第一篇：民間金融的邊緣革命再談我國金融體制改革戰(zhàn)略

民間金融的邊緣革命 ——再談我國金融體制改革戰(zhàn)略

2014年07月21日 09:32 來源：《赤峰學(xué)院學(xué)報：自然科學(xué)版》2013年6上期 作者：馬翔 字號

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【作者簡介】馬翔，浙江大學(xué)寧波理工學(xué)院現(xiàn)代金融經(jīng)濟研究所，浙江 寧波 315100民間金融邊緣革命的背景

民間金融一直存在“民間資本多投資難、中小企業(yè)多融資難”、“一放就亂、一緊就死”現(xiàn)象，為了化解民間金融系列問題，中央提出了民間金融陽光化、規(guī)范化與法制化的指導(dǎo)思想，這將是解決民間金融被邊緣化及其他問題的準繩。為此，溫州、深圳前海等地中央頻頻“授帽”進行金融體制綜合改革試點。但從目前各地金改實際運行來看，出現(xiàn)了金融改革“雷聲大，雨點小”、金融改革進程比較緩慢、金融改革權(quán)限受到傳統(tǒng)金融體制障礙、金融改革做成了“夾生飯”等問題。2013年，上海金融出現(xiàn)“四不像”企業(yè)的“普蘭現(xiàn)象”(又視為混搭金融)以及上半年出現(xiàn)了銀行間債市核查風(fēng)暴升級再一次暴露出我國金融體制發(fā)展趨勢與存在問題，過去十年我國已經(jīng)從商品市場過渡到了要素市場，而在要素市場中，最為滯后的是金融領(lǐng)域，主要金融參數(shù)依然是政府主導(dǎo)，可以說，我國金融僅僅在思量發(fā)展，卻忽視了改革，正如麥金農(nóng)所說：“在中國過去三十年里唯一好的金融創(chuàng)新就是ATM機，所有其他的金融創(chuàng)新都是為了避免一些規(guī)則”。在當(dāng)前我國改革步入攻堅階段的大背景下，金融體制改革的呼聲越來越高，但是金融體制究竟是如何改革？從哪里改革？采用什么發(fā)展戰(zhàn)略？鮮有文獻系統(tǒng)論述。在此背景下，本文提出了民間金融邊緣革命的思路。“邊緣革命”的理論首次提出是科斯教授和王寧，他們認為過去三十年，中國經(jīng)濟飛速發(fā)展來自于土地承包責(zé)任制、個體戶、私營經(jīng)濟(鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè))、經(jīng)濟特區(qū)四大邊緣力量革命結(jié)果，并認為“邊緣力量”在中國改革進程中的先鋒作用，并認為中國的改革是忽略或掩蓋了那些“邊緣力量”在改革進程中的突破性作用。民間金融邊緣革命的緣由

民間金融進行邊緣革命是一種在系統(tǒng)演進前提下比較實效的戰(zhàn)略。一是2000年以來政府主導(dǎo)的金融改革難以真正實施以自身為對象的金融改革。張維迎評述說“歷史上，許多成功的改革甚至是革命，都是由既得利益者領(lǐng)導(dǎo)或推動的”，現(xiàn)在的金融既得利益群體還沒有“華盛頓的理念，也沒有華盛頓太太的危機”，因為他們都在思量向海外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。二是來自邊緣力量的金融創(chuàng)新不能進一步得到金融體制的支持，不能轉(zhuǎn)化為一種新的金融制度安排，這種金融格局的對立，隨著“國有”金融日益強大，更加難以改變。在金融體制改革名義下發(fā)生的國進民退，如村鎮(zhèn)銀行要求銀行作為主發(fā)起人、給銀行放權(quán)可以設(shè)立基金管理公司，這些極大地限制了民間金融改革力量的成長，導(dǎo)致了民間金融的邊緣化。三是民間金融邊緣力量所推動的金融體制改革，通過一系列金融制度和政策安排，原來由民間金融邊緣力量推動的民間金融改革，轉(zhuǎn)化為金融體制內(nèi)的改革運動，將會對中國金融的市場化轉(zhuǎn)型起到了根本性影響。

民間金融邊緣革命的力量

力量之一：利率市場化。利率是金融資產(chǎn)對內(nèi)的價格，是金融市場資源有效配置的基礎(chǔ)，當(dāng)前金融市場利率價格機制扭曲導(dǎo)致了資金涌入高風(fēng)險投資市場，從而導(dǎo)致朝陽行業(yè)及弱勢企業(yè)的金融擠出效應(yīng)，民間高利貸盛行、影子銀行泛濫、地方政府融資平臺過度擴張、商業(yè)銀行的盈利持續(xù)高速增長等問題突出。當(dāng)前民間金融邊緣革命的關(guān)鍵問題在于放權(quán)搞活，如何突破現(xiàn)有的既得利益集團與制度障礙問題。民間金融與正式金融已經(jīng)形成兩大利益主體，形成了少數(shù)人利益掠奪絕大多數(shù)人的財富轉(zhuǎn)移機制，這種機制的利益關(guān)系的路徑相依已經(jīng)成為當(dāng)前金融市場推進利率市場改革的最大障礙，不打破這種利益集團，金融體制改革很難完成。

力量之二：網(wǎng)絡(luò)銀行與私人銀行。中國民間財富市場與高端財富市場的迅猛增長，使得中國網(wǎng)絡(luò)銀行與私人銀行具有扎實的市場基礎(chǔ)，可以說，網(wǎng)絡(luò)銀行與私人銀行是民間金融邊緣革命的主要主體目前，新興的P2PC2C金融信息服務(wù)平臺問題成為了學(xué)術(shù)界與金融界熱議的話題，同時，也出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)民間借貸的無序與攜款跑路現(xiàn)象。之前，在2010年阿里巴巴醞釀依托自身支付寶優(yōu)勢，推出了“阿里銀行”，若能被中央批示，意味著我國民營資本進入金融等行業(yè)產(chǎn)生積極的推動作用，還將有效打破金融壟斷，對推動金融體制改革具有里程碑式的現(xiàn)實意義。

力量之三：金融資本特區(qū)。如果把經(jīng)濟特區(qū)比喻成經(jīng)濟體制改革的試驗田，那么，2012年3月與4月國務(wù)院常務(wù)會議先后批復(fù)設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)與深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)就是金融體制改革的試驗田，但是這兩大試驗田本質(zhì)上屬于利率與匯率兩大形成機制的改革，由于種種改革行動的不一致性，導(dǎo)致了金融體制改革“雷聲大雨點小”。因此，解決此問題，需要金融資本特區(qū)，勇于試錯，敢于先行先試，統(tǒng)籌利率與匯率參數(shù)，以“在岸連接離岸”方式，打造中國金融在岸與離岸金融資本特區(qū)，同時要屬于其立法權(quán)，并探索資本流動風(fēng)險監(jiān)控體系，嚴格監(jiān)控?zé)o實際經(jīng)濟背景的人民幣投機。

力量之四：邊緣金融人物。從80年代的“傻子瓜子”年廣久、“承包大王”馬勝利、“襯衫大王”步鑫生到小崗村幾個農(nóng)民，從2003年的“孫志剛事件”到2009年的“唐福珍自焚事件”成功的推動了一系列經(jīng)濟體制改革，這就決定了金融改革也非常需要民間邊緣人物，民間金融邊緣力量是由無數(shù)民間邊緣金融人物組成的，他們在極其艱難的金融生存環(huán)境中，依靠生存本能、金融常識和最低限度的金融知識，在堅硬的金融體制外面，逐步開掘出自己的發(fā)展空間，決定金融改革的主要力量還是民間一個又一個英雄、精英和領(lǐng)袖。針對民間邊緣金融人物，不得不重提吳英，吳英案會不會導(dǎo)致對非法集資的重新審視？浙江涉嫌吳英案本質(zhì)是金融體制放權(quán)搞活、壟斷資本與民間資本沖突問題。

糾正民間金融發(fā)展的幾個認識誤區(qū)

一是政府主導(dǎo)還是民間自發(fā)？金融體制改革需要頂頂層設(shè)計與金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這是金融體制改革的關(guān)鍵，需要對我國金融體系系統(tǒng)整體升級。金融體制改革不是金融“大爆炸”或者“金融自由化”，在有效金融市場機制、健全信用體系、完善金融監(jiān)管體系與具有公司治理、財務(wù)管理能力的企業(yè)主體基礎(chǔ)上，堅持“政府引導(dǎo)，市場主導(dǎo)，多元參與”思路。正如陳志武所說：“只要政府不能做或做不好的都應(yīng)該留給市場做”?？扑购屯鯇幰舱J為中國邊緣力量的邊緣革命，而不是政府主導(dǎo)的改革，完成了中國的市場化轉(zhuǎn)型，也就是說，“邊緣革命”是在政府掌控之外爆發(fā)的。因此，采取民間金融邊緣革命戰(zhàn)略，鼓勵民間自發(fā)，讓渡部分國有利益，放權(quán)搞活民間金融市場，通過金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培育民間金融賴以生存的自然環(huán)境。

二是民間金融需要陽光化嗎？民間金融陽光化、規(guī)范化與法制化是中央政府對待民間金融問題的態(tài)度。但是筆者發(fā)現(xiàn)，目前民間存在的“準金融機構(gòu)”，擁有固有的“特殊市場生存模式”，這種模式是經(jīng)不起陽光照耀，他們不也愿意“陽光化”，會“見光死”，一旦陽光化，又將進一步導(dǎo)致金融領(lǐng)域的“國進民退”，因此，再次呼吁我國民間金融不能陽光化。一個合理的方向就是：政府應(yīng)該營造民間金融的生態(tài)環(huán)境，維持民間金融業(yè)態(tài)的本質(zhì)特性與特殊的市場盈利模式，利用金融資本特區(qū)以及其他金融改革實驗區(qū)方式，“圈養(yǎng)”民間金融機構(gòu)，同時重點鼓勵行業(yè)自律組織方式以及信用體系建設(shè)，正如習(xí)近平主席而言：“把不該管和管不好的事情交給市場去管”。

三是小額貸款公司未來之路是村鎮(zhèn)銀行嗎？小額貸款公司是民資進入金融領(lǐng)域的橋頭堡，其未來發(fā)展趨勢，溫州金融綜合改革試驗區(qū)“十二項任務(wù)”的第二項這樣表述：“符合條件的小額貸款公司可以轉(zhuǎn)化為村鎮(zhèn)銀行”。對此兩點需要認識：一是村鎮(zhèn)銀行不是小額貸款公司的最優(yōu)出路，在利率市場化大趨勢下，小額貸款公司轉(zhuǎn)化成村鎮(zhèn)銀行更多會喪失利率優(yōu)勢，同時也面臨資本充足率、撥備率、桿杠率、存貸比、流動性等硬性約束，村鎮(zhèn)銀行發(fā)展之路未必順暢。二是小額貸款公司是當(dāng)前金融體制下的畸形兒，筆者認為，金融公司是比較理性發(fā)展方向。經(jīng)過對江浙區(qū)域充分調(diào)研，發(fā)現(xiàn)小額貸款公司的主發(fā)起人存在瑕疵，存在資產(chǎn)負債狀況、現(xiàn)金流狀況不佳；對外擔(dān)保金額大、有風(fēng)險；票據(jù)業(yè)務(wù)量不合邏輯；信用不良記錄等問題，同時經(jīng)營較好的小額貸款公司也不愿意走銀行這條路。

民間金融邊緣革命的進一步思考

金融體制如同自然界的生態(tài)體系，各種組成要素之間是相互依存、相互制約的，金融體制系統(tǒng)演進改革本質(zhì)可以視為一項“金融水利工程”，是一項大型的系統(tǒng)建筑工程。為此，建立一個競爭、平衡、高效、安全與健康的金融體系，金融體制改革應(yīng)遵循系統(tǒng)演進戰(zhàn)略，逐步推進頂頂層設(shè)計與金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。亟須掀起一場民間金融的邊緣革命。一個端倪的信號就是：近年來，上海為代表的國內(nèi)金融聚集區(qū)涌現(xiàn)出了各類“四不像”企業(yè)，這種“普蘭”現(xiàn)象本質(zhì)上已經(jīng)開始著民間金融的邊緣革命。為此，需要考慮三點問題：

第一，民間金融邊緣革命，需要在頂層設(shè)計的指導(dǎo)下，重新理清金融體系里四股邊緣力量，需要有效識別四股邊緣力量之間制衡與互動關(guān)系，同時，堅持系統(tǒng)演進的思路，疏通各金融變量之間的傳導(dǎo)機制，促使金融調(diào)控從依賴數(shù)量型控制向價格型控制逐漸過渡。

第二，民間金融邊緣革命要建立“金融大部制”，需要統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管部門，重新歸口金融監(jiān)管部門與統(tǒng)計部門，尤其是泛金融監(jiān)管。目前，我國金融監(jiān)管呈現(xiàn)多頭監(jiān)管特點，金融監(jiān)管的盲區(qū)越來越多，需要進行組織創(chuàng)新，各省市、自治區(qū)金融辦均要有相應(yīng)制度進行協(xié)調(diào)配合，保障民間金融邊緣革命有序有效進行，并建立金融改革實驗區(qū)域風(fēng)險預(yù)警機制。

第三，民間金融邊緣革命要重視“滴灌金融”發(fā)展。金融體制改革不是犧牲一方利益去補償另一方利益，在中國金融重大結(jié)構(gòu)性失衡背景下，要堅持“合作多贏”，要更多改革傾向于“滴灌金融”思想，讓更多的小微企業(yè)、中小企業(yè)、家庭、個人、窮人享受金融改革紅利。因此，筆者呼吁在國內(nèi)若干各方面條件成熟區(qū)域，批準設(shè)立國家級微金融服務(wù)創(chuàng)新實驗區(qū)、滴管金融服務(wù)創(chuàng)新實驗區(qū)或者混搭金融服務(wù)創(chuàng)新實驗區(qū)。^

第二篇：金融體制改革

金融體制改革

【關(guān)鍵詞】

服務(wù)實體經(jīng)濟配置金融資源創(chuàng)新與資源協(xié)調(diào)發(fā)展溫州老板跑路潮借貸危機民間資本陽光化促進中小企業(yè)發(fā)展金融業(yè)壟斷中小企業(yè)融資難

【背景鏈接】

2012年1月，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶在全國金融工作會議上強調(diào)，做好新時期的金融工作，要堅持五個原則：堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求；堅持市場配置金融資源的改革導(dǎo)向；堅持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念；堅持把防范化解風(fēng)險作為金融工作生命線；堅持自主漸進安全共贏的開放方針。

2011年4月份以來，有關(guān)溫州中小企業(yè)資金斷裂，眾多企業(yè)主紛紛“跑路”的傳聞不絕于耳，甚至有私營企業(yè)主因不堪重負跳樓。種種跡象證實，上述事件與當(dāng)?shù)孛耖g借貸有關(guān)。

2011年11月，溫州市政府高調(diào)拋出以“民間資本?陽光化?”為主要對象的地方金融改革“1+8”行動方案。“1”是指溫州市政府新近起草并已在上報過程中的《溫州國家金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，“8”是指在前述《總體方案》的框架下，配套8個地方性專項具體子方案。溫州市早在2002年就已成為全國唯一的金融綜合改革試驗區(qū)，但因種種原因，改革并未深入實施。此番，溫州因一系列民間借貸引發(fā)的危機，再次重提試驗區(qū)建設(shè)。

【標準表述】

[權(quán)威論述]

加強金融服務(wù)和財稅扶持，主要加大對符合國家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、能夠吸納就業(yè)的科技、服務(wù)和加工業(yè)等實體經(jīng)濟的支持力度，引導(dǎo)和幫助小型微型企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、增強盈利能力和發(fā)展后勁?！獪丶覍?/p>

做好新時期的金融工作，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經(jīng)濟過度自我循環(huán)和膨脹，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象?！獪丶覍?/p>

對區(qū)域性的小型金融機構(gòu)監(jiān)管的責(zé)任要交給地方政府，要建立起地方性的金融監(jiān)管機構(gòu)，在業(yè)務(wù)上可以歸銀監(jiān)會指導(dǎo)，但責(zé)任在地方政府?！獪丶覍?/p>

中小企業(yè)嚴重的融資困境和民間金融的高利貸化趨勢呼喚金融體制改革?！紕僮?/p>

[意義]

金融業(yè)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心，具有牽一發(fā)動全身的全局效應(yīng)，是振興經(jīng)濟全局的催化劑，若處理不慎也會成為撼動全局的火藥桶。因此，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢越是錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟社會發(fā)展壓力越是加大，就越需重視金融體制改革的獨特關(guān)鍵作用。深化金融體

制改革，將強烈激發(fā)我國的經(jīng)濟潛能，大幅開拓我國經(jīng)濟發(fā)展空間,創(chuàng)造我國經(jīng)濟社會發(fā)展新局面。

中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的一支重要力量，占全國企業(yè)總數(shù)的90%以上，貢獻GDP全國總量的60以上，上交國家稅收占全國稅收50%以上，創(chuàng)造就業(yè)崗位占全國的75%以上。溫州是全國中小企業(yè)最為活躍的地區(qū)之一，溫州全市現(xiàn)有40多萬家中小企業(yè)。但是中小企業(yè)的成立、發(fā)展很少得到銀行方面的資金支持，只能依靠民間借貸。從這一意義上說，民間借貸對國民經(jīng)濟發(fā)展也是作出了重要貢獻的。但是在現(xiàn)行的金融體制下，中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款，而民間借貸還處于“地下”或者說“灰色”狀態(tài)，缺少法律保障和政策引導(dǎo)，借貸程序、手續(xù)不規(guī)范，隨意性大，潛伏著很大風(fēng)險。由此可見無論是中小企業(yè)融資難面臨發(fā)展和生存困難，還是民間借貸風(fēng)險的發(fā)生，追究其根源，與目前的金融體制不完善有很大關(guān)系。

我國傳統(tǒng)的金融體制是在我國實行計劃經(jīng)濟的條件上建立的，它適應(yīng)高度集中的計劃經(jīng)濟體制。其特點是高度壟斷，主要為國有企業(yè)服務(wù)。當(dāng)年全中國只有四大銀行，即中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。隨著我國的改革開放，由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，傳統(tǒng)的金融體制也開始邁開改革的步伐。但是，由于種種因素的限制，金融體制的改革及金融業(yè)的發(fā)展，存在的主要問題是：高度壟斷沒有完全打破，中小企業(yè)金融機構(gòu)較少，貨幣市場、資本市場發(fā)展緩慢。這些體制性缺陷，造成中小企業(yè)融資困難，影響稀缺資金的配置效率，不僅傷害我國經(jīng)濟健康運行，而且威脅到長期穩(wěn)定發(fā)展，所以，推進金融體制改革已刻不容緩。

[措施]

推進金融體制的改革下，不僅應(yīng)關(guān)注現(xiàn)有金融體制要素的現(xiàn)狀、問題和發(fā)展方向，而且更要關(guān)注新生的金融要素的生長和發(fā)展。建立市場配置資金為主，以政府配置資金為補充，政府主導(dǎo)下充分發(fā)揮市場作用的金融體系，以適應(yīng)市場經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化發(fā)展的需要。

第一，要深化金融組織體系改革。改造國有商業(yè)銀行和國家控股的股份制商業(yè)銀行，實現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善金融法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的約束機制和激勵機制；發(fā)展非國有商業(yè)銀行，大力支持中小企業(yè)金融機構(gòu)，加快發(fā)展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行；引導(dǎo)民間資本進入金融領(lǐng)域，規(guī)范和完善民間信用；要注意防范金融發(fā)展中的無序競爭與過度競爭行為的發(fā)生。

第二，推進金融市場改革。重點發(fā)展以同業(yè)拆借、票據(jù)承兌貼現(xiàn)為主的貨幣市場；規(guī)范證券市場秩序，引導(dǎo)資本市場健康發(fā)展；建立健全統(tǒng)一的外匯市場；加快利率市場化改革進程，逐步建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場利率為中介、金融機構(gòu)存貸款由市場供求決定的市場利率體系及其他形成機制。

第三，促進金融業(yè)務(wù)和金融工具創(chuàng)新。鼓勵金融機構(gòu)在保持常規(guī)金融業(yè)務(wù)品種外，大力開拓中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)，推行電話銀行、信用借記卡、代理理財?shù)葮I(yè)務(wù)；繼續(xù)發(fā)展封閉式基金，積極推行開放式基金；發(fā)行零息債券；適時推出以銀行同業(yè)拆借利率為基礎(chǔ)的浮動利率存款、浮動利率貸款等新型銀行業(yè)務(wù)品種；拓展商業(yè)保險品種，發(fā)展投資類保險和組合保險；探索資產(chǎn)證券化試點等等。

第四，深化保險業(yè)改革，擴大保險覆蓋面，提高保險服務(wù)水平和規(guī)范風(fēng)險能力。第五，健全金融監(jiān)管機制。建立和健全銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制和制度規(guī)范，形成從市場準入、業(yè)務(wù)合規(guī)、風(fēng)險控制到市場退出的全方位監(jiān)管體系。如建立金融風(fēng)險識別、預(yù)警和控制體系，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險；規(guī)范金融機構(gòu)市場推出機制，建立相應(yīng)的存款保險、投資者保護和保險保障制度。提高金融監(jiān)管水平，加強風(fēng)險監(jiān)管和資本充足率約束，建立健全銀行、證券、保險監(jiān)管機構(gòu)間以及同宏觀調(diào)控部門的協(xié)調(diào)制。

第三篇：探析我國金融體制改革若干問題

探析我國金融體制改革若干問題

摘要:中國金融系統(tǒng)由過去的單一銀行制轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo),國家銀行為主體,多種金融機構(gòu)并存的金融體系。中國金融改革的過程就是一個金融不斷創(chuàng)新的過程。目前,我國金融創(chuàng)新已進入深化金融改革和適應(yīng)入世后金融對外開放的新階段,但這并不等于說必須在金融領(lǐng)域內(nèi)全方位地與國際金融接軌,事實上,在金融領(lǐng)域的許多方面,我國還不具備金融創(chuàng)新的條件,因此,應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國金融國情,循序漸進地在一些方面積極推進金融創(chuàng)新的進程。

關(guān)鍵詞:金融體制 發(fā)展 難點 對策 思路引言改革開放20余年來,中國的經(jīng)濟體制有了較大轉(zhuǎn)變。在走向市場的這段期間,其所取得的成就是有目共睹的。然而,與此相對,我國金融體制的創(chuàng)新變革則顯得有些滯后。自從1979年我國打破了“大一統(tǒng)”的金融管理模式之后,相繼推行一系列的漸進式改革措施,但是,改革的著眼點,更多地放在了外延的擴展上。如增設(shè)一些新的機構(gòu)網(wǎng)點,引進一些新的金融工具(住房抵押貸款、CDR、QFII等新聞?wù)撐陌l(fā)表/xinwenlunwenfabiao/),開辟一些新的金融市場(股票市場、回購協(xié)議市場、銀行間同業(yè)拆借市場等)等,即遵循了機構(gòu)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新和市場創(chuàng)新,而對現(xiàn)有制度框架和金融秩序可能造成潛在威脅的深層次問題,采取的往往是迂回方案或者基本不予涉及。也就是說存在著明顯的“三重三輕”傾向,即重增量,輕存量;重體制外,輕體制內(nèi);重金融組織與金融工具,輕金融制度。顯然,這就與金融創(chuàng)新的系統(tǒng)化變革思想有些相違背。參照熊彼特的技術(shù)創(chuàng)新思想,我們不妨將金融創(chuàng)新分解為機構(gòu)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、市場創(chuàng)新以及制度創(chuàng)新。那么,這四者應(yīng)該說是一完美組合。金融要創(chuàng)新,就必然融合了機構(gòu)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、市場創(chuàng)新以及制度的創(chuàng)新。制度創(chuàng)新,其一個極為重要的目的,我們知道是為了獲取最大的、現(xiàn)有制度所不能實現(xiàn)的潛在利潤,它有著將外部收益內(nèi)部化的能力。具體到我們下面所要討論的金融制度的創(chuàng)新,它之所以受到重視,同樣在于其將閑置的金融資源加以重新配置并投入使用的能力?？梢韵胂?如果沒有承載市場的有效的金融制度,又何以創(chuàng)辦適應(yīng)市場運行的金融機構(gòu)?機構(gòu)不存在了,那么能滿足市場需求的金融工具又怎么會誕生呢?當(dāng)然,作為金融創(chuàng)新的核心內(nèi)容改革開放20余年來,中國的經(jīng)濟體制有了較大轉(zhuǎn)變。在走向市場的這段期間,其所取得的成就是有目共睹的。然而,與此相對,我國金融體制的創(chuàng)新變革則顯得有些滯后。

金融管理體制存在的問題從整個金融體制的改革來看,它可分為中央銀行的宏觀調(diào)控體系、金融的組織體系、金融市場體系、現(xiàn)代化的管理體系四部分。

中央銀行的宏觀調(diào)控體系。改革中央銀行的宏觀調(diào)控體系有這樣幾個難點,即如何建立中央銀行的組織體系,中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的管理,用什么方法來控制住基礎(chǔ)貨幣。

中央銀行的組織體系。由于過去我們長期以來回避了這個問題,1993年以來大家對目前這種中央銀行的組織體系提出了很多非議。因為組織體系的設(shè)立體現(xiàn)看其功能,一定的功能也要通過定的組織體系來實現(xiàn),這兩者是相輔相成的。同時,中國人民銀行有專項貸款權(quán)。這點遭到大家的猛烈批評。國外有人據(jù)此認為中國沒有真正的中央銀行。中國的中央銀行從上到下有一個專項貸款指標。這個專項貸款有一部分是國務(wù)院點名的,由專業(yè)銀行去具體辦理。

正是由于中央銀行的利潤留成、教育論文發(fā)表/jylwfabiao/中央銀行具體辦業(yè)務(wù)、中央銀行層層普設(shè)機構(gòu)層層有資金使用權(quán)這些問題的存在,所以大家對中央銀行普設(shè)機構(gòu)提出了尖銳的批評,而且現(xiàn)在不論從國際上,還是國內(nèi)經(jīng)濟界、理論界、中央各部委對中央銀行提出的意見都是希望中央銀行要按經(jīng)濟區(qū)劃設(shè)立,取消縣級支行。我們現(xiàn)在人民銀行分行既有一定的規(guī)模調(diào)節(jié)權(quán),又有一定的資金調(diào)節(jié)權(quán),反而總行的資金調(diào)節(jié)權(quán)不是很重要,也不是很集中的。所以,1993年中央把省分行的資金權(quán)收回了,只留下農(nóng)副產(chǎn)品收購權(quán)及資金。調(diào)劑規(guī)模權(quán)也收上來了,只能給到各專業(yè)銀行,從而在資金上解決了這個問題。

第四篇：我國農(nóng)村民間金融效率論文

［摘 要］ 金融效率的高低決定著金融發(fā)揮作用的成本和作用力的強弱,直接影響著生產(chǎn)性資金流動的規(guī)模和方向，并在很大程度上決定著整個經(jīng)濟發(fā)展的效率。當(dāng)前農(nóng)村金融效率低下制約了中國金融發(fā)展，成為解決“三農(nóng)”問題的重要障礙。提高中國農(nóng)村金融，包括民間金融的運行效率是目前亟待解決的一個問題。

［關(guān)鍵詞］ 農(nóng)村民間金融；金融效率；農(nóng)戶；農(nóng)村中小企業(yè)

一、問題的提出

2005年中央銀行發(fā)布的《2004年中國區(qū)域金融運行報告》中指出：“中國一些地方的民間融資規(guī)模已經(jīng)占到當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)生產(chǎn)總值的8.88%~10.53%，貸款余額的12.37%~14.66%，存款余額的6.92%~8.2%?！卑此綘I企業(yè)、個體工商戶注冊資本等測算，截至2004年底，廣東民間資本存量為10 638億元，包括已動用的民間產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本6 022億元，未動用的民間資本即投資性儲蓄2 639億元，加上居民持有的現(xiàn)金、外匯儲蓄、保險資產(chǎn)和境外證券資產(chǎn)等，估計2004年末廣東民間資本規(guī)模折合人民幣超過1.2萬億元。從增量看，廣東民間資本增量由2001年的483億元增加到2004年的1 642億元，呈加速積累的增長態(tài)勢①。為什么在農(nóng)村發(fā)揮更大資金融通作用、占據(jù)了70%市場份額的是民間金融？農(nóng)村民間金融的效率到底如何？什么因素影響著農(nóng)村民間金融效率的提高？這些因素如何發(fā)揮作用？為什么農(nóng)村民間金融的發(fā)展會改善金融部門所提供的金融服務(wù)？在此，筆者將一一進行分析。

二、金融市場與金融效率的互動機制

金融市場包括通過各類金融機構(gòu)及個人所進行的貨幣資金借貸活動。金融市場創(chuàng)造了一個中心交易地點，該地點的存在使得發(fā)現(xiàn)交易對方的難度降至最小。金融效率（financial efficiency）是指金融運作能力的大?。ㄍ鯊V謙，1977）。民間金融廣泛存在于發(fā)展中國家和發(fā)達的市場經(jīng)濟國家。這說明民間金融是與正規(guī)金融并存的必要融資方式。中國農(nóng)村民間金融的產(chǎn)生與發(fā)展受到多種因素的推動，主要包括經(jīng)濟、金融環(huán)境、經(jīng)濟主體內(nèi)在需求、金融理論的發(fā)展、技術(shù)與創(chuàng)新。這些因素反映了農(nóng)村金融市場追求高效率的內(nèi)在要求。

在麥金農(nóng)-肖的金融發(fā)展理論中，非正規(guī)金融（中國通常指民間金融）是無效率的。他主張將非正規(guī)金融融入到有組織的金融體系（愛德華·肖，1988）。完全競爭金融市場的效率體現(xiàn)在配置效率（allocated efficiency）和運營效率(operational efficiency)兩方面。研究表明，雖然不同的國家，甚至在同一國家的不同市場上效率的程度是不同的，但大多數(shù)發(fā)達國家的金融市場常常具有配置效率和運營效率的作用（埃德溫·H·尼夫，2005）。

金融市場內(nèi)生演進的一般機制表明，金融市場與金融效率是相互促動的。金融市場越大，金融市場中交易的工具種類越多，搜尋成本越低，金融效率就越高。金融市場是在市場經(jīng)濟條件下，市場不斷追求更高金融效率的產(chǎn)物。與此同時，金融市場又直接促進了金融效率的全面提高。由于農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的資金來源基本上都求助于民間金融市場。從微觀上看，民間金融市場的存在和發(fā)展促使中國一批農(nóng)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)從小到大逐步發(fā)展壯大；從宏觀上看，提高了經(jīng)濟效率和資本形成率，促進了農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和制度的有效調(diào)整，對中國農(nóng)村金融的制度變遷具有一定的導(dǎo)向作用。正是金融市場與金融效率兩者間的良性互動，促使農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中金融效率的不斷提高。然而由于農(nóng)村民間金融一般是沒有組織、分散的，使得其在資本集中方面的作用有限。

三、農(nóng)村民間金融效率分析

從中國農(nóng)村的發(fā)展歷程來看，民間金融并不是一種低效率的融資安排，而是解決金融脆弱性的有效手段。國內(nèi)外的實踐證明，金融機構(gòu)和金融工具的多樣化對貨幣的演變發(fā)展、金融機構(gòu)的競爭格局、貨幣政策的效果，乃至經(jīng)濟總量和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都發(fā)生了不可低估的作用。

（一）宏觀效率貢獻

從宏觀經(jīng)濟的角度看，金融效率體現(xiàn)為農(nóng)村民間金融能充分吸收農(nóng)村社會儲蓄，將其引入資金需求大、生產(chǎn)效率高的農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶，起到促進經(jīng)濟長期增長的目的。

1.融資交易效率。融資效率高低是影響金融資源使用效率的首要因素。對融資的交易效率評價，可從融資成本、融資機制的規(guī)范度和融資主體的自由度來衡量。融資成本是企業(yè)籌措和使用資金所付出的代價，是資本的預(yù)期收益率，也是企業(yè)選擇資金來源、進行資本籌措的重要依據(jù)。資金成本與融資效率成反比。高融資成本（相對于具有相似風(fēng)險性項目的競爭性市場收益而言）和資金的有限可得性表明了金融不發(fā)達。解決金融不發(fā)達的問題可以為任何一個經(jīng)濟體帶來好處，但這并不是一件輕而易舉的事，因為這需要逐步形成新的甄別和治理金融交易的能力（埃德溫·H·尼夫，2005）。在債務(wù)融資方面，由于中央銀行的管制，農(nóng)村民間金融組織難以合法地在社會上進行融資，影響了融資效率。融資機制的規(guī)范度體現(xiàn)了資金市場的成熟度。機制規(guī)范的資金市場融資渠道多、風(fēng)險小、效率高。在農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)融資機制中，民間金融有著極為特殊的意義：在企業(yè)發(fā)展的早期，其重要性往往超過所有其他的融資方式。然而，長期以來中國對民間金融一直采取壓制的政策，使得農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)民間金融手段效率大大降低。融資主體自由度是指融資主體受外界約束的程度，這種約束包括法律上的、規(guī)章制度上的和體制上的，約束與自由度成反比，與融資效率成反向關(guān)系。吉利斯等發(fā)展經(jīng)濟學(xué)家曾特別強調(diào)資本投入效率對經(jīng)濟增長的意義，資本使用的效率比提高投資量GDp的增長重要得多。

2.資本市場效率。經(jīng)濟增長率在很大程度上依賴于市場的競爭和效率。民間金融有助于促進資本市場的形成。為了克服農(nóng)村分散的、無組織的資本市場的先天性缺陷，一些民間金融機構(gòu)應(yīng)運而生。形成了民間金融中的間接融資資本市場。農(nóng)村民間金融機構(gòu)作為最終借款者和最終貸款者之間的中介，將農(nóng)村分散的、無組織的資本市場在一定程度上組織起來，改善信息不對稱程度，利于資源的優(yōu)化配置，大大提高了資本市場的效率?，F(xiàn)代金融中介理論表明，金融中介機構(gòu)的主要功能是在盈余單位把未支用的收入向赤字單位轉(zhuǎn)移過程中發(fā)揮中介作用，在貫徹這一功能時，其有助于提高儲蓄和投資水平，并在可供選擇的投資項目中最佳地配置稀缺的儲蓄（約翰·G·格利，愛德華·S·肖,1988）。從制度經(jīng)濟學(xué)的觀點來看，民間金融機構(gòu)的興起正適應(yīng)了民間金融的交易費用和風(fēng)險需求（彭興韻，2002）。

3.金融體系效率。金融體系循環(huán)的最終目的是在滿足貿(mào)易和服務(wù)交換需求的前提下，優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)金融效率。金融體系的績效對企業(yè)的資本形成決策產(chǎn)生重要影響，這些決策也會影響一國的經(jīng)濟發(fā)展和國際競爭力。融資難度大小對一個經(jīng)濟體內(nèi)資本形成的數(shù)量和類型關(guān)聯(lián)度較大。在動態(tài)的、充滿競爭的市場經(jīng)濟中，盈利與效率是聯(lián)系在一起的。長期以來，中國的儲蓄率都處于高水平，據(jù)中國人民銀行的最新統(tǒng)計，2006年第一季度末居民人民幣儲蓄存款余額達到15.28萬億元，同比增長18.2%，比上年同期高2.7個百分點②。對于中國這樣一個資金相對緊缺的國家而言，高儲蓄率為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了良好的資金來源。但欠發(fā)達的金融系統(tǒng)一直無法充分利用現(xiàn)有的金融資源，高儲蓄率與資源浪費并存，投資效率不高（沈坤榮、孫文杰，2004）。金融體系功能的核心是金融資源的動員和配置，保持金融資源的流動性和增值性。農(nóng)村民間金融通過實現(xiàn)支付、為積累財富的投資提供便利、為可行的新項目提供融資以及為風(fēng)險管理提供便利等作用來體現(xiàn)其效率，其產(chǎn)生和發(fā)展彌補了現(xiàn)有金融組織體系的不足。

4.資金配置效率。資金配置效率包括資金的有效動員與金融資源的高效利用。前者指以最低的融資成本為資金需求者提供金融資源的能力；后者指將稀缺的資本分配給進行最優(yōu)化“生產(chǎn)性”使用的投資者。資金配置效率高低，取決于金融市場上供應(yīng)的金融產(chǎn)品、金融機構(gòu)提供的金融服務(wù)的多樣性和金融商品及金融服務(wù)價格的靈活性。

農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展需要大量資金的推動，儲蓄是提供資金的重要來源之一。特別是在農(nóng)村經(jīng)濟從不發(fā)達走向發(fā)達的過程中，儲蓄率的高低起著決定性的作用。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，經(jīng)濟增長的速度取決于有多少資金投入到經(jīng)濟運行中，直接融資和間接融資是將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的兩個主要渠道，這兩種融資方式的效率直接決定了儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率，金融發(fā)展正是通過這兩種渠道影響資本形成的質(zhì)量進而影響經(jīng)濟增長（沈坤榮、孫文杰，2004）。從各國經(jīng)濟發(fā)展史看，幾乎所有國家在發(fā)展過程中都伴隨著儲蓄率的上升。金融是促進儲蓄率上升的最重要的因素之一。金融的特點在于資金融通，資金的充分流動是資金達到最優(yōu)配置狀態(tài)的必要條件。而利息率使當(dāng)前消費轉(zhuǎn)化為未來消費，實物儲蓄轉(zhuǎn)化為貨幣儲蓄，增值轉(zhuǎn)化為投資成為可能。在儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化過程中，利息的高低和農(nóng)村民間金融機構(gòu)與農(nóng)村金融市場的運作效率起著關(guān)鍵的作用（王廣謙，1997）。在農(nóng)村，由于投資渠道少，使得數(shù)量巨大的民間資本持有者或資金盈余者受利益驅(qū)動而成為民間金融的供給者或中介人，將小規(guī)模的短期儲蓄集中起來，為各種類型的農(nóng)村經(jīng)濟主體提供資金，促進了貨幣或資本向投資的轉(zhuǎn)化，產(chǎn)生對正規(guī)金融的“擠出”或“侵蝕”效應(yīng)。民間金融機構(gòu)的興起適應(yīng)了農(nóng)村民間金融的交易費用和風(fēng)險的需求，符合制度經(jīng)濟學(xué)的觀點。

（二）微觀效率貢獻

金融的微觀效率是金融機構(gòu)作為金融這一產(chǎn)業(yè)主體在經(jīng)營發(fā)展中的效率，體現(xiàn)為金融機構(gòu)的經(jīng)營效率和發(fā)展效率。

1.降低營運成本。民間金融能節(jié)約信息和監(jiān)督成本。由于信息不完全或監(jiān)督的高昂成本，使得正規(guī)的、有組織的金融機構(gòu)在面臨借款者的道德風(fēng)險和逆向選擇時，會對借款者采取信貸配給的政策，使借款者的資金需求得不到全部滿足甚至根本得不到滿足。這些受配給的農(nóng)戶和企業(yè)為了抓住有利可圖的投資機會，不得不求助于民間金融進行融資。通常，正規(guī)金融與正式的金融制度安排相連，而正式的制度安排，其交易成本越高。

在農(nóng)村，農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的信貸規(guī)模較小，從單項交易看，正規(guī)金融機構(gòu)每次的交易成本往往比大額信貸的要高。高昂的交易成本是正規(guī)金融機構(gòu)不愿涉足農(nóng)村小額信貸的主要原因。而小額信貸是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展所必不可少的。資本效率的提高可以從邊際投入與邊際產(chǎn)出的對比中反映出來。農(nóng)村民間金融所具有的鄉(xiāng)土性，使出借者對借款者的信用和收益狀況、人品等情況了如指掌，對借款者的生產(chǎn)活動和金融關(guān)系的信息很了解，跟蹤管理成本低下，減少金融活動中的交易成本，降低風(fēng)險和提高了資金配置效率。資本效率的提高還可以通過投資主體外部融資的增長反映出來（崔慧霞，2005）。

2.動員儲蓄。動員儲蓄意味著將資金從眾多小額儲蓄者處聚集起來，用以形成生產(chǎn)性資本。一般而言，在動員儲蓄過程中存在著兩種成本：一是從小額儲蓄者處集中儲蓄的成本；二是克服因信息不對稱而產(chǎn)生的信任成本。由于農(nóng)村民間金融所具有的“草根性”，使民間金融與農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)多有著千絲萬縷的聯(lián)系，更容易獲得有關(guān)農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的意會型知識。民間金融在正規(guī)金融的縫隙中依然有強大的生命力，這是民間金融與農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)這一組合的優(yōu)勢所在?？傮w而言，目前民間借貸涉及的惡性事件和風(fēng)險遠低于正規(guī)金融機構(gòu)。民間金融在動員民間資本方面具有不可替代的作用。

民間資本主要以居民儲蓄存款形態(tài)而存在，運用市場化方法，構(gòu)建民間資本供給與農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)資金需求的組織系統(tǒng)，有效創(chuàng)造民間資本投入到農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的融資渠道是緩解資本壓力的基礎(chǔ)。相關(guān)調(diào)查顯示，農(nóng)戶借款數(shù)額中72.8％來自各種非正式渠道，其中農(nóng)戶之間借款占非正式的93.2％，而來自正規(guī)渠道的只占27.2％③。3.降低信息成本。民間金融的運作是嵌入于社會網(wǎng)絡(luò)和傳統(tǒng)型制度環(huán)境中，基于社會網(wǎng)絡(luò)中的人緣、地緣和血緣關(guān)系，即信任關(guān)系，其所依托的制裁機制為社會排斥之類的非正式制裁機制。跨越這些社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的界限后，民間金融將難以運作。改革開放以來，民間金融對于農(nóng)村中小企業(yè)融資的重要性一直存在（劉會蓀、李漢鈴、馮興元，2005）。市場收集信息花費的成本大小取決于以下因素:（1）法律制度的完備性和可置信程度。（2）激勵機制的設(shè)計。信息的不對稱和不確定性的存在使激勵機制成為必要,而使契約雙方利益相容的激勵機制可以使信息被正確地顯示，從而降低信息收集成本（哈特，1997）。（3）產(chǎn)權(quán)的明晰程度。產(chǎn)權(quán)越明晰，從市場上收集信息的成本就越低。市場交易規(guī)模和市場的競爭程度影響著信息的收集成本。

農(nóng)村民間金融的“草根性”使之易于了解農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，降低了信息不對稱的程度。在農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的融資過程中，民間金融組織（資金的供給者）與農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)（資金的需求者）相比，存在著信息優(yōu)勢，表現(xiàn)為農(nóng)村民間金融組織和農(nóng)戶、農(nóng)村中小企業(yè)之間的借貸關(guān)系。因為農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)一般不具備直接到金融市場上籌資的能力，其經(jīng)營活動中的資金主要還是依靠民間金融機構(gòu)提供。

4.改善金融服務(wù)。金融服務(wù)（Financial Services），主要是通過金融工具實現(xiàn)的，而新的金融服務(wù)或金融工具的出現(xiàn)，通常是金融機構(gòu)在市場競爭壓力進行金融創(chuàng)新的結(jié)果。在內(nèi)生金融發(fā)展理論中，在經(jīng)濟的不同發(fā)展階段與發(fā)展水平上，存在著對金融服務(wù)的不同需求。在經(jīng)濟發(fā)展初期，人均收入和人均財富較低，人們只要求金融中介機構(gòu)來降低信息和交易成本，對其他金融組織、服務(wù)與金融工具的需求較少。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和國民收入水平的提高，人均收入和人均財富達到一定程度之后，人們才有能力并積極參與金融市場活動。因此，人均收入水平越高，金融市場也越發(fā)達和活躍（崔慧霞，2005）。

農(nóng)村民間金融機構(gòu)通過提高利率,提前支付利息,或?qū)嵭杏歇剝π畹确椒ㄎ齼π?，改進了服務(wù)手段，提高了金融服務(wù)水平，包括服務(wù)時間的延長、取消午間休息。在農(nóng)村地區(qū),民間金融仍然是最重要的金融服務(wù)提供者。

四、民間金融效率的主要決定因素

（一）制度環(huán)境

農(nóng)村民間金融最大問題在于其制度環(huán)境和相關(guān)的政策選擇問題。中國民間金融的發(fā)展一直受到融資管制、體制管制等方面的影響,發(fā)展緩慢。從中國農(nóng)村的發(fā)展實際來看，民間金融效率比正規(guī)金融效率高,而且效率提高的空間很大。目前一些地區(qū)的民間借貸與正規(guī)借貸之間在規(guī)模與利率上都存在著很強的互動關(guān)系。作為誘致性制度變遷的結(jié)果，農(nóng)村民間金融是由中國農(nóng)村金融制度安排所固有的缺陷造成的。其主要誘因是高收益導(dǎo)向的供給和巨大的融資需求?，F(xiàn)實中，農(nóng)村金融市場的特點非常適合小規(guī)模民間金融制度安排，應(yīng)該給予農(nóng)村民間金融以合法地位。通過建立、健全和完善民間金融運行機制，減少對民間金融的約束,提高金融效率（于謹凱、單春紅,2003）。

（二）融資渠道

在經(jīng)濟發(fā)展初期，農(nóng)村由于專業(yè)化水平不高，農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)以內(nèi)源性的融資為主，對金融交易的需求較小，資金融通的目的很大程度上是為了調(diào)劑短期資金的余缺，為農(nóng)村民間金融機構(gòu)的資金頭寸管理提供了很大的便利。加上農(nóng)村民間金融機構(gòu)的鄉(xiāng)土性，使之具有降低交易成本的條件。但長期融資渠道的缺乏極大地制約了包括農(nóng)村企業(yè)的融資能力，誘發(fā)替代式的民間融資途徑，進而扭曲金融鏈條的性質(zhì)，降低鏈條的供給能力，是導(dǎo)致農(nóng)村中小企業(yè)在擴張過程中，出現(xiàn)的顯著依賴短期融資即“借短用長”現(xiàn)象的重要原因。這種高風(fēng)險的融資結(jié)構(gòu)實際上承受市場波動能力很低，容易導(dǎo)致農(nóng)村中小企業(yè)在快速擴張時期出現(xiàn)資金鏈條斷裂。農(nóng)村中小企業(yè)的發(fā)展路線幾乎都是“初期發(fā)展—快速擴張—快速的短期資金融通—再擴張—資金鏈條緊張—危機—潰敗”的路線（徐益平，2005）。因此，在其經(jīng)營活動中始終面臨著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的短期資金和長期資金的優(yōu)化平衡問題。

（三）基礎(chǔ)制約

盡管農(nóng)村民間金融機構(gòu)在農(nóng)村經(jīng)濟增長中起到了一定的金融資源配置作用，但總體而言，它們的金融服務(wù)技術(shù)落后，管理水平不高，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展緩慢，金融市場非規(guī)范運行，金融秩序混亂，金融風(fēng)險積累，市場機制發(fā)育不快等是制約農(nóng)村民間金融效率提高的基礎(chǔ)約束。

五、結(jié)論

2004年中央關(guān)于“促進農(nóng)民增加收入若干政策意見”（一號文件）中明確提出：“鼓勵有條件的地方，在嚴格監(jiān)管、有效防范金融風(fēng)險的前提下，通過吸引社會資本和外資，積極興辦直接為“三農(nóng)”服務(wù)的多種所有制的金融組織。”中國人民銀行在2005年中發(fā)布的《2004年中國區(qū)域金融運行報告》中稱，“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能，其發(fā)展形成了與正規(guī)金融的互補效應(yīng)?！边@應(yīng)該是為處于灰色地帶的民間融資“正名”。通過筆者的研究，得出以下結(jié)論。

1.資本流動、貨幣體系、金融市場和金融機構(gòu)的全球化必然要求有相應(yīng)高效的金融運作效率。實行以制度變遷為導(dǎo)向的改革，將為降低信息成本和交易成本，提高民間金融效率提供前提條件。

2.經(jīng)濟主體在激烈競爭中對金融資產(chǎn)流動性和盈利性的需求加大，對金融服務(wù)水平提出了更高的要求。民間金融的產(chǎn)生和發(fā)展，緩解了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中資金供需之間的尖銳矛盾，在一定程度上滿足了農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的資金需求。

3.提高金融效率是民間金融產(chǎn)生和發(fā)展最根本的推動力。民間金融在發(fā)展的同時對國家金融體系產(chǎn)生影響，在相當(dāng)大的程度上推動了金融效率的提高。

4.從效率與規(guī)模關(guān)系上看，資本市場的規(guī)模越大其效率越高，存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在社會總儲蓄一定的條件下，效率高的市場將形成更多的資本，這與市場經(jīng)濟一般規(guī)律是吻合的。而且，貨幣市場和資本市場需要更高的效率才能籌集更多的資本。

5.民間金融在正規(guī)金融的縫隙中依然有強大的生命力，這是民間金融與農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)這一組合的優(yōu)勢所在。

6.中國的非組織民間金融的盛行，反映了中國社會部分資金需求無法從有組織金融體系中得到滿足。深化金融改革，提高金融服務(wù)的質(zhì)量與數(shù)量，才是解決問題之根本，僅僅靠取締地下金融實現(xiàn)其目標是不可能的。

［注釋］

①中國貿(mào)促會廣州市分會會務(wù)信息部2005-10-24http://004km.cn/servlet/infosystem.news。

②佚名：《中國金融》2006年第6期。

③張帆：《農(nóng)村金融改革應(yīng)凸現(xiàn)競爭性》、《中國經(jīng)濟時報》，2005年6月2日。

第五篇：略論我國金融體制改革的趨向

略論中國金融監(jiān)管體制改革的趨向

當(dāng)前，我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制面臨著混業(yè)經(jīng)營和外資金融機構(gòu)涌入的挑戰(zhàn)，同時也存在著缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制、監(jiān)管范圍過于狹窄、方式較為單

一、監(jiān)管成本較高、金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度和行業(yè)自律制度不健全等問題。因此，改革金融監(jiān)管體制，防范金融風(fēng)險，提高監(jiān)管效率，勢在必行。

鑒于金融機構(gòu)開展混業(yè)經(jīng)營是一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，金融監(jiān)管體制改革的大方向也應(yīng)該是混業(yè)協(xié)同監(jiān)管模式。根據(jù)我國的具體國情和金融發(fā)展階段，當(dāng)前可選擇的路徑就是：在現(xiàn)有監(jiān)管體制框架基礎(chǔ)上，做好分業(yè)監(jiān)管工作，不斷提高監(jiān)管的專業(yè)化水平，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作機制，同時對相關(guān)法律法規(guī)進行修改，逐步將金融監(jiān)管體制從分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管、從機構(gòu)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能性監(jiān)管，然后再建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制框架。具體是：

（一）混業(yè)監(jiān)管模式的框架設(shè)計。

混業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置更優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)，并且還繼承了分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)模式的優(yōu)勢，這更適應(yīng)于我國金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢，具體體現(xiàn)在：專業(yè)化分工，綜合性監(jiān)管?；谏鲜鲈瓌t，構(gòu)建混業(yè)監(jiān)管框架。這種架構(gòu)的特點：精簡機構(gòu)，避免重復(fù)監(jiān)管；適應(yīng)性廣泛；有利于各監(jiān)管機構(gòu)的融合協(xié)調(diào)；國務(wù)院提供的監(jiān)管信息是全面系統(tǒng)的。

（二）混業(yè)監(jiān)管模式的進程探索。

1.監(jiān)管制度改革。○1在分業(yè)經(jīng)營格局下，繼續(xù)用好現(xiàn)有的法律和政策。○2根據(jù)混業(yè)經(jīng)營的實際進程，廢除一些不適用的法律制度，制定頒布符合混業(yè)經(jīng)營取向的法律、法規(guī)，逐步形成與混業(yè)經(jīng)營推進程度相適應(yīng)的較為完善的監(jiān)管法律體系，預(yù)留政策調(diào)整空間。○3在前兩步基礎(chǔ)上，根據(jù)需要適時對原先的法律框架作徹底改革，建立起完整、科學(xué)的金融法律框架和監(jiān)管制度體系。

2.監(jiān)管機構(gòu)改革。根據(jù)混業(yè)經(jīng)營的實際進程，與監(jiān)管法律制度變革緊密配合，應(yīng)逐步對現(xiàn)有監(jiān)管機構(gòu)進行變革。

1過渡期的雙層金融監(jiān)管體系的建立。即將金融監(jiān)管局的綜合性監(jiān)管和“三架馬車”○的專業(yè)性監(jiān)管結(jié)合起來。建立國務(wù)院直屬的國家金融監(jiān)管局，有其獨立的組織體系與行政設(shè)置，而銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會依舊按照分業(yè)監(jiān)管的原則實施專業(yè)化監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局有權(quán)對上述分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和爭議予以界定和仲裁。通過上述組織設(shè)計，可有效解決我國在改革過程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。

2混業(yè)監(jiān)管體制的建立。當(dāng)金融控股公司已經(jīng)成為我國金融機構(gòu)主要的組織形式時，○

將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)納為國家金融監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門，由此，國家金融監(jiān)管局將成為我國惟一的金融監(jiān)管機構(gòu)。國家金融監(jiān)管局負責(zé)對金融控股集團公司進行監(jiān)控，其下設(shè)置的各個行業(yè)監(jiān)管部門負責(zé)對金融控股集團公司旗下各分業(yè)經(jīng)營公司的監(jiān)控。這樣，金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置成本和協(xié)調(diào)成本都大大降低，提高了對金融業(yè)的監(jiān)管效率?；鞓I(yè)監(jiān)管是符合國情的一種探索。中國必須健全金融監(jiān)管體制，實現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管到混業(yè)監(jiān)管的漸進演變，才能充分利用金融自由化帶來的促進經(jīng)濟增長的利益。