第一篇：思辨地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)[大全]

思辨地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)

交通銀行河南省分行行長 梁玉珍

發(fā)布時(shí)間:2011-06-27

2009年以來，地方政府融資平臺公司數(shù)量呈快速增長趨勢，融資規(guī)模也不斷增大，已成為地方經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展籌集資金重要途徑，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用。但隨著地方政府融資平臺公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹，其本身所蘊(yùn)含的銀行信貸操作合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、地方政府財(cái)政過度負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策變動風(fēng)險(xiǎn)及銀行貸后管理缺位風(fēng)險(xiǎn)而備受社會各界廣泛關(guān)注。如何能夠有效控制融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)，促使地方政府融資平臺公司實(shí)現(xiàn)規(guī)范化市場運(yùn)作，也值得深入思考。

清理規(guī)范融資平臺貸款

地方政府融資平臺公司(以下簡稱融資平臺)指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是自1994年實(shí)行分稅制后逐步出現(xiàn)的。當(dāng)時(shí)城市的現(xiàn)代化發(fā)展剛起步，地方政府要承擔(dān)大量的公共事務(wù)支出，而預(yù)算法對地方政府直接舉債有控制。為了緩解市政建設(shè)所需資金規(guī)模較大與政府財(cái)力相對不足的矛盾，部分地區(qū)的地方政府先后開辦了一些“市政公司”、“城投公司”、“交通公司”等作為融資主體。1998年亞洲金融危機(jī)之后，為了拉動地方經(jīng)濟(jì)增長，地方政府以這些融資主體為平臺，借助地方政府信用，間接向銀行貸款進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

融資平臺貸款成為人們密切關(guān)注的焦點(diǎn)則是因?yàn)榻陙硪?guī)模的迅速膨脹。為了應(yīng)對全球金融危機(jī)，2009年初中央政府實(shí)施了適度寬松的貨幣政策、提出了4萬億投資的刺激計(jì)劃。各地政府紛紛開展大規(guī)?；ㄍ顿Y，大批投資項(xiàng)目加速上馬，由此而來的固定資產(chǎn)投資貸款和流動資金貸款需求迅速增加。由于財(cái)政資金短缺，只有通過地方政府融資平臺大量增加負(fù)債來用于投資，于是以“城投公司”為主導(dǎo)的地方政府融資平臺遍地開花，規(guī)模由小到大，融資平臺層次由省級擴(kuò)大到縣級。而在壟斷企業(yè)授信規(guī)模相對飽和、私營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大和單戶授信額度不高的情況下，商業(yè)銀行放貸可供選擇的范圍和空間相對有限，因此信貸集中投向地方政府融資平臺和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，便成為商業(yè)銀行的一種現(xiàn)實(shí)選擇。

雖然融資平臺貸款規(guī)模的迅速增大，對緩解國際金融危機(jī)，拉動地方經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了積極作用。但同時(shí)，融資平臺數(shù)量急劇擴(kuò)張和地方政府過度舉債，如不及時(shí)采取措施加以遏制和規(guī)范，極有可能導(dǎo)致地方政府的融資平臺無法償還債務(wù)，使銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)大額新增，甚至危及地方經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)生地方政府信用危機(jī)。加之2009年末，歐洲部分國家出現(xiàn)較為嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，使中央對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂不斷升級。

為了能夠真正摸清地方政府債務(wù)的家底，把政府性債務(wù)理順，實(shí)現(xiàn)融資主體有序管理，防止地方政府因過度負(fù)債而誘發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2010年來中央各部門制定多項(xiàng)措施督促融資平臺貸款規(guī)范化運(yùn)行：銀監(jiān)會在2009年末即對融資平臺貸款超常規(guī)增長給予風(fēng)險(xiǎn)提示，2010年3月份要求金融機(jī)構(gòu)對3月底前投放地方政府融資平臺的貸款要逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全。在同年4月份召開的“2010年二季度經(jīng)濟(jì)金融形勢分析通報(bào)會議”上，銀監(jiān)會將地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)列于當(dāng)年銀行業(yè)三大風(fēng)險(xiǎn)之首。2010年6月10日，國務(wù)院出臺了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，要求各地政府抓緊清理核實(shí)并妥善處理融資平臺債務(wù)，對融資平臺進(jìn)行清理規(guī)范，加強(qiáng)對融資平臺的融資管理和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的信貸管理，堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。隨著清查工作的持續(xù)推進(jìn)，銀監(jiān)會又先后下發(fā)了《關(guān)于地方政府融資平臺貸款清查工作的通知》和《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于做好下一階段地方政府融資平臺貸款清查工作的通知》，要求各金融機(jī)構(gòu)提高融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)意識，持續(xù)完善融資平臺貸款臺賬管理和分類監(jiān)管，做好統(tǒng)一約談工作，按照分期還貸原則改進(jìn)貸款還款方式，規(guī)范融資平臺貸款管理。

辯證看待融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)

隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)大，融資平臺自身所存在的法人治理缺陷、自償能力較差、擔(dān)保效力不足等一些顯性風(fēng)險(xiǎn)也逐步累積，不利于銀行維護(hù)信貸資產(chǎn)安全，同時(shí)也折射出現(xiàn)有體制造成政府投融資沖動過大、銀行對融資平臺貸款管理缺位等隱性風(fēng)險(xiǎn)，可能會對社會經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定運(yùn)行造成更大危害。

顯性風(fēng)險(xiǎn)

融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)不完善。地方政府融資平臺在組織結(jié)構(gòu)上以資金管理部門為主體，基本沒有實(shí)體運(yùn)作，公司高官人員和主要業(yè)務(wù)人員也大多是政府有關(guān)部門人員兼職或由政府部門指派，資本來源通常是財(cái)政資金注入或一些存量公共資產(chǎn)拼湊注入，盈利模式主要依賴于項(xiàng)目附屬土地的使用權(quán)出讓收入或地方財(cái)政補(bǔ)貼收入。由于政府融資平臺在職能定位、財(cái)務(wù)收支和債權(quán)債務(wù)方面缺乏獨(dú)立性和自主性，貸款期內(nèi)不能排除借款人體制發(fā)生變化的可能，一旦出現(xiàn)政策性破產(chǎn)，銀行貸款將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，近年來融資平臺的層級由最初的省級政府設(shè)立逐步發(fā)展到市級、縣級政府設(shè)立，其運(yùn)行也缺乏有效的約束機(jī)制，這使得地方政府可較為方便通過建立多個(gè)融資平臺，利用銀行間競爭和信息不對稱來獲取超額的銀行貸款，極大地增加了融資平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

融資平臺管理信息不對稱。目前銀行在管理融資平臺貸款中最為突出的問題是信息的不透明和不對稱。融資平臺為獲取最大的銀行貸款支持，可能會對一些關(guān)鍵性問題進(jìn)行隱瞞，導(dǎo)致銀行在貸前和貸后的評估工作存在較大困難，難以準(zhǔn)確預(yù)測融資平臺的還款能力。特別是對于沒有自營收入的公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目本身需要政府回購，但在無法全面掌握地方政府融資總量、負(fù)債規(guī)模、政府實(shí)際財(cái)政收入等情況的背景下，銀行自然難以準(zhǔn)確評估地方政府的真實(shí)財(cái)力。

融資平臺本身自償性差，項(xiàng)目資本金不能完全到位。融資平臺投資投向單一，大多用于公益性項(xiàng)目，主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)等非經(jīng)營性項(xiàng)目或準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目，特別是部分資金投向了地方政府形象工程，項(xiàng)目普遍沒有自償性或自償性不足，還是完全依賴地方財(cái)政還款。同時(shí)，融資平臺涉及項(xiàng)目投資需要大量資本金，但是由于缺少突出的主營業(yè)務(wù)和充足的固定資產(chǎn)，無法正常獲取充足資本金，因此多利用各家銀行的重復(fù)授信來解決，造成了地方融資平臺的高負(fù)債率。

擔(dān)保措施合規(guī)性存疑，政府承諾效力不足。目前融資平臺貸款的擔(dān)保措施主要采用地方財(cái)政或人大承諾、第三方擔(dān)?；蛸Y產(chǎn)抵押等方式，但由于融資平臺自身能夠提供的保證能力較強(qiáng)，土地資產(chǎn)有限，更多的是融資平臺名下的無效低效資產(chǎn)。而第三方擔(dān)保也頻繁出現(xiàn)融資平臺互保的情況，實(shí)質(zhì)擔(dān)保能力往往都無法有效保證。因此，政府財(cái)政兜底還款承諾成為目前融資平臺貸款中占比最大的保證措施。

隱性風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)有體制原因?qū)е抡度谫Y沖動過大，對政府還貸風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。近年來，地方政府官員在政績“GDP”導(dǎo)向的影響下，即使財(cái)政捉襟見肘，投資沖動仍有增無減。同時(shí)，在地方政府慣性思維中，認(rèn)為銀行的資金就是國家的資金，地方政府拿來投資是拿國家的錢辦國家的事，只要能還息就行，銀行的資金可以一直使用，本屆政府貸款由下屆政府償還，地方政府還不起貸款會由中央財(cái)政來解決等。由于融資平臺的設(shè)立十分便利并且缺乏制度約束，因此地方政府往往建立多個(gè)融資平臺，利用銀行間的競爭和信息不對稱來獲取更多的銀行貸款，以解決部分可行性論證不充分和經(jīng)濟(jì)效益不明顯，但政績效益顯著的項(xiàng)目資金問題。這些融資平臺往往不具備自償貸款的能力，多數(shù)僅提供政府承諾等缺乏法律效力的擔(dān)保措施，實(shí)際履行還款責(zé)任全部是地方財(cái)政收入，一屆政府還不了就轉(zhuǎn)嫁給下一屆政府。

銀行嚴(yán)重依賴政府信用，融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理意識薄弱。雖然融資平臺貸款的產(chǎn)生由來已久，但由于以前融資平臺貸款規(guī)模不大、壞賬率不高，加之對政府信用的高度信任，這種經(jīng)驗(yàn)主義使銀行對融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)普遍認(rèn)識不足。另一方面，由于商業(yè)銀行本身存在規(guī)模效應(yīng)，因此對擴(kuò)大規(guī)模極為重視，績效考核與規(guī)模掛鉤，其擴(kuò)規(guī)模導(dǎo)向作用明顯。融資平臺貸款對銀行擴(kuò)規(guī)模效果顯著，也有利于銀行維護(hù)與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系，便于銀行其他業(yè)務(wù)(如吸納財(cái)政存款等)在當(dāng)?shù)仨樌_展。

可以說，不計(jì)收益、不考慮財(cái)政還款壓力的政績工程投資，既造成了社會資金的浪費(fèi)，又使得地方債務(wù)負(fù)擔(dān)急劇增大，財(cái)政過度透支，使得真正關(guān)系國計(jì)民生的項(xiàng)目建設(shè)滯后。如果不能很好的對政府融資規(guī)模加以控制，銀行在貸款管理中再有所放松，資金的運(yùn)用隨地方政府的意志而轉(zhuǎn)移，極有可能造成部分信貸資金用于非指定用途項(xiàng)目，最終導(dǎo)致項(xiàng)目資金失衡，無法償還借款，從而形成大量不良貸款。這種融資平臺貸款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)過于集中和不斷累積，不僅對銀行本身造成巨大傷害，降低銀行資產(chǎn)流動性和資金可支配規(guī)模，還可能將融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步向生產(chǎn)型企業(yè)傳導(dǎo)，甚至有可能產(chǎn)生地區(qū)群發(fā)性信用危機(jī)，不利于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

因此，商業(yè)銀行要以辯證的眼光看待融資平臺的發(fā)展問題，堅(jiān)持防患于未然的態(tài)度，通過深入剖析融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)下及時(shí)敦促地方政府完善融資平臺運(yùn)行模式，規(guī)范融資平臺貸款管理行為，真正使融資平臺貸款進(jìn)入健康、規(guī)范化運(yùn)作軌跡，為地方經(jīng)濟(jì)地發(fā)展提供有力支撐。

在日常信貸工作中，交通銀行河南省分行就對融資平臺貸款始終堅(jiān)持高門檻準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擇優(yōu)選擇運(yùn)作相對規(guī)范、承建項(xiàng)目效益較好、地方財(cái)政收入高的市級以上融資平臺予以支持，平臺貸款規(guī)?？刂戚^好。通過認(rèn)真清查，目前我行融資平臺貸款整體風(fēng)險(xiǎn)可控。下一步交通銀行河南省分行要充分認(rèn)識到目前融資平臺貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)，積極配合其他債權(quán)銀行，做好存量融資平臺貸款的清查整改、嚴(yán)控平臺貸款新增規(guī)模，擇優(yōu)選擇市場化運(yùn)行機(jī)制良好的融資平臺予以支持，使平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)能夠真正得到有效控制。

加強(qiáng)資平臺貸款有序管理

隨著本次融資平臺貸款清查工作的深入開展，各家金融機(jī)構(gòu)通過解包還原、四方對賬、分析定性和前一階段的集中約談工作，基本對存量融資平臺的潛在風(fēng)險(xiǎn)狀況達(dá)成共識，后續(xù)清理工作也取得了一定成效，部分整改為公司類貸款已完成三方簽字確認(rèn)，擬收回貸款也已提前部分收回。

但同時(shí)我們也應(yīng)看到，如要實(shí)現(xiàn)融資平臺規(guī)范化運(yùn)作目標(biāo)，仍有較長的路要走。規(guī)范地方政府融資平臺的運(yùn)作是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，不能僅依靠政府、商業(yè)銀行或監(jiān)管部門一家的努力，而是相關(guān)部門形成合力，共同改進(jìn)政府融資平臺貸款管理模式，促進(jìn)政府融資平臺貸款的健康運(yùn)行。

監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管和指導(dǎo)，督促政府和商業(yè)銀行各盡其職。一是建議監(jiān)管部門牽頭與政府協(xié)調(diào)工作，推動銀行業(yè)集體維權(quán)。監(jiān)管部門協(xié)調(diào)所有貸款人共同努力，督促地方政府在本屆任期內(nèi)履行還款責(zé)任，不能容忍脫逃償還責(zé)任。對出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭的，銀監(jiān)當(dāng)局或銀行業(yè)協(xié)會應(yīng)及早組織貸款人俱樂部，推動集體維權(quán)。

二是建議監(jiān)管部門設(shè)立大項(xiàng)目組團(tuán)監(jiān)督機(jī)制。制訂政府融資平臺的銀團(tuán)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)，超過限額融資必須通過銀團(tuán)貸款模式，避免融資平臺公司“多頭融資、多頭授信”的問題。融資平臺公司管理部門和銀監(jiān)部門齊抓共管，從平臺公司和商業(yè)銀行兩方面共同實(shí)施監(jiān)管，防止因平臺公司和銀行惡性競爭所引起的授信規(guī)模失控。

三是建議監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)外部監(jiān)督管理和指導(dǎo)。建立地方政府的債務(wù)管理機(jī)制，從外部加強(qiáng)地方投融資平臺舉債的監(jiān)管，將地方政府債務(wù)控制在合理的范圍，有效約束地方政府融資行為。相關(guān)主管部門要督促轄內(nèi)各融資平臺加大信息發(fā)布力度，相關(guān)信息及時(shí)公開披露，推動地方政府融資平臺的隱性負(fù)債向合規(guī)的顯性負(fù)債轉(zhuǎn)變。

政府部門應(yīng)加強(qiáng)自律，完善融資平臺市場運(yùn)作機(jī)制。一是要完善政府融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對地方政府債務(wù)總量的控制和管理。進(jìn)一步完善存量融資平臺的法人治理結(jié)構(gòu)，將大量低層次融資平臺部門逐步進(jìn)行整合，集中注入可市場化運(yùn)作的經(jīng)營性資源和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高融資平臺自償性。政府投資行為應(yīng)經(jīng)過嚴(yán)格項(xiàng)目論證，做到“量入為出”，避免債務(wù)膨脹趨勢惡化，逐步形成與社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)、管理規(guī)范、運(yùn)行高效的地方政府舉債融資機(jī)制。

二是要提高融資平臺信息披露透明度，建立地方債務(wù)償還保障機(jī)制。定期統(tǒng)計(jì)、評估各融資平臺的負(fù)債規(guī)模、財(cái)政收支等情況，并向金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門及時(shí)提供符合要求的信息。地方政府應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌安排本地區(qū)綜合財(cái)力，撥款設(shè)立長期穩(wěn)定的償債基金，逐步形成以盈利性項(xiàng)目為載體、城建項(xiàng)目償債基金為保障的債務(wù)償還機(jī)制。

三是拓寬融資渠道，發(fā)展多元化融資方式。地方政府應(yīng)合理預(yù)測可支配財(cái)政收入和債務(wù)規(guī)模，大力發(fā)展多元化的政府融資市場。一方面，繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)與合作，積極滿足金融機(jī)構(gòu)的融資條件，進(jìn)一步提高間接融資能力；另一方面，鼓勵地方融資平臺通過資本市場改善融資結(jié)構(gòu)，尋求直接發(fā)行債券、股票、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等多種直接融資手段為補(bǔ)充，降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的積聚。

銀行應(yīng)強(qiáng)化融資平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制意識，確保政府融資平臺貸款的有序管理。一是摒棄短期經(jīng)營思想，嚴(yán)格執(zhí)行融資平臺貸款準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。針對政府融資平臺的特點(diǎn)，明確風(fēng)險(xiǎn)底線和授信標(biāo)準(zhǔn)，原則上應(yīng)僅支持承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺公司。建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和管理制度，認(rèn)真調(diào)查和評估政府財(cái)力狀況，對融資項(xiàng)目應(yīng)按商業(yè)化原則嚴(yán)格審批、審慎評估，對于自身無經(jīng)營收入，完全依賴財(cái)政資金還款的政府融資平臺嚴(yán)禁辦理新增授信。

二是加強(qiáng)對政府融資平臺貸款的貸后管理，嚴(yán)控信貸資金的流向。對新增貸款，應(yīng)結(jié)合銀監(jiān)會“三個(gè)辦法一個(gè)指引”貸款新規(guī)，嚴(yán)格要求融資平臺貸款按照實(shí)貸實(shí)付制度執(zhí)行，做好項(xiàng)目資金使用的持續(xù)性跟蹤，防止貸款挪用風(fēng)險(xiǎn)。對存量貸款，按照既定處臵原則，及時(shí)通過約談追加合法足值擔(dān)?；蛱崆笆栈刭J款。在貸后管理工作中，均要做到定期綜合評估政府財(cái)力并跟蹤關(guān)注變化情況，及時(shí)對貸款期限、方式及風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施做出相應(yīng)安排。

三是商業(yè)銀行間加強(qiáng)合作。對于多家銀行共同發(fā)放的貸款，牽頭行可發(fā)起建立“貸款俱樂部”，盡可能通過銀團(tuán)貸款的形式組織發(fā)放，內(nèi)部實(shí)現(xiàn)“有利同享、有險(xiǎn)共擔(dān)”，必要時(shí)可共同與地方政府協(xié)商，維護(hù)正當(dāng)權(quán)益。針對地方政府融資平臺“多頭融資，多頭授信”的問題，商業(yè)銀行之間應(yīng)通過加強(qiáng)合作，互通有無，共同摸清政府融資平臺的償債能力和負(fù)債情況，建立與政府部門的信息通報(bào)機(jī)制，及時(shí)協(xié)商解決存在的問題，規(guī)避融資平臺過度負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

《中國金融家》2011年第4期

第二篇：地方政府融資平臺

地方政府投融資平臺是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，重點(diǎn)將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目之中。地方政府組建投融資平臺進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來已久，但是投融資平臺發(fā)揮主導(dǎo)作用則是2008年來在應(yīng)對金融危機(jī)時(shí)期的事情。2009年初中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”，這被地方政府視為對地方政府投融資平臺的肯定和鼓勵。

從2008年底以來，地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平臺，其中70％以上為縣區(qū)級平臺公司。2008年初，全國各級地方政府的投融資平臺的負(fù)債總計(jì)1萬多億元，到2009年中，則迅速上升到5萬億元以上，其中絕大部分來自于銀行貸款。

隨著地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，越來越多的專家質(zhì)疑，由于地方政府投融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，操作程序不規(guī)范，同時(shí)，地方政府往往通過多個(gè)融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負(fù)債和擔(dān)保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對自己的融資平臺的負(fù)債情況都不清楚，一旦投融資平臺的項(xiàng)目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務(wù)”就必然顯性化，給地方政府的財(cái)政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財(cái)政和商業(yè)銀行買單。

第三篇：銀監(jiān)會2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作會議強(qiáng)調(diào)

銀監(jiān)會2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作會議強(qiáng)調(diào)

深化整改 緩釋風(fēng)險(xiǎn)

推進(jìn)地方政府融資平臺貸款清理規(guī)范工作

近日，中國銀監(jiān)會召開地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作會議，貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議、全國金融工作會議和銀監(jiān)會工作會議精神，總結(jié)2011年平臺貸款清理規(guī)范工作，部署2012年主要任務(wù)。銀監(jiān)會黨委委員、副主席周慕冰出席會議并講話。

會議充分肯定了地方政府融資平臺貸款清理規(guī)范工作取得的成績。一是立足于風(fēng)險(xiǎn)緩釋，推進(jìn)平臺貸款合同和還款方式整改，加強(qiáng)貸后管理，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)定性，全面提高了存量平臺貸款的現(xiàn)金流覆蓋程度和抵質(zhì)押有效性。二是立足于新貸管理，上收平臺貸款審批權(quán)限，制定更加審慎的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立臺賬管理體系，全面完善了平臺貸款審批與管理機(jī)制。三是立足于持續(xù)監(jiān)管，按月監(jiān)測平臺貸款還款和整改情況，按季統(tǒng)計(jì)平臺貸款數(shù)據(jù)、召開風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管聯(lián)席會議和信息聯(lián)絡(luò)員會議、開展有針對性的現(xiàn)場檢查，全面健全了平臺貸款的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測制度。四是立足于長效機(jī)制建設(shè)，專題匯報(bào)清理規(guī)范工作，核準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，參與制定地方政府性債務(wù)管理政策，全面推動了地方政府性債務(wù)管理政策的持續(xù)完善。

會議指出，在當(dāng)前國際金融危機(jī)仍未結(jié)束、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不明朗、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩的形勢下，要全面客觀地認(rèn)識地方政府融資平臺貸款面臨的債務(wù)到期、平臺重組和抵質(zhì)押品價(jià)格波動等風(fēng)險(xiǎn)和問題，進(jìn)一步加強(qiáng)平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，深入推進(jìn)清理規(guī)范工作。

會議明確，2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想是，遵循“政策不變、深化整改、審慎退出、重在增信”的原則，堅(jiān)持化解即期風(fēng)險(xiǎn)與建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管控長效機(jī)制相結(jié)合，堅(jiān)持處置存量風(fēng)險(xiǎn)與控制新增貸款相結(jié)合，堅(jiān)持加強(qiáng)分類管理與把控退出風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合，以緩釋風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，以降舊控新為重點(diǎn)，以提高現(xiàn)金流覆蓋率為抓手，有效防范平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)。

會議提出在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步細(xì)化和深化政策措施，進(jìn)一步提高針對性和前瞻性，做好六個(gè)方面的具體工作：一是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，切實(shí)化解到期貸款的風(fēng)險(xiǎn)。二是根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋程度及項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)等情況，采取分類處置措施，切實(shí)緩釋存量貸款風(fēng)險(xiǎn)。三是按照“保在建、壓重建、控新建”的要求，嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)持有保有壓和結(jié)構(gòu)調(diào)整；嚴(yán)格把握貸款投向，優(yōu)先保證重點(diǎn)在建項(xiàng)目需求；嚴(yán)格新增貸款條件，確保達(dá)到現(xiàn)金流覆蓋、抵押擔(dān)保、存量貸款整改和還款資金落實(shí)等方面的要求。四是以現(xiàn)金流覆蓋率為抓手，嚴(yán)格把握平臺退出條件，強(qiáng)化退出類平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)管控。五是在原有“名單制”管理的基礎(chǔ)上，對全口徑融資平臺（包含退出類平臺）按照“支持類、維持類、壓縮類”進(jìn)行信貸分類。六是明確職責(zé)，強(qiáng)化監(jiān)管約束，對平臺貸款經(jīng)營管理中出現(xiàn)違法違規(guī)問題的，嚴(yán)格按照職責(zé)規(guī)定嚴(yán)肅追究相關(guān)人員責(zé)任。

銀監(jiān)會機(jī)關(guān)有關(guān)部門、各銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人，21家全國性銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人參加會議。

第四篇：地方政府融資平臺梳理

一、銀監(jiān)會地方政府融資平臺

地方政府融資平臺是由地方政府出資設(shè)立并承擔(dān)連帶還款責(zé)任的機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)三類法人。監(jiān)管部門和各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按包含退出類和仍按平臺貸款處理兩大類的全口徑統(tǒng)計(jì)平臺貸款。退出平臺整改為一般公司類貸款的，銀行可按照商業(yè)化原則自主放貸、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任；仍按平臺管理的，如符合條件可以新增貸款。

（一）、事件發(fā)展

2008年年底，中央出臺四萬億應(yīng)對金融危機(jī)的方案，地方政府面臨大量的資金配套的任務(wù)，地方融資平臺成為主要的融資工具。

2009年底地方政府融資平臺貸款余額達(dá)到約6萬億至7萬億元，此后還將進(jìn)一步上升，直到2011年達(dá)到峰值，為9.8萬億。

2010年6月銀監(jiān)會為地方融資平臺貸款劃定三紅線，即嚴(yán)禁發(fā)放打捆貸款；不得與地方政府簽署無特定項(xiàng)目的大額授信合作協(xié)議；對出資不實(shí)，治理架構(gòu)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理運(yùn)用制度不健全的融資平臺，要嚴(yán)格限制貸款，并立即協(xié)商風(fēng)險(xiǎn)防范具體措施。要求銀行要借助當(dāng)前地方政府對自身債務(wù)進(jìn)行清理的契機(jī)，對原有政府融資平臺貸款逐筆打開梳理，按項(xiàng)目開展重新評審和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)排查。

2010年6月10日，國務(wù)院頒發(fā)《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，要求地方各級政府要對融資平臺公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理，并按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。

2010年7月30號，財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于貫徹〈國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知〉相關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理?！锻ㄖ分幸?guī)定“向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請貸款須落實(shí)到項(xiàng)目，以項(xiàng)目法人公司作為承貸主體”，是指貸款資金應(yīng)用于項(xiàng)目本身，承貸主體應(yīng)為具有獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的市場主體。《通知》中“凡沒有穩(wěn)定現(xiàn)金流作為還款來源的，不得發(fā)放貸款”，是指對于自身沒有穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流或者沒有可靠償債資金來源的融資平臺公司，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等不得發(fā)放貸款。

2010年9月29號，財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會共同簽發(fā)《融資平臺債務(wù)清理核實(shí)情況表的通知》，要求填寫包括地方融資平臺成立時(shí)間、主管部門、級別以及2009-2010年6月間的所有負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)余額等詳細(xì)數(shù)據(jù)說明。

8月19日財(cái)政部等四部委發(fā)布了地方政府融資平臺清理的實(shí)施細(xì)則，要求各地財(cái)政部門在10月31日前上報(bào)地方融資平臺公司債務(wù)清理核實(shí)情況。11月10日，銀監(jiān)會正式簽發(fā)《關(guān)于開展地方政府融資平臺貸款臺賬調(diào)查統(tǒng)計(jì)的通知》(以下簡稱《通知》)并下發(fā)到各商業(yè)銀行。2011年開始,除了原有存量平臺貸款陸續(xù)到期外,銀行新發(fā)放給平臺公司的貸款將與公司類貸款一視同仁,按照公司類貸款的審批條件和程序發(fā)放。銀監(jiān)會已要求商業(yè)銀行明確平臺貸款名單、貸款金額和還款來源，納入銀監(jiān)會調(diào)查統(tǒng)計(jì)的平臺貸款調(diào)查名單由各地銀監(jiān)局確定，同一平臺公司旗下跨多種主營類型的貸款都要統(tǒng)計(jì)。

2011年8月，平臺貸實(shí)施交叉監(jiān)控，一項(xiàng)違約所有銀行貸款連坐。

2012年2月21日，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，要求各銀行原則上不得新增融資平臺貸款。

（二）、主要文件

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會于2012年2月21日下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號），以下簡稱12號文件，是當(dāng)前地方融資平臺監(jiān)管工作的指導(dǎo)性文件。

（三）、主要內(nèi)容

1、關(guān)于對存量貸款的“五分法”處置措施。

對于融資平臺的存量貸款，12號文件要求在“分類管理、區(qū)別對待、逐步化解”的原則下，根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋與項(xiàng)目本身的情況，按照以下五種情形分別處理。

一是對于自身現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息，且項(xiàng)目已建成達(dá)產(chǎn)、形成了經(jīng)營性現(xiàn)金流的融資平臺，要以現(xiàn)金流來源為基礎(chǔ)，制定均衡的分期還貸計(jì)劃，并專戶集并、封閉現(xiàn)金流收入，按照原來約定及時(shí)清收貸款；

二是對于現(xiàn)金流100%覆蓋，項(xiàng)目已建成但尚未達(dá)產(chǎn)形成經(jīng)營性現(xiàn)金流的融資平臺，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的情況下，經(jīng)各銀行總行審批，可在原有貸款額度內(nèi)進(jìn)行再融資，也即“收回再貸”；

三是對于現(xiàn)金流100%覆蓋，貸款到期而項(xiàng)目尚未建成的融資平臺，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的前提下，經(jīng)各銀行總行審批后，可按照工程建設(shè)實(shí)際周期合理確定貸款期限，一次性修訂貸款合同，使貸款期限符合項(xiàng)目建成要求；

四是對于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，但項(xiàng)目能夠吸引社會資金投資的融資平臺，在現(xiàn)有貸款余額不增加的前提下，通過資產(chǎn)重組、合并、轉(zhuǎn)讓或引入新投資者、項(xiàng)目出售等市場化處置方案，引進(jìn)資金用于還貸。

五是對于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，且工程項(xiàng)目不宜吸引社會資金投資的融資平臺，銀行只收不貸，并要求地方政府將貸款納入財(cái)政預(yù)算，分期清收貸款，不得展期。

2、嚴(yán)控新增融資平臺貸款。

實(shí)行信貸分類制度。各銀行應(yīng)在平臺貸款原有的“名單制”管理基礎(chǔ)上,對融資平臺按照“支持類”、“維持類”和“壓縮類”三種情況進(jìn)行信貸分類。將從“壓縮類”平臺中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺,以在融資平臺總量不增加的情況下實(shí)現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持類：指符合融資平臺貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好，可以新增貸款的融資平臺；維持類：指不完全滿足融資平臺貸款的新增條件，但未超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，可以為保項(xiàng)目完工進(jìn)行再融資但貸款余額不得超過年初水平的融資平臺；壓縮類:指既不符合融資平臺貸款的新增條件和銀行信貸政策，又超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發(fā)貸款的融資平臺。

新增貸款投向及要求。融資平臺新增貸款應(yīng)優(yōu)先保證重點(diǎn)在建項(xiàng)目需求，既要避免重點(diǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)“半拉子”工程，又要防范融資平臺假借“保續(xù)建”之名套取貸款。仍按平臺管理類的新增貸款的投向主要為五個(gè)方面：一是符合《公路法》的收費(fèi)公路項(xiàng)目；二是經(jīng)國務(wù)院審批或核準(zhǔn)的且資本金已到位的重大項(xiàng)目；三是土地儲備和保障性住房建設(shè)項(xiàng)目；四是農(nóng)發(fā)行支持且符合中央政策要求的農(nóng)田水利建設(shè)項(xiàng)目；五是工程進(jìn)度達(dá)到60%以上且現(xiàn)金流達(dá)到全覆蓋的在建項(xiàng)目。

12號文件規(guī)定新增平臺貸款要滿足5個(gè)前提條件：一是公司治理完善；二是現(xiàn)金流全覆蓋；三是抵押擔(dān)保符合現(xiàn)行規(guī)定且存量貸款已在抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；四是借款人資產(chǎn)負(fù)債率低于80%；五是平臺存量貸款中需要財(cái)政償還的部分已納入地方財(cái)政預(yù)算管理并已落實(shí)預(yù)算資金來源。

強(qiáng)化授信審批制度。各銀行應(yīng)按照“統(tǒng)一授信、總量控制、逐筆審批、監(jiān)督支付”的原則，加強(qiáng)總行對仍按平臺管理類貸款的集中審批和管理，對于新增貸款，由總行統(tǒng)一授信、逐筆審批，加強(qiáng)支付監(jiān)督，防止貸款挪用。

嚴(yán)控新發(fā)放融資平臺貸款。對于存在以下情形的融資平臺，各銀行一律不得新發(fā)放任何形式的貸款：一是信貸分類結(jié)果為“壓縮類”的；二是借款人為異地平臺的；三是所在地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到或超出限額的；四是地方政府以直接或間接形式提供擔(dān)保承諾的；五是以學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)作為抵質(zhì)押品的；六是以無合法土地使用權(quán)證的土地預(yù)期出讓收入承諾作為質(zhì)押的；七是存量貸款擔(dān)保抵押、貸款合同等方面整改不到位的；八是資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流覆蓋率不符合規(guī)定要求的。

3、嚴(yán)格平臺退出程序。12號文件要求，融資平臺退出必須嚴(yán)格遵循“牽頭行發(fā)起—貸款行(總行)審批—三方簽字—退出承諾—監(jiān)管(局)備案”五項(xiàng)程序；與此同時(shí)，必須符合公司治理健全、資產(chǎn)負(fù)債率在70%以下、現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息、存量貸款已整改合格、無違約記錄等5項(xiàng)條件。對于退出類平臺貸款實(shí)施動態(tài)監(jiān)測，對五項(xiàng)條件之一低于監(jiān)管要求和違背退出承諾的，要重新納入平臺管理。退出類新增貸款應(yīng)嚴(yán)格遵循產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策和一般公司貸款條件，實(shí)行“誰貸款，誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的責(zé)任追究機(jī)制。不得向退出類平臺發(fā)放保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。

二、發(fā)改委關(guān)于企業(yè)債的規(guī)定

12年4月，發(fā)改委有關(guān)部門以口頭通知的名義傳達(dá)，按照銀監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號）有關(guān)融資平臺監(jiān)測類和監(jiān)管類兩分法，原則上不再批準(zhǔn)監(jiān)管類平臺的發(fā)債申請，而被列為退出類平臺的，則可繼續(xù)發(fā)債。針對發(fā)行人已退出平臺，而下屬子公司尚未退出平臺的，交易商協(xié)會允許其申請注冊，但募集資金不能用于尚未退出平臺子公司的項(xiàng)目。

交易商協(xié)會也向各主承銷銀行發(fā)布了“地方政府融資平臺企業(yè)注冊要點(diǎn)”，明確申請企業(yè)須在2011年底前退出銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單；且同時(shí)必須具備真公司、真資產(chǎn)、真項(xiàng)目、真支持、真償債、真現(xiàn)金流等“六真”原則。

在12年7月，為落實(shí)“穩(wěn)增長”的政策精神，進(jìn)一步發(fā)揮債務(wù)融資工具市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，協(xié)會對相關(guān)企業(yè)發(fā)債的要求做出調(diào)整。如按照協(xié)會此前的要求，企業(yè)發(fā)債前須先退出銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單，現(xiàn)有望放寬該項(xiàng)要求。目前在銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單內(nèi)的企業(yè)，有四類將可以直接公募發(fā)債，包括符合六真原則的產(chǎn)業(yè)類公司，如高速、鐵路等；因全民所有制企業(yè)而進(jìn)名單的；曾經(jīng)退出銀監(jiān)會的名單，但因?yàn)槌薪ǖ胤奖Ｕ戏宽?xiàng)目又進(jìn)入的；國發(fā)19號文可以繼續(xù)融資的，比如地鐵、快速軌道等?！?/p>

三、政策解讀

1、名錄：各銀行應(yīng)建立符合自身經(jīng)營實(shí)際情況的融資平臺“名單制”管理系統(tǒng)。由銀行法人總行（部）統(tǒng)一規(guī)劃，合理確定融資平臺客戶名單，適時(shí)動態(tài)調(diào)整，并向監(jiān)管部門備案。不得向該名單之外的融資平臺發(fā)放貸款。

2、進(jìn)入、退出平臺的區(qū)別：退出平臺的貸款按照一般公司貸款原則，但無法獲得保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。平臺類公司貸款的限制、要求更多，且必須在“名單”內(nèi)。

3、平臺已有貸款即存量貸款是否展期的處理方法——五分法，分類依據(jù)：現(xiàn)金流100%覆蓋的項(xiàng)目是否建成投產(chǎn)以及現(xiàn)金流無法100%覆蓋的能夠引入社會資金；新增貸款處理方法——名單制基礎(chǔ)上的信貸分類制度（支持類、維持類、壓縮類），分類依據(jù)是否符合融資平臺貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

4、貸款審核主體——主評審行（如在兩家及兩家以上銀行辦理業(yè)務(wù)，采取主評審行制度，參與行及時(shí)準(zhǔn)確向主評審行提供有關(guān)數(shù)據(jù)和信息）。

5、母公司未出融資平臺，子公司能否貸款——按照一般公司貸款進(jìn)行。

6、融資平臺內(nèi)的企業(yè)只有符合相關(guān)條件的才可以發(fā)債。

7、母公司退出融資平臺，子公司未退出平臺，母公司可作為發(fā)行人發(fā)行企業(yè)債，但所籌資金無法用于子公司項(xiàng)目。

第五篇：采取組合措施化解地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)

《采取組合措施化解地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)》

對于商業(yè)銀行來說，應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：一是建立項(xiàng)目監(jiān)管制，監(jiān)控信貸

資金流向。及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，防止地方融資平臺抽走銀行資金。同時(shí)在貸款審批發(fā)放過程中，盡可能采用多種抵押和擔(dān)保措施。比如要求“土地抵押+財(cái)政擔(dān)?！被蛘摺肮蓹?quán)質(zhì)押+財(cái)政擔(dān)保”，采用多種形式著力化解風(fēng)險(xiǎn)。二是實(shí)行資產(chǎn)證券化，化解銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以對融資平臺的貸款進(jìn)行證券化，借助于債券市場來解決巨大的存量問題。三是建立銀行間溝通機(jī)制，共同防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)政府投融資平臺往往同時(shí)與多家銀行有業(yè)務(wù)往來，銀行之間缺乏溝通機(jī)制，不能全面了解企業(yè)狀況。對于政府部門來說，一是進(jìn)一步探索項(xiàng)目融資方式。例如，對于部分項(xiàng)目可以允許地方政府以稅收或土地為抵押發(fā)行債券。也可以探索根據(jù)獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行融資，將項(xiàng)目作為獨(dú)立的法人，以該項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流回報(bào)作為抵押進(jìn)行融資，籌措資金只用于該項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)以該項(xiàng)目回報(bào)率作為評價(jià)體系進(jìn)行貸款發(fā)放。此外，在項(xiàng)目選擇上，地方政府要進(jìn)行充分的可行性研究，確保回報(bào)率較高的項(xiàng)目才可以融得資金。對于那些有良好社會回報(bào)，但經(jīng)營回報(bào)不足的大項(xiàng)目，還可以考慮用地方財(cái)政收入直接補(bǔ)貼。二是適度增強(qiáng)財(cái)政透明度。融資平臺的長遠(yuǎn)發(fā)展受益最大的是當(dāng)?shù)卣彤?dāng)?shù)厝嗣?。為此，地方政府?yīng)有長遠(yuǎn)眼光，一方面要主動增強(qiáng)財(cái)政收支的透明度，對于自身財(cái)政情況有較為清醒的認(rèn)識，“量入為出”，防止財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。另一方面，要建立償付基金保障機(jī)制，每年在財(cái)政收入中拿出一定比例作為銀行償付基金。同時(shí)，督促地方人大對以財(cái)政收入作為貸款擔(dān)保的行為進(jìn)行立法規(guī)范，從而使政府財(cái)政對地方融資平臺的隱性擔(dān)保轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性、合規(guī)擔(dān)保。通過以上措施，最大限度地降低銀行融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)長期、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。——肖 耿 李金迎 王 洋 《央行提出開兩道正門》

首當(dāng)其沖的是地方融資平臺負(fù)債率高；償債能力不樂觀則是第二重風(fēng)險(xiǎn)；第三重風(fēng)險(xiǎn)隱憂在于，雖然融資平臺是借款主體，但其所承貸的資金通過劃轉(zhuǎn)至財(cái)政專戶或關(guān)聯(lián)企業(yè)后，實(shí)際上發(fā)揮著土地儲備、搭橋融資等多重職能，銀行難以監(jiān)測資金流向。

解決之道———立足于債券市場建設(shè)，從增量和存量兩個(gè)方面，為地方政府平臺企業(yè)融資打開“正門”，以部分“解放”銀行信貸。對于“增量”首先要規(guī)范，即在制度安排、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上“開正門”，允許符合條件的地方政府發(fā)行市政債。對于“存量”，劉士余建議，可以將巨大存量的政府融資平臺貸款與債券市場對接起來，進(jìn)行資產(chǎn)證券化 《地方融資平臺與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理》 《基于委托代理理論的分析框架》 從委托代理的角度分析，隨著融資平臺貸款政策的加碼，銀行的撥備壓力在不斷加大。（圖片來源：東方早報(bào)）

早報(bào)記者 張颯

關(guān)于地方融資平臺還款風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，近期驟然升溫。

6月2日，新華社發(fā)表題為《警惕地方融資平臺的債務(wù)違約疊加風(fēng)險(xiǎn)》的述評，援引中國人民銀行報(bào)告稱，由于平臺貸款普遍額度大、期限長，用途監(jiān)督存在一定困難，信用風(fēng)險(xiǎn)仍需予以關(guān)注。

而在此前的5月31日，路透社更是引述消息人士的話稱，中國監(jiān)管層擬于6月至9月期間，清理2萬億-3萬億元可能違約的地方政府債務(wù)，做法是將部分債務(wù)轉(zhuǎn)入數(shù)家新創(chuàng)設(shè)的公司，并解除省級及市級政府機(jī)構(gòu)出售債券的限制。

對此，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈6月1日予以否認(rèn)，并稱“只是要進(jìn)行地方政府債務(wù)的摸底”。

但據(jù)早報(bào)記者了解，已有地方政府融資平臺在向銀行申請展期，但銀行因可能計(jì)提更多撥備而拒絕為地方融資平臺展期，雙方陷入尷尬境地。

而此前多個(gè)地方融資平臺的主辦行(編注：即對同一個(gè)地方政府融資平臺貸款份額最大的銀行，由于五大國有銀行的貸款額度遠(yuǎn)高于股份制銀行以及城商行，平臺公司的“主辦行”多是國有大行。)向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局申報(bào)材料，希望通過多重舉措主動調(diào)高相關(guān)地方融資平臺貸款評級的申請，有相當(dāng)部分也被否，銀行面臨進(jìn)一步提高撥備的壓力。

銀行的撥備壓力

近日，某國有大型銀行即拒絕了一大型地方融資平臺的貸款展期申請。知情人士分析說：“如果展期，這筆貸款就要從正常級調(diào)成關(guān)注級，銀行則需要計(jì)提更多撥備?！?/p>

據(jù)了解，上述地方融資平臺還款資金告急并非個(gè)例，尤其對于無法轉(zhuǎn)成公司貸、現(xiàn)金流較差的地方融資平臺而言，由于銀行貸款基本停滯，而工程項(xiàng)目仍不斷需要資金運(yùn)轉(zhuǎn)，存量資金難以維持較長時(shí)間。

某國有銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，中西部地區(qū)或縣、鄉(xiāng)一級地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)相對較大，東部地區(qū)的地方政府償債能力比較強(qiáng)，融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

隨著融資平臺貸款政策的加碼，銀行的不良資產(chǎn)余額可能進(jìn)一步提高，資本充足率也將承受一定壓力。據(jù)介紹，地方融資平臺貸款項(xiàng)目自身現(xiàn)金流、擔(dān)保及抵質(zhì)押品折現(xiàn)價(jià)值合計(jì)不足貸款本息120%的融資平臺貸款，應(yīng)至少歸為次級類；不足80%的，應(yīng)至少歸為可疑類。

銀監(jiān)會在4月下發(fā)的《關(guān)于切實(shí)做好2011年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知》中要求，對于融資平臺嚴(yán)重資不抵債、到期不能足額歸還貸款本息、出現(xiàn)債務(wù)重組及違反貸款集中度要求等情況的，銀行應(yīng)按相關(guān)規(guī)定下調(diào)五級分類等級，并相應(yīng)增提撥備和采取清收處置措施。

不過，多位銀行業(yè)內(nèi)人士對早報(bào)記者表示，目前地方融資平臺出現(xiàn)還款風(fēng)險(xiǎn)只是局部現(xiàn)象，本輪地方融資平臺的增長大多是在2009年，而借款期限大多是3-5年期的中長期貸款，地方融資平臺大規(guī)模的還款風(fēng)險(xiǎn)可能在2012年之后出現(xiàn)。

部分平臺“升級”被否

風(fēng)險(xiǎn)雖說尚遠(yuǎn)，但銀行未雨綢繆，已是題中之意。

部分銀行還向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局遞交了調(diào)高相關(guān)地方融資平臺貸款評級的申請，但未獲批準(zhǔn)。一銀行內(nèi)部人士稱，上述遞交監(jiān)管部門調(diào)高評級的申請，針對的已是銀行內(nèi)部整改較好的融資平臺，“如果這些較好的融資平臺升級被否，那么剩下的融資平臺就更難整改，從而減少銀行的撥備壓力了?！?/p>

參與某直轄市下屬的區(qū)級地方融資平臺“升級”申請的一位銀行業(yè)內(nèi)人士說，在3月底遞交地方銀監(jiān)局的申請中，他們把用于抵押的學(xué)校、醫(yī)院等不產(chǎn)生收益、公益性的資產(chǎn)全部剔除，重新按照“全覆蓋”的還款能力標(biāo)準(zhǔn)，置換為該區(qū)國資委下的部分土地及未來的拍地收入，希望從此前的“半覆蓋”評級調(diào)高為“全覆蓋”，但此申請最終未獲批準(zhǔn)。

上述人士稱，按照新的地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策，納入抵押的土地資產(chǎn)必須明確是借款人即融資平臺公司名下的，上述申請恰是卡在了這一項(xiàng)。

銀監(jiān)會此前下發(fā)的通知要求，對于以政府承諾擔(dān)保、以無土地使用權(quán)證的土地出讓收入承諾、以規(guī)劃土地儲備抵押的等，均應(yīng)及時(shí)追加合法有效抵押品，消除違規(guī)擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。該通知還要求，各銀行應(yīng)在今年6月之前，將不符合要求的由地方融資平臺整改為一般公司類的貸款，重新納入平臺貸款管理。

根據(jù)此前規(guī)定，銀監(jiān)會對地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)的劃分依據(jù)，是以借款人自身現(xiàn)金流占其應(yīng)還本息的比例。其中，“全覆蓋”這一比例在100%及以上，借款人自身現(xiàn)金流充足；“基本覆蓋”這一比例在70%～100%之間，有少部分依靠財(cái)政擔(dān)保；“半覆蓋”這一比例在30%～70%之間，部分依靠財(cái)政擔(dān)保；“無覆蓋”這一比例在30%以下，借款人自身有少量現(xiàn)金流，但大部分依靠財(cái)政擔(dān)保。

上述規(guī)定要求銀行根據(jù)上述四類覆蓋劃分，分別按100%、140%、250%和300%計(jì)提信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。