第一篇：城投公司轉(zhuǎn)型
城投公司轉(zhuǎn)型
11月4日，財政部在其官網(wǎng)發(fā)布了一篇標題為“依法厘清政府債務(wù)范圍，堅決堵住違法舉債渠道”的“答記者問”，明確表示，“政府債務(wù)不得通過企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)不得推給政府償還”，“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”。
這意味著，財政部重申融資平臺債務(wù)不屬于政府債。那么，失去“背書”的城投公司將如何轉(zhuǎn)型？
到底還是不是政府的“親兒子”？
由于我國預算法規(guī)定地方政府不得舉借債務(wù)，因此需要城投公司來為地方政府籌集資金，故城投公司是地方政府主要的投融資平臺。然承擔著公益性項目投融資職能的城投公司，在融資平臺舉借債務(wù)是否屬于政府債務(wù)，是否由政府信用“背書”，幾經(jīng)厘清，一直身份不明。
中國第一家城投公司成立于上世紀90年代，如今已發(fā)展了近30年，代表政府發(fā)行企業(yè)債券，向銀行貸款，進行公共市政建設(shè)等公益性投資。一直以來，城投公司為地方城市發(fā)展、基建投資等作出了重要貢獻。類似市政道路、環(huán)城高速、城市供熱供水等基建項目，多由城投公司擔任投融資、建設(shè)、管理與運營四大職能，如今發(fā)展到醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保、旅游、教育等各領(lǐng)域。
不過，近幾年隨著地方債的加重，“搞錢干事”的城投公司顯然并不符合市場規(guī)律，已屢次被推到改革的風口浪尖，有可能會走向終結(jié)。
早于2014年5月20日國務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點任務(wù)的意見》中明確指出，開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能。2014年9月，國務(wù)院下發(fā)43號文，明確區(qū)隔政府和企業(yè)債務(wù)，切實做到誰借誰還、風險自擔。2015年1月1日，新預算法執(zhí)行，規(guī)定“地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務(wù)以任何方式提供擔保”，切斷了以城投公司為主的地方融資平臺依靠政府信用融資的渠道。
當然，43號文和新預算法并未得以兌現(xiàn)。樂觀的城投公司老總們認為，中央對投融資政策的調(diào)整，給城投公司帶來前所未有的壓力；但類似政策調(diào)整在2011年就出現(xiàn)過，當時也是出于地方債務(wù)過度膨脹帶來債務(wù)隱憂，要求限制對融資平臺貸款政策。2011年扛過去了，2014年這波調(diào)整也有可能扛過去。
后來的發(fā)展果真被樂觀派預言對了，2014年四季度到2015年上半年，城投公司融資功能收縮明顯；但2015年下半年，大量資金涌入，向城投公司要項目的資金方越來越多，城投公司再度復活，重新?lián)V政府投融資重要職能――經(jīng)濟下行壓力加大，穩(wěn)增長任務(wù)更為迫切，轉(zhuǎn)型暫時擱置。
今年10月27日，全國城投公司協(xié)作聯(lián)絡(luò)會年會在合肥召開，年會核心議題是“城投轉(zhuǎn)型與發(fā)展”。相較去年，不少城投公司老總們的焦慮感有所減輕。據(jù)媒體報道，一西部某地級市城投公司董事長表示，城投公司是政府的親兒子，地方政府不會放著城投公司陷入困境而不管的。
然而，隨著經(jīng)濟運行不斷下行，城投公司的命運逐漸明朗化。就在11月4日，財政部有關(guān)負責人答記者問明確，“2015年后融資平臺舉借債務(wù)不屬于政府債務(wù)”“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”“地方政府僅作為出資人，在出資范圍內(nèi)承擔有限責任”……這等于在宣判，城投公司失去了政府親娘的信用“背書”，也意味著傳統(tǒng)融資職能宣告終結(jié)，城投公司必須另尋出路。
城投老總們頗尷尬，城投公司成立的初衷，就是替地方政府履行相關(guān)投融資職能，城投公司投資的持續(xù)、盈利、退出等，都依托于地方政府，如何從現(xiàn)有的投融資模式中跳出來呢？
“先天性不足”
轉(zhuǎn)型之所以拖延至今仍遲遲未見起色，一方面轉(zhuǎn)型并不容易，另一方面，城投公司有先天性不足之處。
城投公司雖是完全意義上的獨立法人，但決策多受政府控制，主要司職基礎(chǔ)設(shè)施等投融資；有些資產(chǎn)規(guī)模雖大，但多是一些盈利能力差、需財政補貼的公益項目，自身造血能力不強，市場化競爭力不足。也就是說，公益性資產(chǎn)規(guī)模大、變現(xiàn)能力差，盈利能力差、償債指標表現(xiàn)差、債務(wù)償付對政府支持的依賴程度高等，都是城投公司的“弊病”。
10月27日的城投年會上發(fā)布了一份《城投藍皮書：中國城投行業(yè)發(fā)展報告（2016）》，稱各個省份的債務(wù)比例差異很大，有的地方政府性債務(wù)還出現(xiàn)極其惡化的情況，有可能爆發(fā)局部債務(wù)危機。
通過對全國259家城投公司的統(tǒng)計，負債率在70%（含70%）以上的有8家，負債率在60%至70%（含60%）的有43家，負債率在50%至60%（含50%）的有84家，負債率在40%至50%（含50%）的有65家，負債率在30%至40%（含40%）的有43家，負債率在30%（含30%）以下的有16家，平均負債率在50%左右。
該藍皮書進一步分析，從各地政府性債務(wù)統(tǒng)計表中反映的負有償還責任債務(wù)余額占GDP的比例可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟欠發(fā)達省份的債務(wù)余額占GDP比例普遍高于發(fā)達省份。這主要有三個方面的原因，首先，中西部欠發(fā)達省份目前公共基礎(chǔ)設(shè)施還不完善，還有很大建設(shè)空間，公共設(shè)施欠賬比較多；其次，中西部省份由于經(jīng)濟落后，財政收入低于東部沿海發(fā)達省份；最后，由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，東中西部經(jīng)濟增速切換，中西部進入一個高速發(fā)展期，對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求比較大。
山東城投公司的狀況一樣不容樂觀。
據(jù)日照城投公布的數(shù)據(jù)，2013至2015年末及2016年6月末，其資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，分別為39.91%、46.43%、58.57%和60.16%。負債以非流動負債為主，近3年及一期非流動負債占比分別為62.74%、70.65%、61.89%和61.10%?！半S著公司各個項目的進一步開發(fā)，公司未來債務(wù)規(guī)模有進一步增加的趨勢，公司面臨著一定的債務(wù)償還壓力。”日照城投在2016年度第一期中票募集說明書中談到。
“青島城投”的資產(chǎn)負債率同樣持續(xù)高企。2012至2014年末以及2015年9月末，公司資產(chǎn)負債率分別為68.16%、69.76%、68.76%和67.89%，有息債務(wù)總額分別為129.86億元、151.82億元、181.57億元和363.26億元，金額不菲。毋庸置疑，債務(wù)規(guī)模的增加，在一定程度上，也將增加青島城投未來幾年的利息支出。
“濟寧城投”2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，有息負債金額也分別達到53.18億元、48.74億元、62億元和70.42億元，包括銀行借款和企業(yè)債等融資方式。為此，濟寧城投在今年發(fā)行了2016年度第一期短融，募資5億元，全部用于償還銀行借款。
在沉重的債務(wù)壓力下，借新債還舊債，成為城投公司重要的融資策略。日照城投亦在今年9月29日發(fā)行中期票據(jù)，募集資金2億元，主要用于償還銀行借款。
令人憂心的是，多數(shù)平臺公司承接著政府公益類、市政類建設(shè)和經(jīng)營項目，缺乏商業(yè)化的運作項目，長期以來，沒有形成可持續(xù)的市場盈利前景。截至2016年6月末，日照城投資產(chǎn)總額高達100.62億元，2016年1至6月實現(xiàn)營業(yè)收入4.98億元，但利潤總額僅0.53億元。青島城投2012至2014年以及2015年1至9月營業(yè)利潤則分別為-4.68億元、2.56億元、-6.73億元和-7.98億元。其中，2013年突然為正的營業(yè)利潤，還主要是因公司2013年歡樂濱海城599畝土地出讓，導致主營業(yè)務(wù)收入增加 10.04億元。
一位大行債券承銷人士表示，一直以來，市場上大部分投資人投資城投債的邏輯還是看中平臺公司背后的政府信用，一旦政府不為其兜底，如何化解存量債務(wù)就成為沉重的負擔，有可能出現(xiàn)違約的失信現(xiàn)象。
如何轉(zhuǎn)型？
至于如何轉(zhuǎn)型，城投公司內(nèi)部人士大多表現(xiàn)出“完全取決于政府領(lǐng)導”的被動。觀點多認為，城投公司的資產(chǎn)盈利性不強，公交客運、環(huán)境治理、供水供氣、垃圾處理等都是些保本微利項目，一些運營經(jīng)費還要靠政府補貼，城投公司自身造血能力不強，要走向市場較難。
盡管改革已經(jīng)進入3.0時代，然而目前即使規(guī)模較大的資質(zhì)較好的公司，也處于改革的探索中。
如合肥城建投，2015年利潤總額為48億元，是因為當年公司投資收益為 65.25 億元，這部分增幅較大，主要是來自投資京東方科技集團股份有限公司結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品實現(xiàn)了較好回報。除了主導當?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也在加大對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入，主要為新型顯示電路等。據(jù)悉，合肥城建投轉(zhuǎn)型方向是轉(zhuǎn)為國資運營管理平臺，后續(xù)打算推動兩家公司上市，形成集成電路千億產(chǎn)業(yè)鏈，加強資本市場融資能力。
南京城投集團董事長鄒建平表示，南京城區(qū)范圍內(nèi)的城投公司信用等級較高，大部分是AA+、AAA最優(yōu)質(zhì)的信用等級，融資成本較低。但南京郊縣等地融資成本較高，南京城投可利用自身優(yōu)勢，籌集資金用于郊縣城市建設(shè)，從中賺取相對穩(wěn)定的利差回報，保障公司持續(xù)經(jīng)營，又能幫助南京城市建設(shè)。
西部一省會城市城投公司副總經(jīng)理表示，南京、合肥等地城投公司資源優(yōu)勢明顯，如南京當?shù)刎斄^雄厚，城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施基本到位，融資需求不大，所以能探索其他可能；但中西部地區(qū)城投公司的主要職能現(xiàn)在還是替政府投融資，投資當?shù)鼗?。該副總?jīng)理還表示，當前經(jīng)濟下行階段，民企融資成本高、資金鏈容易斷裂，他們在探索的一個方向就是參股發(fā)展前景較好的民企，通過參股民企，實現(xiàn)城投公司的混合所有制改革。
不過，他也直言，雖然存在一些參股民企的機會，但國企混合所有制改革決策鏈條長，還有國有資產(chǎn)流失等擔憂，落地也面臨困難。
有城投公司負責人直言，政府是城投公司賴以發(fā)展的根源。不少城投公司融資借助地方政府儲備土地，地方棚改、保障房建設(shè)等也多由城投公司主導，可能配套進行其他商業(yè)類房地產(chǎn)項目開發(fā)；市政工程承包也多由城投公司擔當，這塊投資回報較為豐厚。
有地方財政系統(tǒng)人士表示，財政部重申融資平臺債務(wù)不屬于政府債務(wù)，是想規(guī)范地方債務(wù)管理，堵住違規(guī)舉債渠道，也是想將城投公司趕到PPP模式等正當渠道上來。他認為，PPP模式最大的意義是解決了融資問題。“地方融資平臺參與PPP基金，實際上是平臺公司進入產(chǎn)業(yè)基金項目，是代表政府參與，并非不承擔重要角色。以前很多項目是城投公司幫助政府融資負擔利息，現(xiàn)在代表政府與其他兩方成立項目公司，投資PPP項目，而且減輕推廣使用政府與社會資本合作（PPP）模式。鼓勵社會資本通過特許經(jīng)營等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營?！?/p>
第二篇：城投公司轉(zhuǎn)型方案及建議
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
城投公司轉(zhuǎn)型方案及建議
從上個世紀90年代開始，伴隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，城市化進程的加快，城市基礎(chǔ)設(shè)施需求的不斷增加，作為地方政府城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺的城投公司在各地相繼成立。據(jù)全國城投公司協(xié)作聯(lián)絡(luò)會的統(tǒng)計，目前大中城市具備一定規(guī)模的城投公司已經(jīng)近百家。
一、各地城投公司發(fā)展中的共性問題
從各地城投公司的發(fā)展歷程和經(jīng)營模式看，城投公司本質(zhì)上是政府出資、賦權(quán)經(jīng)營，具有政府信用，體現(xiàn)政府意志，是政府信用與市場原理特別是與資本市場原理有機結(jié)合的產(chǎn)物。作為特殊的經(jīng)濟實體和企業(yè)法人，它既是政府授權(quán)范圍內(nèi)國有資產(chǎn)的營運主體，依法享有出資人權(quán)利并承擔國有資產(chǎn)保值增值責任；又是城市建設(shè)的投融資主體。它受政府委托，既要承擔城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資、融資、建設(shè)、營運、管理等任務(wù)；又要通過資產(chǎn)重組，盤活城建存量資產(chǎn)，廣泛吸納社會資金。
實踐表明，城投公司作為城建資金運籌和城建資產(chǎn)運營中心，在深化城市建設(shè)投融資體制和國有資產(chǎn)管理體制改革，通過多渠道、多層次融資加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面確實發(fā)揮了積極的作用。但由于缺乏健全的造血機制，部分城投公司融資功能日漸低迷，資產(chǎn)負債率居高不下，甚至瀕臨破產(chǎn)。具體分析，存在如下問題：
1．可持續(xù)的融資能力缺乏。
各地城投公司在發(fā)展初期都憑借各地政府的強大信譽、良好的資金運營機制以及政策性金融的支持獲得了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大量資金。然而，畢竟城投公司涉及的絕大多數(shù)是公益性或準公益性的項目，項目資金的收益有限，加之國家近年來對固定資產(chǎn)投資采取較為嚴厲的管理政策，使得城投公司的后續(xù)資金逐房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
漸減少。此外，目前絕大多數(shù)城投公司的融資來源單一，市場化程度不高也是阻礙城投公司繼續(xù)融資能力不足的重要原因。
2．債務(wù)規(guī)模普遍偏大，債務(wù)負擔沉重，債務(wù)風險逐漸累積。
各地城投公司資金來源中最多的便是政策性銀行大額貸款協(xié)議。目前，此類貸款已經(jīng)成為各地城投最大的負債形式，債務(wù)風險逐漸累積。此外，類似負債項目面臨的重大問題是：目前我國地方政府不能夠成為合法的債務(wù)人，若靠一個或多個代理人公司來舉債，地方政府還不能以財政收入為支持來提供擔保。因此，地方政府若舉借了債務(wù)，債權(quán)人的權(quán)益是沒有法律保護的。目前采取的通常做法是，債權(quán)銀行要求地方政府和地方財政廳（局）出具承諾按期、如數(shù)償還債務(wù)本息的正式文件，這種文件僅具有安慰函的性質(zhì)，但不能成為正式的法律依據(jù)。
因此，考慮到地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)負債中的種種風險，2006年4月25日，國家發(fā)改委、財政部、建設(shè)部、中國人民銀行和銀監(jiān)會五部委聯(lián)合下發(fā)了名為《關(guān)于加強宏觀調(diào)控，整頓和規(guī)范各類打捆貸款的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2006]27號），其中規(guī)定金融機構(gòu)要立即停止一切對政府的打捆貸款和授信活動，并且嚴肅要求，地方政府不得為貸款提供任何形式的擔?；蛘呤亲兿鄵?。
3．投資模式與運營機制有待創(chuàng)新，項目收益率較低。
由于城投公司是政府出資的國有獨資公司，因此，大多數(shù)城投公司在經(jīng)營方面缺乏項目自主權(quán)，主要承擔公益性重大城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資建設(shè)，這些項目投資規(guī)模大、周期長、回報率低或根本無回報。特別是許多項目建設(shè)仍延用計劃經(jīng)濟的管理模式，政府直接參與經(jīng)濟活動，重建設(shè)、輕經(jīng)營，重形象、輕管理。同時，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)部門分散、管理分散、資金分散，阻滯了建立多元化融資體制的進程。由于政府仍按計劃經(jīng)濟模式直接參與城市經(jīng)營活動，為調(diào)動所謂的各方積極性，多方籌措資金，往往把城市基礎(chǔ)設(shè)施工程交給多個部門負責，這在短時間內(nèi)保證了工程資金和進度，但從長遠看，它所帶來的資金分散、人力分散、管理分散卻不利于開展資本化運作、吸納民間資金、盤活城建存量、內(nèi)外舉債等多元化融資的嘗試。另一方面，資金回收周期太長，使用效率低下。作為房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
一個可盈利或準盈利性投資項目，一般要經(jīng)過投資(借貸)→經(jīng)營→回收→還貸(有盈利)→再投入的一個過程。由于一些城市中資金經(jīng)過多個部門的道道關(guān)卡，不僅數(shù)量減少，使用效率大大降低，而且回收時間拉長，給企業(yè)再投入增加了壓力。如在一些城市中，城投公司主要承擔的老城區(qū)舊城改造土地拍賣項目，從計委立項到土地拍賣后土地出讓資金到位少說要一年。如此長的周轉(zhuǎn)期，捆住了企業(yè)再投入再發(fā)展的手腳。
對進一步發(fā)揮城投公司投融資功能的建議
近年來，全國各地各種類型的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等政府城建平臺相繼成立。這些服務(wù)于地方政府城市建設(shè)投融資的存在平臺，為各地城市基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)和建設(shè)，完成了大量的融資，對各地方經(jīng)濟和社會發(fā)展，對提升本地城市形象做出了重大的貢獻。與此同時，這些平臺積極跟隨政府職能轉(zhuǎn)變和我國投融資體制改革的變化，積極創(chuàng)新融資方式、勇于探索融資渠道、大膽進行市場化的改革實踐，創(chuàng)造了一批在全國有影響、可借鑒的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的先進經(jīng)驗，像通過土地出讓和運作籌資方式；市政公用項目如公交、燃氣、污水、自來水、垃圾處理等的BOT、TOT以及產(chǎn)權(quán)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資；此外還有城建資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化（ABS）融資方式等，都在全國范圍內(nèi)產(chǎn)生了積極的反響 但是，作為跟隨和推動市場經(jīng)濟改革的產(chǎn)物，目前三個投融資平臺的運作也還面臨著一些問題和困難。具體有以下一些表現(xiàn)形式：
1、資產(chǎn)負債率偏高
據(jù)我們的調(diào)查，目前絕大部分政府城建平臺的資產(chǎn)負債率都在70％以上，這種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，一方面使這些企業(yè)承擔了較高的財務(wù)費用，另一方面也影響了他們?yōu)檎椖克M行的進一步融資，同時企業(yè)在推動多元化的融資創(chuàng)新方面也難以發(fā)揮作用。
2、財務(wù)風險較大
由于所有的政府城建平臺都承擔了大量的政府公益性的建設(shè)項目，往往投資量大、效益產(chǎn)出慢。因此這些企業(yè)的資金運行經(jīng)常是捉襟見肘，處于?借新債還老債?的模式下。這些城建平臺可能出現(xiàn)的財務(wù)風險，主要體現(xiàn)在資金流轉(zhuǎn)風險、償債風險和有效資產(chǎn)不斷縮水的風險上。只是反映出的情況有所不同。（1）資金流轉(zhuǎn)風險，它基本出現(xiàn)在那些沒有穩(wěn)定的利潤來源、高投資、高負債、低投資回報的情況下，受企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和運營效率影響較大。（2）償債風險，主要是由于負債結(jié)構(gòu)的影響，導致按期償還銀行本息出現(xiàn)困難，往往是?拆了東墻補西墻?，且受金融貨幣政策的剛性制約和影響非常大。這主要出現(xiàn)在資房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
金供給不足，負責結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)（3）有效資產(chǎn)不斷縮水的風險，是指企業(yè)當每年的資金收入不夠償還銀行利息情況下，不斷用平臺的有效資產(chǎn)填補缺口，導致企業(yè)的有效資產(chǎn)不斷縮水的情況。
3、后續(xù)融資壓力不減
這幾年全國各地城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資量日益加大，并且有一種互相攀比、愈演愈烈之勢。各地政府結(jié)合未來的?十一五?規(guī)劃，均提出了大強度的城市建設(shè)投資計劃，繪制的城市建設(shè)藍圖也非常宏偉，因此，對各地城建平臺而言，未來的融資壓力可想而知。我們相信，各地城建投融資平臺都在想方設(shè)法創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道、尋找融資突破口，但是如果不能在城投公司的定位和運作，在城投平臺的投融資機制上有所突破、有所創(chuàng)新，未來如此繁重的融資任務(wù)，也將難以完成的，那么要擔負起政府下達的融資目標將成為一句空話。
4、國資經(jīng)營和管理的壓力增大
各城建平臺作為政府的投融資平臺和國有資產(chǎn)經(jīng)營管理的平臺，不僅承擔代替地方政府融資的責任，還承擔著龐大的城建國有資產(chǎn)在市場競爭中保值、增值的經(jīng)營管理壓力。這也對城建平臺的經(jīng)營管理水平和投融資運作能力提出了挑戰(zhàn)，也將對各地城建國有資產(chǎn)的可持續(xù)經(jīng)營和良性發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。
以上這些矛盾和困難的出現(xiàn)，我們認為全國各地的政府投融資平臺都一樣。它表現(xiàn)的是作為具有政府和企業(yè)雙重性質(zhì)的、國有資產(chǎn)經(jīng)營管理平臺和投融資平臺，客觀上存在著在公司定位、管理體制、運作方式、多元化投融資格局和可持續(xù)發(fā)展等方面的先天不足。中國的經(jīng)濟體制改革還沒有徹底到位，有效的政府投融資體制和國有資產(chǎn)運行管理機制尚未形成，因此，這些矛盾和困難需要在更長的時間內(nèi)、更深的層次上不斷完善和解決。
對此，我們對在目前形勢下，如何進一步發(fā)揮好各地城建平臺的投融資功能，提出以下建議，1、在完善投融資體制方面，要領(lǐng)導重視，健全組織
要在城市建設(shè)投融資體制上進一步深化和完善，就應(yīng)當立足于政府這個層面，要打破行業(yè)界限、部門界限，拋棄小團體的利益，共同做好城市建設(shè)這個大文章，實現(xiàn)城建融資渠道上的開拓創(chuàng)新。首先作為政府來講，需要象重視國有企業(yè)改革一樣，重視城建投融資體制的改革和城建平臺的資本運作。我們建議，各地可以成立一個象各地改革辦那樣的、超脫于政府部門的市一級的聯(lián)席機構(gòu)，負責領(lǐng)導城建投融資體制改革，對政府重大項目的投資和融資進行協(xié)調(diào)和推進，并負責投融資創(chuàng)新工作，以提高整個地區(qū)的城市資產(chǎn)和城市資源的運作效率。
2、在資源利用方面，要統(tǒng)籌規(guī)劃，集中利用 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
目前，每個城市一方面認為缺少資金、缺少資源，但是另一方面，各地對城建資產(chǎn)和城市資源的開發(fā)利用很低，缺少對城建資產(chǎn)、城市資源的統(tǒng)一運作和管理的主體，也難以發(fā)揮這些資源的綜合效益。如各地區(qū)上市公司資源、城市的公共物業(yè)、城市空間資源（城市廣告、城市公共停車場所、場站）、城市旅游資源、包括土地資源、管線資源等。隨著國家經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展和城市化建設(shè)步伐的加快，所有城市資源的價值也將越來越大。我們建議各地政府，對自己所在城市的資源、資產(chǎn)情況，要進行統(tǒng)一研究、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運作，以發(fā)揮城建資產(chǎn)和城市資源的最大效益，降低其他方面的建設(shè)和融資壓力。
對城建資產(chǎn)和城市資源進行分析、梳理，重組和整合，對發(fā)揮城市資源的綜合效益十分重要。目前，由于城市化及城市基礎(chǔ)設(shè)施不斷建設(shè)，部分城市資源已經(jīng)從公共消費轉(zhuǎn)為私人消費，具備了資產(chǎn)屬性，但是目前這些城市資源分布散亂，管理混亂，如果對此進行整體分類整合，通過市場化運作，將帶來可觀的經(jīng)濟效益。
3、在運作方法方面，要做到目標明確、勇于創(chuàng)新
建議各地政府鼓勵城建平臺大膽進行市場化融資的實踐，積極探索城建國有資產(chǎn)經(jīng)營、管理和投融資體制改革的新路子。城建平臺要重點改變過分依賴銀行貸款、融資渠道單一的現(xiàn)狀，大力倡導從內(nèi)部資源利用入手，在盤活存量、引進增量，創(chuàng)新方法、靈活手段方面下功夫，同時，把實現(xiàn)投融資格局多元化、方式多樣化、融資定量化，作為城建平臺建議發(fā)展的目標。
（1）多方式：一方面在項目融資上，要根據(jù)城建平臺具體項目的特點，靈活采用BT、BOT、TOT、PPP等融資方式進行融資，另一方面可以積極運用公司融資，出售資產(chǎn)和股權(quán)、重組上市融資、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行信托產(chǎn)品、城建資產(chǎn)證券化融資、組建城建產(chǎn)業(yè)投資基金等，進行創(chuàng)新融資。
（2）多層次：各城建平臺不僅可以在平臺這個層面負債融資，還可以搭建平臺下面的其他產(chǎn)業(yè)平臺進行負債融資，可以通過下屬經(jīng)營性資產(chǎn)重組上市融資、信托融資，也可以通過成立新項目公司進行項目融資等。
（3）多渠道：各城建平臺不僅可以爭取地方政府財政預算內(nèi)投入，還可以積極爭取預算外的投入，或政策方面的支持；不僅可以爭取國內(nèi)一般商業(yè)銀行貸款，還可以積極爭取國家開發(fā)銀行及國外，像亞行、世行的優(yōu)惠貸款；不僅可以通過存量資產(chǎn)、股權(quán)進行融資，還可以通過增量引入、增資擴股進行融資等。
4、在平臺運作上，要引進先進的管理體制，逐步構(gòu)建城建平臺的核心競爭能力 城建平臺的可持續(xù)發(fā)展和融資必須要有主導產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成、現(xiàn)金流和利潤的支撐，通常情況下，債務(wù)融資有賴于資產(chǎn)規(guī)模、信譽擔保和盈利能力，而項目融資、股權(quán)融資、信托融資等幾乎都是建立在項目或公司的未來盈利能力上。為此，我們建議，對城投平臺而言，需要房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
對下屬企業(yè)經(jīng)營性、準經(jīng)營性國有資產(chǎn)按照資產(chǎn)規(guī)模、協(xié)同性、贏利能力、盈利周期等進行重新整合、分類管理，并運用現(xiàn)代管理的企業(yè)制度加強管理，逐步構(gòu)筑起自己的利潤中心和?現(xiàn)金流?，構(gòu)建起自己平臺的可持續(xù)、多元化融資基礎(chǔ)，較強的核心競爭力。
5、在風險防范上，要注意集約經(jīng)營，風險隔離，實行?項目運作制?。
我們知道，大部分的城建平臺債務(wù)都非常繁重而贏利不足。要實現(xiàn)城建平臺的可持續(xù)融資和可持續(xù)發(fā)展，因此需要將城建平臺經(jīng)營性項目與公益性項目進行風險隔離，適當提高經(jīng)營性項目的贏利能力和水平。
對公益性項目要爭取各種優(yōu)惠政策和相應(yīng)的資金投入，采取適合該類資產(chǎn)特征的融資方法和手段，如采用ABS（資產(chǎn)證券化融資）的方式融資。對經(jīng)營性的資產(chǎn)，要通過整合這類資產(chǎn)和資源，深度開發(fā)和利用這種資源，最大限度盤活和利用這部分的資產(chǎn)，降低平臺運行風險，實現(xiàn)城建投入產(chǎn)出的良性循環(huán)。
對政府新建的公益性項目，首先要爭取政府在政策方面的扶持，同時要注意對這方面的項目風險進行適當隔離。這有利于我們城建平臺的長遠發(fā)展，也是為了對政府提供可持續(xù)的融資支持。
6、在實際操作中，要提高對投融資操作規(guī)范性、復雜性和重要性的認識，充分發(fā)揮專業(yè)咨詢服務(wù)機構(gòu)的作用。
從以往各地城市建設(shè)項目融資的成功經(jīng)驗可以看出，對不同行業(yè)、不同特點、不同階段和不同融資要求的項目，在操作方式方法上的差異還是相當大的。政府機構(gòu)或城建融資平臺，由于其人員、精力、能力和素質(zhì)等方面的限制，對國家金融政策、融資工具、融資渠道等的了解和掌握方面有欠缺，對外界形勢的變化和要求反映有時也不及時，如與專業(yè)的投資機構(gòu)、投融資咨詢機構(gòu)相比，存在明顯的專業(yè)能力懸殊、水平和信息不對稱的情況，有時甚至造成項目很多的后遺癥。目前，一些地區(qū)的重大城市建設(shè)項目的融資和轉(zhuǎn)讓，均采取聘請專業(yè)直接機構(gòu)擔任咨詢顧問的方式進行操作，提高了自身平臺的資產(chǎn)運行效率和項目融資的成效。如徐州市自來水公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、襄樊污水處理廠BOT融資招商、南京長江二橋TOT融資招商、南京城建污水處理費收益資產(chǎn)證券化融資等，均聘請我公司擔任政府方的融資顧問或城投公司的常年顧問。
我公司――江蘇現(xiàn)代資產(chǎn)管理顧問有限公司，成立近十年。至今已成功為全國各地五十多個城市基礎(chǔ)設(shè)施項目提供了投資、融資咨詢和招商代理服務(wù)；為境內(nèi)外近百家企業(yè)提供了資產(chǎn)重組和資本運作方面的服務(wù)。為各級政府和企業(yè)提供的項目融資，金額高達200多億元。而象江蘇現(xiàn)代資產(chǎn)投資管理顧問公司這樣的專業(yè)金融服務(wù)機構(gòu)，有世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和中國證監(jiān)會認定的專業(yè)咨詢資格，有近十年從事企業(yè)改制、資產(chǎn)重組、管理咨詢和重大建設(shè)項目投融資服務(wù)等方面的業(yè)績和經(jīng)驗，有30多名財務(wù)、金融、法律、投資管理等方面的房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
咨詢專家和團隊，完全有能力協(xié)助各地政府和相關(guān)城建平臺，做好資源整合、項目投融資咨詢和代理、資本運作等方面的工作。
我們也有充分的信心和決心，為中國城市建設(shè)的快速發(fā)展，為城市建設(shè)投融資平臺的健康成長，為提高各城建平臺的資產(chǎn)和資源的運作效率，做出我們應(yīng)有的貢獻。
重慶城投謀劃千億金控集團 上市路線圖浮現(xiàn)
1月25日，滬綜指下跌118點，但有關(guān)重慶國際信托投資公司(下稱?重慶國投?)借殼的消息，刺激了ST星美(000892.SZ)、渝三峽A(000565.SZ)、西南藥業(yè)(000788.SZ)、重慶路橋(600106.SH)等重慶上市公司的股價，他們紛紛就此澄清。參加重慶市政協(xié)會議的一位委員向記者獨家提供了重慶國投母公司——重慶城市建設(shè)投資公司(下稱重慶城投)建設(shè)金控集團和海外上市的路線圖。
重慶城投的第一步是整合旗下金融資產(chǎn)，再和國外金融集團合資，成為資產(chǎn)規(guī)模上千億元的金控集團，并最終完成海外上市。
不過，重慶城投的金控夢想可能會面臨同城兄弟——重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營公司(下稱渝富)的挑戰(zhàn)。一山能容二虎嗎？
三步走戰(zhàn)略
記者得到的這份由重慶城投副總經(jīng)理撰寫的政協(xié)提案顯示，希望以重慶城投為母體組建，或把重慶城投整體改建為?重慶金融控股公司?。其具體操作模式分為組建和改建兩種模式：前者以重慶城投為大股東，組建重慶金控公司；后者是將重慶城投的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能完全剝離，另設(shè)公司。
重慶城投成立于1993年，是市政府直屬的國有獨資投資公司，擁有393.8億元資產(chǎn)，代表市政府進行城市建設(shè)土地儲備整治的職能，重慶城投是重慶四大土地儲備中心之一，其在發(fā)展中控制了大量企業(yè)。
不管是第一個方案還是第二個方案，重慶城投的非金融資產(chǎn)都將被剝離。在此方案下，重慶城投直接控制的渝開發(fā)(6.34,-0.28,-4.23%)(000514.SZ)、市城投房地產(chǎn)開發(fā)公司和市城投路橋管理有限公司將被剝離。
事實上，重慶城投真正擁有控制權(quán)的金融企業(yè)只有重慶國際信托投資有限公司(重慶國投)和安誠財產(chǎn)保險公司(下稱安誠保險)、安瀾保險經(jīng)紀公司(下稱安瀾經(jīng)紀)，分別持有38.41%、20%和超過51%的股份，以及重慶商業(yè)銀行(下稱重商行)7.67%的股權(quán)。
據(jù)重慶市常務(wù)副市長黃奇帆透露，2006年，重慶國投利潤為1.6億元，重商行利潤約5億元。房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
但是，重慶城投通過重慶國投這個平臺持有了大量金融企業(yè)股權(quán)。
資料顯示，重慶國投持有西南證券7%的股份，為其第三大股東，還持有益民基金30%股權(quán)，易方達基金16.67%股權(quán)，未來投資公司90%股權(quán)，法華工商發(fā)展有限公司83%。
因為直接控制的金融企業(yè)不多，該提案稱，?應(yīng)力所能及的利用重慶城投的資源、資產(chǎn)，通過重組方式擴大在重慶國投、重慶銀行、西南證券、農(nóng)信社以及安誠保險等公司的股份，務(wù)求第一大股東的位臵，力爭絕對控股，取得改造權(quán)。?另外，還將以權(quán)益投資方式在即將組建的融資租賃公司中取得股份。
取得更多金融企業(yè)控制權(quán)還只是第一步。
該提案稱，?將通過三行(重商行、農(nóng)信社和萬州商業(yè)銀行)一司(安誠保險)一托(重慶國投)一證(西南證券)?的資產(chǎn)組合，與境外大型金融機構(gòu)合資，整合成資產(chǎn)規(guī)模上千億元的公司，然后完成境外上市。?
角力渝富
其實，重慶城投的金控夢想早已有之。
1月24日，重慶社科院研究員何清稱，早在三年前，市政府就有把重慶城投打造成金融控股公司的想法，而重慶國投也有意成為金控企業(yè)。在重慶國投劃轉(zhuǎn)給重慶城投后，建設(shè)金控集團的任務(wù)自然落在重慶城投身上。
何清解釋道，?選擇重慶城投主要考慮到其是市政府最早的投資平臺，規(guī)模大，實踐也較早，比如入股上市公司和商業(yè)銀行。?
2003年，重商行第一次增資擴股，重慶城投與其他幾家重慶國企入股，持有11.85%股份。
而重慶城投在金融上的動作基本都發(fā)生在2004年。
2004年，市政府把持有的重慶國投股份全部劃轉(zhuǎn)給重慶城投，重慶城投代表市政府與珠海國利為爭奪重慶國投的控制權(quán)展開角力，最終奪回話語權(quán)。
同年5月，市政府同意由重慶城投發(fā)起成立安誠保險。重慶醞釀本地注冊的保險公司為時已久，在重慶市保險業(yè)中期規(guī)劃中，就有2005年前籌建全國性保險公司的目標。市政府把此重任交給重慶城投，可見對其的重視。
2004年12月，重慶城投控制的安瀾經(jīng)紀成立，這是當?shù)氐谝患冶ｋU經(jīng)紀公司。但2004年2月成立的?小弟弟?——渝富公司搶去重慶城投的風頭。
渝富的成名作是等值收購重商行12.5億元的不良資產(chǎn)。其后逐漸得到市政府的重視，被委以更多的重任。入主ST東源(000656.SZ)、ST重實(000736.SZ)，托管輕紡控股在四維瓷業(yè)(600145.SH)的股權(quán)。房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
渝富在金融領(lǐng)域更是風聲水起。黃奇帆直言不諱稱渝富為?重慶的匯金公司?，當?shù)卣畬⑵浯蛟斐山鹑诳毓晒镜臎Q心可見一斑。
一個市場，兩個平臺。況且上述提案已明確提出要爭取控制更多的金融企業(yè)。角力不可避免。在重慶城投準備擴張股權(quán)的幾大公司中，渝富都已搶得先機。西南證券的重組，渝富投入3億元，成為僅次于中國建投的第二大股東，重慶城投控制的重慶國投則屈居第三大股東。
渝富在重商行的表現(xiàn)可謂漂亮。雖然渝富在向凱雷投資集團和香港大新銀行出售股份后暫時失去名義第一大股東，但根據(jù)協(xié)議，渝富將向現(xiàn)有股東收購股份，使其持有重商行的股份達到20%。
向凱雷投資集團和大新銀行出售股份可以把以前等值收購不良資產(chǎn)的損失補回，重商行上市后還可轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得收入。為了保持市政府對重商行的控股權(quán)，渝富向現(xiàn)有股東收購股份的來源不排除會來自重慶城投。畢竟同為當?shù)貒Y企業(yè)，操作更為便利。
渝富還主導了當?shù)剞r(nóng)信社的重組，這是除重商行、萬州商行外的當?shù)氐谌筱y行機構(gòu)。此外，渝富還攜手國家開發(fā)銀行，組建了注冊資本金達20億元的三峽產(chǎn)業(yè)擔保公司。對于可能存在的競爭，渝富、重慶城投和重慶市政府金融辦都沒有做出回應(yīng)。?在方案的實現(xiàn)過程中，會遇到許多阻力。?提案制訂者在電話里如此告訴記者。
不過，何清認為，?重慶可以存在多個金控集團。渝富和重慶城投在對金融機構(gòu)控股權(quán)的爭奪矛盾是可以解決的。因為，渝富和重慶建投都不是純粹的公司，還是事業(yè)單位。因此，政府會做出相應(yīng)的安排。?
云南城投入主S紅河
2005年才成立的云南城市建設(shè)投資有限公司（以下簡稱云南城投），最近通過注入經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的方式迅速入主S紅河（600239），成為S紅河的第一大股東。云南城投實力到底怎樣？自身優(yōu)勢和未來發(fā)展方向又是什么？記者帶著諸多疑問，拜訪了該公司副董事長劉猛。
記者：云南城投作為云南省政府城市建設(shè)的投融資平臺，其核心競爭優(yōu)勢是什么？ 劉猛：坦率地說，云南城投的核心優(yōu)勢正在形成，這主要體現(xiàn)在兩個方面：一是作為省政府的投融資平臺，國家開發(fā)銀行將給予公司大力支持，二是公司在資源占有方面有優(yōu)勢，政府會給予一些項目支持，如云南呈貢大學園區(qū)的建設(shè),政府就委托我們來做?？偟膩碇v，云南城投以?政府引導、市場機制、企業(yè)運作?為指導思想，圍繞云南省委、省政府關(guān)于城房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
鎮(zhèn)化建設(shè)的戰(zhàn)略部署，實現(xiàn)政府意圖，承擔城建重任。在具體的項目中，并不依賴政府，通過項目自身積極的運作，尋求項目自身的平衡和盈利。公司按照企業(yè)運作的方式，也會兼顧到長短期項目以及長期效益和短期效益之間的關(guān)系，平衡好各項目的運作。
記者：云南城投入主S紅河之后，將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為公司的核心業(yè)務(wù)，這也是云南城投的主要業(yè)務(wù)之一，公司未來如何保障房地產(chǎn)業(yè)務(wù)獲得持續(xù)良好的發(fā)展？城投在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的核心競爭力是什么？
劉猛：云南城投目前按照?一個支柱，三駕馬車?的方式運作。?一個支柱?指的是城市綜合開發(fā)，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開發(fā)等；?三駕馬車?主要指的是城市服務(wù)配套設(shè)施建設(shè)中的水務(wù)、教育、醫(yī)療，這三個方面的投資以后要減少。
云南城投入主S紅河后，將把經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部注入到上市公司。云南城投在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上具有較強的優(yōu)勢，云南城投在進行城市綜合開發(fā)如片區(qū)土地整理、土地熟化的過程中，先要對片區(qū)進行規(guī)劃設(shè)計，然后組織實施，云南城投還是片區(qū)標志性工程建設(shè)的主導者，因此在對片區(qū)發(fā)展規(guī)劃的理解上要強于普通房地產(chǎn)開發(fā)商。上市公司的房地產(chǎn)項目依然需要通過?招拍掛?的方式獲取土地，但可以依托云南城投作為云南省城市綜合運營商的優(yōu)勢，在土地儲備和土地資源的獲取和信息上?先人一步?；同時，公司的經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)會隨著云南城投業(yè)務(wù)的擴展得到同步推進，隨著云南城市化進程的加快，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也將得到快速發(fā)展。另外，依托云南城投強大實力，公司在融資方面也有著明顯優(yōu)勢；特別是進入資本市場后，公司也會充分利用資本市場的融資功能，公司各項發(fā)展規(guī)劃也是立足長遠，不是做完幾個項目就解散的項目公司。
記者：公司在6月7日出具的股改補充承諾中，將2007－2009年連續(xù)三年累計實現(xiàn)凈利潤的承諾從2.5億元提高到3億元，并補充承諾2008年-2010年三年累計凈利潤達到5億元，如此大幅度的提高業(yè)績承諾是基于什么條件？可否簡單介紹一下這三年中主要房地產(chǎn)項目的一些情況？
劉猛：公司敢于做出這樣的承諾是經(jīng)過認真考慮和相關(guān)部門仔細測算的，是對流通股東負責任的承諾。公司進入資本市場后，做出這樣的承諾是對公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的信心，也是基于公司自身發(fā)展的需要，我們希望通過努力能帶來上市公司自身基本面實實在在的改善。今年公司將有兩個房地產(chǎn)項目進入銷售階段，有部分能夠竣工驗收、結(jié)算。明后年公司的經(jīng)營、業(yè)績也會隨著項目的推進而上升，可以說，公司的承諾是負責任的、也是有把握的。房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
記者：云南城投在補充承諾中提到若獲得相關(guān)的金融證券及礦業(yè)資產(chǎn)，將擇機注入上市公司，是不是意味著公司在金融和礦業(yè)方面已取得部分資產(chǎn)？
劉猛：公司在金融證券和礦業(yè)資產(chǎn)方面有一些長期戰(zhàn)略上的考慮和布局，目前能否獲得相關(guān)的資產(chǎn)還不確定。但是作為控股股東，城投的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)只要符合上市公司要求，就會擇機注入上市公司。
記者：云南城投入主S紅河后，是否會有后續(xù)的融資計劃？在您的心目中，S紅河的未來會怎樣？
劉猛：云南城投進入上市公司這一隊伍后，一方面會按照上市公司的規(guī)則要求來規(guī)范公司業(yè)務(wù)，促進現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展；另一方面公司也會擇機募集資金來開發(fā)、發(fā)展更多的項目，把上市公司做大做強。對于S紅河的未來，公司有著較好的預期和規(guī)劃，云南城投將利用現(xiàn)有優(yōu)勢，在2－3年內(nèi)爭取公司有一個較大的發(fā)展，3－5年內(nèi)發(fā)展成云南省名列前茅的優(yōu)秀房地產(chǎn)開發(fā)商，而且是負責任的開發(fā)商，公司在房地產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)上會花大力氣去做，努力為客戶提供優(yōu)質(zhì)、環(huán)保的產(chǎn)品。
杭州城建四年發(fā)展路：國資增值 百姓受益
成立四年，擁有3萬名員工，涵蓋與百姓生活密切的公交、水務(wù)、能源、城建等業(yè)務(wù)的杭州市城建資產(chǎn)經(jīng)營公司，26日正式更名為杭州市城市建設(shè)投資集團有限公司（以下簡稱杭州城建投資集團）。四年來，公司在自身發(fā)展的同時，服務(wù)于杭州百姓的?品質(zhì)生活?，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值增值，城市供應(yīng)能力明顯提升。
?經(jīng)營城市、服務(wù)市民?，組建于2003年6月的杭州市城建資產(chǎn)經(jīng)營公司，全系統(tǒng)國有總資產(chǎn)已從當初的215億元，增加至今年3月底的477億元；國有凈資產(chǎn)也從四年前的65.5億元增至201億元。公司副總經(jīng)理劉萬華介紹說，公司的主要職能是為城市建設(shè)籌措資金、確保系統(tǒng)內(nèi)國有資產(chǎn)保值增值、保障城市公用事業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。公司更名后，授權(quán)經(jīng)營的國有資產(chǎn)范圍不變。
與百姓生活密切相關(guān)的杭州城建投資集團，在自身發(fā)展的同時，著眼于提升供應(yīng)能力，推進重點工程建設(shè)。四年來，杭州新開通公交線路146條，新增車輛1658輛，新建20個公交首末站和中心站，開通準公交線路4條；公交快速一號線工程已在2006年4月開通運行；完成自來水?一戶一表、計量出戶?預臵近20萬戶；天然氣利用工程已于2004年7月31日進杭通氣點火，全市已有29.2萬戶居民用上了天然氣；較好地完成了西湖綜合保護、?三房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
口五路?、?一縱三橫?道路綜合治理等。四年來，公司系統(tǒng)自行承擔的固定資產(chǎn)投資總額累計達96億元，累計完成公交客運量28.02億人次、供水量15.51億噸、煤氣銷售量4.05億立方米、發(fā)電量17.03億千瓦時、供熱量1464.6萬吉焦、污水處理量11.11億立方米，按規(guī)范處理和填埋的生活垃圾301.34萬噸。杭州城市建設(shè)投資集團為了積極運用多種金融工具，拓寬融資渠道，已從原來單純依賴銀行貸款向直接融資、間接融資、招商引資等多種融資渠道并舉的方向發(fā)展，基本滿足了城建資金的需求。
杭州城建投資集團下屬單位共分為公交、水務(wù)、能源、城建、固廢、臵業(yè)六大板塊，包括杭州市公共交通集團有限公司、杭州市水業(yè)集團有限公司、杭州市燃氣（集團）有限公司、杭州市熱電集團有限公司、杭州市固體廢棄物處理有限公司、杭州市路橋有限公司、杭州市經(jīng)濟房開發(fā)有限公司、杭州市建筑工程質(zhì)量檢測中心有限公司等。
07武漢城投債今起發(fā)行 15年期票面年利率為5.03%
2007年武漢市城市建設(shè)投資開發(fā)集團有限公司公司債券6月27日起至7月3日正式發(fā)行。
本期債券發(fā)行總額6億元人民幣，期限為15年期，采用固定利率，票面年利率為5.03%。本期債券由建設(shè)銀行授權(quán)建設(shè)銀行湖北省分行、農(nóng)業(yè)銀行授權(quán)農(nóng)業(yè)銀行湖北省分行提供無條件不可撤銷的連帶責任擔保。經(jīng)聯(lián)合資信評估有限公司綜合評定，本期債券的信用級別為AAA級。
武漢市城市建設(shè)投資開發(fā)集團有限公司是武漢市以及湖北省最大的國有獨資企業(yè)和城市建設(shè)領(lǐng)域的骨干企業(yè)，公司注冊資本為人民幣35億元。作為城市建設(shè)投融資主體，主要業(yè)務(wù)為城市道路橋梁、給排水、污水處理、燃氣熱力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及市屬公房管理和房地產(chǎn)經(jīng)營開發(fā)。截至2006年12月31日，武漢城投總資產(chǎn)為372.30億元，股東權(quán)益為74.72億元，2006實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為30.24億元，凈利潤為1.08億元。
天津城投集團與六銀行簽署大額銀團貸款協(xié)議
2007年6月19日，天津城投集團所屬天津城市道路管網(wǎng)配套建設(shè)投資有限公司，與中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、光大銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、北京銀行等６家銀房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
行組成的銀團，簽署了用于天津市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的１２５億元銀團貸款協(xié)議。市長戴相龍會見專程來津的中國工商銀行行長楊凱生一行并出席簽約儀式。副市長崔津渡在簽約儀式上致辭。副市長陳質(zhì)楓，市政府秘書長何榮林等參加會見、出席儀式。
戴相龍在會見時對楊凱生一行來津表示歡迎，對各家銀行多年來給予天津建設(shè)發(fā)展的大力支持表示感謝。戴相龍說，隨著天津經(jīng)濟社會快速發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐不斷加快，除政府公共財政投入外，利用銀行信貸已經(jīng)成為籌集城市建設(shè)資金的重要渠道。天津城投集團作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資平臺，成立以來不斷探索新的融資方式，與多家金融機構(gòu)合作，先后簽署了一些大額貸款協(xié)議，各貸款項目進展順利，促進了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投融資體制改革，有力推動了全市經(jīng)濟社會發(fā)展。承貸單位要認真履行合同，管好、用好銀團貸款，按時償還貸款，嚴格控制風險。
戴相龍說，當前天津的發(fā)展勢頭非常好，加快濱海新區(qū)開發(fā)開放的各項工作正在全面推進。希望各家銀行繼續(xù)關(guān)注和支持濱海新區(qū)開發(fā)開放，積極參與濱海新區(qū)綜合配套改革試驗和金融改革創(chuàng)新，加快在津分支機構(gòu)先行先試步伐，進一步拓寬與天津的合作領(lǐng)域，在改革發(fā)展中取得更大成績。
楊凱生在致辭中說，這次天津城市道路管網(wǎng)及配套設(shè)施二期工程項目，是天津市迄今融資額最大的銀團貸款項目，也是各家金融機構(gòu)相互合作，共同支持地方經(jīng)濟發(fā)展的一次全新嘗試，對于探索新的銀企合作模式，促進城市建設(shè)投融資體制的改革，將產(chǎn)生積極的影響。今后，工商銀行將和各家金融機構(gòu)一道，繼續(xù)大力支持天津市的經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展，支持天津濱海新區(qū)的開發(fā)開放。
崔津渡在致辭時說，天津城投集團不但肩負著重要城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的任務(wù)，也承擔著投融資體制改革的任務(wù)，在投融資體制改革上做了很多工作和嘗試。這次簽署銀團貸款協(xié)議，有更多銀行參與，貸款數(shù)額更大，是間接融資方面又一新的渠道和途徑。希望城投集團與６家銀行不斷深化合作，在直接融資和間接融資方面取得新的更大的突破。希望各家銀行加大對天津支持力度，在濱海新區(qū)開發(fā)開放中實現(xiàn)互利共贏。
出席簽約儀式的還有中國建設(shè)銀行首席風險官朱小黃、北京銀行行長嚴曉燕、中國郵政儲蓄銀行風險管理部負責人和貸款銀團各成員行天津分行負責人。
２００３年，城投集團道路管網(wǎng)公司與中國工商銀行天津分行簽訂了１０６億元貸款協(xié)議。此次簽約的二期１２５億元貸款，是為滿足新的建設(shè)資金需求，加速本市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐而實施的。這筆貸款將重點投入天津市城區(qū)交通體系建設(shè)，主要用于城市外圍地區(qū)骨干路網(wǎng)、快速路疏導、地鐵配套、市區(qū)邊緣路網(wǎng)加密和公交場站等五方面的工程建設(shè)。房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
?？谑谐浅鞘薪ㄔO(shè)投資有限公司
二OO七年七月編輯
各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
【重慶城投及地產(chǎn)集團分羹數(shù)百億公租房項目】..................................15 【重慶城投謀求金控集團 三上市公司卷入重組預期】.............................16 【重慶城投集團董事長率團考察綦江旅游地產(chǎn)開發(fā)】..............................17 【重慶城投路橋風云 華渝生詳解660億資金路線圖】.............................18 【上海城投：開動融資引擎 注入發(fā)展活力】.....................................25 【上海城投：以?BOT?模式走向全國】.........................................28 【城投集團助推杭州大都市發(fā)展戰(zhàn)略】..........................................31 【云南城投：地方融資平臺縮影】..............................................34 【云南城投斥資30億打造世界頂級度假區(qū)】.....................................35 【云南城投投資四百億推動昆明基礎(chǔ)建設(shè)】......................................36 【武漢城投：?十二五?發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃編制基本情況】...........................37 【天津城建?航母? 城投集團推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)】...............................38 【上海城投未來3年投建四個保障房社區(qū)】......................................41 【西藏城投：實力雄厚 揭竿而起】.............................................42 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
【重慶城投及地產(chǎn)集團分羹數(shù)百億公租房項目】
2010-04-08
未來10年重慶最熱火朝天的?公共租賃住房?建設(shè)可能與民營企業(yè)無緣。
在今天舉行的中央駐渝新聞單位情況通報會上，重慶市國土房管局總工程師李仕川在介紹有關(guān)公共租賃住房建設(shè)情況時說，參與公共租賃住房建設(shè)的主體為國有企業(yè)，目前已經(jīng)確定的有重慶市地產(chǎn)集團和重慶市城市投資集團。李仕川在回答本報記者對此的提問時表示，沒有明確民營企業(yè)可以成為?公租房?的建設(shè)主體。
如何有效地解決城市廣大中低收入群眾的住房困難，是重慶市委、市政府主要領(lǐng)導的?心頭之重?。重慶市委書記***曾說：?解決住房保障是一個重大的民生工程，要讓城鄉(xiāng)老百姓都有房子??；幫窮人造房是政府的責任。?
目前重慶的保障性住房有廉租房、經(jīng)濟適用房、危舊房和棚戶區(qū)改造安臵房、城中村改造安臵房、農(nóng)民工公寓等5種，覆蓋了約20%的常住人口。根據(jù)城鄉(xiāng)規(guī)劃，到2020年，重慶市主城區(qū)常住人口將達1000萬人。為解決好新增城市人口住房問題，確保在重慶市就業(yè)的無住房人員或住房困難家庭有房住，重慶市確定在現(xiàn)有保障性住房的基礎(chǔ)上，新建公共租賃住房，解決?夾心人群?居住問題，為中低收入家庭購房提供緩沖，并以這種新模式擴大住房保障覆蓋面。按照規(guī)劃，未來10年，重慶市將在主城和遠郊區(qū)縣各建成2000萬平方米共完成4000萬平方米的公共租賃住房建設(shè)，從而構(gòu)建?高端有市場、中端有支撐、低端有保障?的住房供應(yīng)體系，實現(xiàn)?住有所居?目標。今年，重慶擬先期啟動500萬平方米公共租賃住房建設(shè)，預計建成200萬平方米。
但據(jù)了解，重慶公共租賃房由政府投資，國有企業(yè)承建，并按?誰建設(shè)誰擁有?原則，投資主體擁有所建公租房產(chǎn)權(quán)，享有升值收益，享有免征行政事業(yè)性收費和政府性基金、土地使用稅、土地增值稅、營業(yè)稅、房產(chǎn)稅等優(yōu)惠政策，地價只有一般商品房用地的1/6，單方造價僅稅費就比普通商品房低400多元，公租房建設(shè)用地以政府劃撥方式提供。
重慶主城未來10年公租房總建設(shè)規(guī)模為2000萬平方米左右，將提供33.5萬套住房。其中2010-2012年啟動建設(shè)1000萬平方米，投資估算為250億元，布局在10個規(guī)劃的聚居區(qū)中，可提供17萬套住房，可居住42萬人。建設(shè)資金主要采取財政預算安排、住房公積金貸款、爭取政策性和商業(yè)性銀行貸款等方式籌措。李仕川說，建設(shè)主體由國有企業(yè)承擔，也歡迎社會資金采取BT模式(政府利用非政府資金來進行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)的一種模式)參與建設(shè)，但是具體如何介入目前還不確定。
據(jù)透露，《重慶市公共租賃住房管理辦法》已形成初稿，正在進一步論證中，市政府法制辦已將其作為立法項目進行審定。
有關(guān)人士認為，即使?BT模式?能夠成為現(xiàn)實，民營企業(yè)也只是間接介入?公租房?。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 【重慶城投謀求金控集團 三上市公司卷入重組預期】
2009-12-05
11月6日，渝開發(fā)認購重慶國際信托的一紙公告似乎又讓市場看到了其背后大股東重慶城投謀劃?千億金控集團?的動作。盡管對于重慶城投來說，其謀劃的?千億金控集團?一直都是已知的預期，但是當有?金融市長?之稱的黃奇帆成為重慶代市長之后，重慶板塊的重組再次變得富有想象和動力。就在近日，重慶板塊也屢現(xiàn)異動，其中重慶路橋、渝開發(fā)、重慶港九和四維控股均表現(xiàn)強勢。市場預計，隨著黃奇帆這位熟諳資本運作的?金融市長?順利履新，重慶板塊接下來將成為資本市場上最受關(guān)注的熱點。
重慶城投的金控集團
記者注意到，渝開發(fā)的大股東重慶城投實力相當雄厚。資料顯示，重慶城投成立于1993年，是市政府直屬的國有獨資投資公司，擁有393.8億元資產(chǎn)，代表市政府進行城市建設(shè)土地儲備整治的職能，重慶城投是重慶四大土地儲備中心之一。
一位了解重慶城投的市場人士對記者透露說：?早在2007年，重慶城投就有謀劃‘千億金控集團’，達到海外上市的意愿，但是由于市內(nèi)各大實力雄厚公司的競爭，以及股權(quán)比例等因素不成熟才讓重慶城投上市的計劃擱淺。?據(jù)該位市場人士透露，在當時重慶城投計劃的第一步是整合旗下金融資產(chǎn)，再和國外金融集團合資，成為資產(chǎn)規(guī)模上千億元的金控集團，并最終完成海外上市。
?重慶城投希望以重慶城投為母體組建，或把重慶城投整體改建為‘重慶金融控股公司’。具體操作模式分為兩種：前者以重慶城投為大股東，組建重慶金控公司；后者是將重慶城投的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能完全剝離，另設(shè)公司。?前述市場人士說。
在重慶城投實現(xiàn)金控集團的道路中，擁有52.35億元總資產(chǎn)的重慶國際信托無疑對于重慶城投來說是一顆沉重的砝碼。因此，重慶城投旗下的渝開發(fā)對重慶國際信托進行股權(quán)認購也就不難理解。
11月6日，渝開發(fā)公告稱，股東大會同意按4元/股的價格出資1.2億元認購重慶國際信托3000萬股股份。按重慶信托本次增資擴股暫定擬向新股東募集不超過3.7億股不低于1億股計，公司認購重慶信托3000萬股股份后，持有該公司股份比例將為1.497%-1.73%。
?按照重慶城投謀劃千億金控集團的想法，重慶國際信托上市的基調(diào)是不會變的。盡管目前市場上普遍認為重慶國際信托直接IPO的可能性較大，但是借殼渝開發(fā)上市的可能也還是有的，畢竟任何一家公司要IPO上市，其面臨的事情都是不可預測和多變的。?招商證券(21.02,0.55,2.69%)首席投資顧問方宇表示到。
方宇認為，從目前來看，渝開發(fā)已經(jīng)持有重慶國際信托3000萬股股權(quán)，就算重慶國際信托不借殼渝開發(fā)，自己IPO，那么對于渝開發(fā)來說其也會從中受益，提升渝開發(fā)的估值空間和水平。
三家公司或面臨資產(chǎn)整合 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
實際上，目前重慶城投除了肩負重慶城鄉(xiāng)統(tǒng)籌改革試驗區(qū)的任務(wù)，掌握著城市建設(shè)和土地開發(fā)資源外，還擁有渝開發(fā)、重慶路橋、重慶港九等上市公司以及重慶信托、三峽銀行、安誠保險等金融機構(gòu)。
而12月4日，位列重慶路橋第一大股東的重慶國際信托正在不斷減持重慶路橋股權(quán)。資料顯示，11月26日賣出公司48.6萬股；12月2日賣出公司43.09萬股；12月2日通過大宗交易方式賣出公司1205萬股，共計賣出1296.7萬股，占總股本的3.14%。?重慶國際信托減持重慶路橋符合大股東重慶城投打造金控集團的戰(zhàn)略布局，即重慶城投的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能完全剝離，另設(shè)公司。預計未來還會不斷的減持，而減持后有利于重慶國際信托理清股權(quán)關(guān)系，便于為IPO上市。?方宇分析說。
不過，一位券商人士則表示，盡管重慶城投旗下三家公司渝開發(fā)、重慶路橋、重慶港九各自的主營業(yè)務(wù)不同，且11月底重慶港九還非公開增發(fā)認購大股東港務(wù)物流集團的股權(quán)，即視為整體上市，但是總歸這三家公司還是屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，未來合并預期較強。
該位人士分析：?未來或以重慶路橋為重心，吸收合并渝開發(fā)和重慶港九。因為‘兩江新區(qū)’成立后，主要就是對基建、房地產(chǎn)以及幾大集團進行整合，而重慶路橋、渝開發(fā)、重慶港九作為重慶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點個股肯定會先行，并且重慶路橋經(jīng)營著嘉陵江牛角沱大橋、嘉陵江石門大橋、長江石板坡大橋，以及南山旅游公路、資威公路等資產(chǎn)優(yōu)良，無疑是這三家公司中質(zhì)地最優(yōu)的公司。?
【重慶城投集團董事長率團考察綦江旅游地產(chǎn)開發(fā)】
2009-04-0
4月6日上午，全國人大代表、重慶城投集團董事長華渝生率部分企業(yè)投資者到綦，在綦江縣委書記王越的陪同下，就該縣通惠新城建設(shè)、古劍山旅游地產(chǎn)開發(fā)等項目投資作實地考察。
在該縣規(guī)劃展覽館內(nèi)，王越為華渝生一行詳細介紹了該縣城市和產(chǎn)業(yè)今后的發(fā)展方向。規(guī)劃館內(nèi)詳實的音像資料和一目了然的沙盤，讓各位投資者對綦江的城市發(fā)展及區(qū)位優(yōu)勢有了直觀的認識（如圖）。
隨后，華渝生一行來到古劍山下，就其地理位臵和景區(qū)景觀作實地考察。據(jù)介紹，在打造千億工業(yè)的同時，該縣正快速推進宜居綦江和森林綦江建設(shè)，其中，今年古劍山風景區(qū)將有500畝左右土地用于旅游地產(chǎn)開發(fā)。
在考察時，華渝生認為，良好的交通區(qū)位優(yōu)勢和獨特的自然風景使古劍山風景區(qū)極具開發(fā)價值，而且在綦江發(fā)展的同時，古劍山風景區(qū)得到了良好的保護，這使得該區(qū)域的旅游以及旅游地產(chǎn)開發(fā)的難度與風險大大降低。他表示，回去后將就投資古劍山旅游地產(chǎn)開發(fā)項目做深入研究，之后還將組織相關(guān)投資者與專業(yè)隊伍，就具體投資事宜與該縣相關(guān)部門接洽。
王越表示，旅游地產(chǎn)具有極高的附加值，對拉動景區(qū)旅游消費有著極大的帶動作用，他 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
希望城投集團以及其他投資企業(yè)對古劍山旅游地產(chǎn)開發(fā)項目能夠盡快落地開花，使整個古劍山風景區(qū)的旅游開發(fā)快速推進。
綦江縣委常委、縣委辦主任蒲德洪參加相關(guān)活動。
【重慶城投路橋風云 華渝生詳解660億資金路線圖】
2010-01-21
重慶需要橋，大量的橋。
有人說，重慶直轄后、準確的說是本世紀后的歷史，就是一段不斷修路架橋的歷史。華渝生對此深有感觸，華渝生是重慶城市建設(shè)投資有限公司（下稱?重慶城投?）的董事長，重慶城投擔當?shù)木褪菫楫數(shù)匦蘼芳軜虻娜蝿?wù)。
重慶城投成立于1993年，是當?shù)爻鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資主體，其主要職能為多渠道籌集城建資金，按城市建設(shè)計劃對資金合理安排，經(jīng)委托管理城市基礎(chǔ)設(shè)施國有資產(chǎn)，參與城市建設(shè)有關(guān)的經(jīng)營，代表市政府進行城市建設(shè)土地儲備整治等。
從重慶城投的功能可以看出，這就是一花錢的主，而重慶城投的發(fā)展歷程確實就是一段融資的故事。從第一次發(fā)債需要總理特批到本次市場化發(fā)債，從7橋1隧13路之戰(zhàn)到運用BT、BOT、以及信托等產(chǎn)品募集資金，重慶城投可謂用盡了渾身本領(lǐng)為當?shù)芈窐蚪ㄔO(shè)融資。
華渝生透露，重慶城投成立16年以來，一共為當?shù)爻鞘薪ㄔO(shè)融資660多億元，值得注意的是，重慶2007年地方財政收入為788億。正是上述龐大的融資計劃幫助重慶城投一次次將長江和嘉陵江征服。
?不穩(wěn)定事件?
在外人看來，重慶城投一度就是一個徹底的?破?公司。
1994年4月，重慶城投經(jīng)重慶市人民政府批準成立，注冊資本金2000萬元，經(jīng)當?shù)鼐幬硕楦本旨壥聵I(yè)單位，并經(jīng)《關(guān)于完善重慶市城市建設(shè)投資公司職能的批復》明確職能為?多渠道籌措城建資金，按城建計劃對資金合理安排，經(jīng)委托管理城市基礎(chǔ)設(shè)施國有資產(chǎn)，參與城市建設(shè)有關(guān)的經(jīng)營?.就在重慶直轄后，當?shù)卣C發(fā)的《重慶市重點建設(shè)管理辦法》進一步明確重慶城投?屬政府投資營運體制，其性質(zhì)是代表市政府對市重點建設(shè)項目投入資本金和融通建設(shè)資金?.重慶城投注冊資本金增加為3.29億元。
重慶城投開始開始進入角色。
1994年到2000年6月，重慶城投籌融資金60億元，先后建成長江李家沱大橋、渝中區(qū)嘉陵江濱江路、渝中區(qū)長江濱江路、盤溪河流域排水工程、袁家崗立交、菜園壩火車站廣場、和尚山水廠、梁沱水廠、唐家橋污水處理廠等市政、公用設(shè)施。
重慶產(chǎn)城投每年的融資需求達20億元，當時財政性城建資金年僅2.5億元左右，連支付到期債務(wù)的利息都不夠，重慶城投每年要運作資金10億元左右投入主城區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
建設(shè)，這樣的后果是銀行貸款急劇膨脹。
黃奇帆曾透露，2001年時，重慶城投80億元資產(chǎn)，卻有65億元貸款，其中有14億元壞賬，實際資本金只剩1億元，資產(chǎn)負債率接近100%.當時，重慶城投面臨三個困境：一是沒有一家銀行愿意貸款給城投公司；二是當?shù)狡诘睦罴毅髽?.4億元BOT年利息無力償還；三是西南證券公司為重慶城投發(fā)的4億元企業(yè)債券到期，但重慶城投無錢支付本金和利息，引發(fā)了股民上訪的不穩(wěn)定事件。
?現(xiàn)在看來規(guī)模很小，我們卻沒有錢兌付，太困難了。?彼時，華渝生剛剛出任重慶城投總經(jīng)理。
盡管發(fā)行債券是重慶市財政局做了擔保的，由于當時重慶的財政收入也只有50億元，根本是愛莫能助。華渝生回憶，當時十幾個要帳的人在城投的會議室喝啤酒，打撲克，吃小面。一副不拿錢誓不罷休的樣子。
?信用達到了冰點。?華渝生說。
最終政府還是出手拯救了重慶城投，臨時注入2億元的資金，重慶城投在拿到這筆資金后，在銀行做了一個?存一貸三?,也就是說，把2億元存為5年的定期存款，銀行再貸給重慶城投6億元，在這樣一個運做下，終于兌付3.2億元的債券。
?不穩(wěn)定事件?終于得到解決。
黃奇帆出手增信?這個事情給我們一個教訓，必須建立自己的信用體系，不能只靠政府的資金支持。?華渝生說。黃奇帆對重慶城投的大手筆重組則為其信用體系建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。
當?shù)貒Y先是剝離了重慶城投13億不良資產(chǎn)，再追加30億的有效資產(chǎn)，同時把城市中的各種路橋、存量資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)劃給重慶城投，使它增加了二三十億資產(chǎn)。就是這些路橋資產(chǎn)，此后每年都給重慶城投帶來不斷增長的一筆收入，2007年，路橋收費達7.5億元。
此外，當?shù)貒Y又劃了10000畝土地給重慶城投，當時市值為20億。此后，政府賦予了重慶城投土地儲備的職能，這成為重慶城投此后的一個重要收入來源。
2002年底，重慶市城市建設(shè)土地儲備整治中心成立，這是重慶城投的全資子公司，其主要職能是受當?shù)卣?，代表政府建立土地儲備庫，根?jù)?按規(guī)劃、帶項目、批土地?的操作程序，負責授權(quán)范圍內(nèi)土地收購、儲備，整治等具體工作，并按規(guī)定對儲備的土地進行統(tǒng)一的招標、拍賣和掛牌出讓。
經(jīng)過幾年的運作，土地儲備作為籌集城建領(lǐng)域建設(shè)資金的重要來源，實現(xiàn)了重慶城投作為重慶市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的總?cè)谫Y平臺，同時，圍繞土地儲備、項目建設(shè)積極開展多項工作，土地一方面有儲備抵押和貸款融資的功能，另一方面，土地的深度開發(fā)是土地資產(chǎn)增值的主要渠道。
此后，重慶城投?三總?職能的發(fā)展戰(zhàn)略被定位，即：?城市建設(shè)籌融資的總渠道；主城區(qū)路橋建設(shè)的總賬戶；城建資金籌措所需要土地的總儲備。?
2007年，重慶城投掛牌出讓土地13宗，出讓總面積1348畝，出讓綜合價金19.39億 19 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
元。此外，還與客戶簽訂出讓意向協(xié)議6宗，擬出讓面積3055畝，擬出讓地塊保底價35億元。
這兩大資產(chǎn)騰挪手段使重慶城投走上正軌。
經(jīng)審計的財務(wù)報表顯示，截至2007年末，重慶城投總資產(chǎn)437億元，所有者權(quán)益175億元，資產(chǎn)負債率60.05%.實現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元，凈利潤5.1億元。
資產(chǎn)、經(jīng)營的好轉(zhuǎn)讓重慶城投的信用從?冰點?開始回升。2002年，在時任總理朱镕基特批的幫助下，重慶城投發(fā)債15億元，2006年，重慶城投再次發(fā)行20億元債券。
7橋1隧13路之戰(zhàn)黃奇帆大手筆改組重慶城投，是希望把它派上大用場。
由于兩江分割，交通不便、阻礙經(jīng)濟發(fā)展，因此政府鼓勵不同的主體修建了7橋1隧13路，不同的主體就采取了不同的收費策略。有形的兩江分割可以阻礙經(jīng)濟發(fā)展，不同主體造成的過多收費也成為影響當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的一大無形制約。
2002年，當?shù)卣_始謀劃路橋收費改革，降低車輛在當?shù)氐某鲂谐杀?。這個改革成功的前提條件就是要把7橋1隧13路之戰(zhàn)的所有權(quán)或者經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一到一個主體手中。被寄予厚望的重慶城投被推上前臺，這也是華渝生出任重慶城投總經(jīng)理之后的第一戰(zhàn)。
重慶城投采取了兩種方式：一是回購，由政府買單，把路橋的債權(quán)、債務(wù)、收費權(quán)限等收回；二是租賃，收費年限、所有權(quán)的主體均不改變。
7橋1隧13路是一個龐大的資產(chǎn)組合，單靠重慶城投依然無力解決。不過，資產(chǎn)重組使重慶城投的資產(chǎn)質(zhì)量有所提整，國家開發(fā)銀行愿意出手援助重慶城投。
2003年，重慶城投借助國家開發(fā)銀行的30多億元長期貸款，收購了其中部分路橋，余者則通過談判達成了相關(guān)的租賃協(xié)議，最終讓路橋統(tǒng)一年票制在重慶成為現(xiàn)實。華渝生介紹，貸款30億元的判斷依據(jù)路橋收費可以達到3億元/年，并以此做依據(jù)向國家開發(fā)銀行貸款。也就是以這個收益權(quán)做質(zhì)押向開發(fā)銀行貸款。
不過，后來的收入遠遠超過預算。據(jù)華渝生透露，2002年路橋收費達到3.24億元，2003年4.23億元，2004年5.4億元，2005年6.09億元，去年7.3億元，今年有望達到8.5億元。
也就是說，路橋收費增長是遠遠超過當時的估算的。這樣的情況是，上述30億元貸款并沒有充分體現(xiàn)帳戶價值，重慶城投大量的資金沉淀在這個帳戶不能動彈。為此，華渝生希望可以盤活這個帳戶，或者開發(fā)銀行可以提高這個帳戶的質(zhì)押貸款金額。
但是，由于種種原因，開發(fā)銀行堅持認為該帳戶價值只值30億元，而工行、農(nóng)行認為這個帳戶質(zhì)押匹配的貸款額度應(yīng)該在70億元到100億元，因為重慶城投的路橋帳戶收入每年基本保持15%的增長率，對應(yīng)10幾年的時間，這是能與100億元的貸款匹配的。
在此情況下，重慶城投不得已籌集了30億元，償還了開發(fā)銀行的30億元貸款，把帳戶的質(zhì)押解除，轉(zhuǎn)而向建設(shè)銀行貸款，建設(shè)銀行對此授信100億元。2007年，建設(shè)銀行給重慶城投的實際貸款為70億元。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
5大橋同時開工存量路橋大一統(tǒng)只是重慶城投的任務(wù)之一，黃奇帆的大手筆重組，是希望重慶城投為重慶修建更多的橋。
在2004年，重慶城投甚至在一年之內(nèi)有5座世界級大橋同時開工，信用逐漸回暖的重慶城投開始運用更為廣泛的渠道融資。除了通過債券、貸款等有形的手段獲取資金外，BOT（投資-建設(shè)-經(jīng)營-移交）、BT（投資-建設(shè)-移交）等模式也是重慶城投獲取資金的重要通道。
比如，號稱跨度世界第一的重慶朝天門長江大橋采取了BT模式，三年工期，大橋建成以后，城投按照審核投資額度對其進行回購。華渝生認為，這種模式的最大好處，是可以減輕公司的當期支付壓力。
2007年通車的嘉華大橋橋面寬37.4米，有號稱亞洲第一寬橋之美譽。主跨最大跨度為252米，是重慶同類型連續(xù)剛構(gòu)梁中跨度最大的橋梁。嘉華大橋總投資達到22億元，由于采用BOT模式，融資壓力從重慶城投轉(zhuǎn)出。
除此之外，重慶城投還在2007年通過發(fā)行理財產(chǎn)品的方式獲得20億元資金。正是上述一系列的融資手段勾勒出重慶城投龐大的融資路線圖。
記者得到的一份材料顯示，在2007年，重慶城投籌融資159億元中，財政撥款9.83億元（資本金注入3.66億元，專項撥款6.17億元）,土地出讓金專項返還4.36億元，路橋年費收入7.13億元，土地變現(xiàn)收回11.43億元（含2.66億元地塊保管金）,銀行貸款101.41億元，信用融資8.33億元，BT、BOT融資11.69億元，其他4.52億元。
資金的到位使得重慶的橋逐漸增多。
在2007年，重慶城投已完工項目有6個，比如，上述的嘉華大橋全年完成投資7億元，累計完成投資2.1億元，于6月16日比計劃工期提前半年建成通車。李家坪立交可連接嘉華大橋主橋、紅石路、貓兒石和觀音橋四個方向，從而成為江北到楊家坪的快速通道。
另外，連接南坪和渝中的菜園壩大橋全年完成投資4.6億元，累計完成投資24.5億元，比市政府批準的調(diào)整工期提前兩天竣工通車。
此外，重慶城投新開工項目4個，其中魚洞長江大橋南引道工程于2007年4月開工建設(shè)，已完成投資3.6億元。續(xù)建項目3個，其中朝天門長江大橋全面提速，全年完成投資8.5億元，魚洞長江大橋上游幅正橋全年完成投資1.3億元。
現(xiàn)在的情況是，無論從江北到渝中，還是從渝中到南坪，都有多個路徑可以選擇，時間也大為縮短，即使從當時的最大堵點上清寺到南坪，也可以在20分鐘內(nèi)到達。
信用發(fā)債30億進入2008年，重慶城投制定了更為龐大的融資計劃，其希望全年籌融資161億元。在這個計劃中，融資結(jié)構(gòu)也有比較大的改變，30億低成本的企業(yè)債券的發(fā)行就占近20%.2008年10月下旬，重慶城投30億債券發(fā)行成功。30億的資金可以讓華渝生辦很多事情。據(jù)介紹，是次發(fā)行債券募資金將投向當?shù)匚Ｅf房拆遷、環(huán)境整治、暢通工程等項目，比如，水碾立交工程、五里店立交擴建工程、重慶市主城區(qū)城市主干道交通節(jié)點暢通工程、袁 21 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
茄路（水碾至石坪橋段）拓寬改造工、菜九路蔸子背高架段工程。
讓華渝生愜意的不僅僅是債券的成功發(fā)行，?我們這次的利率僅僅比鐵通發(fā)債低，這可以為國資節(jié)省幾億元的利息。?華渝生說話的分貝有所提高。
華渝生介紹，在08年8月初內(nèi)部討論本次發(fā)行債券利率時，券商希望重慶城投報一個利率區(qū)間。當時內(nèi)部討論的結(jié)果是，利率應(yīng)該大約在5.2%到6%.?我認為，超過6%就沒有必要發(fā)行。?華渝生說。券商對此報價大吃一驚，券商則擔心，利率低于6%發(fā)行不出去。
但是，華渝生堅持認為是可行的。華的判斷依據(jù)是，在全球金融風暴的情況下，經(jīng)濟是在一個下行通道中，國家的經(jīng)濟靠投資、外貿(mào)、內(nèi)需三個馬車拉動，在目前的情況下，國家要發(fā)展經(jīng)濟，必須要解決目前流動性緊縮的問題，換句話說，肯定會降息，從現(xiàn)在的情況看，5.3%的利率比5年期存款低。但是2年之后，他的投資價值會逐漸顯現(xiàn)出來，其利率很遠遠可能高于存款利率。
更為重要的是，華渝生希望將本次?較勁?做為重慶城投信用含金量的試金石。此前，他一直認為重慶城投具備了信用發(fā)債的實力。
最終的情況是，本次發(fā)行的30億元債券被銀行等機構(gòu)在極短的時間內(nèi)一搶而光。
華渝生對此算了一筆帳，現(xiàn)在5年期的貸款利率是7.2%以上，重慶城投本次發(fā)債5.3%的利率加上相關(guān)的發(fā)行費用、宣傳費用等，不會超過5.6%,30億元的債券，每年可以節(jié)約4000多萬元的財務(wù)費用。以5年計算，重慶城投可以節(jié)省約2億元的資金。
2億元這個金額和九龍園區(qū)水碾立交工程、袁茄路（水碾至石坪橋段）拓寬改造工程的預算大致相當。2億元也是重慶城投最初成立時注冊資本金的10倍。
?這是重慶城投第三次發(fā)債，也是腰板最直的一次。?華渝生說。
站進第一梯隊重慶城投的運做也為其贏得了江湖名頭。
中國現(xiàn)代集團有限公司總裁、城建專家丁伯康認為，城投公司通常分為四個梯隊：
第一類的城投公司，體量特大，機制完善，已經(jīng)跨越了銀行信貸、土地融資、資本運作的三個階段，全面進入城市資源運作階段。城投企業(yè)可以通過自身運營實現(xiàn)自我造血，自我發(fā)展。
第二類的城投建立了合理的借償機制，例如通過政府財政等多方面的投入，設(shè)立城建發(fā)展或償付基金，從而能夠確保城建項目的資金平衡，此類城投以南京、合肥城投為代表。
第三類城投，尚未建立合理的發(fā)展機制，依靠傳統(tǒng)的信貸，土地出讓等方式維持發(fā)展。第四類城投，由于種種原因，自身的功能已經(jīng)萎縮，由企業(yè)向政府部門回歸，失去了通過市場發(fā)展融資的能力。
?重慶城投應(yīng)該算是第一類，因為其建立了比較全面的融資體系、比較完善的機制，信用體系建設(shè)也比較到位，在資金的使用上也比較多元，信托、保險、銀行等都有使用。?丁伯康說。被丁劃為第一梯隊的，還有總資產(chǎn)近1500億元的上海城投。
華渝生在一個會議上表示，?為確保公司的可持續(xù)發(fā)展，我們正致力于將重慶城投公司 22 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
改造為以資產(chǎn)為紐帶的金融控股集團公司體制，以充分發(fā)揮國有控股、資本運作和多元吸納社會資本的作用。?
早在2006年，重慶城投副總經(jīng)理郭林就提交了一份提案，希望以重慶城投為母體組建或者把重慶城投整體改建為?重慶金融控股公司?.其具體操作模式是，組建就是以重慶城投為大股東，在重慶城投的下面組建重慶金控公司；改建則是將城投中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能完全剝離，另設(shè)公司。
目前，重慶城投旗下的金融企業(yè)包括重慶國際信托公司、重慶商業(yè)銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、安誠財產(chǎn)保險股份公司、渝開發(fā)（000514.SZ）,透過重慶國投控股控股了上市公司重慶路橋（600106.SH）、以及三峽銀行，金融控股初具周型。
重慶城投更是希望將金融、特別是保險與城投之間的融資通道打通。
記者從安誠保險核心人士處了解，安誠保險有意與中意人壽組建一家資產(chǎn)管理公司，中意人壽為公司第一大股東，安誠保險為第二大股東，后者可能在資產(chǎn)管理公司獲得副董事長的人事安排。
安誠保險董秘謝偉就曾撰文指出，?作為保險公司這一特許金融機構(gòu)，本身就具有投融資功能，充分發(fā)揮這一功能是使公司走上良性發(fā)展道路的重要手段，利用這一功能為城建系統(tǒng)服務(wù)也是公司經(jīng)營思路的核心構(gòu)成之一。在當前保險行業(yè)監(jiān)管體系下，安誠保險將充分利用與保險資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略合作關(guān)系，為城建系統(tǒng)構(gòu)建項目融資平臺。?
80億元還款壓力重慶城投不斷挖掘融資途徑的一個背后推手是貸款和還款壓力。
重慶城投在一份匯報材料中坦言，?由于公司的職能定位和所屬企業(yè)經(jīng)營項目的特殊性，加上國家相繼出臺有關(guān)信貸收縮和加息的政策，致使公司及所屬企業(yè)資金壓力巨大，融資難度更高。同時公司具備的貸款周轉(zhuǎn)所需的項目載體和抵押物嚴重不足，已成為公司融資的最大阻力和困難。?
具體而言，根據(jù)?按規(guī)劃、帶項目、批土地?的原則，到2007年底，重慶城投經(jīng)市政府批準儲備的土地存量為近9萬畝，其中主要為城鄉(xiāng)結(jié)合部的農(nóng)地。而為實現(xiàn)重慶?十一五?發(fā)展目標，五年間必需確保不低于4.5萬畝土地的整治變現(xiàn)，每年出讓9000畝，每畝的增值收益達到50多萬元才能彌補資金缺口，而實現(xiàn)這樣的目標還必須要確保每年要有9000畝的農(nóng)地轉(zhuǎn)用指標。
重慶城投一高管稱，由于國家實施了嚴厲的土地政策，進一步收緊了審批權(quán)，農(nóng)地轉(zhuǎn)用指標是否能得到保障，是重慶城投必須面對的現(xiàn)實問題，無論是土地變現(xiàn)還是以土地進行融資，其難度將不斷加大。
為此，上述匯報材料稱，?必須進一步開發(fā)金融市場的融資潛力，探索貨幣市場、資本市場的創(chuàng)新融資模式，參與市場運作，挖掘各種金融產(chǎn)品，探索利用民間資金和境外銀行資金用于我市市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，開辟融資新渠道。?
華渝生除了考慮巨大的融資，還要考慮龐大的還款。比如，在2008年，重慶城投的到 23 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
期貸款達到80億元，重慶城投自己定的目標是100%償還到期目標。?我們不能破壞這么多年建立起來的信用。?華說。
其2008年的主要資金來源分布是，實現(xiàn)土地出讓變現(xiàn)收入 40億元，項目融資22億元，通過資本市場頒現(xiàn)股權(quán)籌集資金3億元。
值得注意的是，在樓市低迷的情況下，土地市場也是萎靡不振，而土地出讓收入是重慶城投的重要來源。不過，華渝生透露，今年重慶城投的土地出讓還比較理想。
?盡管現(xiàn)在宏觀環(huán)境如此不好，但是我們的資金鏈條基本沒有問題，比較正常。?華渝生說。
三大風險除了還款壓力，丁伯康認為，重慶城投還面臨籌資、經(jīng)營等風險。
丁伯康認為，城投公司一般資產(chǎn)負債率都比較高，資產(chǎn)質(zhì)量也不是好，在目前銀根緊縮的情況下，還要償還到期債務(wù)，財務(wù)風險比較大。而這種籌資風險與經(jīng)營風險等交織在一起。
此外，財務(wù)結(jié)構(gòu)、籌資結(jié)構(gòu)、籌資金額及期限、籌資成本、償還計劃等都要事先評估、事中監(jiān)督、事后考核，關(guān)鍵是要保證有一個合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當?shù)呢搨剑⒁夥乐挂蜻^度舉債而引起財務(wù)風險的加大，避免陷入財務(wù)困境，尤其要注意籌資周期與收益回報周期之間的匹配問題。
2001年重慶城投的?不穩(wěn)定事件?就是因為過度舉債所致。值得關(guān)注的是，重慶城投的資產(chǎn)負債率雖然有所下降，但是，最近幾年也一直在60%左右。
值得關(guān)注的是，重慶城投的流動資產(chǎn)占比平均為47%,流動負債占比例平均為45%,主要是短期借款、預收賬款等。流動資產(chǎn)基本能否覆蓋流動負債。不過，讓人擔憂的是，重慶城投的流動資產(chǎn)中存貨的主要構(gòu)成為土地儲備。而土地市場的交易活躍度將決定土地的價值和變現(xiàn)能力，進而影響重慶城投流動資產(chǎn)的含金量。
黃奇帆曾經(jīng)給包括重慶城投在內(nèi)的八大投資集團三條最基本的經(jīng)營原則，首先就是凈資產(chǎn)與負債的平衡，即把資產(chǎn)負債率控制在50%左右。
?作為投資集團，沒有必要把資產(chǎn)負債率控制到30%以下，否則就沒有利用好可以利用的信用資源。但也不能把資產(chǎn)負債率提高到80%以上，那樣就有崩盤的危險。我們始終把貸款額度保持在授信額度的1/3左右，隨著資本逐步增加再相應(yīng)擴大債務(wù)規(guī)模，始終維持凈資產(chǎn)與負債1∶1的水平。?黃奇帆說。
黃奇帆訂的第二原則是，注意集團現(xiàn)金流的平衡。搞好現(xiàn)金調(diào)度，保證現(xiàn)金需求和供給的基本平衡，實現(xiàn)現(xiàn)金流的良性周轉(zhuǎn)，保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。
三是投入與產(chǎn)出或資金投入與來源要平衡。在接受政府部門下達的具體投資建設(shè)任務(wù)時，也要堅持經(jīng)濟規(guī)律、價值規(guī)律和市場原則，接受能夠勝任的任務(wù)，必須要有相應(yīng)的資金注入或者通過特定的贏利模式回收投資，否則就可能出現(xiàn)巨大的融資困難或信用危機。
或有風險也被丁伯康所提及。
丁伯康認為，如城投集團替下屬企業(yè)的信用擔?；蚋鞴局g的相互擔保，由于被擔保 24 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
公司的信用缺失，從而給集團造成潛在損失的可能性。
在重慶八大集團成立之初，黃奇帆就指出，八大集團之間不得互相擔保，以建立風險防火墻。不過，未經(jīng)證實的說法是，當?shù)貒Y已經(jīng)默許八大集團之間可以互相擔保。而出現(xiàn)這個松動的來源是，當?shù)貛状蠹瘓F的不平衡發(fā)展，個別企業(yè)出現(xiàn)了前述的融資風險。
法律風險是也是被關(guān)注的。
因為城投公司在對存量資產(chǎn)進行整合、盤活時，涉及公眾利益、職工利益、國有資產(chǎn)保值增值等多方面的因素，必須充分理解和把握國家相關(guān)法律政策。
比如，重慶城投提到，由于《物權(quán)法》的實施及其他諸多原因，項目征地拆遷工作十分困難，如朝天門大橋彈子石立交、菜九路、魚洞大橋南北引道等項目的征地與房屋拆遷嚴重滯后，直接影響工程進度。
【上海城投：開動融資引擎 注入發(fā)展活力】
2009-09-10
——努力打造可持續(xù)發(fā)展的一流上市企業(yè)
上海城投控股股份有限公司 副董事長 劉 強
上海城投控股股份有限公司 董事、總裁安紅軍
上海城投控股股份有限公司 副總裁 陶小平
上海城投控股股份有限公司 財務(wù)總監(jiān) 王尚敢
上海城投控股股份有限公司 董事會秘書 俞有勤
中金投資銀行部 董事總經(jīng)理 黃國濱
中金投資銀行部 執(zhí)行總經(jīng)理 王 霄
中金投資銀行部 經(jīng)理 林 琦
中金投資銀行部 經(jīng)理 周晶波
發(fā)行篇
問：請介紹一下本期公司債券的發(fā)行方案？
答：經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)許可【2009】787號文件核準，本次城投控股擬發(fā)行20億元、期限5年的固定利率債券。本期債券由上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司（?上海城投?）提供無條件的全額不可撤銷連帶責任保證擔保。經(jīng)中誠信證券評估有限公司綜合評定，債券信用級別為AAA。本期債券采取單利按年計息，不計復利，按年付息、到期一次還本。本期債券發(fā)行采取網(wǎng)上面向社會公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行相結(jié)合的方式。網(wǎng)上認購按?時間優(yōu)先?的原則實時成交，網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模預設(shè)為本期債券發(fā)行總額的10%。
問：請介紹一下本期債券募集資金的使用計劃？
答：本期債券募集資金20億元，用于調(diào)整并優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)費用，補充公司的運營資金等，以提高公司資金運作效率和經(jīng)營效率。房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
問：請公司介紹將如何保證本期債券本息償付？
答：首先，公司目前償債能力指標較好，近三年流動比率逐年上升，利息保障倍數(shù)穩(wěn)定提升，資產(chǎn)負債率處于合理水平。其次，公司經(jīng)營的水務(wù)業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟周期的影響較小，現(xiàn)金流穩(wěn)定且充沛，環(huán)境和保障性住房屬于政府支持的行業(yè)，未來發(fā)展前景良好。再次，公司已獲得多家銀行的授信額度，為本期債券本金和利息償付提供了有力保障。
除此以外，公司控股股東上海城投為本期債券提供了無條件的不可撤銷連帶責任保證擔保。上海城投成立于1992年7月，是經(jīng)上海市人民政府授權(quán)從事城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和運營大型專業(yè)投資產(chǎn)業(yè)集團公司。目前，上海城投已從單一的政府融資平臺成功轉(zhuǎn)型為政府投資主體、重大項目建設(shè)主體和城市基礎(chǔ)設(shè)施運營主體。近年來，上海持續(xù)快速發(fā)展的經(jīng)濟態(tài)勢和上海市財政的大力支持，給上海城投業(yè)務(wù)運營創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，上海城投路橋、水務(wù)、環(huán)境、臵業(yè)四大主業(yè)運營穩(wěn)定。此外，上海城投自有資本實力雄厚，財務(wù)結(jié)構(gòu)較穩(wěn)健，且融資渠道順暢，具備很強的財務(wù)彈性。因此，上海城投提供的不可撤銷連帶責任擔保將對本期債券按期償還提供有力的保障。
問：請公司介紹一下在債券存續(xù)期中如何保護債券持有人的利益？
答：公司將制定專門的債券募集資金使用計劃，相關(guān)業(yè)務(wù)部門對資金使用情況將進行嚴格檢查，切實做到?？顚Ｓ?。公司設(shè)立了專門的償付小組協(xié)調(diào)本期債券的償付工作。
本期債券引入了債券受托管理人制度，由債券受托管理人代表債券持有人對公司的相關(guān)情況進行監(jiān)督，并在債券本息無法按時償付時，代表債券持有人，采取一切必要及可行的措施，保護債券持有人的合法權(quán)益。
公司將遵循真實、準確、完整的信息披露原則，使公司償債能力、募集資金使用等情況受到債券持有人、債券受托管理人和股東的監(jiān)督，防范償債風險。
經(jīng)營篇
問：請公司介紹一下目前水務(wù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況？
答：公司經(jīng)營的水務(wù)業(yè)務(wù)包括原水供應(yīng)、自來水供應(yīng)和污水輸送等業(yè)務(wù)，分別為黃浦江原水供應(yīng)、閔行自來水供應(yīng)和合流污水一期污水輸送。
公司的黃浦江原水系統(tǒng)主要向黃浦江中下游的長橋、楊思、臨江、浦東、居家橋、南市、楊樹浦等7家自來水廠供應(yīng)原水。黃浦江原水系統(tǒng)供應(yīng)能力為500萬立方米/日。公司的自來水業(yè)務(wù)供水能力為66.7萬立方米/日，供水覆蓋上海市西南閔行、松江面積約265平方公里的區(qū)域，是該區(qū)域內(nèi)的主要自來水供應(yīng)商，管線長度近1,500公里，外裝水表達35萬余只。公司的合流污水一期工程的服務(wù)范圍涉及上海市區(qū)和郊縣九個區(qū)，面積達70.57平方公里。2008年，合流污水一期系統(tǒng)全年污水輸送總量為5.63億立方米，日均輸送量153.88萬立方米。
由于本公司的水務(wù)業(yè)務(wù)屬于公用事業(yè)，根據(jù)水源地、輸送管線不同，水務(wù)業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍有嚴格的區(qū)域劃分，因此本公司的水務(wù)業(yè)務(wù)在所運營的區(qū)域內(nèi)均具有自然的壟斷性。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
問：請公司介紹一下目前環(huán)境業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況？
答：公司經(jīng)營的環(huán)境業(yè)務(wù)主要包括生活垃圾陸上中轉(zhuǎn)運輸和生活垃圾焚燒發(fā)電、衛(wèi)生填埋等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的投資、建設(shè)和運營。
公司所處的環(huán)境行業(yè)在我國市場化起步較晚，但公司下屬環(huán)境集團投資的已建和在建垃圾收運、處理設(shè)施總數(shù)目前位列國內(nèi)領(lǐng)先。在國內(nèi)同業(yè)市場，環(huán)境集團對生活垃圾中轉(zhuǎn)及處理設(shè)施的投資、建設(shè)和運營規(guī)模居全國領(lǐng)先水平，具備了較強的競爭優(yōu)勢(310368基金凈值,基金吧)。
公司環(huán)境業(yè)務(wù)分布于長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)和西南地區(qū)，2008年環(huán)境集團（含老港四期）完成生活垃圾中轉(zhuǎn)運輸70.26萬噸，生活垃圾處理處臵409.79萬噸，其中填埋344.90萬噸、焚燒64.89萬噸，日均處理垃圾量約1.12萬噸?？傮w來看，環(huán)境集團經(jīng)營的垃圾末端處理業(yè)務(wù)由BOT協(xié)議保障，收入和現(xiàn)金流穩(wěn)定。
問：請公司介紹一下目前房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況？
答：公司經(jīng)營的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括普通商品房、配套商品房和經(jīng)濟適用房的開發(fā)和銷售。
經(jīng)過多年發(fā)展，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在普通商品房及配套商品房的開發(fā)方面都形成了獨特的業(yè)務(wù)特色和優(yōu)勢。在普通商品房開發(fā)方面，公司已開發(fā)了多個商品房項目，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，目前公司擬建設(shè)的項目包括露香園項目和韻意項目，并新取得了吳淞路150號地塊項目。在配套商品房開發(fā)方面，公司始終堅持積極配合市政府的重大動遷工程，與政府建立了良好的長期合作關(guān)系，是上海保障性住房建設(shè)的龍頭企業(yè)，先后完成了包括新凱家園一期、金鶴新城城杰苑等多個項目。公司目前在建和擬建的重大工程配套商品房、經(jīng)濟適用房項目均屬于市政重大工程配套和國家政策鼓勵的保障性住房項目，主要包括新凱家園二期、城協(xié)項目、楊浦江灣項目、上海市大型居住社區(qū)泗涇（拓展）基地項目等，正按照政府的要求加快推進。公司目前土地儲備和房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模適中，與開發(fā)能力基本匹配。
前景篇
問：請公司介紹一下未來水務(wù)、環(huán)境和房地產(chǎn)三塊業(yè)務(wù)的總體發(fā)展規(guī)劃？
答：公司將通過平衡增長速度和增長質(zhì)量的關(guān)系，在確保股東價值的穩(wěn)定增長的同時，兼顧債券持有人的利益。公司將以長遠增長為目標，平衡短期、中期和長遠利益的關(guān)系，確保公司價值的長遠提升。具體來說，公司將注重水務(wù)、環(huán)境和房地產(chǎn)三大業(yè)務(wù)的有機結(jié)合，以提高凈資產(chǎn)收益率和每股盈利為核心目標，同時保持穩(wěn)健經(jīng)營，通過業(yè)務(wù)區(qū)域的選擇、投資項目的甄選、財務(wù)杠桿的合理運用等，不斷改善公司盈利水平。
問：請公司介紹一下環(huán)境業(yè)務(wù)未來的發(fā)展戰(zhàn)略？
答：公司希望能夠通過三至五年的努力，進一步夯實本公司在環(huán)境行業(yè)的市場地位，把公司打造成為國內(nèi)一流的城市生活垃圾處理整體解決方案的現(xiàn)代服務(wù)商。具體措施包括：
1、本公司將積極抓住國家大力發(fā)展環(huán)境產(chǎn)業(yè)的有利時機，進一步突出發(fā)展城市生活垃圾處理主 27 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
業(yè)，并利用先發(fā)優(yōu)勢，進一步拓展以長三角、珠三角、環(huán)渤海和其他省會城市為重點的生活垃圾處理市場，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，進一步奠定國內(nèi)領(lǐng)先地位；
2、本公司通過引進環(huán)境行業(yè)戰(zhàn)略投資者的方式，引進先進技術(shù)和運營管理經(jīng)驗，進一步提升公司在環(huán)境領(lǐng)域的綜合競爭實力，實現(xiàn)環(huán)境產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略目標；
3、本公司將努力提高現(xiàn)有環(huán)境項目的運營水平，著力加強在建環(huán)境項目的建設(shè)管理工作，盡可能優(yōu)化和完善擬建環(huán)境項目的設(shè)計；努力優(yōu)化現(xiàn)有項目、在建項目和擬建項目的融資結(jié)構(gòu)，節(jié)省財務(wù)成本，提升經(jīng)營效益。
問：請公司介紹一下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略？
答：公司堅持保障性住房與普通商品房開發(fā)并舉的發(fā)展戰(zhàn)略：
1、在普通商品房開發(fā)方面，公司以露香園等多個商品房精品項目為切入點，積極穩(wěn)健地開發(fā)公司所擁有的土地儲備，借助上海本地的歷史和人文背景，創(chuàng)造性地挖掘土地和商品房項目的價值，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力的可持續(xù)發(fā)展；
2、在保障性住房開發(fā)方面，公司始終堅持積極配合上海市政府的重大動遷工程和民生工程，開發(fā)和供應(yīng)配套商品房和經(jīng)濟適用房，為公司提供較為穩(wěn)定的收益和現(xiàn)金流。
問：請公司介紹一下國家宏觀經(jīng)濟政策對公司業(yè)務(wù)發(fā)展有何影響？
答：國務(wù)院常務(wù)會議提出，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內(nèi)需求措施，加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災后重建，并提出了促進經(jīng)濟增長的十項措施，到2010年底約需投資4萬億元。公司的水務(wù)業(yè)務(wù)屬于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域；公司的環(huán)境業(yè)務(wù)主要包括城市生活垃圾末端處理和處臵業(yè)務(wù)、垃圾中轉(zhuǎn)等，屬于生態(tài)環(huán)境建設(shè)范圍；公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前以配套商品房和經(jīng)濟適用房為主，是政府保障民生重要領(lǐng)域。因此，本公司的業(yè)務(wù)均涉及政府政策鼓勵和扶持領(lǐng)域，宏觀經(jīng)濟刺激政策將會有力地支持公司各項業(yè)務(wù)的發(fā)展，為公司提供更多的業(yè)務(wù)機會和發(fā)展機遇，保證公司未來穩(wěn)定和充裕的現(xiàn)金流。
【上海城投：以?BOT?模式走向全國】
上海城市建設(shè)投資開發(fā)總公司(下稱“上海城投”)目前還包含強烈的政府投資性質(zhì),但是,國資改革的步伐同樣在企業(yè)中進行.從2005年至今,上海城投完成了“1%2B3”國資管理體制改革,在履行政府性投融資職能之外,逐步完善重大工程建設(shè)管理職能和城市水務(wù)、環(huán)境等公共行業(yè)的運營管理職能,逐步變身為集三大主體于一身的上海城市基礎(chǔ)設(shè)施專業(yè)投資運營商.上海城投總經(jīng)理孔慶偉昨日向記者闡述道,上海城投體制機制的改革,總體而言是三句話:分業(yè)經(jīng)營,強調(diào)專業(yè)化;分級管理,強調(diào)扁平化;分類指導,強調(diào)公司化.目前,盯住環(huán)境產(chǎn)業(yè)市場的上海城投已通過城投控股(600649)這個市場化平臺開始走出上海,以BOT方式參與異地投資.“公益”“經(jīng)營”分離 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
東方早報:上海城投應(yīng)該是目前上海國資名下企業(yè)中政府性質(zhì)比較濃重的企業(yè)之一,從目前來看,即使已經(jīng)完成上市公司重組,進入上市公司的資產(chǎn)不足公司總資產(chǎn)的十分之一,僅在200億元左右.孔慶偉:和大多數(shù)公司不同的是,上海城投還擔負著城市公益項目管理的職能,但是公司經(jīng)過多次整合,已經(jīng)逐步將公益部分和經(jīng)營部門業(yè)務(wù)進行剝離.隨著政府“四分開”體制改革的推進,水務(wù)、環(huán)境和部分市政企事業(yè)先后劃歸上海城投:2005年3月,市水務(wù)局下屬的18家供排水企業(yè)劃歸上海城投;2006年2月,原市容環(huán)衛(wèi)局下屬的環(huán)境集團劃歸上海城投;2006年6月,市環(huán)保局下屬的固廢中心劃歸上海城投;2007年,市政建設(shè)公司和公路投資建設(shè)任務(wù)劃歸上海城投.上海城投發(fā)展成為集政府投融資主體、重大項目建設(shè)主體和城市安全運營主體于一身的政府性投資公司和大型企業(yè)集團.上海城投體制機制的改革,總體而言是三句話:分業(yè)經(jīng)營,強調(diào)專業(yè)化;分級管理,強調(diào)扁平化;分類指導,強調(diào)公司化.隨著公司規(guī)模的迅速擴張和產(chǎn)業(yè)跨度的橫向擴展,為適應(yīng)管理的需要,上海城投在管控機制上著力改革創(chuàng)新,按核心產(chǎn)業(yè)板塊組建路橋、水務(wù)、環(huán)境、臵業(yè)四大事業(yè)部,實行對所屬20多家企業(yè)的分業(yè)經(jīng)營模式.隨后,我們深化排水和環(huán)境板塊改革,理順體制機制.在排水板塊,實行廠網(wǎng)分離,排水公司定位于公益性企業(yè),主要負責管網(wǎng)的建設(shè)運營,確保城市防汛排水安全,通過實施污水終端市場化運營,組建上海城投污水處理有限公司,為市場化拓展奠定扎實基礎(chǔ).在環(huán)境板塊,實行市場化與公益性分離,環(huán)境集團定位市場化、專業(yè)化公司,并整體注入上市公司;環(huán)境實業(yè)則主要負責城市日常環(huán)境保潔作業(yè),并擔當2010年上海世博會環(huán)境服務(wù)運營商的職責.2006年,在管理力量日益充實、管理能力不斷完善的基礎(chǔ)上,我們停止了事業(yè)部制的運作模式,實現(xiàn)由總公司直接對所屬二層次企業(yè)的扁平化管理,推動管理流程優(yōu)化重塑.通過3年多努力,公司管理層級從最初的7層收縮到4層,直屬單位及其成員企業(yè)從270余家收縮到160家左右,管理效率得到有效提升,管理成本得以明顯下降,初步形成了分業(yè)經(jīng)營、分類指導和分級管理的管控體系.以BOT模式走向全國
東方早報:后“世博時代”,大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將放緩,上海城投未來將如何尋求公司可持續(xù)發(fā)展方向?
孔慶偉:公司目前已經(jīng)開始進行這方面的準備.利用BOT模式(英文Build-Operate-Transfer的縮寫,通常直譯為“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”),上海城投已經(jīng)開始走向全國.上海城投將特大型污水終端處理項目——竹園一廠、竹園二廠向社會招商,轉(zhuǎn)讓特許經(jīng)營權(quán);以BOT模式成功中標金山海川自來水項目的建設(shè)運營,以BOT、BT模式(英文Build和Transfer的縮寫,意即“建設(shè)-移交”),投資建設(shè)青浦、松江、金山、崇明等市郊9個污水處理項目.上海城投控股還成功啟動“走向全國”的發(fā)展戰(zhàn)略,在四川、江蘇、浙江、山東、廣東、29 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
福建等地區(qū),以BOT模式中標近10家焚燒廠和填埋場.公司將在這段時間里建立上海城投在污水處理方面的顯著優(yōu)勢.此外,上海城投也開始探索股權(quán)多元化改革,引入戰(zhàn)略投資者.上海城投在發(fā)揮國有資本掌控力的同時,探索推行以股權(quán)多元化為核心的產(chǎn)權(quán)改革;在轉(zhuǎn)移資本的同時創(chuàng)造資本,有效盤活國有資產(chǎn).2002年充分發(fā)揮投資杠桿作用,組建滬蘆高速多元化建設(shè)運營公司,以30%的資金帶動了70%的社會資本;2002年通過公開招標,向法國威望迪(今威立雅)以2.66倍凈資產(chǎn)溢價成功轉(zhuǎn)讓浦東自來水50%股權(quán),組建全國水務(wù)行業(yè)第一家整體合資的浦東威立雅公司;2009年推動環(huán)境集團向全球?qū)嵤?0%股權(quán)的戰(zhàn)略招商.西安城投集團11月10日將發(fā)行11億元5年期
中期票據(jù)
西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團有限公司11月3日發(fā)布公告稱,公司定于下周二發(fā)行11億元5年期中期票據(jù).根據(jù)公告,本期中期票據(jù)采用簿記建檔方式面值發(fā)行,票面利率通過簿記建檔程序確定.債券起息日和繳款日均為2009年11月12日,上市流通日為11月13日,具體簿記建檔時間為11月10日8:30至11:00.本期中期票據(jù)不設(shè)立擔保.中誠信國際信用評級有限公司給予發(fā)行人主體信用等級為AA+級,本期中期票據(jù)的信用評級為AA+級.光大銀行和興業(yè)銀行擔任本次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商.本期債券募集資金將用于西安城市綜合交通改善工程項目和償還銀行貸款.發(fā)行人中期票據(jù)注冊總金額為21億元,截至募集說明書簽署日,公司待償還企業(yè)債為15億元.廣州市城投集團貸款813億改造舊社區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)
2009年3月2日上午,廣州市城市建設(shè)投資集團有限公司與中國工商銀行等16家金融機構(gòu)組成的銀團簽訂城建項目貸款合同,總金額達713億元,另外,工商銀行還批準給予城投集團100億元的項目臨時周轉(zhuǎn)貸款.資金主要用于道路交通、中心區(qū)雨污分流和舊社區(qū)的改造等城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè),這也是廣州有史以來參與銀行最多、融資額最大的銀團貸款項目.云南省城投400億助建新昆明
2009年8月24日上午,云南省城市建設(shè)投資有限公司、中國銀行云南省分行、官渡區(qū)政府、昆明空港經(jīng)濟區(qū)管委會簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,在一系列協(xié)議中兩大合作引人關(guān)注:省城投公司將斥資200億改造官渡區(qū)19個城中村,同時投資200億元參與空港經(jīng)濟區(qū)建設(shè).根據(jù)協(xié)議,省城投公司與官渡區(qū)城中村合作項目有盤龍江板塊、雙鳳板塊、關(guān)上板塊、金馬板塊、福德板塊、雙橋板塊等6大板塊,共24個自然村落整合土地約1.2萬畝,拆遷面積610萬平方米,土地總投資約200億元.雙方合作的具體操作模式為,官渡區(qū)政府與省城投公司共同組建官渡區(qū)城投公司,作為城中村土地開發(fā)的實施主體和項目投融資及招商平臺.30 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
公司運作資金全部由省城投公司提供,官渡區(qū)政府負責征地、拆遷安臵、供地等工作.土地達到供地條件后,省城投公司獨立或聯(lián)合其他專業(yè)開發(fā)商,以招拍掛形式獲取土地進行開發(fā).該模式將解決城中村改造中存在的資金、拆遷、安臵、規(guī)劃、招商引資等難題,成為推動城中村改造的一個全新嘗試和有益探索.目前,省城投公司擬投入100億元作為官渡區(qū)城中村改造專項資金.同時合作雙方選定了關(guān)坡村、木器廠、福德村、雙鳳村、雙橋村等19個村,計劃在3年內(nèi)完成拆遷改造.根據(jù)另一協(xié)議,省城投公司將參加空港經(jīng)濟區(qū)的開發(fā)建設(shè),項目規(guī)劃范圍約20平方公里,概算投資200億元,開發(fā)內(nèi)容有寶象湖生態(tài)主題公園、風情小鎮(zhèn)、生態(tài)修復、休閑運動、旅游觀光及相關(guān)配套設(shè)施項目.城投公司還計劃將公司舉辦的昆明理工大學津橋?qū)W院遷入空港經(jīng)濟區(qū),預計2011年9月在新址招生.上海城投未來3年投建四個保障房社區(qū)
上海城市建設(shè)投資開發(fā)總公司(下稱“上海城投”)四大產(chǎn)業(yè)板塊中,房地產(chǎn)業(yè)主要扮演著政府保障職能,其中包括舊城區(qū)改造以及保障用房建設(shè).上海城投總經(jīng)理孔慶偉昨日表示,上海城投自組建伊始就開始承擔上海住房保障責任.在上海新一輪保障用房建設(shè)中,上海城投參與四個大型居住社區(qū)的建設(shè),未來建成住宅將總共惠及10萬上海居民.東方早報:上海城投的房地產(chǎn)板塊似乎主要扮演了一個城市運營商的角色,比如新江灣城的開發(fā)?
孔慶偉:上海城投的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)更多扮演的是政府保障職能.上海城投自組建伊始就開始承擔上海住房保障責任.未來3年左右,我們大概建設(shè)200多萬平方米,可惠及3.5萬戶、10萬人左右.迄今為止,上海城投已建成建筑面積超過200萬平方米的動遷安臵和配套商品住宅.其中,黃山、平陽、東陸三大基地總建筑面積超過60萬平方米,已經(jīng)成為環(huán)境優(yōu)美、配套齊全的安居社區(qū)典型范例.我們計劃在2010年前再投入資金60億元,新開工建設(shè)保障性住房近200萬平方米,包括在松江泗涇大型居住社區(qū)、閔行浦江、浦東三林、楊浦江灣四大基地進行投資建設(shè),建造一批高水平、高質(zhì)量、交通方便、環(huán)境優(yōu)美、配套完善的保障性住宅小區(qū),更好地滿足中低收入市民百姓的愿望和要求.【城投集團助推杭州大都市發(fā)展戰(zhàn)略】
2010-07-11
去年9月，杭州在全國首創(chuàng)垃圾直運新模式，直運帶來的清潔、無臭和低噪等好處正實實在在地發(fā)生在市民身邊，成為杭州打造?國內(nèi)最清潔城市?和建設(shè)?六位一體的低碳城市?的亮點。而最新消息是--今年8月，隨著清潔直運工作的全面推進，市城投集團將在市固廢公司基礎(chǔ)上，組建環(huán)境集團，逐步構(gòu)架起一個涵蓋清潔直運、固體廢棄物處理和資源利用的
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
完整產(chǎn)業(yè)鏈。?以清潔直運為切入口組建環(huán)境集團，這既是公司系統(tǒng)單個企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展機遇，更是公司系統(tǒng)推動企業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級的一個樣板?，市城投集團黨委書記、董事長王堅說。
市城投集團是涵蓋城市公交、水務(wù)、能源、城建、固廢、臵業(yè)等六大板塊九大行業(yè)的集團企業(yè)。圍繞市委、市政府?構(gòu)筑大平臺、培育大產(chǎn)業(yè)、落實大項目、發(fā)揮大企業(yè)的龍頭帶動作用，全面推進我市的轉(zhuǎn)型升級?的工作目標，市城投集團著眼于能力升級、定位升級、動力升級、品牌升級和隊伍升級等五個升級，深入謀劃企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、科學發(fā)展的新思路。
能力升級：大項目戰(zhàn)略成效顯著
只有大投入才能有大產(chǎn)出，只有大項目才能帶動大發(fā)展。大項目帶動戰(zhàn)略作為市城投集團?五大戰(zhàn)略?的龍頭與核心，自實施以來取得了明顯成效。七年來，市城投集團公司系統(tǒng)共實施續(xù)建和新建項目近300項--包括九堡大橋工程、錢塘江引水入城工程、天然氣利用工程、公交快速線建設(shè)、公共自行車系統(tǒng)建設(shè)、九堡大橋工程、主城區(qū)供熱方式調(diào)整等一大批重點項目--共完成投資額總計234多億元，并在實踐中逐步建立起一套重點工程協(xié)調(diào)推進的機制，有力地推進了各項重點工程的建設(shè)，為提升城市品質(zhì)，努力建設(shè)行業(yè)領(lǐng)先、國內(nèi)一流的城建投融資企業(yè)打下堅實的基礎(chǔ)。
工程概算9.7億的九堡大橋是杭州進入錢江時代的標志性工程之一，省重點建設(shè)項目。工程將進一步密切杭州和臨平、下沙、蕭山三個副城的聯(lián)系，加快杭州城市東擴和網(wǎng)絡(luò)化大都市建設(shè)步伐，促進杭州經(jīng)濟快速發(fā)展。計劃2011年該項目主體工程完工。
錢塘江引水工程總投資近9億元，是一項水體生態(tài)環(huán)境工程。工程總長12公里，每年能將39億方優(yōu)質(zhì)水源引入杭州城西150平方公里的濕地河流，極大改善了杭州城市河道特別是運河的水環(huán)境，并為西溪濕地公園提供優(yōu)質(zhì)水源。
天然氣利用工程代表著杭州能源結(jié)構(gòu)大變革，是國家西氣東輸工程的重要部分，工程包括建設(shè)各種天然氣門站、管道、調(diào)壓站等，工程總投資16.3億元。
城投下屬的杭州公交已形成3條主線10條支線18條線路同臺換乘為主體的快速公交網(wǎng)絡(luò)，讓市民每天體驗到又快又準的服務(wù)。
還有，主城區(qū)供熱方式調(diào)整，促進城市節(jié)能減排。全市185家集中供熱用戶（包括1萬多民用戶）以煤炭為一次能源的供熱方式全部順利改造為以天然氣等清潔能源為一次能源的用熱方式，該項目的完成每年可減少二氧化硫排放1600噸，粉塵排放600噸，大大改善城市大氣環(huán)境。
定位升級：力爭躍入全國同類城市行業(yè)前三甲
自2003年6月成立以來，市城投集團實施以大項目帶動為首的 ?五大戰(zhàn)略?，在探索實踐中逐漸明晰了城市?重大項目建設(shè)主體?、?基礎(chǔ)設(shè)施投融資主體?、以及?市政公用設(shè)施運營主體?的發(fā)展定位，加速推進了杭州的城市化進程。截至2009年底，市城投集團全系統(tǒng)合并國有總資產(chǎn)606.18億元，凈資產(chǎn)276.54億元，分別比組建初期增長181.94%和 32 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
322.19%，前七年納入市國資委考核范圍的年均經(jīng)營性凈資產(chǎn)收益率始終保持在15%以上。然而，國際金融危機和國家宏觀調(diào)控出現(xiàn)的新情況和市委、市政府推進城市建設(shè)提出的新要求，以及實現(xiàn)企業(yè)自身做大做強所面臨的新問題，給市城投集團未來的發(fā)展提出了新的課題。同時，在與上海、天津、武漢等其他全國城投公司橫向比較中，也讓市城投集團的管理層充分認識到企業(yè)面臨?轉(zhuǎn)型升級?的迫切需要。
按照?轉(zhuǎn)型升級、科學發(fā)展?的新任務(wù)、新要求，市城投集團提出了進入?全國同類城市三甲?的目標，確定公司?十二五?發(fā)展規(guī)劃的指標框架和具體數(shù)值，以此充分發(fā)揮公司系統(tǒng)作為?促投資、擴內(nèi)需、保增長的主載體，是科學經(jīng)營城市的主平臺，是城市建設(shè)的主力軍?作用，推動企業(yè)做強做大，為推進杭州的城市化進程貢獻更大的力量。
動力升級：環(huán)境集團和能源三聯(lián)供將成大產(chǎn)業(yè)和低碳經(jīng)濟亮點
醞釀8月成立環(huán)境集團是市城投集團大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的重要一步。目前，清潔直運工作已經(jīng)在主城區(qū)鋪開，產(chǎn)業(yè)鏈延伸已經(jīng)有了一個良好的開端。固廢公司對外投資已經(jīng)有了先例，以模式復制的途徑拓展業(yè)務(wù)有了一定基礎(chǔ)。因此城投集團從發(fā)展大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略高度上，考慮盡快組建環(huán)境集團。同步推進直運車輛停?；亍⑽鬯幚眄椖考几?、垃圾中轉(zhuǎn)站改造等重大項目，為早日實現(xiàn)由單一企業(yè)發(fā)展模式向集團化發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型打好基礎(chǔ)、做好準備。
搶先布局低碳經(jīng)濟，加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)是城投集團目前考慮的第二項重要工作。充分整合相關(guān)企業(yè)的人力、資金、技術(shù)等資源，努力開拓下游燃氣三聯(lián)供分布式供能市場，推廣天然氣等清潔能源的綜合利用，推進城市燃氣消費結(jié)構(gòu)由目前以居民生活炊事為主轉(zhuǎn)向以工商業(yè)能源消費為主。區(qū)域燃氣冷熱電?三聯(lián)供?項目可以進行集中的發(fā)電供暖。這個能源模式可以實現(xiàn)能源的梯級利用。原先一般一次能源利用率在40%左右，但通過三聯(lián)供能把能源利用率提高至80%。在能源日益緊張的現(xiàn)代，未來這個項目的意義是深遠的。
城投集團還關(guān)注市政公用企業(yè)的跨越發(fā)展，積極參與大杭州區(qū)域內(nèi)其他城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運營，為加快構(gòu)筑市域網(wǎng)絡(luò)化大都市作出新的貢獻等。
品牌升級和隊伍升級是升級的軟實力
品牌升級，指的是不斷深化?兩保一優(yōu)?活動。?兩保一優(yōu)?，即?保安全、保供應(yīng)、優(yōu)服務(wù)?，是市城投集團公司系統(tǒng)創(chuàng)新的一項工作載體。2009年以來，市城投集團下屬的公交、水業(yè)、燃氣、固廢等主要市政公用企業(yè)專門設(shè)臵了?心動?、?和諧?、?創(chuàng)業(yè)?、?清潔?等流動服務(wù)車，走出熱線、走進社區(qū)，開展面對面的上門服務(wù)。如今，?兩保一優(yōu)?活動已成為市城投集團營運城市和服務(wù)市民的?金名片?。這個活動將引到企業(yè)日常的經(jīng)營管理中，以?真正集團化、有效集約化?和?精細化管理、規(guī)范化運作?提升企業(yè)綜合實力，切實保障城市的基礎(chǔ)設(shè)施正常營運和市政公用的有效供給。
如今，3.5萬城投人充分發(fā)揚?想干大事、能干大事、干成大事?的精神，以企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、科學發(fā)展為突破口，以?精益求精、新益更新、強益圖強?為核心理念，努力助推杭州新一輪的跨越式大發(fā)展。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
【云南城投：地方融資平臺縮影】
2010-04-22 ——除了擔任城市營運的角色以外，云南城投還充當了為昆明市城市建設(shè)籌集資金的角色。
作為云南省政府唯一的地方融資平臺，云南城投注定要被賦予多個角色。根據(jù)其在4月17日公布的年報，2009年，云南城投實現(xiàn)營業(yè)收入20.93億元，較去年增長386.85%。
歸功于2009年樓價的飆升，云南城投期內(nèi)凈利同比大增2倍。單是今年第一季度，昆明的地價環(huán)比上漲了10%。土地出讓帶來如此大的收益，燃起了許多二三線城市的推地沖動。鑒于主城區(qū)的可供出售土地不多，各地政府紛紛打起了舊城改造的主意。
舊城改造 昆明的?國際雄心?
城中村向來被昆明市稱為?春城之痛?。據(jù)悉，自2009年以來，昆明市政府一共下達了125個改造城中村的指令，其中有68個城中村改造通過了審批，56個城中村已經(jīng)進入了拆遷的實質(zhì)性階段。
?主城區(qū)336個城中村原址上，一座座集商業(yè)、居住、辦公等功能的大廈將拔地而起，昆明的城市化進程跨入全新階段。?云南本地媒體如是描述。
要將這座帶有鄉(xiāng)土氣息的城市變?yōu)橐蛔鶉H性的大都市，昆明市政府顯示了更大的決心，除了在主城區(qū)實施舊城改造之外，昆明市將效法青島，在滇池周圍打造一個昆明新城，計劃在2020年將昆明市變?yōu)?東方的日內(nèi)瓦?。
改造城市需要大量資金，而云南城投作為云南省政府唯一的融資平臺及云南省國資委旗下唯一的地產(chǎn)運營平臺，同時又是昆明市的城市運營商，理所當然在昆明市城市建設(shè)中擔當重要角色。
事實上，僅在今年的3月份，云南城投就從昆明市政府手中接過盤龍區(qū)3個舊城改造項目，涉及8個自然村和社區(qū)，總占地規(guī)模超過2700畝，將持有土地建面增加了361萬平米。
在4月17日，云南城投接手了官渡區(qū)上關(guān)坡村片區(qū)?城中村?改造項目，該項目占地488畝，拆遷面積48萬平米。
而在政府規(guī)劃的新區(qū)，云南城投持有環(huán)湖東路土地一級開發(fā)項目，該項目正好位于新區(qū)與主城的交界。項目總面積約4.18萬畝，約28平方公里。在2009年完成了3800畝的土地收儲工作。
業(yè)內(nèi)人士指出，云南城投的土地儲備在昆明市占有絕對的優(yōu)勢，而許多的一線開發(fā)商也紛紛傍上了這個?昆明的地主?，中海、萬科、招商先后與云南城投合作，意圖在昆明的土地市場上分一杯羹。
資金困境 云南城投融資救急
除了擔任城市營運的角色以外，云南城投還充當了為昆明市城市建設(shè)籌集資金的角色。
僅在2009年，云南城投在環(huán)湖東路土地一級開發(fā)項目的投資就達到37.38億元，然而
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
項目還遠遠沒有完成。3月份取得盤龍區(qū)的三個舊改項目的投資超過40億元，4月份取得官渡區(qū)舊改項目總投資將達到20.75億元。
此外，云南城投還有二級開發(fā)的業(yè)務(wù)，并在年初取得三塊土地，需要支付將近5億元的出讓金。
然而云南城投手中可以動用資金卻是少之又少。2009年，云南城投的營業(yè)額也僅為20億元，截止到12月31日，云南城投持有26.6億元的貨幣資金，同時公司的長期負債達到了32.67億元。
?如果沒有快速的融資方式，云南城投的后期經(jīng)營難以為繼。?一位分析師指出。
云南城投似乎也在有意識地改變這種情況，在3月6日，云南城投直接向大股東借款不超過15億元用來解決燃眉之急。
之后，云南城投拋出一個更加干脆的融資方案，同時向中國銀行省分行和興業(yè)銀行昆明支行分別申請100億和80億的信貸額度，同時請求大股東云投集團作為擔保。鑒于城投公司過硬的國企背景，銀行的關(guān)系可謂微妙。業(yè)內(nèi)人士指出，該授信獲得通過的可能性很大，同時憑著大股東的撐腰，云南城投獲得貸款的利率低于市場水平。
除了與當?shù)劂y行擁有良好的關(guān)系以外，云南城投同時還擁有有許多城投公司夢寐以求的資本市場融資平臺，上市公司除了可以發(fā)債以外，還可以通過股權(quán)融資。在2009年，云南城投成功的通過非公開發(fā)行A股募集資金20億元。
然而云南城投在今年初的資金困境很大程度上與環(huán)湖東路的項目的土地無法在按照計劃出讓有關(guān)。由于昆明市政府規(guī)劃的調(diào)整，原本計劃在2009年出讓土地被暫停，導致資金不能回籠。
?云南城投一級開發(fā)項目投入較大，開發(fā)周期較長，且在開發(fā)過程中存在拆遷補償成本增加、拆遷周期超出預計時間計劃等不確定因素，會導致項目開發(fā)成本增加，因此存在著不確定性。同時，還存在開發(fā)土地不能在土地市場上順利出讓，導致公司無法回收資金的情況。?天相投顧提供的研究報告指出，公司作為地方融資平臺，政策風險較大，若土地市場成交清淡，則資金鏈將趨于緊張，財務(wù)風險增加。
【云南城投斥資30億打造世界頂級度假區(qū)】
2010-07-12
全球頂級度假酒店品牌——悅榕莊的擁有人新加坡悅榕集團與云南省城市建設(shè)投資有限公司（下稱?云南城投?）旗下騰沖瑪御谷溫泉投資有限公司昨天簽署的一紙協(xié)議宣告：悅榕莊將全面負責云南城投斥資超過30億元開發(fā)的騰沖瑪御谷溫泉國際旅游度假區(qū)內(nèi)悅榕莊和悅椿度假村兩個五星級酒店的設(shè)計及運營管理。
據(jù)悉，騰沖的悅榕莊酒店是繼香格里拉、麗江之后悅榕莊在云南的第三個酒店，計劃在2012年年底開業(yè)，而悅椿則計劃在2013年投入運營。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
騰沖瑪御谷溫泉旅游投資有限公司副董事長王東介紹，瑪御谷溫泉國際旅游度假區(qū)由云南城投和深圳華隆集團聯(lián)合投資，度假區(qū)規(guī)劃控制范圍約6平方公里，但建設(shè)用地只有約3000畝，項目規(guī)劃了包括悅榕莊和悅椿在內(nèi)的國際品牌頂級度假酒店、高等級溫泉中心、體育休閑基地、配套醫(yī)療和養(yǎng)生設(shè)施、度假居所等內(nèi)容。目前，該度假區(qū)先導項目已經(jīng)開工建設(shè)，高等級溫泉中心項目計劃在明年春節(jié)前后營業(yè)。?我們計劃通過5年時間，完成頂級精品酒店、高端SPA、體育休閑基地和度假居所的建設(shè)。?王東透露，云南城投在對騰沖瑪御谷溫泉國際旅游度假區(qū)進行開發(fā)時，已充分考慮了項目原住民的利益，對整個區(qū)域進行保護性的開發(fā)，?把富有特色的農(nóng)耕文化、村寨民居格調(diào)、田園風光作為旅游資源進行開發(fā)，著力打造獨具特色的生態(tài)旅游度假區(qū)。?王東說。
據(jù)了解，不僅僅悅榕莊這樣的國際品牌在搶占騰沖旅游業(yè)，目前包括世紀金源集團以及云南本土的官房集團、紅塔集團都在搶占騰沖旅游業(yè)的制高點。?現(xiàn)在每天從昆明飛騰沖的航班平均已經(jīng)在6個左右，最多的時候一天飛8個班次，騰沖高端客房基本上都要提前好幾天預定。?騰沖縣一位官員告訴記者，?騰沖現(xiàn)在運營的五星級酒店已經(jīng)有兩家，在建的還有6個。未來的兩三年，騰沖一個縣城的五星級酒店就會達到10家左右。?
【云南城投投資四百億推動昆明基礎(chǔ)建設(shè)】
2009-08-24
八月二十四日，云南省城投公司與昆明市官渡區(qū)政府、昆明空港經(jīng)濟區(qū)管委會分別簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將投資約四百億元進行官渡區(qū)城中村改造和空港經(jīng)濟區(qū)建設(shè)，全力助推昆明基礎(chǔ)建設(shè)。
為積極響應(yīng)昆明市政府關(guān)于城中村改造的號召，云南省城投公司和官渡區(qū)政府以?政府主導、市場運作、企業(yè)參與?為原則，擬對官渡區(qū)范圍內(nèi)部分城中村改造進行戰(zhàn)略合作。具體操作模式為，官渡區(qū)人民政府與省城投公司共同組建官渡區(qū)城投公司，作為城中村土地開發(fā)的實施主體和項目投資融資及招商平臺。公司運作資金全部由省城投公司提供。官渡區(qū)政府負責征地、拆遷安臵、供地等工作。土地達到供地條件后，云南城投獨立或聯(lián)合其他專業(yè)開發(fā)商，以招拍掛形式獲取土地進行開發(fā)。據(jù)介紹，云南省城投公司與官渡區(qū)城中村合作項目有盤龍江板塊、雙鳳板塊、關(guān)上板塊、金馬板塊、福德板塊、雙橋板塊等六大板塊，共二十四個自然村落，整合土地約一點二萬畝，拆遷面積約六百一十萬平方米，土地總投資約兩百億元，該項目計劃在三年內(nèi)完成拆遷改造。?該種運作模式使政府行政資源與企業(yè)市場資源形成互補，從而實現(xiàn)強勢政府與優(yōu)質(zhì)企業(yè)相結(jié)合，解決城中村改造中存在的資金、拆遷安臵、規(guī)劃、招商引資等難題，成為推動城中村改造的一個全新嘗試和有益探索。?昆明市政府官員稱。
此外，今天云南省城投公司還和昆明空港經(jīng)濟區(qū)管委會簽訂了《空港經(jīng)濟區(qū)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，全面推進空港經(jīng)濟區(qū)的建設(shè)。項目規(guī)劃范圍約二十平方公里，概算投資總額兩百億元。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
開發(fā)內(nèi)容有寶象湖主題公園、風情小鎮(zhèn)、生態(tài)修復、休閑運動、旅游觀光及相關(guān)配套等項目。
官渡區(qū)城中村改造項目和空港經(jīng)濟區(qū)項目，預算總投資金額為四百億元。為保證資金及時到位，官渡區(qū)人民政府、省城投公司與中國銀行簽訂金融合作協(xié)議，由中國銀行云南分行在未來兩年內(nèi)提供兩百億元項目貸款，用于官渡區(qū)城中村改造和空港經(jīng)濟區(qū)建設(shè)等項目。
【武漢城投：?十二五?發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃編制基本情況】
2010-03-28
2010年是精心謀劃和超前布局?十二五?的關(guān)鍵一年。如何適應(yīng)?十二五?更加復雜的金融與市場形勢，解決城市建設(shè)速度快、投資大、資金緊的矛盾，有效化解債務(wù)風險，武漢、南京、福州、蘇州、鎮(zhèn)江、運城等地已率先行動起來，進行?十二五發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃?研究和設(shè)計。下面簡單介紹《武漢城投?十二五?發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃》編制的基本情況。
一、新時期的發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃，賦予了多方面的新內(nèi)涵
戰(zhàn)略規(guī)劃對武漢城投集團的定位、使命和運營管理方式等賦予了新的內(nèi)容。根本目的是保證武漢城投集團持續(xù)的投融資、建設(shè)和償債的能力，強化資產(chǎn)經(jīng)營的職能，加強公益性資產(chǎn)（包含非經(jīng)營性和準經(jīng)營性）的運營和開發(fā)，提高經(jīng)營性資產(chǎn)的運營效率，深化對所屬企業(yè)的市場化運營管理機制。同時，提出集團母公司如果發(fā)展成為一個決策和管理中樞，則要履行戰(zhàn)略決策、規(guī)劃控制、資源配臵、審計考核的職能等。
二、發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃內(nèi)容涵蓋五大產(chǎn)業(yè)整合
武漢城投集團作為武漢市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資主體和市政府城建投融資運作平臺，主要承擔武漢市政府下達的城市基礎(chǔ)設(shè)施重大項目建設(shè)任務(wù)及相關(guān)的資金運作，負責城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的營運及相關(guān)資產(chǎn)開發(fā)，負責所屬企業(yè)的運營管理、提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)并實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。此次武漢城投集團發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃設(shè)計的基本框架是，圍繞市場化經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)化整合和集團化發(fā)展的主線，在充分調(diào)研和與政府有關(guān)部門溝通的基礎(chǔ)上，經(jīng)過深入的分析研究，提出武漢城投集團在?十二五?期間（２０１１年－２０１５年），通過政府的資產(chǎn)和資源注入、政策扶持等手段，構(gòu)建起集團內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市政公用事業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、城市資源開發(fā)和新興產(chǎn)業(yè)等五大事業(yè)板塊，以及債務(wù)預算控制和償還的動態(tài)補償機制，提出實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)延伸和盈利能力增強的基本途徑和保障措施。同時，本規(guī)劃也為更好的滿足日益增長的武漢城市建設(shè)融資，提高武漢城投集團國有資產(chǎn)和城市資源的運作效率，提出了可操作性的思路。
三、發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃緊扣區(qū)域發(fā)展和政府的需求
《武漢城投集團發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃》，跟隨國家中部崛起戰(zhàn)略，響應(yīng)武漢市?兩型社會?建設(shè)和發(fā)展需求，不僅總結(jié)了過去十幾年武漢城投集團所取得的經(jīng)驗和做法，同時結(jié)合當前的政府要求，對平臺如何發(fā)揮功能、配臵和利用資源、爭取政策支持和加強風險防范等方面也進行了超前謀劃。規(guī)劃明確提出依托政府與開拓市場相結(jié)合、立足主業(yè)與多元化經(jīng)營相結(jié)
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
合、實施品牌擴張與強化基礎(chǔ)管理相結(jié)合、規(guī)劃推動與柔性調(diào)整相結(jié)合的平臺戰(zhàn)略布局根本原則。特別是圍繞政府財政資金支持、土地運作政策支持、國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和運作收益、以及城建基本投入的政策和資源支持方面，結(jié)合武漢市的具體情況，對市政府如何做強做優(yōu)做大政府投融資平臺，為政府和企業(yè)出謀劃策，提出了不少有益的措施和政策建議。
四、超前性和可操作性的成果來源于專業(yè)機構(gòu)的操刀
作為國內(nèi)權(quán)威的投融資咨詢機構(gòu)，中國現(xiàn)代集團受武漢城投集團的委托，擔任其戰(zhàn)略與規(guī)劃設(shè)計任務(wù)。這也是武漢城投集團?十二五?發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃具有較強針對性、超前性和可操作性的根本保證。在2009年１１月底由政府組織的專家評審會上，該項成果就受到與會專家、學者的高度評價，同時也獲得武漢市政府部門領(lǐng)導的高度認同。大家一致認為這是一個科學、合理，針對性、超前性和可操作性較強的成果。２００９年１２月１２日報告獲武漢城投集團董事會董事全數(shù)通過。
【天津城建?航母? 城投集團推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)】
2009-06-07
解開三道題寬出一條路
——城投集團創(chuàng)新理念全力推進城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
具有天津城建?航母?之稱的城投集團，組建之初悄然下?水?少為人知。如今，四年多時間過去，一路乘風破浪，駛?cè)?009年，正加足馬力，全速前進。今年，城投集團安排了123項基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，占市區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的92%，要完成252億元投資計劃，比去年增長41%，要實現(xiàn)新簽融資協(xié)議額750億元以上，融資到位600億元，比去年增長42%。面對嚴峻的挑戰(zhàn)，集團黨委以深入開展學習實踐科學發(fā)展觀活動為動力，緊緊圍繞?保增長、渡難關(guān)、上水平?的各項任務(wù)，按照創(chuàng)一流的標準，認真查找存在的突出問題，制定有效的措施，化挑戰(zhàn)為機遇，變壓力為動力，用發(fā)展的辦法、攻堅的勇氣，全力推進投融資建設(shè)任務(wù)。截止到4月底，完成固定資產(chǎn)投資57.3億,同比增長35.08%，融資到位額504.19億，實現(xiàn)了良好的開局。
用創(chuàng)新思維想問題解難題突破融資瓶頸
搞城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，首先面對的是資金問題。對于城投集團來說，融資也是最難的課題。一個項目，動輒幾個億，多則幾十個億、上百億，卻往往在短期內(nèi)難以見到明顯回報，在凡事都講經(jīng)濟效益的市場經(jīng)濟環(huán)境中，就更增加了融資難度。作為城市載體的基礎(chǔ)設(shè)施，對一個城市的經(jīng)濟發(fā)展和人民生活品質(zhì)的提高作用巨大，特別是在經(jīng)濟高增長期，快速、適度超前發(fā)展市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尤為重要。因而，城投集團深感責任重大。如何通過創(chuàng)新突破融資瓶頸，為大規(guī)模高水平的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供源源不斷的資金保障，是城投集團整體發(fā)展戰(zhàn)略布局的一個著力點。
2008年，在國家銀根緊縮的情況下，融資更加困難。集團融資部門動腦筋想辦法，創(chuàng)
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
新思維，用市場經(jīng)濟的雙贏理念與全國社?；鹛接懶磐匈J款附帶期權(quán)模式，贏得了社?；鸬捻憫?yīng)。一般投資債權(quán)，借款按年或按季付息還本。城投集團向社保基金介紹了天津基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展情況以及市場前景，并與社?；鹛接戀J款附帶期權(quán)模式，即貸款到期還本付息，或以本金入股天津城市基礎(chǔ)設(shè)施項目。這樣，還貸由過去的一種選擇變成了兩種，而且增加了吸引力，從而打動了社?；鸸芾韺印Ｗ罱K，城投集團與社保基金達成信托貸款附帶期權(quán)協(xié)議。這種新的融資模式，不僅使城投集團成功引入全國社保基金20億元債權(quán)投資，而且擴大了城投集團在國內(nèi)資本市場的影響力，也為進一步引進戰(zhàn)略投資人創(chuàng)造了條件。2008年9月，在國家銀根緊縮的情況下，集團又成功引入12年期100億元的人壽債權(quán)資金。
全球金融危機爆發(fā)以來，國家的信貸政策逐步發(fā)生變化。城投集團以敏銳的目光觀察到國家信貸政策的新動向，并且判斷在?保增長?的形勢下，國家投資將向基礎(chǔ)設(shè)施傾斜，這是危機中的機遇。城投集團提出，要不失時機地抓住這個機遇，爭取到大的資金。融資團隊立即出動，積極工作，贏得了中國銀行總行專項用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)總額度為246億元、年限最長達30年的貸款。因為這筆貸款專項用于高資金流地鐵工程，中國銀行總行與天津城投集團最終達成協(xié)議：頭三年貸款可作為流動資金用于墊付資本金。這種流動性貸款形式，被業(yè)界認為是商業(yè)銀行貸款模式的重大創(chuàng)新。緊接著，農(nóng)業(yè)銀行也與城投簽署了總額為300億元的中長期貸款協(xié)議。2009年，建設(shè)銀行又與集團簽署了1200億元的貸款授信協(xié)議。
除利用銀行貸款之外，城投集團進一步解放思想，創(chuàng)新理念，廣伸觸角，在政府采購方面尋求融資新支點，即以政府采購協(xié)議鎖定的采購款，作為集團申請發(fā)行企業(yè)債的還款來源和質(zhì)押擔保。通過多方磋商，終于達成了海河上游基礎(chǔ)設(shè)施政府采購協(xié)議，鎖定60億元企業(yè)債發(fā)行權(quán)。然而，國家有規(guī)定，不允許銀行提供擔保。在無法找到擔保對象的情況下，城投集團還是想出了辦法：利用自身優(yōu)勢，主動向國家發(fā)改委爭取企業(yè)信譽擔保政策。最終，以集團的良好信用等級贏得了國家發(fā)改委的信任，2009年3月，國家發(fā)改委通過了60億元規(guī)模的?2008天津城投企業(yè)債?的發(fā)行申請。
以責任意識定位角色 由投資者向投資經(jīng)營者轉(zhuǎn)變 以實現(xiàn)投資效益最大化
融來了錢，如何管好用好，使之盡快投到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目上，充分發(fā)揮出最大效益，是必須解決好的又一個重要課題。尤其是在當前金融危機爆發(fā)不可預測性因素增多的情況下，既要承擔起龐大的投融資任務(wù)，又要負責好繁重的工程建設(shè)組織工作，必須以科學發(fā)展觀為統(tǒng)領(lǐng)，樹立責任意識、危機意識、大局意識；注意研究市場、研究機制、研究自身優(yōu)勢，努力挖掘可以開發(fā)利用的資源。從去年開始，城投集團對自己的角色提出了新的定位和要求：由城市基礎(chǔ)設(shè)施融、投資者向城市資源利用與開發(fā)的綜合經(jīng)營者轉(zhuǎn)變。因為，這種角色的轉(zhuǎn)變，有利于培育新的經(jīng)濟增長點，有利于實現(xiàn)投資效益最大化，有利于促進城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加快發(fā)展。
面對超過400億元投資的項目，城投集團以項目前期運作為切入點，推進項目加快實施。因為前期做不好、項目沒法展開，融來的錢就花不出去。為此，集團項目前期部門科學決策，39 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
合理安排，從細節(jié)入手，將預先制定的中遠期發(fā)展規(guī)劃和儲備項目一一攤開，通過科學篩選，拿出最成熟、最適合當前城市經(jīng)濟發(fā)展需要且又最具備施工條件的項目與規(guī)劃指揮部會商，項目一旦決定下來，有關(guān)審批部門工作人員便晝夜兼程工作，加快審批步驟和節(jié)奏。短短幾個月時間，即處理批件達1000多件，使很多項目得以提前進行，確保了大項目順利開工。天津大道是本市一項重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。該項目的進程，對本市和濱海新區(qū)的發(fā)展十分重要。他們以此項目試身手，探索項目的?自平衡發(fā)展模式?，在規(guī)劃前期就充分考慮項目的商業(yè)操作性，力爭用最為科學周密的規(guī)劃方案，構(gòu)建核心收益模式，并以此推進經(jīng)營理念、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利模式和企業(yè)管理等方面的改革創(chuàng)新和市場化運作機制。僅以天津大道建設(shè)項目審批為例，由于科學調(diào)整審批程序，并多次組織專家論證會，對周邊的路網(wǎng)、車流量以及道路的節(jié)點方式一一細化了然，加快了工作節(jié)奏，原本需要1年半的報批工作，結(jié)果只用了九個月就完成了。
天津西站交通樞紐工程是本市又一項重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，總投資100多億元。按照市政府的要求，4月底開工建設(shè)，5月中旬形成全面開工的局面。為加快前期工作，他們采取規(guī)劃和設(shè)計并行的工作方式，多次組織專家論證會和方案研討會，通過設(shè)計工作的深入，為規(guī)劃的確定提供依據(jù)。目前，西站南廣場市政配套工程先期開工的施工放線資料、圍護結(jié)構(gòu)、試樁的施工資料已經(jīng)編制完成。工程可行性研究報告及相關(guān)的環(huán)境影響評價、地震安全性評價、地質(zhì)災害評估、安全評價、職業(yè)病和公共衛(wèi)生評價已經(jīng)進入成果報批階段，單項工程的初步設(shè)計文件已經(jīng)編制完成。目前的設(shè)計工作進度已經(jīng)滿足了現(xiàn)場開工的要求，得到了市鐵路建設(shè)指揮部的認可。
送主動服務(wù)給施工企業(yè) 推動工程又好又快建設(shè)
資金到位，工程前期工作到位，按常理，后面的事交給施工企業(yè)，提出工期、質(zhì)量要求就可以了。然而，城投集團的決策者認為，市委、市政府不只是把城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資和前期工作交給了城投，而是把城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)事業(yè)交給了城投，必須盡最大努力，在項目每一個可以跟進的環(huán)節(jié)跟進服務(wù)，又好又快地做成每一個項目。為此，集團做出了?以項目為載體，以子公司為核心?的戰(zhàn)略調(diào)整，積極主動送服務(wù)到施工企業(yè)，到工程建設(shè)一線。從地鐵、快速路、海河綜合開發(fā)、天津站樞紐工程、到津灣廣場、北洋高職園，他們現(xiàn)場服務(wù)每一個項目，集團上下通力合作，心往一處想，勁往一處使，一竿子插到底。天津大道工程開工適逢2009年春節(jié)前夕，個別施工單位從自身經(jīng)濟利益考慮，打算像往常一樣，先扎上點兒，熟悉熟悉情況，來年開春兒再動手。項目經(jīng)理站在全局的角度考慮問題，認為工程早動手對全局有利，而且通過分析形勢和任務(wù)，認為只要積極創(chuàng)造條件，完全可以在春節(jié)前打開施工局面。針對影響施工的具體問題，集團采取措施調(diào)動各方面力量積極為施工企業(yè)服務(wù)，最終促成天津大道工程春節(jié)前打開施工局面。工程開工三個月時間，集團共組織召開各類分析、協(xié)調(diào)、座談、匯報會議230余次，解決影響工程建設(shè)的相關(guān)問題1100余個，搶建施工輔道36公里，架設(shè)便橋11座，灌注樁1663棵，水泥攪拌樁68萬米，完成生產(chǎn)指標 40 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
3.32億元。
全長484米的河南路主線上跨大橋是該工程全線四座主線上跨橋之一，也是天津大道進入于家堡、響螺灣商務(wù)區(qū)的臨界工程，全橋共15跨，最高墩身7.65米。如果按照先墩柱、后蓋梁的傳統(tǒng)施工工藝，雖然施工單位能夠節(jié)省一定的成本，但工期及墩柱外觀效果均不能實現(xiàn)理想目標。若采用梁柱一體同時澆筑的施工方法，不僅能夠提高工程質(zhì)量，加快工期進度，工程立面視覺效果也會有提高。只是施工工藝復雜，墩柱砼強度要提高15個百分點，由C35直接提高到C50，才能達到蓋梁的強度標準。可是，這種強度的砼在同類橋梁項目上從未嘗試過，這樣能行嗎？為確保工程整體安全優(yōu)質(zhì)，集團項目負責人和技術(shù)人員與施工單位一起共同探討施工工藝和克服技術(shù)難題的方法，從質(zhì)量標準到安全要求，從經(jīng)濟成本到品牌效應(yīng)，經(jīng)過反復溝通，最終確定了雙方都滿意的施工方案。為確保施工當中不發(fā)生問題，雙方又結(jié)合平時的施工經(jīng)驗，多次在一起分析澆筑砼過程中可能出現(xiàn)的各種情況，并逐一研究制定出防范預案。4月3日，在先期進行澆筑試驗的基礎(chǔ)上，天津大道全線第一座整體墩柱蓋梁經(jīng)過5個小時的作業(yè)順利澆筑成功，為達到一流景觀的預期效果奠定了基礎(chǔ)。
地鐵2、3號線既是施工難度大又是工期非常緊的建設(shè)項目。
2、3號線拆遷到今年一季度進入?攻堅期?。為了又好又快地完成各項任務(wù)，城投集團下屬地鐵公司領(lǐng)導帶頭扛指標、壓責任，并按分管范圍對各級生產(chǎn)計劃提出細化目標，將計劃指標層層分解，盯項目、盯資金、盯責任人。在嚴格要求自己的同時，與各標段施工單位、監(jiān)理單位、管片生產(chǎn)單位等參建單位逐一簽訂《2009目標責任書》，并幫助細化分解目標責任到各參建單位，明確考核辦法和獎懲機制，調(diào)動起了各參建單位全力推進地鐵建設(shè)的積極性和主動性。地鐵2、3號線拆遷工作順利完成。目前，地鐵5、6號線的《工程可行性研究報告》通過了市建委、市發(fā)改委專家組評審，為早開工創(chuàng)造了條件。
站在高起點，搶占制高點，達到高水平，城投集團正在以推動城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不懈努力，為天津的發(fā)展筑牢根基。
【上海城投未來3年投建四個保障房社區(qū)】
2009-11-13
上海城市建設(shè)投資開發(fā)總公司(下稱?上海城投?)四大產(chǎn)業(yè)板塊中，房地產(chǎn)業(yè)主要扮演著政府保障職能，其中包括舊城區(qū)改造以及保障用房建設(shè)。上海城投總經(jīng)理孔慶偉昨日表示，上海城投自組建伊始就開始承擔上海住房保障責任。
在上海新一輪保障用房建設(shè)中，上海城投參與四個大型居住社區(qū)的建設(shè)，未來建成住宅將總共惠及10萬上海居民。
東方早報：上海城投的房地產(chǎn)板塊似乎主要扮演了一個城市運營商的角色，比如新江灣城的開發(fā)？
孔慶偉：上海城投的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)更多扮演的是政府保障職能。上海城投自組建伊始就開
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
始承擔上海住房保障責任。
未來3年左右，我們大概建設(shè)200多萬平方米，可惠及3.5萬戶、10萬人左右。
迄今為止，上海城投已建成建筑面積超過200萬平方米的動遷安臵和配套商品住宅。其中，黃山、平陽、東陸三大基地總建筑面積超過60萬平方米，已經(jīng)成為環(huán)境優(yōu)美、配套齊全的安居社區(qū)典型范例。我們計劃在2010年前再投入資金60億元，新開工建設(shè)保障性住房近200萬平方米，包括在松江泗涇大型居住社區(qū)、閔行浦江、浦東三林、楊浦江灣四大基地進行投資建設(shè)，建造一批高水平、高質(zhì)量、交通方便、環(huán)境優(yōu)美、配套完善的保障性住宅小區(qū)，更好地滿足中低收入市民百姓的愿望和要求。
【西藏城投：實力雄厚 揭竿而起】
2010-06-23
公司通過資產(chǎn)重組主營轉(zhuǎn)向地產(chǎn)，主要經(jīng)營舊區(qū)改造、保障性住房建設(shè)和其他住宅商品房、商業(yè)房產(chǎn)開發(fā)等。公司大股東為上海閘北區(qū)國資委，實力雄厚。二級市場上，該股今日領(lǐng)漲西藏區(qū)域股，盤中高位震蕩，可留意。
投資亮點：
1、玉林中藥港項目：項目分兩期，項目一期為中藥材交易市場中心，已于07年11月底基本完工，預計08年3月老市場攤位全部搬入新市場。市場建筑面積為18萬平方米，地下車庫面積3萬平方，將部分用于出租，部分對外出售，預計將有1800家中藥材商鋪入住。項目二期為保健品、醫(yī)療器械交易市場，總建筑面積為9萬平方米左右。項目已經(jīng)進入打造地基階段，預計08年10月份完工，09年1月正式運營。
2、藏藥題材：公司主業(yè)定位于以現(xiàn)代藏藥為核心的生物制藥行業(yè)，其藏藥基地位于西藏山南的雅礱地區(qū)，雅礱河谷歷史悠久，被公認為?西藏民族文化的搖籃?。同時藏藥作為西藏地區(qū)的優(yōu)勢資源項目，以不可替代的療效著稱于世，十五期間更是被列為西藏六大支柱產(chǎn)業(yè)之一。
3、品牌優(yōu)勢：公司與中國中醫(yī)研究院、中國軍事醫(yī)學科學院等一大批科研院所建立了科研協(xié)作關(guān)系，生產(chǎn)的西藏金珠雪靈芝營養(yǎng)液、金珠雅礱牌二十五味松石丸、二十五味珊瑚丸和二十五味珍珠丸是2000版國家藥典收載品種、國家基本醫(yī)療保險藥品、國家中藥保護品種，是傳統(tǒng)名貴藏藥。
4、冬蟲夏草經(jīng)銷：07年6月公司與西藏梅邦蟲草公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司將獨家經(jīng)營其擁有的?布達拉宮?牌蟲草在國內(nèi)市場的銷售。西藏梅邦蟲草公司是西藏自治區(qū)最大的蟲草經(jīng)銷商，每年銷售量超過5噸，其蟲草絕大多數(shù)出口，06年位居我國中藥材出口額第一位，而在國內(nèi)市場銷售量很少。目前西藏梅邦蟲草公司的蟲草平均年產(chǎn)1.5噸左右，計劃未來再投資1.2億元建設(shè)300平方公里的蟲草草場基地，使可控蟲草產(chǎn)量達到10噸。合作雙方未來的銷售目標是每年達到3噸左右。
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重慶?新經(jīng)濟政策?
本文來源于《中國改革》 2010年第11期 出版日期2010年11月01日
國資由弱變強，并成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的主要工具，是黃奇帆的精心之作。無論是龐大的公租房計劃，還是牽涉重多的戶籍制度改革、產(chǎn)業(yè)新政和金融戰(zhàn)略，強大的國有資本可謂身影處處，不僅受益于其中，亦是政府意圖的強力執(zhí)行者。
政府為主導，龐大的國資為后盾，正是重慶?新經(jīng)濟政策?的重要特征，也是了解黃奇帆整體思路的重要落點。因此，在經(jīng)濟上以?公司型政府?描述重慶并不為過。外界關(guān)注重慶國資戰(zhàn)略，也對政府主導的八家投資公司（八大投）議論紛紛。我們與黃奇帆就此有如下對答：
財新-《中國改革》：應(yīng)該怎么看待今天國有資產(chǎn)在重慶經(jīng)濟生活中的地位和作用？
黃奇帆：重慶從2003、2004年開始推進國資改革，國有資產(chǎn)從1700億元到1萬億元的過程中，產(chǎn)生了三個轉(zhuǎn)變：
第一，資產(chǎn)的分布方式。原來重慶1700億元國資中有80%是工商企業(yè)，現(xiàn)在變成了40%的基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施、投資集團，30%金融企業(yè)，30%是工商企業(yè)，這使得重慶的國有企業(yè)對國民經(jīng)濟的控制力、影響力、帶動力極大增強。
第二，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)有了深刻變化。原來有市屬集團70個，每個集團還有幾十家子公司，就是所謂?處級公司?，每個公司資產(chǎn)不到1億元，雜而散?，F(xiàn)在國有資產(chǎn)從1700億元增長到11000億元，集團數(shù)卻從70多個變成了32個，每個集團下屬企業(yè)數(shù)不會超過20個。集團的法人數(shù)原來是2000個，現(xiàn)在是600個。這樣?出血點?少了，資產(chǎn)向優(yōu)秀企業(yè)集中，向優(yōu)秀企業(yè)家集中，管理的集約程度、組織化程度大大加強。
第三，重慶的國有企業(yè)成為國家宏觀調(diào)控的杠桿和工具。我認為，美國政府是這么干的，中國政府更應(yīng)該這么干。
比如，為什么我們擔保公司特別多？在全市擔保公司100億元的資本金當中，有65億元的資本金是國有資本金在做擔保，這些資本金可以放大8倍，能夠做500億元擔保。同時，由于國有的中小企業(yè)幾乎沒有了，所有的擔保業(yè)務(wù)服務(wù)對象，都是民營中小企業(yè)。換句話說，在金融危機背景下搞民營企業(yè)、搞活中小企業(yè)，為其解決融資難問題，重慶國有企業(yè)起了橋梁的作用，是宏觀調(diào)控中金融工具的一種延伸。
房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
國有控股的地方銀行也按中央宏觀調(diào)控，為中小企業(yè)服務(wù)、為?三農(nóng)?服務(wù)，就是起著融資的作用。重慶在金融危機當中，中小企業(yè)的融資貸款余額增長率都在50%多，遠遠高于全國，是跟這種調(diào)控方針有關(guān)系的。
國有融資平臺即?八大投?，搞基礎(chǔ)設(shè)施不太賺錢，拿著巨額的資本金在干活，實際上是把投資環(huán)境改造好。投資環(huán)境改造好了，民營企業(yè)和外資企業(yè)才會來得更多。
重慶這個地方，?天高皇帝遠?，如果沒有這些投資集團把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做了，現(xiàn)在招商引資、經(jīng)濟發(fā)展的勢頭就起不來。整個西部地區(qū)，哪怕全面開放高速公路市場，民營企業(yè)也是不投的。因為這里高山大川，造100公里高速公路大約有60公里的橋梁、隧道，投資成本平均要每公里7000萬元，比上海、江蘇、廣東的高速公路要高一倍。同時，上海、廣東高速公路的車流量比我們多一倍以上，所以，投入產(chǎn)出低于上海等地的四分之一，沒有民企愿意干。這就要由國有企業(yè)擔大梁，創(chuàng)造投資環(huán)境。
另外，重慶國企每年至少有200億-300億元補給財政，作為專項使用經(jīng)費。重慶有三個財政口袋：預算內(nèi)財政，搞民生；預算外財政，就是土地財政、基金財政，搞建設(shè)；國有企業(yè)的財政，補貼市委、市政府的重大專項投資。
這樣一來，重慶財稅可以更多地用在民生上。重慶是全中國過去20年惟一做到教育的財政支出占GDP4%的城市。現(xiàn)在，重慶用于民生的財政支出已經(jīng)占到財政總支出的一半以上，這跟國企隊重大項目的支持分不開。
最近，理論界在討論，說國有企業(yè)的利潤是全民的資產(chǎn)。眼下重慶國企有3000多億元凈資本，10%的回報就有300多億元，其中，100多億元在國有企業(yè)自己內(nèi)部循環(huán)，有200億元裝到市政府口袋里為社會服務(wù)的，也就是交了公糧。
財新-《中國改革》：那重慶的民營企業(yè)發(fā)展狀況如何？
黃奇帆：重慶的民營企業(yè)發(fā)展狀況很好。宏觀地說，假如重慶的民營企業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重被擠掉了，也不正常。但是，因為整個經(jīng)濟高速增長，國有企業(yè)做的很多是控制力、影響力和社會投資環(huán)境改善方面的工作，環(huán)境改善以后，民營企業(yè)至少每年有20%的增長。
在重慶，民營企業(yè)的比重這幾年從50%增加到60%多，GDP中非公經(jīng)濟的貢獻率達到60%，而五年前50%左右，十年前只有30%多。非公經(jīng)濟包括外資、民資等等。
總體講，重慶非公經(jīng)濟沒有因為國有企業(yè)超常規(guī)發(fā)展而受損。在金融業(yè)，原來重慶有幾個民營控股的金融機構(gòu)，出現(xiàn)30%以上的壞賬，快要倒閉了。政府和國有企業(yè)投入了幾十億 44 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 的資本重組，市場化運作，最后變成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，市值從40億元變成400億元，原來的民營企業(yè)股權(quán)也相應(yīng)地升值，皆大歡喜。
財新-《中國改革》：現(xiàn)在政府有無計劃退出？
黃奇帆：為什么要退出？怎樣退出？不能簡單地靠理想主義，覺得政府不應(yīng)該控制企業(yè)，好的時候就應(yīng)該退出。
不過，我們其實是在退，按市場化的原則退出?，F(xiàn)在，重慶幾個金融企業(yè)都是資本市場上私募基金、民營機構(gòu)和外資機構(gòu)追逐的熱點，有的已經(jīng)上市或正準備上市，價格比重組時漲了幾倍。我們從2009年四季度到今年年底，大概會賣掉一部分，但還是要控股。準備套現(xiàn)100億元，拿來投到工商企業(yè)集團。最近這段時間，受金融危機影響，工業(yè)企業(yè)不好搞，民營企業(yè)對工業(yè)投資不怎么感興趣。
真正有價值的工商企業(yè)，是很有投資價值的。無人問津的時候，國有企業(yè)應(yīng)該有雙慧眼，擔當大任，拉動經(jīng)濟發(fā)展。100億元投下去，過三年可能又會變成300億元了。工商企業(yè)一有錢，就會收購兼并一些撐不下去的企業(yè)，三五年后經(jīng)濟好起來，市場結(jié)構(gòu)會變的。國有企業(yè)要多做雪中送炭的事。
財新-《中國改革》：現(xiàn)在各地政府的地方融資平臺比較受關(guān)注，債務(wù)也都比較高。重慶的地方融資平臺曾經(jīng)以?渝富模式?著稱，現(xiàn)在債務(wù)風險如何？
黃奇帆：重慶的 ?八大投?就是八個融資平臺。2002年，?八大投?以200億元起步，現(xiàn)在已經(jīng)有4000多億元總資產(chǎn)，它目前的負債率是55%，資本與債務(wù)是平衡的。
這些融資平臺用不著財政做擔保，?八大投?互相之間也不擔保，?八大投?內(nèi)部專項政府資金不能挪用，?？顚Ｓ?。如果按政府擔保的融資平臺來定性，?八大投?一個都不是。
我們對?八大投?的管理有三個平衡的原則，就是資產(chǎn)負債平衡，大體上就是50%對50%，負債絕不能超過60%。第二叫現(xiàn)金流平衡原則。第三個是投入產(chǎn)出平衡原則。就是投資以后總要收錢，不做虧本的事。
其操作有四種情況：第一種情況是修高速公路、建污水處理廠等，可以收費，這是一種平衡；第二種情況，如果就是干政府應(yīng)該干的事，比如，城市道路和廣場綠地，政府在三年里連本帶息付錢給它們，可通過市場化手段，或者政府撥款，也就是收支還是平衡的，只是時間換空間而已。第三種情況，?八大投?跟企業(yè)合作，比如，修路搭橋，如果對方?jīng)]有錢，可劃一塊地作為土地儲備。過三五年以后，土地會升值。?八大投?可用增值部分來平衡 45 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
它投入的那些項目。這種升值帶來的收入是國有投資集團的，不是個人發(fā)工資、獎金的錢，和房產(chǎn)商靠囤積土地、儲備土地發(fā)橫財?shù)母拍钔耆煌?，有一種土地平衡的潛能。第四種情況，?八大投?也會有股票上市、收購兼并，或者存量轉(zhuǎn)讓，也會賺一把錢。
世界銀行考察了重慶的?八大投?，總結(jié)了?渝富模式?，認為是發(fā)展中國家的樣板，就是說，重慶市一級信用平臺的狀況是比較好的。我們現(xiàn)在擔心的是區(qū)縣級的信用平臺。
區(qū)縣的信用平臺數(shù)量過多，結(jié)構(gòu)復雜。信用平臺太大，會有官僚主義的問題；規(guī)模太小，則會有管理不善的問題。區(qū)縣的經(jīng)濟總量不大，如果有七八個融資平臺的話，很容易出問題。
其次，區(qū)縣的信用平臺普遍都會讓財政擔保，甚至動用人大來履行擔保程序，不是市場化的信用平臺，而是行政化的信用平臺。
再者，個別區(qū)縣的信用平臺的債務(wù)已達到其財政支付能力的兩倍，甚至三倍，問題很大。
最近，我們采取了一些措施，對所有區(qū)縣級信用平臺提出了原則性要求，規(guī)定六個中心城市可以搞兩個，其他縣區(qū)只能有一個平臺；融資平臺不能用財政擔保，必須用自己的資產(chǎn)自我擔保，形成企業(yè)化信用平臺。合理的做法是把財政手中的資源，比如說30億現(xiàn)金，或50億可以買賣的存量資產(chǎn)，劃撥給資產(chǎn)管理公司。如果這個資產(chǎn)公司如果有了80億資產(chǎn)，再運營50億就很正常。我們還規(guī)定，債務(wù)余額不要大于一年的財政收入或者支出，這是極限。
財新-《中國改革》：重慶的區(qū)縣級信用平臺現(xiàn)在風險大不大？
黃奇帆：整個重慶，包括區(qū)縣和市級政府，跟財政有關(guān)的債務(wù)余額是1200億元。今年，重慶市的財政收入預計達1800億元。所以，整個重慶的債務(wù)余額是重慶一年收入的60％-70%，是在安全線以內(nèi)的。
其中，市級政府一年有700億、800億元的收入，債務(wù)余額只有300億元，狀況是健康的。區(qū)縣融資平臺的債務(wù)有900億。但它們實際的收入水平大約為1000億元，基本上在1：1。宏觀上來說，風險還不大。但是，對于債務(wù)偏高的五六個區(qū)縣，就必須要求它們把比例降下來。三年以后，如果債務(wù)增加不多，財政增長迅速，就會逐漸平衡。總的判斷是，宏觀上沒有什么風險，微觀上有些點上的問題。
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?住有所居?
背景
2010年10月14日，重慶秋季房交會在國家房地產(chǎn)調(diào)控新政出臺后正式開幕。300平方米的?重慶市公共租賃房（下稱公租房）會展?展區(qū)成為這次房交會最為特別的地方。在這里，市民可以看到重慶2009年啟動的3000萬平方米公租房建設(shè)計劃的相關(guān)資訊。按照計劃，這批預期為150萬重慶市民預備的公租房，將在兩年后正式供市民申請租住。
這也是黃奇帆擔任重慶市長后遞給外界的一張?城市形象名片?。
今年8月初，他在接受采訪時手持幾份文件走入會議室，其中一份便是自己撰寫的關(guān)于這項計劃出臺背景和主要內(nèi)容的文章。
在這篇文章中，黃奇帆提出，中國城市住房制度從政府全包全攬的計劃分配，到主要由市場供給，在實踐中，都導致了一種供給方式為主的?單軌制?，難以滿足全體社會成員的住房需求。重慶的研究認為，30%-40%的城市居民由政府保障房供應(yīng)居所，60%-70%的居民則由商品房供應(yīng)這樣的?雙規(guī)制?更為合理，可將城市中等偏下收入水平人群全面覆蓋。
這一思路，與2009年末的重慶經(jīng)濟工作會議的提法一脈相承。此次會議提出，重慶要繼續(xù)大規(guī)模建設(shè)包括城市廉租房、農(nóng)民工公寓、公租房等，同時適當增加普通商品住房用地供應(yīng)，加快普通商品住房建設(shè)。
2010年的重慶?兩會?期間，新任市長黃奇帆進而提出，重慶市將從2010年起，在未來10年建設(shè)4000萬平方米公租房；其中，頭三年新建2000萬平方米公租房。到了6月，這一計劃增至頭三年在主城區(qū)建設(shè)3000萬平方米公租房。
7月，重慶公租房管理局成立，《重慶市公共租賃住房管理暫行辦法》出臺。
重慶在主城區(qū)大規(guī)模新建公租房，在郊區(qū)則以收購和改建為主。戶型為35至80平方米，每五戶設(shè)臵一個地下停車位。在布局上，主城區(qū)公租房主要分布在重慶內(nèi)外環(huán)線之間、城市地鐵、輕軌沿線等交通條件較好的大型聚居區(qū)，每個聚居區(qū)里公租屋小區(qū)與商品房小區(qū)按1：3混建，小區(qū)標準配套和物業(yè)管理與一般商品房小區(qū)無異。重慶擬建的這種20萬人容量的聚居區(qū)共21個。
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政府將劃撥建設(shè)用地，并豁免各種行政事業(yè)性收費和政府性基金、土地使用稅、土地增值稅、營業(yè)稅、房產(chǎn)稅等，通過這些優(yōu)惠政策，降低公租屋的建設(shè)成本，以保證其租金原則上不超過同等品質(zhì)商品房市場租金的60%。目前，1200萬平方米公租房已經(jīng)興建。
如果一切進展順利，公租房將逐步整合取代舊有的廉租房和經(jīng)濟適用房。重慶的保障性住房體系就將簡化為應(yīng)付拆遷改造為主的安臵房和公租房兩大類，實現(xiàn)中低收入階層住房保障的全覆蓋。疑慮
● 按照目前的規(guī)劃，最近三年的公租房建設(shè)的總投資規(guī)模超過700億元。如果考慮到政府劃撥3萬畝土地投入建設(shè)，由此損失的土地收益大體也將達500億元，一加一減，已與2009年重慶財政收入1165億元相抵。公租房建設(shè)資金從何而來？
● 私人房地產(chǎn)企業(yè)為何無緣參與投資開發(fā)？政府應(yīng)該直接投入多少為宜？
● 公租房運營怎樣保證現(xiàn)金流與資金性質(zhì)和融資成本相匹配？重慶如果有意嘗試諸如Reits等金融工具融資，政策空間能有多大？
● 公租房管理在國內(nèi)并無先例，如何公正、公開地界定公租房住戶，防止公租房成為新的尋租工具？ 黃奇帆說：
?公租房姓‘公’不姓‘私’?
重慶的公租房計劃是整體住房體制改革的重要組成部分。我們在去年年底提出了?雙軌制?、三端調(diào)控的改革模式，即低端有保障、中端有優(yōu)惠、高端要遏制，這是涉及整個制度安排的事。
在低端保障這一部分，過去主要是拆建危舊房后按標準安臵的保障房，以及歷史積累的經(jīng)濟適用房、廉租房。但是，這些統(tǒng)統(tǒng)加起來，只夠這個城市百分之十幾的居民居住，其中，廉租房僅保障3%，經(jīng)濟適用房保障大約10%。如果按照我們的測算，需要保障35%的城市居民的話，重慶至少要新增20%左右的保障房。
我們的做法就是推出目前這樣的公租房系統(tǒng)。要么不干，要干就到位，不能高高舉起一面旗臶，卻起不到實際作用。公租房需要形成較大的體量，才能保證有效的覆蓋面。以重慶 48 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
未來容納1000萬城市人口計算，新增20%左右的保障房，就必須解決200萬人的居住問題，就需要4000萬平方米，這也是我們提出的十年計劃。
目前，我們首先提出三年3000萬平方米的計劃，今年上半年已經(jīng)開工1200萬平方米，到明年上半年便可以開始出租。同時，我們已經(jīng)準備好了明年1000萬平方米的前期工作，包括征地、動遷、土地平整。不存在干不成的問題。
3000萬平方米造完后，也許夠了，也許不夠，重慶會在以后的階段里，根據(jù)需要，再用兩三年再去造1000萬平方米。總之，我們的特點就是起步力度極大。
這么大的力度，確實需要龐大的資金支持。因此，有人提出，可以由房地產(chǎn)開發(fā)商來參建。有些地方搞公租房，就是由房地產(chǎn)商拍地，然后按與政府協(xié)議，騰出10%的地來造公租房。但到底是政府出錢造，還是私有的房地產(chǎn)商出錢造？公租房到底姓?公?還是姓?私?呢？
如果引入私營開放商，由他們建設(shè)的公租房產(chǎn)權(quán)如何界定，政府是否要給予政策優(yōu)惠？開發(fā)商的利益訴求和政府的保障取向價值如何平衡？包括未來配租、管理等環(huán)節(jié)都很容易出現(xiàn)政策不清、分配不公和利益輸送等問題。
為確保公租房的公共保障屬性，公租房應(yīng)該由政府投資，國有企業(yè)承建。香港和新加坡這些資本主義體制下建設(shè)保障房也是由政府主導，不由私營企業(yè)承建和持有產(chǎn)權(quán)。作為社會主義政府，我們更應(yīng)如此。?資金遠近賬?
在融資方面，我們現(xiàn)在平衡得比較清楚。重慶公租房從土地加建設(shè)的成本角度計算，大體是每平方米2500元，即3000萬平方米要花750億元。其中，政府出250億元，社會融資500億元。
政府先期投入的250億元，包括注入的3萬畝土地。既然是造公租房，按征地動遷時候的成本大約每畝60萬元算，相當于政府投入接近200億元。這之后，政府再把每年土地出讓收益的5%、部分稅收、政府的機動財力，在三年調(diào)50億元進去，大體上這就是250億元。因此，政府出這個錢，并不是很累的。因為過去幾年，我們儲備了大約22萬畝的土地。
從海外的經(jīng)驗看，公租房事實上是一個世界級的優(yōu)質(zhì)投資項目，資產(chǎn)安全而且能增值。目前，我們有五種資金可以利用：一種是保險資金，一種是社保資金，一種是銀行資金，一 49 房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
種是信托資金，此外還可以發(fā)債券，各種金融工具都是社會資金，叫作?政府引導，社會資金參與?。但是，這個社會資金參與不是私人企業(yè)用股權(quán)形式來參與，而是金融工具來參與。
在目前的實際操作中，我們從銀行貸款200億元，利率基本上是6%。保險公司也非常積極，保險資金如果存入銀行，只有3%多的利息，政府能給他們4%以上的收益。從保險公司我們可以借200億元。還有 100億元，正在和社保基金討論。
總體而言，我們從金融機構(gòu)借貸500億元，平均利息在5%左右。這意味著，每年需要支付25億元的利息。而重慶3000萬平方米公租房，理論上每平方米每個月租金10元錢，一年就可以產(chǎn)生36億元租金收入。這完全可以匹配25億元的利息，現(xiàn)金流是平衡的。
更重要的是，公租房支出的幾百億元，和政府扶貧幫困支出幾百億元是不同性質(zhì)的。公租房就像買了一堆黃金，能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值。因為公租房作為房產(chǎn)要跟商品房同區(qū)域?混建?，配套完全一致，其價值將與商品房一樣，隨著時間和社會整體財富提升實現(xiàn)同步的增值。
在這個價值提高的過程中，首先，租金在占住戶收入比例不變的情況下，絕對數(shù)額將會逐步提高，增值的租金將能夠支付目前公租房融資本金。此外，如果到時候社會不需要那么多公租房了，這些公租房樓盤本來就和商品房的樓盤區(qū)混雜在一個地方的，可以像商品房一樣出讓獲利。這也能收回本金。
因此，政府應(yīng)該在一個地區(qū)新興的時期?跑馬圈地?，大規(guī)模造公租房，相當于儲備大量好地段的房產(chǎn)。即便房產(chǎn)價值進入平衡階段，公租房運營模式仍是低風險的。公租房管理局作為一個獨立法人運營公租房，其原理與商品房出租的運作一樣，即通過長期出租平衡投入和收益。
由于公租房資產(chǎn)的成本更低，在重慶，相當于同等商品房一半的成本，厘定租金標準，則不超過平均租金六成。因此，即便不考慮升值，公租房管理局進行出租循環(huán)是不賠本的。?把關(guān)準入，封閉運轉(zhuǎn)?
公租房的租戶對象，我們確定是?3+1?。這個?3?里面，第一是重慶戶籍人口中的原住民，家庭人均居住面積在13平方米以下的困難戶；第二是進城農(nóng)民工；第三是新生代，在重慶就業(yè)的大專院校及職校畢業(yè)生。
在這里，公租房沒有戶籍的概念，只要在重慶有工作，符合單身月收入2000元以下、家庭月收入3000元以下的標準，就可申請。
第三篇：城投轉(zhuǎn)型何去何從
20世紀90年代初，最初成立的城投公司在地方政府的指導下，是融資與投資職能并重的。隨著地方政府事權(quán)和支出責任的重大變化，城投公司職能從最初的國有產(chǎn)權(quán)管理、資本經(jīng)營和城市投融資建設(shè)逐漸集中到地方政府投融資平臺。2008年后，政策放松加上投資任務(wù)過重，各省、市、縣級政府紛紛通過設(shè)立新的融資平臺募集建設(shè)資金，城投公司的平臺性質(zhì)遠遠超過企業(yè)性質(zhì)。2014年底，國務(wù)院緊接著新預算法的公布發(fā)布了43號文，要求建立規(guī)范地方政府舉債融資機制，城投公司長期承擔的地方政府職能的歷史使命向臨終結(jié)，城投轉(zhuǎn)型已箭在弦上。
重新定位
新預算法作為新一輪財稅體制改革的起點，重點梳理了城市投資建設(shè)中地方政府職能，是政府投融資體制的重新建立，這個過程勢必伴隨著城投公司這一曾經(jīng)的投融資主體的重新定位。同時，43號文收緊的僅僅是過度承擔融資職能而沒有任何實質(zhì)投資業(yè)務(wù)的平臺類企業(yè)，對于具備投資職能的城投公司，只需把融資的任務(wù)交還地方政府，主動完成市場化轉(zhuǎn)型成為實體企業(yè)，就依然能夠贏得持久的生命力，獲得社會的重新審稅和定位。
城投公司有必要繼續(xù)作為城市投融資上體。城市建設(shè)涵蓋面廣，需要不同經(jīng)濟需求的投資主體參與進來。43號文后，城市建設(shè)的資金問題雖然能通過政府債券解決，但在新的投融資體制形成中，由于城投公司與地方政府的天然聯(lián)系以及歷史因素造成的企業(yè)在投資決策上將服務(wù)社會讓步于收益追求，使得城投公司在項目投資主體承擔方的選擇中成為不容忽視的一部分。城投公司20多年的發(fā)展過程中，雖然在融資方面飽受垢病，但實實在在承擔著重要基建項目投資的主體，其盈利讓步于服務(wù)社會的理念令其在多層次的城市建設(shè)中依然具有相對優(yōu)勢。
城投公司應(yīng)繼續(xù)作為國有資產(chǎn)經(jīng)營主體。城投公司的資產(chǎn)主要包括土地與公共基礎(chǔ)設(shè)施兩部分，對這些存量資產(chǎn)的合理經(jīng)營，能帶來長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是城投企業(yè)重塑自身盈利模式、進行市場化改革需要重點關(guān)注的領(lǐng)域。城投轉(zhuǎn)型應(yīng)發(fā)揮手中的優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)，將靜態(tài)的資產(chǎn)變現(xiàn)為實實在在的現(xiàn)金流，如土地、房地產(chǎn)、公用事業(yè)實施等，均存在較大的價值挖掘空間。
城投公司是具備自主經(jīng)營實力的準市場化主體。城投公司過去由政府官員負責企業(yè)管理，更多是以地方政府附屬機構(gòu)的身份自居，企業(yè)行為預算軟約束特點尤其明顯，與同樣條件的市場化主體相去甚遠。目前，盡管穩(wěn)增長壓力下的城投公司仍要承擔主要的基建投資職能，但未來的長期存續(xù)依然在于成功轉(zhuǎn)型為具備自主經(jīng)營實力的準市場化主體。將城投公司定位為準市場化主體，與絕對的市場化主體區(qū)分開，在于其作為重要的地方國企，重民生而輕盈利，強制要求其轉(zhuǎn)為一般生產(chǎn)性企業(yè)，既否決了城投公司長期以來對城鎮(zhèn)化建設(shè)所做出的貢獻，也大幅提高了其轉(zhuǎn)型風險。
投融資職能重構(gòu)
城投轉(zhuǎn)型中，舊有的投融資的轉(zhuǎn)變最受關(guān)注，也是43號文中主要涉及和規(guī)范的職能內(nèi)容，成為新時期轉(zhuǎn)型任務(wù)的重中之重。
重新分配投資領(lǐng)域，規(guī)范并創(chuàng)新投資模式。隨著經(jīng)濟下行壓力不斷增加，一系列政策放松，引導城投公司投資領(lǐng)域由以往偏重的公益性項目轉(zhuǎn)向政策指向的準公益性項目和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資等經(jīng)營性項目，增強其盈利能力。這些項目能幫助城投公司在脫離政府擔保的同時.作為社會資本出資方以ppp形式參與項目運作以期獲得收益，實現(xiàn)市場化運營。此外，在地方政府注入資本金、財政補貼等政策的扶持下’城投公司下一步應(yīng)大力拓展多元化業(yè)務(wù)，以擺脫城市建設(shè)開發(fā)類業(yè)務(wù)的局限，形成新的利潤增長點。另一方面，bt模式是城投公司項目建設(shè)的主推方式，但存在項目投資效率不高且質(zhì)量無保障、預算軟約束導致的融資成本過高、地方債務(wù)高等弊端，鑒于此，地方政府和城投公司選擇新的投融資模式、厘清兩者間的責任關(guān)系勢在必行，ppp模式成為我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資改革的重要方向。
規(guī)范并創(chuàng)新融資模式和融資工具。近年來，直接融資在整個社會融資規(guī)模中的占比逐漸增加，城投公司發(fā)行債券的規(guī)模也在快速增長。相關(guān)的債券監(jiān)管部門在不斷提高政府平臺的發(fā)債門檻抑制地方政府債務(wù)過快增長的同時，也在積極研究可以不增加政府性債務(wù)的替代產(chǎn)品。在直接融資模式不斷發(fā)展的背景下，城投公司也進行了金融工具的創(chuàng)新，以增加直接融資的效率。在企業(yè)債方面，為化解地方債務(wù)風險，項目收益類債券、專項債、綠色金融債等創(chuàng)新品種應(yīng)運而生，同時，發(fā)改委正在醞釀支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)直接融資的專項債券。在公司債方面，2015年證監(jiān)會正式發(fā)布了新的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，重新規(guī)范公司債市場。此外，基金類產(chǎn)品也開始被納入城投公司的投融資結(jié)構(gòu)體系之中，ppp引導基金、城鎮(zhèn)化基金等相繼出現(xiàn)。
發(fā)揮國有資產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢
長期以來、中國經(jīng)濟改革中占主導地位的改革方式是增量改革，但隨著漸進式改革的逐漸推進，增量改革促進經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力逐漸衰竭，改革領(lǐng)域逐漸轉(zhuǎn)移到存量部分。具體而言，盤活存量資產(chǎn)的必要性體現(xiàn)在當前地方政府財政收支狀況的壓力以及現(xiàn)有存量資金作用的暫時性，但盤活存量資金只是暫時性措施，難以緩解長期財政壓力。
準經(jīng)營性資產(chǎn)兼具公益性與盈利性，是城投企業(yè)資產(chǎn)組成的重要部分，對現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)營模式的創(chuàng)新應(yīng)主要著眼于兩方面的問題：第一，如何解決準公共物品建設(shè)在現(xiàn)金流方面的時間錯配，將未來可預期現(xiàn)金流入提前變現(xiàn)，提升城投企業(yè)的償債能力與再投資能力，實現(xiàn)資本的良性循環(huán)；第二，如何盤活城投企業(yè)中沉淀的存量資產(chǎn)，提高存量資產(chǎn)的經(jīng)營效率與經(jīng)濟效益，增加企業(yè)經(jīng)濟收入。此外，具有商業(yè)價值的經(jīng)營性資產(chǎn)是城投企業(yè)營業(yè)收入的重要來源，已有相對成熟的盈利模式，但仍可通過運營模式的改進提升該類經(jīng)營性資產(chǎn)的盈利能力。
加強自主經(jīng)營創(chuàng)新
開拓經(jīng)營業(yè)務(wù)。43號文后，城投企業(yè)與地方政府之間的信用關(guān)聯(lián)性大幅削弱，地方財政撥款的大幅減少使城投企業(yè)通過直接轉(zhuǎn)制或合并改制的模式尋找新的利潤來源，嘗試新的經(jīng)營管理模式，逐步走向自主經(jīng)營、自負盈虧的現(xiàn)代企業(yè)模式。城投轉(zhuǎn)型雖然壓力漸增，但大環(huán)境也給予其積極的推動：第一，在當前供給側(cè)改革的大背景下，“去杠桿”壓力在一定程度上限制了私人資本進入公共服務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，而城投企業(yè)的融資優(yōu)勢則恰好與“降成本”的初衷契合，是改革背景下項目投資的重要主體；第二，相比于一般國有企業(yè)直接影響當?shù)鼐蜆I(yè)與社會經(jīng)濟穩(wěn)定的情況不同，城投企業(yè)改革的社會壓力相對較小，改革阻力主要源于政企不分的治理結(jié)構(gòu)以及自身債務(wù)風險的合理去化，改革內(nèi)容主要是存量政府債務(wù)化解、公司運營脫離政府干預、投資決策弱化公益性質(zhì)，而這些內(nèi)容均已有相關(guān)政策安排；第三，隨著債務(wù)置換的逐步推進和完成，地方政府不再通過城投為新增項目融資，城投企業(yè)的公益性項目占比逐漸下降，借助改革的政策優(yōu)惠，有更大空間選擇具有相對穩(wěn)定收益的公共投資項目，債務(wù)置換后城投企業(yè)在轉(zhuǎn)型中更能輕裝上陣。
金融控股逐漸盛行。43號文之前，為提高多元化融資能力、降低政府信用與政策依賴性，部分城投已經(jīng)開始正式布局區(qū)域性金融控股集團。通過打造一個綜合性的金融平臺、整合各種金融工具和金融資源，來增加利潤增長點、提高抗風險能力，大型城投公司金控平臺已初見雛形，中小城投金融板塊布局也在加速。43號文后，城投公司開始提高其直接融資比例，置換高成本融資，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，而產(chǎn)業(yè)基金也逐漸成為城投公司融資的新渠道。同時，金控平臺雖然在優(yōu)化資產(chǎn)配置、解決地區(qū)中小企業(yè)融資問題方面具有優(yōu)勢，但也會給轉(zhuǎn)型中的城投公司帶來主業(yè)與金融資本的協(xié)同風險、內(nèi)幕交易沖突與社會資源分配不公等問題。
產(chǎn)業(yè)投資新探索。在新形勢下，城投公司開始積極探索新業(yè)務(wù)，不同地區(qū)和不同規(guī)模的城投企業(yè)顯現(xiàn)出了不同的特點：第一，新業(yè)務(wù)主要關(guān)注于一些特定領(lǐng)域和特定行業(yè)，比如旅游、教育、生態(tài)環(huán)境和服務(wù)業(yè)等利潤率較高的產(chǎn)業(yè)，這些新的業(yè)務(wù)模塊大多以第三產(chǎn)業(yè)為主；第二，產(chǎn)業(yè)探尋依托于區(qū)位優(yōu)勢，區(qū)域性明顯，從最初都關(guān)注于城市基建項目，到各公司紛紛依循地域優(yōu)勢，借助特有資源搶占市場，園地制宜發(fā)展自己具有優(yōu)勢的項目。同時，新產(chǎn)業(yè)的探索過程中也面臨了新風險，具體體現(xiàn)在城投公司對項目的獨立識別能力較差、應(yīng)對一般經(jīng)營性風險的能力較差、地方政府不當行為摻雜其中以及城投公司缺乏專業(yè)性人才和相關(guān)經(jīng)驗等方面。
在新形勢下城投轉(zhuǎn)型是大勢所趨，即便面臨眾多風險與挑戰(zhàn)。在近幾年的轉(zhuǎn)型嘗試中，城投公司已經(jīng)找到了自身的全新定位，投融資職能重構(gòu)也逐漸步入正軌，發(fā)揮國有資產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢，加強自主經(jīng)營創(chuàng)新成為城投轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。
第四篇：關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？
關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？
關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？武漢城投公司 王芳
一、城投融資平臺發(fā)展概況
我國早期的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均依靠于財政的直接投入，資金來源除國家劃撥資金外，主要是地方財政收入。隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源與超常規(guī)快速增長的投資需求極不匹配，建設(shè)資金出現(xiàn)較大缺口，地方政府財力無法承擔。1991年，隨著政府新一輪投融資體制改革的深化，國家相關(guān)政策規(guī)定，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具體活動須按照公司制運行，地方政府不能再直接實施具體工作，為有效籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，我國各大城市均成立了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政府投融平臺，即城投公司。為增強城投公司籌融資能力，地方政府將供水、供氣、道路、橋梁、土地等城市基礎(chǔ)設(shè)施、財政資金、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)注入到城投公司，使城投公司資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金流均達到融資標準，再輔以政府承諾、擔保，實現(xiàn)多渠道融資，并將籌集資金用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目。2008年6月份以來，在國家40000億元投資政策的刺激下，各家商業(yè)銀行均積極參與國家重點項目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為項目提供貸款，各地城投公司真正繁榮起來。
城投融資平臺的建立、政府資源的資本化（土地資本化、政府支出資本化）是原有體制框架下城市發(fā)展的必然選擇，也是對政府資源利用方式的創(chuàng)新。城投公司作為地方政府性債務(wù)融資的主渠道，客觀地說，在近年來我國經(jīng)濟社會的跨越式發(fā)展中發(fā)揮了巨大作用。一是城投公司能夠最大范圍籌集資金，有效縮減政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的資金缺口，為城市工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的順利推進創(chuàng)造條件。二是城投公司可以通過發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券等方式，最大限度吸引民間社會資金進入城市建設(shè)領(lǐng)域，拓寬政府融資渠道。三是通過政府投融資平臺政府及各部門能夠?qū)⑵湔莆盏慕?jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、國有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源有效地整合在一起，提高公共資源使用效率。四是政府的建設(shè)職能可以得到有效整合，使投資、融資、項目規(guī)劃、運營管理、項目維護和監(jiān)管等重要職權(quán)統(tǒng)一到政府投融資平臺企業(yè)，促進政府從“全能型”向“服務(wù)型”的職能轉(zhuǎn)變。
盡管城投公司在城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資建設(shè)過程中發(fā)揮了不可磨滅的作用，但由于融資規(guī)模的急劇膨脹、企業(yè)內(nèi)部管理機制不健全以及缺乏有效監(jiān)督管理機制等原因，城投公司在發(fā)展運作中逐步呈現(xiàn)暴露出一系列風險和問題。一是城投公司雖然是獨立法人單位，但其經(jīng)營決策和財政政策受制于地方政府，法人治理結(jié)構(gòu)以及投資決策等制度不健全，導致邊際不清，主體定位不明確，缺乏獨立經(jīng)營能力；同時，承擔的大部分項目為城市公益性項目，收益率低，自身償債能力不足，資產(chǎn)負債率普遍較高。二是地方政府通過為投融資平臺企業(yè)提供顯性或隱性擔保等方式獲取銀行貸款，融資規(guī)模急劇膨脹，所融資金已脫離當?shù)刎斦膶嶋H承受能力，出現(xiàn)過度融資問題，隨時可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，引發(fā)政府流動性危機和支付危機。三是金融機構(gòu)對各級城投公司融資規(guī)模的擴張起到推波助瀾的作用，一旦城投公司債務(wù)風險集中爆發(fā)，也會引起金融機構(gòu)的強烈震動，危害經(jīng)濟穩(wěn)定和健康發(fā)展。目前，整治地方政府融資亂象迫在眉睫。一方面，地方政府大規(guī)模舉債，導致自身債務(wù)負擔過重，有可能引發(fā)局部性金融風險。另一方面，作為地方政府融資代言人的各類城投公司，其缺乏預算約束，幾乎不計成本地吸收資金，導致整體資金利率水平水漲船高，進而引發(fā)小微企業(yè)融資成本進一步提高。所以，城投公司在為基礎(chǔ)建設(shè)融資作出積極貢獻的同時，成為資金市場的嗜血者或攪局者，其負面效應(yīng)不容小覷。
二、城投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向
為有效遏制和防范伴隨各級城投公司所產(chǎn)生的風險，2010年6月以來，隨著國發(fā)19號等文陸續(xù)下發(fā)，國家財政部、發(fā)改委、銀監(jiān)會等對地方投融資平臺的各類融資行為做出了限定，公益性設(shè)施與土地整理貸款停止受理。對于企業(yè)發(fā)債等直接融資行為，國家也做出了更為嚴格的規(guī)定，一個沒有或欠缺自我盈利能力的城投公司，很難再獲得金融機構(gòu)的順暢支持。中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究院院長王雍軍分析稱，城投公司既是實體公司又是政府控制，資本金非常單一，基本是以土地資產(chǎn)做擔保，一旦出現(xiàn)土地儲備不足或價格下降，其生存岌岌可危。這一先天缺陷，導致目前融資平臺的角色不可能長期持續(xù)。2014年5月20日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點任務(wù)的意見》中明確指出，“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能”；6月24日，財政部部長樓繼偉向全國人大常委會報告2013年中央決算時表示，目前基本摸清了地方政府性債務(wù)底數(shù)，對債務(wù)高風險地區(qū)進行風險提示。將密切跟蹤和評估地方政府性債務(wù)風險狀況，對債務(wù)高風險地區(qū)進行風險預警，堅決制止地方政府違法違規(guī)舉債行為，并研究賦予地方政府依法適度舉債融資權(quán)限，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，將地方政府性債務(wù)分門別類納入政府預算統(tǒng)一管理。地方政府與城投公司相濡以沫的 “緣分”將因這份改革意見的出臺而走到盡頭。換句話說，目前全國數(shù)千家城投公司將迎來一場變革：它們將不再是政府的融資平臺，不再被允許為政府融資，而是將變?yōu)榧兇獾钠髽I(yè)。基于此，城投公司的轉(zhuǎn)型升級顯得尤為迫切。
就未來地方政府投融資平臺改革模式而言，中國銀行間交易商協(xié)會副秘書長楊農(nóng)近期在接受記者采訪時表示，未來地方政府投融資平臺改革可以有兩種模式：
第一種是，往前走一步。即按照國企改革的要求，對這類企業(yè)實施規(guī)范化的改革和重組。
第二種模式是，往后退一步。即使其成為一個特殊目的實體，目標就是專門做政府的公益項目，就是要和政府財政百分之百捆綁在一起，出了問題由政府兜底。針對政府公益項目建設(shè)任務(wù)的輕重程度，目前，全國大約10%至20%的城投公司可以采用此種模式，這些“退回去”的公司可能將是未來發(fā)行市政債的重要載體。當然，未來《公司法》可以作出一些必要的適應(yīng)性修訂，賦予此類公司一定的法律地位，以便于未來的政策更有針對性。針對城投公司和地方政府剝離后的生存問題，財政部財政科學研究所所長賈康認為，城投公司接下來會按照市場原則自然優(yōu)勝劣汰。中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究院院長王雍軍則建議，城投公司轉(zhuǎn)型，首先需要劃分清楚政府投資和私人投資的界限：對于政府，仍然可以承接地方政府的經(jīng)濟建設(shè)職能，繼續(xù)承接地方基層設(shè)施建設(shè)等工程，由政府購買服務(wù)；但在內(nèi)部管理上，則需采取公司體制建構(gòu)，從管理上與政府脫鉤。也有業(yè)內(nèi)人士認為，各地城投公司要想成功轉(zhuǎn)型升級，需要不斷創(chuàng)新組織管理體制和運行機制，按照建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度 “產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、政企分開、管理科學”的要求，打破原有的部門多頭管理舊體制；要以 “注入經(jīng)營性資產(chǎn)、賦予經(jīng)營城市職能、完善市場運作機制”為手段，進一步建立健全投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營、償債良性循環(huán)的長效機制；要加快從以融資為第一要務(wù)的貸款機器向產(chǎn)業(yè)經(jīng)營實體的公司化轉(zhuǎn)型，加快以項目為導向的建設(shè)經(jīng)營性平臺向投資控股型的集團化企業(yè)轉(zhuǎn)變，以滿足快速轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。
三、武漢城投公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展思考
武漢城投集團作為武漢市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資主體和市政府城建投融資運作平臺，主要承擔武漢市政府下達的城市基礎(chǔ)設(shè)施重大項目建設(shè)任務(wù)及相關(guān)的資金運作，負責所屬企業(yè)的運營管理和提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)及國有資產(chǎn)保值增值。武漢城投公司按照“政府主導、市場運作，適度舉債、超前建設(shè)”的工作思路，依托政府信用，立足企業(yè)資產(chǎn)，開發(fā)城市資源，全方位拓寬融資渠道，先后建成了軌道交通一號線、武漢長江隧道、天興洲長江大橋、二七長江大橋、武漢三環(huán)線等重大城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，投資開發(fā)武漢新區(qū)，推進土地儲備和開發(fā)，為進一步提升武漢市的城市功能、拉動武漢經(jīng)濟和社會發(fā)展做出了積極貢獻。但由于自國發(fā)19號文等文下發(fā)以來，國家不斷加強對地方政府融資平臺公司的規(guī)范管理，融資形勢日趨嚴峻，對武漢城投公司項目建設(shè)、存量債務(wù)還本付息以及未來生存發(fā)展造成巨大壓力。在當前形勢下，武漢城投公司面臨著要盡快調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，形成公司核心競爭力，在市場化經(jīng)營和承擔政府職責之間尋找平衡，構(gòu)建企業(yè)的核心競爭力，合理調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，尋求公司的長期發(fā)展，實現(xiàn)城投公司的成功轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展的新課題。
根據(jù)目前的形勢以及武漢城投公司的狀況，武漢城投公司要實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型和良性發(fā)展，必須用兩條腿走路，雙管齊下，一是緊緊抓住政府投資決策體制改革和融資管理模式創(chuàng)新這兩大要素，承擔政府發(fā)債主體的功能，并負責建設(shè)、管理、運營好城市基礎(chǔ)設(shè)施；二是促進企業(yè)市場化發(fā)展，盤活企業(yè)經(jīng)營性存量資產(chǎn)。
（一）在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理方面應(yīng)構(gòu)建的核心競爭力
在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理過程中，一般來說，城投企業(yè)參與項目的價值鏈有規(guī)劃前期、項目評估、融資、方案設(shè)計、項目招標、工程代建及監(jiān)理、運營管理。上述價值鏈環(huán)節(jié)中，對于城投企業(yè)來說，最重要的一是前期規(guī)劃。城投公司作為項目出資人，應(yīng)努力參與規(guī)劃條件和方案的制定，研究項目投融資方案及盈利模式。二是項目評估。在既定的規(guī)劃條件和方案下，城投公司應(yīng)對技術(shù)方案、工程造價和財務(wù)分析等可行性方面深入研究，既要滿足功能性，也要重視設(shè)施的經(jīng)營效益。三是融資。作為投融資主體和項目法人，資金籌措是城投公司責無旁貸、其他主體不可替代的的責任。其融資的能力主要受銀行貸款能力、資本市場直接融資能力、多種形式的項目融資、政府財政資金等的注入力度等方面的影響。因此，這些方面的能力決定各類城投企業(yè)的核心競爭力，也是今后政府選擇發(fā)債和項目建設(shè)運營主體的重要考慮因素。武漢城投公司要成為這一領(lǐng)域的佼佼者，就要著重發(fā)展項目投融資方案及盈利模式等項目策劃能力、融資能力及運營能力。
（二）大力發(fā)展企業(yè)經(jīng)營
1、保持原有主業(yè)良好運行
武漢城投公司在轉(zhuǎn)型過程中，比任何時候都需要有一個盈利的企業(yè)作為支撐的。穩(wěn)定而具有相當優(yōu)勢的主營業(yè)務(wù)，是企業(yè)利潤的主要源泉和企業(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)該通過保持和擴大所熟悉和擅長的主營業(yè)務(wù)，盡量擴大市場占有率以及規(guī)模經(jīng)濟效益最大化，在此基礎(chǔ)上兼顧多元化。目前，武漢城投公司的主業(yè)是水務(wù)、燃氣、房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)型過程中，仍要堅定的保持這些行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。
2、實行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)該考慮相關(guān)多元化
相關(guān)多元化策略指的是城投公司利用企業(yè)在進行土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中所累積的技術(shù)經(jīng)驗和授權(quán)經(jīng)營的公用事業(yè)類資產(chǎn)等，進一步經(jīng)營這些基礎(chǔ)設(shè)施，包括熱、電、水、通訊、公共交通、停車場、相關(guān)戶外廣告媒體、公園等，提供相關(guān)公用事業(yè)、旅游、會展、物流、廣告等服務(wù)，獲取較穩(wěn)定的現(xiàn)金流。另外一種是利用在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中所形成的如工程管理等各種專用知識、技術(shù)，對外提供工程代建、工程項目管理、園林綠化、環(huán)保工程建設(shè)和咨詢等業(yè)務(wù)。由于這類業(yè)務(wù)的相關(guān)性較大，所需啟動資金量較小，較易取得成功，而且在風險上還能與房產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)形成互補。
非相關(guān)多元化是指進入與區(qū)域建設(shè)和經(jīng)營不相關(guān)的業(yè)務(wù)，如貿(mào)易、制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、投資、金融等，形成新的利潤增長點，以擺脫城市建設(shè)開發(fā)類業(yè)務(wù)的局限。這方面業(yè)務(wù)由于與城投公司的資源能力等關(guān)聯(lián)性較小，所以成功的概率不大。以非相關(guān)多元化方式拓展成功的企業(yè)，一般都具有比較特殊的資源或者機遇，同時具有十分雄厚的實力。此外，絕大多數(shù)城投公司都有一些對外投資，包括上市公司的股票投資和參股投資，大多集中在金融企業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)領(lǐng)域，或者與區(qū)域產(chǎn)業(yè)導向相關(guān)的業(yè)務(wù)，但并不是其主營業(yè)務(wù)。
從目前國內(nèi)已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型的城投公司的業(yè)務(wù)拓展路徑來看，大多是業(yè)務(wù)都是沿著土地一級開發(fā)價值鏈進行縱向的前后向延伸以及相關(guān)多元化發(fā)展而來。也有部分企業(yè)憑借其獨到的資源、機遇和雄厚的實力進行非相關(guān)多元化的拓展，取得了良好的效果，但大多是企業(yè)所進行的非相關(guān)多元化嘗試都不太成功，最后還是以土地開發(fā)價值鏈領(lǐng)域為主。
目前，武漢城投公司在實施多元化經(jīng)營策略時，已經(jīng)涉足了上圖中大多數(shù)行業(yè)，其中，已形成一定規(guī)模且日趨成熟的為“相關(guān)多元化”產(chǎn)業(yè)以及“向前價值鏈延伸”的產(chǎn)業(yè)，并嘗試高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對于“向后價值延伸”產(chǎn)業(yè)以及金融業(yè)、風險投資等行業(yè)尚未涉足。武漢城投公司在發(fā)展多元化經(jīng)營策略時，要充分考慮自身條件與相關(guān)風險。一是對目標行業(yè)市場充分調(diào)研和前景分析：主要包括對目標行業(yè)充分調(diào)查；對調(diào)查結(jié)果進行理性分析；對細分市場進行分析；自身優(yōu)勢和劣勢分析。二是市場定位與目標客戶群的定位：主要包括企業(yè)發(fā)展的定位及策略；新產(chǎn)品的定位及策略。三是科學判斷盈利能力：主要是指按照評價企業(yè)商業(yè)模式的指標，進行客觀、準確地分析和判斷，進而找到影響企業(yè)商業(yè)模式質(zhì)量的相關(guān)因素，完善企業(yè)的商業(yè)模式。對城投公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中的風險，宜未雨綢繆，忌臨渴而掘井，如忽視風險控制，則有可能導致轉(zhuǎn)型失敗，甚至是災難性的打擊。
3、制定企業(yè)中長期發(fā)展戰(zhàn)略。戰(zhàn)略學家波特認為只有持續(xù)時間超過10年的戰(zhàn)略，才是真正的戰(zhàn)略，少于10>年的戰(zhàn)略目標只能稱為企業(yè)愿景規(guī)劃，而不是真正意義上的戰(zhàn)略目標。武漢城投公司目前的戰(zhàn)略目標是從2009-2015年，時間幅度為7年，在中國國內(nèi)市場上（平均5年），已不算太短，但是從企業(yè)做大做強、持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，武漢城投公司應(yīng)該制定中長期戰(zhàn)略，謀求更長遠的發(fā)展。
4、由“多元化導向”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌放苹瘜颉?，實現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品的專業(yè)化、標準化、市場化：
一是以資產(chǎn)為紐帶，形成母子公司之間面向市場的協(xié)調(diào)、配合關(guān)系。
重點突出母公司戰(zhàn)略規(guī)劃、項目策劃、投資決策以及集團能力的決策中心的職能定位，強化子公司項目實施、計劃管理、建設(shè)管理、資產(chǎn)經(jīng)營的執(zhí)行職能。進一步實施投資經(jīng)營型的管控模式，清晰集團與子公司之間的“上下界面”，使集團公司的“綜合管理”與控股子公司的“專業(yè)經(jīng)營”相分離，集團層面專注于戰(zhàn)略方向和整體規(guī)劃，子公司層面更專注于提高競爭優(yōu)勢、融資能力和經(jīng)營能力。
二是采用內(nèi)部市場化方式，使各個子公司之間能夠形成一種有效的聯(lián)通。
隨著集團經(jīng)營重心的轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)板塊的整合與調(diào)整，各個子公司之間將隨之形成一個新型的資源配置關(guān)系，可以建立一個內(nèi)部交易機制，以相對市場化的方式來明確與規(guī)范這種關(guān)系。一方面在集團公司的統(tǒng)一調(diào)動下形成同向聯(lián)動。另一方面以市場方式在子公司之間形成契約關(guān)聯(lián)，從而構(gòu)建一種步調(diào)一致、相互制約的協(xié)同關(guān)系。以“市場內(nèi)部化”和“內(nèi)部市場化”的定價手段，達到集團與子公司之間、子公司之間的協(xié)同效應(yīng)。
三是實施品牌戰(zhàn)略，嘗試管理與服務(wù)的外向輸出。
隨著市場化的深入和同質(zhì)化競爭的日漸激烈，武漢城投公司需要依靠集中的資源、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量和所創(chuàng)造出的社會效益成果，在競爭中立于不敗之地。武漢城投公司在項目組織管理、服務(wù)管理、運營等方面積累了大量的時間經(jīng)驗，可以進一步做優(yōu)、做強優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，強化其市場化、標準化、專業(yè)化的綜合能力，打造幾個具有市場影響力與社會知名度的服務(wù)管理品牌，讓武漢城投公司在其涉足的產(chǎn)業(yè)和服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)獲得良好的市場認同感和核心競爭力，通過嘗試輸出管理與服務(wù)，實現(xiàn)品牌的價值延伸。
5、加強理論和技術(shù)研究
企業(yè)和人一樣，不僅要會做事，還要會思考。特別是在當前經(jīng)濟形勢變化較快的環(huán)境下，武漢城投公司不能僅僅埋頭做事，沉入具體事務(wù)中，還要有專門的機構(gòu)組織相關(guān)理論研究和分析，以支持公司戰(zhàn)略的管理、實施，隨時把握企業(yè)方向。同時，在科技日益發(fā)達的今天，科技迅猛發(fā)展，隨時會改變和影響我們現(xiàn)有的經(jīng)濟效益和經(jīng)營模式，甚至是翻天覆地的變化，因此，企業(yè)要隨時關(guān)注和學會利用科學技術(shù)的發(fā)展來指導公司經(jīng)營方向，并將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟利潤。（報送單位：常德市國資委辦公室）
第五篇：市城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展建議
關(guān)于**市城市投資建設(shè)有限責任公司
轉(zhuǎn)型發(fā)展的建議
市政府：
今年9月份，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)43號文），明確提出建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，賦予地方政府適度舉債權(quán)限，剝離融資平臺公司替地方政府融資的功能，同時推廣使用政府與社會資本合作模式（簡稱“PPP模式”）參與城市公共基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營。財政部隨即下發(fā)了《關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財經(jīng)[2014]76號文），要求在城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、保障性安居工程、地下綜合管廊、軌道交通、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等城市基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域開展PPP項目試點及示范。面對投融資體制改革的新形勢，市城投公司經(jīng)過認真研究并結(jié)合市政府的授權(quán)及自身發(fā)展的特點，提出了公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的幾點建議，現(xiàn)匯報如下：
一、指導思想
以鄧小平理論、“三個代表”重要思想、科學發(fā)展觀為指導，全面貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會精神，緊緊圍繞市委、市政府各項工作目標，充分發(fā)揮市城投公司在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域的投融資作用，切實履行國有資產(chǎn)出資人職能，努力提高公益性事業(yè)運行效率和公共服務(wù)質(zhì)量，為改善民生、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展做出更大的貢獻。
二、轉(zhuǎn)型目標
1、集團化目標。將市城投公司發(fā)展成為涵蓋我市供水、供暖、供氣、垃圾處理、保障性安居工程、城市公交、城鐵、**高速、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)等行業(yè)和部門的企業(yè)集團，在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域占有基礎(chǔ)性地位。
2、國有資產(chǎn)出資人目標。PPP模式是政府和社會資本建立長期的合作關(guān)系，要求有代表政府的投資主體。市城投公司要擔當起國有資產(chǎn)出資人的職責，進行規(guī)范的公司治理設(shè)計，提高企業(yè)管理水平和運行效率，確保國有資產(chǎn)的保值增值。
3、投融資目標。市城投公司將調(diào)整以前根據(jù)融資需要成立項目公司的發(fā)展模式，著力于投資自身有一定現(xiàn)金流、能夠長期經(jīng)營的公益性項目，通過政府購買服務(wù)的形式達到現(xiàn)金流的平衡，強調(diào)項目的經(jīng)濟可行性。在融資方面，市城投公司將通過項目貸款、發(fā)行企業(yè)債券、存量資產(chǎn)調(diào)整等形式，為我市公用基礎(chǔ)設(shè)施項目籌集更多的資金。
三、城投公司的自身優(yōu)勢
1、PPP模式合作經(jīng)驗。城投公司已在多個項目開展PPP合作模式，具有PPP項目成功運作的經(jīng)驗，我市的供水、供氣、垃圾處理、城市公交、**高速等項目均采取或植入PPP模式，由城投公司代表政府出資。**高速為中港合資項目，總投資**億元，項目資本金**億元，其中社會資本**億元由香港**集團投入。該項目是典型的BOT項目，項目收費期30年，由雙方共同經(jīng)營。**高速及其他PPP項目均運行良好。
2、公司財務(wù)狀況良好，資信等級較高，能更好的吸引社會資本加入。截止2014年6月末，城投公司的資產(chǎn)負債率為**%，在明確公投債務(wù)的還款責任和剝離相關(guān)負債后，公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)將更為穩(wěn)健，有較大的融資覆蓋能力，可以方便的為后續(xù)開展的PPP項目融資提供擔保等增信手段。
3、多渠道籌集資金的成功經(jīng)驗。城投公司自成立以來，與國家開發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行、各大商業(yè)銀行均有良好的合作記錄，成功發(fā)行兩期城投債，集中供熱項目申請外國政府貸款，綜合運用信托、中期票據(jù)、非公開定向債等金融工具，為我市重點工程建設(shè)籌集了大量的資金，這些工作經(jīng)驗將為后續(xù)開展的PPP項目融資提供寶貴的智力支持。
四、近期重點工作
1、在摸清底數(shù)的前提下，將城投公司的存量資產(chǎn)和負債進行調(diào)整和優(yōu)化，采取融資租賃、資產(chǎn)證券化等方式置換出一部分資金，為后續(xù)開展的PPP項目建設(shè)和運營提供資金保障。
2、對現(xiàn)有的PPP項目進行規(guī)范運行，簽訂、完善投資協(xié)議和特許經(jīng)營協(xié)議，明確各方權(quán)利和責任，配合市直有關(guān)部門確定政府購買服務(wù)價格和建立調(diào)整機制，做好績效評價工作。
3、扎實有效地開展城鐵項目投融資工作。近日，市政府授 權(quán)城投公司成立城鐵投資公司，履行項目法人職責。城投公司配合市直有關(guān)部門盡快確定項目的建設(shè)模式和運營模式，在明確**和**兩地的職責劃分后確定項目的籌融資模式，制訂科學的招商引資方案，吸引社會資本加入。
五、發(fā)展思路
1、市城投公司將努力壯大國有資產(chǎn)規(guī)模，提高國有資產(chǎn)質(zhì)量，使公司在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域起到?jīng)Q定性的作用。
2、城投公司將根據(jù)公平合理的風險分擔和利益共享合作契約，指導和監(jiān)督各PPP項目公司建立規(guī)范的公司治理機構(gòu)，有效保護各投資者利益。
3、城投公司將加強對各PPP項目公司的管理和考核，促進各項目在嚴格管理、提升效率的前提下，提高公共服務(wù)質(zhì)量，提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)產(chǎn)品。實現(xiàn)項目公益性和盈利性的統(tǒng)一。
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