第一篇：解析央行的大額存單

解析央行的大額存單

2015年6月2日，央行推出《大額存單管理暫行辦法》，并從即日起實施。主要內容包含：個人投資者認購的大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人則不低于1000萬元。在這個時間點推出大額存單，淘錢寶帶大家一起看看是怎么回事？解析央行的大額存單。

一 增加儲戶投資機會

大額存單對儲戶而言又多了投資機會。理財產品雖然獲益較多，但有期限限制，因而流動相稍差；余額寶畢竟屬于互聯(lián)網金融產品，對很多人而言存在安全顧慮。而且大額存單，利率比定期要高，流動性也好，而且可以進入二級市場流通，還能質押，好處良多。二 個人機構同樣待遇

“大額存單”的意義在于，個人和機構獲得了和銀行同業(yè)銀行同樣的利率待遇。此外，亦將私底下、協(xié)商式的利率定價通過大額存單形式合法化、透明化和公開化。形勢比人強，互聯(lián)網金融和民間金融早就捅破了利率市場化的那場紙。三 完成利率市場化

央行一直按照“先貸款后存款、先長期后短期、先大額后小額”的順序，漸進式地推進利率市場化。目前，央行放開了貸款利率上限和存款利率下限。存款利率浮動上限也在不斷擴大。從各國經驗看，通常會把大額存單作為完成利率市場化之前的最后一步。

大額存單：對銀行而言，這意味著增加了一個更靈活的融資渠道；對普通消費者而言，則又多了一個更安全的投資方式。同時，也會沖擊影響到銀行保本型理財產品的發(fā)行，或會拉低整個銀行理財產品市場的增長速度，也可讓銀行理財市場的未來格局發(fā)生變化。淘錢寶認為：30萬的最低額度，對于普通人而言也顯得門檻過高。進入二級市場的大額存單，在收獲更多流動性的同時，收益可能也會受到市場波動的影響。提醒朋友們牢記高收益必存高風險的鐵律，多補一些金融知識，以便做到理性理財、務實選擇。

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第二篇：央行正式推出大額存單

央行正式推出大額存單

2015年6月2日央行公布了《大額存單管理暫行辦法》，決定自即日起推出大額存單產品，投資人包括個人、非金融企業(yè)等。至此，中國利率市場化進程就差放開存款利率這最后一躍。

個人投資者認購門檻30萬元

所謂大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。其中，銀行業(yè)存款類金融機構即發(fā)行人，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構。非金融機構投資人則包括個人、非金融企業(yè)、機關團體和中國人民銀行認可的其他單位。

央行公布的管理辦法規(guī)定，個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。此外，大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

利率方面，央行表示，大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為浮動利率基準計息。

央行有關負責人表示，大額存單利率實現(xiàn)市場化方式確定，是我國存款利率市場化改革的重要舉措，將為全面放開存款利率上限奠定更為堅實的基礎。

影響：重塑銀行業(yè)競爭格局

事實上，作為大額存單的“先行者”，2013年末，央行允許商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單，但在發(fā)行初期，由于發(fā)行利率遠高于一般存款利率，因此大多數(shù)銀行發(fā)行的積極性不高。溫彬認為，隨著利率市場化的快速推進，同業(yè)存單已逐漸成為商業(yè)銀行進行主動負債的重要工具，其發(fā)行規(guī)模不斷擴大，交易日趨活躍。今年以來，央行連續(xù)兩次提高存款利率上限，此時放開銀行向非金融機構投資人發(fā)行存單，會進一步提高銀行負債市場化部分的比重和銀行主動負債能力，也會重塑銀行業(yè)競爭格局，銀行競爭優(yōu)勢將從過去那些網點廣、存款多的銀行向風險管理好、資產收益高的銀行轉移。

大額存單發(fā)行在提高銀行主動負債能力的同時，必然導致負債成本的快速上升。為了應對利差收窄的不利影響，商業(yè)銀行必須加快戰(zhàn)略轉型，一方面要提高資產配置能力和效率，重視資產端風險和收益的平衡，另一方面要提高中間業(yè)務收入占比。

分析：利率市場化行至尾聲

大額存單的推出意味著利率市場化再下一城。大額存單作為銀行主動負債管理工具，其推出意味著銀行負債端自主定價能力增強，下一步是放開存款利率浮動上限，先大額后小額，先長期后短期，實現(xiàn)利率市場化。

從整個金融改革角度來看，辦法的推出是為未來存款市場的定價提供參照，投資人更是存款人。在魯政委看來，未來大額存款有兩種渠道，一種是可以提前贖回，一種是即使不能贖回，但可以轉讓。《大額存單管理暫行辦法》的推出，宏觀來看，實際上是解除存款利率管制推出的最后一個產品，標志著解除存款利率上限管制行將完成。

《大額存單管理暫行辦法》加上已于5月1日起實施的《存款保險條例》，標志著與利率市場化相關的制度基礎和負債工具創(chuàng)新已基本到位，我國利率市場化進程已接近尾聲，預計今年下半年或明年初將取消存款利率上限，最終實現(xiàn)利率市場化。

投資收益：高于定期存款低于理財產品

從期限來看，大額存單期限包括9個品種，比普通存款期限的7個品種多了9個月和18個月兩個品種，可以更好地滿足投資人對期限配置要求，再加上大額存單可以轉讓、提前支取和贖回，以及收益較高等特征，大額存單在一定程度上會替代銀行理財產品。

一位銀行人士告訴記者，大額存單的特點是具有較高的安全性和流動性，預計更偏好“安全性”、“流通性”的投資者會選擇大額可轉讓存單。在收益率方面，預計一年期大額可轉讓存單的利率將略高于目前銀行一年期最高存款利率。大額存單的定價可參照銀行理財產品收益率。不過，考慮到理財產品屬于非保本，而大額存單發(fā)行機構是銀行，具有增信作用，資金更安全，收益率預計會低于理財產品。

此外，根據(jù)《存款保險條例》，大額存單作為一般性存款，納入存款保險的保障范圍。溫彬表示，考慮到存款保險賠付上限為50萬元，預計針對個人投資者發(fā)行的大額存單面額將介于30萬至50萬之間。

大額存單同普通存款有啥區(qū)別

央行公布了大額存單管理暫行辦法，根據(jù)暫行辦法，大額存單利率將以市場化方式確定，個人投資者認購起點為30萬元。那么，大額存單同普通存款有什么不同?

流動性較強 大額存單可隨時在市場出售變現(xiàn)

據(jù)了解，大額存單屬于可轉讓存單，最早產生于美國。持有大額存單的客戶，可以隨時將存單在市場上出售變現(xiàn)，通過以“實際上的短期存款”取得“按長期存款利率計算的利率收入”。

在這份《暫行辦法》中，最引人注意的內容是，大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以Shibor為浮動利率基準計息。

“大額存單的推出，有利于有序擴大負債產品市場化定價范圍，健全市場化利率形成機制;也有利于進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，培育企業(yè)、個人等零售市場參與者的市場化定價理念，為繼續(xù)推進存款利率市場化進行有益探索并積累寶貴經驗。同時，通過規(guī)范化、市場化的大額存單逐步替代理財?shù)雀呃守搨a品，對于促進降低社會融資成本也具有積極意義。”央行負責人表示。

大額存單的推出實質上屬于漸進式利率市場化，遵循了人民銀行提出的“先大額后小額”的改革順序，對商業(yè)銀行的負債穩(wěn)定性沖擊較小。短期來看，這會導致商業(yè)銀行存款成本的輕微上升，但中長期來看有利于豐富負債手段和主動調整負債結構，應對互聯(lián)網金融和其他非銀行金融機構的沖擊，更多地將資金留在銀行體系。

大額存單對于銀行、企業(yè)和個人是個多贏的選擇。對于銀行來說，一方面豐富了主動負債的渠道，吸收資金的規(guī)模、期限、時機都由銀行自主決定，利率隨行就市，提高了負債的主動性。同時，大額存單的推出，將使商業(yè)銀行以往在攬儲大戰(zhàn)中的隱形成本顯性化，有助于減少存款營銷中的不規(guī)范行為。與此同時，根據(jù)銀監(jiān)會關于調整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知，對企業(yè)、個人發(fā)行的大額存單列入存貸比分母項，這也增加了大額存單的吸引力。“對于企業(yè)和個人投資者來說，這是一種風險低、收益相對較高的投資方式，而且與理財、信托產品相比還有可自由流通的優(yōu)勢?！睏铖Y表示。

納入存款保險銀行理財產品優(yōu)勢不再或受沖擊

那么，大額存單的推出對于個人和機構投資者分別有何門檻呢?根據(jù)《暫行辦法》，大額存單采用標準期限的產品形式。個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。對此，楊馳表示：“由于大額存單的投資要求一般在30萬元以上，遠遠高于銀行理財5萬元的門檻，因此預計可參與的個人投資者群體有限?！?/p>

不過，盡管如此，如果將大額存單利率和保本型銀行理財產品相比較，不難發(fā)現(xiàn)大額存單的推出或將使保本型銀行理財產品收益優(yōu)勢不再明顯。此外，由于大額存單算作一般性存款，且納入存款保險的保障范圍，而銀行理財產品不受其保障，使得二者有明顯區(qū)別。

根據(jù)推算，一年期大額存單的利率約為4.1%~4.2%;而保本型銀行理財產品在經過4月降準、5月降息之后，其收益率也已經出現(xiàn)了大幅下滑?！耙虼?，從收益率上看，保本型銀行理財產品對于以往定期存款的高收益優(yōu)勢在不斷喪失?！?/p>

大額存單或還具備一些銀行理財產品不具備的附加功能。例如，大額存單不僅可作為出國保證金開立存款證明，還可用作貸款抵押，這對于有出國需求和貸款需求的人士是一個較好的選擇，可以在滿足自身需求的同時獲得額外的收益。

值得注意的是，《暫行辦法》規(guī)定，大額存單可以轉讓、提前支取和贖回。大額存單轉讓可以通過第三方平臺開展。記者了解到，從國際經驗看，成熟金融市場國家的大額存單都可以流通轉讓，而且活躍的二級市場是推進存單市場發(fā)展的重要前提。由于大額存單或將可以在二級市場進行轉讓，因而其具有極強的流動性。當投資者出現(xiàn)緊急情況需要調用資金時，可以快速地在二級市場進行套現(xiàn)，且交易成本較低，這也是銀行理財產品無法比擬的優(yōu)勢。

第三篇：央行發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》

央行發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》

? 發(fā)布時間：2015-06-02 17:23:30 來源：中國網財經 作者：佚名 責任編輯：胡愛善

中國網財經6月2日訊 2日，中國人民銀行發(fā)布13號令，正式公布《大額存單管理暫行辦法》。大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的記賬式大額存款憑證。央行相關負責人表示，大額存單的推出，有利于有序擴大負債產品市場化定價范圍，健全市場化利率形成機制；也有利于進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，培育企業(yè)、個人等零售市場參與者的市場化定價理念。

大額存單管理暫行辦法

第一條 為規(guī)范大額存單業(yè)務發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。

本辦法所稱銀行業(yè)存款類金融機構(以下稱發(fā)行人)包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構。

本辦法所稱非金融機構投資人(以下簡稱投資人)包括個人、非金融企業(yè)、機關團體和中國人民銀行認可的其他單位。

第三條 發(fā)行人發(fā)行大額存單應當具備以下條件：

(一)是全國性市場利率定價自律機制成員單位；

(二)已制定本機構大額存單管理辦法，并建立大額存單業(yè)務管理系統(tǒng)；

(三)中國人民銀行要求的其他條件。

第四條 發(fā)行人發(fā)行大額存單，應當于每年首期大額存單發(fā)行前，向中國人民銀行備案發(fā)行計劃。發(fā)行人如需調整發(fā)行計劃，應當向中國人民銀行重新備案。

第五條 大額存單發(fā)行采用電子化的方式。大額存單可以在發(fā)行人的營業(yè)網點、電子銀行、第三方平臺以及經中國人民銀行認可的其他渠道發(fā)行。

第六條 大額存單采用標準期限的產品形式。個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

第七條 大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為浮動利率基準計息。

大額存單自認購之日起計息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。

第八條 發(fā)行人應當于每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉讓、提前支取和贖回，以及相應的計息規(guī)則等。

大額存單的轉讓可以通過第三方平臺開展，轉讓范圍限于非金融機構投資人。對于通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。

第九條 對于在發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行的大額存單，發(fā)行人為投資人提供大額存單的登記、結算、兌付等服務；銀行間市場清算所股份有限公司(以下簡稱上海清算所)對每期大額存單的日終余額進行總量登記。對于通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當提供登記、托管、結算和兌付服務。

第十條 大額存單可以用于辦理質押業(yè)務，包括但不限于質押貸款、質押融資等。應大額存單持有人要求，對通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應當為其開立大額存單持有證明；對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當為其開立大額存單持有證明。

第十一條 每期大額存單采用唯一有序編號和命名。發(fā)行人或上海清算所應當準確、連續(xù)記錄投資人持有大額存單情況，不得與其他產品的投資信息相混淆。發(fā)行人為投資人開立大額存單專用賬戶，投資人購買大額存單遵循實名制規(guī)定。

第十二條 發(fā)行人通過第三方平臺發(fā)行大額存單，應當于每期大額存單發(fā)行前至少1個工作日在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺披露該期大額存單的發(fā)行條款，并于發(fā)行結束后次一工作日內披露該期大額存單的發(fā)行情況。

發(fā)行人通過營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行大額存單，應當于發(fā)行結束后次一工作日內向中國人民銀行備案相關發(fā)行信息。

大額存單存續(xù)期間，若有任何影響發(fā)行人履行債務的重大事件發(fā)生，發(fā)行人應當在事件發(fā)生后3個工作日內，在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺予以披露。

信息披露應當遵循誠實信用原則，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

第十三條 中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺。

第十四條 市場利率定價自律機制根據(jù)市場發(fā)展狀況，對大額存單發(fā)行交易的利率確定及計息規(guī)則等實施自律管理。

第十五條 大額存單在會計上單獨設立科目進行管理核算；在統(tǒng)計上單獨設立統(tǒng)計指標進行反映。

第十六條 發(fā)行人開展大額存單業(yè)務，應當嚴格執(zhí)行反洗錢和反恐怖融資的有關規(guī)定，防范利用大額存單業(yè)務進行洗錢等違法犯罪活動。

第十七條 本辦法由中國人民銀行負責解釋。

第十八條 本辦法自公布之日起施行?！洞箢~可轉讓定期存單管理辦法》(銀發(fā)〔1996〕405號文印發(fā))同時廢止。

第四篇：大額存單管理暫行辦法

《大額存單管理暫行辦法》全文及解讀

中國人民銀行昨日宣布：為規(guī)范大額存單業(yè)務發(fā)展，拓寬存款類金融機構負債產品市場化定價范圍，有序推進利率市場化改革，中國人民銀行制定了《大額存單管理暫行辦法》，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。據(jù)悉，個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。發(fā)行利率以市場化方式確定。

中國人民銀行公告〔2015〕第13號

為規(guī)范大額存單業(yè)務發(fā)展，拓寬存款類金融機構負債產品市場化定價范圍，有序推進利率市場化改革，中國人民銀行制定了《大額存單管理暫行辦法》，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國人民銀行

2015年6月2日

大額存單管理暫行辦法

第一條 為規(guī)范大額存單業(yè)務發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。

本辦法所稱銀行業(yè)存款類金融機構(以下稱發(fā)行人)包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構。

本辦法所稱非金融機構投資人(以下簡稱投資人)包括個人、非金融企業(yè)、機關團體和中國人民銀行認可的其他單位。

第三條 發(fā)行人發(fā)行大額存單應當具備以下條件：

(一)是全國性市場利率定價自律機制成員單位;

(二)已制定本機構大額存單管理辦法，并建立大額存單業(yè)務管理系統(tǒng);

(三)中國人民銀行要求的其他條件。

第四條 發(fā)行人發(fā)行大額存單，應當于每年首期大額存單發(fā)行前，向中國人民銀行備案發(fā)行計劃。發(fā)行人如需調整發(fā)行計劃，應當向中國人民銀行重新備案。

第五條 大額存單發(fā)行采用電子化的方式。大額存單可以在發(fā)行人的營業(yè)網點、電子銀行、第三方平臺以及經中國人民銀行認可的其他渠道發(fā)行。

第六條 大額存單采用標準期限的產品形式。個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

第七條 大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為浮動利率基準計息。

大額存單自認購之日起計息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。

第八條 發(fā)行人應當于每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉讓、提前支取和贖回，以及相應的計息規(guī)則等。

大額存單的轉讓可以通過第三方平臺開展，轉讓范圍限于非金融機構投資人。對于通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。

第九條 對于在發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行的大額存單，發(fā)行人為投資人提供大額存單的登記、結算、兌付等服務;銀行間市場清算所股份有限公司(以下簡稱上海清算所)對每期大額存單的日終余額進行總量登記。對于通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當提供登記、托管、結算和兌付服務。

第十條 大額存單可以用于辦理質押業(yè)務，包括但不限于質押貸款、質押融資等。應大額存單持有人要求，對通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應當為其開立大額存單持有證明;對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當為其開立大額存單持有證明。

第十一條 每期大額存單采用唯一有序編號和命名。發(fā)行人或上海清算所應當準確、連續(xù)記錄投資人持有大額存單情況，不得與其他產品的投資信息相混淆。發(fā)行人為投資人開立大額存單專用賬戶，投資人購買大額存單遵循實名制規(guī)定。

第十二條 發(fā)行人通過第三方平臺發(fā)行大額存單，應當于每期大額存單發(fā)行前至少1個工作日在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺披露該期大額存單的發(fā)行條款，并于發(fā)行結束后次一工作日內披露該期大額存單的發(fā)行情況。

發(fā)行人通過營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行大額存單，應當于發(fā)行結束后次一工作日內向中國人民銀行備案相關發(fā)行信息。

大額存單存續(xù)期間，若有任何影響發(fā)行人履行債務的重大事件發(fā)生，發(fā)行人應當在事件發(fā)生后3個工作日內，在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺予以披露。

信息披露應當遵循誠實信用原則，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

第十三條 中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺。

第十四條 市場利率定價自律機制根據(jù)市場發(fā)展狀況，對大額存單發(fā)行交易的利率確定及計息規(guī)則等實施自律管理。

第十五條 大額存單在會計上單獨設立科目進行管理核算;在統(tǒng)計上單獨設立統(tǒng)計指標進行反映。

第十六條 發(fā)行人開展大額存單業(yè)務，應當嚴格執(zhí)行反洗錢和反恐怖融資的有關規(guī)定，防范利用大額存單業(yè)務進行洗錢等違法犯罪活動。

第十七條 本辦法由中國人民銀行負責解釋。

第十八條 本辦法自公布之日起施行?！洞箢~可轉讓定期存單管理辦法》(銀發(fā)〔1996〕405號文印發(fā))同時廢止。

央行有關負責人就發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》答記者問

1.什么是大額存單?推出大額存單的主要考慮是什么?

答：大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的記賬式大額存款憑證。從國際經驗看，不少國家在存款利率市場化的過程中，都曾以發(fā)行大額存單作為推進改革的重要手段。從我國的情況看，近年來隨著利率市場化改革的加快推進，除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區(qū)間上限已擴大到基準利率的1.5倍，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款定價格局基本形成，同時，同業(yè)存單市場的快速發(fā)展也為推出面向企業(yè)和個人的大額存單奠定了堅實基礎。當前，推出大額存單的條件和時機已經成熟。

大額存單的推出，有利于有序擴大負債產品市場化定價范圍，健全市場化利率形成機制;也有利于進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，培育企業(yè)、個人等零售市場參與者的市場化定價理念，為繼續(xù)推進存款利率市場化進行有益探索并積累寶貴經驗。同時，通過規(guī)范化、市場化的大額存單逐步替代理財?shù)雀呃守搨a品，對于促進降低社會融資成本也具有積極意義。鑒于此，人民銀行決定于近日推出大額存單產品，并制定了《大額存單管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。

2.哪些機構可以發(fā)行大額存單?哪些投資人可以認購大額存單?

答：大額存單的發(fā)行主體為銀行業(yè)存款類金融機構，包括商業(yè)銀行、政策性銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構等。為規(guī)范大額存單市場定價秩序、促進形成合理的存單市場價格、有效發(fā)揮市場利率定價自律機制(以下簡稱自律機制)的激勵約束作用，大額存單推出初期，將首先在自律機制核心成員范圍內試點發(fā)行。此后，人民銀行將結合利率市場化改革進程、以及大額存單市場發(fā)展情況，有序擴大發(fā)行人范圍。

大額存單的投資人包括個人、非金融企業(yè)、機關團體等非金融機構投資人;鑒于保險公司、社保基金在商業(yè)銀行的存款具有一般存款屬性，且需繳納準備金，這兩類機構也可以投資大額存單?？紤]到不同投資群體投資能力的差異，《辦法》在存單起點金額設計上對個人和機構投資人有所區(qū)別，個人投資人認購的大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人則不低于1000萬元。未來，結合利率市場化推進進程和金融市場發(fā)展情況，人民銀行可對大額存單起點金額適時進行調整。

3.大額存單通過什么渠道發(fā)行?如何定價?

答：大額存單發(fā)行采用電子化的方式，既可以在發(fā)行人的營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行，也可以在第三方平臺以及經中國人民銀行認可的其他渠道發(fā)行。通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等銀行自有渠道發(fā)行大額存單，與現(xiàn)有銀行存款、理財產品的發(fā)售方式類似，發(fā)行便利性和客戶接受度高，市場基礎好。在此基礎上，人民銀行還授權全國銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺，進一步豐富大額存單發(fā)行交易渠道。通過第三方平臺發(fā)行大額存單，更能體現(xiàn)大額存單電子化、標準化的特征，有利于存單的集中流通轉讓。具體采取何種方式發(fā)行，由發(fā)行人根據(jù)自身業(yè)務特點、經營管理要求并結合市場狀況自主確定。

大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(以下簡稱Shibor)為浮動利率基準計息。大額存單利率實現(xiàn)市場化方式確定，是我國存款利率市場化改革的重要舉措，將為全面放開存款利率上限奠定更為堅實的基礎。Shibor作為貨幣市場基準利率，具有基準性高、公信力強等優(yōu)點，以Shibor作為大額存單的計息基準，符合國際慣例，有利于促進形成合理的存單市場價格，進一步完善市場化利率形成機制。

4.大額存單是否可以流通轉讓?是否納入存款保險范圍?

答：從國際經驗看，成熟金融市場國家的大額存單都可以流通轉讓，而且活躍的二級市場是推進存單市場發(fā)展的重要前提。借鑒國際經驗并結合企業(yè)、個人等不同投資主體的交易需求，《辦法》規(guī)定大額存單可以轉讓、提前支取和贖回。大額存單轉讓可以通過第三方平臺開展，轉讓范圍限于非金融機構投資人及人民銀行認可的其他機構;通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。此外，大額存單還可以用于辦理質押。

根據(jù)《存款保險條例》，大額存單作為一般性存款，納入存款保險的保障范圍。

5.如何規(guī)范大額存單市場發(fā)展?

答：為提高大額存單業(yè)務透明度、加強市場監(jiān)督管理，確保存單發(fā)行交易規(guī)范運行，《辦法》對大額存單的信息披露、登記托管等制度作了相關規(guī)定。《辦法》要求，發(fā)行人通過第三方平臺發(fā)行大額存單前后，都應當在本機構官方網站和人民銀行指定的信息披露平臺進行信息披露;對存單存續(xù)期間發(fā)生影響發(fā)行人履行債務的重大事件也應予以披露，信息披露應當遵循誠實信用原則。對于通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，由銀行間市場清算所股份有限公司(以下簡稱上海清算所)提供登記、托管、結算和兌付服務;對于在發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行的大額存單，上海清算所應當對每期大額存單的日終余額進行總量登記。為規(guī)范大額存單登記托管業(yè)務，保障參與各方合法權益，上海清算所將制定并公布《大額存單登記托管業(yè)務操作規(guī)程》。

此外，自律機制將按照激勵與約束并舉的原則，對大額存單發(fā)行交易的利率確定及計息規(guī)則等實施自律管理，促進大額存單市場規(guī)范健康發(fā)展。為發(fā)揮好自律機制對大額存單業(yè)務的自律管理作用，自律機制將制定并公布《大額存單管理實施細則》。

解讀“央行推出大額存單”

中國人民銀行6月2日宣布推出大額存單產品，符合條件的商業(yè)銀行、政策性銀行、農村合作社等將獲準以市場化方式確定利率，向非金融機構投資人發(fā)行記賬式大額存款憑證。專家表示，此舉意味著我國利率市場化僅剩放開存款利率最后一關。大額存單的推出將使銀行流動性管理更靈活，給個人和機構增加又一穩(wěn)健投資渠道。

“這是我國推進利率市場化改革的重要一步?！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良表示，針對個人和企業(yè)發(fā)行大額可轉讓存單，推進存款替代產品的發(fā)展，將進一步提升金融機構的自主定價能力，培育企業(yè)、個人等零售市場參與者的市場化定價理念。

據(jù)央行有關負責人介紹，目前我國存款利率浮動區(qū)間上限已擴大到基準利率的1.5倍，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款定價格局基本形成，同時，同業(yè)存單市場的快速發(fā)展也為推出面向企業(yè)和個人的大額存單奠定了堅實基礎。當前，推出大額存單的條件和時機已經成熟。

與定期存款和理財產品相比，大額存單最大的亮點就是可以轉讓和質押。按照此次推出的《大額存單管理暫行辦法》，大額存單可以轉讓、提前支取和贖回以及辦理質押。特別是央行將全國銀行間同業(yè)拆借中心作為大額存單業(yè)務提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺，進一步豐富大額存單發(fā)行交易渠道。

恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經理婁麗麗表示，大額存單的推出進一步豐富了我國金融市場的投資品種，并且作為一種標準化的存款品種，大額存單可以轉讓和贖回，將有效提升存款的流動性。與此同時，大額存單作為銀行主動進行負債管理的工具，其推出意味著銀行存款自主定價的能力進一步增強，管理流動性也更靈活。

“對銀行來說，大額存單吸收存款比較快，相比傳統(tǒng)的鋪網點等方式優(yōu)化了資金來源。對投資者來說，大額存單與定期存款相比，可以提前在二級市場上買賣，實現(xiàn)提前兌現(xiàn)，而不至于損失利息。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

一份股份制商業(yè)銀行負責人告訴記者，資金相對不那么寬裕、基礎客戶群不那么多的中小銀行會對發(fā)行大額存單很有積極性。2年前的銀行“錢荒”，銀行間市場隔夜拆借利率甚至飆升至10%以上，有的商業(yè)銀行地方分行半年的利潤就瞬間化為泡影。開展大額存單業(yè)務后，銀行錢少的時候可以發(fā)行產品進行募資;當同業(yè)拆借利率高的時候，也可以賣出一部分。

從央行目前披露的情況看，目前大額存單還不是銀行“想做就能做”。央行表示，推出初期將首先在市場利率定價自律機制核心成員范圍內試點發(fā)行。此后，人民銀行將結合利率市場化改革進程以及大額存單市場發(fā)展情況，有序擴大發(fā)行人范圍。為防止無序競爭，銀行發(fā)行大額存單前，需向央行報備發(fā)行計劃。

針對大額存單定價，央行出臺的辦法規(guī)定，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準計息。在民生證券固定收益研究員李奇霖看來，大額存單與理財產品相比有流動性溢價，預計發(fā)行利率會低于同期理財產品。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛則認為，存單的定價應該與現(xiàn)在的理財產品差不多，最大的優(yōu)勢還是可以轉讓，流動性更好。不過，二級市場的培養(yǎng)還將有一個過程，不僅需要一整套機制，還必須要交易活躍才行。現(xiàn)在的投資理財渠道比較多，股票市場活躍，總體看對投資者有多大吸引力有待觀察。

第五篇：大額存單管理暫行辦法

大額存單管理暫行辦法

第一條為規(guī)范大額存單業(yè)務發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。

本辦法所稱銀行業(yè)存款類金融機構（以下稱發(fā)行人）包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構。

本辦法所稱非金融機構投資人（以下簡稱投資人）包括個人、非金融企業(yè)、機關團體和中國人民銀行認可的其他單位。

第三條發(fā)行人發(fā)行大額存單應當具備以下條件：

（一）是全國性市場利率定價自律機制成員單位；

（二）已制定本機構大額存單管理辦法，并建立大額存單業(yè)務管理系統(tǒng)；

（三）中國人民銀行要求的其他條件。

第四條發(fā)行人發(fā)行大額存單，應當于每年首期大額存單發(fā)行前，向中國人民銀行備案發(fā)行計劃。發(fā)行人如需調整發(fā)行計劃，應當向中國人民銀行重新備案。

第五條大額存單發(fā)行采用電子化的方式。大額存單可以在發(fā)行人的營業(yè)網點、電子銀行、第三方平臺以及經中國人民銀行認可的其他渠道發(fā)行。

第六條大額存單采用標準期限的產品形式。個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

第七條大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）為浮動利率基準計息。

大額存單自認購之日起計息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。

第八條發(fā)行人應當于每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉讓、提前支取和贖回，以及相應的計息規(guī)則等。

大額存單的轉讓可以通過第三方平臺開展，轉讓范圍限于非金融機構投資人。對于通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。

第九條對于在發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行的大額存單，發(fā)行人為投資人提供大額存單的登記、結算、兌付等服務；銀行間市場清算所股份有限公司（以下簡稱上海清算所）對每期大額存單的日終余額進行總量登記。對于通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當提供登記、托管、結算和兌付服務。第十條大額存單可以用于辦理質押業(yè)務，包括但不限于質押貸款、質押融資等。應大額存單持有人要求，對通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應當為其開立大額存單持有證明；對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當為其開立大額存單持有證明。

第十一條每期大額存單采用唯一有序編號和命名。發(fā)行人或上海清算所應當準確、連續(xù)記錄投資人持有大額存單情況，不得與其他產品的投資信息相混淆。發(fā)行人為投資人開立大額存單專用賬戶，投資人購買大額存單遵循實名制規(guī)定。

第十二條發(fā)行人通過第三方平臺發(fā)行大額存單，應當于每期大額存單發(fā)行前至少1個工作日在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺披露該期大額存單的發(fā)行條款，并于發(fā)行結束后次一工作日內披露該期大額存單的發(fā)行情況。

發(fā)行人通過營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行大額存單，應當于發(fā)行結束后次一工作日內向中國人民銀行備案相關發(fā)行信息。

大額存單存續(xù)期間，若有任何影響發(fā)行人履行債務的重大事件發(fā)生，發(fā)行人應當在事件發(fā)生后3個工作日內，在本機構官方網站和中國人民銀行指定的信息披露平臺予以披露。

信息披露應當遵循誠實信用原則，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。第十三條中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺。

第十四條市場利率定價自律機制根據(jù)市場發(fā)展狀況，對大額存單發(fā)行交易的利率確定及計息規(guī)則等實施自律管理。

第十五條大額存單在會計上單獨設立科目進行管理核算；在統(tǒng)計上單獨設立統(tǒng)計指標進行反映。

第十六條發(fā)行人開展大額存單業(yè)務，應當嚴格執(zhí)行反洗錢和反恐怖融資的有關規(guī)定，防范利用大額存單業(yè)務進行洗錢等違法犯罪活動。

第十七條本辦法由中國人民銀行負責解釋。

第十八條本辦法自公布之日起施行?！洞箢~可轉讓定期存單管理辦法》（銀發(fā)〔1996〕405號文印發(fā)）同時廢止。[2]