第一篇：電大 財務(wù)報表分析作業(yè)四答案

作業(yè)四

綜合分析

同仁堂綜合分析

一、采用杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行綜合分析：

權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率,具有很強的綜合性。由公式可以看出：決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面——權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。這樣分解之后可以把權(quán)益凈利率這樣一項綜合性指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，定量地說明企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，比一項指標(biāo)能提供更明確的，更有價值的信息。

權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。

銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進(jìn)行。這方面的分析是有關(guān)盈利能力的分析。這個指標(biāo)可以分解為銷售成本率、銷售其它利潤率和銷售稅金率。銷售成本率還可進(jìn)一步分解為毛利率和銷售期間費用率。深入的指標(biāo)分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價太低，成本過高，還是費用過大。當(dāng)然經(jīng)理人員還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報表和資料進(jìn)行更詳盡的分析。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標(biāo)。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問題出在哪里。

二、采用杜邦財務(wù)分析體系來綜合分析同仁堂和同屬中藥行業(yè)的云南白藥

財務(wù)比率匯總表

同仁堂 云南白藥

年度 2006年度 2007年度 2008年度 2006年度 2007年度 2008年度 權(quán)益凈利率 0.05 0.08 0.10 0.27 0.22 0.17 權(quán)益乘數(shù) 1.29 1.24 1.23 1.92 2.04 1.56 資產(chǎn)負(fù)債率 0.23 0.19 0.19 0.48 0.51 0.36 資產(chǎn)凈利率

0.04 0.07 0.08 0.14 0.11 0.11 銷售凈利率 0.07 0.11 0.12 0.08 0.07 0.08 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.63 0.67 0.67 1.72 1.63 1.43 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.16 2.36 2.85 12.61 11.41 12.96 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.95 0.96 0.92 2.09 1.90 1.61 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8.43 8.76 8.88 22.67 24.36 31.67 存貨周轉(zhuǎn)率 1.02 1.12 1.05 3.95 3.44 3.36

計算公式如下：

權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額X100％

資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售凈利率=凈利潤/銷售收入X100％

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／總資產(chǎn)平均余額

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／固定資產(chǎn)平均余額

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／流動資產(chǎn)平均余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／應(yīng)收賬款平均余額

存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／存貨平均凈額

三、分析

1、權(quán)益凈利率的分析

權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。

通過上表可以看出同仁堂的權(quán)益凈利率在逐年上升，但是和云南白藥相比較還存在著比較大的差異。企業(yè)的投資者在很大程度上據(jù)這個指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。所以這個指標(biāo)對公司的管理者也至關(guān)重要。

2、權(quán)益乘數(shù)的分析

一般說來，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。

3、資產(chǎn)負(fù)債率的分析

從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應(yīng)審時度勢，全面考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權(quán)衡，從而做出正確決策。

由上表可知，在2006年至2008年同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于于同行業(yè)云南白藥，并且保持基本持平的狀態(tài)，而云南白藥的權(quán)益乘數(shù)也在波動由06年的1.92 上升至07年的2.04，08年由降至1.56，說明他們也受到一些影響。

4、資產(chǎn)凈利率的分析

資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。

由上表可看出，同仁堂資產(chǎn)凈利率從2006年至2008年逐年上升，特別是2008年上升到0.08，相較于2006年和07年的0.04、0.01 有些提高。但是和云南白藥相比較仍然存在較大差異，管理者應(yīng)該加強銷售和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理。

5、其他指標(biāo)分析（詳情見前3次作業(yè)）

其他指標(biāo)在前面幾次作業(yè)中已經(jīng)詳細(xì)分析，這里不在重復(fù)。

四、總結(jié)

通過四次作業(yè)可以看出各項財務(wù)指標(biāo)之間彼此依存相互制約。而在這所有指標(biāo)中最綜合、最具有代表性的財務(wù)指標(biāo)是權(quán)益乘數(shù)即凈資產(chǎn)收益率，是杜邦財務(wù)分析體系的核心，是一個綜合性最強的指標(biāo)，其他各指標(biāo)都是圍繞這一核心，來共同反映企業(yè)的財務(wù)狀況。

對同仁堂的而言，該公司還有很大的提升空間，當(dāng)前最為重要的是開源節(jié)流，加大銷售力度，繼續(xù)控制各項成本，提高公司的獲利能力，并不斷加速總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這樣營運能力以提高了，銷售利潤率也得到了提高，進(jìn)而使資產(chǎn)凈利率有大的提高；另外，適當(dāng)考慮調(diào)整負(fù)債的比重，權(quán)益乘數(shù)提高了，企業(yè)的收益也會增長。

第二篇：電大 財務(wù)報表分析作業(yè)二答案

作業(yè)二：

題目：資產(chǎn)運用效率分析

同仁堂2008年資產(chǎn)運用效率指標(biāo)的計算

根據(jù)同仁堂公司資料，該公司連續(xù)三年的主要資產(chǎn)及主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本數(shù)據(jù)如下表：

項目 2008年 2007年 2006年 2005年

應(yīng)收賬款 330,891,674.76 575,504,370.00 348,731,479.03 335,105,339.95 存貨 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 1,381,330,720.37 1,409,118,556.67 流動資產(chǎn) 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 2,574,163,371.62 2,481,093,657.19 固定資產(chǎn) 986,603,644.10 1,072,326,840.50 1,132,405,290.45 1,097,353,514.36 長期投資 48,176,699.49 49,571,450.02 23,284,291.53 51,052,826.25 其他資產(chǎn) 114,260,773.30 65,587,846.56 92,172,485.96 150,180,134.04 總資產(chǎn) 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 3,822,025,439.56 3,779,680,131.84 主營業(yè)務(wù)收入 2,939,049,511.33 2,702,850,939.13 2,409,060,204.55 2,613,553,821.77

主營業(yè)務(wù)成本 1,721,837,973.25 1,613,257,135.37 1,430,146,518.56 1,438,488,233.18

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／總資產(chǎn)平均余額 2 總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=0.6722〔（4194676558.16+4550072456.13）÷（次）

2007總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔2〕=0.6743（3822025439.56+4194676558.16）÷（次）

2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=0.6338〔（3779680131.84+3822025439.56）÷（次）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6722=536（天）2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6743=534（天）2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6338=568（天）

2、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／流動資產(chǎn)平均余額

÷2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=0.9173〔（3007190421.08+3401031369.24）（次）

÷2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕=0.9685〔（2574163371.62+3007190421.08）（次）

÷2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=0.9531〔（2481093657.19+2574163371.62）（次）

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9173=392（天）2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9685=372（天）2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9531=378（天）（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／固定資產(chǎn)平均余額

2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=2.8549〔（1072326840.5+986603644.10）÷（次）

÷2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕=2.4519〔（1132405290.45+1072326840.5）（次）

÷2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=2.1608〔（1097353514.36+1132405290.45）（次）

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.8549=126（天）2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.4519=147（天）2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.1608=167（天）（3）長期投資周轉(zhuǎn)率

長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／長期投資平均余額

2008年長期投資周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=60.1351〔（49571450.02+48176699.49）÷（次）

2007年長期投資周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕=74.1973〔（23284291.53+49571450.02）÷（次）

2006年長期投資周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=64.8145〔（51052826.25+23284291.53）÷（次）

長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／長期投資周轉(zhuǎn)率 2008年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷60.1351=6（天）2007年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷74.1973=5（天）2006年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷64.8145=6（天）（4）其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／其他資產(chǎn)平均余額

2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=32.6835〔（65587846.56+114260773.30）÷（次）

2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕=34.2653〔（92172485.96+65587846.56）÷（次）

2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=19.8806〔（150180134.04+92172485.96）÷（次）

其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷32.6835=11（天）2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷34.2653=11（天）2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷19.8806=18（天）

3、單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／應(yīng)收賬款平均余額

÷2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕=6.4851 〔（575504370+330891674.76）（次）÷2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕=5.8488 〔（348731479.03+575504370）（次）2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕=7.0457〔（335105339.95+348731479.03）÷（次）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷6.4851=56（天）2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷5.8488=62（天）2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷7.0457=51（天）（2）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本／存貨平均凈額

2008年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1721837973.25÷2〕〔（1501477547.58+1780483653.92）÷=1.0493（次）

2007年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1613257135.37÷2〕〔（1381330720.37+1501477547.58）÷=1.1192（次）

2006年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1430146518.56÷2〕〔（1409118556.67+1381330720.37）÷=1.0250（次）

成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／存貨周轉(zhuǎn)率 2008年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.0493=343（天）2007年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.1192=322（天）2006年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.0250=351（天）（3）收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／存貨平均凈額

2008年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷2〕〔（1501477547.58+1780483653.92）÷=1.7910（次）

2007年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷2〕〔（1381330720.37+1501477547.58）÷=1.8752（次）

2006年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷2〕〔（1409118556.67+1381330720.37）÷=1.7266（次）

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／存貨周轉(zhuǎn)率 2008年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.7910=201（天）2007年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.8752=192（天）2006年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.7266=208（天）

三、同仁堂2008年資產(chǎn)運用效率的分析及評價

（一）根據(jù)同仁堂連續(xù)三年的資料，進(jìn)行歷史比較分析，該企業(yè)各指標(biāo)如下表。指標(biāo)

2008年

2007年

2006年

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.6722 0.6743 0.6338 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.9173 0.9685 0.9531 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.8549 2.4519 2.1608 長期投資周轉(zhuǎn)率 60.1351 74.1973 64.8145 其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 32.6855 34.2653 19.8806 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 6.4851 5.8488 7.0457 存貨周轉(zhuǎn)率（成本基礎(chǔ)）1.0493 1.1192 1.025 存貨周轉(zhuǎn)率（收入基礎(chǔ)）1.7910 1.8752 1.7266 1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 2008年比2007年略有上升，表明企業(yè)總資產(chǎn)運用效率的下降，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力和盈利能力減弱。

2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2007年最高，但2008年比前兩年略下降，表明企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率依舊沒有改善，企業(yè)運用流動資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力差，影響了企業(yè)的盈利水平。3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：呈逐年上升的趨勢，表明企業(yè)對固定資產(chǎn)的使用效率提高了，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。

4.長期投資周轉(zhuǎn)率： 2008年比2007年下降幅度較大，周轉(zhuǎn)速度變慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。

5.其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2008年比2007年略有下降，雖然其他資產(chǎn)與主營業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不明顯，但只有對企業(yè)的收入或收益有貢獻(xiàn)的時候，企業(yè)才該持有它們。

6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2006年最高，2008年較2007年小幅度上升。應(yīng)收賬款的收回加快，減少企業(yè)的營運資金在應(yīng)收賬款上，從而推進(jìn)正常的資金周轉(zhuǎn)。

7.存貨周轉(zhuǎn)率：2008年比2007年略有下降，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得變慢，會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不暢企業(yè)的銷售能力減弱，營運資金占用在存貨上的金額也會越大

總的來說，北京同仁堂的資產(chǎn)運用狀況發(fā)展趨勢還可以，2008年是不尋常的一年，國內(nèi)外發(fā)生諸多重大事件，尤其是全球金融危機的沖擊，全球企業(yè)都受到涉及，經(jīng)濟相對困難，但2008年又是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)深化改革的重要之年，黨的十七大報告提出要“堅持中西醫(yī)并重”和“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，為中醫(yī)藥事業(yè)的推進(jìn)提供了有力保障。同仁堂在2008年通過加強對供銷商的管控力度、保證銷售政策的實行、鞏固銷售渠道，銷售有了明顯成效。該公司總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，可以看出雖然該企事業(yè)各方面的資產(chǎn)，大部分有所增加，但該公司的管理力度還有待進(jìn)一步加強。

（二）根據(jù)同仁堂2008年資料，與云南白藥、華潤三

九、華北制藥、千金藥業(yè)進(jìn)行比較分析。云南白藥是以中成藥為主的藥品生產(chǎn)經(jīng)營和藥品批發(fā)零售企業(yè)，三九醫(yī)藥主要銷售化學(xué)原料藥、西藥制藥、中成藥、中藥飲片、營養(yǎng)補劑等，華北制藥主要制售青霉素鏈霉素、四環(huán)素、林可霉素、維生素及現(xiàn)代生物技術(shù)產(chǎn)品等，千金藥業(yè)主要制售婦科千金片、舒筋風(fēng)濕酒、補血益母顆粒、養(yǎng)陰清肺糖漿等。這幾個企業(yè)同屬醫(yī)藥行業(yè)。

指標(biāo) 同仁堂 云南白藥 華潤三九 華北制藥 千金藥業(yè)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.67 1.47 0.67 0.72 0.75

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.92 1.63 0.95 1.47 1.07

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2.85 19.80 4.57 1.79 5.15 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

6.49 32.19 10.52 4.12 34.40

存貨周轉(zhuǎn)率

1.05 3.42 4.33 3.78 3.86

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：同仁堂在五家藥品企業(yè)之中屬中等水平，距離行業(yè)先進(jìn)水平仍有較大差距。資產(chǎn)運用效率仍有待提高。說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力一般，可能會影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度，加大管財力度，對那些確實無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。

2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進(jìn)水平的差距很大。長期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率較高，固定資產(chǎn)的占用相對同行業(yè)占用較少，從而導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對較低。

3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進(jìn)水平相比差距較大，達(dá)到行業(yè)的平均水平，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)未能充分利用，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運能力較差。不過由于企業(yè)之間機器設(shè)備與廠房等主要固定資產(chǎn)在種類、數(shù)量、形成時間等方面均存在較大差異，因而較難找到外部可借鑒的標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)比率，所以此指標(biāo)的同行業(yè)比較分析相對參考價值不大；

4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進(jìn)水平相比差距較大，且同時低于行業(yè)的平均水平，說明同仁堂未能很好地注重信用政策的調(diào)整，應(yīng)收賬款的占用相對于銷售收入而言太高了，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬嶺，同時加強應(yīng)收款項的整合、加速對應(yīng)收的款項的回收、合理計提應(yīng)收賬款的折舊，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度；

5、存貨的周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平，說明存貨相對于銷售量而言顯得過多，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用的效率大大受到了影響。

通過與同行業(yè)指標(biāo)對比進(jìn)行分析，得出結(jié)論是，同仁堂還存在較大的努力空間，雖然在2008年公司調(diào)整策略、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取得了一些成績，但差距仍然較大還應(yīng)繼續(xù)努力，加強資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化，提高資產(chǎn)運用效率，增強管理資產(chǎn)力度。

第三篇：電大作業(yè)財務(wù)報表分析

本人選定《江鈴汽車》公司的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析

一、短期償債能力分析

1、從江鈴汽車2008年、2009年和2010年的資產(chǎn)與負(fù)債情況進(jìn)行分析其短期償債能力：

2008年末流動負(fù)債=108614.41萬元，2009年末流動負(fù)債=207450.76萬元，2010年末流動負(fù)債=327493.58萬元

從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車流動負(fù)債逐年呈增加的趨勢；但2008年有所減少

2007年末貨幣資金=281791.85萬元，2008年末貨幣資金=437216.89萬元，從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車貨幣資金逐年呈增大的趨勢,但2008年有所減少。

2、從江鈴汽車2008年、2009年2010年的應(yīng)收賬款情況分析其短期償債能力：

2008年末應(yīng)收賬款=16163.84萬元，2009年末應(yīng)收賬款=33010.58萬元，2010年末應(yīng)收賬款=42936.68萬元

從以上數(shù)據(jù)可以看出，徐工科技應(yīng)收賬款逐年不斷增加，企業(yè)資金回收較慢，短期資金不足，短期償付能力較差。

3、從江陵汽車2008年、2009年2010年的流動比率、速動比率分析其短期償債能力：

2008年末流動比率=2.2755 2009年末流動比率=1.9959，2010年末流動比率=1.9554 從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車流動比率在2上下徘徊，其短期償債能力好。從制造業(yè)指標(biāo)角度來看，制造業(yè)合理的流動比率最低為2。其理由是制造業(yè)流動性最差的存貨金額通常占流動資產(chǎn)總額的一半左右，剩下的流動性大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。

2008年末速動比率=1.5126，2009年末速動比率=1.6413 2010年末速動比率=1.6580 從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車速動比率指標(biāo)不斷增大，雖然其比率從2007年的01.3446到2010年的1.6580，其比率一直都大于1，因此該企業(yè)短期償債能力較強.長期償債能力分析

1、從江鈴汽車2008年、2009年2010年的資產(chǎn)負(fù)債率分析其長期償債能力：

2008年末資產(chǎn)負(fù)債率=23.48%，2009年末資產(chǎn)負(fù)債率=30.00%，2010年末資產(chǎn)負(fù)債率=36.36%，從以上數(shù)據(jù)看出，江鈴汽車資產(chǎn)負(fù)債率較小。資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。但是，也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好。從債權(quán)來說，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果指標(biāo)越大，說明利用較少的自有資本投資形成了較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的原理，得到更多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)財務(wù)杠桿利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實力不強，不僅對債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%時較適當(dāng)。江鈴汽車07年-10年資產(chǎn)負(fù)債率都在百分之二三十，反映其長期償債能力很強，但也表明企業(yè)財務(wù)杠桿利用不夠,而從利潤表可以看出江鈴汽車經(jīng)營狀況良好,但確沒有利用財務(wù)杠桿原理,得到更多的投資利潤.2、從江鈴汽車2008年、2009年、2010年的股東權(quán)益比率分析其長期償債能力：

2008年末股東權(quán)益比率=76.52%，2009年末股東權(quán)益比率=70.00% 2010年末股東權(quán)益比率=63.64% 從以上數(shù)據(jù)可以看出，江鈴汽車股東權(quán)益比率較大，因此其產(chǎn)權(quán)比率較小，反映該公司長期償債能力較強，但股東權(quán)益比率有下降趨勢。

1.流動比率又稱運營資本比率，是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要的財務(wù)指標(biāo)。這個比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強，流動負(fù)債得到償還的保障也越大。一般而言，流動比率在2:1左右比較合適。由表一，我們可以看出：江鈴汽車公司2008年－2010年的流動比率分別是1.90,1.70,1.70。這些數(shù)據(jù)相對來說都好?？蔀槭裁?009-2010年的流動比率較2008年下降呢？我們從2009-2010年得四大報表中不難看出：2009-2010年江鈴汽車公司的流動資產(chǎn)較2008年有所下降，尤其在應(yīng)收賬款上。

但是，過高的流動比率也并非好現(xiàn)象。因為流動比率越高，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)的資金過多，未能有效地加以利用而造成的。2.速動比率因其剔除了變現(xiàn)能力差的存貨，而較流動比率更進(jìn)一步地反映了企業(yè)的短期償債能力。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。根據(jù)表一的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們可以看出：2008-2010年的速動比率呈逐年上升的趨勢，這也間接地說明了企業(yè)的短期償債能力正在逐年增強中。一般而言，速動比率在1:1這個范圍內(nèi)比較合適。我們知道江鈴汽車公司2008-2010的速動比率是1.28,1.36,1.39，這都屬于正常范圍內(nèi)。從四大表表中我們可以看出：2008-2010年江鈴汽車公司的應(yīng)收賬款下降了，企業(yè)的大部分賬款都已經(jīng)收回，并沒有使之成為壞賬，因而速動比率提高了。

3.資產(chǎn)負(fù)債率又稱資產(chǎn)比率或舉債經(jīng)營比率，它反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，通俗一點就是：企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越差；反之，亦然。根據(jù)表一，我們不然看出：2008-2010年江鈴汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別是：30.39%，40.36%，44%。這就表明：2008年，江鈴汽車公司的資產(chǎn)中有30.39%是來源于舉債。而2009-2010年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率較2008年是上升的，這說明江鈴汽車公司在2009-2010年上市發(fā)行的股票較2008年有所增長。盡管應(yīng)收賬款逐年下降，但是趕不上江鈴汽車公司發(fā)行股票的速度。對于資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)的債務(wù)人、股東和企業(yè)經(jīng)營者往往是從不同角度來評價的。（1）從債權(quán)人的角度來看，他們最關(guān)心的是其帶給企業(yè)資金的安全性。如果資產(chǎn)負(fù)債率比較高的話，說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占的比率太低。這樣一來，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就主要由債權(quán)人來承擔(dān)，其貸款的安全性也缺乏可靠的保證。所以，對于債權(quán)人來說，他們希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低些好；（2）從企業(yè)經(jīng)營者的角度來看，其主要關(guān)心的是企業(yè)的盈利，同時也估計到企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債率不僅反映企業(yè)長期財務(wù)狀況，也反映著管理當(dāng)局的進(jìn)取精神。如果企業(yè)不利用舉債經(jīng)營或負(fù)債比率很小，說明企業(yè)比較保守資本運營能力差。從這一點上說，江鈴汽車公司2008-2010年得資產(chǎn)負(fù)債率也反映了該公司經(jīng)營者穩(wěn)步控制風(fēng)險的能力，以及該公司走向自由競爭化的趨勢；（3）從企業(yè)的股東角度來說，其最關(guān)心的是投資的收益。如果企業(yè)的收益低于資產(chǎn)報酬率，股東就可以通過舉債經(jīng)營來獲得更多的利潤。一旦資產(chǎn)報酬率低于資產(chǎn)負(fù)債率，股東將撤資。

三、營運能力分析

表二：江鈴汽車公司2008-2010營運能力對比 財務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 營業(yè)周期 92.37 91.35 87.96 存貨周轉(zhuǎn)率 6.91％ 7.28％ 9.37％ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 40.26％ 89.10％ 135.21％ 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.54％ 2.46％ 2.35％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.42％ 1.46％ 1.61％

圖二：江鈴汽車公司2008-2010營運能力對比

1.存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是用來測量企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量的指標(biāo)。同時，存貨周轉(zhuǎn)率也反映了企業(yè)的銷售效率和存貨的使用效率。在正常的情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強，運營資金占用在存貨上的比例也會越少。從表二中，我們可以看出：2008-2009年，這三年江鈴汽車公司的存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.91,7.28.9.37，且有逐年增長的態(tài)勢。從四大報表上來看，主要的原因是營業(yè)成本的逐年上升，這也反映出近三年來，江鈴汽車公司的銷售有了一定的發(fā)展。雖然說存貨的周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的銷售能力越強。但是，存貨周轉(zhuǎn)比率太高的話，也從側(cè)面反映出：江鈴汽車公司的存貨水平低等問題；

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要的財務(wù)比率，它反映了企業(yè)在一個會計內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。我們一般這樣一個比率，去分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效應(yīng)。這一比率越高，說明企業(yè)催收賬款的速度越快。這不僅可以減少壞賬的損失，而且可以提高資產(chǎn)的流動性，增強企業(yè)的短期償債能力，在一定程度上彌補流動比率低的不利影響。由表二我們可以得出：江鈴汽車公司這三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為：40.26，80.10，135.21。江鈴汽車公司2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2008年增長一倍，2010年較2009年增加0.8倍。這說明江鈴汽車公司催收賬款的速度很快，當(dāng)然這在四大報表（資產(chǎn)負(fù)債表）中應(yīng)收賬款會計科目中可以得以體現(xiàn)：2008-2010年該公司應(yīng)收帳款逐年下降。3.總資產(chǎn)負(fù)債率，又稱總資產(chǎn)利用率，它是用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率的重要指標(biāo)。從表二中，我們可以看出：江鈴公司近三年的總資產(chǎn)負(fù)債率一直比較低，且保持在1%-2%范圍內(nèi)。這是不正常的，說明江鈴汽車公司在利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，已經(jīng)影響到江鈴汽車公司的獲利能力了。這時候，該公司采取措施來處置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的利用效率。

四、獲利能力分析

表三：江鈴汽車公司2008-2010獲利能力對比 財務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 銷售凈利率 9.13％ 10.12％ 10.86％ 營業(yè)利潤率 8.59％ 11.85％ 12.95％ 總資產(chǎn)報酬率 12.98％ 14.81％ 17.53％ 凈資產(chǎn)報酬率 20.20％ 23.22％ 30.59％ 凈資產(chǎn)收益率 19.35％ 21.80％ 27.93％ 每股收益 0.91％ 1.22％ 1.98％ 市盈率 9.23％ 18.84％ 13.91％

圖三：江鈴汽車公司2008-2010獲利能力對比

1.銷售凈利率說明了企業(yè)凈利潤占銷售的比例，它是評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該比例越高，表明企業(yè)通過擴大銷售獲取手里的能力越強。從表三當(dāng)中，我們可以看出：較2008年，2009年的銷售凈利率有1%的增長，但在2010年則停止了這樣的增長勢頭。這可能是因為2008年經(jīng)濟危機過后，人們對汽車的需求上升有關(guān)。當(dāng)然，也和該公司的市場銷售者們有關(guān)。2.營業(yè)利潤率作為考核公司獲利能力的指標(biāo)，是因為它不僅反映全部業(yè)務(wù)收入與和直接相關(guān)的成本、費用之間的關(guān)系，還將期間費用納入支出項目。從上面的表和圖中可以看出：江鈴汽車公司這三年的營業(yè)利潤分別是8.59，11.85，12.95。這說明江鈴公司這三年的利潤正在增長中。其中尤以2008-2009年增長最快。就像前文提及到的，正是因為2008-2009年該公司的銷售凈利率增長明顯，才間接地使得江鈴汽車公司在該期間內(nèi)營業(yè)利潤率的上升。

3.總資產(chǎn)報酬率又稱總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率，主要是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)賺取利潤的能力。由上表可知：江鈴汽車公司這三年的總資產(chǎn)報酬率分別是：12.98，14.81，17.53。若以2008年得數(shù)據(jù)來看，其表明：江鈴汽車公司每100元的資產(chǎn)可以賺取12.98的利潤。很顯然的，該總資產(chǎn)的報酬率越高，說明該企業(yè)的獲利能力越強。站在投資者的角度來看：當(dāng)然希望江鈴汽車公司的總資產(chǎn)報酬率越高越好。這是因為如果江鈴汽車公司的總資產(chǎn)報酬率偏低，意味著投資者要獲得相同的利潤，就得投資更多的資金。從某種意義上來說，企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率較低與其自身管理水平是有關(guān)系的，這也就要求企業(yè)決策者及時調(diào)整經(jīng)營方針，加強經(jīng)營管理，挖掘潛力，增收節(jié)支，提高資產(chǎn)的利用效率。

五、發(fā)展能力分析

表四：江鈴汽車公司2008-2010年發(fā)展能力對比 財務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 凈利潤增長率

3.31％ 34.66％ 62.06％

總資產(chǎn)增長率-2.62％ 39.08％ 35.49％ 每股收益增長率

3.41％ 34.07％-19.35％ 每股資本公積 0.97 0.97 0.97 圖四：

總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。由以上的表可以看出：江鈴汽車公司2008-2010年的資產(chǎn)增長率分別為-2.26％，39.08％，35.49％。這說明：在2008年，江鈴汽車公司的資產(chǎn)增長率呈現(xiàn)負(fù)增長，這顯然是受到了2008年金融危機的影響。直到2009年，江鈴汽車公司的經(jīng)濟才開始出現(xiàn)復(fù)蘇的景象。至于2010年增長率較2009年呈現(xiàn)的負(fù)增長，說明江鈴汽車公司并沒有很好地將資本轉(zhuǎn)化成利潤。

六、杜邦分析

杜邦財務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率為主線，將企業(yè)某一時期的經(jīng)營成果、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、成本費用結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)營運狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個完整的分析體系，它能夠較好地全面評價企業(yè)的經(jīng)營狀況及所有者權(quán)益回報水平，及時幫助管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，為改善企業(yè)經(jīng)營管理提供有價值的信息。利用杜邦財務(wù)分析法進(jìn)行綜合分析可把各項財務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系繪制成杜邦分析體系圖。凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、成本費用結(jié)構(gòu)以及流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等指標(biāo)有著密切的聯(lián)系，這些因素共同構(gòu)成一個相互依存的系統(tǒng)，只有把這個系統(tǒng)內(nèi)各個因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到最大，從而實現(xiàn)股東權(quán)益最大化。執(zhí)行新會計準(zhǔn)則后，杜邦財務(wù)分析體系中涉及了一些新會計準(zhǔn)則中新增加或單獨列示的項目，比如：營業(yè)凈利率＝凈利潤÷營業(yè)收入，其中：凈利潤＝收入總額－成本費用總額。在計算收入總額時，與舊會計準(zhǔn)則相比要考慮公允價值變動收益及投資收益，在計算成本費用總額時要考慮資產(chǎn)減值損失及投資損失。又如：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷資產(chǎn)總額，其中：資產(chǎn)總額＝流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)。

在計算資產(chǎn)總額時，要考慮新會計準(zhǔn)則中單獨列示的交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、投資性房地產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽等科目。一般而言，流動資產(chǎn)直接反映企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，非流動資產(chǎn)反映企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和長期發(fā)展?jié)摿?，兩者之間應(yīng)有一個合理的結(jié)構(gòu)比率。下面我們就分別就江鈴汽車2008年、2009年和2010的財務(wù)狀況運用杜邦體系進(jìn)行分析，繪制的分析圖如下所示：

圖五：江鈴汽車股份有限公司2008杜邦體系分析

圖六：江鈴汽車股份有限公司2009杜邦體系分析

圖七：江鈴汽車股份有限公司2010杜邦體系分析

表5：杜邦財務(wù)分析各項指標(biāo) 年 度

項 目 2008年 2009年 2010年 資產(chǎn)負(fù)債率 30.39％ 40.36% 44% 權(quán)益乘數(shù) 1.44 1.68 2.13 營業(yè)凈利率 9.13% 10.12％ 11.23％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.39 1.33 1.61 總資產(chǎn)凈利率 12.67% 13.43% 15.32％ 凈資產(chǎn)收益率 20.20% 23.74% 24.15％

1.凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強的財務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財務(wù)分析的核心，這一指標(biāo)反映了投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。結(jié)合四大表可以得出：2010年較2009年凈資產(chǎn)收益率（23.74%）多出0.41個百分點，而2009年凈資產(chǎn)收益率比2008年（20.20%）增長為17.52% 分析：凈資產(chǎn)收益率較高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力較強。影響該指標(biāo)的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權(quán)益的大小。對所有者來說，該比率較大，投資者投入資本盈利能力較強。在我國，該指標(biāo)既是上市公司對外必須批露的信息內(nèi)容之一，也是決定上市公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。2.權(quán)益乘數(shù)是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，也是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，是企業(yè)資本經(jīng)營，即籌資活動的結(jié)果，它對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用。結(jié)合企業(yè)的四大報表，我們可以計算出權(quán)益乘數(shù)，從上表中可以看出2010年較2009年的權(quán)益乘數(shù)（1.68）多出0.45個百分點，2009年比2008年（1.44）的增幅達(dá)到16.67%。分析：權(quán)益乘數(shù)保持在1.5左右的水平，因此構(gòu)成凈資產(chǎn)收益率下降的主要原因； 2009年與上一年相比，負(fù)債程度在降低。權(quán)益乘數(shù)越大，則說明投資者所投入的一定量的資本在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中運營的資產(chǎn)越多，即負(fù)債比率越高，投資者越易取得財務(wù)杠桿效應(yīng)。代表公司向外融資的財務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權(quán)益報酬率，對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果。

杜邦分析法畢竟是財務(wù)分析方法的一種，作為一種綜合分析方法，并不排斥其他財務(wù)分析方法。相反與其他分析方法結(jié)合，不僅可以彌補自身的缺陷和不足，而且也彌補了其他方法的缺點，使得分析結(jié)果更完整、更科學(xué)。

七、江鈴汽車公司今后發(fā)展建議

江鈴汽車有著較好的經(jīng)營管理水平，但也存在一部分問題。首先是資產(chǎn)負(fù)債率水平較低，即公司資產(chǎn)中來自于舉債的部分小。從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來好處的同時，盡可能降低財務(wù)風(fēng)險。負(fù)債水平的適當(dāng)提高，能擴大稅前費用抵扣，充分發(fā)揮企業(yè)財務(wù)杠桿效應(yīng)。從公司的籌資活動中也可看出，公司籌資的渠道單一，且籌集的資金較少。因此，公司可適當(dāng)擴大債務(wù)融資的水平，并增加債務(wù)籌資的渠道，例如發(fā)行債券、租賃融資等，以充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效益。其次，隨著原材料價格的上漲，公司的成本也呈不斷上升的趨勢，制約了公司利潤水平的提高。未來汽車產(chǎn)業(yè)對發(fā)動機性能要求將不斷提高，行業(yè)競爭加劇，降低油耗、突出環(huán)保是汽車發(fā)展的趨勢，企業(yè)如何有效的控制成本將決定公司未來的盈利能力。公司應(yīng)提高生產(chǎn)技術(shù)降低制造成本，改善生產(chǎn)經(jīng)營，促進(jìn)經(jīng)營質(zhì)量和效益穩(wěn)步提高；突出產(chǎn)品研發(fā)，縮短研發(fā)周期，強化產(chǎn)品改進(jìn)；積極推進(jìn)穩(wěn)健、有效的營銷策略，擴大市場占有率。在正確的策略指導(dǎo)下，相信公司能得到長足的發(fā)展。

萬科A 償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、萬科基本情況介紹：

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進(jìn)一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。

二、萬科A償債能力分析

（一）短期償債能力分析

1.流動比率

2008年年末流動性比率= = =1.76

2009年年末流動性比率= = =1.92

2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負(fù)債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。

2.速動比率

2008年年末速動比率: = =

=0.43

2009年年末速動比率: = =

=0.59

2010年年末速動比率:

= =（205521000000-333000000）/129651000000

=0.56

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率

2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=19978285900/64553721902=30.95%

2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%

2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17%

分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析

1.資產(chǎn)負(fù)債率

2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.674

2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.670

2010年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =161051000000/2***=0.747

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?/p>

2.負(fù)債權(quán)益比

2008年年末負(fù)債權(quán)益比:

= = =2.07

2009年年末負(fù)債權(quán)益比:

= = =2.03

2010年年末負(fù)債權(quán)益比:

= =161051000000/5458620000=2.95

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

3.利息保障倍數(shù)

2008年年末利息保障倍數(shù):

= = =10.62

2009年年末利息保障倍數(shù):

= = =16.02

2010年年末利息保障倍數(shù):

= ==24.68

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢姡f科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。

第四篇：財務(wù)報表分析作業(yè)

1.1 綠大地事件始末

云南綠大地生物科技股份有限公司成立于 1996 年，2001 年進(jìn)行了股改，成為一家股份有限公司。綠大地于 2007 年 12 月 21 日在深圳證券交易所正式上市，注冊資本 1.5 億元，其主營業(yè)務(wù)為綠化苗木種植與銷售。其時，綠大地是當(dāng)?shù)匚ㄒ灰患揖邆涑鞘袌@林綠化施工的國家級一級資質(zhì)企業(yè)，也是云南省唯一一家農(nóng)業(yè)科技上市公司。從 2008 年開始，綠大地曾累計更換財務(wù)總監(jiān)三次、更換會計師事務(wù)所三次 ；更曾修改 2009 的業(yè)績預(yù)告多達(dá)五次。之后綠大地公司又分別對 2009 年年報、2010 年一季報以及 2011 年會計估計進(jìn)行了大幅度的更改。從此，綠大地公司引來了大量業(yè)界學(xué)者和輿論的目光，成為各方關(guān)注的聚焦點。2010 年 3 月，證監(jiān)會就綠大地違規(guī)披露問題一事立專案調(diào)查；2011 年 3 月，當(dāng)?shù)毓矎d正式逮捕了綠大地公司董事長何學(xué)葵女士。與此同時，時任綠大地財務(wù)總監(jiān)也因涉嫌財務(wù)信息披露違規(guī)等罪被當(dāng)?shù)貓?zhí)法部門強制控制，由此綠大地財務(wù)造假事件正式浮出水面為各界所知曉。2011 年 9 月 6 日，綠大地及何學(xué)葵等 5 名公司高級管理人員因人涉嫌欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪在昆明市官渡區(qū)人民法院進(jìn)行審判。2011 年 11 月，法院做出一審判決：綠大地公司因犯欺詐發(fā)行股票罪，罰款 400 萬元；何學(xué)葵等五名綠大地公司高管因犯欺詐發(fā)行股票罪分別處以有期徒刑。其中，何學(xué)葵被判處有期徒刑 3 年，緩刑 4 年，其余 4 人量刑更輕。一審判決結(jié)果公布后，昆明市人民檢察院于 2012 年 1 月向昆明市中級人民法院提起抗訴。昆明市人民檢察院認(rèn)為，該案件非法募集資金數(shù)額特別巨大，社會影響十分惡劣，且對綠大地公司判處的 400 萬元的罰金金額也偏低。同年 3 月，昆明市中級人民法院裁定：撤銷一判判決結(jié)果，案件由原審官渡區(qū)法院再次審理。截止目前綠大地一案的終審結(jié)果仍未公布，根據(jù)相關(guān)人士的分析，終判結(jié)果在量刑方面可能會加重，但依據(jù)銀廣夏等之前類似案例的判決結(jié)果進(jìn)行分析，綠大地的投資者能夠得到實質(zhì)性補償?shù)目赡苄圆淮蟆?.2 綠大地公司的造假手段

1.2.1 固定資產(chǎn)造假 通過對綠大地公司公開發(fā)布的資料的研究我們發(fā)現(xiàn)，到 2007 年 6 月底為止，綠大地公司固定資產(chǎn)為 5000 余萬元，其在昆明當(dāng)?shù)負(fù)碛械霓k公樓等建筑類固定資產(chǎn)作價為 942 余萬元。除了房屋和庭前綠化以外的一些外部地坪、溝道也估值為 107余萬元。綠大地公司“馬鳴基地”作為其另一項資產(chǎn)，其圍墻作價 686.9 萬元，根據(jù)其自身提供的資料該基地共有面積 3500 畝，根據(jù)其提供的數(shù)據(jù)，我們經(jīng)計算得該基地圍墻每米作價高達(dá) 1268.86 元。

根據(jù)昆明當(dāng)?shù)胤ㄔ旱呐袥Q結(jié)果，認(rèn)定綠大地公司 2004 年購買的馬龍縣舊縣村委會的土地面積共計 960 畝，金額為 955 萬元，共計 900 余萬元虛增資產(chǎn)；其購買的馬龍縣土地累計達(dá) 3500 多畝，實際價值僅為 170 萬元，但報表上顯示的金額為3360 萬元，虛增資產(chǎn) 3190 萬元；綠大地在灌溉系統(tǒng)等其他固定成本方面虛增資產(chǎn)累計近800 萬元；2007 年上半年，馬鳴鄉(xiāng)基地工程項目被虛增資產(chǎn)高達(dá) 2000 余萬元。除此以外，該公司還在合并報表的過程中出現(xiàn)“失誤”。綠大地公司由于自身工作失誤導(dǎo)致財務(wù)報表中的固定資產(chǎn)的多項誤差，將北京分公司的固定資產(chǎn)已包含在本部報表中，在合并報表的過程中對于該資產(chǎn)計算兩次，使得 2010 年一季度的固定資產(chǎn)多計 5983.67 萬元，導(dǎo)致該項目價值虛增。

1.2.2 主營業(yè)務(wù)收入造假 綠大地的良好盈利性來源于多個苗木采購大戶的訂單，為公司的主營業(yè)務(wù)收入以及凈利潤等方面做出了非常突出的貢獻(xiàn)。綠大地在上市前發(fā)布招股書顯示，2004年及其隨后的三年中，綠大地的幾個主要的下游購貨商分別有昆明五華花卉經(jīng)貿(mào)公司、昆明自由空間園藝有限責(zé)任公司、昆明滇文卉園藝有限公司、昆明天綠園藝有限公司、昆明祥佑旅游開發(fā)有限公司、昆明鑫景園藝工程有限公司等眾多來自昆明、北京以及成都的園林公司。自從綠大地公司成功上市后，曾經(jīng)的大客戶們接連神秘消失（詳見表 1.2.2）。成都貝葉園藝有限公司與成都萬朵園藝有限公司兩家來自成都的企業(yè)，均成立于2005 年 11 月 15 日，并且同時在 2008 年 6 月 5 日在工商局辦理了注銷手續(xù)。北京都豐培花卉有限公司以及昆明天綠園藝有限公司分別于 2006 年 12 月 25 日和 2008年 4 月 15 日被工商機關(guān)吊銷了營業(yè)執(zhí)照；昆明祥佑旅游開發(fā)有限公司于 2007 年 8月進(jìn)行了工商注銷；昆明鑫景園藝工程有限公司于 2010 年 2 月 3 日在昆明市工商局辦理了工商注銷手續(xù)。從表 1.1 中我們可以看到，原同綠大地公司來往密切的客戶均在不久后就進(jìn)行了工商注銷。讓人不得不對這些公司存在的真實性產(chǎn)生懷疑。

2009 年起，綠大地毫無意外的出現(xiàn)了巨額銷售退回事件。綠大地公司在 2010年 4 月 30 日的信息披露中，確認(rèn)了 08 年主營業(yè)務(wù)退款額為 2348 萬元，2009 退款額則高達(dá) 1.58 億元，幾乎覆蓋了全部主營業(yè)務(wù)收入。綠大地在招股說明書披露 2004 年至 2007 年上半年營業(yè)收入合計收入為 6.26億元，這其中屬于虛假收入的有 2.96 億元；而 07 年的營業(yè)收入 2.57 億元，其中屬于虛假收入的金額有 9660 萬元；08 年和 09 年的虛假收入分別高達(dá) 8565 萬元和6856 萬元。其虛增金額之高使人難以想象。

1.2.3 凈利潤造假 我們在綠大地的身上看到了財務(wù)報表的神奇之處。2009 年 10 月 30 日，綠大地公司發(fā)布 2009 年三季報表明，預(yù)期 2009 凈利潤同比增長 20%~50%；2010 年 1月 30 日，綠大地發(fā)布了 2009 業(yè)績預(yù)告修正通知，通知稱：將 2009 年凈利潤增幅更正為較上年降低三成，變化程度天差地別；2010 年 2 月 27 日，也是綠大地第三次更正的上一年業(yè)績時，其利潤修正為 6200 余萬元。發(fā)布業(yè)績快報后的第三天，也就是 3 月 2 日，該公司再一次公告了上一業(yè)績預(yù)虧及持續(xù)旱災(zāi)的重大風(fēng)險提示，提示預(yù)期上一凈利潤極有概率發(fā)生虧損。2010 年 4 月 28 日，綠大地的 2009 業(yè)績快報修正公告正式將上一凈利潤更正為-1.3 億元，財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生了驚人的轉(zhuǎn)變。

綠大地 2010 年的發(fā)布的屢次公告均讓投資者膽戰(zhàn)心驚。最終，綠大地公司于2010 年 4 月 30 日正式發(fā)布了 2009 年年報，年報顯示綠大地 2009 年凈利潤為-1.5億元，每股收益為-1.00 元。同日發(fā)布的第一季度報告顯示，每股收益只有 0.1 元，環(huán)比暴跌。從上表 1.2 中，我們可以很清晰的看到，綠大地 2009 年發(fā)生的虧損幾乎吞噬了其之前幾年發(fā)生的全部利潤。綠大地所披露的一系列報告，充滿了各種“失誤”。之前發(fā)布的季報之中的營業(yè)收入比實際營業(yè)收入少計 10 萬元，折算后的凈利潤多計 52 萬余元。其 2010 年一季報中合并現(xiàn)金流量項目共計錯誤二十余個。其中，有 8 個錯誤點的金額出入高達(dá)上千萬，更有 12 個錯誤點金額出入高達(dá)上億。

4.2 萬福生科簡介

4.2.1 公司概況 公司前身為湖南省桃源縣湘魯萬福有限責(zé)任公司，成立于 2003 年。經(jīng)過六年的發(fā)展于 2009 年 10 月 7 日，公司整體變更為現(xiàn)在的萬福生科湖南農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司，并于 2009 年 10 月 28 日在工商行政管理局登記注冊，注冊資本 5000 萬元，法定代表人龔永福。龔永福和妻楊榮華各自持有公司 29.99%的股份。2011 年 9 月 15 日，公司在深圳證券交易所首次公開發(fā)行 1,700 萬股，每股面值1.00 元，發(fā)行價格為人民幣 25.00 元并于當(dāng)年 9 月 27 日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。2011 年 10 月 17 日，常德市工商行政管理局為公司換發(fā)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，公司注冊資本由原來的人民幣 5000 萬元增加到人民幣 6700 萬元。

4.2.2 公司主營產(chǎn)品

公司主要從事稻米精深加工業(yè)務(wù)，即以稻谷、碎米作為主要原料，通過自主設(shè)計的工藝體系和與之配套的設(shè)備系統(tǒng)，運用先進(jìn)的物理、化學(xué)和生物工程技術(shù)，對稻米資源進(jìn)行綜合開發(fā)，生產(chǎn)大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用米等系列產(chǎn)品。在國內(nèi)，公司首創(chuàng)以大米淀粉糖、大米蛋白為核心產(chǎn)品的稻米精深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用的循環(huán)經(jīng)濟生產(chǎn)模式，并已成為國內(nèi)稻米精深加工循環(huán)經(jīng)濟水平和副產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈條最長、綜合利用效率最高的企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品有麥芽糊精、高麥芽糖漿、大米蛋白粉、葡萄糖粉、食用米（普米和米糠油）等，可廣泛應(yīng)用于飲料、食品、飼料、保健品、醫(yī)藥、化工等領(lǐng)域，具有廣闊的市場前景。通過近八年的發(fā)展，公司逐步實現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、工藝技術(shù)、管理水平的動態(tài)升級，已發(fā)展成為我國南方最大的以大米蛋白、大米淀粉糖為核心產(chǎn)品的稻米精深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用的循環(huán)經(jīng)濟型企業(yè)。除此之外，公司的技術(shù)優(yōu)勢是科技成果“稻米淀粉糖深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用”由袁隆平院士為首的專家組鑒定，技術(shù)成果整體上達(dá)到國際先進(jìn)水平，在稻米葡萄糖結(jié)晶技術(shù)等方面居國際領(lǐng)先水平。根據(jù)公司 2012 年年報資料顯示，整理得出萬福生科主要產(chǎn)品及所占當(dāng)年營業(yè)收入比重，見表 4-1。

4.3 “萬福生科”的財務(wù)造假事件回顧

外界首次發(fā)現(xiàn)萬福生科財務(wù)造假是在 2012 年的半年報中。營業(yè)總收入 8217 萬元變 2.7 億元。該行為導(dǎo)致該公司 2012 年上半年財務(wù)成果由虧轉(zhuǎn)盈，金額巨大，情節(jié)嚴(yán)重。湖南省證監(jiān)局很快對萬福生科開始進(jìn)行立案調(diào)查，萬福生科財務(wù)造假黑幕從此被拉開。2012 年 9 月 17 日開盤后公司股價大幅下跌，下午跌停。2012 年 9 月 18 日晚，證監(jiān)會稽查總隊對萬福生科再次下達(dá)立案調(diào)查通知。通知書編號：稽查總隊調(diào)查通字 12788 號。9 月 19 日起，萬福生科開始了為期一月之久的停牌調(diào)查。2012 年 10 月 25 日，公司發(fā)布公告承認(rèn)了 2012 年中報存在虛假記載和重大遺漏情形“2012 年半年報中虛增營業(yè)收入 1.88 億元、虛增營業(yè)成本 1.46 億元、虛增利潤 4023.16 萬元，而且對循環(huán)經(jīng)濟型稻米精深加工生產(chǎn)線項目 2012 上半年長期停產(chǎn)的事實進(jìn)行了隱瞞”。2012 年 11 月 22 日，萬福生科因 2012 年中報造假受到深交所公開譴責(zé)。2013 年3 月 2 日,萬福生科發(fā)布<<關(guān)于重大事項披露及股票復(fù)牌的公告>>“經(jīng)公司自查發(fā)現(xiàn)2008 年至 2011 年定期報告財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，初步自查結(jié)果如下：2008 年至2011 年累計虛增收入 7.4 億元左右，虛增營業(yè)利潤 1.8 億元左右，虛增凈利潤 1.6億元左右?！睋?jù)萬福生科招股說明書及 2012 年年報顯示，2008—2011 年，公司凈利潤分別是 2565.82 萬元、3956.39 萬元、5555.4 萬元和 6026.86 萬元，四年內(nèi)凈利潤總數(shù) 1.81 億元。但其中有 1.6 億元是虛構(gòu)的，實際四年合計凈利潤數(shù)只有 2000 萬元左右，90%為造假所得。之后，萬福生科及公司全體董事、監(jiān)事和高級管理人員受到深交所第二次公開譴責(zé)。

最終，證監(jiān)會對萬福生科此次財務(wù)造假行為做出如下處決：責(zé)令萬福生科改正違法行為，罰款 30 萬元。對萬福生科董事長兼總經(jīng)理龔永福給予警吿，罰款 30 萬元，同時對龔永福和財務(wù)總監(jiān)覃學(xué)軍采取終身市場禁入措施，并移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任。平安證券作為保薦機構(gòu)沒能勤勉盡責(zé)，出具的發(fā)行保薦書存在虛假記載，被罰以7,665 萬元的罰金、暫停 3 個月保薦機構(gòu)資格并設(shè)立 3 億元專項基金賠償投資者損失。與此同時，平安證券高管薛榮年等也遭到連帶處罰。撤銷何濤、吳文浩保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，終身證券市場禁入。與此同時，對保薦業(yè)務(wù)的相關(guān)負(fù)責(zé)人給予警告并分別處以 30 萬元罰款，撤銷其證券從業(yè)資格。為萬福生科提供審計服務(wù)的中磊會計師事務(wù)所，被證監(jiān)會沒收全部審計收入，罰款 276 萬元，撤銷證券從業(yè)許可資格。為萬福生科簽字的會計師被處于 13 萬元罰款且終身市場禁入。

4.4 萬福生科財務(wù)造假手段

經(jīng)過對萬福生科財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查研究，其 2012 年上報營業(yè)收入中存在虛增額達(dá)到18759.08 萬元，由此帶來虛增的凈利潤額達(dá)到 4023.16 萬元。經(jīng)過對萬福生科實際經(jīng)營賬務(wù)審計發(fā)現(xiàn)，上半實際營業(yè)收入僅僅為 821.69 萬元，較 2011 年上半年縮減比例為64.61%，當(dāng)期營業(yè)利潤為-1436.53萬元，較2011年上半年縮減比例接近148%，當(dāng)期凈利潤值為-2655 萬元，較 2011 年上半年縮小比例為 143.78%。萬福生科通過偽造虛假財務(wù)數(shù)據(jù)，給外界投資者和社會公眾營造了虛假的繁榮假象，分析萬福生科財務(wù)造假方式，成為解答財務(wù)造假謎團(tuán)最佳的方法。

4.4.1 虛增銷售收入

萬福生科的主要經(jīng)營項目是銷售大米、麥芽糖等多種農(nóng)副產(chǎn)品。偽造絕大多數(shù)產(chǎn)品的實際銷售收入，相比正常售價的四五倍以上，由此所偽造出的銷售收入是真實銷售收入的一百倍以上，甚至有些產(chǎn)品并沒有實際銷售額，憑空捏造銷售行為的存在。經(jīng)過對萬福生科偽造事實的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，收入虛增最不可接受的是麥芽糊精此類產(chǎn)品。

A、半年報中，麥芽糊精實現(xiàn)的收入達(dá)到 1124 萬元。但實際情況卻讓人大跌眼鏡，該企業(yè)在整個 2012 的麥芽糊精銷售額不足十萬元。由此可以計算出，單純就麥芽糊精一類產(chǎn)品虛增的倍數(shù)已經(jīng)超過一百倍。

B、一類造假嚴(yán)重的產(chǎn)品是其大力宣揚的葡萄糖粉。該企業(yè)半年報數(shù)據(jù)披露該產(chǎn)品銷售額已超過 1400 萬元，經(jīng)過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品市場銷售萎靡，收入延續(xù)下滑，實際銷售收入僅僅四十三萬左右，該產(chǎn)品虛增倍數(shù)超過三十倍。

C、生科宣傳力度最強大的麥芽糖漿作為公司未來銷售主力，在 2012 年半年期間銷售額為 1.22 億元。在后來該企業(yè)發(fā)布的更正性公告中表明該企業(yè)的實際收入僅僅為兩千萬，由此計算出該產(chǎn)品的虛增倍數(shù)大約為五倍。D、生科另外一項有關(guān)水稻深加工農(nóng)產(chǎn)品為蛋白粉，半年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示銷售收入達(dá)到2754 萬元，但是經(jīng)過對實際賬務(wù)的盤查，實際銷售額僅僅為 352 萬元，虛增倍數(shù)幾乎為七倍。萬科生物是依靠起初的大米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來的，大米的銷售收入一直是萬福生科的主打業(yè)務(wù)，也是本次造假行為中最嚴(yán)重的產(chǎn)品。同樣在 2012 年半年財務(wù)數(shù)據(jù)披露的優(yōu)質(zhì)大米的銷售額達(dá)到 5112 萬元，但后期更正公告中聲稱實際銷售額剛剛 1120 萬元，虛增系數(shù)幾乎達(dá)到四倍。不僅僅存在產(chǎn)品虛增銷售額的現(xiàn)象，上述各類產(chǎn)品的毛利潤率也被虛增。從后期發(fā)布的更正公告中計算得知，葡萄糖粉、麥芽糖漿、蛋白粉等深加工產(chǎn)品的實際營業(yè)利潤分別為 5.75%、10.88%、14.07%，比之前財務(wù)半年報中披露的數(shù)據(jù) 22.08%、21.84%、25.99%差距甚大，其中葡萄糖粉實際的毛利潤率僅僅為虛增數(shù)據(jù)的四分之一。萬福生科的虛增收入手段主要依靠兩種方式：

方式一：偽造虛假合同。為了證實銷售額的真實性和合理性，萬福生科當(dāng)前偽造了五份銷售合同。主要涉及到的下游客戶為東莞樟木頭花苑糧油公司（2 份）和湖南傻牛食品廠（3 份）。

方式二：偽造虛假上、下游客戶。對于萬福生科類似的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的上下游科客戶很難集中，尤其是下游銷售客戶大多數(shù)為較小的企業(yè)或者個體經(jīng)營者，容易混淆公眾視聽。萬福生科在 2012 年半年財務(wù)數(shù)據(jù)中提到的大客戶大多數(shù)為偽造的客戶信息，相關(guān)的銷售往來賬務(wù)均為虛構(gòu)。在萬福生科所提供的主要下游客戶中，基本一半以上的客戶存在虛假交易嫌疑，并且銷售額均為捏造。具體的對比數(shù)據(jù)詳見表 4-3所示。在其披露的主要客戶中，湖南傻牛公司早在幾年之前已經(jīng)停產(chǎn)歇業(yè)；另外一家東莞常平的糧油企業(yè)經(jīng)過實際調(diào)查發(fā)現(xiàn)僅僅是個體經(jīng)營門頭，經(jīng)營面積僅僅五十平米；天津的中意糖果并非披露的 1341.95 萬元，實際交易額僅僅為 118.73 萬元人民幣；懷化的小丫丫食品在經(jīng)過調(diào)查曝光以后憑空消失；湖南的另外一家食品企業(yè)祁東佳美同樣由實際的 223 萬虛增至 1415 萬元。

4.4.2 虛增預(yù)付賬款

萬福生科的預(yù)付賬款科目在 2011 年年底報表中為 1.2 億元人民幣，與前期相比增長規(guī)模達(dá)到 449.44%。萬福生科在當(dāng)前的中期報表中將預(yù)付賬款在此進(jìn)行調(diào)整，增加了 10100.72 萬元人民幣，再次虛增 4468.83 萬元，調(diào)整的幅度超過百分之四十。后期經(jīng)過實際的賬務(wù)盤查，預(yù)付賬款基本流向是萬福生科下屬的糧食經(jīng)紀(jì)人。通過該群體將現(xiàn)金重新回到上市公司，這部分現(xiàn)金在回流到公司時直接計入現(xiàn)金。萬福生科的預(yù)付賬款明顯是通過個人增加現(xiàn)金流，利用往來科目掩蓋虛假的真實情況。萬福生科最終的收益是在建工程科目，簡要介紹整個在建工程科目的偽造過程。首先，萬福生科以工程項目名義設(shè)立銀行存款明細(xì)科目，并虛擬支付工程款項。由此造成企業(yè)現(xiàn)金的減少；另外，所預(yù)付的工程款項借方計入在建工程科目，借方增加。其次，萬福生科將工程轉(zhuǎn)包給虛假的承包單位，同時將銀行賬戶中的工程資金轉(zhuǎn)到該承包商的銀行賬戶中。最后，虛假客戶與萬福生科之間簽訂虛假的購銷合同，其賬戶中轉(zhuǎn)入的資金再次回到萬福生科的賬戶中，由此整個過程萬福生科的現(xiàn)金流增加，現(xiàn)金科目余額不變，但在建工程科目的借方虛增了余額，虛增了利潤值，并且構(gòu)成了一個看似合理的閉環(huán)。

4.4.3 虛增在建工程科目

萬福生科除了上述的虛增預(yù)付賬款外，在建工程作為企業(yè)非流動性資產(chǎn)同樣被用來虛假運作，以達(dá)到虛增利潤的目的。由于在建工程借方發(fā)生額虛增帶來該科目規(guī)模不斷攀升。在 2012 年中期報表中，其在建工程的余額已經(jīng)達(dá)到 1.8 億元人民幣。相比較 2011 年全年在建工程為 8700 萬元，僅僅半年的時間，該企業(yè)的在建工程增加上億元，萬福生科處于上市初期階段，本身存在大量的工程項目，以在建工程科目作為幌子進(jìn)行虛增并沒有引起外界的過多關(guān)注。因此，募投項目成為大多數(shù)違規(guī)操作上市公司將自身門面改頭換面的最佳途徑。所募集的資金大多數(shù)用于建設(shè)中的項目中，不會引起外界猜疑。

萬福生科在中期報表中對在建工程科目同樣做了較大的調(diào)整。在下表 4-4 中羅列出調(diào)整前后在建工程存在的較大變動的項目，在建工程賬面價值由原來的 4201.20 萬元調(diào)整為 201.20 萬元，虛增余額達(dá)到 4000.00 萬元，與虛增后帶來的利潤增加值相比，其比例基本達(dá)到 99.42%。與虛增后的利潤基本一致。由此可以看出萬福生科財務(wù)數(shù)據(jù)偽造金額和規(guī)模已經(jīng)超出預(yù)料。

4.4.4 隱瞞公司重要經(jīng)營事項 對萬福生科經(jīng)營過程中有關(guān)公司經(jīng)營規(guī)劃和經(jīng)營政策變動的情形并未作出公布，經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)濟型稻米深加工項目由于技術(shù)缺陷需要改進(jìn)而停滯不前，因此整個生產(chǎn)線處于停產(chǎn)狀態(tài)，各項米產(chǎn)品的生產(chǎn)受到影響，均出現(xiàn)了不同程度上的停產(chǎn)損失，普通大米生產(chǎn)線在 2012 年上半年累計停產(chǎn) 123 天，精制大米生產(chǎn)線整個上半年累計停產(chǎn) 81 天，淀粉糖生產(chǎn)線在 3 月 17 至 5 月 23 日期間實際停產(chǎn) 68 天，三類產(chǎn)品上半年平均停產(chǎn)天數(shù)累計超過 100 天。在 2012 年第二季度末，該稻米深加工生產(chǎn)線的技改工作基本結(jié)束，進(jìn)入生產(chǎn)前的調(diào)試工作，但是停產(chǎn)造成的損失對萬福生科來說是巨大的。但是萬福生科并沒有向有關(guān)投資人和社會公眾作出通知，在其披露的企業(yè)經(jīng)營信息中同樣沒有體現(xiàn)。另外，萬福生科借鑒勝景山河財務(wù)造假被曝光的教訓(xùn)，利用虛假的媒體和廣告宣傳，偽造銷售行為掩蓋虛增的銷售額，對外塑造銷售業(yè)績良好的形象。

新大地：

選擇真實客戶摻假 “化整為零” 經(jīng)過證監(jiān)會稽查總隊7個月的調(diào)查，新大地涉嫌欺詐發(fā)行的相關(guān)取證工作已經(jīng)初步完成。經(jīng)調(diào)查，新大地造假手法隱蔽，不僅選擇真實客戶進(jìn)行“兌水摻假”，同時將虛增收入分散到數(shù)量眾多的客戶，少則幾千元，多則數(shù)十萬元，大大增加了調(diào)查人員的取證難度。

據(jù)悉，經(jīng)媒體報道后，證監(jiān)會曾要求中介機構(gòu)對其進(jìn)行自我核查，中介機構(gòu)之后上交了無發(fā)現(xiàn)重大造假嫌疑的核查報告。

而后，證監(jiān)會要求深圳專項辦和廣東證監(jiān)局進(jìn)行復(fù)查，復(fù)查中發(fā)現(xiàn)了諸多疑點，證監(jiān)會便啟動了內(nèi)部立案稽查程序。

雖然中介機構(gòu)遞交了看似合理解釋、并無涉嫌財務(wù)造假的自查報告，但是對于該案現(xiàn)場檢查中如何發(fā)現(xiàn)其確實存在造假行為、造假數(shù)額多少、在哪方面突破等，成為調(diào)查人員首先要解決的問題。

一位參與調(diào)查工作的人員告訴記者，在進(jìn)入現(xiàn)場前，調(diào)查人員查閱了新大地招股說明書，進(jìn)行了初步分析，并發(fā)現(xiàn)其主要銷售客戶變動較大、人均利潤水平明顯偏高等諸多異常點。

據(jù)介紹，稽查總隊調(diào)查組一行9月份進(jìn)入新大地現(xiàn)場，同時調(diào)取了相關(guān)中介機構(gòu)的工作底稿。通過存貨盤點、逐月毛利率分析、銀行資金調(diào)取、查閱中介機構(gòu)工作底稿??，調(diào)查組發(fā)現(xiàn)了新大地財務(wù)造假的“蛛絲馬跡”，相關(guān)事實也開始逐漸浮出水面。

經(jīng)過調(diào)查，為了掩蓋其造假行為，新大地并沒有采取像綠大地那樣的偽造金融票據(jù)、虛增大額資產(chǎn)、大量關(guān)聯(lián)公司交易等“明目張膽”式的財務(wù)造假，其手法相比而言更加隱秘：一是選擇真實客戶進(jìn)行“兌水摻假”，即以有真實銷售客戶的名義虛增銷售收入，使其造假更具迷惑性，如新大地對某客戶2009年真實的銷售收入是38多萬元，新大地當(dāng)年通過造假虛增了對該客戶的銷售收入15萬余元，最后賬面反映出來的就是50多萬元；二是將造假數(shù)據(jù)“化整為零”，即將虛增收入分散到數(shù)量眾多的客戶，這種手法查處起來所花費的人力物力更多。從調(diào)查走訪的嫌疑客戶來看，造假數(shù)額多的幾十萬，少的甚至只有幾千元，這在以往的財務(wù)造假案中是比較少見的。

更為值得注意的是，由于在虛增收入回款方面新大地大量使用了現(xiàn)金，為了使其財務(wù)報表更具“可信性”，新大地公司通過多種方式將現(xiàn)金銷售轉(zhuǎn)換為非現(xiàn)金銷售，使造假更為隱蔽、更具迷惑性。同時，由于現(xiàn)金交易不像轉(zhuǎn)賬交易那樣清晰地記載資金流向，這也大大增加了事后調(diào)查的難度。

此外，據(jù)稽查總隊調(diào)查人員回憶，除了取證新大地造假行為難度大以外，日常調(diào)查工作的難度也可見一斑。

多手段籌集造假資金“虛增回流”

為了籌集造假資金，新大地采取了多種造假手段，包括使用自有資金循環(huán)、改變資金用途等多種方式，粉飾財務(wù)報表。

據(jù)介紹，為了籌集資金，新大地采取了多種方式方法，一類是自有資金循環(huán)，即通過虛構(gòu)原材料采購或在建工程業(yè)務(wù)，將自有資金“轉(zhuǎn)出”體外，然后再以銷售的名義“回流”到新大地，從而虛增收入。如新大地曾以支付在建工程款的名義，將200萬元資金轉(zhuǎn)入某建筑公司，這家建筑公司在扣除管理費和稅金后，剩余資金又全部轉(zhuǎn)回新大地，新大地將這些轉(zhuǎn)回資金全部確認(rèn)為銷售收入；另一類是改變資金用途，新大地將個人向銀行取得的貸款、私下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、政府補貼款等獲取的資金，轉(zhuǎn)入新大地關(guān)聯(lián)公司或其控制的銀行賬戶，然后再以客戶付款的名義虛增收入。

除了上述新大地支付在建工程款項回流虛增外，稽查總隊調(diào)查人員還給記者舉了另外一個例子?！靶麓蟮匾栽牧喜少彽让x，將款項支付給‘名義’上的農(nóng)戶，而以這些農(nóng)戶名義開立的銀行卡實際掌握在新大地手中，新大地安排人員會將上述款項取現(xiàn)，再以若干家客戶的名義作為銷售收入回流新大地?！闭{(diào)查人員告訴記者。

與此同時，調(diào)查人員還發(fā)現(xiàn)，新大地實際控制人曾向某私募基金和投資公司私下轉(zhuǎn)讓股份300萬股獲取資金，新大地則涉嫌將這部分資金中的大部分用于虛增銷售收入。

中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)

新大地自稱“運氣不好”

調(diào)查中，新大地不少高管認(rèn)為造假被披露是“運氣不好”、“躺著也中槍”，并沒有從主觀上找原因。與此同時，相關(guān)中介機構(gòu)也未能勤勉盡責(zé)。

據(jù)介紹，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，承擔(dān)新大地發(fā)行上市項目的3家中介機構(gòu)，均存在不同程度的未勤勉盡責(zé)，沒有嚴(yán)格按照證監(jiān)會、財政部、司法部等有關(guān)主管部門制定的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)準(zhǔn)則履行應(yīng)盡的工作職責(zé)。有的該履行的程序沒有履行，有的履行程序“走過場”、流于形式。

其中，對于關(guān)聯(lián)公司的取證便是中介機構(gòu)“走過場”不盡責(zé)的失職之處。例如，調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)，曼陀神露山茶油專賣店2008年注冊成立，起初經(jīng)營者為黃雙燕，是新大地實際控制人黃運江的堂侄女，按照有關(guān)規(guī)定，二者不構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。而且，2010年該店再次做了法律上的非關(guān)聯(lián)化轉(zhuǎn)讓，黃雙燕將該店轉(zhuǎn)給與新大地實際控制人不存在任何親屬關(guān)系的鄒瓊。但是，只要認(rèn)真查驗新大地和曼陀神露山茶油專賣店的工商登記材料就會發(fā)現(xiàn)，該店兩次工商登記材料預(yù)留聯(lián)系方式與新大地公司完全一樣，黃雙燕留的個人聯(lián)系方式則是新大地一董事手機；同時，在黃雙燕辦理工商登記時附有一份房屋租賃合同，出租方是新大地實際控制人控制的另一公司——梅州三鑫，而承租方黃雙燕簽字(注：事后查明黃雙燕的簽名則是前述新大地董事代簽)，下方所留聯(lián)系方式是新大地實際控制人凌梅蘭的電話。

“中介機構(gòu)工作底稿中收集的工商資料、大量的銀行借款合同等，都能看到上述新大地的聯(lián)系電話，對于這些異常點，中介機構(gòu)沒有保持專業(yè)人士應(yīng)有的職業(yè)敏感，采取必要的措施予以證實或排除?！被榭傟犝{(diào)查人員告訴記者。

調(diào)查人員告訴記者，在中介機構(gòu)未能勤勉盡責(zé)的同時，調(diào)查中，新大地不少高管認(rèn)為造假被披露是“運氣不好”、“躺著也中槍”，并沒有從主觀上找原因。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，根據(jù)《證券法》等相關(guān)規(guī)定，無論發(fā)行人處于發(fā)行申請的哪一階段，即使已撤回發(fā)行申請材料，只要申報文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，均屬重大違法行為。

同時，對于中介機構(gòu)未能勤勉盡責(zé)，中國證監(jiān)會都將會依法嚴(yán)肅處理，追究各相關(guān)主體的法律責(zé)任。

第五篇：財務(wù)報表分析隨堂作業(yè)

財務(wù)報表分析

單選題

1.財務(wù)信息的內(nèi)部使用者主要有(D)。

A.投資人B.債權(quán)人C.政府D.企業(yè)經(jīng)理

2.在財務(wù)分析中，最關(guān)心企業(yè)資本保值、增值狀況和盈利能力的利益主體是（A）。A 企業(yè)所有者B 企業(yè)經(jīng)營決策者

C 企業(yè)債權(quán)人 D政府經(jīng)濟管理機構(gòu)

1.務(wù)報表分析的其他信息不包括（D）。

A.審計信息B.政策信息 C.行業(yè)信息D.業(yè)務(wù)信息

2.下列不屬于由于會計前提、原則本身會導(dǎo)致報表分析具有局限性的是（D）。

A.以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。

B.假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整。

C.穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，有可能夸大費用，少計收益和資產(chǎn)。

D.會計數(shù)據(jù)的真實性

1.下不屬于會計要素的有（D）。A．資產(chǎn) B．負(fù)債 C．收入 D．成本

2.以下項目中不屬于會計意義上的資產(chǎn)的是（B）。A．重型汽車 B．預(yù)收賬款

C．專利權(quán) D．應(yīng)收賬款

3.如果將當(dāng)期的收益性支出錯誤地當(dāng)作資本性支出入賬，會導(dǎo)致（B）。

A．虛計資產(chǎn) B．虛計收入

C．虛計費用 D．虛計負(fù)債

4.取固定資產(chǎn)折舊遵循的會計準(zhǔn)則是（C）。A．歷史成本 B．穩(wěn)健

C．配比 D．劃分收益性支出與資本性支出

1.企業(yè)1997、1998、1999、三年的凈利潤分別為500000元、70000元和1200000元，按照定基的方法，1999年凈利潤增減差異幅度 應(yīng)為（C）。A.40％ B.71.4％ C.140％ D.240％

2.行趨勢分析所需時間長度一般以5年左右為宜，但至少應(yīng)是（C）。

A.1年 B.2年 C.3年 D.4年

3.率分析的比率不包括（D）A.構(gòu)成比率 B.效率比率 C.相關(guān)比率 D.差額比率

1.下列不屬于資產(chǎn)負(fù)債表的作用的是（D）。

A.反映企業(yè)財務(wù)實力、短期償債能力和支付能力B.反映企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況。

C.提供企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源及其分布情況。D.反映企業(yè)的未來盈利能力

1.產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目的排列順序是依據(jù)（C）。

A.項目的重要性 B.項目的收益性

C.項目的流動性 D.項目的時間性

2.企業(yè)持有較多的貨幣資金，最有利于企業(yè)的（C）。

A.經(jīng)營者B.長期債權(quán)人 C.短期債權(quán)人D.所有者

3.為揭示不同項目的變化對當(dāng)期流動資產(chǎn)總額增長幅度(或減少幅度)的影響結(jié)果，往往通過分析流動資產(chǎn)各項目的（A）。

A.相對數(shù)變動差異 B.規(guī)模 C.質(zhì)量 D.絕對數(shù)變動差異

4.固定資產(chǎn)項目分析不包括（D）。

A.固定資產(chǎn)規(guī)模分析B.固定資產(chǎn)會計政策分析C.固定資產(chǎn)利用效率分析D.固定資產(chǎn)位置分析

1.下列不屬于流動負(fù)債的是（B）。A.短期借款B.應(yīng)付債券 C.應(yīng)付職工薪酬D.應(yīng)付票據(jù)

2.下列關(guān)于實收資本的說法正確的是（C）。A.不同于負(fù)債沒有固定的利率

B.期限長，伴隨企業(yè)生存的始終 C.金額永久不變D.屬于長期資金來源

3.資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)價值主要是以歷史成本為基礎(chǔ)計量的，與這些資產(chǎn)的賬面價值往往有一定差距的價值是（C）。

A.評估價值B.重置價值 C.實際價值 D.未來價值

4.下列指標(biāo)越高，表明企業(yè)對債務(wù)的保險程度越大（D）。

A.有形凈值債務(wù)比率B.資產(chǎn)負(fù)債比率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.利息保障倍數(shù)

1.一般而言，以下因素不影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的是（D）。A.企業(yè)的盈利水平與風(fēng)險B.企業(yè)經(jīng)營規(guī)模 C.行業(yè)特征D.企業(yè)的所有制

1.不屬于利潤表的作用是（A）

A.分析企業(yè)的財務(wù)狀況 B.分析判斷企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力 C.分析預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動狀況 D.可以用來分析預(yù)測企業(yè)的償債能力

2.單步式結(jié)構(gòu)損益表體現(xiàn)了收益的（D）。A.總體結(jié)構(gòu) B.主要項目結(jié)構(gòu)

C.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)D.收支結(jié)構(gòu)

3.下列在利潤表中反映的是（C）

A.營業(yè)利潤B.利潤總額 C.現(xiàn)金股利D.凈利潤

1.按照某個對象歸集的耗費，可形成（B）。A.產(chǎn)品成本B.該對象成本

C.該期間成本 D.期間費用

2.成本費用分析的兩大部分為期間費用分析和（C）。

A.管理費用分析B.制造費用分析 C.產(chǎn)品成本分析D.財務(wù)費用分析

3.制造費用或管理費用項目中，有的項目往往有較大的彈性，分析時應(yīng)特別予以關(guān)照的項目是（D）。

A.工資費用B.折舊費用

C.辦公費用D.其他費用

4.產(chǎn)品生產(chǎn)總成本分析主要是利用產(chǎn)品生產(chǎn)總成本表，并采用比較分析法和（A）。

A.因素分析法 B.差異分析法

C.項目分析法 D.總額分析法

1.提高企業(yè)營業(yè)利潤的方式可以通過（D）。

A.增加營業(yè)外收入 B.降低營業(yè)外支出

C.降低所得稅 D.增加銷售收入

2.影響主營業(yè)務(wù)利潤的因素不包括（D）。A.單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本B.銷售品種結(jié)構(gòu) C.銷售數(shù)量D.財務(wù)費用

3.編制共同比結(jié)構(gòu)損益表，作為總體的項目是（A）。

A.主營業(yè)務(wù)收入B.主營業(yè)務(wù)利潤C.利潤總額D.凈利潤

4.分析利潤增減變動時，不屬于常見的比較標(biāo)準(zhǔn)有（B）。A.前期實際利潤 B.前期計劃利潤 C.行業(yè)平均利潤D.本期計劃利潤

5.下列不屬于利潤增減變動分析采用的方法是（D）。A.因素分析法B.對比和趨勢分析

C.差異及變動百分比法D.比率分析法

1.編制現(xiàn)金流量表的主要目的是（D）。

A.反映企業(yè)某一時日的財務(wù)狀況B.反映企業(yè)的經(jīng)營成果 C.全面評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績

D.提供企業(yè)在一定時間內(nèi)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息

2.現(xiàn)金等價物不包括（D）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.1.不屬于現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析的目的有（B）。

A.了解現(xiàn)金主要來自那里

B.了解各類現(xiàn)金的變動及其差異 C.了解現(xiàn)金主要用往何處

D.了解現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的構(gòu)成情況

1.與現(xiàn)金流量相關(guān)的財務(wù)比率中，不能評價償債能力的有（A）。

A.每股收益 B.現(xiàn)金到期債務(wù)比率

C.現(xiàn)金比率 D.現(xiàn)金支付股利比率

2.下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（D）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到起債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債比

D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

3.下列指標(biāo)中，不能用以評價企業(yè)償債能力的有（D）。

A.現(xiàn)金比率B.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 C.到期債務(wù)本息比率D.每股經(jīng)營現(xiàn)金流量

4.越高說明凈利潤中已經(jīng)收到現(xiàn)金的程度越高的指標(biāo)是（D）。

A.現(xiàn)金充分性比率B.支付現(xiàn)金股利比率

C.現(xiàn)金比率 D.凈利潤現(xiàn)金保證比率

5.支付現(xiàn)金股利比率是以（C）。

A.本期投資活動凈現(xiàn)金流量B.本期籌資活動凈現(xiàn)金流量 C.本期經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 D.本期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

6.反映凈收益質(zhì)量的主要標(biāo)志是（A）。

A.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 B.投資活動現(xiàn)金流量

C.籌資活動現(xiàn)金流量 D.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額

1.下列不屬于合并報表能揭示的內(nèi)容是（C）。

A.內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度

B.揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié) C.子公司的資產(chǎn)規(guī)模及結(jié)構(gòu)

D.企業(yè)集團(tuán)所存在的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)

1.將資產(chǎn)分類為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩大類的分類標(biāo)志是資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)移形式及其（A）。

A.占用期限 B.變現(xiàn)速度

C.占用形態(tài)D.獲利能力

2.下列各項中不屬于速動資產(chǎn)的有（D）。A.現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.應(yīng)收賬款D.庫存商品

3.通過分析企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的關(guān)系可以判斷企業(yè)的（A）。

A.短期償債能力 B.長期償債能力

C.盈利能力 D.營運能力

4.通過分析企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的關(guān)系可以判斷企業(yè)的（A）。

A.短期償債能力 B.長期償債能力

C.盈利能力D.營運能力

1.在計算速動比率時，要從流動中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債。這樣做的原因在于流動負(fù)債中（C）。

A.存貨的價值變動較大B.存貨的質(zhì)量難以保證 C.存貨的變現(xiàn)能力最低D.存貨的數(shù)量不易確定

2.將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會（C）。

A.降低速動比率B.增加營運資金C.降低流動比率D.降低流動比率，也降低速動比率

3.一般來說，償還流動負(fù)債的現(xiàn)金來源于（C）。A.長期借款B.短期借款 C.流動資產(chǎn)D.吸收投資

2.下列屬于衡量企業(yè)財務(wù)杠桿的財務(wù)指標(biāo)是（A）。A.權(quán)益乘數(shù) B.利息保障倍數(shù) C.流動比率D.營運資金

1.在相同條件下，對企業(yè)長期償債能力分析，與資產(chǎn)負(fù)債比率之和等于1的指標(biāo).是（C）。A.權(quán)益乘數(shù) B.已獲利息倍數(shù)

C.所有者權(quán)益比率D.有形凈值債務(wù)率

2.下列指標(biāo)越高，表明企業(yè)對債務(wù)的保險程度越大（D）。

A.有形凈值債務(wù)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債比率

C.產(chǎn)權(quán)比率 D.利息保障倍數(shù)

3.某企業(yè)當(dāng)年的稅前利潤為68000元，利息費用為8000元，則利息保障倍數(shù)為（C）。A.8.5 B.7.5 C.9.5 D.10.5 4.通過借款來購買無形資產(chǎn)，企業(yè)的有形凈值債務(wù)率（C）。

A.將會降低B.將不變

C.將會提高或不變D.將會提高

1.衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是（D）。

A.有足夠的資產(chǎn) B.有足夠的流動資產(chǎn)

C.有足夠的存貨D.有足夠的現(xiàn)金

2.為加大企業(yè)資產(chǎn)的財務(wù)彈性，占比重最大的資產(chǎn)應(yīng)是（B）。

A.金融資產(chǎn) B.流動資產(chǎn) C.固定資產(chǎn)D.實物資產(chǎn)

1.能夠反映資產(chǎn)賺取利潤能力的財務(wù)比率是（D）。A.資本金收益率 B.長期資本收益率

C.股東權(quán)益收益率 D.總資產(chǎn)利潤率

2.不影響資產(chǎn)管理效果的財務(wù)比率是（D）。A.營業(yè)周期B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)負(fù)債率

3.某企業(yè)期初存貨200萬元，期末存貨300萬元，本期產(chǎn)品銷售收入為1500萬元，本期產(chǎn)品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉(zhuǎn)率 為（B）。

A.3.3次 B.4次 C.5次 D.6次

4.下列關(guān)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的說法不正確的有（A）

A.財務(wù)風(fēng)險主要與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.經(jīng)營風(fēng)險主要與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)

C.資產(chǎn)的流動性與資產(chǎn)風(fēng)險性有密切關(guān)系

D.資產(chǎn)的流動性與資產(chǎn)收益性有密切關(guān)系

5.與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)的風(fēng)險，稱為（B）。

A.財務(wù)風(fēng)險 B.經(jīng)營風(fēng)險C.投資風(fēng)險D.應(yīng)收賬款風(fēng)險

1.股東(所有者)權(quán)益報酬率＝權(quán)益乘數(shù)×（A）。A.資產(chǎn)凈利率B.銷售利潤率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.資產(chǎn)負(fù)債率

2.如果資產(chǎn)負(fù)債率大于50%，則下列結(jié)論中成立的是（C）。

A.權(quán)益乘數(shù)為2 B.長期償債能力很強

C.產(chǎn)權(quán)比率大于1 D.財務(wù)風(fēng)險很低

1.以下對市盈率表述正確的是(A)。

A.過高的市盈率蘊含著較高的風(fēng)險 B．過高的市盈率意味著較低的風(fēng)險

C.市盈率越高越好 D．市盈率越低越好

1.下列各項中，引起企業(yè)銷售利潤率下降的是（B）。A.增加銷貨B.加速折舊 C.降低單位成本D.提高售價

1.費用分析的工具不包括（C）。A.結(jié)構(gòu)百分比 B.比率分析 C.對比分析D.趨勢分析

2.提高企業(yè)營業(yè)利潤的方式可以通過（D）。A.增加營業(yè)外收入 B.降低營業(yè)外支出

C.降低所得稅 D.增加銷售收入

3.B公司1999年和2000年的產(chǎn)品銷售情況見下表： 年份 銷售數(shù)量(臺)銷售單價(元)單位銷售成本(元)1999 2000 110 85 2000 1950 125 90 那么B公司銷售價格變動對利潤的影響額為（C）。A.30 000元 B.9 750元

C.29 250元 D.19 500元

5.下列公式錯誤的是（C）。

A.盈虧臨界點銷售量 B.盈虧臨界點銷售額

C.邊際貢獻(xiàn)＝息稅前利潤－固定成本

D.邊際貢獻(xiàn)＝(單價－單位變動成本)×銷量

1.綜合評分法的形式不包括（C）。A.相加評分法B.相乘評分法 C.加權(quán)平均法D.加權(quán)相加評分法。

多選題

5.反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有（ABCD）。A.流動比率 B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 C.速動比率D.現(xiàn)金比率E.資產(chǎn)負(fù)債率

6.資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)企業(yè)變現(xiàn)能力的資料有（BCE）。

A.預(yù)收賬款B.短期證券C.即將變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

D.已經(jīng)辦理貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票E.可以動用的銀行貸款指標(biāo)

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，則（CE）。A.存貨周轉(zhuǎn)越快，流動資金需要越少

B.收賬越迅速，賬齡期限越長

C.流動性越強，短期償債能力越強

D.賬款回收率越高，收款費用和壞賬損失越低E.賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，企業(yè)管理效率越高

5.影響速動比率的因素有（ACDE）。A.應(yīng)收賬款B.存貨C.短期借款D.應(yīng)收票據(jù)E.預(yù)付賬

1.影響長期償債能力分析的關(guān)鍵因素包括（AC）。A.資本結(jié)構(gòu) B.流動性

C.盈利能力D.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E.所有者權(quán)益

5.下列財務(wù)比率之中，比率越高，說明企業(yè)長期償債能力越強的有（ABCD）。

A.總資產(chǎn)收益率B.凈資產(chǎn)收益率

C.資產(chǎn)負(fù)債率D.利息保障倍數(shù)E.流動比率

6.下列指標(biāo)中比率越高，說明償債能力越強的有（ADE）。

A.所有者權(quán)益比率B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.權(quán)益乘數(shù)D.利息保障倍數(shù)E.流動比率

3.有可能減弱企業(yè)的長期償債能力的因素有（ABCE）A.或有事項 B.承諾事項 C.長期經(jīng)營性租賃D.準(zhǔn)備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)E.未決訴訟

4.某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率有（ABCD）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動比率C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.利息保障倍數(shù)

5.資產(chǎn)負(fù)債比例過高時，為改變不佳財務(wù)形象，可以采取的措施有（BD）。

A.舉措新債B.提前債還舊債C.減資縮股 D.增資擴股E.對外投資

1.投入資本報酬率可以進(jìn)行分析的領(lǐng)域包括（ABD）。A.管理效能 B．獲利能力

C.資產(chǎn)管理能力 D．盈利預(yù)測E．流動性

3.下列項目中，影響總資產(chǎn)收益率的有（ACDE）。A.利息費用B.所得稅C.利潤總額D.期初資產(chǎn)總額E.期末資產(chǎn)

4.權(quán)益凈利率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最具代表性的指標(biāo)。通過對體系的分析可知，提高權(quán)益凈利率的途徑包括（ABD）。

A.加強銷售管理，提高銷售凈利率

B.加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率和周轉(zhuǎn)率 C.加強負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率

D.提高產(chǎn)權(quán)比率 E.以上都不能

5.下列關(guān)于杜邦分析法說法正確的是（ABCDE）。A.杜邦體系可以看出所有者投資報酬率涉及到企業(yè)經(jīng)營活動的方方面面

B.杜邦分析體系提供的財務(wù)信息，較好地解釋了指標(biāo)變動的原因和趨勢

C.杜邦財務(wù)分析體系不是另外建立新的財務(wù)指標(biāo)

D.杜邦分析法關(guān)鍵不在于指標(biāo)的計算而是指標(biāo)的理解和應(yīng)用

E.通過杜邦分析可以了解企業(yè)財務(wù)狀況的全貌以及各項財務(wù)分析指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系

1.收益要素計量的困難性在于（ABC）。

A.收益的計量往往取決于對未來事項結(jié)果的估計B.會計處理方法的可選擇性

C.不同的信息使用者對收益數(shù)據(jù)的要求是不一樣的 D.收益計量需要復(fù)雜的數(shù)學(xué)計算E．收益的計量取決于會計人員的水平

4.可以提高產(chǎn)品銷售收入的途徑有（ABCE）A.擴大銷售數(shù)量 B.改善品種結(jié)構(gòu)

C.適當(dāng)提高單位售價D.降低單位生產(chǎn)成本

E.改善等級

1.下列屬于沃爾評分法采用的指標(biāo)是（ABCD）。

A.流動比率B.固定資產(chǎn)凈值率 C.銷售收入與所有者權(quán)益比率 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.權(quán)益凈利率

2.運用綜合評分法進(jìn)行財務(wù)狀況的綜合評價時應(yīng)遵循的原則包括（ABCD）。

A.財務(wù)比率的選擇要具有全面性、代表性、變化方向的一致性B.各財務(wù)比率評分值的確定應(yīng)視財務(wù)分析的目的而定 C.各財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值最好是各項財務(wù)比率在本企業(yè)現(xiàn)實條件下最理想的數(shù)值 D.規(guī)定各種財務(wù)比率評分值的上限和下限 E.綜合評分法對所有的企業(yè)都可以用統(tǒng)一的指標(biāo)體系衡量

判斷題

3.財務(wù)分析成為一門獨立的學(xué)科還是始于20世紀(jì)50年代?！?/p>

4.財務(wù)分析即財務(wù)報表進(jìn)行分析，即只針對財務(wù)報表的分析?！?/p>

3.產(chǎn)負(fù)債表是反映某一會計主體在某一期間財務(wù)狀況的財務(wù)報表?！?/p>

4.利潤表是反映某一會計主體某一時點經(jīng)營成果的財務(wù)報表?！?/p>

5.金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為編制基礎(chǔ)，反映某一會計主體一定會計期間的現(xiàn)金流入和流出狀況的財務(wù)報告。√

6.分析財務(wù)報表的真實性時，要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象。如無合理的反常原因，則要考慮數(shù)據(jù)的真實性和一貫性是否有問題。√

7.在做企業(yè)的對比分析時要注意企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性。√

8.在橫向比較時使用同業(yè)的平均數(shù)作為比較基準(zhǔn)是比較好的。×

9.勢分析時如果經(jīng)營的環(huán)境變化很大，這時趨勢分析的結(jié)論往往無意義?！?/p>

5.會計假設(shè)決定了會計信息不可能是真實的。×

4.在運用因素分析法時，要按照影響因素和綜合性經(jīng)濟指標(biāo)的因果關(guān)系確定合理的替換順序。合理的替換順序要按照因素之間的依存 關(guān)系，分清數(shù)量因素和質(zhì)量因素、基本因素和從屬因素、主要因素和次要因素來加以確定?！?/p>

1.在運用因素分析法時，要按照影響因素和綜合性經(jīng)濟指標(biāo)的因果關(guān)系確定合理的替換順序。合理的替換順序要按照因素之間的依存 關(guān)系，分清數(shù)量因素和質(zhì)量因素、基本因素和從屬因素、主要因素和次要因素來加以確定?！?/p>

2.進(jìn)行財務(wù)報表分析時，收集數(shù)據(jù)資料是保障分析質(zhì)量和分析工作順利進(jìn)行的基礎(chǔ)性程序。√

3.財務(wù)報表分析時堅持的系統(tǒng)分析原則是指應(yīng)該堅持以定性分析為基礎(chǔ)和前提，以定量分析為工具和手段相結(jié)合?！?/p>

2.負(fù)債，是債權(quán)人在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其余額為資產(chǎn)減去所有者權(quán)益后的余額?！?/p>

3.我國的資產(chǎn)負(fù)債表采用報告式。×

5.待攤費用作為一項已經(jīng)支付的費用，會使未來的費用增加，影響未來會計期間的經(jīng)營成果，并沒有變現(xiàn)性。因此，企業(yè)的待攤費用 越少越好?！?/p>

6.股權(quán)投資收益分為兩部分：一是股利收益；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的差價收益。√

7.無形資產(chǎn)分析應(yīng)分析無形資產(chǎn)攤銷的真實性，應(yīng)注意企業(yè)是否有利用無形資產(chǎn)攤銷調(diào)整利潤的行為，以及企業(yè)是否按照企業(yè)會計制 度規(guī)定計提了無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及計提的合理性?！?/p>

5.對于長期負(fù)債而言，在資產(chǎn)報酬率高于債務(wù)利率的前提下，增加長期負(fù)債可以增加企業(yè)的獲利能力，提高投資者的投資報酬率，同 時負(fù)債具有節(jié)稅作用，所以長期負(fù)債越多越好?！?/p>

2.流動負(fù)債增減變動分析應(yīng)根據(jù)流動負(fù)債的變動趨勢，結(jié)合流動資產(chǎn)分析短期償債壓力是否增大?！?/p>

3.分析所有者權(quán)益的變動趨勢，應(yīng)結(jié)合總資產(chǎn)，分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定以及長期償債能力?！?/p>

4.資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析即分析資產(chǎn)負(fù)債表中各項目的構(gòu)成。以所有者權(quán)益為100%計算各項資產(chǎn)、負(fù)債的比重。×

5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)，指負(fù)債占資產(chǎn)的比重。× 6.不同的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本和財務(wù)風(fēng)險是各不相同的?！?/p>

5.現(xiàn)行會計利潤的計算，只考慮了對原始投入貨幣資本的保全。在物價上漲情況下，貨幣資本的保全并不能從實物形態(tài)或使用效能上 保持資本的完整，可能造成虛盈實虧?！?/p>

1.廣義上的收入包括營業(yè)收入、投資收益和營業(yè)外收入。狹義的收入僅指營業(yè)收入?！?/p>

2.收入主要包括主營業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入?！?/p>

3.對營業(yè)收入采用因素分析法進(jìn)行分析，通過對銷售量與價格對收入的影響分析，不僅可明確企業(yè)銷售量及價格對收入的影響程度，而且可了解企業(yè)的競爭戰(zhàn)略選擇及其效果?！?/p>

4.由于利得是偶發(fā)性的收益，因此是不長久的，在分析時不能將這部分作為企業(yè)收入的主流加以關(guān)注?！?/p>

6.無形資產(chǎn)、長期待攤費用、待攤費用非正常上升是利潤質(zhì)量低下的表現(xiàn)?！?/p>

7.企業(yè)的業(yè)績過分依賴非主營業(yè)務(wù)，這樣的利潤往往是不具有持續(xù)性的?！?/p>

1.利潤分配表可以了解企業(yè)所有者權(quán)益變動情況?！?/p>

2.一般來說，企業(yè)的利潤分配政策應(yīng)具有穩(wěn)定性和連續(xù)性√

3.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量、投資活動的現(xiàn)金流量和籌資活動的現(xiàn)金流量?！?/p>

4.現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)包括直接法和間接法。×

1.“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目具有數(shù)額大，所占比重大的特點。將其與利潤表中的主營業(yè)務(wù)成本相比較，可以判斷企業(yè)購 買商品付現(xiàn)率的情況，借此可以了解企業(yè)資金的緊張程度或企業(yè)的商業(yè)信用情況?！?/p>

2.“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金”不屬于投資活動現(xiàn)金流量?！?/p>

3.吸收投資所收到的現(xiàn)金包括借款取得的現(xiàn)金。×

4.現(xiàn)金流量表的補充資料是采用間接法報告經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。采用間接法報告現(xiàn)金流量，可以揭示凈利潤與現(xiàn)金凈流量的差 別，有利于分析收益的質(zhì)量和企業(yè)的營運資金管理狀況。√

1.與凈利潤相比，經(jīng)營現(xiàn)金流量能夠更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

2.投資活動現(xiàn)金流量是反映企業(yè)資本性支出中的現(xiàn)金數(shù)額，分析的重點是對外股權(quán)投資發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出數(shù)額?！?/p>

3.根據(jù)籌資活動現(xiàn)金流量，可以了解企業(yè)的融資能力和融資政策，分析融資組合和融資方式是否合理。融資方式和融資組合直接關(guān)系 到資金成本的高低和風(fēng)險大小?！?/p>

4.一般而言，一個發(fā)展良好的企業(yè)，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)為正，投資活動現(xiàn)金流量為負(fù)，籌資活動的現(xiàn)金流量正負(fù)相間?！?/p>

2.現(xiàn)金流量的流入結(jié)構(gòu)指各項現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的百分比?！?/p>

3.經(jīng)營活動現(xiàn)金的流入流出比越大表明公司經(jīng)營活動現(xiàn)金獲利能力較強。√

1.現(xiàn)金流量的趨勢分析就是通過對不同時期現(xiàn)金流量表進(jìn)行觀察，比較有關(guān)項目的變化情況，分析其變動的原因，并在此基礎(chǔ)上預(yù)測 其發(fā)展趨勢的一種分析方法?！?/p>

2.環(huán)比法比較基礎(chǔ)是上一年的數(shù)據(jù)?！?/p>

1.會計報表附注是對財務(wù)報表本身無法或難以充分表述的內(nèi)容和項目所作的補充說明?！?/p>

2.當(dāng)期發(fā)生的交易或事項與以前的有本質(zhì)差別，而采用新的會計政策屬于會計政策變更。×

3.判斷關(guān)聯(lián)方交易的存在應(yīng)當(dāng)遵循實質(zhì)重于形式的原則?！?/p>

4.資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生的非調(diào)整事項，應(yīng)當(dāng)如同資產(chǎn)負(fù)債表所屬期間發(fā)生的事項一樣，做出相關(guān)賬務(wù)處理，并對資產(chǎn)負(fù)債表日已編 制的會計報表作相應(yīng)的調(diào)整?！?/p>

1.揭錯防弊是審計工作的一個主要任務(wù)，所以經(jīng)過審計的報表都是具有真實性的?！?/p>

2.若注冊會計師出具保留意見、反對意見或拒絕表示意見的審計報告時，應(yīng)當(dāng)在范圍段與意見段之間增加說明段?！?/p>

3.個別重要財務(wù)會計事項的處理或個別重要會計報表項目的編制不符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和國家其他有關(guān)財務(wù)會計法規(guī)的規(guī)定，被審 計單位未予調(diào)整，應(yīng)出具拒絕表示意見的審計報告?！?/p>

2.合并會計報表是以總公司和分公司組成的企業(yè)集團(tuán)為會計主體編制的會計報表?！?/p>

3.合并會計報表編制方法與個別會計報表的編制相同?！?/p>

4.準(zhǔn)備近期售出而短期持有其半數(shù)以上的權(quán)益性資本的子公司不應(yīng)納入合并范圍?！?/p>

5.購買法合并時被并企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債要以賬面價值納入合并會計報表?！?/p>

6.合并會計報表中的數(shù)據(jù)實際上是母公司和各子公司的合并數(shù)，并不能反映每個法律實體的長期和短期償債能力?！?/p>

1.流動性是指企業(yè)履行債務(wù)的能力。×

2.流動性關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力 √

7.對流動負(fù)債的分析中，應(yīng)注意是否包括了所有的短期內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)，例如與借款擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債?！?/p>

6.存貨周轉(zhuǎn)率計量了流動資產(chǎn)中存貨的質(zhì)量和流動性?！?/p>

7.應(yīng)付賬款代表著當(dāng)期責(zé)任和未過期責(zé)任，能夠反映它所代表的這些責(zé)任的指標(biāo)就是應(yīng)付賬款付款天數(shù)比率?！?/p>

3.長期償債能力指一個公司長期的財務(wù)靈活性及其償還長期債務(wù)的能力?！?/p>

4.公司在經(jīng)營活動中借債的主要動機是較低的成本?！?/p>

5.普通股籌資風(fēng)險大，資本成本低。×

7.資本結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)百分比分析通過與歷史和同行業(yè)企業(yè)的比較，可以得出一些資本構(gòu)成是否合理的答案?！?/p>

2.投入資本報酬率是計量公司業(yè)績的指標(biāo)?！?/p>

1.公司在進(jìn)行業(yè)績評價和控制時常用投入資本報酬率指√

2.外部分析人員在應(yīng)用總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)分析時，應(yīng)該出于非生產(chǎn)性或者不能賺取報酬，而將這些資產(chǎn)從投入資本中剔除?！?/p>

3.在投入資本報酬率的分析中，收益或者報酬的定義取決于我們對投入資本的定義?！?/p>

4.計算合并收益時，需要考慮少數(shù)股東收益。√

5.計算總資產(chǎn)報酬率時，報酬指凈利潤?！?/p>

6.計算普通股權(quán)益報酬率時，報酬指利潤總額?！?/p>

7.資產(chǎn)報酬率可以分解為銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)兩項相乘?！?/p>

8.資產(chǎn)報酬率＝ √

6.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入的能力。是杜邦分析法的最綜合的指標(biāo)。×

7.權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)如何?！?/p>

8.銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低?！?/p>

3.成熟行業(yè)的市盈率普遍較高?！?/p>

4.市凈率越高說明該公司的經(jīng)營業(yè)績越好?！?/p>

5.市凈率是每股市價除以每股收益?！?/p>

2.市盈率反映投資人對每元凈利所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險?！?/p>

2.收益分析要了解相應(yīng)的會計處理方法以及相應(yīng)對損益計量的影響?！?/p>

1.收入來源的一個有效工具是結(jié)構(gòu)百分比分析?！?/p>

2在會計實務(wù)中如果一個部門的收入、營業(yè)利潤或可識別的資產(chǎn)占到其總額的20％以上，則認(rèn)為該部門是重要的，應(yīng)披露分部報告×

3.收入的持續(xù)性是分析收益質(zhì)量的一項重要考慮內(nèi)容?！?/p>

4.應(yīng)收賬款和收入增長如果呈反向變動應(yīng)引起我們特殊的關(guān)注和分析。√

5.當(dāng)產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時，我們預(yù)期到生產(chǎn)的擴大?！?/p>

2.銷售毛利率＝1－銷售毛利率 √

2.邊際貢獻(xiàn)是銷售收入減去變動成本后的差額。√

3.經(jīng)營杠桿的大小通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，是企業(yè)計算息稅前的盈余變動率與銷售量變動率之間的比率?！?/p>

4.當(dāng)固定成本不變時，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越大?！?/p>

2.綜合評價函數(shù)在理論上是存在的，但由于財務(wù)指標(biāo)之間關(guān)系的復(fù)雜性，要準(zhǔn)確地找到它卻不大可能。√

3.通常使用的各種確定權(quán)重的方法有：直接經(jīng)驗法、專家咨詢法、排序法、環(huán)比法、優(yōu)序圖法、逐步調(diào)整法和層次分析法等等 √

1.在應(yīng)用相加評分法時，財務(wù)指標(biāo)也不是越多越好，所選用的指標(biāo)必須與該綜合評分的評價與構(gòu)建目的強度相關(guān)。√

2.相加評分法評價時分值的高低表示對象對目標(biāo)的效用程度，指標(biāo)越大說明越好?！?/p>

3.沃爾評分法的出現(xiàn)主要是克服了單一比率進(jìn)行財務(wù)分析的局限性?！?/p>

4.綜合評分法在單項給分時不采用“乘”的關(guān)系，而采用“加”或“減”的關(guān)系處理，可以克服沃爾評分法的缺點。√ 4.常見的利潤表結(jié)構(gòu)主要有單步式和多步式兩種。我國采用單步式的結(jié)構(gòu)。×