第一篇：金融讀書筆記

付初 222008121 財(cái)務(wù)管理—2班

金融學(xué)讀書報(bào)告： 閱讀書目：

書籍簡介：

作者馬丁·沃爾夫，英國《金融時(shí)報(bào)》副總編輯和首席經(jīng)濟(jì)評論員，英語諾丁漢漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。本書《下一輪全球金融》主要內(nèi)容是關(guān)于2008年美國金融危機(jī)前的全球金融動態(tài)，數(shù)據(jù)分析主要從2000年到2007年。與此同時(shí)馬丁·沃爾夫也對2008年金融危機(jī)之后全球金融走向，特別是金融體系改革建立全球宏觀經(jīng)濟(jì)體制改革提出建議與期許。正如中文譯本上的副標(biāo)題一樣，這是“后′金融危機(jī)時(shí)代′必讀書”,因?yàn)閷^去的分析總結(jié)影響未來的決策與走向。

全書共分為八章，標(biāo)題分別是經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)：金融危機(jī)之后；金融自由化：陷阱？還是談坦途；全球化背景下的金融危機(jī)；從危機(jī)到失衡；暴風(fēng)雨前的寂靜；走向調(diào)整和國內(nèi)改革；走向全球改革；走向更穩(wěn)定的世界。

上世紀(jì)末新興經(jīng)濟(jì)體特別是中國及主要石油輸出國的國家，從經(jīng)常賬戶赤字變?yōu)榻?jīng)常賬戶盈余，富余的資本開始流入以美國為首的發(fā)達(dá)國家，從而改變了80、90年代發(fā)展中國家作為主要債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)格局。這是本書中主要觀點(diǎn)——儲蓄過剩和貨幣過剩造成經(jīng)濟(jì)失衡，產(chǎn)生新一輪金融危機(jī)——的前提和事實(shí)基礎(chǔ)。文中作者提到全球儲蓄過剩即“世界其他地方儲蓄大大超過投資，也可以說是世界與美國的分離”，全球儲蓄過剩數(shù)量已經(jīng)達(dá)到除美國之外世界其他地方儲蓄總額的1/6，其結(jié)果就是造成實(shí)際利率下降的趨勢，這也導(dǎo)致美國必須承受巨額經(jīng)常賬戶赤字。實(shí)際利率偏低的事實(shí)表明美國沒有將赤字引向投資而是轉(zhuǎn)向消費(fèi)領(lǐng)域?？偨Y(jié)貨幣過剩的含義即為“世界上的儲蓄者都是被動的受害者，揮霍的美國人是失衡的代理人，而美聯(lián)儲并非一個英雄的角色。”

本書關(guān)注了由于宏觀經(jīng)濟(jì)力量特別是全球儲蓄泛濫與其相關(guān)的國際收支失衡而導(dǎo)致的壓力，分析研究了貨幣政策背后的含義并檢視了相關(guān)力量對于國內(nèi)債務(wù)特別是美國居民債務(wù)所造成的影響。在書中最后兩章中作者強(qiáng)調(diào)了全球金融改革的重要性。全球的金融需要以國家內(nèi)部金融的健康發(fā)展為有力保障，對如何將閑置資金正確的引入需要投資的發(fā)展中國家而不引起該國的金融動蕩并盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，書中都做了有意義的論述。同時(shí)涉及國際金融機(jī)構(gòu)，特別是imf的體制改革及選舉權(quán)的重新分配及非正式集團(tuán)的改革，包括g7和g20集團(tuán)。

在這本書中，作者沒有從微觀層面具體介紹對金融危機(jī)的形成，而是從宏觀角度告訴我們是否能對盈余資本進(jìn)行合理利用是金融發(fā)展健康持續(xù)與否的關(guān)鍵。

就全書的寫作風(fēng)是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，作者不是一味回答問題而是更多的提出問題，全書圍繞作者是否預(yù)見到了規(guī)模如此之大的危機(jī)？本書對于各種想象的分析是否有用？本書的政策建議是否還使用？這些分析對于中國的讀者和政策制定這什么用？這四個問題做了論述，也不斷的讓我在閱讀的時(shí)候積極思考。下面就是我對于書中內(nèi)容及觀點(diǎn)的一些理解，同時(shí)間接或直接的回答上述問題。

讀后感: 開始閱讀的時(shí)候，我對全書內(nèi)容的預(yù)計(jì)是對美國發(fā)生次貸危機(jī)的解讀，但是繼續(xù)下去發(fā)現(xiàn)該書主要是在宏觀層面對金融危機(jī)的發(fā)生做了分析。金融危機(jī)不是最近的新產(chǎn)物，它與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是伴生的，而且每次金融危機(jī)的發(fā)生都不是空穴來風(fēng)，都與之前的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府的財(cái)政政策，央行的貨幣政策息息相關(guān)。本書就將重點(diǎn)放在了次貸危機(jī)發(fā)生的前十年，即1998年至2007年，對這段時(shí)間內(nèi)全球不同地區(qū)發(fā)生的金融危機(jī)做了總結(jié)，包括不同經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展走向和未來規(guī)劃。

因?yàn)榻鹑谖C(jī)發(fā)生最頻繁的時(shí)間正是全球化進(jìn)程中最重要的十年，許多人，包括許多經(jīng)

《下一輪全球金融》 濟(jì)學(xué)家將危機(jī)的產(chǎn)生歸結(jié)為全球化的推動，為此我與作者的觀點(diǎn)相同，即在獲得金融市場自由化的巨大潛在益處時(shí)不可避免的要面對巨大挑戰(zhàn)，包括金融市場開放、全球金融市場一體化及國際貨幣體系三者相互作用帶來的潛在問題。我們要做的是理解全球金融自由化的利弊，進(jìn)行深刻大變革，達(dá)到貨幣體系和國家金融模式之間的協(xié)調(diào)一致。創(chuàng)造新的世界貨幣或是回歸金本位的貨幣政策都是不現(xiàn)實(shí)的設(shè)想，我們必須要在這噶多幣種共存的世界里建立多幣種的金融體系。對于新興市場經(jīng)濟(jì)體，需要準(zhǔn)備完全接受國際開放性特征的金融體系的游戲規(guī)則，強(qiáng)化金融體系監(jiān)管，消除內(nèi)部經(jīng)濟(jì)中貨幣錯配的現(xiàn)象，運(yùn)用國際資本進(jìn)行發(fā)展。

書中提到的金融是“承諾的金字塔”這一定義讓我對金融有了更深入的理解。債券代表定期支付的承諾；股權(quán)代表分享未來利潤的承諾；養(yǎng)老金代表退休之后仍能獲得收入的承諾；壽險(xiǎn)是在某個預(yù)定日期或者身故后進(jìn)行賠付的承諾；意外或健康保險(xiǎn)是在發(fā)生某些意外是進(jìn)行賠付的承諾。金融的作用是提供一種機(jī)制，把資源從無法將其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的擁有者手中轉(zhuǎn)移到能夠?qū)⑵滢D(zhuǎn)化為生產(chǎn)力但有缺乏資源的人的手中。所以，它是分權(quán)市場的發(fā)動機(jī)。而承諾又是金融機(jī)器的重要零件，所以這就不難理解為什么新興經(jīng)濟(jì)體國家傾向于將盈余資本購買美國國債，正如溫家寶總理在一次答中外記者問時(shí)指出的外匯投資重中之重是安全，美國作為世界經(jīng)濟(jì)體的中心，并用有健全的信貸和金融監(jiān)管制度，吸引了外國政府及個人投資者的目光。但是美國并不是完美的代名詞，因其對金融系統(tǒng)的監(jiān)管不嚴(yán)，對信貸制度的放松，或者說對世界承諾的違背成為這次次貸危機(jī)的主要動因之一。正如前imf首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉邁·拉詹所說“機(jī)會、無知、無賴行徑——術(shù)語為不確定性、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)——可能人為的破壞債務(wù)償還過程”。回答“新興經(jīng)濟(jì)體是否有必要努力效仿這個全球最先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體（美國）所取得的成就”，答案是肯定的。曼庫爾·奧爾森指出：一個社會的財(cái)富主要來源于這個社會實(shí)現(xiàn)長期投資承諾的能力，有數(shù)據(jù)表明1960年擁有較發(fā)達(dá)金融業(yè)的國家在接下來的3年里經(jīng)濟(jì)發(fā)展更為迅速，在金融體系較為發(fā)達(dá)的國家成立新企業(yè)數(shù)量也較多。這樣正好符合美國在2000年至 2006年生產(chǎn)力顯著提高的事實(shí)。更重要的是這對中國未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有極強(qiáng)的借鑒意義。下面我將重點(diǎn)論述《下一輪全球金融》一書對中國未來發(fā)展，特別是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的意義。書中特別強(qiáng)調(diào)了一國政府的重要作用。雖然隨著全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，國家的概念逐漸模糊化但是政府的作用卻越來越突出和重要。政府的任務(wù)是提供能夠創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)金融承諾的機(jī)構(gòu)，政府也負(fù)責(zé)設(shè)立和保護(hù)財(cái)產(chǎn)權(quán)，同時(shí)負(fù)責(zé)發(fā)行金融市場最重要的組成部分——政府債券。一國政府的信用等級標(biāo)志著一國對外資的吸收和使用能力，當(dāng)年希臘危機(jī)產(chǎn)生的很大原因就是希臘政府在信用等級上被定義為垃圾股。中國目前擁有世界上最多的外匯儲備，現(xiàn)在還不存在借貸信用的問題，但是過高的經(jīng)常性賬戶盈余不可能長期持續(xù)，在需要外資進(jìn)入時(shí)政府的信用尤為重要。面對人民幣升值的壓力，國際游資虎視眈眈，如何利用中國優(yōu)勢或是抵御或是利用都是需要政府解決的問題。

書中的主要觀點(diǎn)“儲蓄過剩引起金融失衡”矛頭直指中國。作為世界上外匯儲備最多的國家，如何利用巨額的外匯儲備關(guān)系到全世界的金融形勢。這里不是夸大中國的國際地位，而是實(shí)際情況如此。讀過此書，我意識到欠債不還不僅僅要追究債務(wù)人的責(zé)任，債券人，比如中國，也需要思考。借款人未能合理使用借款而導(dǎo)致失敗需要承擔(dān)責(zé)任，但是放款人也應(yīng)該關(guān)心客戶的信用等級。積極的外匯儲備能給中國政府在采取經(jīng)濟(jì)刺激政策時(shí)提供一些保障，但是過多的外匯儲備似乎不僅僅出此需要。

本次危機(jī)讓我們更清楚的認(rèn)識到中國所采取的經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展政策的弊端。長時(shí)間以來，中國用實(shí)物換來了紙幣，而且紙幣的種類還較為單一即美元，而當(dāng)兌換這些紙幣時(shí)它們卻大大貶值。一出口為導(dǎo)向，以廉價(jià)勞動力為主要優(yōu)勢。巨額的外匯帶來的是環(huán)境的惡化，不可再生資源的枯竭以及現(xiàn)在所面對的來自多方經(jīng)濟(jì)體的壓力。所以中國想在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中成為強(qiáng)國，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型迫在眉睫?！断乱惠喨蚪鹑凇芬粫鵀槲覀兘榻B了全球化進(jìn)程中的全球金融發(fā)展，主要以金融危機(jī)為主要切入點(diǎn)，從宏觀的角度分析了金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理，特別是儲蓄過剩觀點(diǎn)的提出為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展敲響了警鐘也提示了方法。

總結(jié)：將客觀事物加以分析總結(jié)行成理論，并將理論實(shí)際運(yùn)用指導(dǎo)實(shí)踐，這就是書本的意義所在。篇二：國際金融讀書筆記

合肥師范學(xué)院

經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院讀書筆記

（2011 ～ 2012 學(xué)年第 二 學(xué)期）1 2 說明：（1）此表請學(xué)生自行下載，鋼筆填寫。（2）可加頁，但“成績”一頁要放在最后一頁。（3）

每本書籍的讀書筆記要單獨(dú)填寫。3 篇三：《國際金融》讀書筆記

《國際金融》讀書筆記

國際金融的主要研究對象包括國際收支、匯率、國際資本流動與國際金融危機(jī)、國際貨幣制度、開放條件下的宏觀政策選擇等，本書介紹的理論知識有助于我們更好地理解我國近期遇到的重大國際金融熱點(diǎn)問題，如人民幣升值問題、國際收支雙順差問題、外匯儲備規(guī)模空前問題、國際金融危機(jī)所帶來的挑戰(zhàn)、中國成為資本輸出國問題、國際貨幣制度改革問題等。

1994年以來，人民幣匯率表現(xiàn)出穩(wěn)中有升的趨勢，1美元所能兌換的人民幣由94年的￥8.3下降到目前的￥6.5。94年人民幣升值的主要原因是我國出現(xiàn)了通貨膨脹壓力；但由于人民幣對美元的匯率長期低于購買力平價(jià)所決定的匯率，人民幣升值并沒有減少國際收支順差或帶來逆差，而是繼續(xù)保持國際收支順差。2005年人民幣對美元有較大幅度升值，這有利于緩解國際壓力、緩解通貨膨脹壓力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和調(diào)整等，但同時(shí)也會影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)、加重我國的金融問題等。

國際收支雙順差指國際收支平衡表的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目都是順差。我國的經(jīng)常項(xiàng)目順差主要源自貿(mào)易收支順差，而資本和金融項(xiàng)目順差主要源自外商直接投資。我國國際收支雙順差的成因主要有：收入分配不均，實(shí)行鼓勵出口的政策，我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和勞動力廉價(jià)，金融政策的推動，國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化。長期持續(xù)的國際收支雙順差給我國帶來的消極影響有：加劇我國同歐美國家的經(jīng)濟(jì)摩擦，帶來沉重的通貨膨脹壓力，使我國成為資本凈輸出國、以廉價(jià)的官方資本輸出換取高昂的私人資本流入，不利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。解決我國長期雙順差的對策有：政府需要改變收入分配格局、減輕兩極分化程度，適度調(diào)整出口退稅政策，調(diào)整相關(guān)金融政策，實(shí)行人民幣漸進(jìn)升值政策等。國際金融危機(jī)是指首先發(fā)生于一國金融市場上的價(jià)格波動、流動性不足以及金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，通過各種渠道傳遞到其他國家，引起的國際貨幣危機(jī)或國際債務(wù)危機(jī)。影響較大的國際金融危機(jī)有1929-1933年資本主義世界金融危機(jī)、1997年亞洲金融危機(jī)、2007年美國次貸危機(jī)等。國際金融危機(jī)的影響有：導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退、全球經(jīng)濟(jì)增長放慢，使貿(mào)易、投資自由化進(jìn)程受阻，沖擊國際金融制度，引發(fā)東道國的經(jīng)濟(jì)、社會危機(jī)，擾亂經(jīng)濟(jì)秩序等。應(yīng)對金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，政府需要加強(qiáng)金融安全，具體措施有：完善國內(nèi)金融體系和國家政策，處理和金融深化和金融自由化的關(guān)系，建立健全的金融機(jī)構(gòu)，以及加強(qiáng)資本國際流動的國際協(xié)調(diào)等。

從資本輸出國的角度來看，資本國際流動表現(xiàn)為本國的私人、企業(yè)、團(tuán)體或政府在國外擁有債券、股票、土地、建筑或設(shè)備的所有權(quán)和銀行存款等資產(chǎn)；資本國際流動的重要貢獻(xiàn)是為本國的閑置資源找到了重新配置的空間，并且在輸出資本的同時(shí)，往往伴隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代，或?yàn)楸緡a(chǎn)品迅速打開國際市場，贏得有利地位；但同時(shí)，資本輸

出也會帶來“產(chǎn)業(yè)空心化”、“技術(shù)滲漏”等問題。我國作為發(fā)展中的大國，面臨資本由窮國流向富國的資本逆流問題，對此我國應(yīng)采取的措施有：遏制收入分配差距繼續(xù)惡化的勢頭、保證國內(nèi)消費(fèi)需求穩(wěn)步增長，增加人民幣匯率的彈性、實(shí)現(xiàn)國際收支大體平衡，適當(dāng)增加進(jìn)口、特別是資源進(jìn)口等。

二戰(zhàn)后，學(xué)術(shù)界對國際貨幣制度提出了一系列改革方案，如恢復(fù)金本位制、創(chuàng)立世界中央銀行、簡歷特別提款權(quán)本位、以固定匯率為基礎(chǔ)的多種儲備體系、控制短期資本流動等；1974年國際貨幣基金組織20過委員會提出了《改革大綱》，在一定程度上反映了發(fā)展中國家的改革要求。具體而言，發(fā)展中國家對國際貨幣體系的改革要求包括：改革現(xiàn)行的匯率制度、建立波動幅度小的匯率結(jié)構(gòu)，實(shí)行對稱、有效、公平的國際收支調(diào)節(jié)原則，通過國際集體行為來創(chuàng)設(shè)國際儲備資產(chǎn)、使特別提款權(quán)成為增加國際清償能力的主要手段、并改進(jìn)其分配方式，國際貨幣事務(wù)民主化，發(fā)達(dá)國家增加對發(fā)展中國家實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移等。但目前這些方案和改革要求往往只能為部分國家所認(rèn)同，發(fā)達(dá)國家在國際事務(wù)中仍居支配地位，國際貨幣制度將大體上維持牙買加體系的框架，改革進(jìn)展緩慢。篇四：《金融學(xué)》讀書筆記 2008年保薦代表人考試金融模塊

——《金融學(xué)》讀書筆記

保薦代表人考試學(xué)習(xí)委員會金融模塊協(xié)調(diào)處

第一章 貨幣與貨幣制度

一、貨幣形態(tài)的演變

鑄幣、銀行券、紙幣、存款通貨、電子貨幣

二、貨幣制度的演變

（一）貨幣制度構(gòu)成

1、貨幣制度

指國家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式，包括：（1）幣材的確定

（2）貨幣單位的確定：貨幣單位名稱和單位“值”

（3）流通中貨幣種類的確定：主幣與輔幣

（4）對不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理

（5）對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定

2、貨幣制度相關(guān)概念

（1）無限法償

法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，指無論支付數(shù)額有多大，無論屬于何種性質(zhì)的支付，對方都不能拒絕接受。

（2）有限法償

指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒受，但在法定限額內(nèi)不能拒受。

（3）格雷欣法則

即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律，指在金銀復(fù)本位制度下兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定價(jià)格相同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，市場價(jià)格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價(jià)格偏低的貨幣（劣幣）所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充斥市場。

（4）貨幣替代

信用貨幣制度下，本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時(shí)，趨軟的貨幣就會被拋售，趨硬的貨幣被搶購、收藏。

注：①人民幣是中國大陸的法定貨幣，主幣單位為元，輔幣單位為角和分，都具有無限法償能力。

②人民幣是信用貨幣

– 人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)信用貨幣

– 人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在③中國人民銀行管理人民幣的發(fā)行

– 通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫的管理來實(shí)現(xiàn)

（二）國際貨幣制度

1、布雷頓森林體系

– 1944年達(dá)成，1973年崩潰

– 雙掛鉤的固定匯率體系（美元與黃金掛鉤；imf成員國貨幣與美元掛鉤）

2、浮動匯率體系（牙買加體系）

3、貨幣局制度

釘住錨貨幣；發(fā)行準(zhǔn)備

4、美元化

本幣被美元取代

5、歐元（歐洲貨幣制度）

– 1998年歐洲中央銀行成立

– 1999年1月歐元正式啟動

– 2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通，同年7月原有貨幣停止流通

第二章 信用

一、資金流量分析 y=c+i+x-m

二、直接融資與間接融資

（一）直接融資

優(yōu)點(diǎn)：

– 資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益 – 由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高

– 資金供求雙方形成投資關(guān)系，加強(qiáng)了投資者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力

– 有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金

局限性：

– 資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多 – 直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達(dá)程度的制約

– 對資金供給者來說，直接融資的風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)

（二）間接融資

優(yōu)點(diǎn)：

– 靈活便利：期限、數(shù)額、利率

– 安全性高：資金所有者安全性高

– 規(guī)模經(jīng)濟(jì)：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)

三、股份公司

（一）股份公司存在的基礎(chǔ)：信用關(guān)系的普遍發(fā)展

（二）信用關(guān)系的原則：有限責(zé)任

（三）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離

股份公司的出現(xiàn)使得：

1、資本從私人的變成“社會的”，從而所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)必然分離；

2、經(jīng)理人員形成了一個階層，所有權(quán)已不再是發(fā)揮資本職能的前提。（注：注意委托代理問題）

第三章 金融

本章論述金融范疇及學(xué)科體系涉及的內(nèi)容，典型的“中國式金融”概念，沒發(fā)現(xiàn)值得做筆記的東西。

第四章 利息和利率

一、利息

投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償（機(jī)會成本+風(fēng)險(xiǎn)）

利率 = 機(jī)會成本補(bǔ)償水平+ 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平

二、利率

（一）相關(guān)概念

1、基準(zhǔn)利率

– 多種利率并存的條件下，其他利率會相應(yīng)隨之變動的利率 – 通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率

– 消除了種種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)后補(bǔ)償機(jī)會成本的利率

2、名義利率與實(shí)際利率

– 是否剔除通貨膨脹因素

– r ? ?1 ? i?? 1 ? p ? ? 1（r — 名義利率；i — 實(shí)際利率；p — 通貨膨脹率）

3、單利與復(fù)利

4、終值和現(xiàn)值

5、收益率

6、即期利率與遠(yuǎn)期利率

遠(yuǎn)期利率：

– 隱含在給定的即期利率之中，從未來某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率 – 債權(quán)債務(wù)期限延長的價(jià)值 n??1?r– fn ? n?1? 1（fn : 第 n 年的遠(yuǎn)期利率，rn-1 :即期利率）1?rn?1篇五：金融讀書筆記

近來讀了戴國強(qiáng)主編的《貨幣金融學(xué)》，寫了些讀書筆記，與您交流一下，不足之處請批評指正。鄧小平指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！边@深刻地闡明了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的特殊地位及舉足輕重的作用。金融是指與貨幣資金金融通用有關(guān)的一切活動，它包括貨幣制度設(shè)計(jì)、信用管理、銀行、證劵、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營、金融市場運(yùn)作、貨幣政策的制定與貫徹、參與國際融資等。在市場機(jī)制下，人們通過貨幣資金的融通與配置優(yōu)化，可提高其他社會資源的配置效率，從而更有效地促進(jìn)商品生產(chǎn)和交換。各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史都雄辯地證明，一國金融活動的有效程度會直接對該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深刻地乃至決定性的影響。一國要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，也必須擁有發(fā)達(dá)的金融體系，離開發(fā)達(dá)的金融體系支撐，是不可能成為真正的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的?？梢哉f，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是金融經(jīng)濟(jì)。

現(xiàn)代金融制度起源于威尼斯，主要人員是羅馬帝國及當(dāng)時(shí)歐洲貴族的理財(cái)代理人，猶太人是這些人是重要組成部分。當(dāng)時(shí)歐洲的貨幣是金屬，有金和銀，信用貨幣還沒有出現(xiàn)?，F(xiàn)在來解釋一下信用貨幣的形式和實(shí)質(zhì)。信用貨幣最早的形式是匯票和本票。包括企業(yè)匯票、銀行匯票，企業(yè)本票，銀行本票。

由于中世紀(jì)的歐洲金、銀的量長期不增長，整個社會中缺乏貨幣供應(yīng)，商品經(jīng)濟(jì)十分落后。具有大量金、銀的只能是一些貴族和皇族、教會高層。一些善于理財(cái)?shù)娜司痛磉@些貴族發(fā)高利貸。利率高達(dá)20%--30%，誰會去借這些高利貸呢，當(dāng)然商人們的利潤率必須大于利率才會去借債，這就是從事東方貿(mào)易的商人，東方貿(mào)易的利潤率可高達(dá)300-500%。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個非常重要的發(fā)展時(shí)期。跨入新世紀(jì)，加入wto對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是對我國金融業(yè)地發(fā)展來說，既提供了良好的機(jī)遇，又帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。經(jīng)過多年的努力，我國金融業(yè)雖然有了想當(dāng)大的規(guī)模，但是，同國際金融業(yè)地發(fā)展要求相比，無論是在實(shí)務(wù)操作水平上，還是在管理經(jīng)驗(yàn)上，我們都還有很大的差距，還有很多問題需要我們從理論和實(shí)踐上加以解決。顯然，我國金融事業(yè)的發(fā)展需要一大批具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和勇于探索、敢于創(chuàng)新的專業(yè)人才。

《貨幣銀行學(xué)》是金融專業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)、管理類專業(yè)學(xué)生必須掌握的一門基礎(chǔ)理論課程。此書在結(jié)構(gòu)體系安排和內(nèi)容取舍上，力求能適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展對人才知識結(jié)構(gòu)的要求。貨幣及貨幣關(guān)系發(fā)展所形成的信用制度，是當(dāng)代金融乃以存在的基礎(chǔ)，也是我們研究現(xiàn)代金融理論的起點(diǎn)。我們必須認(rèn)清當(dāng)代金融所具有的證劵化特征。金融創(chuàng)新推動了金融證劵化，同時(shí)也突顯了金融市場的作用。而在金融市場活動中，最主要的參與者是各種金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司、投資基金等。當(dāng)代金融業(yè)的這一變化特征，又決定了金融研究更多的關(guān)注于經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營活動及影響這些經(jīng)營活動的各種因數(shù)。此外，20世紀(jì)90年代接連發(fā)生的墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)又使人們認(rèn)識到，在金融國際化、金融市場化地過程中，還要注意國際資本流動變化及其帶來的新問題，要提高金融調(diào)控能力，重視對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制及其效應(yīng)研究，重視內(nèi)外均衡。

考察實(shí)際的金融史，危機(jī)的根源是社會上大部分人由于缺少貨幣購買力，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)正常貨幣流通無法實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致虧損最后導(dǎo)致銀行貨幣流通出現(xiàn)問題。銀行只能減少票據(jù)購買，減少提供的金幣量，從而減少票據(jù)流通量，減少市場上的貨幣總量，進(jìn)而影響其他行業(yè)的貨幣流動，最后影響到全社會。

解決金融危機(jī)的方法主要是恢復(fù)正常的貨幣流動，使企業(yè)能夠獲得利潤，銀行能夠制造更多的信用貨幣，提高消費(fèi)者的貨幣占有量，提高和改善生產(chǎn)者的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對破產(chǎn)或虧損的企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組。要提高貨幣數(shù)量的方法有兩類。一是信用貨幣對黃金貶值,但這樣做會讓投資者和信用貨幣持有者換取黃金，拋出信用貨幣，造成更大的危機(jī)。同時(shí)也會影響到債權(quán)人的利益，銀行是最大的債權(quán)人，當(dāng)然不想這樣做。

在現(xiàn)代金融發(fā)展過程中，逐漸發(fā)明了以國債為擔(dān)保，由央行發(fā)行的銀行券，這種銀行券同樣可以做為商業(yè)銀行的基礎(chǔ)貨幣用來增加信用貨幣的數(shù)量。

其實(shí)中央銀行券也是一種特殊的信用貨幣。以國家的稅收為抵押，由中央銀行家對其提供做市。即中央銀行有義務(wù)買進(jìn)國債，并向國債持有者兌付金屬貨幣。

由于國家規(guī)定國家銀行券可以交稅，所以就取得了所有信用貨幣中的最高等級。.在美國羅斯副新政中決定中央銀行券，美元與黃金脫鉤以前。金融資本家們是支持金本位的（以金幣為主體的基礎(chǔ)貨幣）。主要是因?yàn)樗麄儞碛凶疃嗟慕饘儇泿帕?，從而影響整個社會的信用貨幣供應(yīng)量，從而以貨幣為武器占有全社會的實(shí)物資產(chǎn)并影響政治，建立三權(quán)分立的政治制度及幕后實(shí)事上立于三權(quán)之上的金權(quán)金融簪主制度。

在金權(quán)鞏固之后，借用國家機(jī)器的力量，和金融危機(jī)對社會的要挾。金融資本家廢除了金本位，開創(chuàng)了國本位。中央銀行券成了唯一的基礎(chǔ)貨幣，從此銀行家能就能無限制的供應(yīng)貨幣，操作價(jià)格，實(shí)現(xiàn)對社會更大的控制。

國本位的發(fā)鈔制度挽救了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是造就了更嚴(yán)重的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲，房價(jià)，股價(jià)一切資產(chǎn)價(jià)格都上漲。更多的人淪為了債務(wù)奴隸。金融資本家此時(shí)向一個人貸款并不是為了收取利息，你還不起貸款也無所謂，因?yàn)樗麄兛梢詣?chuàng)造無限多的貸款。金融資本家要的就是更加徹底的控制社會上的每一個人，把債務(wù)人牢牢的拴在債務(wù)的鏈條上，實(shí)現(xiàn)債務(wù)控制的金字塔。最終實(shí)現(xiàn)他們所謂的世界新秩序。

我國歷史上的信用貨幣制度十分不發(fā)達(dá)。1949年建國后我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度，國家統(tǒng)購統(tǒng)銷，貨幣只起次要作用，貨幣支付僅用于居民日常消費(fèi)領(lǐng)域。企業(yè)固定資產(chǎn)，生產(chǎn)資料僅用國家調(diào)撥，不用實(shí)際貨幣支付。全國只有一家中央銀行，而且央行可以直接發(fā)鈔，不用經(jīng)過國債抵押的程序。我國采用的是世界最先進(jìn)的國本位貨幣制度，限制了私人資產(chǎn)的發(fā)展，有利于國家有計(jì)劃按比例發(fā)展。

之以我們感覺計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下比較窮，是因?yàn)橹袊鬃颖?，國家減少了居民消費(fèi)的比例，把更多的資金用于建設(shè)國家的工業(yè)體系。

改革開放以后，受新自由主義的影響。我國莫名其妙的放棄了最先進(jìn)的貨幣制度。央行不敢發(fā)鈔票了，總是對于價(jià)格上漲十分害怕。貨幣流通不暢造成經(jīng)濟(jì)下滑或者是我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中由于增發(fā)貨幣或者人們觀念問題造成通貨膨脹，居民消費(fèi)價(jià)格上漲是很正常的現(xiàn)象。社會主義國家也是貨幣經(jīng)濟(jì)，這是正常的貨幣規(guī)律在起作用。中國有共產(chǎn)黨作為執(zhí)行黨，有社會主義思想的指導(dǎo)，可以通過經(jīng)濟(jì)和政策調(diào)控改變通貨膨脹，不要存有害怕心理。由于我國不熟悉現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)理念。全社會上貨幣量嚴(yán)重不足，導(dǎo)致各行各業(yè)缺少資金，經(jīng)濟(jì)一片蕭條。實(shí)際上就是通貨緊縮型金融危機(jī)。不過這也是很正常的現(xiàn)象，通過政策調(diào)整很容易可以克服的，當(dāng)然這也不是那個人的責(zé)任，一個國家和民族在成長過程中交一些學(xué)費(fèi)，付出一些代價(jià)也是必然的。1978年改革開放以來，美國正處于貨幣經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期。大量美元流入世界市場，促使美國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，同時(shí)也搶奪了其他貨幣的份額。

中國的出口之所以大幅增加，根本上是因?yàn)橥鈬M(jìn)口商可以提供貨幣而不欠帳。而我國國內(nèi)由于貨幣不足，群眾無力消費(fèi)。為了更多的出口，我國實(shí)現(xiàn)盯住美元的匯率政策，央行按固定比率向美元持有人支付人民幣，而央行支付的人民幣就是基礎(chǔ)貨幣。根據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，現(xiàn)在我國發(fā)行基礎(chǔ)貨幣的主渠道是外匯占款。央行放棄了自主發(fā)鈔而是以美元為抵押發(fā)行貨幣，進(jìn)而導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)逐漸受外國資本控制。

我想央行可能是怕多發(fā)貨幣導(dǎo)到人民幣變成了廢紙，從而導(dǎo)致中國的政治動蕩。這種想法應(yīng)該是受是國民黨多元券的影響。

根據(jù)金融歷史，只要有活力的企業(yè)能創(chuàng)造出先進(jìn)的產(chǎn)品，企業(yè)貨幣流動正常，消費(fèi)者可以得到足夠的貨幣用來消費(fèi)，信用貨幣就不會變?yōu)閺U紙。更重要的是，我國有中國共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)，中國不存在獨(dú)立的金融資本利益集團(tuán)，中國的金權(quán)，中國的羅斯切爾德還沒有長成參天大樹，一切都可以控制。

中國如果以國債為抵押發(fā)行貨幣就會形成一個資本利益集團(tuán)，中國沒必要以國債為抵押發(fā)行貨幣。匯率的確定是我國政策主權(quán)，完全可以根據(jù)我們的需要進(jìn)行調(diào)整。

央行對我國的科研，實(shí)業(yè)，教育進(jìn)行發(fā)鈔，對銀行發(fā)鈔，對社會保障發(fā)鈔。用國家法律保障公平，公正，和公有經(jīng)濟(jì)的安全。

不危及國家安全的行業(yè)完全可以放開，對侵害我國利益的壟斷一定要打擊。對增強(qiáng)我國世界競爭力的大企業(yè)一定要扶持。

現(xiàn)代金融很豐富，金融是我國發(fā)展的命脈，用好了金融，中華民族的發(fā)展就大有希望。

第二篇：金融讀書筆記

近來讀了戴國強(qiáng)主編的《貨幣金融學(xué)》，寫了些讀書筆記，與您交流一下，不足之處請批評指正。鄧小平指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！边@深刻地闡明了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的特殊地位及舉足輕重的作用。

金融是指與貨幣資金金融通用有關(guān)的一切活動，它包括貨幣制度設(shè)計(jì)、信用管理、銀行、證劵、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營、金融市場運(yùn)作、貨幣政策的制定與貫徹、參與國際融資等。在市場機(jī)制下，人們通過貨幣資金的融通與配置優(yōu)化，可提高其他社會資源的配置效率，從而更有效地促進(jìn)商品生產(chǎn)和交換。各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史都雄辯地證明，一國金融活動的有效程度會直接對該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深刻地乃至決定性的影響。一國要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，也必須擁有發(fā)達(dá)的金融體系，離開發(fā)達(dá)的金融體系支撐，是不可能成為真正的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的。可以說，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是金融經(jīng)濟(jì)。

現(xiàn)代金融制度起源于威尼斯，主要人員是羅馬帝國及當(dāng)時(shí)歐洲貴族的理財(cái)代理人，猶太人是這些人是重要組成部分。當(dāng)時(shí)歐洲的貨幣是金屬，有金和銀，信用貨幣還沒有出現(xiàn)?，F(xiàn)在來解釋一下信用貨幣的形式和實(shí)質(zhì)。信用貨幣最早的形式是匯票和本票。包括企業(yè)匯票、銀行匯票，企業(yè)本票，銀行本票。

由于中世紀(jì)的歐洲金、銀的量長期不增長，整個社會中缺乏貨幣供應(yīng)，商品經(jīng)濟(jì)十分落后。具有大量金、銀的只能是一些貴族和皇族、教會高層。一些善于理財(cái)?shù)娜司痛磉@些貴族發(fā)高利貸。利率高達(dá)20%--30%，誰會去借這些高利貸呢，當(dāng)然商人們的利潤率必須大于利率才會去借債，這就是從事東方貿(mào)易的商人，東方貿(mào)易的利潤率可高達(dá)300-500%。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個非常重要的發(fā)展時(shí)期?？缛胄率兰o(jì)，加入wto對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是對我國金融業(yè)地發(fā)展來說，既提供了良好的機(jī)遇，又帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。經(jīng)過多年的努力，我國金融業(yè)雖然有了想當(dāng)大的規(guī)模，但是，同國際金融業(yè)地發(fā)展要求相比，無論是在實(shí)務(wù)操作水平上，還是在管理經(jīng)驗(yàn)上，我們都還有很大的差距，還有很多問題需要我們從理論和實(shí)踐上加以解決。顯然，我國金融事業(yè)的發(fā)展需要一大批具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和勇于探索、敢于創(chuàng)新的專業(yè)人才。

《貨幣銀行學(xué)》是金融專業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)、管理類專業(yè)學(xué)生必須掌握的一門基礎(chǔ)理論課程。此書在結(jié)構(gòu)體系安排和內(nèi)容取舍上，力求能適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展對人才知識結(jié)構(gòu)的要求。貨幣及貨幣關(guān)系發(fā)展所形成的信用制度，是當(dāng)代金融乃以存在的基礎(chǔ)，也是我們研究現(xiàn)代金融理論的起點(diǎn)。我們必須認(rèn)清當(dāng)代金融所具有的證劵化特征。金融創(chuàng)新推動了金融證劵化，同時(shí)也突顯了金融市場的作用。而在金融市場活動中，最主要的參與者是各種金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司、投資基金等。當(dāng)代金融業(yè)的這一變化特征，又決定了金融研究更多的關(guān)注于經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營活動及影響這些經(jīng)營活動的各種因數(shù)。此外，20世紀(jì)90年代接連發(fā)生的墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)又使人們認(rèn)識到，在金融國際化、金融市場化地過程中，還要注意國際資本流動變化及其帶來的新問題，要提高金融調(diào)控能力，重視對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制及其效應(yīng)研究，重視內(nèi)外均衡。

考察實(shí)際的金融史，危機(jī)的根源是社會上大部分人由于缺少貨幣購買力，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)正常貨幣流通無法實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致虧損最后導(dǎo)致銀行貨幣流通出現(xiàn)問題。銀行只能減少票據(jù)購買，減少提供的金幣量，從而減少票據(jù)流通量，減少市場上的貨幣總量，進(jìn)而影響其他行業(yè)的貨幣流動，最后影響到全社會。

解決金融危機(jī)的方法主要是恢復(fù)正常的貨幣流動，使企業(yè)能夠獲得利潤，銀行能夠制造更多的信用貨幣，提高消費(fèi)者的貨幣占有量，提高和改善生產(chǎn)者的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對破產(chǎn)或虧損的企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組。

要提高貨幣數(shù)量的方法有兩類。一是信用貨幣對黃金貶值,但這樣做會讓投資者和信用貨幣持有者換取黃金，拋出信用貨幣，造成更大的危機(jī)。同時(shí)也會影響到債權(quán)人的利益，銀行是最大的債權(quán)人，當(dāng)然不想這樣做。

在現(xiàn)代金融發(fā)展過程中，逐漸發(fā)明了以國債為擔(dān)保，由央行發(fā)行的銀行券，這種銀行券同樣可以做為商業(yè)銀行的基礎(chǔ)貨幣用來增加信用貨幣的數(shù)量。

其實(shí)中央銀行券也是一種特殊的信用貨幣。以國家的稅收為抵押，由中央銀行家對其提供做市。即中央銀行有義務(wù)買進(jìn)國債，并向國債持有者兌付金屬貨幣。

由于國家規(guī)定國家銀行券可以交稅，所以就取得了所有信用貨幣中的最高等級。

.在美國羅斯副新政中決定中央銀行券，美元與黃金脫鉤以前。金融資本家們是支持金本位的（以金幣為主體的基礎(chǔ)貨幣）。主要是因?yàn)樗麄儞碛凶疃嗟慕饘儇泿帕?，從而影響整個社會的信用貨幣供應(yīng)量，從而以貨幣為武器占有全社會的實(shí)物資產(chǎn)并影響政治，建立三權(quán)分立的政治制度及幕后實(shí)事上立于三權(quán)之上的金權(quán)金融簪主制度。

在金權(quán)鞏固之后，借用國家機(jī)器的力量，和金融危機(jī)對社會的要挾。金融資本家廢除了金本位，開創(chuàng)了國本位。中央銀行券成了唯一的基礎(chǔ)貨幣，從此銀行家能就能無限制的供應(yīng)貨幣，操作價(jià)格，實(shí)現(xiàn)對社會更大的控制。

國本位的發(fā)鈔制度挽救了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是造就了更嚴(yán)重的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲，房價(jià)，股價(jià)一切資產(chǎn)價(jià)格都上漲。更多的人淪為了債務(wù)奴隸。金融資本家此時(shí)向一個人貸款并不是為了收取利息，你還不起貸款也無所謂，因?yàn)樗麄兛梢詣?chuàng)造無限多的貸款。金融資本家要的就是更加徹底的控制社會上的每一個人，把債務(wù)人牢牢的拴在債務(wù)的鏈條上，實(shí)現(xiàn)債務(wù)控制的金字塔。最終實(shí)現(xiàn)他們所謂的世界新秩序。

我國歷史上的信用貨幣制度十分不發(fā)達(dá)。1949年建國后我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度，國家統(tǒng)購統(tǒng)銷，貨幣只起次要作用，貨幣支付僅用于居民日常消費(fèi)領(lǐng)域。企業(yè)固定資產(chǎn)，生產(chǎn)資料僅用國家調(diào)撥，不用實(shí)際貨幣支付。全國只有一家中央銀行，而且央行可以直接發(fā)鈔，不用經(jīng)過國債抵押的程序。我國采用的是世界最先進(jìn)的國本位貨幣制度，限制了私人資產(chǎn)的發(fā)展，有利于國家有計(jì)劃按比例發(fā)展。

之以我們感覺計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下比較窮，是因?yàn)橹袊鬃颖?，國家減少了居民消費(fèi)的比例，把更多的資金用于建設(shè)國家的工業(yè)體系。

改革開放以后，受新自由主義的影響。我國莫名其妙的放棄了最先進(jìn)的貨幣制度。央行不敢發(fā)鈔票了，總是對于價(jià)格上漲十分害怕。貨幣流通不暢造成經(jīng)濟(jì)下滑或者是我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中由于增發(fā)貨幣或者人們觀念問題造成通貨膨脹，居民消費(fèi)價(jià)格上漲是很正常的現(xiàn)象。社會主義國家也是貨幣經(jīng)濟(jì)，這是正常的貨幣規(guī)律在起作用。中國有共產(chǎn)黨作為執(zhí)行黨，有社會主義思想的指導(dǎo)，可以通過經(jīng)濟(jì)和政策調(diào)控改變通貨膨脹，不要存有害怕心理。

由于我國不熟悉現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)理念。全社會上貨幣量嚴(yán)重不足，導(dǎo)致各行各業(yè)缺少資金，經(jīng)濟(jì)一片蕭條。實(shí)際上就是通貨緊縮型金融危機(jī)。不過這也是很正常的現(xiàn)象，通過政策調(diào)整很容易可以克服的，當(dāng)然這也不是那個人的責(zé)任，一個國家和民族在成長過程中交一些學(xué)費(fèi)，付出一些代價(jià)也是必然的。

1978年改革開放以來，美國正處于貨幣經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期。大量美元流入世界市場，促使美國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，同時(shí)也搶奪了其他貨幣的份額。

中國的出口之所以大幅增加，根本上是因?yàn)橥鈬M(jìn)口商可以提供貨幣而不欠帳。而我國國內(nèi)由于貨幣不足，群眾無力消費(fèi)。為了更多的出口，我國實(shí)現(xiàn)盯住美元的匯率政策，央行按固定比率向美元持有人支付人民幣，而央行支付的人民幣就是基礎(chǔ)貨幣。根據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，現(xiàn)在我國發(fā)行基礎(chǔ)貨幣的主渠道是外匯占款。央行放棄了自主發(fā)鈔而是以美元為抵押發(fā)行貨幣，進(jìn)而導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)逐漸受外國資本控制。

我想央行可能是怕多發(fā)貨幣導(dǎo)到人民幣變成了廢紙，從而導(dǎo)致中國的政治動蕩。這種想法應(yīng)該是受是國民黨多元券的影響。

根據(jù)金融歷史，只要有活力的企業(yè)能創(chuàng)造出先進(jìn)的產(chǎn)品，企業(yè)貨幣流動正常，消費(fèi)者可以得到足夠的貨幣用來消費(fèi)，信用貨幣就不會變?yōu)閺U紙。更重要的是，我國有中國共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)，中國不存在獨(dú)立的金融資本利益集團(tuán)，中國的金權(quán)，中國的羅斯切爾德還沒有長成參天大樹，一切都可以控制。

中國如果以國債為抵押發(fā)行貨幣就會形成一個資本利益集團(tuán)，中國沒必要以國債為抵押發(fā)行貨幣。匯率的確定是我國政策主權(quán)，完全可以根據(jù)我們的需要進(jìn)行調(diào)整。

央行對我國的科研，實(shí)業(yè)，教育進(jìn)行發(fā)鈔，對銀行發(fā)鈔，對社會保障發(fā)鈔。用國家法律保障公平，公正，和公有經(jīng)濟(jì)的安全。

不危及國家安全的行業(yè)完全可以放開，對侵害我國利益的壟斷一定要打擊。對增強(qiáng)我國世界競爭力的大企業(yè)一定要扶持。

現(xiàn)代金融很豐富，金融是我國發(fā)展的命脈，用好了金融，中華民族的發(fā)展就大有希望。

第三篇：超越金融讀書筆記

《超越金融：索羅斯》讀書筆記

“波普強(qiáng)調(diào)人的認(rèn)知的不完美，而經(jīng)濟(jì)學(xué)中完美競爭理論假定完美的認(rèn)知”，這兩者之間的矛盾，以及獨(dú)特的生活經(jīng)歷，激發(fā)了索羅斯對哲學(xué)研究的興趣，并且將他對哲學(xué)研究的成果應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)，尤其是金融市場中。

比起在金融市場上的成就，索羅斯更愿意被認(rèn)可為“哲學(xué)家”。他提出的“相關(guān)反射性”概念等理論幫助他預(yù)測到2008年的金融危機(jī)，并且合理的應(yīng)對，證明了其理論的現(xiàn)實(shí)意義。

兩個相對簡單的命題就說明了索羅斯的核心思想：“一個是，在有思維能力的參與者的情況下，參與者對世界的看法永遠(yuǎn)是局部和曲解的。這是謬誤難免論即‘易誤論’。另一個是，這些曲解了的觀點(diǎn)可以影響參與者所處的情況，因?yàn)殄e誤的看法會導(dǎo)致錯誤的行為。這是相互影響的‘相關(guān)反射原則’。”

讀到這里我不禁產(chǎn)生了疑惑。索羅斯用這些理念分析金融市場、政治問題以及開放社會的理念，進(jìn)而探討市場價(jià)值與道德價(jià)值的區(qū)別，并對未來做出預(yù)測及對策。但是從“易誤論”來看，如果所有人對于世界的看法都是錯誤的，而且他們的反應(yīng)及做法又不一定正確，那么世界的發(fā)展就朝著不確定的方向前進(jìn)了，如此一來，市場、政治和社會問題仿佛沒有了研究的必要，而更別提預(yù)測未來的可能了。

在后文，索羅斯提出了“環(huán)形反饋”的概念，認(rèn)為它“可以是消極的或者是積極的。消極的反饋使參與者的看法與實(shí)際情況更接近；積極的反饋使兩者相去更遠(yuǎn)”。也就是說，人的不確定性并不一定導(dǎo)致實(shí)物發(fā)展的不可控性，反而有可能通過與環(huán)境的相互作用，使人們的認(rèn)識趨于正確，從而發(fā)生“自我糾正的過程”。而市場泡沫的產(chǎn)生，則是源于積極反饋，因?yàn)樗恰白晕覐?qiáng)化的過程”。參與者的看法與現(xiàn)實(shí)越來越遠(yuǎn)，因此泡沫的出現(xiàn)是可以被察覺、被預(yù)測的，從而可以提出應(yīng)對泡沫破滅的對策。

但是，到底“環(huán)形反饋”的性質(zhì)該如何判斷？正是“人的不確定性”產(chǎn)生了自我糾正或自我強(qiáng)化的過程，但也因?yàn)檫@個原因，這兩種過程可以相互轉(zhuǎn)化，很有可能泡沫最終沒有出現(xiàn)或者是導(dǎo)致嚴(yán)重的后果。而且，對于索羅斯本人而言，也并沒有精準(zhǔn)的預(yù)測到金融危機(jī)的發(fā)生時(shí)間。

空洞的哲學(xué)理論讓人難以理解，轉(zhuǎn)到切實(shí)的金融市場上來，仿佛更容易明白。

索羅斯的理念架構(gòu)運(yùn)用于金融市場有兩個基本原則：“第一，市場價(jià)格總是曲扭其內(nèi)在的基本因素或基數(shù)。。。這與有效市場價(jià)定論針鋒相對，假定論認(rèn)為市場價(jià)格準(zhǔn)確地反映所有存在的信息。第二，金融市場不是僅單純消極的反應(yīng)內(nèi)在現(xiàn)實(shí)，它也有積極的作用：能夠影響其所應(yīng)該反映的所謂基數(shù)”。

這兩點(diǎn)原則很容易理解，但是卻推翻了我們一直信奉并推崇的“有效市場假說”理論。如果市場價(jià)格總是不能真是的反應(yīng)其內(nèi)在信息，那么研究企業(yè)的各種數(shù)據(jù)、信息還有什么意義呢？而且從這一點(diǎn)來看，人們的行為對市場定價(jià)的影響更為顯著。首先，初始定價(jià)非真實(shí)的反應(yīng)其應(yīng)反映的基數(shù)，然后人們對該公司的心理預(yù)期或者說主導(dǎo)趨勢形成特定反映，再影響公司的基本面，造成暴漲或者暴跌？感覺市場上根本沒有“理性預(yù)期”的存在，有的只是錯誤的理念和錯誤的行為的互相影響，導(dǎo)致股價(jià)波動，泡沫形成和破滅。

這只是我自己的迷思。索羅斯提出了造成泡沫的幕后推手，是債務(wù)杠桿或者資產(chǎn)杠桿。金融監(jiān)管與金融市場也是相互作用的。索羅斯也對監(jiān)管的改革提出了自己的建議。

提及未來，索羅斯認(rèn)為還會出現(xiàn)“再次衰退”。有一句話讓我印象深刻：“讓所有國家接受統(tǒng)一監(jiān)管條例將非常困難。不同國家有不同的利益，促使他們會采取不同的解決辦法”。就想歐元區(qū)，他們有同一個的央行，卻分別有自己的財(cái)政部，而“對銀行擔(dān)保和對其注入資本是財(cái)政部的職能”。對于未來，“監(jiān)管條例的涵蓋范圍必須是國際性的”，而索羅斯認(rèn)為應(yīng)由美國提出、中國牽頭改變現(xiàn)行的國際金融等秩序。這還有待進(jìn)一步思考。

第四篇：金融帝國讀書筆記

冰山原理

無論我們對市場分析的有多么詳細(xì)，那么我們找到的原因仍就是有限的，并且所有能夠影響市場的原因還是可以分為已知原因和未知原因。如果承認(rèn)結(jié)果，也就是真實(shí)的價(jià)格是由眾多原因產(chǎn)生的話。那么就可以得出“已知原因a+未知原因x=結(jié)果b”的公式。通常對于未來走勢起更大作用的，恰恰是未知原因。

樹形原理

樹形原理，說的就是原因與結(jié)果之間的非線性關(guān)系！簡單的說，事后合理不等于事先可知。或者也可以理解為，“同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果”。無論你使用什么樣的分析方法，同樣的原因都可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。在我看來，交易者是否能夠長期獲利，很大程度上取決于如何應(yīng)對這種不確定性。

巨變效應(yīng)

市場的本質(zhì)也許就是兩種相反力量的正反饋與負(fù)反饋。上漲意味著繼續(xù)上漲，就是正反饋；而上漲意味著下跌，就是負(fù)反饋；同時(shí)負(fù)反饋具有封存效應(yīng)！上漲的本身就在不停的聚集著下跌的力量，同時(shí)上漲又讓交易者對下跌的理由視而不見。當(dāng)市場最終處于臨界狀態(tài)時(shí)，一個小事件就能使得聚集起來的下跌因素瞬間爆發(fā)出來，從而產(chǎn)生巨變現(xiàn)象。

恐龍效應(yīng)

也許“恐龍效應(yīng)”真得能夠很好的解釋，為什么很多交易者都是在戴上光環(huán)后快速的隕落。能夠戴上光環(huán)的交易者，必然更多的利用、依賴了市場中的微觀規(guī)律。一個交易者越能適應(yīng)當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境，似乎就越不可能適應(yīng)變化后的市場環(huán)境。這時(shí)通過過度適應(yīng)市場而戴上光環(huán)的同時(shí)，也就為其后的隕落賣下的伏筆。當(dāng)市場的特征出現(xiàn)巨變的時(shí)候，這種過度適應(yīng)市場的交易者就會被市場迅速的掃地出門。

鐘擺效應(yīng)

所謂市場，當(dāng)中根本就不存在什么能夠?yàn)橐淮谓灰棕?fù)責(zé)的單向真理，而是由眾多對立矛盾的概念組合而成的。當(dāng)你能夠找到一種交易的方法，那么我肯定還存在一種與你相反的交易方法存在。或者說，任何方法在不同的歷史時(shí)段內(nèi)都是會有“占便宜”和“吃虧”的時(shí)候。市場在很大程度上是對稱的，但市場也并非完全對稱的。市場具有某種概率上的不對稱性，利用這種概率上微弱的不對稱性，建立一種具有概率優(yōu)勢的一致性交易策略，從而實(shí)現(xiàn)長期必然的獲利。

高低錯覺

一般人都喜歡于賣高買低，這時(shí)對于個股而言就會出現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象。股票越漲市場介入程度就越低，而股票越跌市場介入程度就越高。道理很簡單，一只反復(fù)上漲的股票，曾經(jīng)的持有者會因?yàn)閮r(jià)格高而賣出，同時(shí)持幣者也不會買入找不到高點(diǎn)作為參照物的股票。

在那個莊股橫行的年代，莊家反復(fù)利用散戶這種心理弱點(diǎn)以及對高點(diǎn)的判斷錯覺。一只股票從 5 元漲到 10 元時(shí)，散戶會越來越少，這時(shí)籌碼流向莊家和趨勢跟蹤者手中。當(dāng)股票一路上漲時(shí)，能夠拋售的散戶越來越少，所以越漲就越不費(fèi)力氣。如果莊家準(zhǔn)備在20 元實(shí)現(xiàn)成功撤莊的話，那么通常會拉高到 30 元、甚至 40 元。道理很簡單，沒有“打折效應(yīng)”，散戶是不會當(dāng)傻子的！

對錯悖論

對于對錯的評價(jià)應(yīng)該是基于交易策略而不是基于結(jié)果。在我看來，交易者能否取得成功，從某種意義上來說就是取決于堅(jiān)持“錯誤”與改正錯誤的能力。其中第一個“錯誤”代表自身交易策略帶來的合理虧損，而第二個錯誤代表交易方向錯誤而出現(xiàn)的虧損。

對于任何交易者來說，都必須找到自己應(yīng)該承擔(dān)的東西。交易絕對不是沒有成本的不勞而獲，所以我們必須首先確定我們能夠承擔(dān)的成本是什么？然后，找到一種合理的策略來一致性的實(shí)現(xiàn)全部交易。如果你不能接受“盈虧同源”的事實(shí)，那么你就不可能找到固定的基石，自然你的全部交易技術(shù)就只能夠是空中樓閣。

學(xué)習(xí)效應(yīng)

市場的機(jī)制就是制造微觀定勢，然后突然打破這種定勢，而將追隨定勢的交易者一網(wǎng)打盡。

這個世界上只有兩種人最吃香：一種是信仰堅(jiān)定的人，一種是根本就沒有信仰的人。我對價(jià)格的漲跌就是絕對沒有信仰的人，絕對的隨勢而動。但我對趨勢思維又是信仰異常堅(jiān)定的人，無論輸了多少次，我都還敢繼續(xù)下注。而如果你是既有信仰，但又不堅(jiān)定的話。那么你就會隨著市場這座大鐘而左右搖擺，并且永遠(yuǎn)慢市場半拍。

超市原理

正確率的高低，同預(yù)測水平的好壞并非具有絕對的相關(guān)性；而與離市策略具有更大的相關(guān)性！理論上講，即使在隨機(jī)開倉的情況下，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏的幅度，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說明利潤是被眾多的人（次）平分，而虧損是由少數(shù)人（次）承擔(dān)。由此看來，股民的高正確率，只能說明“利潤兌現(xiàn)、虧損掛起”的癖好在起作用。

復(fù)利悖論

衡量獲利速度的快慢有三個指標(biāo)：正確率、賠率、交易周期。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同賠率是互損的。

鴕鳥現(xiàn)象

如果一種現(xiàn)象你無法消除它，那么與其回避還不如正視它，從而承認(rèn)它、接受它、研究它、合理地控制它。如果你連承認(rèn)都不敢承認(rèn)，那么你是無論如何也不能合理控制它的。這樣一來，我就承認(rèn)并且接受業(yè)績可能虛假這個現(xiàn)實(shí)，從而研究如何控制這種風(fēng)險(xiǎn)對自己的傷害。慢慢的，這種理念甚至成為我其后交易策略形成的一條主線，那就是：從對抗到包容。

圓木桶理論

對于一筆獲利的交易而言，你必須把各個環(huán)節(jié)都做正確；但對于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個環(huán)節(jié)都做錯，只要做錯一個環(huán)節(jié)就足夠了！這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡單而不是繁瑣的原因。

點(diǎn)球原理

不追求確定性還有可能成功，而追求確定性就必然會失??！如果將守門員撲球比做交易的話，那么三分之一的正確率在五倍的賠率面前照樣可以獲利，而追求確定性的交易者通常什么都得不到！看出趨勢的思維方式是錯的！趨勢不是看出來的，而是賭出來的。

小蝴蝶的故事

大多數(shù)交易者的動機(jī)，他們只不過是逃避不確定性的存在。所有的優(yōu)勢等于可能捕捉到所有的利潤，但所有的劣勢又等于可能遭受所有的虧損（承擔(dān)所有的成本）。事實(shí)上，如果一種交易方法能夠具有明顯的期望收益優(yōu)勢，那么雖然單次（微觀上）無法找到確定性，但卻能夠?qū)崿F(xiàn)長期戰(zhàn)績（宏觀上）的確定性。

第五篇：金融的邏輯讀書筆記

《金融的邏輯》讀書筆記

最近讀了陳志武教授的《金融的邏輯》一書。覺得書中的觀點(diǎn)很新穎，浮躁現(xiàn)象的背后，自然規(guī)律起內(nèi)在的作用，控制世間萬物的生老病死、喜怒哀樂?？茖W(xué)的作用就是去了解、揭示表象之后的規(guī)律，解釋自然和社會現(xiàn)象。不同的學(xué)科，對同一問題的解釋可能截然不同，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋人類行為則有著獨(dú)到的優(yōu)勢，因?yàn)?，人是一個經(jīng)濟(jì)動物，被物欲吸引的人們的一切行為都隱藏其經(jīng)濟(jì)利益。

書中經(jīng)典的地方有二，其一是對我國的三綱五常、孝、儒家等傳統(tǒng)觀念的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，其二是用經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)解釋我國古代封建社會兩千年治亂惡性循環(huán)怪圈。

炎黃子孫對孝道的膜拜無以復(fù)加，并且我們常常以國人對父母盡孝，來嘲諷美帝等發(fā)達(dá)國家孩子對父母養(yǎng)育之情的冷淡，果真如此么？“養(yǎng)兒防老”的觀念由來已久，現(xiàn)在也是屢禁不止。書中的觀點(diǎn)，人養(yǎng)兒子對自己未來的投資，人老了，不能勞動獲取收入的時(shí)候，就需要靠這前期的投資--兒子，來解決老后無法勞動賺錢的生活。投資的風(fēng)險(xiǎn)（兒子不養(yǎng)老子）如果發(fā)生的話，終生的投資就打了水漂，所以歷代統(tǒng)治者以及儒家學(xué)說都一再灌輸孝道，來保證老子的投資，這樣一輩繁衍下一輩。當(dāng)然，我們不能說不應(yīng)該對父母盡孝，而是應(yīng)該看到，古代的孝道加載了太多的經(jīng)濟(jì)含義，由于人老后，沒有什么社會保障，所以只能投資自己的兒子，靠血緣關(guān)系，來保障一輩子的生活。

另一方面，家族也不僅僅是親情關(guān)系，而是一個復(fù)雜的利益集合體。一個大家庭里的某個兄弟一時(shí)有難，需要大量的錢，則家族的每一份子都要出一份力。當(dāng)然，以后如果你自己一時(shí)有難處，其他成員也有這種“隱形義務(wù)”來幫助你渡過難關(guān)。這種看似和諧的組織的危險(xiǎn)之處在于：大家這種隱形相互幫助的契約只有血緣的約束力。碰到一個愣頭青，六親不認(rèn)的，就只能自認(rèn)倒霉。而且經(jīng)常因?yàn)槔娴募m紛發(fā)生沖突，因?yàn)槿硕际亲运阶岳模壹易宓氖最I(lǐng)傾向于剝削每個成員，導(dǎo)致不和諧因素滋生。我想，這也是當(dāng)下很多農(nóng)村的親兄弟為了一時(shí)的利益而吵鬧，甚至打架，以致成為冤家的根源。

“一個典型中國人的一輩子實(shí)際上是不幸的：小時(shí)候你必須無條件地聽父母親的話；年輕時(shí)最能花錢但卻沒錢花；等到真正有錢的中年時(shí)候又不可能幸福，因?yàn)槭紫纫氖劳茫瑳]有個人的空間，也要負(fù)擔(dān)父母的生活；老了以后也是很不幸的，如果只有一個孩子，那個孩子可能看著父母親時(shí)會想：“他怎么還這么健康，我還要養(yǎng)他”。如果有兩個孩子，他們看著年老的父母就會互相推諉。那么，作父母親的就在想：“我怎么還不死？我怎么要靠他們的施舍來給我生存的保證？”后代看到老年人感覺是負(fù)擔(dān)，老年人看著后代又感覺要看很多面子，也處于一個更不幸福的狀態(tài)。不管是這些年還是在很久以前，報(bào)紙上和我們生活周圍都充滿了這類不幸故事。我不是說不鼓勵孝敬，孝敬應(yīng)該是一種自愿的選擇，是一種美德，但不應(yīng)該是老年人的唯一養(yǎng)老途徑?！?/p>

我很向往美式的生活：在那里，人人都能獨(dú)立自主的生存，不需要去遵循莫須有的宗族血緣潛規(guī)則；父母與子女之間也不存在隱性的金融合約關(guān)系，更不會為了自己的需要而強(qiáng)留其在身邊，養(yǎng)育子女就是基于單純的愛；每個人在年輕時(shí)都能通過各類金融產(chǎn)品合理安排好自己后半生的生活，老了也就不需要靠子女的供養(yǎng)才能生存下去；整個社會并不存在占統(tǒng)治地位的一元化價(jià)值評判體系，任何思想皆可自由交匯。這樣的制度下，每個人都能很獨(dú)立的生活，激發(fā)出自身的個性和創(chuàng)新精神，這樣的社會必然是千姿百態(tài)、包容萬物的。而在傳統(tǒng)的儒家文化下，人的個性已被制度閹割掉了，只能依照設(shè)定好的軌跡生存，遵循陳腐的血緣宗親觀念，這樣的社會，必定是一個失去個性與創(chuàng)新精神的社會，每個人都是傳統(tǒng)思想馴化下的精神奴隸，沒有千姿百態(tài)，只有千人一面；這樣的社會，人人都活得沒有國貿(mào)0943班 郭李宏鐸 090201818124

尊嚴(yán)，因?yàn)槿巳硕家揽縿e人才能生存——年輕時(shí)得看父母臉色，年老了又得看孩子臉色?？珊笳咦畲蟮谋н€不在于此，而在于大部分的人們都自以為生活在了一個最美好的世界里，對閹割掉他們個性的傳統(tǒng)文化推崇備至頂禮膜拜。有時(shí)，我常常會想，什么時(shí)候普羅大眾們的見識才能超越在狹隘膚淺的傳統(tǒng)思維？什么時(shí)候這個社會才能沖破閹割個性、制造精神奴隸的陳腐舊念呢？每當(dāng)這時(shí)，我總是滿懷信念，以為真正的理性寬容已離我們不遠(yuǎn)，社會也終將進(jìn)入自由民主、各種思想自由交匯、世間萬物和諧共生的多元時(shí)代。然而，讓我悲觀的是，周圍的大多數(shù)人似乎依舊生活在兩千多年前的漢代，那是結(jié)束百花齊放、獨(dú)尊儒術(shù)的開端，也是中國文化開始進(jìn)入漫長的一元時(shí)代的起源。

封建社會兩千年治亂惡性循環(huán)怪圈似乎被大家想當(dāng)然的認(rèn)為是必然的，為什么我們沒能跳出那個詛咒？王朝的締造者都知道要休養(yǎng)生息，讓飽受戰(zhàn)亂的百姓安居樂業(yè)，并且國庫很快因此而積累眾多的白銀，這往往成為王朝興盛的標(biāo)志，也是“太平盛世”的特征。好的就一定正確么？國家可以收取巨額的賦稅累計(jì)在國庫，說明王朝專制的強(qiáng)大，人民無法與之對等談話，更何況去監(jiān)督賦稅的合理用途了。這就導(dǎo)致國家亂花錢，跟現(xiàn)在一樣，到處建設(shè)形象工程。如果一時(shí)國家有災(zāi)難，導(dǎo)致賦稅減少，統(tǒng)治者就傾向于增加人民賦稅，稅負(fù)加重，人民生產(chǎn)更無從發(fā)展，貪官污吏和地主豪強(qiáng)的夾擊下，民生凋敝，結(jié)果賦稅更加多，...惡性循環(huán)，典型的王朝末期癥狀。

因此，對于傳統(tǒng)文化，我們要做的更多的是取其精華去其糟粕，而不是一味的一中華正統(tǒng)而盲目追隨。