第一篇：電大財務(wù)報表分析作業(yè)一償債能力分析 1.北京同仁堂股份有限公司概述

電大財務(wù)報表分析作業(yè)一償債能力分析北京同仁堂股份有限公司

一、北京同仁堂股份有限公司概述

北京同仁堂股份有限公司(以下簡稱本公司)系經(jīng)北京市經(jīng)濟體制改革委員會京體改發(fā)(1997)11號批復(fù)批準，由中國北京同仁堂(集團)有限責任公司獨家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日發(fā)行人民幣普通股5000萬股，1997年6月18日成立，注冊資本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海證券交易所正式掛牌。根據(jù)本公司2004年度股東大會決議，本公司以2004年末總股本361,684,915股為基數(shù)，以資本公積向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增2股，共轉(zhuǎn)增72,336,983股。轉(zhuǎn)增后股本總額為434,021,898股。注冊資本變更為434,021,898.00元。

目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個國家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。在北京 大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個生產(chǎn)基地，擁有 41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)26個劑型、1000余種產(chǎn)品。全部 生產(chǎn)線通過國家 GMP認證，10條生產(chǎn)線通過澳大利亞TGA認證。同仁堂商標已參加了馬德里協(xié)約國和巴黎公約國的注冊，受到國際組織的保護，同時，在世界 50多個國家和地區(qū)辦理了注冊登記手續(xù)，并在TW進行了第一個**商標的注冊。同仁堂的著名商標和優(yōu)秀品牌已成為同仁堂集團不斷發(fā)展的特有優(yōu)勢。同仁堂股份有限公司在中國證券報和亞商企業(yè)咨詢有限公司共同主辦的 “中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”的評比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票之一，企業(yè)實現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團被國家工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會和名牌戰(zhàn)略推進委員會，推薦為最具沖擊世界名牌的 16家企業(yè)之一，被中宣部命名為全國文明單位和精神文明建設(shè)先進單位，集團領(lǐng)導(dǎo)班子被中組部和國務(wù)院國資委授予“四好領(lǐng)導(dǎo)班子”； 同仁堂被國家商業(yè)部授予“老字號”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、“2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國出口名牌企業(yè)”。2004年被中宣部、國務(wù)院國資委確定為十戶國有重點企業(yè)典型經(jīng)驗之一，2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂 的 社會認可度、知名度和美譽度不斷提高。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個院、兩個中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團建設(shè)成為以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)、國際馳名的中醫(yī)藥集團，通過全面提升同仁堂現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營及管理水平，實現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的新格局。面對世界經(jīng)濟一體化的新形勢，同仁堂人決心抓住機遇、迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)弘揚同仁堂的優(yōu)良傳統(tǒng)，為振興中藥事業(yè)做出貢獻。

公司主要經(jīng)營制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營養(yǎng)液）。經(jīng)營中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科專業(yè)診療。技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。藥用動植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計制作。自營和代理各類商品及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品及技術(shù)除外。

二、本次作業(yè)所需相關(guān)數(shù)據(jù)如下： 單位：元

時間

項目 2005 2006 2007 2008 短期償債能力分析

流動資產(chǎn) 2,481,093,657.19 2,573,271,458.27 3,007,190,421.08 3,401,031,369.24 流動負債 887,188,487.54 734,149,730.01 792,341,331.58 842,117,738.21 存貨 1,409,118,556.67 1,380,590,280.37 1,501,477,547.58 1,780,483,653.92 貨幣資金 682,218,955.57 805,646,274.19 889,309,064.86 1,180,364,784.08 短期投資凈額 0 0 0 0 長期償債能力分析

負債總額 915,647,048.73 862,399,621.12 814,329,930.71 872,085,332.84 資產(chǎn)總額 3,779,680,131.84 3,815,658,561.60 4,194,616,558.16 4,550,072,456.13 所有者權(quán)益總額/股東權(quán)益 2,864,033,083.11 2,953,258,940.48 3,380,346,627.45 3,677,987,123.29 無形資產(chǎn)凈值 4,185,682.07 3,971,588.89 51,814,539.41 99,077,947.02

（一）短期償債能力分析：

1、營運資本：

2005年末營運成本=流動資產(chǎn)-流動負債=2481093657.19-887188487.54=1593905169.65 2006年末營運成本=流動資產(chǎn)-流動負債=2573271458.27-734149730.01=1739121728.26 2007年末營運成本=流動資產(chǎn)-流動負債=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50 2008年末營運成本=流動資產(chǎn)-流動負債=3401031369.24-842117738.21=2558913631.03

2、流動比率：

2005年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=2481093657.19÷887188487.54=2.80 2006年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=2573271458.27÷734149730.01=3.08 2007年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=3007190421.08÷792341331.58=3.80 2008年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=3401031369.24÷842117738.21=4.04

3、速動比率：

2005年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債=（2481093657.19-1409118556.67）÷887188487.54=1.21 2006年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債=（2573271458.27-1380590280.37）÷734149730.01=1.43 2007年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債=（3007190421.08-1501477547.58）÷792341331.58=1.90 2008年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債=（3401031369.24-1780483653.92）÷842117738.21=1.92

4、現(xiàn)金比率：

2005年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動負債=（682218955.57 + 0）÷887188487.54=0.77 2006年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動負債=（805646274.19 + 0）÷734149730.01=1.09 2007年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動負債=（889309064.86 + 0）÷792341331.58=1.12 2008年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動負債=（1180364784.08+ 0）÷842117738.21=1.40 數(shù)據(jù)指標值整理如下：

指 標 2005年 2006年 2007年 2008年

營運資本 1593905169.65 1739121728.26 2214849089.50 2558913631.03 流動比率 2.08 3.08 3.80 4.04 速動比率 1.21 1.43 1.90 1.92 現(xiàn)金比率 0.77 1.09 1.12 1.40 通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008年的營運資本2558913631元大于0且高于前三個年，說明償債更有保障，不能償債的風(fēng)險更小；2008年的流動比率比上三個年度高，說明短期償債能力提高了，且幅度較大，債權(quán)人利益的安全程度也更高了；2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也比前幾年高，說明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；2008年的存貨周轉(zhuǎn)率比前3年的高，說明存貨的占用水平低，流動性強，存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度快，短期償債能力也強；2008年的速度比率比上兩個年度也高，說明償還流動負債的能力更強了；2008年的現(xiàn)金比率也比上三個年度高，說明支付能力更強了。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的短期償債能力比以往年度有較大增強。

（二）長期償債能力分析：

1、資產(chǎn)負債率

2005年末資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（915647048.73÷377680131.84）×100%=24.23%

2006年末資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（862399621.12÷3815658561.60）×100%=22.60% 2007年末資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41% 2008年末資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（872085332.84÷4550072456.13）×100%=19.16%

2、產(chǎn)權(quán)率

2005年末產(chǎn)權(quán)率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=（915647048.73÷2864033083.11）×100%=31.97%

2006年末產(chǎn)權(quán)率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=（862399621.12÷2953258940.48）×100%=29.20%

2007年末產(chǎn)權(quán)率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%

2008年末產(chǎn)權(quán)率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=（872085332.84÷3677987123.29）×100%=23.71%

3、有形凈值債務(wù)率

2005年末有形凈值債務(wù)率=［（負債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］×100% =［915647048.73÷（2864033083.11-4185682.07）］×100%=32.02%

2006年末有形凈值債務(wù)率=［（負債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］×100% =［862399621.12÷(2953258940.48-3971588.89)］×100%=29.24%

2007年末有形凈值債務(wù)率=［（負債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］×100% =［814329930.71÷(3380346627.45-51814539.41)］×100%=24.46%

2008年末有形凈值債務(wù)率=［（負債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］×100% =［872085332.84÷(3677987123.29-99077947.02)］×100%=24.37% 數(shù)據(jù)指標值整理如下表列示

指 標 2005年實際值 2006年實際值 2007年實際值 2008年實際值 資產(chǎn)負債率（%）24.23 22.60 19.41 19.16 產(chǎn)權(quán)比率（%）31.97 29.20 24.09 23.71 有形凈值債務(wù)率（%）32.02 29.24 24.46 24.37

通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008年的資產(chǎn)負債率比上三年低，遠遠低于資產(chǎn)負債率的適宜水平40%—60%，說明借債少，風(fēng)險小，不能償債的可能性??；2008年的產(chǎn)權(quán)比率比上三年低，說明財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險性小，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力強；2008年的有形凈值債務(wù)率比上三年降低，表明風(fēng)險小，長期償債能力強；2008年的利息償付倍數(shù)比前三年低，說明償還利息的能力有所下降，但還是遠遠高于一般公認標準值的，完全能夠償還債務(wù)利息。通過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強的長期償債能力，公司的財務(wù)風(fēng)險很低，債權(quán)人利益受保護的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，這樣做不能發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿作用，并不是一個合理的資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)考慮適當提高資產(chǎn)負債率，使資本結(jié)構(gòu)趨于合理。

三、同行業(yè)比較分析 行業(yè)平均水平同仁堂

營運資本 53631萬元 255891萬元 流動比率 1.17 4.04 速凍比率 0.65 1.92 現(xiàn)金比率 0.29 1.40 資產(chǎn)負債率 45.96 19.16 產(chǎn)權(quán)比率 85.06 23.71 有形凈值債務(wù)率 85.13 24.37 由上表可見，短期償債能力，同仁堂2008年營運資本與同行業(yè)比較，大于同行業(yè)的53631萬元，比同行業(yè)的平均短期償債能力強；同仁堂2008年流動比率高于公認的流動比率標準值2高于同行業(yè)的1.17，說明短期償債能力遠超行業(yè)平均水平。說明該公司短期償債風(fēng)險弱；速動比率高于同行業(yè)的0.65，說明短期償債能力遠超行業(yè)平均水平。說明同仁堂短期償債風(fēng)險弱；現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即付能力，就是隨時可以還債能力，同仁堂2008年償債能力高于同行業(yè)，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)支付能力強。如果這個指標很高，也不一定是好事，它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金資金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。但不管怎樣，過低的現(xiàn)金比率反映企業(yè)的支付能力一定存在問題，時間長了，會影響企業(yè)的信用，企業(yè)保持一定的現(xiàn)金比率是必要的。

綜上分析，同仁堂2008年短期償債能力與同行業(yè)比較，強于同行業(yè)，且優(yōu)勢較明顯。所以該公司短期償債風(fēng)險較小。

長期償債能力，同仁堂2008年的資產(chǎn)負債率低于同行業(yè)，保持了一個較低資產(chǎn)負債水平，這說明企業(yè)具備較強的長期償債能力；與同行業(yè)比較，同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率比平均值低很多，說明償債能力強，債權(quán)**益受保障的程度高；有形凈值債務(wù)率主要用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)償還能力，這個指標越大，表明風(fēng)險越大，反之，則越小，指標越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。同仁堂和同行業(yè)相比具有很強的償債能力。綜上分析，同仁堂公司長期償債能力較強，并高于同行業(yè)水平很多，長期償債風(fēng)險較弱。

第二篇：2012電大財務(wù)報表分析萬科A償債能力分析

萬科A 償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、萬科基本情況介紹：

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。

二、萬科A償債能力分析

（一）短期償債能力分析 1.流動比率

2008年年末流動性比率= = =1.76

2009年年末流動性比率= = =1.92 2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動比率

2008年年末速動比率: = = =0.43

2009年年末速動比率: = = =0.59 2010年年末速動比率: = =（205521000000-333000000）/129651000000 =0.56

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率

2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負債率

2008年年末資產(chǎn)負債率= = =0.674

2009年年末資產(chǎn)負債率= = =0.670 2010年年末資產(chǎn)負債率= =161051000000/2***=0.747

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負債權(quán)益比

2008年年末負債權(quán)益比: = = =2.07

2009年年末負債權(quán)益比: = = =2.03 2010年年末負債權(quán)益比: = =161051000000/5458620000=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)

2008年年末利息保障倍數(shù): = = =10.62 2009年年末利息保障倍數(shù): = = =16.02 2010年年末利息保障倍數(shù): = ==24.68

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍。可見，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。

萬科A 償債能力分析 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、萬科基本情況介紹： 萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。

二、萬科A償債能力分析

（一）短期償債能力分析1.流動比率2008年年末流動性比率= = =1.76 2009年年末流動性比率= = =1.922010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動比率2008年年末速動比率:= = =0.43 2009年年末速動比率:= = =0.592010年年末速動比率:= =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析1.資產(chǎn)負債率2008年年末資產(chǎn)負債率= = =0.674 2009年年末資產(chǎn)負債率= = =0.6702010年年末資產(chǎn)負債率= =161051000000/2***=0.747 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負債權(quán)益比2008年年末負債權(quán)益比:= = =2.07 2009年年末負債權(quán)益比:= = =2.032010年年末負債權(quán)益比:= =161051000000/5458620000=2.95分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)2008年年末利息保障倍數(shù):= = =10.622009年年末利息保障倍數(shù):= = =16.022010年年末利息保障倍數(shù):= ==24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢姡f科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。

第三篇：青島海爾股份有限公司財務(wù)報表償債能力分析

青島海爾股份有限公司財務(wù)報表償債能力分析

一、青島海爾股份有限公司概述 海爾集團創(chuàng)立于1984年創(chuàng)業(yè)27年來堅持創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新精神創(chuàng)世界名牌已經(jīng)從一家瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球擁有8萬多名員工、2011年營業(yè)額1509億元的全球化集團公司。海爾已連續(xù)三年蟬聯(lián)全球白色家電第一品牌并被美國《新聞周刊》Newsweek網(wǎng)站評為全球十大創(chuàng)新公司。海爾創(chuàng)新人單合一雙贏模式。海爾要創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)時代的世界名牌互聯(lián)網(wǎng)時代世界名牌的特點是能快速滿足用戶的個性化需求企業(yè)需要大規(guī)模定制而非大規(guī)模制造。海爾抓住互聯(lián)網(wǎng)的機遇解決這一挑戰(zhàn)積極探索實踐“人單合一雙贏模式”通過“倒三角”的組織創(chuàng)新和“端到端”的自主經(jīng)營體建設(shè)實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“賣服務(wù)”的轉(zhuǎn)型創(chuàng)造出差異化的、可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。模式創(chuàng)新已帶來初步成效在流動資金零貸款的基礎(chǔ)上海爾CCC現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)達到負的10天。海爾致力于成為全球白電行業(yè)領(lǐng)先者和規(guī)則制定者。成為引領(lǐng)者即成為行業(yè)主導(dǎo)及用戶心智的首選海爾的某些產(chǎn)品已經(jīng)做到了引領(lǐng)歐美一些國際著名品牌也在模仿海爾。海爾希望創(chuàng)新出更多引領(lǐng)潮流的產(chǎn)品創(chuàng)新的制高點即是掌握專利和標準的話語權(quán)。目前海爾累計申請專利1萬多項居中國家電企業(yè)榜首并率先實現(xiàn)國際標準的零突破。海爾累計參與了77項國際標準的起草其中27項標準已經(jīng)發(fā)布實施。海爾通過標準輸出帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的出口。海爾以虛實網(wǎng)融合打造全球第一競爭力通路商。海爾在國內(nèi)市場有強大的市場營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢并與互聯(lián)網(wǎng)進行充分的融合以“零距離下的虛實網(wǎng)融合”創(chuàng)出第一時間滿足用戶第一需求的競爭力。“虛網(wǎng)”指互聯(lián)網(wǎng)通過網(wǎng)絡(luò)社區(qū)形成用戶黏度“實網(wǎng)”指營銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng)第一時間送達用戶滿意。因此許多世界名牌將他們在中國的銷售全部或部分委托給海爾海爾也通過他們在國外的渠道銷售海爾產(chǎn)品形成了資源互換加快了海爾進軍世界市場的步伐。海爾緊扣物聯(lián)網(wǎng)時代的需求適應(yīng)未來發(fā)展。海爾將U-Home智能家居集成作為重點掌控專利標準的話語權(quán)進一步發(fā)展全球營銷網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造更多的用戶資源。同時以“三位一體”的本土化模式整合全球研發(fā)、制造、營銷資源創(chuàng)造全球化品牌。海爾在發(fā)展的同時積極履行社會責任。截至到2011年底海爾已經(jīng)援建了144所希望小學(xué)和1所希望中學(xué)。目前海爾制作了212集兒童科教動畫片《海爾兄弟》是2008年北京奧運會全球唯一白色家電贊助商。

第四篇：中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)3(北京同仁堂股份有限公司獲利能力分析)

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

同仁堂集團獲利能力分析

（2006—2008）

獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，主要由利潤率指標體現(xiàn)。從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評價：一是利潤和銷售收入的比例關(guān)系；二是利潤和資產(chǎn)的比例關(guān)系。

一、銷售利潤率分析

（一）銷售毛利分析 1.銷售毛利計算

銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入×100% 同仁堂2006年銷售毛利率=（2396505176－1428898892）

2396505176

×100%

= 0.4038即40.38% 同仁堂2007年銷售毛利率=（2702850939-1613257135）

2702850939

×100%

= 0.4031即40.31% 同仁堂2008年銷售毛利率=（2939049511-1721837973）

2939049511

×100%

= 0.4141即41.41% 2.影響同仁堂集團毛利變動的因素

對于同仁堂集團而言，影響毛利變動的因素可分為外部和內(nèi)部因素兩大方面： ①外部因素（主要指市場供求變動而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價格的升降以及購買價格的升降）。②內(nèi)部因素包括：同仁堂集團的開拓市場意識和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策以及同

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

四是營業(yè)費用也是營業(yè)利潤的負影響因素。五是管理費用也是營業(yè)利潤的負影響因素。

3.營業(yè)利潤率的比較分析

胡慶余堂2006年銷售毛利率=（3434706441－1778108284）

3434706441

×100%

= 0.4823即48.23% 胡慶余堂2007年銷售毛利率=（2849555823-2102352761）

2849555823

×100%

= 0.2622即26.22% 胡慶余堂2008年銷售毛利率=（3207515739-2218268398）

3207515739

×100%

= 0.3084即30.84% 胡慶余堂2006年營業(yè)利潤率= 143101644/ 3434706441×100%

= 0.0416即4.16% 胡慶余堂2007年營業(yè)利潤率= 240722179/ 2849555823×100%

= 0.0844即8.45% 胡慶余堂2008年營業(yè)利潤率= 356337390/ 3207515739×100%

= 0.1110即11.11%

同行業(yè)銷售毛利率對比分析表2年份200620072008 通過表2可以看出：就銷售利潤率指標而言，同仁堂2006年、2007年的銷售利潤率基本持平，2008年在2007年的基礎(chǔ)之上略有增長，處于

銷售利潤率同仁堂胡慶余堂0.40370.48230.40310.26220.41410.3084營業(yè)利潤率同仁堂胡慶余堂0.04160.12140.08440.13570.11100.1388

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

①息稅前利潤額。息稅前利潤額是總資產(chǎn)收益率的正影響因素，其數(shù)額越大，總資產(chǎn)收益率越高。從利潤表反映的息稅前利潤的構(gòu)成看，息稅前利潤的大小受到：營業(yè)利潤總額、投資收益額和營業(yè)外收支凈額的影響。三個因素中，無疑營業(yè)利潤是影響息稅前利潤變動的最主要因素。企業(yè)營業(yè)利潤占利潤總額的比重越大，說明企業(yè)盈利的穩(wěn)定性越強，因為它代表了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的獲利情況。

②資產(chǎn)平均占用額。資產(chǎn)平均占用額與總資產(chǎn)收益率是反比的關(guān)系。企業(yè)總資產(chǎn)的數(shù)量決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，如果一個企業(yè)沒有對資產(chǎn)的運用，根本就不可能取得盈利。但是資產(chǎn)占用實際是資金的停滯，如果企業(yè)資金在各類資產(chǎn)上占用時間過長，數(shù)量過大，必然會影響到資金的運用效率，影響到企業(yè)的收益。

3.總資產(chǎn)收益率的比較分析

同仁堂總資產(chǎn)收益率計算分析表3年份200620072008收益總額156,021,182232,891,143258,946,472平均資產(chǎn)總額3,671,064,2594,008,355,0004,372,375,000總資產(chǎn)收益率%0.040.060.06期初資產(chǎn)總額3,520,098,5183,822,030,0004,194,680,000期末資產(chǎn)總額3,822,030,0004,194,680,0004,550,070,000胡慶余堂總資產(chǎn)收益率計算分析表4年份200620072008收益總額110,405,813137,972,898196,774,644平均資產(chǎn)總額2,986,352,3843,123,076,9593,314,673,788總資產(chǎn)收益率0.040.040.06期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額2,912,264,9513,060,439,8173,060,439,8173,185,714,1013,185,714,1013,443,633,475 胡慶余堂2006年總資產(chǎn)收益率= 110405813/ 2986352384×100%

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

同仁堂長期資本收益率計算分析表5收益總額長期資本總額長期資本收益率0.040.060.06負債所有者權(quán)益2006156,021,1823,822,022,0002007232,891,1434,194,680,0002008258,946,4724,550,075,000862,902,0002,959,120,000814,330,0003,380,350,000872,085,0003,677,990,000 2.影響長期資本收益率的因素

就同仁堂集團而方，影響其長期資本收益率的因素兩個：收益總額和長期資本占用額。收益總額是正影響因素；長期資本占用額是長期資本收益率的負影響因素。顯然要提高長期資本收益率，就必須減少不必要的長期資本的占用。長期資本包括：長期負債和所有者權(quán)益。這兩項內(nèi)容代表了企業(yè)融資的兩條渠道，二者的比率反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，不同的資本結(jié)構(gòu)會給同仁堂集團帶來不同的風(fēng)險。從收益角度看，當長期資本收益率高于長期負債利息率時，所有者權(quán)益收益率會隨負債的增加而增加；反之，會隨負債的增加而減少。該集團的資本結(jié)構(gòu)的變化對企業(yè)所有者權(quán)益收益率的影響屬于一種典型的理財收益。為了使企業(yè)所有者通過長期資本的運用得到超額收益，在對長期資本占用額進行分析時，應(yīng)盡量減少對長期資本的占用，同時也要合理安排資本結(jié)構(gòu)。

3.長期資本收益率的比較分析

胡慶余堂2006年長期資本收益率= 110405813/ 2608851801×100%

= 0.04即4% 胡慶余堂2007年長期資本收益率= 137972898/ 3185714101×100%

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而獲利能力越強。從計算出的2006年至2008年的營業(yè)利潤率指標看，同仁堂公司的營業(yè)利潤率也是有所上升，從2006年到2008年的上漲趨勢看，可以說明同仁堂公司的市場競爭力越來越強，發(fā)展?jié)摿υ絹碓酱?，從而獲利能力越來越強。

總資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的收益總額與平均資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。從計算出的同仁堂2006年至2008年的總資產(chǎn)收益率指標看，同仁堂公司的總資產(chǎn)收益率是逐年遞增的，從上漲的趨勢來看，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整個企業(yè)的獲利能力變強，經(jīng)營管理水平較高。

長期資本收益率是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比較，是反映自有資金投資收益水平的指標，是企業(yè)獲利能力指標的核心。長期資本收益率是評價企業(yè)獲取收益水平最具綜合性與代表性的指標，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。長期資本收益率越高，自有資本收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。從計算出的同仁堂2006年至2008年的長期資本收益率指標看，同仁堂公司的長期資本收益率2008年比2006年有所上漲，與2007年基本持平，說明該企業(yè)的自有資金的獲利能力基礎(chǔ)較穩(wěn)，總體上處于上漲的趨勢。

第五篇：財務(wù)報表分析任務(wù)一償債能力

一、萬科 A 償債能力分析、企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè) 有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（一）短期償債能力分析 1.流動比率 1.流動比率 流動資產(chǎn)

113,456,373,203.92 2008 年年末流動性比率= 流動負債 64,553,721,902.60 = =1.76 流動資產(chǎn) 130,323,27 9,449.37 2009 年年末流動性比率= 流動負債 68,058,279 ,849.28 流動資產(chǎn) = =1.92 2010 年年末流動性比率= 流動負債 =205521000000/129651000000=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均流動比率為 1.84，說明與同類公司 相比，萬科 09 年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務(wù)風(fēng) 險較少。同時，萬科 09 年的流動比率比 08 年大幅度提高，說明萬科在 09 年的 財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強。但 10 年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能 力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動比率 2.速動比率 2008 年年末速動比率: 流動資產(chǎn)? 存貨 113,456,37 3,203.9290,085,294 ,305.52 = 流動負債 = 68,058,279 ,849.28 =0.59 2010 年年末速動比率: 流動資產(chǎn)? 存貨 = 流動負債 =（205521000000-333000000）/129651000000 =0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均速動比率為 0.57，可見萬科在 09 年的速動比率與同行業(yè)相當。同時，萬科在 09 年的速動比率比 08 年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10 年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率 2008 年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債 =19978285900/64553721902=30.95% 2009 年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010 年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從 08 年的 30.95 上升到 09 年的 33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，但 10 年又下降到 29.17，說明萬科 的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 長期償債能力分析

償債能力

1.資產(chǎn)負債率 1.資產(chǎn)負債率 負債總額 2008 年年末資產(chǎn)負債率= =

80,418,030,239.89 =0.674 資產(chǎn)總額 119,236,579,721.09 2 負債總額 2009 年年末資產(chǎn)負債率= = 92,200,042,375.32 =0.670 資產(chǎn)總額

137,608,554,829.39 負債總額 2010 年年末資產(chǎn)負債率= 資產(chǎn)總額

=161051000000/2***=0.747 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均資產(chǎn)負債率為 0.56，萬科近三年的 資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的 能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09 年的負債水平比 08 年略有下降，財 務(wù)上趨向穩(wěn)健。10 年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?/p>

2.負債權(quán)益比

2.負債權(quán)益比 2008 年年末負債權(quán)益比: 負債總額 = 80,418,030,239.89 = 所有者權(quán)益總額 38,818,549,481.20 =2.07 2009 年年末負債權(quán)益比: 負債總額 = 92,200,042,375.32 = 所有者權(quán)益總額 45,408,512,454.07 =2.03 2010 年年末負債權(quán)益比: 負債總額 = 所有者權(quán)益總額 =161051000000/5458620000=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均負債權(quán)益比為 1.10。分析得出的結(jié) 論

與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論一致,10 年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè) 充分發(fā)揮了負債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

3.利息保障倍數(shù)

3.利息保障倍數(shù) 2008 年年末利息保障倍數(shù): 3 = 息稅前利潤 6,322,285, 626.03 + 657,253,34 6.42 = =10.62 657,253,34 6.42 利息費用 2009 年年末利息保障倍數(shù): 息稅前利潤 8,617,427, 808.09 + 573,680,42 3.04 = =16.02 573,680,42 3.04 利息費用 = 2010 年年末利息保障倍數(shù): 息稅前利潤 利息費用 = ==24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均利息保障倍數(shù)為 3.23 倍?？梢?，萬 科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契 約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從 上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強?？偨Y(jié):萬科房地產(chǎn)的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金流量比列逐 總結(jié) 年增高，說明其當期償債能力在逐漸增強，資產(chǎn)負債率較高，股東權(quán)益比率較 低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的 能力較強