第一篇：我國民間融資的基本狀況及其管理對策

我國民間融資的基本狀況及其管理對策

[摘要]在我國經濟加強宏觀調控的背景下，出現了實體經濟增長和銀行信貸增長嚴重背離的現象。民間融資的存在是造成這種狀況的一個重要原因。本文討論了當前我國民間融資的現狀及特點,指出目前我國體外循環(huán)資金規(guī)模已相當巨大,其對我國經濟的影響不容忽視,既具有積極意義,又具有消極影響。文章分析了民間融資活躍發(fā)展的原因，提出完善政策供給、優(yōu)化金融產業(yè)布局、加強監(jiān)測和監(jiān)管、遏制過度投機和加快利率市場化步伐等治理措施和建議。

[關鍵詞]：民間融資 管理 對策

一、當前我國民間融資的基本情況

（一）我國民間融資的現狀及特點

民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構而言的,泛指非金融機構的自然人、企業(yè)及其他經濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的價值轉移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經濟的日漸活躍,私營經濟日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。由于民間融資本身固有的隱蔽性特點,人們很難確切地了解它的實際規(guī)模。2005年7月央行副行長吳曉靈在出席“中國宏觀經濟走勢與產業(yè)發(fā)展高層論壇”時說,根據央行調查統(tǒng)計司以民間融資的調查推算,我國民間融資規(guī)模為9500億元,占GDP的6.96%左右,占本外幣貸款的5.92%左右。

（二）民間融資形成的原因分析

1資金需求的因素分析：

（1）隨著經濟多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的。

（2）中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運作與銀行信貸管理之間的矛盾。財務制度不規(guī)范,導致商業(yè)銀行無法對其經營活動的風險、成果做出準確判斷。抵押擔保條件落實困難,無法達到商業(yè)銀行貸款管理的要求。企業(yè)經營的穩(wěn)定性和持久性較差,給商業(yè)銀行貸款的風險管理增加壓力。

（3）正規(guī)的金融產品不夠豐富,資本市場不景氣,導致銀行存款外流。除了低收益的銀行存款,商業(yè)銀行的理財產品有限,收益率偏低;資本市場不景氣,股票、債券、租賃、信托、保險等其他金融產品匱乏,難以滿足日益增長的社會投資需要,尤其是大部分小城市和縣城的金融市場仍然處在較低的發(fā)展階段,在資金趨利性和民間金融市場信息相對透明的情況下,有投資能力的居民只能在民間金融市場上尋找出路,將銀行存款轉為民間融資。

2、銀行制度因素分析：

（1）融資準入的門檻較高。從直接融資來看,主板上市的門檻較高,中小企業(yè)很難達到上市標準。對中小企業(yè)板市場,證監(jiān)會在高成長性方面做出了市場定位,對擬進入的中小企業(yè)上市資格審查更為嚴格,且相關費用比較高,使之不可能為眾多的中小企業(yè)提供上市融資服務。與股票市場類似,債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放。在間接融資方面,大部分企業(yè)在遇到資金困難時首先想到“向銀行、信用社等金融機構貸款”或“通過正規(guī)金融市場融資”;但是,銀行貸款條件基本要求高、貸款手續(xù)復雜、資金到位時間長,在一定程度上限制了對銀行貸款的需求。因此,當正規(guī)金融體系無法滿足民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求時,他們不得不尋找非正式融資渠道。

（2）信貸資源配置有較大限制。一是正規(guī)金融機構的資金供給向大型企業(yè)和國家重點項目傾斜,而對民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。政策性銀行目前的投資重點主要集中在城市地區(qū)和大型項目上。由于政策性金融債券為其近年來主要籌資渠道,受還本付息的約束,該行難以在資金投放向上傾斜。二是金融機構設置缺位。近年來,各國有商業(yè)銀行對縣城的營業(yè)機構

進行了大規(guī)模的撤并,縣域貸款業(yè)務呈萎縮狀態(tài)。現有的中小金融機構資金實力有限,資金供給能力與經濟發(fā)展的資金需求存在一定差距。

（3）金融服務有較大限制。一是行業(yè)信貸政策對中小企業(yè)有嚴格的限制。中小企業(yè)一般融資需求大多在200萬元以下,頻率一般是大型企業(yè)的3-5倍,貸款屬于零售性質;由于貸款業(yè)務要嚴格按程序辦手續(xù)比較煩瑣,管理難度較大,從營銷成本和效率考慮,國有商業(yè)銀行的基層機構大都不愿意承辦這類業(yè)務。二是商業(yè)銀行沒有把票據融資業(yè)務作為主要資產業(yè)務,發(fā)展與市場需求有較大差距。三是邊貿結算服務不能滿足實際需要,形成了較大數額的現金在銀行體外循環(huán)。

二、民間融資的經濟影響

（一）民間融資的積極作用 支持了經濟發(fā)展,已經成為經濟發(fā)展的重要資金來源。例如溫州地區(qū),1999～2003年,民間資本投資總額占全社會投資的比重平均為61.9%,一般是國有投資額的2倍、外商投資額的20倍,民間資本已經成為溫州最主要的投資主體。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對促進經濟結構調整有積極作用。一是促進了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的發(fā)展壯大,對于拾遺補缺、方便生活、促進生產、擴大就業(yè)、迅速提高我國落后的生產力水平有著重要的戰(zhàn)略意義。二是促進了產業(yè)產品創(chuàng)新,推動了具有區(qū)域特色的產業(yè)和產業(yè)集群的形成和發(fā)展,一定程度地轉變了我國區(qū)域經濟結構趨同的趨勢。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經濟增長的空間,提高了資金利用的效率。民間融資從某種意義上是填補了正規(guī)金融業(yè)的缺失,并向正規(guī)金融業(yè)的管理體制和服務水平提出了挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)對于敦促銀行、信用社等正規(guī)金融機構加快改革和創(chuàng)新的步伐,具有正面作用,同時民間借貸方便、快捷以及市場化利率的優(yōu)勢,也為銀行、信用社提高服務水平提供了參考和借鑒。

4、隨行就市的民間融資利率,合乎利率市場化的變化趨勢。靈活多樣的民間融資利率均屬市場利率,它們較真實地反映出一定時間和空間內市場資金供求狀況和資金價格,發(fā)揮了利率的杠桿功能,調動了資金的組織者和供給者的積極性,有效地調節(jié)資金的流向和流量,使民間資金的經濟功能得以充分發(fā)揮。民間融資的利率水平,對國家利率政策的制定和調整具有一定的借鑒作用；同時對于處在市場化進程中的銀行產品的市場定價,也有一定的參考意義。

（二）民間融資的負面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機性和非規(guī)范性等特點,難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風險隱患,給社會經濟政治帶來不利的影響。影響國家宏觀調控的效果,不利于國家產業(yè)政策的實施和經濟增長方式的轉變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產經營和管理素質所限,使大部分資金的流向多為進入門檻低、短期內能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當一部分是屬于高能耗、高污染和技術水平低的行業(yè)和項目。

2、體外循環(huán)資金積聚形成規(guī)模巨大的投機力量,有可能導致經濟發(fā)展失衡。近些年來,民間資金的積聚已經形成不可忽視的投機力量,巨額投機資金興風作浪已對我國造成重大影響。如股票市場龐大的私募基金，背后都有體外循環(huán)資金的作用。又如已被大眾所熟知的溫州炒房團，使各地的房價都有明顯的升高。

3、以高利貸形式存在的不規(guī)范民間融資給社會帶來不良影響。高利貸多盛行于貧困的農村,而農民借款多用于生活所需。有些地區(qū),有的因討債發(fā)生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結合,暴力討債,影響社會穩(wěn)定。另外,民間借貸多在親友之間,常因利益關系導致親友之間發(fā)生一些矛盾,再加上借貸手續(xù)不規(guī)范,違約情況發(fā)生時,糾紛難以解決,引發(fā)各種突發(fā)事件,不利于社會和諧。

4、體外循環(huán)資金的存在嚴重干擾了金融秩序和金融市場。自發(fā)的、無規(guī)則的民間金融行為,嚴重沖擊了金融市場的秩序。民間自由利率的不完全性和逐利性,使金融市場反映失真,對正

規(guī)金融體系的影響很大。

5、形成影響銀行、信用社等正規(guī)金融機構經營的隱患。從前面的論述中可知,體外循環(huán)資金并不是完全脫離正規(guī)金融體系的,有相當一部分與正規(guī)金融體系存在各種各樣的關系,會給正規(guī)金融機構帶來某種可能的損害。一部分企業(yè)或個人受利益驅使,利用銀行貸款轉貸民企或放高利貸套利,使銀行資金游離到銀行體外循環(huán),潛在的風險更大。

三、對民間融資的管理對策及建議

雖然體外循環(huán)資金的存在有其合理性,也促進了我國的經濟起發(fā)展,但它畢竟缺少法律約束,它的存在和發(fā)展,不利于我國形成規(guī)范有序的市場經濟秩序,其不利因素對穩(wěn)定和諧的經濟發(fā)展和宏觀金融調控是一種沖擊,甚至會導致經濟和社會一定程度或一定區(qū)域的動蕩。因此,必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調控和金融監(jiān)管范圍內。完善政策供給，大力優(yōu)化金融產業(yè)布局

我國目前缺乏對個體、私營、中小企業(yè)的融資渠道,以及金融產業(yè)布局不合理,使得中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)和農民等金融需求得不到滿足,是資金體外循環(huán)形成和活躍的制度性原因。首先要實現金融服務的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對中小企業(yè)和個體、私營企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對個體、私營經濟開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務融資的工具,使中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機會。再次要創(chuàng)建風險投資公司或產業(yè)、行業(yè)風險投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實行“高風險高收益”的民間金融服務,為敢擔風險者提供投資渠道,為中小民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

2、培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境

要將體民間融資納入正常軌道,當前最重要的工作就是促進全社會共同努力,建設一個法制和誠信的市場。要建立健全個人和中小企業(yè)征信體系,促進個人和企業(yè)遵紀守法,注重信譽。建立和完善包括以政府為主體的擔保體系、以金融機構出資為主的商業(yè)信用擔保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔保體系。

3、制定完善法律法規(guī)，加強監(jiān)測和監(jiān)督

當前,即使采取措施成立正式的民間金融組織,讓中小企業(yè)貸款獲得正規(guī)渠道,讓各階層的金融服務都得到覆蓋,民間借貸形式因其主體為親友的特點,仍然會存在,仍然可能發(fā)生各種糾紛。因此,亟須制定法律法規(guī)加以規(guī)范,同時將其納入國家金融監(jiān)管的范圍。界定合法行為與非法行為的界限,明確借貸雙方的權利和義務,合法權益得到保障,對非法行為予以堅決打擊,以利于促進經濟的發(fā)展。

4、商業(yè)銀行要改善金融服務，積極支持中小企業(yè)

支持中小企業(yè)的發(fā)展,不僅是我國經濟發(fā)展的需要,也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要。商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構,應將為中小企業(yè)服務作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要內容。

5、加強宏觀調控，抑制過渡投機

國家在實施產業(yè)政策和推進經濟增長方式轉變的進程中,要充分認識市場投機這只看不見的手的破壞力,注意觀察投機資金動向,遏制過度投機造成的經濟動蕩。

6、加快利率市場化步伐，保持宏觀調控的有效性

要建立一套體系監(jiān)測民間融資資金,同時要求正規(guī)金融機構對中小企業(yè)提供切實的金融服務,關鍵之一是利率市場化。根據市場供求關系和借貸主體的成本收益,靈活確定利率,是體外民間融資發(fā)展的一個優(yōu)勢;正規(guī)金融機構只有借鑒民間融資的定價方式,才能取得競爭優(yōu)勢。

[參考文獻]

1．中國工商銀行城市金融研究所課題組.我國體外循環(huán)資金的基本狀況及其管理對策.金融論壇2006年第3期

2．中國工商銀行江蘇省分行課題組.體外循環(huán)資金及對區(qū)域經濟金融的影響.金融論壇2006年第1期

3．鐘凱林,覃祖強.銀行體外循環(huán)資金狀況與商業(yè)銀行經營對策.廣西金融研究2005年第12期

4．李 蘇.“地下金融”現狀及對策.內蒙古科技與經濟2006年第9期

第二篇：民間融資

銀行業(yè)從業(yè)人員嚴禁參與民間融資

南都訊 據財新網報道，銀監(jiān)會日前發(fā)文明確表示，嚴禁銀行業(yè)金融機構及其從業(yè)人員參與民間融資活動。)

通知表示，近期少數銀行業(yè)金融機構及其從業(yè)人員參與民間借貸、違規(guī)擔保和非法集資活動的現象較為突出，在社會上引起很大反響，對銀行業(yè)金融機構的形象造成不利影響，給相關機構資產安全帶來較大風險。該通知的發(fā)布旨在規(guī)范銀行業(yè)金融機構及其從業(yè)人員行為，有效防范民間借貸、違規(guī)擔保和非法集資引發(fā)的風險向銀行體系轉移。

通知要求各銀行業(yè)金融機構及其從業(yè)人員要依法合規(guī)開展業(yè)務活動，不得直接或變相參與民間借貸、違規(guī)擔保和非法集資活動。)

通知明確，上述人員不得以變相提高存款利率或向存款經辦人和關系人支付費用或傭金等方式違規(guī)吸儲，不得以各種形式參與非法集資活動，不得介紹機構和個人參與高利貸或向機構和個人發(fā)放高利貸，不得借銀行名義或利用銀行員工身份私自代客投資理財，不得利用銀行員工或銀行客戶的個人賬戶為他人過渡資金，不得借用銀行客戶的個人賬戶為銀行員工過渡資金，不得自辦或參與經營典當行、小額貸款公司、擔保公司等機構，不得向他人提供與自己經濟實力不符的個人擔保，不得向民間借貸資金提供擔保，不得允許本行員工以各種方式進入銀行業(yè)金融機構辦公或營業(yè)場所開展民間借貸、違規(guī)擔保和非法集資活動。)

通知要求各銀行業(yè)金融機構作為內部員工參與民間借貸、違規(guī)擔保和非法集資活動的管理和處置主體，要采取切實有效的措施加大管理和問責力。具體要做到加強員工思想教育，梳理完善銀行業(yè)金融機構前、中、后臺的各項內部管理制度，特別關注“八小時”意外的行為，建立落實管理責任制，集中力量對內部員工參與民間融資活動的行為進行風險排查。

通知最后還提出，要加大查處力度，對現場檢查發(fā)現的違規(guī)問題及通過群眾來信、來訪等方式舉報核實的違規(guī)問題要依法從嚴處罰，對于發(fā)現銀行業(yè)金融機構高管人員違規(guī)參與非法融資活動的，一律取消其高級管理人員任職資格。)

第三篇：民間融資

民間融資對我國經濟的影響不容忽視,既具有積極意義,又具有消極影響。文章分析了民間融資活躍發(fā)展的原因，提出完善政策供給、優(yōu)化金融產業(yè)布局、加強監(jiān)測和監(jiān)管、遏制過度投機和加快利率市場化步伐等治理措施和建議。

關鍵詞：民間融資管理對策

民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構而言的,泛指非金融機構的自然人、企業(yè)及其他經濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的價值轉移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經濟的日漸活躍,私營經濟日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。民間融資形成原因有二：

1、資金需求：隨著經濟多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的；中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運作與銀行信貸管理之間的矛盾；正規(guī)的金融產品不夠豐富,資本市場不景氣,導致銀行存款外流。

2、銀行制度因素：融資準入的門檻較高；信貸資源配置有較大限制；金融服務有較大限制。

一、民間融資的正面與負面影響

（一）民間融資的正面作用：

1、支持了經濟發(fā)展,已經成為經濟發(fā)展的重要資金來源。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對促進經濟結構調整有積極作用。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經濟增長的空間,提高了資金利用的效率。

（二）民間融資的負面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機性和非規(guī)范性等特點,難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風險隱患,給社會經濟政治帶來不利的影響。

1、影響國家宏觀調控的效果,不利于國家產業(yè)政策的實施和經濟增長方式的轉變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產經營和管理素質所限,使大部分資金的流向多為進入門檻低、短期內能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當一部分是屬于高能耗、高污染和技術水平低的行業(yè)和項目。

2、體外循環(huán)資金積聚形成規(guī)模巨大的投機力量,有可能導致經濟發(fā)展失衡。近些年來,民間資金的積聚已經形成不可忽視的投機力量,巨額投機資金興風作浪已對我國造成重大影響。如股票市場龐大的私募基金，背后都有體外循環(huán)資金的作用。又如已被大眾所熟知的溫州炒房團，使各地的房價都有明顯的升高。

3、以高利貸形式存在的不規(guī)范民間融資給社會帶來不良影響。高利貸多盛行于貧困的農村,而農民借款多用于生活所需。有些地區(qū),有的因討債發(fā)生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結合,暴力討債,影響社會穩(wěn)定。另外,民間借貸多在親友之間,常因利益關系導致親友之間發(fā)生一些矛盾,再加上借貸手續(xù)不規(guī)范,違約情況發(fā)生時,糾紛難以解決,引發(fā)各種突發(fā)事件,不利于社會和諧。

4、體外循環(huán)資金的存在嚴重干擾了金融秩序和金融市場。自發(fā)的、無規(guī)則的民間金融行為,嚴重沖擊了金融市場的秩序。民間自由利率的不完全性和逐利性,使金融市場反映失真,對正規(guī)金融體系的影響很大。

二、管理策略

雖然體外循環(huán)資金的存在有其合理性,也促進了我國的經濟起發(fā)展,但它畢竟缺少法律約束,它的存在和發(fā)展,不利于我國形成規(guī)范有序的市場經濟秩序,其不利因素對穩(wěn)定和諧的經濟發(fā)展和宏觀金融調控是一種沖擊,甚至會導致經濟和社會一定程度或一定區(qū)域的動蕩。因此,必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調控和金融監(jiān)管范圍內。

1、完善政策供給，大力優(yōu)化金融產業(yè)布局

我國目前缺乏對個體、私營、中小企業(yè)的融資渠道,以及金融產業(yè)布局不合理,使得中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)和農民等金融需求得不到滿足,是資金體外循環(huán)形成和活躍的制度性原因。首先要實現金融服務的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對中小企業(yè)和個體、私營企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對個體、私營經濟開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務融資的工具,使中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機會。再次要創(chuàng)建風險投資公司或產業(yè)、行業(yè)風險投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實行“高風險高收益”的民間金融服務,為敢擔風險者提供投資渠道,為中小民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

2、培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境

要將體民間融資納入正常軌道,當前最重要的工作就是促進全社會共同努力,建設一個法制和誠信的市場。要建立健全個人和中小企業(yè)征信體系,促進個人和企業(yè)遵紀守法,注重信譽。建立和完善包括以政府為主體的擔保體系、以金融機構出資為主的商業(yè)信用擔保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔保體系。

3、制定完善法律法規(guī)，加強監(jiān)測和監(jiān)督

當前,即使采取措施成立正式的民間金融組織,讓中小企業(yè)貸款獲得正規(guī)渠道,讓各階層的金融服務都得到覆蓋,民間借貸形式因其主體為親友的特點,仍然會存在,仍然可能發(fā)生各種糾紛。因此,亟須制定法律法規(guī)加以規(guī)范,同時將其納入國家金融監(jiān)管的范圍。界定合法行為與非法行為的界限,明確借貸雙方的權利和義務,合法權益得到保障,對非法行為予以堅決打擊,以利于促進經濟的發(fā)展。

4、商業(yè)銀行要改善金融服務，積極支持中小企業(yè)

支持中小企業(yè)的發(fā)展,不僅是我國經濟發(fā)展的需要,也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要。商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構,應將為中小企業(yè)服務作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要內容。

摘要]在我國經濟加強宏觀調控的背景下，出現了實體經濟增長和銀行信貸增長嚴重背離的現象。民間融資的存在是造成這種狀況的一個重要原因。本文討論了當前我國民間融資的現狀及特點,指出目前我國體外循環(huán)資金規(guī)模已相當巨大,其對我國經濟的影響不容忽視,既具有積極意義,又具有消極影響。文章分析了民間融資活躍發(fā)展的原因，提出完善政策供給、優(yōu)化金融產業(yè)布局、加強監(jiān)測和監(jiān)管、遏制過度投機和加快利率市場化步伐等治理措施和建議。

[關鍵詞]：民間融資 管理 對策

一、當前我國民間融資的基本情況

（一）我國民間融資的現狀及特點

民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構而言的,泛指非金融機構的自然人、企業(yè)及其他經濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的價值轉移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經濟的日漸活躍,私營經濟日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。由于民間融資本身固有的隱蔽性特點,人們很難確切地了解它的實際規(guī)模。2005年7月央行副行長吳曉靈在出席“中國宏觀經濟走勢與產業(yè)發(fā)展高層論壇”時說,根據央行調查統(tǒng)計司以民間融資的調查推算,我國民間融資規(guī)模為9500億元,占GDP的6.96%左右,占本外幣貸款的5.92%左右。

（二）民間融資形成的原因分析

1資金需求的因素分析：

（1）隨著經濟多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的。

（2）中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運作與銀行信貸管理之間的矛盾。財務制度不規(guī)范,導致商業(yè)銀行無法對其經營活動的風險、成果做出準確判斷。抵押擔保條件落實困難,無法達到商業(yè)銀行貸款管理的要求。企業(yè)經營的穩(wěn)定性和持久性較差,給商業(yè)銀行貸款的風險管理增加壓力。

（3）正規(guī)的金融產品不夠豐富,資本市場不景氣,導致銀行存款外流。除了低收益的銀行存款,商業(yè)銀行的理財產品有限,收益率偏低;資本市場不景氣,股票、債券、租賃、信托、保險等其他金融產品匱乏,難以滿足日益增長的社會投資需要,尤其是大部分小城市和縣城的金融市場仍然處在較低的發(fā)展階段,在資金趨利性和民間金融市場信息相對透明的情況下,有投資能力的居民只能在民間金融市場上尋找出路,將銀行存款轉為民間融資。

2、銀行制度因素分析：

（1）融資準入的門檻較高。從直接融資來看,主板上市的門檻較高,中小企業(yè)很難達到上市標準。對中小企業(yè)板市場,證監(jiān)會在高成長性方面做出了市場定位,對擬進入的中小企業(yè)上市資格審查更為嚴格,且相關費用比較高,使之不可能為眾多的中小企業(yè)提供上市融資服務。與股票市場類似,債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放。在間接融資方面,大部分企業(yè)在遇到資金困難時首先想到“向銀行、信用社等金融機構貸款”或“通過正規(guī)金融市場融資”;但是,銀行貸款條件基本要求高、貸款手續(xù)復雜、資金到位時間長,在一定程度上限制了對銀行貸款的需求。因此,當正規(guī)金融體系無法滿足民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求時,他們不得不尋找非正式融資渠道。

（2）信貸資源配置有較大限制。一是正規(guī)金融機構的資金供給向大型企業(yè)和國家重點項目傾斜,而對民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。政策性銀行目前的投資重點主要集中在城市地區(qū)和大型項目上。由于政策性金融債券為其近年來主要籌資渠道,受還本付息的約束,該行難以在資金投放向上傾斜。二是金融機構設置缺位。近年來,各國有商業(yè)銀行對縣城的營業(yè)機構進行了大規(guī)模的撤并,縣域貸款業(yè)務呈萎縮狀態(tài)。現有的中小金融機構資金實力有限,資金供給能力與經濟發(fā)展的資金需求存在一定差距。

（3）金融服務有較大限制。一是行業(yè)信貸政策對中小企業(yè)有嚴格的限制。中小企業(yè)一般融資需求大多在200萬元以下,頻率一般是大型企業(yè)的3-5倍,貸款屬于零售性質;由于貸款業(yè)務要嚴格按程序辦手續(xù)比較煩瑣,管理難度較大,從營銷成本和效率考慮,國有商業(yè)銀行的基層機構大都不愿意承辦這類業(yè)務。二是商業(yè)銀行沒有把票據融資業(yè)務作為主要資產業(yè)務,發(fā)展與市場需求有較大差距。三是邊貿結算服務不能滿足實際需要,形成了較大數額的現金在銀行體外循環(huán)。

二、民間融資的經濟影響

（一）民間融資的積極作用支持了經濟發(fā)展,已經成為經濟發(fā)展的重要資金來源。例如溫州地區(qū),1999～2003年,民間資本投資總額占全社會投資的比重平均為61.9%,一般是國有投資額的2倍、外商投資額的20倍,民間資本已經成為溫州最主要的投資主體。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對促進經濟結構調整有積極作用。一是促進了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的發(fā)展壯大,對于拾遺補缺、方便生活、促進生產、擴大就業(yè)、迅速提高我國落后的生產力水平有著重要的戰(zhàn)略意義。二是促進了產業(yè)產品創(chuàng)新,推動了具有區(qū)域特色的產業(yè)和產業(yè)集群的形成和發(fā)展,一定程度地轉變了我國區(qū)域經濟結構趨同的趨勢。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經濟增長的空間,提高了資金利用的效率。民間融資從某種意義上是填補了正規(guī)金融業(yè)的缺失,并向正規(guī)金融業(yè)的管理體制和服務水平提出了挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)對于敦促銀行、信用社等正規(guī)金融機構加快改革和創(chuàng)新的步伐,具有正面作用,同時民間借貸方便、快捷以及市場化利率的優(yōu)勢,也為銀行、信用社提高服務水平提供了參考和借鑒。

4、隨行就市的民間融資利率,合乎利率市場化的變化趨勢。靈活多樣的民間融資利率均屬市場利率,它們較真實地反映出一定時間和空間內市場資金供求狀況和資金價格,發(fā)揮了利率的杠桿功能,調動了資金的組織者和供給者的積極性,有效地調節(jié)資金的流向和流量,使民間資金的經濟功能得以充分發(fā)揮。民間融資的利率水平,對國家利率政策的制定和調整具有一定的借鑒作用；同時對于處在市場化進程中的銀行產品的市場定價,也有一定的參考意義。

（二）民間融資的負面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機性和非規(guī)范性等特點,難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風險隱患,給社會經濟政治帶來不利的影響。影響國家宏觀調控的效果,不利于國家產業(yè)政策的實施和經濟增長方式的轉變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產經營和管理素質所限,使大部分資金的流向多為進入門檻低、短期內能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當一部分是屬于高能耗、高污染和技術水平低的行業(yè)和項目。

第四篇：民間融資登記服務公司管理暫行辦法

民間融資登記服務公司管理暫行辦法摘要

第三章

經營區(qū)域、范圍和禁止事項

第十二條 民間融資登記服務公司原則上在本縣區(qū)行政區(qū)域內開展業(yè)務，即進入民間融資登記服務公司的資金借入方和借出方均應為當地法人或自然人。

第十三條 民間融資登記服務公司可以經營下列業(yè)務：

（一）為資金借貸雙方提供信息登記、發(fā)布、查詢、備案等；

（二）收集、整理、統(tǒng)計民間融資信息；

（三）跟蹤分析民間融資的資金使用和履約情況，建立民間融資信用檔案。

第十五條 出現以下所列情形之一的，由相關部門依法查處。

（一）任何形式的集資或變相吸收公眾存款；

（二）直接與借貸當事人交易資金發(fā)生賬務往來；

（三）使用非法手段催債或指使他人非法催債；

（四）違反規(guī)定高利放貸；

（五）洗錢行為；

（六）非法經營；

（七）違反國家法律法規(guī)的其他重大違法違規(guī)行為。

第十六條 出現以下所列情形之一的，市與縣區(qū)地方金融監(jiān)督管理局及有關部門根據各自職能，依法采取風險提示、警告、約談高級管理人員、勸令退出等措施，督促其整改。逾期未整改完畢，或整改后經監(jiān)管部門驗收不合格的，報市民間融資規(guī)范管理試點工作聯席會議批準后依照有關規(guī)定進行處理。

（一）跨核準區(qū)域經營；

（二）不按要求如實完整報送或傳送數據，或提供虛假、隱瞞重要事實的財務會計報告、報表和統(tǒng)計報表的；

（三）未按有關規(guī)定申請，擅自變更重大事項；

（四）拒絕或阻礙監(jiān)管部門監(jiān)督檢查和調研；

（五）高級管理人員拒絕監(jiān)管部門約談；

（六）無故不參加行業(yè)年審。

第四章

經營規(guī)范與業(yè)務流程

第十七條 民間融資登記服務公司應建立健全法人治理結構，設立董事會、監(jiān)事會。按章程規(guī)定召開董事會、監(jiān)事會，實現所有權、經營權、監(jiān)督權分離。董事會、監(jiān)事會召開會議應形成決議并存檔。應建立與開展業(yè)務相適應的內部機構、管理制度、運行機制。

第十八條 民間融資登記服務公司應依據國家法律法規(guī)建立健全規(guī)范的業(yè)務流程和企業(yè)財務會計制度，真實全面記錄和反映登記服務業(yè)務活動和財務活動。

第十九條 為降低成本和控制風險，通過民間融資登記服務公司登記的出借資金，每筆不低于2萬元、不高于300萬元，對單一借出方不分拆資金借出。

第二十條 通過民間融資登記服務公司登記的單一借入方，其借入資金不超過1500萬元，且資金供給方不得超過10人。借入方登記的借貸交易尚未清償完畢時，不得再次借入資金。

第二十一條 民間融資借貸雙方應到民間融資登記服務公司進行信息登記，有條件的可以開通網上登記。借貸當事人應保證所提供信息真實、準確、完整。資金借出方的資金應為自有合法資金，并應出具承諾書。必要時，民間融資登記服務公司可對大額或活躍參與者的資金來源進行合法性調查。

民間融資登記服務公司不得對借貸當事人的收益作出承諾。

第二十四條資金借出方通過銀行將資金轉入借入方賬戶。

第五章

風險防范

第二十六條 民間融資登記服務公司應向借貸當事人作出風險提示，主要內容包括：從事民間借貸交易具有較大風險，當事人自擔風險、自負盈虧；資金借出方和資金借入方依法承擔法律責任，民間融資登記服務公司不承擔任何法律責任；進入經政府批準設立的民間融資登記服務公司進行交易行為，不意味著政府或該公司將承擔任何的擔?；颉岸档住必熑蔚?。

第二十七條 民間融資登記服務公司應將自律承諾在經營場所顯著位置進行公示，內容包括但不限于：不吸收公眾存款，不募集資金，不提供資金，不提供擔保，不設立資金池，不參與借貸雙方之間的交易，不進行資金支付等。應將設立批復文件與營業(yè)執(zhí)照一起在經營場所明示，并公布縣區(qū)地方金融監(jiān)督管理局的監(jiān)督電話。

第二十八條 民間融資登記服務公司應建立信息披露制度和重大事項報告制度。

第二十九條 民間融資登記服務公司應建立月季年報制度。按照市地方金融監(jiān)督管理局的有關要求，準時上報月季年報表、信息發(fā)布、資金對接情況、工作總結等，提供具有法定資格的會計師事務所等社會中介機構審計或鑒證的資料。

第三十條 民間融資登記服務公司應按時參加行業(yè)年審。按照市地方金融監(jiān)督管理局的有關要求，進行嚴格自查，形成年審報告書，并于每年1月底前向縣區(qū)地方金融監(jiān)督管理局報送，經縣區(qū)地方金融監(jiān)督管理局出具初審意見后，報市地方金融監(jiān)督管理局審核。對年審不合格的公司，由市地方金融監(jiān)督管理局下達限期整改通知書。

第三十四條 實施民間融資登記服務公司分類評級制度。評級結果作為對民間融資登記服務公司享受政策扶持、進行新業(yè)務試點和實施分類監(jiān)管、重點監(jiān)管的依據。

第七章

附 則

第三十七條 本辦法自2014年12月23日起施行，有效期至2016年12月22日。

第五篇：淺談民間融資

淺談民間融資

【內容摘要】 民間融資作為資金資源的一種有效配置手段,在補充銀行資金不足、合理配置資源、促進經濟發(fā)展等方面發(fā)揮著重大作用。但這柄資本市場上的雙刃劍,在發(fā)揮重要作用的同時，也給社會經濟生活帶來一定的消極影響。所以,盡快理清我國民間融資的現實狀況，完善相關法律制度，讓資金在同等條件下在金融機構與民間金融之間合理分布,規(guī)范引導民間融資發(fā)展勢在必行，本文擬從法律角度對民間融資的存在與發(fā)展作進一步探討。

【關鍵字】民間融資 合法性 路徑

一、民間融資合法性問題的解讀

“合法性”并不等同于遵守法律。某些行為可能并沒有觸犯法律，但卻不具備合法性。①

法律一詞，在我國，廣義而言是指有權國家機關制定的一切行為規(guī)范。狹義的法律則是指我國全國人民代表大會及其常務委員會按照法定程序制定的規(guī)范性文件。

我國關于民間融資的合法性問題的規(guī)范體系是有不足的。我國憲法明確規(guī)定保護公民合法的財產權。對財產權的理解，應當既包括公民對財產的所有權，也包括公民對財產的使用權。公民對財產的所有權屬于消極權利，公民對財產的使用權屬于積極權利。在市場經濟體制下，財產的所有權和使用權是可以分離的，不能把財產權僅僅理解為對財產的使用權，對財產的使用權也屬于財產權的范疇。我國《民法通則》也特別指出公民的財產權包括所有權人對自己財產使用，處分的權利。因此公民對財產使用權的行使也應該受到憲法和法律的保護。財產權確立的意義之一在于使公民獲得了對自己財產的自治權。個人可以按照自己的意愿自由行為，為自己的財產尋找出路。資金作為公民財產的主要形式，理應獲得公民的自由支配。我國《合同法》也承認建立在真實意思基礎上的民間借貸合同受法律保護?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P于如何確認公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復》確認建立在真實意思基礎上的公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于有效的民間借貸。因此，從憲法精神和民法意思自治的基本原則出發(fā)，民間融資并不等于違法融資。當然憲法也原則規(guī)定：“中華人民共和國公民在行使自由和權利的時候，不得損害國家的，社會的，集體的和其他公民的合法的自由和權利?！钡牵瑱嗬词挂艿较拗?，也應當由法律加以限制。由于有效等級的差異，違反一個位級規(guī)范并不意味著必然違反另一個位級規(guī)范。

我國目前對民間金融管制的法律文件主要有《刑法》（非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪），行政法規(guī)《非法金融機構和非法金融活動業(yè)務活動取締辦法》（以下簡稱《取締辦法》）?！缎谭ā分写_認了非法吸收公眾存款罪，但并未對這種行為劃定范圍。《取締辦法》為認定非法吸收公眾存款罪提供了規(guī)范性的依據，但并不能成為刑罰適用的依據。根據《憲法》和《立法法》的規(guī)定，立法解釋的權力屬于全國人大常委會，國務院對于法律無權作出解釋。集資詐騙罪以非法占有為目的，偏離了民間融資的本性。那么，《刑法》對民間金融的規(guī)制應當是以擾亂金融秩序為要件的違法融資方式?！度【嗈k法》雖然將未經金融管理機關批準而從事的融資認定為非法融資行為，但是由于在憲法與行政法規(guī)之間缺乏法律這一位階，對民間融資實行限制或剝奪就缺乏完整性的法律規(guī)定。

因此，從法律規(guī)范位階的角度，民間融資的合法性可以有不同法律位階的理解。我們至少可以得出以下結論：第一，民間融資的存在具有合憲性，從民法的意思自治看符合民事法律行為構成要件，并受到合同法保護；第二，無任何法律明文加以禁止；第三，未經依法批① 高炳忠：《社會團體的合法性問題》，《中國社會科學》2002年第2期

準的融資行為屬于非法融資的規(guī)定來自于行政法規(guī)，其效力頗可質疑。因此，由立法機關制定“民間融資法”顯然已屬必要。

二、現行法律對民間融資的法律規(guī)制

通常而言，融資是一個金融概念，是指籌集資金或吸收資金。依其方式的不同，可以分為債權債務式和股權投資式。融資主體可以是自然人，也可以是單位。民間融資主要是私人之間的一種資金融通行為。改革開放以來，很多地區(qū)的民間融資行為呈現出供需兩旺的發(fā)展勢頭。而與此形成明顯對比的是，非公有制經濟從金融部門所獲得的資金支持是微乎其微的。另一方面，對于個人來講，由于投資理財渠道狹窄，銀行又連續(xù)降息從而使居民個人為了尋求收益更高的投資方式，形成了民間借貸資金供給?，F實生活中，無外乎有以下幾種融資方

②式。

（一）債權債務式

1．自然人之間的借貸合同

借款合同依主體不同分為兩類：一類是商業(yè)銀行為貸款人的商業(yè)借貸合同；一類是自然人與自然人之間的民間借貸合同。前者是商事合同，后者是民事合同。自然人之間的借貸當然是合法的，它是一種互通有無的互助行為，是符合民法要求的，是城鄉(xiāng)居民解決生產、生活資金需求的一種行之有效的行為。一般情況下，自然人之間的借貸是無償的，且約定利息不得超過最高額度限制。依現行司法解釋，最高額不得超出同類貸款利率的4倍；超出的，超出部分無效。另外，自然人之間的借貸合同禁止復利，即“驢打滾”。

2．自然人與單位之間的資金融通

自然人向單位的資金融通又可以細分為因公借貸和因私借貸兩類。前者在現實生活中是普遍存在的，其合法性勿庸置疑，它的存在有實踐上的可操作性和法律上的可行性，因而是為財經制度所允許的。因私則會因單位性質的不同而構成不同的犯罪構成，觸犯不同的罪名。若是非國有單位，則構成《刑法》272條的挪用資金罪，即公司、企業(yè)或者其他單位的工作人員，利用職務上的便利，挪用本單位資金歸個人使用或者借貸給他人，數額較大的、超過三個月未還的，或者雖未超過三個月，但數額較大，進行營利活動的，或者進行非法活動的行為。若是國有單位則構成《刑法》382條的貪污罪。在這一點上是沒有太大疑問的，其行為不但違反了財經制度，而且情節(jié)嚴重者還會觸犯法律。即自然人不論是向本單位還是外單位進行融資，不論是用于合法或者非法用途，只要是因私，就會因為構成挪用行為而遭到法律的否定評價。

3．單位向銀行的資金融通，這是企業(yè)解決資金缺口的常態(tài)

在目前情況下，由于商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時所持的“慎貸”和“惜貸”態(tài)度，貸款難已經成為一個不證自明的老大難問題。盡管合法，但處于成長期的中小企業(yè)要以此作為主要的融資手段的話，顯然是望梅止渴之舉。

4．單位向個人的資金融通行為，至于企業(yè)法人、其他組織與自然人之間的借款合同則為現行法律所禁止，被視為無效合同。

5．單位與單位之間的資金融通

從金融學的角度來看，單位之間的資金融通行為即盈余單位(最終貸款人)直接把資金貸給赤字單位(最終借款人)使用，其間不需要經過金融中介機構的融資方式。該種融資方式可以及時、靈活、有效地調劑資金余缺，從而達到優(yōu)化資源配置，促進社會快速高效的發(fā)展。但在我國現行法律規(guī)定中，不管是何種資金融通行為都遭到了法律的否定評價。在我國出臺的一系列司法解釋中，名為聯營實為借貸的行為也因為規(guī)避法律而歸于無效。

（二）股權融資式②姜旭朝，丁昌鋒。民間金融理論與實踐[J].經濟學動態(tài)，2004，（12）

股權融資作為民間融資的一種方式，我們既要強調其融資能力，同時還應強調其實現優(yōu)化資源配置的作用，如果不能保證股市資金向優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)勢項目流動，就是社會資源的浪費，就是對投資者利益的侵害，就是股市功能的扭曲。但是，從目前我國的實際情況來看，阻力和困難很大，尤其是中小企業(yè)要通過股權融資方式來吸納資金，法律和制度上的障礙很多。

三、對民間融資現象的反觀與思考

（一）從商業(yè)銀行經營的原則考察

商業(yè)銀行經營的原則是“效益性、安全性、流動性”，即效益性是被放置在第一位的，這里我們暫且不論這里所言的效益是否包括宏觀效益和微觀效益，或者經濟效益和社會效益。而無論從哪方面講，商業(yè)銀行都不太愿發(fā)放貸款給非國有經濟。從效益性上講，商業(yè)銀行發(fā)放貸款要經過一系列調查與咨詢、聘請中介評估機構，專業(yè)技術人員還要對其生產經營狀況、財務狀況進行分析調查，這樣就大大地增加了銀行支付的成本。從安全性上講，由于非國有經濟發(fā)展中市場風險和信息獲取的渠道不暢通，導致了經營中出現更多的不確定因素，使銀行對其不敢問津。從流動性上看，《商業(yè)銀行法》嚴格規(guī)定，商業(yè)銀行在中國境內不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資?；谝陨显颍耖g融資的渠道變得更加狹窄。加之我國銀行體系還尚未建立面向非國有經濟的信貸服務機構，為了規(guī)避與防范商業(yè)風險，商業(yè)銀行難以與非國有經濟構建良性互動關系，也是情理之中的事情。在中國國有商業(yè)銀行制度變遷的今天，如何解決民間融資問題的探討就更具有實踐意義和理論意義。筆者以為，商業(yè)銀行的經營原則應該將“流動性”放在首位，只有有效盤活商業(yè)銀行的資金，讓資金流動起來，才能切實解決資金的效益性和安全性，才能實現資金的保值和增值，這一點從根本上說也是符合商業(yè)銀行自身利益的。從商業(yè)銀行的經營原則來看，目前我國商業(yè)銀行的經營目標仍不明確。經營目標不明確的銀行，就談不上統(tǒng)一經營思想和按照現代企業(yè)的目標運行。我國商業(yè)銀行應該在這一思想的統(tǒng)領下，盡快改善銀行的金融服務，推出盡可能多的金融衍生工具，才可能有效地解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期的資金供給問題

（二）從經濟人或者理性人的角度來考察

天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往。通常而言，作為一個商事主體，它是指依照法律規(guī)定參與商事法律關系，能夠以自己名義從事商行為，享受權利和承擔義務的人，包括個人和組織。在與民事主體相比較而言，商主體是以營利為目的的營利活動的主體。從我國現行的法律法規(guī)對民間融資所持的否定態(tài)度看，我國的法律規(guī)定明顯的帶有計劃經濟色彩，這與市場經濟是格格不入的。尤其是企業(yè)之間的資金融通行為并沒有損害任何社會主體的利益。企業(yè)將其自有的閑置資金不論是存入銀行還是借貸給其他個人或者企業(yè)，完全是商事主體行使投資自主權的意思表示，是一種投資行為，國家不應該對其進行干涉。再者，在現實生活中，放貸的企業(yè)并非多數，國家完全沒有必要進行宏觀調控，至于投資的安全性，這完全屬于商事主體意思自治范圍內的事情，國家大不可為了維護商業(yè)銀行的壟斷地位而對企業(yè)間的資金融通行為加以干涉。據筆者所知，在國外立法中是沒有這樣的限定的。但是，企業(yè)之間互通有無的資金必須是自有資金，如果吸收公眾存款然后放貸則構成擾亂金融秩序的犯罪行為。

（三）從民間融資與我國良性金融生態(tài)環(huán)境形成的角度來考察

民間融資是折射金融生態(tài)是否健康的的一個重要指標，也是促進我國經濟快速發(fā)展的一個重要環(huán)節(jié)。實踐已經證明，民間融資的適度發(fā)展有利于彌補我國目前銀行業(yè)金融服務品種單一的不足，可以比較有效的滿足處于成長期的中小企業(yè)的調劑資金缺口的的迫切需要。其次，民間融資的適度發(fā)展有利于建立符合價值規(guī)律的利率定價機制。民間融資的利率是由雙方當事人在完全自愿的情況下商定的，能夠比較真實的反映金融供給市場的供求情況和資金

機會成本，有利于形成利率市場化。目前銀行的利率上浮幅度過大，無形中增加了市場主體的成本。再次，民間融資有利于民間資金在當地的聚集，有利于滿足本地生產性資金的的需求，優(yōu)化資源配置。最后，民間融資有利于推動社會信用體系的建立。民間融資多發(fā)生在較小的范圍之內，比較有效的解決了融資借貸雙方信息不對稱的弊端。特別是在目前，在自然人和法人的社會征信體系尚未建立的情況下，民間融資的興起有利于推動和建立良性的金融生態(tài)環(huán)境。

(四)從目前我國征信體系的現狀來考察

從2002年開始，我國開始致力于建立以自然人和法人為主的征信體系，時至今日，由于各方面的原因，征信體系還尚未建立。眾所周知，商業(yè)銀行是經營信用和風險的單位，但由于我國金融征信制度體系很不發(fā)達，商業(yè)銀行對中小企業(yè)和個人的信用狀況幾乎無法了解，造成中小企業(yè)貸款難和消費信貸的高風險性，這也是貨幣政策傳導機制不暢的一個重要原因。因此，金融征信制度的完善應是我國金融體制改革的一項重要內容。在完善銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的同時，必須逐步建立全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人消費貸款信用等級制度。作為信用評分的依據可以包括企業(yè)所有人或消費者的收入狀況、債務余額、財產、雇傭狀況、住宅所有權，以及以往銀行貸款行為記錄。歐美發(fā)達市場經濟國家經驗表明，建立廣泛的社會信用制度需要一個長期過程，短期之內銀行貸款風險只能通過增加貸款擔保機構來緩解?？紤]貸款擔?；顒拥母唢L險性，人民銀行應著重抓好國家和省級兩級再擔保機構的建設。此外，積極發(fā)展貸款保險業(yè)務也是彌補金融征信體系缺位的重要手段。由此觀之，民間融資的蓬勃興起也是我國個人和企業(yè)征信體系不健全的必然結果。

（五）從我國目前的直接融資法律制度來考察①

縱觀我國證監(jiān)會制訂的大量融資政策，在這些政策中，國有企業(yè)一般享有優(yōu)先進入資本市場的特權，使上市成為專為國有企業(yè)公司化改革服務和“脫貧”的工具。而對非國有企業(yè)而言，上市的門檻過高。根據《公司法》規(guī)定，發(fā)行股票須經證監(jiān)會核準；發(fā)行公司債券亦須審批，其資本金要求顯然對于非國有經濟來說太高不可攀，財務會計報表的要求也難以做到，因此現行的法律未為非國有經濟提供在證券市場融資的有力保障。所以有必要建立如下相關法律制度：

1．增加資本市場的交易品種

除了現金、上市流通的證券外，建立股票市場與債券市場以外的可轉換公司債券及投資基金市場，增大市場容量。

2．改變現在的股權結構，打破國有股與法人股不可流通的局面

這樣非國有經濟和國有企業(yè)一樣，可以通過“收購”或“買殼上市”的行為進入證券市場。

3．建立多種合法的交易組織形式，使非國有經濟不限于場內集中交易的嚴格限制，可以在較為靈活的場外交易市場上融資。

4．設立二板市場，拓寬非國有經濟的直接融資渠道

通過設立二板市場，可有力推進高科技民營企業(yè)發(fā)展，為其提供一條門檻較低的上市融資渠道。

四、民間融資的法律規(guī)制

根據世界貿易組織的有關協(xié)議，入世后我國將逐漸打破金融壟斷、鼓勵金融市場競爭。而廣泛存在的行政管制大大壓迫了民間融資的自治空間，將法律責任覆蓋到金融活動的廣泛領域和環(huán)節(jié)中，也將自主融資壓迫到狹小的角落里。金融管制權，不應過分壓抑市場內在力量和金融形式創(chuàng)新。對民間融資的調控應該是有邊界的，調控的邏輯前提是市場失靈和政府

失靈，在市場失靈的地方，才需要進行經濟調控；調控須遵守法律為避免政府失靈所限制的條件。在金融自由化背景下，對民間融資總體而言，法律松綁，解除法律威懾也未必是一件好事。民間融資自身尚未建立其良好的風險防范機制，對民間融資進行適度的調制時規(guī)范民間融資的利益取向。同時，還應該兼顧繼續(xù)發(fā)揮民間融資的靈活性，多樣性特點，保障各類主體的基本權利。

對民間融資的法律規(guī)制，可以通過立法調控分而治之相結合的方式：

（一）出臺專門的《民間融資法》調控民間融資行為

管理民間融資，法制先行。當前，我國的法制建設在民間融資的保護、規(guī)范和方面尚不健全，嚴重制約著民間融資的成長。雖然中國人民銀行已肯定了“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能”，但仍沒有一部法律保護其正常的融資活動，致使民間融資至今未獲得合法地位?，F行法律中關于民間融資、社會集資與非法集資的法律界限模糊，不利于民間融資的發(fā)展與監(jiān)管。制定《民間融資法》，從法律上確定民間融資在社會經濟活動中的合法地位和作用，引導他從“地下”轉為“地上”，保護合約雙方的正當權益，促使其經營逐步走向契約化和規(guī)范化軌道。

《民間融資法》應體現原則性與靈活性相統(tǒng)一的原則，既要符合民事法律行為構成，又要符合金融管理秩序的相關規(guī)定。對融資主體的劃定，應多尊重民事主體當事人對財產或資金的支配權。當然，對民間融資組織的規(guī)范應建立在對組織宗旨合法性，活動合法性的基礎上。同時，在《民間融資法》中規(guī)定對民間融資組織實行登記和報備制度。對融資內容的規(guī)范，應當根據民間融資在社會資金資源配置方面所起的作用，鼓勵民間借貸，貸款經紀人，農村地區(qū)融資組織等多種融資方式規(guī)范化發(fā)展。另外，為維護金融穩(wěn)定，保障金融秩序，通過立法將民間融資行為納入到金融監(jiān)管體系，對民間融資的資金來源和運用情況，利率水平，適時進行信息披露和風險提示。同時，還可以在《民間融資法》中對融資信用體系的建設有所涉及、(二)完善和協(xié)調民間融資行為相關法律法規(guī)

《民間融資法》從宏觀的角度對民間融資行為的合法性，組織機構，風險防范以及信用體系的納入等問題進行規(guī)范。對于在各種民間融資行為中產生的當事人權利義務，交易方式，違約責任，權利保障等方面則可以通過試用或變通適用《合同法》等民事，經濟法律法規(guī)的規(guī)定。

通過立法，清理對民間融資行為多頭管制和行政法規(guī)、規(guī)章，協(xié)調法律，法規(guī)，規(guī)章之間的一致性。為建立多元化的民間融資服務體系，引導民間融資規(guī)范化運作，形成金融競爭態(tài)勢，提供法律服務。