第一篇：關(guān)于等額定期投資法的數(shù)學(xué)證明

等額定期投資。

等額定期投資指的是用固定的投資金額，在固定的時(shí)間間隔，購買固定的證券。比如：股票、基金、債券等等。

等額定期投資的好處是，投資的單位證券價(jià)格，小于等于該證券在你投資期間內(nèi)的市場價(jià)格算術(shù)平均值

另有猜想：當(dāng)該證券的市場價(jià)格波動(dòng)愈大，也就是市場價(jià)格數(shù)列的平均方差越大的時(shí)候，你的持倉成本和市場價(jià)格平均值也會(huì)相差越大。

看到有個(gè)書上說，這個(gè)方法可以從數(shù)學(xué)上來證明，但是不能解決。

以上翻譯成數(shù)學(xué)語言是：

令a為常數(shù)，n屬于自然數(shù)，屬于隨機(jī)分布的大于等于0 的任意常數(shù)。

先要證明以下不等式：

n

an

n?x?i?1i

?

i?1axin

然后證明猜想：

n

令B=an

n?x?i?1i

?

i?1axin，方差的數(shù)學(xué)定義：s^2=(1/n)[(x1-x_)^2+(x2-x_)^2+...+(xn-x_)^2]，其中，（x_表示樣本的平均數(shù)，n表示樣本的數(shù)量，^2表示平方，xn表示個(gè)體，而s^2表示方差。）

要證明：當(dāng)s越大時(shí)，B也會(huì)越大，當(dāng)然最好能得到他們之間到底是什么關(guān)系？是正比關(guān)系？還是指數(shù)關(guān)系？還是？

第二篇：數(shù)學(xué)證明法例題

例1 已知，p，q∈R’且p+q＝2，求證：p+q≤

2證明用反證法

設(shè)

p+q＞

2，則q＞2-p，∴q＞8-12p+6p-p

p+q＞8-12p+6p＝2+6(p-1)≥2

與題p+q＝2，矛盾。

所以p+q＞2不成立，只能是p+q≤2。

說明當(dāng)用直接證法證明比較困難時(shí)可以用反證法。反證法的步驟首先是否定結(jié)論，要找準(zhǔn)結(jié)論的反面，然后根據(jù)題設(shè)或定理公理推出矛盾，即結(jié)論的反面不成立。

例2 已知x+y＝1，x，y∈R 223333223233

3證明∵x+y＝1 22

由三角函數(shù)的有界性可得

換元法中應(yīng)用三角函數(shù)，將代數(shù)式化成了三角式再結(jié)合三角公式以及三角函數(shù)中正、余弦函數(shù)的有界性，可以使證明簡練。例2的證法四

例3 已知a，b，m∈R，且a＜b，+

分析本題可以用比較法，綜合法，分析法來證明，而且都比較容易，這里再介紹幾種構(gòu)造法證題。

證法一利用函數(shù)的性質(zhì)來說明

證法二設(shè)點(diǎn)A(b，a)，點(diǎn)B(-m，-m)，其中m＞0∵0＜a＜b，則(如圖5-2)直線OA

∵B在第三象限角的平分線上，所以AB必與x軸的正半軸相交，

第三篇：高考數(shù)學(xué)證明法高二

數(shù)學(xué)證明法（高二）

明確復(fù)習(xí)目標(biāo)

1．理解不等式的性質(zhì)和證明;

2．掌握分析法、綜合法、比較法證明簡單的不等式。

建構(gòu)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)

1.比較法證明不等式是最基本的方法也是最常用的方法。比較法的兩種形式：

（1）比差法：步驟是：①作差；②分解因式或配方；③判斷差式符號(hào)；

（2）比商法：要證a>b且b>0，只須證 a?1。b

說明：①作差比較法證明不等式時(shí)，通常是進(jìn)行通分、因式分解或配方，利用各因式的符號(hào)或非負(fù)數(shù)的性質(zhì)進(jìn)行判斷；

②證冪、乘積的不等式時(shí)常用比商法，證對(duì)數(shù)不等式時(shí)常用比差法。運(yùn)用比商法時(shí)必須確定兩式的符號(hào)；

2.綜合法：利用某些已經(jīng)證明過的不等式（如均值不等式，常用不等式，函數(shù)單調(diào)性）作為基礎(chǔ)，再運(yùn)用不等式的性質(zhì)推導(dǎo)出所要證的不等式的方法。

3.分析法：從求證的不等式出發(fā)，分析使這個(gè)不等式成立的充分條件，把證明這個(gè)不等式的問題轉(zhuǎn)化為這些條件是否具備的問題，如果能夠肯定這些條件都已具備，那么就可以判定所證的不等式成立。這種證明方法叫做分析法。要注意書寫的格式, 綜合法是分析法的逆過程

4．對(duì)較復(fù)雜的不等式先用分析法探求證明途徑，再用綜合法,或比較法加以證明。

5.要掌握證明不等式的常用方法，此外還要記住一些常用不等式的形式特點(diǎn),運(yùn)用條件,等號(hào)、不等號(hào)成立的條件等。

經(jīng)典例題做一做

【例1】（1）已知a,b∈R,求證:a2+b2+1>ab+a

a

22b22（2）設(shè)a?0,b?0,求證()?()?a2?b2.ba

【例2】已知a+b+c=0，求證：ab+bc+ca≤0.111

1【例3】已知?ABC的三邊長為a,b,c,且m為正數(shù).求證:abc??.a?mb?mc?m

【例4】設(shè)二次函數(shù)f（x）=ax2+bx+c（a＞0），方程f（x）－x=0的兩根x1、x2滿足1＜x1＜x2＜1.a

（1）當(dāng)x∈（0，x1）時(shí)，證明x＜f（x）＜x1；

（2）設(shè)函數(shù)f（x）的圖象關(guān)于直線x=x0對(duì)稱，求證x0＜x1.2【研討.欣賞】已知a＞1，m＞0，求證：loga（a+m）＞loga+m（a+2m）.提煉總結(jié)以為師

1.比較法是一種最重要的、常用的基本方法，其應(yīng)用非常廣泛，一定要熟練掌握.步驟是：作差→變形(分解因式或配方)→判斷符號(hào).對(duì)于積或冪的式子可以作商比較,作商比較必須弄清兩式的符號(hào).2.對(duì)較復(fù)雜的不等式需要用分析法,分析使不等式成立的充分條件,再證這個(gè)條件(不等式)成立.3.綜合法是最簡捷明快的方法,常需用分析法打前站,用分析法找路,綜合法寫出.有時(shí)也需要幾種方法綜合運(yùn)用.4.要熟練掌握均值不等式、四種平均值之間的關(guān)系，記住一些常用的不等式，記住它們的形式特點(diǎn)、證明方法和內(nèi)在聯(lián)系。

【解答題】

y11x7.(1)已知a、b、x、y∈R+且＞，x＞y.求證：＞ abx?ay?b

(2)若a＞0，b＞0，a3+b3=2．求證a+b≤2，ab≤1．

8．己知a,b,c都是正數(shù)，且a,b,c成等比數(shù)列，求證：a2?b2?c2?(a?b?c)2.9.設(shè)x>0,y>0且x≠y,求證x?y?3133??x2?y

?

附錄：不等式基本概念

一．考試要求：

(1)理解不等式的性質(zhì)及其證明.(2)掌握兩個(gè)(不擴(kuò)展到三個(gè))正數(shù)的算術(shù)平均數(shù)不小于它們的幾何平均數(shù)的定理，并會(huì)簡單的應(yīng)用.(3)掌握分析法、綜合法、比較法證明簡單不等式.(4)掌握簡單不等式的解法.(5)理解│a│-│b│≤│a+b│≤│a│+│b│

【注意】不等式在數(shù)學(xué)的各個(gè)分支中都有廣泛的應(yīng)用，同時(shí)還是繼續(xù)學(xué)習(xí)高等數(shù)學(xué)的基礎(chǔ).縱觀歷年試題，涉及不等式內(nèi)容的考題大致可分為以下幾類：①不等式的證明；②解不等式；③取值范圍的問題；④應(yīng)用題.三．基礎(chǔ)知識(shí):

1.常用不等式：

（1）a,b?R?a?b?2ab(當(dāng)且僅當(dāng)a＝b時(shí)取“=”號(hào))． 2

2a?b?(當(dāng)且僅當(dāng)a＝b時(shí)取“=”號(hào))． 2

333（3）a?b?c?3abc(a?0,b?0,c?0).（2）a,b?

R??

（4）柯西不等式

(a2?b2)(c2?d2)?(ac?bd)2,a,b,c,d?R.（5）a?b?a?b?a?b.2.極值定理

已知x,y都是正數(shù)，則有

（1）若積xy是定值p，則當(dāng)x?y時(shí)和x?y有最小值2p；

（2）若和x?y是定值s，則當(dāng)x?y時(shí)積xy有最大值

3.一元二次不等式ax?bx?c?0(或?0)212s.4(a?0,??b2?4ac?0)，22如果a與ax?bx?c同號(hào)，則其解集在兩根之外；如果a與ax?bx?c異號(hào)，則其解

集在兩根之間.簡言之：同號(hào)兩根之外，異號(hào)兩根之間.x1?x?x2?(x?x1)(x?x2)?0(x1?x2)；

x?x1,或x?x2?(x?x1)(x?x2)?0(x1?x2).4.含有絕對(duì)值的不等式 當(dāng)a> 0時(shí)，有

x?a?x2?a??a?x?a.x?a?x2?a2?x?a或x??a.5.指數(shù)不等式與對(duì)數(shù)不等式

(1)當(dāng)a?1時(shí),af(x)?ag(x)?f(x)?g(x);

?f(x)?0?logaf(x)?logag(x)??g(x)?0.?f(x)?g(x)?

(2)當(dāng)0?a?1時(shí),af(x)?ag(x)?f(x)?g(x);

?f(x)?0?logaf(x)?logag(x)??g(x)?0

?f(x)?g(x)?

三．基本概念

1、不等式的性質(zhì)：

（1）同向不等式可以相加；異向不等式可以相減：若a?b,c?d，則a?c?b?d（若a?b,c?d，則a?c?b?d），但異向不等式不可以相加；同向不等式不可以相減；

（2）左右同正不等式：同向的不等式可以相乘，但不能相除；異向不等式可以相除，但不能相乘：若a?b?0,c?d?0，則ac?bd

若a?b?0,0?c?d，則ab?； cd

nn（3）左右同正不等式：兩邊可以同時(shí)乘方或開方：若a?b?0，則a?

b?

（4）若ab?0，a?b，則1111?；若ab?0，a?b，則?。abab

2.不等式大小比較的常用方法：（1）作差：作差后通過分解因式、配方等手段判斷差的符號(hào)得出結(jié)果；（2）作商（常用于分?jǐn)?shù)指數(shù)冪的代數(shù)式）；（3）分析法；（4）平方法；（5）分子（或分母）有理化；（6）利用函數(shù)的單調(diào)性；（7）尋找中間量或放縮法 ；(8)圖象法。其中比較法（作差、作商）是最基本的方法。

3.利用重要不等式求函數(shù)最值時(shí)，你是否注意到：“一正二定三相等，和定積最大，積定和最小”這17字方針。

4.常用不等式有：

??(根據(jù)目標(biāo)不等式左右的運(yùn)算結(jié)構(gòu)選用)；（1?222（2）a、b、c?R，a?b?c?ab?bc?ca（當(dāng)且僅當(dāng)a?b?c時(shí)，取等號(hào)）；

bb?m（3）若a?b?0,m?0，則?（糖水的濃度問題）。aa?m5、證明不等式的方法：比較法、分析法、綜合法和放縮法(比較法的步驟是：作差（商）后通過分解因式、配方、通分等手段變形判斷符號(hào)或與1的大小，然后作出結(jié)論。).常用的放縮技巧有：1111111???2??? nn?1n(n?1)nn(n?1)n?1n

6.簡單的一元高次不等式的解法：

標(biāo)根法：（1）分解成若干個(gè)一次因式的積，并使每一個(gè)因式中最高次項(xiàng)的系數(shù)為正；

（2）將每一個(gè)一次因式的根標(biāo)在數(shù)軸上，從最大根的右上方依次通過每一點(diǎn)畫曲線；并注意奇穿過偶彈回；

（3）根據(jù)曲線顯現(xiàn)f(x)的符號(hào)變化規(guī)律，寫出不等式的解集。

7.分式不等式的解法：分式不等式的一般解題思路是先移項(xiàng)使右邊為0，再通分并將分子分母分解因式，并使每一個(gè)因式中最高次項(xiàng)的系數(shù)為正，最后用標(biāo)根法求解。解分式不等式時(shí)，一般不能去分母，但分母恒為正或恒為負(fù)時(shí)可去分母。

8.絕對(duì)值不等式的解法：

（1）分段討論法（最后結(jié)果應(yīng)取各段的并集）：

（2）利用絕對(duì)值的定義；

（3）數(shù)形結(jié)合9、含參不等式的解法：求解的通法是“定義域?yàn)榍疤?，函?shù)增減性為基礎(chǔ)，分類討論是關(guān)鍵．”注意解完之后要寫上：“綜上，原不等式的解集是?”。注意：按參數(shù)討論，最后應(yīng)按參數(shù)取值分別說明其解集；但若按未知數(shù)討論，最后應(yīng)求并集.提醒：（1）解不等式是求不等式的解集，最后務(wù)必有集合的形式表示；

（2）不等式解集的端點(diǎn)值往往是不等式對(duì)應(yīng)方程的根或不等式有意義范圍的端點(diǎn)值。

11.含絕對(duì)值不等式的性質(zhì)：

a、b同號(hào)或有

0?|a?b|?|a|?|b|?||a|?|b||?|a?b|；

a、b異號(hào)或有

0?|a?b|?|a|?|b|?||a|?|b||?|a?b|.12.不等式的恒成立,能成立,恰成立等問題：不等式恒成立問題的常規(guī)處理方式？（常應(yīng)用函數(shù)方程思想和“分離變量法”轉(zhuǎn)化為最值問題，也可抓住所給不等式的結(jié)構(gòu)特征，利用數(shù)形結(jié)合法）

1).恒成立問題

若不等式f?x??A在區(qū)間D上恒成立,則等價(jià)于在區(qū)間D上f?x?min?A

若不等式f?x??B在區(qū)間D上恒成立,則等價(jià)于在區(qū)間D上f?x?max?B

第四篇：固定資產(chǎn)投資證明

固定資產(chǎn)投資證明

東光縣東投房地產(chǎn)開發(fā)有限公司開發(fā)建設(shè)的城投曦園三期項(xiàng)目，位于東光縣郵政路與普照大街交口處南側(cè)。項(xiàng)目占地面積10767.56平方米，計(jì)劃投資

第五篇：國際投資法論文

關(guān)于中海油并購優(yōu)尼科部分股權(quán)一案有關(guān)美國能源

領(lǐng)域國際投資規(guī)范的探討

2008811168 陳諾亞 商學(xué)院

摘要：2005年中海油試圖并購美國第九大石油公司“優(yōu)尼科”的交易是我國能源企業(yè)在國際市場上油價(jià)高漲，國內(nèi)能源需求不斷增長的情形下做出的理性抉擇。但這項(xiàng)

價(jià)值185億美元的交易最終在美國國會(huì)和政府以國家安全為由阻撓下以中海油退

出對(duì)并購告終。這是中國企業(yè)在并購過程中遭遇的一項(xiàng)重大挫折，其中涉及“國

家安全”的國家安全問題對(duì)于試圖進(jìn)行國際投資的能源企業(yè)尤為重要；因能源安

全對(duì)任何一個(gè)國家的重要性都毋庸置疑，而各種不同能源分布和需求的錯(cuò)位以及

我國目前高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定了我國進(jìn)行能源國際投資的必要性。因此了解他國

在能源投資領(lǐng)域的投資規(guī)范，對(duì)我國能源企業(yè)順利進(jìn)行國際投資有很大好處。

關(guān)鍵詞：中海油優(yōu)尼科美國能源領(lǐng)域投資規(guī)范

一，案件簡介

優(yōu)尼科是美國第九大石油公司，因經(jīng)營不善連連虧損在2005年申請(qǐng)破產(chǎn)，掛牌出售。該公司在東南亞，墨西哥灣以及中東均擁有大量油氣儲(chǔ)備，在美國本土和加拿大的的油氣儲(chǔ)量相當(dāng)于5.57億桶油當(dāng)量①。中海油②提出的收購方案是對(duì)優(yōu)尼科全部股票進(jìn)行全現(xiàn)金收購，在05年3月中海油開始與優(yōu)尼科接洽時(shí)該公司市值不超過百億美元，但隨著國際市場原油價(jià)格飆升，優(yōu)尼科公司股價(jià)全面上漲。因此在最終的收購要約中，中海油對(duì)優(yōu)尼科公司提出了每股67美元，總市值185億美元（包括接受其全部債務(wù)）的全現(xiàn)金收購計(jì)劃，并且承諾在收購后不裁員，采取維持員工的退休計(jì)劃等措施。相比于競購對(duì)手雪佛龍公司在4月提出的對(duì)25%股票進(jìn)行現(xiàn)金（價(jià)值44億美元）收購，對(duì)剩余股權(quán)進(jìn)行換股，并接受其16億美元債務(wù)，但考慮在并購后裁員已節(jié)約成本的總價(jià)值160億美元收購計(jì)劃來說，中海油提出的收購計(jì)劃條件顯然更為優(yōu)越。中海油在收購計(jì)劃制定上對(duì)于收購商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（國際油價(jià)上漲）的風(fēng)險(xiǎn)沒有做好事前準(zhǔn)備措施，而與此同時(shí)在05年6月其競爭對(duì)手的收購要約獲得了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的批準(zhǔn)，并獲得了優(yōu)尼科董事會(huì)的推薦。盡管雪佛龍?jiān)谡绞召彸晒η叭孕杞?jīng)過美國證券交易委員會(huì)和優(yōu)尼科股東大會(huì)的批準(zhǔn)，理論上中海油可以利用這段時(shí)間提出更加優(yōu)越的收購條款，根據(jù)美國參眾兩院通過了能源法案的附加條款，根據(jù)該條款，美國政府必須在120天內(nèi)完成對(duì)中國能源狀況的調(diào)查報(bào)告，報(bào)告完成21天之后才能批準(zhǔn)中海油的收購要約③。這就客觀導(dǎo)致了中海油無法在雪佛龍競購成功之前提出新的要約，因此8月中海油主動(dòng)退出并購。

① 融資通·中國網(wǎng)站，http://.cn/newshtml/2006626/ns3678.shtml

② 中海油，是中國海洋石油總公司的簡稱；中海油是中國三大國家石油公司之一, 成立于1982年2月, 是國務(wù)院直屬大型企業(yè)。根據(jù)我國《對(duì)外合作開采海洋石油資源條例》規(guī)定，中海油負(fù)責(zé)我國對(duì)外合作開發(fā)石油，天然氣；其下屬子公司：負(fù)責(zé)海上油氣資源開發(fā)的控股企業(yè)中國海洋石油有限公司于2001年在香港和紐約成功上市

③ 梁泳：“美國對(duì)外國投資的國家安全審查研究—從評(píng)析中海油并購優(yōu)尼科案的視角分析”，載《全國博士生學(xué)術(shù)論壇國際法論文集》2008年版

二，中海油失敗主要原因分析

中海油競購失敗，其中固然有中海油沒有明確意識(shí)到收購中的國際原油價(jià)格突然上漲帶來收購成本增加的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致了在提出收購方案上的延誤。但美國參眾兩院以威脅國家安全為由對(duì)能源法案通過的附加條款才是此案中使中海油最終退出收購的關(guān)鍵因素所在。

這次中海油收購案中的美國參眾兩院的爭論焦點(diǎn)主要集中在三方面：該收購行為是否威脅了美國國家安全，中海油“國有公司”的成分性質(zhì)以及中國政府在收購案是否對(duì)中海油進(jìn)行了國家補(bǔ)貼以及該國家補(bǔ)貼是否已經(jīng)超出了正常商業(yè)收購的范圍。④參眾兩院關(guān)于國家安全提出的議題是，能源領(lǐng)域開發(fā)中涉及的技術(shù)可用于軍事和民用兩方面，因此中海油對(duì)優(yōu)尼科的并購會(huì)威脅美國國家安全；關(guān)于中海油“國有公司”成分性質(zhì)的爭議點(diǎn)在于負(fù)責(zé)監(jiān)控外資包括直接投資和證券投資對(duì)美國的影響，審查外國公司在美國進(jìn)行國際投資的機(jī)構(gòu),美國外國投資委員會(huì)（The Committee on Foreign Investment in the United States，下文簡稱CFIUS）假定所有在美進(jìn)行投資的中國企業(yè)均受中國政府的控制；但實(shí)際上由于能源領(lǐng)域的特殊性，各國在能源領(lǐng)域幾乎都設(shè)置了國家控股的能源公司，并且在其他國家的國家能源公司在美國進(jìn)行國際投資時(shí)，美國并未進(jìn)行過阻攔；同時(shí)美國新聞周刊的評(píng)論員申稱，中海油在這次收購案中對(duì)其進(jìn)行收購的子公司進(jìn)行了了25億美元的無息貸款和45 億年利率為3.5%的有效期達(dá)30年的低息貸款，相當(dāng)于在這筆交易中對(duì)優(yōu)尼科每股實(shí)施了9.5美元的補(bǔ)貼，使得這筆并購交易超出了正常的商業(yè)交易范疇⑤。由此看來“國家安全”和“政府補(bǔ)貼”是否進(jìn)行了是此次爭論的焦點(diǎn)問題。

美國在國際投資領(lǐng)域長期奉行的是既不反對(duì)外國投資者進(jìn)入本國投資，也不對(duì)外國投資者進(jìn)行指導(dǎo)的政策，允許市場自行決定投資方式和投資程度⑥。但在能源領(lǐng)域，美國政府從投資范圍和投資審批兩方面設(shè)置了投資限制。由于這次交易主要是金額數(shù)量很大的股權(quán)收購交易，因此主要涉及的法律規(guī)范并不是專門管理能源領(lǐng)域直接投資的《聯(lián)邦礦物土地租賃法》和《1920年礦物租賃法》以及州級(jí)層面上對(duì)石油天然開采的規(guī)范，而是國家層面上對(duì)國際投資的規(guī)范。

從投資范圍來看，美國政府將國防工業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、通信業(yè)、研發(fā)業(yè)、航運(yùn)、漁業(yè)、涉及能源因素的行業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)和農(nóng)業(yè)等都納入限制性行業(yè)的范圍內(nèi)⑦。在911事件以前，CFIUS對(duì)在國防，能源，電信領(lǐng)域的外商投資并購都有著嚴(yán)格規(guī)范的限制措施。在911事件之后，CFIUS更是加強(qiáng)了對(duì)這幾個(gè)領(lǐng)域外商投資的審查力度，也讓安全部門對(duì)這幾個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的國際投資更加重視。在國際油價(jià)上漲，幾大重大產(chǎn)油地區(qū)（中東，南美，北非）局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，諸如中國，巴西等經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭強(qiáng)勁的發(fā)展中國家對(duì)能源需求不斷擴(kuò)張之時(shí)，美國政府對(duì)能源領(lǐng)域國際投資的控制力度勢(shì)必加強(qiáng)。就本案來看，中海油的競爭對(duì)手是美國本土企業(yè)雪佛龍，美國政府和優(yōu)尼科更愿意看到本土企業(yè)完成這筆交易。

從投資審批方面來看，在2005年之前，美國沒有關(guān)于專門管理外商投資的法律。CFIUS實(shí)踐中涉及管理外商投資的法律主要有《1950年國防生產(chǎn)法》、《國際武器交易管理?xiàng)l例》《出口管理法》、《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》及反壟斷法等分散法律。1976 年《國際投資調(diào)查法》要求總統(tǒng)至少每隔5年進(jìn)行一次關(guān)于美國海外直接投資及外國在美國直接投資的綜合水準(zhǔn)基點(diǎn)調(diào)查；也要求隔年對(duì)美國對(duì)外證券投資及外國投資者在美國進(jìn)行證券投資狀況的調(diào)

④ 同○

3⑤ Allan Sloan: “Lending a helping hand: The Math behind CNOOC’s rich offer to buy out UNOCO”，載NEWSWEEK，2005年7月18日刊，⑥ 徐喜君：“能源領(lǐng)域國際投資中的準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)法律問題”，載中國期刊網(wǎng)，2009年復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文集

⑦ 同○3

查；調(diào)查法由美國商務(wù)部負(fù)責(zé)執(zhí)行。但該調(diào)查的情況只用于分析和統(tǒng)計(jì)美國對(duì)外投資和外資在美投資的情況，結(jié)果不能作為對(duì)外商投資征稅，審查和管制的證據(jù)。

1988年通過的艾克森——弗洛瑞奧修正案(“Exon-Florio Amendment”)⑧中規(guī)定了總統(tǒng)有權(quán)任何對(duì)美國公司的收購或兼并行為威脅到美國國家安全時(shí)終止或禁止該行為。但總統(tǒng)只有在一定條件下才能行使這一權(quán)利：(1)有可靠的證據(jù)表明，行使控制權(quán)的有關(guān)外國機(jī)構(gòu)可能從事威脅美國國家安全的行為;(2)并且除“國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法，之外的法律條款均不能為保護(hù)國家安全提供充分及適切的保障。美國拒絕就“國家安全”給出定義。但該法案規(guī)定，美國總統(tǒng)以及其指定的機(jī)構(gòu)必須考慮以下幾個(gè)因素：(1)預(yù)期國家防務(wù)所需要的國內(nèi)生產(chǎn);(2)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)滿足國家防務(wù)需要的力量和能力，其中包括人力資源、產(chǎn)品技術(shù)、原料及其它供應(yīng)品或服務(wù)的可能性;(3)外國公民對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與商業(yè)活動(dòng)的控制己影響美國保障國家安全所需的力量和能力;(4)該交易將可能導(dǎo)致軍用物品、設(shè)備或技術(shù)出售給那些支持恐怖主義的國家，或?qū)е聦?dǎo)彈技術(shù)、化學(xué)與生物武器的擴(kuò)散;(6)該交易會(huì)使美國在影響美國國家安全領(lǐng)域中的技術(shù)領(lǐng)先地位受到潛在影響。⑨1991年老布什總統(tǒng)曾援引該法案這一條款阻止了中國航空技術(shù)進(jìn)出口公司對(duì)一家美國航空公司的兼并交易。1991 年, 美國財(cái)政部發(fā)布了執(zhí)行《?？松鹆_里奧修正案》的實(shí)施規(guī)則。該規(guī)則明確了財(cái)政部各部門與CFIUS的協(xié)作職責(zé)，即財(cái)政部長指定其下屬國際投資辦公室主任擔(dān)任CFIUS 秘書長，受理并購當(dāng)事人的申報(bào)并向CFIUS各成員機(jī)構(gòu)發(fā)送申報(bào)材料，協(xié)調(diào)實(shí)施個(gè)案審查。1993年《國家防務(wù)授權(quán)法案》第873(a)段又對(duì)此作了進(jìn)一步的補(bǔ)充，它要求政府在以下情況下對(duì)收購方和與該收購案有關(guān)背景進(jìn)行調(diào)查:收購者受到外國政府的控制，或者代表外國政府進(jìn)行活動(dòng);收購“可能導(dǎo)致在美國進(jìn)行跨州商務(wù)活動(dòng)的個(gè)人被控制，這種控制可能影響美國國家安全”。假如在調(diào)查后總統(tǒng)認(rèn)定存在國家安全的威脅，可以禁止并購方完成并購，如果并購己完成，總統(tǒng)可以要求外國投資方進(jìn)行剝離。就本案而言在CFIUS眼中“中海油”是被外國政府控制收購者，這成為此次并購案失敗的關(guān)鍵因素。但這幾部法律中都沒有明確將并購方經(jīng)濟(jì)安全問題（國家控股權(quán)和補(bǔ)貼多少）納入考慮因素的范圍內(nèi)，這也暴露了美國此次惡意將收購案否決的意圖。這次進(jìn)行收購計(jì)劃的缺乏收購實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的中海油在這次收購中遭受的挫折給其他試圖在美國進(jìn)行海外投資的企業(yè)特別是在電信，能源等敏感領(lǐng)域投資的企業(yè)上了生動(dòng)的一課。

三，2005年以后美國涉及國際投資領(lǐng)域法律的新發(fā)展

此后隨著外國投資者在美并購交易規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，在2007年7月美國頒布了《外國投資與國家安全法》，該法案是對(duì)《艾克森——弗洛瑞奧修正案》做出的進(jìn)一步修訂，擴(kuò)大了政府對(duì)外國公司投資涉及核心基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵技術(shù)等經(jīng)濟(jì)和技術(shù)領(lǐng)域時(shí)國家安全審查權(quán)限。明確了政府在不同情況下應(yīng)做出的應(yīng)對(duì)措施和并購者的申報(bào)義務(wù)。

對(duì)外國投資者自身申報(bào)義務(wù)而言，美國法律中沒有明確規(guī)定外商投資的審批程序，但投資者有明確的申報(bào)義務(wù)。其中涉及“國家安全”問題的《外國投資與國家安全法》要求財(cái)政部在該議案生效之日起90日內(nèi)發(fā)布一項(xiàng)規(guī)定, 要求所有外國政府對(duì)涉及國家安全的核心基礎(chǔ)設(shè)施的并購必須申報(bào), 否則將承擔(dān)法律后果。⑩

根據(jù)《?？松鹆_里奧修正案》實(shí)施規(guī)則, 并購交易申報(bào)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、完善、詳細(xì)地說明以下信息: 并購信息(并購各方當(dāng)事人地名稱、地址、擬完成交易或交易實(shí)際完成的日期、被并購資產(chǎn)過去三年來與負(fù)責(zé)國防事務(wù)的有關(guān)政府部門簽訂的仍在有效期內(nèi)的合同、過

⑧ 1988 年《綜合貿(mào)易及競爭法》 中5021節(jié), 該修正案是美國第一部有關(guān)外資并購專門立法, 表現(xiàn)出了美國加強(qiáng)對(duì)外資監(jiān)管的傾向

⑨ 同○6

⑩ 胡盛濤：“尋求投資開放與國家安全的新平衡—美國境內(nèi)外資并購的國家安全審查制度及其對(duì)中國立法的借鑒“，載《國際經(jīng)濟(jì)法學(xué)刊》第14卷第1期（2007）, 北京大學(xué)出版社2007年版,第16-23頁

去五年來涉及機(jī)密信息的仍在有效期內(nèi)的合同。同時(shí), 還應(yīng)說明被收購美國公司是否是國防部的供應(yīng)商, 是否擁有受出口管制或國際規(guī)則約束的產(chǎn)品或技術(shù)資料。

新頒布的《外國投資與國家安全法》明確了并購案進(jìn)入強(qiáng)制審查程序，政府在以下情況時(shí)必須進(jìn)入對(duì)并購交易的調(diào)查：

1、經(jīng)CFIUS審議認(rèn)為有充分證據(jù)顯示交易可能損害國家安全，且無法通過由CFIUS提議的“清?！贝枭痰玫浇鉀Q的交易

2、交易由外國政府控制的交易

3、導(dǎo)致外國人控制核心基礎(chǔ)設(shè)施, 經(jīng)審議交易可能損害國家安全且無法通過CFIUS提出的“消危協(xié)議”磋商得到解決的交易

4、在申報(bào)撤回后重新申報(bào)的交易。

《國家安全外國投資改革與加強(qiáng)透明度法》也就進(jìn)入強(qiáng)制審查程序的條件作了明確：1，經(jīng)CFIUS初步審議認(rèn)為交易威脅國家安全且在審議階段未能達(dá)成”消危協(xié)議”的交易；2,交易由外國政府控制的；3,國家情報(bào)局主任認(rèn)為涉及威脅國家安全的特別復(fù)雜的情報(bào)問題, 且CFIUS 未能提出令人滿意的“ 消危協(xié)議” 的；4,審議階段中 CFIUS 唱名投票時(shí)至少有一

?票不同意批準(zhǔn)交易的。以上兩部法律是提出改革CFIUS審批程序的代表性議案，在議案中試

圖對(duì)“國家安全”做出一定程度上的解釋和說明。

《外國投資與國家安全法》沒有對(duì)“國家安全”這一概念做出單獨(dú)規(guī)定，但規(guī)定了“核心設(shè)施”的概念：對(duì)美國具有重大意義的任何有形或無形系統(tǒng)或資產(chǎn)，一旦這些系統(tǒng)或資產(chǎn)遭到破壞或損壞，就將對(duì)包括國際經(jīng)濟(jì)安全和國家公共衛(wèi)生或公共安全在內(nèi)的國家安全帶來破壞性影響。?整部法律對(duì)涉及“核心設(shè)施”的并購交易在CFIUS的審查程序和國會(huì)報(bào)告制度等環(huán)節(jié)上都做出了限制性規(guī)定。該部法律規(guī)定CFIUS在審批時(shí)必須考慮如下因素

1、交易對(duì)核心基礎(chǔ)設(shè)施, 包括重大能源資產(chǎn)的潛在影響

2、交易對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的潛在影響

3、涉及軍事產(chǎn)品、設(shè)備和技術(shù)被轉(zhuǎn)移至國防部認(rèn)為對(duì)美國利益存在潛在軍事威脅的國家之交易的潛在影響

4、美國對(duì)能源及其他重要資源、原材料來源需求的長期規(guī)劃、并購方母國安全性的排位情況。

《國家安全外國投資改革與加強(qiáng)透明度法》則規(guī)定CFIUS在審批并購案時(shí)，除了依照《艾克森——弗洛瑞奧修正案》的規(guī)定外，還應(yīng)考慮下列因素：1，交易是否對(duì)核心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生安全影響2，交易是否為外國政府控制3，總統(tǒng)或其授權(quán)代表認(rèn)為應(yīng)該考慮的其他因素。

四，綜述

中海油并優(yōu)尼科的失敗無論對(duì)計(jì)劃到美國進(jìn)行國際投資的企業(yè)還是對(duì)美國政府和立法機(jī)構(gòu)來說都有很大的影響，美國在進(jìn)行并購案的審批程序時(shí)臨時(shí)提出《艾克森——弗洛瑞奧修正案》的附加條款暴露了美國自身在審核外資并購方面法律的不足，對(duì)美政府和立法機(jī)構(gòu)的信譽(yù)也有一定程度的破壞。上文中2007年頒布的《外國投資與國家安全法》和《國家安全外國投資改革與加強(qiáng)透明度法》可以看作是美國對(duì)這次事件的反思和補(bǔ)救措施。這兩部法律的頒布同時(shí)對(duì)計(jì)劃在美國進(jìn)行并購兼并特別是在能源領(lǐng)域和其他敏感領(lǐng)域進(jìn)行國際投資的企業(yè)而言降低了其交易的風(fēng)險(xiǎn)。

就這起交易本身而言，優(yōu)尼科石油產(chǎn)量僅占美國石油儲(chǔ)量的0.76%，因此對(duì)美國的能源安全和全球計(jì)劃沒有很大的影響。且中海油在收購計(jì)劃中提出了剝離關(guān)鍵敏感技術(shù)的條款，因此美國擔(dān)心中國將優(yōu)尼科公司技術(shù)轉(zhuǎn)移給恐怖主義國家以及收購影響了美國的能源戰(zhàn)略等國家安全問題無疑是比較勉強(qiáng)的。

學(xué)會(huì)如何應(yīng)對(duì)在能源領(lǐng)域這一特殊投資領(lǐng)域中處理好涉及到國家安全的投資審批問題，是我國能源企業(yè)“走出去”的過程中必須學(xué)習(xí)的一課。在事前深入對(duì)方國際投資的法律領(lǐng)域和以往投資成敗案例，才能在并購過程中讓我國企業(yè)盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)和投資成本，順利得

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? 同○3

完成并購計(jì)劃完成的戰(zhàn)略目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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2.中海油，是中國海洋石油總公司的簡稱；中海油是中國三大國家石油公司之一, 成立

于1982年2月, 是國務(wù)院直屬大型企業(yè)。根據(jù)我國《對(duì)外合作開采海洋石油資源條例》規(guī)定，中海油負(fù)責(zé)我國對(duì)外合作開發(fā)石油，天然氣；其下屬子公司：負(fù)責(zé)海上油氣資源開發(fā)的控股企業(yè)中國海洋石油有限公司于2001年在香港和紐約成功上市；

3.梁泳：“美國對(duì)外國投資的國家安全審查研究—從評(píng)析中海油并購優(yōu)尼科案的視角

分析”，載《全國博士生學(xué)術(shù)論壇國際法論文集》2008年版；

4.同3

5.Allan Sloan: “Lending a helping hand: The Math behind CNOOC’s rich offer to buy out

UNOCO”，載NEWSWEEK，2005年7月18日刊，6.徐喜君：“能源領(lǐng)域國際投資中的準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)法律問題”，載中國期刊網(wǎng)，2009年

復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文集

7.同3

8.1988 年《綜合貿(mào)易及競爭法》 中5021節(jié), 該修正案是美國第一部有關(guān)外資并購專門

立法, 表現(xiàn)出了美國加強(qiáng)對(duì)外資監(jiān)管的傾向

9.同6

10.胡盛濤：“尋求投資開放與國家安全的新平衡—美國境內(nèi)外資并購的國家安全審查

制度及其對(duì)中國立法的借鑒“，載《國際經(jīng)濟(jì)法學(xué)刊》第14卷第1期（2007）, 北京大學(xué)出版社2007年版,第16-23頁

11.同10，第32-38頁

12.同3