第一篇：中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)2 同仁堂

財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

同仁堂集團資產(chǎn)運用效率分析

一、資產(chǎn)運用效率分析

通過查找同仁堂集團2006—2008年三年以來財務(wù)報表，獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，分別計算如下：

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算

2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

主營業(yè)務(wù)收入

［（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷2］ =

2,409,060,000

[（3,520,098,518+3,822,030,000）÷2] ≈0.1641（次）

2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.1641=2194天

2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,702,850,000

[（3,822,030,000+4,194,680,000）÷2] ≈0.1686（次）

2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.1686=2136天

2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,939,050,000

[（4,194,680,000+4,550,070,000）÷2] ≈0.1680（次）

2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.1680=2142天

（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算

財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.5549=649天

2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,939,050,000

[（1,187,490,000+1,149,040,000）÷2] ≈0.6289（次）

2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.6289=572天 3.長期投資周轉(zhuǎn)率

2006年長期投資周轉(zhuǎn)率=

主營業(yè)務(wù)收入

［（期初長期投資+期末長期投資）÷2］ =

2,409,060,000

[（51,052,826+24,178,288）÷2] ≈16.01（次）

2006年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/16.01=22天 2007年長期投資周轉(zhuǎn)率=

2,702,850,000

[（24,178,288+49,571,500）÷2] ≈18.32（次）

2007年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/18.32=20天 2008年長期投資周轉(zhuǎn)率=

2,939,050,000

[（49,571,000+48,176,700）÷2] ≈15.03（次）

2008年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15.03=24天 4.其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

主營業(yè)務(wù)收入

其他資產(chǎn)平均余額

=

2,409,060,000 [（4,197,356+3,971,589）÷2] ≈147.45（次）

財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

經(jīng)營活動很有效。

（三）單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算 1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

主營業(yè)務(wù)收入

2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= ［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）÷2］

2,409,060,000

= ［（300,064,949+268,492,557）÷2］ ≈2.12 2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.12=170天

2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

2,702,850,000

［（268,492,557+339,918,440）÷2］

≈2.22 2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.22=162天

2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

2,939,050,000

［（339,918,440+330,891,675）÷2］ ≈2.19 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.19=164天 2.存貨周轉(zhuǎn)率

主營業(yè)務(wù)收入

2006年存貨周轉(zhuǎn)率= ［（期初存貨凈額+期末存貨凈額）÷2］

2,409,060,000

= ［（1,409,118,557+1,380,590,280）÷2］ ≈0.43

財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

如表3：

同仁堂集團連續(xù)三年主要資產(chǎn)及主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)表3項 目應(yīng)收賬款存貨流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)總資產(chǎn)2006年268,493,0001,381,330,0002,574,160,0001,133,110,0003,822,030,0002007年339,918,0001,501,480,0003,007,190,0001,073,000,0004,194,680,0002,702,850,0002008年330,892,0001,780,480,0003,401,030,000988,264,0004,550,070,0002,939,050,000 主營業(yè)務(wù)收入2,409,060,000計算各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標如下表：

同仁堂2006-2008各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢分析表4各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：次2006年0.240.6216.012.120.430.162007年0.240.5518.322.220.470.172008年0.220.6215.032.190.450.17

根據(jù)表4的計算結(jié)果，分析如下：

總體來說，同仁堂集團的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)三年穩(wěn)中求升，有逐年上升之勢，特別值得關(guān)注的是：該集團相關(guān)主要資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，如：存貨、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)等周轉(zhuǎn)速度連續(xù)三年均保持在一個比較穩(wěn)定的水平，這說明該公司十分注重加強資產(chǎn)管理，注重整體資產(chǎn)優(yōu)化，這為

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（二）胡慶余堂分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算： 1．胡慶余堂流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

主營業(yè)務(wù)收入

［（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）÷2］ =

2,434,706,441

[（1,418,361,395+1,451,359,896）÷2] ≈0.42（次）

2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.42=849天 2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,849,555,823

[（1,451,359,896+1,534,341,546）÷2] ≈0.48（次）

2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.48=754天 2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

3207515739

[（1,534,341,546+1,768,296,531）÷2] ≈0.49（次）

2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.49=741天

2.胡慶余堂固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算：

2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

主營業(yè)務(wù)收入

［（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）÷2］ =

2434706441

[（1418361395+1451359896）÷2] ≈0.42（次）

2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.42=849天 2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,849,555,823

[（1,451,359,896+595,081,727）÷2] ≈0.70（次）

財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

≈6.44（次）

2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.44=56天 2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2,849,555,823

[（99,491,101+119,205,331）÷2] ≈6.51（次）

2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.51=55天 2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

3207515739

[（119,205,331+107,108,633）÷2] ≈7.09（次）

2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/7.09=51天

（三）胡慶余堂單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算： 1.胡慶余堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算：

主營業(yè)務(wù)收入

2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= ［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）÷2］

2,434,706,441

= ［（393,386,389+426,333,486）÷2］ ≈1.49 2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.49=242天 2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

2,849,555,823

［（426,333,486+455,923,011）÷2］ ≈1.61 2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.61=223天 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

3,207,515,739

［（455,923,011+457,647,260）÷2］ ≈1.76

1財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

總資產(chǎn)運用效率對比分析表5年份2006年實際值2007年實際值2008年實際值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同仁堂0.160.170.17胡慶余堂0.200.230.24 分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析表6年份2006年2007年2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同仁堂胡慶余堂同仁堂胡慶余堂0.240.420.620.420.240.480.550.700.220.490.621.29長期投資周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同仁堂胡慶余堂同仁堂胡慶余堂16.010.73147.456.4418.321.0023.476.5115.031.299.467.09

單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析表7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份同仁堂胡慶余堂1.491.611.76同仁堂0.430.470.45胡慶余堂1.651.791.88存貨周轉(zhuǎn)率2006年2007年2008年2.122.222.19

現(xiàn)對表

5、表

6、表7的數(shù)據(jù)進行整理分析：

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同業(yè)比較分析表8指標應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可比企業(yè)平均水平1.621.770.460.800.22行 業(yè)先進水平6.339.381.691.560.83同仁堂實際值2.180.450.230.600.17與先進水平與先進水平差異值差異率-4.15-8.93-1.46-0.96-0.66-65.56%-95.20%-86.39%-61.54%-79.52%

3財務(wù)報表分析第二次作業(yè)

之年，報告期內(nèi)同仁堂應(yīng)收賬款管理效率降低，資產(chǎn)流動性變?nèi)酰唐趦攤芰σ沧內(nèi)?，并且由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，存貨周期變長，表明同仁堂存貨變現(xiàn)速度變慢，同仁堂存貨的運用效率減低，資產(chǎn)流動性降低，同仁堂的盈利能力變?nèi)酢?/p>

但也應(yīng)看到，同仁堂繼續(xù)深化營銷改革，在銷售政策上，同仁堂仍舊采取現(xiàn)款銷售和應(yīng)收賬款季度末結(jié)零的措施，加強對經(jīng)銷商的管理。通過對經(jīng)銷協(xié)議的細化、對經(jīng)銷商采取分類備案管理等方式，加大對經(jīng)銷商的管控力度，保證了銷售政策的執(zhí)行，鞏固了營銷渠道，使同仁堂的品種優(yōu)勢得到發(fā)揮。

由此，我們可以判斷：該集團就自身的資產(chǎn)運用狀況來說，其發(fā)展趨勢還是較好的，但該公司還存在較大的努力空間，其資產(chǎn)管理及運用還有待于進一步加大管理力度，確保集團資產(chǎn)運用效率趨于更加合理。

第二篇：中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)3(北京同仁堂股份有限公司獲利能力分析)

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

同仁堂集團獲利能力分析

（2006—2008）

獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，主要由利潤率指標體現(xiàn)。從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評價：一是利潤和銷售收入的比例關(guān)系；二是利潤和資產(chǎn)的比例關(guān)系。

一、銷售利潤率分析

（一）銷售毛利分析 1.銷售毛利計算

銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入×100% 同仁堂2006年銷售毛利率=（2396505176－1428898892）

2396505176

×100%

= 0.4038即40.38% 同仁堂2007年銷售毛利率=（2702850939-1613257135）

2702850939

×100%

= 0.4031即40.31% 同仁堂2008年銷售毛利率=（2939049511-1721837973）

2939049511

×100%

= 0.4141即41.41% 2.影響同仁堂集團毛利變動的因素

對于同仁堂集團而言，影響毛利變動的因素可分為外部和內(nèi)部因素兩大方面： ①外部因素（主要指市場供求變動而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價格的升降以及購買價格的升降）。②內(nèi)部因素包括：同仁堂集團的開拓市場意識和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策以及同

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

四是營業(yè)費用也是營業(yè)利潤的負影響因素。五是管理費用也是營業(yè)利潤的負影響因素。

3.營業(yè)利潤率的比較分析

胡慶余堂2006年銷售毛利率=（3434706441－1778108284）

3434706441

×100%

= 0.4823即48.23% 胡慶余堂2007年銷售毛利率=（2849555823-2102352761）

2849555823

×100%

= 0.2622即26.22% 胡慶余堂2008年銷售毛利率=（3207515739-2218268398）

3207515739

×100%

= 0.3084即30.84% 胡慶余堂2006年營業(yè)利潤率= 143101644/ 3434706441×100%

= 0.0416即4.16% 胡慶余堂2007年營業(yè)利潤率= 240722179/ 2849555823×100%

= 0.0844即8.45% 胡慶余堂2008年營業(yè)利潤率= 356337390/ 3207515739×100%

= 0.1110即11.11%

同行業(yè)銷售毛利率對比分析表2年份200620072008 通過表2可以看出：就銷售利潤率指標而言，同仁堂2006年、2007年的銷售利潤率基本持平，2008年在2007年的基礎(chǔ)之上略有增長，處于

銷售利潤率同仁堂胡慶余堂0.40370.48230.40310.26220.41410.3084營業(yè)利潤率同仁堂胡慶余堂0.04160.12140.08440.13570.11100.1388

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

①息稅前利潤額。息稅前利潤額是總資產(chǎn)收益率的正影響因素，其數(shù)額越大，總資產(chǎn)收益率越高。從利潤表反映的息稅前利潤的構(gòu)成看，息稅前利潤的大小受到：營業(yè)利潤總額、投資收益額和營業(yè)外收支凈額的影響。三個因素中，無疑營業(yè)利潤是影響息稅前利潤變動的最主要因素。企業(yè)營業(yè)利潤占利潤總額的比重越大，說明企業(yè)盈利的穩(wěn)定性越強，因為它代表了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的獲利情況。

②資產(chǎn)平均占用額。資產(chǎn)平均占用額與總資產(chǎn)收益率是反比的關(guān)系。企業(yè)總資產(chǎn)的數(shù)量決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，如果一個企業(yè)沒有對資產(chǎn)的運用，根本就不可能取得盈利。但是資產(chǎn)占用實際是資金的停滯，如果企業(yè)資金在各類資產(chǎn)上占用時間過長，數(shù)量過大，必然會影響到資金的運用效率，影響到企業(yè)的收益。

3.總資產(chǎn)收益率的比較分析

同仁堂總資產(chǎn)收益率計算分析表3年份200620072008收益總額156,021,182232,891,143258,946,472平均資產(chǎn)總額3,671,064,2594,008,355,0004,372,375,000總資產(chǎn)收益率%0.040.060.06期初資產(chǎn)總額3,520,098,5183,822,030,0004,194,680,000期末資產(chǎn)總額3,822,030,0004,194,680,0004,550,070,000胡慶余堂總資產(chǎn)收益率計算分析表4年份200620072008收益總額110,405,813137,972,898196,774,644平均資產(chǎn)總額2,986,352,3843,123,076,9593,314,673,788總資產(chǎn)收益率0.040.040.06期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額2,912,264,9513,060,439,8173,060,439,8173,185,714,1013,185,714,1013,443,633,475 胡慶余堂2006年總資產(chǎn)收益率= 110405813/ 2986352384×100%

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

同仁堂長期資本收益率計算分析表5收益總額長期資本總額長期資本收益率0.040.060.06負債所有者權(quán)益2006156,021,1823,822,022,0002007232,891,1434,194,680,0002008258,946,4724,550,075,000862,902,0002,959,120,000814,330,0003,380,350,000872,085,0003,677,990,000 2.影響長期資本收益率的因素

就同仁堂集團而方，影響其長期資本收益率的因素兩個：收益總額和長期資本占用額。收益總額是正影響因素；長期資本占用額是長期資本收益率的負影響因素。顯然要提高長期資本收益率，就必須減少不必要的長期資本的占用。長期資本包括：長期負債和所有者權(quán)益。這兩項內(nèi)容代表了企業(yè)融資的兩條渠道，二者的比率反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，不同的資本結(jié)構(gòu)會給同仁堂集團帶來不同的風(fēng)險。從收益角度看，當長期資本收益率高于長期負債利息率時，所有者權(quán)益收益率會隨負債的增加而增加；反之，會隨負債的增加而減少。該集團的資本結(jié)構(gòu)的變化對企業(yè)所有者權(quán)益收益率的影響屬于一種典型的理財收益。為了使企業(yè)所有者通過長期資本的運用得到超額收益，在對長期資本占用額進行分析時，應(yīng)盡量減少對長期資本的占用，同時也要合理安排資本結(jié)構(gòu)。

3.長期資本收益率的比較分析

胡慶余堂2006年長期資本收益率= 110405813/ 2608851801×100%

= 0.04即4% 胡慶余堂2007年長期資本收益率= 137972898/ 3185714101×100%

財務(wù)報表分析第三次作業(yè)

越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而獲利能力越強。從計算出的2006年至2008年的營業(yè)利潤率指標看，同仁堂公司的營業(yè)利潤率也是有所上升，從2006年到2008年的上漲趨勢看，可以說明同仁堂公司的市場競爭力越來越強，發(fā)展?jié)摿υ絹碓酱?，從而獲利能力越來越強。

總資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的收益總額與平均資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。從計算出的同仁堂2006年至2008年的總資產(chǎn)收益率指標看，同仁堂公司的總資產(chǎn)收益率是逐年遞增的，從上漲的趨勢來看，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整個企業(yè)的獲利能力變強，經(jīng)營管理水平較高。

長期資本收益率是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比較，是反映自有資金投資收益水平的指標，是企業(yè)獲利能力指標的核心。長期資本收益率是評價企業(yè)獲取收益水平最具綜合性與代表性的指標，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。長期資本收益率越高，自有資本收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。從計算出的同仁堂2006年至2008年的長期資本收益率指標看，同仁堂公司的長期資本收益率2008年比2006年有所上漲，與2007年基本持平，說明該企業(yè)的自有資金的獲利能力基礎(chǔ)較穩(wěn)，總體上處于上漲的趨勢。

第三篇：財務(wù)報表分析作業(yè)

1.1 綠大地事件始末

云南綠大地生物科技股份有限公司成立于 1996 年，2001 年進行了股改，成為一家股份有限公司。綠大地于 2007 年 12 月 21 日在深圳證券交易所正式上市，注冊資本 1.5 億元，其主營業(yè)務(wù)為綠化苗木種植與銷售。其時，綠大地是當?shù)匚ㄒ灰患揖邆涑鞘袌@林綠化施工的國家級一級資質(zhì)企業(yè)，也是云南省唯一一家農(nóng)業(yè)科技上市公司。從 2008 年開始，綠大地曾累計更換財務(wù)總監(jiān)三次、更換會計師事務(wù)所三次 ；更曾修改 2009 的業(yè)績預(yù)告多達五次。之后綠大地公司又分別對 2009 年年報、2010 年一季報以及 2011 年會計估計進行了大幅度的更改。從此，綠大地公司引來了大量業(yè)界學(xué)者和輿論的目光，成為各方關(guān)注的聚焦點。2010 年 3 月，證監(jiān)會就綠大地違規(guī)披露問題一事立專案調(diào)查；2011 年 3 月，當?shù)毓矎d正式逮捕了綠大地公司董事長何學(xué)葵女士。與此同時，時任綠大地財務(wù)總監(jiān)也因涉嫌財務(wù)信息披露違規(guī)等罪被當?shù)貓?zhí)法部門強制控制，由此綠大地財務(wù)造假事件正式浮出水面為各界所知曉。2011 年 9 月 6 日，綠大地及何學(xué)葵等 5 名公司高級管理人員因人涉嫌欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪在昆明市官渡區(qū)人民法院進行審判。2011 年 11 月，法院做出一審判決：綠大地公司因犯欺詐發(fā)行股票罪，罰款 400 萬元；何學(xué)葵等五名綠大地公司高管因犯欺詐發(fā)行股票罪分別處以有期徒刑。其中，何學(xué)葵被判處有期徒刑 3 年，緩刑 4 年，其余 4 人量刑更輕。一審判決結(jié)果公布后，昆明市人民檢察院于 2012 年 1 月向昆明市中級人民法院提起抗訴。昆明市人民檢察院認為，該案件非法募集資金數(shù)額特別巨大，社會影響十分惡劣，且對綠大地公司判處的 400 萬元的罰金金額也偏低。同年 3 月，昆明市中級人民法院裁定：撤銷一判判決結(jié)果，案件由原審官渡區(qū)法院再次審理。截止目前綠大地一案的終審結(jié)果仍未公布，根據(jù)相關(guān)人士的分析，終判結(jié)果在量刑方面可能會加重，但依據(jù)銀廣夏等之前類似案例的判決結(jié)果進行分析，綠大地的投資者能夠得到實質(zhì)性補償?shù)目赡苄圆淮蟆?.2 綠大地公司的造假手段

1.2.1 固定資產(chǎn)造假 通過對綠大地公司公開發(fā)布的資料的研究我們發(fā)現(xiàn)，到 2007 年 6 月底為止，綠大地公司固定資產(chǎn)為 5000 余萬元，其在昆明當?shù)負碛械霓k公樓等建筑類固定資產(chǎn)作價為 942 余萬元。除了房屋和庭前綠化以外的一些外部地坪、溝道也估值為 107余萬元。綠大地公司“馬鳴基地”作為其另一項資產(chǎn)，其圍墻作價 686.9 萬元，根據(jù)其自身提供的資料該基地共有面積 3500 畝，根據(jù)其提供的數(shù)據(jù)，我們經(jīng)計算得該基地圍墻每米作價高達 1268.86 元。

根據(jù)昆明當?shù)胤ㄔ旱呐袥Q結(jié)果，認定綠大地公司 2004 年購買的馬龍縣舊縣村委會的土地面積共計 960 畝，金額為 955 萬元，共計 900 余萬元虛增資產(chǎn)；其購買的馬龍縣土地累計達 3500 多畝，實際價值僅為 170 萬元，但報表上顯示的金額為3360 萬元，虛增資產(chǎn) 3190 萬元；綠大地在灌溉系統(tǒng)等其他固定成本方面虛增資產(chǎn)累計近800 萬元；2007 年上半年，馬鳴鄉(xiāng)基地工程項目被虛增資產(chǎn)高達 2000 余萬元。除此以外，該公司還在合并報表的過程中出現(xiàn)“失誤”。綠大地公司由于自身工作失誤導(dǎo)致財務(wù)報表中的固定資產(chǎn)的多項誤差，將北京分公司的固定資產(chǎn)已包含在本部報表中，在合并報表的過程中對于該資產(chǎn)計算兩次，使得 2010 年一季度的固定資產(chǎn)多計 5983.67 萬元，導(dǎo)致該項目價值虛增。

1.2.2 主營業(yè)務(wù)收入造假 綠大地的良好盈利性來源于多個苗木采購大戶的訂單，為公司的主營業(yè)務(wù)收入以及凈利潤等方面做出了非常突出的貢獻。綠大地在上市前發(fā)布招股書顯示，2004年及其隨后的三年中，綠大地的幾個主要的下游購貨商分別有昆明五華花卉經(jīng)貿(mào)公司、昆明自由空間園藝有限責(zé)任公司、昆明滇文卉園藝有限公司、昆明天綠園藝有限公司、昆明祥佑旅游開發(fā)有限公司、昆明鑫景園藝工程有限公司等眾多來自昆明、北京以及成都的園林公司。自從綠大地公司成功上市后，曾經(jīng)的大客戶們接連神秘消失（詳見表 1.2.2）。成都貝葉園藝有限公司與成都萬朵園藝有限公司兩家來自成都的企業(yè)，均成立于2005 年 11 月 15 日，并且同時在 2008 年 6 月 5 日在工商局辦理了注銷手續(xù)。北京都豐培花卉有限公司以及昆明天綠園藝有限公司分別于 2006 年 12 月 25 日和 2008年 4 月 15 日被工商機關(guān)吊銷了營業(yè)執(zhí)照；昆明祥佑旅游開發(fā)有限公司于 2007 年 8月進行了工商注銷；昆明鑫景園藝工程有限公司于 2010 年 2 月 3 日在昆明市工商局辦理了工商注銷手續(xù)。從表 1.1 中我們可以看到，原同綠大地公司來往密切的客戶均在不久后就進行了工商注銷。讓人不得不對這些公司存在的真實性產(chǎn)生懷疑。

2009 年起，綠大地毫無意外的出現(xiàn)了巨額銷售退回事件。綠大地公司在 2010年 4 月 30 日的信息披露中，確認了 08 年主營業(yè)務(wù)退款額為 2348 萬元，2009 退款額則高達 1.58 億元，幾乎覆蓋了全部主營業(yè)務(wù)收入。綠大地在招股說明書披露 2004 年至 2007 年上半年營業(yè)收入合計收入為 6.26億元，這其中屬于虛假收入的有 2.96 億元；而 07 年的營業(yè)收入 2.57 億元，其中屬于虛假收入的金額有 9660 萬元；08 年和 09 年的虛假收入分別高達 8565 萬元和6856 萬元。其虛增金額之高使人難以想象。

1.2.3 凈利潤造假 我們在綠大地的身上看到了財務(wù)報表的神奇之處。2009 年 10 月 30 日，綠大地公司發(fā)布 2009 年三季報表明，預(yù)期 2009 凈利潤同比增長 20%~50%；2010 年 1月 30 日，綠大地發(fā)布了 2009 業(yè)績預(yù)告修正通知，通知稱：將 2009 年凈利潤增幅更正為較上年降低三成，變化程度天差地別；2010 年 2 月 27 日，也是綠大地第三次更正的上一年業(yè)績時，其利潤修正為 6200 余萬元。發(fā)布業(yè)績快報后的第三天，也就是 3 月 2 日，該公司再一次公告了上一業(yè)績預(yù)虧及持續(xù)旱災(zāi)的重大風(fēng)險提示，提示預(yù)期上一凈利潤極有概率發(fā)生虧損。2010 年 4 月 28 日，綠大地的 2009 業(yè)績快報修正公告正式將上一凈利潤更正為-1.3 億元，財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生了驚人的轉(zhuǎn)變。

綠大地 2010 年的發(fā)布的屢次公告均讓投資者膽戰(zhàn)心驚。最終，綠大地公司于2010 年 4 月 30 日正式發(fā)布了 2009 年年報，年報顯示綠大地 2009 年凈利潤為-1.5億元，每股收益為-1.00 元。同日發(fā)布的第一季度報告顯示，每股收益只有 0.1 元，環(huán)比暴跌。從上表 1.2 中，我們可以很清晰的看到，綠大地 2009 年發(fā)生的虧損幾乎吞噬了其之前幾年發(fā)生的全部利潤。綠大地所披露的一系列報告，充滿了各種“失誤”。之前發(fā)布的季報之中的營業(yè)收入比實際營業(yè)收入少計 10 萬元，折算后的凈利潤多計 52 萬余元。其 2010 年一季報中合并現(xiàn)金流量項目共計錯誤二十余個。其中，有 8 個錯誤點的金額出入高達上千萬，更有 12 個錯誤點金額出入高達上億。

4.2 萬福生科簡介

4.2.1 公司概況 公司前身為湖南省桃源縣湘魯萬福有限責(zé)任公司，成立于 2003 年。經(jīng)過六年的發(fā)展于 2009 年 10 月 7 日，公司整體變更為現(xiàn)在的萬福生科湖南農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司，并于 2009 年 10 月 28 日在工商行政管理局登記注冊，注冊資本 5000 萬元，法定代表人龔永福。龔永福和妻楊榮華各自持有公司 29.99%的股份。2011 年 9 月 15 日，公司在深圳證券交易所首次公開發(fā)行 1,700 萬股，每股面值1.00 元，發(fā)行價格為人民幣 25.00 元并于當年 9 月 27 日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。2011 年 10 月 17 日，常德市工商行政管理局為公司換發(fā)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，公司注冊資本由原來的人民幣 5000 萬元增加到人民幣 6700 萬元。

4.2.2 公司主營產(chǎn)品

公司主要從事稻米精深加工業(yè)務(wù)，即以稻谷、碎米作為主要原料，通過自主設(shè)計的工藝體系和與之配套的設(shè)備系統(tǒng)，運用先進的物理、化學(xué)和生物工程技術(shù)，對稻米資源進行綜合開發(fā)，生產(chǎn)大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用米等系列產(chǎn)品。在國內(nèi)，公司首創(chuàng)以大米淀粉糖、大米蛋白為核心產(chǎn)品的稻米精深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用的循環(huán)經(jīng)濟生產(chǎn)模式，并已成為國內(nèi)稻米精深加工循環(huán)經(jīng)濟水平和副產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈條最長、綜合利用效率最高的企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品有麥芽糊精、高麥芽糖漿、大米蛋白粉、葡萄糖粉、食用米（普米和米糠油）等，可廣泛應(yīng)用于飲料、食品、飼料、保健品、醫(yī)藥、化工等領(lǐng)域，具有廣闊的市場前景。通過近八年的發(fā)展，公司逐步實現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、工藝技術(shù)、管理水平的動態(tài)升級，已發(fā)展成為我國南方最大的以大米蛋白、大米淀粉糖為核心產(chǎn)品的稻米精深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用的循環(huán)經(jīng)濟型企業(yè)。除此之外，公司的技術(shù)優(yōu)勢是科技成果“稻米淀粉糖深加工及副產(chǎn)物高效綜合利用”由袁隆平院士為首的專家組鑒定，技術(shù)成果整體上達到國際先進水平，在稻米葡萄糖結(jié)晶技術(shù)等方面居國際領(lǐng)先水平。根據(jù)公司 2012 年年報資料顯示，整理得出萬福生科主要產(chǎn)品及所占當年營業(yè)收入比重，見表 4-1。

4.3 “萬福生科”的財務(wù)造假事件回顧

外界首次發(fā)現(xiàn)萬福生科財務(wù)造假是在 2012 年的半年報中。營業(yè)總收入 8217 萬元變 2.7 億元。該行為導(dǎo)致該公司 2012 年上半年財務(wù)成果由虧轉(zhuǎn)盈，金額巨大，情節(jié)嚴重。湖南省證監(jiān)局很快對萬福生科開始進行立案調(diào)查，萬福生科財務(wù)造假黑幕從此被拉開。2012 年 9 月 17 日開盤后公司股價大幅下跌，下午跌停。2012 年 9 月 18 日晚，證監(jiān)會稽查總隊對萬福生科再次下達立案調(diào)查通知。通知書編號：稽查總隊調(diào)查通字 12788 號。9 月 19 日起，萬福生科開始了為期一月之久的停牌調(diào)查。2012 年 10 月 25 日，公司發(fā)布公告承認了 2012 年中報存在虛假記載和重大遺漏情形“2012 年半年報中虛增營業(yè)收入 1.88 億元、虛增營業(yè)成本 1.46 億元、虛增利潤 4023.16 萬元，而且對循環(huán)經(jīng)濟型稻米精深加工生產(chǎn)線項目 2012 上半年長期停產(chǎn)的事實進行了隱瞞”。2012 年 11 月 22 日，萬福生科因 2012 年中報造假受到深交所公開譴責(zé)。2013 年3 月 2 日,萬福生科發(fā)布<<關(guān)于重大事項披露及股票復(fù)牌的公告>>“經(jīng)公司自查發(fā)現(xiàn)2008 年至 2011 年定期報告財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，初步自查結(jié)果如下：2008 年至2011 年累計虛增收入 7.4 億元左右，虛增營業(yè)利潤 1.8 億元左右，虛增凈利潤 1.6億元左右?！睋?jù)萬福生科招股說明書及 2012 年年報顯示，2008—2011 年，公司凈利潤分別是 2565.82 萬元、3956.39 萬元、5555.4 萬元和 6026.86 萬元，四年內(nèi)凈利潤總數(shù) 1.81 億元。但其中有 1.6 億元是虛構(gòu)的，實際四年合計凈利潤數(shù)只有 2000 萬元左右，90%為造假所得。之后，萬福生科及公司全體董事、監(jiān)事和高級管理人員受到深交所第二次公開譴責(zé)。

最終，證監(jiān)會對萬福生科此次財務(wù)造假行為做出如下處決：責(zé)令萬福生科改正違法行為，罰款 30 萬元。對萬福生科董事長兼總經(jīng)理龔永福給予警吿，罰款 30 萬元，同時對龔永福和財務(wù)總監(jiān)覃學(xué)軍采取終身市場禁入措施，并移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任。平安證券作為保薦機構(gòu)沒能勤勉盡責(zé)，出具的發(fā)行保薦書存在虛假記載，被罰以7,665 萬元的罰金、暫停 3 個月保薦機構(gòu)資格并設(shè)立 3 億元專項基金賠償投資者損失。與此同時，平安證券高管薛榮年等也遭到連帶處罰。撤銷何濤、吳文浩保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，終身證券市場禁入。與此同時，對保薦業(yè)務(wù)的相關(guān)負責(zé)人給予警告并分別處以 30 萬元罰款，撤銷其證券從業(yè)資格。為萬福生科提供審計服務(wù)的中磊會計師事務(wù)所，被證監(jiān)會沒收全部審計收入，罰款 276 萬元，撤銷證券從業(yè)許可資格。為萬福生科簽字的會計師被處于 13 萬元罰款且終身市場禁入。

4.4 萬福生科財務(wù)造假手段

經(jīng)過對萬福生科財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查研究，其 2012 年上報營業(yè)收入中存在虛增額達到18759.08 萬元，由此帶來虛增的凈利潤額達到 4023.16 萬元。經(jīng)過對萬福生科實際經(jīng)營賬務(wù)審計發(fā)現(xiàn)，上半實際營業(yè)收入僅僅為 821.69 萬元，較 2011 年上半年縮減比例為64.61%，當期營業(yè)利潤為-1436.53萬元，較2011年上半年縮減比例接近148%，當期凈利潤值為-2655 萬元，較 2011 年上半年縮小比例為 143.78%。萬福生科通過偽造虛假財務(wù)數(shù)據(jù)，給外界投資者和社會公眾營造了虛假的繁榮假象，分析萬福生科財務(wù)造假方式，成為解答財務(wù)造假謎團最佳的方法。

4.4.1 虛增銷售收入

萬福生科的主要經(jīng)營項目是銷售大米、麥芽糖等多種農(nóng)副產(chǎn)品。偽造絕大多數(shù)產(chǎn)品的實際銷售收入，相比正常售價的四五倍以上，由此所偽造出的銷售收入是真實銷售收入的一百倍以上，甚至有些產(chǎn)品并沒有實際銷售額，憑空捏造銷售行為的存在。經(jīng)過對萬福生科偽造事實的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，收入虛增最不可接受的是麥芽糊精此類產(chǎn)品。

A、半年報中，麥芽糊精實現(xiàn)的收入達到 1124 萬元。但實際情況卻讓人大跌眼鏡，該企業(yè)在整個 2012 的麥芽糊精銷售額不足十萬元。由此可以計算出，單純就麥芽糊精一類產(chǎn)品虛增的倍數(shù)已經(jīng)超過一百倍。

B、一類造假嚴重的產(chǎn)品是其大力宣揚的葡萄糖粉。該企業(yè)半年報數(shù)據(jù)披露該產(chǎn)品銷售額已超過 1400 萬元，經(jīng)過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品市場銷售萎靡，收入延續(xù)下滑，實際銷售收入僅僅四十三萬左右，該產(chǎn)品虛增倍數(shù)超過三十倍。

C、生科宣傳力度最強大的麥芽糖漿作為公司未來銷售主力，在 2012 年半年期間銷售額為 1.22 億元。在后來該企業(yè)發(fā)布的更正性公告中表明該企業(yè)的實際收入僅僅為兩千萬，由此計算出該產(chǎn)品的虛增倍數(shù)大約為五倍。D、生科另外一項有關(guān)水稻深加工農(nóng)產(chǎn)品為蛋白粉，半年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示銷售收入達到2754 萬元，但是經(jīng)過對實際賬務(wù)的盤查，實際銷售額僅僅為 352 萬元，虛增倍數(shù)幾乎為七倍。萬科生物是依靠起初的大米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來的，大米的銷售收入一直是萬福生科的主打業(yè)務(wù)，也是本次造假行為中最嚴重的產(chǎn)品。同樣在 2012 年半年財務(wù)數(shù)據(jù)披露的優(yōu)質(zhì)大米的銷售額達到 5112 萬元，但后期更正公告中聲稱實際銷售額剛剛 1120 萬元，虛增系數(shù)幾乎達到四倍。不僅僅存在產(chǎn)品虛增銷售額的現(xiàn)象，上述各類產(chǎn)品的毛利潤率也被虛增。從后期發(fā)布的更正公告中計算得知，葡萄糖粉、麥芽糖漿、蛋白粉等深加工產(chǎn)品的實際營業(yè)利潤分別為 5.75%、10.88%、14.07%，比之前財務(wù)半年報中披露的數(shù)據(jù) 22.08%、21.84%、25.99%差距甚大，其中葡萄糖粉實際的毛利潤率僅僅為虛增數(shù)據(jù)的四分之一。萬福生科的虛增收入手段主要依靠兩種方式：

方式一：偽造虛假合同。為了證實銷售額的真實性和合理性，萬福生科當前偽造了五份銷售合同。主要涉及到的下游客戶為東莞樟木頭花苑糧油公司（2 份）和湖南傻牛食品廠（3 份）。

方式二：偽造虛假上、下游客戶。對于萬福生科類似的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的上下游科客戶很難集中，尤其是下游銷售客戶大多數(shù)為較小的企業(yè)或者個體經(jīng)營者，容易混淆公眾視聽。萬福生科在 2012 年半年財務(wù)數(shù)據(jù)中提到的大客戶大多數(shù)為偽造的客戶信息，相關(guān)的銷售往來賬務(wù)均為虛構(gòu)。在萬福生科所提供的主要下游客戶中，基本一半以上的客戶存在虛假交易嫌疑，并且銷售額均為捏造。具體的對比數(shù)據(jù)詳見表 4-3所示。在其披露的主要客戶中，湖南傻牛公司早在幾年之前已經(jīng)停產(chǎn)歇業(yè)；另外一家東莞常平的糧油企業(yè)經(jīng)過實際調(diào)查發(fā)現(xiàn)僅僅是個體經(jīng)營門頭，經(jīng)營面積僅僅五十平米；天津的中意糖果并非披露的 1341.95 萬元，實際交易額僅僅為 118.73 萬元人民幣；懷化的小丫丫食品在經(jīng)過調(diào)查曝光以后憑空消失；湖南的另外一家食品企業(yè)祁東佳美同樣由實際的 223 萬虛增至 1415 萬元。

4.4.2 虛增預(yù)付賬款

萬福生科的預(yù)付賬款科目在 2011 年年底報表中為 1.2 億元人民幣，與前期相比增長規(guī)模達到 449.44%。萬福生科在當前的中期報表中將預(yù)付賬款在此進行調(diào)整，增加了 10100.72 萬元人民幣，再次虛增 4468.83 萬元，調(diào)整的幅度超過百分之四十。后期經(jīng)過實際的賬務(wù)盤查，預(yù)付賬款基本流向是萬福生科下屬的糧食經(jīng)紀人。通過該群體將現(xiàn)金重新回到上市公司，這部分現(xiàn)金在回流到公司時直接計入現(xiàn)金。萬福生科的預(yù)付賬款明顯是通過個人增加現(xiàn)金流，利用往來科目掩蓋虛假的真實情況。萬福生科最終的收益是在建工程科目，簡要介紹整個在建工程科目的偽造過程。首先，萬福生科以工程項目名義設(shè)立銀行存款明細科目，并虛擬支付工程款項。由此造成企業(yè)現(xiàn)金的減少；另外，所預(yù)付的工程款項借方計入在建工程科目，借方增加。其次，萬福生科將工程轉(zhuǎn)包給虛假的承包單位，同時將銀行賬戶中的工程資金轉(zhuǎn)到該承包商的銀行賬戶中。最后，虛假客戶與萬福生科之間簽訂虛假的購銷合同，其賬戶中轉(zhuǎn)入的資金再次回到萬福生科的賬戶中，由此整個過程萬福生科的現(xiàn)金流增加，現(xiàn)金科目余額不變，但在建工程科目的借方虛增了余額，虛增了利潤值，并且構(gòu)成了一個看似合理的閉環(huán)。

4.4.3 虛增在建工程科目

萬福生科除了上述的虛增預(yù)付賬款外，在建工程作為企業(yè)非流動性資產(chǎn)同樣被用來虛假運作，以達到虛增利潤的目的。由于在建工程借方發(fā)生額虛增帶來該科目規(guī)模不斷攀升。在 2012 年中期報表中，其在建工程的余額已經(jīng)達到 1.8 億元人民幣。相比較 2011 年全年在建工程為 8700 萬元，僅僅半年的時間，該企業(yè)的在建工程增加上億元，萬福生科處于上市初期階段，本身存在大量的工程項目，以在建工程科目作為幌子進行虛增并沒有引起外界的過多關(guān)注。因此，募投項目成為大多數(shù)違規(guī)操作上市公司將自身門面改頭換面的最佳途徑。所募集的資金大多數(shù)用于建設(shè)中的項目中，不會引起外界猜疑。

萬福生科在中期報表中對在建工程科目同樣做了較大的調(diào)整。在下表 4-4 中羅列出調(diào)整前后在建工程存在的較大變動的項目，在建工程賬面價值由原來的 4201.20 萬元調(diào)整為 201.20 萬元，虛增余額達到 4000.00 萬元，與虛增后帶來的利潤增加值相比，其比例基本達到 99.42%。與虛增后的利潤基本一致。由此可以看出萬福生科財務(wù)數(shù)據(jù)偽造金額和規(guī)模已經(jīng)超出預(yù)料。

4.4.4 隱瞞公司重要經(jīng)營事項 對萬福生科經(jīng)營過程中有關(guān)公司經(jīng)營規(guī)劃和經(jīng)營政策變動的情形并未作出公布，經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)濟型稻米深加工項目由于技術(shù)缺陷需要改進而停滯不前，因此整個生產(chǎn)線處于停產(chǎn)狀態(tài)，各項米產(chǎn)品的生產(chǎn)受到影響，均出現(xiàn)了不同程度上的停產(chǎn)損失，普通大米生產(chǎn)線在 2012 年上半年累計停產(chǎn) 123 天，精制大米生產(chǎn)線整個上半年累計停產(chǎn) 81 天，淀粉糖生產(chǎn)線在 3 月 17 至 5 月 23 日期間實際停產(chǎn) 68 天，三類產(chǎn)品上半年平均停產(chǎn)天數(shù)累計超過 100 天。在 2012 年第二季度末，該稻米深加工生產(chǎn)線的技改工作基本結(jié)束，進入生產(chǎn)前的調(diào)試工作，但是停產(chǎn)造成的損失對萬福生科來說是巨大的。但是萬福生科并沒有向有關(guān)投資人和社會公眾作出通知，在其披露的企業(yè)經(jīng)營信息中同樣沒有體現(xiàn)。另外，萬福生科借鑒勝景山河財務(wù)造假被曝光的教訓(xùn)，利用虛假的媒體和廣告宣傳，偽造銷售行為掩蓋虛增的銷售額，對外塑造銷售業(yè)績良好的形象。

新大地：

選擇真實客戶摻假 “化整為零” 經(jīng)過證監(jiān)會稽查總隊7個月的調(diào)查，新大地涉嫌欺詐發(fā)行的相關(guān)取證工作已經(jīng)初步完成。經(jīng)調(diào)查，新大地造假手法隱蔽，不僅選擇真實客戶進行“兌水摻假”，同時將虛增收入分散到數(shù)量眾多的客戶，少則幾千元，多則數(shù)十萬元，大大增加了調(diào)查人員的取證難度。

據(jù)悉，經(jīng)媒體報道后，證監(jiān)會曾要求中介機構(gòu)對其進行自我核查，中介機構(gòu)之后上交了無發(fā)現(xiàn)重大造假嫌疑的核查報告。

而后，證監(jiān)會要求深圳專項辦和廣東證監(jiān)局進行復(fù)查，復(fù)查中發(fā)現(xiàn)了諸多疑點，證監(jiān)會便啟動了內(nèi)部立案稽查程序。

雖然中介機構(gòu)遞交了看似合理解釋、并無涉嫌財務(wù)造假的自查報告，但是對于該案現(xiàn)場檢查中如何發(fā)現(xiàn)其確實存在造假行為、造假數(shù)額多少、在哪方面突破等，成為調(diào)查人員首先要解決的問題。

一位參與調(diào)查工作的人員告訴記者，在進入現(xiàn)場前，調(diào)查人員查閱了新大地招股說明書，進行了初步分析，并發(fā)現(xiàn)其主要銷售客戶變動較大、人均利潤水平明顯偏高等諸多異常點。

據(jù)介紹，稽查總隊調(diào)查組一行9月份進入新大地現(xiàn)場，同時調(diào)取了相關(guān)中介機構(gòu)的工作底稿。通過存貨盤點、逐月毛利率分析、銀行資金調(diào)取、查閱中介機構(gòu)工作底稿??，調(diào)查組發(fā)現(xiàn)了新大地財務(wù)造假的“蛛絲馬跡”，相關(guān)事實也開始逐漸浮出水面。

經(jīng)過調(diào)查，為了掩蓋其造假行為，新大地并沒有采取像綠大地那樣的偽造金融票據(jù)、虛增大額資產(chǎn)、大量關(guān)聯(lián)公司交易等“明目張膽”式的財務(wù)造假，其手法相比而言更加隱秘：一是選擇真實客戶進行“兌水摻假”，即以有真實銷售客戶的名義虛增銷售收入，使其造假更具迷惑性，如新大地對某客戶2009年真實的銷售收入是38多萬元，新大地當年通過造假虛增了對該客戶的銷售收入15萬余元，最后賬面反映出來的就是50多萬元；二是將造假數(shù)據(jù)“化整為零”，即將虛增收入分散到數(shù)量眾多的客戶，這種手法查處起來所花費的人力物力更多。從調(diào)查走訪的嫌疑客戶來看，造假數(shù)額多的幾十萬，少的甚至只有幾千元，這在以往的財務(wù)造假案中是比較少見的。

更為值得注意的是，由于在虛增收入回款方面新大地大量使用了現(xiàn)金，為了使其財務(wù)報表更具“可信性”，新大地公司通過多種方式將現(xiàn)金銷售轉(zhuǎn)換為非現(xiàn)金銷售，使造假更為隱蔽、更具迷惑性。同時，由于現(xiàn)金交易不像轉(zhuǎn)賬交易那樣清晰地記載資金流向，這也大大增加了事后調(diào)查的難度。

此外，據(jù)稽查總隊調(diào)查人員回憶，除了取證新大地造假行為難度大以外，日常調(diào)查工作的難度也可見一斑。

多手段籌集造假資金“虛增回流”

為了籌集造假資金，新大地采取了多種造假手段，包括使用自有資金循環(huán)、改變資金用途等多種方式，粉飾財務(wù)報表。

據(jù)介紹，為了籌集資金，新大地采取了多種方式方法，一類是自有資金循環(huán)，即通過虛構(gòu)原材料采購或在建工程業(yè)務(wù)，將自有資金“轉(zhuǎn)出”體外，然后再以銷售的名義“回流”到新大地，從而虛增收入。如新大地曾以支付在建工程款的名義，將200萬元資金轉(zhuǎn)入某建筑公司，這家建筑公司在扣除管理費和稅金后，剩余資金又全部轉(zhuǎn)回新大地，新大地將這些轉(zhuǎn)回資金全部確認為銷售收入；另一類是改變資金用途，新大地將個人向銀行取得的貸款、私下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、政府補貼款等獲取的資金，轉(zhuǎn)入新大地關(guān)聯(lián)公司或其控制的銀行賬戶，然后再以客戶付款的名義虛增收入。

除了上述新大地支付在建工程款項回流虛增外，稽查總隊調(diào)查人員還給記者舉了另外一個例子?！靶麓蟮匾栽牧喜少彽让x，將款項支付給‘名義’上的農(nóng)戶，而以這些農(nóng)戶名義開立的銀行卡實際掌握在新大地手中，新大地安排人員會將上述款項取現(xiàn)，再以若干家客戶的名義作為銷售收入回流新大地。”調(diào)查人員告訴記者。

與此同時，調(diào)查人員還發(fā)現(xiàn)，新大地實際控制人曾向某私募基金和投資公司私下轉(zhuǎn)讓股份300萬股獲取資金，新大地則涉嫌將這部分資金中的大部分用于虛增銷售收入。

中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)

新大地自稱“運氣不好”

調(diào)查中，新大地不少高管認為造假被披露是“運氣不好”、“躺著也中槍”，并沒有從主觀上找原因。與此同時，相關(guān)中介機構(gòu)也未能勤勉盡責(zé)。

據(jù)介紹，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，承擔(dān)新大地發(fā)行上市項目的3家中介機構(gòu)，均存在不同程度的未勤勉盡責(zé)，沒有嚴格按照證監(jiān)會、財政部、司法部等有關(guān)主管部門制定的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)準則履行應(yīng)盡的工作職責(zé)。有的該履行的程序沒有履行，有的履行程序“走過場”、流于形式。

其中，對于關(guān)聯(lián)公司的取證便是中介機構(gòu)“走過場”不盡責(zé)的失職之處。例如，調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)，曼陀神露山茶油專賣店2008年注冊成立，起初經(jīng)營者為黃雙燕，是新大地實際控制人黃運江的堂侄女，按照有關(guān)規(guī)定，二者不構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。而且，2010年該店再次做了法律上的非關(guān)聯(lián)化轉(zhuǎn)讓，黃雙燕將該店轉(zhuǎn)給與新大地實際控制人不存在任何親屬關(guān)系的鄒瓊。但是，只要認真查驗新大地和曼陀神露山茶油專賣店的工商登記材料就會發(fā)現(xiàn)，該店兩次工商登記材料預(yù)留聯(lián)系方式與新大地公司完全一樣，黃雙燕留的個人聯(lián)系方式則是新大地一董事手機；同時，在黃雙燕辦理工商登記時附有一份房屋租賃合同，出租方是新大地實際控制人控制的另一公司——梅州三鑫，而承租方黃雙燕簽字(注：事后查明黃雙燕的簽名則是前述新大地董事代簽)，下方所留聯(lián)系方式是新大地實際控制人凌梅蘭的電話。

“中介機構(gòu)工作底稿中收集的工商資料、大量的銀行借款合同等，都能看到上述新大地的聯(lián)系電話，對于這些異常點，中介機構(gòu)沒有保持專業(yè)人士應(yīng)有的職業(yè)敏感，采取必要的措施予以證實或排除?！被榭傟犝{(diào)查人員告訴記者。

調(diào)查人員告訴記者，在中介機構(gòu)未能勤勉盡責(zé)的同時，調(diào)查中，新大地不少高管認為造假被披露是“運氣不好”、“躺著也中槍”，并沒有從主觀上找原因。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，根據(jù)《證券法》等相關(guān)規(guī)定，無論發(fā)行人處于發(fā)行申請的哪一階段，即使已撤回發(fā)行申請材料，只要申報文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，均屬重大違法行為。

同時，對于中介機構(gòu)未能勤勉盡責(zé)，中國證監(jiān)會都將會依法嚴肅處理，追究各相關(guān)主體的法律責(zé)任。

第四篇：南開15秋學(xué)期《財務(wù)報表分析》在線作業(yè)

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15秋學(xué)期《財務(wù)報表分析》在線作業(yè)

【單選題】

1.某企業(yè)采用備抵法核算壞賬，按照規(guī)定程序核銷壞賬10000元，假設(shè)該企業(yè)原來的流動比率為2.5，速動比率為1.5，核銷壞賬后（）.流動比率和速動比率都增加.流動比率和速動比率都降低.流動比率和速動比率都不變.流動比率降低、速動比率增加 正確答案：

2.下列有關(guān)市盈率的說法不正確的是().該比率越高，說明市場對公司的未來越看好.該比率越低，說明市場對公司的未來越看好.該指標不宜用于不同行業(yè)之間的比較

.該指標是普通股每股市價與每股收益的比值 正確答案：

3.某企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為80萬元，流動負債為120萬元，流動資產(chǎn)為160萬元，則該企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率為().50%.66.67%.133.33%.200% 正確答案：

4.提高企業(yè)營業(yè)利潤的方式可以通過().增加營業(yè)外收入.降低營業(yè)外支出.降低所得稅.增加銷售收入 正確答案：

5.比較分析法的兩種具體方法是().絕對數(shù)比較和相對數(shù)比較.水平分析法和動態(tài)分析法.橫向比較法和水平比較法.縱向比較法和動態(tài)分析法 正確答案：

6.在保守型資產(chǎn)風(fēng)險結(jié)構(gòu)的企業(yè)中().風(fēng)險資產(chǎn)比重高

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.面臨的風(fēng)險大.資產(chǎn)利潤率低.資產(chǎn)利潤率高 正確答案：

7.某企業(yè)2001實現(xiàn)的凈利潤為3275萬元，本期計提的資產(chǎn)減值準備890萬元，提取的固定資產(chǎn)折舊1368萬元，財務(wù)費用146萬元，存貨增加467萬元，則經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量是()萬元。.3275.5212.5679.6146 正確答案：

8.在計算普通股每股收益時，流通在外的普通股股數(shù)不包括（）.庫藏股票.股票股利.認股權(quán)證.增發(fā)新股 正確答案：

9.在財務(wù)分析中，最關(guān)心企業(yè)資本保值增值狀況和盈利能力的利益主體是()。.企業(yè)經(jīng)營者.企業(yè)債權(quán)人

.政府經(jīng)濟管理機構(gòu).企業(yè)投資者 正確答案：

10.產(chǎn)品銷售費用、管理費用和財務(wù)費用構(gòu)成企業(yè)的().生產(chǎn)費用.期間費用.直接費用.間接費用 正確答案：

11.通常，下列項目中屬于現(xiàn)金等價物的是().短期股票投資.應(yīng)收票據(jù)

.3個月內(nèi)到期債券投資.1年內(nèi)到期的債券投資 正確答案：

12.成龍公司2000年的主營業(yè)務(wù)收入為60111萬元，其年初資產(chǎn)總額為6810萬元，年末資產(chǎn)

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總額為8600萬元，該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為().8.83次，40.77天.6.99次，51.5天.8.83次，51.5天.7.8次，46.15天 正確答案：

13.確定現(xiàn)金流量的計價基礎(chǔ)是()。.權(quán)責(zé)發(fā)生制.應(yīng)收應(yīng)付制.收付實現(xiàn)制.收入費用配比制 正確答案：

14.從企業(yè)的收益方面來考察長期償債能力的指標是()。.資產(chǎn)負債率.所有者權(quán)益比率.有形凈值債務(wù)比率.利息保障倍數(shù) 正確答案：

15.不影響資產(chǎn)管理效果的財務(wù)比率是().營業(yè)周期.存貨周轉(zhuǎn)率.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.資產(chǎn)負債率 正確答案：

16.某企業(yè)2002年銷售收入凈額為250萬元，銷售毛利率為20％，年末流動資產(chǎn)90萬元，年初流動資產(chǎn)110萬元，則該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）.2次.2.22次.2.5次.2.78次 正確答案：

17.通過對杜邦分析體系的分析可知，提高股東權(quán)益報酬率的途徑不包括().加強銷售管理，提高銷售凈利率

.加強資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率.加強負債管理，降低資產(chǎn)負債率.加強利潤管理，提高利潤總額 正確答案：

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18.資產(chǎn)負債表的附表是()。.資產(chǎn)減值準備明細表.分部報表.利潤分配表.財務(wù)報表附注 正確答案：

19.某企業(yè)采用備抵法核算壞賬，按照規(guī)定程序核銷壞賬10000元，假設(shè)該企業(yè)原來的流動比率為2.5，速動比率為1.5，核銷壞賬后().流動比率和速動比率都增加.流動比率和速動比率都降低.流動比率和速動比率都不變.流動比率降低、速動比率增加 正確答案：

20.在保守型資產(chǎn)風(fēng)險結(jié)構(gòu)的企業(yè)中().風(fēng)險資產(chǎn)比重高.面臨的風(fēng)險大.資產(chǎn)利潤率低.資產(chǎn)利潤率高 正確答案：

【多選題】

1.按財務(wù)會計報告反映內(nèi)容的不同可以分為()。.會計報表.會計報表附注.公司簡介.臨時公告

.財務(wù)情況說明書 正確答案：

2.反映股份有限公司獲利能力的財務(wù)比率有()。.股東權(quán)益報酬率.普通股每股收益.市盈率

.普通股每股賬面價值.長期資本報酬率 正確答案：

3.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指().庫存現(xiàn)金.銀行存款

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.短期股票投資.現(xiàn)金等價物.長期股票投資 正確答案：

4.盈余公積的用途包括().彌補虧損.轉(zhuǎn)增資本.轉(zhuǎn)增資本公積

.發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤 正確答案：

5.利潤依扣除費用項目的范圍不同，劃分為().稅后利潤.未分配利潤.利潤總額.毛利

.息稅前利潤 正確答案：

6.分析長期資本收益率指標所適用的長期資本額是指()。.長期負債.長期股票投資.長期債券投資.所有者權(quán)益.長期資產(chǎn) 正確答案：

7.在財務(wù)報表附注中應(yīng)披露的會計政策有()。.所得稅的處理方法.或有事項的說明.存貨核算方法

.長期待攤費用的攤銷方法.壞賬損失的核算 正確答案：

8.財務(wù)報表分析中常用的基本方法有().因素分析法.比較分析法.比率分析法.差額分析法 正確答案：

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9.現(xiàn)金流量表的補充資料通常包括().將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量.匯率變動對現(xiàn)金的影響分析

.不涉及當期現(xiàn)金收支的重大投融資活動.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 正確答案：

10.在財務(wù)報表附注中應(yīng)披露的會計政策有()。.所得稅的處理方法.或有事項的說明.存貨核算方法

.長期待攤費用的攤銷方法.壞賬損失的核算 正確答案：

11.對存貨進行質(zhì)量判斷，通常要考慮()。.存貨的計價方法

.存貨潛在虧損實務(wù)風(fēng)險.存貨的品種結(jié)構(gòu).存貨的庫存周期 正確答案：

12.下列計算公式正確的有().流動資產(chǎn)利潤率=銷售利潤率×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.銷售利潤率=流動資產(chǎn)利潤率×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.總資產(chǎn)利潤率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.流動資產(chǎn)比率=1-非流動資產(chǎn)比率.固定資產(chǎn)比率+流動資產(chǎn)比率=1 正確答案：

13.影響長期償債能力的表外因素有（）.為其他企業(yè)的貸款擔(dān)保.長期融資性租賃.未做記錄的或有負債.長期經(jīng)營性租賃.未了結(jié)的訴訟案件 正確答案：

14.利潤依扣除費用項目的范圍不同，劃分為().稅后利潤.未分配利潤.利潤總額.毛利

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.息稅前利潤 正確答案：

15.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指().庫存現(xiàn)金.銀行存款.短期股票投資.現(xiàn)金等價物.長期股票投資 正確答案：

16.一項投資被確認為現(xiàn)金等價物必須同時具備四個條件，即().以現(xiàn)金形態(tài)存在.價值變動風(fēng)險小

.易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金.期限短.流動性強 正確答案：

17.按資產(chǎn)的變現(xiàn)速度及其價值轉(zhuǎn)移形式不同，可將其分為二類，即（）.有形資產(chǎn).無形資產(chǎn).固定資產(chǎn).流動資產(chǎn).非流動資產(chǎn) 正確答案：

18.分析短期借款的規(guī)模時，應(yīng)注意()。.同流動資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng).同長期借款規(guī)模相適應(yīng).同企業(yè)當期收益相適應(yīng).同企業(yè)流動負債總額相適應(yīng) 正確答案：

19.我國的《企業(yè)會計準則——現(xiàn)金流量表》將現(xiàn)金流量分為().經(jīng)營活動現(xiàn)金流量.稅收活動現(xiàn)金流量.投資活動現(xiàn)金流量.籌資活動現(xiàn)金流量.租賃活動現(xiàn)金流量 正確答案：

20.我國目前一般將財務(wù)比率分為()

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.獲利能力比率.償債能力比率.資本結(jié)構(gòu)比率.營運能力比率.流動資產(chǎn)比率 正確答案：

【判斷題】

1.在彈性融資中，未分配利潤的彈性最大，長期負債次之，流動負債的彈性最小。().錯誤.正確 正確答案：

2.在分析企業(yè)收益質(zhì)量時，外部收益相比內(nèi)部收益的比例越大，收益的質(zhì)量越低。().錯誤.正確 正確答案：

3.按照《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》的規(guī)定，國有企業(yè)、國有控股或占主導(dǎo)地位的企業(yè)，應(yīng)當至少每半年向本企業(yè)的職工代表大會公布一次其財務(wù)會計報告。().錯誤.正確 正確答案：

4.所得稅會計的應(yīng)付稅款法和納稅影響會計法對企業(yè)當期所得稅費用的列示相同，但對企業(yè)當期所得稅的交納不一致。().錯誤.正確 正確答案：

5.匯總財務(wù)會計報告是指根據(jù)所屬單位報送的會計報表，與本單位會計報表匯總編制的綜合性財務(wù)會計報告。它與合并會計報表存在明顯的區(qū)別。().錯誤.正確 正確答案：

6.利潤表的附表包括資產(chǎn)減值準備明細表、利潤分配表和分部報表。().錯誤.正確 正確答案：

7.財務(wù)報表和會計報表附注都是財務(wù)報表的組成部分，二者都提供有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營

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成果、現(xiàn)金流量等的信息。().錯誤.正確 正確答案：

8.對股份有限公司而言，每股收益越大，說明股東獲得的分紅越多。（）.錯誤.正確 正確答案：

9.財務(wù)報表分析的對象是企業(yè)收支活動。().錯誤.正確 正確答案：

10.分部報表是利潤分配表的附表。劃分業(yè)務(wù)分部的依據(jù)通常是行政區(qū)域。().錯誤.正確 正確答案：

第五篇：財務(wù)報表分析作業(yè)二

一、公司概況

北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長達188年。歷代同仁堂人恪守“炮制雖繁必不敢省人工 品味雖貴必不敢減物力”的傳統(tǒng)古訓(xùn)，樹立“修合無人見 存心有天知”的自律意識，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。其產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽海內(nèi)外，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。公司主要產(chǎn)品包括:安宮牛黃丸、牛黃清心丸、大活絡(luò)丸、烏雞白鳳丸、感冒清熱沖劑、牛黃解毒片等在市場上有較高的占有率和知名度。截至2008年12月31日，同仁堂合并總資產(chǎn)為45.50億元。2008實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入29.39億元，凈利潤（歸屬于母公司所有者的凈利潤）3.50億元。公司主要產(chǎn)品增長較為平緩，其中六味地黃丸系列實現(xiàn)銷售收入.3.25 億元,安宮牛

黃丸、牛黃解毒片等產(chǎn)品比上年都有較大幅度的增長，成為銷售增長的主要來源。

二、同仁堂2008年資產(chǎn)運用效率指標的計算 根據(jù)同仁堂公司資料，該公司連續(xù)三年的主要資產(chǎn)及主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本數(shù)據(jù)如下表：

項目 2008年 2007年 2006年 2005年

應(yīng)收賬款 330,891,674.76 575,504,370.00 348,731,479.03 335,105,339.95 存貨 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 1,381,330,720.37 1,409,118,556.67

流動資產(chǎn) 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 2,574,163,371.62 2,481,093,657.19 固定資產(chǎn) 986,603,644.10 1,072,326,840.50 1,132,405,290.45 1,097,353,514.36 長期投資 48,176,699.49 49,571,450.02 23,284,291.53 51,052,826.25 其他資產(chǎn) 114,260,773.30 65,587,846.56 92,172,485.96 150,180,134.04

總資產(chǎn) 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 3,822,025,439.56 3,779,680,131.84

主營業(yè)務(wù)收入 2,939,049,511.33 2,702,850,939.13 2,409,060,204.55 2,613,553,821.77 主營業(yè)務(wù)成本 1,721,837,973.25 1,613,257,135.37 1,430,146,518.56 1,438,488,233.18

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／總資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷2 2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（4194676558.16+4550072456.13）÷2〕=0.6722（次）2007總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（3822025439.56+4194676558.16）÷2〕=0.6743（次）2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（3779680131.84+3822025439.56）÷2〕=0.6338（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6722=536（天）2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6743=534（天）2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.6338=568（天）

2、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／流動資產(chǎn)平均余額 2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（3007190421.08+3401031369.24）÷2〕=0.9173（次）2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（2574163371.62+3007190421.08）÷2〕=0.9685（次）2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（2481093657.19+2574163371.62）÷2〕=0.9531（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9173=392（天）2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9685=372（天）2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9531=378（天）（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／固定資產(chǎn)平均余額 2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（1072326840.5+986603644.10）÷2〕=2.8549（次）2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（1132405290.45+1072326840.5）÷2〕=2.4519（次）2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（1097353514.36+1132405290.45）÷2〕=2.1608（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.8549=126（天）2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.4519=147（天）2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷2.1608=167（天）（3）長期投資周轉(zhuǎn)率

長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／長期投資平均余額 2008年長期投資周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（49571450.02+48176699.49）÷2〕=60.1351（次）2007年長期投資周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（23284291.53+49571450.02）÷2〕=74.1973（次）2006年長期投資周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（51052826.25+23284291.53）÷2〕=64.8145（次）長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／長期投資周轉(zhuǎn)率 2008年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷60.1351=6（天）2007年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷74.1973=5（天）2006年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷64.8145=6（天）（4）其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／其他資產(chǎn)平均余額 2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（65587846.56+114260773.30）÷2〕=32.6835（次）2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（92172485.96+65587846.56）÷2〕=34.2653（次）2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（150180134.04+92172485.96）÷2〕=19.8806（次）其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2008年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷32.6835=11（天）2007年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷34.2653=11（天）2006年其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷19.8806=18（天）

3、單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／應(yīng)收賬款平均余額 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（575504370+330891674.76）÷2〕=6.4851（次）2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（348731479.03+575504370）÷2〕=5.8488（次）2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（335105339.95+348731479.03）÷2〕=7.0457（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷6.4851=56（天）2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷5.8488=62（天）2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷7.0457=51（天）

（2）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本／存貨平均凈額 2008年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1721837973.25÷〔（1501477547.58+1780483653.92）÷2〕=1.0493（次）

2007年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1613257135.37÷〔（1381330720.37+1501477547.58）÷2〕=1.1192（次）

2006年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=1430146518.56÷〔（1409118556.67+1381330720.37）÷2〕=1.0250（次）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／存貨周轉(zhuǎn)率 2008年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.0493=343（天）2007年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.1192=322（天）2006年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.0250=351（天）（3）收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／存貨平均凈額 2008年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2939049511.33÷〔（1501477547.58+1780483653.92）÷2〕=1.7910（次）

2007年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2702850939.13÷〔（1381330720.37+1501477547.58）÷2〕=1.8752（次）

2006年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=2409060204.55÷〔（1409118556.67+1381330720.37）÷2〕=1.7266（次）

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)／存貨周轉(zhuǎn)率 2008年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.7910=201（天）2007年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.8752=192（天）2006年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷1.7266=208（天）

三、同仁堂2008年資產(chǎn)運用效率的分析及評價

（一）根據(jù)同仁堂連續(xù)三年的資料，進行歷史比較分析，該企業(yè)各指標如下表。指標

2008年

2007年

2006年

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.6722 0.6743 0.6338 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.9173 0.9685 0.9531 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.8549 2.4519 2.1608 長期投資周轉(zhuǎn)率 60.1351 74.1973 64.8145 其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 32.6855 34.2653 19.8806 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 6.4851 5.8488 7.0457 存貨周轉(zhuǎn)率（成本基礎(chǔ)）1.0493 1.1192 1.025 存貨周轉(zhuǎn)率（收入基礎(chǔ)）1.7910 1.8752 1.7266 1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 2008年比2007年略有上升，表明企業(yè)總資產(chǎn)運用效率的下降，進而影響企業(yè)的償債能力和盈利能力減弱。

2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2007年最高，但2008年比前兩年略下降，表明企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率依舊沒有改善，企業(yè)運用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差，影響了企業(yè)的盈利水平。

3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：呈逐年上升的趨勢，表明企業(yè)對固定資產(chǎn)的使用效率提高了，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。

4.長期投資周轉(zhuǎn)率： 2008年比2007年下降幅度較大，周轉(zhuǎn)速度變慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。5.其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2008年比2007年略有下降，雖然其他資產(chǎn)與主營業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不明顯，但只有對企業(yè)的收入或收益有貢獻的時候，企業(yè)才該持有它們。

6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2006年最高，2008年較2007年小幅度上升。應(yīng)收賬款的收回加快，減少企業(yè)的營運資金在應(yīng)收賬款上，從而推進正常的資金周轉(zhuǎn)。

7.存貨周轉(zhuǎn)率：2008年比2007年略有下降，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得變慢，會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不暢企業(yè)的銷售能力減弱，營運資金占用在存貨上的金額也會越大

總的來說，北京同仁堂的資產(chǎn)運用狀況發(fā)展趨勢還可以，2008年是不尋常的一年，國內(nèi)外發(fā)生諸多重大事件，尤其是全球金融危機的沖擊，全球企業(yè)都受到涉及，經(jīng)濟相對困難，但2008年又是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)深化改革的重要之年，黨的十七大報告提出要“堅持中西醫(yī)并重”和“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，為中醫(yī)藥事業(yè)的推進提供了有力保障。同仁堂在2008年通過加強對供銷商的管控力度、保證銷售政策的實行、鞏固銷售渠道，銷售有了明顯成效。該公司總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，可以看出雖然該企事業(yè)各方面的資產(chǎn)，大部分有所增加，但該公司的管理力度還有待進一步加強。

（二）根據(jù)同仁堂2008年資料，與云南白藥、華潤三

九、華北制藥、千金藥業(yè)進行比較分析。云南白藥是以中成藥為主的藥品生產(chǎn)經(jīng)營和藥品批發(fā)零售企業(yè)，三九醫(yī)藥主要銷售化學(xué)原料藥、西藥制藥、中成藥、中藥飲片、營養(yǎng)補劑等，華北制藥主要制售青霉素鏈霉素、四環(huán)素、林可霉素、維生素及現(xiàn)代生物技術(shù)產(chǎn)品等，千金藥業(yè)主要制售婦科千金片、舒筋風(fēng)濕酒、補血益母顆粒、養(yǎng)陰清肺糖漿等。這幾個企業(yè)同屬醫(yī)藥行業(yè)。指標 同仁堂 云南白藥 華潤三九 華北制藥 千金藥業(yè)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.67 1.47 0.67 0.72 0.75

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.92 1.63 0.95 1.47 1.07

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2.85 19.80 4.57 1.79 5.15

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

6.49 32.19 10.52 4.12 34.40

存貨周轉(zhuǎn)率

1.05 3.42 4.33 3.78 3.86

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：同仁堂在五家藥品企業(yè)之中屬中等水平，距離行業(yè)先進水平仍有較大差距。資產(chǎn)運用效率仍有待提高。說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力一般，可能會影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度，加大管財力度，對那些確實無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時進行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。

2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進水平的差距很大。長期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率較高，固定資產(chǎn)的占用相對同行業(yè)占用較少，從而導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對較低。

3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進水平相比差距較大，達到行業(yè)的平均水平，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)未能充分利用，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運能力較差。不過由于企業(yè)之間機器設(shè)備與廠房等主要固定資產(chǎn)在種類、數(shù)量、形成時間等方面均存在較大差異，因而較難找到外部可借鑒的標準企業(yè)和標準比率，所以此指標的同行業(yè)比較分析相對參考價值不大；

4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)先進水平相比差距較大，且同時低于行業(yè)的平均水平，說明同仁堂未能很好地注重信用政策的調(diào)整，應(yīng)收賬款的占用相對于銷售收入而言太高了，應(yīng)進一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬嶺，同時加強應(yīng)收款項的整合、加速對應(yīng)收的款項的回收、合理計提應(yīng)收賬款的折舊，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度；

5、存貨的周轉(zhuǎn)率遠遠低于行業(yè)的平均水平，說明存貨相對于銷售量而言顯得過多，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用的效率大大受到了影響。

通過與同行業(yè)指標對比進行分析，得出結(jié)論是，同仁堂還存在較大的努力空間，雖然在2008年公司調(diào)整策略、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取得了一些成績，但差距仍然較大還應(yīng)繼續(xù)努力，加強資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化，提高資產(chǎn)運用效率，增強管理資產(chǎn)力度。