作日），辦理掛牌前的第二次信息披露事宜。
      從以上規(guī)定可以看出：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對公司領(lǐng)取同意掛牌的函后辦理掛牌手續(xù)是有嚴(yán)格的時(shí)限規(guī)定的，但也給予了申請掛牌公司及主辦券商兩個(gè)可自我把控的時(shí)間段，一是公司取得證券簡稱和代碼前，再是公司取得《股份登記確認(rèn)書》前，但這兩個(gè)時(shí)間段也應(yīng)當(dāng)遵循全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)通知的時(shí)限要求，并嚴(yán)格按照自己提交的《主辦券商辦理股份公司股票掛牌進(jìn)度計(jì)劃表》時(shí)限辦理，因此，我們可以得出在遵循全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)定的時(shí)限要求的前提下，新三板掛牌日可由掛牌公司有限度的安排。
      ▲年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告披露時(shí)限有何要求？
      根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）》的規(guī)定，掛牌公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報(bào)告包括年度報(bào)告、半年度報(bào)告，可以披露季度報(bào)告。掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告，在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)披露半年度報(bào)告；披露季度報(bào)告的，公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)披露季度報(bào)告。掛牌公司年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。半年度報(bào)告的報(bào)告期是指年初至半年度期末。半年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告可以不經(jīng)審計(jì)，但中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)和全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另有規(guī)定的除外。
      根據(jù)《關(guān)于完善新掛牌公司2014年度財(cái)務(wù)信息披露的通知》的規(guī)定，2015年4月30日后掛牌、公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的財(cái)務(wù)報(bào)告未涵蓋上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的掛牌公司，應(yīng)在掛牌后一個(gè)月內(nèi)完成2014年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制及披露工作。
      從以上規(guī)定可以得出：掛牌公司年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露，即使在4月30日后掛牌的公司（未涵蓋上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）也應(yīng)當(dāng)披露，且應(yīng)在掛牌后一個(gè)月內(nèi)完成。
      ▲若掛牌臨近4月30日，該如何安排掛牌日與年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告披露？ 從以上分析可以得出如下觀點(diǎn)：
      1、新三板掛牌日可由掛牌公司有限度的安排； 2、4月30日前掛牌應(yīng)在4月30日前披露年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告； 3、4月30日后掛牌（未涵蓋上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）應(yīng)在掛牌后一個(gè)月內(nèi)披露年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。
      若公司掛牌日臨近4月30日，且公司無法完成上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制及披露工作，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請暫停轉(zhuǎn)讓，且公司必須在兩個(gè)月內(nèi)完成編制及披露工作。
      若公司掛牌日在4月30日后，且公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的財(cái)務(wù)報(bào)告未涵蓋上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司應(yīng)在掛牌后一個(gè)月內(nèi)完成編制及披露工作。
      雖然上述情形下公司申請股票暫停轉(zhuǎn)讓并不代表什么，但在外行人看來卻是一個(gè)非正常事件，甚至是某些媒體炒作的噱頭，因此，若公司掛牌臨近4月30日，公司應(yīng)盡量在有限度的掌控權(quán)內(nèi)權(quán)衡安排。
      十五．證監(jiān)會(huì)IPO審核中重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題
      （一）核準(zhǔn)制下的審核特點(diǎn) ■信息披露質(zhì)量
      審查企業(yè)是否及時(shí)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、充分地披露信息 ■是否符合法定條件
      在首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法中有詳細(xì)的規(guī)定,主要包括主體資格、獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)以及募集資金
      ■合規(guī)性審核
      對公司前景進(jìn)行部分價(jià)值判斷。
      合規(guī)性問題：是否符合審核依據(jù)的法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定？例如：同業(yè)競爭；生產(chǎn)經(jīng)營獨(dú)立性；無形資產(chǎn)不超過凈資產(chǎn)的20%；業(yè)績能否連續(xù)計(jì)算。
      （二）公司基本情況及歷史沿革
      1、高度關(guān)注改制設(shè)立過程中資本和股本形成的合規(guī)性，設(shè)立時(shí)涉及集體資產(chǎn)量化給個(gè)人；公司歷史沿革中涉及國有及集體資產(chǎn)處置必須過程合法、權(quán)屬合規(guī)，或者得到有關(guān)部門的確認(rèn)文件。
      2、設(shè)立以來發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓尤其是發(fā)生在最近一年，且涉及到核心人員的持股轉(zhuǎn)讓。
      3、最近三年公司管理層及主營業(yè)務(wù)是否穩(wěn)定。
      4、有多個(gè)子公司，如虧損或經(jīng)營相同業(yè)務(wù)，設(shè)立的原因。
      5、關(guān)注企業(yè)出資及增資情況 關(guān)注出資是否存在不實(shí)、抽逃出資以及股東資金來源途徑等，如評(píng)估增值調(diào)賬以增加資本公積，然后再以資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本。
      解決方法：置換或者補(bǔ)足出資。
      6、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰 發(fā) 行人股權(quán)清晰，不能存在委托持股、信托持股情形、股東人數(shù)超過200人。如存在信托持股，提出申請前要通過還原原股東或清理的方式解決；如信托公司以信托 產(chǎn)品的名義持有發(fā)行人股份，亦需要通過還原或轉(zhuǎn)讓的方式清理解決；不能有工會(huì)、職工持股會(huì)持股情形，控股股東的工會(huì)不能直接或間接持有發(fā)行人的股份；工會(huì) 代表大會(huì)形成的決議沒有法律效力，工會(huì)通過“絕大多數(shù)”原則通過的決議沒有法律支持，仍熱會(huì)存在糾紛。
      上述問題應(yīng)當(dāng)追溯到擬上市公司之母公司或?qū)嶋H控制人。
      7、關(guān)注企業(yè)歷次股權(quán)變更情況，尤其是近期為上市目的的股權(quán)變更 證監(jiān)會(huì)高度關(guān)注發(fā)行前股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題。因IPO造成的財(cái)富效應(yīng)，企業(yè)在發(fā)行前股權(quán)轉(zhuǎn)讓比較頻繁，以引起證監(jiān)會(huì)的高度關(guān)注。
      在國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人方面，應(yīng)重點(diǎn)核查轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否履行了評(píng)估確認(rèn)程序，轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過有權(quán)國資部門的審批，轉(zhuǎn)讓價(jià)款的來源和支付。重點(diǎn)關(guān)注是否通過國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人實(shí)現(xiàn)“國企逃債”。
      （三）公司經(jīng)營模式及行業(yè)地位
      前 三年的主要產(chǎn)品及產(chǎn)能、每種主要產(chǎn)品或服務(wù)的主要用途、工藝流程；主要生產(chǎn)設(shè)備，關(guān)鍵設(shè)備的重置成本、先進(jìn)性，還能安全運(yùn)行的時(shí)間等；每種主要產(chǎn)品的主要 原材料和能源供應(yīng)及成本構(gòu)成。主要產(chǎn)品的銷售情況和產(chǎn)銷率、主要消費(fèi)群體、平均價(jià)格、主要銷售市場、國內(nèi)市場的占有率。公司報(bào)告期內(nèi)收入、利潤在行業(yè)中的 排名（行業(yè)地位在財(cái)務(wù)報(bào)表中的體現(xiàn)）公司產(chǎn)品的市場占有率。公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢及劣勢。
      （四）財(cái)務(wù)狀況及盈利能力分析（財(cái)務(wù)狀況）關(guān)注發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、現(xiàn)金流量報(bào)告期內(nèi)情況及未來趨勢的主要特點(diǎn)及主要影響因素。
      資產(chǎn)負(fù)債主要構(gòu)成及重大變化分析、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充足分析。償債能力分析；各期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)或者遠(yuǎn)低于當(dāng)期凈利潤的，應(yīng)分析披露原因。
      資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析。
      財(cái)務(wù)性投資分析，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)、借與他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)取?/p>
      （五）財(cái)務(wù)狀況及盈利能力分析（盈利能力）營業(yè)收入構(gòu)成及增減變動(dòng)分析、季節(jié)性波動(dòng)分析。
      利潤來源分析，影響盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素分析。經(jīng)營成果變化的原因分析。
      主要產(chǎn)品銷售價(jià)格、原材料及燃料價(jià)格頻繁變動(dòng)且影響較大的，就價(jià)格變動(dòng)對 利潤的影響作敏感性分析。毛利率構(gòu)成及重大變動(dòng)分析。
      非經(jīng)常性損益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益、少數(shù)股東損益的影響分析。IPO申報(bào)報(bào)表剝離調(diào)整時(shí)關(guān)注：是否存在違背真實(shí)性和可驗(yàn)證性要求人為制造 交易或調(diào)整交易價(jià)格；剝離不良經(jīng)營性資產(chǎn)，忽視或掩蓋資產(chǎn)減值對相關(guān)期間 業(yè)績的影響；期間費(fèi)用的剝離過分強(qiáng)調(diào)可比性、忽視配比性；未完整反映收入 相對應(yīng)的全部成本；簡單將所及稅羅列于原始會(huì)計(jì)報(bào)表中，虛增凈利潤。發(fā)審委員經(jīng)常提問的問題：
      財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息綜合地反映了公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及持續(xù)的盈利能力，是審核人員 重點(diǎn)關(guān)注的問題。
      1、獨(dú)立盈利能力：公司的盈利應(yīng)來源于主營業(yè)務(wù)，如果主要來源于非經(jīng)常性損益以及優(yōu)惠與補(bǔ)貼，其獨(dú)立的盈利能力受到質(zhì)疑。對于優(yōu)惠與補(bǔ)貼主要從合法、合理、重 要、持續(xù)以及措施方面關(guān)注。公司利潤不得存在重大不確定性，包括大部分來自投資利潤、非經(jīng)常性損益等。稅收優(yōu)惠重點(diǎn)關(guān)注地方性稅收優(yōu)惠的合法性，關(guān)注兩稅 合并的影響等。
      2、財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及比率，如從資產(chǎn)負(fù)債率流通比率、速動(dòng)比率分析公司的償債能力；根據(jù)應(yīng)收賬款、存貨、經(jīng)營性現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入的對比分析公司的收入質(zhì)量。
      3、持續(xù)經(jīng)營能力：生產(chǎn)經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化；經(jīng)營環(huán)境是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化；對主要供應(yīng)商以及客戶是否存在重大依賴。發(fā)審委更關(guān)注盈利的真實(shí)性和可持續(xù)性，周期性行業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)說明公司抗周期性風(fēng)險(xiǎn)的能力。
      4、財(cái)務(wù)指標(biāo)異常是核查重點(diǎn)：如出口增長過快，會(huì)要求核查報(bào)關(guān)單；銷售收入增長過快，會(huì)要求核查重要客戶的銷售；財(cái)務(wù)比率異常變動(dòng)，會(huì)要求根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)詳細(xì)說明。
      （六）關(guān)聯(lián)資金占用及關(guān)聯(lián)交易
      1、準(zhǔn)確界定關(guān)聯(lián)方范圍
      新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則擴(kuò)大了關(guān)聯(lián)方的范圍 存在的問題：對關(guān)聯(lián)關(guān)系認(rèn)定的審計(jì)程序不夠深入，僅根據(jù)股權(quán)判斷是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系
      2、關(guān)聯(lián)資金占用
      《管理辦法》27條規(guī)定：發(fā)行人不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。
      關(guān)聯(lián)方資金占用的形式：
      一是期間占用、年末歸還現(xiàn)象比較突出；二是通過虛構(gòu)交易事項(xiàng)、交易價(jià)格非公允、貨款長期拖延結(jié)算或無法結(jié)算等非正常的經(jīng)營性占用；三是利用集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)公 司；四是通過中間環(huán)節(jié)以委托貸款的形式間接向大股東提供資金是近年來出現(xiàn)的一種新的資金占用方法；五是委托實(shí)施項(xiàng)目；六是資金體外運(yùn)營，利用開具無真實(shí)交 易背景的銀行承兌匯票并且貼現(xiàn)等方式取得資金，體外運(yùn)營，為大股東及其關(guān)聯(lián)方長期占用資金提供便利條件；七是“存一貸一”；八是以投資方式變相占用。
      處理：對關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，不究歷史，只要申報(bào)最近期不存在違規(guī)資金占用即可。
      3、關(guān)聯(lián)交易
      關(guān)聯(lián)交易一直是證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的范疇，新規(guī)定主要從兩方面進(jìn)行規(guī)范：（1）最近1年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方不存在重大依賴；（2）與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。
      一是披露控股股東、實(shí)際控制人的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和最近一年及一期的經(jīng)營情況及主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
      二是按照經(jīng)常性和偶發(fā)性分類披露關(guān)聯(lián)交易，增加披露內(nèi)容。三是非常關(guān)注交易價(jià)格的公允性，控股股東、實(shí)際控制人是否存在向擬上市公司輸送利潤。
      4、審計(jì)重點(diǎn)：特別關(guān)注交易價(jià)格的公允性，需取得充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。若是采購或接受勞務(wù)，應(yīng)當(dāng)實(shí)施延伸審計(jì)，從關(guān)聯(lián)方向其他客戶銷售或提供勞務(wù)的價(jià)格進(jìn)行比較。
      5、關(guān)聯(lián)方及交易披露
      應(yīng)當(dāng)完整地披露所有關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，而非僅僅根據(jù)金額的大小，以重要性原則而省略披露。
      案例—關(guān)于關(guān)聯(lián)方及其交易的披露
      某 擬上市公司第三大股東的關(guān)聯(lián)公司是公司的委托加工方，在2004年、2005年及2006年上半年與公司存在委托加工交易，金額分別為1,110萬元、2,618萬元和1,991萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本的6.91%、13.99%和16.28%。上述交易屬于關(guān)聯(lián)交易。
      申報(bào)會(huì)計(jì)師解釋因數(shù)額小而未在招股說明書及會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露。鑒于上述情況，審核人員要求公司補(bǔ)充披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易。
      （七）稅收政策
      1、關(guān)注經(jīng)營業(yè)績是否對稅收優(yōu)惠存在重大依賴以及合規(guī)性：減稅、免稅、出口退稅、先征后返。
      2、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更影響利潤涉稅處理
      因合理規(guī)劃擬上市企業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)而影響申報(bào)期間損益（如利息資本化、折舊費(fèi)用），按申報(bào)報(bào)表各期利潤總額以適用稅率計(jì)算所得稅。
      3、有限公司整體變更為股份有限公司，凈資產(chǎn)折股所涉及到的納稅問題
      4、企業(yè)改制設(shè)立時(shí)增值稅、營業(yè)稅、土地增值稅的計(jì)征
      （1）當(dāng)企業(yè)以整體經(jīng)營性資產(chǎn)出資發(fā)起設(shè)立公司時(shí)，屬于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，即整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力的行為，不征收增值稅。
      （2）當(dāng)以貨物出資時(shí)，應(yīng)當(dāng)視同貨物銷售交納增值稅。
      （3）當(dāng)企業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)出資時(shí)，不需要交納營業(yè)稅。（4）當(dāng)企業(yè)改制時(shí)以土地及建筑物投入時(shí)，可以免征土地增值稅。
      5、公司改制時(shí)資產(chǎn)評(píng)估增值的稅收處理
      發(fā)起人以經(jīng)營性凈資產(chǎn)或經(jīng)營實(shí)體評(píng)估作價(jià)出資，評(píng)估增值部分納稅問題：若以整體資產(chǎn)出資，不需計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估增值部分的所得或損失；若以其他非貨幣資產(chǎn)出資，應(yīng)當(dāng)將增值部分計(jì)入應(yīng)納稅所得額，交納企業(yè)所得稅。
      6、地方政府為支持企業(yè)上市，將企業(yè)上繳稅金地方留存部分返還的處理
      7、對違規(guī)享有的地方性稅收優(yōu)惠的處理
      若擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章與國家稅收法律、行政法規(guī)不一致，企業(yè)享受了地方優(yōu)惠政策，一般采取的措施是：由省級(jí)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企業(yè)沒有稅務(wù)違法行為，且不征收少繳的稅款，同時(shí)證監(jiān)會(huì)審核時(shí)，要求原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。
      8、發(fā)行后執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。
      前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策與國家法規(guī)政策不符的，省級(jí)稅務(wù)部門應(yīng)出具確認(rèn) 文件，發(fā)行人應(yīng)就可能被追繳的風(fēng)險(xiǎn)作重大事項(xiàng)提示。
      近三年內(nèi)有無稅收方面的違法違規(guī)行為，是否受過稅務(wù)部門處罰。案例：
      華帝股份2003年6月被廣東省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)，有效期兩年，根據(jù)廣東省委、廣東省人民政府粵發(fā)（1998）第16號(hào)文《依靠科技進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的決定》的相關(guān)規(guī)定，凡經(jīng)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，減按15％稅率征收企業(yè)所得稅。
      主管稅務(wù)機(jī)關(guān)中山地方稅務(wù)局小欖分局確認(rèn)，華帝股份在被確認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)期間（2003年、2004年），執(zhí)行15％所得稅率。
      問題：德美化工不屬于國務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，其享受的稅收政策不符合財(cái)政部、國家稅務(wù)總局94財(cái)稅字第001號(hào)文的規(guī)定，存在被有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)追繳的可能。
      處理：（1）廣東省地稅局的確認(rèn)證明。
      （2）各股東承諾按各自股權(quán)比例承擔(dān)可能發(fā)生的補(bǔ)繳稅款。
      （八）募集資金運(yùn)用
      公司的發(fā)展前景及業(yè)績增長主要依賴于募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，因此是發(fā)審委委員最關(guān)注的問題。
      1、項(xiàng)目實(shí)施準(zhǔn)備情況，募集資金到位后能否順利實(shí)施，如配套的土地，有關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證或?qū)徟闆r（如醫(yī)藥行業(yè)）等。
      2、項(xiàng)目實(shí)施的可行性，如是否有足夠市場，是否有足夠的核心技術(shù)及業(yè)務(wù)人員，是否有足夠的技術(shù)及規(guī)?；a(chǎn)工藝儲(chǔ)備等。
      3、募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。募集資金如果用于向其他企業(yè)增資或收購股份，應(yīng)提供相應(yīng)文件并在招股說明書中增加披露。擬增資或收購的企業(yè)的基本情況及最近一年及一期經(jīng)具有證券期貨相關(guān) 業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。
      （九）關(guān)注企業(yè)違規(guī)行為及處理
      《管理辦法》25條第2款規(guī)定：發(fā)行人最近36個(gè)月內(nèi)不得有違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重的行為。
      主要違規(guī)情形：
      ■股東人數(shù)超過200人
      情形：部分?jǐn)M上市企業(yè)采取職工入股，股東人數(shù)往往超過200人，一是財(cái)務(wù)賬面直接體現(xiàn)股東人數(shù)超過200人，另一種方式是采取“一拖多”，由一人（或信托投資公司等）代多人持有股份。
      處理：勸退（難度較大）、轉(zhuǎn)入擬作為發(fā)起人的公司、對“一拖多”賬戶在申報(bào)時(shí)不反映（潛在風(fēng)險(xiǎn)較大）。
      ■違規(guī)集資及拆借資金
      情形：存在向職工或社會(huì)單位進(jìn)行集資，并支付相應(yīng)的集資利息。
      處理：在審計(jì)時(shí)，需要視重要程度（如金額）將該事項(xiàng)在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中剝離調(diào)整。■擬上市企業(yè)未為職工辦理社會(huì)保險(xiǎn)等保險(xiǎn)費(fèi)用 情形：企業(yè)未為員工辦理“五險(xiǎn)一金”：醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和住房公積金。
      處理：應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦并計(jì)提相關(guān)成本費(fèi)用，否則屬于違反相關(guān)法規(guī)行為，發(fā)行上市存在障礙?！銎睋?jù)融資行為，尤其關(guān)注與關(guān)聯(lián)方開具無真實(shí)交易的票據(jù)的融資行為，貼現(xiàn)利息的承擔(dān)方以及融資在現(xiàn)金流量表中的列報(bào)。
      ■違規(guī)資金占用及擔(dān)保
      民營企業(yè)普遍存在實(shí)際控制人的個(gè)人資產(chǎn)與所屬公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)不清的問題，以及存在不符合上市條件的對外擔(dān)保，若存在上述問題，將形成較大的審核風(fēng)險(xiǎn)。
      《管理辦法》26條規(guī)定：發(fā)行人不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。
      第二篇：新三板掛牌前股改操作實(shí)務(wù)
      新三板掛牌前股改操作實(shí)務(wù)
      一、股改首先明確的問題
      企業(yè)掛牌新三板，主要經(jīng)歷三個(gè)階段：掛牌前的股改階段、掛牌階段以及掛牌后的融資階段。其中首要也是很重要的階段便是股改階段，在此階段企業(yè)不僅要對內(nèi)按照《業(yè)務(wù)規(guī)則》、《基本標(biāo)準(zhǔn)指引》等規(guī)定完善治理、整合公司資源，而且要對外做好與中介機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)配合。本文擬就股改階段，凈資產(chǎn)折股能夠彌補(bǔ)出資不實(shí)；繳稅；折股比例為1:0.N時(shí)，凈資產(chǎn)剩余部分中的未分配利潤、盈余公積能否先通過劃轉(zhuǎn)為資本公積，而后轉(zhuǎn)增資本三個(gè)問題略談。
      (一)凈資產(chǎn)折股能否彌補(bǔ)出資不實(shí)
      1、出資不實(shí)有兩種情形及有關(guān)規(guī)定
      出資不實(shí)包括兩種情形：一是實(shí)繳資本與認(rèn)繳資本不一致。在股改時(shí)，必須股東出資全部繳納，實(shí)收資本=注冊資本;二是以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，沒有進(jìn)行評(píng)估或者評(píng)估瑕疵?！豆痉ā返诙邨l?股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資;但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外?。
      ?對作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。法律、行政法規(guī)對評(píng)估作價(jià)有規(guī)定的，從其規(guī)定?。
      2、通過凈資產(chǎn)折股彌補(bǔ)出資不實(shí)
      例：某公司注冊資本1000萬，實(shí)收資本500萬，后整體變更時(shí)，經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為2000萬，全部折為2000萬股。
      嚴(yán)格說通過凈資產(chǎn)折股不能彌補(bǔ)出資不實(shí)，普遍認(rèn)為其不合理之處有三：第一、賬面資產(chǎn)反映的是歷史成本，即歷史上的出資必須規(guī)范，資本繳足;第二、凈資產(chǎn)由注冊資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤組成。如果換個(gè)角度考慮的話，公司如果當(dāng)初繳足注冊資本，那么審計(jì)結(jié)果還會(huì)是2000萬嗎。第三、凈資產(chǎn)中的注冊資本少了500萬，這是客觀存在的事實(shí)，也就是說500萬的虧空會(huì)一直存在，因此理應(yīng)補(bǔ)足。
      涉及資產(chǎn)折股的公司法規(guī)定有：第九十五條?有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理?。
      第一百六十八條?公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損。
      法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的百分之二十五?。
      (二)改制時(shí)資本公積、盈余公積以及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本時(shí)的稅務(wù)問題
      1、資本公積轉(zhuǎn)增資本的稅務(wù)處理 1.1個(gè)人所得稅
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》[國稅發(fā)(1997)198號(hào)]規(guī)定：?股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅?。《國家稅務(wù)總局關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過程中個(gè)人股增值所得應(yīng)納個(gè)人所得稅的批復(fù)》[國稅函(1998)289號(hào)]規(guī)定：?《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)〔1997〕198號(hào))中所表述的?資本公積金?是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。將此轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額，不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅。而與此不相符合的其他資本公積金分配個(gè)人所得部分，應(yīng)當(dāng)依法征收個(gè)人所得稅?。
      從兩份文件可以總結(jié)，資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)并不是必然不征收個(gè)人所得稅，只有在資本公積金轉(zhuǎn)增股本時(shí)不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配才不征收個(gè)人所得稅?！秶叶悇?wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)〔1997〕198號(hào))對此做了充分解釋，只有資本溢價(jià)所產(chǎn)生的資本公積在轉(zhuǎn)增資本時(shí)不需要繳納個(gè)人所得稅，而資本公積產(chǎn)生的方式除了股票溢價(jià)還有撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額等，其他這些方式則應(yīng)該按照《個(gè)人所得稅法》第二條第(七)項(xiàng)的?利息、股息、紅利所得?規(guī)定，征收個(gè)人所得稅。
      1.2企業(yè)所得稅
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》[國稅函(2010)79號(hào)]第四條規(guī)定?關(guān)于股息、紅利等權(quán)益性投資收益收入確認(rèn)問題。企業(yè)權(quán)益性投資取得股息、紅利等收入，應(yīng)以被投資企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)作出利潤分配或轉(zhuǎn)股決定的日期，確定收入的實(shí)現(xiàn)。
      被投資企業(yè)將股權(quán)(票)溢價(jià)所形成的資本公積轉(zhuǎn)為股本的，不作為投資方企業(yè)的股息、紅利收入，投資方企業(yè)也不得增加該項(xiàng)長期投資的計(jì)稅基礎(chǔ)??？梢姺ㄈ斯蓶|資本溢價(jià)形成的資本公積轉(zhuǎn)增資本，免繳企業(yè)所得稅。
      2、盈余公積金轉(zhuǎn)增股本的稅務(wù)處理 2.1個(gè)人所得稅
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》[國稅發(fā)(1997)198號(hào)]規(guī)定?股份制企業(yè)用盈余公積金派發(fā)紅股屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅?。
      2.2企業(yè)所得稅
      《企業(yè)所得稅法》第26條：企業(yè)的下列收入為免稅收入：(二)符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益;《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第83條：企業(yè)所得稅法第二十六條第(二)項(xiàng)所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。企業(yè)所得稅法第二十六條第(二)項(xiàng)和第(三)項(xiàng)所稱股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益。
      重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》[國稅發(fā)(2000)118號(hào)]規(guī)定法人股東不需要繳納企業(yè)所得稅;但是如果法人股東適用的所得稅率高于公司所適用的所得稅率時(shí)，法人股東需要補(bǔ)繳所得稅的差額部分。關(guān)于此部分規(guī)定已經(jīng)失效，詳細(xì)見稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于公布全文失效廢止、部分條款失效廢止的稅收規(guī)范性文件目錄的公告》。
      3、未分配利潤的稅務(wù)處理 3.1個(gè)人所得稅
      《國務(wù)院總局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收征收管理的通知》(國稅發(fā)[2010]54號(hào))規(guī)定：?加強(qiáng)股息、紅利所得征收管理。重點(diǎn)加強(qiáng)股份有限公司分配股息、紅利時(shí)的扣繳稅款管理，對在境外上市公司分配股息紅利，要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行有關(guān)征免個(gè)人所得稅的規(guī)定。加強(qiáng)企業(yè)轉(zhuǎn)增注冊資本和股本管理，對以未分配利潤、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本和股本的，要按照?利息、股息、紅利所得?項(xiàng)目，依據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅?。
      3.2企業(yè)所得稅
      詳細(xì)請見上文《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第83條及《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》。(三)折股比例為1:0.N時(shí)，凈資產(chǎn)剩余部分中的未分配利潤、盈余公積能否先通過劃轉(zhuǎn)為資本公積而后轉(zhuǎn)增股本。
      此問題，具體可以涉及三方面的考慮：
      1、剩余盈余公積和未分配利潤能否劃轉(zhuǎn)到資本公積;
      2、如果能劃轉(zhuǎn)，是否繳稅;
      3、繳稅階段是在劃轉(zhuǎn)時(shí)還是劃轉(zhuǎn)后成為資本公積進(jìn)行增資時(shí);對此，筆者并沒有找到明確的法律法規(guī)以及政策，但是或可以參考《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第十一條第(二)項(xiàng)規(guī)定，即：?企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交易或事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，而不應(yīng)當(dāng)僅僅按照它們的法律形式作為會(huì)計(jì)核算的依據(jù)?。從這點(diǎn)分析，剩余盈余公積和未分配利潤是否考慮轉(zhuǎn)為資本公積以及能否達(dá)到無需繳稅的目的都不會(huì)顯得那么重要，因?yàn)閷?shí)質(zhì)大于形式，仍然需要按照前述提到的法律規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)行。
      二、轉(zhuǎn)制程序
      (一)組建工作小組，聘請中介機(jī)構(gòu) 企業(yè)確定轉(zhuǎn)制上市后，要在中介機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和參與下實(shí)施，避免自行轉(zhuǎn)制產(chǎn)生一些上市障礙，畢竟有些工作是不可逆轉(zhuǎn)甚至是不可補(bǔ)救的。中介機(jī)構(gòu)包括：保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。
      由于中介機(jī)構(gòu)要合作一年以上，需要定期和不定期召開工作會(huì)議。(二)盡職調(diào)查和方案制定
      盡職調(diào)查是中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場后的首要工作內(nèi)容。盡職調(diào)查的目的是盡快了解企業(yè)的基本情況，找出企業(yè)存在的問題，為擬定方案奠定基礎(chǔ);同時(shí)盡職調(diào)查有助于中介機(jī)構(gòu)評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，提高自身的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
      對企業(yè)的盡職調(diào)查范圍包括企業(yè)的控股子公司、對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績具有重大影響的非控股子公司以及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)。
      不同的中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查的范圍和側(cè)重點(diǎn)不盡相同，甚至同一個(gè)中介機(jī)構(gòu)在不同階段的盡職調(diào)查重點(diǎn)也不相同，不能盲目照搬所謂的范本。
      盡職調(diào)查完成后各家中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該共同協(xié)助企業(yè)完成以下工作：
      1、擬定轉(zhuǎn)制方案及上市整體方案;
      2、確定發(fā)起人、出資形式、簽訂發(fā)起人協(xié)議，并擬訂公司章程草案;
      3、進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，并出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等相關(guān)報(bào)告。資產(chǎn)評(píng)估需要立項(xiàng)的，須向國有資產(chǎn)管理部門申請?jiān)u估立項(xiàng)手續(xù);
      4、向工商行政管理部門辦理公司名稱預(yù)核準(zhǔn)，名稱預(yù)核準(zhǔn)有效期為6個(gè)月;
      5、取得關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的核準(zhǔn)及國有股權(quán)管理方案的批復(fù)。(非國有企業(yè)不需要做此項(xiàng)工作)。
      (三)發(fā)起人出資
      如公司僅以全部凈資產(chǎn)進(jìn)行折股轉(zhuǎn)制，則由公司原股東共同簽署發(fā)起人協(xié)議書，并由具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資，并出具驗(yàn)資報(bào)告;如公司整體轉(zhuǎn)制的同時(shí)吸收新的股東增加注冊資本時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立驗(yàn)資賬戶，新股東在簽署發(fā)起人協(xié)議后，應(yīng)即繳納全部貨幣出資;以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者土地使用權(quán)等非貨幣資產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。出資完畢后，由具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資，并出具驗(yàn)資報(bào)告。
      (四)召開創(chuàng)立大會(huì)及第一屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)會(huì)議 發(fā)行股份的股款繳足后，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在30日內(nèi)主持召開公司創(chuàng)立大會(huì)。創(chuàng)立大會(huì)由認(rèn)股人組成，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在創(chuàng)立大會(huì)召開15日前將會(huì)議日期通知各認(rèn)股人或者予以公告。
      董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員產(chǎn)生后就可召開股份公司第一屆董事會(huì)會(huì)議、第一屆監(jiān)事會(huì)會(huì)議，產(chǎn)生董事長、董事會(huì)秘書、監(jiān)事會(huì)主席、公司總經(jīng)理等高級(jí)管理人員。
      (五)申請登記注冊
      自公司創(chuàng)立大會(huì)結(jié)束后30日內(nèi)，董事會(huì)應(yīng)向公司登記機(jī)關(guān)(工商行政管理局)申請辦理設(shè)立登記手續(xù)。申請時(shí)應(yīng)報(bào)送的文件有：(1)有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件;(2)創(chuàng)立大會(huì)會(huì)議記錄;(3)公司章程;(4)籌辦公司的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告;(5)驗(yàn)資證明;(6)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員姓名及住所;(7)法定代表人的名稱和住所;(8)其他需要補(bǔ)充的材料。
      (六)設(shè)立登記及公告
      公司登記機(jī)關(guān)自接到股份有限公司設(shè)立登記申請之日起30日內(nèi)做出是否予以登記的決定。對符合《公司法》規(guī)定條件的，予以登記，發(fā)給公司營業(yè)執(zhí)照;對不符合本法規(guī)定條件的，不予登記。公司營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期，為公司成立日期。公司成立后.應(yīng)當(dāng)進(jìn)行公告。
      三、轉(zhuǎn)制原則
      (一)合法合規(guī)
      企業(yè)轉(zhuǎn)制應(yīng)遵守《公司法》、《證券法》、《公司登記管理?xiàng)l例》和中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于企業(yè)上市的相關(guān)法規(guī)等，以保證轉(zhuǎn)制設(shè)立后的股份公司不存在重大的法律糾紛隱患和發(fā)行上市的法律障礙。
      (二)科學(xué)合理
      轉(zhuǎn)制設(shè)立后的股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)合理，公司主營業(yè)務(wù)突出，具有完整的經(jīng)營體系和獨(dú)立面向市場的經(jīng)營能力，有效避免同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易。
      四、轉(zhuǎn)制模式
      (一)有限責(zé)任公司整體變更
      有限責(zé)任公司整體變更是指有限責(zé)任公司的資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)后，以其審計(jì)基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)按照等比(100%)折合成股本，整體變更設(shè)立股份有限公司。有限責(zé)任公司的股東成為股份公司的發(fā)起人，有限責(zé)任公司的債權(quán)債務(wù)依法由股份公司承繼。
      根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄(2001)第2號(hào)規(guī)定：有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司，且變更后運(yùn)行不足三年申請發(fā)行股票的，需連續(xù)計(jì)算原有限責(zé)任公司的經(jīng)營業(yè)績，其資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果調(diào)賬的合規(guī)性按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
      1、根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》第5條和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第6條?會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)持續(xù)、正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為前提?及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》第19條?各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資應(yīng)當(dāng)按取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)?和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第11條第(十)款?企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資在取得時(shí)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際成本計(jì)量?的規(guī)定，有限責(zé)任公司依法變更為股份有限公司后，變更前后雖然企業(yè)性質(zhì)不同.但仍為一個(gè)持續(xù)經(jīng)營的會(huì)計(jì)主體，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》第19條及《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第11條的規(guī)定，不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不應(yīng)進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整。
      2、如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，按《公司法》規(guī)定應(yīng)在股份有限公司開業(yè)三年以上方可申請發(fā)行新股上市。
      3、根據(jù)《公司法》第96條規(guī)定：?有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額?。因此應(yīng)以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司的股份。在變更設(shè)立過程中，有限責(zé)任公司審計(jì)凈資產(chǎn)折股后的尾數(shù)余額，經(jīng)全體發(fā)起人股東決議同意后可轉(zhuǎn)入股份公司的資本公積。
      注意：是經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)，而非評(píng)估增值，否則要再行連續(xù)運(yùn)營三年。(二)發(fā)起新設(shè)股份有限公司
      發(fā)起新設(shè)是指根據(jù)《公司法》規(guī)定，由二個(gè)以上的發(fā)起人以其經(jīng)營性凈資產(chǎn)(貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等)審計(jì)評(píng)估后以協(xié)商確定后的價(jià)值出資，組建新的股份有限公司。這種辦法，要運(yùn)行三年后才能上市。
      (三)分立設(shè)立
      公司分立設(shè)立包括派生分立和新設(shè)分立：派生分立指一家公司分立成一家存續(xù)公司和一家派生公司，原公司的法人地位保留，只需變更注冊資本;新設(shè)分立指一個(gè)公司分立成兩家新的公司，原公司法人地位依法注銷。
      分立的最大好處是在符合特殊重組的情況下可實(shí)現(xiàn)免稅分立。但不管是派生分立還是新設(shè)分立，均要運(yùn)行三年后才能上市。
      (四)合并設(shè)立
      公司合并可以采取吸收合并和新設(shè)合并兩種形式。新設(shè)合并要運(yùn)行三年后才能上市，吸收合并要根據(jù)資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)定辦理，要看是否屬于同一控制人下的重組還是非同一控制人下的重組，而且要看重組業(yè)務(wù)所占原業(yè)務(wù)的相關(guān)比重指標(biāo)。
      對于同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)的重組，中國證監(jiān)會(huì)于2008年5月19日專門發(fā)布了《證券期貨法律適用意見第3號(hào)———<首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法>第十二條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化的適用意見》。在該文件中，對不同規(guī)模的同一公司控制權(quán)人下資產(chǎn)重組的處理方法進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，要點(diǎn)如下：被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)的營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前擬上市相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表;達(dá)到或超過50%，但不超過100%的，券商和律師應(yīng)按照發(fā)行主體的要求進(jìn)行盡職調(diào)查、發(fā)表意見，并申報(bào)財(cái)務(wù)資料等相關(guān)文件;達(dá)到或超過100%的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營情況，擬上市公司重組后須運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)后方可申請發(fā)行。
      對于非同一公司控制權(quán)人下的資產(chǎn)重組，原則上重組進(jìn)入擬上市公司凈資產(chǎn)應(yīng)不超過重組前凈資產(chǎn)的20%。否則，擬上市公司將很難被中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委認(rèn)定為?最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化?，從而可能對公開發(fā)行股票并上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。
      五、發(fā)起人問題
      (一)資格
      1、最低個(gè)數(shù)
      根據(jù)《公司法》規(guī)定：設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上為發(fā)起人，其中須有過半數(shù)的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。
      2、自然人
      自然人可以作為股份有限公司的發(fā)起人，但必須可以獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。
      3、合伙企業(yè)
      曾經(jīng)合伙企業(yè)是不能成為股份公司股東的，也就當(dāng)然不能成為發(fā)起人。隨著創(chuàng)投業(yè)務(wù)的發(fā)展，《公司登記管理?xiàng)l例》原來要求公司登記提交法人或自然人的身份證明，2005年修改為提交主體資格證明，實(shí)際上掃除了合伙企業(yè)的股東資格障礙。證監(jiān)會(huì)修訂《證券登記結(jié)算管理辦法》后也允許合伙企業(yè)開立證券賬戶，合伙企業(yè)成為上市公司股東的障礙也徹底清除了。
      4、一般法人
      能夠?qū)境鲑Y成為股東的法人一般都可以作為發(fā)起人。農(nóng)村中由集體經(jīng)濟(jì)組織發(fā)行集體經(jīng)濟(jì)管理職能的，由村集體經(jīng)濟(jì)組織作為發(fā)起人。企業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)單位只要依法辦理企業(yè)法人登記，取得企業(yè)法人登記證明，就可以作為發(fā)起人。但應(yīng)提供有權(quán)處理相關(guān)資產(chǎn)的有效證明;若事業(yè)單位未辦理企業(yè)法人登記并取得企業(yè)法人登記證明的，應(yīng)提供事業(yè)單位實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營的依據(jù)。事業(yè)單位企業(yè)化經(jīng)營的含義按國家工商行政管理局的規(guī)定，主要是指?國家不核撥經(jīng)費(fèi)，實(shí)行自收自支、自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧?，同時(shí)?執(zhí)行企業(yè)的財(cái)務(wù)制度和稅收制度?。
      5、外商投資企業(yè)
      中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)及外資企業(yè)，以及中外合伙企業(yè)(最大的優(yōu)勢是不需要商務(wù)部門審批、直接設(shè)立登記)都可以作為發(fā)起人，這里面要注意的是：如果是外商投資的創(chuàng)投企業(yè)或者外商投資的投資公司，且投資額達(dá)到25%以上的，股份公司就需要辦理轉(zhuǎn)外資手續(xù)。
      6、不能作為發(fā)起人的單位或機(jī)構(gòu)
      工會(huì)：中國證監(jiān)會(huì)不受理工會(huì)作為股東或發(fā)起人的公司公開發(fā)行股票的申請。
      職工持股會(huì)：職工持股會(huì)屬于單位內(nèi)部團(tuán)體，民政部門停止辦理登記。中國證監(jiān)會(huì)法律部也明確上市公司股東中不能有職工持股會(huì)。如有必須先行清理。
      中介機(jī)構(gòu)：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不得作為投資主體設(shè)立公司。
      (二)發(fā)起人股份的限制
      發(fā)起人持有的公司股票，自公司成立之日起一年以內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。(三)控股股東或?qū)嶋H控制人的限制
      1、控股股東、實(shí)際控制人的界定
      控股股東，是指其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東;持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東。實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。
      2、實(shí)際控制人三年內(nèi)不得發(fā)生變更
      《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條明確規(guī)定：?發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。?根據(jù)該規(guī)定要求，擬上市公司近3年內(nèi)實(shí)際控制人如發(fā)生變更，將對公開發(fā)行股票并上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。
      六、公司治理
      要符合完整性和獨(dú)立性。所謂完整性包括公司的組織架構(gòu)完整、健全，以及擬上市公司自身的產(chǎn)供銷等經(jīng)營管理體系的完整。所謂獨(dú)立性則是完整性的另一個(gè)方面，主要表現(xiàn)在6個(gè)方面：
      (一)業(yè)務(wù)獨(dú)立
      轉(zhuǎn)制后設(shè)立的股份公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立完整，其業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。
      (二)資產(chǎn)獨(dú)立
      轉(zhuǎn)制后設(shè)立的股份公司的資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立完整，生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。
      (三)人員獨(dú)立 轉(zhuǎn)制后設(shè)立的股份公司人員應(yīng)獨(dú)立。其總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪;其財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。
      (四)機(jī)構(gòu)獨(dú)立
      轉(zhuǎn)制后設(shè)立的股份公司機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立。股份公司應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。
      (五)財(cái)務(wù)獨(dú)立
      轉(zhuǎn)制后設(shè)立的股份公司財(cái)務(wù)應(yīng)獨(dú)立。股份公司應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度;發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。
      七、轉(zhuǎn)制過程中必須附帶解決的問題
      (一)關(guān)聯(lián)交易
      關(guān)聯(lián)交易是中國證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行審核的重點(diǎn)，因?yàn)楹芏喟l(fā)行人通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)或制造利潤，使投資者無法真正判斷發(fā)行人的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。對于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)鍵詞是?減少?和?規(guī)范?。規(guī)范則體現(xiàn)在自身的關(guān)聯(lián)交易管理制度健全程度、關(guān)聯(lián)交易的信息披露，并且要遵守法律對關(guān)聯(lián)交易的規(guī)制即表決權(quán)限制等。
      (二)同業(yè)競爭
      同業(yè)競爭是在轉(zhuǎn)制過程中必須要一并解決的問題，現(xiàn)實(shí)案例中主要的解決方法包括：
      1、收購競爭性業(yè)務(wù)。
      2、收購競爭關(guān)聯(lián)公司的股權(quán)或整體吸收合并。
      3、剝離競爭業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方
      4、注銷競爭方
      5、簽署市場分割協(xié)議，合理劃分競爭市場范圍
      6、將競爭業(yè)務(wù)委托給第三方
      7、競爭方書面承諾或與擬發(fā)行人簽訂書面協(xié)議，提出避免同業(yè)競爭和利益沖突的具體可行措施
      以上方法需要根據(jù)具體的項(xiàng)目情況判斷，而且有些方法可能是通過中國證監(jiān)會(huì)審核的個(gè)例，并不具有普適性和推廣性。
      八、轉(zhuǎn)制中的稅務(wù)問題
      (一)轉(zhuǎn)制中的稅收狀況匯總 稅種;是否需要納稅;依據(jù);增值稅;不繳納
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)不征收增值稅問題的批復(fù)》(國稅[2002]420號(hào))營業(yè)稅;不繳納
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)不征營業(yè)稅問題的批復(fù)》國稅函[2002]165號(hào) 《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》財(cái)稅[2002]191號(hào) 個(gè)人所得稅
      資本公積折股不繳納盈余公積和未分配利潤折股，個(gè)人股東需要繳納個(gè)人所得稅
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征收個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)[1997]198號(hào))企業(yè)所得稅 資本公積折股不繳納盈余公積和未分配利潤折股視同分紅，法人股東與轉(zhuǎn)制企業(yè)存在稅率差的需補(bǔ)稅
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號(hào))契稅;不繳納
      《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)制重組若干契稅政策執(zhí)行期限的通知》稅〔2008〕175號(hào)：印花稅
      新增資本公積和盈余公積、未分配利潤折股部分需按照資本賬簿貼花，其他行為均不繳納
      《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中有關(guān)印花稅政策的通知》財(cái)稅〔2003〕183號(hào)
      (二)轉(zhuǎn)制中的所得稅問題
      1、關(guān)于自然人股東(1)資本公積轉(zhuǎn)增股本
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)[1997]第198號(hào))文中明確規(guī)定，?股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅?。在《關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過程中個(gè)人股增值所得應(yīng)納個(gè)人所得稅的批復(fù)》(國稅函[1998]289號(hào))中又進(jìn)一步明確了國稅發(fā)[1997]198號(hào)文中所表述的?資本公積金?是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。
      有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額，故該部分資產(chǎn)形成的資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)并未在股票票面價(jià)值上使原股東直接受益，即并未取得我國現(xiàn)行《個(gè)人所得稅法》上所稱的?所得?，因而不需納稅。
      (2)盈余公積(法定公積金和任意公積金)轉(zhuǎn)增股本
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)[1997]第198號(hào))除對資本公積金轉(zhuǎn)增股本是否應(yīng)該納稅情況予以規(guī)定外，還規(guī)定?股份制企業(yè)用盈余公積金派發(fā)紅股屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅?。該政策在《國家稅務(wù)總局關(guān)于盈余公積金轉(zhuǎn)增注冊資本征收個(gè)人所得稅的問題的批復(fù)》(國稅函發(fā)[1998]第333號(hào))中得到進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)和說明。國稅函發(fā)[1998]第333號(hào)文指出，?青島路邦石油化工有限公司將從稅后利潤中提取的法定公積金和任意公積金轉(zhuǎn)增注冊資本，實(shí)際上是該公司將盈余公積金向股東分配了股息、紅利，股東再以分得的股息、紅利增加注冊資本。因此，依據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》(國稅發(fā)[1997]198號(hào))精神，對屬于個(gè)人股東分得并再投入公司(轉(zhuǎn)增注冊資本)的部分應(yīng)按照‘利息、股息、紅利所得’項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅款由股份有限公司在有關(guān)部門批準(zhǔn)增資、公司股東會(huì)決議通過后代扣代繳?。
      實(shí)務(wù)中，各地亦是按照上述政策具體操作的，例如在《山東省地方稅務(wù)局關(guān)于企業(yè)類型變更過程中實(shí)收資本變動(dòng)征免個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》(魯?shù)囟惡痆2009]97號(hào))中，明確答復(fù)?山東尤洛卡自動(dòng)化裝備股份有限公司整體轉(zhuǎn)制過程中，用盈余公積金和未分配利潤轉(zhuǎn)增的公司股本1825.77萬元(其中：盈余公積金轉(zhuǎn)增198.91萬元，未分配利潤轉(zhuǎn)增1626.86萬元)部分，應(yīng)按照‘利息、股息、紅利所得’項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅?。
      故盈余公積(法定公積金和任意公積金)轉(zhuǎn)增股本的，自然人股東需要繳納個(gè)人所得稅。
      (3)未分配利潤轉(zhuǎn)增股本
      該種情況與盈余公積轉(zhuǎn)增股本類似?！秶叶悇?wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號(hào))規(guī)定，?除另有規(guī)定者外，不論企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)中對投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)上實(shí)際做利潤分配處理(包括以盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增資本)時(shí)，投資方企業(yè)應(yīng)確認(rèn)投資所得的實(shí)現(xiàn)?。因此，有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司時(shí)以凈資產(chǎn)中的未分配利潤轉(zhuǎn)增股本的視同為利潤分配行為。因而自然人股東亦需繳納個(gè)人所得稅。
      (4)納稅時(shí)間
      對于整體變更過程中自然人股東需要繳納個(gè)人所得稅的，稅款應(yīng)由股份有限公司在有關(guān)部門批準(zhǔn)增資(如有)、公司股東會(huì)決議通過后代扣代繳。
      2、關(guān)于法人股東
      《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》(國稅函[2010]79號(hào))明確規(guī)定，?被投資企業(yè)將股權(quán)(票)溢價(jià)所形成的資本公積轉(zhuǎn)為股本的，不作為投資方企業(yè)的股息、紅利收入，投資方企業(yè)也不得增加該項(xiàng)長期投資的計(jì)稅基礎(chǔ)?。因此：
      ① 本公積轉(zhuǎn)增不屬于利潤分配行為，不繳納企業(yè)所得稅。②盈余公積和未分配潤進(jìn)行轉(zhuǎn)增時(shí)視同利潤分配行為。但不同于個(gè)人股東，公司制企業(yè)進(jìn)行分紅時(shí)，法人股東是不需要繳納所得稅，而是匯算。但如果法人股東與公司所適用的所得稅率不一致時(shí)，法人股東需要補(bǔ)繳所得稅差額部分 關(guān)于收入確認(rèn)時(shí)間，《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》(國稅函[2010]79號(hào))中規(guī)定?企業(yè)權(quán)益性投資取得股息、紅利等收入，應(yīng)以被投資企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)作出利潤分配或轉(zhuǎn)股決定的日期，確定收入的實(shí)現(xiàn)?，即被投資企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)作出利潤分配或轉(zhuǎn)股決定的日期為納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間。
      綜合以上分析，并結(jié)合筆者咨詢財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的意見，在有限公司轉(zhuǎn)制時(shí)，一般不要按照凈資產(chǎn)1：1折股，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)中不可能沒有盈余公積和未分配利潤(否則公司業(yè)績不會(huì)可觀)，凈資產(chǎn)折股時(shí)要扣除全部或部分盈余公積、未分配利潤，剩余的凈資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)入股份公司的資本公積，就可以降低轉(zhuǎn)制稅負(fù)。
      九、股改基準(zhǔn)日后股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)實(shí)務(wù)
      按照現(xiàn)有相關(guān)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票并上市（以下稱?IPO?）或在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓股份（以下稱?新三板掛牌轉(zhuǎn)讓?），應(yīng)當(dāng)滿足持續(xù)經(jīng)營時(shí)間的要求?！妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》第九條規(guī)定：?發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算?；《 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》第十一條第（一）項(xiàng)規(guī)定：?發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算?；《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第2.1條規(guī)定，股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，應(yīng)當(dāng)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。
      基于前述持續(xù)經(jīng)營時(shí)間連續(xù)計(jì)算的考慮，境內(nèi)企業(yè)為盡早實(shí)現(xiàn)IPO或新三板掛牌轉(zhuǎn)讓，通常采用整體變更設(shè)立的方式，將企業(yè)類型由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。而在整體變更設(shè)立股份有限公司的過程中，需要確定某一日作為股改、審計(jì)基準(zhǔn)日，由會(huì)計(jì)師對截止基準(zhǔn)日的企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、進(jìn)行審計(jì)（本文不考慮資產(chǎn)評(píng)估問題），以確定折股的凈資產(chǎn)值。在實(shí)務(wù)中，經(jīng)常遇到的情況是：在確定股改基準(zhǔn)日后，企業(yè)由于各種原因需要進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓（不涉及實(shí)際控制人變化）。問題在于股改基準(zhǔn)日后能否進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓后是否需要調(diào)整股改基準(zhǔn)日對于股改基準(zhǔn)日后發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓而股改基準(zhǔn)日不作調(diào)整的做法，專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的認(rèn)識(shí)不一致。
      結(jié)合已有案例，由于認(rèn)識(shí)的不一致，出現(xiàn)以下三種處理方式：
      第一種處理方式：在原定股改基準(zhǔn)日后發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則把股改基準(zhǔn)日調(diào)整至股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后的時(shí)間。這是最常見、最穩(wěn)妥的一種方式。
      第二種處理方式：在股改基準(zhǔn)日前較短時(shí)間甚或股改基準(zhǔn)日當(dāng)日進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。如實(shí)益達(dá)的股改基準(zhǔn)日為2005年3月31日。2005年3月30日及2005年3月31日，分別簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并辦理股權(quán)變更手續(xù)。
      第三種處理方式：在股改基準(zhǔn)日后進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不調(diào)整股改基準(zhǔn)日。如：
      1.怡亞通：股改基準(zhǔn)日為2003年8月31日，2004年2月6日公司發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2.億緯鋰能：股改基準(zhǔn)日為2007年8月31日，2007年9月22日公司發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。3.川東環(huán)能：股改基準(zhǔn)日為2014年3月31日，2014年4月21日公司發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。4.昆工恒達(dá)：股改基準(zhǔn)日為2013年7月31日，2013年9月17日公司發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。5.歐亞股份：股改基準(zhǔn)日為2013年11月30日，2014年1月公司發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
      上述5個(gè)案例中的受讓方均作為發(fā)起人，與其他股東共同簽署了股份有限公司發(fā)起協(xié)議和章程，參加了創(chuàng)立大會(huì)，共同發(fā)起設(shè)立了股份有限公司。
      在實(shí)務(wù)中，還有一種比較特殊的情形，即在股改基準(zhǔn)日前進(jìn)行過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，由于某些原因，在股改基準(zhǔn)日后撤銷股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將股權(quán)轉(zhuǎn)回，恢復(fù)原股權(quán)結(jié)構(gòu)，且不調(diào)整股改基準(zhǔn)日。如某企業(yè)由于新投資者未按約定支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，控股股東向仲裁委員會(huì)申請仲裁，請求解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并得到仲裁委員會(huì)的支持。控股股東在股改基準(zhǔn)日后與新投資者簽訂股權(quán)交割協(xié)議，同意原股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議終止履行并恢復(fù)原狀。通常情況下，對于股權(quán)轉(zhuǎn)回，由當(dāng)事雙方簽訂新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議即可，但從證明股權(quán)轉(zhuǎn)讓真實(shí)性角度出發(fā)，企業(yè)采用仲裁、解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、恢復(fù)原狀、簽訂股權(quán)交割協(xié)議等手段，實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)回。上述處理方式實(shí)質(zhì)為第一種處理方式的變種。
      股改基準(zhǔn)日后發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓本應(yīng)是一件正常不過的事件，為什么會(huì)造成專業(yè)機(jī)構(gòu)的關(guān)注與困擾？主要是在涉及受讓方作為股份有限公司發(fā)起人的適格性問題方面存在分歧。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為股改基準(zhǔn)日后的受讓方于股改基準(zhǔn)日之時(shí)并非企業(yè)股東，不擁有截止股改基準(zhǔn)日的公司股東權(quán)益，從而不具備發(fā)起人的資格。筆者認(rèn)為，這種觀點(diǎn)是不成立的，理由如下：
      一、現(xiàn)有法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件并不禁止或限制股改基準(zhǔn)日后至設(shè)立股份有限公司之前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，亦未見審核部門對此予以關(guān)注，且已有相當(dāng)數(shù)量的案例。
      二、股改基準(zhǔn)日并非法定概念，是審計(jì)基準(zhǔn)日的另一個(gè)通俗叫法，原本的作用在于核定企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的權(quán)益與經(jīng)營成果，并無以此時(shí)點(diǎn)為界確定受讓方是否具備發(fā)起人資格的功能。實(shí)際上，正由于被冠以?股改基準(zhǔn)日?之名，該基準(zhǔn)日的含義被不正確地?cái)U(kuò)大化了。當(dāng)然，審計(jì)報(bào)告所確認(rèn)的于審計(jì)基準(zhǔn)日之時(shí)的公司股東與股份公司設(shè)立時(shí)的公司股東會(huì)因基準(zhǔn)日后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓而有所不同，但并不構(gòu)成工商登記的障礙。會(huì)計(jì)師在審計(jì)實(shí)務(wù)中通常會(huì)在審計(jì)報(bào)告的期后事項(xiàng)中予以說明并在驗(yàn)資報(bào)告亦予以說明。
      總之，在整體變更設(shè)立股份有限公司的方式下，專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注核查的是在股份有限公司發(fā)起人協(xié)議簽署之時(shí)的發(fā)起人資格，而非股改基準(zhǔn)日。
      十、公司股改未經(jīng)評(píng)估可否掛牌新三板？
      一、掛牌公司在歷史股改過程中評(píng)估是不是必須條件？ 目前法律明確規(guī)定需要評(píng)估的情況主要有兩種：
      1、以非貨幣資產(chǎn)出資，需要評(píng)估作價(jià)；
      2、國有企業(yè)改制等需要評(píng)估。
      除上述需要評(píng)估的兩項(xiàng)外，將評(píng)估作為必要條件的情況并不多見。
      對于企業(yè)股改而言，如果不涉及非貨幣資產(chǎn)出資，也不涉及國有資產(chǎn)成分，在沒有特殊要求下，評(píng)估并不是必要條件。
      《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第2.1條規(guī)定：關(guān)于掛牌企業(yè)的條件要求企業(yè)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。該項(xiàng)規(guī)定對企業(yè)股改基礎(chǔ)進(jìn)行的明確的規(guī)定，要求股改以凈資產(chǎn)值折股。換言之，股改并不以評(píng)估作為必要條件。
      在實(shí)務(wù)中，處于程序上更加嚴(yán)謹(jǐn)、保守等諸多因素考慮，有相當(dāng)一部分有限公司在變更為股份公司時(shí)進(jìn)行評(píng)估。畢竟評(píng)估結(jié)果作為一種參考具有其積極的價(jià)值。但是，不能因?yàn)樵u(píng)估的重要作用就將評(píng)估視為一種必要的程序，這種可能增加企業(yè)負(fù)擔(dān)以及影響股改效率的行為，在法律、法規(guī)等沒有要求必須評(píng)估的情形下，企業(yè)不進(jìn)行評(píng)估并不構(gòu)成程序上的瑕疵。而新三板掛牌要求企業(yè)股改也沒要求必須評(píng)估。所以，在企業(yè)無必要評(píng)估情形時(shí)，企業(yè)若未評(píng)估，不應(yīng)認(rèn)為構(gòu)成企業(yè)掛牌的實(shí)質(zhì)法律障礙。
      二、實(shí)踐中未經(jīng)股改掛牌的案例
      案例一：智信股份(830878)股改未經(jīng)審計(jì)、評(píng)估
      1、反饋意見： 問題：?2013 年 6 月，云南格物致科技發(fā)展有限公司整體變更為股份有限公司，存在不規(guī)范問題，請公司說明，（1）當(dāng)時(shí)是否聘請券商或其他中介機(jī)構(gòu)參與；（2）2014 年 2 月，公司對股改情況進(jìn)行了整改和規(guī)范，具體方案設(shè)計(jì)和實(shí)施過程是怎么樣的；（3）是否符合《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定，是否符合?依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年?的掛牌條件？請主辦券商和律師補(bǔ)充核查并發(fā)表明確意見。?
      2、律師意見：
      （1）如實(shí)披露：公司股改時(shí)存在瑕疵
      經(jīng)本所律師核查，格物致有限變更為股份公司時(shí)存在瑕疵，不符合《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定：
      1）各發(fā)起人未依法簽署《發(fā)起人協(xié)議》。
      2）整體變更時(shí)制定的《公司章程》在董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)設(shè)置問題上不符合《公司法》的相關(guān)規(guī)定。
      3）未對格物致有限整體變更時(shí)的凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估確認(rèn)，無法確認(rèn)整體變更事項(xiàng)是否符合《業(yè)務(wù)規(guī)則》、《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，即未依法進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估。
      4）未依法對股份公司設(shè)立時(shí)的出資情況進(jìn)行驗(yàn)證，即依法進(jìn)行驗(yàn)資（2）整改和規(guī)范措施：
      針對未經(jīng)審計(jì)、評(píng)估瑕疵問題，公司的解決方案： 1）公司委托評(píng)估公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以2013年5月31日為股改基準(zhǔn)日，出具《審計(jì)報(bào)告》和《評(píng)估報(bào)告》。
      公司委托北京興華湖北分所對有限公司截至審計(jì)基準(zhǔn)日 2013 年 5 月 31日的賬面凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)。2014 年 1 月 24 日北京興華湖北分所出具了[2014]京會(huì)興鄂分審字第 12170002 號(hào)《審計(jì)報(bào)告》。經(jīng)審計(jì)，有限公司截至 2013 年 5 月31 日的凈資產(chǎn)值為人民幣 7，013，877.30 元。
      公司委托開元評(píng)估對有限公司截至評(píng)估基準(zhǔn)日 2013 年 5 月 31 日的凈資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。2014 年 1 月 25 日開元評(píng)估出具了開元評(píng)報(bào)字【2013】192 號(hào)《評(píng)估報(bào)告》。經(jīng)評(píng)估，有限公司截至評(píng)估基準(zhǔn)日 2013 年 5 月 31 日的凈資產(chǎn)評(píng)估值為人民幣 717.45 萬元。
      2）召開股東大會(huì)，對審計(jì)、評(píng)估結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)。
      2014 年 2 月 10 日，股份公司召開 2014 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，通過了《關(guān)于確認(rèn)云南格物致科技發(fā)展有限公司整體變更為云南格物致科技發(fā)展股份有限公司的議案》等議案，確認(rèn)公司形式于 2013 年 6 月 17 日由有限公司整體變更為股份有限公司；確認(rèn)以有限公司 2013 年 5 月 31 日為審計(jì)和評(píng)估基準(zhǔn)日的審計(jì)及評(píng)估結(jié)果；確認(rèn)以北京興華湖北分所審計(jì)的有限公司 2013 年 5 月 31 日為基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)7，013，877.30 元折合為股份公司的股本總額 500.00 萬股，余額計(jì)入股份公司的資本公積金；確認(rèn)有限公司全體股東以其持有的有限公司股權(quán)所對應(yīng)的凈資產(chǎn)認(rèn)購股份公司的股份；確認(rèn)公司第一屆董事會(huì)和第一屆監(jiān)事會(huì)組成人員；確認(rèn)有限公司的債權(quán)債務(wù)由變更后的股份公司承繼。
      3）向工商局提交補(bǔ)充材料進(jìn)行備案，并取得工商局出具的《說明》
      2014 年 2 月 17 日，股份公司向昆明市工商局提交上述材料進(jìn)行補(bǔ)充備案。同日，昆明市工商局出具《關(guān)于云南智云信息技術(shù)股份有限公司整體變更情況的說明》，內(nèi)容摘要為：?你司在有限公司整體變更為股份公司時(shí)雖未履行有關(guān)法定程序，但現(xiàn)已通過聘請中介機(jī)構(gòu)對有限公司截至基準(zhǔn)日 2013 年 5 月 31 日的凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，并據(jù)此折合股份公司股本，辦理了驗(yàn)資手續(xù)，建立健全了公司治理機(jī)制，且經(jīng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)予以確認(rèn)，符合公司法及工商登記相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。據(jù)此，我局對上述情況予以認(rèn)可，對整體變更過程中存在的上述問題不予追究，確認(rèn)你司于 2013 年 6 月 17 日整體變更為股份公司，且注冊資本已足額繳納，實(shí)收股本真實(shí)有效。目前，在我局的登記狀態(tài)為正常。?
      （3）律師意見：
      2013 年 6 月，格物致有限變更為股份公司時(shí)存在瑕疵，但公司已采取措施予以規(guī)范，符合?依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年?的掛牌條件，不構(gòu)成本次掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)性法律障礙。
      案例二：萬通液壓（830839）未經(jīng)評(píng)估
      1、反饋意見
      關(guān)于萬通液壓有限整體變更為股份公司時(shí)未履行評(píng)估手續(xù)對公司本次掛牌的影響問題
      2、律師意見：（1）如實(shí)披露：
      經(jīng)核查，萬通液壓有限 2014 年 3 月在整體變更為股份公司的過程中未履行資產(chǎn)評(píng)估手續(xù)。
      （2）律師意見：
      1）有限公司以凈資產(chǎn)折股方式整體變更股份公司，無需評(píng)估； 2）公司股改不存在出資不實(shí)情況；
      3）評(píng)估的凈資產(chǎn)僅為一個(gè)參考值，不是折股的依據(jù)；
      4）當(dāng)?shù)毓ど叹植块T未要求評(píng)估報(bào)告，目前公司經(jīng)營狀態(tài)為存續(xù)。
      結(jié)論：公司股改的過程中未經(jīng)評(píng)估，對本次掛牌均不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的法律障礙。法律意見原文： 根據(jù)相關(guān)規(guī)定，非貨幣出資設(shè)立公司需要評(píng)估作價(jià)，但萬通液壓有限系以凈資產(chǎn)折股的方式整體變更為股份公司，根據(jù) 2014 年 3 月 1 日起實(shí)施的《公司注冊資本登記管理規(guī)定》（工商總局令第 64 號(hào)）等規(guī)定，工商部門對有限公司整體變更為股份公司已不再強(qiáng)制要求提交評(píng)估報(bào)告等類似文件。
      經(jīng)核查，在萬通液壓有限以凈資產(chǎn)折股方式整體變更設(shè)立股份公司過程中，當(dāng)?shù)毓ど滩块T亦未要求公司提供評(píng)估報(bào)告。2014 年 3 月 26 日，日照市工商局核發(fā)了注冊號(hào)為 *** 的《營業(yè)執(zhí)照》，核準(zhǔn)萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司，至今當(dāng)?shù)毓ど滩块T亦無任何異議。目前，股份公司的經(jīng)營狀態(tài)為存續(xù)（在營、開業(yè)、在冊）。
      根據(jù)萬通液壓有限發(fā)起人股東簽署的《發(fā)起人協(xié)議》以及股份公司設(shè)立的其他相關(guān)文件，股份公司是以萬通液壓有限經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值 177，331，710.07元（以 2014 年 2 月 28 日為基準(zhǔn)日）折合成股本 60，000，000 股而設(shè)立的股份公司。
      經(jīng)核查，萬通液壓有限經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值遠(yuǎn)大于股份公司注冊資本，股改前后注冊資本保持不變，不存在股份公司上述凈資產(chǎn)值低于注冊資本的情況，亦不存在出資不實(shí)的情況。
      萬通液壓有限以凈資產(chǎn)折股方式整體變更設(shè)立股份公司事項(xiàng)已經(jīng)公司全體股東一致同意，全體股東亦同意股份公司的注冊資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)，且無任何異議。
      綜上，公司是由萬通液壓有限以其經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值折股而整體變更設(shè)立的股份公司，萬通液壓有限經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)值僅是公司在整體變更為股份公司時(shí)的一個(gè)參考值，而非萬通液壓有限整體變更為股份公司的折股依據(jù)，萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司前后的注冊資本一致；萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司已經(jīng)全體股東一致同意，至今無任何異議；當(dāng)?shù)毓ど滩块T已核準(zhǔn)萬通液壓有限整體變更設(shè)立為股份公司，未要求公司提供評(píng)估報(bào)告，至今亦未提出任何異議，目前股份公司經(jīng)營狀態(tài)為存續(xù)（在營、開業(yè)、在冊）。因此，本所律師認(rèn)為，萬通液壓有限沒有履行資產(chǎn)評(píng)估手續(xù)對股份公司的設(shè)立和公司本次掛牌均不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的法律障礙。
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      第三篇：上市公司如何收購新三板企業(yè)操作實(shí)務(wù)
      新三板的推出，確實(shí)為一些企業(yè)提供了展示自己的平臺(tái)，而其中具有技術(shù)優(yōu)勢和模式創(chuàng)新的掛牌企業(yè)不僅成為投資者關(guān)注的對象，也成為了很多上市公司并購的目標(biāo)。對于上市公司來講，新三板掛牌企業(yè)畢竟經(jīng)過主辦券商的核查同時(shí)信息披露文件中也充分披露了業(yè)務(wù)模式以及經(jīng)營業(yè)績等信息，在判斷標(biāo)的質(zhì)地以及并購風(fēng)險(xiǎn)方面還是有很多便利和保障，于是新三板掛牌企業(yè)為上市公司并購重組提供了不少的優(yōu)良標(biāo)的。
      截止到目前，小兵并沒有完全統(tǒng)計(jì)上市公司并購新三板企業(yè)的完全案例，本分析主要還是基于對于以前統(tǒng)計(jì)案例的資料數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，可能會(huì)有些偏頗，也歡迎大家積極向小兵反饋案例。
      一、主要特點(diǎn)
      1、收購股權(quán)比例方面：以收購100%股權(quán)比例為主，且可多次收購（如通鼎互聯(lián)收購瑞翼信息）。也就是先收購51%的股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股，然后再收購剩余股權(quán)。在這種情況下，要關(guān)注是否存在刻意規(guī)避重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則的情形。
      2、支付方式方面：以股份支付和現(xiàn)金結(jié)合為主。這也是目前上市公司收購最常見的一種方式，也是對于標(biāo)的方最愿意接受的一種方式，畢竟既拿了現(xiàn)金也拿了股票，現(xiàn)實(shí)和未來相結(jié)合。
      3、業(yè)績承諾方面：掛牌企業(yè)股東多進(jìn)行了業(yè)績承諾。這里的業(yè)績承諾不會(huì)因?yàn)槭切氯鍜炫破髽I(yè)而變得合理嚴(yán)謹(jǐn)，還是存在放衛(wèi)星的情況，比如報(bào)告期業(yè)績1000萬，可以業(yè)績承諾第一年就敢直接上億。
      4、主營業(yè)務(wù)方面：以同行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合為主，當(dāng)然也存在上市公司收購新三板企業(yè)就是為了全面轉(zhuǎn)型的目的。不過上市公司對于新三板的并購還是相對比較合理審慎。
      5、收購標(biāo)的范圍：大部分是直接收購掛牌新三板企業(yè)，也有的是收購掛牌企業(yè)持有的下屬全資子公司的股權(quán)。在后者的情況下，掛牌企業(yè)將不再有主營業(yè)務(wù)不再具備持續(xù)經(jīng)營能力。
      6、掛牌時(shí)間周期：多數(shù)掛牌企業(yè)在掛牌一年內(nèi)被上市公司收購，這也論證了一個(gè)觀點(diǎn)，只要是好的企業(yè)總是會(huì)受到關(guān)注，也會(huì)成為很多上市公司追逐的目標(biāo)。當(dāng)然，新三板只是讓優(yōu)秀的公司有了更好地展示平臺(tái)，并不是新三板讓好的企業(yè)一下子變得優(yōu)秀了。
      二、重點(diǎn)關(guān)注
      （一）掛牌企業(yè)是否需要終止掛牌
      1、規(guī)則依據(jù)
      根據(jù)《公司法》（2013年修訂）第一百四十一條規(guī)定：發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份做出其他限制性規(guī)定。
      根據(jù)《業(yè)務(wù)規(guī)則》2.8條規(guī)定：掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。掛牌前十二個(gè)月以內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有的股票進(jìn)行過轉(zhuǎn)讓的，該股份的管理按照前款規(guī)定執(zhí)行，主辦券商為開展做市業(yè)務(wù)取得的做市初始庫存股票除外。因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓善背钟腥税l(fā)生變更的，后續(xù)持有人應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行股票限售規(guī)定。
      2、現(xiàn)實(shí)困境
      根據(jù)上述規(guī)定：
      （1）掛牌企業(yè)股東（包括控股股東及實(shí)際控制人、董監(jiān)高等）在掛牌時(shí)所持股份均具有限售安排；而根據(jù)目前上市公司收購掛牌企業(yè)情況，多數(shù)收購行為發(fā)生在掛牌后一年內(nèi)，如鉑亞信息（430708）、日新傳導(dǎo)（830804）、激光裝備（430710）等均存在股東股份限售情形；為避免股東股份限售對收購影響，掛牌企業(yè)均采取終止掛牌方式，終止后將不再適用《業(yè)務(wù)規(guī)則》限制；
      （2）掛牌企業(yè)需具有持續(xù)經(jīng)營能力；東江環(huán)保（002672）在收購新冠億碳（430275）時(shí)，采取收購新冠億碳所持南昌新冠100%股權(quán)及合肥新冠100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，新冠億碳（430275）將不再具備持續(xù)經(jīng)營能力，因此申請終止掛牌。
      3、終止掛牌并不是必要條件
      由前述分析可以得出，新三板被并購后終止掛牌并不是一定要滿足的條件，只是由于股份限售以及其他因素而做的一種技術(shù)處理。在允許上市公司分拆掛牌新三板的大政策背景情況下，如果滿足：
      （1）掛牌企業(yè)在掛牌后已多年，大部分股份可流通，上市公司購買大部分股權(quán)不存在法律障礙；
      （2）掛牌企業(yè)掛牌后向上市公司定向發(fā)行股份，上市公司進(jìn)而取得控股權(quán)。
      上述情形下，掛牌企業(yè)應(yīng)無需終止掛牌。收購之后的結(jié)果無非是上市公司下屬存在掛牌新三板的子公司，甚至不止一家新三板掛牌企業(yè)，這也是政策允許的。附：奇維科技股東終止掛牌承諾
      根據(jù)已簽署的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》，劉升等奇維科技全體雷科防務(wù)股東同意以不對本次交易的實(shí)施造成不利影響為原則，在過渡期內(nèi)適時(shí)以股東大會(huì)決議的形式作出奇維科技的股票從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌的決定，并促使奇維科技及時(shí)按全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的程序完成其股票終止掛牌及相關(guān)事項(xiàng)。
      在中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易之日起（以正式書面批復(fù)為準(zhǔn)），劉升等奇維科技全體股東應(yīng)通過行使股東權(quán)利等一切有效的措施促使奇維科技盡快取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的關(guān)于同意奇維科技股票終止掛牌的函。
      （二）掛牌企業(yè)被收購時(shí)是否需要變更組織形式
      根據(jù)《公司法》及《業(yè)務(wù)規(guī)則》，掛牌企業(yè)必須為股份有限公司，而股份有限公司股東至少為兩人。
      根據(jù)目前上市公司收購掛牌企業(yè)情況，以收購100%股權(quán)比例為主，如此則掛牌企業(yè)需終止掛牌后申請變更組織形式，如鉑亞信息（430708）、日新傳導(dǎo)（830804）、激光裝備（430710）等。而如若上市公司采取母子公司共同收購掛牌企業(yè)方式，可無需變更組織形式，如大智慧（601519）及其全資子公司收購湘財(cái)證券100%股權(quán)。由此可見，是否需要變更公司形式并沒有其他的制度限制，只是因?yàn)楣煞莨拘枰袃蓚€(gè)以上的股東，如果可以通過其他方式來滿足這個(gè)要求，那么也不一定需要變更公司形式。
      （三）股東人數(shù)超過限制的問題
      新三板企業(yè)掛牌之后，由于定增或者做市商的參與，會(huì)導(dǎo)致股東人數(shù)增加，會(huì)超過50人甚至是200人。就算是沒有定增或者做市，那么企業(yè)變更為股份公司后也有可能股東超過50人。
      由上述分析可見，一般情況下新三板企業(yè)被并購需要變更為有限公司，那么股東人數(shù)不得超過50人；如果可以不變更公司形式，那么股東人數(shù)不得超過200人。此外，由于公司并購可能會(huì)存在股東決策的問題，在這種情況下也有可能需要將股東人數(shù)盡量限制股權(quán)分布盡量集中，以保證決策的有效性。
      在這種情況下，在并購之前新三板掛牌企業(yè)可能會(huì)進(jìn)行類似“私有化”的技術(shù)處理，一般情況下公司控股股東會(huì)受讓部分投資者的股權(quán)，以期符合股東人數(shù)的要求或者是保證對于公司被并購的決策可以控制。在很多新三板企業(yè)被并購的案例中，都隱約可以看到類似“小私有化”的痕跡。
      （四）上市公司以定增方式入股掛牌企業(yè)情形分析
      目前，上市公司參與新三板主要有以下兩種方式：（1）上市公司控股/參股子公司掛牌新三板，如云天化（600096）、大族激光（002008）、東軟集團(tuán)（600718）等；（2）上市公司與私募股權(quán)基金發(fā)起設(shè)立并購基金或成立合伙企業(yè)，以期參與掛牌企業(yè)定向增發(fā)、并購、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債，如渝三峽A（000565）、萬年青（000789）、冠農(nóng)股份（600251）等。
      目前上市公司以定增方式入股掛牌企業(yè)較少，不過從目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)則來看，上市公司以定增方式入股掛牌企業(yè)不存在任何法律障礙。
      三、操作過程
      A股上市公司收購新三板掛牌企業(yè)時(shí)，新三板掛牌企業(yè)應(yīng)按照《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《非上市公眾公司收購管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（以下簡稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》）等規(guī)定履行必要程序及信息披露，A股上市公司應(yīng)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等規(guī)定履行必要程序及信息披露。此外，對于國有控股上市公司/掛牌企業(yè)，還需履行必要的資產(chǎn)評(píng)估及國資審核程序。
      以聯(lián)建光電（300269）收購易事達(dá)（430628）為例，A股上市公司收購新三板掛牌企業(yè)主要操作過程如下：
      上市公司（聯(lián)建光電）
      掛牌企業(yè)（易事達(dá)）
      時(shí)間 事項(xiàng)
      時(shí)間
      事項(xiàng) 2014-07-19 召開董事會(huì)，審議通過《關(guān)于公司籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》 2014-09-09 召開董事會(huì)，審議相關(guān)議案 2014-09-24 召開董事會(huì)，審議相關(guān)議案 2014-09-24 召開股東大會(huì)，審議相關(guān)議案 2014-10-13 召開股東大會(huì)，審議相關(guān)議案-2015-01-27 通過證監(jiān)會(huì)審核 2015-02-17 易世達(dá)終止掛牌 2015-03-06 易世達(dá)完成股權(quán)變更工商登記
      如若上市公司參與掛牌企業(yè)定增，掛牌企業(yè)應(yīng)根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——備案文件的內(nèi)容與格式（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——股票發(fā)行方案及發(fā)行情況報(bào)告書的內(nèi)容與格式（試行）》等規(guī)定履行必要的決議、向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請備案、股份登記即可。同時(shí)，如若定向發(fā)行后上市公司持股比例較高，還應(yīng)按照《非上市公眾公司收購管理辦法》、《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第5號(hào)——《權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、收購報(bào)告書、要約收購報(bào)告書》等履行必要的程序及信息披露。附：奇維科技變更公司形式承諾
      根據(jù)已簽署的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》，在奇維科技股票從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌后，劉升等奇維科技全體股東應(yīng)立即將奇維科技的公司形式由股份有限公司變更為有限責(zé)任公司，并及時(shí)完成公司章程的修改和相關(guān)工商變更登記手續(xù)。奇維科技變更公司形式前后，劉升等奇維科技全體股東各自持有奇維科技的股權(quán)比例不變，本次交易方案依然適用。劉升等奇維科技全體股東承諾在奇維科技從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌并變更為有限責(zé)任公司后，任一股東以其持有的奇維科技的股權(quán)向雷科防務(wù)認(rèn)購本次發(fā)行的股份，其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)。
      第四篇：企業(yè)新三板掛牌上市流程
      企業(yè)新三板掛牌上市流程
      根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱“協(xié)會(huì)”)發(fā)布的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》和《主辦報(bào)價(jià)券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則》，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司申請股份到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)具備設(shè)立滿兩年、北京市政府確認(rèn)的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格、主營業(yè)務(wù)突出、具有持續(xù)經(jīng)營紀(jì)錄、公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范等條件。申請股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，需履行以下程序:董事會(huì)、股東大決議，申請股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格，簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，配合主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查，主辦報(bào)價(jià)券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件，協(xié)會(huì)備案確認(rèn)，股份集中登記，披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。各程序的具體內(nèi)容介紹如下:
      一、公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議公司申請股份到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)由公司董事會(huì)就申請股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)形成決議，并提請股東大會(huì)審議，同時(shí)提請股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理相關(guān)事宜。
      二、申請股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格公司要進(jìn)行股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，須向北京市人民政府申請股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)的資格。中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)具體負(fù)責(zé)受理試點(diǎn)企業(yè)資格的申請。根據(jù)北京市《中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司申請股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)辦法》規(guī)定，公司申請時(shí)要提交如下文件:
      1、公司設(shè)立批準(zhǔn)文件；
      2、公司股份進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的申請；
      3、公司股東大會(huì)同意申請股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議；
      4、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照(副本)及公司章程；
      5、經(jīng)律師事務(wù)所確認(rèn)的合法有效的股東名冊；
      6、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定文件。
      同意申請的，中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)在五個(gè)工作日內(nèi)出具試點(diǎn)資格確認(rèn)函。
      三、簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議公司需聯(lián)系一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的主辦報(bào)價(jià)券商，委托其推薦股份掛牌。此外，公司還應(yīng)聯(lián)系另一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為副主辦報(bào)價(jià)券商，當(dāng)主辦報(bào)價(jià)券商喪失報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格時(shí)，由其擔(dān)任主辦報(bào)價(jià)券商，以免影響公司股份的報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓。公司應(yīng)與主辦報(bào)價(jià)券商和副主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，明確三方的權(quán)利與義務(wù)。
      根據(jù)協(xié)議，主辦報(bào)價(jià)券商主要責(zé)任為公司盡職調(diào)查、制作推薦掛牌備案文件、向協(xié)會(huì)推薦掛牌、督導(dǎo)公司掛牌后的信息披露等。
      四、配合主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查為使股份順利地進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，公司須積極配合主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作。
      主辦券商要成立專門的項(xiàng)目小組，對園區(qū)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，全面、客觀、真實(shí)地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)控制度、公司治理、主營業(yè)務(wù)等事項(xiàng)并出具盡職調(diào)查報(bào)告。項(xiàng)目小組完成盡職調(diào)查后，提請主辦報(bào)價(jià)券商的內(nèi)核機(jī)構(gòu)審核。審核的主要內(nèi)容為項(xiàng)目小組的盡職調(diào)查工作、園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合要求。主辦報(bào)價(jià)券商依據(jù)盡職調(diào)查和內(nèi)核情況，決定是否向協(xié)會(huì)推薦掛牌。
      五、主辦報(bào)價(jià)券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件
      主辦報(bào)價(jià)券商決定向協(xié)會(huì)推薦掛牌的，出具推薦報(bào)告，并報(bào)送推薦掛牌備案文件。
      六、協(xié)會(huì)備案確認(rèn)協(xié)會(huì)在受理之日起六十個(gè)工作日內(nèi)，對備案文件進(jìn)行審查。審查的主要內(nèi)容有:
      1、備案文件是否齊備；
      2、主辦報(bào)價(jià)券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；
      3、園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合信息披露規(guī)則的要求；
      4、主辦報(bào)價(jià)券商對備案文件是否履行了內(nèi)核程序。
      協(xié)會(huì)認(rèn)為必要時(shí)，可對主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作進(jìn)行現(xiàn)場復(fù)核。審查無異議的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具備案確認(rèn)函。有異議的而決定不予備案的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具書面通知并說明原因。
      七、股份集中登記推薦掛牌備案文件在協(xié)會(huì)備案后，公司需與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。初始登記的股份，須托管在主辦報(bào)價(jià)券商處。公司可要求主辦報(bào)價(jià)券商協(xié)助辦理上述事項(xiàng)。
      公司股東掛牌前所持股份分三批進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，每批進(jìn)入的數(shù)量均為其所持股份的三分之一。進(jìn)入的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。
      八、披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書辦理好股份的集中登記后，公司與主辦券商券商協(xié)商，確定股份掛牌日期。在股份掛牌前，公司應(yīng)在代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)上發(fā)布股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。說明書應(yīng)包括以下內(nèi)容:
      1、公司基本情況；
      2、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其持股情況；
      3、公司業(yè)務(wù)和技術(shù)情況；
      4、公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)因素；
      5、公司治理情況；
      6、公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息；
      7、北京市政府批準(zhǔn)公司進(jìn)行試點(diǎn)的情況。
      公司掛牌報(bào)價(jià)后，應(yīng)履行持續(xù)信息披露義務(wù)，披露報(bào)告以及對股份價(jià)格有重大影響的臨時(shí)報(bào)告。主辦報(bào)價(jià)券商對所推薦的公司信息披露負(fù)有督導(dǎo)的職責(zé)。
      第五篇：外商投資企業(yè)新三板掛牌操作實(shí)務(wù)
      外商投資企業(yè)新三板掛牌操作實(shí)務(wù)
      隨著全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容至全國，中小企業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，因掛牌企業(yè)不受股東所有制性質(zhì)的限制，意味著外商投資企業(yè)亦可申請進(jìn)入新三板市場掛牌融資。在現(xiàn)行有效的法律、法規(guī)框架下，如何處理外商投資企業(yè)股改及融資等相關(guān)問題已成為外商投資企業(yè)進(jìn)入場外市場所亟待解決的問題。
      一、外商投資企業(yè)掛牌可行性分析
      實(shí)踐中，外商投資企業(yè)一般是依據(jù)前述的法律法規(guī)設(shè)立的，因此外商投資企業(yè)不論其是中外合營、合作企業(yè)，還是外資企業(yè)，一般的組織形式是有限責(zé)任公司。因此，在赴新三板掛牌上市前，外商投資企業(yè)一般會(huì)先進(jìn)行股份制改造，將公司整體變更為股份有限公司的組織形式。
      其中，外資企業(yè)屬外商獨(dú)資企業(yè)，整體變更為股份有限公司前還須引入中國股東，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者增資擴(kuò)股兩種方式由外商獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)為中外合資企業(yè)。但需注意，根據(jù)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）第一條，?為進(jìn)一步擴(kuò)大國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和交流，引進(jìn)外資，促進(jìn)社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外國的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（以下簡稱外國股東），按照平等互利的原則，可與中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織（以下簡稱中國股東）在中國境內(nèi)，共同舉辦外商投資股份有限公司（以下簡稱公司）?，引入的中國股東必須為公司、企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)組織，不得為自然人。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》（以下稱?《業(yè)務(wù)規(guī)則》?）第二章第2.1條的規(guī)定，股份有限公司不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，均可申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。因而，如果外商投資企業(yè)可以符合《業(yè)務(wù)規(guī)則》規(guī)定的條件要求，并整體變更為股份有限公司，則可以在新三板掛牌。
      二、外商投資企業(yè)掛牌實(shí)務(wù)問題
      1．關(guān)于商務(wù)主管部門審批的特殊要求
      根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》的規(guī)定，外商投資企業(yè)可申請?jiān)谛氯鍜炫疲暾垥r(shí)須提供商務(wù)主管部門出具的外商投資企業(yè)設(shè)立批復(fù)文件。同時(shí)，該指引規(guī)定了，申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。根據(jù)《暫行規(guī)定》第十四條，向商委申請股改應(yīng)報(bào)送下列文件：
      (1)原外商投資企業(yè)的合同、章程;(2)原外商投資企業(yè)董事會(huì)關(guān)于企業(yè)改組的決議;(3)原外商投資企業(yè)投資者關(guān)于終止原合同、章程的決議;(4)原外商投資企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告;(5)發(fā)起人(包括但不限于原外商投資企業(yè)投資者)協(xié)議;(6)公司章程;(7)原外商投資企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、批準(zhǔn)證書，最近連續(xù)3年的財(cái)務(wù)報(bào)告;(8)設(shè)立公司的申請書;(9)發(fā)起人的資信證明;(10)可行性研究報(bào)告。
      以展唐科技(430635)為例。2007年8月23日，上海市外國投資工作委員會(huì)（根據(jù)當(dāng)時(shí)國務(wù)院規(guī)定，該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審批投資總額在3000萬美元以下的外商投資企業(yè)）下發(fā)《關(guān)于同意設(shè)立展唐通訊科技（上海）有限公司的批復(fù)》（滬外資委協(xié)漕[2007]3792號(hào)），批復(fù)同意設(shè)立展唐通訊科技（上海）有限公司，同意投資者簽署的展唐有限合資合同和章程。展唐通訊科技(上海)有限公司于2013年5月8日獲得上海市商務(wù)委員會(huì)《市商務(wù)委關(guān)于同意展唐通訊科技(上海)有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復(fù)》(編號(hào)：滬商外資批[2013]1567號(hào))，同意展唐有限改制為外商投資股份有限公司并更名為?展唐通訊科技(上海)股份有限公司?；上海市人民政府于2013年5月10日向公司換發(fā)《中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》（編號(hào)：商外資滬股份字[2007]2985號(hào)）。展唐科技是首家在新三板掛牌的外商投資企業(yè)。
      三、外商投資企業(yè)整體變更為股份有限公司的要求
      1)對發(fā)起人要求
      以發(fā)起方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合《公司法》規(guī)定的發(fā)起人的條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人應(yīng)為外國股東。
      2)對投資產(chǎn)業(yè)的要求
      應(yīng)符合國家有關(guān)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定，如《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》和《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄》等的要求。3)審批權(quán)限的規(guī)定 限額（《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》鼓勵(lì)類、允許類1億美元，限制類5000萬美元）以下（轉(zhuǎn)制企業(yè)以評(píng)估后的凈資產(chǎn)值計(jì)算）外商投資股份公司的設(shè)立及其變更（包括限額以下外商投資上市公司其他有關(guān)變更）由省級(jí)商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)審批，但涉及外商投資有專項(xiàng)規(guī)定的行業(yè)、特定產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控行業(yè)以及外國投資者對上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，仍按現(xiàn)行規(guī)定辦理或按有關(guān)規(guī)定報(bào)商務(wù)部審批。
      4)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》規(guī)定的其他條件。5)港澳臺(tái)在大陸投資的規(guī)定
      香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在大陸投資設(shè)立公司的，準(zhǔn)用《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》。
      以展唐科技(430635)為例。展唐科技有三名外國股東，且全部股東符合《公司法》規(guī)定的發(fā)起人的條件。其經(jīng)營范圍主要為從事與電子通信相關(guān)的技術(shù)和軟件產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，并提供相關(guān)的技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)，屬于當(dāng)時(shí)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中鼓勵(lì)類項(xiàng)目，并且獲得了上海市商務(wù)委員會(huì)的批復(fù)。
      3．關(guān)于注冊資本、外資股東持股比例及盈利要求的規(guī)定 根據(jù)修正前的《暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條的規(guī)定，?公司的注冊資本應(yīng)為在登記注冊機(jī)關(guān)登記注冊的實(shí)收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊資本的25%?。該令頒布實(shí)施后，外商投資股份有限公司要求注冊資本至少達(dá)到人民幣3000萬元，且外國股東持有的股份比例不得低于25%?！稌盒幸?guī)定》第十五條還規(guī)定，?已設(shè)立中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)（以下簡稱外商投資企業(yè)），如申請轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜模瑧?yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。?據(jù)此，外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司還要求有連續(xù)3年的盈利記錄。
      然而，由于《暫行規(guī)定》出臺(tái)較早，后續(xù)一些法律法規(guī)已經(jīng)將關(guān)于注冊資本、外資股東持股比例及盈利要求的限制性規(guī)定突破?，F(xiàn)行《公司法》規(guī)定，外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用公司法，作為上位法及新法，其并未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司注冊資本的最低限額為人民3000萬元，未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司中外國股東持有不少于25%的股份，也未強(qiáng)制要求應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。除了《公司法》外，關(guān)于取消前述限制要求的規(guī)定也在不斷出臺(tái)落定。
      2002年12月30日，對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部協(xié)同國家稅務(wù)總局、國家工商行政管理總局、國家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問題的通知》，該通知中雖未明確規(guī)定外商投資股份有限公司中外國股東可以持有少于25%的股份，但該通知中的第三條規(guī)定，是允許外國投資者出資比例低于25%的外商投資股份有限公司的存在，只是該公司不享受稅收優(yōu)惠等外商投資企業(yè)待遇。其次，《商務(wù)部關(guān)于改進(jìn)外資審核管理工作的通知》(商資函[2014]314號(hào))規(guī)定，除法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院決定對特定行業(yè)注冊資本最低限額另有規(guī)定外，取消公司最低注冊資本的限制。為了進(jìn)一步明確已取消對注冊資本及外資股東持股比例的限制，2015年10月28日商務(wù)部頒布實(shí)施了《關(guān)于修改部分規(guī)章和規(guī)范性文件的決定》（商務(wù)部令2015年第2號(hào)）（以下簡稱《2號(hào)令》），明確刪除了《暫行規(guī)定》第七條?公司的注冊資本應(yīng)為在登記注冊機(jī)關(guān)登記注冊的實(shí)收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊資本的25%?的規(guī)定。從此明確，外商投資企業(yè)改制為股份有限公司，其注冊資本無須一定要達(dá)到人民幣3000萬元，外資股東持股比例也無須一定要達(dá)到25%。
      對于外商投資企業(yè)改制為股份有限公司是否還要求有連續(xù)3年的盈利記錄，商務(wù)部辦公廳于2014年6月24日已出《商務(wù)部辦公廳關(guān)于中外合資經(jīng)營等類型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司有關(guān)問題的函》（商辦資函[2014]516號(hào)）明確指出，?中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)申請轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司，審批機(jī)關(guān)可依《公司法》執(zhí)行，無需再要求‘應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄’。下一步，我部將通過修訂有關(guān)法律法規(guī)解決上述問題。?然而在之后的《2號(hào)令》中，并未刪除原《暫行規(guī)定》中關(guān)于‘應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄’的相關(guān)條款，修正過后的《暫行規(guī)定》仍規(guī)定，?已設(shè)立中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)（以下簡稱外商投資企業(yè)），如申請轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜?，?yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。由原外商投資企業(yè)的投資者作為公司的發(fā)起人（或與其他發(fā)起人）簽定設(shè)立公司的協(xié)議、章程，報(bào)原外商投資企業(yè)所在地的審批機(jī)關(guān)初審?fù)夂筠D(zhuǎn)報(bào)對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部審批。?商務(wù)部辦公廳的一個(gè)函件是否可以對抗國務(wù)院部門規(guī)章？外商投資企業(yè)改制為股份有限公司是否要求有連續(xù)3年的盈利記錄？對于該問題仍依賴于各地掌握政策的尺度，具體執(zhí)行需依照當(dāng)?shù)厥〖?jí)部門的要求。
      相關(guān)新三板掛牌案例：珍吾堂（833113），財(cái)務(wù)報(bào)表顯示持續(xù)虧損，2014年6月12日有限公司整體變更為股份有限公司經(jīng)過天津市人民政府的批準(zhǔn)，取得批準(zhǔn)號(hào)為商外資津臺(tái)港澳僑字[2013]01052號(hào)的《中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》。
      4．關(guān)于鎖定期的要求
      外資企業(yè)發(fā)起人股份的流轉(zhuǎn)也是一個(gè)值得關(guān)注的問題，《暫行規(guī)定》第七條規(guī)定，?發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3年后進(jìn)行，并經(jīng)公司原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。?《業(yè)務(wù)規(guī)則》對于發(fā)起人股票鎖定期沒有規(guī)定，僅規(guī)定掛牌公司的控股股東及實(shí)際控制人股票轉(zhuǎn)讓的限制。顯然三年的限制期不利于外資企業(yè)股份的流通。
      《外商投資準(zhǔn)入管理指引手冊》(2008年版)，其第五部分第六條第(二)項(xiàng)?現(xiàn)行有關(guān)外資規(guī)定與《公司法》不一致的處理原則?中規(guī)定，《公司法》有明確規(guī)定的，適用于《公司法》；《公司法》沒有明確規(guī)定的，仍按照現(xiàn)行外資法規(guī)及規(guī)范性文件審核辦理。此外，根據(jù)商務(wù)部辦公廳于2009 年3 月20 日向天津市商務(wù)委員會(huì)下發(fā)的《商務(wù)部辦公廳關(guān)于外商投資股份制公司發(fā)起人股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)法律適用問題的復(fù)函》（商辦資函[2009]75號(hào)）的批復(fù)內(nèi)容，?《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》（對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部令[1995]第1號(hào)）第八條規(guī)定的‘發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3 年后進(jìn)行’源于《公司法》（中華人民共和國主席令[1993]第16 號(hào)）第147 條之規(guī)定。鑒于新《公司法》對股份公司發(fā)起人股份的限售期已做出了修訂，外商投資股份有限公司發(fā)起人的股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)適用新《公司法》第142 條的規(guī)定，即‘發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓’，但限售期滿后外商投資股份有限公司發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓應(yīng)經(jīng)具有相應(yīng)權(quán)限的商務(wù)部門批準(zhǔn)。?
      因此，關(guān)于外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期應(yīng)按照《公司法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》的規(guī)定辦理，而不再適用《暫行規(guī)定》中三年的限制。以南京旭建（430485）為例。南京旭建于2011年6月取得南京市投資促進(jìn)委員會(huì)的批復(fù)（寧投外管[2011]174號(hào)），整體變更為外商投資股份公司。其中發(fā)起人香港錦發(fā)商務(wù)拓展有限公司為境外公司，按照暫行規(guī)定，其股票應(yīng)鎖定至2014年6月。但在南京旭建2014年1月22日的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中，載明?股份公司成立于2011年6月28日，截止本公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署之日，股份公司成立已滿一年，因此發(fā)起人持有的股份可以轉(zhuǎn)讓。該外資股份公司成立并未滿三年。
      四、外商投資企業(yè)新三板掛牌七大疑難問題
      一、外商投資企業(yè)能否在新三板掛牌？
      通程《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第2.1規(guī)定?股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制?。通程《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》第一條規(guī)定?外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件?；第四條規(guī)定?申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定?。
      通程因此，外商投資企業(yè)在滿足證監(jiān)會(huì)、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)定的條件后，可以申請?jiān)谛氯鍜炫?。證監(jiān)會(huì)、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)并未就外商投資企業(yè)掛牌新三板設(shè)置其他附加條件。
      二、是否可以設(shè)立或者將外商投資企業(yè)變更為股份有限公司？
      通程外商投資企業(yè)包括中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)和外資企業(yè)三種類型。通程《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第四條規(guī)定?合營企業(yè)的形式為有限責(zé)任公司。?
      通程《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》第二條規(guī)定?合作企業(yè)符合中國法律關(guān)于法人條件的規(guī)定的，依法取得中國法人資格。?《中外合作經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第四條規(guī)定?合作企業(yè)包括依法取得中國法人資格的合作企業(yè)和不具有法人資格的合作企業(yè)；?第十四條規(guī)定?合作企業(yè)依法取得中國法人資格的，為有限責(zé)任公司。?
      通程《外資企業(yè)法》第八條規(guī)定?外資企業(yè)符合中國法律關(guān)于法人條件的規(guī)定的，依法取得中國法人資格。?《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第十八條規(guī)定?外資企業(yè)的組織形式為有限責(zé)任公司。經(jīng)批準(zhǔn)也可以為其他責(zé)任形式。?
      通程實(shí)踐中，外商投資企業(yè)依據(jù)前述法律法規(guī)設(shè)立，其組織形式一般為有限責(zé)任公司，因此，外商投資企業(yè)申請?jiān)谛氯鍜炫?，?yīng)先改制成股份有限公司。根據(jù)《公司法》第七十八條規(guī)定?設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所?，外商投資企業(yè)改制成股份有限公司時(shí)，應(yīng)引入中國股東作為發(fā)起人。外商投資企業(yè)改制成股份有限公司的法律依據(jù)是《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》。
      三、外商投資企業(yè)整體變更為外商投資股份有限公司的條件是什么？ 《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）對外商投資企業(yè)整體變更為股份有限公司的發(fā)起人、投資產(chǎn)業(yè)、審批權(quán)限做出了具體規(guī)定。
      發(fā)起人方面，《暫行規(guī)定》要求?以發(fā)起方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合公司法規(guī)定的發(fā)起人的條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人應(yīng)為外國股東。?
      投資產(chǎn)業(yè)方面，《暫行規(guī)定》要求?設(shè)立公司應(yīng)符合國家有關(guān)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。?
      審批方面，《商務(wù)部關(guān)于下放外商投資審批權(quán)限有關(guān)問題的通知》（商資發(fā)[2010]209號(hào)）規(guī)定?《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》鼓勵(lì)類、允許類總投資3億美元和限制類總投資5000萬美元以下的外商投資企業(yè)的設(shè)立及其變更事項(xiàng)，由省商務(wù)主管部門及國家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)負(fù)責(zé)審批和管理，其中改制為外商投資股份有限公司的限額按評(píng)估后的凈資產(chǎn)值計(jì)?。
      四、外商投資股份有限公司注冊資本是否應(yīng)達(dá)到最低限額人民幣3千萬元，外國股東購買并持有的股份是否應(yīng)不低于公司注冊資本的25%？
      《關(guān)于修改部分規(guī)章和規(guī)范性文件的決定》（商務(wù)部令2015年第2號(hào)）第一條規(guī)定?刪去《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條》?
      《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條為?公司的注冊資本應(yīng)為在登記注冊機(jī)關(guān)登記注冊的實(shí)收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊資本的25％。?
      因此，不論是直接設(shè)立外商投資股份有限公司，還是已設(shè)立中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)（以下簡稱外商投資企業(yè)）轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份公司，注冊資本無須達(dá)到人民幣3千萬元，外國股東持股比例也無須達(dá)到注冊資本的25%。
      五、外商投資企業(yè)改制為外商投資股份有限公司的，是否要求改制前最近連續(xù)3年的盈利記錄？
      《商務(wù)部辦公廳關(guān)于中外合資經(jīng)營等類型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司有關(guān)問題的函》（商辦資函[2014]516號(hào)）明確?經(jīng)研究，中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)申請轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司，審批機(jī)關(guān)可依《公司法》執(zhí)行，無需再要求‘應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄’。?
      六、外商投資股份有限公司中外國股東的股票限售期？ 《暫行規(guī)定》第八條規(guī)定?發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3年后進(jìn)行?，而《公司法》第一百四十一條規(guī)定?發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，?本文作者認(rèn)為《暫行規(guī)定》與《公司法》關(guān)于發(fā)起人限售期限不一致，應(yīng)適用《公司法》有關(guān)規(guī)定，理由如下：
      《公司法》（1993年頒布）第一百四十七條規(guī)定?發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，?鑒于當(dāng)時(shí)外商投資企業(yè)的組織形式為有限責(zé)任公司，因此，《暫行規(guī)定》參照《公司法》規(guī)定，要求發(fā)起人股份應(yīng)在公司成立3年后進(jìn)行。
      《公司法》（2005年修正）第一百四十二條規(guī)定?發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日其一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，?且第二百一十八條明確規(guī)定?外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用本法；有關(guān)外商投資的法律另有規(guī)定，適用其規(guī)定。?如本文第二部分所述，外商投資企業(yè)相關(guān)法律規(guī)定的組織形式為有限責(zé)任公司，并未規(guī)定外商投資股份公司，更未提及股份有限公司的限售情形。
      此外，作為《暫行規(guī)定》的制定部門，商務(wù)部應(yīng)秉承上位法優(yōu)于下位法，新法優(yōu)于舊法的精神。
      七、境內(nèi)自然人能否成為外商投資股份有限公司的股東？
      境內(nèi)自然人成為外商投資股份有限公司的股東，主要有兩種途徑，一是共同設(shè)立、舉辦外商投資股份有限公司，二是在外商投資股份有限公司成立后股權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)成為其股東。
      對于第一種情形，《暫行規(guī)定》第一條規(guī)定?外國的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（以下簡稱外國股東），按照平等互利的原則，可與中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織（以下簡稱中國股東）在中國境內(nèi)，共同舉辦外商投資股份有限公司（以下簡稱公司），?因此，境內(nèi)自然人共同設(shè)立外商投資股份有限公司存在制度障礙。
      在實(shí)踐層面，各省市出臺(tái)了有關(guān)規(guī)定，比如《湖南省人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)省工商局關(guān)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展若干措施的通知》規(guī)定?經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，允許中國大陸自然人與外國（地區(qū)）企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，共同投資設(shè)立中外合資經(jīng)營、中外合作經(jīng)營的公司。? 通程如前述湖南省規(guī)定，其內(nèi)容已經(jīng)突破《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》等上位法的規(guī)定，湖南省規(guī)定的有效性存疑。即使在新三板掛牌過程中，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)可其效力，其針對的是共同投資設(shè)立中外合資經(jīng)營公司與中外合作經(jīng)營公司，并沒有明確規(guī)定包括外商投資股份有限公司。為股份公司成立的合法合規(guī)性與避免影響掛牌進(jìn)度考慮，我們建議在設(shè)立外商投資股份有限公司時(shí)，應(yīng)審慎引入境內(nèi)自然人作為發(fā)起人。
      對于第二種情形，現(xiàn)行法律、法規(guī)明確規(guī)定的是?外國股東與中國境內(nèi)公司、企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦外商投資企業(yè)?，共同舉辦可理解為共同投資設(shè)立，因此，現(xiàn)行法律法規(guī)對境內(nèi)自然人通過定向增發(fā)或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為外商投資股份有限公司并無禁止性規(guī)定。外商投資股份有限公司向日葵在上市之前向境內(nèi)自然人定向增發(fā)，使71名境內(nèi)自然人成為外商投資股份公司的股東，并獲得了商務(wù)部辦公廳出具商辦資函，批復(fù)：?現(xiàn)行外商投資企業(yè)法律法規(guī)和規(guī)章對已設(shè)立的外商投資股份公司向境內(nèi)自然人定向增發(fā)股份無禁止性規(guī)定。?在上市公司長榮股份中，2004年5月20日，臺(tái)灣有恒與境內(nèi)自然人李莉簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定自2004年6月1日臺(tái)灣有恒將其持有的長榮股份49%無償轉(zhuǎn)讓予李莉。2004年7月23日，公司就取得了天津市政府頒發(fā)的變更后外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，李莉作為內(nèi)地自然人持有合資企業(yè)股權(quán)。
       
      
    
      

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新三板企業(yè)上市流程
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