第一篇：無錫北塘城投公司融資申請書范本

關(guān)于天津翠金湖項目融資的情況說明

一、關(guān)于翠金湖項目（融資項目說明）

天津翠金湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（簡稱“項目公司”）成立于2008年3月，注冊資本2億元，房地產(chǎn)開發(fā)三級資質(zhì)公司。天津翠金湖項目，股東累計投入資金約15億元（包括貸款），所有地塊土地轉(zhuǎn)讓價款已支付完畢，其中可建設(shè)面積約1400畝土地，包括水面占用面積共計3000畝。總開發(fā)成本預(yù)計57.61億元，銷售收入約123.54億元。

于2008年12月取得了項目總體規(guī)劃方案批準(zhǔn)。項目按統(tǒng)一規(guī)劃，分期滾動開發(fā)的原則部署，分4大期建造，每大期劃分若干小期，一期規(guī)模約25萬㎡。項目劃分為11個地塊，分4大期開發(fā)建設(shè)，規(guī)劃方面：目前已完成總體規(guī)劃，大一期（1號地＋2號地）施工圖設(shè)計。大二期（3號地＋6號地＋7號地＋8號地）中3號地、6號地已經(jīng)取得工程規(guī)劃許可證，7號地已經(jīng)取得方案審定通知書、8號地方案即將獲批。大三期（4號地＋5號地＋9號地）已經(jīng)取得方案修改通知書，并依據(jù)規(guī)劃局意見修改后再次報審。

截至2012年10月份，公司資產(chǎn)總額1462923445.37元，負債合計1,200,127,730.86，負債中除2.7億銀行貸款外，其余全部為股東借款。凈資產(chǎn)262,795,714.51元，負債率：18.5%。目前在建工程約20萬平米，其中8萬平米取得了預(yù)售證，另12萬平米預(yù)售證辦理中。目前已銷售約1萬平米。在售房屋所屬土地使用權(quán)已用于銀行貸款質(zhì)押。（后附項目公司財務(wù)報表、項目介紹）。

項目公司股東結(jié)構(gòu)圖，如下示：

天津翠金湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股東投資示意圖ARA100%王永和30%匯盈華夏70%中房創(chuàng)業(yè)50%王永和50%潤景60%中房渤海40%翠金湖注：圖中數(shù)據(jù)百分比為投資比例 第 1 頁 共 2 頁

二、融資各事項要點

1、額度：1億，用款時間：2012年12月31日前

2、期限：12個月；

3、年回報率：20%，利息按季度均攤支付。

4、用途：用于補充建設(shè)流動資金，及償還一期約7000萬銀行貸款；

5、融資方式：

以在售房產(chǎn)的銷售收益權(quán)作為標(biāo)的進行融資，投資人控制在售房產(chǎn)銷售權(quán)。

6、還款來源：

項目預(yù)售房屋銷售回款。目前可售面積為7萬平米，按照銷售均價為8000元/平米，預(yù)計銷售回款約5.6億。

即便悲觀預(yù)計，房產(chǎn)按照5折出售，回款仍可達到2.8億元，足以支持投資人借款本金及收益。

7、風(fēng)控措施：

投資人控制銷售權(quán)及銷售回籠資金劃轉(zhuǎn)權(quán)，直至借款本金收益全部償還為止。

關(guān)于重慶地產(chǎn)項目融資需要補充的融資申請書，附件的兩個版本可作為參考，就按附件格式填寫就好。另外，項目公司的母公司聚豐地產(chǎn)的相關(guān)證照和審計報告、最新財務(wù)數(shù)據(jù)也是需要的。

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第二篇：城投公司融資工作匯報

城投公司融資工作匯報

縣城投公司作為我縣重要的融資平臺，多年來，在縣委、縣政府的正確領(lǐng)導(dǎo)和各兄弟部門的有力配合下，城投公司在重點工程領(lǐng)域的投融資工作已經(jīng)取得了一些成績。當(dāng)然，在實際運作過程中，也客觀地存在一些困難和問題，需要努力加以解決和克服。年，我公司目前在建重點項目有：。城投公司作為政府實施經(jīng)營城市戰(zhàn)略的媒介和平臺，在實際運作過程中，其外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營上存在的困難和問題主要體現(xiàn)在四個方面：2、經(jīng)營機制不活。一是我縣城市資產(chǎn)管理依然比較粗放，分屬多個部門，資源配置不盡科學(xué)；二是經(jīng)營城市資產(chǎn)的面還比較窄，基本上只是針對土地資產(chǎn)；三是經(jīng)營城市與工業(yè)、旅游、水利、交通等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動機制尚未建設(shè)，城市特色不是特別明顯。4、經(jīng)營主體實力不強?？h城投公司注冊資本金10000萬元，但實際上劃撥的資產(chǎn)都是一些非經(jīng)營性資產(chǎn)，根本起不到資本金的作用。由于自身實力弱，直接影響了公司進一步的融資能力和經(jīng)營運作能力。這個問題必須依靠政府對城投公司的扶持才能逐步解決。（一）總體思路（二）具體措施項目建設(shè)是城投公司運作的基礎(chǔ)。在現(xiàn)階段，城投公司的主要任務(wù)就是要認真貫徹好縣委、縣政府的城市建設(shè)思路，扎扎實實抓好重點項目建設(shè)。因為經(jīng)營城市最核心的事項就是要按照市場化的模式運作好重點項目，通過重點項目建設(shè)來促進城市的發(fā)展。因此，城投公司必須始終圍繞重點項目建設(shè)這個重點來開展工作。項目融資和征地拆遷是城市建設(shè)中的兩個難點問題。這兩個問題沒有解決好，城市建設(shè)就會寸步難行。在實際運作過程中，我們必須千方百計解決好項目建設(shè)的資金需求和用地需求，為項目的推進奠定一個扎實的基礎(chǔ)。解決好這兩個難點問題是城投公司運作的永恒主題。1、履行好投資主體的職能。城投公司是代表政府履行城市重大基礎(chǔ)設(shè)施項目出資人的職責(zé)。它的經(jīng)營過程體現(xiàn)的是“政府行為，市場運作”。城投公司作為政府授權(quán)的項目法人，它要真正做到不負____，至少必須從五個方面多下功夫：一是要壯大實力。投資必須要有資金才行，城投公司在運作過程中一定要注重加強自身的資本積累，做實資本金，不斷壯大自身實力，努力成為縣政的“第二大財政”和城市發(fā)展的“造血機器”。只有公司實力壯大了，才能更好地完成政府賦予的____。二是要唱響品牌。城投公司作為政府直屬企業(yè)，其深厚的政治背景是其他企業(yè)所無法企及的。在運作過程中，城投公司應(yīng)不斷加強自身的宣傳力度，努力提高社會信譽度，公司品牌響了，信用度高了，運作項目的能力也就強了。三是要科學(xué)運作。經(jīng)營就會有風(fēng)險，投資就會有盈虧。作為城投公司一定要樹立風(fēng)險意識，要加強項目的論證與分析，要做到科學(xué)決策規(guī)范操作。四是要搞好項目包裝。市場化運作就要遵循市場經(jīng)濟規(guī)律。作為城投公司在項目運作上一定要注重項目包裝工作，這樣無論是向金融機構(gòu)融資，還是面向社會招商，都會起到事半功倍的效果。五是要提高資金使用效率。城投公司是企業(yè)化運作的公司，就要自覺按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求來嚴(yán)格規(guī)范自己。尤其是在資金的使用上，更要不斷加強財務(wù)分析，提高財務(wù)管理水平，把有限的資金用在“刀刃上”。3、履行好建設(shè)實體的職能。城投公司作為項目的建設(shè)單位，它必須對項目的建設(shè)進行全方位全過程的監(jiān)控與管理。具體來說，它至少要做好四個方面的工作：一要規(guī)范管理。工程建設(shè)必須嚴(yán)格按照國家有關(guān)法律法規(guī)進行，對工程的設(shè)計、施工、監(jiān)理等各個環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格監(jiān)控、科學(xué)管理。二要抓好質(zhì)量。城投公司負責(zé)的工程大多是城市重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，事關(guān)百姓安危，馬虎不得，一旦在質(zhì)量上出現(xiàn)問題，不但有損政府形象，而且往往就會成為城市的重大安全隱患。因此，對工程質(zhì)量，城投公司必須時刻在心，在質(zhì)量管理上要鐵面無私。三要保證進度。城市基礎(chǔ)設(shè)施項目施工往往會給縣民的出行造成暫時的不便，給城市的管理帶來一些額外的負擔(dān)，因此，在確保工程質(zhì)量的前提下，保證工程進度就顯得較為迫切了。在這方面，城投公司一定要加強協(xié)調(diào)，科學(xué)調(diào)度，保證工程按時完工。四要節(jié)約成本。城投公司是代表政府負責(zé)項目的建設(shè)與管理，一定要替政府當(dāng)好家理好財算好成本賬，做到不該花的錢一分也不花，尤其是對工程的計量要嚴(yán)格監(jiān)控，要努力降低工程成本。1、樹立市場意識。城投公司作為企業(yè)化管理的國有投資公司，它首先應(yīng)該明白企業(yè)化管理就意味著市場化運作，其經(jīng)營行為必須在市場游戲規(guī)則的指導(dǎo)下進行，其經(jīng)營業(yè)績最終還需要得到市場的認可。因此，它必須要有經(jīng)營理念，要按經(jīng)濟規(guī)律辦事，切莫把自己弄成“第二個建設(shè)局”。3、樹立效益意識。城投公司運作項目體現(xiàn)的是“政府行為、市場運作”。既然是政府行為，就說明其運作的項目大多具有公益屬性，而公益性項目就必須更多地注重社會效益，但市場運作，又不能不考慮經(jīng)濟效益。所以，城投公司運作項目必須堅持社會效益與經(jīng)濟效益相統(tǒng)一。第五，抓好五項建設(shè)：班子建設(shè)、制度建設(shè)、目標(biāo)管理建設(shè)、人才建設(shè)、企業(yè)文化建設(shè)。2、抓好制度建設(shè)。企業(yè)化管理就是要按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求來進行企業(yè)的經(jīng)營、運作、管理。而現(xiàn)代企業(yè)制度的重要標(biāo)志之一就是建立一套科學(xué)、完善的企業(yè)管理制度。4、抓好人才建設(shè)。企業(yè)的競爭，歸根結(jié)底是人才的競爭。城投公司要做大做強，要完成好政府賦予的____，就必須要有一支能戰(zhàn)斗的員工隊伍。因此，在人才培養(yǎng)上，城投公司一定要舍得花大力氣，花大血本。

第三篇：城投公司融資新思路(融資租賃)

（隨著城市化進程加快，城市人口的增加，城市建設(shè)的投資需求逐漸增大，然而融資渠道和融資模式的發(fā)展卻相對落后，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解決的問題。本文就目前我國城市建設(shè)投融資的現(xiàn)狀，結(jié)合融資租賃模式的特點及在企業(yè)中的應(yīng)用，淺談了融資租賃做為城市建設(shè)的新融資模式，與其他融資模式的差異、優(yōu)越性和未來的發(fā)展。）

一、我國城市建設(shè)投融資現(xiàn)狀

自改革開放以來，我國的經(jīng)濟實現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，城市化水平也日益加快，根據(jù)“十一五”發(fā)展規(guī)劃，到2010年我國的城市化率已從2006年的 43%提高到50%，到2020年將達到60%。這就意味著城市人口每年將增加約1000萬。城市人口的急劇膨脹，將導(dǎo)致城市建設(shè)的投入還將持續(xù)增加，如 交通、水務(wù)、環(huán)境保護、能源、通訊、衛(wèi)生和教育等設(shè)施的建設(shè)；大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資和第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大量資本性投資，也構(gòu)成了政府財政資金長期緊張的局 面。傳統(tǒng)的銀行貸款和土地運作的融資模式，已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)前的需要，解決持續(xù)的資金來源問題，探索和實踐多種市場化的、創(chuàng)新的融資模式和融資手段勢在必 行。城市建設(shè)對資金需求的大量、持續(xù)性與當(dāng)前融資渠道、融資模式的相對簡單性之間的矛盾已成為限制城市發(fā)展的重要瓶頸，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解 決的問題。

二、目前城市建設(shè)的主要融資模式

現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，使得政府財政投融資方式和資金來源形成多樣化趨勢。既可通過財政預(yù)算安排籌集資金，也可通過信用渠道融資；既可通過金融機構(gòu)獲得資金，也可通過資本市場籌措資金；同時，還有許多其他籌資方式。從目前地方政府投融資方式看，具體內(nèi)容主要有以下幾個方面：

1.財政直接投資和銀行信貸

2.利用城建投資公司和土地收益

3.發(fā)行城市建設(shè)債券吸引民間投資

4.盤活存量資產(chǎn)，帶動增量資產(chǎn)

5.經(jīng)營權(quán)特許融資方式：主要包括BOT方式、TOT方式等

6.資產(chǎn)證券化

三、城市建設(shè)融資的新模式-融資租賃

1.定義

融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指 實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對租賃物件的 特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承 租人擁有租賃物件的使用權(quán)。

2.運作模式

（1）直接融資。指單一投資者租賃，體現(xiàn)著融資租賃的基本特征，是融資租賃業(yè)務(wù)中采用最多的形式。而融資的其它形式，大多是在此基礎(chǔ)上，結(jié)合了某一信貸特征而派生出來的。

（2）轉(zhuǎn)租賃。指由兩家租賃公司同時承繼性地經(jīng)營一筆融資租賃業(yè)務(wù)，即由出租人A根據(jù)最終承租人（用戶）的要求先以承租人的身份從出租人B租進設(shè)備，然后再以出租人身份轉(zhuǎn)租給用戶使用的一項租賃交易。

（3）售后回租。指由設(shè)備的所有者將自己原來擁有的部分財產(chǎn)賣給出租人以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價，以租賃的方式，再從該公司租回已售出 財產(chǎn)的一種租賃交易。對承租企業(yè)而言，當(dāng)其急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)時售后回租是改善企業(yè)財務(wù)狀況的一種有效手段；此外，在某些情況下，承租人通過對那些能夠升值的設(shè) 備進行售后回租，還可獲得設(shè)備溢價的現(xiàn)金收益，對非金融機構(gòu)類的出租人來說，售后回租是擴大業(yè)務(wù)種類的一種簡便易行的方法。

（4）杠桿租賃。指在一項租賃交易中，出租人只需投資租賃設(shè)備購置款項的 20%～40%的金額，即可在法律上擁有該設(shè)備的完整所有權(quán)，享有如同對設(shè)備100%投資的同等稅收待遇；設(shè)備購置款項的60%～80%由銀行等金融機構(gòu) 提供的無追索權(quán)貨款解決，但需出租人以租賃設(shè)備作抵押、以轉(zhuǎn)讓租賃成員和收取租金的權(quán)利作擔(dān)保的一項租賃交易。參與交易的當(dāng)事人、交易程序及法律結(jié)構(gòu)比融資租賃的基本形式復(fù)雜。

3.融資租賃與其他融資模式的比較

（1）操作繁簡程度和融資成本差異

BOT方式操作復(fù)雜，難度大，牽扯的范圍廣，其融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加。BT和TOT模式，操作相對簡單，融資成本較小。ABS和PPP方式運作相對簡單，涉及的主體不復(fù)雜，降低了融資成本。融資租賃主要形成三個合同：出租人與承租人的租賃合同；出租人與出賣人的項目買賣合同；出租人與銀行的貸款合同，操作相對簡單，且融資成本較小。

（2）項目所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的差異

在融資租賃模式下，出租人在整個租賃期 間擁有租賃物的所有權(quán)，承租人僅獲得其使用權(quán)，在租賃期結(jié)束時，承租人只有通過留購方式才能獲取租賃物的所有權(quán)。而BOT和TOT模式下出資方在特許經(jīng)營 期內(nèi)擁有項目的建設(shè)經(jīng)營權(quán)，并擁有所有權(quán)，特許經(jīng)營期結(jié)束政府無償收回項目所有權(quán)。即BOT和TOT模式不需政府擔(dān)保，不增加外債，不影響政府對項目的所 有權(quán)。BT模式出資方在項目建成后即移交給地方政府，無項目所有權(quán)，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)均歸屬于所在國政府或機構(gòu)。ABS方式中所有權(quán)屬于SPV即特殊目的公 司，項目運營決策權(quán)屬于政府（原始投資人）。PPP方式項目發(fā)起人擁有所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

（3）承擔(dān)風(fēng)險差異

BOT和TOT模式，項目投資人一般為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資不能隨便放棄或轉(zhuǎn)讓，每個投資者承擔(dān)的風(fēng)險都比較大，但政府可以避免大量的項目風(fēng)險。BT模式下政府承擔(dān)的風(fēng)險比較大。ABS模式項目的投資者是國內(nèi)或國外資本市場的債券購買者，購買者數(shù)量眾多，極大分散了投資風(fēng)險，這對投資者有很強的吸 引力。PPP模式雙方在早期論證階段采取了有效的風(fēng)險方案，把風(fēng)險分配給最有能力的參與方來承擔(dān)。

融資租賃模式下有限追索和無追索的風(fēng)險優(yōu)勢，使政府可以避免大量的項目風(fēng)險，且對于出租人而言吸引力是項目本身可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

（4）適用范圍的差異

BOT、TOT模式一般應(yīng)用于具有穩(wěn)定收入來源的經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目，BT模式適用于任何基礎(chǔ)設(shè)施或開發(fā)項目，尤其是出于安全和戰(zhàn)略的需要必須由政府 直接運營的關(guān)鍵設(shè)施。ABS模式適用于電網(wǎng)改造、自來水、鐵路、收費公路等能通過收費獲得收入的設(shè)施或服務(wù)項目。PPP模式彌補了BOT模式中政府對所有 權(quán)和經(jīng)營權(quán)失去控制的缺點，適用于大型的一次性項目，如道路、學(xué)校、衛(wèi)生、水資源等使用費偏低、資金回報率可能較低的設(shè)施。即PPP模式適用于傳統(tǒng)上政府 力量占主導(dǎo)的準(zhǔn)經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目。

融資租賃模式適用于純經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施中能獨立發(fā)揮效益并且在財務(wù)上能夠獨立核算的項目，有充分穩(wěn)定的現(xiàn)金流，其適用范圍的一般特點分別是：

a.承租人是以一個完整獨立的基礎(chǔ)設(shè)施項目為目標(biāo)而進行融資的，且該項目能獨立發(fā)揮效益并且在財務(wù)上一般能夠獨立核算。

b.融資項目一次性投資大，運行周期長（一般在十幾年甚至二十年以上），項目收益比較穩(wěn)定。

c.設(shè)備等固定資產(chǎn)在整個項目中要占有一定的投資比重高，且設(shè)備等固定資產(chǎn)壽命周期長，設(shè)備維修費、維護費等費用較低。

d.對于售后回租的項目，一般該項目原本就是承租人的，后賣給融資租賃公司，承租人向公司支付租賃費用，并享有該項目的使用權(quán)。

綜上所述，融資租賃模式可以廣泛應(yīng)用于以永久工程設(shè)備投資為主體的經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資中，包括城市燃氣、熱力和供排水的管網(wǎng)設(shè)備的融資租賃；城市地鐵、輕軌等軌道交通項目的融資租賃；城市污水、垃圾處理廠，危險廢物處理處置廠（焚燒廠、填埋場）及環(huán)境污染治理設(shè)施的融資租賃等。

4.融資租賃對政府投融資平臺的優(yōu)勢和意義

（1）合理避稅，保證公司現(xiàn)金流

按照我國現(xiàn)行稅法規(guī)定，融資租賃設(shè)備提取折舊時，可按設(shè)備法定使用年限與租賃期中較短者計算。由此通過融資租賃方式與從銀行借款購買相比，企業(yè)可以得到因加速折舊而延遲繳納所得稅的好處。采用租賃方式融資成本較之銀行同期貸款利率略高，但是綜合租賃抵稅作用非常明顯。

對于快速發(fā)展中的政府投融資平臺來說，往往存在資金短缺的困難，通過融資方式的合理安排，可以緩解公司發(fā)展中的籌資壓力，投資經(jīng)濟效益好的項目，促進企業(yè)的發(fā)展。

（2）改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)

融資租賃有多種業(yè)務(wù)形式，如直接融資租賃、杠桿租賃、售后回租等。目前大多數(shù)政府投融資平臺面臨資產(chǎn)流動性不足，財務(wù)風(fēng)險加大的困境，采用售后回租方式既可以達到改善公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高流動比 率和速動比率，享受加速折舊帶來延遲納稅的好處，同時也不影響企業(yè)正常的設(shè)備使用和生產(chǎn)經(jīng)營，售后租回租使公司流動比率回升，化解流動性不足的風(fēng)險。

（3）限制少，操作簡單

融資租賃采取融物的方式達到融資的目的，在監(jiān)管上更多的是一種貿(mào)易行為，與向銀行借款、發(fā)行股票、發(fā)行債券相比，對公司財務(wù)狀況的要求寬松的多，審查程序也相應(yīng)簡單。

（4）節(jié)約銀行授信額度

銀行對于本企業(yè)的可用授信額度是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，融資租賃取得資產(chǎn)可以在滿足生產(chǎn)所需的同時協(xié)調(diào)企業(yè)資金安排，增強企業(yè)臨時舉債和應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力。融資租賃方式在融得資金的同時不影響授信額度，通過售后回租等方式改善企業(yè)財務(wù)指標(biāo)，增強企業(yè)的短期償債能力，反而能夠一定程度上增強企業(yè)的信譽，這對于獲得更多的授信額度也有很大的幫助。

通過上文的簡單比較，我們可以看到，融資租賃這種融資方式與一般的銀行借款等融資方式相比，其主要的優(yōu)勢在于可以通過合理的交易安排，不但直接融得所需的資金，而且提高了自身的償債能力，增強資產(chǎn)流動性，這是其他融資方式所不能比擬的優(yōu)勢。

四、展望

1.市場環(huán)境逐步成熟、趨于有利

在過去很長的時期內(nèi)，由于對融資租賃缺乏正確認識、資金缺乏、相關(guān)稅收優(yōu)惠政策不完善、無融資租賃立法、缺少統(tǒng)一的行業(yè)管理、欠租問題嚴(yán)重等問題，我國融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢?，F(xiàn)在，內(nèi)外部環(huán)境正發(fā)生可喜變化，新修訂的《金融租賃公司管理辦法》在2007 年3 月已正式實施；《融資租賃法》起草工作已基本完成，這部法律將對租賃當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系進行全面細致的規(guī)定，對融資租賃當(dāng)事人的合法權(quán)益起到更好的保護作用；隨著國家稅收體制的改革，租賃的稅收環(huán)境將得以改善；新修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則--租賃》借鑒了國外經(jīng)驗，符合國際租賃會計的發(fā)展趨勢。更重要的是，企業(yè)也逐漸認識到了融資租賃的作用，越來越多的企業(yè)選擇租賃進行融資，我國的融資租賃行業(yè)正步入充滿機遇的發(fā)展時期。

2.融資租賃業(yè)務(wù)的潛在需求分析

（1）中國經(jīng)濟快速發(fā)展中的大型設(shè)備租賃如電力、運輸、城市基礎(chǔ)設(shè)施等需求很大，運輸中的航空運輸、鐵路、地鐵等設(shè)備需求也比較大。

（2）西部大開發(fā)、振興老東北，以及南水北調(diào)、西電東輸、西氣東輸?shù)戎卮蠊こ?，需要大量的設(shè)備投資，如果都靠銀行貸款、直接購買，既行不通又不必要。通過現(xiàn)代租 賃，既可滿足上述地區(qū)、工程的投資需要，又能盤活東部發(fā)達地區(qū)的閑置設(shè)備、存量資產(chǎn)，促進中國設(shè)備制造業(yè)發(fā)展。

（3）生活用品的租賃需求正在各個消費品領(lǐng)域出現(xiàn)，從電腦租賃到汽車租賃，辦公用品租賃、兒童用品租賃、會展商用工具租賃，乃至當(dāng)前眾多國際知名IT 企業(yè)（包括IBM、HP、DELL）在中國紛紛推出其用租賃方式實現(xiàn)的電子商務(wù)解決方案。租賃的需求在各個領(lǐng)域蔓延，且從傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展到新興行業(yè)，大有星 火燎原之勢。

（4）新經(jīng)濟環(huán)境下為數(shù)眾多的中小企業(yè)，由于貸款的相對困難，對生產(chǎn)設(shè)備的融資租賃，對生產(chǎn)和經(jīng)營場地的租賃，對庫存商品和閑置資產(chǎn)的租賃，表現(xiàn)出高度的熱情。目前，對大多數(shù)中小企業(yè)來講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通，而租賃恰恰是破解中小企業(yè)融資難瓶頸的鑰匙。

現(xiàn)代融資租賃產(chǎn)生于二戰(zhàn)之后的美國，中國的現(xiàn)代租賃業(yè)開始于20世紀(jì)80年代的改革開放，并得到了較快的發(fā)展。融資租賃做為一種融物、融資為一體的特殊融資方式，無論在企業(yè)發(fā)展還是城市建設(shè)方面都有極大的空間，希望本文能夠為城市的未來發(fā)展起到借鑒作用。

第四篇：城投公司的融資模式及其創(chuàng)新

城投公司的融資模式及其創(chuàng)新

隨著中國城市化進程的不斷推進，城市建設(shè)需要大量的資金，而城投公司作為城市投融資的載體，承擔(dān)著巨大的融資任務(wù)。自20世紀(jì)90年代城投公司成立以來，融資模式及其創(chuàng)新可謂“風(fēng)起云涌”，大致經(jīng)歷了以下幾個階段：

20世紀(jì)90年代中期，城投公司開始建立，主要由財政支持，后來這種公司變成財政設(shè)立的獨資公司，由這類公司向銀行貸款。因此在此階段，城設(shè)公司的主要融資模式就是“財政撥款+信貸融資”。

20世紀(jì)90年代后期，城投公司的融資模式突破“財政+信貸”的傳統(tǒng)模式，開始以土地政策、收費政策及國有資產(chǎn)的重組為新的融資模式。通過向政府爭取土地補償、經(jīng)營性項目的收費政策，以及將市政公用基礎(chǔ)設(shè)施的國有資產(chǎn)的整合重組，城投公司初步形成了多元化的融資渠道。

2000年以來，城投公司的融資也開始注重良性循環(huán)和滾動發(fā)展。隨著市政公用基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革的不斷深入，城投公司突破了“公司融資”的傳統(tǒng)模式，“項目融資”逐步成為有效的補充，主要以BOT、TOT為代表。此外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、信托融資也不斷成為融資的首選。

近年以來，隨著地方政府對城投公司融資要求的不斷提高，傳統(tǒng)的融資模式很難繼續(xù)滿足城市建設(shè)的資金要求。資產(chǎn)證券化（ABS）、“一對多”委托貸款、城市資源資產(chǎn)化、發(fā)行債券等，成為現(xiàn)階段城投公司融資創(chuàng)新的選擇。由于ABS、“一對多”委托貸款等模式對操作的專業(yè)化要求非常高，因此很多城投公司對其還不甚了解。江蘇現(xiàn)代公司作為世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、中國證監(jiān)會注冊認定的專業(yè)咨詢機構(gòu)，可以為各地的城投公司提供融資創(chuàng)新的咨詢和運作服務(wù)。

第五篇：城投公司上市融資的可行性分析（范文）

城投公司上市融資的可行性分析

陶莎 / 投資銀行事業(yè)部

（新政出臺，城投公司融資難已成為不爭的事實。上市融資作為公司融資中較常見的一種方 式，在城投業(yè)內(nèi)的應(yīng)用卻不是很多。誠然，上市融資方式是種復(fù)雜的融資方式，需要企業(yè)在 實施融資前做好一系列的準(zhǔn)備工作。目標(biāo)市場的選擇和上市方式問題、擬上市主體的確定、業(yè)務(wù)重組以及企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)設(shè)計和上市前的財務(wù)重組問題等，都是城投公司上市融資必須 解決的問題。本文通過詳盡的論述對以上問題做了解答，并指出接受專業(yè)財務(wù)顧問服務(wù)會讓 企業(yè)上市過程更加順利可靠。）

【正文】（字數(shù)： 2918）

上市融資作為公司融資中較常見的一種方式，一般是指公司選擇影響較大、經(jīng)營效益較 好的資產(chǎn)經(jīng)過規(guī)范的股份制改造后，通過發(fā)行股票后在證券交易所掛牌上市。城投公司的上 市融資是對城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)項目進行分析，通過獨立改制、引資改制、切塊改 制等形式靈活運作，逐步進行股份制改造重組，并根據(jù)不同的條件，選擇的融資方式。

目前，我國城投公司尋求上市的路徑主要包括：直接上市、借 / 買殼上市。直接上市的

案例有：北京城投（首創(chuàng)股份）、新疆城投、合肥城投等；借 / 買殼上市的案例有云南城投、寧波城投、上海城投（原水股份）等。境外上市的案例有創(chuàng)業(yè)環(huán)保等。參照國家有關(guān)規(guī)定，結(jié)合我們相關(guān)企業(yè)上市服務(wù)經(jīng)驗與對城投企業(yè)的深入分析，發(fā)現(xiàn)城投企業(yè)上市急需解決如下 幾個方面問題：、關(guān)于目標(biāo)市場的選擇和上市方式問題

企業(yè)一旦決策上市，首先面臨的便是市場問題，選擇境內(nèi)上市還是境外上市？主板還 是創(chuàng)業(yè)板？直接 IPO 還是借殼？我們之所以指出這些問題的重要性，是因為不同的市場條件 是有差異的、不同的板塊又有各自的特點和行業(yè)（題材）偏好、不同的上市方式的操作路徑 的和工作側(cè)重點也是存在差異的。再有，即便擬上市企業(yè)已經(jīng)明確目標(biāo)市場，但資本市場的

形勢和政策也是多變的，因此我們認為，除非能明確公司在 1 年或更短的時間內(nèi)能基本滿足 上市要求，否則企業(yè)重組最好都要有兩手的準(zhǔn)備，以防市場情況發(fā)生重大變化后，企業(yè) “掉

頭”困難，貽誤上市良機。

從目前的信息和市場形勢初步判斷，我們認為一般城投企業(yè)比較適合于國內(nèi)主板或中 小板上市，如果有合適的主體，IPO 應(yīng)該是優(yōu)先選擇的方案，不過這需要結(jié)合公司的具體情 況研究確。、上市主體的確定問題

在城投企業(yè)上市資本運作的項目中，對上市主體的確定是一個首要問題，它不僅關(guān)系到

股份公司的如何設(shè)立、如何進行股份制改造以及需要政府何種支持，而且還將影響到上市主

體上市前的股權(quán)變動及上市時間的最終選定，因此，該問題的最終確定對此類項目的實施方 案的選定起著決定性作用。

關(guān)于城投公司上市主體的構(gòu)建無非以下三種選擇： 一是城投公司本身整體改制、剝離非

主營資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；

二是以所屬子公司為主體改制、購并城投公司關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)； 三是由

城投公司選擇旗下企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)新設(shè)擬上市主體。我們認為，考慮到境內(nèi)上市關(guān)于持續(xù)經(jīng) 營年限的限制，通常應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮方案一和方案二，在擬上市主體滿足其他上市條件的情況 下，建議優(yōu)先選擇方案二，因為方案二不必將擬上市企業(yè)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離至城投公司之外，有利于改制的平穩(wěn)過渡、降低資產(chǎn)重組的幅度和難度。、擬上市主體的業(yè)務(wù)重組問題。

在目前生效的有關(guān)法律法規(guī)中，證監(jiān)會對于上市公司的主營業(yè)務(wù)并無特別規(guī)定?！妒状?/p>

公開發(fā)行股票并上市管理辦法》 第二章第十一條僅僅規(guī)定： 發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行

政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。當(dāng)然，這一規(guī)定主要是針對主板和中小企業(yè) 板的概括性規(guī)定。

然而對擬上市主體的主營業(yè)務(wù)情況，一直是證監(jiān)會首發(fā)上市審核的重點內(nèi)

容之一。城投公司將擬上市公司的主要業(yè)務(wù)定位為城市資源的投資、建設(shè)、經(jīng)營與管理，包

括城建資源、基礎(chǔ)設(shè)施、土地整理以及房地產(chǎn)的投資、建設(shè)、經(jīng)營與管理，我們認為整體上 認為，這類業(yè)務(wù)上市是可行的。

這些資產(chǎn)特點都與政府有著千絲萬縷的聯(lián)系，但又不完全是

公益性的項目（資產(chǎn)），其經(jīng)營性的特點越來越引發(fā)政府的關(guān)注；另外，類似項目通常一次 性投資大、但未來收益穩(wěn)定、有足夠的現(xiàn)金流，符合長期融資模式-上市融資的特點，因為

上述業(yè)務(wù)和盈利模式可以給股東帶來穩(wěn)定的、持續(xù)的投資回報。

就具體業(yè)務(wù)而言，如果將地下管道、廣告、土地一級開發(fā)、房地產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施 BT 等

五大方面全部納入，我們認為可能會導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)不夠突出，從而給上市審核帶來不確 定性。對基礎(chǔ)設(shè)施 BT 業(yè)務(wù)，我們認為也要有一定的行業(yè)選擇，主要還應(yīng)當(dāng)圍繞城市資源（項 目）的 BT 投資，而不宜偏離主業(yè)。、擬上市公司的股權(quán)設(shè)計問題

公司股本規(guī)模的設(shè)計，通常是要綜合考慮股東的出資能力、項目運作和投資規(guī)模需求、擬上市主體未來的資產(chǎn)收益能力、上市后的股權(quán)稀釋作用等各種因數(shù)來確定的，因此我們在

前期上市策劃中要做出具體的、定量的判斷和分析。對于股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計方面，重點考慮是否

保持國有股在公司上市后仍然有控制地位，這要由擬上市的城投公司業(yè)務(wù)特點來決定的； 其

次，是否在股份制改造的同時考慮管理層和員工激勵（證券法規(guī)定非公開募集應(yīng)不超過 200 人），但是因為城投公司是國有企業(yè)，個人股份的加入可能會加大本項目的操作難度，上市 后再實施股權(quán)激烈也不失為一種好的選擇。目前我國關(guān)于非上市的國有大中型企業(yè)的股權(quán)激 勵還沒有具體的操作文件支撐，而國有資產(chǎn)流失問題又較為敏感，因此，國資委在審核時通

常較為審慎，當(dāng)然，我們認為，如果激勵方案比較公允、公平，城投公司與市政府及相關(guān)主 管部門又能保持良好的溝通，則在股份制階段就實施股權(quán)激勵當(dāng)然是比較有利的。、上市前的財務(wù)重組問題

上市主體確定后，城投公司一定要在合理的經(jīng)營和盈利預(yù)測的基礎(chǔ)上考慮上市主體的

財務(wù)重組。根據(jù)我們對城投公司的了解，企業(yè)在未上市前，基于財稅成本等各方面的考慮，一般在財務(wù)核算方面都較為審慎，業(yè)績往往不能充分披露； 另外，因為沿用了傳統(tǒng)的核算體 系，會計核算可能在某些方面還不完全滿足企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)范要求，因此有必要進行必要 的重組和調(diào)整，使擬上市主體過去的經(jīng)營和業(yè)績滿足要求、未來的經(jīng)營業(yè)績也充滿預(yù)期。

另外，由于不同的企業(yè)在資產(chǎn)構(gòu)成、利潤的實現(xiàn)方式以及用人和利用政策等方面，都 存在很大的差異。

上市操作就是要在熟練掌握上市規(guī)則和要求的基礎(chǔ)上，最大限度的利用好

合法、合規(guī)的技術(shù)手段，處理好企業(yè)資產(chǎn)、債務(wù)、利潤和成本方面的合理配置、配比關(guān)系問 題，同時要通過多種方式，進行操作方案的比較，收益和成本的分析、比較，使企業(yè)以最小 的投入獲得最大的回報，這也是企業(yè)財務(wù)重組的目標(biāo)。

雖然伴隨上述幾個方面問題的解決可以為城投企業(yè)上市奠定良好的基礎(chǔ)，但上市融資方

式仍然是一種復(fù)雜的融資方式，尤其是在我國，資本市場還不太發(fā)達，制度也幾度變遷，即

便符合制度的規(guī)范性要求，企業(yè)上市往往也都需要多年的精心籌備，足以稱得上一項 “系統(tǒng) 工程”。

我們這里建議城投公司擬上市前接受專業(yè)的財務(wù)顧問服務(wù)，以協(xié)助企業(yè)上市過程中的服 務(wù)，它主要包含三個方面的角色： 首先是上市規(guī)劃，主要是協(xié)助城投企業(yè)了解各類資本市場 的條件以及企業(yè)的符合程度、上市成本等，給企業(yè)提出戰(zhàn)略層面的決策支持； 二是企業(yè)實施 顧問，彌補企業(yè)在資本運作方面的人才缺乏以及信息不對稱的劣勢，充當(dāng)企業(yè)的外腦，協(xié)助

企業(yè)解決完成滿足上市條件的基礎(chǔ)性和技術(shù)性的工作； 三是協(xié)調(diào)和監(jiān)理職能，企業(yè)上市少則 半年、多則數(shù)年，在漫長的籌備過程中，財務(wù)顧問可幫助企業(yè)協(xié)調(diào)其他專業(yè)機構(gòu)的工作進度

和成果，為企業(yè)爭取利益，并利用財務(wù)顧問的資源為企業(yè)進行政府溝通等。

財務(wù)顧問一般都是某些方面的專家，在各自所擅長的領(lǐng)域進行理論研究和實踐積累，他

們熟悉國內(nèi)外的金融和資本市場運作，具有相當(dāng)豐富的投資銀行經(jīng)驗，并具備有效的宣傳網(wǎng) 絡(luò)和工具，熟知企業(yè)境內(nèi)外上市的各個環(huán)節(jié)，對企業(yè)上市準(zhǔn)備工作的節(jié)奏能很好的把握，在

整合企業(yè)資源、挖掘企業(yè)價值、降低企業(yè)上市成本、協(xié)調(diào)企業(yè)上市公共關(guān)系等方面將起到積 極的作用。