第一篇：個(gè)人面對(duì)通貨膨脹的對(duì)策

個(gè)人面對(duì)通貨膨脹的對(duì)策

ROY

本人學(xué)識(shí)有限，下面觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資或資本運(yùn)作的指導(dǎo)意見，僅為文字娛樂之用。為了不致占用大家太多看新聞和娛樂的時(shí)間，僅作結(jié)論式陳述，如果您覺得有訛誤、商榷之處，煩請(qǐng)留言探討。

現(xiàn)在與去年相比我國經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，原來寬松的貨幣政策面對(duì)日益顯現(xiàn)的通脹壓力，在一步步收緊，由于體制局限性，不少民營企業(yè)資本鏈面臨斷裂的危險(xiǎn)。實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)的危機(jī)的根源在于體制，所以無論目前采取任何調(diào)控政策，都很難取得預(yù)想成效的。壓死駱駝的最后一根稻草，可能會(huì)是一件不起眼的偶然事件。

中國經(jīng)濟(jì)存在多大的泡沫？天知道！不過一個(gè)經(jīng)濟(jì)體是否存在泡沫，應(yīng)該從資本市場(chǎng)上看出端倪。中國股市由于老是玩一種跟莊游戲，時(shí)間長了大家覺得沒有新意，所以現(xiàn)在玩不起來。不過，也不排除“大莊家”有意為之。那么，晴雨表失效了嗎？不，別忘了，我們還有強(qiáng)大的房市，我太早地（去年）作過悲觀的預(yù)測(cè)，不過事實(shí)上證明我太樂觀了，我們的“自我控制”能力太強(qiáng)悍了。目前，整個(gè)資本市場(chǎng)彌漫著一種沖動(dòng)和迷茫的情緒。任何炒作，到最后必然會(huì)冷場(chǎng)，接到最后一棒的人，完成價(jià)值實(shí)現(xiàn)，睜開眼見到只有少數(shù)的幾個(gè)人赤身裸體的守在海邊的沙灘城堡前，而不遠(yuǎn)處早已白浪滔天。所以，讓時(shí)間證明一切吧！

人民幣幣值低估了嗎？這個(gè)答案應(yīng)該不難發(fā)現(xiàn)。決定幣值的一般來說取決于流動(dòng)中的貨幣量和貨幣流通速度的乘數(shù)以及兩者與商品價(jià)值量之間比量關(guān)系，表現(xiàn)為購買力平價(jià)以及物價(jià)指數(shù)，歸根到底，是與貨幣發(fā)行量有關(guān)。我們?nèi)绻秦泿懦l(fā)必然會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，反之亦然，相關(guān)信息，大家可以網(wǎng)上搜索。至于為什么沒有出現(xiàn)大幅貶值，因?yàn)槲覀兊目刂颇芰μ珡?qiáng)了，老百姓手里的錢早被算計(jì)完了，有錢的移民或者資產(chǎn)轉(zhuǎn)移了！那么，未來會(huì)不會(huì)出現(xiàn)大幅貶值？大家有興趣可以對(duì)比一下1989年到1991乃至1993年的盧布與美元比價(jià)變化。

作為個(gè)人我們?nèi)绾文軌虮苊獠槐匾膿p失，應(yīng)對(duì)目前的通脹危機(jī)呢？ 1.手里要留存一定量的外匯，目前推薦美元，英鎊，日元，歐元。為什么這樣推薦，一方面來自于專家的意見，因?yàn)閷＜艺f現(xiàn)在應(yīng)該減持美元，增持歐元，所以大家一定知道要反向操作（當(dāng)然，這是句玩笑話，為了您的健康和幸福遠(yuǎn)離股市、遠(yuǎn)離房市，遠(yuǎn)離專家）。另外，不管宣傳的美國經(jīng)濟(jì)如何如何有問題，但是可以肯定未來經(jīng)濟(jì)的火車頭依然是美國。美國經(jīng)濟(jì)向好，政府財(cái)務(wù)狀況改善，必然美元堅(jiān)挺。不贊成手里持有黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，手里持有黃金絕對(duì)不會(huì)變?yōu)閺U鐵，但是應(yīng)急和交易起來永遠(yuǎn)不如世界硬通貨方便。再說一句，現(xiàn)在持有美元的原因，主要是我國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不可預(yù)見性增強(qiáng)，出于避險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，另外，美國經(jīng)濟(jì)向好，財(cái)政赤字消減預(yù)算等等都是增持美元的原因。

2.目前不建議盲目投資，尤其創(chuàng)業(yè)投資和中長期投資。

3.多關(guān)注些財(cái)經(jīng)新聞和報(bào)道，要學(xué)會(huì)辨別分析。

4.盡量避免過量信貸，一定要預(yù)留一份應(yīng)急資金。

5.等待，相信任何危機(jī)都意味一個(gè)機(jī)遇，關(guān)鍵在于對(duì)于危機(jī)的認(rèn)識(shí)。機(jī)會(huì)就

在危機(jī)之中！

附記做空人民幣的條件

做空人民幣的可能性就在于固定匯率以及內(nèi)貶外升的貨幣政政策。但是，成熟的條件卻是：1.強(qiáng)勢(shì)美元（美元指數(shù)上升），2.弱勢(shì)黃金出現(xiàn)，3.惡性通貨膨脹出現(xiàn)，4.內(nèi)升外貶的趨勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，5.銀行大量壞賬出現(xiàn)，6.經(jīng)濟(jì)控制失靈。其中只要滿足三個(gè)條件應(yīng)該足夠了

通貨膨脹時(shí)期的投資哲學(xué)[這是一篇好文章,特此推薦]

我不是個(gè)人理財(cái)專家，連自己的錢也是交給理財(cái)專家們?nèi)ゴ蚶恚詻]有資格給任何人指點(diǎn)投資策略。好在，如果抽象一點(diǎn)，從哲學(xué)的層次看，個(gè)人理財(cái)投資和機(jī)構(gòu)投資應(yīng)當(dāng)有很多相通之處。后者我多少算是知道一點(diǎn)。這樣看來，不談具體操作，談?wù)勍顿Y哲學(xué)，這點(diǎn)資格我還算是有的吧。

所有投資人現(xiàn)在都面臨一個(gè)同樣的形勢(shì)：中國經(jīng)濟(jì)目前處于流動(dòng)性過剩。這主要是低利率、低匯率的“雙低政策”導(dǎo)致的。低利率使得廣義貨幣供應(yīng)量增加；低匯率誘使外資大量融入。其結(jié)果就是流動(dòng)性過剩，通俗地說，就是錢太多了。

有人說：錢太多了不是要通貨膨脹嗎？不是要物價(jià)上漲嗎？為什么我沒有感覺到明顯的通貨膨脹呢？答案是，通貨膨脹會(huì)造成社會(huì)總產(chǎn)品（資本品＋消費(fèi)品）價(jià)格上漲，但資產(chǎn)和消費(fèi)品兩者不一定同步上漲。根據(jù)流動(dòng)性過剩的性質(zhì)不同，消費(fèi)品物價(jià)有可能上漲不快，或者上漲率低于通貨膨脹率。這種情況下，由于總產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度應(yīng)當(dāng)?shù)扔谕ㄘ浥蛎浡?，所以資本品的價(jià)格上漲幅度一定會(huì)高于通貨膨脹率。換言之，資本品實(shí)際上越來越值錢！術(shù)語叫做“資產(chǎn)升值”——而這就導(dǎo)出了資產(chǎn)升值的流動(dòng)性過剩時(shí)期的第一條投資哲學(xué)：

第一條：盡量多持有資產(chǎn)，比持有現(xiàn)金更為合算。

要注意的是：這里的資產(chǎn)，說的是一切不是本國貨幣、同時(shí)又具備保值功能的東西，不一定是實(shí)物資產(chǎn)。土地、房產(chǎn)、私人股權(quán)、股票、藝術(shù)品以及外幣，都是資產(chǎn)。

說到這里，似乎很簡單——把我們手中的錢換成資產(chǎn)就是了。不過，接下來

第二條，就讓事情變得困難了一點(diǎn)。

第二條：并非所有資產(chǎn)都會(huì)有超過通貨膨脹的升值幅度。

這條看上去有些繞，其實(shí)原理很直白：既然資產(chǎn)升值的通貨膨脹過程中，消費(fèi)品的漲價(jià)幅度可以低于通貨膨脹率，那么，有些資本品的漲價(jià)幅度同樣有可能低于通貨膨脹率。說得更絕對(duì)一些，有些資本品的漲價(jià)幅度，或許會(huì)低于銀行定期存款利率。

舉個(gè)例子，在美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，由于大量投資涌入股市，導(dǎo)致股票（一種資產(chǎn)）巨幅升值，從而壓低了許多其它種類資產(chǎn)的升值幅度。這期間，黃金的價(jià)格實(shí)際是下跌的。在2001年以后，股市陷入一段低迷，黃金卻走出了一個(gè)大牛市。

有些所謂“投資指南”，往往不負(fù)責(zé)任地勸告投資人在通貨膨脹期一味買入資

產(chǎn)，以“流動(dòng)性過?！睘橛桑麄鳌胺渴泄墒胁粫?huì)跌”。千萬不能被這些話所蠱惑，一定要記住，不是所有資產(chǎn)都會(huì)賺錢，要慎重選擇投資品種。

那么，選對(duì)了投資品種，是否一定就能賺錢呢？還是不一定，因?yàn)檫€有個(gè)第三條。

第三條：特定時(shí)期，資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格有可能超過升值潛力。

原因很簡單：誰都不是傻子。既然你知道有通貨膨脹，資產(chǎn)會(huì)升值，別人也會(huì)知道。大家一哄而上炒資產(chǎn)的結(jié)果，資產(chǎn)價(jià)格可能抬得過高。

舉個(gè)例子，從長遠(yuǎn)來看，股票和房地產(chǎn)是最適合對(duì)抗通貨膨脹的資產(chǎn)。世界上主要經(jīng)濟(jì)體中，鮮有這兩種資產(chǎn)的長期走勢(shì)不能跑贏通漲率的。假若你在適合的價(jià)格購入這兩種資產(chǎn)，然后長期持有，幾乎肯定會(huì)賺。

問題在于，恰恰在流動(dòng)性過剩的時(shí)期，這兩種資產(chǎn)有可能相對(duì)變得不安全。原因正是過濫的流動(dòng)性會(huì)提升通貨膨脹預(yù)期，從而讓大家把這兩種資產(chǎn)價(jià)格炒得太高。投資心理實(shí)踐一再證明，絕大多數(shù)人的投資決策是短視的。舉例來說，當(dāng)通漲率在10%的時(shí)候，絕大多數(shù)人會(huì)以“通漲率將永遠(yuǎn)10%”的心理去購買資產(chǎn)，把資產(chǎn)價(jià)格抬得太高。實(shí)際情況卻是：泛濫的流動(dòng)性遲早會(huì)被吸收，通漲遲早會(huì)回落，屆時(shí)很多人就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己購入的資產(chǎn)升值潛力已經(jīng)很小，甚至?xí)l(fā)生貶值。例如，美國前兩年處于低利率的流動(dòng)性較過剩時(shí)期，房產(chǎn)價(jià)格一路上揚(yáng)，但是從去年以來便開始疲軟。

坦率地說：正因?yàn)橛羞@第三條存在，導(dǎo)致大多數(shù)普通投資者很難靠購買資產(chǎn)來對(duì)抗通漲。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資人在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)特別是通漲走勢(shì)上，往往要比普通投資人勝一籌。他們是買到最便宜資產(chǎn)的那些人，而普通投資者會(huì)成為牛市后期的接棒者——即使不被套牢，其收益率也多不如預(yù)期。以中國目前火熱的股市為例，當(dāng)股市在2000點(diǎn)時(shí)，大舉入市的多是機(jī)構(gòu)。股市從2000漲到4000點(diǎn)，他們的平均收益就是100%。這時(shí)，股票作為資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)很高，而個(gè)體投資人卻大量涌入。即使股市繼續(xù)上漲2000點(diǎn)，收益也不過50%了。

總結(jié)以上三條，在通貨膨脹時(shí)期的投資哲學(xué)就是：一）選擇資產(chǎn)；二）選擇特定資產(chǎn)；三）選擇在特定時(shí)期投入特定的資產(chǎn)。當(dāng)然，這種哲學(xué)主要適用于較長期持有（超過一年）的投資人。若是喜歡在市場(chǎng)上殺進(jìn)殺出的炒手，那就完全是另外一回事了。

第二篇：通貨膨脹目標(biāo)值

一、什么是通貨膨脹目標(biāo)制度

所謂通貨膨脹目標(biāo)制度，并不僅僅指中央銀行將穩(wěn)定物價(jià)作為一個(gè)重要的貨幣目標(biāo)，其而是指央行給定一個(gè)通貨膨脹區(qū)間作為貨幣政策的“名義錨”，然后通過各種貨幣政策工具（諸如貨幣供應(yīng)量、利率）來使實(shí)際通貨膨脹值達(dá)到目標(biāo)區(qū)間的一整套貨幣政策框架。

一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的通貨膨脹目標(biāo)制度應(yīng)該包括以下四個(gè)特點(diǎn)：

（1）設(shè)定一個(gè)某一時(shí)期的通貨膨脹的目標(biāo)區(qū)間，將其作為貨幣政策的“名義錨”（2）央行將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)

（3）定期向公眾公開，承諾保持低的、穩(wěn)定的通貨膨脹率，并且承擔(dān)（4）預(yù)測(cè)未來的通貨膨脹率，制定前瞻性政策

二、通貨膨脹目標(biāo)制度的實(shí)行條件

從其特點(diǎn)就可以看出，要實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制度，需要具備以下幾個(gè)條件：（1）經(jīng)濟(jì)條件（2）技術(shù)條件（3）體制條件

二、韓國實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的成功實(shí)踐給我國的借鑒經(jīng)驗(yàn)

（1）韓國實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制度的成功實(shí)踐背景、實(shí)施方法以及實(shí)行效果

韓國將貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浥蛎浤繕?biāo)制度的直接原因是1997年爆發(fā)的金融危機(jī)，在這場(chǎng)危機(jī)中，韓國金融體系崩潰，韓元大幅貶值40%，通貨膨脹急劇上升，為了挽救金融危機(jī)，韓國央行同政府協(xié)商后決定采取通脹目標(biāo)制。

除了金融危機(jī)這一直接原因，韓國央行制度、金融體系的低效率、不完善、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中固有的制度弊端等等都是韓國采取通貨膨脹目標(biāo)制度的深層原因。

采取通貨膨脹目標(biāo)制取得了顯著效果，在金融危機(jī)之后的一年時(shí)間里就成功的控制通貨膨脹在目標(biāo)值之下，與此同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)大幅上升60.5%，經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，并沒有因?yàn)榭刂仆浂鴮?dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)波動(dòng)，這說明韓國央行很好的控制了公眾的通脹預(yù)期（2）韓國在實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制度之前同我國的相似之處

首先，我國和韓國都存在央行獨(dú)立性差的問題。韓國一直以來都是政府主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，央行只是一個(gè)為滿足政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的工具，其貨幣政策失去獨(dú)立性，我國亦是如此。

其次，金融市場(chǎng)效率低下，信貸受到嚴(yán)重限制。韓國商業(yè)銀行受中央銀行控制，制定僵化的存貸款法規(guī)，嚴(yán)格控制信貸規(guī)模，只向政府扶持的部門和企業(yè)發(fā)放貸款，導(dǎo)致金融市效率低下。對(duì)于我國而言，我國目前存貸款利率無法反映供求，利率被央行人為壓低，金融抑制現(xiàn)象明顯。

再次，韓國和中國在匯率政策方面一樣，都是由盯住美元到一籃子貨幣，因此匯率制度并不是非常靈活的浮動(dòng)匯率制。我國人民幣升值趨勢(shì)明顯，央行正在逐漸失去匯率這一“名義錨”。

最后，貨幣供應(yīng)量目標(biāo)指標(biāo)逐漸失去作用。韓國在實(shí)行通脹目標(biāo)制度之前一直都是控制貨幣供應(yīng)量為目標(biāo)，但是由于金融工具的創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)的增多，導(dǎo)致貨幣需求函數(shù)不穩(wěn)定，從而貨幣供應(yīng)量也逐漸喪失了其作用，因此韓國開始轉(zhuǎn)向以存貸款利率為中間目標(biāo)的機(jī)制。（3）有哪些可以借鑒的地方

1）繼續(xù)從法律和制度上加強(qiáng)央行的獨(dú)立性。韓國為了實(shí)行通脹目標(biāo)制度，進(jìn)行了央行獨(dú)立性改革，加強(qiáng)了其央行的獨(dú)立性，并從法律上保障其獨(dú)立性。我國在成立了銀監(jiān)會(huì)之后，獨(dú)立性也在不斷增強(qiáng)。

2）逐漸推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。韓國能夠?qū)嵭型浤繕?biāo)制度，很大程度上是因?yàn)槠湄泿耪咧虚g目標(biāo)由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)向了利率，而保證這種變化順利實(shí)行的就是韓國的利率市場(chǎng)化改革。韓國利率市場(chǎng)化改革經(jīng)歷了三個(gè)階段，雖然不算非常成功，但是為韓國實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制度奠定了基礎(chǔ)：第一階段（首次實(shí)行階段），1988年韓國開始放松利率管制，并引入放開利率的商業(yè)票據(jù)；第二階段（停止實(shí)行階段），1989年，由于韓國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，利率大幅攀升，政府不得已重新進(jìn)行利率管制；第三階段（重新開放階段），1993年到1995年，韓國逐漸放開包括貸款、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議在內(nèi)的眾多市場(chǎng)利率，1997年開始放開活期貸款利率，韓國的利率完全自由市場(chǎng)化。

反觀目前我國的利率情況，一方面存在明顯的人為壓低利率的現(xiàn)狀，利率無法完全市場(chǎng)化；另一方面，缺乏一個(gè)有效的基準(zhǔn)利率，作為央行調(diào)控利率的目標(biāo)和工具。因此，我國目前實(shí)際上缺乏實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)的條件。

為了借鑒韓國的有益經(jīng)驗(yàn)，我國應(yīng)該加強(qiáng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。一方面，增發(fā)國債，放寬利率管制；而在基準(zhǔn)利率的選擇方面，Shibor（上海同業(yè)拆借利率）是央行推出重點(diǎn)扶持的一個(gè)利率工具，有實(shí)證研究表明，目前Shibor在反應(yīng)其他金融工具的利率方面相關(guān)性不前，不具備作為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的條件，但是我們應(yīng)該看到，隨著我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，Shibor具備逐漸成為我國的基準(zhǔn)利率的潛力。

目前，要想使Shibor真正成為中國的“聯(lián)邦基金利率”，必須要做到：強(qiáng)化Shibor的信用評(píng)級(jí)；增強(qiáng)Shibor的可交易程度、流動(dòng)性和報(bào)價(jià)靈活性；適當(dāng)放寬利率監(jiān)管，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化程度，增強(qiáng)金融市場(chǎng)參與主體對(duì)于利率的敏感度?？梢灶A(yù)見到，Shibor在利率市場(chǎng)化過程中將會(huì)扮演關(guān)鍵角色，應(yīng)當(dāng)以Shibor的發(fā)展為契機(jī)加強(qiáng)利率市場(chǎng)化改革。

3）加強(qiáng)央行同公眾的溝通程度，包括定期發(fā)布諸如《公開市場(chǎng)操作》等內(nèi)部報(bào)告，明確今后貨幣政策方向，穩(wěn)定公眾預(yù)期。

三、為什么我國不能像韓國一樣義無反顧的實(shí)行通脹目標(biāo)制度？（1）IMF的市場(chǎng)化改革

韓國之所以能夠?qū)嵭型浤繕?biāo)制，很大一方面是為了贏得IMF的求助而放棄自身本身的金融制度和集團(tuán)利益的，然而我國作為一個(gè)社會(huì)主義國家，有著崇高的民族氣節(jié)和堅(jiān)定的馬克思主義信仰，在短期內(nèi)是不可能屈服于居心叵測(cè)的外國，屈服于國際主流改革意見的。（2）韓國民眾對(duì)于改革的支持

從魯迅先生對(duì)民族的劣根性批判我們就知道，中國人民永遠(yuǎn)是“圍著看自己的人被殺頭，還看得津津有味”，從和清政府、民國倒臺(tái)，新中國建立一致到現(xiàn)在也沒啥改變，雖然整日高談闊論，論及國家大事、國際關(guān)系無所不知，然而實(shí)則沒有大局意識(shí)，永遠(yuǎn)都只會(huì)打自己的小算盤，這種民族心理是無法讓民眾真正接受激進(jìn)的改革措施的。

韓國則不一樣，我記得初中學(xué)歷史的時(shí)候，教科書里面就寫著韓國面臨金融危機(jī)的時(shí)候，每個(gè)家庭都自愿將家里的黃金兌換成韓元力挺韓國政府，就算這種支持杯水車薪，好歹也表現(xiàn)出一種必勝金融危機(jī)的精神，誰敢說這種精神不重要？那我黨當(dāng)年不就是憑借著所謂的“精神力量”把蔣介石送到臺(tái)灣安度晚年，然后又幫朝鮮人民驅(qū)逐韃虜?shù)拿?？?）央行的威信

央行的威信、政府的威信更是開玩笑，是沒錯(cuò)電視里頭什么央視的新聞聯(lián)播，地方臺(tái)的輿論報(bào)道，永遠(yuǎn)都是又紅又專，歌頌國家歌頌黨，社會(huì)和諧，政治清明，今天哪個(gè)北京市的貪官被革職查辦了，明天哪個(gè)重慶市高官嚴(yán)重違紀(jì)依法處分了，擺出一副黨國永遠(yuǎn)都是太陽底下最光輝的形象，就算偶爾有點(diǎn)什么風(fēng)吹草動(dòng)也不過就是哪個(gè)人想不開了和老婆離婚啦，釘子戶和合法開發(fā)地皮的政府鬧別扭啦這種小打小鬧，老百姓也是，今天看這個(gè)CCAV，明天看那個(gè)人民日?qǐng)?bào)，雖然生活的不咋地，連工作都找不著、房子都買不起，但是轉(zhuǎn)念一想，黨告訴我們，改革中出現(xiàn)問題是必然現(xiàn)象，黨國正在想方設(shè)法降低房價(jià)、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，體味民間疾苦，無知的民眾也就繼續(xù)樂呵呵得過苦日子了，我黨也就繼續(xù)“中庸立國、無為而治”了。實(shí)際上呢，永遠(yuǎn)都是官官相互，富二代官二代統(tǒng)治我黨高層職位，以此剝削百姓，立法權(quán)永遠(yuǎn)都不掌握在民眾手中，被懲罰的高官永遠(yuǎn)都是因?yàn)槔娑窢?zhēng)而不是因?yàn)檫`反法律；改革的利益80%都被社會(huì)頂層所謂精英階級(jí)享受，而剩下的20%就當(dāng)是養(yǎng)寵物賞給大部分人的。

政府在極力做的一件好事就是：在老百姓都吃得飽的時(shí)候多分給他們一個(gè)饅頭，但是永遠(yuǎn)都不會(huì)去理那些正在陷入水火中的人；他們?cè)谛麄髯约盒蜗蠓矫婊ǖ腻X，永遠(yuǎn)比給民眾的實(shí)際好處多，他們?cè)谝恍┑胤浇o民眾的優(yōu)惠永遠(yuǎn)都是在另一些方面剝削民眾得到的。

唉，但是這樣我們?cè)趺催€能實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制呢？沒錯(cuò)，政府推行什么政策老百姓都說好，但是誰都知道上有政策下有對(duì)策，這些政策最終真正能夠?qū)嵭械挠卸嗌倌?？就算是央行把模型建得多完美，信息發(fā)布的多及時(shí)多準(zhǔn)確，周行長多么打算豁出去進(jìn)行改革，如果老百姓都這么想，嘴上擁護(hù)心里不滿，那么不管中央政府、央行實(shí)行什么政策，老百姓永遠(yuǎn)都不買賬，那怎么能保證實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制度的有效性呢？

第三篇：中國通貨膨脹的原因現(xiàn)狀以及解決對(duì)策

中國通貨膨脹的原因現(xiàn)狀以及解決對(duì)策

論文摘要：在我國經(jīng)濟(jì)快速增長時(shí)，普遍的物價(jià)上漲問題日益顯現(xiàn)。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了全面的通貨膨脹，其成因主要是投資和出口需求過旺、貨幣的流動(dòng)性過剩、公眾對(duì)物價(jià)上漲的心理預(yù)期和國際市場(chǎng)上某些主要商品價(jià)格上漲。這種通貨膨脹問題將擴(kuò)大居民的收入差距、引發(fā)資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和降低市場(chǎng)機(jī)制的資源配置效率等，需要運(yùn)用多種手段進(jìn)行綜合治理。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2011年1月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)上漲，從年初1.5%一直上漲至11月份5.1%的高位，12月份CPI同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.5%，全年漲幅為3.3%。但是許多老百姓認(rèn)為這一數(shù)據(jù)偏低，普遍認(rèn)為2010年通貨膨脹率為7.1%。2011年這種趨勢(shì)依然沒有減輕，反而愈演愈烈。3月份居民消費(fèi)價(jià)格上漲5.4%，4月份5.3%。2010年11月11日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4-4％，漲幅比9月份高0.8個(gè)百分點(diǎn)。10月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲5.0％，漲幅比9月份高0.7個(gè)百分點(diǎn)。在不到一年的時(shí)間內(nèi)，我國的CPI與PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，并迅速攀升到一個(gè)相對(duì)較高的水平。近幾年來，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)攀升。穩(wěn)定物價(jià)、防止通貨膨脹成了政府重點(diǎn)關(guān)注和調(diào)控的對(duì)象。面對(duì)復(fù)雜多變的國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新變化，在2011年9月召開的中央政治局會(huì)議對(duì)于經(jīng)濟(jì)方面提出：要繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系。本文嘗試著對(duì)我國目前的通貨膨脹的程度進(jìn)行判定，分析了其成因，并提出了多管齊下的治理通貨膨脹的政策建議。

一、目前我國通貨膨脹的現(xiàn)狀

通貨膨脹在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中指“貨幣總量“相對(duì)“物品總量“不斷增大而導(dǎo)致物價(jià)水平普遍而持續(xù)的上升，即CPI指標(biāo)長期的、持續(xù)的超過3％的警戒水平。

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,自2011年以來,我國居民消費(fèi)價(jià)格水平逐月攀升,一季度,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比上漲5.0%。其中,3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲5.4%,超過此前市場(chǎng)預(yù)期,創(chuàng)下32個(gè)月來新高。通脹預(yù)期明顯上升,物價(jià)上漲壓力明顯加大,成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)穩(wěn)定的首要關(guān)注問題。本文從一季度宏觀數(shù)據(jù)入手,深入剖析影響我國通脹的構(gòu)成要素,并根據(jù)理論研究學(xué)習(xí),提出相關(guān)解決方法。

二、我國目前通貨膨脹的原因

對(duì)于通貨膨脹成因的分析是研究通貨膨脹問題的核心，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)根據(jù)通貨膨脹形成的原因?qū)⑼ㄘ浥蛎浄譃椤靶枨罄闲屯ㄘ浥蛎?；成本推進(jìn)型通貨膨脹；供求混合型通貨膨脹；結(jié)構(gòu)型通貨膨脹”這四種類型。

然而，對(duì)于不同的國家，其通貨膨脹現(xiàn)象出現(xiàn)的原因又有其獨(dú)特的個(gè)性，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體與最大外匯儲(chǔ)備國,我國的高通脹受到了全世界的關(guān)注，下面就讓我具體的分析我國通貨膨脹出現(xiàn)的原因：

第一，需求拉動(dòng)。主要原因是外匯流入過多而造成的貨幣供給增長過快。外匯流入導(dǎo)致我國的貨幣供給增長過快，雖然中央銀行采取了大量發(fā)行央行票據(jù)的政策回收基礎(chǔ)貨幣，依然無法完全擺脫流動(dòng)性過剩的局面。其結(jié)果，物價(jià)上漲就不可避免。我國目前存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，也就是有效需求不足。老百姓的基本消費(fèi)需求快達(dá)到飽和，老百姓的邊際消費(fèi)傾向已經(jīng)很低，資產(chǎn)價(jià)格上漲，而商品價(jià)格由于產(chǎn)能過剩的存在不漲或小幅上漲。消費(fèi)需求增加的幅度遠(yuǎn)小于資產(chǎn)需求的增加幅度，從而商品價(jià)格的上漲幅度要遠(yuǎn)小于資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度。

第二，成本推動(dòng)。生產(chǎn)成本上升是我國通貨膨脹的另一個(gè)重要原因。工資成本上升，中國勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)的如“民工荒”現(xiàn)象、員工跳樓事件、勞資糾紛和罷工等等都表明中國勞動(dòng)力市場(chǎng)的形勢(shì)已經(jīng)跟以前大不相同。相應(yīng)的，中國各地政府相繼提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)等因素也導(dǎo)致工資成本上升；隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，中國對(duì)原材料、能源等自然資源的需求也大幅度增長，中國對(duì)國外資源的依存度也迅速提高。這導(dǎo)致資源價(jià)格的上升，也提高了企業(yè)的生產(chǎn)成本；隨著節(jié)能減排在全世界逐步得到認(rèn)可，以及我國經(jīng)濟(jì)面臨的資源壓力，我國政府對(duì)節(jié)能減排也越來越重視，相應(yīng)的要求和標(biāo)準(zhǔn)也越來越高，為了滿足這種要求，企業(yè)就得增加人力、物力，這就客觀上進(jìn)一步加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本；隨著我國居民收入水平和生活水平的提高，我國居民對(duì)生活質(zhì)量也越來越重視，因而對(duì)環(huán)境保護(hù)、生產(chǎn)安全、食品安全、生活的舒適度等方面的要求也越來越高，而滿足這些要求也需要增加投入，這就客觀上使得生產(chǎn)成本上升，加大了物價(jià)上漲的壓力。

第三，農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求。發(fā)展中國家普遍曾存在的過時(shí)的土地所有制，限制了農(nóng)業(yè)投資的增長和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的改進(jìn)，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)僵化，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率及供給彈性低下，結(jié)果農(nóng)業(yè)生產(chǎn)部門所生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品不能滿足工業(yè)化及經(jīng)濟(jì)發(fā)

展和人口增長的需要，是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)整個(gè)物價(jià)水平的上漲。我國目前農(nóng)產(chǎn)品和石油漲價(jià)較多，而國內(nèi)石油漲價(jià)主要受國際石油漲價(jià)的影響，而農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)有主要是短缺所致。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)上漲，帶動(dòng)了整個(gè)物價(jià)水平的普遍持續(xù)上漲，進(jìn)而導(dǎo)致了通貨膨脹現(xiàn)象。

第四，在政府部門，稅收體制以間接稅為主，可以說間接稅無處不在，所得稅的比重較低。間接稅的收入彈性很低，其增長速度也跟不上國民收入的增長速度。同時(shí)，由于中國面臨著發(fā)展經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，就必須以增發(fā)貨幣的形式來彌補(bǔ)這種現(xiàn)象，最終加劇了通貨膨脹。

根據(jù)通貨膨脹的嚴(yán)重程度，可以把通貨膨脹分為爬行式通貨膨脹（物價(jià)上漲幅度在2%-3%之間）、步行式通貨膨脹（物價(jià)上漲幅度在3%-10%之間）、小跑式通貨膨脹（物價(jià)上漲率約在10%以上）、奔騰式通貨膨脹（物價(jià)上漲率達(dá)到100%以上）四種形式。我國現(xiàn)在處在步行式通貨膨脹階段，預(yù)期會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，但發(fā)展到小跑式通貨膨脹的可能性不大。

首先，在本輪景氣周期中，貨幣擴(kuò)張主要影響物價(jià)水平，而對(duì)產(chǎn)出影響有限。而貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，如果人民幣匯率升值進(jìn)一步加快，將能有效減輕基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投入壓力，緩解流動(dòng)性過剩格局，從而抑制通貨膨脹進(jìn)一步惡化。貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響效果有限，目前貨幣供應(yīng)速度的高速增長，最終會(huì)反映到價(jià)格水平增長上來，因此中國的CPI同比增長率仍將面臨較高壓力，隨著經(jīng)濟(jì)主體通脹預(yù)期的形成，未來一段時(shí)間內(nèi)中國將面臨較高的通貨膨脹壓力。

盡管目前我國貨幣供應(yīng)量的高速增長使得我國面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，這是可控的，我們有理由預(yù)期人民幣匯率升值會(huì)進(jìn)一步加快，而人民幣匯率升值將有效抑制我國基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放的格局，最終減輕物價(jià)上漲壓力。

其次，從利率走勢(shì)來看，我國利率提升空間仍然很大，提高利率將能成為有效抑制我國已經(jīng)出現(xiàn)的需求拉動(dòng)型的通貨膨脹另一個(gè)有力手段。產(chǎn)價(jià)格的上漲使得企業(yè)融資能力上升，導(dǎo)致銀行信貸擴(kuò)張，因此為控制信貸擴(kuò)張，進(jìn)一步提高利率水平是勢(shì)在必行。此外，利率的提升還將有效阻止目前我國出現(xiàn)的存款向股市轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象，同時(shí)使消費(fèi)需求減少。而利率的提升也能提高投資成本，從而對(duì)投

資需求起到抑制作用。

三、通貨膨脹的解決對(duì)策

通貨膨脹的治理是一個(gè)復(fù)雜的工程，在治理通貨膨脹的過程中，既要從宏觀上消除通貨膨脹的根源，把握通貨膨脹治理力度，并在時(shí)間上兼顧企業(yè)改革、金融改革的要求，又要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使資源配置狀況改善，還要考慮微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為的變化，使其能夠適應(yīng)對(duì)通貨膨脹的治理。通貨膨脹既然有各種不同的類型和多種不同的病因，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來的破壞作用是明顯的，因此許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在都深入研究和嘗試治理通貨膨脹的政策措施。這些措施主要包括：

1.貨幣政策。貨幣政策是最基本的宏觀經(jīng)濟(jì)政策之一，它也是治理通貨膨脹的一個(gè)重要手段。運(yùn)用貨幣政策來抑制通貨膨脹主要通過兩條途徑來實(shí)現(xiàn)，一是降低貨幣供應(yīng)量的增長率，以壓抑總需求；二是提高利率，以抑制投資需求，并刺激儲(chǔ)蓄增加，從而保證總需求與總供給的均衡。我國中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕了通貨膨脹的壓力；同時(shí)通過提高商業(yè)銀行存貸款利率和金融市場(chǎng)利率水平，減少流通貨幣，縮小信貸規(guī)模，從而減少投資規(guī)模，達(dá)到平衡儲(chǔ)蓄和投資，從而增加商品和服務(wù)，消除總需求與總供給的缺口，進(jìn)而達(dá)到了防止通貨膨脹的目的。

2．收入政策。收入政策主要是采取工資物價(jià)管理政策，以阻止工會(huì)和壟斷企業(yè)這兩大團(tuán)體互相抬價(jià)所引起的工資、物價(jià)輪番上漲的趨勢(shì)。其目的在于力圖控制通貨膨脹而又不致引起失業(yè)增加。收入政策的理論基礎(chǔ)主要是成本推進(jìn)型的通貨膨脹，因?yàn)槌杀就七M(jìn)型通貨膨脹是由于供給方面成本的提高，其中特別是工資的提高，因而導(dǎo)致物價(jià)水平的上漲。為此，必須采取抑制性的收入政策，其形式有如下幾種：確定工資－物價(jià)指導(dǎo)線，以限制工資－物價(jià)的上升。強(qiáng)制性措施。以納稅為基礎(chǔ)的收入政策。

3.對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。一般來說，我國的國內(nèi)的通貨膨脹與其國際收支狀況具有相互推拉的作用。在各國都出現(xiàn)通貨膨脹的情況下，我國必須采取適當(dāng)?shù)膶?duì)外經(jīng)濟(jì)政策，以減輕國際收支失衡對(duì)國內(nèi)物價(jià)的不利影響，井阻止國外通貨膨脹的輸入。這方面的措施主要有：

（1）實(shí)行浮動(dòng)匯率。由于在浮動(dòng)匯率制度下，我國貨幣對(duì)外匯匯率的升降完全

由市場(chǎng)供求關(guān)系所決定。

（2）與各國在貿(mào)易和金融領(lǐng)域采取協(xié)調(diào)措施，如與各國加強(qiáng)協(xié)作，共同采取控制各國貨幣供應(yīng)量的增長率、改善國際金融制度以及其它反通貨膨脹的措施，以制止世界性通貨膨脹的蔓延，等等。

4．加大宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)力度。為了繼續(xù)保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，有關(guān)部門必須密切關(guān)注、善于發(fā)現(xiàn)并及時(shí)研究市場(chǎng)供求關(guān)系的重大變化，運(yùn)用政策引導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)手段適時(shí)適度加以調(diào)節(jié)。要嚴(yán)格控制新漲項(xiàng)目出臺(tái)，加大價(jià)格檢查力度。此外，還要加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品，特別是針對(duì)一些行業(yè)過快增長可能造成的能源和原材料緊張等問題的協(xié)調(diào)工作力度，促進(jìn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)，確保供需基本平衡。

5．切實(shí)加強(qiáng)糧食生產(chǎn)，確保糧食供應(yīng)，穩(wěn)定糧食價(jià)格。要認(rèn)真落實(shí)中央關(guān)于鼓勵(lì)糧食生產(chǎn)的各項(xiàng)政策，確保對(duì)農(nóng)民的直接補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)資價(jià)格管理、農(nóng)業(yè)稅減免等政策措施真正到位。加強(qiáng)防汛抗旱和農(nóng)作物田間管理，在做好夏糧秋糧的收購工作的同時(shí)，認(rèn)真做好糧源組織和調(diào)運(yùn)，確保市場(chǎng)糧食供應(yīng)，保持糧價(jià)基本穩(wěn)定。

6.降低勞動(dòng)工資水平，從宏觀上調(diào)控分配,縮小收入分配差距 ,實(shí)現(xiàn)公平和效率的統(tǒng)一，降低勞動(dòng)工資水平，通過控制工資的增長來控制收入和產(chǎn)品成本的增加，進(jìn)而控制物價(jià)水平，防止因勞動(dòng)工資水平提高而使物價(jià)隨之增長。

第四篇：通貨膨脹的成因及治理對(duì)策

11、通貨膨脹的成因、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響以及治理對(duì)策？

1)、通貨膨脹的成因：

1、需求拉上說：這一理論認(rèn)為通貨膨脹是由于總需求超過總供給，以至于“太多的貨幣追逐太多的商品”而引起的。或者說，因?yàn)樯鐣?huì)對(duì)商品和勞務(wù)的需求超過了按現(xiàn)價(jià)可得到的供給，從而引起一般物價(jià)水平的上漲。

2、成本推進(jìn)說：該理論認(rèn)為通貨膨脹是由于總供給方面生產(chǎn)成本上升所引起的。

3、供求混合推進(jìn)說：該理論認(rèn)為通貨膨脹是在總供給和總需求共同作用下所引起的。

4、“結(jié)構(gòu)型”通貨膨脹說：該理論認(rèn)為即使整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活中總供給和總需求處于平衡狀態(tài)，但由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素變動(dòng)，一般物價(jià)水平的上漲也會(huì)發(fā)生。

5、通貨膨脹預(yù)期說：該理論認(rèn)為，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，如果人們普遍預(yù)期一年后的價(jià)格將高于現(xiàn)在價(jià)格，就會(huì)在出售和購買商品是把預(yù)期價(jià)格上漲的因素考慮進(jìn)去，從而引起現(xiàn)行價(jià)格水平提高，直至其達(dá)到預(yù)期價(jià)格以上。

2）、通貨膨脹對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響：

1、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)

2、收入分配效應(yīng)

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

4、產(chǎn)出效應(yīng)

3)、通貨膨脹的治理對(duì)策

1、需求管理政策，包括緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策

緊縮性財(cái)政政策包括削減政府支出；限制公共事業(yè)投資和公共福利支出和增加賦稅。緊縮性貨幣政策既控制貨幣供應(yīng)量，緩減貨幣的增長速度，遏制總需求的急劇膨脹。

2、收入政策，具體政策包括 指導(dǎo)性為主的限制；以稅收為手段的限制；強(qiáng)制性限制。

3、收入指數(shù)化政策，又稱指數(shù)聯(lián)動(dòng)政策，是指在貨幣性契約中訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息，各種債券收益以及貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。

第五篇：2011我國當(dāng)前通貨膨脹成因及對(duì)策分析

淺談我國當(dāng)前通貨膨脹成因及治理對(duì)策建議

摘要：作者結(jié)合目前國際、國內(nèi)主要工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲趁勢(shì)，對(duì)我國目前通貨膨脹形成原因進(jìn)行了淺析，并提出了如何進(jìn)行通貨膨脹治理的一些建議。關(guān)鍵詞：通貨膨脹；成因及對(duì)策

今年召開的兩會(huì)中政府工作報(bào)告指出要把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為2011年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國居民消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）自2010年5月份首次超過官方的控制目標(biāo)3%之后，便逐月走高，截至國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2011年2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，本月CPI同比漲幅4.9%。由此可見，目前我國進(jìn)入通貨膨脹階段是不爭(zhēng)的事實(shí)，有必要采取有效的措施來治理當(dāng)前的通貨膨脹。

一、我國當(dāng)前通貨膨脹的成因分析

造成我國現(xiàn)階段的通貨膨脹的成因是多方面的，主要包括

（一）流動(dòng)性過剩引發(fā)通脹

1．2010年11月，美聯(lián)儲(chǔ)繼第一輪量化寬松貨幣政策之后宣布推出第二輪貨幣量化寬松貨幣政策，該政策計(jì)劃讓美聯(lián)儲(chǔ)在2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布，將在之后的各月中逐步實(shí)施這一計(jì)劃，預(yù)計(jì)每月將購買750億美元的美國長期國債。作為世界第一大國，美國的這一政策的出臺(tái)無疑會(huì)使全球再次面臨流動(dòng)性泛濫的沖擊，我國自然也不能避免。為刺激本國經(jīng)濟(jì)，緩解債務(wù)危機(jī)，美國實(shí)施這一貨幣政策等于開動(dòng)起印鈔機(jī)，其中一部分鈔票用于購買中國的產(chǎn)品或在中國進(jìn)行投資。大量美元流入中國，銀行、企業(yè)、居民都不愿持有美元，在市場(chǎng)上賣給中央銀行，同時(shí)為了穩(wěn)定人民幣匯率，進(jìn)行對(duì)沖，央行購匯，就要向市場(chǎng)吐出相當(dāng)數(shù)量的人民幣，截至2010年年底，我國外匯儲(chǔ)備2.85萬億美元，央行吐出了將近20萬億人民幣。而由于量化寬松、零利率的政策，增加的外匯儲(chǔ)備再投資美國資產(chǎn)，投資經(jīng)營和保值增值難度也越來越大。投資既得的利益也不能完全彌補(bǔ)先前投放的大量基礎(chǔ)貨幣，流通中貨幣數(shù)量的增加，無疑加大了通貨膨脹的壓力。

2．貿(mào)易順差過大也對(duì)通貨膨脹有一定的影響。國際貿(mào)易收支平衡表中，經(jīng) 常項(xiàng)順差在2007年占到GDP的10.6%，2007年后的三年在逐步下降，2010年降到GDP的5.2%。資本和金融項(xiàng)目差額比經(jīng)常項(xiàng)差額要小得多，但也是順差。經(jīng)常項(xiàng)目或貿(mào)易順差過大，使得人民幣升值壓力較大，為了保持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，央行必須購回美元，從而被迫投放基礎(chǔ)貨幣。較多的貨幣增強(qiáng)了流動(dòng)性過剩，推高了通貨膨脹，進(jìn)而物價(jià)上漲。

3．為渡過全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，我國自2008年底逐步實(shí)施“4萬億”拉動(dòng)內(nèi)需 政策。這一寬松的財(cái)政貨幣政策有利于重振人們的信心，經(jīng)濟(jì)有過熱的轉(zhuǎn)向，大家比較樂觀，從而引起資產(chǎn)價(jià)格大幅上升，尤其是房地產(chǎn)和股市價(jià)格上升較快，又給投資和消費(fèi)帶來很大刺激。受此刺激，很多做實(shí)業(yè)的人開始轉(zhuǎn)向投資，炒房產(chǎn)、股票等，在一定程度上形成了資產(chǎn)泡沫，通脹壓力。

（二）成本推動(dòng)通貨膨脹

1．輸入型通脹是成本推動(dòng)型通脹的組成部分。前面提到美國開動(dòng)印鈔機(jī)，一部分鈔票用來購買中國產(chǎn)品或在中國進(jìn)行投資，而另外很大一部分用來購買國際市場(chǎng)大宗商品，使其價(jià)格上漲。以及最近國際局勢(shì)動(dòng)蕩也是導(dǎo)致原油等國際大宗商品價(jià)格快速上漲的原因之一，國際市場(chǎng)原油期貨價(jià)格已接近每桶100美元，全球糧食價(jià)格創(chuàng)歷史新高。另外供給全球海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)50％以上的澳大利亞昆士蘭州今年因洪水嚴(yán)重而影響全球煉焦煤供給，給鋼鐵業(yè)另一主要原料鐵礦石的價(jià)格迅速上漲增加了不小壓力，而我國鐵礦石的進(jìn)口依賴高達(dá)75%。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》2011年1月16日?qǐng)?bào)道，運(yùn)往中國的基準(zhǔn)鐵礦石價(jià)格自2010年11月初以來上漲20％，達(dá)每噸178.3美元。這些因素均會(huì)致使工業(yè)原材料成本上漲，由此引發(fā)的進(jìn)口原材料和能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的輸入型通脹對(duì)我國影響巨大。

2．國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲和勞動(dòng)力成本上漲加劇了我國通脹。我國現(xiàn)處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的工業(yè)化進(jìn)程中，勞動(dòng)力需求較大，而農(nóng)業(yè)科技欠發(fā)達(dá)，無法釋放更多的勞動(dòng)力到非農(nóng)業(yè)部門，尤其是繼春節(jié)之后，各地均現(xiàn)用工荒，勞動(dòng)力市場(chǎng)供不應(yīng)求，再加上國家進(jìn)一步努力健全農(nóng)民工社會(huì)保障制度，推動(dòng)了勞動(dòng)力成本繼續(xù)上漲。而由于人口上升，天氣變化，自然災(zāi)害，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，再加上上游原材料和能源價(jià)格上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高。據(jù)去年我國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)民收入（工資上調(diào)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲）增速13年來首次超過城市，城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步縮小。但是這一成績的背后，也預(yù)示著成本推動(dòng)是我國面臨的通脹壓力又一原因。

（三）對(duì)通脹的預(yù)期加劇通脹發(fā)生

通脹預(yù)期是指人們已經(jīng)估計(jì)到通貨膨脹要來，預(yù)先打算做好準(zhǔn)備要避免通脹給自己造成損害，然而防范通脹的措施本身就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的上升，即對(duì)通脹的預(yù)期本身就會(huì)加快通脹的到來。從國際上看美元貶值，黃金再創(chuàng)新高，油價(jià)站上高位，引發(fā)全球范圍內(nèi)的通貨膨脹預(yù)期。從國內(nèi)來看，我國近幾年來出現(xiàn)的購房熱，購車熱，購黃金熱，與通脹預(yù)期的流行與強(qiáng)化有直接關(guān)系。人們非理性的通脹預(yù)期必然改變其消費(fèi)和投資行為，從而加劇通脹，可能造成通脹成螺旋式的上升。另外，大量國際投機(jī)資金因人民幣升值預(yù)期而持續(xù)流入我國，2003年-2010年我國熱錢已為凈入年了，據(jù)測(cè)算，十年來境外流入中國的熱錢2890億美元，2010年高達(dá)為355億美元。這些投資基金在增加流動(dòng)性的同時(shí)進(jìn)入了資產(chǎn)領(lǐng)域，驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)等相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展，進(jìn)而擴(kuò)大了總需求，推動(dòng)了物價(jià)上漲，進(jìn)而推高通貨膨脹率。

（四）現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，就業(yè)人數(shù)多，對(duì)通脹的發(fā)生也形成一定的壓力。2010年中國國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)快速增長，并有過熱風(fēng)險(xiǎn)，GDP增長速度為10.3%，創(chuàng)下3年以來的最高水平，人均GDP超過4000美元。經(jīng)濟(jì)快速增長，會(huì)大量增加社會(huì)總需求，從而推動(dòng)物價(jià)大幅度上升，導(dǎo)致通貨膨脹加劇。

二、治理通貨膨脹的對(duì)策建議

1．發(fā)揮進(jìn)口對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用，增加關(guān)鍵設(shè)備關(guān)鍵技術(shù)的進(jìn)口，盡量減少初級(jí)產(chǎn)品、低附加值產(chǎn)品的出口，在不損壞貿(mào)易利益的同時(shí)，促進(jìn)貿(mào)易收支基本平衡，減小外匯儲(chǔ)備規(guī)模，降低流動(dòng)性過剩。

2.靈活運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，力求社會(huì)供需在動(dòng)態(tài)過程中達(dá)到總量的平衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而使經(jīng)濟(jì)盡可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。在通貨膨脹時(shí)期，政策必須改為穩(wěn)健的或者是緊縮的，因此我國應(yīng)當(dāng)適用緊縮的貨幣政策，例如提高利率、存款準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及收縮貸款等方式回籠部分過剩的流動(dòng)性，控制好信貸貨幣總量。而選擇性在發(fā)展滯后的部門中使用財(cái)政政策有利于調(diào)整市場(chǎng)的供給結(jié)構(gòu)，使其適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化，提高有效需求，而縮小財(cái)政赤字，避免赤字貨幣化，進(jìn)而作用于消減通貨膨脹壓力，減少稅收，能適量增加有效需求。并且我國財(cái)政政策需要在較長時(shí)期內(nèi)承載優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展和為改革提供財(cái)力保障的歷史任務(wù)，不到非常時(shí)期，不宜實(shí)施過分緊縮的財(cái)政政策，因此，近期在緊縮總量的調(diào)控方面應(yīng)以貨幣政策“從緊”為主導(dǎo)，財(cái)政政策發(fā)揮適當(dāng)配合作用，使其在總需求調(diào)控方面的影響盡量保持中性，并在增加有效供給方面更多發(fā)揮財(cái)政政策的作用。

3.我國處于開放型的經(jīng)濟(jì)體系中，國際性大宗商品價(jià)格的大幅上漲，自然會(huì)對(duì)我國有很大影響，且難以控制。因此，我國應(yīng)加強(qiáng)有效的監(jiān)管，及時(shí)作出多變的對(duì)策，同時(shí)加快幣制改革和匯率體制改革的市場(chǎng)化、法制化和國際化的進(jìn)程，使其適應(yīng)多變的國際形勢(shì)。針對(duì)中國投資率較高、資源消耗比重大、上游價(jià)格易受國際初級(jí)產(chǎn)品變化沖擊的特點(diǎn)，繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)水、電、氣等資源類產(chǎn)品價(jià)格改革，盡早盡快改革完善成品油定價(jià)機(jī)制，在與國際油價(jià)接軌的同時(shí)考慮盡量考慮到本國所能承受的因油價(jià)上漲帶來的對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)上中下游可能產(chǎn)生的通脹壓力，同時(shí)通過各種有效措施，調(diào)控國內(nèi)糧價(jià)以便在一定程度上抵制國際糧價(jià)震蕩對(duì)我國造成的影響，只有這樣，對(duì)主要因國際油價(jià)和糧價(jià)的持續(xù)攀升帶來的輸入型通脹才能有所防范與抵御。

4．加大對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，例如改善農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)措施，增加農(nóng)業(yè)裝備條件，農(nóng)業(yè)創(chuàng)新科技與應(yīng)用，培養(yǎng)高素質(zhì)農(nóng)民等，從根本上增加農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。同時(shí)也可以通過減免稅費(fèi)額度，給予農(nóng)民一定補(bǔ)貼，加大對(duì)農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)木G色通道，減免過路過橋等各項(xiàng)費(fèi)用等措施提高農(nóng)民生產(chǎn)的積極性。一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，將會(huì)有利于整體物價(jià)水平的下降，穩(wěn)定消費(fèi)者信心。5．政府應(yīng)妥善管理公眾通貨預(yù)期行為。一方面在國內(nèi)健全價(jià)格監(jiān)督預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)發(fā)布相關(guān)價(jià)格信息，增加政策的透明度，通過不斷地釋放政策信號(hào)，對(duì)公眾的心理預(yù)期進(jìn)行正確引導(dǎo)。另一方面，在建立完善對(duì)國際性熱錢流動(dòng)的檢測(cè)預(yù)警機(jī)制的同時(shí)，通過對(duì)匯率穩(wěn)定性的管理，降低人民幣升值預(yù)期，從而減少國際熱錢對(duì)人民幣的套匯操作，消除熱錢流入意愿，穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格。

6．經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，與其密切相聯(lián)系的必然是通貨膨脹。在未來的一段時(shí)期內(nèi)，我們應(yīng)在一定程度上放低對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的要求，更注重“調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決中國經(jīng)濟(jì)長期以來存在的不平衡、不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)的問題，使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與人口、環(huán)境和資源相適應(yīng)”。