第一篇：重慶市中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策研究

目錄

一、重慶市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀??????????????????????????3

（一）重慶市中小企業(yè)特點(diǎn)?????????????????????????3

（二）重慶中小企業(yè)融資現(xiàn)狀????????????????????????4

二、重慶市中小企業(yè)融資問(wèn)題原因分析??????????????????????4

（一）政策制度的影響???????????????????????????4

（二）金融機(jī)構(gòu)存在的原因?????????????????????????5

（三）從業(yè)人員素質(zhì)相對(duì)不高的原因?????????????????????5(四)資金短缺問(wèn)題十分突出????????????????????????5

（五）中小企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題??????????????????????????6

三、重慶市中小企業(yè)融資對(duì)策??????????????????????????7

（一）加大政府扶持力度??????????????????????????7

（二）建立良好銀企關(guān)系??????????????????????????7

（三）加強(qiáng)培訓(xùn)，提高中小企業(yè)人才素質(zhì)???????????????????7

（四）創(chuàng)新融資方式，完善金融服務(wù)?????????????????????7(五)優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展軟環(huán)境???????????????????????8

（六）實(shí)施多元化融資渠道?????????????????????????8

（七）改善企業(yè)內(nèi)部管理??????????????????????????9 參考文獻(xiàn)???????????????????????????????????9

重慶市中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策分析

引言

中小企業(yè)是創(chuàng)新、就業(yè)、市場(chǎng)的主體，其發(fā)展也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)新的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，但中小企業(yè)融資難問(wèn)題，不僅限制了中小企業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，也阻礙了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。重慶直轄以來(lái)，出臺(tái)了一系列扶助政策促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，但融資渠道窄、融資過(guò)程難也一直制約著中小企業(yè)的發(fā)展。所以，針對(duì)重慶市中小企業(yè)存在的問(wèn)題，制定相應(yīng)的政策拓寬其融資渠道已具有急迫性和必要性。

一、重慶市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)重慶市中小企業(yè)特點(diǎn) 1.規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)大

就重慶市而言，其主要支柱產(chǎn)業(yè)中部分企業(yè)特別是眾多的配套企業(yè)都屬于中小企業(yè)規(guī)模，由于缺乏足夠的資金，知名度不高且自身能力不強(qiáng)，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，盈利能力不高，都增大了企業(yè)的信用危機(jī)，使其難以獲得充足的信貸支持，融資途徑與過(guò)程也變得更為艱難。就中西部小微企業(yè)而言，主要通過(guò)抵押和擔(dān)保獲得資金，但為了盡快獲取資金，防止企業(yè)資金鏈斷裂，銷售額在1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)以朋友擔(dān)保作為首選方式。目前擔(dān)保行業(yè)的成本從原來(lái)的1.5%上升到3%，甚至更高，這對(duì)小企業(yè)的融資成本造成了很大的壓力。而融資成本的提高，最終會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)的不斷擴(kuò)大。

2.數(shù)量多，缺乏系統(tǒng)性管理

截止2011年末全市中小企業(yè)達(dá)26.9萬(wàn)戶，比年初新增7.6萬(wàn)戶，增長(zhǎng)39.4％；2011年全市中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值3520億元，同比增長(zhǎng)17.6%，占全市經(jīng)濟(jì)總量三分之一。根據(jù)重慶市中小企業(yè)局發(fā)布的《重慶中小企業(yè)第十二個(gè)五年發(fā)展規(guī)劃》，至2015年，我市中小企業(yè)數(shù)量將突破50萬(wàn)戶，增加產(chǎn)值達(dá)7300億元,投資超過(guò)20000億元，但由于大多數(shù)中小企業(yè)還處于初期發(fā)展階段，其內(nèi)部管理機(jī)制還不健全，數(shù)量眾多也使其融資過(guò)程變得更為艱難。

圖1重慶市中小企業(yè)數(shù)量增加圖

隨著土地資源日益緊缺，中小企業(yè)發(fā)展也受其制約。調(diào)查顯示，重慶渝北區(qū)814家中小企業(yè)中，僅有36%的企業(yè)得以進(jìn)入園區(qū)。園區(qū)外，不少中小企業(yè)用地以租賃集體用地為主，面臨著土地使用屬性改變的風(fēng)險(xiǎn)，一旦土地屬性改變，中小企業(yè)將可能失去生存空間。此外，租賃方式取得的土地上新建的廠房，也無(wú)法取得合法的權(quán)證,從而使企業(yè)在融資過(guò)程中不能提供資產(chǎn)抵押。

(二)金融機(jī)構(gòu)存在的原因

第一，銀行的準(zhǔn)入門檻高。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)要進(jìn)行信貸投放的企業(yè)設(shè)置的準(zhǔn)入界限為單筆貸款金額人民幣100萬(wàn)元以上。換言之，雖然大多數(shù)銀行都對(duì)外宣傳大力支持中小企業(yè)的發(fā)展，但在實(shí)際操作中仍傾向于做大客戶和批發(fā)業(yè)務(wù)。第二，貸款手續(xù)復(fù)雜。從銀行角度而言，中小企業(yè)向銀行貸款一般都不是大額貸款，由于其資金周轉(zhuǎn)頻繁，銀行在對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評(píng)估的過(guò)程中，需要收集大量借款企業(yè)內(nèi)部管理、產(chǎn)品市場(chǎng)信息和行業(yè)情況等相關(guān)信息，但中小企業(yè)由于自身的局限性，往往不能提供相對(duì)完善的貸款材料；而從企業(yè)角度看，銀行反復(fù)向其索取有關(guān)資料，增加了企業(yè)貸款手續(xù)繁雜程度及融資困難。第三，現(xiàn)今擔(dān)保制度的不完善和民間借貸的不規(guī)范等原因都給中小企業(yè)融資造成了一定的影響。我國(guó)尚未出臺(tái)完善的民間借貸法規(guī)政策以確定借貸主體、規(guī)范借貸行為，致使溫州“高利貸”現(xiàn)象發(fā)生，中小企業(yè)融資難問(wèn)題更加凸顯。

(三)從業(yè)人員素質(zhì)相對(duì)不高的原因

在各種資源中，高素質(zhì)的人才，是影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。調(diào)查顯示，盡管重慶市中小企業(yè)管理者素質(zhì)較高，但是從業(yè)人員中大專及以上學(xué)歷人員比重較低，整體素質(zhì)還有待進(jìn)一步提高。

1.大專以上學(xué)歷人員不足兩成。2004年上半年，被調(diào)查企業(yè)擁有從業(yè)人員181912人，其中大專及以上學(xué)歷人員31382人，占17.3%，從業(yè)人員整體學(xué)歷有待進(jìn)一步提高。

2.各行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)差異較大。信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)大專及以上學(xué)歷從業(yè)人員比重最高，為72.7%；其次是房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，分別為40.4%和34.8%；再次是建筑業(yè)和住宿餐飲業(yè)，分別為23.0%和21.6%；工業(yè)和交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵政業(yè)比重最低，分別為15.6%和14.3%。

3.不同登記注冊(cè)類型企業(yè)間從業(yè)人員素質(zhì)也存在一定的差異。私營(yíng)企業(yè)和港澳臺(tái)投資企業(yè)大專及以上學(xué)歷從業(yè)人員比重較高，分別為25.4%和24.0%；其次是股份有限公司和有限責(zé)任公司，分別為20.9%和18.8%；再次是外商投資企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，分別為16.8%和14.4%；集體企業(yè)和股份合作企業(yè)大專及以上學(xué)歷從業(yè)人員比重最低，分別只有5.6%和8.0%。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，重慶市中小企業(yè)從業(yè)人員整體學(xué)歷較低，近年來(lái)高學(xué)歷人才外流嚴(yán)重，如何吸引高學(xué)歷人才，留住人才為企業(yè)所用，需要引起各方面的高度重視。

(四)資金短缺問(wèn)題十分突出

重慶市六成多中小企業(yè)資金短缺。資金的不足，已經(jīng)嚴(yán)重影響到了重慶市中小企業(yè)的發(fā)展。

第一、三分之二的中小企業(yè)資金短缺，國(guó)有、集體企業(yè)最為突出。在被調(diào)查的283戶中小企業(yè)中，65%的中小企業(yè)存在資金短缺狀況，59%的中小企業(yè)年內(nèi)流動(dòng)資金不能滿足需要。國(guó)有、集體企業(yè)因?yàn)橐恍v史呆賬的影響，貸款阻礙較大；又由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)較差，原始資金積累不夠，資金短缺問(wèn)題最為突出。調(diào)查顯示，86.7%的集體企業(yè)，79.4%的國(guó)有企業(yè)都存在資金短缺問(wèn)題。此外，混合所有制企業(yè)資金短缺問(wèn)題也比較突出。其中，68.7%的有限責(zé)任公司資金短缺，比平均水平高出2.7個(gè)百分點(diǎn)；普遍認(rèn)為股份公司一般具備較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，然而，重慶市60.6%的股份公司也存在資金短缺問(wèn)題?？傊?，資金短缺在重慶市中小企業(yè)中比較普遍，朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)也不例外，此次調(diào)查的7戶IT企業(yè)均表示資金短缺。資金短缺，嚴(yán)重影響到來(lái)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。重慶市的一家電爐生產(chǎn)企業(yè)因機(jī)械冶金行業(yè)復(fù)蘇，產(chǎn)品十分暢銷，訂貨需求量大。但是，由于貸款難，流動(dòng)資金短缺，企業(yè)有訂單不敢接。只能心急如焚的看著失去市場(chǎng)。而且這種情況在其他一些中小企業(yè)同樣也存在。

第二、中小企業(yè)申請(qǐng)貸款量大，且資金缺口呈逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。調(diào)查顯示，2003年1-6月，重慶市49.8%的中小企業(yè)存在資金需求缺口，戶均短缺資金為877萬(wàn)元。到今年上半年，重慶市資金短缺的中小企業(yè)擴(kuò)大到了65%，戶均資金缺口達(dá)到1346萬(wàn)元。可見(jiàn)，短缺資金的中小企業(yè)不僅數(shù)量增加，而且資金需求缺口也在擴(kuò)大。據(jù)我們分析，有兩點(diǎn)主要因素共同作用導(dǎo)致了中小企業(yè)資金缺口呈擴(kuò)大趨勢(shì)。一是持續(xù)幾年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，重慶市中小企業(yè)獲得快速發(fā)展，對(duì)資金需求量增大。2003年，重慶市中小企業(yè)戶均申請(qǐng)貸款金額累計(jì)為2270萬(wàn)元，2004年上半年已達(dá)到1566萬(wàn)元。分別比浙江、天津高出700萬(wàn)元以上，比湖南高出1000多萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，重慶市中小企業(yè)資金需求量之大。二是銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸資金支持并未明顯增加，而且絕大部分中小企業(yè)也不具備在資本市場(chǎng)融資的條件。

第三、資金短缺嚴(yán)重影響中小企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)設(shè)備更新。調(diào)查顯示，65%的中小企業(yè)認(rèn)為資金短缺影響企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大；18.5%的中小企業(yè)認(rèn)為資金短缺影響企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備更新。其中分別有近四成的集體與國(guó)有企業(yè)認(rèn)為資金短缺對(duì)其技術(shù)設(shè)備和產(chǎn)品更新改造影響較大。調(diào)查還顯示，重慶市中小企業(yè)投資資金需求量大。64.3%的中小企業(yè)表示目前有追加投資的需求，戶均需求資金量高達(dá)2241萬(wàn)元，約為戶均固定資產(chǎn)原價(jià)總額10%。

(五)中小企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題

第一，投資方向的錯(cuò)誤。如今大部分中小企業(yè)都把其投資方向定位于服裝、紡織、酒店等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，較少放眼于投資長(zhǎng)期的、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，缺乏對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景、市場(chǎng)走向等的思考和把握。第二，內(nèi)部管理制度的不健全。中小企業(yè)內(nèi)部人員存在著素質(zhì)較低，沒(méi)有積極的團(tuán)隊(duì)與合作精神；加之產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和管理混亂的影響，都帶來(lái)了其制度的相對(duì)不穩(wěn)定和管理的乏力，經(jīng)營(yíng)水平和盈利性弱。第三，中小企業(yè)信用等級(jí)偏低。據(jù)有關(guān)調(diào)查，重慶市中小企業(yè)60%以上信用等級(jí)是3B或3B以下，而為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行新增貸款的80%都集中在3A和2A類企業(yè)，且在具體操作中，中小企業(yè)由于資產(chǎn)少、負(fù)債能力低,缺乏足夠的抵押資產(chǎn)，導(dǎo)致申請(qǐng)貸款的抵押物不足,至使不能達(dá)到銀行的貸款條件。

目前，重慶市正在組建一個(gè)由政府信用擔(dān)保的三個(gè)百億元貸款工程，為中小企業(yè)破解融資難題。所謂的“三個(gè)百億貸款工程”是指重慶與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行合作，由開(kāi)發(fā)銀行未來(lái)三年給重慶放貸100億元；全市30多個(gè)開(kāi)發(fā)園區(qū)，利用自有資產(chǎn)為中小企業(yè)貸款100億元；重慶工商聯(lián)、重慶中小企業(yè)局等部門擔(dān)保為中小企業(yè)貸款100億元。實(shí)際上，這是采用政府信用進(jìn)行擔(dān)保模式為中小企業(yè)融資。擔(dān)保是企業(yè)融資的一個(gè)軟肋，“三個(gè)百億貸款工程”的實(shí)施應(yīng)當(dāng)盡快。但是能獲得此項(xiàng)擔(dān)保貸款的企業(yè)面畢竟有限。所以還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步創(chuàng)新融資方式，建立融資租賃市場(chǎng)；開(kāi)展合同抵押貸款；實(shí)行工程項(xiàng)目按進(jìn)度貸款等等。

第二、改進(jìn)和加強(qiáng)金融服務(wù)

要通過(guò)深化改革，進(jìn)一步完善金融服務(wù)體系。一方面，在國(guó)有商業(yè)銀行設(shè)立專門的中小企業(yè)貸款部門，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放款。開(kāi)發(fā)中小企業(yè)在各個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域的需求，滿足不同層次中小企業(yè)的金融服務(wù)需要。銀行要完善信貸管理機(jī)制，制定內(nèi)部激勵(lì)與處罰機(jī)制，減少對(duì)中小企業(yè)申請(qǐng)貸款的管理層次，簡(jiǎn)化審批程序，提高辦事效率。加大基層行、信貸人員的貸款權(quán)限和責(zé)任，允許基層行在核定的額度內(nèi)自主審查發(fā)放貸款。建立適合中小企業(yè)的授信體制、授信政策和授信程序，對(duì)有市場(chǎng)、信譽(yù)好、效益高的中小企業(yè)適當(dāng)放寬貸款條件。另一方面活躍民間資本，規(guī)范民間融資。相比金融機(jī)構(gòu)，民間借貸手續(xù)簡(jiǎn)便，操作靈活，方便快捷，是一種更為有效的融資方式，對(duì)借貸雙方都有很大的吸引力，但同時(shí)也存在著一定風(fēng)險(xiǎn)隱患，需要政府規(guī)范，使其成為企業(yè)融資渠道的重要組成部分。

(五)優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展軟環(huán)境。

近幾年，我國(guó)在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面出臺(tái)一系列政策措施，對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的重視程度高于部分發(fā)達(dá)國(guó)家，但是地區(qū)間市場(chǎng)環(huán)境等“軟環(huán)境”的差異對(duì)中小企業(yè)融資和經(jīng)營(yíng)發(fā)展影響較大。在“政策扶持”和“市場(chǎng)支持”方面，后者才是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題和促進(jìn)其持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)久之策。所以，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，還需要各級(jí)地方政府不斷完善軟環(huán)境。

一是建立和完善市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范市場(chǎng)秩序，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)中小企業(yè)誠(chéng)實(shí)守信；二是堅(jiān)決制止針對(duì)企業(yè)的亂收費(fèi)、亂攤派和亂罰款等行為，保障中小企業(yè)良性發(fā)展；三是切實(shí)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，維護(hù)投資各方合法權(quán)益不受侵犯，保護(hù)銀行等金融機(jī)構(gòu)利益，融洽銀企關(guān)系；四是不斷規(guī)范和發(fā)展資本金市場(chǎng)，使其發(fā)揮更大的作用。

(六)實(shí)施多元化融資渠道

一方面拓寬中小企業(yè)股權(quán)融資渠道，盡快推出類似于“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”的中小企業(yè)股票市場(chǎng)，為高科技、高成長(zhǎng)型的中小企業(yè)提供直接融資渠道。鼓勵(lì)股民積極參與，相信并購(gòu)買該股，幫助企業(yè)融通資金，從而轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，對(duì)中小企業(yè)業(yè)績(jī)采用一定的指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，以發(fā)行債務(wù)等方式使效益較好的中小企業(yè)盡早融通資金而投入項(xiàng)目之中進(jìn)行自我建設(shè)。第三，建立國(guó)家級(jí)統(tǒng)一信用平臺(tái)解決信用貸款難題，通過(guò)工商、銀行、法院等各部門共享數(shù)據(jù)，建立一個(gè)國(guó)家級(jí)的、統(tǒng)一的、可靠的信用平臺(tái)。只有建立這樣的網(wǎng)絡(luò)，信用貸款才可能成功，不管是個(gè)人還是企業(yè)的融資問(wèn)題才可能得到根本地解決。

第二篇：中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策

中小企業(yè)融資問(wèn)題及其對(duì)策2009-4-1 9:47 殷翔龍

【摘要】本文針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)存在的融資問(wèn)題，從企業(yè)、銀行和政府三個(gè)方面分析了其原因，提出了相應(yīng)的對(duì)策。

長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)融資難一直是困擾企業(yè)發(fā)展的重要因素。如何有效改善中小企業(yè)融資境況，成為中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題

我國(guó)中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）融資途徑不暢通

從內(nèi)源融資來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識(shí)差。二是現(xiàn)行稅制使中小企業(yè)沒(méi)有稅負(fù)優(yōu)勢(shì)。三是折舊費(fèi)過(guò)低，無(wú)法滿足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。四是自有資金來(lái)源有限，資金難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。從外源融資來(lái)看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場(chǎng)公開(kāi)融資和私募融資等三種渠道，但目前我國(guó)中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。

（二）融資結(jié)構(gòu)不合理

主要表現(xiàn)在：（1）我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴(yán)重依賴內(nèi)源融資，外源融資比重小。單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。并且在外源性融資中，中小企業(yè)一般只能向銀行申請(qǐng)貸款，主要表現(xiàn)為銀行借款；（2）在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主；（3）在借款期限方面，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科技開(kāi)發(fā)為目的申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款，則常常被銀行拒之門外。

（三）融資成本較高

企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關(guān)籌資費(fèi)用。與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無(wú)緣，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動(dòng)利息。同時(shí)，由于銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔(dān)保方式，不僅手續(xù)繁雜，而且為尋求擔(dān)保或抵押等，中小企業(yè)還要付出諸如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)費(fèi)用。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸。所有這些都使中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析

筆者認(rèn)為，我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因，分別來(lái)自于企業(yè)本身、銀行與政府三個(gè)方面。

（一）企業(yè)信用等級(jí)低，融資意識(shí)淡薄

中小企業(yè)自身信用等級(jí)低，這是其普遍存在的現(xiàn)象。中小企業(yè)自身規(guī)模有限、資金缺乏、信用水平低、沒(méi)有完整的企業(yè)規(guī)劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。中小企業(yè)一般是由具有血緣關(guān)系的人共同創(chuàng)立，大多實(shí)行家族式管理，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高，開(kāi)拓新的市場(chǎng)難，不能有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響了中小企業(yè)的償債能力，造成了其履約能力的下降。銀行的首要目標(biāo)是安全性、流動(dòng)性和收益性，然而中小企業(yè)的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則，導(dǎo)致銀行不愿放貸。

同時(shí)，中小企業(yè)對(duì)金融系統(tǒng)市場(chǎng)化程度的提高嗅覺(jué)不靈敏，主動(dòng)出擊意識(shí)不強(qiáng)，而且缺乏高素質(zhì)的金融人才，對(duì)金融市場(chǎng)和融資工具生疏和不懂得樹(shù)立和宣傳自身金融形象，從而束縛自身開(kāi)拓融資渠道的可能性。

（二）金融體系不完善，銀企信息不對(duì)稱

1.缺乏市場(chǎng)化的利率調(diào)節(jié)機(jī)制，損害銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款積極性。從國(guó)外的情況來(lái)看，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款平均利率，一般都要高于市場(chǎng)的平均利率水平。美國(guó)的銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率就比對(duì)大企業(yè)的貸款利率水平高出1～1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。但是中國(guó)中央銀行目前對(duì)利率和收費(fèi)的規(guī)定是固定的，自由浮動(dòng)的范圍十分有限，這種機(jī)制不利于金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費(fèi)會(huì)挫傷金融機(jī)構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)信息的積極性，從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。

2.信用擔(dān)保體系的不完善，中小企業(yè)尋求擔(dān)保困難。我國(guó)從1999年才開(kāi)始進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的工作試點(diǎn)，存在著擔(dān)保機(jī)構(gòu)不多，擔(dān)保資金不充足，擔(dān)保手續(xù)繁雜等諸多問(wèn)題。而且，許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行會(huì)員制，中小企業(yè)需要交納一定的押金才能成為會(huì)員，增加了企業(yè)的融資成本，也增加了擔(dān)保的難度。出于對(duì)自身利益的保護(hù)，銀行則在中小企業(yè)的擔(dān)保貸款問(wèn)題上又比較謹(jǐn)慎。同時(shí)，銀行對(duì)抵押物的要求十分嚴(yán)格，目前國(guó)內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)的抵押。而中小企業(yè)大多受經(jīng)營(yíng)規(guī)模所限，固定資產(chǎn)較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。

3.銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇。許多中小企業(yè)為實(shí)現(xiàn)融資目的，往往會(huì)想盡一切辦法，甚至不惜弄虛作假。這不僅會(huì)產(chǎn)生有損銀行與投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn)，亦會(huì)進(jìn)一步損毀企業(yè)自身的社會(huì)公信度。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以

提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。同時(shí)，由于中小企業(yè)對(duì)資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營(yíng)成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。

（三）政府扶持力度不夠，政策不配套

政府在中小企業(yè)融資問(wèn)題上起著不可忽視的作用。美國(guó)、日本、西班牙等國(guó)家都設(shè)有專門的政府部門和政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。在我國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)，政府在資金、稅收、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、人才、技術(shù)、信息等方面一直給予國(guó)有大中型企業(yè)特殊的扶持，造成了中小企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不確定和競(jìng)爭(zhēng)條件的不平等。同時(shí)，由于政策原因?qū)е挛覈?guó)中小企業(yè)基本無(wú)法進(jìn)行直接融資。深滬交易所要求上市公司注冊(cè)資本在5000萬(wàn)元以上，這使處于成長(zhǎng)期的效益好但規(guī)模較小的企業(yè)難以進(jìn)入證券市場(chǎng)。同時(shí)債券市場(chǎng)上，受到“規(guī)?？刂?、集中管理、分級(jí)審批”的約束，中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，因此直接融資渠道基本沒(méi)有。

我國(guó)2003年實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，雖然以法律條文的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了保護(hù)和支持。但是該法在內(nèi)容上相當(dāng)原則，缺乏具體的優(yōu)惠政策和措施，也缺少相應(yīng)的配套法規(guī)和制度，最終導(dǎo)致政府對(duì)中小企業(yè)的扶持很多都沒(méi)有落到實(shí)處。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策建議

（一）改善中小企業(yè)融資環(huán)境和拓寬融資渠道

一是中小企業(yè)要注重改善自身融資環(huán)境。中小企業(yè)要想真正解決融資難的問(wèn)題，首先就要過(guò)信用關(guān)，要以信取資。中小企業(yè)必須加大自身信用制度的建設(shè)，規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，提高信用意識(shí)，這是解決融資困難的根本所在。

二是中小企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道。要跳出單純依賴銀行間接融資的誤區(qū)，在充分發(fā)揮銀行間接融資的同時(shí)，要將直接融資和間接融資相結(jié)合。筆者認(rèn)為，建立中小企業(yè)發(fā)展基金是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要途徑，例如設(shè)立中小企業(yè)互助基金，由會(huì)員企業(yè)出資建立，會(huì)員只需交納一定會(huì)費(fèi)，就可申請(qǐng)到數(shù)倍于會(huì)費(fèi)的貸款額。另外，中小企業(yè)也可以通過(guò)私募融資的方式解決融資問(wèn)題，私募融資包括企業(yè)引進(jìn)新的股東，從而增加資本金，也包括企業(yè)以擬投資的項(xiàng)目為載體。

（二）完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系

一是要建立完善的中小企業(yè)政策性金融體系。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)拓寬對(duì)中小企業(yè)融資的渠道，創(chuàng)造公平的融資環(huán)境。目前，中國(guó)人民銀行已通過(guò)指導(dǎo)意見(jiàn)的方式，鼓勵(lì)各商業(yè)銀行采取各種貸款品種支持中小企業(yè)的發(fā)展，也鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。有些國(guó)有商業(yè)銀行已開(kāi)始對(duì)中小企業(yè)積極經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)，今后，還有可能成立適合中小企業(yè)發(fā)展的社區(qū)銀行，以具體解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

二是放松市場(chǎng)管制，逐步推動(dòng)利率市場(chǎng)化。從目前放寬對(duì)商業(yè)銀行貸款利率浮動(dòng)幅度的限制，過(guò)渡到最終由商業(yè)銀行自主決定貸款利率水平，并允許對(duì)其所提供的便利服務(wù)收取合理的費(fèi)用，以此來(lái)促進(jìn)商業(yè)銀行按效益與風(fēng)險(xiǎn)原則，不斷增加對(duì)中小企業(yè)的信貸投放，實(shí)現(xiàn)資源配置的合理與優(yōu)化，才能從根本上解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。

三是建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用評(píng)價(jià)體系和信用擔(dān)保體系。建立中小企業(yè)評(píng)級(jí)制度，以信用等級(jí)作為判斷貸款信用可信度的標(biāo)準(zhǔn)，并把企業(yè)的信用信息提供給銀行等機(jī)構(gòu)，這是贏得金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)信任并獲得項(xiàng)目資金籌措的一種有效手段。同時(shí)必須建立并完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。應(yīng)構(gòu)建多層次的信用擔(dān)保體系，包括政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、民營(yíng)商業(yè)性擔(dān)保結(jié)構(gòu)和企業(yè)間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

四是完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場(chǎng)體系。推出針對(duì)中小企業(yè)直接融資的新市場(chǎng)，適當(dāng)降低新市場(chǎng)中小企業(yè)發(fā)行上市的門檻。

（三）加大中小企業(yè)融資的扶持力度

中小企業(yè)融資具有其特殊性，離不開(kāi)政府的扶持，世界上許多國(guó)家和地區(qū)立法機(jī)關(guān)和政府都對(duì)中小企業(yè)融資給予特殊的支持，形成一個(gè)比較完善的中小企業(yè)發(fā)展的政府組織支持、法律保證系統(tǒng)、財(cái)政支持系統(tǒng)，為中小企業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。財(cái)政援助與稅收優(yōu)惠是世界各國(guó)政府為扶持和保護(hù)中小企業(yè)的普遍作法。

近年來(lái)，許多地方政府為了解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，制定了一些扶持政策，值得借鑒。例如四川省政府在2007年8月出臺(tái)了《關(guān)于做好中小企業(yè)融資工作的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)試辦循環(huán)貸款、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款融資、設(shè)備按揭貸款、創(chuàng)新貸款、未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押貸款；積極推廣房產(chǎn)和商鋪抵押貸款、按揭貸款、努力開(kāi)發(fā)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)質(zhì)押貸款、聯(lián)保貸款，以滿足個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和私營(yíng)企業(yè)主的融資需求；明確鼓勵(lì)中小企業(yè)依法向社會(huì)融資，改變過(guò)分依賴銀行資金的格局；國(guó)家對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征3年?duì)I業(yè)稅的政策。

又如，福建省政府近期出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步支持中小企業(yè)融資的若干意見(jiàn)（試行）》。從2008年起，3年內(nèi)，對(duì)為中小工業(yè)企業(yè)提供融資擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按擔(dān)保額8‰的比例補(bǔ)償；對(duì)為中小貿(mào)易企業(yè)提供融資擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按擔(dān)保額5‰比例補(bǔ)償。設(shè)立省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金，每年安排3000萬(wàn)元，主要用于資助搭建創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)平臺(tái)，組織引進(jìn)省外、境外創(chuàng)業(yè)投資等。合理運(yùn)用中小金融機(jī)構(gòu)再貸款、支農(nóng)再貸款等貨幣政策手段，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)等中小企業(yè)的信貸投入能力。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1]王悅.《淺談中小企業(yè)的融資問(wèn)題》.集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究，2004年第9期.[2]張彤璞，王鐵山.《中小企業(yè)公司治理與融資問(wèn)題探究》.陜西科技大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2006年第2期.[3]劉向麗.《中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策》.沿海企業(yè)與科技，2005年第11期。

第三篇：中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

中小企業(yè)融資問(wèn)題研究 學(xué)號(hào)：1104070229 姓名：王典

1.我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是企業(yè)規(guī)模形態(tài)的概念，是相對(duì)于大企業(yè)而言的。它是構(gòu)筑在雇員人數(shù)、企業(yè)資產(chǎn)總值、企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和其它數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)上動(dòng)態(tài)的相對(duì)的概念。中小企業(yè)界定方面是一個(gè)相對(duì)的、比較模糊的概念，很難從理論上給它下一個(gè)很確切的定義，現(xiàn)階段國(guó)際上對(duì)中小企業(yè)特征能夠達(dá)成基本共識(shí)是：“獨(dú)立所有，自主經(jīng)營(yíng)，在其所在行業(yè)領(lǐng)域中不占?jí)艛嗟匚弧薄?.1我國(guó)中小企業(yè)目前的融資來(lái)源

目前我國(guó)總中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)融資呈內(nèi)部融資比重大，外源融資低的現(xiàn)狀。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金及國(guó)家資產(chǎn)更新自己，而很少提供長(zhǎng)期信貸。同時(shí)抵押貸款和擔(dān)保貸款成為銀行給中小企業(yè)最主要的貸款方式，因此資信質(zhì)量高的企業(yè)就成為各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象，一些有發(fā)展?jié)摿Φ荒芴峁┳銐蛐刨J保證或者剛開(kāi)始發(fā)展規(guī)模小無(wú)有效抵押物質(zhì)的中小企業(yè)，由于銀行缺乏敏銳的識(shí)別能力，往往受到冷落。所以現(xiàn)在我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)信貸獲得資金的可能性就存在了兩極分化。

現(xiàn)在親友借貸、職工內(nèi)部集資以及明間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但也由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系的差異，非正規(guī)金融在不同的地區(qū)發(fā)育程度差異極大也使很多中小企業(yè)發(fā)展受到了更大的阻礙。1.2我國(guó)中小企業(yè)融資的需求量難以滿足

我國(guó)的中小企業(yè)中有六成以上從未獲得過(guò)1-3年的中長(zhǎng)期貸款，而56%的中小企業(yè)將貸款作為獲得外部融資的組要途徑。而這種畸形的融資局面使得占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)僅獲得全國(guó)總貸款數(shù)量的20%。

1.3中小企業(yè)對(duì)所融資金特征

中小企業(yè)流動(dòng)資金需求特點(diǎn):短、頻、快、小。就是能從銀行取得貸款,貸款審批程序煩瑣,資金到位,已經(jīng)錯(cuò)失商機(jī),失去短期借款的目的;再者中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)大、資金需求量小、頻率快的特性也增加了銀行貸款的管理成本和風(fēng)險(xiǎn),影響銀行貸款的積極性。

2導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1從中小企業(yè)自身的特點(diǎn)來(lái)看企業(yè)融資問(wèn)題

2.1.1缺乏有效的抵押和擔(dān)保

首先，中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)的抵押率一般為為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動(dòng)產(chǎn)為25一30%，專用設(shè)備為10%。其次，中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人。效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔(dān)保，也不愿意請(qǐng)人為自己作擔(dān)保.效益一般的企業(yè)，銀行又不允許作擔(dān)保人。而且企業(yè)之間相互擔(dān)保，往往是一家企業(yè)出了問(wèn)題會(huì)連累一批企業(yè)，并容易一起惡性循環(huán)，這通常又被認(rèn)為是社會(huì)穩(wěn)定所難以承受的。因此，2011年以來(lái)各家銀行擔(dān)保貸款比重在下降，抵押貸款比重呈上升趨勢(shì)。最后，抵押擔(dān)保費(fèi)用高及資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)不規(guī)范。由于企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車、工商行政以及公證等眾多管理部門，而且各個(gè)部門都要收費(fèi)，如果再加上貸款利息，所需費(fèi)用大大增加了貸款成本，普通中小企業(yè)難以承受。另外，資評(píng)估中介服務(wù)不規(guī)范，對(duì)抵押物的評(píng)估往往不按市場(chǎng)行為準(zhǔn)確評(píng)估，隨意性很大。評(píng)估登記的有效期短，與貸款期限不匹配，企業(yè)為此在貸款期限內(nèi)要重復(fù)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估登記，重復(fù)交費(fèi)。

2.1.2規(guī)模小、資本技術(shù)密度低、技術(shù)裝備水平落后

我國(guó)的中小企業(yè)，數(shù)量巨多，但大多仍處于小規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。中小企業(yè)技術(shù)裝備水平十分落后，包括設(shè)備的新舊程度、技術(shù)狀況、自動(dòng)化程度等與發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)相差甚遠(yuǎn)。

2.1.3人才缺乏、管理落后

社會(huì)觀念的原因，也有中小企業(yè)主自身素質(zhì)的因素，不重視人才，許多甚至根本沒(méi)有具有專業(yè)技術(shù)職稱的技術(shù)人員。同時(shí)，因?yàn)槿狈夹g(shù)和人才，中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力差，且一般都缺乏中長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)，又難以引進(jìn)和采用先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，造成在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)能力，處于市場(chǎng)上的弱勢(shì)狀態(tài)。還有相當(dāng)一部分中小企業(yè)負(fù)責(zé)人及其一般管理者還停留在家庭式管理狀態(tài)，不能適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。較為大量而嚴(yán)重地表現(xiàn)為管理中存在決策簡(jiǎn)單化、主觀專斷現(xiàn)象，會(huì)計(jì)制度不健全、財(cái)務(wù)管理混亂。

2.1.4產(chǎn)品質(zhì)量可信度低、信用觀念淡薄、缺乏信譽(yù)

中小企業(yè)由于技術(shù)落后，人才缺乏，管理上的落后，其產(chǎn)品的質(zhì)量很難保證，市場(chǎng)上的假冒偽劣商品來(lái)自中小企業(yè)的不在少數(shù)。致使人們對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)品很難認(rèn)同，導(dǎo)致其產(chǎn)品很難暢銷，甚至可能大量庫(kù)存，發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難，使其有限的流動(dòng)資金也被占用，無(wú)法擴(kuò)大再生產(chǎn)，使其經(jīng)營(yíng)勉強(qiáng)維持。但不可否認(rèn)，也有不少中小企業(yè)，其產(chǎn)品質(zhì)量的可信度是非常高的。與此同時(shí)，信用觀念淡薄，缺乏信譽(yù)是中小企業(yè)融資難的又一要因。信用是一種資源，是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信用己成為市場(chǎng)交易的基本準(zhǔn)則。而在我國(guó)，信用不足己成為中小企業(yè)中存在的普遍現(xiàn)象。尤其是個(gè)別中小企業(yè)的某些欺詐行為和由此引發(fā)的抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務(wù)、惡意偷、欠稅等信用問(wèn)題己在一定程度上影響了中小企業(yè)的整體信用形象，使得眾多投資者望中小企業(yè)而卻步，更傾向于將資金投入到資信較好的大企業(yè)及國(guó)債市場(chǎng)。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了其資金的安全性，只能設(shè)置更高的要求以及更嚴(yán)格的貸款審批程序，使得中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)更加難以滿足。2.2從金融業(yè)的特殊性來(lái)看企業(yè)融資困難原因

2.2.1金融業(yè)實(shí)行的謹(jǐn)慎原則 金融企業(yè)的謹(jǐn)慎不利于風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)的融資。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)的是資金這樣一種特殊的產(chǎn)品。由于資金或貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響的全局性，各國(guó)都對(duì)金融業(yè)制定了較為嚴(yán)格的經(jīng)營(yíng)規(guī)則，保證其安全性、有效性及流動(dòng)性，以有效避免金融危機(jī)給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)帶來(lái)的不利后果。事實(shí)上，這也是廣大從事金融服務(wù)業(yè)的人員和機(jī)構(gòu)自身的要求。謹(jǐn)慎原則對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展非常重要，但在客觀上也給風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)的融資帶來(lái)極為不利的影響，往往會(huì)使一些非常有前途的中小企業(yè)喪失極好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

2.2.2金融企業(yè)程序復(fù)雜

金融企業(yè)融資手續(xù)繁瑣、耗時(shí)耗精力，影響了中小企業(yè)的融資積極性。如前所述，中小企業(yè)融資量少、頻率高，需要簡(jiǎn)單快捷的服務(wù)。然而，金融部門為安全起見(jiàn)，必須有一套完整的融資手續(xù)，這就難以滿足中小企業(yè)融資簡(jiǎn)單快捷的要求。繁瑣耗時(shí)耗力的融資手續(xù)，使無(wú)數(shù)有意融資的中小企業(yè)望而卻步。

2.2.3金融企業(yè)服務(wù)對(duì)象范圍狹小

金融企業(yè)“嫌貧愛(ài)富”，喜歡“批發(fā)”，不喜歡“零售”，使中小企業(yè)融資處于不利地位。大企業(yè)信譽(yù)好、融資量大，深得金融機(jī)構(gòu)的喜歡，往往是信用資金追著貸，而且常常用不完；相反，中小企業(yè)缺乏良好的信譽(yù)，融資額度有限，常常捉襟見(jiàn)肘。

2.2.4金融改革不到位、商業(yè)銀行商業(yè)化程度低

目前，我國(guó)金融業(yè)的主角中、工、農(nóng)、建四行還背有相當(dāng)沉重的歷史包袱，其他眾多中小商業(yè)銀行無(wú)不以爭(zhēng)搶和保持大客戶為開(kāi)拓重點(diǎn)，金融改革不到位，人為因素還突出。國(guó)有大中型企業(yè)欠款難還，毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)于本來(lái)信譽(yù)良好的中小企業(yè)貸款份額造成擠出效應(yīng)，使中小企業(yè)貸款更加困難。受長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，目前我國(guó)銀行業(yè)的服務(wù)意識(shí)、憂患意識(shí)、生存意識(shí)均比較薄弱，拓展中小企業(yè)貸款市場(chǎng)缺乏內(nèi)在積極性。

2.2.5缺乏保護(hù)銀行支持中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)

由于法律、法規(guī)對(duì)銀行支持中小企業(yè)融資的相關(guān)法律制度不完善，現(xiàn)在銀行對(duì)支持中小企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)大多數(shù)是宏觀指導(dǎo)性的意見(jiàn)，缺乏相關(guān)法規(guī)的配套、銜接，使中小企業(yè)和商業(yè)銀行都缺乏參與市場(chǎng)公平竟?fàn)幍姆杀ＷC。加之由于人為因素的原因，一些地方默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法院對(duì)銀行債權(quán)的保護(hù)能力低，銀行在維護(hù)金融債權(quán)的過(guò)程中“贏了官司，輸了錢”的現(xiàn)象也多次發(fā)生，加劇了銀行“恐貸”心理，從而也造成“企業(yè)貸款難，銀行難貸款”的局面。2.3社會(huì)環(huán)境方面的因素

2.3.1國(guó)家對(duì)中小企業(yè)支持不夠

國(guó)家對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)逐步制定和實(shí)施了不少扶持政策，使其融資問(wèn)題已經(jīng)在不同程度上得到了解決，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務(wù)的優(yōu)惠政策。不僅如此，現(xiàn)行金融體系還對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)和民間金融的活動(dòng)作了過(guò)分嚴(yán)格的控制，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。

2.3.2直接投資渠道對(duì)中小企業(yè)障礙重重

首先，尚未建立適合中小企業(yè)融資的多層次、不同風(fēng)險(xiǎn)度的股票交易市場(chǎng)。為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)政府近年來(lái)已將證券交易嚴(yán)格控制在證券交易所范圍之內(nèi)，其余的場(chǎng)外交易基本上屬于非法交易，形成了資本市場(chǎng)幾乎只有交易所一個(gè)層次的獨(dú)有景觀。這一結(jié)構(gòu)單一的資本市場(chǎng)所產(chǎn)生的不良后果已突出表現(xiàn)在：一是難以發(fā)揮資本市場(chǎng)機(jī)制；二是難以提高資本市場(chǎng)的集中度；三是不利于降低資本市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致大量需要資金的中小企業(yè)無(wú)法利用資本市場(chǎng)渠道籌集資金。其次，發(fā)行上市門檻高、層次不夠。在股票市場(chǎng)上，對(duì)中小企業(yè)發(fā)行股票的最大障礙是規(guī)模限制。多層次上市標(biāo)準(zhǔn)是海外成熟市場(chǎng)的共同經(jīng)驗(yàn)。雖然深交所設(shè)立了中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板，只向多層次市場(chǎng)邁出了很小的一步。再次，中小企業(yè)難以利用債券融資方式。至于發(fā)行債券，盡管我國(guó)民間投資的潛力巨大，但社會(huì)投資需求與民間投資供給的長(zhǎng)期錯(cuò)位造成了民間投資領(lǐng)域的極度狹窄，目前發(fā)行的重點(diǎn)建設(shè)債券、中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券，利率固定，期限較長(zhǎng)，主要用于大規(guī)模進(jìn)行的工業(yè)技術(shù)改造、城市化進(jìn)程以及基礎(chǔ)設(shè)施等資本密集型項(xiàng)日的投資，帶有政府主導(dǎo)壟斷的推動(dòng)型色彩。

2.3.3缺乏專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

我國(guó)現(xiàn)行的金融體系是建立于改革開(kāi)放初期，基本上是與大企業(yè)為主的國(guó)有經(jīng)濟(jì)相配備，隨著改革的深入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，卻未能相應(yīng)的建立起專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。不僅如此，一些原先定位于為中小企業(yè)服務(wù)的城市信用合作社也紛紛并成合作銀行和地方商業(yè)銀行，其服務(wù)對(duì)象也發(fā)生了改變，致使中小企業(yè)信貸渠道愈發(fā)變窄。一些中小企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間渠道融資，民間融資比例呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。這樣不僅擾亂了我國(guó)的金融秩序，而且還時(shí)常發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛。民間融資問(wèn)題的解決己不能簡(jiǎn)單地靠行政手段，必須積極地建立中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)融資的渠道，才能使該問(wèn)題從根本上得以解決。

2.3.4風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建設(shè)滯后

由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起步較晚，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在著一定的不足。首先，風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源單一。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源主要是政府的投入，個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)等投資潛力未被充分利用。風(fēng)險(xiǎn)投資的社會(huì)化程度不高使得資金規(guī)模有限，同時(shí)也使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得不到有效分散。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資注入時(shí)間滯后。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資約有80%的資金主要集中于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)階段和創(chuàng)建階段，其余20%投在種子期及成熟階段。而我國(guó)90%的資金投向成熟企業(yè)，真正應(yīng)起作用的創(chuàng)業(yè)階段的投入?yún)s極為有限，風(fēng)險(xiǎn)投資注入時(shí)間滯后使得我國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化率及產(chǎn)業(yè)化水平均較低。第二，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制存在缺陷。順暢的出口是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)投資的最終目標(biāo)不是經(jīng)營(yíng)企業(yè)，而是通過(guò)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理后相機(jī)退出投資，從而獲得較高的回報(bào)，這是投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性之所在。從我國(guó)現(xiàn)行的市場(chǎng)機(jī)制來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)資金的退出渠道尚未完善，有的退出渠道尚未形成，有的雖己形成們但運(yùn)作卻不規(guī)范，不規(guī)范的市場(chǎng)操作使得投資者望而卻步。最后，與風(fēng)險(xiǎn)投資相配套的政策法規(guī)不健全。我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)投資力一而沒(méi)有相關(guān)獨(dú)立的法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資只能按公司法來(lái)管理，公司法而未能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性作出相應(yīng)的規(guī)定，從而使不能給風(fēng)險(xiǎn)投資者以必要的法律保證。

3.促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策建議

解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，是一項(xiàng)艱巨而又復(fù)雜的工作。它涉及到政府政策的支持、中小企業(yè)的內(nèi)部管理等方面。全面解決中小企業(yè)融資中問(wèn)題，必須結(jié)合我國(guó)國(guó)情，從外部環(huán)境的完善和企業(yè)內(nèi)部機(jī)制的加強(qiáng)兩方面來(lái)努力。3.1外部環(huán)境

1、完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系。進(jìn)一步改革、重組現(xiàn)有地方性法人銀行機(jī)構(gòu)，積極推動(dòng)組建小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新的地方性金融機(jī)構(gòu)。為中小企業(yè)提供長(zhǎng)期低息貸款、小額信用貸款等。推動(dòng)組建地方政策性中小企業(yè)銀行，通過(guò)發(fā)行貼現(xiàn)、帶息和利息一次付清的金融債券，為中小企業(yè)提供便利、穩(wěn)定的資金支持。完善中小企業(yè)信貸管理制度，創(chuàng)新和推廣金融產(chǎn)品一是單獨(dú)安排中小企業(yè)信貸規(guī)劃，其增速應(yīng)不低于各行貸款平均增速。認(rèn)真貫徹執(zhí)行好人行、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)小額擔(dān)保貸款管理，積極推動(dòng)創(chuàng)業(yè)促就業(yè)的通知》的文件精神，做大小額貸款，切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)信貸支持。各商業(yè)銀行應(yīng)盡快成立專門的中小企業(yè)信貸部門，配備專業(yè)人員，建立健全激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)于中小企業(yè)貸款發(fā)放較好且能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的信貸人員給予一定激勵(lì)。完善中小企業(yè)授權(quán)授信制度，適當(dāng)下放審批權(quán)限，盡量簡(jiǎn)化審批程序。

2、切實(shí)完善擔(dān)保體系，積極壯大擔(dān)保實(shí)力建議成立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，加快再擔(dān)保體系建設(shè)，分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。建立健全資本金補(bǔ)充和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。建議根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)降低銀行與擔(dān)保公司合作的注冊(cè)資金的要求，充分發(fā)揮現(xiàn)有擔(dān)保公司擔(dān)保作用。理順銀行與擔(dān)保公司的關(guān)系，真正建立銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的互信和合作機(jī)制。針對(duì)中小企業(yè)貸款中普遍存在的成本與風(fēng)險(xiǎn)“雙高”問(wèn)題,為鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)支持力度。如：浙江、江蘇、廣西和河北等四省和部分地市相繼建立了中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金,對(duì)中小企業(yè)貸款增幅較大的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),由財(cái)政給予相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

3、借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)拓寬融資渠道。中小企業(yè)的融資渠道是一定時(shí)期社會(huì)融資體系的反應(yīng),企業(yè)在接受融資體系時(shí),會(huì)根據(jù)自身的條件作出其合理的選擇。發(fā)達(dá)國(guó)家注重建立多樣化、差異性的金融市場(chǎng)體系,以滿足不同類型企業(yè)的金融需求。發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融資渠道主要包括內(nèi)部積累、商業(yè)銀行貸款、證券市場(chǎng)直接融資、租賃融資和政府協(xié)助融資。如：英國(guó)中小企業(yè)有41%的企業(yè)利用各種形式的租賃融資 ,而且還發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,企業(yè)利用租賃業(yè)的比例在提高。拓寬融資渠道,構(gòu)建多層次中小企業(yè)直接融資體系實(shí)踐證明,融資渠道的多元、多層與市場(chǎng)細(xì)分,有利于針對(duì)性地解決不同類型、不同階段中小企業(yè)融資難問(wèn)題。（1）一是推進(jìn)中小企業(yè)境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市融資。截止2006年12月29日,共有102家中小企業(yè)上市,流通股本54.68億,流通市值723.63億,整體業(yè)績(jī)良好。為此要在制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)板規(guī)模,加快創(chuàng)業(yè)板建設(shè)步伐,完善證券公司的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能,以適應(yīng)不同類型、不同成長(zhǎng)階段中小企業(yè)的上市融資需求。

（2）完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制。為滿足創(chuàng)業(yè)前期中小企業(yè)的直接融資需求,應(yīng)通過(guò)稅收政策、創(chuàng)投引導(dǎo)基金等措施,采取貸款貼息、無(wú)償資助、資本投入等多種方式,鼓勵(lì)各類創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的投資力度。

（3）推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展。目前,全國(guó)已建立百余家產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),其中上海、北京、天津、重慶等地已初具規(guī)模,但市場(chǎng)體系建設(shè)、規(guī)范交易行為、完善配套服務(wù)、加強(qiáng)扶持監(jiān)管等方面還應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范,為各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等提供交易平臺(tái)。

（4）鼓勵(lì)符合條件的中小企業(yè)集合發(fā)債。2007年,深圳、北京兩地一批符合條件的中小企業(yè)獲準(zhǔn)集合發(fā)債,這一做法開(kāi)拓了中小企業(yè)新的直接融資渠道,但還應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)模式、標(biāo)準(zhǔn)和程序,完善這一新型融資方式。此外,還要繼續(xù)發(fā)揮典當(dāng)、融資租賃和保理業(yè)務(wù)等中小企業(yè)傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)勢(shì),滿足不同類型和不同成長(zhǎng)階段中小企業(yè)的融資需求。3.2企業(yè)內(nèi)部建設(shè)加強(qiáng)

1、提高企業(yè)信用度。提高企業(yè)信用，是緩解企業(yè)融資難、擔(dān)保難的重要途徑。營(yíng)造社會(huì)信用環(huán)境、提升企業(yè)的信用意識(shí)和信用能力。要切實(shí)解決信用信息的依法披露、資源整合、企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求。將營(yíng)造信用環(huán)境、推進(jìn)企業(yè)信用制度與提升企業(yè)的融資能力相結(jié)合,使企業(yè)的信用等級(jí)真正成為其獲取融資的重要依據(jù),提高企業(yè)對(duì)信用的現(xiàn)實(shí)需求。

2、提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)。提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)積極引導(dǎo)企業(yè)深化改革,進(jìn)一步完善經(jīng)營(yíng)體制,優(yōu)化管理方式,建立適合自身特點(diǎn)的科學(xué)的治理結(jié)構(gòu);引導(dǎo)企業(yè)建立健全管理制度,夯實(shí)管理基礎(chǔ),推進(jìn)管理創(chuàng)新;促進(jìn)企業(yè)建立規(guī)范透明的財(cái)務(wù)制度,加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,定期向利益相關(guān)者提供全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息,減少信息不對(duì)稱;推進(jìn)企業(yè)信用制度建設(shè),提高其信用意識(shí)和信用水平;加強(qiáng)對(duì)企業(yè)服務(wù)和監(jiān)管,引導(dǎo)其遵紀(jì)守法、講求誠(chéng)信、履行社會(huì)責(zé)任。

3、發(fā)展融資租賃融資租賃。融資租賃是現(xiàn)代中小企業(yè)進(jìn)行融資的一種新渠道，西方發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀?5%的固定資產(chǎn)都來(lái)自租賃。中小企業(yè)因其風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對(duì)稱、經(jīng)營(yíng)成本高的特點(diǎn)，決定了商業(yè)銀行難以對(duì)其大量貸款。融資租賃作為一種通過(guò)短時(shí)間、低成本、特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來(lái)的資金融通方式，使得出資方更側(cè)重于對(duì)中小企業(yè)項(xiàng)目現(xiàn)金流的考察，對(duì)承租人過(guò)去的負(fù)債情況要求不高，降低了企業(yè)的信用度要求，使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過(guò)這種方法進(jìn)行設(shè)備投產(chǎn)更新和技術(shù)改進(jìn)。通過(guò)融資租賃,既可緩解承租企業(yè)投資生產(chǎn)的資金緊張壓力，同時(shí)也能保證出資方收回投資并賺取利潤(rùn)。

第四篇：中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策研究畢業(yè)論文

中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策研究

第一章 緒 論

1.1研究背景和研究意義

中小企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)世界性的課題，亦是當(dāng)今我國(guó)一個(gè)熱門話題。不管是就業(yè)還是創(chuàng)新，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是非常重要的。

然而對(duì)于國(guó)內(nèi)數(shù)千萬(wàn)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有資金，再好的項(xiàng)目也無(wú)法發(fā)展。資金有困難，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)有風(fēng)險(xiǎn)，甚至面臨倒閉。中小企業(yè)貸款難，是我國(guó)近年來(lái)制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最主要的瓶頸。然而中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題則主要原因是金融領(lǐng)域貸款渠道有限，企業(yè)告借無(wú)門。銀行嫌貧愛(ài)富，重大輕小，偏私向公等原因。尤其是是民營(yíng)企業(yè)資金基本上是靠自己的積累，流動(dòng)資金短缺，不利于企業(yè)發(fā)展，不利于企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)中小企業(yè)融資困難需要面對(duì)更多。這是由于我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題不僅面臨著,一般的差距直接融資和間接融資缺口問(wèn)題,需要面對(duì)具體問(wèn)題的中國(guó)特色,這常常缺乏所有權(quán)歧視,社會(huì)信用文化、法制、法規(guī),深層次的問(wèn)題非常不完善的公司治理結(jié)構(gòu)等

鑒于此，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題刻不容緩。本課題主要通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行分析，找出企業(yè)融資的根本原因，同時(shí)探討相關(guān)的解決方案。

1.2采用的研究方法及解決的問(wèn)題

對(duì)中小企業(yè)來(lái)講，要加強(qiáng)自身發(fā)展，完善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力。在銀行貸款方面,銀行對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況缺乏有效的識(shí)別方法。但商業(yè)銀行出十安全性考慮,即使成立中小企業(yè)信貸部,但還是普遍集中在大型客戶和不愿意貸款給小企業(yè),導(dǎo)致大超過(guò)錦上添花,小型企業(yè)急需的。部分非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)有關(guān)部門也是中小企業(yè),尤其是民營(yíng)企業(yè)的主要來(lái)源和營(yíng)運(yùn)資金的啟動(dòng)?；谒綘I(yíng)中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)正常的途徑來(lái)滿足現(xiàn)實(shí)的需要,在一些民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū),非正式金融活動(dòng)應(yīng)運(yùn)而生。雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格限制各種形式的民間融資活動(dòng),但民間金融活動(dòng)的客觀存在是一個(gè)沒(méi)有爭(zhēng)議的事實(shí)。迄今為止,很多企業(yè)的主要資金來(lái)源仍然是通過(guò)自己企業(yè)自行融資和非正規(guī)的融資來(lái)源

1.3中小企業(yè)融資的理論依據(jù)

中小企業(yè)融資不但要靠自身素質(zhì)的提升、融資來(lái)源方式多元化，也需要?jiǎng)?chuàng)建健全的融資服務(wù)體系，但目前融資服務(wù)體系無(wú)法滿足中小企業(yè)融資需要。首先，缺乏完善法律法規(guī)的支持保障。其次，擔(dān)保體制尚擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作需完善。擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小，發(fā)展緩慢，遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的需要；許多無(wú)法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無(wú)法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保；國(guó)內(nèi)有許多中小企業(yè)面臨融資難的老問(wèn)題。很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有強(qiáng)烈的融資需求，但是可以得到的選擇渠道并不多。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息，不能做出適宜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，故而進(jìn)行中小企業(yè)融資是非常必要的[3]。第二章 我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

2.1中小企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下基本情況分析

（一）中小企業(yè)融資缺口

針對(duì)中小企業(yè)融資困難的原因進(jìn)行探討，理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)此有很多的不同的觀點(diǎn)，部分人認(rèn)為是中小企業(yè)的自身特點(diǎn)引起的，然而有些則認(rèn)為是中小企業(yè)的融資環(huán)境造成的，例如缺乏政策法規(guī)支持，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的缺乏以及融資擔(dān)保體系不完善等。也就是說(shuō)，在一個(gè)完全有效的市場(chǎng)機(jī)制下，資金的流動(dòng)應(yīng)該遵行市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行，只有這樣，市場(chǎng)才能夠有效地將資金從供給者得手中配置到需求者得手上，從而達(dá)到資金供求的有效吻合。從點(diǎn)的內(nèi)源性融資,中小企業(yè)在我國(guó)的現(xiàn)狀不令人滿意的,一個(gè)是中小企業(yè)分布不足,積累的自我意識(shí)差。其次,當(dāng)前稅務(wù)系統(tǒng)使中小型企業(yè)沒(méi)有稅收優(yōu)勢(shì)。三是折舊成本太低,不能滿足施工需要的更新改造的企業(yè)固定資產(chǎn)。四是它自己的來(lái)源有限,難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。

從融資結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，外源融資上，呈現(xiàn)出間接融資為主，直接融資為輔的特點(diǎn)，融資渠道較為狹隘。我國(guó)的中小企業(yè)主要憑借自身的積累經(jīng)驗(yàn)來(lái)謀求發(fā)展,過(guò)分依賴外源融資和內(nèi)部融資比例比較小。一個(gè)單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展做大、更強(qiáng)。

（二）中小企業(yè)的內(nèi)源融資現(xiàn)狀

民間、政府中小企業(yè)融資狀況。這樣的觀念：隨著企業(yè)和市場(chǎng)地發(fā)展，中小企業(yè)將面臨更加巨大的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)發(fā)展導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，這就要求其企業(yè)不斷提高自我競(jìng)爭(zhēng)力，盡可能的擴(kuò)大融資[4]。

然而在我國(guó)的中下企業(yè)內(nèi)源融資的狀況不盡人意。大致存在著下面幾個(gè)問(wèn)題問(wèn)題：（1）目前中國(guó)的民營(yíng)中小企業(yè)利潤(rùn)分配均存存在著短期化的傾向，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想。（2）民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有賦稅優(yōu)勢(shì)，在稅收政策上，國(guó)有企業(yè)可以先繳后退。（3）折舊費(fèi)率過(guò)低，無(wú)法滿足企業(yè)對(duì)設(shè)備更新改造的需要。

（三）商業(yè)銀行“惜貸”

從國(guó)際環(huán)境上看，由于受2008年全球金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，而商業(yè)銀行為降低風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必緊縮銀根，減少資金流通量從而少發(fā)放貸款，而其所造成的后果就是中小企業(yè)更加難獲得銀行貸款。在銀行貸款為主要融資渠道、貸款的形式,一般為主與抵押貸款或貸款擔(dān)保 從銀行經(jīng)營(yíng)管理者的角度上看，銀行對(duì)大型企業(yè)放貸和中小型企業(yè)放貸的固定成本相等。所以銀行更偏向于給大中型企業(yè)放貸，如此可以達(dá)到貸款上的規(guī)模效益。另外，宏觀風(fēng)險(xiǎn)加劇的形式下的銀行更加“惜貸”。對(duì)于借款期限的條例,中小企業(yè)大概就只能借短期貸款,假如固定資產(chǎn)投資在科技和技術(shù)的發(fā)展為目的而申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款,常常被排擠在銀行之外。

（四）中小企業(yè)融資方式單一

與貨幣市場(chǎng)相比較，資本市場(chǎng)發(fā)展較為緩慢，結(jié)構(gòu)單一。更進(jìn)一步，目前我國(guó)資本市場(chǎng)并沒(méi)有給中小企業(yè)融資提供直接融資渠道。

但是我國(guó)以直接方式籌集資金的難度非常大，比例很低。主要原因：一是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不夠成熟，規(guī)模有限。二是中小企業(yè)規(guī)模小，管理不規(guī)范，信用基礎(chǔ)，不夠穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)集中。

2.2中小企業(yè)融資難的原因

中小企業(yè)是在就業(yè)壓力和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛的條件下發(fā)展起來(lái)的，又由于中國(guó)的整體技術(shù)水平相對(duì)落后，所以中小企業(yè)的發(fā)展主要集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)上。中中小企業(yè)由于資本存量水平低，資信程度不高，籌措資金也相對(duì)困難，因此生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張緩慢，技術(shù)創(chuàng)新能力弱。下面就造成我國(guó)中小企業(yè)融資難的內(nèi)外部成因進(jìn)行分析：

融資難的內(nèi)部原因

其一，中小企業(yè)的融資資金被擔(dān)保企業(yè)所占用

理論上,有許多資產(chǎn)作為抵押來(lái)貸款,包括土地、建筑物、房屋、可變現(xiàn)的儲(chǔ)蓄、機(jī)械、設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款、銷售合同等。存貨或應(yīng)收賬款在美國(guó),占三分之二的抵押貸款資產(chǎn)的銀行承兌匯票。在我國(guó),金融機(jī)構(gòu)抵押品需求條件非?？量?除了固定資產(chǎn)和房屋,金融機(jī)構(gòu)幾乎不接納除上述兩種形式以外的抵押品。中小企業(yè)普遍缺乏自主產(chǎn)權(quán)等銀行可接受的擔(dān)保,貸款受到限制,抵押物的折扣率高,手續(xù)繁瑣,昂貴的,中小企業(yè)一般難以忍受私人擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)所有權(quán)歧視,擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)與協(xié)作銀行孤獨(dú),不形成共享機(jī)制。因?yàn)閾?dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分散及損失分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制仍舊不夠完整健全，進(jìn)而使擔(dān)保基金的權(quán)力的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)受到更大的沖擊。此外,信用保證相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后,在一定程度上,也影響到規(guī)范發(fā)展信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展中心調(diào)查，中小企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔(dān)保而拒貸的比例高達(dá)百分之二十三點(diǎn)八，因無(wú)法提供抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)百分之三十三點(diǎn)六，二者合計(jì)拒貸率高達(dá)百分之五十六

其二，中小企業(yè)本身所現(xiàn)有的缺陷

中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不佳，造成自身“造血”不足，形成資金匱乏，不良資產(chǎn) 較高。中小企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)一體化，一般是家族式的管理，因有時(shí)片面追求眼前的利益而忽略生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的管理，這種本末倒置的行為結(jié)果導(dǎo)致丟了西瓜，撿了芝麻，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)資金的惡性循環(huán)，而且中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全，透明度低，資信度不高，有時(shí)為了追求避稅而影響信用，貸款質(zhì)量較差也影響銀行貸款的積極性[8]。

其三，我國(guó)現(xiàn)有金融體系不完善

1、金融政策支持不夠，受中央金融政策影響國(guó)有銀行基本傾向向大中型企業(yè)貸款，尤其是正在籌備上市的企業(yè)，而忽略中小企業(yè)發(fā)放貸款，這與中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作出的貢獻(xiàn)明顯不成比例。

2、我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)類型較為單一，業(yè)務(wù)過(guò)于單調(diào)，功能不足。

3、改革浪潮中也涌現(xiàn)出眾多的非銀行金融中介機(jī)構(gòu)，如信托投資公司、如租賃業(yè)、如城市信用合作社等。在推進(jìn)改革和活躍經(jīng)濟(jì)方面，它們做出了不應(yīng)忽視的貢獻(xiàn)。

4、資本市場(chǎng)的金融中介，十多年來(lái)發(fā)展迅速。但反映著市場(chǎng)本身的局限，中介機(jī)構(gòu)的類型簡(jiǎn)單，如只有券商和證券型投資基金。而且在風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)之中，清理、重組，潮起潮落，尚未能在投資人的心目中對(duì)之樹(shù)立穩(wěn)定可靠的信心。

5、保險(xiǎn)業(yè)從無(wú)到有，就自身而言，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)成倍增長(zhǎng)。但面對(duì)巨大的市場(chǎng)潛力和國(guó)際保險(xiǎn)力量的競(jìng)爭(zhēng)，機(jī)構(gòu)的規(guī)模大多偏小，機(jī)構(gòu)的組織類型和服務(wù)產(chǎn)品則顯單調(diào)

其四，資本是長(zhǎng)不夠成熟

中小企業(yè)大都是不具備發(fā)行股票、債券的條件，盡管目前已開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，但入市門檻高，不是中小企業(yè)所能達(dá)到的，據(jù)統(tǒng)計(jì)中小企業(yè)股票融資僅占其國(guó)內(nèi)融資總量的1%左右，即使有少部分中小企業(yè)符合上市條件，但為籌備上市而付出的資金更是天文數(shù)字，等熬到上市之日已經(jīng)奄奄一息，結(jié)果是資金鏈惡性循環(huán)[9]。最后，目前沒(méi)有健全的法律來(lái)保障為中小企業(yè)的利益 其二：融資難的外部原因

(一)國(guó)家的政策在支持力度上不夠強(qiáng)硬也是引起中小企業(yè)融資艱難的一個(gè)重要因素。方面傾斜，中小企業(yè)得不到資金上的便利和優(yōu)惠。

(二)信用擔(dān)保的不良環(huán)境問(wèn)題也在某種程度上制約著中小企業(yè)的融資發(fā)展進(jìn)度。信用擔(dān)保體系不完善,中小企業(yè)尋求擔(dān)保困難。我國(guó)從1999年開(kāi)始中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)工作,有一個(gè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保是不足以保證是笨重的,和許多其他問(wèn)題。和許多成員和擔(dān)保機(jī)構(gòu),中小企業(yè)需要支付一些訂金,成為會(huì)員,增加了企業(yè)的融資成本,也增加了任務(wù)的難度來(lái)保證。保護(hù)自己的利益,銀行對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保和更為謹(jǐn)慎。同時(shí),銀行很嚴(yán)格的抵押財(cái)產(chǎn),目前國(guó)內(nèi)銀行普遍喜歡房地產(chǎn)和其他房地產(chǎn)抵押貸款。但大多數(shù)中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制、固定資產(chǎn)、土地減少住房抵押不足,一般很難提供銀行擔(dān)保要求。

(三)企業(yè)制度，管理，技術(shù)相對(duì)落后，無(wú)法適應(yīng)變化的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是隨著市場(chǎng)而不斷變化的，而部分企業(yè)制度更新落后，管理方式不科學(xué)，中小企業(yè)技術(shù)進(jìn)步主要來(lái)自企業(yè)外部，由此形成技術(shù)惰性，所以，一旦外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)困難，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)水平降低，于是對(duì)銀行貸款的需求大增。

2.3中小企業(yè)融資難的問(wèn)題揭示

（一）建立科學(xué)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。沒(méi)有高水平的管理,企業(yè)的籌資渠道是不容易打開(kāi)。唯有創(chuàng)建規(guī)范合法的現(xiàn)代企業(yè)制度、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)評(píng)估中小企業(yè)需要增加基金渠道,資本市場(chǎng)是一個(gè)融資活動(dòng)。嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)法規(guī)和商業(yè)銀行,建立和完善會(huì)計(jì)系統(tǒng)依照法律規(guī)定和有關(guān)部門定期提供完整和準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息,提高信息透明度。積極加強(qiáng)與銀行的溝通,定期提供財(cái)務(wù)報(bào)表給銀行和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況,制定有效的應(yīng)收賬款管理體系,加快資金回籠和循環(huán),提高利用水平企業(yè)資本管理效率,提高銀行對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。信用的企業(yè)形象,增強(qiáng)資本提供者,如銀行的信心

（二）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度。雖然有許多企業(yè)建立了內(nèi)部控制制度在我國(guó)仍然缺乏科學(xué)性和合理性。隨著一些企業(yè)受利益,重管理、輕管理、自我保護(hù)、自我約束機(jī)制尚未建立,內(nèi)部控制的網(wǎng)絡(luò)不健全,聲音讓位于商業(yè)開(kāi)發(fā)的控制系統(tǒng),因此,建立內(nèi)部控制系統(tǒng)失控。一般來(lái)說(shuō),農(nóng)村信用合作社應(yīng)該吸收更多的股票農(nóng)民、個(gè)體工商戶和中小企業(yè),完整股權(quán)結(jié)構(gòu),加強(qiáng)農(nóng)村中小企業(yè)信貸服務(wù)。

（三）提高中小企業(yè)自身信用等級(jí)。中小企業(yè)自身信用等級(jí)低,這是常見(jiàn)的現(xiàn)象。中小企業(yè)自身的限制,資金缺乏、低水平的信用,完整的企業(yè)規(guī)劃、高失敗率,貸款還款違約率高。中小企業(yè)一般是由人創(chuàng)造和血緣關(guān)系,大多是家族式管理,產(chǎn)權(quán)不明晰的結(jié)構(gòu),企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高,難以打開(kāi)新的市場(chǎng),不能有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),影響了中小企業(yè)的償債能力,使其性能下降的能力。中小企業(yè)要增強(qiáng)自我發(fā)展能力和信用觀念。自我發(fā)展能力和信用觀念是改善中小企業(yè)融資環(huán)境，最終解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的根本出路。培養(yǎng)信貸需求,規(guī)范信貸市場(chǎng),完善信用體系,并創(chuàng)建一個(gè)信用環(huán)境,促進(jìn)中小企業(yè)的整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力,抵御信貸風(fēng)險(xiǎn),提高其融資能力,具有緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。循序漸進(jìn)的創(chuàng)建企業(yè)外部的中小企業(yè)信用制度及信用評(píng)價(jià)體系,提供企業(yè)信用信息機(jī)構(gòu)如銀行、榮譽(yù)信貸的中小企業(yè),建立信用、宣傳、推廣的信貸管理模式以及先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn), 其次，在企業(yè)內(nèi)部信用制度建設(shè)和推廣,加強(qiáng)合同管理,企業(yè)內(nèi)部營(yíng)銷預(yù)警、商家?guī)?會(huì)計(jì)管理,以及集合聘請(qǐng)了前調(diào)查等等,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理、測(cè)試等對(duì)信貸和專業(yè)技能培訓(xùn),培養(yǎng)信用調(diào)查和分析、評(píng)價(jià)和監(jiān)督,和其他專業(yè)人才 第三章 國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)融資研究現(xiàn)狀啟示

3.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

目前，我國(guó)許多學(xué)者對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展存在很多不同的看法。

（一）一些學(xué)者認(rèn)為建立和完善民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)體系是解決銀行針對(duì)發(fā)放貸款難的主要途徑，而加快社會(huì)信用制度建設(shè),完善信用擔(dān)保體系和發(fā)展典當(dāng)及融資租賃業(yè)務(wù)則是應(yīng)對(duì)中小企業(yè)貸款難的主要途徑。

（二）其他的一些學(xué)者則認(rèn)為，需要實(shí)施中小企業(yè)資金扶持計(jì)劃，政府應(yīng)撥出一定資金來(lái)扶持一些高新技術(shù)的中小企業(yè)，出口型中小企業(yè)的發(fā)展，并制定與實(shí)施相應(yīng)的中小企業(yè)資金扶持計(jì)劃[11]，其中最重要的是建立健全社會(huì)化服務(wù)體系。

（三）同時(shí)很多學(xué)者認(rèn)為，從中小企業(yè)的內(nèi)部著手，深化中小企業(yè)改革。提升中小企業(yè)素質(zhì)是刻不容緩的，就當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展情況看，完善機(jī)制改革，提高經(jīng)營(yíng)者自身的素質(zhì)和管理水平，是融資能夠更好發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＲ虼?，以是進(jìn)一步明確中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，采取聯(lián)合，租賃，兼并，股份制等形式，促進(jìn)中小企業(yè)的優(yōu)化組合。一是對(duì)于一些沒(méi)有市場(chǎng)，業(yè)績(jī)效益不理想的企業(yè)要加快淘汰，對(duì)于那些有前景或者是有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的企業(yè)加大扶持力度。二是加快中小型企業(yè)的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高其科技含量，加大其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2國(guó)外研究現(xiàn)狀

從國(guó)際上看，中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等問(wèn)題有深入的分析，有些發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)的發(fā)展擁有有良好的經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)發(fā)展中小企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒。其中，以美國(guó)、德國(guó)、日本為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，在中小企業(yè)的存在理論、融資結(jié)構(gòu)、信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等問(wèn)題上提出了相應(yīng)對(duì)策以取得了很好的效果。

中小企業(yè)融資問(wèn)題國(guó)內(nèi)外對(duì)比研究中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱力量,其經(jīng)濟(jì)地位是舉足輕重的.經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：

(一)構(gòu)建完善的法律保障體系。在金融信貸方面更是缺乏專門針對(duì)中小企業(yè)的扶持保護(hù)法規(guī)。我們可以從國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)得到啟示與教訓(xùn)，替中小企業(yè)的自身提升提供來(lái)自不同方面的政策并且金融支持不能獨(dú)立于法律的支持。建立和完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系,必須同時(shí)考慮供給和需求的金融服務(wù)中小企業(yè)融資激勵(lì)相容問(wèn)題,也要統(tǒng)籌安排的金融體制改革和中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）有針對(duì)性的制定相關(guān)法律，提供優(yōu)惠政策，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家主要是通過(guò)經(jīng)濟(jì)立法和政策扶持來(lái)支持中小企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)實(shí)施積極地財(cái)政、金融政策來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。在國(guó)外，很多國(guó)家，如美國(guó)，德國(guó)及日本等國(guó)家都有專門的《中小企業(yè)法》，作為中小企業(yè)發(fā)展的有力后盾。因此，我國(guó)也需要借鑒外國(guó)的優(yōu)點(diǎn)，完善自己國(guó)家的有關(guān)保護(hù)中小企業(yè)融資利益的法律法規(guī)

（三）建立完善的服務(wù)體系，為中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造寬松的環(huán)境。轉(zhuǎn)換的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向不敢借思想,增強(qiáng)信用意識(shí),合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下,增加貸款后的檢查和監(jiān)督,積極利用信貸資金的最大效果。轉(zhuǎn)變工作方式,加強(qiáng)調(diào)查和了解中小企業(yè),幫助企業(yè)與市場(chǎng)、有前途的快速增長(zhǎng)。低閾值的服務(wù),減少企業(yè)的資本、總資產(chǎn)、銷售收入項(xiàng)目的影響企業(yè)評(píng)定量表、高信譽(yù)和良好的效益比例的中小企業(yè)提供擔(dān)保,貸款利率擴(kuò)大優(yōu)惠,簡(jiǎn)化貸款手續(xù),如質(zhì)量信用服務(wù),減輕了企業(yè)的負(fù)擔(dān),另一方面,積極加強(qiáng)與擔(dān)保公司的合作,加強(qiáng)信貸支持中小企業(yè)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，信用等級(jí)低。中小企業(yè)一般經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，經(jīng)意規(guī)模一般不大，自由資金較少，可供抵押資金少，技術(shù)水平不高，經(jīng)意業(yè)績(jī)不穩(wěn)定。抵御市場(chǎng)和外來(lái)環(huán)境的能力較低，覺(jué)得能力往往不如那些大中型企業(yè)。因此容易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所淘汰。

借鑒啟示：

（一）金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展上與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)有趨同的趨勢(shì)，不能真正面向中小企業(yè)，存在一定的信貸歧視現(xiàn)象。大多中小金融機(jī)構(gòu)部門把大部分資金上存亦或是用來(lái)購(gòu)買國(guó)家券債，然而卻對(duì)迫切需要貸款的中小企業(yè)卻拒之門外。

（二）擁有完善的資本市場(chǎng)是非常有必要的，設(shè)立二級(jí)市場(chǎng)，為中小企業(yè)融資提供市場(chǎng)環(huán)境，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資。

（三）具有完善的銀行體系（如中國(guó)臺(tái)灣），為不同的企業(yè)提供長(zhǎng)短期貸款和其他金融產(chǎn)品。

（四）盡快設(shè)立專門的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)。伴隨著國(guó)有中小企業(yè)的改制及政企分離等改革措施的實(shí)行，主要管理經(jīng)濟(jì)方面的的政府部門不承擔(dān)其原先對(duì)中小企業(yè)的管理職責(zé)。

（五）鼓勵(lì)商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持;鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與貸款利率市場(chǎng)化的改革?？梢宰寚?guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率依據(jù)資金的供求關(guān)系狀態(tài)自由浮動(dòng)。

（六）資本市場(chǎng)的金融中介，十多年來(lái)發(fā)展迅速。但反映著市場(chǎng)本身的局限，中介機(jī)構(gòu)的類型簡(jiǎn)單，如只有券商和證券型投資基金。而且在風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)之中，清理、重組，潮起潮落，尚未能在投資人的心目中對(duì)之樹(shù)立穩(wěn)定可靠的信心。第四章 解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

4.1中小企業(yè)加強(qiáng)企業(yè)改制

（一）努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì)，增強(qiáng)其融資能力

目前我國(guó)中小企業(yè)所面臨的突出問(wèn)題表現(xiàn)在資金缺乏，融資困難，但實(shí)質(zhì)上確實(shí)和中小企業(yè)自身存在管理水平低下等諸多缺血所相關(guān)的。如果想從本質(zhì)上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，中小企業(yè)則務(wù)必要在提升自身經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)等方面做出不懈的努力。

（二）提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平

企業(yè)的運(yùn)行績(jī)效如何在很大的程度上取決與他的治理結(jié)構(gòu)的有效性。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措,而其也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力[13]。三是在法律體系上應(yīng)以投資責(zé)任作為分類標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)企業(yè)主體平等性。以投資者責(zé)任為標(biāo)準(zhǔn)有公司法、合伙企業(yè)法、獨(dú)資企業(yè)法等。對(duì)同一企業(yè)有可能存在不同的法律調(diào)整而且其規(guī)定相互矛盾。法規(guī)條文在各個(gè)企業(yè)立法間有著比較多得重復(fù)現(xiàn)象，大大的浪費(fèi)了立法資源。各企業(yè)主體地位不平等。

（三）完善財(cái)務(wù)管理制度

財(cái)務(wù)管理工作必須在加強(qiáng)宏觀控制和微觀搞活的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)經(jīng)紀(jì)律，以提高經(jīng)濟(jì)效益、壯大企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力為宗旨，財(cái)務(wù)管理工作要貫徹“勤儉辦企業(yè)”的方針，勤儉節(jié)約、精打細(xì)算、在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中制止鋪張浪費(fèi)和一切不必要的開(kāi)支，降低消耗，增加積累。根據(jù)中小企業(yè)地域分布、風(fēng)險(xiǎn)特征、融資需求等特點(diǎn)，農(nóng)行浙江分行積極探索中小企業(yè)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)管理的創(chuàng)新路子，在中小企業(yè)信貸流程、授權(quán)授信、信貸產(chǎn)品等方面不斷進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，努力改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的信貸和服務(wù)，有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。企業(yè)嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)的管理工作，有利于為稅收征管打下良好的基礎(chǔ)；依法納稅，并提升企業(yè)價(jià)值。特別是從現(xiàn)實(shí)看，企業(yè)財(cái)務(wù)制度也取決于我國(guó)的國(guó)情需要。

4.2建立健全中小企業(yè)信用體系

各級(jí)地方政府應(yīng)推動(dòng)中小企業(yè)融資中介平臺(tái)的建設(shè)，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，以此解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。社會(huì)信用體系的建設(shè)，可以使具備條件的中小型企業(yè)的貸款成本大大降低，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。為此需要采取一系列措施建立政府機(jī)構(gòu)掌握的信息共享機(jī)制，培育誠(chéng)信市場(chǎng)，建立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，完善相關(guān)法律，培養(yǎng)相關(guān)人才[14]。

4.3放寬政策限制，允許和保護(hù)合法民間借貸

保護(hù)合法的民間借貸行為,合法的權(quán)利和利益的政黨,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,加強(qiáng)檢查,進(jìn)一步明確借據(jù)真實(shí)性分配舉證責(zé)任,加強(qiáng)對(duì)各種形式的高利貸,虛假債務(wù)的審查。民間借貸一定程度上起到了彌補(bǔ)缺乏銀行信貸和支持中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)投資,但也容易導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展以及惡性循環(huán)、產(chǎn)業(yè)空心化的結(jié)果。私人貸款手續(xù)簡(jiǎn)便,強(qiáng)大的及時(shí)性,可以滿足中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的臨時(shí)需求。中小企業(yè)轉(zhuǎn)向私人貸款也是自身的生存和發(fā)展需要。和相對(duì)于大型銀行,民間借貸在服務(wù)條款對(duì)中小企業(yè)有優(yōu)勢(shì)的信息和成本等。如此一來(lái)中小企業(yè)的性質(zhì),和私人借貸在一起成為必然趨勢(shì)了很長(zhǎng)時(shí)間,因此,我們應(yīng)該完善法律體系, 因此,我們應(yīng)該完善法律體系,完善監(jiān)管和化解風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn),規(guī)范和引導(dǎo)民間借貸市場(chǎng)的發(fā)展,使其發(fā)揮更大的作用在融資的中小企業(yè)。民間借貸監(jiān)管應(yīng)結(jié)合立法建設(shè),從市場(chǎng)準(zhǔn)入、組織形式、金融系統(tǒng)和業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)具體監(jiān)管制度。

4.4完善金融體制，鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行改革

首先，要深化國(guó)有銀行改革的觀念。鞏固和發(fā)展國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革成果。推進(jìn)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份制改革。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫劝才艦樘嵘倾y行金融機(jī)構(gòu),嚴(yán)格規(guī)范市場(chǎng)秩序。雖然中國(guó)的非銀行金融機(jī)構(gòu),已近30年歷史的發(fā)展,但缺乏相應(yīng)的制度安排,很長(zhǎng)一段時(shí)間，信托公司風(fēng)險(xiǎn)控制、資金短缺等問(wèn)題,嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)和損失,金融公司花了過(guò)多的行政干預(yù),貸款集中度高。所有這些導(dǎo)致發(fā)展緩慢的非銀行金融機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)停滯情況。所以，提升非銀行金融機(jī)構(gòu),政府則要修繕相關(guān)的制度安排,推進(jìn)新穎的金融機(jī)構(gòu),促進(jìn)健康、有序發(fā)展的非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前,可以考慮發(fā)展小額貸款公司,改革一些金融機(jī)構(gòu)信貸機(jī)構(gòu),加快建設(shè)中小企業(yè)融資平臺(tái)。

其次，要加快農(nóng)村金融改革。適當(dāng)調(diào)整和放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策，鼓勵(lì)各類資本進(jìn)入農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。

深化商業(yè)銀行體制改革的措施 1.推行股份制改革。(1)清產(chǎn)核資,進(jìn)行合理產(chǎn)權(quán)界定。將國(guó)有資產(chǎn)與銀行自有資產(chǎn)進(jìn)行界定回到最初的國(guó)家投入資本免費(fèi)的,免費(fèi)的錢,其他國(guó)家應(yīng)該為所有的資產(chǎn)是國(guó)有資產(chǎn),銀行支付稅收和利潤(rùn)后的資產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)所形成的留存利潤(rùn)應(yīng)該屬于銀行的資產(chǎn)。(2)銀行可以公開(kāi)發(fā)行股票鼓勵(lì)個(gè)人對(duì)銀行投資。(3)改革銀行內(nèi)部產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

第五章 結(jié) 論

（1）中小企業(yè)不管是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家都是社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系的建設(shè)，可以使具備條件的中小型企業(yè)的貸款成本大大降低，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，奠定堅(jiān)實(shí)的的基礎(chǔ)。有針對(duì)性的制定相關(guān)法律，提供優(yōu)惠政策，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家主要是通過(guò)經(jīng)濟(jì)立法和政策扶持來(lái)支持中小企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)實(shí)施積極地財(cái)政、金融政策來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新

（2）我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象嚴(yán)重，具體表現(xiàn)在：融資的資金缺口大，銀行惜貸，融資成本高,這與中小企業(yè)實(shí)力不強(qiáng)，管理混亂，信用缺失等自身原因有關(guān)。其關(guān)鍵問(wèn)題在資本市場(chǎng)地功能欠缺和其定位不清,市場(chǎng)機(jī)制的缺失和監(jiān)管系統(tǒng)的缺席，信用擔(dān)保體系的不健全和配套體系的不完善等諸多因素形成的多種融資渠道不暢，對(duì)中小企業(yè)融資的市場(chǎng)供給能力不足和市場(chǎng)機(jī)制不全,從而導(dǎo)致市場(chǎng)缺失和失靈。

（3）中小企業(yè)的發(fā)展在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的重要作用的過(guò)程。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),應(yīng)該是中小企業(yè)作為一個(gè)重要的焦點(diǎn)在發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),同時(shí)拓寬融資渠道的中小企業(yè),給予更多的關(guān)注,民間資本投資的擴(kuò)張空間,積極引導(dǎo)民間資本回到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的一大批中小企業(yè)。

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第五篇：中小企業(yè)融資對(duì)策模型研究

中小企業(yè)融資對(duì)策模型研究

高峰

摘要：中小企業(yè)融資難是制約科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的掣肘，造成這一現(xiàn)象的根本原因在于融資市場(chǎng)的兩個(gè)“不匹配”，通過(guò)構(gòu)建中小企業(yè)融資函數(shù)曲線，提出政策建議，有效改善上述“不匹配”的現(xiàn)象，促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；模型構(gòu)建；對(duì)策

企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，中小企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主要驅(qū)動(dòng)力[1].但中小企業(yè)普遍存在著融資難現(xiàn)象，成為制約中小企業(yè)發(fā)展的潛在掣肘。本文擬就中小企業(yè)融資難的根本原因進(jìn)行分析，通過(guò)模型構(gòu)建，尋找破解之策。

1．中小企業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)與融資困境

通常情況下，大企業(yè)具有資金和行業(yè)技術(shù)整合的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的并購(gòu)，不斷為自身發(fā)展注入活力，如世界路由器的巨頭思科，著名的醫(yī)藥公司輝瑞，以及西門子、飛利浦等公司，都是在不斷集成中小企業(yè)技術(shù)成果中占據(jù)了行業(yè)領(lǐng)先地位。而中小企業(yè)更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，具有技術(shù)創(chuàng)新的先天優(yōu)勢(shì)，熊彼特的研究表明，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)在開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新方面有著組織結(jié)構(gòu)靈活、競(jìng)爭(zhēng)壓力下更易于接受創(chuàng)新、在創(chuàng)新效率和創(chuàng)新時(shí)間上明顯優(yōu)于大企業(yè)的特點(diǎn)[3].相關(guān)研究表明，中小企業(yè)人均技術(shù)創(chuàng)新成果比大企業(yè)高2.5倍，新技術(shù)投入市場(chǎng)的時(shí)間卻比大企業(yè)少1/3，美國(guó)學(xué)者謝勒等的研究也表明，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新方面，中小企業(yè)的作用更大[4].事實(shí)上，我國(guó)專利的66%是中小企業(yè)發(fā)明的，74%以上的技術(shù)創(chuàng)新由中小企業(yè)完成，82%的新產(chǎn)品由中小企業(yè)開(kāi)發(fā)[5]，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既有賴于大企業(yè)在研發(fā)上的雄厚基礎(chǔ)與實(shí)力，但更依賴中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)的敢于突破的革命性技術(shù)創(chuàng)新并作為引擎帶動(dòng)整個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。正如國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書(shū)記陳清泰所言：“中小企業(yè)不強(qiáng)壯，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)只能是一場(chǎng)虛火?！?/p>

但是，新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資瓶頸，表現(xiàn)為中小企業(yè)獲得銀行信貸的比例極低，僅占全部中小企業(yè)的10%左右，在美國(guó)這一比例為33%；約1/3的中小企業(yè)需要從非正規(guī)渠道進(jìn)行融資；約50%以上的中小企業(yè)無(wú)法依靠外部融資解決資金問(wèn)題。2008年，國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)貸款額僅占其貸款總額的0.8%[6].中小企業(yè)資金的斷鏈直接影響到其技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化等環(huán)節(jié)，成為培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的潛在掣肘。

2．新興產(chǎn)業(yè)融資困境根本原因與對(duì)策模型

對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)培育的融資困境，特別是中小企業(yè)融資難的原因，國(guó)內(nèi)學(xué)者從不同層面做過(guò)探討。其中比較有代表性的觀點(diǎn)有，在我國(guó)現(xiàn)行的以國(guó)有商業(yè)銀行為主的融資體系下，一是銀行與中小企業(yè)存在信息不對(duì)稱，從而產(chǎn)生檸檬市場(chǎng)效應(yīng)，導(dǎo)致借貸市場(chǎng)的萎縮；二是中小企業(yè)資本市場(chǎng)融資門檻過(guò)高；三是中小企業(yè)自身素質(zhì)參差不齊；四是融資服務(wù)體系不夠健全.但是鮮有人對(duì)造成新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難的根本原因做過(guò)探討，缺乏通過(guò)模型構(gòu)建對(duì)現(xiàn)有投融資對(duì)策給予理論解釋并以此為基礎(chǔ)尋求對(duì)策。本文擬嘗試從融資市場(chǎng)主體的根本利益作為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)上述研究工作的缺失給予補(bǔ)充。

2.1融資市場(chǎng)的決定性因素

在新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資市場(chǎng)上，存在著中小企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)三種主要力量。金融機(jī)構(gòu)作為科技金融體系的主要供給方，其核心利益為在融資體系中實(shí)現(xiàn)資本增值，取得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益，這是金融機(jī)構(gòu)參與科技金融市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿?。企業(yè)作為融資方，其核心利益在于以最小的成本獲取企業(yè)研發(fā)、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化所需資金。政府則通過(guò)致力于促進(jìn)科技型中小企業(yè)融資并為金融中介提供風(fēng)險(xiǎn)可控的業(yè)務(wù)平臺(tái)，進(jìn)而產(chǎn)生提升就業(yè)率、促進(jìn)科技進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展等社會(huì)的正外部效應(yīng)。

很明顯，作為借貸雙方的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)，是融資市場(chǎng)的核心，融資市場(chǎng)能否繁榮關(guān)鍵在于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)能否實(shí)現(xiàn)各自的目標(biāo)，達(dá)成雙贏。即金融機(jī)構(gòu)能否獲得與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益，企業(yè)能否以低廉的成本獲取融資兩方面。任意一方的需求不能得以滿足時(shí)，必然會(huì)造成融資市場(chǎng)的不振。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的收益可以近似認(rèn)為等價(jià)于企業(yè)付出的融資成本，而金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可近似等價(jià)于企業(yè)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，融資市場(chǎng)的規(guī)模可以認(rèn)為取決于新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與金融機(jī)構(gòu)的收益。當(dāng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高或金融機(jī)構(gòu)的收益過(guò)低時(shí)，融資市場(chǎng)便會(huì)逐漸萎縮。風(fēng)險(xiǎn)與收益正是融資市場(chǎng)的決定性因素，由此出發(fā)構(gòu)建模型，很容易對(duì)新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難作出合理的解釋。

2.2造成新興產(chǎn)業(yè)融資困境的根本原因與模型構(gòu)建

造成新興產(chǎn)業(yè)融資難的根本原因體現(xiàn)為融資市場(chǎng)的兩個(gè)“不匹配”。一是中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，而銀行的收益率過(guò)低，風(fēng)險(xiǎn)與收益“不匹配”。中小企業(yè)特別是新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)，面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)存活下來(lái)的概率極低。在美國(guó)，新辦的新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的4年存活率大約為50%，8年存活率僅為30%，即使在接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)中，也大約僅有20%最終能夠獲利生存下來(lái)。學(xué)者們認(rèn)為，這些數(shù)字在我國(guó)將會(huì)更低。2008年，我國(guó)中小企業(yè)不良貸款率高達(dá)11.6%，同期企業(yè)平均不良貸款率則僅為2%.同時(shí)，受金融管制的影響，金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行體系的收益率受到嚴(yán)格的限制。自由市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，以實(shí)現(xiàn)供需平衡，由于我國(guó)中央銀行對(duì)利率和收費(fèi)限制較嚴(yán)格，規(guī)定了基準(zhǔn)的貸款利率，而且貸款利率浮動(dòng)的范圍非常有限。在無(wú)法實(shí)行市場(chǎng)化利率的情況下，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)等，從而出現(xiàn)供不應(yīng)求的矛盾，造成了金融資產(chǎn)的無(wú)法最優(yōu)化配置。在我國(guó)山西和內(nèi)蒙古鄂爾多斯等地，民間金融（俗稱高利貸）的活躍從側(cè)面說(shuō)明了利率上限對(duì)中小企業(yè)融資的制約，而近期央行考慮放開(kāi)民間貸款利率，實(shí)現(xiàn)民間金融的陽(yáng)光化更是對(duì)這一問(wèn)題的佐證。

風(fēng)險(xiǎn)與收益的矛盾造成了并非所有的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都可以從融資市場(chǎng)上進(jìn)行融資，只有那些自身風(fēng)險(xiǎn)與金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的企業(yè)方有可能從市場(chǎng)融資。我們把這種融資可能性的集合稱為市場(chǎng)融資潛力。

造成中小企業(yè)融資難的第二個(gè)根本原因是一定風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)與一定的金融機(jī)構(gòu)存在“匹配”即達(dá)成借貸的可能，但由于種種客觀原因，難以實(shí)現(xiàn)“匹配”。由于存在信息不對(duì)稱，當(dāng)新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在融資市場(chǎng)某一金融機(jī)構(gòu)的承受范圍內(nèi)，但金融機(jī)構(gòu)無(wú)法篩選和識(shí)別出符合自身承受能力的企業(yè)，造成這些企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)融資，或是只能以更高的成本進(jìn)行融資。由于不能實(shí)現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)與一定的金融機(jī)構(gòu)“匹配”，這就造成了并不是所有可能融到資的企業(yè)最終都可以獲得融資，只有那些消除了信息不對(duì)稱的企業(yè)，最終可以以合理的成本獲得融資。我們把最終實(shí)現(xiàn)了以低成本獲取融資的企業(yè)的集合稱為市場(chǎng)融資能力。這樣，實(shí)際的融資市場(chǎng)規(guī)模，要小于圖1所示的潛在融資市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)應(yīng)的函數(shù)參數(shù)將發(fā)生變化，如式（3）所示。實(shí)際融資市場(chǎng)規(guī)模如圖2所示，為不連續(xù)的實(shí)體柱狀圖。

3．破解新興產(chǎn)業(yè)融資難的方向和政策選擇

通過(guò)上面的分析，解決中小企業(yè)融資難，無(wú)外乎有兩條思路，要么增大市場(chǎng)融資潛力，要么增強(qiáng)市場(chǎng)融資能力。對(duì)應(yīng)于圖形，即要么增大曲線所圍面積，要么增加黑體實(shí)線的面積和。有三種對(duì)策。

一是函數(shù)自變量取值由a到m延伸為a到m'，對(duì)應(yīng)圖3中增加一條曲線（虛線表示），擴(kuò)大曲線所圍面積。有兩種解決方案，一是在金融管制不變的前提下，引入風(fēng)險(xiǎn)偏好更高的金融機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者，可以承受與m到m'點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括引入政策性銀行，引入重點(diǎn)支撐種子期企業(yè)的天使基金和VC，大力發(fā)展擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，適當(dāng)提高擔(dān)保的杠桿比率等。同時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)引入高風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)從而擴(kuò)大市場(chǎng)潛力與既有融資機(jī)構(gòu)擴(kuò)大市場(chǎng)潛力相比，其邊際效益更加顯著。因此，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的培育，引入更高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的戰(zhàn)略投資者，加大高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，可以有效擴(kuò)大融資市場(chǎng)的潛力。二是放開(kāi)或放寬金融管制，使得現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)，可以根據(jù)企業(yè)的不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行區(qū)別定價(jià)，從而達(dá)到擴(kuò)大融資市場(chǎng)潛力的目的。包括放寬利率管制，使原有金融機(jī)構(gòu)可以差別定價(jià)，放寬金融準(zhǔn)入，民間資本陽(yáng)光化，盤活民間資本，三是實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)等幾種模式。

二是函數(shù)應(yīng)變量取值整體或局部向上平移，既提高曲線的高度，擴(kuò)大曲線所圍面積。對(duì)于一定風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的某一次融資行為，金融機(jī)構(gòu)必然會(huì)獲取與之相適應(yīng)的收益，提高函數(shù)應(yīng)變量值，即提高一定風(fēng)險(xiǎn)下的金融機(jī)構(gòu)收益率。但這部分收益的負(fù)擔(dān)，不應(yīng)由企業(yè)買單，否則即形成融資市場(chǎng)的檸檬效應(yīng)。而是應(yīng)該由政府出資設(shè)立相關(guān)基金對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款予以補(bǔ)貼或獎(jiǎng)勵(lì)，補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)存在很大的可能性要優(yōu)于政府對(duì)企業(yè)的貸款貼息，這是因?yàn)橘J款貼息只是針對(duì)個(gè)別企業(yè)更為有效，可以降低該企業(yè)的負(fù)擔(dān)，但是從整個(gè)社會(huì)的資源配置的角度來(lái)講，所有的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)為這種超額利潤(rùn)而產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，于是融資市場(chǎng)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)競(jìng)相發(fā)現(xiàn)和挖掘好的貸款項(xiàng)目，從而盤活整個(gè)融資市場(chǎng)。即政府補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)具有更高的杠桿效應(yīng)和邊際產(chǎn)出。因此，政府可以考慮對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款鼓勵(lì)，增加設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，并考慮貸款貼息的使用是否最優(yōu)。如圖4所示。

對(duì)于使式（1）與式（2）的自變量取值范圍重合程度增加，增加實(shí)體部分的面積，增進(jìn)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的匹配，關(guān)鍵在于消除借貸雙方的信息不對(duì)稱。金融機(jī)構(gòu)或是第三方機(jī)構(gòu)獲取完全信息或者大部分信息需要付出高昂的成本，因此，作為公益機(jī)構(gòu)的政府部門，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起調(diào)查、存儲(chǔ)和發(fā)布信息的責(zé)任?；蚴且哉庞脼閾?dān)保，促進(jìn)融資市場(chǎng)的發(fā)展。一是不斷提高政府的服務(wù)能力，加強(qiáng)組織各類推介會(huì)，建立新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)信息庫(kù)，定期組織發(fā)布技術(shù)路線圖，對(duì)關(guān)鍵技術(shù)組織人力物力進(jìn)行評(píng)估等，增進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的了解。二是不斷提高政府公信力，加強(qiáng)政府打包貸款、引導(dǎo)基金等對(duì)社會(huì)資金的杠桿調(diào)動(dòng)效應(yīng)。三是發(fā)展信用擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的建設(shè)。四是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如發(fā)展各類新融資租賃業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)貸款流向的監(jiān)督管理。如圖5所示。

4．結(jié)論與展望

中小企業(yè)融資難的根本原因在于兩個(gè)“不匹配”，本文通過(guò)構(gòu)建函數(shù)模型，尋找破解融資難題的途徑，結(jié)論歸納如下，一是引入高風(fēng)險(xiǎn)偏好機(jī)構(gòu)或是放寬金融管制，二是補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)行為，三是加強(qiáng)信息不對(duì)稱的解決。未來(lái)研究方向主要有兩個(gè)，一是加強(qiáng)定性研究，即在上述思路和方向下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品；二是加強(qiáng)定量研究，通過(guò)模型構(gòu)建和數(shù)據(jù)分析，對(duì)定性產(chǎn)品進(jìn)行定量分析，給出具體的調(diào)整參數(shù)。

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