第一篇：財(cái)務(wù)管理考試部分簡(jiǎn)答題

1.證券投資組合最常見(jiàn)的方法：1.選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合2.把風(fēng)險(xiǎn)大的、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)小的證券放在一起進(jìn)行組合3.把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合2.簡(jiǎn)述早起資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)：包括凈收益理論、營(yíng)業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論。

只適用于上市公司，缺乏對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者的重視。3.企業(yè)價(jià)值最大化在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的情況下，能克服企業(yè)在最求利潤(rùn)過(guò)程中的短期行為，有利于企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，有利于社會(huì)資源的合理配置，有利于實(shí)現(xiàn)全社會(huì)效益的最大化。綜合：企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更合理。凈收益理論的觀點(diǎn)：負(fù)債資金可以降低企業(yè)的7.簡(jiǎn)述資本預(yù)算的過(guò)程有哪些？

資本成本，而且負(fù)債程度越高，企業(yè)價(jià)值就會(huì)越大； 營(yíng)業(yè)收益理論的觀點(diǎn)：負(fù)債資金的多少不會(huì)影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，也不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值； 傳統(tǒng)理論的觀點(diǎn)：負(fù)債比率低于100%的某種資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)價(jià)值最大化，即存在最佳資本結(jié)構(gòu)。3.簡(jiǎn)述經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和綜合杠桿各自的含義以及三者之間的關(guān)系

經(jīng)營(yíng)杠桿含義：由于固定成本的存在而出現(xiàn)的利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷售量變動(dòng)率的現(xiàn)象就是經(jīng)營(yíng)杠桿。財(cái)務(wù)杠桿含義：由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致每股利潤(rùn)的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)就是財(cái)務(wù)杠桿。

綜合杠桿含義：經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿同時(shí)影響普通股的收益，產(chǎn)生的效應(yīng)就是綜合杠桿

關(guān)系：經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿都能影響普通股的收益，如果兩者同時(shí)起作用，產(chǎn)生的綜合效應(yīng)就是綜合杠桿

4.穩(wěn)定的股利政策的含義：指在通貨膨脹的條件下，或者在企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)確定時(shí)，以固定股利政策為基礎(chǔ)，制定一個(gè)合理的股利增長(zhǎng)率，以實(shí)現(xiàn)股利的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

穩(wěn)定股利政策的優(yōu)點(diǎn)：可以通過(guò)穩(wěn)定的股利支付向投資者傳遞有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況良好的積極信號(hào)，同時(shí)還能滿足投資者對(duì)股利的偏好。固定股利支付利率股利政策含義：指每股股利占每股盈余的比例。

固定股利支付利率股利政策優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力比較輕，而且較為公平。缺點(diǎn)：股利缺會(huì)隨企業(yè)收益水平而上下波動(dòng)，從而會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利的影響。

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念：財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行直接管理，目的在于通過(guò)決策、計(jì)劃、控制等行為，提高經(jīng)濟(jì)效益，確保投資者投入資金的保值、增值，并力爭(zhēng)使企業(yè)的價(jià)值最大化。6.比較利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)： 1.利潤(rùn)最大化、每股收益最大化沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)

間價(jià)值。2.股東財(cái)富價(jià)值最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，1、創(chuàng)意的產(chǎn)生

2、項(xiàng)目的評(píng)價(jià)

8.你認(rèn)為哪種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更合理，請(qǐng)說(shuō)明理由 我認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)更合理。

因?yàn)槔麧?rùn)最大化和每股收益最大化沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，股東利益最大化雖考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，但該指標(biāo)只適用于上市公司，而且也缺乏對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者的重視。企業(yè)價(jià)值最大化揭示了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)務(wù)管理的特征。在西方通常被認(rèn)為是一種較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這一目標(biāo)也符合我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情。

9.財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)有哪些？

1、籌資管理目標(biāo)

2、投資管理目標(biāo)

3、利益分配管理的目標(biāo)

第二篇：財(cái)務(wù)管理簡(jiǎn)答題

現(xiàn)金的成本及其與持有額之間的關(guān)系

1.持有成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益(機(jī)會(huì)成本)。

2.轉(zhuǎn)換成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。

3.短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體表現(xiàn)有？

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具體表現(xiàn)為企業(yè)籌資、投資、日常運(yùn)營(yíng)、收益分配這一系列活動(dòng)，具體分析如下：（1）籌資，企業(yè)籌資是指企業(yè)通過(guò)各種渠道，采用各種方式籌集企業(yè)所需資金。因?yàn)橘Y金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。（2）投資，投資是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買內(nèi)部所需資產(chǎn)或者購(gòu)買各種有價(jià)證劵進(jìn)行投資。

（3）資金運(yùn)營(yíng)，企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)是企業(yè)為滿足日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)而墊支的資金。其周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。（4）資金分配，企業(yè)的資金分配有廣義和狹義之分，廣義的分配是對(duì)收入的分配，即包括補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)生的耗費(fèi)，上繳國(guó)家稅金，提取盈余公積及分配投資者利潤(rùn)，狹義的投資分配僅對(duì)凈利潤(rùn)的分配。

企業(yè)關(guān)系的含義是什么，企業(yè)存在哪些基本的財(cái)務(wù)關(guān)系？

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系。

（1）企業(yè)與投資者（所有者）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這種關(guān)系是指投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（2）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指企業(yè)對(duì)外投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系

（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同按時(shí)支付利息和本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系。

（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指企業(yè)將資金購(gòu)買債券、提供借款、或商業(yè)信用等形式，借給其他的企業(yè)和個(gè)人所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。

（5）企業(yè)與往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系：主要是指企業(yè)購(gòu)買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過(guò)程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（6）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指稅務(wù)機(jī)關(guān)作為社會(huì)管理者通過(guò)收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；這種關(guān)系體現(xiàn)了一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各部門之間的利益關(guān)系。

（8）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

第三篇：財(cái)務(wù)管理簡(jiǎn)答題

五、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。

答：企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)間的利益關(guān)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系主要概括為以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)與國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指國(guó)家對(duì)企業(yè)投資以及政府參與企業(yè)純收入分配所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，它是由國(guó)家的雙重身份決定的；（2）企業(yè)與出資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，參與企業(yè)一定的權(quán)益，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（4）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將閑散資金以購(gòu)買股票或直接投資形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。2.簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開(kāi)展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化（資本利潤(rùn)率最大化）、企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說(shuō)法。其中，企業(yè)價(jià)值最大化認(rèn)為企業(yè)價(jià)值并不等于帳面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

3.簡(jiǎn)述影響利率形成的因素。

答：在金融市場(chǎng)中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹貼補(bǔ)率、違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。

純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，一般將國(guó)庫(kù)券利率權(quán)當(dāng)純利率，理論上，財(cái)務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。違約風(fēng)險(xiǎn)是資金供應(yīng)者提供資金后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)越大，則投資人或資金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時(shí)間因素和變現(xiàn)價(jià)格。到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率是因到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率差別，如長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高于短期資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率=純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率+變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率+到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。其中，前兩項(xiàng)構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項(xiàng)都是在考慮風(fēng)險(xiǎn)情況下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。4.簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的目的。

答：企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在不同時(shí)期或不同階段，其具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)不同，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行的籌資動(dòng)機(jī)也不盡相同?；I資目的服務(wù)于財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)。因此，對(duì)企業(yè)籌資行為而言，其籌資目的可概括為兩大類：（1）滿足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。對(duì)于滿足日常正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而進(jìn)行的籌資，無(wú)論是籌資期限或者是籌資金額，都具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，即籌資量基本穩(wěn)定，籌資時(shí)間基本確定；而對(duì)于擴(kuò)張型的籌資活動(dòng)，無(wú)論是其籌資時(shí)間安排，還是其籌資數(shù)量都具有不確定性，其目的都從屬于特定的投資決策和投資安排。一般認(rèn)為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。

（2）滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、減少資本成本而對(duì)資本與負(fù)債間的比例關(guān)系進(jìn)行的調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整屬于企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)，同時(shí)也是企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的籌資，可能會(huì)引起企業(yè)資產(chǎn)總額與籌資總額的增加，也可能使資產(chǎn)總額與籌資總額保持不變，在特殊情況下還可能引起資產(chǎn)總額與籌資總額的減少。5.什么是籌資規(guī)模，請(qǐng)簡(jiǎn)述其特征。

答：籌資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。從總體上看，籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征：①層次性。企業(yè)資金從來(lái)源上分為內(nèi)部資金和外部資金兩部分，而且這兩者的性質(zhì)不同。在一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金，在內(nèi)部資金不足時(shí)才考慮對(duì)外籌資的需要；②籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對(duì)應(yīng)性。即企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定占用的資金應(yīng)與企業(yè)的股權(quán)資本和長(zhǎng)期負(fù)債等籌資方式所籌集資金的規(guī)模相對(duì)應(yīng)，隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)的資金占用，與企業(yè)臨時(shí)采用的籌資方式所籌集的資金規(guī)模相對(duì)應(yīng)；③時(shí)間性?；I資服務(wù)于投資，企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時(shí)間相對(duì)應(yīng)

6.簡(jiǎn)述企業(yè)如何進(jìn)行直接投資的管理。

答：對(duì)于吸收直接投資方式，為達(dá)到最佳的籌資效果，應(yīng)主要從以下幾方面著手進(jìn)行管理：

（1）合理確定吸收直接投資的總量。企業(yè)資本籌集規(guī)模與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)，而吸收直接投資在大多數(shù)情況下能直接形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此，企業(yè)在創(chuàng)建時(shí)必須注意其資本籌集規(guī)模與投資規(guī)模的關(guān)系，要求從總量上協(xié)調(diào)兩者關(guān)系，以避免因吸收直接投資規(guī)模過(guò)大而造成資產(chǎn)閑置，或者因規(guī)模不足而影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益。

（2）正確選擇出資形式，以保持其合理的出資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于吸收直接投資形式下各種不同出資方式形成的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力不同，對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的影響也不相同，為保證各種出資方式下的資產(chǎn)間的合理搭配，提高資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力，因此，對(duì)不同出資方式下的資產(chǎn)，應(yīng)在吸收投資時(shí)確定較合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系。這些結(jié)構(gòu)關(guān)系包括：現(xiàn)金出資與非現(xiàn)金出資間的結(jié)構(gòu)關(guān)系；實(shí)物資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系；流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系(包括流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系)等。（3）明確投資過(guò)程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。由于不同投資者間投資數(shù)額不同，從而享有的權(quán)益也不相同，因此，企業(yè)在吸收投資時(shí)必須明確各投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。包括企業(yè)與投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以及各投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。(1)對(duì)于企業(yè)與投資者間的關(guān)權(quán)關(guān)系，它以各投資者所投資產(chǎn)辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的前提。只有在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移完成的前提下，才能真正證明投資者擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的分離，才能明確企業(yè)與投資者的責(zé)權(quán)利關(guān)系。(2)對(duì)于各投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它涉及各投資主體間的“投資—收益”分配關(guān)系，涉及各投資者間對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制能力，因此，對(duì)于各投資主體間的投資比例必須以合同、協(xié)議的方式確定，并具法律效力

7．簡(jiǎn)述吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：吸收直接投資是我國(guó)大多數(shù)非股份制企業(yè)籌集資本金的主要方式。它具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)吸收直接投資所籌資本屬于股權(quán)資本。因此與債務(wù)資本相比，它能提高企業(yè)對(duì)外負(fù)債的能力。你吸收的直接投資越多，舉債能力就越強(qiáng)；(2)吸收直接投資不僅可籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，從而與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。如，我們上面介紹的合伙企業(yè)的例子，它吸收的專利技術(shù)可直接用于生產(chǎn)，避免購(gòu)買這一無(wú)形資產(chǎn)的繁雜手續(xù)；(3)吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對(duì)簡(jiǎn)單，從而籌資速度相對(duì)較快。它不需要審批，不需要你在財(cái)經(jīng)類報(bào)刊上所看到的招股說(shuō)明書(shū)等等；(4)從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)；也為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的形成與完善提供了條件。

但吸收投資方式也存在一定的缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：(1)吸收直接

投資的成本較高。因?yàn)槟阋寗e人參與利潤(rùn)分紅，如果你的公司有可觀的利潤(rùn)的話，這筆分紅將大大高于你舉債的成本。這也就是一些業(yè)績(jī)好的企業(yè)傾向于舉債的原因；(2)由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛；同時(shí)，由于產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的交易能力較差，因此不利于吸引廣大的投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。

8.普通股股東有哪些權(quán)利？

答：普通股股東具有如下幾個(gè)方面的權(quán)利：

（1）經(jīng)營(yíng)收益的剩余請(qǐng)求權(quán)。公司的經(jīng)營(yíng)收益必須首先滿足其

他資本供應(yīng)者（如債權(quán)人、優(yōu)先股股東）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股東分享，普通股股東擁有的只是經(jīng)營(yíng)收益的剩余請(qǐng)求權(quán)。這就是說(shuō)，公司經(jīng)營(yíng)得到的利潤(rùn)只有在支付了利息與優(yōu)先股股利之后，剩下的才能作為普通股股利進(jìn)行分配。所以，如果公司的經(jīng)營(yíng)收益不高，不足以支付利息以及優(yōu)先股股利的話，普通股股東不但得不到任何收益，還要用以前的收益償還利息；相反，如果公司經(jīng)營(yíng)得好，獲得了高額利潤(rùn)的話，那么也可以有得到豐厚的收益，而債權(quán)人則只能享受固定的利息收入。

（2）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。普通股股東是公司資產(chǎn)所有風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。因此，公司在發(fā)行新股時(shí)，為保持他們對(duì)公司的控制權(quán)，他們有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)，以保持他們?cè)诠究偟墓煞葜兴嫉脑械谋壤９蓶|認(rèn)購(gòu)新股時(shí)的價(jià)格通常比股票的市場(chǎng)價(jià)格要低，所以優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是具有一定的價(jià)值的，這個(gè)價(jià)值稱為“權(quán)值“。如果股東不想購(gòu)買新增的股票時(shí)，可以將認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓他人，或在市場(chǎng)上出售。

（3）投票權(quán)。普通股股東對(duì)公司事務(wù)有最終的控制權(quán)。但實(shí)際上，這種權(quán)利一般是通過(guò)投票選舉并任命董事會(huì)成員來(lái)行使。股東可在股東大會(huì)上行使投票權(quán)，如股東本人因故不能參加股東大會(huì)，還可以委托代理人來(lái)行使投票權(quán)。投票權(quán)分為累積投票權(quán)與非累積投票權(quán)兩種。

（4）股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。它是指普通股股東不必經(jīng)過(guò)公司或其他股東的同意而合法地轉(zhuǎn)讓其手中的股票。股東的改變并不會(huì)影響公司的存在。對(duì)于上市公司的股票，股東可在證券市場(chǎng)上公開(kāi)出售股票；而對(duì)于非上市公司的股票，股東不能在市場(chǎng)上公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票，但可在法律允許的范圍內(nèi)私下進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

9．簡(jiǎn)述優(yōu)先股發(fā)行的目的和動(dòng)機(jī)。

.答：股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于籌資自有資本的需要。但是，由于優(yōu)先股固定的基本特征，使優(yōu)先股的發(fā)行具有出于其他動(dòng)機(jī)的考慮。

（1）防止股權(quán)分散化。優(yōu)先股不具有公司表決權(quán)，因此，公司出于普通股發(fā)行會(huì)稀釋其股權(quán)的需要，在資本額一定的情況下，發(fā)行一定數(shù)額的優(yōu)先股。可以保護(hù)原有普通股對(duì)公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制。

（2）維持舉債能力。由于優(yōu)先股籌資屬于股權(quán)資本籌資的范圍。因此，它可作為公司舉債的基礎(chǔ)，以提高其負(fù)債能力。

（3）增加普通股股東權(quán)益。由于優(yōu)先股的股息固定，且優(yōu)先股對(duì)公司留存收益不具有要求權(quán)，因此，在公司收益一定的情況下，提高優(yōu)先股的比重，會(huì)相應(yīng)提高普通股股東的權(quán)益，提高每股凈收益額，從而具有杠桿作用。

（4）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。由于優(yōu)先股在特定情況不具有“可轉(zhuǎn)換性”和“可贖回性”，因此它在公司安排自有資本與對(duì)外負(fù)債比例關(guān)系時(shí)，可借助于優(yōu)先股的這些特性，來(lái)調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到公司的目的。也正是由于上述動(dòng)機(jī)的需要，因此，按照國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，公司在發(fā)行優(yōu)先股時(shí)都要就某一目的或動(dòng)機(jī)來(lái)配合選擇發(fā)行時(shí)機(jī)。大體看來(lái)，優(yōu)先股的發(fā)行一般選擇在以下幾種情況；公司初創(chuàng)，急需籌資本時(shí)期；公司財(cái)務(wù)狀況欠佳，不能追加債務(wù)時(shí)，或公司發(fā)行財(cái)務(wù)重整時(shí)，為避免股權(quán)稀釋時(shí)：等等

10.簡(jiǎn)述發(fā)行優(yōu)先股的利弊所在。

答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點(diǎn)體現(xiàn)在：（1）優(yōu)點(diǎn)：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒(méi)有增加能夠參與經(jīng)營(yíng)決策的股東人數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致原有的普通股股東對(duì)公司的控制能力下降；第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會(huì)增加公司的債務(wù)，只增加了公司的股權(quán)，所以不會(huì)像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，優(yōu)先股的股利不會(huì)象債券利息那樣，會(huì)成為公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)先股的股利在沒(méi)有條件支付時(shí)可以拖欠，在公司資金困難時(shí)不會(huì)進(jìn)一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，在間接意義上增強(qiáng)了企業(yè)借款的能力。（2）缺點(diǎn)。首先，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。通常，債券的利息支出可以作為費(fèi)用從公司的稅前利潤(rùn)中扣除，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅；而優(yōu)先股股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤(rùn)中開(kāi)支，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高。其次，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會(huì)使普通股股東在公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定時(shí)的收益受到影響。11.簡(jiǎn)述銀行借款協(xié)議的保護(hù)性條款。

答：作為大債權(quán)人的商業(yè)銀行為了保護(hù)其自身權(quán)益，保證到期能收回貸款并獲得收益，要求貸款企業(yè)保持良好的財(cái)務(wù)狀況，特別是做出承諾時(shí)的狀況。這就是借款協(xié)議中保護(hù)條款。如果借款企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，則銀行的利益就可能受到損害，借款協(xié)議使得銀行擁有干預(yù)借款人行為的法律權(quán)力，當(dāng)借款企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善，出現(xiàn)虧損并違約時(shí)，銀行可據(jù)此采取必要的行為。它分為三類，即一般保護(hù)性條款、例行性保護(hù)條款、特殊性保護(hù)條款。

一般保護(hù)性條款包括四項(xiàng)限制條款：流動(dòng)資本要求、現(xiàn)金紅利發(fā)放限制、資本支出限制以及其他債務(wù)限制。

例行性保護(hù)條款主要是一些常規(guī)條例，如借款企業(yè)必須定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表；不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；不得為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保；限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模，以防止過(guò)多的租金支付；禁止應(yīng)收賬款的讓售；及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)(特別是短期債務(wù))；等等。

3.特殊性保護(hù)條款。它主要針對(duì)某些特殊情況而提出的保護(hù)性措施，主

1要包括：貸款的?？顚Ｓ?；不準(zhǔn)企業(yè)過(guò)多的對(duì)外投資；限制高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金支出；公司某些關(guān)鍵人物在貸款期內(nèi)須留在企業(yè)等等。12.簡(jiǎn)述不同類別債券的特性。

答：不同類別債券的特性可以從其歸還條件、償還優(yōu)先權(quán)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及利率幾個(gè)方面來(lái)說(shuō)明。

（1）.歸還條件。公司債券通常在滿足一定的歸還條件時(shí)才會(huì)被投資者接受。因此，各種公司債券在發(fā)行時(shí)都要規(guī)定必要的歸還條件。比如，長(zhǎng)期債券要建立償債基金，在一定時(shí)期分批歸還，以避免到期時(shí)一次性清償給公司的資金運(yùn)用帶來(lái)的巨大壓力，也有利于增強(qiáng)債權(quán)人對(duì)公司償債能力的信心。

（2）.償還優(yōu)先權(quán)。不同的公司債券有不同的償還優(yōu)先級(jí)別。如有擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級(jí)別就比無(wú)擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級(jí)別要高。在公司破產(chǎn)或進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先級(jí)別較高的公司債券要優(yōu)先得到清償，而優(yōu)先級(jí)別較低的債券只在有比它級(jí)別高的券得到償還之后，才能得到清償。（3）.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債券即使有較高的優(yōu)先償還級(jí)別并得到抵押擔(dān)保，也不能保證一定會(huì)得到完全的清償。公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)總是存在的。如果公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大，其債券的可靠性就比較低，受損失的可能性也比較大。

（4）.利率。長(zhǎng)期債券的利率通常是固定利率，這與從銀行取得的貸款有所不同。公司從銀行取得的貸款，其利率可以是浮動(dòng)的。當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí)，貸款利率隨之上升；當(dāng)市場(chǎng)利率水平下降時(shí)，貸款利率也會(huì)隨之下降。

13.簡(jiǎn)述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。

答： 融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點(diǎn)：第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過(guò)租賃，企業(yè)可以不必籌借一筆相當(dāng)于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使用效益。第二，簡(jiǎn)化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡(jiǎn)化管理的優(yōu)點(diǎn)。這是因?yàn)椋?1)從設(shè)備的取得看，租入設(shè)備比貸款自購(gòu)設(shè)備能在采購(gòu)環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財(cái)力。(2)從設(shè)備的使用角度看，出租人提供的專業(yè)化服務(wù)對(duì)設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)調(diào)試及維修負(fù)責(zé)，有利于減少承租人資金投入。第三，增加資金調(diào)度的靈活性。融資租賃使企業(yè)有可能按照租賃資產(chǎn)帶來(lái)的收益的時(shí)間周期來(lái)安排租金的支付，即在設(shè)備創(chuàng)造收益多的時(shí)候多付租金，而在收益少時(shí)少付租金或延付租金，使企業(yè)現(xiàn)金流入與流出同步，從而利于協(xié)調(diào)。

另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租

人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價(jià)款，從而對(duì)承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。14.簡(jiǎn)述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用。

答：資本成本是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價(jià)。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長(zhǎng)期資金來(lái)源，包括長(zhǎng)期負(fù)債與股權(quán)資本。

（1）資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分：籌資費(fèi)用指企業(yè)在籌資過(guò)程中為獲得資本而付出的費(fèi)用，如向銀行借款時(shí)需要支付的手續(xù)費(fèi)；因發(fā)行股票債券等而支付的發(fā)行費(fèi)用等；使用費(fèi)用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的債息等。（2）資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在：一方面；從資本成本的價(jià)值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤(rùn)范疇；另一方面，從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，它屬于預(yù)測(cè)成本。(3)資本成本的作用。資本成本對(duì)于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌資長(zhǎng)期資金有多種方式可供選擇，它們的籌資費(fèi)用與使用費(fèi)用各不相同，通過(guò)資本成本的計(jì)算與比較，能按成本高低進(jìn)行排列，并從中選出成本較低的籌資方式。不僅如此由于企業(yè)全部長(zhǎng)期資金通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種籌資組合有多個(gè)方案可供選擇，因此綜合成本的高低將是比較各籌資組合方案，作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；其次，資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；再次，資本成本還可作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。只有在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率大于資本成本率時(shí)，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)有方；否則被認(rèn)為是經(jīng)營(yíng)不利。15.簡(jiǎn)述降低資本成本的途徑。

答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場(chǎng)環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個(gè)方面著手：（1）合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長(zhǎng)期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長(zhǎng)，籌資期限也要求越長(zhǎng)。但是，由于投資是分階段、分時(shí)期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時(shí)，可按照投資的進(jìn)度來(lái)合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。（2）合理利率預(yù)期。資本市場(chǎng)利率多變，因此，合理利率預(yù)期對(duì)債務(wù)籌資意義重大。（3）提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估。要想提高信用等級(jí)，首先必須積極參與等級(jí)評(píng)估，讓市場(chǎng)了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場(chǎng)，只有這樣，才能為以后的資本市場(chǎng)籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。（4）積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。（5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對(duì)股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過(guò)股票增值機(jī)制來(lái)降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。

16.什么是籌資風(fēng)險(xiǎn)？ 按其成因可分為哪幾類？

答：籌資風(fēng)險(xiǎn)，又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權(quán)資本屬于企業(yè)長(zhǎng)期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)債務(wù)資金償付而言的，從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類：其一：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金性籌資是由于現(xiàn)金短缺、由于債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不相配套引起的，它是一種支付風(fēng)險(xiǎn)。其二，收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。按照“資產(chǎn)＝負(fù)債+權(quán)益”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負(fù)債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力也就越低，終極的收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財(cái)產(chǎn)不足以支付債務(wù)。17.如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險(xiǎn)？

答：針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型，規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)主要從兩方面著手：（1）對(duì)于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來(lái)源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險(xiǎn)并提高凈資產(chǎn)收益率，理論上認(rèn)為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來(lái)滿足其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高利潤(rùn)率的一項(xiàng)重要管理策略。它要求在籌資政策上，盡量利用長(zhǎng)期性負(fù)債和股本來(lái)滿足固定資產(chǎn)與恒定性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，利用短期借款滿足臨時(shí)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，以避免籌資政策上的激進(jìn)主義與保守主義。（2）對(duì)于收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。

18.簡(jiǎn)述如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

（1）存量調(diào)整。所謂存量調(diào)整是指在不改變現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的調(diào)整。具體方式有：

(1)在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，將部分債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本。例如，將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票；(2)在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，將長(zhǎng)期債務(wù)收兌或提前歸還，而籌集相應(yīng)的股權(quán)資本額；(3)在股權(quán)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)減資并增加相應(yīng)的負(fù)債額，來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。不過(guò)這種方式很少被采用。（調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)追加股權(quán)資本投資來(lái)改善資本結(jié)構(gòu)，如將公積金轉(zhuǎn)換為資本，或者直接增資；在債務(wù)資本過(guò)低時(shí)，通過(guò)追加債務(wù)籌資規(guī)模來(lái)提高債務(wù)籌資比重；在股權(quán)資本過(guò)低時(shí)，可通過(guò)籌措股權(quán)資本來(lái)擴(kuò)大投資，提高股權(quán)資本比重。（3）減量調(diào)整。它是通過(guò)減少資產(chǎn)總額的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：(1)在股權(quán)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)減資來(lái)降低其比重(股份公司則可回購(gòu)部分普通股票等)；(2)在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，利用稅后留存歸還債務(wù)，用以減少總資產(chǎn)，并相應(yīng)減少債務(wù)比重。

19.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法？

答：原因是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金收支當(dāng)作無(wú)差別的資金對(duì)待，忽略了時(shí)間價(jià)值因素，是不科學(xué)的。而貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金收支按統(tǒng)一科學(xué)的貼現(xiàn)率折算到同一時(shí)點(diǎn)上，使其具有可比性。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來(lái)確定的，缺乏客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)都是以企業(yè)的資金成本為取舍依據(jù)的，這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性和科學(xué)性。

20．簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)政策的主要類型。

答：營(yíng)運(yùn)資本政策主要有三種：配合型融資政策、激進(jìn)形融資政策和穩(wěn)健型融資政策。

配合型融資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。是一種理想的、對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的營(yíng)運(yùn)資本融資政策。

激進(jìn)型融資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本融資政策。

穩(wěn)健型融資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來(lái)源。是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的營(yíng)運(yùn)資本融資政策。

21．簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款日常管理。

答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度。（1）應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面。客戶在現(xiàn)金支付能力匱乏的情況下，是否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：一是客戶的信用品質(zhì)，二是客戶現(xiàn)金的持有量與可調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對(duì)現(xiàn)金的要求等。對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞帳損失。（2）應(yīng)收賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款按照開(kāi)票周期進(jìn)行歸類（即確定賬齡），并計(jì)算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計(jì)余額的比重。對(duì)于不同拖欠時(shí)間的賬款和不同品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方案。（3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要額-當(dāng)期預(yù)計(jì)其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來(lái)源額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)余額；式中其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來(lái)源是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，如短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的短期銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進(jìn)度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榈陀谶@個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)中斷。

（4）應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度即遵循謹(jǐn)慎性原則，對(duì)壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計(jì)，提取壞賬準(zhǔn)備金。按規(guī)定，確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：

1。因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，依照民事訴訟法以其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或遺產(chǎn)（包括義務(wù)擔(dān)保人的財(cái)產(chǎn)）清償后，確實(shí)無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。2。經(jīng)主管財(cái)政機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過(guò)三年仍無(wú)法收回的應(yīng)收款項(xiàng)。只要符合任何一條即可按壞賬損失處理。

22.簡(jiǎn)述判斷證券投資時(shí)機(jī)的方法？

答：證券投資時(shí)機(jī)就是買賣證券的時(shí)機(jī)。投資理論認(rèn)為，投資時(shí)機(jī)判斷的方法主要有：①因素分析法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對(duì)證券投資者心理和買賣行為的影響來(lái)分析證券市價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的方法。②指標(biāo)分析法。指標(biāo)分析法就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如價(jià)格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價(jià)格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)分析判斷證券市場(chǎng)未來(lái)走向的方法。③圖示分析法。圖示分析法就是將一定時(shí)期證券市價(jià)的變動(dòng)情況繪制成走勢(shì)圖，投資者借以判斷價(jià)格峰頂或低谷的形成，從而找出買賣時(shí)機(jī)的方法。

23.簡(jiǎn)述不同證券投資各自的特點(diǎn)？

答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資和股票投資。①政府債券和金融債券的特點(diǎn)。在我國(guó)，這兩種投資方式可視為無(wú)差異投資。這兩種投資方式主要的優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、抵押代用率高及可享受免稅優(yōu)惠等。但由于政府債券和金融債券的風(fēng)險(xiǎn)小，所以收益率也較低。②企業(yè)債券與企業(yè)股票。相對(duì)于政府債券和金融債券，企業(yè)債券與企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)要高些，尤其是股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政府債券和金融債券。從流動(dòng)性上講，企業(yè)債券或股票流動(dòng)性較政府債券和金融債券要低些。由于企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，其抵押代用率不及政府債券與金融債券。另外，無(wú)論是企業(yè)債券還是企業(yè)股票，均得不到投資收益的稅收減免優(yōu)惠。

24.證券投資的目的有哪些？

答：證券投資的目的主要有：①為保證未來(lái)的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資。為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中未來(lái)的資金需要，特別是為了保證某些重要 債務(wù)的按時(shí)償還，企業(yè)可以事先將一部分資金投資于債券等收益比較穩(wěn)這一因素對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的影響。(×)定的證券，以備償債時(shí)使用。②進(jìn)行多元化投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。多元44·在資本結(jié)構(gòu)理論中，由于公司所得稅率的存在，因此，無(wú)債公司的化投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)。但在多數(shù)情況下，直接進(jìn)行實(shí)業(yè)方面的多元化投價(jià)值應(yīng)大于有債公司價(jià)值。(×)資是比較困難的，但利用證券投資，則可以比較方便地達(dá)到投資其他行45從資本提供者角度，固定資本投資決策中用于折現(xiàn)的資本成本其實(shí)就業(yè)的目的，從而實(shí)現(xiàn)多元化投資。③為了對(duì)某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲厥峭顿Y者的機(jī)會(huì)成本。(√)大影響進(jìn)行證券投資。所謂控制或?qū)嵤┲卮笥绊懯侵钙髽I(yè)通過(guò)二級(jí)市46．在理論上，名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+實(shí)際利率x通貨場(chǎng)，購(gòu)買目標(biāo)公司一定數(shù)量的股份，從而達(dá)到影響公司經(jīng)營(yíng)決策的目的。膨脹貼補(bǔ)率。(√)④為充分利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資。企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，難免會(huì)有47．在營(yíng)運(yùn)資本管理中，如果公司采用激進(jìn)型管理策略，其財(cái)務(wù)后果可部分暫時(shí)閑置的資金，企業(yè)可以將這部分閑置資金進(jìn)行證券投資，以提能表現(xiàn)為：公司預(yù)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將提高，而期望的收益能力將降低。(×)高資產(chǎn)的收益率。48．在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格等于其票

三、判斷題 面值，則可以推斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場(chǎng)必要收益1．由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)融資而言，優(yōu)先率。(√)股融資并不具財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。(×)49．從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)2購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率險(xiǎn)，也可用于判斷公司盈利狀況。(√)風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。(√)50·風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)都能得到其相應(yīng)的收3．如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債益回報(bào)。（×）務(wù)來(lái)籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。√()4．財(cái)務(wù)杠桿率大于1，表明公司基期的息稅前利潤(rùn)不足以支付當(dāng)期債息。(×)5如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于，即表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)小于零。(×)6．資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。(×)7．市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率高低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。(×)8．所有企業(yè)或投資項(xiàng)目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的。(×)9．在其它條件相同情況下，如果流動(dòng)比率大于1，則意味著營(yíng)運(yùn)資本必然大于零。(√)l0．對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。(√)11．股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。(×)12．公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)從資本市場(chǎng)中取得其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。(√)13流動(dòng)比率、速動(dòng)t：L-~及現(xiàn)金比率是用T-JA-析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。(×)14若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率等于零。(×)15．在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。(×)16．由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。(×)17．與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)臺(tái)理的：g．Sla上。(√)18．總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。(√)19．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本也相應(yīng)越高。(×)20．責(zé)任中心之間無(wú)滄是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。(√)21．在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流八量與同期營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。(×)22．一般情況下，酌量性固定成本是管理當(dāng)局的決策行動(dòng)無(wú)法改變其數(shù)量，從而只能承諾支付的固定劇本，如研發(fā)成本。(×)23當(dāng)息稅前利潤(rùn)率(ROA)高于借入資金利率時(shí)，增加借入資本，可以提高凈資產(chǎn)收益率(ROE)。(√)24在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。(√)25．股利無(wú)關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的殷利總額高低與公司價(jià)值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值是無(wú)關(guān)的。(√)26．在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)額一般是指某一期間內(nèi)的“主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本”。(√)27．公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問(wèn)題的根本前提。(√)28．已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。(×)29．一般認(rèn)為，如果某項(xiàng)目的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則并不一定表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)額也為負(fù)。(√)30．在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。(√)31一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較高。(√)32．現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。(×)33．如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。(√)34．如果某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1，則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場(chǎng)平均回報(bào)。(×)35某企業(yè)以“2／10，n／'40”的信用條件購(gòu)入原料一批，若企業(yè)延至第30天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為36．73％。(√)36市盈碎；指標(biāo)主要用來(lái)評(píng)估股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。如果某股票的市盈率為40，則意味藿該股票的投資收益率為2 5％。(√)37．貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在T-它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。(×)38．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于0，項(xiàng)目不可行。(×)39．超過(guò)盈虧l臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總gK,。(√)40 A、B、C三種證券的期望收益率分別是12．5％、25％、10 8％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為6．31％、19．25％、5．05％，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是B、A、C。(×)41·如果某債券的票面年利率為12％，且該債券半年計(jì)息一次，則該債券的實(shí)際年收益率將大于12％。(√)42·稅差理論認(rèn)為，如果資本利得稅率高于股利分紅中個(gè)人所得稅率，則股東傾向于將利潤(rùn)留存于公司內(nèi)部，而不是將其當(dāng)作股利來(lái)支付。(×)43·由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，無(wú)須考慮

第四篇：財(cái)務(wù)管理簡(jiǎn)答題

1、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括哪些？

企業(yè)同其所有者，債權(quán)人，被投資單位，債務(wù)人，內(nèi)部各單位，職工能夠，稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

2、簡(jiǎn)述“利潤(rùn)最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”的缺點(diǎn)（對(duì)應(yīng)股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)）

（1）

（2）

（3）

（4）沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒(méi)有考慮項(xiàng)目報(bào)酬的時(shí)間價(jià)值。沒(méi)有有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系。利潤(rùn)最大化是基于歷史的角度，反映的是企業(yè)過(guò)去某一期間的盈利水平，并不能反

映企業(yè)未來(lái)的盈利能力。

（5）利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向。

（6）利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)度量，二隊(duì)統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理方法的多樣性和靈

活性可以使利潤(rùn)并不反映企業(yè)的真實(shí)情況。

3、簡(jiǎn)要說(shuō)明資本資產(chǎn)定價(jià)模型和系數(shù)的含義

資本資產(chǎn)定價(jià)模型就是在投資組合理論和資本市場(chǎng)理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來(lái)的，主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的.β值度量了股票相對(duì)于平均股票的波動(dòng)程度，而根據(jù)定義，平均股票的β值為1.04、如何理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系？

公司的財(cái)務(wù)決策幾乎都是在包含風(fēng)險(xiǎn)和不確定的情況下做出的。離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)，就無(wú)法正確評(píng)價(jià)公司投資報(bào)酬的高低。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可以把公司的財(cái)務(wù)決策分為三種類型：確定性決策，風(fēng)險(xiǎn)性決策，不確定性決策

5、簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)

（1）借款籌資速度較快。（2）借款資本成本較低。（3）借款籌資彈性較大。（4）企業(yè)利用借款籌資，與債券籌資一樣，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

6、試分析債券發(fā)行價(jià)格的決定因素

（1）債券面額：面額越大，發(fā)行價(jià)格越高。

（2）票面利率：利率越高，發(fā)行價(jià)格越高。

（3）市場(chǎng)利率：利率越高，發(fā)行價(jià)格越低。

（4）債券期限：期限越長(zhǎng)，利息報(bào)酬越高，發(fā)行價(jià)格可能較低。

7、簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)

（1）普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。

（2）普通股股本沒(méi)有規(guī)定的到日期，無(wú)須償還，它是公司的永久性資本，除非公司清算，才予以清償。

（3）利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小

（4）發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能提升公司的信譽(yù)。

8、短期籌資政策包括的內(nèi)容

（1）配合型籌資政策（2）激進(jìn)型籌資政策（3）穩(wěn)健型籌資政策

9、股利政策有哪些主要類型？

（1）

（2）

（3）

（4）

（5）剩余股利政策 固定股利政策 穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加額外股利政策

第五篇：財(cái)務(wù)管理簡(jiǎn)答題

一、財(cái)務(wù)管理的任務(wù)

（1）做好各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支的計(jì)劃、控制、核算、分析和考核工作。

（2）依法合理籌措資金并有效使用。

（3）有效利用企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，努力提高經(jīng)濟(jì)效益。

（4）分配所得，合理積累資金。

（5）處理好與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，嚴(yán)格遵守財(cái)經(jīng)法律、法規(guī)。

二、財(cái)務(wù)管理的原則

（1）有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則

1、自利行為原則

2、雙方交易原則

3、信號(hào)傳遞原則

4、引導(dǎo)原則

（2）有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效率的原則

1、有價(jià)值的創(chuàng)意原則

2、比較優(yōu)勢(shì)原則

3、期權(quán)原則

4、凈增效益原則

（3）有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則

1、風(fēng)險(xiǎn)---報(bào)酬權(quán)衡原則

2、投資分散化原則

3、資本市場(chǎng)有效原則

4、貨幣時(shí)間價(jià)值原則

三、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)

（1）利潤(rùn)最大化。

利潤(rùn)最大化 利潤(rùn)可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大?。焕麧?rùn)是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。1.未考慮時(shí)間價(jià)值 2.未反映利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，不利于比較 3.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 4.易導(dǎo)致短期行為

（2）資本利潤(rùn)率最大化或每股利潤(rùn)最大化

每股收益最大化 資本利潤(rùn)率或每股收益 反映了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，有利于與其他不同資本規(guī)模企業(yè)或同企業(yè)不同時(shí)期比較。1.未考慮時(shí)間價(jià)值 2.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 3.不能避免短期行為

（3）企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 1.考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素 2.反映了資產(chǎn)保值增值的要求 3.有利于克服管理上的片面性和短期行為

四、什么是財(cái)務(wù)管理環(huán)境？?jī)?nèi)容包括？

財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，指對(duì)外企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。內(nèi)容：

（1）法律環(huán)境。包括企業(yè)組織法律規(guī)范、稅務(wù)法律規(guī)范和財(cái)務(wù)法律規(guī)范

（2）金融市場(chǎng)環(huán)境。包括金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)、金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)、金融市場(chǎng)的分類與組成和我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)。

（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、通貨膨脹、利率波動(dòng)、政府經(jīng)濟(jì)政策和競(jìng)爭(zhēng)。

五、什么是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬？怎樣理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系？

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的額外報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高。風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的這種關(guān)系是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

六、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的步驟

廣義（1）確定預(yù)測(cè)對(duì)象和目標(biāo)（2）制定預(yù)測(cè)計(jì)劃

（3）收集、整理相關(guān)信息（4）選擇預(yù)測(cè)方法

（5）進(jìn)行實(shí)際預(yù)測(cè)（6）對(duì)初步的預(yù)測(cè)結(jié)論進(jìn)行分析評(píng)價(jià)

（7）修正初步的預(yù)測(cè)結(jié)論，得出最終預(yù)測(cè)結(jié)果

狹義（1）銷售預(yù)測(cè)（2）估計(jì)需要的資產(chǎn)（3）估計(jì)收入、費(fèi)用和留存收益

（4）估計(jì)所需融資

七、什么是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的銷售百分比：

指以未來(lái)銷售收入變動(dòng)的百分比為主要參數(shù)，考慮隨銷售變動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目以及其他

因素對(duì)資金需求的影響，從而預(yù)測(cè)未來(lái)需要追加的資金量的一種定量計(jì)算法。

八、企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)和要求

動(dòng)機(jī)：（1）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)（2）償債籌資動(dòng)機(jī)（3）混合籌資動(dòng)機(jī)

企業(yè)籌資的基本要求是分析評(píng)價(jià)影響籌資的各種因素，講求資金籌措的綜合經(jīng)濟(jì)效益。具體要求如下：

（1）合理確定資金需要量，努力提高籌資效果

（2）周密研究投資方向，大力提高投資效果

（3）認(rèn)真選擇籌資來(lái)源，力求降低資金成本

（4）適時(shí)獲得資金來(lái)源，保證資金投放需要

（5）遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益

（6）合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?/p>

九、企業(yè)負(fù)債資本的籌集包括那幾個(gè)方面？

（1）長(zhǎng)期借款（2）企業(yè)債券（3）可轉(zhuǎn)換債券（4）融資租賃

十、什么是營(yíng)業(yè)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿？

（1）營(yíng)業(yè)杠桿：稱經(jīng)營(yíng)杠桿和營(yíng)運(yùn)杠桿，指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)營(yíng)業(yè)成本中固定成本的利用。

（2）財(cái)務(wù)杠桿：指企業(yè)在籌資活動(dòng)中對(duì)資本成本中固定的債權(quán)資本的利用。

（3）復(fù)合杠桿：稱為總杠桿，指營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合。

十一、如何根據(jù)杠桿進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)衡量？

（1）由于營(yíng)業(yè)杠桿的作用，當(dāng)銷售額下降時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降得更快，從而給企業(yè)帶來(lái)營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。影響營(yíng)業(yè)杠桿因素有：產(chǎn)品供求的變動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變動(dòng)和固定成本總額的變動(dòng)。

（2）由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，每股利潤(rùn)下降得更快，從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。影響財(cái)務(wù)杠桿有四個(gè)因素，分別為：資本規(guī)模的變動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、債務(wù)利率的變動(dòng)和息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)。

（3）復(fù)合杠桿綜合了營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的共同影響，一個(gè)企業(yè)同時(shí)利用兩者，其作用更大。

十二、項(xiàng)目投資的管理要求是什么？

在企業(yè)特定的戰(zhàn)略規(guī)劃指導(dǎo)下，為了實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的各種資產(chǎn)的投資。

十三、為什么在項(xiàng)目投資決策中使用現(xiàn)金流量指標(biāo)？

（1）現(xiàn)金流量能反映出一筆現(xiàn)金所發(fā)生的時(shí)間，而利潤(rùn)數(shù)字則反映不出來(lái)。

（2）現(xiàn)金流量有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，利潤(rùn)指標(biāo)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

（3）現(xiàn)金流量能決定企業(yè)支付能力。

十四、股利政策有哪些，優(yōu)缺點(diǎn)。

（1）剩余股利政策

優(yōu)點(diǎn)：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有利于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。

缺點(diǎn)：完全按照該政策，股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平波動(dòng)而波動(dòng)。

（2）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

優(yōu)點(diǎn)：

1、有利于公司在資本市場(chǎng)上樹(shù)立良好的形象、增強(qiáng)投資者的信心，進(jìn)而有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)。

2、有利于吸引那些打算做長(zhǎng)期投資的股東，這部分股東希望其投資的獲利能夠成為其穩(wěn)定的收入來(lái)源，以便安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。

缺點(diǎn)：

1、股利分配只升不降，股利支付與公司經(jīng)營(yíng)相脫離。

2、經(jīng)營(yíng)不好或短暫的困難時(shí)期，侵蝕公司的留存收益，影響正常經(jīng)營(yíng)。

（3）固定股利支付率政策

優(yōu)點(diǎn)：

1、股利與公司盈余緊密配合

2、穩(wěn)定的股利政策

缺點(diǎn)：

1、傳遞的信息容易成為公司的不利因素

2、容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力

3、缺乏財(cái)務(wù)彈性

4、合適的固定股利支付率的確定難度大

（4）低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn)：

1、賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，具有較大的財(cái)務(wù)彈性。

2、有助于穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者信息

缺點(diǎn)：

1、容易給投資者以公司收益不穩(wěn)定的感覺(jué)

2、引起公司股價(jià)下跌的不良后果

十五、股份有限公司利潤(rùn)分配的順序

1、一般企業(yè)的利潤(rùn)分配順序

（1）被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失、支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款

（2）彌補(bǔ)以前虧損

（3）提取法定盈余公積金

（4）向投資者分配利潤(rùn)

2、股份有限公司的稅后利潤(rùn)分配順序

（1）被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失、支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款

（2）彌補(bǔ)以前虧損

（3）提取法定盈余公積金

（4）支付優(yōu)先股股利

（5）提取任意盈余公積

（6）支付普通股股利

3、有限責(zé)任公司的稅后利潤(rùn)分配順序

（1）被沒(méi)收的財(cái)務(wù)損失、支付各項(xiàng)稅收的滯銷金和罰款

（2）彌補(bǔ)以前虧損

（3）提取法定盈余公積

（4）經(jīng)董事會(huì)決議，公司可另外提取任意盈余公積

（5）按股東出資比例進(jìn)行分配

十六、責(zé)任成本和產(chǎn)品成本有哪些區(qū)別和聯(lián)系

區(qū)別：（1）責(zé)任成本不同于一般的產(chǎn)品成本，不是以有關(guān)產(chǎn)品為對(duì)象，而是以有關(guān)責(zé)中心為對(duì)象進(jìn)行歸集，是某一特定成本中心必須且能夠負(fù)責(zé)的有關(guān)成本費(fèi)用。

（2）產(chǎn)品成本不一定是成本中心的責(zé)任成本。包括了從事產(chǎn)品生產(chǎn)的各個(gè)責(zé)任中心為生產(chǎn)該種產(chǎn)品而發(fā)生的成本，其中包括了各責(zé)任中心的可控成本和不可控成本，而責(zé)任成本僅僅是可控成本。

聯(lián)系：兩者在性質(zhì)上是相同的，同為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資源耗費(fèi)。

十七、分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有哪些？進(jìn)行盈利能力分析應(yīng)排除的因素？

指標(biāo)：

1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率

3、總資產(chǎn)報(bào)酬率

4、股東權(quán)益報(bào)酬率

5、資本收益率

排除因素：

1、證券買賣等非正常營(yíng)業(yè)項(xiàng)目

2、會(huì)計(jì)利潤(rùn)

3、以會(huì)計(jì)利潤(rùn)衡量企業(yè)盈利能力沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)

十八、財(cái)務(wù)分析的局限性是什么？

（1）財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息質(zhì)量（2）行業(yè)差異（3）企業(yè)規(guī)模差異（4）財(cái)務(wù)信息歷史性

（5）通貨膨脹影響（6）財(cái)務(wù)核算方法差異（7）人為假象