第一篇：國際投資法論文

關(guān)于中海油并購優(yōu)尼科部分股權(quán)一案有關(guān)美國能源

領(lǐng)域國際投資規(guī)范的探討

2008811168 陳諾亞 商學(xué)院

摘要：2005年中海油試圖并購美國第九大石油公司“優(yōu)尼科”的交易是我國能源企業(yè)在國際市場上油價高漲，國內(nèi)能源需求不斷增長的情形下做出的理性抉擇。但這項

價值185億美元的交易最終在美國國會和政府以國家安全為由阻撓下以中海油退

出對并購告終。這是中國企業(yè)在并購過程中遭遇的一項重大挫折，其中涉及“國

家安全”的國家安全問題對于試圖進(jìn)行國際投資的能源企業(yè)尤為重要；因能源安

全對任何一個國家的重要性都毋庸置疑，而各種不同能源分布和需求的錯位以及

我國目前高速的經(jīng)濟發(fā)展決定了我國進(jìn)行能源國際投資的必要性。因此了解他國

在能源投資領(lǐng)域的投資規(guī)范，對我國能源企業(yè)順利進(jìn)行國際投資有很大好處。

關(guān)鍵詞：中海油優(yōu)尼科美國能源領(lǐng)域投資規(guī)范

一，案件簡介

優(yōu)尼科是美國第九大石油公司，因經(jīng)營不善連連虧損在2005年申請破產(chǎn)，掛牌出售。該公司在東南亞，墨西哥灣以及中東均擁有大量油氣儲備，在美國本土和加拿大的的油氣儲量相當(dāng)于5.57億桶油當(dāng)量①。中海油②提出的收購方案是對優(yōu)尼科全部股票進(jìn)行全現(xiàn)金收購，在05年3月中海油開始與優(yōu)尼科接洽時該公司市值不超過百億美元，但隨著國際市場原油價格飆升，優(yōu)尼科公司股價全面上漲。因此在最終的收購要約中，中海油對優(yōu)尼科公司提出了每股67美元，總市值185億美元（包括接受其全部債務(wù)）的全現(xiàn)金收購計劃，并且承諾在收購后不裁員，采取維持員工的退休計劃等措施。相比于競購對手雪佛龍公司在4月提出的對25%股票進(jìn)行現(xiàn)金（價值44億美元）收購，對剩余股權(quán)進(jìn)行換股，并接受其16億美元債務(wù)，但考慮在并購后裁員已節(jié)約成本的總價值160億美元收購計劃來說，中海油提出的收購計劃條件顯然更為優(yōu)越。中海油在收購計劃制定上對于收購商業(yè)風(fēng)險（國際油價上漲）的風(fēng)險沒有做好事前準(zhǔn)備措施，而與此同時在05年6月其競爭對手的收購要約獲得了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的批準(zhǔn)，并獲得了優(yōu)尼科董事會的推薦。盡管雪佛龍在正式收購成功前仍需經(jīng)過美國證券交易委員會和優(yōu)尼科股東大會的批準(zhǔn)，理論上中海油可以利用這段時間提出更加優(yōu)越的收購條款，根據(jù)美國參眾兩院通過了能源法案的附加條款，根據(jù)該條款，美國政府必須在120天內(nèi)完成對中國能源狀況的調(diào)查報告，報告完成21天之后才能批準(zhǔn)中海油的收購要約③。這就客觀導(dǎo)致了中海油無法在雪佛龍競購成功之前提出新的要約，因此8月中海油主動退出并購。

① 融資通·中國網(wǎng)站，http://.cn/newshtml/2006626/ns3678.shtml

② 中海油，是中國海洋石油總公司的簡稱；中海油是中國三大國家石油公司之一, 成立于1982年2月, 是國務(wù)院直屬大型企業(yè)。根據(jù)我國《對外合作開采海洋石油資源條例》規(guī)定，中海油負(fù)責(zé)我國對外合作開發(fā)石油，天然氣；其下屬子公司：負(fù)責(zé)海上油氣資源開發(fā)的控股企業(yè)中國海洋石油有限公司于2001年在香港和紐約成功上市

③ 梁泳：“美國對外國投資的國家安全審查研究—從評析中海油并購優(yōu)尼科案的視角分析”，載《全國博士生學(xué)術(shù)論壇國際法論文集》2008年版

二，中海油失敗主要原因分析

中海油競購失敗，其中固然有中海油沒有明確意識到收購中的國際原油價格突然上漲帶來收購成本增加的商業(yè)風(fēng)險，從而導(dǎo)致了在提出收購方案上的延誤。但美國參眾兩院以威脅國家安全為由對能源法案通過的附加條款才是此案中使中海油最終退出收購的關(guān)鍵因素所在。

這次中海油收購案中的美國參眾兩院的爭論焦點主要集中在三方面：該收購行為是否威脅了美國國家安全，中海油“國有公司”的成分性質(zhì)以及中國政府在收購案是否對中海油進(jìn)行了國家補貼以及該國家補貼是否已經(jīng)超出了正常商業(yè)收購的范圍。④參眾兩院關(guān)于國家安全提出的議題是，能源領(lǐng)域開發(fā)中涉及的技術(shù)可用于軍事和民用兩方面，因此中海油對優(yōu)尼科的并購會威脅美國國家安全；關(guān)于中海油“國有公司”成分性質(zhì)的爭議點在于負(fù)責(zé)監(jiān)控外資包括直接投資和證券投資對美國的影響，審查外國公司在美國進(jìn)行國際投資的機構(gòu),美國外國投資委員會（The Committee on Foreign Investment in the United States，下文簡稱CFIUS）假定所有在美進(jìn)行投資的中國企業(yè)均受中國政府的控制；但實際上由于能源領(lǐng)域的特殊性，各國在能源領(lǐng)域幾乎都設(shè)置了國家控股的能源公司，并且在其他國家的國家能源公司在美國進(jìn)行國際投資時，美國并未進(jìn)行過阻攔；同時美國新聞周刊的評論員申稱，中海油在這次收購案中對其進(jìn)行收購的子公司進(jìn)行了了25億美元的無息貸款和45 億年利率為3.5%的有效期達(dá)30年的低息貸款，相當(dāng)于在這筆交易中對優(yōu)尼科每股實施了9.5美元的補貼，使得這筆并購交易超出了正常的商業(yè)交易范疇⑤。由此看來“國家安全”和“政府補貼”是否進(jìn)行了是此次爭論的焦點問題。

美國在國際投資領(lǐng)域長期奉行的是既不反對外國投資者進(jìn)入本國投資，也不對外國投資者進(jìn)行指導(dǎo)的政策，允許市場自行決定投資方式和投資程度⑥。但在能源領(lǐng)域，美國政府從投資范圍和投資審批兩方面設(shè)置了投資限制。由于這次交易主要是金額數(shù)量很大的股權(quán)收購交易，因此主要涉及的法律規(guī)范并不是專門管理能源領(lǐng)域直接投資的《聯(lián)邦礦物土地租賃法》和《1920年礦物租賃法》以及州級層面上對石油天然開采的規(guī)范，而是國家層面上對國際投資的規(guī)范。

從投資范圍來看，美國政府將國防工業(yè)、航空運輸業(yè)、通信業(yè)、研發(fā)業(yè)、航運、漁業(yè)、涉及能源因素的行業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)和農(nóng)業(yè)等都納入限制性行業(yè)的范圍內(nèi)⑦。在911事件以前，CFIUS對在國防，能源，電信領(lǐng)域的外商投資并購都有著嚴(yán)格規(guī)范的限制措施。在911事件之后，CFIUS更是加強了對這幾個領(lǐng)域外商投資的審查力度，也讓安全部門對這幾個領(lǐng)域內(nèi)的國際投資更加重視。在國際油價上漲，幾大重大產(chǎn)油地區(qū)（中東，南美，北非）局勢持續(xù)動蕩，諸如中國，巴西等經(jīng)濟增長勢頭強勁的發(fā)展中國家對能源需求不斷擴張之時，美國政府對能源領(lǐng)域國際投資的控制力度勢必加強。就本案來看，中海油的競爭對手是美國本土企業(yè)雪佛龍，美國政府和優(yōu)尼科更愿意看到本土企業(yè)完成這筆交易。

從投資審批方面來看，在2005年之前，美國沒有關(guān)于專門管理外商投資的法律。CFIUS實踐中涉及管理外商投資的法律主要有《1950年國防生產(chǎn)法》、《國際武器交易管理條例》《出口管理法》、《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》及反壟斷法等分散法律。1976 年《國際投資調(diào)查法》要求總統(tǒng)至少每隔5年進(jìn)行一次關(guān)于美國海外直接投資及外國在美國直接投資的綜合水準(zhǔn)基點調(diào)查；也要求隔年對美國對外證券投資及外國投資者在美國進(jìn)行證券投資狀況的調(diào)

④ 同○

3⑤ Allan Sloan: “Lending a helping hand: The Math behind CNOOC’s rich offer to buy out UNOCO”，載NEWSWEEK，2005年7月18日刊，⑥ 徐喜君：“能源領(lǐng)域國際投資中的準(zhǔn)入和風(fēng)險法律問題”，載中國期刊網(wǎng)，2009年復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文集

⑦ 同○3

查；調(diào)查法由美國商務(wù)部負(fù)責(zé)執(zhí)行。但該調(diào)查的情況只用于分析和統(tǒng)計美國對外投資和外資在美投資的情況，結(jié)果不能作為對外商投資征稅，審查和管制的證據(jù)。

1988年通過的艾克森——弗洛瑞奧修正案(“Exon-Florio Amendment”)⑧中規(guī)定了總統(tǒng)有權(quán)任何對美國公司的收購或兼并行為威脅到美國國家安全時終止或禁止該行為。但總統(tǒng)只有在一定條件下才能行使這一權(quán)利：(1)有可靠的證據(jù)表明，行使控制權(quán)的有關(guān)外國機構(gòu)可能從事威脅美國國家安全的行為;(2)并且除“國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法，之外的法律條款均不能為保護國家安全提供充分及適切的保障。美國拒絕就“國家安全”給出定義。但該法案規(guī)定，美國總統(tǒng)以及其指定的機構(gòu)必須考慮以下幾個因素：(1)預(yù)期國家防務(wù)所需要的國內(nèi)生產(chǎn);(2)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)滿足國家防務(wù)需要的力量和能力，其中包括人力資源、產(chǎn)品技術(shù)、原料及其它供應(yīng)品或服務(wù)的可能性;(3)外國公民對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與商業(yè)活動的控制己影響美國保障國家安全所需的力量和能力;(4)該交易將可能導(dǎo)致軍用物品、設(shè)備或技術(shù)出售給那些支持恐怖主義的國家，或?qū)е聦?dǎo)彈技術(shù)、化學(xué)與生物武器的擴散;(6)該交易會使美國在影響美國國家安全領(lǐng)域中的技術(shù)領(lǐng)先地位受到潛在影響。⑨1991年老布什總統(tǒng)曾援引該法案這一條款阻止了中國航空技術(shù)進(jìn)出口公司對一家美國航空公司的兼并交易。1991 年, 美國財政部發(fā)布了執(zhí)行《?？松鹆_里奧修正案》的實施規(guī)則。該規(guī)則明確了財政部各部門與CFIUS的協(xié)作職責(zé)，即財政部長指定其下屬國際投資辦公室主任擔(dān)任CFIUS 秘書長，受理并購當(dāng)事人的申報并向CFIUS各成員機構(gòu)發(fā)送申報材料，協(xié)調(diào)實施個案審查。1993年《國家防務(wù)授權(quán)法案》第873(a)段又對此作了進(jìn)一步的補充，它要求政府在以下情況下對收購方和與該收購案有關(guān)背景進(jìn)行調(diào)查:收購者受到外國政府的控制，或者代表外國政府進(jìn)行活動;收購“可能導(dǎo)致在美國進(jìn)行跨州商務(wù)活動的個人被控制，這種控制可能影響美國國家安全”。假如在調(diào)查后總統(tǒng)認(rèn)定存在國家安全的威脅，可以禁止并購方完成并購，如果并購己完成，總統(tǒng)可以要求外國投資方進(jìn)行剝離。就本案而言在CFIUS眼中“中海油”是被外國政府控制收購者，這成為此次并購案失敗的關(guān)鍵因素。但這幾部法律中都沒有明確將并購方經(jīng)濟安全問題（國家控股權(quán)和補貼多少）納入考慮因素的范圍內(nèi)，這也暴露了美國此次惡意將收購案否決的意圖。這次進(jìn)行收購計劃的缺乏收購實際經(jīng)驗的中海油在這次收購中遭受的挫折給其他試圖在美國進(jìn)行海外投資的企業(yè)特別是在電信，能源等敏感領(lǐng)域投資的企業(yè)上了生動的一課。

三，2005年以后美國涉及國際投資領(lǐng)域法律的新發(fā)展

此后隨著外國投資者在美并購交易規(guī)模的逐漸擴大，在2007年7月美國頒布了《外國投資與國家安全法》，該法案是對《艾克森——弗洛瑞奧修正案》做出的進(jìn)一步修訂，擴大了政府對外國公司投資涉及核心基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵技術(shù)等經(jīng)濟和技術(shù)領(lǐng)域時國家安全審查權(quán)限。明確了政府在不同情況下應(yīng)做出的應(yīng)對措施和并購者的申報義務(wù)。

對外國投資者自身申報義務(wù)而言，美國法律中沒有明確規(guī)定外商投資的審批程序，但投資者有明確的申報義務(wù)。其中涉及“國家安全”問題的《外國投資與國家安全法》要求財政部在該議案生效之日起90日內(nèi)發(fā)布一項規(guī)定, 要求所有外國政府對涉及國家安全的核心基礎(chǔ)設(shè)施的并購必須申報, 否則將承擔(dān)法律后果。⑩

根據(jù)《?？松鹆_里奧修正案》實施規(guī)則, 并購交易申報應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、完善、詳細(xì)地說明以下信息: 并購信息(并購各方當(dāng)事人地名稱、地址、擬完成交易或交易實際完成的日期、被并購資產(chǎn)過去三年來與負(fù)責(zé)國防事務(wù)的有關(guān)政府部門簽訂的仍在有效期內(nèi)的合同、過

⑧ 1988 年《綜合貿(mào)易及競爭法》 中5021節(jié), 該修正案是美國第一部有關(guān)外資并購專門立法, 表現(xiàn)出了美國加強對外資監(jiān)管的傾向

⑨ 同○6

⑩ 胡盛濤：“尋求投資開放與國家安全的新平衡—美國境內(nèi)外資并購的國家安全審查制度及其對中國立法的借鑒“，載《國際經(jīng)濟法學(xué)刊》第14卷第1期（2007）, 北京大學(xué)出版社2007年版,第16-23頁

去五年來涉及機密信息的仍在有效期內(nèi)的合同。同時, 還應(yīng)說明被收購美國公司是否是國防部的供應(yīng)商, 是否擁有受出口管制或國際規(guī)則約束的產(chǎn)品或技術(shù)資料。

新頒布的《外國投資與國家安全法》明確了并購案進(jìn)入強制審查程序，政府在以下情況時必須進(jìn)入對并購交易的調(diào)查：

1、經(jīng)CFIUS審議認(rèn)為有充分證據(jù)顯示交易可能損害國家安全，且無法通過由CFIUS提議的“清危”磋商得到解決的交易

2、交易由外國政府控制的交易

3、導(dǎo)致外國人控制核心基礎(chǔ)設(shè)施, 經(jīng)審議交易可能損害國家安全且無法通過CFIUS提出的“消危協(xié)議”磋商得到解決的交易

4、在申報撤回后重新申報的交易。

《國家安全外國投資改革與加強透明度法》也就進(jìn)入強制審查程序的條件作了明確：1，經(jīng)CFIUS初步審議認(rèn)為交易威脅國家安全且在審議階段未能達(dá)成”消危協(xié)議”的交易；2,交易由外國政府控制的；3,國家情報局主任認(rèn)為涉及威脅國家安全的特別復(fù)雜的情報問題, 且CFIUS 未能提出令人滿意的“ 消危協(xié)議” 的；4,審議階段中 CFIUS 唱名投票時至少有一

?票不同意批準(zhǔn)交易的。以上兩部法律是提出改革CFIUS審批程序的代表性議案，在議案中試

圖對“國家安全”做出一定程度上的解釋和說明。

《外國投資與國家安全法》沒有對“國家安全”這一概念做出單獨規(guī)定，但規(guī)定了“核心設(shè)施”的概念：對美國具有重大意義的任何有形或無形系統(tǒng)或資產(chǎn)，一旦這些系統(tǒng)或資產(chǎn)遭到破壞或損壞，就將對包括國際經(jīng)濟安全和國家公共衛(wèi)生或公共安全在內(nèi)的國家安全帶來破壞性影響。?整部法律對涉及“核心設(shè)施”的并購交易在CFIUS的審查程序和國會報告制度等環(huán)節(jié)上都做出了限制性規(guī)定。該部法律規(guī)定CFIUS在審批時必須考慮如下因素

1、交易對核心基礎(chǔ)設(shè)施, 包括重大能源資產(chǎn)的潛在影響

2、交易對關(guān)鍵技術(shù)的潛在影響

3、涉及軍事產(chǎn)品、設(shè)備和技術(shù)被轉(zhuǎn)移至國防部認(rèn)為對美國利益存在潛在軍事威脅的國家之交易的潛在影響

4、美國對能源及其他重要資源、原材料來源需求的長期規(guī)劃、并購方母國安全性的排位情況。

《國家安全外國投資改革與加強透明度法》則規(guī)定CFIUS在審批并購案時，除了依照《艾克森——弗洛瑞奧修正案》的規(guī)定外，還應(yīng)考慮下列因素：1，交易是否對核心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生安全影響2，交易是否為外國政府控制3，總統(tǒng)或其授權(quán)代表認(rèn)為應(yīng)該考慮的其他因素。

四，綜述

中海油并優(yōu)尼科的失敗無論對計劃到美國進(jìn)行國際投資的企業(yè)還是對美國政府和立法機構(gòu)來說都有很大的影響，美國在進(jìn)行并購案的審批程序時臨時提出《艾克森——弗洛瑞奧修正案》的附加條款暴露了美國自身在審核外資并購方面法律的不足，對美政府和立法機構(gòu)的信譽也有一定程度的破壞。上文中2007年頒布的《外國投資與國家安全法》和《國家安全外國投資改革與加強透明度法》可以看作是美國對這次事件的反思和補救措施。這兩部法律的頒布同時對計劃在美國進(jìn)行并購兼并特別是在能源領(lǐng)域和其他敏感領(lǐng)域進(jìn)行國際投資的企業(yè)而言降低了其交易的風(fēng)險。

就這起交易本身而言，優(yōu)尼科石油產(chǎn)量僅占美國石油儲量的0.76%，因此對美國的能源安全和全球計劃沒有很大的影響。且中海油在收購計劃中提出了剝離關(guān)鍵敏感技術(shù)的條款，因此美國擔(dān)心中國將優(yōu)尼科公司技術(shù)轉(zhuǎn)移給恐怖主義國家以及收購影響了美國的能源戰(zhàn)略等國家安全問題無疑是比較勉強的。

學(xué)會如何應(yīng)對在能源領(lǐng)域這一特殊投資領(lǐng)域中處理好涉及到國家安全的投資審批問題，是我國能源企業(yè)“走出去”的過程中必須學(xué)習(xí)的一課。在事前深入對方國際投資的法律領(lǐng)域和以往投資成敗案例，才能在并購過程中讓我國企業(yè)盡量降低投資風(fēng)險和投資成本，順利得

? 同○10，第32-38頁

? 同○3

完成并購計劃完成的戰(zhàn)略目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

1.融資通?中國網(wǎng)站，http://.cn/newshtml/2006626/ns3678.shtml；

2.中海油，是中國海洋石油總公司的簡稱；中海油是中國三大國家石油公司之一, 成立

于1982年2月, 是國務(wù)院直屬大型企業(yè)。根據(jù)我國《對外合作開采海洋石油資源條例》規(guī)定，中海油負(fù)責(zé)我國對外合作開發(fā)石油，天然氣；其下屬子公司：負(fù)責(zé)海上油氣資源開發(fā)的控股企業(yè)中國海洋石油有限公司于2001年在香港和紐約成功上市；

3.梁泳：“美國對外國投資的國家安全審查研究—從評析中海油并購優(yōu)尼科案的視角

分析”，載《全國博士生學(xué)術(shù)論壇國際法論文集》2008年版；

4.同3

5.Allan Sloan: “Lending a helping hand: The Math behind CNOOC’s rich offer to buy out

UNOCO”，載NEWSWEEK，2005年7月18日刊，6.徐喜君：“能源領(lǐng)域國際投資中的準(zhǔn)入和風(fēng)險法律問題”，載中國期刊網(wǎng)，2009年

復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文集

7.同3

8.1988 年《綜合貿(mào)易及競爭法》 中5021節(jié), 該修正案是美國第一部有關(guān)外資并購專門

立法, 表現(xiàn)出了美國加強對外資監(jiān)管的傾向

9.同6

10.胡盛濤：“尋求投資開放與國家安全的新平衡—美國境內(nèi)外資并購的國家安全審查

制度及其對中國立法的借鑒“，載《國際經(jīng)濟法學(xué)刊》第14卷第1期（2007）, 北京大學(xué)出版社2007年版,第16-23頁

11.同10，第32-38頁

12.同3

第二篇：國際投資法在線考試答案

一、多項選擇

1、所謂直接投資，是指伴有企業(yè)經(jīng)營（）的投資。管理權(quán)控制權(quán)控制權(quán)

2、國際投資法的淵源包括（）。國內(nèi)立法國際條約聯(lián)合國大會的規(guī)范性決議 國際慣例

3、法人國籍的確定標(biāo)準(zhǔn)有多種，其中依（）是最普遍的標(biāo)準(zhǔn)。成立地住所地 法定代表人國籍法定代表人住所地

4、跨國公司的特征包括（）?？鐕詰?zhàn)略的全球性管理的集中性公司內(nèi)部的相互聯(lián)系性

5、外國投資企業(yè)形成的主要方式有（）。設(shè)立新企業(yè)新設(shè)合并（聯(lián)合）吸收合并（兼并）收購

6、合資經(jīng)營企業(yè)是兩個或兩個以上的當(dāng)事人，為實現(xiàn)特定的商業(yè)目的，（）的一種企業(yè)形式。共同投資 共同經(jīng)營 共擔(dān)風(fēng)險 共負(fù)盈虧

7、中外合資經(jīng)營企業(yè)是外國的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟組織或個人同中國的（）進(jìn)行合資經(jīng)營。公司 企業(yè) 個人其他經(jīng)濟組織

8、投資環(huán)境可以有多種不同的分類，但大體上可分為（）。物質(zhì)環(huán)境 社會環(huán)境 有形環(huán)境 無形環(huán)境

9、在國際投資中，各國通常各自地或共同地采取法律措施，這些法制措施包括（）。資本輸入國法制資本輸出國法制雙邊投資條約與區(qū)域性協(xié)定多邊投資公約

10、國際投資法基本原則中最重要的原則是（）。全球合作原則 有約必守原則 國家對自然資源永久主權(quán)原則平等互利原則

11、國際石油合作開發(fā)的基本模式包括（）。特許協(xié)議合營制產(chǎn)品分成合同服務(wù)合同

12、發(fā)達(dá)國家的外資立法大致可分為三種類型：（）。始終限制開放始終自由開放從開放到實行某些限制從保守到逐步開放

13、石油資源的開發(fā)作業(yè)通常包括（）?？睖y勘探開發(fā)生產(chǎn)

14、BOT方式的含義是（）。出租建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓

15、BOT項目的建設(shè)和經(jīng)營的商業(yè)風(fēng)險包括（）。完工風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險外匯風(fēng)險市場與收益風(fēng)險

16、按照按照國家指導(dǎo)外商投資方向的規(guī)定及外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，國家（）設(shè)立合營企業(yè)的行業(yè)。鼓勵、允許、限制禁止

17、在中國境內(nèi)設(shè)立合營企業(yè)的審批機構(gòu)是（）。國務(wù)院商務(wù)部省、自治區(qū)、直轄市人民政府國務(wù)院有關(guān)部門

18、關(guān)于特許協(xié)議的法律性質(zhì)存在不同的觀點，主要有（）。國際性協(xié)議國內(nèi)法契約準(zhǔn)國際協(xié)議跨國契約

19、海外投資保險制度是資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風(fēng)險，提供保證或保險，其保險范圍主要是（）。外匯險征收險戰(zhàn)爭與內(nèi)亂險匯率波動風(fēng)險

20、第二次世界大戰(zhàn)以后，許多國家取得了政治獨立，開始對本國石油資源進(jìn)行控制，其主要措施和手段有（）。頒布石油立法建立國家石油公司對特許協(xié)議重新談判加強政府參與

21、雙邊投資條約的重要內(nèi)容之一是有關(guān)待遇的問題，而待遇的標(biāo)準(zhǔn)有多種，包括（）。國民待遇最惠國待遇公平公正待遇無差別待遇

22、與聯(lián)邦德國式促進(jìn)與保護投資協(xié)定相比較，美國式投資條約對外資的保護要求更高，條件也較為苛刻。主要表現(xiàn)在（）。規(guī)定了相對待遇標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了絕對待遇標(biāo)準(zhǔn)禁止履行要求禁止征收

23、促進(jìn)與保護投資協(xié)定的內(nèi)容比較具體詳盡，既有實體性規(guī)定又有程序性規(guī)定，包括（）的規(guī)定。待遇標(biāo)準(zhǔn)政治風(fēng)險代位求償解決投資爭端程序

24、雙邊投資條約的作用體現(xiàn)在（）。具有法律約束力顧及國家的特殊利益加強和保證國內(nèi)法的效力避免和減少法律障礙

25、《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》規(guī)定多邊投資擔(dān)保機構(gòu)以投資擔(dān)保為主，其承包范圍包括（）。貨幣匯兌險征收或類似措施違約險戰(zhàn)爭與內(nèi)亂險

26、世界貿(mào)易組織對與貿(mào)易有關(guān)的投資問題作出規(guī)定的幾個重要的多邊協(xié)議是（）?！杜c貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》《補貼與反補貼措施協(xié)議》

27、西方國家在承認(rèn)國家有實行國有化的權(quán)利的同時，又對這一權(quán)利提出種種條件或限制，它包括()。公共目的和法律程序尊重國際條約和國家契約支付公正補償無歧視

28、就我國來說，解決外國私人投資者同中國政府及其主管部門之間發(fā)生的爭議的當(dāng)?shù)鼐葷椒ㄊ?)。行政訴訟程序民事訴訟程序仲裁程序行政復(fù)議程序

29、東道國當(dāng)?shù)鼐葷膰H法律依據(jù)是（）。國家屬地管轄權(quán)原則用盡當(dāng)?shù)鼐葷?guī)則卡爾沃主義對自然資源永久主權(quán)原則

30、與其他解決國家投資爭議的方法相比較，仲裁的特點是（）。司法裁判性雙方當(dāng)事人自愿性排他性終局性

二、單項選擇

1、在我國，目前絕大多數(shù)中外合資經(jīng)營企業(yè)的組織形式為（）。有限責(zé)任

2、國際投資法是調(diào)整國際間（）的法律規(guī)范的總和。私人直接投資關(guān)系 私人間接投資關(guān)系 國家投資關(guān)系跨國公司投資關(guān)系

3、跨國公司是由它公布在各國的諸實體所組成的企業(yè)，從其內(nèi)部各實體的關(guān)系來看，它是一個（）。政治實體法律實體經(jīng)濟實體國家實體

4、從投資目的上看，國際投資是以（）為目的。商業(yè)性贏利政治援助 人道援助 國際貸款

5、（）是規(guī)定企業(yè)的宗旨、組織原則和經(jīng)營管理方法等事項的法律文件。投資合同投資企業(yè)章程董事會議事規(guī)則股東會議事規(guī)則

6、為了防止外資并購造成境內(nèi)市場過度集中，妨害正當(dāng)競爭，并購時須進(jìn)行（）。產(chǎn)業(yè)審查市場審查合法性審查反壟斷審查

7、有些資本輸入國的外國投資法規(guī)定，一般不采取國有化和征收措施，這屬于保護國際投資中的（）。國民待遇保證最惠國待遇保證政治風(fēng)險保證企業(yè)自主權(quán)保障

8、直接鼓勵國際投資的法律措施主要表現(xiàn)為國家給投資提供各種優(yōu)惠，其中（）是各種優(yōu)惠的重心。稅收優(yōu)惠財政優(yōu)惠 行政優(yōu)惠 貸款優(yōu)惠

9、我國法律規(guī)定自然人具有完全民事行為能力的年齡是（）。10周歲 14周歲 16周歲 18周歲

10、跨國公司內(nèi)部間的各種關(guān)系中，最引人注意和最重要的是（）?？偣九c分公司的關(guān)系母公司與子公司的關(guān)系子公司與子公司間的關(guān)系 子公司內(nèi)部間的關(guān)系

11、（）是外國公司在資源國進(jìn)行石油開發(fā)最早使用的一種形式。特許協(xié)議 合營制產(chǎn)品分成合同服務(wù)合同

12、我國對外合作開發(fā)海洋石油資源的方式是（）。契約合作方式合營制產(chǎn)品分成合同服務(wù)合同

13、BOT項目通常會涉及一系列的復(fù)雜的合同安排，其中最重要的是政府與項目公司間的（）。特許協(xié)議貸款協(xié)議建設(shè)合同回購協(xié)議

14、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》規(guī)定，在合營企業(yè)的注冊資本中，外國合營者的投資比例一般不低于（）。百分之十百分之十五百分之二十百分之二十五

15、《中華人民共和國外資企業(yè)法》規(guī)定，根據(jù)（）的需要，對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇眨⒔o予相應(yīng)的補償。社會公共利益社會輿論經(jīng)濟企業(yè)職工

16、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價應(yīng)當(dāng)與國際上通常的作價原則相一致，其作價金額不得超過外資企業(yè)注冊資本的（）。1０％15％２０％ ２5％

17、外資企業(yè)中的外國投資者可以分期繳付出資，但最后一期出資應(yīng)當(dāng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起（）年內(nèi)繳清。123418、一國通過合同（或立法條款），向外國私人投資者作出承諾，保證外國合同當(dāng)事人的合法權(quán)益不致因該國法律或政策的改變而受到不利影響，這稱為（）。穩(wěn)定條款艱難條款調(diào)整條款重新協(xié)商條款

19、國際合作開采，大多數(shù)采取（）形式。合營企業(yè)契約式合營外商獨資企業(yè)合伙企業(yè)

20、我國海外投資保險的保險人是（）。中國人民保險集團股份有限公司中國平安保險(集團)股份有限公司中國太平洋保險集團股份有限公司中國出口信用保險公司

21、最早采取全面的準(zhǔn)入前國民待遇的國家是（）。日本法國德國美國

22、我國與外國簽訂的大部分雙邊投資條約有關(guān)待遇的問題采用的是（）標(biāo)準(zhǔn)。國民待遇最惠國待遇公平公正待遇無差別待遇

23、我國與外國簽訂的雙邊投資條約形式是以（）為主。友好通商航海條約投資保證協(xié)定促進(jìn)與保護投資協(xié)定特許協(xié)議24、1778年美國與（）簽訂了第一個友好通商航海條約。日本法國德國中國

25、美國式的投資保證協(xié)定的特點是重在政治風(fēng)險的保證，特別是著重于關(guān)于（）及處理投資爭議程序的規(guī)定。撤銷權(quán)求償代位權(quán)解除權(quán)重新協(xié)商權(quán)

26、《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》僅適用與（）有關(guān)的特定投資措施。貨物技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)

27、用盡當(dāng)?shù)鼐葷?guī)則是一項習(xí)慣國際法規(guī)則，用于處理（）之間的爭議。外國人同東道國公民外國人同東道國政府外國政府同東道國公民外國政府同東道國政府

28、我國實行開放政策以來，積極與有關(guān)國家談判磋商，締結(jié)雙邊投資協(xié)定。1982年與（）簽訂了第一個投資保護協(xié)定。美國英國瑞典 法國

29、外國法院訴訟中的追索訴訟，其基本前提是（）。當(dāng)事人雙方有訴訟協(xié)議東道國和外國投資人所屬國有訴訟協(xié)議東道國和外國法院所屬國有訴訟協(xié)議被追索的財產(chǎn)須實際進(jìn)入或位于法院的管轄領(lǐng)域

30、《中華人民共和國合同法》第126條規(guī)定，處理在中華人民共和國境內(nèi)履行的中外合資經(jīng)營企業(yè)合同、中外合作經(jīng)營企業(yè)合同、中外合作勘探開發(fā)自然資源合同爭議，適用（）。中華人民共和國法律當(dāng)事人選擇處理合同爭議所適用的法律與合同有最密切聯(lián)系的國家的法律兩國政府間投資協(xié)議規(guī)定的法律

三、判斷

1、“三資企業(yè)”在我國國內(nèi)的投資應(yīng)當(dāng)視為國際投資。（×）

2、直接投資與間接投資的區(qū)別在于對企業(yè)有無控制權(quán)。（√）

3、跨國公司對其子公司、分公司的債務(wù)承擔(dān)清償責(zé)任。(×)

4、在我國設(shè)立三資企業(yè)的中國投資人包括中國公民。（×）

5、中外合資經(jīng)營企業(yè)是股份式合營企業(yè)。（√）

6、中外合資經(jīng)營企業(yè)有可能是外國法人。（×）

7、契約式合營就是沒有組成實體的合作經(jīng)營。（×）

8、法人是具有民事權(quán)利能力和民事行為能力，依法享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事義務(wù)的組織。

（×）

9、有限責(zé)任公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有嚴(yán)格的限制。（√）

10、股份有限公司公司資本的籌集不具有公開性。（×）

11、國際合作開發(fā)的法律特征之一是國家對自然資源享有永久主權(quán)。（√）

12、BOT方式的轉(zhuǎn)讓是指：特許權(quán)期限屆滿時，基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。（√）

13、美國外資投資立法的特點之一是外國投資者享有國民待遇。（√）

14、我國法律規(guī)定，外國投資者用以投資的外幣，按其交款之日的我國牌價折算成人民幣或約定的外幣。（√）

15、稅收抵免和免稅法都旨在避免雙重納稅。（√）

16、海外投資保險和一般保險一樣都是以營利為目的。（×）

17、發(fā)達(dá)的資本輸入國一般是制定比較系統(tǒng)的、統(tǒng)一的外國投資法。（×）

18、我國外資法由各種專項立法及相關(guān)的單行法律、法規(guī)相互聯(lián)系綜合形成一個外國投資法體系。（√）

19、我國港澳臺同胞在大陸的投資被看作是外資。（√）

20、合營企業(yè)的注冊資本必須以人民幣表示。（×）

21、關(guān)于國有化的補償問題，國際上存在三種觀點即：全部賠償、不予補償和適當(dāng)補償。（√）

22、對國際投資者來說國民待遇不如最惠國待遇。（×）

23、在解決國際投資爭議中，雙方當(dāng)事人同意接受的調(diào)解協(xié)議對他們有約束力。（√）

24、外交保護的限制條件中最具爭議的是卡爾沃條款的限制效力。（√）

25、由于我國加入了《紐約公約》，按照互惠的原則，對外國仲裁機構(gòu)作出的有關(guān)外國投資者與東道國政府之間爭議的裁決應(yīng)當(dāng)承認(rèn)和執(zhí)行。（×）

26、我國法律規(guī)定只能在中國的涉外仲裁機構(gòu)解決外國投資者與中國合作者之間的爭議。（×）

27、國際社會一般都認(rèn)可在雙邊投資條約中規(guī)定國際最低標(biāo)準(zhǔn)。（×）

28、本課程研究的國際投資爭議包括投資人和投資人的爭議、投資人和政府的爭議、政府和政府的爭議。（×）

29、《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》規(guī)定多邊投資擔(dān)保機構(gòu)只對發(fā)展中國家會員國境內(nèi)所作的投資予以擔(dān)保。（√）

30、仲裁適用的法律實行當(dāng)事人意思自治原則，即仲裁庭應(yīng)適用當(dāng)事人約定的法律。（√）

第三篇：國際投資法模擬試題(二)

國際投資法模擬試題

（二）一、多項選擇（每題2分，共30分）

1、國際投資通過以下法律措施（ABCD）直接鼓勵國際投資。A．對外國投資企業(yè)給予減免所得稅優(yōu)惠

B．對外資企業(yè)生產(chǎn)所需進(jìn)口的機器、設(shè)備和原材料減免關(guān)稅 C．允許外資企業(yè)加速折舊，合營中的外方投資者先行收回投資 D．對投資者給予投資補助金或低息貸款，并簡化投資審批手段

2、國際投資法是指調(diào)整國際私人直接投資關(guān)系的法律規(guī)范的總和，它就有的特征是（ABC）

A．國際頭執(zhí)法調(diào)整國際私人投資關(guān)系

B．國際投資法調(diào)整國際私人直接投資關(guān)系

C．國際投資法調(diào)整的國際私人直接投資關(guān)系，只包括國際法關(guān)系，不包括國內(nèi)法關(guān)系

3、在國際實踐中對于確立國外公司的國籍主要的觀點是（ABCD）

A．成立地稅

B．住所地稅

C．實際控制稅

D．復(fù)合標(biāo)準(zhǔn)稅

4、跨國公司的基本特征包括（ABCD）

A．跨國性

B．戰(zhàn)略的全國性

C．管理的集團性

D．公司內(nèi)部的相互聯(lián)系性

5、在國際投資領(lǐng)域，最為重要的國際經(jīng)濟組織是（ABC）

A．世界銀行

B．世界貿(mào)易組織

C．國際貨幣基金組織

6、由于各國法律對合營企業(yè)的法律性質(zhì)的認(rèn)同，舉辦合營企業(yè)所采用的組織形式各式各樣，大體上可歸納為（AB）

A．公司

B．合伙

7、設(shè)立外資企業(yè)應(yīng)符合的條件有（ABDE）

A．有利于中國國民經(jīng)濟的發(fā)展

B．采用先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備

D．產(chǎn)品全部或大部分出口

E．實現(xiàn)外匯收支平衡或盈余

8、依收購方式的不同，收購可以分為（BD）B．協(xié)議收購

D．要約收購

9、根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實施條例》的有關(guān)規(guī)定，設(shè)立合營企業(yè)的審批程序包括（CDE）

C．立項

D．申請

E．審查與批準(zhǔn)

10、合營各方出資額的轉(zhuǎn)讓，表達(dá)正確的有（BCE）

B．合營一方轉(zhuǎn)讓出資額，既可以全部轉(zhuǎn)讓，也可以部分轉(zhuǎn)讓

C．合營一方轉(zhuǎn)讓出資額時，合營他方有優(yōu)先購買權(quán)

E．合營各方轉(zhuǎn)讓股權(quán)或有關(guān)權(quán)利的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，須經(jīng)原批準(zhǔn)機構(gòu)批準(zhǔn)方能生效

11、在中外合資經(jīng)營企業(yè)中，一般應(yīng)由出席董事會會議的董事一致通過方可做出決議的事項包括（ABCD）

A、合營企業(yè)章程的修改

B、合營企業(yè)的中止、解散

C、合營企業(yè)注冊資本的增加或轉(zhuǎn)讓

D、合營企業(yè)與其他經(jīng)濟組織的合并

12、申請境外投資企業(yè)，申方投資者必須符合的條件有（ABC）

A、經(jīng)工商部門登記注冊，有固定的雙重新核準(zhǔn)的經(jīng)營范圍，有一定的資金和經(jīng)營規(guī)模

B、在境外舉辦從事工程承包或勞務(wù)合作業(yè)務(wù)的企業(yè)，必須由中國外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)授予對外承包工程或勞務(wù)合作業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)的公司

C、經(jīng)特殊批準(zhǔn)，不得使用國家資金以個人名義在境外投資辦企業(yè)

13、投資者與東道國之間的投資爭議解決方式有（ABC）

A、磋商和談判

B、東道國司法行政解決

C、國際仲裁解決

14、以下項目中為中國與法國在投資協(xié)定中的約定的可以相互投資的項目是（CD）

C、抵押權(quán)

D、不動產(chǎn)

15、關(guān)于投資者身份的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，以下說法正確的是（AD）

A、自然人依國籍確認(rèn)

D、法人及非法人經(jīng)濟實體依照注冊地和住所地加以確定

二、判斷題

1、直接投資與間接投資的主要卻別在于是否經(jīng)過第三方代理向外國投入資本。（X）

2、國際投資法律淵源包括三部分：（1）國際條約；（2）聯(lián)合國大會的規(guī)范性決議；（3）國際慣例。（X）

3、依國際法，主權(quán)國家有權(quán)自由規(guī)定外國法人在國內(nèi)享有權(quán)利和進(jìn)行活動的范圍，例如可以禁止或限制外國法人經(jīng)營某些涉及國計民生的產(chǎn)業(yè)。（Y）

4、跨國公司既是國際投資法的主體，又是國際法的主體，更是國內(nèi)法的主體。（X）

5、外國投資法是調(diào)整外國私人直接投資的法律手段。（Y）

6、在BOT模式中，資金的來源主要有兩種：即股權(quán)和貸款。（Y）

7、中國負(fù)責(zé)對外合作開采海洋石油資源業(yè)務(wù)的是中國海洋石油總公司。（Y）

8、在程序和制裁方面，重新協(xié)商條款和調(diào)整條款具有相同的特點。（Y）

9、中國海洋石油總公司是具有法人資格的國家公司，享有在對外合作海區(qū)內(nèi)進(jìn)行石油勘探、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的所有權(quán)。（X）

10、設(shè)立外商投資企業(yè)的申請被批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)自接到批準(zhǔn)證書之內(nèi)起15日內(nèi)，向工商行政管理機關(guān)申請登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。（X）

11、海外投資保險是由政治機構(gòu)或合營公司承保的，它以營利為目的來保護投資行為。（X）

12、代位權(quán)的限度是指：締約一方代位取得的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)，不能超過原投資者所享有的利益。（Y）

13、協(xié)定中沒有關(guān)于匯率的規(guī)定的情況下，通常認(rèn)為締約國可援引最惠國待遇條款，使用締約他方國與第三國間規(guī)定的有關(guān)匯率。（Y）

14、東道國對在本國境內(nèi)發(fā)生的投資爭議享有當(dāng)然的管轄權(quán)，這種管轄并不依賴于當(dāng)事人的（Y）

15、公約規(guī)定機構(gòu)提保三種公認(rèn)的非商業(yè)風(fēng)險，即貨幣兌險、征收和類似措施險、戰(zhàn)爭與內(nèi)亂險。（X）

三、填空題

1、被稱為國際投資法基石的兩個重要原則是國家對自然資源的(永久主權(quán))原則和(平等互利)原則。

2、國家參與國際投資活動，其地位具有特殊性，一方面，國家作為合同當(dāng)事人一方，應(yīng)與另一方當(dāng)事人處于（平等）的地位；另一方面，國家作為主權(quán)者，有管理領(lǐng)土內(nèi)外國投資的權(quán)利，國家及其財產(chǎn)享有（豁免權(quán)）。

3、外國投資法是反映（對外政策）的最具體、最直接、最具權(quán)威性的手段。

4、合營企業(yè)依其法律性質(zhì)的不同可以分為（股份式合營企業(yè)）和（契約式合營企業(yè)）兩種基本類型。

5、對于自然的開發(fā)來說，根據(jù)國家對自然資源享有永久的主權(quán)原則，自然資源的（所有）權(quán)、（管轄）權(quán)和（統(tǒng)治）權(quán)永久屬于資源國家和人民，開發(fā)自然資源是國家專屬的權(quán)利。

6、注冊資本是指為設(shè)立企業(yè)在（登記管理）機構(gòu)登記的資本總額，應(yīng)以投資各方認(rèn)繳的（出資額）之和。

7、經(jīng)（1/3）以上董事提議，可由董事長召開董事會臨時會議；董事會會議應(yīng)有（2/3）以上董事出席方為有效。

8、中外合資企業(yè)的合營各方轉(zhuǎn)讓股權(quán)或有關(guān)權(quán)利，經(jīng)（合營他方）的同意，并報（原審批機構(gòu)）批準(zhǔn)。

9、資本輸入國根據(jù)（屬地）原則有權(quán)對投資才在本國境內(nèi)收入征稅。

10、承保人在向被保人支付保險金后獲得（代位求償權(quán)），向東道主索賠。

11、在雙邊投資協(xié)定中，為締約國投資者的投資和與投資有關(guān)的投資活動，提供了三種待遇標(biāo)準(zhǔn)；（1）（公平公正待遇）；（2）最惠國待遇；（3）（國民待遇）。

12、國民待遇和最惠國待遇是傳統(tǒng)上處理外國人的兩種不同的待遇制度，他們共同構(gòu)成（不歧視待遇）的主要內(nèi)容。

13、多邊投資帶包機構(gòu)的投票制度采用世界銀行所采用的（加權(quán)投票制）。

14、仲裁協(xié)議有兩種類型，一定是在爭取發(fā)生前當(dāng)事人訂立的仲裁協(xié)議或合同中的（仲裁條款）；另一種是（在爭議發(fā)生后當(dāng)事人訂閱提交仲裁協(xié)議書）。

15、對于不組成法人的外資企業(yè)來說，通常可以采?。ê匣铮┖停▊€人獨資企業(yè)）等形式。

四、名詞解釋

1、國際投資

答：國際投資是投資者為獲得一定經(jīng)濟效益而將其資產(chǎn)投向國外的一種經(jīng)濟活動。

2、特許協(xié)議

答：特許協(xié)議又稱經(jīng)濟開發(fā)協(xié)議或“國家契約”，是指一個國家同外國私人投資者，約定在一定時間，在指定地區(qū)內(nèi)，允許其在一定條件下享有專屬于國家的某種權(quán)利，投資從事于公用事業(yè)建設(shè)或自然資源開發(fā)等特殊經(jīng)濟活動。

3、外匯管制

答：外匯管制是指一個國家通過法律、法規(guī)對本國的外匯買賣、國際結(jié)算、資本移動等進(jìn)行管理和控制。

4、海外投資保險制度 答：海外投資保險制度是資本輸出國保護與鼓勵本國私人海外投資的重要的國內(nèi)法制度。

5、國際投資爭議 答：國際投資爭議是指在外國私人直接投資過程中發(fā)生的爭議，包括外國私人投資者（個人與公司）與東道國政府（或其機構(gòu)）或其企業(yè)、個人因外國私人直接投資問題而發(fā)生的爭議。

五、簡答題

1、中外合資經(jīng)營企業(yè)的法律性質(zhì)和特性？

答：中外合資經(jīng)營企業(yè)的法律性質(zhì)為股份式合營企業(yè)，是中國法人，受中國的管轄和保護，中國合資經(jīng)營企業(yè)的組織形式為有限責(zé)任公司，合營各方對合營經(jīng)濟企業(yè)的組織形式為有限公司，合營各方對合營企業(yè)的責(zé)任以和自認(rèn)繳的出資額為限。

2、艱難條款和調(diào)整條款的異同點有哪些？

答：艱難條款與調(diào)整條款相同點為：由破壞合同的經(jīng)濟平衡的某些事件引起的。其不同點為：艱難條款意在使當(dāng)事人免受未定的意外事件的損害，而調(diào)整條款則涉及規(guī)定的事件，自動或半自動的進(jìn)行調(diào)整，不需要第三方干預(yù)或重新談判，以重新建立合同的經(jīng)濟平衡，而艱難條款由于未事先確定需修改合同的事件，有時需要第三方干預(yù)以修改合同或重新談判，因此，調(diào)整條款在石油協(xié)議中經(jīng)常得到運用。

六、論述題

論述國際投資法中國家對自然資源永久主權(quán)原則確立的歷史過程，基本內(nèi)容及其作用。答：（1）在歷史上，西方主要資本主義國家通過國際投資將國內(nèi)輸出，控制殖民地及弱小國家的自然資源和經(jīng)濟命脈，盤剝這些國家的人民，第二次世界大戰(zhàn)以后，殖民地、半殖民地的弱小民族雖相繼取得政治獨立，但其重要的自然資源仍不同程度地受到發(fā)達(dá)國家壟斷資本的控制。此時，維護國家的經(jīng)濟主權(quán)，從而取得利用外資的主動權(quán)，發(fā)展本國經(jīng)濟成為廣大發(fā)展中國家的共同意愿和要求。國家對其自然資源永久主權(quán)原則就是廣大發(fā)展中國家在爭取建立國際經(jīng)濟新秩序的斗爭中確立的重要國際法原則。

（2）國家對自然資源永久主權(quán)原則規(guī)定：每個國家對本國的全部財富，自然資源和全部經(jīng)濟活動都享有并自由行使完整的、永久的主權(quán)，其包括占有、使用和處置的權(quán)利。每個國家有權(quán)按照其法律和規(guī)章并依照其國家目標(biāo)和優(yōu)先次序，對在其國家管轄范圍內(nèi)的外國投資加以管理和行使權(quán)利，每個國家還有權(quán)將外國財產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有，征收或轉(zhuǎn)移，在收歸國有，征收或轉(zhuǎn)移時，當(dāng)采取此措施的國家給予適當(dāng)?shù)馁r償，有賠償引起的任何爭議均應(yīng)由實現(xiàn)國有化國家的法院依照其國內(nèi)法加以解決。

（3）國家對自然資源永久主權(quán)原則是國家主權(quán)原則在國際投資領(lǐng)域中的提現(xiàn)，這一原則的確立有助于徹底改變殖民時代殘留的不平等的國際投資關(guān)系，從而使國際投資成為國際經(jīng)濟合作的重要形式，這一原則構(gòu)成國際投資法的基礎(chǔ)，東道國可以據(jù)此原則，采取法律手段對外國投資予以保護和管制，不受任何外來干涉，有關(guān)國家也須在原則的基礎(chǔ)上，締結(jié)雙邊或多邊條約；保護國際投資，促進(jìn)國際經(jīng)濟合作。

第四篇：國際投資風(fēng)險防范,國際投資學(xué)論文

淺談國際投資風(fēng)險的防范

[內(nèi)容提要] 在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的趨勢之下, 國際投資活動迅速發(fā)展，國際投資風(fēng)險是當(dāng)今世界各國所面臨的一個共同問題，如何防范國際投資風(fēng)險顯得尤為重要。本文分析了國際投資面臨的主要風(fēng)險，提出了防范各種風(fēng)險的措施。

[關(guān)鍵詞] 國際投資

風(fēng)險

防范

從事國際投資的過程也就是預(yù)測風(fēng)險的過程、避免風(fēng)險的過程，一個有效的投資者無不對風(fēng)險有著充分的認(rèn)識。有投資就有風(fēng)險，相對國內(nèi)投資而言，海外投資的風(fēng)險更大。在海外投資首先遇到的首先就是政治風(fēng)險。它同其它經(jīng)濟風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險一樣，是投資風(fēng)險的一個重要組成部分。

國際投資的根本目的是為了獲得比在國內(nèi)投資更多的利潤，但卻只能在某種選定的風(fēng)險水平上尋求收益，其收益與風(fēng)險并存，對于這一點，投資者必須要有心理準(zhǔn)備，以便采取一些有針對性的防范措施，把國際投資風(fēng)險盡量減少到最低。

國際投資中面臨的風(fēng)險種類很多，主要有政治風(fēng)險，匯率風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。下面分別從這三方面對國際投資所面臨的風(fēng)險進(jìn)行分析并提出防范措施。

一、政治風(fēng)險

政治風(fēng)險的產(chǎn)生是由于各種無法預(yù)料的政治事件的變化，導(dǎo)致投資國投資環(huán)境的變化，使國際投資者的投資利益受到一定程度的影響。引起政治風(fēng)險的因素有若干種，主要的有：1.東道國政局的變動如政府主要領(lǐng)導(dǎo)層的變動，主要黨派之間的爭斗引起的政局動蕩。2.東道國意識形態(tài)領(lǐng)域中的宣傳教育。3.東道國政府對外投資政策的變動。4.戰(zhàn)爭風(fēng)險，某些東道國與鄰國關(guān)系惡化，全國長期處于戰(zhàn)爭狀態(tài)。

對于這種風(fēng)險的防范措施主要有：1.搭建和諧穩(wěn)定的國際政治環(huán)境、區(qū)域政治環(huán)境和國家政治環(huán)境。這三個層次的環(huán)境是互相影響的，局部的不穩(wěn)定會導(dǎo)致整體的不穩(wěn)定，所以三個層次的環(huán)境的和諧穩(wěn)定離不開各國人民的努力，同時也離不開聯(lián)合國、多邊投資擔(dān)保機構(gòu)等國際組織的努力。2.建立國際投資咨詢機構(gòu)。為了幫助企業(yè)及時分辨國際投資有無政治風(fēng)險，政府就需建立一個風(fēng)險評估和咨詢機構(gòu)，為其提供大量資料和研究以供判斷。3.妥善構(gòu)建我國國際投資保險制度。完整的國際投資保險制度的建立應(yīng)用應(yīng)以我國與東道國簽訂的雙邊投資保證協(xié)定為前提。

二、匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險是指由本國貨幣和外國貨幣之間的匯率變動而引起投資者收益的不確定性。當(dāng)一個投資者將手中的貨幣投資于某種外國資產(chǎn)時，由于難以預(yù)料的匯率變化，會使他意外的受到外匯損失。由于跨國企業(yè)日常大量使用各種外幣，所以，匯率風(fēng)險在企業(yè)正常業(yè)務(wù)的各個方面都可能會出現(xiàn)。

這種風(fēng)險的防范措施有：1.優(yōu)化貨幣組合。在選擇的貨幣組合中，可以采用“硬幣”和“軟幣”組合的方法，使升值的貨幣所帶來的收益用以抵消貶值的貨幣所帶來的損失。在交易中對方若是堅持選擇貨幣，則可以通過協(xié)商，根據(jù)匯率市場的情況，增加外幣保值條款，使買賣雙方互不吃虧。2．套期保值。套期保值是指通過買賣遠(yuǎn)期外匯來避免或減少風(fēng)險的一種方法。國際企業(yè)可以利用遠(yuǎn)期外匯交易賣出或買入一筆價值相當(dāng)于將要收回或支付數(shù)額的外匯期貨，以防止匯率發(fā)生不利變化帶來的損失。3.短期外幣信貸安排與貨幣透支。這一措施是指國際投資企業(yè)在事先同某家金融機構(gòu)達(dá)成一項信貸安排，貸款的幣種在有外幣應(yīng)收款項下采用該種貨幣，即先將貸到的外幣資金在即期外匯市場上兌成本幣，等外幣賬款收到時再歸還銀行；而在有外幣應(yīng)付賬款時情況正好相反。這種方法除起融資作用外，還可以預(yù)防匯率變動的風(fēng)險。

三、經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險是指國際投資企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中由于不可抗力的影響或由于企業(yè)決策上的失誤而使投資者不能從企業(yè)獲得正常收益的可能。造成國際投資企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險因素很多，既有客觀因素也有主觀因素：1.對不可抗力未采取任何保護措施進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營，都有遇到諸如地震風(fēng)暴雷電引起的火災(zāi)等因素侵害的可能性，會將一個企業(yè)瞬間拋到破產(chǎn)的邊緣；2.生產(chǎn)所需的東道國原材料價格上漲；3.未料到的競爭對手在東道國大量出現(xiàn)，使跨國投資企業(yè)失去相當(dāng)多的市場份額； 4.企業(yè)技術(shù)失去了初期的優(yōu)勢由于東道國出現(xiàn)了替代性新技術(shù)，使跨國投資企業(yè)的生產(chǎn)率相對落。

這種風(fēng)險的主要防范措施是：1.主動回避風(fēng)險。事先預(yù)測風(fēng)險產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其實現(xiàn)的條件和因素，在國際投資活動中盡可能地避免它或改變投資的流向。2.轉(zhuǎn)移風(fēng)險。國際投資者通過若干技術(shù)和經(jīng)濟手段將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一是投資者可以向保險公司投保，以繳納保險費為代價，其損失由保險公司承擔(dān)；二是在國際上尋找利益相關(guān)者，可以利用籌集資本的機會把風(fēng)險分散到投資所在國或其他國家，以及國際金融機構(gòu)或公司的持股者、客戶身上；三是設(shè)法把投資所在國國內(nèi)的子公司的原料、零部件等市場與其他國家市場連在一起，減少經(jīng)營風(fēng)險。

總之，投資者在對外進(jìn)行投資時，只要充分考慮到以上各種風(fēng)險，并對其做好足夠的準(zhǔn)備工作，就可以較其他投資者獲得更高的收益。

第五篇：國際投資講稿

租賃業(yè)以租賃滲透率為主要指標(biāo)考核一國的租賃發(fā)展程度。國際上目前有兩種計算租賃滲透率的方法：

1、設(shè)備租賃額占用一國（地區(qū)）設(shè)備投資總額的比例；

2、租賃額占一國（地區(qū)）GDP的比例。

魯布革電站，位于貴州省黔西南布依族苗族自治州興義市（黃草壩街道）雄武鄉(xiāng)和云南省曲靖市羅平縣（羅雄鎮(zhèn)）中山鄉(xiāng)交界處黃泥河下游的深山峽谷中。具體位置，在興義市雄武鄉(xiāng)補作村，距興義市市區(qū)約40公里，距羅平縣城43公里。

魯布革，布依語，意即山青水秀的地方。

魯布革電站，1990年建成投產(chǎn)，裝機容量60萬千瓦。業(yè)主為中國水電部魯布革工程局，承包商為日本大成建設(shè)株式會社，監(jiān)理為澳大利亞雪山公司，在工程過程中由于不利的自然條件造成排水設(shè)施的增加，還引起過糾紛。

魯布革電站，是我國水電建設(shè)中第一個對外開放，引進(jìn)外資、設(shè)備、技術(shù)和單項工程對外招標(biāo)承包的水電工程，曾有8個國家的專家在這里參與建設(shè)。這里有世界上第二大輸電斜塔，全部實現(xiàn)計算機程控，廠房和十幾個工作層面都藏在山腹中，使人如入迷宮。

魯布革電站，由中心樞紐、引水工程、地下廠房系統(tǒng)和泄洪系統(tǒng)４部分組成。電站大壩連接云貴兩省，壩高103.8米，是國內(nèi)第一個采用砂頁巖風(fēng)化料作防滲心墻的土石混合壩。電站水庫庫容1.1億立方米，有效庫容0.74億立方米。

對外承包工程根據(jù)《對外承包工程管理條例》，對外承包工程是指中國的企業(yè)或者其他單位承包境外建設(shè)工程項目的活動。新簽合同額指企業(yè)在報告期內(nèi)簽訂的合法有效的對外承包工程項目合同的金額。

對外承包工程根據(jù)《對外承包工程管理條例》，對外承包工程是指中國的企業(yè)或者其他單位承包境外建設(shè)工程項目的活動。完成營業(yè)額指企業(yè)在報告期內(nèi)完成的以貨幣形式表現(xiàn)的工作量。

2004年7月7日，安徽合肥王小郢污水處理廠資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓項目，這標(biāo)志著有史以來國內(nèi)通過國際招標(biāo)而成功轉(zhuǎn)讓最大的TOT污水處理項目基本完成。經(jīng)過為期3個多月的談判，世界第七大水務(wù)集團——德國柏林水務(wù)國際有限公司和東華工程科技股份有限公司聯(lián)合體力拔頭籌，以4.8億元高價，贏得王小郢污水處理廠23年經(jīng)營權(quán)。亦稱為“王小郢模式”。

ABS：asset-backed securitization

由于ABS是通過發(fā)行高等級投資級債券募集資金，這種負(fù)債不反映在原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表上，從而避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制。ABS的信用評級決定于證券化資產(chǎn)的質(zhì)量和交易結(jié)構(gòu)等可變因素，因此，ABS信用評級的靈活性較大。

信托部分：

商業(yè)信托是以商品、物資為信托對象，專門經(jīng)營代客買賣、運輸、保管商品或物資等業(yè)務(wù)，其辦理機構(gòu)有信托商店、貿(mào)易商行等；金融信托是以資金、財產(chǎn)為信托對象，專門經(jīng)營貴金屬或重要文件契約的保管，房地產(chǎn)的開發(fā)、保管或出售，證券、股票的代理購進(jìn)或售出，國內(nèi)外資金的籌集、運用與經(jīng)營，債務(wù)的收取或催索等，其目的在于融通資金和進(jìn)行財務(wù)管理，其經(jīng)營機構(gòu)主要是信托投資公司。

在國際信托投資業(yè)務(wù)中，其對社會的服務(wù)是多方面的。從業(yè)務(wù)范圍來看，包括信托貸款、融資性租賃、各類代理業(yè)務(wù)、債務(wù)擔(dān)保見證、經(jīng)濟咨詢和債務(wù)發(fā)行等，內(nèi)容十分廣泛；從服務(wù)對象來看，國際信托投資既要為企業(yè)服務(wù)，又要為個

人服務(wù)，既可為公益服務(wù)，也可為私益服務(wù)。多方面為社會服務(wù)是國際信托投資最顯著的特征之一。

信托業(yè)務(wù)的靈活性

在金融業(yè)務(wù)中，國際信托投資公司同以信貸為主的銀行業(yè)務(wù)相比，具有業(yè)務(wù)方式多樣化的特點，這就使其在開展具體業(yè)務(wù)時，可以有針對的適應(yīng)社會需要。它既可以運用貸款形式，也可以采用投資形式，還可以采用租賃形式；既可以采用直接金融方式，又可以采用簡潔金融方式；既可以與客戶建立信托關(guān)系，也可以建立代理關(guān)系；既可以經(jīng)營本幣業(yè)務(wù)，也可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)；既可以在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)，又可以在國際間開展業(yè)務(wù)。國際信托投資多樣化的業(yè)務(wù)方式，大大增強了其靈活性和適應(yīng)性。以日本信托業(yè)為例，由于日本國際信托機構(gòu)善于抓住國際國內(nèi)經(jīng)濟形式的變化，不斷開拓和運用新的業(yè)務(wù)方式，以適應(yīng)日本經(jīng)濟發(fā)展的需要，因此，其信托機構(gòu)素有“財務(wù)百貨商店”、“經(jīng)濟百貨商店”之稱。

我國信托業(yè)違約事件：中誠信托事件引發(fā)了行業(yè)大討論，在各項政策措施沒有準(zhǔn)備到位的情況下打破剛性兌付，勢必會引起巨大的行業(yè)震動，那么究竟該如何應(yīng)對?對此，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融市場研究中心主任、金融學(xué)院教授張海云今日中新網(wǎng)金融頻道時表示，中誠信托事件出現(xiàn)了不僅是兌付風(fēng)險，而且出現(xiàn)了兌付問題。下一步行業(yè)里是否會出現(xiàn)本金本身損失事件，還不好說。投資者要學(xué)會甄別風(fēng)險，仔細(xì)盤算自己是不是適合去投資這一類的產(chǎn)品。

張海云表示，中誠信托事件是信托出現(xiàn)兌付風(fēng)險和兌付問題的第一例。最后解決的方式是投資者還是得到了本金，損失了一些利息收入。下一步行業(yè)里到底會不會出現(xiàn)本金本身損失的事件，還不好說。

至于是否會引發(fā)整個行業(yè)巨大的震動?他認(rèn)為，“我想這個可能也和，兌付如果是說本金100%或者99%或者98%有多大變化，從量上來講不是特別大的量，可能不一定引起多么大恐慌，因為實際上大家現(xiàn)在也逐漸在調(diào)整心態(tài)，既然已經(jīng)損失了，損失了部分利息了，那下一步有可能要損失部分的本金?！?/p>

他認(rèn)為，法律安排上，實際上信托產(chǎn)品的兌付是依賴于相關(guān)的資產(chǎn)，而不是依賴于信托公司或者相關(guān)銷售的銀行來去兜底。投資者要學(xué)會如何去甄別一些風(fēng)險，仔細(xì)來盤算自己是不是適合去投資這一類的產(chǎn)品。

國際信托投資機構(gòu)憑借其各類專門人才和廣泛地對外聯(lián)系渠道，接受國內(nèi)外客戶的委托，辦理調(diào)查國內(nèi)外客戶的資信和對有關(guān)國家經(jīng)濟、法律問題進(jìn)行咨詢。