第一篇：基金對比報告詳解

萬家精選混合型證券投資基金(519185)

與

金鷹穩(wěn)健成長混合型證券投資基金(210004)

對 比 分

析

萬家精選混合(519185)基本情況：

金鷹穩(wěn)健成長混合(210004)基本情況：

一、基金投資策略對比

金鷹穩(wěn)健成長混合(210004)：

本基金投資策略充分體現(xiàn)“穩(wěn)健”與“成長”這兩個核心理念。在實際投資過程中采用“自上而下”的投資方法，定性與定量分析相結(jié)合，重點考察宏觀經(jīng)濟、資本市場、名義利率所處的不同周期階段，分析判斷市場時機，合理確定基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)類別上的投資比例，并隨著各類資產(chǎn)風險收益特征的相對變化，適時動地調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具的投資比例。萬家精選混合(519185)：

本基金以“自下而上”精選證券的策略為主,并適度動態(tài)配置大類資產(chǎn)。通過定性與定量分析相結(jié)合的方法,精選出具備持續(xù)競爭優(yōu)勢且價值被低估的企業(yè)進行重點投資。

對比：兩個基金的選股方法都不一樣，金鷹更多的關(guān)注宏觀經(jīng)濟和利率的不同情況，會對基金資產(chǎn)進行適時的調(diào)整。而萬家關(guān)注那些本身價值被低估的企業(yè)，對它們進行重點投資，然后才適度的配置資產(chǎn)。

二、最近一年基金會計報表分析

1、持倉結(jié)構(gòu)分析

金鷹：股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例：

460,845,585.91/ 490,234,716.66=94.01% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例：

31,074,846.98 /490,234,716.66=6.34% 制造業(yè)投資占股票投資比例：

444,527,642.31/460,845,585.91=96.46% 農(nóng)林牧漁業(yè)投資占股票投資比例：

16,317,943.60/460,845,585.91=3.54% 基金的重點投資方向為 制造業(yè)

萬家：股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例：

490,469,412.45/517,856,885.78=94.71% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例： 22,023,643.45/517,856,885.78=4.25% 行業(yè)投資占股票投資比例：

農(nóng)林牧漁業(yè)：23,766,114.29/490,469,412.45=4.85% 制造業(yè): 117,440,940.75/490,469,412.45=23.9% 電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)：

68,455.24/490,469,412.45=0.01% 建筑業(yè): 167,657,519.27/490,469,412.45=34.2% 批發(fā)和零售業(yè): 32,547.63/490,469,412.45=0.01% 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)：

232,204.01/490,469,412.45=0.04% 金融業(yè): 36,304,723.97/490,469,412.45=7.4% 房地產(chǎn)業(yè): 130,973,392.65/490,469,412.45=26.7% 科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè): 8,318,432.64/490,469,412.45=1.70% 文化、體育和娛樂業(yè): 5,675,082.00/490,469,412.45=1.2% 基金的重點投資行業(yè)為 制造業(yè)，建筑業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)

2.盈利能力與分紅能力分析

金鷹：

1、本期已實現(xiàn)收益 79,851,271.83

2、本期利潤 85,252,683.49

3、加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.47

4、本期加權(quán)平均凈值利潤率 30.12%

5、本期基金份額凈值增長率 72.77%

6、期末可供分配利潤 14,079,941.25

7、期末可供分配基金份額利潤 0.08

8、期末基金資產(chǎn)凈值 250,463,401.81

9、期末基金份額凈值 1.40

萬家：

1、本期已實現(xiàn)收益 74,409,066.50

2、本期利潤 87,050,402.66

3、加權(quán)平均基金份額本期利潤 1.06

4、本期加權(quán)平均凈值利潤率 68.21%

5、本期基金份額凈值增長率 87.12%

6、期末可供分配利潤 57,442,243.43

7、期末可供分配基金份額利潤 0.95

8、期末基金資產(chǎn)凈值 118,014,019.37

9、期末基金份額凈值 1.95

從上面的指標可以看出，萬家的盈利能力較好，加權(quán)平均基金份額本期利潤比金鷹較高。期末可供分配基金份額利潤萬家的0.95大于金鷹的0.08，最新的凈值估算萬家有所增長，為1.6523；金鷹有所下降，為1.5731.3、基金收入分析

金鷹：項目 2015年1月1日至2015年12月31日

一、收入 93,916,548.57 1.利息收入 942,928.34 其中：存款利息收入 889,003.35 債券利息收入-買入返售金融資產(chǎn)收入 53,924.99 其他利息收入-債券投資收益-貴金屬投資收益-股利收益 751,910.49 4.匯兌收益（損失以“－”號填列）資產(chǎn)支持證券利息收入 其他利息收入-債券投資收益-貴金屬投資收益-股利收益 725,663.15 3.公允價值變動收益（損失以“-”號填列）12,641,336.16 4.匯兌收益（損失以“-”號填列）-4．交易費用 3,004,306.39 5．利息支出-6．其他費用 368,853.17

萬家：費用 4,550,635.52 1．管理人報酬 1,911,615.34 2．托管費 318,602.54 3．銷售服務(wù)費-其中：賣出回購金融資產(chǎn)支出--6．其他費用 404,973.37

費用情況分析：萬家的規(guī)模5.18億元要大于金鷹的4.90億元，但萬家的基金費用支出卻要遠遠小于金鷹的費用支出。金鷹的管理人報酬費，托管費，交易費用要超出萬家的一大截。兩支基金的管理費費率和托管費費率是相同的，究其原因可能是因為人事規(guī)模的不同和份額持有人數(shù)量的不同，從而導(dǎo)致了金鷹的費用支出遠遠高于萬家。

5、基金份額變動分析 金鷹：

期間份額變動

持有人結(jié)構(gòu)

萬家：

期間份額變動

持有人結(jié)構(gòu)

分析：從圖可看出萬家的資產(chǎn)變動率要高于金鷹，持有人結(jié)構(gòu)可以找出問題的來源，萬家的持有者結(jié)構(gòu)中個人投資者占有絕對的持有比例，高達99.94%,機構(gòu)投資者只有0.06%。金鷹的個人投資者比例94.23%，個人持有比例下降，機構(gòu)投資者逐步增長，半年之內(nèi)由2.64%上升到5.77%，但是資產(chǎn)變動比率卻有上升。可以了解到投資者對金鷹的認可程度下降，萬家認可度輕微上升。

6、基金投資風格分析

金鷹：

金鷹的股票投資十分集中，絕大多數(shù)資金投入制造業(yè)，其余資金分散投入農(nóng)、林、牧、漁業(yè)。風險集中度較高，容易造成損失。

萬家：

萬家采取了分散投資策略，大多數(shù)行業(yè)都有投資，持股集中于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)，金融業(yè)相比投資比例較少。相對于金鷹來說，萬家的投資較為分散，投資風險較少，受行業(yè)的影響較小。

三、結(jié)論

兩支基金都屬于混合型中高風險資金，但它們的資金集中投資于證券，反而沒有持有債券。相比投資集中程度，金鷹集中度高，大量資金投資于制造業(yè)，重倉持有一家或數(shù)家上市公司的股票，受行業(yè)風險影響較大；萬家屬于分散投資，重點投資于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)，對其余行業(yè)都有分散投資，受行業(yè)風險影響較小。利潤收入，2016年上半年兩支基金都為虧損，因為投資集中程度的不同，萬家虧損相對于金鷹要小。上半年兩家基金的凈資產(chǎn)變動幅度都高于20%不利于基金的穩(wěn)定和投資的收益。萬家的個人投資者規(guī)模要大于金鷹，相比來說，萬家的基金規(guī)模相對會穩(wěn)定；金鷹的機構(gòu)投資者比率占5.77%。而萬家的只占有0.06%，表明機構(gòu)更為認可金鷹的基金投資。兩家基金的管理費率和托管費率都完全相同，分別為1.50%和0.25%。如果追求高收益，建議投資金鷹穩(wěn)健成長，如果想在降低風險的同時保證一定的收益，可以投資萬家。

第二篇：試對比中外物業(yè)管理維修基金制度

試對比中外物業(yè)公共維修基金制度

關(guān)鍵詞：專項維修資金、公共維修基金

物業(yè)管理中，有一項很重要的制度，是物業(yè)公共維修基金制度。尤其是在住宅小區(qū)中，如何很好的使用公共維修基金，已經(jīng)成為每個業(yè)主和物業(yè)服務(wù)公司需要共同面對的一個問題。如果使用的不好，會導(dǎo)致業(yè)主不滿情緒的增加，不利于更好的進行小區(qū)的物業(yè)服務(wù)，也會對物業(yè)服務(wù)公司的發(fā)展形成阻礙。因此，為了形成統(tǒng)一的物業(yè)服務(wù)專項資金標準，國家在這一方面的制度就顯得尤為重要。

我國《物業(yè)管理條例》指出：住宅物業(yè)、住宅小區(qū)內(nèi)的非住宅物業(yè)或者與單幢住宅樓結(jié)構(gòu)相連的非住宅物業(yè)的業(yè)主，應(yīng)當按照國家有關(guān)規(guī)定繳納專項維修資金。專項維修資金屬業(yè)主所有，專項用于物業(yè)保修期滿后物業(yè)共用部位、共用設(shè)施設(shè)備的維修和更新、改造，不得挪作他用。共用部位是指住宅主體承重結(jié)構(gòu)部位(包括基礎(chǔ)、內(nèi)外承重墻體、柱、梁、樓板、屋頂?shù)?、戶外墻面、門廳、樓梯間、走廊通道等。專項維修資金，由售房單位和購房人共同籌集，所有權(quán)歸購房人，用于售出住宅樓房公共部位和共用設(shè)施、設(shè)備的維修、養(yǎng)護。

《物業(yè)服務(wù)收費辦法》也指出：物業(yè)服務(wù)成本或物業(yè)服務(wù)支出中，不得包括專項維修資金；利用物業(yè)共用部位、共用設(shè)施設(shè)備進行經(jīng)營的，應(yīng)當在征得相關(guān)業(yè)主、業(yè)主大會、物業(yè)服務(wù)企業(yè)的同意后，按照規(guī)定辦理有關(guān)手續(xù)，業(yè)主所得收益應(yīng)當主要用于補充專項維修資金，也可以按照業(yè)主大會的決定使用。

在2008年2月1日開始實施的《住宅專項維修資金管理辦法》中，對專項維修資金的收取標準重新進行了規(guī)定：提高了住宅專項維修資金，比例提高到5%-8%，也就是說，首期支付專項維修資金的時候，最多要多支付4%左右。另外，當專項維修資金的余額不足30%時，業(yè)主還需要再交納。不過由于目前具體細則并沒有出臺，所以有關(guān)部門還沒有制定出準確的數(shù)字來。

而同時，該項制度也對公共維修基金的管理提出了要求：業(yè)主大會成立前，住宅專項維修資金由所在地政府建設(shè)(房地產(chǎn))主管部門代管；業(yè)主大會成立后，業(yè)主可以向相關(guān)部門提出申請，通過召開業(yè)主大會的方式，經(jīng)該物業(yè)管理區(qū)域內(nèi)專有部分占建筑物總面積2/3以上的業(yè)主且占總?cè)藬?shù)2/3的業(yè)主同意，由業(yè)主大會授權(quán)業(yè)主委員會負責專項維修資金的日常管理。業(yè)主大會可以委托所在地一家商業(yè)銀行作為專戶管理銀行，開立住宅專項維修資金專戶。在保證維修資金正常使用的前提下，可按照國家有關(guān)規(guī)定將專項維修資金用于購買國債。

同樣的，公共維修基金的使用也重新得到了規(guī)定：物業(yè)服務(wù)企業(yè)根據(jù)維修和更新、改造項目提出使用建議；沒有物業(yè)服務(wù)企業(yè)的，由相關(guān)業(yè)主提出使用建議；住宅專項維修資金列支范圍內(nèi)專有部分占建筑物總面積三分之二以上的業(yè)主且占總?cè)藬?shù)三分之二以上的業(yè)主討論通過使用建議。

除此之外，新的《住宅專項維修資金管理辦法》還刪掉了一些原來可以列入公共維修基金的項目：

一、依法應(yīng)當由建設(shè)單位或者施工單位承擔的住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備維修、更新和改造費用；

二、依法應(yīng)當由相關(guān)單位承擔的供水、供電、供氣、供熱、通訊、有線電視等管線和設(shè)施設(shè)備的維修、養(yǎng)護費用；

三、應(yīng)當由當事人承擔的因人為損壞住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備所需的修復(fù)費用；

四、根據(jù)物業(yè)服務(wù)合同約定，應(yīng)當由物業(yè)服務(wù)企業(yè)承擔的住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備的維修和養(yǎng)護費用。通過這一新規(guī)定的實施，我們國家的公共維修基金制度得到了規(guī)范化。

那么在國外，公共維修基金又有怎樣的規(guī)定呢？ 物業(yè)管理經(jīng)費中建立具有管理特征的大型維修儲備基金的做法起源于英國。因此在英國，應(yīng)急性的工程費用與工程儲備性開支，通過建立大型維修儲備基金加以解決。建立方式是由物業(yè)公司發(fā)起，向入住戶私募基金的1%~2%，其余的則吸引開發(fā)商或金融、保險業(yè)投資者出資。

在美國，公共維修資金的管理是完全市場化的操作。業(yè)主繳納的住宅專項維修資金都是由基金公司來負責管理。如果房屋需要維修，就由物業(yè)公司報到基金公司，基金公司到市場上尋找維修公司進行維修。而在資金的閑置期，在留足15%的資金后，可以以借支的方式借給世界銀行等大銀行，銀行要付給基金公司利息。而在新加坡，如果業(yè)主無力交納住宅專項維修資金，按照物業(yè)管理公約的規(guī)定，業(yè)主的房子就不能進入市場交易，直到你補交了這筆費用為止。

而在新加坡，物業(yè)管理資金來源于五個方面：政府補貼；建屋發(fā)展局在售屋及租屋中的利潤；向業(yè)主和租戶收取管理費；建屋發(fā)展局下設(shè)的物業(yè)管理處出租商業(yè)中心、商務(wù)的租金收入及服務(wù)收入；物業(yè)管理單位開展便民服務(wù)等收入。對組屋等住宅的維修資金則主要依靠物業(yè)管理費。

在我國香港地區(qū)，大型維修改善儲備基金包括在管理費中。物業(yè)公司要增加管理費時，必須經(jīng)業(yè)主委員會和業(yè)主法團同意方可。如果業(yè)主法團開會決議否定了新的收支預(yù)算案，經(jīng)理人應(yīng)視預(yù)算管理費總額與上一相同。如果經(jīng)理人在新的財政開始沒有按其大廈公約規(guī)定的程序制備收支預(yù)算案，則管理費可以有任何增加。如果管理費赤字額巨大，有時會需要大廈全體業(yè)主集款一次性填補赤字，或暫挪用管理費押金或儲備基金，待管理賬戶有盈余時再撥回填補。

作為一個新興的行業(yè)，我國的物業(yè)管理制度還沒有很好的完善。不過我們相信，經(jīng)過不斷的發(fā)展和摸索，物業(yè)管理的有關(guān)規(guī)定會越來越成熟和充實。

參考文獻：

1、《物業(yè)管理概論》 張作祥主編

清華大學(xué)出版社

2、《社區(qū)物業(yè)管理》 潘茵主編

電子工業(yè)出版社

3、《住宅專項維修資金管理辦法》

4、《物業(yè)管理條例》

5、《物業(yè)服務(wù)收費辦法》

第三篇：銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財對比分析（范文）

銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財對比分析

據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，2015年全年P(guān)2P網(wǎng)貸成交量達到了9823.04億元；2016年1-7月累計成交量達到10252.58億元，第一次自然年內(nèi)累計成交量突破萬億元。雖然目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)模仍不及銀行理財、基金及信托等，但無法否認P2P網(wǎng)貸投資逐漸成為大眾主流的理財方式之一。

近期，理財市場監(jiān)管政策頻繁出臺，如7月底，銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，對銀行理財業(yè)務(wù)進行了嚴格的限制。8月初，基金業(yè)協(xié)會公告稱，按照2016年2月《關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，8月1日有超過7800家既未提交法律意見書也未在協(xié)會備案私募基金產(chǎn)品的機構(gòu)已被注銷私募基金管理人登記。8月，互聯(lián)網(wǎng)金融整治也進入清理整頓階段。

表1：銀行理財、基金、信托及P2P網(wǎng)貸情況一覽表

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家 不管是銀行理財、私募基金還是互聯(lián)網(wǎng)金融理財領(lǐng)域，外界對于相關(guān)政策的出臺紛紛使用“史上最嚴”一詞，那么在整體理財市場監(jiān)管趨嚴的環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸投資是否還具備吸引力？

理財市場現(xiàn)狀

1、資金面整體寬松，資金需求端成本降低

Shibor銀行間同業(yè)拆借利率目前仍處于歷史低位，隔夜、一周及一個月的利率在2%、2.3%及2.8%左右波動，其中隔夜及一周利率近期出現(xiàn)小幅上漲，但一月拆借利率還在下降通道。7月由于繳稅及MLF到期等因素，短期資金流動性趨緊，但在穩(wěn)健貨幣政策下，央行通過結(jié)構(gòu)性調(diào)控釋放流動性，市場整體資金面較為寬松。

圖1：上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR走勢

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

在經(jīng)歷多次降準降息后，社會融資成本已逐漸降低，以金融機構(gòu)一年期貸款基準利率為例，基準利率從90年代的高峰12.06%下降至前幾年的6%附近到目前的4.35%。

圖2：金融機構(gòu)人民幣貸款利率走勢

資料來源：中國人民銀行、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2、各類理財產(chǎn)品收益率普遍出現(xiàn)下降

在上述資金面整體寬松，央行多次下調(diào)利率的宏觀環(huán)境下，對比銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財情況，可以看出理財市場整體收益率水平處于下降通道。

從收益率角度看，P2P網(wǎng)貸投資（綜合收益率水平10.25%）與貨幣基金投資（平均收益率跌破3%）、銀行理財（平均預(yù)期收益率跌破4%）、信托投資（門檻高，一季度收益率水平8.18%）相比仍具有一定優(yōu)勢。當然，投資人需要明確的是，不同類別的理財產(chǎn)品的風險程度是不一致的，往往收益率越高，投資人所承受的風險越大。

過去走紅的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品現(xiàn)在全線跌破3%的收益率水平，例如余額寶目前七日年化收益率已跌至2.36%。隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，掛鉤貨幣基金的“寶寶類”理財原有優(yōu)勢也隨著收益率的大幅下降而逐步減弱。

圖3：互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”理財產(chǎn)品7日年化收益率

資料來源：新浪財經(jīng)、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

自2015年年中后，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率處于下行通道，今年已跌破了4%的平均預(yù)期收益率水平。從預(yù)期收益率整體表現(xiàn)來看，非保本浮動收益型>保證收益型及保本浮動收益型；國有大行相對風險偏好度低，股份制銀行及城商銀行等中小型銀行風險偏好較大，因此股份制銀行、城商行預(yù)期收益率水平>國有銀行。

圖4：銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率走勢

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家 根據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率水平自2013年7月達到最高點26.36%后一路下探，截至2016年7月，行業(yè)綜合收益率水平已降至10.25%，預(yù)計未來跌幅空間有限。P2P網(wǎng)貸行業(yè)收益率下降除了前面提及的宏觀環(huán)境因素外，行業(yè)制度不斷規(guī)范、信息披露逐漸透明完善，對于風險的補償逐步降低也是其收益率下降的重要原因。

圖5：P2P網(wǎng)貸綜合收益率走勢

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸之家

理財產(chǎn)品分析

1、產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)情況

銀行理財產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)按收益類型來看，主要以非保本浮動收益型為主；按期限結(jié)構(gòu)來看，以1-3月期及3-6月期短期理財為主；按不同的收益率劃分，目前以3%-5%發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量占比最多。

圖6：銀行理財產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

基金產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)按投資方向來看，混合型基金在產(chǎn)品數(shù)量上占多數(shù)，占比近半成，其次是債券型基金、股票型基金，隨后才是貨幣市場型基金、QDII基金及另類投資基金；但按資產(chǎn)凈值占比來看，貨幣市場型基金占比超過半成。

圖7：基金產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量方面，截止2016年6月，證券投資信托發(fā)行數(shù)量占比最多，達到54.58%，貸款類信托產(chǎn)品占比12.24%，隨后是權(quán)益投資信托、債權(quán)投資信托、股權(quán)投資信托、組合投資信托、買入返售信托及融資租賃信托。而從發(fā)行額度規(guī)模占比來看，貸款類信托和權(quán)益投資信托占比接近，分別為20.37%及20%，證券投資信托發(fā)行額度占比為12.3%，債權(quán)投資信托占比9.9%。

圖8：信托產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2、產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)情況

銀行理財產(chǎn)品近年收益結(jié)構(gòu)來看，外資銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率波動幅度大，峰值高于大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行及農(nóng)商行；但同時1-6月期銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率最低值也出于外資銀行。

以1月期銀行理財產(chǎn)品為例，城商行平均預(yù)期收益率水平>股份制銀行>農(nóng)商行>大型商業(yè)銀行>外資銀行；而1年期理財產(chǎn)品的話，外資銀行平均預(yù)期收益率水平>股份制銀行>城商行>農(nóng)商行>大型商業(yè)銀行。

圖9：2014年1月-2016年6月銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2010年至今年6月信托產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，股權(quán)投資及房地產(chǎn)信托產(chǎn)品預(yù)期收益率波幅較大；非證券投資類及組合投資預(yù)期收益率波動較小。短期信托產(chǎn)品預(yù)期收益率峰值主要出現(xiàn)在股權(quán)投資產(chǎn)品中。

以1年及以下期限信托產(chǎn)品來看，股權(quán)投資平均預(yù)期收益率水平>房地產(chǎn)>貸款類>非證券投資類>債權(quán)投資>組合投資；而3-5年期信托產(chǎn)品預(yù)期收益率，股權(quán)投資>非證券投資類>房地產(chǎn)>貸款類>債權(quán)投資>組合投資。

圖10：2010年1月-2016年6月信托產(chǎn)品預(yù)期收益率情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來講，資產(chǎn)端業(yè)務(wù)開發(fā)不斷創(chuàng)新，模式種類豐富多樣，通常無場景信用貸投資收益率>車輛、房屋抵押類>供應(yīng)鏈金融、融資租賃>票據(jù)。

以319家平臺發(fā)布的項目標的為樣本，從期限投資收益走勢來看，36個月及以上、24-36個月的中長期借款項目收益率走勢較平穩(wěn)，1-3個月及1個月以下短期借款項目投資收益率下滑幅度最快，收益率跌幅都超過了40%。

圖11：P2P網(wǎng)貸不同期限綜合收益率走勢

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸之家

3、資產(chǎn)投向情況

銀行理財按照不同的投資資產(chǎn)可以分為利率、債券、票據(jù)、股票、信貸資產(chǎn)、商品、匯率以及其他8 類，由于受限于金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營，資金投向較為有限。投資渠道也分為直接投資，比如說投向債券、貨幣工具等，或是通道類投資及委托投資模式。銀行理財主要投向貨幣市場、債券、非標產(chǎn)品等，但值得注意的是目前從銀行理財最新監(jiān)管要求來看，監(jiān)管層有意削弱通道化和非標化的投資渠道。

圖12：銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置占比

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

從信托資金余額按投向的占比情況來看，投資方向提升顯著的是投向工商企業(yè)，占比由2010年初10.64%上升至今年一季度的23.74%，并成為最主要的信托投資領(lǐng)域；此外金融機構(gòu)占比上漲明顯，自2010年初的9.77%提升至一季度的18.49%。另一方面，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)余額占比自2010年初的40%下降至一季度的18.02%；房地產(chǎn)行業(yè)占比由前幾年的15%附近下降至一季度的8.71%。相比與銀行理財，信托及基金公司投向范圍較廣。

圖13：信托資金余額按投向的占比情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

理財市場監(jiān)管趨嚴

P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)進入優(yōu)勝劣汰期，根據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年截至7月末，停業(yè)及轉(zhuǎn)型平臺累計達到297家，預(yù)計仍將有一大批資質(zhì)不好的平臺在互金整治期間主動選擇退出。其實不僅僅是P2P網(wǎng)貸行業(yè)，整個理財市場，包括銀行理財、基金及信托等在內(nèi)也同樣面對著日益趨嚴的監(jiān)管要求。

3月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見》，提出對信托資金池業(yè)務(wù)穿透管理，重點監(jiān)測可能出現(xiàn)用資金池項目接盤風險產(chǎn)品的情況；督促信托公司結(jié)構(gòu)化配資杠桿比例原則上不超過1:1，最高不超過2:1；明確關(guān)注房地產(chǎn)、地方政府融資平臺及產(chǎn)能過剩三個重點領(lǐng)域的信用風險；提出不僅持續(xù)監(jiān)測傳統(tǒng)的表內(nèi)流動性風險指標，也要關(guān)注表外擔保業(yè)務(wù)及信托業(yè)務(wù)帶來的流動性管理壓力。

而4月基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金募集行為管理辦法》中規(guī)定，個人投資者要求金融資產(chǎn)不低于300萬元，或者最近三年個人年均收入不低于50萬元，對機構(gòu)的要求是凈資產(chǎn)不低于1000萬元。私募基金合格投資人門檻明顯提升。8月初，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布公告，超過7800家既未提交法律意見書也未在協(xié)會備案私募基金產(chǎn)品的機構(gòu)已被注銷私募基金管理人登記。7月銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》從多個方面對銀行理財進行了嚴格的限制，包括對銀行理財業(yè)務(wù)分類管理，分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)，從事綜合類理財業(yè)務(wù)要求銀行的資本凈額不低于50億元人民幣，而基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)不能投資非標和權(quán)益資產(chǎn)；禁止銀行發(fā)行分級產(chǎn)品；明確要求商業(yè)銀行不能托管本行發(fā)行的理財產(chǎn)品等。這份意見稿一定程度會影響銀行理財資金入市和進行非標投資，并且由于風險偏好的降低，銀行理財收益率或許會進一步回落。

出于對“脫虛向?qū)崱钡囊龑?dǎo)，對資產(chǎn)泡沫的抑制以及對影子銀行擴張的限制，監(jiān)管層對理財市場貫徹了“穿透式”監(jiān)管思維。近期銀行理財、基金、信托及P2P網(wǎng)貸市場監(jiān)管情況如表2所示。

表2：近期理財市場監(jiān)管政策一覽表

分類 監(jiān)管政策

發(fā)布時間

發(fā)布機構(gòu)

監(jiān)管內(nèi)容

商業(yè)銀行總行應(yīng)當對合作機構(gòu)實行名單制管理，建立并有效實施對合作機構(gòu)的盡職調(diào)查、評估和審批制度，及時對存在嚴重違規(guī)行為、重大風險或其他不符合合作標準的機構(gòu)實施退中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知

2016年5月

銀監(jiān)會

出。

商業(yè)銀行不得代銷本通知規(guī)定范圍以外的機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，政府債券、實物貴金屬以及銀監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

商業(yè)銀行應(yīng)當按照國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定確定代銷業(yè)務(wù)的銷售渠道。通過營業(yè)網(wǎng)點銀行 理財

代銷產(chǎn)品的，應(yīng)當按照銀監(jiān)會有關(guān)規(guī)定在專門區(qū)域銷售，銷售專區(qū)應(yīng)當具有明顯標識。根據(jù)理財產(chǎn)品投資范圍，可以將商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)。前款所稱基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品可以投資于銀行存款、大額存單、國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）

債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)

2016年7月

銀監(jiān)會

債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產(chǎn)。綜合類理財業(yè)務(wù)是指在基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品還可以投資于非標準化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

私募基金管理人、私募基金托管人等其他組織私募投資基金信息披露管理辦法

中國證券投

2016年2月 資基金業(yè)協(xié)

會

應(yīng)當按照中國基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定以及基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議約定向投資者進行信息披露，同時按照規(guī)定通過中國基金業(yè)協(xié)會指定的私募基金信息披露備份平臺報送信息。自公告發(fā)布之日起，已登記滿12個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在5基金 關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告

中國證券投

2016年2月 資基金業(yè)協(xié)

會

月1日前仍未備案的，協(xié)會將注銷該私募基金管理人登記；登記不滿12個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在8月1日前仍未備案的，協(xié)會也將注銷該私募基金管理人登記。

私募投資基金募集行為管理辦法

中國證券投

2016年4月 資基金業(yè)協(xié)

會

個人投資者要求金融資產(chǎn)不低于300萬元，或者最近三年個人年均收入不低于50萬元，對機構(gòu)的要求是凈資產(chǎn)不低于1000萬元。對信托資金池業(yè)務(wù)穿透管理，重點監(jiān)測可能出現(xiàn)用資金池項目接盤風險產(chǎn)品的情況；結(jié)構(gòu)化關(guān)于進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見

信托

配資杠桿比例原則上不超過1:1，最高不超過

2016年3月

銀監(jiān)會

2:1；對信托公司的撥備計提方式提出改變，除了要求信托公司根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量足額計提撥備，還要求對于表外業(yè)務(wù)以及向表內(nèi)風險傳遞的信托業(yè)務(wù)計提預(yù)計負債。

市場準入負面清單草案（試點版）關(guān)于對P2P平臺融資類業(yè)務(wù)進行自查的通知

2016年4月

國家發(fā)改委、商務(wù)部

明確列出“禁止商業(yè)銀行從事信托投資和證券經(jīng)營等業(yè)務(wù)”。該草案將在天津、上海、福建、廣東四個省、直轄市試行。

證券、基金、期貨類經(jīng)營機構(gòu)禁止參與到任何

2016年2月 福建證監(jiān)局 P2P平臺的融資業(yè)務(wù)，禁止為客戶通過P2P平

臺融資提供便利。

要求建立校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸實時預(yù)警機制，及時發(fā)現(xiàn)校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸問題，及時分析評估關(guān)于加強校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風險防范和教育引導(dǎo)工作的通知

P2P 網(wǎng)貸

2016年4月

校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸潛在的風險。此外，還要建

教育部、中國銀監(jiān)會

立校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)對處置機制，對侵犯學(xué)生合法權(quán)益、存在安全風險隱患、未經(jīng)學(xué)校批準在校園內(nèi)宣傳推廣信貸業(yè)務(wù)的不良網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和個人，第一時間報請金融監(jiān)管部門、公安、網(wǎng)信、工信等部門依法處置。

在公司發(fā)行新的產(chǎn)品類別、推行新的發(fā)展模式前5日內(nèi)，將產(chǎn)品或模式說明、風險提示和合江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺產(chǎn)品模式備案管理辦法

2016年4月

法合規(guī)性說明等相關(guān)材料報協(xié)會備案。期間，江蘇省互聯(lián)

如發(fā)生變更或存續(xù)期滿需要展期的，也要于5受理之日起10內(nèi)予以備案確認，或出具備案確認函，并對已完成設(shè)立備案的產(chǎn)品模式配發(fā)備案編碼。

網(wǎng)金融協(xié)會 日內(nèi)，遞交協(xié)會備案。材料遞交后，協(xié)會應(yīng)自

利用互聯(lián)網(wǎng)開展非法活動的：期貨公司以自有資金投資P2P平臺銷售項目；期貨公司資產(chǎn)管關(guān)于做好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作的通知

2016年6月 上海證監(jiān)局

理產(chǎn)品購買方，將期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品放到P2P平臺進行份額拆分銷售；期貨公司子公司設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺，或者期貨公司以自有資金參股設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺。

互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露-個體網(wǎng)絡(luò)借貸（征求意見稿）和中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露自律管理規(guī)范（征求意見稿）

存管銀行應(yīng)對客戶資金履行監(jiān)督責任，不應(yīng)外包或由合作機構(gòu)承擔，不得委托網(wǎng)貸機構(gòu)和第 網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）

2016年8月

銀監(jiān)會

三方機構(gòu)代開出借人和借款人交易結(jié)算資金賬戶；在網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)中，除必要的披露和監(jiān)管要求外，委托人不得用“存管人”做公開營銷宣傳。

2016年8月

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會

信息披露自律規(guī)范意見稿全文30條，定義并規(guī)范了86項披露指標，其中強制性披露指標65個、鼓勵可選擇性披露指標21項。

資料來源：盈燦咨詢

總結(jié)

金融領(lǐng)域監(jiān)管加強是未來趨勢，尤其是涉及資金端理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管。在理財市場監(jiān)管環(huán)境趨嚴的情況下，私募基金投資門檻提高，銀行理財收益率回落，大眾理財需求其實遠遠未達到滿足。P2P網(wǎng)貸行業(yè)有其特有的優(yōu)勢，比如說投資門檻低、小額分散、投資便捷及相對較好的收益表現(xiàn)，相信通過不斷改善合規(guī)性，完善監(jiān)管體系，去糟存精，P2P網(wǎng)貸投資的吸引力仍然非常大。

第四篇：基金子公司報告

【重磅】2014年基金子公司報告

2015-02-07券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交流平臺

2014年，基金子公司迎來了多事之秋，經(jīng)歷著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛，在《報告》中，我們通過梳理基金子公司行業(yè)的政策情況及發(fā)展現(xiàn)狀，分析了基金子公司目前發(fā)展的不足和遇到的困境。并通過對基金子公司與券商資管、信托等機構(gòu)比較分析，詳細呈現(xiàn)了包括通道業(yè)務(wù)、主動管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等在內(nèi)的主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況，為讀者提供了全面的閱讀視角。在本文最后，對蓬勃發(fā)展的基金子公司行業(yè)提出展望和期待。1.基金子公司簡介

2012年以來，在信托、券商等機構(gòu)承受政策限制的同時，得益于較低的業(yè)務(wù)門檻和政策導(dǎo)向，基金子公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，規(guī)模迅速擴張，逐漸成為金融機構(gòu)的“新寵”。經(jīng)歷2013年的“野蠻生長期”后，隨著監(jiān)管政策的趨嚴，2014年以來，該發(fā)展勁頭有所減弱。從2012年11月第一家基金子公司獲批開始，基金子公司跨越式發(fā)展的步伐就從未停止。目前，根據(jù)證監(jiān)會公布的《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司名錄》，共計有71家基金專戶子公司獲批，合計注冊資本為34.31億元。而根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)公布的《基金管理公司名錄（2014年8月）》，共計95家基金管理公司，其中成立基金子公司的比例高達75%，基金子公司已經(jīng)成為基金公司開展業(yè)務(wù)的重要渠道，幫助其實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化經(jīng)營、滿足資產(chǎn)的多樣化配置需求，快速擴大管理規(guī)模，提升市場競爭力。

信托系基金子公司共計19家，其中中鐵信托控股寶盈基金75%、平安信托控股平安大華基金64%、吉林信托控股天治基金61.25%。信托公司通過旗下基金公司設(shè)立子公司開展資管業(yè)務(wù)，為其規(guī)避監(jiān)管提供便利。

銀行系基金子公司共計14家，工商銀行、民生銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、意大利意聯(lián)銀行、南京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中國建銀投資、交通銀行、北京銀行、上海銀行、寧波銀行先后通過旗下基金公司設(shè)立子公司，擴大業(yè)務(wù)范圍、增強業(yè)務(wù)靈活性。銀行系基金子公司無疑拓寬了銀基合作渠道。銀基合作票據(jù)業(yè)務(wù)、表外完成的增量業(yè)務(wù)融資需求以及創(chuàng)新復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品都涵蓋在銀行系基金子公司業(yè)務(wù)中。證券系基金子公司共計37家，占據(jù)了基金子公司的半壁江山。券商系基金子公司迅速發(fā)展，一方面是由于基金子公司在投資范圍、產(chǎn)品和費用收取方式上更為靈活，能夠把更多的力量集中在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。另一方面，基金子公司的成立也是基金公司組織形式和業(yè)務(wù)發(fā)展模式多元化的集中體現(xiàn)，多元化的有效探索符合證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會政策鼓勵，同時也能起到改善資本結(jié)構(gòu)，增強資本市場持續(xù)融資能力和財務(wù)風險抵御能力。

值得注意的是，基金子公司的背景對業(yè)務(wù)開展、風險控制等方面都有較大的影響。一些大型金融集團往往資源豐富，業(yè)務(wù)范圍廣、風險也偏低，因此其基金子公司開展業(yè)務(wù)也相對方便。相對而言，背景較弱的基金子公司因項目資質(zhì)較差、風控不嚴，而成為“食物鏈”下游一環(huán)，存在較大的風險隱患。2.基金子公司政策概述

根據(jù)《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》，證券投資基金管理公司子公司是指依照《公司法》設(shè)立，由基金管理公司控股，經(jīng)營特定客戶資產(chǎn)管理、基金銷售以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)的有限責任公司。

3.基金子公司業(yè)務(wù)分類分析

經(jīng)過兩年多的發(fā)展，被譽為“萬能神器”的基金子公司發(fā)展迅速?；鹱庸灸壳暗臉I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，通道業(yè)務(wù)占比約為七成，且通道業(yè)務(wù)以平臺類和房地產(chǎn)類項目為主。

2014年以來，通道業(yè)務(wù)利潤微薄加上風險逐漸暴露，萬家基金子公司資金遭挪用、華宸未來子公司項目延期兌付等事件接連發(fā)生，突顯出這一“萬能神器”的脆弱性。2014年26號文，關(guān)閉了基金子公司“一對多”資金池業(yè)務(wù)的大門，而49號文卻為基金子公司打開了資產(chǎn)證券化的窗子。2014年12月，華夏資本管理有限公司推出首單資產(chǎn)支持專項計劃--中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃，這是49號公告實施以來，首次由基金子公司作為管理人的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

目前基金子公司業(yè)務(wù)主要包括通道業(yè)務(wù)、主動管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等，其中又以通道業(yè)務(wù)為主，以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為未來新的業(yè)績增長點。3.1.類信托業(yè)務(wù) 3.1.1.通道業(yè)務(wù)

基金子公司的通道業(yè)務(wù)，是指由出資方委托基金子公司成立專項資產(chǎn)管理計劃，給出資方指定的客戶發(fā)放貸款或進行股權(quán)投資?；鹱庸镜耐ǖ罉I(yè)務(wù)分為兩種，一是對接銀行表內(nèi)資產(chǎn)的通道業(yè)務(wù)，包括銀行資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)出表、租賃資產(chǎn)出表、金融同業(yè)、理財產(chǎn)品出表；二是作為陽光私募發(fā)行產(chǎn)品的通道或者對接其他資產(chǎn)管理計劃。通道業(yè)務(wù)的興起與擴容，與銀行的信貸業(yè)務(wù)有著千絲萬縷的聯(lián)系。作為國內(nèi)金融業(yè)絕對的“大佬”，銀行在資產(chǎn)管理規(guī)模、客戶數(shù)量、銷售渠道和風控能力等各個方面均具有絕對優(yōu)勢。然而，銀行即便擁有資金和客戶這兩大利器，由于其對資金的安全性要求頗高，加上存貸比限制，使得其信貸額度遠遠不能滿足所有客戶的融資需求。在此背景下，通道業(yè)務(wù)的早期形式——銀信合作應(yīng)運而生。彼時，這類業(yè)務(wù)雖然從實質(zhì)上看是商業(yè)銀行對用款單位放貸，但由于信托貸款與信托理財資金不在商業(yè)銀行表內(nèi)核算，可以規(guī)避《資本充足率管理辦法》，銀信合作很快流行開來。在這種模式下，信托和基金子公司利用自身牌照優(yōu)勢，得以作為資金的通道，把社會資金歸集后以產(chǎn)品的形式或單一或打包地發(fā)放給需要的融資方，而自身并不負責項目的投后管理，只是收取一定比例的通道費用。

基金子公司從事通道業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于效率高、費率低，比主動管理類項目時間短，因此通道業(yè)務(wù)擴容迅速。事實上，由于“技術(shù)門檻低”、“來錢快”，信托、券商、基金子公司紛紛參與通道業(yè)務(wù)，激烈的競爭也使得通道費率從千分之三到千分之五的水平降至萬分之五左右。其中，銀行系基金子公司因背靠強大股東而最占優(yōu)勢，銀基合作票據(jù)業(yè)務(wù)、表外完成的增量業(yè)務(wù)融資需求以及創(chuàng)新復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品都涵蓋在銀行系基金子公司業(yè)務(wù)中，迅速吹大基金子公司規(guī)模。信托系基金子公司也不遑多讓。由于與信托公司和券商資管相比，基金子公司開展通道業(yè)務(wù)的成本較低、效率更高，因此一些信托系背景的基金子公司股東方將一些比較占用資本金、利潤較薄的通道類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到基金子公司進行操作。同時，由于信托產(chǎn)品存在投資人數(shù)量上的硬性規(guī)定，譬如100萬-300萬元區(qū)間的投資人限定在200人以內(nèi)，但如果100萬-300萬元的投資人通過集合成立一只基金專戶產(chǎn)品參與信托投資，則可避開這一限制。4月證監(jiān)會下發(fā)26號文，要求基金子公司“不得通過一對多專戶開展通道業(yè)務(wù)”和“通道業(yè)務(wù)要在合同上明確風險承擔主體和通道功能主體”?；鹱庸镜膶魳I(yè)務(wù)有一對一和一對多兩類，由于基金子公司的“類信托”牌照特征，我們可以把一對一專戶類比為單一資金信托，一對多專戶類比為集合資金信托（一對多專戶人數(shù)限制與信托不同）。此次證監(jiān)提出基金子公司“不得通過一對多專戶開展通道業(yè)務(wù)”，可以理解為基金子公司不得開展上述第一類信托通道業(yè)務(wù)中的“集合資金信托”，旨在規(guī)避信托“偽集合”通道業(yè)務(wù)風險。另外，證監(jiān)26號文強調(diào)“通道業(yè)務(wù)要在合同上明確風險承擔主體和通道功能主體”，其目的一方面是為了規(guī)避前述“偽集合”通道業(yè)務(wù)的風險，另一方面是在廣泛開展的金融同業(yè)業(yè)務(wù)中明確最終風險的承擔主體，為融資市場營造了公開透明的競爭環(huán)境。3.1.2.主動管理型業(yè)務(wù) 主動管理型業(yè)務(wù)是相對于通道業(yè)務(wù)而言的類信托業(yè)務(wù)，基金子公司主動進行項目開發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計、交易結(jié)構(gòu)安排和盡職調(diào)查等風險控制措施，而非單純借用通道收取通道費?；鹱庸镜闹鲃有蜆I(yè)務(wù)主要集中在房地產(chǎn)融資和與政府合作的基建類項目上，萬家、財通、匯添富、金元惠理在主動業(yè)務(wù)上發(fā)展都較快。目前，有些基金子公司的主動管理業(yè)務(wù)與通道業(yè)務(wù)比例大概是3:7，而兩類業(yè)務(wù)貢獻的利潤卻正好相反，主動管理業(yè)務(wù)貢獻的比例占到了七成。

3.2.二級市場業(yè)務(wù)

2014年基金子公司謀求轉(zhuǎn)型與變革，結(jié)合母公司基金主業(yè)積累的二級市場投資經(jīng)驗，通過構(gòu)建大類資產(chǎn)配置組合，基金子公司可以利用二級市場各類衍生工具滿足投資者風險對沖需求，以投資研究和交易技術(shù)在定價錯誤中獲得超額回報，開發(fā)量化對沖、定增專戶、股權(quán)質(zhì)押等二級市場相關(guān)業(yè)務(wù)，并將投資范圍擴展到海外。3.2.1.定向增發(fā)業(yè)務(wù)

定向增發(fā)業(yè)務(wù)目前已經(jīng)成為國內(nèi)基金公司主要專戶產(chǎn)品業(yè)務(wù)類型，目前此類專戶業(yè)務(wù)規(guī)模約計幾百億元。伴隨國內(nèi)資本市場定向增發(fā)政策逐漸寬松，該類業(yè)務(wù)市場潛力巨大，預(yù)計將達到幾千億元的規(guī)模。

2014年9月，迪馬股份發(fā)布的簡式權(quán)益變動書顯示，中郵創(chuàng)業(yè)基金子公司--首譽光控資產(chǎn)管理有限公司間接成為迪馬股份公司第三大股東，持股比例占總股本的9.47%。首譽光控參與此次定向增發(fā)共斥資逾７億元。在迪馬股份復(fù)牌后，其股價持續(xù)上漲，讓市場看到基金子公司參與上市公司定向增發(fā)帶來的“紅利”。

3.2.2.股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)

股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)是指融資方以自己或他人持有的上市公司股權(quán)做質(zhì)押物，基金子公司與融資方約定抵押率、融資期限、融資利息，并約定在股權(quán)質(zhì)押融資期間如果股價下跌，基金子公司在特定條件下可以采取強制平倉等措施保證融資安全。股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)作為基金子公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在控制風險前提下，實現(xiàn)上市公司股權(quán)質(zhì)押融資，能夠滿足財富管理客戶資金投資及上市公司股東融資需求。

3.3.資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

2012年證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》，規(guī)定資產(chǎn)委托人可通過交易所交易平臺向符合條件的特定客戶轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)管理計劃份額，這一條款為基金子公司參與資產(chǎn)證券化預(yù)留了空間。

2014年先后出臺的資產(chǎn)證券化相關(guān)政策法規(guī)及細則，將資產(chǎn)證券化主體擴展到了基金子公司，賦予了基金子公司相應(yīng)的法律地位和政策依據(jù)。根據(jù)國外經(jīng)驗，資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)范圍很廣，可實施的標的資產(chǎn)類型包括信貸資產(chǎn)、汽車貸款、住房貸款、租賃資產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)等資產(chǎn)。目前，基金子公司將注意力集中在優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)、小貸資產(chǎn)、券商兩融資產(chǎn)和融資租賃等業(yè)務(wù)范圍。

3.3.1.不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化

2014年12月，華夏資本管理有限公司推出首單資產(chǎn)支持專項計劃--中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃，這是49號公告實施以來，首次由基金子公司作為管理人的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。這款產(chǎn)品計劃募資規(guī)模達44億元。其中A類證券規(guī)模約為 20.85 億元，期限為18年，每3年開放申購/回售。B類證券規(guī)模約為23.1億元，期限為3+1年。A類的預(yù)期收益率約為7.0%-8.5%，B類的是固定+浮動收益，固定部分約為8.0%-9.5%。

其設(shè)立的獨特之處在于，該產(chǎn)品以蘇寧云商的11家門店為基礎(chǔ)，但又并非直接持有蘇寧云商的門店物業(yè)等資產(chǎn)，而是通過中信證券的子公司中信金石基金管理公司設(shè)立的中信蘇寧私募投資基金持有這些物業(yè)后，把私募資金的份額作為基礎(chǔ)資產(chǎn)來設(shè)立資產(chǎn)支持證券。該專項計劃資產(chǎn)收益構(gòu)成包括基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的凈租金收入、蘇寧集團的優(yōu)先收購權(quán)權(quán)利對價、蘇寧云商的流動性支持款、基礎(chǔ)資產(chǎn)收入在專項計劃賬戶中的再投資收益及計劃管理人對專項計劃資產(chǎn)進行投資所產(chǎn)生的收益等。

3.3.2.小貸資產(chǎn)證券化

目前，萬家基金子公司--萬家共贏資產(chǎn)管理公司較早試水了小貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并積累了一定的經(jīng)驗。萬家共贏已發(fā)行的小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有阿里小貸、中金投集團、江蘇小貸、廣西金通小貸等。萬家共贏發(fā)行的小貸資產(chǎn)證券化合計規(guī)模約有20多億元左右，公司管理的資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元，相對于這1000億元的存量資產(chǎn)，20億元的小貸資產(chǎn)僅是一個開端。此前不久，財通資產(chǎn)也推出了“小貸合作方案”，主要面向上海市金融辦轄內(nèi)的小貸公司，每家小貸公司的融資額度在5000萬~1億元，期限從2年至5年不等。為滿足小貸公司小額、靈活的融資需求，上述“小貸合作方案”同時支持多家小貸公司組團合作。3.3.3.供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化

目前存在于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的債務(wù)往往以三種形式體現(xiàn)，包括應(yīng)收賬款、商業(yè)匯票、銀行承兌匯票，而適合證券化的供應(yīng)鏈產(chǎn)品主要為應(yīng)收賬款。對于一般的企業(yè)資產(chǎn)證券化，應(yīng)收賬款是開展資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)之一。2014年4月，萬家共贏與瑞茂通合作開展了一單基于供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)--萬家共贏瑞茂通ABS專項資產(chǎn)管理計劃，標的資產(chǎn)是應(yīng)收五大國有發(fā)電集團的賬款，包括華能、華電、華潤、大唐、國電五大電力集團的子公司或控股公司。該項目募集規(guī)模約為3億，投資方式為應(yīng)收賬款的買斷式回售。與傳統(tǒng)的銀行保理業(yè)務(wù)相比，萬家共贏此次發(fā)行的專項資產(chǎn)管理計劃核心優(yōu)勢在于快速高效，多樣化的資產(chǎn)選擇，在激烈的市場環(huán)境下去創(chuàng)造市場需求，達到雙方合作共贏的目的。然而，目前基金子公司對行業(yè)應(yīng)收賬款的特性了解仍然不夠，國內(nèi)信用環(huán)境也有一定的消極影響，因此該業(yè)務(wù)操作難度比較大。

4.基金子公司2014年發(fā)展情況 4.1.審核趨嚴，新設(shè)數(shù)量銳減

2014年4月，證監(jiān)會發(fā)文，對基金管理公司成立不滿一年或者其管理的公募基金規(guī)模低于50億元的，暫緩審核其設(shè)立子公司的申請。根據(jù)證監(jiān)會公布的《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司名錄（截至2014年8月）》，2014年以來批復(fù)的基金子公司數(shù)量僅為9家。根據(jù)2014年12月證監(jiān)會基金管理公司行政許可申請受理和審核情況公示顯示，證監(jiān)會受理了華福基金管理有限責任公司設(shè)立境內(nèi)子公司（特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）的申請，則2014年全年批復(fù)的基金子公司數(shù)量最多為10家，與2013年全年設(shè)立50家子公司的如火如荼之勢相比，監(jiān)管層政策控制效果明顯。4.2.通道受限，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫 經(jīng)過2年的發(fā)展，基金子公司所發(fā)行融資類產(chǎn)品主要為政府融資平臺項目和房地產(chǎn)項目。一方面，由于基金子公司的靈活性，不斷涉足房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)、地方平臺項目。另一方面，由于地方政府融資平臺、房地產(chǎn)兩大領(lǐng)域?qū)Y金的需求最為饑渴，也能承受較高的融資成本。同時，由于基金子公司業(yè)務(wù)監(jiān)管相對比較寬松、規(guī)則靈活，且無凈資本的約束，使得一些項目選擇基金子公司作為通道。從而發(fā)展至今，通道業(yè)務(wù)仍然是基金子公司最主要的業(yè)務(wù)。然而，2014年監(jiān)管層出手一系列政策旨在整頓通道業(yè)務(wù)。2014年3月，證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司內(nèi)控核查要點》，對包括公司治理、項目管理、銷售管理、風險管理與監(jiān)察稽核、運營管理、公司財務(wù)、人員管理、信息技術(shù)、風險隔離與利益沖突防范、母公司管控十個大項做了具體規(guī)范，旨在加強子公司業(yè)務(wù)規(guī)范。

4月，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險管理的通知》，禁止“一對多”通道業(yè)務(wù)和子公司資金池業(yè)務(wù)。對于部分基金子公司而言，封鎖“一對多”通道業(yè)務(wù)對其產(chǎn)生巨大影響，而部分公司選擇“套殼”繞過監(jiān)管。例如子公司發(fā)行“一對一”產(chǎn)品，引入信托發(fā)行理財產(chǎn)品或資產(chǎn)管理計劃購買該“一對一”產(chǎn)品，然后“一對一”的產(chǎn)品再反過來購買銀行指定的資產(chǎn)，由信托發(fā)售。

而后，銀監(jiān)會于5月下發(fā)127號文即《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，該文禁止銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)提供任何第三方擔保，直接壓縮了基金子公司等通道業(yè)務(wù)的生存空間。10月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》，一方面允許地方政府適度舉債，另一方面進一步收緊了平臺類融資的空間。對長期擔任平臺類項目融資伙伴的券商資管或基金子公司來說，該意見進一步壓縮了其業(yè)務(wù)范圍。4.3.基金子公司風控亟待解決

4.3.1.風控事件頻出，基金子公司**不斷

2014年8月證監(jiān)會通報了3家基金子公司（萬家共贏、金元百利、華宸資產(chǎn)）存在委托不具有基金銷售資格機構(gòu)銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品、進行有失公允的關(guān)聯(lián)交易、重要信息未及時向投資人披露等違規(guī)行為，因此證監(jiān)會采取責令整改、暫不受理公司業(yè)務(wù)備案的監(jiān)管措施，同時暫停管理失責的母公司的業(yè)務(wù)申請，并對母子公司的相關(guān)責任人員采取了認定不適當人選、出示警示函等監(jiān)管措施。

8月4日至8日，證監(jiān)會組織相關(guān)證監(jiān)局、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會對6家證券公司、8家基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行了專項現(xiàn)場檢查。檢查發(fā)現(xiàn)部分公司存在委托不具有基金銷售資格機構(gòu)銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品、在其管理的不同資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間進行違規(guī)交易等問題，有些公司的分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品還涉嫌利益輸送、內(nèi)幕交易等違法行為，這些行為違反了證券公司、基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)法規(guī)，損害了投資者利益。

基金子公司風險事件的集中出現(xiàn)，有其內(nèi)因與外因。究其外因，與房地產(chǎn)行業(yè)不景氣有關(guān)。值得注意的是3起子公司風險事件均與房地產(chǎn)債權(quán)類融資項目相關(guān)。在房地產(chǎn)行業(yè)初現(xiàn)拐點的情況下，緊繃的地產(chǎn)資金鏈正在推倒多米諾骨牌，并可能會將風險傳導(dǎo)至越來越多的金融機構(gòu)和投資者。未來房地產(chǎn)項目資金鏈壓力如果不能緩解，基金子公司的風險警報就不可能解除。究其內(nèi)因，是基金子公司風控體系的不完善。從2012年11月第一家基金公司子公司獲批至今，短短兩年時間內(nèi)，基金公司子公司資產(chǎn)管理規(guī)模一路狂奔。而通道類業(yè)務(wù)占了基金子公司業(yè)務(wù)的大部分，其中包括不少信托無法操作的項目，尤其是一些占用資本金較多的項目，有一些甚至根本是未能通過信托公司內(nèi)部風控的項目。4.3.2.第一波產(chǎn)品將迎兌付高峰

基金子公司的產(chǎn)品期限主要為24個月，占比超七成，最長的產(chǎn)品期限為25個月，最低的為18個月，和信托產(chǎn)品的期限差距不大。首批成立于2012年底到2013年初的20家基金專項子公司將在2014年底或2015年初迎來產(chǎn)品第一波產(chǎn)品的兌付期。

3月證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司內(nèi)控核查要點》，對包括公司治理、項目管理、銷售管理、風險管理與監(jiān)察稽核、運營管理、公司財務(wù)、人員管理、信息技術(shù)、風險隔離與利益沖突防范、母公司管控十個大項做了具體規(guī)范。而后基金子公司對房地產(chǎn)信托持謹慎態(tài)度，信產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量驟減。

2014年5月，光耀地產(chǎn)倒閉傳聞令財通基金子公司發(fā)行的財通資產(chǎn)——光耀揚州?全球候鳥度假地資管計劃陷入危機，也令產(chǎn)品的到期兌付的承諾蒙上一層“黑紗”。此后，一款由華辰未來基金旗下子公司“華辰未來資產(chǎn)管理有限公司”發(fā)行的類信托產(chǎn)品“志高集團專項資產(chǎn)管理計劃”也發(fā)生了兌付危機。華辰未來官方網(wǎng)站公布《志高集團專項資產(chǎn)管理計劃第九次公告》稱，本該在7月支付給投資人的利息，將于10月20日前支付給投資者。4.3.3.基金子公司風險控制不斷改善（1）基金子公司風控風格

基金子公司和其母公司在風控方面的關(guān)系，可以分為母公司完全放權(quán)型、母公司強勢主導(dǎo)型以及母子公司相互制衡型。母公司完全放權(quán)型基金子公司，即子公司的風控措施完全由子公司團隊執(zhí)行，母公司實質(zhì)上沒有參與子公司的項目管理和風險把控工作，兩者之間設(shè)有一道嚴格的風險隔離墻。業(yè)內(nèi)采取這類模式的代表公司為博時資本、鵬華資產(chǎn)、金鷹資產(chǎn)、紅塔資產(chǎn)等。這些子公司的管理層和業(yè)務(wù)團隊全部來自信托公司，由他們?nèi)珯?quán)負責項目管理、風險控制、投后管理等一條龍的工作。母公司強勢主導(dǎo)子公司風控的特點是子公司的風控主要由母公司掌控，母公司的高管對子公司項目具有一票否決權(quán)。相互制衡型基金子公司注重兩者之間關(guān)系的平衡，包括業(yè)務(wù)開展、風險合規(guī)控制等方面的平衡，例如招商財富的業(yè)務(wù)部門分成三個小部門，每個部門的成員都是信托公司招聘和母公司過來的人各占一半，從信托招聘的人員比較熟悉項目，而母公司派遣的員工更了解基金相關(guān)的合規(guī)和法律，雙方可以有效地進行互補。

（2）具體風控手段 針對不同的業(yè)務(wù)，基金子公司的具體風控措施不同?；鹱庸究梢砸劳衅淠腹緩姶蟮耐堆心芰?，對一些業(yè)務(wù)的開展或者具體項目的篩選，對手方的分析，提供更為專業(yè)化的支持，來提升風險甄別和控制能力，選出風險可控的項目。通過對行業(yè)分析，選出有產(chǎn)業(yè)支持、未來有發(fā)展空間的方向，依托母公司投研力量，進行分析，包括企業(yè)基本面的研究，如過往業(yè)績、經(jīng)營成果、核心競爭力、團隊經(jīng)營能力、內(nèi)部管理等，對產(chǎn)品涉及的對手方有較為細致的研究分析和考察。特別是一些民營企業(yè)背景或者規(guī)模較小或者處于行業(yè)較不景氣的企業(yè)，需要更為進一步的研究。除了研究，之后的具體的投資計劃以及產(chǎn)品設(shè)計，也需要具備較為豐富經(jīng)驗的人員來進行后續(xù)業(yè)務(wù)的開展。一個理想化的團隊需要有行業(yè)研究、投資人才、財務(wù)分析人才和風險管理人才，通過一個較為完善的團隊，來提升公司的風險控制能力。4.4.證監(jiān)會關(guān)上了“一對多”資金池大門，打開了資產(chǎn)證券化窗子

2014年26號文，關(guān)閉了基金子公司“一對多”資金池業(yè)務(wù)的大門，而49號文為基金子公司打開了資產(chǎn)證券化的窗子。2014年12月，華夏資本管理有限公司推出首單資產(chǎn)支持專項計劃--中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃，這是49號公告實施以來，首次由基金子公司作為管理人的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

基金子公司業(yè)務(wù)主要包括通道業(yè)務(wù)、主動管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)三大類型，其中又以通道業(yè)務(wù)為主，以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為未來新的利潤增長點。5.基金子公司未來展望：挑戰(zhàn)與機遇 5.1.挑戰(zhàn)

5.1.1.政策轉(zhuǎn)向，風控有待升級

基金子公司的蓬勃發(fā)展之勢得益于通道業(yè)務(wù)的開展，然而正當基金子公司把通道業(yè)務(wù)做得如火如荼之際，監(jiān)管層出手規(guī)范整頓。子公司的發(fā)展遭遇了“困惑”到“再困惑”的過程，監(jiān)管方向發(fā)生微妙的變化。

3月，證監(jiān)會發(fā)布一份《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司內(nèi)控核查要點》，對包括公司治理、項目管理、銷售管理、風險管理與監(jiān)察稽核、運營管理、公司財務(wù)、人員管理、信息技術(shù)、風險隔離與利益沖突防范、母公司管控十個大項做了具體規(guī)范，其中內(nèi)容之詳細令業(yè)內(nèi)神經(jīng)緊繃。4月底證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險管理的通知》（26號文），而后上海證監(jiān)局也對其轄區(qū)內(nèi)的基金公司及子公司下發(fā)了《關(guān)于進一步加強基金管理公司及子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險管理的通知》，披露了26號文對基金管理公司及子公司的具體規(guī)范措施。26號文要求基金子公司守住兩大合規(guī)底線：損害客戶利益、不當宣傳推進產(chǎn)品。同時，從9個方面對基金子公司業(yè)務(wù)風險防范做出規(guī)范，其中資金池業(yè)務(wù)、利益輸送、員工私下接受融資方回報，都在被禁止之列。5月銀監(jiān)會下發(fā)127號文即《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，該文禁止銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)提供任何第三方擔保，直接壓縮了基金子公司等通道業(yè)務(wù)的生存空間。10月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》，一方面允許地方政府適度舉債，另一方面進一步收緊了平臺類融資的空間。對長期擔任平臺類項目融資伙伴的券商資管或基金子公司來說，該意見進一步壓縮了其業(yè)務(wù)范圍。

監(jiān)管層的政策動向直接影響著基金子公司的業(yè)務(wù)開展，從2014年監(jiān)管層出臺的政策法規(guī)，不難看出資管行業(yè)將朝著規(guī)范化發(fā)展，同時基金子公司也將受到更全面、更嚴格的檢查與管理。

5.1.2.通道萎縮，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有待考驗

2014年是基金子公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，隨著監(jiān)管層對通道業(yè)務(wù)嚴格規(guī)范、資產(chǎn)證券化契機的到來，基金子公司正摩拳擦掌，準備拼出自己的金字招牌，改善目前以通道業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

（1）整體解決方案提供商

有些基金子公司立志成為整體解決方案提供商，利用子公司的全能業(yè)務(wù)牌照，著力從三個方向開展業(yè)務(wù)，其一為主動管理類債權(quán)型專項客戶資管計劃：其本質(zhì)就是“信托法框架下的私募債”業(yè)務(wù)；二是并購基金業(yè)務(wù)，由于基金公司更熟悉一、二級市場的運作，因此能給高端客戶提供以市值管理為核心的整體解決方案；三是絕對收益為導(dǎo)向的專戶投資業(yè)務(wù)。（2）新三板業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品 隨著新三板的壯大，基金子公司可以通過募集資金直接投資“新三板”相關(guān)企業(yè)的股票為企業(yè)進行融資。而新三板即將推出債權(quán)融資工具和股票質(zhì)押貸款產(chǎn)品，以豐富掛牌企業(yè)的融資手段，同時可以開展優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新試點。（3）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

2014年資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)則出臺，主體從證券公司擴展至基金子公司，實行備案制與負面清單制。而以往的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資者以國有大型銀行和股份制銀行為主，占比高達80%-90%。隨著新規(guī)則的出臺，資產(chǎn)證券化成為不少基金子公司內(nèi)定的主要業(yè)務(wù)方向之一。然而，基金子公司對資產(chǎn)證券化前景充滿希望的同時也面臨不少問題。首先，要找到符合條件、擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流且能特定化的項目存在不小的困難；其次，在目前資產(chǎn)證券化過程中，結(jié)構(gòu)設(shè)計等核心部分都是券商投行來完成的。相比競爭對手券商資管，基金子公司缺乏相關(guān)經(jīng)驗，資源、人才儲備等方面都明顯落后，同時還要面對習(xí)慣于信托高收益且有剛性兌付的投資者去接受這樣的產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，資產(chǎn)證券化對于基金子公司來說，依舊是漫長而艱巨的工作。

2013年以來泛資管行業(yè)發(fā)生了“量”的膨脹，而未來隨著政策法規(guī)的出臺，資管行業(yè)將轉(zhuǎn)化為“質(zhì)”的飛躍。在目前市場環(huán)境下，基金公司子公司面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的痛苦的抉擇，是走全能路線還是精品路線，這些問題都亟待解決。5.2.機遇

5.2.1.差異化發(fā)展，變通道為主動型管理 在大資管時代的背景下，資產(chǎn)管理行業(yè)原本分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的格局被打破，銀行、券商、保險、基金、信托、私募等機構(gòu)都已經(jīng)開展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。相較于其他金融機構(gòu)，基金子公司有兩大差異化轉(zhuǎn)型模式。首先是結(jié)合母公司積累的二級市場投資經(jīng)驗，利用二級市場各類金融工具、構(gòu)建大類資產(chǎn)配置組合，以滿足投資者需求。另外，量化對沖、定增專戶、股權(quán)質(zhì)押等二級市場相關(guān)業(yè)務(wù)都是基金子公司未來轉(zhuǎn)型的可選項。其次，隨著資產(chǎn)證券化新規(guī)細則的頒布，基金子公司開展小貸資產(chǎn)、券商兩融資產(chǎn)、融資租賃資產(chǎn)和供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)等各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

5.2.2.抓住資產(chǎn)證券化契機，輻射多種業(yè)務(wù)

2014年年底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)發(fā)布了《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》、《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負面清單指引》、《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風險控制指引》等自律規(guī)則或相關(guān)文件，自公布之日起施行。此次《管理辦法》的發(fā)布，是基金業(yè)協(xié)會根據(jù)此前《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》的相關(guān)要求，承擔資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的事后備案工作，對資產(chǎn)支持專項計劃備案、風險控制等實施自律管理，并對基礎(chǔ)資產(chǎn)負面清單進行管理。隨著資產(chǎn)證券化法規(guī)細則的出臺，基金子公司將在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上“正身”，開發(fā)更多的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。5.3.總結(jié)

2014年是基金子公司的多事之秋，證監(jiān)會出臺多條政策法規(guī)旨在加強基金子公司內(nèi)控核查、風險管理水平，并且禁止了子公司從事資金池業(yè)務(wù)和“一對多”通道業(yè)務(wù)，并且對于基金管理公司成立不滿一年或者其管理的公募基金規(guī)模低于50億元，暫緩其設(shè)立子公司的申請。經(jīng)過2013年的迅猛擴張，2014年基金子公司進入了調(diào)整期，2014年全年新設(shè)的子公司數(shù)量僅為9家。盡管新設(shè)數(shù)量銳減，但基金子公司的資產(chǎn)管理規(guī)模繼續(xù)膨脹，根據(jù)媒體資料，截至2014年3月底，全行業(yè)專項計劃管理的資產(chǎn)規(guī)模達到1.38萬億元；截至2014年7月底該規(guī)模為2.29萬億元。

2014年，基金子公司發(fā)生了多次違規(guī)事件，引起市場參與者的關(guān)注。2014年8月證監(jiān)會通報了3家基金子公司存在委托不具有基金銷售資格機構(gòu)銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品、進行有失公允的關(guān)聯(lián)交易、重要信息未及時向投資人披露等違規(guī)行為，因此證監(jiān)會采取責令整改、暫不受理公司業(yè)務(wù)備案的監(jiān)管措施，同時暫停管理失責的母公司的業(yè)務(wù)申請，并對母子公司的相關(guān)責任人員采取了認定不適當人選、出示警示函等監(jiān)管措施。

2014年，我國的資產(chǎn)管理規(guī)模繼續(xù)擴張，基金子公司憑借政策紅利迅速發(fā)展。截止2014年8月，根據(jù)證監(jiān)會公布的《基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司名錄》，共計有71家基金專戶子公司獲批，合計注冊資本為34.31億元?；鹱庸驹?014年的業(yè)務(wù)發(fā)展有以下幾個特點：1.審核趨嚴，新設(shè)數(shù)量銳減；2.通道受限，業(yè)務(wù)專業(yè)迫在眉睫；3.基金子公司風控亟待解決；4.證監(jiān)會關(guān)上了“一對多”資金池大門，打開了資產(chǎn)證券化的窗子。2015年，泛資管行業(yè)將迎來資產(chǎn)證券化蓬勃發(fā)展的一年，基金子公司也將將經(jīng)歷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛，由以通道業(yè)務(wù)為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃庸芾硇蜆I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，結(jié)合公司自身優(yōu)勢，進行新的業(yè)務(wù)布局和戰(zhàn)略調(diào)整，開展多元化業(yè)務(wù)，以期獲得先發(fā)優(yōu)勢，并積極創(chuàng)新，把握市場環(huán)境變化所帶來的機遇。對于基金子公司的未來展望，既有挑戰(zhàn)亦有機遇。挑戰(zhàn)主要是政策風向?qū)鹱庸镜挠绊懞艽?，子公司的風控體系亟待升級以達到證監(jiān)會的監(jiān)管要求。其次，通道業(yè)務(wù)面臨嚴格的控制，子公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。眾多的挑戰(zhàn)也帶了基金子公司差異化發(fā)展的機遇。2014年底的資產(chǎn)證券化政策法規(guī)的出臺將給2015年該項業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展帶來了巨大的空間。

（信息來源：華寶財富魔方）-----------

第五篇：基金實習(xí)報告

銀華基金管理有限公司實習(xí)報告 根據(jù)學(xué)校的畢業(yè)實習(xí)要求，本人于2010年4月20日到5月20日在北京銀華基金管理有限公司實習(xí)了一個月。在實習(xí)期間，我將理論結(jié)合實際，進一步的學(xué)習(xí)到了金融機構(gòu)的主要經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動。在一個月的實習(xí)期內(nèi)，我的基金知識和工作能力都得到了提高，現(xiàn)將實習(xí)工作的內(nèi)容和感想系統(tǒng)的總結(jié)匯報。1 實習(xí)單位簡介

銀華基金成立于2001年5月，成立9年以來，銀華基金致力于為廣大投資者提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，逐步發(fā)展為一個具有大資金管理能力的綜合型資產(chǎn)管理公司。2005年8月，銀華基金獲得企業(yè)年金基金管理人資格，成為國內(nèi)9家首批獲此資格的基金管理公司之一。2007年10月底，銀華基金管理公司正式獲得qdii資格，獲準開展境外證券投資管理業(yè)務(wù)。在接下來的2008年2月，銀華基金管理公司獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。2009年上半年，公司資產(chǎn)管理規(guī)模位列行業(yè)前十位，躋身國內(nèi)優(yōu)秀基金管理公司行列。銀華基金公司是行業(yè)內(nèi)首家通過iso9001質(zhì)量管理體系認證的公司。至此，銀華基金成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的同時擁有企業(yè)年金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、境外證券投資管理業(yè)務(wù)資格和特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的基金管理公司。到我實習(xí)的時候，銀華基金擁有開放式基金十三只，并正在籌備第十四只滬深三百指數(shù)型基金。這十三只基金包括了股票型、配臵型、債券型、貨幣型和qdii基金，充分的為不同風險收益要求的客戶提供了理財服務(wù)。同時，這些銀華旗下管理的基金業(yè)績排名十分

優(yōu)異，并獲得多項業(yè)內(nèi)大獎，多次贏得獨立專業(yè)機構(gòu)高度評價，為持有人帶來了可持續(xù)的穩(wěn)健投資回報。銀華基金因為整體業(yè)績表現(xiàn)突出，連續(xù)三年蟬聯(lián)“金?；鸸尽狈Q號。2 實習(xí)過程

本次畢業(yè)實習(xí)的目的在于通過在基金公司的實習(xí)，掌握基金發(fā)行，購買和贖回的基本原則，業(yè)務(wù)流程和操作過程。實習(xí)過程主要包括以下幾個階段：

（一）了解實習(xí)單位的基本情況和機構(gòu)設(shè)臵、人員配備等。

（二）學(xué)習(xí)基金發(fā)行招募書，在運作保障部學(xué)習(xí)基金會計知識。

（三）總結(jié)實習(xí)經(jīng)過，完成實習(xí)報告。3 實習(xí)內(nèi)容

作為一名金融系的本科生，能夠在全國排名前十的基金公司實習(xí)，讓我十分珍惜這次機會。通過一個月的認真實習(xí)，我確實學(xué)到了不少基金知識，對基金行業(yè)有了初步的認識，對基金公司的各個部門的工作性質(zhì)也有了一定的概念。尤其是我所實習(xí)的部門----運作保障部，剛開始我從這個部門名字的字面意思并不能完全理解此部門的工作內(nèi)容，后來才知道運作保障部是為投資管理提供后臺支持，主要是信息技術(shù)支持、交易資金清算核算、基金資產(chǎn)核算和對外信息披露等工作的。在實習(xí)過程中，我感到自己有明顯的提高，在公司里對具體工作的學(xué)習(xí)和動手操作彌補了在學(xué)校里學(xué)習(xí)到的純理論知識的不足。作為實習(xí)生需要多做事情來積累經(jīng)驗，提高實踐能力。而實習(xí)工作不像正式員工有明確的工作范圍，如果不端正態(tài)度，虛心請教，認真學(xué)習(xí)，積極操作，就會面臨無事可做也學(xué)不到東西的局面。

實習(xí)的第一天，在人力資源部門簽好實習(xí)合同和保密協(xié)議，領(lǐng)到實習(xí)卡就到運作保障部報到了。從實習(xí)生進公司的流程來看，銀華基金公司是一家非常正規(guī)和專業(yè)的公司，對于實習(xí)生都有專門的規(guī)章制度。因為我來銀華基金公司實習(xí)前并沒有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)過基金知識，所以在運作保障部的第一天主要是了解這個部門的工作性質(zhì)和內(nèi)容是什么，同事們的工作分配情況，以及通過研究基金招募說明書來初步了解基金發(fā)行的流程和本部門要做的工作。運作保障部的工作大致上分三部分，一是基金會計，主要是負責查看權(quán)益數(shù)據(jù)，對基金每日發(fā)生的交易活動進行會計處理，并與托管行核對每日的基金凈值。二是ta, 就是注冊登記，即收到各銷售機構(gòu)的數(shù)據(jù)，輸入一下系統(tǒng)，完成投資人的份額變動、賬戶信息變化等工作。由于銷售機構(gòu)數(shù)據(jù)到得比較晚，負責這個工作的同事們需要經(jīng)常晚上加班，比較辛苦。最后一個是與券商聯(lián)系，清算核算交易資金的工作。每個部分的工作流程我都學(xué)習(xí)了一下，但重點是在基金會計室里學(xué)習(xí)了每個基金和年金每天需要完成的工作。首先我學(xué)習(xí)到的是基金會計的工作十分重要，絕對不能因為一點小疏忽而出錯，因為會計的小錯誤將影響到的是動輒上億的資金。所以在工作中，最重要的是保持沉穩(wěn)的態(tài)度，在出指令或者制作手工憑證時，都要十分細心，認真核查。而且，每天的工作流程和內(nèi)容是大同小異的，但是同事們都認真的按部就班的嚴格按照工作流程表來進行，沒有因為相似的工作而產(chǎn)生懈怠和疏忽。這種專業(yè)的工作精神是非常值得我這個新新實習(xí)生學(xué)習(xí)的，為我將來成為一

名優(yōu)秀的職場新人豎立了學(xué)習(xí)榜樣。在我實習(xí)時，銀華基金一共有十三只基金，在基金會計室里每個人負責對一只或者兩只基金的交易活動進行會計處理。每天早上的工作主要是先查看資金頭寸是否正確，再查看權(quán)益數(shù)據(jù)，然后出劃款指令，最后申報證監(jiān)會的系統(tǒng)。下午的工作就是等交易所收盤后，當天的交易數(shù)據(jù)會傳送到基金會計的電腦系統(tǒng)里面，然后讀取權(quán)益，制作憑證，生成基金估值表。在與每個托管銀行里核對數(shù)據(jù)后，確認要公布的今日基金的凈值，最后再發(fā)布出去。在沒有到基金公司實習(xí)以前，基金的估值對我來說是十分復(fù)雜的，我以為要憑借數(shù)據(jù)人工算出凈值。后來才知道估值都有專門的系統(tǒng)，基金會計室的同事們一般常用三個系統(tǒng)，財務(wù)系統(tǒng)，估值系統(tǒng)和報表系統(tǒng)。基金的估值就是通過系統(tǒng)自動生成的，當然還要人工認真的檢查是否有誤。上午工作中的出指令也是一個很重要的工作，在客戶提出贖回申請后，申請日算做t日，t加一日是確認贖回申請日，t加二日是出指令，t加三就是劃款了。所以在這個過程中一定要熟悉流程，不然很容易出錯。我除了旁觀學(xué)習(xí)每位會計的工作，也在一位師父的指導(dǎo)下自己完成了一天的流程，結(jié)束工作后感覺很不容易，盡管我相信自己在熟悉操作后沒有那么緊張，但是這份工作所要求的素質(zhì)除了在工作時細心謹慎外，就是在每樣工作后核查時需耐心仔細，這正是我恰好需要加強的品質(zhì)。4實習(xí)感想 在我完成一個月的實習(xí)即將離開時，感慨萬千。既感到實習(xí)時間過短，還有許多未來得及學(xué)習(xí)的知識，也對相處月余的同事和關(guān)心我的師父 和領(lǐng)導(dǎo)戀戀不舍。通過踏踏實實的學(xué)習(xí)，積極勤奮的操作，認真深刻的總結(jié)和思考，不斷努力的聯(lián)系理論知識和實際工作。在這段時間里，不管是思想上、學(xué)習(xí)上還是工作上都在實踐中得到了鍛煉和提高，取得了長足的發(fā)展和巨大的收獲。首先。我認為具備良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)，才可以很好的勝任本職工作。扎實的專業(yè)知識是一名優(yōu)秀的職場新人所必不可少的素質(zhì)。在實踐中顯得尤其的重要，具備良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)才能快速適應(yīng)工作需要，熟練掌握工作流程。同時，在工作中僅靠我們課堂上學(xué)習(xí)到的知識遠遠不夠，因此我們要在其他時間多給自己充電，在扎實本專業(yè)的基礎(chǔ)上也要拓寬學(xué)習(xí)領(lǐng)域。同時在實際的工作中遇到問題時要多向他人請教。人際溝通也是非常重要的一點，會計實習(xí)報告如何與人打交道是一門藝術(shù)，也是一種本領(lǐng)，在今后的工作中也是不能忽視的。我想每一次的經(jīng)歷都是一種積累，而這種積累正是日后的財富。在工作上，在學(xué)習(xí)上，我們要讓這些寶貴的財富發(fā)揮它的作用，從而達到事半功倍的效果。此外，另一個重要的方面是從進入工作崗位的第一天起就要注意培養(yǎng)自己的職業(yè)道德和職業(yè)素養(yǎng)，在學(xué)校和單位的很大一個不同就是進入社會以后必須要有很強的責任心。在工作崗位上，我們必須要有強烈的責任感，要對自己的崗位負責，要對自己辦理的業(yè)務(wù)負責。在這次實習(xí)中，我收獲的不僅僅是關(guān)于基金的專業(yè)方面的知識，更重要的是做好這份工作所需要的素質(zhì)。細致，耐心，沉穩(wěn)，熱情，是作為一名優(yōu)秀的基金會計必不可少的品質(zhì)。最后，我要感謝實習(xí)單位的領(lǐng)導(dǎo)和指導(dǎo)我的師父們，不僅給我這篇二：南方基金管理有限公司北京分公司實習(xí)報告 南方基金管理有限公司北京分公司實習(xí)報告 2011312387 段春余

一、實習(xí)目的根據(jù)學(xué)校對本科生的畢業(yè)實習(xí)要求，我在南方基金管理有限公司北京分公司進行了為期6周的畢業(yè)實習(xí)。

本次實習(xí)的目的在于通過理論與實際的結(jié)合、個人與社會的溝通，進一步培養(yǎng)自己的業(yè)務(wù)水平、與人相處的技巧、團隊協(xié)作精神、待人處事的能力等，尤其是觀察、分析和解決問題的實際工作能力，以便提高自己的實踐能力和綜合素質(zhì)，希望能幫助自己以后更加順利地融入社會，投入到自己的工作中。

一般來說，學(xué)校的生活環(huán)境和社會的工作環(huán)境存在很大的差距，學(xué)校主要專注于培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)能力和專業(yè)技能，社會主要專注于員工的專業(yè)知識和業(yè)務(wù)能力。要適應(yīng)社會的生存要求，除了要加強課堂上的理論知識外，還必須要親自接觸社會參加工作實踐，通過對社會工作的了解指導(dǎo)課堂學(xué)習(xí)。實際體會一般公司職員的基本素質(zhì)要求，以培養(yǎng)自己的適應(yīng)能力、組織能力、協(xié)調(diào)能力和分析解決實際問題的工作能力。實習(xí)在幫助我從校園走向社會起到了非常重要的作用，因此我高度重視。通過實習(xí)，我希望自己能找出自身狀況與社會實際需要的差距，并在以后的學(xué)習(xí)期間及時補充相關(guān)知識，為求職與正式工作做好充分的知識、能力準備，從而縮短從校園走向社會的心理適應(yīng)期。

二、實習(xí)單位及崗位介紹

南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，為國內(nèi)首批獲中國證監(jiān)會批準的三家基金管理公司之一，成為中國證券投資基金行業(yè)的起始標志。截止2014年3月31日，公司的資產(chǎn)管理規(guī)模為2763億元，公募規(guī)模1954億元，排名行業(yè)第三，累計向基金持有人分紅超過522億元，擁有客戶數(shù)量突破1400萬人。公司擁有基金行業(yè)的全部業(yè)務(wù)牌照，可以管理社?；?、年金、專戶、rqfii、保險資金等。南方基金已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)產(chǎn)品種類最豐富、業(yè)務(wù)領(lǐng)域最全面、經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀、資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金管理公司之一。我實習(xí)的崗位是北京分公司的渠道經(jīng)理助理。該崗位中的職責主要包括：在中信銀行駐點，負責渠道開拓、維護、服務(wù)工作；策劃、組織、落實營銷活動，宣傳推廣公司產(chǎn)品，實現(xiàn)銷售目標；負責渠道及客戶的培訓(xùn)工作，提供專業(yè)化服務(wù)；傳播基金理財知

識，提升公司品牌，提高客戶忠誠度；參與外拓活動，與銀行經(jīng)理走訪北京各大社區(qū)單位，進行營銷協(xié)助。

三、實習(xí)內(nèi)容及過程

（一）在中信銀行駐點，負責渠道開拓、維護、服務(wù)工作

在日常工作中，我主要駐點在中信銀行，做好客戶信息及檔案管理工作，負責市場部客戶信息管理系統(tǒng)的建設(shè)和維護，客戶信息的收集、分類和管理，銷售合同及檔案類文件的分類和管理信息系統(tǒng)全面更新及時有效。與此同時，銀行的基金經(jīng)理知道我了解營銷規(guī)劃、計劃的編制匯總整理市場調(diào)研信息，分析細分市場客戶分布情況。

在銷售方面，我主要負責拓展業(yè)務(wù)，做好銷售合同的簽訂、履行及管理方面的支持工作;組織建立銷售情況統(tǒng)計臺賬并及時反饋相關(guān)部門，便于及時調(diào)整銷售策略和銷售計劃，確保銷售和市場目標的實現(xiàn)信息準確及時有效合同履約率。同時我還需要做好售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

協(xié)助運營部建立健全企業(yè)的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和對公司客戶的售后服務(wù)，維護良好的客戶關(guān)系。

（二）參與外拓活動，與銀行經(jīng)理走訪北京各大社區(qū)單位，進行營銷協(xié)助。中信銀行平均每周都有一次社區(qū)宣傳推廣活動。在進行推廣活動的這天，在基金經(jīng)理的率領(lǐng)下，我將和銀行的工作人員一起，到各大社區(qū)為銀行業(yè)務(wù)和基金公司推出的項目進行宣傳。在這個過程中，我主要負責向潛在客戶推銷南方基金的各種投資理財項目，完成銷售目標，同時推廣銀行的業(yè)務(wù)辦理，尋找銀行的潛在客戶。

四、實習(xí)總結(jié)及體會

為期6周的實習(xí)很快結(jié)束了，時間雖短，但收獲是巨大的。我深刻的體會到工作的艱辛以及收獲的快樂。盡管之前也有參加過一些社會實踐，但這次更加正式，更重要的是，這份工作是與我大學(xué)所學(xué)專業(yè)相關(guān)的。所以做起來也更加上心。選擇基金這一行業(yè)，首先建立在自己比較感興趣的基礎(chǔ)之上，然后想借此機會了解更多基金公司部門的構(gòu)成和職能以及基金公司的整個工作流程，確立自己在這一行業(yè)的適合的工作崗位。最后還想要擴大自己的人脈關(guān)系，增長見識。人與人交往很難按一種統(tǒng)一的模式去做，每個人的個性都不一樣，處理問題的方式也就自然不一樣。對于一個剛踏進基金銷售行業(yè)的新人來說，別人的銷售技巧只可供參考，除了學(xué)習(xí)別人的做法以外，更多的是在每一次與客戶打交道的過程中，總結(jié)出合適自己的商談方式、方法，這樣你就具有了自己個人獨特銷售技巧。只要多加留意、多加練習(xí)，每個人都可以具備自己獨特的銷售技巧，有自己的“絕招”。所以說，銷售技巧

更多的是用心學(xué)習(xí)、用心體會、用心做事。從事基金銷售工作的人員應(yīng)致力于個人及事業(yè)的發(fā)展，因為生活只會隨著自我改變而改變，唯有不斷地學(xué)習(xí)，才能穩(wěn)固地立足于這個社會。所以要成為一名頂尖的銷售人員，首先必須學(xué)習(xí)的是如何保持一種積極向上的心態(tài)。一個積極的心態(tài)，是對自我的一個期望和承諾，決定你的人生方向，確定自己的工作目標，正確看待和評價你所擁有的能力。你認為自己是一個什么樣的人很重要。比如像我，我認為自己是一個積極的、樂觀的、友善的、非常熱情、有沖勁的一個人。這就是自我的形象。我每天早晨起床都是面帶微笑地對自己說?！敖裉煳倚那楹芎?，我很高興，今天會跟很多客戶聯(lián)系，我相信能給他們解決一些問題或解除他們的疑慮，我會成交的”;“只要我努力，相信今天我一定能成交，我的銷售業(yè)績是最棒的”;這就是對自己的一種肯定。

作為一名銷售人員，專業(yè)性水平也很重要?；甬a(chǎn)品的特殊性要求銷售人員有較深的產(chǎn)品知識與專業(yè)知識。產(chǎn)品知識和專業(yè)知識是銷售人員自信的基礎(chǔ)，也是銷售技巧的保證?；甬a(chǎn)品知識的掌握是正式進入推銷的第一步，你有再好的心態(tài)與自信心，可對基金的產(chǎn)品知識一無所知，客戶向你咨詢基金特點、價格、投資回報率、風險安全性等等的時候，你即一問三不知，客戶就根本不會買你推薦的基金。

另外，還要能夠利顧客”的思考方式。有人說，“錢從客戶口袋到銷售人員口袋”這一段距離是世界上最長的距離，我覺得形容得很貼切。只要客戶不掏錢出來，我們就永遠得不到，所以如何縮短這一段距離是至關(guān)重要的。與客戶的溝通以及相處中隨時以“利他”的思考方式去進行思考，如何幫助客戶，如何才能讓客戶處在最佳利益的狀態(tài)，如何才能讓客戶覺得貼心，才會幫客戶解決困擾，才會讓客戶喜歡買你推銷的基金，才會讓客戶將你視為朋友，而不是在客戶的眼中只是一個老想把基金賣給他，如此失敗的一個銷售人員而已。利他的思考方式可以讓我們跟客戶站在同一陣線去解決問題，你是他的最佳戰(zhàn)友，而不是站在你銷我買的對立立場。在銷售工作的過程中，常常會不自覺地陷入自己制造的誤區(qū)而不自知。這其中有兩個誤區(qū)是我們最容易掉進去的，所以必須隨時提醒自己。當我們想要將手上的基金銷售給客戶的時候，客戶真的需要嗎?是他真的需要還是我們覺得他需要，如果只是單方面我們覺得他需要，那么成交可能就會距離我們遙遠而且機會渺茫。所以在面對客戶銷售之前，如何喚起他的“需求意識”，以及如何創(chuàng)造他們的需求是我們必須要用心的重點，因為在他不認為自己需要的時候，他是絕對不可能點頭同意成交的。對客戶來說最好的基金就是客戶已經(jīng)產(chǎn)生需求的基金才是最好的基金，所以優(yōu)先銷售需求，然后再銷售基金給客戶。

由于我被公司委派到中信銀行進行駐點銷售，我也因此獲得了和在銀行工作的同事

們交流學(xué)習(xí)的機會，甚至我常常會直接參與銀行的具體工作，這讓我更深層次地理解銀行營業(yè)部的業(yè)務(wù)流程，尤其是部門分工。俗話說，千里之行始于足下，這些最基本的業(yè)務(wù)往往是不能在書本上徹底理解的，所以基礎(chǔ)的實務(wù)尤其顯得重要，特別是目前的就業(yè)形勢下所反映的高級技工的工作機會要遠遠大于大學(xué)本科生，就是因為他們的動手能力要比本科生強。從這次實習(xí)中，我體會到，如果將我們在大學(xué)里所學(xué)的知識與更多的實踐結(jié)合在一起，用實踐來檢驗真理，使一個本科生具備較強的處理基本實務(wù)的能力與比較系統(tǒng)的專業(yè)知識，這才是我們學(xué)習(xí)與實習(xí)的真正目的。通過這段時間的學(xué)習(xí)，我對自己的專業(yè)有了更深刻的了解，也是對大學(xué)所學(xué)知識的鞏固與運用。從這次實習(xí)中，讓我更清晰明白個人的職業(yè)發(fā)展前景是靠個人不斷的主動學(xué)習(xí)和刻苦專研得來的，一個人應(yīng)該不斷的豐富自己的專業(yè)知識和職業(yè)技能，從而形成自己的核心競爭力。篇三：金融專業(yè)實習(xí)報告：投資與理財

報告內(nèi)容

一、實習(xí)單位簡介

北京融慧德豐投資有限公司是一家以投資、咨詢?yōu)橹鳡I業(yè)務(wù)的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司，經(jīng)過多年證券期貨投資管理經(jīng)驗的摸索，公司已逐步形成持續(xù)穩(wěn)健的“研投一體”盈利模式。公司員工主要來自投資公司、期貨公司、現(xiàn)貨企業(yè)套保顧問和獨立操盤手，都具備豐富研發(fā)和交易經(jīng)驗。

公司企業(yè)文化堅持“誠信、親和、專業(yè)、創(chuàng)新”的公司理念和“共創(chuàng)業(yè)績、共享成果、共同發(fā)展”的公司發(fā)展觀，努力實現(xiàn)對客戶最具服務(wù)價值、對員工最具職業(yè)價值的發(fā)展目標。我們肩負服務(wù)客戶和保護客戶的責任，堅持以客戶為中心，以服務(wù)樹品牌，切實保障投資者的合法權(quán)益；堅持維護市場健康發(fā)展，在自主創(chuàng)新、行業(yè)制度建設(shè)等方面引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，促進貴金屬市場安全、穩(wěn)定、有序運行；堅持以人為本，完善科學(xué)的激勵機制和多層次的福利保障體系，關(guān)心幫助員工成長，形成企業(yè)和員工共同發(fā)展的和諧環(huán)境。

二、實習(xí)內(nèi)容

投資與理財是一門培養(yǎng)投資與理財基本理論知識、具有投資理財操作技能的高素質(zhì)技能型專門人才。主要面向證券與投資公司、基金公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險公司等金融領(lǐng)域及企業(yè)第一線，從事投資理財工作。

實習(xí)期間，我從事的是理財工作，主要是學(xué)習(xí)投資理財知識和操作技術(shù)、學(xué)會看盤及k線組合，學(xué)習(xí)公司的企業(yè)文化、銷售技巧、團隊協(xié)作精神、并且獨立開發(fā)客戶等各方面的知識。為客戶提示并分析風險來源、解答投資問題、為客戶提投資建議，憑著對本公司產(chǎn)品的了解和與其它公司產(chǎn)品的對比，突出本公司產(chǎn)品的優(yōu)點和公司的良好信譽，積極開拓客戶源，向顧客推銷產(chǎn)品，并盡量推銷系列產(chǎn)品，完成公司分配的任務(wù)。

理財?shù)木唧w內(nèi)容是關(guān)于保險、基金的理財。工作中，需要掌握壽險公司會計核算的基本方法，特別是壽險保費收入、保險金給付、退保、保護質(zhì)押貸款、保護利差支出、傭金支出、責任準備金的核算方法。此外，還需要掌握基金定投業(yè)務(wù)流程，為客戶提示風險，分析客戶的資金狀況、根據(jù)不同的客戶推薦不同的業(yè)務(wù)，投資不同基金品種。

（一）工作過程

1、參加培訓(xùn)，了解公司資料，認知企業(yè)文化，學(xué)習(xí)k線組合、均線系統(tǒng)、macd、kdj各種指標等理財知識。

2、積極參加模擬操盤大賽，把上一階段學(xué)習(xí)到得知識運用到實際操盤上，更好熟練掌握操盤技巧，提高盤感。

3、經(jīng)過前兩個階段的學(xué)習(xí)，接下來公司讓我們獨立地去開展工作，通過網(wǎng)絡(luò)營銷、電話營銷、會議營銷外出拓展等各種有效途徑去挖掘、尋找意向客戶，這是實質(zhì)性的工作，其中我們不斷總結(jié)吸取教訓(xùn)，不斷完善自我、提高自我能力，讓工作效果更好。

4、參加部門會議（星期一，下午4：30開始），吸收新知。會上一般是總結(jié)工作，分享經(jīng)驗，開展專題講課，發(fā)布通知等。我認真做筆記，從中吸收到了新的知識，獲得了許多寶貴的實踐經(jīng)驗。

5、虛心請教各位同事，了解保險、基金產(chǎn)品，熟悉銀行代理專員的日常業(yè)務(wù)、工作流程和工作方法等。了解到的壽險產(chǎn)品有“國壽鴻豐兩全保險”“太平洋生命兩全保險”“國壽福祿鑫尊”等產(chǎn)品，基金產(chǎn)品有股票型、債券型、混合型等產(chǎn)品。

6、經(jīng)過一段時間的培訓(xùn)和老員工對我的輔導(dǎo)，我在工作中能得心應(yīng)手地處理各項工作，也能充分地利用我的專業(yè)知識幫助客戶分析投資方法，把在學(xué)校學(xué)到的理論知識與實踐有效地結(jié)合起來。

（二）學(xué)習(xí)總結(jié)

目前，保險理財在國內(nèi)發(fā)展良好，是一項能為客戶著想又能獲得利益的產(chǎn)品。但是大多數(shù)人對理財知識的匱乏，使得人們對保險理財有很多片面認識。

在基金理財中特別是基金定投業(yè)務(wù)，各種基金品種的組合，使風險程度大大降低，使人們對基金定投的認識也大大加強。

通過實習(xí)我也對《保險法》中保險代理人以及保險經(jīng)紀人的法律再次進行了學(xué)習(xí)和總結(jié)：

1、保險代理人是根據(jù)保險人的委托，向保險人收取代理手續(xù)費，并在保險人授權(quán)的范圍內(nèi)代為辦理保險業(yè)務(wù)的單位或者個人。保險人委托保險代理人代為辦理保險業(yè)務(wù)的，應(yīng)當與保險代理人簽訂委托代理協(xié)議，依法約定雙方的權(quán)利和義務(wù)及其他代理事項。保險代理人根據(jù)保險人的授權(quán)代為辦理保險業(yè)務(wù)的行為，由保險人承擔責任。保險代理人為保險人代為辦理保險業(yè)務(wù)，有超越代理權(quán)限行為，投保人有理由相信其有代理權(quán)，并已訂立保險合同的，保險人應(yīng)當承擔保險責任；但是保險人可以依法追究越權(quán)的保險代理人的責任。個人保險代理人在代為辦理人壽保險業(yè)務(wù)時，不得同時接受兩個以上保險人的委托。

2、保險經(jīng)紀人是基于投保人的利益，為投保人與保險人訂立保險合同提供中介服務(wù)，并依法收取傭金的單位。因保險經(jīng)紀人在辦理保險業(yè)務(wù)中的過錯，給投保人、被保險人造成損失的，由保險經(jīng)紀人承擔賠償責任。

3、保險代理人、保險經(jīng)紀人在辦理保險業(yè)務(wù)活動中不得有下列行為：

（一）欺騙保險人、投保人、被保險人或者受益人；

（二）隱瞞與保險合同有關(guān)的重要情況；

（三）阻礙投保人履行本法規(guī)定的如實告知義務(wù)，或者誘導(dǎo)其不履行本法規(guī)定的如實告知義務(wù)；

（四）承諾向投保人、被保險人或者受益人給予保險合同規(guī)定以外的其他利益；

（五）利用行政權(quán)力、職務(wù)或者職業(yè)便利以及其他不正當手段強迫、引誘或者限制投保人訂立保險合同。

4、保險代理人、保險經(jīng)紀人應(yīng)當具備保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的資格條件，并取得保險監(jiān)督管理機構(gòu)頒發(fā)的經(jīng)營保險代理業(yè)務(wù)許可證或者經(jīng)紀業(yè)務(wù)許可證，向工商行政管理機關(guān)辦理登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，并繳存保證金或者投保職業(yè)責任保險。保險代理人、保險經(jīng)紀人應(yīng)當有自己的經(jīng)營場所，設(shè)立專門賬簿記載保險代理業(yè)務(wù)或者經(jīng)紀業(yè)務(wù)的收支情況，并接受保險監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)督。

5、保險代理手續(xù)費和經(jīng)紀人傭金，只限于向具有合法資格的保險代理人、保險經(jīng)紀人支付，不得向其他人支付。保險公司應(yīng)當設(shè)立本公司保險代理人登記簿。保險公司應(yīng)當加強對保險代理人的培訓(xùn)和管理，提高保險代理人的職業(yè)道德和業(yè)務(wù)素質(zhì)，不得唆使、誤導(dǎo)保險代理人進行違背誠信義務(wù)的活動。

在基金理財過程中，我充分認識到，基金是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。根據(jù)不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

（1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易（這要看情況），一般通過銀行申購和贖回，基金規(guī)模不固定；封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。（2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金?；鹜? 過發(fā)行基金股份成立投資基金公司的形式設(shè)立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投資人三方通過基金契約設(shè)立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

（3）根據(jù)投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和 基金平衡型基金。（4）根據(jù)投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

三、實習(xí)體會

這一個月的實習(xí)讓面臨畢業(yè)的我，明確地感覺到學(xué)校與社會的不同。人們常說，大學(xué)是個象牙塔。確實，學(xué)校與職場、學(xué)習(xí)與工作、學(xué)生與員工之間存在著巨大的差異。在角色的轉(zhuǎn)化過程中，人們的觀點、行為方式、心理等方面都要做適當?shù)恼{(diào)整。對于剛畢業(yè)的大學(xué)生來說，一開始就做一番偉大的事業(yè)并不現(xiàn)實,而是必須從最細小的工作中做起,甚至還要一遍遍的重復(fù)那些“細小”。這不僅要我們從行動上改變,更要先從心理上、思想上接受并改變，要充分認識到偉大都是從平凡累積起來的。

正如書中所說，成功是一種努力的累積。所以，不要老抱怨公司不愿招聘應(yīng)屆畢業(yè)生，有時候也得找找自己身上的問題。而實習(xí)提供了一個機會，讓大家接觸到真實的職場。有了實習(xí)的經(jīng)驗，以后畢業(yè)工作時就可以更快、更好地融入新的環(huán)境，完成學(xué)生向職場人士的轉(zhuǎn)換。而如今，我能體會到了。有些挫折，有些壓力，有些傷害是無法避免的，這是成長必須付出的代價。

這次實習(xí)讓我明白：學(xué)習(xí)并不是只學(xué)習(xí)理論知識，而是有效地將理論知識與實際相結(jié)合，只有這樣才能最終實現(xiàn)學(xué)習(xí)的目的，才能真正實現(xiàn)我的人生價值。篇四：華夏基金實習(xí)小結(jié) 2011年7月在北京，中國規(guī)模最大、管理資產(chǎn)最多的華夏基金資產(chǎn)管理有限公司實習(xí)。實習(xí)時間不長，但感觸頗多，對基金行業(yè)也有了更為深入的了解，寫此日志全當對過去的紀念，也是對未來學(xué)弟學(xué)妹們的經(jīng)驗介紹。實習(xí)地點：北京市西城區(qū)金融街33號通泰大廈15層。華夏基金擁有3、8、9、15、16五層；

實習(xí)部門：華夏經(jīng)濟固定收益部債券研究員；

實習(xí)指導(dǎo)老師：曲波，華夏現(xiàn)金增利貨幣基金經(jīng)理，基金規(guī)模162.35億，2008年獲“基金金牛獎”；

本人寄宿于偉大的高中同學(xué)學(xué)校，在此要深表感謝，為我省去了很大的一筆開銷，公司給予的150元/天的住房補貼可以完封不動的揣進腰包，哈哈。實習(xí)工作比較枯燥，壓力也蠻大，雖然環(huán)境很輕松，但是想完成課題研究、完成任務(wù)并不輕松。每天三點一線的生活。早上六點準時起床，六點半下樓等公交車。公家車要坐3站：北京交大東門——北京交大南路——城鐵西直門——西直門；在西直門換地鐵

地鐵同樣坐3站：西直門——車公莊——阜成門——復(fù)興門；從復(fù)興門出來就是金融街，步行大約5分鐘進公司。每天大約7點10分左右到公司，一般早上到公司先換衣服，再到咖啡間沖杯咖啡。7點半在公司-1層吃早飯，大概7點40開始打開電腦看新聞和研究報告。8點半開晨會，大約9點十分結(jié)束，上午11點20下樓吃午飯，晚上一般8點半離開公司；其余時間一直在看投資報告、市場策略分析、寫報告，周六、周日照常。我的任務(wù)是要研究并預(yù)測銀行理財產(chǎn)品（中國版“影子銀行”）對我國流動性、貨幣政策、信貸調(diào)控政策等國家宏觀調(diào)控政策的影響，并預(yù)測其下半年發(fā)展前景，以及對資本市場的影響，并相應(yīng)提出有關(guān)債市、利率的投資配置策略。投資報告全文大概2萬五千字；最后要做成ppt接受投資經(jīng)理、基金經(jīng)理以及其他研究員答辯。通過寫作、分析、最后的答辯，以及與投資經(jīng)理、基金經(jīng)理的溝通，我認為如果你想去基金公司工作，成為一名研究員，將來要做一名基金經(jīng)理，必須具備以下幾點素質(zhì)：（當然這是我一家之言）

1、邏輯和架構(gòu)十分重要。首先你的報告層次、架構(gòu)必須清晰，這點不多談，是任何報告的必須；其次邏輯思路一定要清晰，也就是說你所說的每一句因為后面帶的結(jié)果之間必須有強大的邏輯思維做支撐，在這里不允許信口開河，更不可能做一些無根據(jù)的因果聯(lián)系。多數(shù)剛離開校園開始研究工作的人，在這方面都有待加強，寫作功底確實有待提高。我的研究生導(dǎo)師的那句話說的非常對“邏輯是最強大的，因為只有邏輯能戰(zhàn)勝邏輯！”

2、做研究工作一定要有自己的觀點。不能“放電影”，把當前存在的現(xiàn)象、觀點羅列雜糅，或者基本與一些觀點相重復(fù)。做研究員最關(guān)鍵的就是要有自己的見解，自己通過分析數(shù)據(jù)、經(jīng)濟、政策環(huán)境所作出的見解分析。

3、數(shù)據(jù)相當重要，雖然是我們國家統(tǒng)計局報出的數(shù)據(jù)。做研究工作，往往是要尋找數(shù)據(jù)背后的文字，所以數(shù)據(jù)分析和理解能力非常重要，這就要求有非常深的經(jīng)濟學(xué)功底，知道這些數(shù)據(jù)背后代表的含義，知道這些數(shù)據(jù)增加減少所代表的意義以及對宏觀經(jīng)濟的沖擊，更需要知道這些數(shù)據(jù)變化之間的邏輯、因果以及時序傳導(dǎo)關(guān)系。

4、知識面要相當豐富，才能對宏觀經(jīng)濟運行有相當?shù)陌盐?。想要去基金公司工作，就一定要多學(xué)，各方面知識都要掌握，并且尤其在經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)、貨幣銀行、統(tǒng)計分析等領(lǐng)域有所見地。

5、要有決斷力，要學(xué)習(xí)做決斷，根據(jù)形勢快速反應(yīng)的能力；只有具備了豐富的知識，才能在掌握材料后，做出快速的判斷，同時思路要非常清晰，能夠敢于與眾不同。

6、是要能夠獨立思考，有客觀評價事物的能力。不被當前存在的觀點所牽引，要批判的看待一切問題。

其實，在學(xué)習(xí)的過程中還有很多感想和體會，但由于時間有限，所以只能先寫這些了，大家如果真的有這方面興趣可以互相交流的。ps：華夏基金對實習(xí)生的待遇也相當不錯，提供與在職員工基本相同的工作條件，而且工作氛圍很融洽，也很輕松。實習(xí)補貼150元/天，飯補22元/天，如果你是外地學(xué)生還提供150元/天的住房補貼?？傊?，在這樣的公司只要有才華就會實現(xiàn)價值。篇五：實習(xí)報告—基金會

實習(xí)時間：2014年3月

實習(xí)地點：中國發(fā)展研究基金會

進入中國發(fā)展研究基金會實習(xí)的時間不長，但是這段時間過得十分充實。中國發(fā)展研究基金會于1997年11月正式注冊成立，是由國務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)起成立的非營利性法人組織，基金會的宗旨是支持政策研究、促進科學(xué)決策、服務(wù)中國發(fā)展。

在基金會這段時間實習(xí)主要內(nèi)容是承辦2014年中國發(fā)展高層論壇會議，該論壇以“全面深化改革的中國”為主題，圍繞新型城鎮(zhèn)化、財稅體制改革、社會保障體系建設(shè)、開放型經(jīng)濟新體制構(gòu)建、生態(tài)文明等一系列重大議題進行探討。作為一名實習(xí)生，我的主要工作內(nèi)容是會議前期對參加會議的政府領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)高層發(fā)出邀請通知，核實注冊系統(tǒng)信息無誤；中期與參會人員進行電話溝通，并將參會證件準確及時地送達手中。2014年中國發(fā)展高層論壇在北京釣魚臺國賓館舉行三天，這三天的會議安排及現(xiàn)場階段是我們后期工作的重中之重。此次會議的主題是全面貫徹落實黨的十八屆三中全會精神、全面深化改革，旨在“與世界對話，謀共同發(fā)展”。此次是中國政府高層領(lǐng)導(dǎo)、全球商界領(lǐng)袖、國際組織和中外學(xué)者之間重要的對話平臺，因此，會議的安排工作必須嚴格要求，準確無誤。會議召開前的準備階段工作十分繁重，基金會中方組的同事們每天都加班加點，會議的不確定性會突然增添額外的工作量，而我們唯一的辦法似乎只能靜觀其變。而每個人的心理似乎都裝著一顆無形的大石頭，生怕自己的一時大意造成大錯，畢竟這次會議的服務(wù)對象是中國政府高層領(lǐng)導(dǎo)、全球商界領(lǐng)袖、國際組織和中外學(xué)者，基金會必須對外秉承自己的辦事宗旨，將其高效率、高能力的工作精神傳遞出去。經(jīng)濟峰會和正式會議召開的這三天是我們最忙的也是壓力最大的時刻，正式會議召開的前一天晚上，我們中方組的所有工作人員都工作到凌晨1點半，即使是會議召開中也會存在很多參會人員參會時間的不確定性，我們必須確定會場中桌簽擺放的無誤，并且隨時接待一些重要參會人員并及時安排就座。三天的會議接待工作雖苦猶樂，即使工作繁忙也都保持飽滿的精神狀態(tài)，以最自信的笑容接待參會嘉賓。

這段實習(xí)期間的工作讓我主要有以下幾點感想：首先，堅持不懈。作為在校生，由于我們不是正式職員這個期間一般不會給我們什么重要的工作去做，這段時間里很多人會覺得很無聊，沒事可做，便會產(chǎn)生離開的念頭，在這個時候我們一定要堅持，不能輕易放棄；其次，虛心學(xué)習(xí)，不懂的東西我們及時虛心向同事

請教，當別人教我們知識的時候，我們也應(yīng)該虛心地接受。同時，我們也不要怕犯錯。每一個人都有犯錯的時候，工作中第一次做錯了不要緊，重要的是知錯能改；再者，確立明確的目標。我們不管做什么事，都要明確自己的目標，就像我們到公司工作以后，要知道自己能否勝任這份工作，關(guān)鍵是看你自己對待工作的態(tài)度，態(tài)度對了，即使自己以前沒學(xué)過的知識也可以在工作中逐漸的掌握。中國發(fā)展研究基金會提供的這次實習(xí)為我們提供了一個很好的鍛煉機會，這次的實習(xí)讓我懂得待人接物上的一些細節(jié)問題，細節(jié)決定成敗，必須從小事開始做好。同時發(fā)現(xiàn)英語無論在今后任一行業(yè)或崗位上不可或缺的技能，這次實習(xí)讓我更加堅定保持每天學(xué)習(xí)英語的信念。我想我應(yīng)盡快學(xué)會在社會上獨立，敢于參加與社會競爭，敢于承受社會壓力，使自己能夠在社會上快速成長?？偟膩碚f，作為一個快要畢業(yè)的研究生，無論是在今后的工作或是生活中，實習(xí)都將成為我人生中一筆重要的資本。