第一篇：淺析我國民間融資的影響及建議

淺析我國民間融資的影響及建議

摘要：近年來，我國的民間融資異常活躍，一方面民間融資活動(dòng)緩解了中小企業(yè)資金緊張的局面，刺激了金融市場的快速發(fā)展，也帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。另一方面，由于民間融資政策法規(guī)的配套機(jī)制不完善，民間借貸始終沒有獲得合法的法律地位。本文首先介紹了我國民間融資的表現(xiàn)形式及其特征，并揭示了我國民間融資的發(fā)展現(xiàn)狀，接著從供給需求角度分析了我國民間融資存在的必要性。同時(shí)，分析了民間融資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極和消極影響，最后，針對(duì)如何規(guī)范和發(fā)展我國民間融資提出了法律、監(jiān)管等方面的相應(yīng)對(duì)策。關(guān)鍵詞：民間融資；正規(guī)金融；利率市場化

Abstract: In recent years, informal financing is extremely active.The informal financing, on the one hand, alleviated cash-strapped situation of the SME, and stimulated the rapid development of financial markets, promoted sustained economic development.On the other, as informal financing policies and regulations supporting mechanism is not perfect, the legal status of informal lending has not legally.This article first describes the manifestations and characteristics of informal financing, and reveals the development situation of informal financing in China;then analyses the necessity of informal financing in China on the perspective of supply and demand, while analyses the positive and negative impact of informal financing on China's economic development.Finally, this paper ends with legal, regulatory and other appropriate measures about how to regulate and develop the informal financing.Key Words: Informal financing

Formal financing

Marketization of the interest rate

引言

隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，民間借貸市場日趨活躍，已成為中小企業(yè)融資的重要渠道和民營經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的動(dòng)力源之一，其繁榮程度為各方所矚目。毋庸置疑，民間融資在推動(dòng)我國某些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了積極作用，但其組織機(jī)構(gòu)、運(yùn)作方式中存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。

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研究我國民間融資的現(xiàn)狀和存在問題具有一下幾方面的意義：1．有利于拓寬渠道，更加有效、合理地利用民間資本，促進(jìn)我國非公經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。2.有利于正確引導(dǎo)我國民間借貸及民間金融活動(dòng)的良性健康發(fā)展。3.有利于營造更好的環(huán)境，迎接金融全面開放時(shí)代的到來。

一、我國民間融資概述 1.民間融資的概念

關(guān)于民間融資的概念，理論界已經(jīng)有了一定的研究。一般認(rèn)為，民間融資與正規(guī)融資是

相對(duì)的。從廣義上說，民間融資被定義為除了正規(guī)融資以外的借貸，它處于國家宏觀調(diào)控與金融監(jiān)管之外，不在官方統(tǒng)計(jì)報(bào)表中被披露，也不受到法律的保護(hù)，屬于一種非正規(guī)的金融行為，也稱民間借貸、民間金融或地下金融。

針對(duì)民間融資的金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)，還有很多類似但不完全相同的概念。主要有非正規(guī)金融市場（informal financial market）、平行市場(parallel market)、灰黑色金融市場(gray and black financial market)、地下金融市場(underground financial market)、分割金融市場(fragmented financial market)、非組織金融市場(unorganized financial market)、體制外金融市場、民間金融和苛部金融市場[1](curb market)等等。這些概念所指的對(duì)象大抵相同，但側(cè)重點(diǎn)和觀察的角度不同。

本文所研究的民間融資指那些處于央行和金融監(jiān)管當(dāng)局規(guī)范和監(jiān)管范圍之外的組織和規(guī)范化程度較低的金融活動(dòng)。2.我國民間融資的表現(xiàn)形式

民間融資包括了各種不受監(jiān)管的組織化和規(guī)范化程度較低的金融活動(dòng)，其表現(xiàn)形式多種多樣，在不同的地區(qū)和時(shí)期都有著很大的差別。從交易性質(zhì)來看，民間融資主要可以分為民間信貸市場和民間權(quán)益市場。從交易方式來看，民間融資可以分為民間直接金融市場和民間間接金融市場。

我國的民間融資主要包括以下一些形式：

⑴企業(yè)或個(gè)人間直接借貸。民間直接借貸在我國普遍存在，主要包括個(gè)人在親戚、朋友或其他社會(huì)關(guān)系范圍內(nèi)所進(jìn)行的借貸、企業(yè)之間互通有無的資金拆借、個(gè)人與企業(yè)之間的資金借貸的等等。

[1] 苛部金融市場：音譯詞，指股票證券場外交易市場。

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⑵連結(jié)貸款。連結(jié)性貸款是生產(chǎn)鏈的下游企業(yè)向上游企業(yè)或原材料供應(yīng)者(農(nóng)戶)提供貸款。

⑶ 轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)（合會(huì)）。輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)（合會(huì)）在我國同樣廣泛存在著，并且在不同的地方不同的時(shí)期有著不同的名稱和組織形式。在山東和江蘇北部各地稱為“請(qǐng)會(huì)”、“聚會(huì)”或者“集會(huì)”，安徽、江西、湖南稱為“打會(huì)”，湖北稱為“約會(huì)”，廣東稱為“做會(huì)”，浙江稱為“搖會(huì)”、“排會(huì)”、“糾會(huì)”，云南稱為“賒會(huì)”等等。

⑷ 企業(yè)集資。未經(jīng)批準(zhǔn)，企業(yè)或個(gè)人不得從事以還本付息或者以支付股息、紅利等形式向出資人（單位和個(gè)人）進(jìn)行的有償集資活動(dòng)。

⑸ 銀中、銀背。銀中、銀背是民間金融中介的原始形態(tài)，作為借貸款中介人或者經(jīng)紀(jì)人，他們通過替借貸雙方牽線搭橋促成信貸交易，并且向借貸雙方收取介紹費(fèi)、手續(xù)費(fèi)或者但保費(fèi)。有些銀背隨著借貸金額的增多，也逐步發(fā)展成為經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)、收取利差的“借貸專業(yè)戶”。有些銀背利用其與銀行較熟的關(guān)系從銀行獲得貸款，利用時(shí)間差、利率差轉(zhuǎn)貸給私人從中牟利。

⑹私人錢莊。私人錢莊一般是從大的銀背中產(chǎn)生的。私人錢莊有些由個(gè)人所有或者由一個(gè)家庭、幾個(gè)朋友所合伙擁有，專門從事吸納存款、發(fā)放貸款、結(jié)算和外匯交易，所有者以其所有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任，而有些則是股份制的，所有者以其出資額承擔(dān)有限責(zé)任。

⑺農(nóng)村合作基金會(huì)。農(nóng)村合作基金會(huì)是在堅(jiān)持資金所有權(quán)及其相應(yīng)的收益權(quán)不變的前提下，由鄉(xiāng)村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)戶按照自愿互利、有償使用的原則而建立的社區(qū)性資金互助合作組織。

⑻ 金融服務(wù)社。金融服務(wù)社主要是社區(qū)內(nèi)或一定地域內(nèi)的集體經(jīng)濟(jì)組織和各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體在自愿參股基礎(chǔ)上進(jìn)行資金互助合作，其自身大都是企業(yè)性的股份合作制經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

⑼ 證券業(yè)地下拆借市場。證券業(yè)地下拆借市場也是一種企業(yè)或個(gè)人自發(fā)的不通過正規(guī)金融通道所進(jìn)行的資金拆借行為。但民間拆借很多是信用貸款，而證券業(yè)地下拆借市場一般是證券抵押貸款。3.我國民間融資的特征 ⑴ 參與主體的廣泛性

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參與主體包括城鎮(zhèn)居民、個(gè)體工商戶、民營企業(yè)主、農(nóng)戶、甚至企事業(yè)單位工作人員。其中，借款者大多是個(gè)體工商戶和私營企業(yè)主，放款者包括資金富裕的工商戶和、企業(yè)主，甚至包括一些村干部。⑵ 資金來源的廣泛性

由于民間借貸參與的主體廣泛，其資金的來源也具有廣泛性。不但包括農(nóng)戶、個(gè)體工商戶和企業(yè)的自有資金，甚至私募基金、信貸資金、海外熱錢等也出現(xiàn)在民間借貸領(lǐng)域。⑶ 借貸方式的靈活性

為了縮短資金到位的時(shí)間，提高資金的使用效率，民間借貸以現(xiàn)金交易為主，而且交易方式靈活，一般沒有抵押物，有的是口頭協(xié)定，有的是打借條。盡管近年來民間借貸的手續(xù)日趨規(guī)范，但與正規(guī)借貸相比，其手續(xù)仍為簡便。⑷ 借貸形式多樣化

傳統(tǒng)的民間借貸形式，主要有互助會(huì)、合會(huì)、民間放貸、銀背、企業(yè)集資、私人錢莊等，而隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，人們生活模式、消費(fèi)方式的不斷變化，民間借貸在形式上也“與時(shí)俱進(jìn)”，出現(xiàn)了一些新的、頗具時(shí)代特點(diǎn)的形式，比如浙江一些以汽車俱樂部為代表的會(huì)所兼有民間借貸行為。⑸ 借貸金額擴(kuò)大化

民間借貸金額從小額逐漸向大額轉(zhuǎn)化，私營企業(yè)特別是規(guī)模小的企業(yè)由于達(dá)不到銀行貸款條件，紛紛采取民間借貸以滿足經(jīng)營資金需要，致使借貸金額不斷擴(kuò)大。

⑹借貸期限長期化

隨著民間借貸用途的變化，即從保障性質(zhì)的互濟(jì)互助轉(zhuǎn)向商業(yè)性質(zhì)的資金融通，借貸期限也隨之發(fā)生變化。當(dāng)前，民間借貸期限多為一年或一年以上。⑺ 借貸利率市場化

在目前情況下，民間借貸除了極少部分貸款不計(jì)算利息或者僅參照銀行貸款利率之外，其利率都是隨行就市，且一般高于銀行的貸款利率，特別是為了投資而產(chǎn)生的民間借貸，比銀行貸款利率要高出很多，更有一些民間借貸是屬于非法的高利貸。

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二、我國民間融資存在的必要性

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，要形成民間融資，至少應(yīng)存在民間融資的供給方和需求方。因?yàn)槲覍?duì)民間融資進(jìn)行簡單的供求分析。1.需求角度的分析

正規(guī)金融對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的資金支持力度與其強(qiáng)烈的資金需求極其不適應(yīng)。⑴正規(guī)金融部門的信貸約束

隨著市場經(jīng)濟(jì)的確立和發(fā)展，非公有制經(jīng)濟(jì)得到了迅速的發(fā)展，相應(yīng)的對(duì)資金的需求也日趨強(qiáng)烈，然而，它們的融資需求受到了正規(guī)金融部門的約束。

第一，我國實(shí)行的是以國有四大商業(yè)銀行為主體的銀行主導(dǎo)制金融體系，政府在金融資源的分配中具有明顯的所有制傾向，絕大部分的金融資源通過四大國有銀行都集中到了國有經(jīng)濟(jì)中，大量的貸款提供給了國有經(jīng)濟(jì)部門，而只有很小部門的資金流向非公有經(jīng)濟(jì)，使得非公有制經(jīng)濟(jì)得不到足夠的資金支持。

第二，正規(guī)金融部門為非公有制經(jīng)濟(jì)提供融資的成本高于收益。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)是以盈利為目的的理性經(jīng)濟(jì)人，收益最大化是其經(jīng)營管理的目標(biāo)。當(dāng)正規(guī)金融部門為非公有制經(jīng)濟(jì)提供融資的成本高于收益的時(shí)候，其自然是不原意為非公有制經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)的。在正規(guī)融資之路走不通時(shí)就只有到民間借貸市場去尋求民間借貸資金的支持。

可見，目前我國的非公有制經(jīng)濟(jì)確實(shí)受到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的融資約束，與其巨大的資金需求極其不適應(yīng)。

⑵ 非公有制經(jīng)濟(jì)在資本市場上受到的融資約束

近幾年來，中小民營企業(yè)、個(gè)體私營企業(yè)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但發(fā)展過快也導(dǎo)致了本就稀缺的資金更為匱乏。為了能使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)，需要有巨大的資金來支持。從資本市場上融資是獲得企業(yè)發(fā)展資金的一種方式，然而，非公有制經(jīng)濟(jì)在資本市場上也受到了很大的融資約束。

雖然非公有制經(jīng)濟(jì)有著很強(qiáng)烈的資本需求，但還是無法從股票市場和債券市場這兩個(gè)市場上得到足夠的資本支持。①股票市場對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的融資約束

嚴(yán)格的上市條件使得非公有制經(jīng)濟(jì)單位因達(dá)不到要求而望而卻步。我國的非公有制企業(yè)在公司的組織機(jī)構(gòu)和內(nèi)部控制方面還不完善，存在很多問題和風(fēng)險(xiǎn)；

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大多數(shù)非公有制企業(yè)不披露和很少披露財(cái)務(wù)信息，加上經(jīng)營規(guī)模不大，產(chǎn)業(yè)層次不高，連續(xù)盈利能力也不強(qiáng)，這些都使得其在股票市場上市難度很大。

雖然我國目前推出了二板市場，但是仍然無法很好地解決非公有制經(jīng)濟(jì)的融資需求。第一，二板市場容量狹小決定了絕大多數(shù)非公有制企業(yè)不可能通過該市場獲得足夠的資金；第二，并非所有的非公有制企業(yè)都具有較高的科技含量，多數(shù)非公有制企業(yè)的資本與技術(shù)構(gòu)成較低，生產(chǎn)工藝落后，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值小，因而不符合二板市場的準(zhǔn)入條件而被拒之門外；第三，在二板市場上市所需的過高的傭金成本和代理成本也使得一些非公有制企業(yè)望而卻步。此外，一些非公有制企業(yè)因?yàn)閾?dān)心上市股份少而被收購，從而對(duì)在二板市場上市心存顧慮。②債券市場對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的融資約束

與股票市場相比，我國的企業(yè)債券市場發(fā)展相對(duì)緩慢。主要原因在于企業(yè)債券發(fā)行管理的計(jì)劃色彩較濃；債券信用評(píng)級(jí)的可信度較差；非公有制企業(yè)的信用擔(dān)保不完善；等等。而且，國家為了保證國有企業(yè)的發(fā)展，在債券市場上側(cè)重于國有企業(yè)發(fā)行債券，非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)行債券受到很大限制。因此，目前非公有制經(jīng)濟(jì)在債券市場上籌資十分困難。

可見，一方面，非公有制經(jīng)濟(jì)受到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和資本市場的融資約束，另一方面又面臨著巨大的資金壓力，為了能使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)，不得不轉(zhuǎn)向從民間借貸市場融資，從而刺激了民間借貸市場日趨活躍。2.供給角度的分析

大量民間資金及其強(qiáng)烈的投資欲望與狹隘的民間投資渠道之間存在著矛盾。⑴ 民營經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展為民間融資提供了充足的資金來源

民營經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，聚集在民營企業(yè)手中的民間資金也相當(dāng)巨大，加上城鄉(xiāng)居民的可支配收入不斷增加，民間資金的流動(dòng)量達(dá)到了驚人的程度，這就為民間借貸提供了充足的資金來源保證。⑵投資理財(cái)方式的缺乏及民間融資的高利息誘惑

盡管我國已經(jīng)建立了比較完善的證券市場，國債、股票、基金和銀行的理財(cái)產(chǎn)品也不少，但是這些投資方式主要存在于大中城市，而在民間資金充裕的小城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村，現(xiàn)代化的投資工具仍然十分缺乏，這就難以滿足這些地區(qū)的民間資金充裕者手頭資金保值、增值的愿望。而且這些現(xiàn)代化的投資工具所帶來的收益往

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往低于民間借貸的高利息。以民間借貸十分活躍的溫州為例，農(nóng)村民間私人自由借貸的利率平均大約為25‰，最高可達(dá)到30‰；企業(yè)在民間的借款利息率平均大約為20‰到26‰。因此，正是在缺乏現(xiàn)代投資工具和民間借貸較高收益的驅(qū)動(dòng)下，民間資金充裕者紛紛把資金投向民間借貸。

可見，客觀的投資環(huán)境決定了民間資金充裕者選擇參與民間借貸的收益要高于選擇其它投資方式獲取的收益，使其具有了參與民間借貸的積極性，成為民間借貸的供給方。

三、民間融資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響

目前，民間借貸規(guī)模越來越大，不容忽視。李建軍(2005)測算了1981-2003年間我國地下信貸規(guī)模，地下信貸由1982年的22.8億元增加到2003年的7462.4億元，這可以說是中國學(xué)者第一次深入的定量的研究民間借貸的規(guī)模問題[24]。特別是在沿海地區(qū)，比如，截至2011年第二季度，溫州已有89%的家庭個(gè)人、59.67%的企業(yè)參與民間借貸，民間借貸規(guī)模高達(dá)1100億元；銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在銀監(jiān)會(huì)2011年三季度形勢分析會(huì)上表示，約有3萬億元銀行信貸資金流向了日漸火爆的民間借貸市場。

我國民間融資的存在有其客觀必然性，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間融資的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，影響日益深遠(yuǎn)，在當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。民間借貸既有積極作用，也有消極作用。一方面，民間融資的存在和發(fā)展在彌補(bǔ)正規(guī)金融不足的同時(shí)也帶動(dòng)了正規(guī)金融的發(fā)展。而另一方面，我們必須看到民間融資的存在和發(fā)展在一定程度上削弱了宏觀調(diào)控的力度，并且其風(fēng)險(xiǎn)的危害性也大。

1.民間融資的積極影響

⑴民間借貸促進(jìn)了非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促成了市場機(jī)制的發(fā)育

在我國，由于正規(guī)借貸主要服務(wù)于帶有較濃“計(jì)劃”色彩的國有經(jīng)濟(jì)成分，而廣大的個(gè)體私營企業(yè)、中小企業(yè)等帶有新興市場經(jīng)濟(jì)色彩的非公有經(jīng)濟(jì)成分卻幾乎得不到正規(guī)借貸的支持。民間借貸應(yīng)非公有制經(jīng)濟(jì)的資金需求而生，它的出現(xiàn)有力地促進(jìn)了非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果沒有民間借貸的存在，相當(dāng)一部分資金就幾乎不可能流入新興的市場經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，沒有這部分資金的支持和推動(dòng)，非公有制經(jīng)濟(jì)的成長勢必受阻，經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌也必然遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于改革的目標(biāo)。從這

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個(gè)角度看，民間借貸為非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有力的資金支持，為我國市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制的發(fā)育創(chuàng)造了條件。

⑵民間借貸在一定程度對(duì)正規(guī)借貸的發(fā)展也具有一定的促進(jìn)作用

由于與正規(guī)借貸相比，民間借貸往往運(yùn)作效率更高，交易方式更為靈活，手續(xù)更簡便，信息更加對(duì)稱，交易成本更低，這些優(yōu)勢使其在一定程度上占據(jù)了正規(guī)借貸的市場份額，使正規(guī)借貸在信貸、存款和盈利等方面都受到影響，從而對(duì)正規(guī)借貸形成壓力，促使正規(guī)借貸認(rèn)識(shí)自己的不足，轉(zhuǎn)變服務(wù)意識(shí)，提高服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)效率，所以說民間借貸對(duì)正規(guī)借貸的發(fā)展具有一定的促進(jìn)作用。2.民間融資的消極影響

⑴民間融資在一定程度上會(huì)削弱國家的貨幣政策執(zhí)行力度，影響國家宏觀調(diào)控效果

民間融資的運(yùn)作必然會(huì)導(dǎo)致一部分資金從正規(guī)金融中分流出來，形成一個(gè)體制外的融資市場，如果不加以監(jiān)控，任其發(fā)展，則會(huì)對(duì)正規(guī)金融形成巨大沖擊。因?yàn)橐粐栀J資金的總量應(yīng)該等于正規(guī)融資和民間融資之和，資金的配置在兩者之間是此消彼長的關(guān)系，如果大量的資金發(fā)生在正規(guī)借貸之外，就會(huì)造成資金體外循環(huán)，干擾正規(guī)金融的運(yùn)行，在一定程度上影響了國家貨幣政策的實(shí)施效果。一是影響國家利率政策的實(shí)施。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率根據(jù)我國的利率政策在一定區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，而民間借貸的利率是根據(jù)資金的市場供求關(guān)系，由借貸雙方自發(fā)制定的。由于民間借貸大都發(fā)生在企業(yè)無法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金的情況下，因此利率水平通常高于銀行同期利率，不利于中央銀行對(duì)市場資金利率的統(tǒng)一管理，弱化了國家運(yùn)用利率杠桿調(diào)控資金供求關(guān)系的能力，從而影響了國家利率政策的全面有效地貫徹實(shí)施。二是民間借貸影響國家信貸政策的實(shí)施。由于民間借貸往往具有盲目性、隨意性、自發(fā)性和隱蔽性，目前又不受各種政策法規(guī)的限制，逐利性很強(qiáng)，并不注意其投向與社會(huì)效益，造成資金流向往往偏離國家產(chǎn)業(yè)政策和貨幣信貸政策，在一定程度上影響了國家宏觀調(diào)控的效果。舉個(gè)例子，目前，大量民間借貸資金盲目投入國家正在限制的房地產(chǎn)等過熱行業(yè)，造成了國家宏觀調(diào)控偏離預(yù)期效果。

⑵民間融資風(fēng)險(xiǎn)的危害性大，容易增加社會(huì)不穩(wěn)定因素，影響社會(huì)的安定

一方面，民間融資缺乏監(jiān)督制約機(jī)制，而且，民間融資具有不規(guī)范性的一面，8 / 13

比如，借貸手續(xù)的不規(guī)范，使得資金所有者無法對(duì)資金的使用進(jìn)行有效的監(jiān)督；另一方面，民間融資的高利率容易引發(fā)借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)，使資金到期無法歸還，從而引發(fā)債權(quán)債務(wù)糾紛，嚴(yán)重的甚至釀成治安案件，危害社會(huì)安定。值得注意的是，目前一些地區(qū)的民間借貸資金已經(jīng)脫離了生產(chǎn)和自用的途徑，而是用于投機(jī)圈錢。僅溫州，2011年法院金融類案件就收案2564件，標(biāo)的17億元。而2012年1至4月份，就已收案1851件，標(biāo)的13億元，民間借貸、金融類糾紛案件持續(xù)高發(fā)態(tài)勢。

一些不法分子利用高利息引誘人們盲目逐利，使得資金規(guī)模不斷膨脹，而這種活動(dòng)的非生產(chǎn)性和需償還性，最終必然導(dǎo)致支付鏈條的崩潰，由于涉及的人員通常較多，而其活動(dòng)又局限在一定的地域范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)無法有效分散，當(dāng)償付危機(jī)發(fā)生時(shí)，會(huì)產(chǎn)生多米諾骨牌一樣的效應(yīng)，使參與者的利益嚴(yán)重受損，甚至導(dǎo)致惡性暴力事件的發(fā)生，對(duì)社會(huì)安定產(chǎn)生了極其嚴(yán)重的負(fù)面影響。⑶民間融資造成國家稅收流失，損害正規(guī)金融部門的利益

民間融資活動(dòng)本身具有隱蔽性，管理缺乏規(guī)范性，游離于國家工商、稅務(wù)部門的監(jiān)控之外，造成營業(yè)稅、所得稅等稅款難以征收，引起國家稅款的流失。而且，民間融資的無序發(fā)展，危害正規(guī)金融部門的效益。首先，民間融資的存在直接減少了銀行資金來源，加劇了金融機(jī)構(gòu)的存款競爭，提高了銀行吸收存款的難度。其次，民間融資在特定條件下間接加劇了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于既有銀行貸款又有民間借貸的企業(yè)，借款人總是想方設(shè)法首先歸還民間借貸，而對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款則能拖就拖，能欠就欠。這是因?yàn)?，一方面，民間借貸信用度要求很高，通常企業(yè)間的借貸都靠信用來維系的；另一方面，民間借貸利率較高，因此，為了維系信用以免以后借不到民間資金，也為了避免因拖欠民間貸款遭受更高利率的懲罰，借款人需要按時(shí)還款。這種做法的結(jié)果加劇了銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，給正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營帶來了風(fēng)險(xiǎn)，惡化了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境，損害了正規(guī)金融部門的利益。

2011年溫州民間借貸**發(fā)生后，溫州銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降明顯，不少企業(yè)及個(gè)人流動(dòng)資金已非常緊張，不良貸款率正在加速上升。

這場**不僅使銀行業(yè)利潤驟降，不良貸款率上升，還損害了社會(huì)信用環(huán)境，致使民間融資也大幅縮水。

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⑷民間融資會(huì)在一定程度上加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，使得債權(quán)人的權(quán)益得不到有效保障

許多企業(yè)從民間所借資金的利率水平一般都比銀行同期利率高，企業(yè)高息負(fù)債后，財(cái)務(wù)支出進(jìn)一步增大，降低了企業(yè)的利潤空間，收益率比較低的企業(yè)容易形成資金使用的惡性循環(huán)，影響企業(yè)今后的健康發(fā)展，從而加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。此外，民間借貸監(jiān)督管理機(jī)制不健全，缺乏必要的管理，其盲目性、不規(guī)范性、不穩(wěn)定性等缺陷容易引起借貸雙方的糾紛，債務(wù)人如果不按時(shí)償還貸款，債權(quán)人很難通過正常的法律手段追回?fù)p失，而且沒有完善的保險(xiǎn)機(jī)制對(duì)債權(quán)人的損失進(jìn)行補(bǔ)償，債權(quán)人的權(quán)益無法得到有效保障。

可見，規(guī)范發(fā)展民間融資，妥善解決民間借貸的出路，有利于保證國家的貨幣政策執(zhí)行力度，確保國家宏觀調(diào)控效果良好；有利于減少社會(huì)不穩(wěn)定因素，維護(hù)社會(huì)的安定；有利于減少國家稅收流失，保護(hù)正規(guī)金融部門的利益；有利于維護(hù)和保障借貸雙方的合法權(quán)益。

四、規(guī)范民間融資發(fā)展的建議

鑒于民間融資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的兩面性影響以及當(dāng)前存在的發(fā)展障礙，在研究民間融資的出路時(shí)，在效率優(yōu)先兼顧公平的原則下，提出以下建議： 1.在法律上合理明確地定位民間融資

目前，我國有關(guān)民間借貸的法律條文僅見于《民法通則》、《合同法》、最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》和《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》等。浙江省溫州市中級(jí)人民法院2012年5月21日公布《關(guān)于為溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)提供司法保障的意見》的“30條”法律意見，也僅僅是金融改革的初步嘗試，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足目前的實(shí)際情況。

而早在1915年，日本金融當(dāng)局和日本銀行就認(rèn)真研究評(píng)估了互助會(huì)組織的利弊，并出臺(tái)了專門法律《輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)金融法案》，對(duì)互助會(huì)組織進(jìn)行規(guī)范。1951年，日本政府通過《互助銀行法案》，開始了輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變。印度作為農(nóng)業(yè)大國，合會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有強(qiáng)大的促進(jìn)作用，印度各邦的對(duì)合會(huì)均早有立法，在這些邦合會(huì)立法的基礎(chǔ)上，印度中央政府于1982年8月9日頒布的《1982年印度合會(huì)法》針對(duì)合會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)性從各個(gè)方面對(duì)合會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度作了周全的設(shè)計(jì)。

鑒于目前民間融資普遍存在且發(fā)展興旺，有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢，國家或相關(guān)

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職能部門應(yīng)針對(duì)民間融資的現(xiàn)狀，借鑒國際相關(guān)立法經(jīng)驗(yàn)，盡快建立和健全適應(yīng)我國民間融資行為的法律法規(guī)，明確民間融資在金融體系中應(yīng)有的法律地位，對(duì)民間借貸主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、合同要件、借貸限額、利率水平、違約責(zé)任和權(quán)益保障等方面加以明確，對(duì)合法的民間借貸與其他非法融資手段的區(qū)別與界線進(jìn)行明確的法律解釋，從而用法律手段規(guī)范、保護(hù)符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的民間融資，引導(dǎo)民間融資走上正常的運(yùn)行軌道。2.建立規(guī)范的民間融資監(jiān)管制度

縱觀各國的監(jiān)管特點(diǎn)，金融監(jiān)管主體大致有三種模式：一是集中單一式金融監(jiān)管主體，即由中央銀行負(fù)責(zé)金融監(jiān)管工作，如英國、印度；二是一元多頭式金融監(jiān)管主體，指全國金融監(jiān)管集中在中央，但在中央一級(jí)由兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)金融體系的監(jiān)管工作，如德國、日本；三是二元多頭式金融監(jiān)管主體，即中央和地方各級(jí)政府都由若干機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作，如美國、加拿大。

我國的金融監(jiān)管主體采取的是第二種模式，由中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)形成“一行三會(huì)”的監(jiān)管體制。對(duì)民間借貸的監(jiān)管主體，法律還未作出統(tǒng)一的規(guī)定。從目前各地試點(diǎn)的情況來看，負(fù)責(zé)小額貸款公司監(jiān)管的機(jī)構(gòu)各式各樣，有金融辦，有發(fā)改委、有工商局，有財(cái)政局，有的地方還是公安局。在溫州金融改革過程中，設(shè)立了溫州民間借貸登記服務(wù)中心，并設(shè)置公證處等配套服務(wù)機(jī)構(gòu)，以期實(shí)現(xiàn)對(duì)民間借貸規(guī)范化管理和對(duì)民間融資風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。

在建設(shè)民間融資的監(jiān)管制度方面，我們可以借鑒我國歷史上曾存在的行會(huì)制度及日本的自由錢柜、韓國的共濟(jì)實(shí)業(yè)基金等他國的行業(yè)內(nèi)控機(jī)制，使我國民間借貸組織在開展競爭的同時(shí)又能夠相互監(jiān)督。3.多樣化地解決民間融資出路

對(duì)于那些發(fā)展良好的民間借貸組織，可以考慮將其納入政府監(jiān)管，剔除負(fù)面成分，保留其積極成分，不斷完善其組織結(jié)構(gòu)和管理，逐步改造成目標(biāo)定位于中小企業(yè)和農(nóng)戶的新型合規(guī)民間融資機(jī)構(gòu)。

鼓勵(lì)民間資本參與設(shè)立社區(qū)銀行，服務(wù)于廣大民營中小企業(yè)和個(gè)體工商戶。社區(qū)金融系統(tǒng)可以有效地解決中低收入家庭和中小企業(yè)的融資問題，他們?cè)谡谋O(jiān)管、規(guī)范和幫助下，利用自身在信息和成本方面的比較優(yōu)勢，能夠很好地填補(bǔ)大銀行和公開資本市場服務(wù)的空白區(qū)域，從而使得這些被大銀行和公開資本市

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場遺忘的群體不需要借助于民間融資來籌資。4.同步進(jìn)行相關(guān)配套改革 ⑴加快利率市場化改革

從融資角度來看，利率市場化可以鼓勵(lì)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)提高利率，用利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。貸款利率上浮提高了商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行參與對(duì)中小企業(yè)的貸款的積極性，同時(shí)對(duì)民間借貸產(chǎn)生了一定的抑制作用。

同時(shí)，利率市場化改革也有利于規(guī)范民間借貸市場。利率市場化改革前，民間資金所有者因銀行存款利率低不存款，選擇進(jìn)入民間市場獲取更高收益，而中小企業(yè)面臨著金融機(jī)構(gòu)的重重嚴(yán)格審核而貸款無門。這樣按照市場規(guī)律自然而然會(huì)形成民間借貸。而如果利率市場化后，存款利率上升，資金所有者就會(huì)因此改變資金投放方向，即使未達(dá)到以前民間市場的收益水平，但至少可以在稍低利益下保證沒有風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來，一部分資金交易的地下活動(dòng)就轉(zhuǎn)移到規(guī)范的金融市場。

由上可見，利率市場化后，中小企業(yè)獲取貸款的機(jī)會(huì)大大增加；同時(shí)，利率市場化后，利率杠桿對(duì)企業(yè)的融資活動(dòng)將產(chǎn)生積極的引導(dǎo)作用。由于利率市場化，銀行之間競爭將更加激烈，市場效率進(jìn)一步提高，參與民間融資活動(dòng)的企業(yè)將大大減少。

⑵建立和完善中小企業(yè)信用體系

目前，民營中小企業(yè)已成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是，部分中小企業(yè)的信用缺失問題惡化了中小企業(yè)的融資環(huán)境，使得一些信用良好的中小企業(yè)也無法獲得正規(guī)金融的資金支持，從而成為促使其轉(zhuǎn)向非正規(guī)的民間融資尋求支持的原因之一。

基于改善銀行發(fā)放貸款時(shí)所面臨的信息不對(duì)稱和降低交易成本的動(dòng)機(jī)，必須大力建設(shè)和完善信用體系。信用體系建設(shè)是解決中小企業(yè)融資難，解決我國民間融資困局的利器。

五、結(jié)語

我國民間融資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起到了越來越重要的作用，但在繁榮的表面下也存在著很多問題。對(duì)于逐利性很強(qiáng)的民間資本，必須要正確的加以引導(dǎo)，既不能一棍子打死，也不能放任自流。鑒于我國民間融資本身的復(fù)雜性、多樣性，12 / 13

如何解決民間融資存在的諸多問題，需要我們進(jìn)一步研究。同時(shí)我們應(yīng)該借鑒國外應(yīng)對(duì)民間融資問題的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，逐步健全和完善我國的民間融資監(jiān)管體系，使之能健康有序發(fā)展。

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第二篇：淺談民間融資

淺談民間融資

【內(nèi)容摘要】 民間融資作為資金資源的一種有效配置手段,在補(bǔ)充銀行資金不足、合理配置資源、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重大作用。但這柄資本市場上的雙刃劍,在發(fā)揮重要作用的同時(shí)，也給社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活帶來一定的消極影響。所以,盡快理清我國民間融資的現(xiàn)實(shí)狀況，完善相關(guān)法律制度，讓資金在同等條件下在金融機(jī)構(gòu)與民間金融之間合理分布,規(guī)范引導(dǎo)民間融資發(fā)展勢在必行，本文擬從法律角度對(duì)民間融資的存在與發(fā)展作進(jìn)一步探討。

【關(guān)鍵字】民間融資 合法性 路徑

一、民間融資合法性問題的解讀

“合法性”并不等同于遵守法律。某些行為可能并沒有觸犯法律，但卻不具備合法性。①

法律一詞，在我國，廣義而言是指有權(quán)國家機(jī)關(guān)制定的一切行為規(guī)范。狹義的法律則是指我國全國人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)按照法定程序制定的規(guī)范性文件。

我國關(guān)于民間融資的合法性問題的規(guī)范體系是有不足的。我國憲法明確規(guī)定保護(hù)公民合法的財(cái)產(chǎn)權(quán)。對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)的理解，應(yīng)當(dāng)既包括公民對(duì)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，也包括公民對(duì)財(cái)產(chǎn)的使用權(quán)。公民對(duì)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)屬于消極權(quán)利，公民對(duì)財(cái)產(chǎn)的使用權(quán)屬于積極權(quán)利。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)是可以分離的，不能把財(cái)產(chǎn)權(quán)僅僅理解為對(duì)財(cái)產(chǎn)的使用權(quán)，對(duì)財(cái)產(chǎn)的使用權(quán)也屬于財(cái)產(chǎn)權(quán)的范疇。我國《民法通則》也特別指出公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)包括所有權(quán)人對(duì)自己財(cái)產(chǎn)使用，處分的權(quán)利。因此公民對(duì)財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的行使也應(yīng)該受到憲法和法律的保護(hù)。財(cái)產(chǎn)權(quán)確立的意義之一在于使公民獲得了對(duì)自己財(cái)產(chǎn)的自治權(quán)。個(gè)人可以按照自己的意愿自由行為，為自己的財(cái)產(chǎn)尋找出路。資金作為公民財(cái)產(chǎn)的主要形式，理應(yīng)獲得公民的自由支配。我國《合同法》也承認(rèn)建立在真實(shí)意思基礎(chǔ)上的民間借貸合同受法律保護(hù)?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》確認(rèn)建立在真實(shí)意思基礎(chǔ)上的公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于有效的民間借貸。因此，從憲法精神和民法意思自治的基本原則出發(fā)，民間融資并不等于違法融資。當(dāng)然憲法也原則規(guī)定：“中華人民共和國公民在行使自由和權(quán)利的時(shí)候，不得損害國家的，社會(huì)的，集體的和其他公民的合法的自由和權(quán)利。”但是，權(quán)利即使要受到限制，也應(yīng)當(dāng)由法律加以限制。由于有效等級(jí)的差異，違反一個(gè)位級(jí)規(guī)范并不意味著必然違反另一個(gè)位級(jí)規(guī)范。

我國目前對(duì)民間金融管制的法律文件主要有《刑法》（非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪），行政法規(guī)《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融活動(dòng)業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》（以下簡稱《取締辦法》）?！缎谭ā分写_認(rèn)了非法吸收公眾存款罪，但并未對(duì)這種行為劃定范圍?！度【嗈k法》為認(rèn)定非法吸收公眾存款罪提供了規(guī)范性的依據(jù)，但并不能成為刑罰適用的依據(jù)。根據(jù)《憲法》和《立法法》的規(guī)定，立法解釋的權(quán)力屬于全國人大常委會(huì)，國務(wù)院對(duì)于法律無權(quán)作出解釋。集資詐騙罪以非法占有為目的，偏離了民間融資的本性。那么，《刑法》對(duì)民間金融的規(guī)制應(yīng)當(dāng)是以擾亂金融秩序?yàn)橐倪`法融資方式?！度【嗈k法》雖然將未經(jīng)金融管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)而從事的融資認(rèn)定為非法融資行為，但是由于在憲法與行政法規(guī)之間缺乏法律這一位階，對(duì)民間融資實(shí)行限制或剝奪就缺乏完整性的法律規(guī)定。

因此，從法律規(guī)范位階的角度，民間融資的合法性可以有不同法律位階的理解。我們至少可以得出以下結(jié)論：第一，民間融資的存在具有合憲性，從民法的意思自治看符合民事法律行為構(gòu)成要件，并受到合同法保護(hù)；第二，無任何法律明文加以禁止；第三，未經(jīng)依法批① 高炳忠：《社會(huì)團(tuán)體的合法性問題》，《中國社會(huì)科學(xué)》2002年第2期

準(zhǔn)的融資行為屬于非法融資的規(guī)定來自于行政法規(guī)，其效力頗可質(zhì)疑。因此，由立法機(jī)關(guān)制定“民間融資法”顯然已屬必要。

二、現(xiàn)行法律對(duì)民間融資的法律規(guī)制

通常而言，融資是一個(gè)金融概念，是指籌集資金或吸收資金。依其方式的不同，可以分為債權(quán)債務(wù)式和股權(quán)投資式。融資主體可以是自然人，也可以是單位。民間融資主要是私人之間的一種資金融通行為。改革開放以來，很多地區(qū)的民間融資行為呈現(xiàn)出供需兩旺的發(fā)展勢頭。而與此形成明顯對(duì)比的是，非公有制經(jīng)濟(jì)從金融部門所獲得的資金支持是微乎其微的。另一方面，對(duì)于個(gè)人來講，由于投資理財(cái)渠道狹窄，銀行又連續(xù)降息從而使居民個(gè)人為了尋求收益更高的投資方式，形成了民間借貸資金供給?，F(xiàn)實(shí)生活中，無外乎有以下幾種融資方

②式。

（一）債權(quán)債務(wù)式

1．自然人之間的借貸合同

借款合同依主體不同分為兩類：一類是商業(yè)銀行為貸款人的商業(yè)借貸合同；一類是自然人與自然人之間的民間借貸合同。前者是商事合同，后者是民事合同。自然人之間的借貸當(dāng)然是合法的，它是一種互通有無的互助行為，是符合民法要求的，是城鄉(xiāng)居民解決生產(chǎn)、生活資金需求的一種行之有效的行為。一般情況下，自然人之間的借貸是無償?shù)?，且約定利息不得超過最高額度限制。依現(xiàn)行司法解釋，最高額不得超出同類貸款利率的4倍；超出的，超出部分無效。另外，自然人之間的借貸合同禁止復(fù)利，即“驢打滾”。

2．自然人與單位之間的資金融通

自然人向單位的資金融通又可以細(xì)分為因公借貸和因私借貸兩類。前者在現(xiàn)實(shí)生活中是普遍存在的，其合法性勿庸置疑，它的存在有實(shí)踐上的可操作性和法律上的可行性，因而是為財(cái)經(jīng)制度所允許的。因私則會(huì)因單位性質(zhì)的不同而構(gòu)成不同的犯罪構(gòu)成，觸犯不同的罪名。若是非國有單位，則構(gòu)成《刑法》272條的挪用資金罪，即公司、企業(yè)或者其他單位的工作人員，利用職務(wù)上的便利，挪用本單位資金歸個(gè)人使用或者借貸給他人，數(shù)額較大的、超過三個(gè)月未還的，或者雖未超過三個(gè)月，但數(shù)額較大，進(jìn)行營利活動(dòng)的，或者進(jìn)行非法活動(dòng)的行為。若是國有單位則構(gòu)成《刑法》382條的貪污罪。在這一點(diǎn)上是沒有太大疑問的，其行為不但違反了財(cái)經(jīng)制度，而且情節(jié)嚴(yán)重者還會(huì)觸犯法律。即自然人不論是向本單位還是外單位進(jìn)行融資，不論是用于合法或者非法用途，只要是因私，就會(huì)因?yàn)闃?gòu)成挪用行為而遭到法律的否定評(píng)價(jià)。

3．單位向銀行的資金融通，這是企業(yè)解決資金缺口的常態(tài)

在目前情況下，由于商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)所持的“慎貸”和“惜貸”態(tài)度，貸款難已經(jīng)成為一個(gè)不證自明的老大難問題。盡管合法，但處于成長期的中小企業(yè)要以此作為主要的融資手段的話，顯然是望梅止渴之舉。

4．單位向個(gè)人的資金融通行為，至于企業(yè)法人、其他組織與自然人之間的借款合同則為現(xiàn)行法律所禁止，被視為無效合同。

5．單位與單位之間的資金融通

從金融學(xué)的角度來看，單位之間的資金融通行為即盈余單位(最終貸款人)直接把資金貸給赤字單位(最終借款人)使用，其間不需要經(jīng)過金融中介機(jī)構(gòu)的融資方式。該種融資方式可以及時(shí)、靈活、有效地調(diào)劑資金余缺，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置，促進(jìn)社會(huì)快速高效的發(fā)展。但在我國現(xiàn)行法律規(guī)定中，不管是何種資金融通行為都遭到了法律的否定評(píng)價(jià)。在我國出臺(tái)的一系列司法解釋中，名為聯(lián)營實(shí)為借貸的行為也因?yàn)橐?guī)避法律而歸于無效。

（二）股權(quán)融資式②姜旭朝，丁昌鋒。民間金融理論與實(shí)踐[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2004，（12）

股權(quán)融資作為民間融資的一種方式，我們既要強(qiáng)調(diào)其融資能力，同時(shí)還應(yīng)強(qiáng)調(diào)其實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源配置的作用，如果不能保證股市資金向優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)勢項(xiàng)目流動(dòng)，就是社會(huì)資源的浪費(fèi)，就是對(duì)投資者利益的侵害，就是股市功能的扭曲。但是，從目前我國的實(shí)際情況來看，阻力和困難很大，尤其是中小企業(yè)要通過股權(quán)融資方式來吸納資金，法律和制度上的障礙很多。

三、對(duì)民間融資現(xiàn)象的反觀與思考

（一）從商業(yè)銀行經(jīng)營的原則考察

商業(yè)銀行經(jīng)營的原則是“效益性、安全性、流動(dòng)性”，即效益性是被放置在第一位的，這里我們暫且不論這里所言的效益是否包括宏觀效益和微觀效益，或者經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。而無論從哪方面講，商業(yè)銀行都不太愿發(fā)放貸款給非國有經(jīng)濟(jì)。從效益性上講，商業(yè)銀行發(fā)放貸款要經(jīng)過一系列調(diào)查與咨詢、聘請(qǐng)中介評(píng)估機(jī)構(gòu)，專業(yè)技術(shù)人員還要對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析調(diào)查，這樣就大大地增加了銀行支付的成本。從安全性上講，由于非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展中市場風(fēng)險(xiǎn)和信息獲取的渠道不暢通，導(dǎo)致了經(jīng)營中出現(xiàn)更多的不確定因素，使銀行對(duì)其不敢問津。從流動(dòng)性上看，《商業(yè)銀行法》嚴(yán)格規(guī)定，商業(yè)銀行在中國境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?；谝陨显颍耖g融資的渠道變得更加狹窄。加之我國銀行體系還尚未建立面向非國有經(jīng)濟(jì)的信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，為了規(guī)避與防范商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行難以與非國有經(jīng)濟(jì)構(gòu)建良性互動(dòng)關(guān)系，也是情理之中的事情。在中國國有商業(yè)銀行制度變遷的今天，如何解決民間融資問題的探討就更具有實(shí)踐意義和理論意義。筆者以為，商業(yè)銀行的經(jīng)營原則應(yīng)該將“流動(dòng)性”放在首位，只有有效盤活商業(yè)銀行的資金，讓資金流動(dòng)起來，才能切實(shí)解決資金的效益性和安全性，才能實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值，這一點(diǎn)從根本上說也是符合商業(yè)銀行自身利益的。從商業(yè)銀行的經(jīng)營原則來看，目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)仍不明確。經(jīng)營目標(biāo)不明確的銀行，就談不上統(tǒng)一經(jīng)營思想和按照現(xiàn)代企業(yè)的目標(biāo)運(yùn)行。我國商業(yè)銀行應(yīng)該在這一思想的統(tǒng)領(lǐng)下，盡快改善銀行的金融服務(wù)，推出盡可能多的金融衍生工具，才可能有效地解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期的資金供給問題

（二）從經(jīng)濟(jì)人或者理性人的角度來考察

天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往。通常而言，作為一個(gè)商事主體，它是指依照法律規(guī)定參與商事法律關(guān)系，能夠以自己名義從事商行為，享受權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的人，包括個(gè)人和組織。在與民事主體相比較而言，商主體是以營利為目的的營利活動(dòng)的主體。從我國現(xiàn)行的法律法規(guī)對(duì)民間融資所持的否定態(tài)度看，我國的法律規(guī)定明顯的帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，這與市場經(jīng)濟(jì)是格格不入的。尤其是企業(yè)之間的資金融通行為并沒有損害任何社會(huì)主體的利益。企業(yè)將其自有的閑置資金不論是存入銀行還是借貸給其他個(gè)人或者企業(yè)，完全是商事主體行使投資自主權(quán)的意思表示，是一種投資行為，國家不應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行干涉。再者，在現(xiàn)實(shí)生活中，放貸的企業(yè)并非多數(shù)，國家完全沒有必要進(jìn)行宏觀調(diào)控，至于投資的安全性，這完全屬于商事主體意思自治范圍內(nèi)的事情，國家大不可為了維護(hù)商業(yè)銀行的壟斷地位而對(duì)企業(yè)間的資金融通行為加以干涉。據(jù)筆者所知，在國外立法中是沒有這樣的限定的。但是，企業(yè)之間互通有無的資金必須是自有資金，如果吸收公眾存款然后放貸則構(gòu)成擾亂金融秩序的犯罪行為。

（三）從民間融資與我國良性金融生態(tài)環(huán)境形成的角度來考察

民間融資是折射金融生態(tài)是否健康的的一個(gè)重要指標(biāo)，也是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。實(shí)踐已經(jīng)證明，民間融資的適度發(fā)展有利于彌補(bǔ)我國目前銀行業(yè)金融服務(wù)品種單一的不足，可以比較有效的滿足處于成長期的中小企業(yè)的調(diào)劑資金缺口的的迫切需要。其次，民間融資的適度發(fā)展有利于建立符合價(jià)值規(guī)律的利率定價(jià)機(jī)制。民間融資的利率是由雙方當(dāng)事人在完全自愿的情況下商定的，能夠比較真實(shí)的反映金融供給市場的供求情況和資金

機(jī)會(huì)成本，有利于形成利率市場化。目前銀行的利率上浮幅度過大，無形中增加了市場主體的成本。再次，民間融資有利于民間資金在當(dāng)?shù)氐木奂?，有利于滿足本地生產(chǎn)性資金的的需求，優(yōu)化資源配置。最后，民間融資有利于推動(dòng)社會(huì)信用體系的建立。民間融資多發(fā)生在較小的范圍之內(nèi)，比較有效的解決了融資借貸雙方信息不對(duì)稱的弊端。特別是在目前，在自然人和法人的社會(huì)征信體系尚未建立的情況下，民間融資的興起有利于推動(dòng)和建立良性的金融生態(tài)環(huán)境。

(四)從目前我國征信體系的現(xiàn)狀來考察

從2002年開始，我國開始致力于建立以自然人和法人為主的征信體系，時(shí)至今日，由于各方面的原因，征信體系還尚未建立。眾所周知，商業(yè)銀行是經(jīng)營信用和風(fēng)險(xiǎn)的單位，但由于我國金融征信制度體系很不發(fā)達(dá)，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人的信用狀況幾乎無法了解，造成中小企業(yè)貸款難和消費(fèi)信貸的高風(fēng)險(xiǎn)性，這也是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢的一個(gè)重要原因。因此，金融征信制度的完善應(yīng)是我國金融體制改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在完善銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的同時(shí)，必須逐步建立全國統(tǒng)一的企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)貸款信用等級(jí)制度。作為信用評(píng)分的依據(jù)可以包括企業(yè)所有人或消費(fèi)者的收入狀況、債務(wù)余額、財(cái)產(chǎn)、雇傭狀況、住宅所有權(quán)，以及以往銀行貸款行為記錄。歐美發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)驗(yàn)表明，建立廣泛的社會(huì)信用制度需要一個(gè)長期過程，短期之內(nèi)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)只能通過增加貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)來緩解。考慮貸款擔(dān)?；顒?dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)性，人民銀行應(yīng)著重抓好國家和省級(jí)兩級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)。此外，積極發(fā)展貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也是彌補(bǔ)金融征信體系缺位的重要手段。由此觀之，民間融資的蓬勃興起也是我國個(gè)人和企業(yè)征信體系不健全的必然結(jié)果。

（五）從我國目前的直接融資法律制度來考察①

縱觀我國證監(jiān)會(huì)制訂的大量融資政策，在這些政策中，國有企業(yè)一般享有優(yōu)先進(jìn)入資本市場的特權(quán)，使上市成為專為國有企業(yè)公司化改革服務(wù)和“脫貧”的工具。而對(duì)非國有企業(yè)而言，上市的門檻過高。根據(jù)《公司法》規(guī)定，發(fā)行股票須經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；發(fā)行公司債券亦須審批，其資本金要求顯然對(duì)于非國有經(jīng)濟(jì)來說太高不可攀，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的要求也難以做到，因此現(xiàn)行的法律未為非國有經(jīng)濟(jì)提供在證券市場融資的有力保障。所以有必要建立如下相關(guān)法律制度：

1．增加資本市場的交易品種

除了現(xiàn)金、上市流通的證券外，建立股票市場與債券市場以外的可轉(zhuǎn)換公司債券及投資基金市場，增大市場容量。

2．改變現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)，打破國有股與法人股不可流通的局面

這樣非國有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)一樣，可以通過“收購”或“買殼上市”的行為進(jìn)入證券市場。

3．建立多種合法的交易組織形式，使非國有經(jīng)濟(jì)不限于場內(nèi)集中交易的嚴(yán)格限制，可以在較為靈活的場外交易市場上融資。

4．設(shè)立二板市場，拓寬非國有經(jīng)濟(jì)的直接融資渠道

通過設(shè)立二板市場，可有力推進(jìn)高科技民營企業(yè)發(fā)展，為其提供一條門檻較低的上市融資渠道。

四、民間融資的法律規(guī)制

根據(jù)世界貿(mào)易組織的有關(guān)協(xié)議，入世后我國將逐漸打破金融壟斷、鼓勵(lì)金融市場競爭。而廣泛存在的行政管制大大壓迫了民間融資的自治空間，將法律責(zé)任覆蓋到金融活動(dòng)的廣泛領(lǐng)域和環(huán)節(jié)中，也將自主融資壓迫到狹小的角落里。金融管制權(quán)，不應(yīng)過分壓抑市場內(nèi)在力量和金融形式創(chuàng)新。對(duì)民間融資的調(diào)控應(yīng)該是有邊界的，調(diào)控的邏輯前提是市場失靈和政府

失靈，在市場失靈的地方，才需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控；調(diào)控須遵守法律為避免政府失靈所限制的條件。在金融自由化背景下，對(duì)民間融資總體而言，法律松綁，解除法律威懾也未必是一件好事。民間融資自身尚未建立其良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對(duì)民間融資進(jìn)行適度的調(diào)制時(shí)規(guī)范民間融資的利益取向。同時(shí)，還應(yīng)該兼顧繼續(xù)發(fā)揮民間融資的靈活性，多樣性特點(diǎn)，保障各類主體的基本權(quán)利。

對(duì)民間融資的法律規(guī)制，可以通過立法調(diào)控分而治之相結(jié)合的方式：

（一）出臺(tái)專門的《民間融資法》調(diào)控民間融資行為

管理民間融資，法制先行。當(dāng)前，我國的法制建設(shè)在民間融資的保護(hù)、規(guī)范和方面尚不健全，嚴(yán)重制約著民間融資的成長。雖然中國人民銀行已肯定了“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能”，但仍沒有一部法律保護(hù)其正常的融資活動(dòng)，致使民間融資至今未獲得合法地位?，F(xiàn)行法律中關(guān)于民間融資、社會(huì)集資與非法集資的法律界限模糊，不利于民間融資的發(fā)展與監(jiān)管。制定《民間融資法》，從法律上確定民間融資在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的合法地位和作用，引導(dǎo)他從“地下”轉(zhuǎn)為“地上”，保護(hù)合約雙方的正當(dāng)權(quán)益，促使其經(jīng)營逐步走向契約化和規(guī)范化軌道。

《民間融資法》應(yīng)體現(xiàn)原則性與靈活性相統(tǒng)一的原則，既要符合民事法律行為構(gòu)成，又要符合金融管理秩序的相關(guān)規(guī)定。對(duì)融資主體的劃定，應(yīng)多尊重民事主體當(dāng)事人對(duì)財(cái)產(chǎn)或資金的支配權(quán)。當(dāng)然，對(duì)民間融資組織的規(guī)范應(yīng)建立在對(duì)組織宗旨合法性，活動(dòng)合法性的基礎(chǔ)上。同時(shí)，在《民間融資法》中規(guī)定對(duì)民間融資組織實(shí)行登記和報(bào)備制度。對(duì)融資內(nèi)容的規(guī)范，應(yīng)當(dāng)根據(jù)民間融資在社會(huì)資金資源配置方面所起的作用，鼓勵(lì)民間借貸，貸款經(jīng)紀(jì)人，農(nóng)村地區(qū)融資組織等多種融資方式規(guī)范化發(fā)展。另外，為維護(hù)金融穩(wěn)定，保障金融秩序，通過立法將民間融資行為納入到金融監(jiān)管體系，對(duì)民間融資的資金來源和運(yùn)用情況，利率水平，適時(shí)進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。同時(shí)，還可以在《民間融資法》中對(duì)融資信用體系的建設(shè)有所涉及、(二)完善和協(xié)調(diào)民間融資行為相關(guān)法律法規(guī)

《民間融資法》從宏觀的角度對(duì)民間融資行為的合法性，組織機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)防范以及信用體系的納入等問題進(jìn)行規(guī)范。對(duì)于在各種民間融資行為中產(chǎn)生的當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)，交易方式，違約責(zé)任，權(quán)利保障等方面則可以通過試用或變通適用《合同法》等民事，經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)的規(guī)定。

通過立法，清理對(duì)民間融資行為多頭管制和行政法規(guī)、規(guī)章，協(xié)調(diào)法律，法規(guī)，規(guī)章之間的一致性。為建立多元化的民間融資服務(wù)體系，引導(dǎo)民間融資規(guī)范化運(yùn)作，形成金融競爭態(tài)勢，提供法律服務(wù)。

第三篇：民間融資

銀行業(yè)從業(yè)人員嚴(yán)禁參與民間融資

南都訊 據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)文明確表示，嚴(yán)禁銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員參與民間融資活動(dòng)。)

通知表示，近期少數(shù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員參與民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資活動(dòng)的現(xiàn)象較為突出，在社會(huì)上引起很大反響，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的形象造成不利影響，給相關(guān)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)安全帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。該通知的發(fā)布旨在規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員行為，有效防范民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系轉(zhuǎn)移。

通知要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員要依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，不得直接或變相參與民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資活動(dòng)。)

通知明確，上述人員不得以變相提高存款利率或向存款經(jīng)辦人和關(guān)系人支付費(fèi)用或傭金等方式違規(guī)吸儲(chǔ)，不得以各種形式參與非法集資活動(dòng)，不得介紹機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與高利貸或向機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)放高利貸，不得借銀行名義或利用銀行員工身份私自代客投資理財(cái)，不得利用銀行員工或銀行客戶的個(gè)人賬戶為他人過渡資金，不得借用銀行客戶的個(gè)人賬戶為銀行員工過渡資金，不得自辦或參與經(jīng)營典當(dāng)行、小額貸款公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)，不得向他人提供與自己經(jīng)濟(jì)實(shí)力不符的個(gè)人擔(dān)保，不得向民間借貸資金提供擔(dān)保，不得允許本行員工以各種方式進(jìn)入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦公或營業(yè)場所開展民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資活動(dòng)。)

通知要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為內(nèi)部員工參與民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資活動(dòng)的管理和處置主體，要采取切實(shí)有效的措施加大管理和問責(zé)力。具體要做到加強(qiáng)員工思想教育，梳理完善銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)前、中、后臺(tái)的各項(xiàng)內(nèi)部管理制度，特別關(guān)注“八小時(shí)”意外的行為，建立落實(shí)管理責(zé)任制，集中力量對(duì)內(nèi)部員工參與民間融資活動(dòng)的行為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查。

通知最后還提出，要加大查處力度，對(duì)現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問題及通過群眾來信、來訪等方式舉報(bào)核實(shí)的違規(guī)問題要依法從嚴(yán)處罰，對(duì)于發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高管人員違規(guī)參與非法融資活動(dòng)的，一律取消其高級(jí)管理人員任職資格。)

第四篇：民間融資

民間融資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視,既具有積極意義,又具有消極影響。文章分析了民間融資活躍發(fā)展的原因，提出完善政策供給、優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)布局、加強(qiáng)監(jiān)測和監(jiān)管、遏制過度投機(jī)和加快利率市場化步伐等治理措施和建議。

關(guān)鍵詞：民間融資管理對(duì)策

民間融資是相對(duì)于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)而言的,泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體(財(cái)政除外)之間以貨幣資金為標(biāo)的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的日漸活躍,私營經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。民間融資形成原因有二：

1、資金需求：隨著經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的；中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運(yùn)作與銀行信貸管理之間的矛盾；正規(guī)的金融產(chǎn)品不夠豐富,資本市場不景氣,導(dǎo)致銀行存款外流。

2、銀行制度因素：融資準(zhǔn)入的門檻較高；信貸資源配置有較大限制；金融服務(wù)有較大限制。

一、民間融資的正面與負(fù)面影響

（一）民間融資的正面作用：

1、支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資金來源。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極作用。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經(jīng)濟(jì)增長的空間,提高了資金利用的效率。

（二）民間融資的負(fù)面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機(jī)性和非規(guī)范性等特點(diǎn),難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風(fēng)險(xiǎn)隱患,給社會(huì)經(jīng)濟(jì)政治帶來不利的影響。

1、影響國家宏觀調(diào)控的效果,不利于國家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產(chǎn)經(jīng)營和管理素質(zhì)所限,使大部分資金的流向多為進(jìn)入門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當(dāng)一部分是屬于高能耗、高污染和技術(shù)水平低的行業(yè)和項(xiàng)目。

2、體外循環(huán)資金積聚形成規(guī)模巨大的投機(jī)力量,有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡。近些年來,民間資金的積聚已經(jīng)形成不可忽視的投機(jī)力量,巨額投機(jī)資金興風(fēng)作浪已對(duì)我國造成重大影響。如股票市場龐大的私募基金，背后都有體外循環(huán)資金的作用。又如已被大眾所熟知的溫州炒房團(tuán)，使各地的房價(jià)都有明顯的升高。

3、以高利貸形式存在的不規(guī)范民間融資給社會(huì)帶來不良影響。高利貸多盛行于貧困的農(nóng)村,而農(nóng)民借款多用于生活所需。有些地區(qū),有的因討債發(fā)生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結(jié)合,暴力討債,影響社會(huì)穩(wěn)定。另外,民間借貸多在親友之間,常因利益關(guān)系導(dǎo)致親友之間發(fā)生一些矛盾,再加上借貸手續(xù)不規(guī)范,違約情況發(fā)生時(shí),糾紛難以解決,引發(fā)各種突發(fā)事件,不利于社會(huì)和諧。

4、體外循環(huán)資金的存在嚴(yán)重干擾了金融秩序和金融市場。自發(fā)的、無規(guī)則的民間金融行為,嚴(yán)重沖擊了金融市場的秩序。民間自由利率的不完全性和逐利性,使金融市場反映失真,對(duì)正規(guī)金融體系的影響很大。

二、管理策略

雖然體外循環(huán)資金的存在有其合理性,也促進(jìn)了我國的經(jīng)濟(jì)起發(fā)展,但它畢竟缺少法律約束,它的存在和發(fā)展,不利于我國形成規(guī)范有序的市場經(jīng)濟(jì)秩序,其不利因素對(duì)穩(wěn)定和諧的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀金融調(diào)控是一種沖擊,甚至?xí)?dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會(huì)一定程度或一定區(qū)域的動(dòng)蕩。因此,必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調(diào)控和金融監(jiān)管范圍內(nèi)。

1、完善政策供給，大力優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)布局

我國目前缺乏對(duì)個(gè)體、私營、中小企業(yè)的融資渠道,以及金融產(chǎn)業(yè)布局不合理,使得中小企業(yè)、個(gè)體、私營企業(yè)和農(nóng)民等金融需求得不到滿足,是資金體外循環(huán)形成和活躍的制度性原因。首先要實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)體、私營企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對(duì)個(gè)體、私營經(jīng)濟(jì)開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務(wù)融資的工具,使中小企業(yè)、個(gè)體、私營企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機(jī)會(huì)。再次要?jiǎng)?chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)投資公司或產(chǎn)業(yè)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實(shí)行“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”的民間金融服務(wù),為敢擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)者提供投資渠道,為中小民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

2、培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境

要將體民間融資納入正常軌道,當(dāng)前最重要的工作就是促進(jìn)全社會(huì)共同努力,建設(shè)一個(gè)法制和誠信的市場。要建立健全個(gè)人和中小企業(yè)征信體系,促進(jìn)個(gè)人和企業(yè)遵紀(jì)守法,注重信譽(yù)。建立和完善包括以政府為主體的擔(dān)保體系、以金融機(jī)構(gòu)出資為主的商業(yè)信用擔(dān)保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔(dān)保體系。

3、制定完善法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)測和監(jiān)督

當(dāng)前,即使采取措施成立正式的民間金融組織,讓中小企業(yè)貸款獲得正規(guī)渠道,讓各階層的金融服務(wù)都得到覆蓋,民間借貸形式因其主體為親友的特點(diǎn),仍然會(huì)存在,仍然可能發(fā)生各種糾紛。因此,亟須制定法律法規(guī)加以規(guī)范,同時(shí)將其納入國家金融監(jiān)管的范圍。界定合法行為與非法行為的界限,明確借貸雙方的權(quán)利和義務(wù),合法權(quán)益得到保障,對(duì)非法行為予以堅(jiān)決打擊,以利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4、商業(yè)銀行要改善金融服務(wù)，積極支持中小企業(yè)

支持中小企業(yè)的發(fā)展,不僅是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要。商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu),應(yīng)將為中小企業(yè)服務(wù)作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

摘要]在我國經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)宏觀調(diào)控的背景下，出現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和銀行信貸增長嚴(yán)重背離的現(xiàn)象。民間融資的存在是造成這種狀況的一個(gè)重要原因。本文討論了當(dāng)前我國民間融資的現(xiàn)狀及特點(diǎn),指出目前我國體外循環(huán)資金規(guī)模已相當(dāng)巨大,其對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視,既具有積極意義,又具有消極影響。文章分析了民間融資活躍發(fā)展的原因，提出完善政策供給、優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)布局、加強(qiáng)監(jiān)測和監(jiān)管、遏制過度投機(jī)和加快利率市場化步伐等治理措施和建議。

[關(guān)鍵詞]：民間融資 管理 對(duì)策

一、當(dāng)前我國民間融資的基本情況

（一）我國民間融資的現(xiàn)狀及特點(diǎn)

民間融資是相對(duì)于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)而言的,泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體(財(cái)政除外)之間以貨幣資金為標(biāo)的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的日漸活躍,私營經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。由于民間融資本身固有的隱蔽性特點(diǎn),人們很難確切地了解它的實(shí)際規(guī)模。2005年7月央行副行長吳曉靈在出席“中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇”時(shí)說,根據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司以民間融資的調(diào)查推算,我國民間融資規(guī)模為9500億元,占GDP的6.96%左右,占本外幣貸款的5.92%左右。

（二）民間融資形成的原因分析

1資金需求的因素分析：

（1）隨著經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的。

（2）中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運(yùn)作與銀行信貸管理之間的矛盾。財(cái)務(wù)制度不規(guī)范,導(dǎo)致商業(yè)銀行無法對(duì)其經(jīng)營活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、成果做出準(zhǔn)確判斷。抵押擔(dān)保條件落實(shí)困難,無法達(dá)到商業(yè)銀行貸款管理的要求。企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和持久性較差,給商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理增加壓力。

（3）正規(guī)的金融產(chǎn)品不夠豐富,資本市場不景氣,導(dǎo)致銀行存款外流。除了低收益的銀行存款,商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品有限,收益率偏低;資本市場不景氣,股票、債券、租賃、信托、保險(xiǎn)等其他金融產(chǎn)品匱乏,難以滿足日益增長的社會(huì)投資需要,尤其是大部分小城市和縣城的金融市場仍然處在較低的發(fā)展階段,在資金趨利性和民間金融市場信息相對(duì)透明的情況下,有投資能力的居民只能在民間金融市場上尋找出路,將銀行存款轉(zhuǎn)為民間融資。

2、銀行制度因素分析：

（1）融資準(zhǔn)入的門檻較高。從直接融資來看,主板上市的門檻較高,中小企業(yè)很難達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)中小企業(yè)板市場,證監(jiān)會(huì)在高成長性方面做出了市場定位,對(duì)擬進(jìn)入的中小企業(yè)上市資格審查更為嚴(yán)格,且相關(guān)費(fèi)用比較高,使之不可能為眾多的中小企業(yè)提供上市融資服務(wù)。與股票市場類似,債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放。在間接融資方面,大部分企業(yè)在遇到資金困難時(shí)首先想到“向銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)貸款”或“通過正規(guī)金融市場融資”;但是,銀行貸款條件基本要求高、貸款手續(xù)復(fù)雜、資金到位時(shí)間長,在一定程度上限制了對(duì)銀行貸款的需求。因此,當(dāng)正規(guī)金融體系無法滿足民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求時(shí),他們不得不尋找非正式融資渠道。

（2）信貸資源配置有較大限制。一是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金供給向大型企業(yè)和國家重點(diǎn)項(xiàng)目傾斜,而對(duì)民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。政策性銀行目前的投資重點(diǎn)主要集中在城市地區(qū)和大型項(xiàng)目上。由于政策性金融債券為其近年來主要籌資渠道,受還本付息的約束,該行難以在資金投放向上傾斜。二是金融機(jī)構(gòu)設(shè)置缺位。近年來,各國有商業(yè)銀行對(duì)縣城的營業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大規(guī)模的撤并,縣域貸款業(yè)務(wù)呈萎縮狀態(tài)?，F(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力有限,資金供給能力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求存在一定差距。

（3）金融服務(wù)有較大限制。一是行業(yè)信貸政策對(duì)中小企業(yè)有嚴(yán)格的限制。中小企業(yè)一般融資需求大多在200萬元以下,頻率一般是大型企業(yè)的3-5倍,貸款屬于零售性質(zhì);由于貸款業(yè)務(wù)要嚴(yán)格按程序辦手續(xù)比較煩瑣,管理難度較大,從營銷成本和效率考慮,國有商業(yè)銀行的基層機(jī)構(gòu)大都不愿意承辦這類業(yè)務(wù)。二是商業(yè)銀行沒有把票據(jù)融資業(yè)務(wù)作為主要資產(chǎn)業(yè)務(wù),發(fā)展與市場需求有較大差距。三是邊貿(mào)結(jié)算服務(wù)不能滿足實(shí)際需要,形成了較大數(shù)額的現(xiàn)金在銀行體外循環(huán)。

二、民間融資的經(jīng)濟(jì)影響

（一）民間融資的積極作用支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資金來源。例如溫州地區(qū),1999～2003年,民間資本投資總額占全社會(huì)投資的比重平均為61.9%,一般是國有投資額的2倍、外商投資額的20倍,民間資本已經(jīng)成為溫州最主要的投資主體。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極作用。一是促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的發(fā)展壯大,對(duì)于拾遺補(bǔ)缺、方便生活、促進(jìn)生產(chǎn)、擴(kuò)大就業(yè)、迅速提高我國落后的生產(chǎn)力水平有著重要的戰(zhàn)略意義。二是促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新,推動(dòng)了具有區(qū)域特色的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展,一定程度地轉(zhuǎn)變了我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨同的趨勢。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經(jīng)濟(jì)增長的空間,提高了資金利用的效率。民間融資從某種意義上是填補(bǔ)了正規(guī)金融業(yè)的缺失,并向正規(guī)金融業(yè)的管理體制和服務(wù)水平提出了挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)對(duì)于敦促銀行、信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)加快改革和創(chuàng)新的步伐,具有正面作用,同時(shí)民間借貸方便、快捷以及市場化利率的優(yōu)勢,也為銀行、信用社提高服務(wù)水平提供了參考和借鑒。

4、隨行就市的民間融資利率,合乎利率市場化的變化趨勢。靈活多樣的民間融資利率均屬市場利率,它們較真實(shí)地反映出一定時(shí)間和空間內(nèi)市場資金供求狀況和資金價(jià)格,發(fā)揮了利率的杠桿功能,調(diào)動(dòng)了資金的組織者和供給者的積極性,有效地調(diào)節(jié)資金的流向和流量,使民間資金的經(jīng)濟(jì)功能得以充分發(fā)揮。民間融資的利率水平,對(duì)國家利率政策的制定和調(diào)整具有一定的借鑒作用；同時(shí)對(duì)于處在市場化進(jìn)程中的銀行產(chǎn)品的市場定價(jià),也有一定的參考意義。

（二）民間融資的負(fù)面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機(jī)性和非規(guī)范性等特點(diǎn),難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風(fēng)險(xiǎn)隱患,給社會(huì)經(jīng)濟(jì)政治帶來不利的影響。影響國家宏觀調(diào)控的效果,不利于國家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產(chǎn)經(jīng)營和管理素質(zhì)所限,使大部分資金的流向多為進(jìn)入門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當(dāng)一部分是屬于高能耗、高污染和技術(shù)水平低的行業(yè)和項(xiàng)目。

第五篇：我國民間資本的現(xiàn)狀、問題、建議（范文）

我國民間資本的現(xiàn)狀、問題、建議

摘 要：當(dāng)前，我國民間資本發(fā)展迅速，在全社會(huì)投資中發(fā)揮著越來越重要的作用，并在經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等多方面產(chǎn)生重大影響。但是，民間資本在投資中也存在一系列問題。本文從我國民間資本的發(fā)展過程及投資現(xiàn)狀出發(fā)，多角度分析民間資本對(duì)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展作用，進(jìn)一步分析民間資本在發(fā)展中面臨的困境，并借此提出如何合理引導(dǎo)民間資本發(fā)展的優(yōu)化對(duì)策。

關(guān)鍵詞：民間資本；現(xiàn)狀；問題；建議

改革開放以來，民間資本已經(jīng)成為拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動(dòng)力之一。但當(dāng)前，民間資本運(yùn)行的亂象頻發(fā)。本文旨在通過揭示民間資本運(yùn)行中存在的問題，繼而探索如何有效地促進(jìn)民間資本良性發(fā)展。

一、我國民間資本的概述及投資現(xiàn)狀

（一）民間資本的概念分析

民間資本是中國特有的概念，目前還沒有統(tǒng)一的定義，根據(jù)《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒2004》的規(guī)定，將民間資本定義為除政府以外擁有的資本，即民營企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和家庭的金融資產(chǎn)。換句話而言，民間資本是掌握在民營企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統(tǒng)稱。

（二）民間資本的投資現(xiàn)狀

1、民間資本的地區(qū)發(fā)展差異顯著

我國民間資本在投資上表現(xiàn)出明顯的地域差異性：一是投資活動(dòng)主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海省份；二是民間投資產(chǎn)品立足于局部市場；三是民間投資的發(fā)展?fàn)顩r直接影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。由于這種明顯的差異性，我國形成了一些各具特色的區(qū)域發(fā)展模式，如溫州模式、蘇南模式等。

2、民間資本的行業(yè)投資過于集中

根據(jù)2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，民間投資主要集中于第二、第三產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)僅占4.2%?？傮w來講，民間資本大多集中在投資少、見效快、技術(shù)含量一般的競爭性行業(yè)，并由于投資領(lǐng)域過于集中，導(dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)供大于求，從而易出現(xiàn)惡意的價(jià)格競爭，擾亂市場經(jīng)濟(jì)秩序。

3、民間投資的資金來源以自籌為主

在民間投資的資金來源中，國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款不到民間投資資金的五分之一，而民間投資資金近八成來自企業(yè)自籌等其他資金。這說明我國民間投資渠道非常單一，為促進(jìn)民間資本的發(fā)展，民間投資者必須增強(qiáng)自身資金積累的能力。

二、民間資本發(fā)展存在的問題

（一）法律法規(guī)和制度不健全

民間借貸為民間資本的間接投資的主要表現(xiàn)形式，而民間借貸卻長期處于無序管理的狀態(tài)。除了《民法通則》、《合同法》中的概括性規(guī)定，最高人民法院對(duì)民間借貸的利率上限以及非法集資做出明確的相關(guān)司法解釋外，國家尚未頒布任何專門法律法規(guī)來規(guī)范民間借貸，這就導(dǎo)致了披著“民間借貸”外衣的非法金融活動(dòng)頻發(fā)，擾亂了正常的金融秩序甚至影響當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

（二）合理監(jiān)管的缺位，監(jiān)督機(jī)制的失靈

第一，各級(jí)政府有關(guān)部門的監(jiān)督意識(shí)淡薄，沒有及時(shí)地實(shí)施管控和警示，使資金鏈斷裂從而導(dǎo)致重大案件爆發(fā)，因而使監(jiān)督在民間資本運(yùn)行中缺位。

第二，由于民間資本運(yùn)行關(guān)系復(fù)雜，民間資本投資和資本的民間借貸并存，同時(shí)也存在合法的市場行為和非法的地下操作，因此，民間資本運(yùn)行的監(jiān)督主體不清的問題尤為突出。

第三，民間資本運(yùn)行的法律機(jī)制不健全，導(dǎo)致有關(guān)部門對(duì)監(jiān)督民間資本運(yùn)行缺乏法律支撐，從而使職能部門實(shí)施監(jiān)督的依據(jù)不足。

（三）受到市場準(zhǔn)入的限制

第一，民間資本很難進(jìn)入公用行業(yè)如城市基礎(chǔ)設(shè)施、公路、水電等，因?yàn)槠浠居烧畨艛唷?/p>

第二，民間資本尤其是中小企業(yè)很難進(jìn)入銀行、證券、電信、郵政和衛(wèi)生等重要的服務(wù)業(yè)，因?yàn)槠湟查L期受國家壟斷，所以造成過高的進(jìn)入門檻限制。

第三，由于政府對(duì)一些支柱性的制造業(yè)如大型裝備制造業(yè)、飛機(jī)等實(shí)行保護(hù)，形成集團(tuán)壟斷，限制了民間資本的進(jìn)入，尤其是個(gè)體投資更難以進(jìn)入。

第四，一些領(lǐng)域由于行業(yè)主管部門不愿向民間資本開放以及工商、稅收等部門對(duì)其有放行限制，使得民間資本進(jìn)入障礙重重。

（四）民間資本融資受到嚴(yán)重約束

由于我國《公司法》對(duì)依靠發(fā)行股票進(jìn)行融資的主體有嚴(yán)格的資本要求，而絕大多數(shù)中小企業(yè)由于資本規(guī)模尚未達(dá)到發(fā)行股票、企業(yè)債券的要求，因而中小企業(yè)目前只能主要依靠金融機(jī)構(gòu)貸款來融資。全國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀對(duì)壯大壯強(qiáng)民營企業(yè)形成了巨大的障礙，從而阻礙著民間資本的進(jìn)一步發(fā)展。

三、促進(jìn)民間投資健康發(fā)展的對(duì)策建議

（一）加強(qiáng)立法，建立健全民間資本投資的法律法規(guī)和保障機(jī)制

“健全的法律制度是現(xiàn)代社會(huì)文明的基石”，但是關(guān)于民間資本的法律法規(guī)制度的不完善，嚴(yán)重阻礙了其健康發(fā)展。因此，加強(qiáng)民間資本立法，健全民間資本運(yùn)行的法律保障機(jī)制非常有必要。

（二）加強(qiáng)監(jiān)督，規(guī)范民間資本的市場行為

在國家加強(qiáng)立法的基礎(chǔ)上，更應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)民間資本的監(jiān)督。在監(jiān)督方面，為了保證民間資本的合法運(yùn)行，相應(yīng)的監(jiān)督主體需要強(qiáng)化監(jiān)督意識(shí)，明確監(jiān)督職責(zé)，規(guī)范監(jiān)督行為。將民間資本市場中的非法行為扼殺在搖籃里，而不應(yīng)任其貽害人民群眾，損壞民間資本自身的良性發(fā)展。

（三）打破融資瓶頸，滿足民間資本融資需求

首先，積極引導(dǎo)民間資本服務(wù)于民營企業(yè)的融資，建立一些介于民間金融和正規(guī)金融之間的非銀行金融機(jī)構(gòu)如小額貸款組織，并引導(dǎo)成熟民間金融組織逐步發(fā)展成專為中小企業(yè)融資服務(wù)的規(guī)范化中小商業(yè)銀行。

其次，加快建立起比較完善的企業(yè)信用擔(dān)保體系，重點(diǎn)是建立多層次的貸款擔(dān)保體系，可設(shè)立貸款擔(dān)保基金來提高商業(yè)銀行對(duì)中小型民營企業(yè)還款能力的信心，從而為民營企業(yè)創(chuàng)造良好的貸款融資環(huán)境。

最后，大力發(fā)展民營企業(yè)的直接融資方式，包括積極扶持符合條件的民營企業(yè)到主板市場上市、允許較高信用度的民營企業(yè)發(fā)行股票、債券及大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金等。此外，為了滿足單個(gè)企業(yè)的短期融資需求，還可適當(dāng)開拓民營企業(yè)內(nèi)部融資渠道，以及聯(lián)合中小企業(yè)建立共同的財(cái)務(wù)公司。

（四）積極引導(dǎo)民間資本進(jìn)入養(yǎng)老業(yè)，發(fā)揮其推動(dòng)作用

隨著我國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，民間資本的規(guī)模和作用越來越大，積極推動(dòng)民間資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，使其成為養(yǎng)老業(yè)的投資主體，不僅充分發(fā)揮了其推動(dòng)和保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用，也有效解決了養(yǎng)老業(yè)投資不足的難題，實(shí)現(xiàn)了互利共贏。（作者單位：江西師范大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

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