第一篇：企業(yè)融資與投資復(fù)習(xí)材料

企業(yè)融資與投資復(fù)習(xí)材料09財(cái)管吳藝彬

簡答題

1．融資租賃的四個(gè)種類和特點(diǎn)

（一）簡單直接融資租賃：由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后出租租賃物件給承租人使用。

（二）杠桿融資租賃：專門做大型租賃項(xiàng)目的有稅收好處的融資租賃，通常由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型項(xiàng)目的租賃項(xiàng)目融資。

（三）委托融資租賃：第一種方式是擁有資金或者設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃，第一出租人同時(shí)是委托人，第二出租人同時(shí)是受托人。

（四）項(xiàng)目融資租賃：承租人以自身財(cái)產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對承租人以外的財(cái)產(chǎn)和收益無追索權(quán)，租金收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來確定。

2．優(yōu)先股與普通股的聯(lián)系與區(qū)別

聯(lián)系：普通股與優(yōu)先股都是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得權(quán)利的一種有價(jià)證券。區(qū)別：優(yōu)先股是一種有固定股利的股票，在股利支付和財(cái)產(chǎn)請求權(quán)方面優(yōu)先于普通股，優(yōu)先股能獲得固定股利，且數(shù)額高于普通股股利。普通股是代表著公司的所有權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)的證券，普通股股具有決策權(quán)和投票權(quán)，股價(jià)由市場決定的，普通股的股利和未來報(bào)酬有很大的不確定性。

3．簡述私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別

1）和PE相比，VC的風(fēng)險(xiǎn)較大，回報(bào)較高。2）投資對象，VC主要是初創(chuàng)期企業(yè)，PE為成熟期企業(yè)。3）VC屬于中長期投資，待企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本增值時(shí)才退出。4）投資性質(zhì)看，VC追求資本利得，而非持有收益。5）投資策略看，屬于VC組合投資。6）管理角度開看，VC參與企業(yè)管理，對企業(yè)決策權(quán)有一定的投票權(quán)。7）VC屬于PE的范疇，PE投資與成熟企業(yè)。

4． 項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和BOT的特征

（一）項(xiàng)目融資的特點(diǎn)：1.有限追索權(quán)。貸款人需考慮目標(biāo)公司未來的財(cái)務(wù)收益。2.信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜。（1）可靠的信用支持。（2）多方擔(dān)保。（3）多家機(jī)構(gòu)參與。3.項(xiàng)目的現(xiàn)金流的保障。4.財(cái)務(wù)杠桿高。5.項(xiàng)目融資成本高。6.表外融資相對有利。7.貸款人在經(jīng)營期和建設(shè)期都提供幫助。

（二）BOT的特征：1.投資客體主要是公共設(shè)施等特殊行業(yè)。水利、電力和交通。2.以特許協(xié)議作為主導(dǎo)合同。3.參與主體眾多，包括政府，項(xiàng)目運(yùn)營商、貸款人、供應(yīng)商、擔(dān)保人和保險(xiǎn)公司等。4.經(jīng)濟(jì)與法律關(guān)系復(fù)雜。項(xiàng)目公司與銀行之間、項(xiàng)目公司和項(xiàng)目工程承包商之間等。

5．股權(quán)融資的優(yōu)勢與不足

（一）優(yōu)勢：1.資本優(yōu)勢。沒有還本壓力。2.戰(zhàn)略投資者優(yōu)勢?？赏ㄟ^私募基金和風(fēng)投吸引戰(zhàn)略投資者，利用他們的資源、渠道和關(guān)系優(yōu)勢。3.促使企業(yè)提升自身管理質(zhì)量，完善內(nèi)控制度和公司法人治理結(jié)構(gòu)。

（二）不足：1.股權(quán)有可能在增發(fā)時(shí)被稀釋，從而股東控制力減弱。2.新舊股東有可能在經(jīng)營理念、目標(biāo)戰(zhàn)略出現(xiàn)分歧造成公司經(jīng)營困難，合作破裂。3.企業(yè)經(jīng)營者會(huì)產(chǎn)生職業(yè)消費(fèi)現(xiàn)象，加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，和股東產(chǎn)生利益沖突。

6．簡述過橋貸款的內(nèi)容和適用范圍

過橋貸款又稱搭橋貸款，是一種短期貸款，借款企業(yè)使用它可以為長期低成本融資安排提供擔(dān)保，或還清現(xiàn)有負(fù)債，或?qū)崿F(xiàn)資本運(yùn)營中某一過渡時(shí)期的特殊目的。過橋貸款融資允許借款人用其償還目前的債務(wù)或解決歷史遺留問題。（2）過橋貸款在資本運(yùn)營中的用途：過橋貸款用于彌補(bǔ)借款人的缺口融資，彌補(bǔ)了正式用款和急需用款之間的窗口期。使用于以下情況：

1.用于新發(fā)股票之前，預(yù)計(jì)短期內(nèi)發(fā)行股票或債券，需要的經(jīng)營資金。2.用于靜默期與IPO之間的資本運(yùn)作。擬上市公司需要投資機(jī)構(gòu)投入一筆資金以按照要求完成戰(zhàn)略投資者的資本運(yùn)作的需要。3.用于簽訂收購意向書。企業(yè)有并購適宜，但是并購資金暫時(shí)未到位。

第二篇：投資與融資期末復(fù)習(xí)重點(diǎn)

表外融資：指不需列入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式，即該項(xiàng)融資既不在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項(xiàng)資產(chǎn)的增加，也不在負(fù)債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負(fù)債的增加。擔(dān)保分為：固定擔(dān)保，浮動(dòng)擔(dān)保。

風(fēng)險(xiǎn)：一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；而另一種定義則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)的特征：1通常以損失大小描述風(fēng)險(xiǎn)程度2風(fēng)險(xiǎn)損失的潛在性3風(fēng)險(xiǎn)的不確定性4風(fēng)險(xiǎn)具有相對性5風(fēng)險(xiǎn)具有可變性。

風(fēng)險(xiǎn)分析包括：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)決策，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)管理的含義:是指確定和度量風(fēng)險(xiǎn)，并有目的的通過制定、選擇風(fēng)險(xiǎn)處理方案和應(yīng)對措施,有組織的協(xié)調(diào)和控制等管理活動(dòng)來防止和減少風(fēng)險(xiǎn)的損失發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)管理的組成：風(fēng)險(xiǎn)分析（風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)）；風(fēng)險(xiǎn)管理工具（規(guī)避、降低和分散風(fēng)險(xiǎn)，減少主體損失的管理工具）。

風(fēng)險(xiǎn)管理工具：1主要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具：回避，減輕，自留，分散，轉(zhuǎn)移。2落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理工具：一要制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃、二要將風(fēng)險(xiǎn)管理工具落實(shí)到相關(guān)項(xiàng)目中、三要制定應(yīng)急計(jì)劃、四要在項(xiàng)目計(jì)劃中為減輕費(fèi)用和進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)而做出后備措施、五要制定合同協(xié)議3風(fēng)險(xiǎn)各管理階段：潛在風(fēng)險(xiǎn)管理階段的管理、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生階段的管理和風(fēng)險(xiǎn)造成后果階段的管理。風(fēng)險(xiǎn)管理工具有：回避（消除風(fēng)險(xiǎn)根源），減輕（降低可能性），自留（主動(dòng)承擔(dān)），分散（使共同承擔(dān)），轉(zhuǎn)移（如投保）。

風(fēng)險(xiǎn)主觀上是不確定性，客觀上是風(fēng)險(xiǎn)。

概率分析：將各因素發(fā)生某種變動(dòng)引起的結(jié)果變動(dòng)的概率憑統(tǒng)計(jì)資料或憑感覺、憑經(jīng)驗(yàn)主觀的假設(shè)，然后對該概率進(jìn)行分析。

工程投資的基本階段:投資前期（機(jī)會(huì)研究階段、初步可行性研究階段、詳細(xì)可行性研究階段、評(píng)價(jià)研究和投資決策階段），投資期（項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、施工工程設(shè)計(jì)階段、項(xiàng)目實(shí)施階段、項(xiàng)目結(jié)束階段），投資回收期（項(xiàng)目投產(chǎn)經(jīng)營、工程保修與改造、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)）。工程投資的特點(diǎn)：1一次投入的資金數(shù)額大2建設(shè)和回收過程長3產(chǎn)品具有單件性和固定性4工程項(xiàng)目的整體性強(qiáng)5工程項(xiàng)目有明確的目標(biāo)約束標(biāo)準(zhǔn)6工程項(xiàng)目投資管理的復(fù)雜性和程序性。工程投資管理模式分類：按管理體制（自營、發(fā)承包）；按管理方式（業(yè)主直接管理、業(yè)主委托專業(yè)管理單位管理）；按承包方式（全過程總承包、施工總承包、分標(biāo)承包）；按項(xiàng)目分工管理（設(shè)計(jì)承包模式、專業(yè)化項(xiàng)目管理模式、業(yè)主建造運(yùn)營模式、交鑰匙模式）。工程投資項(xiàng)目的組成部分：工程項(xiàng)目、單項(xiàng)工程（單位工程｛分部工程【分項(xiàng)工程】｝）。

工程項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)分析方法：1盈虧平衡分析2敏感性分析3概率分析4capm分析法5資本結(jié)構(gòu)決策分析法6蒙塔卡洛方法7投資膨脹分析法。

貨幣市場：是融資期限為一年以內(nèi)的金融市場，交易的對像是貨幣及各種信用工具，如金銀外匯商業(yè)票據(jù)銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓大額存單等。

敏感性分析：通過分析項(xiàng)目不確定性因素發(fā)生增減變化時(shí)，對財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，并計(jì)算敏感性系數(shù)和臨界點(diǎn)，找出敏感因素，并采取措施限制敏感因素的變動(dòng)范圍達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的的分析方法。企業(yè)融資：企業(yè)融資也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金。融資按資金的追索性分：1企業(yè)融資，也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金2項(xiàng)目融資，以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，故屬于無追索權(quán)或有限追索權(quán)融資。

融資的渠道：財(cái)政渠道融資（稅收、財(cái)政信用、舉借外債）；金融市場渠道融資（貨幣市場，資本市場）。投資（管理）的各個(gè)階段:投資策劃階段（市場調(diào)查、捕捉機(jī)會(huì)、確定待選投資方案），投資評(píng)價(jià)階段（項(xiàng)目可行性分析、項(xiàng)目評(píng)估），籌措資金階段（籌資決策分析、項(xiàng)目投融資），投資分配階段（項(xiàng)目招投標(biāo)）投資實(shí)施階段（工程設(shè)計(jì)、組織建設(shè)、采購設(shè)備、竣工投產(chǎn)），投資回收與評(píng)審階段（收回投資、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)）。投資：是指將一定數(shù)量的有形或無形資財(cái)投入某種對象或事業(yè)，以取得未來不確定的收益或社會(huì)效益的活動(dòng)。

投資的分類：1按經(jīng)營方式（直接投資、間接投資）2按投資的性質(zhì)分類（固定資產(chǎn)投資，流動(dòng)資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資）3按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系分類（合理性投資、發(fā)展型投資）4按投資的主體分類（政府投資，企業(yè)投資，間接投資，個(gè)人投資）5按投資的來源分類（來源于中央和地方財(cái)政用于積累的資金、企業(yè)自籌資金、外資）6投資的其他分類。

投資的構(gòu)成要素：投資主體，投資客體，投資資源，投資形式。

投資的過程：確定投資目標(biāo)，進(jìn)行投資分析，確定投資計(jì)劃，實(shí)施投資計(jì)劃，評(píng)估投資績效。

投資的會(huì)計(jì)成本，即投資的資金成本，他是投資主體在籌集資金是所支付的代價(jià)，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。

投資的機(jī)會(huì)成本：即當(dāng)資本投入到某一項(xiàng)目后，在一段長或短的時(shí)期里，資本被禁錮在這一項(xiàng)目中而失去了投資與其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，由此喪失的投入到其他項(xiàng)目所能得到的最大收益，就是該投資的機(jī)會(huì)成本。投資的特點(diǎn)：1投資的資金大2影響時(shí)間長3投資效應(yīng)的供給時(shí)滯性4投資領(lǐng)域的廣闊性和復(fù)雜性5投資周期具有長期性6投資實(shí)施的連續(xù)性7投資過程的波動(dòng)性8投資收益的不確定性9投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力差。投資管理的含義:為了獲得投資最大收益而對投資活動(dòng)進(jìn)行決策、計(jì)劃、組織、實(shí)施、控制的過程。投資管理體制：指政府組織和管理投資活動(dòng)所采取的基本制度、主要形式和方法，是投資活動(dòng)的運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。投資管理體制模式分為：集權(quán)式（投資主體是國家；投資方式為財(cái)政撥款；與經(jīng)濟(jì)實(shí)體關(guān)系是行政關(guān)系；調(diào)控方式為指令計(jì)劃、直接劃撥；資金來源為中央集中無償分配；典型例子為傳統(tǒng)社會(huì)主義國家）、分散式（投資主體是眾多的企業(yè)；企業(yè)自主投資；經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；市場自發(fā)調(diào)控；企業(yè)自籌資金；早期資本主義）和分權(quán)式（中央和地方政府、企業(yè)；財(cái)政劃撥與企業(yè)自主投資；政府投資非競爭性和關(guān)鍵性競爭領(lǐng)域，企業(yè)按盈利需要投資；政府與企業(yè)投資、政府宏觀間接調(diào)控、市場微觀直接調(diào)控；財(cái)政劃撥、銀行貸款、企業(yè)自籌、證券融資、項(xiàng)目融資；西方發(fā)達(dá)國家）。

我國工程投資管理失控的原因：1項(xiàng)目審批不嚴(yán)格把關(guān)，項(xiàng)目法人責(zé)任制不完善2缺乏工程項(xiàng)目全過程投資管理3確定工程投資多采用靜態(tài)方法4合同管理控制投資未完全規(guī)范化和法制化。

項(xiàng)目擔(dān)保的類型：1直接擔(dān)保，包括有限金額的擔(dān)保，限制時(shí)間的擔(dān)保2間接擔(dān)保，是指項(xiàng)目擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持3或有擔(dān)保，針對一些由于項(xiàng)目投資者不可抗力或不可預(yù)測因素所造成項(xiàng)目損失的風(fēng)險(xiǎn)提供的擔(dān)保4意向性擔(dān)保，僅表現(xiàn)出擔(dān)保人有可能對項(xiàng)目提供一定支持的意愿(支持信、安慰信)。

項(xiàng)目擔(dān)保人主要包括：項(xiàng)目的投資者，與項(xiàng)目利益有關(guān)的參與者，商業(yè)擔(dān)保人。項(xiàng)目法人：項(xiàng)目法人是依據(jù)《中華人民共和國公司法》成立的從事項(xiàng)目開發(fā)的有限責(zé)任公司和股份有限公司。項(xiàng)目法人不是出資人，項(xiàng)目法人是項(xiàng)目建設(shè)的責(zé)任主體,依法對所開發(fā)的項(xiàng)目負(fù)有項(xiàng)目的策劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營、債務(wù)償還和資本的保值增值等責(zé)任,并享有相應(yīng)的權(quán)利。

項(xiàng)目法人治理機(jī)構(gòu)包括：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、項(xiàng)目經(jīng)理。

項(xiàng)目融資:是以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，因而屬于無追索權(quán)或有追索權(quán)融資。

項(xiàng)目融資擔(dān)保的分類：1物的擔(dān)保（是指借款人或擔(dān)保人以自己的有形資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)），包括抵押，擔(dān)保兩種形式，2人的擔(dān)保，基本表現(xiàn)形式是項(xiàng)目擔(dān)保，是貸款銀行認(rèn)為項(xiàng)目自身物的擔(dān)保不夠充分是而要求借款人提供的一種人的擔(dān)保。它的作用是一方面，項(xiàng)目投資者可以避免承擔(dān)全部和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額內(nèi)，另一方面，采用項(xiàng)目擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。

項(xiàng)目融資的參與者：1項(xiàng)目的發(fā)起人2項(xiàng)目公司3項(xiàng)目借款方4項(xiàng)目的貸款銀行5項(xiàng)目的信用保證實(shí)體6項(xiàng)目融資顧問7有關(guān)政府機(jī)構(gòu)。

項(xiàng)目融資的構(gòu)成要素：1項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度2項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)3項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)4項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)5項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。

項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)：1以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目公司和貸款方參與2有限追索3風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)4非公司負(fù)債型融資5信用結(jié)構(gòu)多樣化6喜用稅務(wù)優(yōu)勢7較高的融資成本合的原則。

項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的策劃與評(píng)價(jià)內(nèi)容：

1、融資組織方式的選擇

2、融資渠道及方式的選擇

3、資金來源可靠性分析

4、資金結(jié)構(gòu)合理性分析

5、資金成本分析

6、融資財(cái)務(wù)杠桿結(jié)構(gòu)分析

7、財(cái)務(wù)計(jì)劃及財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)

8、權(quán)益投資盈利能力評(píng)價(jià)。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的多種模式：一.投資者直接融資：由項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資并承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的的一種方式。投資者直接融資的操作思路：1由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資。首先投資者根據(jù)合資協(xié)議組成非公司型合資結(jié)構(gòu)，其次，發(fā)起人分別在項(xiàng)目中投入相應(yīng)比例的自有資金，最后項(xiàng)目的銷售收入將首先進(jìn)入一個(gè)貸款銀行監(jiān)控下的賬戶，最終按照融資協(xié)議的規(guī)定將盈余資金返還發(fā)起人。2由投資者各自獨(dú)立的安排融資和承擔(dān)市場銷售責(zé)任。首先項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)合資協(xié)議投資合資項(xiàng)目，任命項(xiàng)目管理公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)生產(chǎn)管理，然后發(fā)起人根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況自行安排融資，最后發(fā)起人按照資金優(yōu)先序列的原則進(jìn)行分配。二，項(xiàng)目公司融資模式：投資者通過建立一個(gè)單一目的的項(xiàng)目公司，從商業(yè)金融渠道安排融資的一種模式。操作程序：首先由項(xiàng)目投資者根據(jù)股東協(xié)議組建一個(gè)單一目的項(xiàng)目公司，并注入一定的股本資金然后以項(xiàng)目公司作為獨(dú)立的法人實(shí)體，簽署一切與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的合同，最后將項(xiàng)目融資安排在對投資者有限追索的基礎(chǔ)上。三，“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式，在項(xiàng)目融資過程中，以一個(gè)工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議為主體安排的融資型式稱為“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式。操作程序：項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者提供或組織生產(chǎn)所需有的原材料通過項(xiàng)目的生產(chǎn)設(shè)施將其加工為最終產(chǎn)品，然后由購買者在支付加工費(fèi)后將產(chǎn)品取走。四．杠桿租賃融資模式。購置設(shè)備的出資比例中有一小部分由出租人承擔(dān)，大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)足。五．“生產(chǎn)支付”融資模式。在石油天然氣和礦產(chǎn)品等資源類開發(fā)項(xiàng)目運(yùn)用的具有無追索權(quán)或有追索權(quán)的融資模式。六．ABS融資模式。證券化是戰(zhàn)后世界金融領(lǐng)域里主要趨勢之一，也就是所謂的直接融資取代傳統(tǒng)的間接融資。七．BOT模式最常見基礎(chǔ)項(xiàng)目的融資模式。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的原則：1有限追索原則2項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則3成本降低原則4完全融資原則5近期融資與遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則6表外融資原則7融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則。

項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別:項(xiàng)目融資(融資對象:單一的資產(chǎn)或業(yè)務(wù);融資主體:項(xiàng)目公司;融資基礎(chǔ):未來收益和資產(chǎn);追索程度:有限追索或無追索;風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān):項(xiàng)目參與各方;會(huì)計(jì)處理:不進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表;貸款技術(shù)、周期、融資成本：相對復(fù)雜、長、較高；債務(wù)比例：一般負(fù)債率比較高）公司融資（多種資產(chǎn)或業(yè)務(wù)；借款公司；借款公司資產(chǎn)、盈利與信譽(yù)；全額追索或有限追索；借款公司承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表；相對簡單、較短、較低；自有資金的比例為30%~40%）。項(xiàng)目不同于公司，主體不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，償債資金不同，籌資成本不同。

項(xiàng)目資金來源：1項(xiàng)目資本金，是指項(xiàng)目總投資中必須包含的一定比例的由出資方實(shí)繳的資金，來源主要是國家預(yù)算內(nèi)投資，發(fā)行股票，自籌投資，外資2項(xiàng)目負(fù)債，來源主要包括銀行貸款，發(fā)行債券，設(shè)備租賃，借用國外資金。盈虧平衡分析：（只用于財(cái)務(wù)分析）又稱量本利分析，是指通過計(jì)算項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)，分析項(xiàng)目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對產(chǎn)品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

資本市場：融資期限在一年以上的金融市場，其融資主要用于固定資產(chǎn)投資。

總資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)投資，流動(dòng)資金投資。

表外融資：指不需列入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式，即該項(xiàng)融資既不在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項(xiàng)資產(chǎn)的增加，也不在負(fù)債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負(fù)債的增加。擔(dān)保分為：固定擔(dān)保，浮動(dòng)擔(dān)保。

風(fēng)險(xiǎn)：一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；而另一種定義則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)的特征：1通常以損失大小描述風(fēng)險(xiǎn)程度2風(fēng)險(xiǎn)損失的潛在性3風(fēng)險(xiǎn)的不確定性4風(fēng)險(xiǎn)具有相對性5風(fēng)險(xiǎn)具有可變性。

風(fēng)險(xiǎn)分析包括：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)決策，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)管理的含義:是指確定和度量風(fēng)險(xiǎn)，并有目的的通過制定、選擇風(fēng)險(xiǎn)處理方案和應(yīng)對措施,有組織的協(xié)調(diào)和控制等管理活動(dòng)來防止和減少風(fēng)險(xiǎn)的損失發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)管理的組成：風(fēng)險(xiǎn)分析（風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)）；風(fēng)險(xiǎn)管理工具（規(guī)避、降低和分散風(fēng)險(xiǎn)，減少主體損失的管理工具）。

風(fēng)險(xiǎn)管理工具：1主要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具：回避，減輕，自留，分散，轉(zhuǎn)移。2落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理工具：一要制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃、二要將風(fēng)險(xiǎn)管理工具落實(shí)到相關(guān)項(xiàng)目中、三要制定應(yīng)急計(jì)劃、四要在項(xiàng)目計(jì)劃中為減輕費(fèi)用和進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)而做出后備措施、五要制定合同協(xié)議3風(fēng)險(xiǎn)各管理階段：潛在風(fēng)險(xiǎn)管理階段的管理、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生階段的管理和風(fēng)險(xiǎn)造成后果階段的管理。風(fēng)險(xiǎn)管理工具有：回避（消除風(fēng)險(xiǎn)根源），減輕（降低可能性），自留（主動(dòng)承擔(dān)），分散（使共同承擔(dān)），轉(zhuǎn)移（如投保）。

風(fēng)險(xiǎn)主觀上是不確定性，客觀上是風(fēng)險(xiǎn)。

概率分析：將各因素發(fā)生某種變動(dòng)引起的結(jié)果變動(dòng)的概率憑統(tǒng)計(jì)資料或憑感覺、憑經(jīng)驗(yàn)主觀的假設(shè)，然后對該概率進(jìn)行分析。

工程投資的基本階段:投資前期（機(jī)會(huì)研究階段、初步可行性研究階段、詳細(xì)可行性研究階段、評(píng)價(jià)研究和投資決策階段），投資期（項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、施工工程設(shè)計(jì)階段、項(xiàng)目實(shí)施階段、項(xiàng)目結(jié)束階段），投資回收期（項(xiàng)目投產(chǎn)經(jīng)營、工程保修與改造、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)）。工程投資的特點(diǎn)：1一次投入的資金數(shù)額大2建設(shè)和回收過程長3產(chǎn)品具有單件性和固定性4工程項(xiàng)目的整體性強(qiáng)5工程項(xiàng)目有明確的目標(biāo)約束標(biāo)準(zhǔn)6工程項(xiàng)目投資管理的復(fù)雜性和程序性。工程投資管理模式分類：按管理體制（自營、發(fā)承包）；按管理方式（業(yè)主直接管理、業(yè)主委托專業(yè)管理單位管理）；按承包方式（全過程總承包、施工總承包、分標(biāo)承包）；按項(xiàng)目分工管理（設(shè)計(jì)承包模式、專業(yè)化項(xiàng)目管理模式、業(yè)主建造運(yùn)營模式、交鑰匙模式）。工程投資項(xiàng)目的組成部分：工程項(xiàng)目、單項(xiàng)工程（單位工程｛分部工程【分項(xiàng)工程】｝）。

工程項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)分析方法：1盈虧平衡分析2敏感性分析3概率分析4capm分析法5資本結(jié)構(gòu)決策分析法6蒙塔卡洛方法7投資膨脹分析法。

貨幣市場：是融資期限為一年以內(nèi)的金融市場，交易的對像是貨幣及各種信用工具，如金銀外匯商業(yè)票據(jù)銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓大額存單等。

敏感性分析：通過分析項(xiàng)目不確定性因素發(fā)生增減變化時(shí)，對財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，并計(jì)算敏感性系數(shù)和臨界點(diǎn)，找出敏感因素，并采取措施限制敏感因素的變動(dòng)范圍達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的的分析方法。企業(yè)融資：企業(yè)融資也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金。融資按資金的追索性分：1企業(yè)融資，也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金2項(xiàng)目融資，以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，故屬于無追索權(quán)或有限追索權(quán)融資。

融資的渠道：財(cái)政渠道融資（稅收、財(cái)政信用、舉借外債）；金融市場渠道融資（貨幣市場，資本市場）。投資（管理）的各個(gè)階段:投資策劃階段（市場調(diào)查、捕捉機(jī)會(huì)、確定待選投資方案），投資評(píng)價(jià)階段（項(xiàng)目可行性分析、項(xiàng)目評(píng)估），籌措資金階段（籌資決策分析、項(xiàng)目投融資），投資分配階段（項(xiàng)目招投標(biāo)）投資實(shí)施階段（工程設(shè)計(jì)、組織建設(shè)、采購設(shè)備、竣工投產(chǎn)），投資回收與評(píng)審階段（收回投資、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)）。投資：是指將一定數(shù)量的有形或無形資財(cái)投入某種對象或事業(yè)，以取得未來不確定的收益或社會(huì)效益的活動(dòng)。

投資的分類：1按經(jīng)營方式（直接投資、間接投資）2按投資的性質(zhì)分類（固定資產(chǎn)投資，流動(dòng)資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資）3按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系分類（合理性投資、發(fā)展型投資）4按投資的主體分類（政府投資，企業(yè)投資，間接投資，個(gè)人投資）5按投資的來源分類（來源于中央和地方財(cái)政用于積累的資金、企業(yè)自籌資金、外資）6投資的其他分類。

投資的構(gòu)成要素：投資主體，投資客體，投資資源，投資形式。

投資的過程：確定投資目標(biāo)，進(jìn)行投資分析，確定投資計(jì)劃，實(shí)施投資計(jì)劃，評(píng)估投資績效。

投資的會(huì)計(jì)成本，即投資的資金成本，他是投資主體在籌集資金是所支付的代價(jià)，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。

投資的機(jī)會(huì)成本：即當(dāng)資本投入到某一項(xiàng)目后，在一段長或短的時(shí)期里，資本被禁錮在這一項(xiàng)目中而失去了投資與其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，由此喪失的投入到其他項(xiàng)目所能得到的最大收益，就是該投資的機(jī)會(huì)成本。投資的特點(diǎn)：1投資的資金大2影響時(shí)間長3投資效應(yīng)的供給時(shí)滯性4投資領(lǐng)域的廣闊性和復(fù)雜性5投資周期具有長期性6投資實(shí)施的連續(xù)性7投資過程的波動(dòng)性8投資收益的不確定性9投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力差。投資管理的含義:為了獲得投資最大收益而對投資活動(dòng)進(jìn)行決策、計(jì)劃、組織、實(shí)施、控制的過程。投資管理體制：指政府組織和管理投資活動(dòng)所采取的基本制度、主要形式和方法，是投資活動(dòng)的運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。投資管理體制模式分為：集權(quán)式（投資主體是國家；投資方式為財(cái)政撥款；與經(jīng)濟(jì)實(shí)體關(guān)系是行政關(guān)系；調(diào)控方式為指令計(jì)劃、直接劃撥；資金來源為中央集中無償分配；典型例子為傳統(tǒng)社會(huì)主義國家）、分散式（投資主體是眾多的企業(yè)；企業(yè)自主投資；經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；市場自發(fā)調(diào)控；企業(yè)自籌資金；早期資本主義）和分權(quán)式（中央和地方政府、企業(yè)；財(cái)政劃撥與企業(yè)自主投資；政府投資非競爭性和關(guān)鍵性競爭領(lǐng)域，企業(yè)按盈利需要投資；政府與企業(yè)投資、政府宏觀間接調(diào)控、市場微觀直接調(diào)控；財(cái)政劃撥、銀行貸款、企業(yè)自籌、證券融資、項(xiàng)目融資；西方發(fā)達(dá)國家）。

我國工程投資管理失控的原因：1項(xiàng)目審批不嚴(yán)格把關(guān)，項(xiàng)目法人責(zé)任制不完善2缺乏工程項(xiàng)目全過程投資管理3確定工程投資多采用靜態(tài)方法4合同管理控制投資未完全規(guī)范化和法制化。

項(xiàng)目擔(dān)保的類型：1直接擔(dān)保，包括有限金額的擔(dān)保，限制時(shí)間的擔(dān)保2間接擔(dān)保，是指項(xiàng)目擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持3或有擔(dān)保，針對一些由于項(xiàng)目投資者不可抗力或不可預(yù)測因素所造成項(xiàng)目損失的風(fēng)險(xiǎn)提供的擔(dān)保4意向性擔(dān)保，僅表現(xiàn)出擔(dān)保人有可能對項(xiàng)目提供一定支持的意愿(支持信、安慰信)。

項(xiàng)目擔(dān)保人主要包括：項(xiàng)目的投資者，與項(xiàng)目利益有關(guān)的參與者，商業(yè)擔(dān)保人。項(xiàng)目法人：項(xiàng)目法人是依據(jù)《中華人民共和國公司法》成立的從事項(xiàng)目開發(fā)的有限責(zé)任公司和股份有限公司。項(xiàng)目法人不是出資人，項(xiàng)目法人是項(xiàng)目建設(shè)的責(zé)任主體,依法對所開發(fā)的項(xiàng)目負(fù)有項(xiàng)目的策劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營、債務(wù)償還和資本的保值增值等責(zé)任,并享有相應(yīng)的權(quán)利。

項(xiàng)目法人治理機(jī)構(gòu)包括：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、項(xiàng)目經(jīng)理。

項(xiàng)目融資:是以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，因而屬于無追索權(quán)或有追索權(quán)融資。

項(xiàng)目融資擔(dān)保的分類：1物的擔(dān)保（是指借款人或擔(dān)保人以自己的有形資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)），包括抵押，擔(dān)保兩種形式，2人的擔(dān)保，基本表現(xiàn)形式是項(xiàng)目擔(dān)保，是貸款銀行認(rèn)為項(xiàng)目自身物的擔(dān)保不夠充分是而要求借款人提供的一種人的擔(dān)保。它的作用是一方面，項(xiàng)目投資者可以避免承擔(dān)全部和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額內(nèi)，另一方面，采用項(xiàng)目擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。

項(xiàng)目融資的參與者：1項(xiàng)目的發(fā)起人2項(xiàng)目公司3項(xiàng)目借款方4項(xiàng)目的貸款銀行5項(xiàng)目的信用保證實(shí)體6項(xiàng)目融資顧問7有關(guān)政府機(jī)構(gòu)。

項(xiàng)目融資的構(gòu)成要素：1項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度2項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)3項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)4項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)5項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。

項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)：1以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目公司和貸款方參與2有限追索3風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)4非公司負(fù)債型融資5信用結(jié)構(gòu)多樣化6喜用稅務(wù)優(yōu)勢7較高的融資成本合的原則。

項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的策劃與評(píng)價(jià)內(nèi)容：

1、融資組織方式的選擇

2、融資渠道及方式的選擇

3、資金來源可靠性分析

4、資金結(jié)構(gòu)合理性分析

5、資金成本分析

6、融資財(cái)務(wù)杠桿結(jié)構(gòu)分析

7、財(cái)務(wù)計(jì)劃及財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)

8、權(quán)益投資盈利能力評(píng)價(jià)。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的多種模式：一.投資者直接融資：由項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資并承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的的一種方式。投資者直接融資的操作思路：1由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資。首先投資者根據(jù)合資協(xié)議組成非公司型合資結(jié)構(gòu)，其次，發(fā)起人分別在項(xiàng)目中投入相應(yīng)比例的自有資金，最后項(xiàng)目的銷售收入將首先進(jìn)入一個(gè)貸款銀行監(jiān)控下的賬戶，最終按照融資協(xié)議的規(guī)定將盈余資金返還發(fā)起人。2由投資者各自獨(dú)立的安排融資和承擔(dān)市場銷售責(zé)任。首先項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)合資協(xié)議投資合資項(xiàng)目，任命項(xiàng)目管理公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)生產(chǎn)管理，然后發(fā)起人根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況自行安排融資，最后發(fā)起人按照資金優(yōu)先序列的原則進(jìn)行分配。二，項(xiàng)目公司融資模式：投資者通過建立一個(gè)單一目的的項(xiàng)目公司，從商業(yè)金融渠道安排融資的一種模式。操作程序：首先由項(xiàng)目投資者根據(jù)股東協(xié)議組建一個(gè)單一目的項(xiàng)目公司，并注入一定的股本資金然后以項(xiàng)目公司作為獨(dú)立的法人實(shí)體，簽署一切與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的合同，最后將項(xiàng)目融資安排在對投資者有限追索的基礎(chǔ)上。三，“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式，在項(xiàng)目融資過程中，以一個(gè)工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議為主體安排的融資型式稱為“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式。操作程序：項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者提供或組織生產(chǎn)所需有的原材料通過項(xiàng)目的生產(chǎn)設(shè)施將其加工為最終產(chǎn)品，然后由購買者在支付加工費(fèi)后將產(chǎn)品取走。四．杠桿租賃融資模式。購置設(shè)備的出資比例中有一小部分由出租人承擔(dān)，大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)足。五．“生產(chǎn)支付”融資模式。在石油天然氣和礦產(chǎn)品等資源類開發(fā)項(xiàng)目運(yùn)用的具有無追索權(quán)或有追索權(quán)的融資模式。六．ABS融資模式。證券化是戰(zhàn)后世界金融領(lǐng)域里主要趨勢之一，也就是所謂的直接融資取代傳統(tǒng)的間接融資。七．BOT模式最常見基礎(chǔ)項(xiàng)目的融資模式。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的原則：1有限追索原則2項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則3成本降低原則4完全融資原則5近期融資與遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則6表外融資原則7融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則。

項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別:項(xiàng)目融資(融資對象:單一的資產(chǎn)或業(yè)務(wù);融資主體:項(xiàng)目公司;融資基礎(chǔ):未來收益和資產(chǎn);追索程度:有限追索或無追索;風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān):項(xiàng)目參與各方;會(huì)計(jì)處理:不進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表;貸款技術(shù)、周期、融資成本：相對復(fù)雜、長、較高；債務(wù)比例：一般負(fù)債率比較高）公司融資（多種資產(chǎn)或業(yè)務(wù)；借款公司；借款公司資產(chǎn)、盈利與信譽(yù)；全額追索或有限追索；借款公司承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表；相對簡單、較短、較低；自有資金的比例為30%~40%）。項(xiàng)目不同于公司，主體不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，償債資金不同，籌資成本不同。

項(xiàng)目資金來源：1項(xiàng)目資本金，是指項(xiàng)目總投資中必須包含的一定比例的由出資方實(shí)繳的資金，來源主要是國家預(yù)算內(nèi)投資，發(fā)行股票，自籌投資，外資2項(xiàng)目負(fù)債，來源主要包括銀行貸款，發(fā)行債券，設(shè)備租賃，借用國外資金。盈虧平衡分析：（只用于財(cái)務(wù)分析）又稱量本利分析，是指通過計(jì)算項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)，分析項(xiàng)目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對產(chǎn)品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

資本市場：融資期限在一年以上的金融市場，其融資主要用于固定資產(chǎn)投資。

總資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)投資，流動(dòng)資金投資。

第三篇：工程項(xiàng)目投資與融資論文

《工程項(xiàng)目投資與融資論文》

學(xué)院：

土木建筑學(xué)院

姓名：

班級(jí)：

工程管理班

學(xué)號(hào)：

BOT融資模式在我國基礎(chǔ)環(huán)境建設(shè)中的應(yīng)用

摘要：城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是改善城市環(huán)境質(zhì)量、促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要措施。在城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營中,中國遇到了資金不足和效率不高兩個(gè)嚴(yán)重問題,它是造成中國相關(guān)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后和處理效果不好的關(guān)鍵原因。為了解決這兩個(gè)問題,BOT融資模式在城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中得到了越來越廣泛的應(yīng)用。

一、引言

在許多亞洲城市中,特別是中國的城市,城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展,如污水管網(wǎng)、污水處理設(shè)施以及廢物管理設(shè)施不能滿足城市發(fā)展的需求,從而造成了嚴(yán)重的城市環(huán)境污染問題,影響了亞洲國家的可持續(xù)發(fā)展。中國城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營,目前還處于西方發(fā)達(dá)國家20世紀(jì)中期左右的水平。巨大的生活污水和垃圾排放對環(huán)境造成極大的污染,已對中國可持續(xù)的城市化發(fā)展形成了“瓶頸”障礙。因此,中國急需大力建設(shè)和發(fā)展城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施。

中國城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營面臨以下兩個(gè)方面的問題:

1.快速城市化和滯后的處理設(shè)施,使中國城市生活污水和垃圾污染問題突出。

2.設(shè)施短缺和處理效果不好的主要原因是資金不足和運(yùn)營效率不高。

要解決這兩個(gè)問題,必須打破政府建設(shè)政府運(yùn)營的模式,充分利用社會(huì)資本,建立多元投資主體模式,實(shí)行建設(shè)與運(yùn)營的產(chǎn)業(yè)化和市場化。BOT是一種以私營力量發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式,在提高政府部門效率、改善公共服務(wù)的質(zhì)量發(fā)揮著越來越廣泛的作用,而且也是目前在國際上流行的一種方式。

二、BOT融資方式概述

1.BOT的概念及特點(diǎn)

BOT是build-operate-transfer的簡稱,即“建設(shè)-經(jīng)營-移交”投資方式,是一種國際經(jīng)濟(jì)合作的新形式。這一投資方式是指政府以契約方式將通常由政府部門或國內(nèi)單位承擔(dān)的為某重大項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)、施工、融資經(jīng)營和維修的責(zé)任讓渡給國外投資者,該企業(yè)在負(fù)責(zé)建成此項(xiàng)目后,在協(xié)議期內(nèi)擁有、營運(yùn)、維護(hù)該項(xiàng)目設(shè)施,并通過收取使用費(fèi)和服務(wù)費(fèi)來回收投資和獲得合理利潤。特許權(quán)期滿后則將該項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣甗1＼2]。BOT模式主要用于收費(fèi)公路、電廠、廢水處理設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,BOT模式將是我國今后基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要方式。

2.BOT融資模式的優(yōu)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)

城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用BOT模式的優(yōu)點(diǎn)是顯而易見的。

對政府而言,BOT項(xiàng)目最大的吸引力在于,它可以融通社會(huì)資金來建設(shè)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施,減輕政府財(cái)政壓力。政府對項(xiàng)目的支付不再是一次性巨額財(cái)政投入,而是通過出讓“特許經(jīng)營權(quán)”,用污水和垃圾費(fèi)(以及少量財(cái)政預(yù)算)分期支付給投資者。

對企業(yè)而言,由于有污水和垃圾處理費(fèi)做擔(dān)保,所以BOT項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)低,投資回報(bào)穩(wěn)定的優(yōu)勢。表面上,BOT項(xiàng)目由于民營企業(yè)介入后需要有一定的利潤回報(bào)而使項(xiàng)目的總成本增加,加大居民和政府的負(fù)擔(dān),但另一方面,正是由于民營企業(yè)的介入,可以提高效率,降低成本。所以,與政府建設(shè)和運(yùn)營的項(xiàng)目相比,BOT項(xiàng)目實(shí)際成本增加與否取決于上述兩方面因素共同作用的結(jié)果。

BOT也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

政府面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有:①當(dāng)政府對環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的市場潛力和價(jià)格趨勢把握不清時(shí),可能對投資者盲目承諾較高的投資回報(bào)率,加大居民和政府負(fù)擔(dān);②如果政府管制不佳,容易造成民營企業(yè)的不規(guī)范參與和競爭,甚至造成私人的壟斷經(jīng)營,將損害社會(huì)公平,并使得政府喪失控制權(quán)。

項(xiàng)目公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有:①政府不講信譽(yù)和政策不穩(wěn)定,它是民營企業(yè)介入環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的最大障礙和風(fēng)險(xiǎn);②項(xiàng)目設(shè)計(jì)和建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn),包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)缺陷、建設(shè)延誤、超支和貸款利率的變動(dòng);③項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),包括項(xiàng)目特有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。

3.我國環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展BOT模式的重要意義

(1)有利于加快城市基礎(chǔ)設(shè)施包括環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。通過BOT社會(huì)融資模式,利用社會(huì)資本直接投資和經(jīng)營環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè),可以彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的主要問題,大大加快我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。

(2)有利于減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān),促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。利用BOT融資模式,可以充分利用私人資金增大城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品和服務(wù)的供給,減少項(xiàng)目對政府財(cái)政預(yù)算的影響,使政府在自有資金不足的情況下,仍能上馬一些基建項(xiàng)目。

(3)有利于改善投資結(jié)構(gòu),加快環(huán)境公用事業(yè)的制度創(chuàng)新。目前我國環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施的投資主體主要是政府,投資體制格局單一,政府指令性投資比重大,資金缺口較大。采用BOT方式,利用國際和國內(nèi)商業(yè)資本直接投資和經(jīng)營環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施,實(shí)現(xiàn)投資主體多元化,有利于加快制度創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置,增強(qiáng)我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的生機(jī)和活力。

(4)有利于借鑒國外成功經(jīng)驗(yàn),提高環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施管理水平。采用BOT方式,把私營企業(yè)的效率引入公用項(xiàng)目,可以極大地提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

三、我國應(yīng)用BOT建設(shè)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施存在的問題

從我國已有的BOT實(shí)踐項(xiàng)目來看,環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的應(yīng)用還遠(yuǎn)落后于其他城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐,究其原因,主要是在環(huán)境設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域中還存在一些關(guān)鍵性的制約因素,這些制約因素成為BOT是否適用于城市環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及其應(yīng)用速度的基本前提。

1.對政府和市場的關(guān)系存在認(rèn)識(shí)上的偏差

在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立的今天,人們對政府與市場在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的正確定位問題已經(jīng)有了比較清楚的認(rèn)識(shí),但對二者在環(huán)境保護(hù)等公共事業(yè)領(lǐng)域中的定位問題,仍缺乏正確理解。目前,在城市污水和垃圾處理等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,關(guān)于這一問題的認(rèn)識(shí)偏差主要表現(xiàn)為兩個(gè)極端。

(1)受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想的束縛和對公共物品理論的片面理解,過分強(qiáng)調(diào)政府直接提供城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的作用。這一認(rèn)識(shí)在中國許多城市,特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)普遍存在。

(2)沒有全面和深入的認(rèn)識(shí)清楚市場機(jī)制的實(shí)質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn),片面夸大市場化的作用。

2.現(xiàn)有政策還不能滿足市場化發(fā)展的需要

(1)現(xiàn)有有關(guān)市場化和產(chǎn)業(yè)化的政策僅為部門指導(dǎo)意見,缺乏相應(yīng)的法律依據(jù),政策的權(quán)威性和力度不夠。我國當(dāng)前還沒對BOT項(xiàng)目專門立法,現(xiàn)有的相關(guān)法規(guī)各部門之間不協(xié)調(diào)、權(quán)威性差、操作不規(guī)范、透明度低,嚴(yán)重制約了BOT模式的應(yīng)用。

(2)現(xiàn)有政策只是框架性的指導(dǎo)政策,對一些關(guān)鍵問題如企業(yè)改制和優(yōu)惠政策,既缺乏可供操作的實(shí)施辦法,也沒有明確地方政府實(shí)施的權(quán)限,給地方政府落實(shí)相關(guān)政策帶來較大困難,往往造成有政策無作為的局面。

(3)標(biāo)準(zhǔn)體系不完善,標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)的關(guān)系未完全理順,影響了標(biāo)準(zhǔn)的效力。

3.地方政府應(yīng)用市場化模式的能力嚴(yán)重不足

(1)缺乏統(tǒng)一有效的環(huán)保監(jiān)管體制,橫向部門責(zé)權(quán)交叉多,職能配置不明晰;缺少有效機(jī)制和監(jiān)督力量,宏觀調(diào)控能力薄弱,對一些跨區(qū)域重大問題協(xié)調(diào)困難。缺乏環(huán)境與發(fā)展議事協(xié)商機(jī)制。

(2)有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)現(xiàn)象普遍存在。基層環(huán)保執(zhí)法監(jiān)管手法落后,不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止企業(yè)偷排、漏排、超標(biāo)排放等問題。處罰力度弱,強(qiáng)制手段缺乏,對環(huán)境違法行為的處罰難以到位。

四、穩(wěn)步推進(jìn)我國環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施BOT融資模式的幾點(diǎn)建議

1.在推進(jìn)中國城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營市場化過程中,必須首先正確處理好政府與市場的關(guān)系。

2.建立較完善的法律規(guī)范,提高BOT投資保障制度,降低投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格要求水平。

3.切實(shí)加強(qiáng)在融資、收益等方面政策調(diào)控的力度,提供贏利的政策保障,創(chuàng)造BOT模式應(yīng)用的基礎(chǔ)條件。

4.政府要準(zhǔn)確定位,發(fā)揮創(chuàng)建市場、規(guī)范市場和扶持市場的作用

五、BOT在我國的發(fā)展前景

BOT作為一種有效的項(xiàng)目融資、建設(shè)、運(yùn)營方式,具有很強(qiáng)的生命力。它是開發(fā)環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種較理想的選擇方案。

BOT模式對于利用社會(huì)資金解決環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題具有一定的優(yōu)勢,但是應(yīng)全面認(rèn)識(shí)BOT模式,通過形成有利于BOT推行的政策、收費(fèi)和監(jiān)管環(huán)境,積極穩(wěn)步地推進(jìn)BOT試點(diǎn),降低BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),并以此為契機(jī)最終形成多種社會(huì)資金多種形式地進(jìn)入城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的局面。

總之,利用BOT方式進(jìn)入環(huán)保建設(shè)項(xiàng)目,應(yīng)是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略選擇,是我國投融資體制的一項(xiàng)重大改革,它在投資主體多元化、法人治理結(jié)構(gòu)的完善、引入國際先進(jìn)的投融資方法等方面,都具有十分明顯的功效。相信它的引入,對于制止一直困擾我國的環(huán)境污染嚴(yán)重、重復(fù)建設(shè)、亂上項(xiàng)目和嚴(yán)重浪費(fèi)稀缺資源等現(xiàn)象,加快我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長,將會(huì)發(fā)揮重要的作用。

第四篇：融資與投資顧問協(xié)議

融資與投資顧問協(xié)議

甲方：_________

地址：_________

電話：_________

乙方：_________

地址：_________

電話：_________

甲方接受乙方委托，為乙方進(jìn)行融資與投資的過程中提供顧問服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：

一、甲方顧問服務(wù)內(nèi)容

為乙方尋找對乙方有融資與投資意向的投資方

二、乙方的項(xiàng)目總?cè)谫Y為：人民幣50萬元.三、甲方責(zé)任

1．保證對所有知曉的涉及乙方自身商業(yè)機(jī)密的文件、資料、數(shù)據(jù)、計(jì)劃、商業(yè)意向等不得向第三方公開（乙方有要求的除外）；

2．相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。

四、乙方責(zé)任

1．向甲方提供項(xiàng)目相關(guān)文件材料；

2．保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實(shí)、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；

3．不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；

4．在收到融資款應(yīng)同時(shí)履行本協(xié)議。

五、融資與引進(jìn)投資顧問費(fèi)用

1．甲方為乙方提供融資與引進(jìn)投資顧問服務(wù)，乙方應(yīng)向甲方支付的融資與引進(jìn)投資顧問費(fèi)用為融資總額的3％；

2．乙方應(yīng)在收到融資款同時(shí)向甲方支付此融資費(fèi)用；

3．乙方支付給甲方相關(guān)顧問費(fèi)用的方式為：現(xiàn)金、匯款、轉(zhuǎn)帳。

六、爭議解決與適用法律

凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交廣州仲裁委員會(huì)進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。

七、其他

1．本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。

2．本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。

甲方：_________乙方：_________

_________年____月____日_________年____月____日

第五篇：項(xiàng)目投資與融資

投資的特點(diǎn)：1投資的資金大2影響時(shí)間長3投資效應(yīng)的供給時(shí)滯性4投資領(lǐng)域的廣闊性和復(fù)雜性5投資周期具有長期性6投資實(shí)施的連續(xù)性7投資過程的波動(dòng)性8投資收益的不確定性9投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力差

項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)：1以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目公司和貸款方參與2有限追索3風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)4非公司負(fù)債型融資5信用結(jié)構(gòu)多樣化6喜用稅務(wù)優(yōu)勢7較高的融資成本

項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的原則：1有限追索原則2項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則3成本降低原則4完全融資原則5近期融資與遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則6表外融資原則7融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則

工程項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)分析方法：1盈虧平衡分析2敏感性分析3概率分析4capm分析法5資本結(jié)構(gòu)決策分析法6蒙塔卡洛方法7投資膨脹分析法

機(jī)會(huì)成本：即當(dāng)資本投入到某一項(xiàng)目后，在一段長或短的時(shí)期里，資本被禁錮在這一項(xiàng)目中而失去了投資與其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，由此喪失的投入到其他項(xiàng)目所能得到的最大收益，就是該投資的機(jī)會(huì)成本

投資的會(huì)計(jì)成本，即投資的資金成本，他是投資主體在籌集資金是所支付的代價(jià)，蛀牙包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)

投資:是指將一定數(shù)量的游行或無形資財(cái)投入某種對象或事業(yè)，以取得未來不確定的收益或社會(huì)效益的活動(dòng)

投資的構(gòu)成要素：投資主體，投資客體，投資資源，投資形式

投資的分類：1按經(jīng)營方式，投資可分為直接投資和間接投資2按投資的性質(zhì)分類，分為固定資產(chǎn)投資，流動(dòng)資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資，3按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系分類，分為合理性投資和發(fā)展型投資4按投資的主體分類，分為政府投資，企業(yè)投資，間接投資，個(gè)人投資5按投資的來源分類，分為投資主要來源于中央和地方財(cái)政用于積累的資金，投資主要來源于企業(yè)自籌資金，投資主要來源于利用外資6投資的其他分類

投資管理的階段：1投資策劃階段2投資評(píng)價(jià)階段3籌措資金階段4投資分配階段5投資實(shí)施階段6投資回收與評(píng)審階段

工程投資的特點(diǎn)：1一次投入的資金數(shù)額大2建設(shè)和回收過程長3產(chǎn)品具有單件性和固定性4工程項(xiàng)目的整體性強(qiáng)5工程項(xiàng)目有明確的目標(biāo)約束標(biāo)準(zhǔn)6工程項(xiàng)目投資管理的復(fù)雜性和程序性

項(xiàng)目資金來源：1項(xiàng)目資本金，是指項(xiàng)目總投資中必須包含的一定比例的由出資方實(shí)繳的資金，來源主要是國家預(yù)算內(nèi)投資，發(fā)行股票，自籌投資，外資2項(xiàng)目負(fù)債，主要包括銀行貸款，發(fā)型債券，設(shè)備租賃，借用國外資金

融資按資金的追索性分：1企業(yè)融資，也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金2項(xiàng)目融資，以項(xiàng)目預(yù)期先進(jìn)流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，故屬于無追索權(quán)或有限追索權(quán)融資 金融市場渠道融資：1貨幣市場：是融資期限為一年以內(nèi)的金融市場，交易的對像是貨幣及各種信用工具，如金銀外匯商業(yè)票據(jù)銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓大額存單等。2資本市場：融資期限在一年以上的金融市場，其融資主要用于固定資產(chǎn)投資。

項(xiàng)目融資的構(gòu)成要素：1項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度2項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)3項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)4項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)5項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。

項(xiàng)目融資的參與者：1項(xiàng)目的發(fā)起人2項(xiàng)目公司3項(xiàng)目借款方4項(xiàng)目的貸款銀行5項(xiàng)目的信用保證實(shí)體6項(xiàng)目融資顧問7有關(guān)政府機(jī)構(gòu)8項(xiàng)目融資各參與方之間的關(guān)系

項(xiàng)目融資擔(dān)保的分類：1物的擔(dān)保，包括抵押，擔(dān)保兩種形式，2人的擔(dān)保，基本表現(xiàn)形式是項(xiàng)目擔(dān)保，是貸款銀行認(rèn)為項(xiàng)目自身物的擔(dān)保不夠充分是而要求借款人提供的一種人的擔(dān)保。它的作用是一方面，項(xiàng)目投資者可以避免承擔(dān)全部和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額內(nèi)，另一方面，采用項(xiàng)目擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定項(xiàng)目分呢個(gè)縣轉(zhuǎn)移給第三方

項(xiàng)目擔(dān)保人主要包括三方面：項(xiàng)目的投資者，與項(xiàng)目利益有關(guān)的參與者和商業(yè)擔(dān)保人

項(xiàng)目擔(dān)保的類型：1直接擔(dān)保，包括有限金額的擔(dān)保，限制時(shí)間的擔(dān)保2間接擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)具有可變性5，是指項(xiàng)目擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持3或有擔(dān)保，指針對一些由于項(xiàng)目投資者不可抗力或不可預(yù)測因素所造成項(xiàng)目算是的風(fēng)險(xiǎn)提供的擔(dān)保4意向性擔(dān)保

風(fēng)險(xiǎn)的特征：1通常以損失大小描述風(fēng)險(xiǎn)程度2風(fēng)險(xiǎn)損失的潛在性3風(fēng)險(xiǎn)的不確定性4風(fēng)險(xiǎn)具有相對性。

投資管理體制：是指政府組織和管理投資活動(dòng)所采取的基本制度、主要形式和方法，是投資活動(dòng)的運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總成。

投資管理體制的模式：集權(quán)式 分散式 分權(quán)式

我國工程投資管理失控的原因：1項(xiàng)目審批不嚴(yán)格把關(guān)，項(xiàng)目法人責(zé)任制不完善2缺乏工程項(xiàng)目全過程投資管理3確定工程投資多采用靜態(tài)方法4合同管理控制投資未完全規(guī)范化和法制化

企業(yè)融資：企業(yè)融資也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況，為企業(yè)籌措資金。

項(xiàng)目融資:是以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，因而屬于無追索權(quán)或有追索權(quán)融資。