第一篇：期貨交易所違規(guī)行為的剖析與防范

期貨交易所違規(guī)行為的剖

析與防范

主要內(nèi)容期貨交易所在期貨交易中擔(dān)負(fù)著提供交易場(chǎng)所、擔(dān)保合約履行、組織進(jìn)行結(jié)算等多項(xiàng)職責(zé)期貨交易所的規(guī)范運(yùn)作是保證期貨交易安全順利完成的關(guān)鍵我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)期貨交易所自身行為的監(jiān)控不利導(dǎo)致實(shí)踐中對(duì)期貨交易所的違規(guī)行為的防范失控影響了期貨交易市場(chǎng)的健康發(fā)展本文擬對(duì)期貨交易所的幾類典型違規(guī)行為加以剖析對(duì)其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的、法律的雙重分析已達(dá)到明確法律關(guān)系、合理解決問(wèn)題的目的

關(guān)鍵詞語(yǔ)期貨期貨交易所違規(guī)行為

主體結(jié)構(gòu)

一、對(duì)交易所典型違規(guī)行為的剖析

行為之一交易所為多空雙方提供造市題材

行為之二交易所定點(diǎn)交割倉(cāng)庫(kù)大規(guī)模拒收合格實(shí)盤(pán)以利多方或大規(guī)模收進(jìn)補(bǔ)合格實(shí)盤(pán)以利空方

行為之三多空雙方力量失衡時(shí)不利方大規(guī)模開(kāi)倉(cāng)交易所用風(fēng)險(xiǎn)資金助其舞弊

二、對(duì)期貨交易所違規(guī)行為的防范

（一）司法實(shí)踐——對(duì)交易所訴訟地位的探討

（二）期貨訴訟——對(duì)糾紛舉證責(zé)任的確認(rèn)

（三）交易規(guī)則——確立其法律效力的必要性

三、結(jié)語(yǔ)

期貨交易所是指依法成立的不以經(jīng)營(yíng)為目的履行交易所

各項(xiàng)職責(zé)按其章程實(shí)行自律性管理的法人1990年我國(guó)誕生了第一個(gè)期貨交易所——鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)隨后各地如雨后春筍般涌現(xiàn)了許多期貨交易場(chǎng)所但是由于缺乏法律的相應(yīng)控制及自身的規(guī)范管理我國(guó)的期貨交易所的發(fā)展出現(xiàn)了規(guī)模失控、上市品種缺乏科學(xué)規(guī)范性、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不健全、投機(jī)過(guò)度等問(wèn)題嚴(yán)重影響了期貨乃至現(xiàn)貨市場(chǎng)的健康發(fā)展1998年按照國(guó)務(wù)院的決定中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)對(duì)原14家期貨交易所進(jìn)行整頓和撤并保留了其中的上海、鄭州、大連三家交易所并由中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理從而揭開(kāi)了對(duì)期貨交易所規(guī)范化管理的新篇章

在現(xiàn)行的法律中《期貨交易所管理辦法》是目前為止唯一的直接專門(mén)作用于期貨交易所明確其職權(quán)責(zé)任維護(hù)期貨交易正常秩序的法律規(guī)范體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)期貨交易所的監(jiān)督監(jiān)管然而從相關(guān)的條文中我們不難看出現(xiàn)有的法律法規(guī)在涉及期貨交易所行為規(guī)范的時(shí)候往往只偏重于對(duì)交易所自身組織結(jié)構(gòu)和會(huì)員管理的規(guī)定對(duì)于期貨交易所的違規(guī)行為特別是針對(duì)違規(guī)行為的具體表現(xiàn)方式的界定與懲治呈現(xiàn)真空狀態(tài)誠(chéng)然國(guó)外鮮有發(fā)生期貨交易所損害會(huì)員和客戶利益的違規(guī)行為這取決于外國(guó)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展和規(guī)范運(yùn)作但現(xiàn)階段我國(guó)的期貨市場(chǎng)尚未成熟因而不能完全排除期貨交易所成員為謀求共同的利益而做出有損會(huì)員及客戶利益行為的可能性法律法規(guī) 的漏洞無(wú)疑增加了交易所違規(guī)操作的隱患

本文將列舉期貨交易所在交易過(guò)程中可能出現(xiàn)的幾種具有代表性的行為分別就其權(quán)利義務(wù)關(guān)系加以分析以期達(dá)到明確關(guān)系的目的同時(shí)針對(duì)期貨法律實(shí)踐中的幾個(gè)有爭(zhēng)議的問(wèn)題提出相應(yīng)的觀點(diǎn)希望能在實(shí)踐中產(chǎn)生一定的借鑒意義

一、對(duì)交易所典型違規(guī)行為的剖析

行為之一交易所為多空雙方提供造市題材

這一行為一般表現(xiàn)為交易所以召開(kāi)研討會(huì)、討論會(huì)的形式營(yíng)造交易活躍的氣氛使多空雙方借機(jī)造市

期貨交易所作為交易活動(dòng)的組織者實(shí)際上并不介入交易流程但是由于其承擔(dān)著管理期貨市場(chǎng)發(fā)布市場(chǎng)信息的職責(zé)因而在交易過(guò)程中具有比較特殊的地位它的某些行為會(huì)直接影響期貨交易的走勢(shì)召開(kāi)研討會(huì)、討論會(huì)本是期貨交易所借助

媒體向外界公開(kāi)近期交易活動(dòng)狀況、預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的合法活動(dòng)然而一旦交易所有縱容的故意這種合法的行為就將成為大戶操縱的手段之一個(gè)別具有資金或現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)的大戶可利用交易所提供的信息進(jìn)行炒作以造成期貨交易活躍的氣氛誘使中小投資者盲目跟進(jìn)再憑借其資金或現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)操縱大盤(pán)或某一品種的期貨價(jià)格從而從中牟取暴利

目前我國(guó)期貨交易的投資群體尚未成熟除部分以套期保值為目的的投資者外存在相當(dāng)大部分的中小型投機(jī)者這部分投資者的投資心理不甚成熟極易被假象所誘導(dǎo),成為大戶操縱的犧牲品故交易所的這種行為極易引發(fā)這部分投資者的投資盲從導(dǎo)致期貨交易的泡沫成分增加嚴(yán)重的將會(huì)影響期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能從而影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定在我們關(guān)注這一行為的同時(shí)應(yīng)該將該行為與刑法（修正案）第一百八十一條關(guān)于“編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪”的有關(guān)規(guī)定相區(qū)別該條規(guī)定“編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息擾亂證券、期貨交易市場(chǎng)、造成嚴(yán)重后果的處五年以下有期徒刑或拘役并處或單處一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰金”該罪犯罪構(gòu)成的主觀方面要求行為人有編造并傳播的故意客觀方面則應(yīng)具有編造及傳播虛假信息擾亂期貨市場(chǎng)的行為而本文所論及的交易所提供造市題材的行為與上述行為有本質(zhì)上的區(qū)別其一交易所通過(guò)各種會(huì)議所提供的信息并非必為虛假

甚至在大多數(shù)場(chǎng)合此類信息都具有真實(shí)性；其二交易所對(duì)于多空雙方的造市行為未必有縱容的故意應(yīng)注意的是這種“故意”是相當(dāng)微妙的一般交易所對(duì)于利用其發(fā)布的信息進(jìn)行炒作的大戶并不會(huì)與之達(dá)成任何明示的利益分享的協(xié)議只是采取一種“默許”的態(tài)度縱容其造市乃至于操縱故此實(shí)踐中不可以通常意義上的“故意”對(duì)其進(jìn)行認(rèn)定而可將交易所的這一行為認(rèn)為是可能引起違法行為的誘導(dǎo)性行為

目前我國(guó)對(duì)于該行為沒(méi)有引起足夠的重視因而沒(méi)有行之有效的相應(yīng)措施但筆者通過(guò)對(duì)國(guó)外相關(guān)立法的研究發(fā)現(xiàn)成熟的期貨市場(chǎng)對(duì)此類行為已有了高度的關(guān)注在各國(guó)立法中對(duì)該行為的禁止并不鮮見(jiàn)1922年頒布的美國(guó)《期貨交易法》第四條b(B)規(guī)定禁止“故意向他人制作或?qū)е轮谱骷賵?bào)告或陳述”香港《商品交易法令》第250章第6節(jié)第62條關(guān)于不誠(chéng)實(shí)交易的條款也規(guī)定“任何人不得給商品市場(chǎng)中的商品交易蓄意制造假象或使人制造或自己蓄意做某事以制造假象”可見(jiàn)國(guó)外立法除禁止交易所或交易人員通過(guò)直接方式傳播或制造假象外還排除了以間接方式而制造假象的可能性這證明發(fā)達(dá)國(guó)家已預(yù)見(jiàn)到交易所這一行為危害性而將之確定為禁止性行為這一經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)立法借鑒

行為之二交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)大規(guī)模拒收合格實(shí)盤(pán)以利

多方或大規(guī)模收進(jìn)不合格實(shí)盤(pán)以利空方

期貨交易實(shí)際上可分別采用對(duì)到期期貨合約進(jìn)行實(shí)物交割和對(duì)沖手中期貨合約來(lái)了結(jié)交易實(shí)物交割(Delivery)是期貨交易的最后環(huán)節(jié)也是連接現(xiàn)貨交易和期貨交易的關(guān)鍵所在現(xiàn)代期貨投資者大都不以實(shí)物交割為最終目的但據(jù)統(tǒng)計(jì)期貨交易的實(shí)物交割率仍占期貨交易總量的2%—3%正是由于實(shí)物交割才使得期貨價(jià)格能真實(shí)得反映現(xiàn)貨商品得實(shí)際價(jià)值從交易流程看在進(jìn)入交割階段后空方應(yīng)通過(guò)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)向交易所提出有關(guān)于交易品種、數(shù)量、質(zhì)量的交割申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后由交易所開(kāi)具給空方入庫(kù)通知單空方憑單將貨物運(yùn)入指定的交割倉(cāng)庫(kù)由倉(cāng)庫(kù)經(jīng)質(zhì)量檢驗(yàn)合格后開(kāi)具倉(cāng)單空方完成交貨因而交易所的批準(zhǔn)行為和定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的收貨行為直接影響到空方的交貨的完成由于我國(guó)現(xiàn)有法律對(duì)定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的規(guī)定較少無(wú)法有力的防范指定交割倉(cāng)庫(kù)與多空某方勾結(jié)阻礙交貨和違規(guī)交貨的行為因而無(wú)形中增加了結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（SettlementRisk）又稱交割風(fēng)險(xiǎn)即交易對(duì)手無(wú)法按時(shí)付款或交貨所造成的風(fēng)險(xiǎn)

指定交割倉(cāng)庫(kù)(OrderedWarehouse),是由期貨交易所指定的專門(mén)用于進(jìn)行期貨交易實(shí)物交割的倉(cāng)庫(kù)指定交割倉(cāng)庫(kù)的上述行為一般表現(xiàn)為指定倉(cāng)庫(kù)與在期貨交易中具有資金或現(xiàn)貨貨源優(yōu)勢(shì)的多空一方相勾結(jié)以拒收合格實(shí)盤(pán)或收進(jìn)不合格

實(shí)盤(pán)的方式控制倉(cāng)庫(kù)中可用于實(shí)物交割的合格倉(cāng)儲(chǔ)量該行為在客觀上可導(dǎo)致多頭逼倉(cāng)及引發(fā)空方違約現(xiàn)象多頭逼倉(cāng)又稱逼空是逼倉(cāng)的一種表現(xiàn)方式逼倉(cāng)(MarketCorner),是指“期貨交易者通過(guò)控制期貨交易頭寸數(shù)額或壟斷現(xiàn)貨可交割商品的供給來(lái)達(dá)到操縱期貨市場(chǎng)價(jià)格目的的交易”從期貨交易實(shí)盤(pán)操作來(lái)看多頭逼倉(cāng)往往是指多方大量買(mǎi)進(jìn)近期月份的期貨合約使多頭持倉(cāng)量大于可交割的現(xiàn)貨數(shù)量并設(shè)法控制現(xiàn)貨貨源在進(jìn)入交割月份后以要求實(shí)物交割為要價(jià)手段逼迫空方在高價(jià)位平倉(cāng)或以高價(jià)買(mǎi)入現(xiàn)貨進(jìn)行實(shí)物交割故又稱為逼空或壓軋空頭由于我國(guó)的實(shí)物交割均在定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行在進(jìn)入交割程序后空方（即賣(mài)方）須將現(xiàn)貨運(yùn)入指定倉(cāng)庫(kù)經(jīng)該倉(cāng)庫(kù)的質(zhì)量檢查并出具倉(cāng)單后交貨才告完成因而倉(cāng)庫(kù)中儲(chǔ)有的實(shí)際合格實(shí)盤(pán)數(shù)量直接影響到可交割的現(xiàn)貨數(shù)量上述指定倉(cāng)庫(kù)的拒收合格實(shí)盤(pán)和收進(jìn)不合格實(shí)盤(pán)的行為在實(shí)際中導(dǎo)致了倉(cāng)庫(kù)中可用于交割的合格現(xiàn)貨數(shù)量不足從而人為的形成現(xiàn)貨缺乏的現(xiàn)象如加之具有現(xiàn)貨貨源優(yōu)勢(shì)的多方控制貨源的行為就會(huì)人為的抬高品種價(jià)格在這種情況下空方的交貨不能就使得空方不得不以高價(jià)平倉(cāng)認(rèn)賠或以高價(jià)買(mǎi)入現(xiàn)貨用以交割多方就可以獲得暴利嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致空方違約的后果可見(jiàn)這一行為導(dǎo)致了期貨交易的價(jià)格形成功能的削弱同時(shí)極大的增加了交易風(fēng)險(xiǎn)

有風(fēng)險(xiǎn)就必須有防范的措施由于指定倉(cāng)庫(kù)的與期貨交易雙方并沒(méi)有直接的法律關(guān)系那么對(duì)于指定倉(cāng)庫(kù)違規(guī)操作而引起的損失應(yīng)該如何挽回呢這里就產(chǎn)生了這樣一個(gè)問(wèn)題交易所指定倉(cāng)庫(kù)的行為其結(jié)果應(yīng)該歸結(jié)于誰(shuí)解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵在于理順期貨交易所和定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的法律關(guān)系依據(jù)交易慣例對(duì)定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的管理均由結(jié)算所（ClearingHouse）承擔(dān)鑒于我國(guó)目前實(shí)行期貨交易所和結(jié)算所的合并制度因而實(shí)際上期貨交易所承擔(dān)著對(duì)指定倉(cāng)庫(kù)的管理《期貨交易所管理辦法》第六十八條規(guī)定“指定倉(cāng)庫(kù)由期貨交易所指定期貨交易所應(yīng)當(dāng)與指定倉(cāng)庫(kù)簽訂協(xié)議明確雙方的權(quán)利和義務(wù)對(duì)指定該條文簡(jiǎn)單的理解為定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)與交易所有隸屬關(guān)系從機(jī)構(gòu)設(shè)臵來(lái)看交割倉(cāng)庫(kù)與期貨交割有關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理”筆者認(rèn)為決不可將定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)并非交易所的組成部分它只是受其委托在其監(jiān)督下完成實(shí)物交割的場(chǎng)所對(duì)交易所的指定它有拒絕的權(quán)利從定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的選擇看往往以方便交易者為前提而并不以交易所的所在地為限可見(jiàn)定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)并不依附于交易所從雙方權(quán)利義務(wù)的確定來(lái)看《期貨交易所管理辦法》規(guī)定雙方以合同的形式確定權(quán)利義務(wù)但該法對(duì)于雙方所定合約的性質(zhì)并沒(méi)有予以確認(rèn)筆者認(rèn)為將該合同定性為委托代理合同較為適宜委托代理合同的特征就在于代理人以被代理人的名義從事活動(dòng)而其行為結(jié)果歸結(jié)于被代理人鑒于我國(guó)新合同法對(duì)隱名代理的認(rèn)同故定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)是否以交易所的名義從事活動(dòng)并不是問(wèn)題的關(guān)鍵最

值得提出的是定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的行為結(jié)果可歸結(jié)于期貨交易所由于客戶與定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)并不存在實(shí)際的法律關(guān)系這樣不利于客戶訴訟的提起而當(dāng)該行為結(jié)果歸結(jié)于交易所時(shí)客戶就可以通過(guò)會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司向交易所行使訴權(quán)這有利于糾紛的解決

行為之三多空雙方力量失衡時(shí)不利方大規(guī)模開(kāi)倉(cāng)交易所用風(fēng)險(xiǎn)資金助其舞弊

期貨交易所為該行為時(shí)實(shí)際上是違反了兩種不同的風(fēng)險(xiǎn)防范制度風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和交易保證金制度在期貨交易實(shí)務(wù)中這是兩種截然不同而又容易混淆的制度為保障交易安全期貨交易所在交易中除承擔(dān)提供交易場(chǎng)所的職責(zé)外還承擔(dān)著擔(dān)保履行的義務(wù)《期貨交易所管理辦法》第六十六條規(guī)定“會(huì)員未能履行期貨合約時(shí)期貨交易所應(yīng)當(dāng)按下列順序代為承擔(dān)履約責(zé)任㈠動(dòng)用違約會(huì)員的保證金；㈡動(dòng)用期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；㈢動(dòng)用期貨交易所自有資金期貨交易所以前款㈡、㈢項(xiàng)的辦法代會(huì)員履約后應(yīng)當(dāng)依法向該會(huì)員追償”風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金正是交易所從在交易中收取的交易手續(xù)費(fèi)中提取的用于擔(dān)保履行的資金因而“風(fēng)險(xiǎn)基金只能用于為維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因交易所不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的結(jié)算虧損風(fēng)險(xiǎn)基金的使用需要有交易所理事會(huì)或董事會(huì)的決定并報(bào)證監(jiān)會(huì)備案”與之相對(duì)的交易保證金（Margin）是會(huì)員向

交易所、客戶向經(jīng)紀(jì)公司交納的用以保證其履約能力的資金保證金按其用途又可分為初始保證金（InitialMargin）、追加保證金（AdditionalCover）和維持保證金（SubsistingMargin）初始保證金顧名思義是指開(kāi)戶之初即存入的履約保證金而當(dāng)交易過(guò)程中保證金因履約或虧損而減少至最低限度時(shí)客戶和會(huì)員即被要求交納追加保證金這一最低限度即為維持保證金通常是初始保證金的75%但無(wú)論是何種保證金其設(shè)臵的目的都是為了保證交易的安全完成無(wú)保證金（或保證金不足）而開(kāi)倉(cāng)的行為實(shí)質(zhì)上是透支行為透支交易是指客戶在保證金不足的情況下進(jìn)行的期貨交易透支行為又可細(xì)分為無(wú)保證金而交易有保證金而多開(kāi)倉(cāng)保證金不足而追加交易等而本文所論及的交易所用風(fēng)險(xiǎn)資金助一方舞弊的行為又有其行為的特殊性其特殊性在于該行為同時(shí)違反了兩種不同的風(fēng)險(xiǎn)防范制度在降低了客戶和會(huì)員的履約能力的同時(shí)也削弱了期貨交易所的擔(dān)保履約能力增加了交易風(fēng)險(xiǎn)不利于投資者的投資安全

二、對(duì)期貨交易所違規(guī)行為的防范

任何一種制度如果缺少了防范制度那么它必將是不完整的在期貨法律實(shí)踐中法律法規(guī)的缺漏導(dǎo)致了司法的混亂以下筆者將對(duì)幾個(gè)有爭(zhēng)議的期貨法律問(wèn)題加以研究

（一）司法實(shí)踐——對(duì)期貨交易所訴訟地位的探討

期貨交易中當(dāng)客戶由于交易所的不法行為而遭受損失時(shí)最先采取的就是通過(guò)訴訟的方式來(lái)加以挽救目前以交易所為被告的案件主要有⑴期貨交易所主體不合格如未經(jīng)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家工商局批準(zhǔn)設(shè)立；不具有境外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)而從事境外期貨業(yè)務(wù)的等這類案件在經(jīng)國(guó)務(wù)院對(duì)期貨市場(chǎng)的整頓后已大為減少⑵因期貨交易所違規(guī)操作給客戶或期貨經(jīng)紀(jì)公司造成損失這類案件主要有因期貨交易所散布虛假市場(chǎng)行情或誤導(dǎo)行為造成客戶錯(cuò)誤下單；按規(guī)定應(yīng)予以平倉(cāng)而未強(qiáng)行平倉(cāng)的而造成損失的；因上市品種未獲國(guó)家批準(zhǔn)而造成損失的等等⑶因期貨交易所定點(diǎn)交割倉(cāng)庫(kù)違規(guī)期貨交易所承擔(dān)責(zé)任的本文在第一部分提及的交易所違規(guī)行為之一即屬于案件類型之⑵而行為之三則正符合第⑶種類型的案件

損失的最終承擔(dān)者是客戶而損失的始作俑者卻是期貨交易所那么客戶與期貨交易所之間是否可以形成直接的訴訟法律關(guān)系就成了客戶能否直接向交易所求償?shù)年P(guān)鍵對(duì)此爭(zhēng)議由來(lái)已久綜合各家的觀點(diǎn)主要有以下三種

全盤(pán)否定說(shuō)該觀點(diǎn)認(rèn)為期貨交易中存在兩個(gè)合約即交易所與會(huì)員之間的協(xié)議和客戶與經(jīng)紀(jì)公司之間的委托協(xié)議期貨交易所與客戶之間不存在直接的法律關(guān)系依據(jù)合同的相對(duì)性理論（theprivateofcontracts）“合同關(guān)系只發(fā)生在特定的合同當(dāng)事人之間只有合同當(dāng)事人才能向另一方提出基于合同的損害賠償請(qǐng)求或合同訴訟合同當(dāng)事人以外的第三人既無(wú)依據(jù)合同向當(dāng)事人提出損害賠償請(qǐng)求或提出訴訟的權(quán)利也不承擔(dān)合同的義務(wù)或責(zé)任”因而交易所與客戶之間不可能形成合同之訴同時(shí)該理論在李明良先生的論述下又完善了對(duì)客戶損害性質(zhì)的認(rèn)定——合同損害他將交易所的行為致使客戶期貨交易的損害實(shí)質(zhì)定性為會(huì)員與客戶之間合同的損害從而排除了期貨交易所與客戶之間形成侵權(quán)之訴的可能性并提出了通過(guò)訴權(quán)轉(zhuǎn)移的方式使客戶的訴權(quán)轉(zhuǎn)移給會(huì)員行使由會(huì)員象交易所直接求償?shù)木葷?jì)方式

第三人說(shuō)此觀點(diǎn)的贊同者多見(jiàn)于實(shí)踐工作者該觀點(diǎn)將訴訟法上的第三人概念引入期貨糾紛的解決在承認(rèn)期貨交易所

與客戶不存在合同關(guān)系否認(rèn)其可能成為客戶提起的訴訟的被告的同時(shí)折衷的主張交易所可作為無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)的第三人進(jìn)入訴訟即客戶以經(jīng)紀(jì)公司違反委托合同為由對(duì)其提起合同之訴并將期貨交易所列為無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)的第三人支持這一觀點(diǎn)的學(xué)者大多從保護(hù)客戶利益的角度出發(fā)最大限度的尋求對(duì)客戶利益的保護(hù)但筆者認(rèn)為從訴訟的后果看將無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人制度引入期貨糾紛訴訟是有悖于現(xiàn)存的法律關(guān)系的關(guān)于這一點(diǎn)筆者將在后面的闡述中加以解釋

肯定說(shuō)此種觀點(diǎn)的支持雖少但很具有代表性該觀點(diǎn)主張?jiān)谄谪浗灰椎奶厥怆A段——實(shí)物交割階段期貨交易所與客戶之間形成了直接的法律關(guān)系因而由此引發(fā)的糾紛客戶可以直接將交易所列為被告

對(duì)于上述觀點(diǎn)筆者同意第一種對(duì)全盤(pán)否定說(shuō)的合理性李明良先生在其著作中已有詳細(xì)闡述筆者在此不宜班門(mén)弄斧現(xiàn)僅針對(duì)后兩種意見(jiàn)提出反駁

無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人的引入是對(duì)全盤(pán)否定說(shuō)和肯定說(shuō)的折衷筆者認(rèn)為雖然將交易所列為無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人可能有利于對(duì)客戶損害的賠償?shù)珡姆ɡ斫嵌确治龃朔N做法利大于弊原因如下

一、混淆了法律關(guān)系《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》

第五十六條第2款規(guī)定“對(duì)當(dāng)事人雙方的訴訟標(biāo)的第三人雖然沒(méi)有獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)但案件的處理結(jié)果同他有法律上的利害關(guān)系的可以申請(qǐng)參加訴訟或者由人民法院通知他參加訴訟人民法院判決承擔(dān)民事責(zé)任的第三人有當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)”無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人對(duì)其參加進(jìn)去的一方當(dāng)事人具有一定的從屬性和依附性它的介入是為支持本方當(dāng)事人的主張無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人是否承擔(dān)民事責(zé)任取決于他所參加進(jìn)去的一方當(dāng)事人在糾紛中的地位以及該方是否應(yīng)承擔(dān)責(zé)任而如果無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人承擔(dān)責(zé)任的也應(yīng)該以參加進(jìn)去的一方當(dāng)事人的責(zé)任為限因而不難看出無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人與其所參加的一方當(dāng)事人之間可以說(shuō)是“一榮俱榮一損俱損”的關(guān)系基于上述分析我們?cè)賮?lái)研究由于期貨交易所違規(guī)行為所引起的糾紛根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理期貨糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》的精神期貨糾紛的處理應(yīng)“堅(jiān)持過(guò)錯(cuò)和責(zé)任相一致的原則”在上述糾紛中過(guò)錯(cuò)方為期貨交易所經(jīng)紀(jì)公司在操作中并不存在違規(guī)行為因而如果以經(jīng)紀(jì)公司違反委托合同為由提起訴訟顯然是有失公允的即使勉強(qiáng)為之再將期貨交易所列為被告方的第三人那么根據(jù)無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人制度的特征審判結(jié)果必然會(huì)面臨三個(gè)選擇由經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)責(zé)任、由經(jīng)紀(jì)公司和期貨交易所共同承擔(dān)責(zé)任、兩者俱不承擔(dān)責(zé)任很明顯無(wú)論是何種結(jié)果都不可能在保障客戶的合法利益和保護(hù)無(wú)過(guò)錯(cuò)的經(jīng)紀(jì)公司之間尋求最佳的平衡點(diǎn)可見(jiàn)從訴訟結(jié)果看無(wú)獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三

人的引入并不能達(dá)到保護(hù)客戶利益的最終目的此外將交易所列為第三人可能引發(fā)訴訟程序的瑕疵在交易所以第三人身份介入的訴訟個(gè)案中交易所通常處于被追加的被動(dòng)地位而當(dāng)事人申請(qǐng)法院追加交易所的原因往往并不單純有的是為了取得案件的管轄權(quán)有的甚至是法院處于地方保護(hù)主義而不合理追加因此允許交易所以第三人身份進(jìn)入訴訟會(huì)導(dǎo)致一系列的不良后果有鑒于此筆者認(rèn)為不宜將第三人概念引入期貨訴訟

對(duì)于肯定說(shuō)黃永慶先生在對(duì)“客戶李某訴F期貨經(jīng)紀(jì)公司和T交易所期貨交割違約案”進(jìn)行評(píng)析時(shí)認(rèn)為在期貨交易實(shí)物交割階段交易所的不作為已經(jīng)構(gòu)成違約對(duì)此筆者不敢茍同誠(chéng)然期貨交易的實(shí)物交割階段有其特殊性它是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨交易的交叉點(diǎn)但在這一環(huán)節(jié)交易所與客戶仍不存在任何的直接法律關(guān)系交易所在交割環(huán)節(jié)中承擔(dān)著組織、監(jiān)督的職責(zé)但該職責(zé)的受益者仍是會(huì)員雖然會(huì)員并未進(jìn)入交割但期貨交易尚未完成即存的委托合同并未結(jié)束因而交易所行為的最終損害結(jié)果仍應(yīng)歸結(jié)于會(huì)員那么在該案中交易所的行為該如何界定實(shí)質(zhì)上交易所的該行為是限制實(shí)物交割的行為《期貨交易管理暫行條例》第六十七條第2款規(guī)定“期貨交易所不得限制實(shí)物交割的數(shù)量”這就從法律的角度排除了交易所實(shí)際介入交割的可能性因而在該案中客戶的損失完全可以通過(guò)會(huì)員行使訴權(quán)的方式得到救濟(jì)而不應(yīng)該將交易所列為直接的

被告

基于以上理由筆者認(rèn)為客戶與期貨交易所之間不可形成直接的訴訟關(guān)系對(duì)于由于期貨交易所的違規(guī)行為導(dǎo)致的客戶損失客戶可以通過(guò)訴權(quán)轉(zhuǎn)移的原則將訴權(quán)轉(zhuǎn)移給會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司行使由會(huì)員向交易所直接求償在實(shí)行訴權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)應(yīng)注意的是由于會(huì)員實(shí)際上處于交易所的管理之下因而出于自身利益或礙于情面可能會(huì)怠于行使訴權(quán)甚至拒絕行使故可以在法律上或在委托合約中賦予經(jīng)紀(jì)商一項(xiàng)義務(wù)在客戶利益因交易所行為受損時(shí)經(jīng)紀(jì)商有義務(wù)應(yīng)客戶的請(qǐng)求向交易所提起訴訟否則視為經(jīng)紀(jì)商與交易所共同侵害客戶利益雙方共負(fù)連帶責(zé)任

（二）交易規(guī)則——確定其法律效力的必要性

目前各國(guó)對(duì)期貨交易所的管理除國(guó)家立法指定強(qiáng)制性規(guī)范外更多的情況下則是依賴于交易所自律性的管理我國(guó)的《期貨交易所管理辦法》也認(rèn)同了期貨交易所為自律性法人因此交易所的交易規(guī)則的法律效力問(wèn)題引起了各方的關(guān)注國(guó)外立法大多賦予交易規(guī)則以法律效力將之作為司法審判的準(zhǔn)則諸如美國(guó)《芝加哥農(nóng)產(chǎn)品交易所法規(guī)》等都被作為具有相當(dāng)法律效力的規(guī)范而運(yùn)用于審判中

我國(guó)目前對(duì)期貨交易所交易規(guī)則的法律效力尚無(wú)明確規(guī)定筆者認(rèn)為有必要盡快確立其法律效力將之作為處理期貨糾紛案件的依據(jù)之一

從期貨交易的自身特點(diǎn)及其監(jiān)管看交易規(guī)則是目前我國(guó)交易及監(jiān)管的依據(jù)理應(yīng)成為審案準(zhǔn)則期貨交易不同于普通的商品現(xiàn)貨交易其交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約；大多數(shù)交易者的交易目的不是為了獲得實(shí)物而是為回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和獲取風(fēng)險(xiǎn)投資利益；期貨交易實(shí)行的是合約對(duì)沖和保證金制度；交易方式和交易場(chǎng)所也不同于一般現(xiàn)貨交易??期貨交易自身的這些特點(diǎn)決定了我國(guó)現(xiàn)行法律難以找到行之有效的法律依據(jù)同時(shí)由于交易品種的差異所遵循的交易規(guī)則就有所不同以英美國(guó)家為例金屬交易就與其他商品交易的規(guī)則有著巨大的差別如“在大部分品種和衍生工具的期貨合約中均要求在交割月中完成交易但在金屬期貨交易中則要求在交割日完成”這一特征取決于交易商品的生產(chǎn)周期和生產(chǎn)方式因而是無(wú)法改變的所以成熟的期貨市場(chǎng)將交易所的交易規(guī)則奉為法律

從交易規(guī)則的產(chǎn)生看交易規(guī)則是期貨交易活動(dòng)參與人之間共同的約定應(yīng)該對(duì)各方當(dāng)事人具有約束力從合同法的角度看對(duì)交易所會(huì)員來(lái)說(shuō)加入交易所就等同于承諾自愿履行交易

所的規(guī)則對(duì)客戶來(lái)說(shuō)與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)簽訂委托書(shū)時(shí)也就明確了有遵守加以規(guī)則的義務(wù)因而交易所的交易規(guī)則無(wú)論是對(duì)會(huì)員還是對(duì)客戶都有法律的約束力最高法院《關(guān)于審理期貨交易糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》中也指出“處理這類案件應(yīng)特別堅(jiān)持以下原則——

（四）堅(jiān)持尊重當(dāng)事人合法約定的原則對(duì)于當(dāng)事人約定只要其不違背法律的規(guī)定和期貨交易的慣例就可以作為處理當(dāng)事人之間糾紛的依據(jù)”這一原則的確立明確了交易所規(guī)則可作為解決期貨交易當(dāng)事人之間法律糾紛的依據(jù)

從我國(guó)目前期貨立法的現(xiàn)狀及司法實(shí)踐看確立期貨交易所交易規(guī)則在審理期貨糾紛案件中的地位有利于案件的公正、妥善處理有利于期貨交易監(jiān)管和有序運(yùn)作我國(guó)期貨市場(chǎng)走的是一條“先試點(diǎn)后立法”的道路與期貨市場(chǎng)的發(fā)展相比立法明顯滯后縱觀國(guó)外的期貨法律發(fā)展期貨法規(guī)大都伴隨著期貨交易的發(fā)展而逐漸發(fā)展成熟在發(fā)展之初司法實(shí)踐往往以自律規(guī)范及交易慣例為依托我國(guó)目前尚處于期貨市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段在這種情況下如司法實(shí)踐忽視期貨交易規(guī)則甚至輕易否定其效力就會(huì)導(dǎo)致期貨交易秩序的混亂

當(dāng)然在確立交易規(guī)則之法律效力的同時(shí)值得強(qiáng)調(diào)的是關(guān)于交易所規(guī)則的合法性審查問(wèn)題筆者認(rèn)為期貨交易所規(guī)則作為自律組織的自律規(guī)范只要按合法的程序產(chǎn)生報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)

即為合法有效中國(guó)證監(jiān)會(huì)有權(quán)行使審查權(quán)作為法院尤其是地方法院在審查期貨交易所規(guī)則時(shí)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度鑒于交易所規(guī)則的合法性涉及較強(qiáng)的專業(yè)性且有關(guān)社會(huì)穩(wěn)定建議應(yīng)由最高人民法院會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)及期貨業(yè)內(nèi)專家共同組成權(quán)威性的專門(mén)機(jī)構(gòu)審查

（三）期貨立法——對(duì)糾紛舉證責(zé)任的確認(rèn)

在對(duì)期貨交易所違規(guī)行為的訴訟中必然涉及對(duì)交易所違規(guī)行為的舉證問(wèn)題現(xiàn)有的期貨法律中并未涉及對(duì)糾紛舉證責(zé)任的規(guī)定僅在最高法院《關(guān)于審理期貨糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》中規(guī)定除“客戶主張經(jīng)紀(jì)公司未入市交易經(jīng)紀(jì)公司否認(rèn)的應(yīng)由經(jīng)紀(jì)公司負(fù)舉證責(zé)任”外一般應(yīng)當(dāng)貫徹民事訴訟法第六十四條規(guī)定的“誰(shuí)主張誰(shuí)舉證”的原則但筆者認(rèn)為我國(guó)期貨立法有必要確立期貨糾紛訴訟的特殊舉證責(zé)任

讓我們針對(duì)前文所提及的兩種違規(guī)行為加以分析行為之一具有十分明顯的隱蔽性其隱蔽性在于它以合法的表現(xiàn)形式達(dá)到了不法的行為結(jié)果而作為客戶在通過(guò)經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行訴訟時(shí)根本無(wú)法就交易所是否有縱容大戶造市的故意進(jìn)行舉證同時(shí)

也無(wú)法就交易所在各類會(huì)議中發(fā)布的信息的真實(shí)性及可信度作出專業(yè)的認(rèn)定從而無(wú)法舉證交易所對(duì)客戶損失是否負(fù)有直接責(zé)任在研究行為之二時(shí)我們發(fā)現(xiàn)如要判斷指定倉(cāng)庫(kù)的前述行為是否違法將涉及兩個(gè)基本的行為要素的認(rèn)定即定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)的質(zhì)檢行為是否合法和是否存在與大戶勾結(jié)的嫌疑顯然要求原告對(duì)此舉證是不合理的因?yàn)閷?duì)前者的認(rèn)定須有相關(guān)的內(nèi)部憑證和質(zhì)檢記錄加以佐證甚至需要重新聘請(qǐng)權(quán)威質(zhì)檢部門(mén)進(jìn)行鑒定這對(duì)于處于弱勢(shì)地位的原告來(lái)說(shuō)幾乎是不可能的而對(duì)于后一種行為要素由于“勾結(jié)”行為本身具有隱蔽性除當(dāng)事人外第三者很難了解其內(nèi)幕因此原告也很難承擔(dān)舉證責(zé)任可見(jiàn)由于交易所違規(guī)行為本身具有專業(yè)性和隱蔽性的特點(diǎn)加之在期貨交易中信息來(lái)源均來(lái)自于經(jīng)紀(jì)公司和交易所客戶根本無(wú)法掌握操作、執(zhí)行中的具體情況更無(wú)法調(diào)取內(nèi)部資料所以在此類由交易所違規(guī)行為所導(dǎo)致的訴訟中由被告舉證更符合公平原則從公平的角度看客戶相對(duì)于經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)會(huì)員相對(duì)于交易所都處在弱勢(shì)地位由弱勢(shì)方承擔(dān)舉證責(zé)任顯然是有失公允的因而筆者主張應(yīng)確立期貨糾紛的舉證責(zé)任倒臵原則

三、結(jié)語(yǔ)

期貨交易是一種特殊的商品交易他具備回避風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮和現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定期貨交易所是期貨交易的唯一場(chǎng)所它的規(guī)范運(yùn)作是保障期貨交易順利完成的關(guān)鍵期貨交易是一場(chǎng)永無(wú)止盡的戰(zhàn)爭(zhēng)而戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果必定是有輸有贏作為戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)則的執(zhí)行者——期貨交易所只有站在公平公正的立場(chǎng)上組織戰(zhàn)爭(zhēng)才能將損害減至最小

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FuturesTradingLawandRegulation

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１８．趙杰、胡定《期貨交割與風(fēng)險(xiǎn)控制》《中國(guó)期貨》1996年第8期

１９．薛智勝《交易所與指定交割倉(cāng)庫(kù)的法律關(guān)系》《中國(guó)期貨》1997年4月

２０．陶非《交易所自律管理弱化的內(nèi)外部原因》《中國(guó)期貨》1995年12月

２１．彭真明、鄧友剛《期貨交易若干法律問(wèn)題探討》《法商研究》1997年2月

２２．吳有彬《代理期貨糾紛案應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題》《律師世界》1998年9月

２３．石英《期貨案件若干法律問(wèn)題探討》《遼寧大學(xué)學(xué)報(bào)》（哲社版）1995年4月

２４．沈寅《商品期貨糾紛的法律問(wèn)題及建議》《法學(xué)》1995年6月

２５．彭真明《英國(guó)期貨市場(chǎng)的立法與管理》《國(guó)際貿(mào)易》1995年3月

２６．冉曉明《對(duì)中國(guó)期貨立法若干問(wèn)題探討》《城市金融》1995年3—6月

２７．鄔紅旗《期貨交易與法律法規(guī)》《四川審判》1995年1月

第二篇：期貨交易所管理辦法

期貨法律習(xí)題：期貨交易所管理辦法

單選題

1．在我國(guó)，期貨交易所會(huì)員大會(huì)由（）召集，一般情況下每年召開(kāi)一次。

A： 董事會(huì)

B： 理事會(huì)

C： 總經(jīng)理

D： 理事長(zhǎng)

參考答案[B]

2．在我國(guó)，期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程規(guī)定實(shí)行（）管理。

A： 監(jiān)督

B： 自律

C： 市場(chǎng)

D： 計(jì)劃

參考答案[B]

3．期貨交易所對(duì)期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于（）。

A．5年

B．10年

C．15年

D．20年

參考答案[D]

4．期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)委派（）進(jìn)入交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行期貨交易。

A： 客戶代表

B： 公司的交易部經(jīng)理

C： 公司的運(yùn)作部經(jīng)理

D： 出市代表

參考答案[D]

v 判斷題

1．期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種期貨合約的成交量、成交價(jià)、持倉(cāng)量、最高價(jià)與最低價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)，價(jià)格預(yù)測(cè)信息等其他應(yīng)當(dāng)公布的信息，并保證信息的真實(shí)、準(zhǔn)確。

參考答案[錯(cuò)誤]

2．根據(jù)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，我國(guó)期貨交易所設(shè)總經(jīng)理1人，每屆任期2年，連任不得超過(guò)三屆。參考答案[錯(cuò)誤]

3．取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

參考答案[錯(cuò)誤]

v 多選題

1．關(guān)于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨交易所的監(jiān)管描述正確的是（）。

A： 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在認(rèn)為市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，可采取延遲開(kāi)市等措施化解風(fēng)險(xiǎn)

B： 中國(guó)證監(jiān)會(huì)可在有必要時(shí)，對(duì)期貨交易所高層進(jìn)行警告

C： 中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以向期貨交易所派駐督察員。

D： 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨交易所的市場(chǎng)監(jiān)管是行政義務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不得向交易所收取任何費(fèi)用參考答案[AC]

2．出現(xiàn)下列（）情況，期貨交易所可以宣布進(jìn)入異常情況。

A： 發(fā)生自然災(zāi)害等不可抗力

B： 交易所會(huì)員的結(jié)算保證金嚴(yán)重不足，又未及時(shí)追加，并牽扯到眾多會(huì)員的結(jié)算安全

C： 某合約同方向連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，采取相應(yīng)措施后仍未化解風(fēng)險(xiǎn)

D： 某會(huì)員空頭倉(cāng)位存在交割違約風(fēng)險(xiǎn)，在努力尋求倉(cāng)單過(guò)程中成效不大

參考答案[ABC]

3．依據(jù)《期貨交易所管理辦法》，下列情形中，不屬于期貨交易所臨時(shí)會(huì)員大會(huì)召開(kāi)條件的是：（）

A．三分之一以上會(huì)員聯(lián)名提議時(shí)

B．中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提議時(shí)

C．會(huì)員理事不足期貨交易所章程規(guī)定人數(shù)的三分之二時(shí)

D．理事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)

參考答案[B]

第三篇：中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則

中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則

第一章 總 則 第二章 品種與合約 第三章 會(huì)員管理 第四章 交易業(yè)務(wù) 第五章 結(jié)算業(yè)務(wù) 第六章 交割業(yè)務(wù) 第七章 風(fēng)險(xiǎn)控制 第八章 異常情況處理 第九章 信息管理 第十章 監(jiān)督管理 第十一章 爭(zhēng)議處理 第十二章 附 則

第一章 總 則

第一條 為規(guī)范期貨交易行為，保護(hù)期貨交易當(dāng)事人的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和《中國(guó)金融期貨交易所章程》，制定本規(guī)則。

第二條 中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）根據(jù)公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則，組織經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）批準(zhǔn)的期貨合約、期權(quán)合約交易。

第三條 本規(guī)則適用于交易所組織的期貨、期權(quán)交易活動(dòng)。交易所、會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者應(yīng)當(dāng)遵守本規(guī)則。

第二章 品種與合約

第四條 交易所上市經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的交易品種。

第五條 期貨合約是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

第六條 期權(quán)合約是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出約定標(biāo)的物（包括期貨合約）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

第七條 期貨合約主要條款包括合約標(biāo)的、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、最低交易保證金、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。

第八條 期權(quán)合約主要條款包括合約標(biāo)的、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、執(zhí)行價(jià)格間距、賣(mài)方交易保證金、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最后交易日、執(zhí)行方式、交易代碼等。第九條 合約的附件與合約具有同等法律效力。

第十條 交易日為每周一至周五（國(guó)家法定假日除外）。每一交易日各品種的交易時(shí)間安排，由交易所另行公告。

第三章 會(huì)員管理

第十一條 會(huì)員是指根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，經(jīng)交易所批準(zhǔn)，有權(quán)在交易所從事交易或者結(jié)算業(yè)務(wù)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

第十二條 交易所的會(huì)員分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員、特別結(jié)算會(huì)員和交易會(huì)員。第十三條 交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。交易結(jié)算會(huì)員只能為其客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。

全面結(jié)算會(huì)員可以為其客戶和與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。

第十四條 交易會(huì)員可以從事經(jīng)紀(jì)或者自營(yíng)業(yè)務(wù)，不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。第十五條 會(huì)員的接納、變更和終止，須經(jīng)交易所會(huì)員資格審查委員會(huì)預(yù)審，董事會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)，并予以公布。

第十六條 會(huì)員享有下列權(quán)利：

（一）在交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)；

（二）使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務(wù)；

（三）按照交易所交易規(guī)則行使申訴權(quán)；

（四）交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定的其他權(quán)利。第十七條 會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：

（一）遵守國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策；

（二）遵守交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則和有關(guān)決定；

（三）按照規(guī)定繳納各種費(fèi)用；

（四）接受交易所監(jiān)督管理；

（五）履行與交易所所簽訂協(xié)議中規(guī)定的相關(guān)義務(wù)；

（六）交易所規(guī)定應(yīng)當(dāng)遵守的其他義務(wù)。

第十八條 申請(qǐng)成為交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所規(guī)定的資格條件。

第十九條 申請(qǐng)或者變更會(huì)員資格應(yīng)當(dāng)向交易所提出書(shū)面申請(qǐng)，在獲得交易所批準(zhǔn)后，與交易所簽訂相關(guān)協(xié)議。

第二十條 會(huì)員發(fā)生合并、分立的，應(yīng)當(dāng)向交易所重新申請(qǐng)會(huì)員資格，由交易所進(jìn)行審核。

第二十一條 交易所建立會(huì)員聯(lián)系人制度。會(huì)員應(yīng)當(dāng)設(shè)業(yè)務(wù)代表一名、業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)員若干名，組織、協(xié)調(diào)會(huì)員與交易所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)往來(lái)。第二十二條 會(huì)員違反交易所的會(huì)員管理規(guī)定或者不再滿足會(huì)員資格條件的，交易所有權(quán)暫停其業(yè)務(wù)或者取消其會(huì)員資格。

第二十三條 交易所制定會(huì)員管理辦法，對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理。

第四章 交易業(yè)務(wù)

第二十四條 期貨交易是指在交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)某種期貨合約、期權(quán)合約的交易活動(dòng)。第二十五條 會(huì)員可以根據(jù)業(yè)務(wù)需要向交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立一個(gè)或者一個(gè)以上的席位。第二十六條 客戶委托會(huì)員進(jìn)行交易，應(yīng)當(dāng)事先通過(guò)會(huì)員辦理開(kāi)戶 登記。

第二十七條 會(huì)員在為客戶開(kāi)立賬戶前，應(yīng)當(dāng)向客戶出示《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》，經(jīng)客戶簽字確認(rèn)后，與客戶簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》.第二十八條 交易所實(shí)行客戶交易編碼制度。會(huì)員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守一戶一碼制度，不得混碼交易。

第二十九條 客戶可以通過(guò)書(shū)面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等委托方式以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他方式，向會(huì)員下達(dá)交易指令。

第三十條 交易指令分為市價(jià)指令、限價(jià)指令及交易所規(guī)定的其他指令。

市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的、按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令。市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷。

限價(jià)指令是指按照限定價(jià)格或者更優(yōu)價(jià)格成交的指令。限價(jià)指令當(dāng)日有效，未成交部分可以撤銷。

第三十一條 會(huì)員接受客戶委托指令后，應(yīng)當(dāng)將客戶的所有指令通過(guò)交易所集中交易，不得進(jìn)行場(chǎng)外交易。

第三十二條 交易指令成交后，交易所按照規(guī)定發(fā)送成交回報(bào)。

第三十三條 每日交易結(jié)束后，會(huì)員應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定方式獲取并核對(duì)成交記錄。會(huì)員有異議的，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日以書(shū)面形式向交易所提出。未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出的，視為對(duì)成交記錄無(wú)異議。

第三十四條 交易所實(shí)行套期保值額度審批制度。套期保值額度由交易所根據(jù)套期保值申請(qǐng)人的現(xiàn)貨頭寸、資信狀況和市場(chǎng)情況審批。

第三十五條 會(huì)員進(jìn)行期貨交易，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向交易所繳納手續(xù)費(fèi)。

第五章 結(jié)算業(yè)務(wù)

第三十六條 結(jié)算業(yè)務(wù)是指交易所根據(jù)交易結(jié)果、公布的結(jié)算價(jià)格和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行資金清算和劃轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

第三十七條 期貨交易的結(jié)算，由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。

第三十八條 交易所實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的交易會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，交易會(huì)員對(duì)其客戶進(jìn)行結(jié)算。第三十九條 交易所實(shí)行保證金制度。保證金是交易所向結(jié)算會(huì)員收取的用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約履行的資金。

經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可以用中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的有價(jià)證券充抵保證金。

第四十條 保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金；交易保證金是指已被合約占用的保證金。

第四十一條 結(jié)算會(huì)員向交易會(huì)員收取的保證金不得低于交易所規(guī)定的保證金標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)算會(huì)員有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況和交易會(huì)員的資信狀況調(diào)整對(duì)其收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)。

第四十二條 交易所在期貨保證金存管銀行開(kāi)設(shè)專用結(jié)算賬戶，用于存放結(jié)算會(huì)員的保證金及相關(guān)款項(xiàng)。

結(jié)算會(huì)員應(yīng)當(dāng)在保證金存管銀行開(kāi)設(shè)期貨保證金賬戶，用于存放其客戶及受托交易會(huì)員的保證金及相關(guān)款項(xiàng)。

第四十三條 交易所與結(jié)算會(huì)員之間的期貨業(yè)務(wù)資金往來(lái)應(yīng)當(dāng)通過(guò)交易所專用結(jié)算賬戶和結(jié)算會(huì)員專用資金賬戶辦理。

第四十四條 會(huì)員應(yīng)當(dāng)將客戶繳納的保證金存放于期貨保證金賬戶，并與其自有資金分別保管，不得挪用。

第四十五條 交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

第四十六條 結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于規(guī)定水平且未按時(shí)補(bǔ)足的，如結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于規(guī)定的最低余額，不得開(kāi)倉(cāng)；如結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，交易所可以按照規(guī)定對(duì)其進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。

第四十七條 交易會(huì)員只能委托一家結(jié)算會(huì)員為其辦理結(jié)算交割業(yè)務(wù)，交易會(huì)員應(yīng)當(dāng)與結(jié)算會(huì)員簽訂協(xié)議，并將協(xié)議報(bào)交易所備案。

第四十八條 交易會(huì)員和結(jié)算會(huì)員可以根據(jù)交易所規(guī)定，向交易所申請(qǐng)變更委托結(jié)算關(guān)系，交易所審批后為其辦理。

第四十九條 結(jié)算會(huì)員應(yīng)當(dāng)建立結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理制度。結(jié)算會(huì)員應(yīng)當(dāng)及時(shí)準(zhǔn)確地了解客戶及受托交易會(huì)員的盈虧、費(fèi)用及資金收付等財(cái)務(wù)狀況，控制客戶及受托交易會(huì)員的風(fēng)險(xiǎn)。

第五十條 交易所應(yīng)當(dāng)按照手續(xù)費(fèi)收入的20%的比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，專戶存儲(chǔ)。

第六章 交割業(yè)務(wù)

第五十一條 期貨交易的交割，由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。第五十二條 期貨交割采用現(xiàn)金交割或者實(shí)物交割方式。

第五十三條 現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

第五十四條 實(shí)物交割是指合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

第七章 風(fēng)險(xiǎn)控制

第五十五條 交易所實(shí)行價(jià)格限制制度。價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。熔斷與漲跌停板幅度由交易所設(shè)定，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。

第五十六條 交易所實(shí)行持倉(cāng)限額制度。持倉(cāng)限額是指交易所按照一定原則規(guī)定的會(huì)員或者客戶持有合約的最大數(shù)量，獲批套期保值額度的會(huì)員或者客戶持倉(cāng)不受此限。同一客戶在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易的，其對(duì)某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。

第五十七條 交易所實(shí)行大戶持倉(cāng)報(bào)告制度。會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告?？蛻粑磮?bào)告的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

第五十八條 交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。會(huì)員或者客戶存在違規(guī)超倉(cāng)、未按照規(guī)定及時(shí)追加保證金等違規(guī)行為或者交易所規(guī)定的其他情形的，交易所有權(quán)對(duì)相關(guān)會(huì)員或者客戶采取強(qiáng)行平倉(cāng)措施。

強(qiáng)行平倉(cāng)盈利部分按照有關(guān)規(guī)定處理，發(fā)生的費(fèi)用、損失及因市場(chǎng)原因無(wú)法強(qiáng)行平倉(cāng)造成的損失擴(kuò)大部分由相關(guān)會(huì)員或者客戶承擔(dān)。

第五十九條 交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)制度。期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)或者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大情況的，交易所有權(quán)將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶按照持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。

第六十條 交易所實(shí)行結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。

第六十一條 交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。交易所認(rèn)為必要的，可以分別或者同時(shí)采取要求會(huì)員和客戶報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示函等措施，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。

第六十二條 期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)或者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大情況的，交易所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)及強(qiáng)制減倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)控制措施化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

交易所采取強(qiáng)制減倉(cāng)措施的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)交易所董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)審議批準(zhǔn)。

采取上述風(fēng)險(xiǎn)控制措施后仍然無(wú)法釋放風(fēng)險(xiǎn)的，交易所應(yīng)當(dāng)宣布進(jìn)入異常情況，由交易所董事會(huì)決定采取進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

第六十三條 結(jié)算會(huì)員無(wú)法履約時(shí)，交易所有權(quán)采取下列措施：

（一）暫停開(kāi)倉(cāng)；

（二）按照規(guī)定強(qiáng)行平倉(cāng)，并用平倉(cāng)后釋放的保證金履約賠償；

（三）依法處置充抵保證金的有價(jià)證券；

（四）動(dòng)用該違約結(jié)算會(huì)員繳納的結(jié)算擔(dān)保金；

（五）動(dòng)用其他結(jié)算會(huì)員繳納的結(jié)算擔(dān)保金；

（六）動(dòng)用交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；

（七）動(dòng)用交易所自有資金。

交易所代為履約后，由此取得對(duì)違約會(huì)員的相應(yīng)追償權(quán)。

第六十四條 有根據(jù)認(rèn)為會(huì)員或者客戶違反交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則并且對(duì)市場(chǎng)正在產(chǎn)生或者將產(chǎn)生重大影響的，為防止違規(guī)行為后果進(jìn)一步擴(kuò)大，交易所可以對(duì)該會(huì)員或者客戶采取下列臨時(shí)處置措施：

（一）限制入金；

（二）限制出金；

（三）限制開(kāi)倉(cāng)；

（四）提高保證金標(biāo)準(zhǔn)；

（五）限期平倉(cāng)；

（六）強(qiáng)行平倉(cāng)。

前款第（一）、（二）、（三）項(xiàng)臨時(shí)處置措施，可以由交易所總經(jīng)理決定，其他臨時(shí)處置措施由交易所董事會(huì)決定，并及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

第八章 異常情況處理

第六十五條 在期貨交易過(guò)程中，出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以宣布進(jìn)入異常情況，采取緊急措施化解風(fēng)險(xiǎn)：

（一）因地震、水災(zāi)、火災(zāi)等不可抗力或者計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障等不可歸責(zé)于交易所的原因?qū)е陆灰谉o(wú)法正常進(jìn)行；

（二）會(huì)員出現(xiàn)結(jié)算、交割危機(jī)，對(duì)市場(chǎng)正在產(chǎn)生或者將產(chǎn)生重大影響；

（三）出現(xiàn)本規(guī)則第六十二條情況并采取相應(yīng)措施后仍未化解風(fēng)險(xiǎn)；

（四）交易所規(guī)定的其他情況。

出現(xiàn)前款第（一）項(xiàng)異常情況時(shí)，交易所總經(jīng)理可以采取調(diào)整開(kāi)市收市時(shí)間、暫停交易等緊急措施；出現(xiàn)前款第（二）、（三）、（四）項(xiàng)異常情況時(shí)，交易所董事會(huì)可以決定采取調(diào)整開(kāi)市收市時(shí)間、暫停交易、調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、限制出金等緊急措施。

第六十六條 交易所宣布進(jìn)入異常情況并決定采取緊急措施前應(yīng)當(dāng)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。第六十七條 交易所宣布進(jìn)入異常情況并決定暫停交易的，暫停交易的期限不得超過(guò)3個(gè)交易日，但經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)延長(zhǎng)的除外。

第九章 信息管理

第六十八條 交易所期貨交易信息所有權(quán)屬于交易所，由交易所統(tǒng)一管理和發(fā)布。第六十九條 交易所期貨交易信息是指期貨、期權(quán)上市合約的交易行情、各種交易數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定披露的其他相關(guān)信息。第七十條 交易所發(fā)布的信息包括：合約名稱、合約月份、開(kāi)盤(pán)價(jià)、最新價(jià)、漲跌、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、成交量、持倉(cāng)量及其持倉(cāng)變化、會(huì)員成交量和持倉(cāng)量排名等其他需要公布的信息。

信息發(fā)布應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同內(nèi)容按照實(shí)時(shí)、每日、每周、每月、每年定期發(fā)布。第七十一條 交易所應(yīng)當(dāng)采取有效通訊手段，建立同步報(bào)價(jià)和即時(shí)成交回報(bào)系統(tǒng)。第七十二條 交易所的行情發(fā)布正常，但因公共媒體轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)生故障，影響會(huì)員和客戶交易的，交易所不承擔(dān)責(zé)任。

第七十三條 交易所、會(huì)員不得發(fā)布虛假的或者帶有誤導(dǎo)性質(zhì)的信息。

第七十四條 交易所、會(huì)員和期貨保證金存管銀行不得泄露業(yè)務(wù)中獲取的商業(yè)秘密。經(jīng)批準(zhǔn)，交易所可以向有關(guān)監(jiān)管部門(mén)或者其他相關(guān)單位提供相關(guān)信息，并執(zhí)行相應(yīng)的保密規(guī)定。

第七十五條 為保證交易數(shù)據(jù)的安全，交易所應(yīng)當(dāng)實(shí)行異地?cái)?shù)據(jù)備份。第七十六條 交易所管理和發(fā)布信息，有權(quán)收取相應(yīng)費(fèi)用。

第十章 監(jiān)督管理

第七十七條 交易所依據(jù)本規(guī)則和有關(guān)規(guī)定，對(duì)與交易所期貨交易有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施自律監(jiān)督管理。

第七十八條 交易所監(jiān)督管理的主要內(nèi)容為：

（一）監(jiān)督、檢查期貨市場(chǎng)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易規(guī)則的落實(shí)執(zhí)行情況，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

（二）監(jiān)督、檢查各會(huì)員業(yè)務(wù)運(yùn)作及內(nèi)部管理狀況；

（三）監(jiān)督、檢查各會(huì)員的財(cái)務(wù)、資信狀況；

（四）監(jiān)督、檢查期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者與期貨有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)；

（五）調(diào)解、處理期貨交易糾紛，調(diào)查處理各種違規(guī)案件；

（六）協(xié)助司法機(jī)關(guān)、行政執(zhí)法機(jī)關(guān)依法執(zhí)行公務(wù)；

（七）對(duì)其他違背公開(kāi)、公平、公正原則、制造市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的行為進(jìn)行監(jiān)督管理。第七十九條 交易所履行監(jiān)督管理職責(zé)時(shí)，可以行使下列職權(quán)：

（一）查閱、復(fù)制與期貨交易有關(guān)的信息、資料；

（二）對(duì)會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行以及期貨市場(chǎng)其他參與者等單位和人員進(jìn)行調(diào)查、取證；

（三）要求會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行以及期貨市場(chǎng)其他參與者等被調(diào)查者對(duì)被調(diào)查事項(xiàng)做出申報(bào)、陳述、解釋、說(shuō)明；

（四）交易所履行監(jiān)督管理職責(zé)所必需的其他職權(quán)。

第八十條 交易所、會(huì)員和期貨保證金存管銀行應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)期貨保證金安全存管監(jiān)控的規(guī)定。第八十一條 交易所履行監(jiān)督管理職責(zé)時(shí)，可以按照有關(guān)規(guī)定行使調(diào)查、取證等職權(quán)，會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者應(yīng)當(dāng)配合。

第八十二條 會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者應(yīng)當(dāng)接受交易所對(duì)其期貨業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理，對(duì)不如實(shí)提供資料、隱瞞事實(shí)真相、故意回避調(diào)查或者妨礙交易所工作人員行使職權(quán)的單位和個(gè)人，交易所可以按照有關(guān)規(guī)定采取必要的限制性措施或者進(jìn)行處罰。

第八十三條 交易所每年應(yīng)當(dāng)對(duì)會(huì)員遵守交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則的情況進(jìn)行抽樣或者全面檢查，并將檢查結(jié)果上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

第八十四條 交易所發(fā)現(xiàn)會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者在從事期貨相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)涉嫌違規(guī)的，應(yīng)當(dāng)立案調(diào)查；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以采取相應(yīng)措施防止違規(guī)行為后果進(jìn)一步擴(kuò)大。

第八十五條 交易所工作人員不能正確履行監(jiān)督管理職責(zé)的，會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者有權(quán)向交易所或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)投訴、舉報(bào)。經(jīng)查證屬實(shí)的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)肅處理。

第八十六條 交易所制定違規(guī)違約處理辦法對(duì)違規(guī)違約行為進(jìn)行處理。

第八十七條 交易所在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一組織和協(xié)調(diào)下，與證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)，建立對(duì)期貨市場(chǎng)和相關(guān)市場(chǎng)的信息共享等監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。

第十一章 爭(zhēng)議處理

第八十八條 會(huì)員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場(chǎng)其他參與者之間發(fā)生的有關(guān)期貨業(yè)務(wù)糾紛，可以自行協(xié)商解決，也可以提請(qǐng)交易所調(diào)解。

第八十九條 提請(qǐng)交易所調(diào)解的當(dāng)事人，應(yīng)當(dāng)提出書(shū)面調(diào)解申請(qǐng)。經(jīng)調(diào)解達(dá)成協(xié)議后，交易所制作調(diào)解書(shū)，經(jīng)雙方當(dāng)事人簽收后生效。

第九十條 當(dāng)事人也可以依法向仲裁機(jī)構(gòu)申請(qǐng)仲裁或者向人民法院提起訴訟。第九十一條 會(huì)員與交易所發(fā)生爭(zhēng)議，可以依照與交易所簽訂的協(xié)議約定申請(qǐng)仲裁或者向人民法院提起訴訟。

第十二章 附 則

第九十二條 交易所可以根據(jù)本規(guī)則制定實(shí)施細(xì)則或者辦法。第九十三條 本規(guī)則由交易所董事會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第九十四條 本規(guī)則的制定和修改須經(jīng)交易所股東大會(huì)通過(guò)，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

第九十五條 本規(guī)則自2007年6月27日起施行。

第四篇：期貨交易所實(shí)習(xí)匯報(bào)（推薦）

時(shí)間過(guò)得真快，實(shí)習(xí)三個(gè)星期就這樣過(guò)去了。時(shí)間雖然短，但是卻學(xué)到了很多有用的東西，不再是理論性的學(xué)習(xí)，而是理論運(yùn)用于工作的實(shí)踐。幾個(gè)星期的實(shí)習(xí)讓我更好地認(rèn)識(shí)自己，了解公司和社會(huì)現(xiàn)狀和需求以更好的要求自己，調(diào)整好自己的心態(tài)。通過(guò)這幾個(gè)星期的實(shí)習(xí)，無(wú)論是工作還是心態(tài)方面，我都收獲了很多，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)了自身的不足，這些都有助于我更好的認(rèn)識(shí)自己和明確自己今后要努力的方向。

剛開(kāi)始進(jìn)去的時(shí)候，并不是坐在電腦部，一直在營(yíng)業(yè)大廳，很少有機(jī)會(huì)去幫人維護(hù)，這時(shí)候主要是了解公司的一些運(yùn)作還有期貨的一些基本知識(shí)。坐在我左手邊的是一個(gè)叫何震的帥小伙子，年紀(jì)輕輕，但是滿嘴都是大道理，閱歷很豐富，一點(diǎn)也不符合他的長(zhǎng)相，對(duì)于很多事情他都有很有自己的見(jiàn)解。有關(guān)期貨的一些基本知識(shí)，我都是向他請(qǐng)教學(xué)來(lái)的，他還介紹了很多有關(guān)期貨的網(wǎng)址和書(shū)籍給我，也是在他的影響下，我開(kāi)始慢慢炒起了模擬期貨，通過(guò)實(shí)際操作來(lái)了解期貨市場(chǎng)，這樣學(xué)起來(lái)會(huì)更快一點(diǎn)。

隨后的兩個(gè)星期，我從大廳移到了電腦部。到了電腦部之后，我不再有空閑時(shí)間炒期貨了，就像我離開(kāi)的時(shí)候何震對(duì)我說(shuō)的：“去電腦部才是本職工作，留在這里是不務(wù)正業(yè)?！眮?lái)到了電腦部，剛開(kāi)始的時(shí)候也想炒炒期貨，但是總是被突如其來(lái)的電話打斷，有事要做了，所以索性就不炒了。覺(jué)得兢兢業(yè)業(yè)干好該干的事，這時(shí)我是跟在國(guó)棟兄的身邊，主要是做pc端的日常維護(hù)，一些比較簡(jiǎn)單的維護(hù)國(guó)棟兄會(huì)讓我一個(gè)人獨(dú)立解決，其他的一些維護(hù)國(guó)棟兄都會(huì)手把手教我，并在維護(hù)過(guò)程中融入技術(shù)知識(shí)，這讓我很容易理解掌握。我學(xué)的是軟件工程專業(yè)，所以維護(hù)對(duì)我來(lái)說(shuō)比較陌生。雖然在學(xué)校我也有過(guò)一些維護(hù)經(jīng)驗(yàn)，但在公司我碰到了更多的不同種類的難題，由于經(jīng)驗(yàn)的缺乏，很多問(wèn)題都無(wú)法獨(dú)自解決。在這里，不僅是要解決問(wèn)題這么簡(jiǎn)單，而是要及時(shí)有效的解決問(wèn)題，這才是關(guān)鍵，一點(diǎn)也不像在學(xué)校，你可以慢慢來(lái)。有些問(wèn)題自己無(wú)法獨(dú)立解決的話，我也會(huì)通過(guò)google或者百度搜索來(lái)解決。問(wèn)題多多，加上自己的好奇心作祟，每次遇到一些問(wèn)題的時(shí)候并且解決之后，我都會(huì)進(jìn)行實(shí)時(shí)的總結(jié)，為我的博客增添新鮮的血液。由于布線的需要，我學(xué)了如何制作網(wǎng)線，其實(shí)以前在學(xué)校的網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)課上也是有做過(guò)網(wǎng)線的，只不過(guò)都是以失敗告終，所以有點(diǎn)心理陰影，沒(méi)想到在這里，我第一次做就成功。其余時(shí)間，國(guó)棟兄會(huì)給我講解公司網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和信息系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，讓我進(jìn)一步了解公司的系統(tǒng)層次架構(gòu)。除此之外，國(guó)棟兄也會(huì)跟我聊天，并對(duì)我的學(xué)習(xí)提出一些建議和指導(dǎo)。這次實(shí)習(xí)，不僅在技術(shù)上我有了認(rèn)識(shí)和提升，更多的是學(xué)會(huì)如何與人相處，在學(xué)校經(jīng)常都是跟自己同年齡段的學(xué)生打交道，大家比較有共同的話題，可以很快融入話題當(dāng)中，但是在公司，很多事情都不一樣了，說(shuō)話做事的方式要變得圓潤(rùn)一點(diǎn)。

當(dāng)然，這段期間有很多需要感謝的人。綜合部的江小姐，是她領(lǐng)我走進(jìn)廣永期貨的，是一個(gè)很溫和的女子，很喜歡笑，每次跟她打招呼，都是笑臉對(duì)人，即使心中有多少郁悶都會(huì)煙消云散；帥小伙子何震，是他給我一個(gè)宏觀的期貨市場(chǎng)觀，并通過(guò)期貨市場(chǎng)向我宣揚(yáng)他的哲學(xué)觀，到了電腦部之后才得知他已經(jīng)離開(kāi)了公司，去了另外一家公司，衷心希望他一路走好；營(yíng)銷管理部的徐經(jīng)理，跟他說(shuō)話很有意思，感覺(jué)他也挺孩子氣的；經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)部的廖師兄，是他跟我無(wú)私地分享了他的求職經(jīng)歷，并對(duì)我的求職方向給了深刻的指導(dǎo)；研發(fā)部的詹玥姐和雅靜姐，是有點(diǎn)無(wú)厘頭但不缺可愛(ài)的兩個(gè)女生，跟她們的每次對(duì)話都會(huì)產(chǎn)生很有趣的火花，所以每次上班都很期待能很快見(jiàn)到她們；感謝部門(mén)的謝經(jīng)理，很榮幸的與他進(jìn)行了一場(chǎng)face-to-face 談話，感謝他跟我介紹了期貨行業(yè)和公司的一些基本情況以及期貨市場(chǎng)的發(fā)展前景，分享了他對(duì)個(gè)人特別是想我們這樣一些應(yīng)屆畢業(yè)生的職業(yè)生涯規(guī)劃的看法和建議；要特別感謝的就是國(guó)棟兄，這三個(gè)星期跟我交流最多的是他，對(duì)我最多技術(shù)指導(dǎo)的是他，給我最多建議的是他，跟我最談得來(lái)也是他，真的很感謝他這三個(gè)星期對(duì)我的幫助，名義上是我的同事，實(shí)則可以說(shuō)是我的師傅。當(dāng)然還有很多很多要感謝的人，機(jī)構(gòu)部的衛(wèi)姐、英姐、王姐、營(yíng)業(yè)部的程師兄，還有柜臺(tái)的華農(nóng)師姐?？赡茉谖业娜松?，他們只不過(guò)是匆匆過(guò)客，但是這份情誼我將永久不忘。

還是有些不足的，就是缺少與本部門(mén)人員的交流，可能是因?yàn)槟挲g層的原因，或者是因?yàn)楣ぷ鞣较虻脑颍苌倌軌蛘业皆掝}，因此幾個(gè)星期除了比較基本的問(wèn)候就沒(méi)有其它的了，這是我比較遺憾的地方。

實(shí)習(xí)就這樣結(jié)束了，心中有一絲依依不舍并添幾分惆悵之感，但更多的是對(duì)未來(lái)的憧憬。我會(huì)做好各方面的總結(jié)，針對(duì)自己實(shí)習(xí)期間的一些不足，不斷完善自己。

雖然時(shí)間很短，卻讓我學(xué)到了在很多學(xué)校學(xué)不了的東西,常言道:讀萬(wàn)卷書(shū),不如行萬(wàn)里路，實(shí)踐才能出真知，這是我實(shí)習(xí)期間最真摯的感受。

第五篇：美國(guó)期貨交易所合約

（ｃｂｏｔ）玉米期貨、期權(quán)合約

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│期貨│期權(quán)

──────┼───────────────┼─────────────

交易單位　│5000蒲式耳│一個(gè)cbot期貨合約交易單位（││5000蒲式耳）

最小變動(dòng)價(jià)位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美分（每張合約

│美元）│6.25美元）

每日價(jià)格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動(dòng)限制　│結(jié)算價(jià)各10美分（每張合約500美 │易日結(jié)算權(quán)利金各10美分（每│元），現(xiàn)貨月份無(wú)限制。│張合約500美元）。

敲定價(jià)格　││每蒲式耳10美分的整倍數(shù)

合約月份　│12、3、5、7、9│12、3、5、7、9

交易時(shí)間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時(shí)間│同期貨

│），到期合約最后交易日交易截止│

│時(shí)間為當(dāng)日中午。│

最后交易日 │交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第七個(gè)│距相關(guān)玉米期貨合約第一通知

│營(yíng)業(yè)日│日至少5個(gè)營(yíng)業(yè)日之前的最后

││一個(gè)星期五。

交割等級(jí)　│以2號(hào)黃玉米為準(zhǔn)，替代品種價(jià)格 │

│差距由交易所規(guī)定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期

││六上午10點(diǎn)（芝加哥時(shí)間）

──────┴───────────────┴─────────────

ｃｂｏｔ大豆期貨、期權(quán)合約

──────┬───────────────┬─────────────

│期貨│期權(quán)

──────┼───────────────┼─────────────

交易單位　│5000蒲式耳│一個(gè)cbot大豆期貨合約交易單

││位（5000蒲式耳）

最小變動(dòng)價(jià)位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美元（每張合約

│美元）│6.25美元）

敲定價(jià)格　││每蒲式耳25美分的整倍數(shù)。

每日價(jià)格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動(dòng)限制　│結(jié)算價(jià)各30美分（每張合約1500美│易日的結(jié)算權(quán)利金各30美分（│分），現(xiàn)貨月份無(wú)限制│每張合約1500美分）。

合約月份　│9、11、1、3、5、7、8│9、11、1、3、5、7、8

交易時(shí)間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時(shí)間│同期貨

│），到期合約之最后交易日交易截│

│止時(shí)間為當(dāng)日中午│

最后交易日 │交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第七個(gè)│距相關(guān)大豆期貨合約第一通知

│營(yíng)業(yè)日│日至少5個(gè)營(yíng)業(yè)日前的最后一

││個(gè)星期五。

交割等級(jí)　│以no.2黃大豆為準(zhǔn)，替代品種價(jià)格│

│差距由交易所規(guī)定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期

││六上午10點(diǎn)（芝加哥時(shí)間）

──────┴───────────────┴─────────────

ｃｂｏｔ豆粕期貨、期權(quán)合約

──────┬───────────────┬─────────────

│期貨│期權(quán)

──────┼───────────────┼─────────────

交易單位　│100噸（200,000磅）│一個(gè)cbot豆粕期貨合約單位（││100噸）

最小變動(dòng)價(jià)位│每噸10美分（每張合約10美元）│每噸5美元（每張合約5美元）

敲定價(jià)格　││期貨價(jià)格低于200美元／噸的││按每噸5美元的整倍數(shù)；

││期貨價(jià)格為200美元／噸或以

││上的按每噸10美元的整倍數(shù)。

每日價(jià)格最大│每噸不高于或低于上一交易日結(jié)算│每噸不高于或低于上一交易日

波動(dòng)限制　│價(jià)各10美元（每張合約1000美元）│的結(jié)算權(quán)利金各10美分（每張

│現(xiàn)貨月份無(wú)限制。│合約1000美分）。

合約月份　│1、3、7、8、9、10、12│10、12、1、3、5、7、8、9

交易時(shí)間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時(shí)間│同期貨

│），到期合約的最后交易日交易截│

│止時(shí)間為當(dāng)日中午│

最后交易日 │交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)之第七個(gè)│距相關(guān)豆粕期貨合約第一通知

│營(yíng)業(yè)日│日至少5個(gè)營(yíng)業(yè)日前的最后一

││個(gè)星期五。

交割等級(jí)　│蛋白質(zhì)含量不低于44%，具體規(guī)格 │

│見(jiàn)cbot條例。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期

││六上午10點(diǎn)（芝加哥時(shí)間）

──────┴───────────────┴─────────────

ｃｂｏｔ豆油期貨、期權(quán)合約

──────┬───────────────┬─────────────

│期貨│期權(quán)

──────┼───────────────┼─────────────

交易單位　│600,000磅│一個(gè)cbot豆油期貨合約單位（││60,000磅）

最小變動(dòng)價(jià)位│每噸0.0001美分(每張合約6美元)│每磅0.00005美元（每張合約

3││美元）

敲定價(jià)格　││每磅1美分的整倍數(shù)

每日價(jià)格最大│每磅不高于或低于上一交易日結(jié)算│每磅不高于或低于上一交易日

波動(dòng)限制　│價(jià)各1美分（每張合約600美元），│結(jié)算權(quán)利金各1美分（每張合│現(xiàn)貨月份無(wú)限制。│約600美元）。

合約月份　│1、3、5、7、8、9、10、12│1、3、5、7、8、9、10、1

2交易時(shí)間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時(shí)間│同期貨

│），到期合約的最后交易日交易截│

│止時(shí)間為當(dāng)日中午│

最后交易日 │交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)之第七個(gè)│距相關(guān)豆油期貨合約第一通知

│營(yíng)業(yè)日│日至少5個(gè)營(yíng)業(yè)日前的最后一

││個(gè)星期五。

交割等級(jí)　│僅為一種未加工豆油，具體規(guī)格見(jiàn)│

│cbot條例。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期

││六上午10點(diǎn)（芝加哥時(shí)間）

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ｃｂｏｔ小麥期貨、期權(quán)合約

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│期貨│期權(quán)

──────┼───────────────┼─────────────

交易單位　│5000蒲式耳│一個(gè)cbot小麥期貨合約交易單

││位（5000蒲式耳）

最小變動(dòng)價(jià)位│每蒲式耳1/4美分（每張合約12.50│每蒲式耳1/8美分（每張合約

│美元）│6.25美元）

敲定價(jià)格　││每蒲式耳10美元的整倍數(shù)。

每日價(jià)格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波動(dòng)限制　│結(jié)算價(jià)各20美分（每張合約1,000 │易日結(jié)算權(quán)利金各20美分（每│美元），現(xiàn)貨月份無(wú)限制。│張合約1000美元）。

合約月份　│7、9、12、3、5│7、9、12、3、5交易時(shí)間　│上午9:30－下午1:15（芝加哥時(shí)間│同期貨

│），到期合約最后交易日交易截止│

│時(shí)間為當(dāng)日中午。│

最后交易日 │交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第七個(gè)│距相關(guān)小麥期貨合約第一通知

│營(yíng)業(yè)日│日至少5個(gè)營(yíng)業(yè)日之前的最后

││一個(gè)星期五。

交割等級(jí)　│no.2軟紅麥、no.2硬紅冬麥、no.2│

│黑北春麥、no.1北春麥，其他替代│

│品種價(jià)格差距由交易所規(guī)定。│

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期

││六上午10點(diǎn)（芝加哥時(shí)間）

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ｃｂｏｔ５，０００盎司白銀期貨合約

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交易單位│5,000金衡盎司

最小變動(dòng)價(jià)位│每盎司1/10美分（每張合約5美元）

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│每盎司1美元（每張合約5,000美元）

合約月份│當(dāng)月和下兩個(gè)日歷月份以及2、4、6、8、10月

交易時(shí)間│星期一至星期五：早7:25－下午1:25（芝加哥時(shí)間）

│晚場(chǎng)交易時(shí)間：星期日至星期四：下午5:00-8:30（芝加

│哥時(shí)間）或下午6:00-9:30（中部夏時(shí)制時(shí)間）

最后交易日│從交割月的最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第四個(gè)營(yíng)業(yè)日。

交割等級(jí)│成色不低于999的4-5根純銀條；每根重量1000或1100盎司

│，公差度10%；每5,000盎司總重量公差度不得超過(guò)6%。

交割方式│憑設(shè)在芝加哥或紐約的，經(jīng)cbot批準(zhǔn)的金庫(kù)所簽倉(cāng)單（收

│據(jù)）交割。

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ｃｂｏｔ１公斤黃金期貨合約

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交易單位│1公斤（32.15金衡盎司）

最小變動(dòng)價(jià)位│每盎司10美分（每張合約3.22美元）

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│每盎司不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)各50美元（每張合│約1,607.50美元）

合約月份│當(dāng)月和下兩個(gè)日歷月份以及2、4、6、8、10、12月

交易時(shí)間│早7:20－下午1:40（芝加哥時(shí)間）

最后交易日│從交割月的最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第四個(gè)營(yíng)業(yè)日。

交割等級(jí)│一根重量為995、重量至少為1公斤（32.15盎司），并標(biāo)

│明由交易所認(rèn)可品級(jí)和標(biāo)號(hào)的純金條。

交割方式│同5,000盎司白銀期貨。

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ｃｂｏｔ１００盎司黃金期貨合約

──────────┬─────────────────────────

交易單位│100金衡盎司

最小變動(dòng)價(jià)位│每盎司10美分（每張合約10美元）

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│每盎司不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)各50美元（每張合│約5000美元）

合約月份│當(dāng)月和下兩個(gè)日歷月份以及2、4、6、8、10、12月

交易時(shí)間│星期一至星期五：早7:20－下午1:40（芝加哥時(shí)間）

│晚場(chǎng)交易時(shí)間：星期日至星期四：下午5:80-8:30（芝加

│哥時(shí)間）或下午6:00-9:30（中部夏時(shí)制時(shí)間）

最后交易日│從交割月的最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第四個(gè)營(yíng)業(yè)日。

交割等級(jí)│一根重量為100盎司或三根1公斤成色不低于995之純金條

│。100盎司金條總重量公差度不得超過(guò)5%。

交割方式│同1公斤黃金期貨

──────────┴─────────────────────────

│*　如果價(jià)格低于上一交易日的結(jié)算價(jià)格，協(xié)調(diào)價(jià)格限制

│額及交易停板額將根據(jù)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)每下降250點(diǎn)

│和400點(diǎn)而計(jì)算，具體規(guī)格見(jiàn)cbot規(guī)章條例。

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ｃｂｏｔ抵押證券期貨、期權(quán)合約

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│期貨│期權(quán)

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交易單位　│100,000美元面值│一個(gè)列明交割月份和利率的cbot

││抵押證券期貨合約單位

利率交易　│交易所每個(gè)月將按美國(guó)國(guó)家抵押│

│協(xié)會(huì)抵押證券利率制訂未來(lái)四個(gè)│

│月的新利率；交易按接近平價(jià)（│

│100）水平進(jìn)行，但不能大于平│

│價(jià)。│

最小變動(dòng)價(jià)位│1/32點(diǎn)（每張合約31.25美元）│1/64點(diǎn)（每張合約15.625美元或

││15.63美元）

敲定價(jià)格　││1點(diǎn)的整倍數(shù)（1,000美元）

每日價(jià)格最大│不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)│3點(diǎn)（每張合約3,000美元）

波動(dòng)限制　│格各3點(diǎn)（每張合約3,000美元）│

│（可擴(kuò)大至41/2點(diǎn)）│

合約月份　│4個(gè)連續(xù)月份│連續(xù)4個(gè)月份

交易時(shí)間　│早7:20-下午2:00(芝加哥時(shí)間)│早7:20-下午2:00(芝加哥時(shí)間)

最后交易日 │交割月第三個(gè)星期三之前的星期│相關(guān)期貨交割月最后交易日的下

│五下午1:00│午1:00（芝加哥時(shí)間）

交割方式　│根據(jù)最后交易日的抵押證券取樣│

│價(jià)格以現(xiàn)金結(jié)算。│

合約到期日 ││最后交易日的晚上8:00（芝加哥

││時(shí)間），實(shí)值期權(quán)將自動(dòng)履約。

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ｃｂｏｔ市政公債券指數(shù)期貨、期權(quán)合約

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│期貨│期權(quán)

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交易單位　│用1000美元乘以債券購(gòu)買(mǎi)公司的│可于3、6、9、12月交割的一個(gè)

│“市政公債指數(shù)”。90-00價(jià)格 │cbot市政公債券指數(shù)期貨合約單

│反映在合約價(jià)值上為90,000美元│位。

│。│

最小變動(dòng)價(jià)位│1/32點(diǎn)（每張合約31.25美元）│1/64點(diǎn)（每張合約15.63美元）

敲定價(jià)格　││按當(dāng)時(shí)市政債券期貨價(jià)格2點(diǎn)的││整倍數(shù)（XX美元）

每日價(jià)格最大│不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)│不高于或低于上一交易日結(jié)算權(quán)

波動(dòng)限制　│格各3點(diǎn)(每張合約3000美元)。│利金價(jià)格各3點(diǎn)（每張合約3,000

││美元）

合約月份　│3、6、9、12月│3、6、9、12月

交易時(shí)間　│早7:20-下午2:00(芝加哥時(shí)間)│早7:20-下午2:00(芝加哥時(shí)間)

最后交易日 │從交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第│相關(guān)期貨交割月最后交易日的下

│八個(gè)營(yíng)業(yè)日。│午2:00（芝加哥時(shí)間）

交割方式　│市政公債券指數(shù)期貨在最后交易│

│日以現(xiàn)金結(jié)算。最后交易日結(jié)算│

│價(jià)等于債券購(gòu)買(mǎi)公司的當(dāng)日的市│

│政公債指數(shù)價(jià)值。│

合約到期日 ││最后交易日的晚8:00（芝加哥時(shí)

││間）。

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ｃｂｏｔ３０天期利率期貨合約

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交易單位│5,000,000美元

最小變動(dòng)價(jià)位│按30天計(jì)算之5,000,000美元的0.01個(gè)百分點(diǎn)（每一基礎(chǔ)

│點(diǎn)41.67美元）

價(jià)格基點(diǎn)│用100減去月平均隔夜聯(lián)邦基金利率。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│150個(gè)基礎(chǔ)點(diǎn)

合約月份│連續(xù)的7個(gè)日歷月份之后再加上第七個(gè)月份后的3、6、9、│12月合約周期的頭2個(gè)月份。

交易時(shí)間│早7:20－下午2:00（芝加哥時(shí)間）

最后交易日│交割月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日。

交割方式│合約根據(jù)交割月的平均日聯(lián)邦基金利率以現(xiàn)金交割。

│日聯(lián)邦基金利率由紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行計(jì)算和公布。

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ｃｂｏｔ５年期中期國(guó)庫(kù)券（ｔ－ｎｏｔｅ）期貨合約

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交易單位│100,000美元面值t-bond。

最小變動(dòng)價(jià)位│報(bào)價(jià)單位為1/32點(diǎn)，最小價(jià)格波動(dòng)為1/32點(diǎn)的1/2（每張

│合約15.625美元）。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)格各3點(diǎn)（每張合約3000

│美元）（可擴(kuò)大至41/2點(diǎn)）

合約月份│3、6、9、12月

交易時(shí)間│早7:20－下午2:00（芝加哥時(shí)間）

最后交易日│從交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第八個(gè)營(yíng)業(yè)日。

交割等級(jí)│任何最近拍賣(mài)的5年期t-note。特別是原償還期限不超過(guò)

5│年零3個(gè)月而且其剩余有效期限從交割月的第一天算起仍

│不少于4年零3個(gè)月的t-note最好。

交割方式│聯(lián)儲(chǔ)電子過(guò)戶簿記系統(tǒng)。

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ｃｂｏｔ１０年期中期國(guó)庫(kù)券期貨、期權(quán)合約（ｔ－ｎｏｔｅ）

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│期貨│期權(quán)

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交易單位　│100,000美元面值t-note│一個(gè)100,000美元t-note期貨合││約單位1/64點(diǎn)（每張合約15.6

3││美元）

最小變動(dòng)價(jià)位│1/32點(diǎn)（每張合約31.25美元）│按每張t-note期貨合約當(dāng)時(shí)價(jià)格

敲定價(jià)格　││1點(diǎn)（1000美元）的整倍數(shù)計(jì)算

││，如果期貨價(jià)格為92-00，其敲

││定價(jià)格可能為89、90、91、92、││93、94、95等。

每日價(jià)格最大│同5年期t-note│每張合約不高于或低于上一交易

波動(dòng)限制　││日結(jié)算權(quán)利金價(jià)格各3點(diǎn)（每張

││合約3,000美元）

合約月份　│同5年期t-note│同XX年期t-note期貨

交易時(shí)間　│星期一至星期五：早7:20－下午│同XX年期t-note期貨

│2:00（芝加哥時(shí)間）晚場(chǎng)交易時(shí)│

│間：星期日至星期四：下午5:00│

│-8:30(芝加哥時(shí)間)或6:00-9:30│

│（中間夏時(shí)制時(shí)間）│

最后交易日 │從交割月最后營(yíng)業(yè)日往回?cái)?shù)的第│期權(quán)于相關(guān)期貨合約交割月份前

│七個(gè)營(yíng)業(yè)日│一個(gè)月份停止交易。其交易中止

產(chǎn)割等級(jí)　│從交割月第一天起算有效期至少│時(shí)間為從相關(guān)t-note期貨合約第│為61/2年，但不超過(guò)XX年，8%│一通知日往回?cái)?shù)至少5個(gè)工作日

│標(biāo)準(zhǔn)利率的t-note。│前的第一個(gè)星期五中午，例如，││1988年12月交割的期權(quán)合約最后

││交易日為1988年11月18日。

合約到期日 ││最后交易日之后的第一個(gè)星期六

││上午10:00（芝加哥時(shí)間）

交割方式　│聯(lián)儲(chǔ)電子過(guò)戶簿記系統(tǒng)│

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ｃｂｏｔ長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨、期權(quán)合約（ｔ－ｂｏｎｄ）

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│期貨│期權(quán)

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交易單位　│100,000美元面值t-bond│一個(gè)100,000美元面值的cbot

││t-bond期貨合約單位

最小變動(dòng)價(jià)位│1/32點(diǎn)（每張合約31.25美元）│1/64點(diǎn)（每張合約15.63美元）

敲定價(jià)格　││按每張t-bond期貨合約當(dāng)時(shí)價(jià)格

││2點(diǎn)（XX美元）的整倍數(shù)計(jì)算

││，例如，如果t-bond期貨合約價(jià)

││格為86-00，其期權(quán)敲定價(jià)格可

││能為80、82、84、86、88、90、││92等。

每日價(jià)格最大│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

波動(dòng)限制　││

合約月份　│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

交易時(shí)間　│同XX年期t-note│同t-bond期貨合約

最后交易日 │同XX年期t-note│同XX年期t-note期貨合約

交割等級(jí)　│如果為不可提前贖回的t-bond，│

│其到期日從交割月第一個(gè)工作日│

│算起必須為至少15年以上，如為│

│可提前贖回的t-bond，則不一定│

│為15年以上，利率為8%的標(biāo)準(zhǔn)利│

│率。│

合約到期日 ││同XX年期t-note期權(quán)合約

││

交割方式　│同XX年期t-note│

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芝加哥商業(yè)交易所（ｃｍｅ）生豬期貨合約

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交易單位│30,000磅生豬（閹豬和小母豬）

最小變動(dòng)價(jià)位│每磅0.00025美元（每張合約7.50美元）

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│每磅11/2美分（每張合約450美元）高于或低于上一交

│易日的結(jié)算價(jià)格

合約月份│2、4、6、8、10、1

2交易時(shí)間│上午9:00－下午1:00（芝加哥時(shí)間），到期合約最后交易

│截止時(shí)間為當(dāng)日中午。

最后交易日│每一合約月份的20日（有時(shí)有例外）

交割日│每一合約月份內(nèi)的星期一、二、三、四（如果上述日期不

│是假日或假日之前一天）

交割單據(jù)到期日　│實(shí)際交割日之前一個(gè)工作日下午1:00之前（芝加哥時(shí)間）

──────────┴─────────────────────────

芝加哥商業(yè)交易所（ｃｍｅ）生豬期權(quán)合約

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交易單位│買(mǎi)進(jìn)一張生豬期貨合約看漲期權(quán)或賣(mài)出一張生豬期貨合約

│看跌期權(quán)

最小變動(dòng)價(jià)位│每磅0.00025美元（每張合約7.50美元），雙方為對(duì)沖交

│易部位而進(jìn)行的交易的最小變動(dòng)價(jià)位為0.000125美元（每│張合約3.75美元）。

敲定價(jià)格│按美分／磅列明。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│無(wú)

合約月份│2、4、6、7、8、10、1

2交易時(shí)間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時(shí)間）

最后交易日│距相關(guān)期貨合約交割月份第一個(gè)工作日之前三個(gè)工作日以

交割日│上的最后一個(gè)星期五，如該星期五不是工作日，則再向前

│推至距該星期五最近的一個(gè)工作日。

履約日│有期權(quán)交易的任何一個(gè)工作日

交割方式│在相關(guān)期貨合約中采取一個(gè)多頭或空頭部位。

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芝加哥商業(yè)交易所（ｃｍｅ）冷凍五花豬肉期貨合約

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交易單位│40,000磅經(jīng)切割、整理的冷凍五花肉（豬肚肉）

最小變動(dòng)價(jià)位│每磅0.00025美元（每張合約10美元）

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│每磅2美分（每張合約800美元）高于或低于上一交易日的│結(jié)算價(jià)格。

合約月份│2、3、5、7、8、交易時(shí)間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時(shí)間），到期合約的最后交

│易日交易截止時(shí)間為當(dāng)日中午。

最后交易日│距合約月份最后5個(gè)工作日最近之前一個(gè)工作日。

交割日期│合約月份內(nèi)任何一個(gè)工作日。

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芝加哥商業(yè)交易所（ｃｍｅ）冷凍五花豬肉期權(quán)合約

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交易單位│買(mǎi)進(jìn)一張冷凍五花豬肉期貨合約看漲期權(quán)或賣(mài)出一張冷凍

│五花豬肉看跌期權(quán)

最小變動(dòng)價(jià)位│同生豬期權(quán)合約

敲定價(jià)格│同生豬期權(quán)合約

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│無(wú)

合約月份│2、3、5、7、8、交易時(shí)間│上午9:10－下午1:00（芝加哥時(shí)間）

最后交易日│同生豬期權(quán)合約

履約日期│同生豬期權(quán)合約

交割方式│同生豬期權(quán)合約

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芝加哥商業(yè)交易所國(guó)際金融市場(chǎng)（ｉｍｍ）分部外匯期貨合約規(guī)格

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│聯(lián)　邦　德　國(guó)　馬　克

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交易單位│125,000聯(lián)邦德國(guó)馬克

最小變動(dòng)價(jià)位│0.0001馬克(每張合約12.50馬克)

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制│開(kāi)市(早7:00-7:35)限價(jià)為150點(diǎn)，7:35分以后無(wú)限價(jià)

合約月份│1、3、4、6、7、9、10、12和現(xiàn)貨月份。

交易時(shí)間│早7:20-下午2:00(芝加哥時(shí)間)，到期合約最后交易日交

│易截止時(shí)間為上午9:16，市場(chǎng)在假日或假日之前將提前收

│盤(pán)，具體細(xì)節(jié)與交易所聯(lián)系。

最后交易日│從合約月份第三個(gè)星期三往回?cái)?shù)的第二個(gè)工作日上午9:16

│。

交割日期│合約月份的第三個(gè)星期三。

交割地點(diǎn)│由票據(jù)交換所指定的貨幣