第一篇：我國中小企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資成為一種趨勢

我國中小科技企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

成為一種趨勢

北京中金浩資產(chǎn)評估有限責任公司董事長

丁

堅

數(shù)據(jù)顯示，我國70%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）出于城市，90%的高校和科研力量集中于城市，98%以上的知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)自城市。我國要實現(xiàn)建設(shè)創(chuàng)新型國家與全面建設(shè)小康社會目標，提升城市知識產(chǎn)權(quán)工作的水平，增強城市的創(chuàng)新能力，具有重要的現(xiàn)實意義。

知識產(chǎn)權(quán)制度發(fā)展的歷史和世界各國的經(jīng)驗表明，加強城市知識產(chǎn)權(quán)工作，大力創(chuàng)造和運用知識和智力資源，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，緩解資源環(huán)境約束，提升城市核心競爭力的必然選擇。

什么是知識產(chǎn)權(quán)？知識產(chǎn)權(quán)一詞英文為intellectual property，本義是“智慧財產(chǎn)”“智力財產(chǎn)”，我國學者譯為“知識產(chǎn)權(quán)”，這個概念已被立法領(lǐng)域和法學研究領(lǐng)域普遍接受。知識產(chǎn)權(quán)，是指公民或法人等主體依據(jù)法律的規(guī)定，對其從事智力創(chuàng)作或創(chuàng)新活動所產(chǎn)生的知識產(chǎn)品所享有的專有權(quán)利，又稱為“智力成果權(quán)”、“無形財產(chǎn)權(quán)”。主要包括專利、商標以及工業(yè)品設(shè)計等方面組成的工業(yè)產(chǎn)權(quán)和自然科學、社會科學以及文學、音樂、戲劇、繪畫、雕塑、攝影和電影攝影等方面的作品組成的版權(quán)（著作權(quán)）兩部分。

一、我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資三個階段

知識產(chǎn)權(quán)代表財富。資產(chǎn)，英文為Asset，是企業(yè)用于從事經(jīng)營活動為投資者帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源，出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的左側(cè)，歸企業(yè)所有。企業(yè)的所謂法人財產(chǎn)權(quán)，就是指企業(yè)對其控制的資產(chǎn)擁有的所有權(quán)。

我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資有三個階段：

第一階段，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試水期（1995—2008）。1995 年頒布的《中華人民共和國擔保法》確立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度。國家知識產(chǎn)權(quán)局于1996 年制定了《專利權(quán)質(zhì)押合同登記管理辦法》，使專利權(quán)質(zhì)押貸款進一步在法規(guī)上得到完善；2007 年10 月1 日施行的《中華人民共和國物權(quán)法》，對知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)出質(zhì)問題作出明確規(guī)定；1996 年至2008 年期間，在國家知識產(chǎn)權(quán)局進行登記備案的專利質(zhì)押共計470 件，平均每年只有30 多家，質(zhì)押擔保金額490 億元人民幣。

在這一階段，能用知識產(chǎn)權(quán)融到資金的基本為國企，這些企業(yè)本身并不缺乏資金，但從信譽度及與金融機構(gòu)的關(guān)系來看，金融機構(gòu)更愿意把資金貸給他們，屬于錦上添花型。貸款額度往往較大，平均每筆貸款5000萬元以上。這種貸款名義上為知識產(chǎn)權(quán)貸款，更確切的說應該是信用貸款。相對于中小企業(yè)，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度基本沒有發(fā)揮應有的融資功能。

第二階段，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款發(fā)展期（2008—2012）。2012年4月19日，《國務院關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見（國發(fā)[2012]14號）》頒發(fā)，2007 年12 月29 日修訂通過《中華人民共和國科學技術(shù)進步法》。

2008年6月5日，國務院頒發(fā)國發(fā)〔2008〕18號《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》，2010 年8 月12 日，工信部、銀監(jiān)會、國家知識產(chǎn)權(quán)局、國家工商總局、國家版權(quán)局等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與評估管理支持中小企業(yè)發(fā)展的通知》。2010 年8 月26 日，國家知識產(chǎn)權(quán)局頒布了修訂的《專利權(quán)質(zhì)押登記辦法》。2009年年初國家知識產(chǎn)權(quán)局確定了首批知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點單位，北京海淀區(qū)知識產(chǎn)權(quán)局、吉林長春市知識產(chǎn)權(quán)局、湖南湘潭知識產(chǎn)權(quán)局、廣東佛山市南海區(qū)知識產(chǎn)權(quán)局、寧夏回族自治區(qū)知識產(chǎn)權(quán)局和江西南昌市知識產(chǎn)權(quán)局，通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資幫助創(chuàng)新型中小企業(yè)解決資金緊張等難題。

2009年9月，國家知識產(chǎn)權(quán)局又啟動了第二輪知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點工作。成都市知識產(chǎn)權(quán)局因其在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資上的成績成為第一個進入試點名單的單位，與其一同進入試點名單的還有江蘇的無錫、浙江的溫州、湖北的宜昌、廣東的廣州、東莞等5市的知識產(chǎn)權(quán)局。2012年度天津市全市67家企業(yè)利用專利權(quán)或商標權(quán)從13家金融機構(gòu)獲得77筆11億元貸款，較2011年相比增長101.29%。

從2008年下半年起知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款漸成熱點，在一些馳名商標和商標注冊量多的地區(qū)率先興起了商標質(zhì)押貸款，而各地政府也在紛紛出臺相關(guān)條例。貸款額度已由原來的單筆5000萬元以上下降到單筆2000萬元左右。

第三階段，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款進入新常態(tài)（2013——）： 溫州累計完成知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款58筆，貸款總額2.8億元；江南農(nóng)村商業(yè)銀行金壇市支行首例知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款項目成功；河北省頒發(fā)了《河北省中小企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資需求信息匯編》；陜西銀監(jiān)局、省發(fā)改委、財政廳、知識產(chǎn)權(quán)局、工商局、版權(quán)局、中小企業(yè)局《陜西省知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款管理辦法》，陜西省內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款額度已超過20億元。

這一階段為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款蓬勃發(fā)展期，各地紛紛開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務。百花齊放、百家爭鳴，以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押方式獲得資金儼然已經(jīng)成為一種時尚。各地政策紛紛向科技型、創(chuàng)新型、高技術(shù)含量型的中小微企業(yè)傾斜，貸款數(shù)量增加，單筆貸款額度逐漸由2000萬元降到500萬元左右，真正起到為中小微企業(yè)雪中送炭。

依據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局信息統(tǒng)計，2013年全國專利質(zhì)押融資金額為254億元，2014年全國專利質(zhì)押融資金額為489億元，呈現(xiàn)數(shù)量和融資金額齊漲之勢。

各地知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款政策文件也陸續(xù)出臺，北京銀行濟南分行《中小企業(yè)“知識產(chǎn)權(quán)貸”融資服務方案》，安徽省《安徽省商標專用權(quán)質(zhì)押貸款工作指導意見》，山東省《文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)版權(quán)質(zhì)押貸款指導意見》……一系列地方文件的出臺，更加推動了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款在各地蓬勃開展。

二、我國知識產(chǎn)權(quán)權(quán)質(zhì)押情況及實踐

知識產(chǎn)權(quán)的運用，不僅體現(xiàn)在培育優(yōu)勢企業(yè)上，也體現(xiàn)在為中小企業(yè)提升競爭能力，解決其資金短缺難題等方面。為解決中小企業(yè)融資難問題，國家知識產(chǎn)權(quán)局與財政部、銀監(jiān)會等部門聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于加強知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與評估管理支持中小企業(yè)發(fā)展的通知》，全國30多個城市已經(jīng)開展了不同層次的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點工作。

2012年，我國的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模進一步擴大，專利、商標、版權(quán)全年分別實現(xiàn)質(zhì)押融資金額141億元、214.6億元、27.51億元。據(jù)統(tǒng)計，2008年至2012年，全國專利權(quán)質(zhì)押合同登記量連續(xù)5年保持高速增長，質(zhì)押金額年均增長78.8%，質(zhì)押項目年均增長77.63%，涉及專利數(shù)量年均增長98.71%，全國實現(xiàn)2073項質(zhì)押貸款項目，涉及7326件專利，質(zhì)押金額合計385.7億人民幣。

2008年至2012年，我國共辦理商標權(quán)質(zhì)權(quán)登記申請1869件，幫助企業(yè)融資664.6億元，其中僅2012年的商標權(quán)質(zhì)押融資金額就達到了214.6億元。2012年，我國完成著作權(quán)質(zhì)權(quán)登記146件，涉及軟件和作品數(shù)量773件，質(zhì)押金額總計27.51億元，其中最高一筆質(zhì)押金額達1億元人民幣，有力推動了中小企業(yè)創(chuàng)新及其競爭力的提升。

以貴陽為例，貴陽是生態(tài)文明示范城市，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，知識產(chǎn)權(quán)起著重要的作用。其中關(guān)鍵之一，就在于讓知識產(chǎn)權(quán)真正成為驅(qū)動經(jīng)濟社會快速發(fā)展的核心要素和重要支撐。

自2007年以來，貴陽各類知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量和質(zhì)量指標取得較快增長，全市專利申請總量達22669件，授權(quán)總量13489件，每萬人發(fā)明專利擁有量為6.39件，超過國家“十二五”規(guī)劃綱要中提出的到2015年每萬人發(fā)明專利擁有量提高到3.3件的指標，并且每萬人年度擁有專利申請量、授權(quán)量連續(xù)4年位居西部同類省會城市第一。

為進一步完善和優(yōu)化知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造運用、管理服務、執(zhí)法保護、宣傳培訓四大體系，貴陽市知識產(chǎn)權(quán)局充分發(fā)揮資金、政策雙激勵機制的作用，有效利用知識產(chǎn)權(quán)專項資金，對專利、植物新品種、地理標志等知識產(chǎn)權(quán)的申請予以資助。促進專利技術(shù)流轉(zhuǎn)、合作、轉(zhuǎn)讓，引導高校、科研院所以智力、技術(shù)等無形資產(chǎn)入股企業(yè)，建立以企業(yè)為主體、高校和科研機構(gòu)參與的產(chǎn)學研聯(lián)合體。同時，推動金融機構(gòu)開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務，促進知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化，成為西部省份知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資領(lǐng)域的一面旗幟，在一定程度上加深了西南地區(qū)中小企業(yè)對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的探索。

三、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資成為一種趨勢

商標是一個企業(yè)巨大的無形資產(chǎn)，因此開展商標權(quán)質(zhì)押貸款工作，對于緩解企業(yè)資金緊張、促進企業(yè)做大、做優(yōu)、做強，有著深遠意義。

為深入實施商標戰(zhàn)略，不斷拓展企業(yè)融資渠道，2013年6月25日下午，江蘇省常州市武進區(qū)“三名商標”質(zhì)押融資簽約儀式在區(qū)行政中心舉行。武進擁有中國馳名商標35件，居全省各縣(市、區(qū))首位，省著名商標、市知名商標共363件，自主品牌企業(yè)增加值占GDP比重達到18.9%，“三名商標”培育工作呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量日益增多、規(guī)模效益逐步提升的良好態(tài)勢。經(jīng)過努力，目前武進已有7家企業(yè)與江南銀行、工商銀行等銀行達成了總額約4.22億元的融資意向。其中，江南銀行以方鑫公司的“方鑫”商標專用權(quán)質(zhì)押的形式，向江蘇方鑫化工物資有限公司提供了1000萬元的貸款，成為武進區(qū)第一筆以主擔保方式操作的商標專用權(quán)質(zhì)押貸款成功案例。

依據(jù)國家商標局登記信息統(tǒng)計，2013年全國商標專用權(quán)質(zhì)押融資數(shù)量為720件，融資金額近300億元，2014年全國商標專用權(quán)質(zhì)押融資數(shù)量為733件，融資金額近590億元，呈現(xiàn)數(shù)量和質(zhì)押融資金額齊漲之勢。從這個數(shù)據(jù)看，當前形勢下開展的商標專用權(quán)質(zhì)押融資，地方政府無疑是一個主角，是倡導者與推動者。安徽省商標專用權(quán)質(zhì)押融資走在全國的前列，其成功的模式就是在政策性保障的前提下，政府牽線搭橋成長性較好的優(yōu)質(zhì)商標企業(yè)與銀行業(yè)金融機構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，進而完成商標專用權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務。我國中小科技型企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資已經(jīng)形成一種新的趨勢。

第二篇：中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務流程

中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務流程

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，是指銀行向企業(yè)發(fā)放的，由企業(yè)以合法有效的商標權(quán)、專利權(quán)、軟件著作權(quán)和著作權(quán)等（以下稱質(zhì)物）設(shè)定擔保，必要時并由企業(yè)相關(guān)自然人提供無限連帶保證責任的，用于滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中正常資金需要的、一定金額的貸款。

其基本模式為，由律師事務所、專業(yè)評估機構(gòu)等中介機構(gòu)從專業(yè)角度介入貸前審查、貸后管理和擔保物處置過程，分別對借款人、出質(zhì)人、保證人和抵押人的主體資質(zhì)、意思表示、借款用途、擔保物的權(quán)利內(nèi)容、權(quán)屬狀態(tài)和擔保物價值等進行審查、評估，在審查過程中，中介機構(gòu)幫助企業(yè)完善借款行為，主動修復企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)在權(quán)屬、管理等方面存在的法律瑕疵。同時，中介機構(gòu)對自己的工作結(jié)果承擔經(jīng)濟責任。以此解決知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的專業(yè)問題，防范和化解金融風險。經(jīng)過近七年的摸索和完善，此模式已基本成熟，迄今尚未出現(xiàn)不良貸款。

一、深圳知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的參與機構(gòu)

南山知識產(chǎn)權(quán)融資服務平臺由南山區(qū)科技創(chuàng)新局主管、南山區(qū)科技創(chuàng)業(yè)服務中心監(jiān)督指導，由南山風險投資俱樂部牽頭知識產(chǎn)權(quán)評估、法審、托管、運營等機構(gòu)共同打造的一個專業(yè)平臺。南山風險俱樂部是發(fā)起人，也是項目的主要參與人，深圳經(jīng)緯律師事務所、北京財智融達投資公司作為專業(yè)的法律、評估機構(gòu)，此三者作為中介機構(gòu)，共同參與貸款項目。目前合作的銀行是交通銀行深圳分行。

二、貸款的流程、費用、質(zhì)押比例和風險情況

1、工作流程

企業(yè)向平臺遞交貸款申請資料——企業(yè)初評——簽訂中介服務協(xié)議——法律審查——質(zhì)押評估——銀行審貸——簽訂銀企借貸合同——銀行放款——貸后管理

1)由申請貸款的企業(yè)向南山風頭俱樂部提出借款申請，提交企業(yè)初審材

料。由南山風險投資俱樂部對申請貸款的企業(yè)進行初審（收齊初審材

料后4個工作日完成）。

2)在初審達標后，俱樂部代表中介機構(gòu)與申請貸款的企業(yè)簽訂服務協(xié)議。

3)俱樂部安排北京財智融達對借款人的主體資質(zhì)、提交資料的真實性及

用于擔保的抵質(zhì)押物之權(quán)屬、法律上的瑕疵等進行核查和見證；在此

基礎(chǔ)上，對抵質(zhì)押物的實際價值予以評估，并向交通銀行經(jīng)辦行提交

“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款綜合評審意見書”，再由銀行根據(jù)該意見書的內(nèi)容

和銀行的獨立審查，決定發(fā)放貸款與否。

4)交通銀行經(jīng)辦支行根據(jù)‘綜合評審意見書’和銀行復審情況與借款人

簽訂借款合同。

5)銀行與借款人簽訂借款合同后，由出具‘綜合評審意見書’的北京財

智融達見證或代理銀行偕同借款人辦理法律規(guī)定的抵押及質(zhì)押登記手

續(xù)，并于登記手續(xù)確實完畢后，向銀行提交質(zhì)押登記手續(xù)和相關(guān)保單，銀行發(fā)放貸款。

6)在借款合同有效期內(nèi)，南山風險投資俱樂部和深圳經(jīng)緯律師分所協(xié)助

銀行對借款人抵質(zhì)押物的狀態(tài)及變化等進行必要關(guān)注，如發(fā)現(xiàn)借款人

知識產(chǎn)權(quán)出現(xiàn)重大變化或其他可能嚴重危及銀行債權(quán)的情形時，及時

向經(jīng)辦銀行通報并提供相應處理建議和意見。

7)經(jīng)辦銀行負責監(jiān)督借款人的貸款按規(guī)定使用和還款。

2、費用：

企業(yè)貸款成本包括：銀行貸款利率+專業(yè)中介機構(gòu)的服務費用。銀行：市場利率上浮不超過25%左右，目前一年期的貸款利率6%,即上限為7.5%左右（會根據(jù)市場行情的波動發(fā)生微調(diào)）；

專業(yè)中介機構(gòu)服務費用： 3%，由俱樂部統(tǒng)一代收，并開具正規(guī)發(fā)票，然后按照合作機構(gòu)約定的比例進行分配。

企業(yè)貸款成本：10%左右；

政府補貼：南山區(qū)企業(yè)成功還款后獲得利率3%的貼息，1.5%的中介

費貼息；

企業(yè)初評免收費用，當初評通過，企業(yè)愿意貸款，但是北京財智融達

進行審核，遞交銀行的貸款申請未獲通過而導致借款失敗的，俱樂部代表中介機構(gòu)只收取一定的成本費（一般在五千元以內(nèi)）。

3、質(zhì)押比例

目前知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押比例如下：（商標質(zhì)押貸款不納入本次補貼范圍

內(nèi)）

發(fā)明專利 40%；實用新型專利30%

著作權(quán) 40%；普通商標 30%著名商標40%

4、風險處置

合作服務平臺內(nèi)的中介機構(gòu)對每筆貸款承擔執(zhí)業(yè)責任，并依職責投保

職業(yè)責任險。不良貸款因中介機構(gòu)對借款人、押品等的權(quán)屬審查及價值評估失實發(fā)生，或不良貸款發(fā)生后，質(zhì)物因法律障礙無法處置，質(zhì)物處置結(jié)果與評估存在差額從而造成銀行損失的，由中介機構(gòu)使用執(zhí)業(yè)責任險賠付。職業(yè)責任險之賠付金額不足以彌補銀行損失的，由合作服務平臺的組成者按收費比例分攤。

北京財智融達經(jīng)過數(shù)年成功經(jīng)驗積累形成的專業(yè)資質(zhì)，受到特定保險公司的高度認可。目前財智融達所出具的“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款綜合評審意見書”作為合作銀行的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的審貸依據(jù)，對每筆貸款均向保險公司投保執(zhí)業(yè)責任險以增強賠償能力，相關(guān)保單均在銀行備案。

實際上，合作銀行的貸款風險幾乎為零，而北京財智融達的評估風險，因為保險公司的參與，完全處于一種可控的狀態(tài)。

三、北京知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的開展情況

? 2002年，經(jīng)緯律師事務所根據(jù)北京市人大和政協(xié)要求，開始探討和

研究解決中小企業(yè)融資瓶頸的金融模式。經(jīng)廣泛調(diào)研和征詢?nèi)丝傂胸泿沤鹑谒?、科技部、國家知識產(chǎn)權(quán)局等權(quán)威部門意見，確立「專利權(quán)質(zhì)押貸款」模式，后發(fā)展為「知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款」模式；

? 翌年底，與評估機構(gòu)合作，在青島、大連開展業(yè)務試點，兩年時間

扶持小微企業(yè)40余家，放款累計2.7億元，未發(fā)生逾期、壞帳等不良；

? 2006年10月，與交通銀行北京分行簽訂合作協(xié)議，正式在北京開

展此項業(yè)務。

? 2007年8月，與北京銀行總行簽訂合作協(xié)議，為北京銀行全系統(tǒng)提

供知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務的法律和評估服務；

? 截止到2012年4月，交行北京分行和北京銀行通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押

貸款模式共放款200余億元。其中，支持非文化創(chuàng)意類的小微企業(yè)約300家，純使用商標、專利、著作權(quán)或軟件著作權(quán)等無形資產(chǎn)進行質(zhì)押擔保發(fā)放的貸款近40億元。

第三篇：我國中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢對策

我國中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢對策

08級會計2班 js0842233 趙玥

【摘要】融資困難是當前制約中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙。這一問題能否得到有效解決,不僅關(guān)系到中小企業(yè)的健康發(fā)展,更直接影響到國民經(jīng)濟既定目標的實現(xiàn)。而中小企業(yè)融資難的原因是多重和復雜的。本文通過找出并分析主要原因,提出要解決融資的困難以及應當采取的相關(guān)對策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 困難 對策

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）主要問題

1、中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場門檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系,影響創(chuàng)業(yè)投資的退出,中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。

2、獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對中小企業(yè)放貸。同時,中小企業(yè)因資信等級低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。

3、流動負債所占比例較大,而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會為中小企業(yè)提供短期貸款,而由于各種原因一般不會提供長期貸款。

4、中小企業(yè)之間互相擔保,申請貸款。一旦一家公司因經(jīng)營不善而蒙受損失,則會引發(fā)一系列的連鎖反應。若短期內(nèi)急需資金,中小企業(yè)之間會互相拆借,或通過內(nèi)部融資的方式解決。

5、自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強,企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據(jù)國際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

（二）中小企業(yè)融資困境

中小企業(yè)融資難問題是近年來我國經(jīng)濟生活中的一個十分突出而又迫切需要解決的現(xiàn)實問題，客觀上已成為制約我國國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的“瓶頸”。國內(nèi)學者林毅夫、李永軍(2001)指出由于信息不對稱，中小企業(yè)有激勵使用其信息優(yōu)勢在事先的談判、合同簽訂的過程或事后資金使用過程中損害資金提供者的利益，導致逆向選擇和道德風險。而張杰(2000)則從信用角度分析：民營經(jīng)濟的金融困境是漸進式改革過程中內(nèi)生的現(xiàn)象，民營經(jīng)濟與銀行之間的橫向信用聯(lián)系不足以維系對其金融支持，因而民營企業(yè)的金融困境從根本上來說是一種信用困境。上述的種種解釋無疑是有說服力的。但是，由于金融制度變遷具有強烈的路徑依賴性，1

考慮到處于轉(zhuǎn)軌時期的我國，金融制度變遷兼具強制性變遷和誘致性變遷的雙重特性，因此，研究我國中小企業(yè)融資困境問題，既要考慮經(jīng)濟發(fā)展過程中中小企業(yè)融資難的一般成因。同時，又要分析經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的我國中小企業(yè)融資困境的特殊成因。探討我國中小企業(yè)融資困境問題，從融資制度供給的視角考察，無疑是一種新的嘗試。

（三）中小企業(yè)成長周期的融資范式

從信息不對稱角度看，企業(yè)的融資能力可以定義為資金供給者對企業(yè)提供的與企業(yè)投資回報能力有關(guān)信息的滿意程度。而企業(yè)顯示信息的能力可用企業(yè)規(guī)模、存續(xù)時間、財務狀況、其擁有可抵押或質(zhì)押的財富水平和能夠獲得潛在資金的渠道等指標來反映?？梢哉f，中小企業(yè)成長的過程就是其憑著不斷突破信息等條件約束進而提高自身融資能力而獲得資金的過程。

在企業(yè)成長的不同階段，企業(yè)的資金供給取決于企業(yè)向資金供給者顯示有效信息的能力，即企業(yè)內(nèi)部隱藏信息和行為的透明度。由于不同類型的資金供給者對信息有效性要求的形式不同，所以在企業(yè)成長的各個階段，企業(yè)與不同類型的資金供給者之間形成了與其信息透明度相適應的關(guān)系或資金供給方式。同時，不同資金供給方式之間存在著互補和替代的關(guān)系。因此，在企業(yè)成長的各階段，存在著與該階段特征相對應的融資方式和制度安排。

一般來說，企業(yè)的創(chuàng)立階段，由于生產(chǎn)規(guī)模較小，經(jīng)營活動主要集中在當?shù)啬硞€局域，其生產(chǎn)和經(jīng)營活動具有高度的不確定性。因此，企業(yè)發(fā)展所需要的資金將主要依賴于內(nèi)源融資，外源性權(quán)益資本融資和外部直接和間接債務融資只在有限范圍內(nèi)。

在企業(yè)早期成長階段，中小企業(yè)無論是經(jīng)營規(guī)模還是財富積累，無論行業(yè)前景還是企業(yè)的經(jīng)營狀況，有關(guān)企業(yè)的相關(guān)信息開始有了積累，企業(yè)逐步具備向外界傳遞自身信息的條件，于是企業(yè)試圖通過在正規(guī)金融制度下獲取外源融資的可能渠道，這為中小企業(yè)通過商業(yè)銀行的各種融資工具獲取其發(fā)展所需要的資金提供了可能，當然，內(nèi)源融資仍然是其獲取資金的主要渠道。隨著企業(yè)的進一步成長，財富的積累達到一定程度，企業(yè)經(jīng)營狀況的相關(guān)信息也為外部所了解，銀行與企業(yè)之間的信息不對稱狀況有了一定改善，在財富積累的基礎(chǔ)上，對于商業(yè)銀行而言，企業(yè)有了充分的信貸記錄(如果得到貸款的話)，并能提供足夠的有效抵押(或質(zhì)押)品等銀行要求的擔?；虻盅旱臈l件，更為重要的原因是，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動已經(jīng)相當穩(wěn)定，便于貸款者和投資者更加透徹地掌握企業(yè)內(nèi)部信息。在此情況下，商業(yè)銀行通過其融資工具為其提供融資變得可行。從此，正規(guī)的金融制度安排初步具備發(fā)揮作用的條件。顯然，即便企業(yè)處于這樣的階段，內(nèi)源融資方式仍然是其最方便、最經(jīng)濟的選擇。隨著企業(yè)規(guī)模的進一步擴大、實力的進一步增強成長以及企業(yè)經(jīng)營信息傳遞渠道的暢通，客觀上也為其提供了向外部通過發(fā)行債券進行融資的可能性。盡管債務融資方式可以避免企業(yè)控制權(quán)問題，但是，債務融資的前提和基礎(chǔ)與企業(yè)的自身實力密切相關(guān)，為了突破企業(yè)自身實力制約而實現(xiàn)企業(yè)快速擴張，僅僅依賴債務融資方式便產(chǎn)生了很大的局限性。

隨著企業(yè)進人成長的后期階段，企業(yè)也具備了在公開市場以股權(quán)方式融資的各種條件。由此，企業(yè)運用資本市場市場籌集資金實現(xiàn)自身的擴張戰(zhàn)略就具備可能。然而，在此情況下，企業(yè)又必須面對控制權(quán)的稀釋問題。事實上，企業(yè)的融資決策從本質(zhì)上來說，本身就是一個關(guān)于融資成本、經(jīng)營戰(zhàn)略和控制權(quán)等問題之間的權(quán)衡的結(jié)果。此時該企業(yè)已經(jīng)進人了成熟期。

一旦中小企業(yè)逐步成長為大企業(yè)，其融資約束問題基本得到緩解甚至消除，問題的關(guān)鍵在于企業(yè)自身的現(xiàn)實狀況，即使企業(yè)所處的行業(yè)或自身進人衰退期，它所面對的問題便不是融資來源的約束問題，而是金融資源的退出問題。

總之，企業(yè)成長的生命周期決定了其的融資范式。這是一個具有一般意義的結(jié)論。至于企業(yè)在其發(fā)展的過程中采取何種方式融資，既是企業(yè)根據(jù)資本成本、對控制權(quán)的偏好等因素權(quán)衡的結(jié)果，同時，也嚴格受到融資制度供給的制約。

二、我國中小企業(yè)融資困難的原因

在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)的融資一般是通過兩個渠道完成的。一是間接融資,即主要通過銀行貸款;二是直接融資,即通過發(fā)行企業(yè)債券、企業(yè)股票上市等形式。但是,由于我國金融改革中存在的一些問題和中小企業(yè)自身存在的一些不足,導致我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。

1、部分非國有中小企業(yè)經(jīng)營效益相對低下,資信普遍不高。由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般較低,技術(shù)水平落后,難以適應不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭,經(jīng)營風險增大,中小企業(yè)原有的優(yōu)勢已逐步喪失,虧損企業(yè)增加。

2、部分中小企業(yè)財務管理水平有待進一步規(guī)范。由于部分中小企業(yè)的財務報告制度落后,信息不透明,缺乏審計部門確認的財務報表和良好的經(jīng)營業(yè)績,增加了銀行對企業(yè)財務信息的審查難度,銀行經(jīng)營面臨的風險較大。

3、社會中介服務機構(gòu)不健全,中小企業(yè)擔保難、抵押難。企業(yè)要辦理一筆財產(chǎn)抵押,需辦理財產(chǎn)評估、登記、保險、公證等手續(xù),涉及許多職能部門,并要提供多種相關(guān)資料,對于習慣進行靈活經(jīng)營的中小企業(yè)而言,無疑會帶來很大的制約。

4、銀行信貸管理體制需要進一步完善。商業(yè)銀行加強風險管理以后,在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度,以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的,使信貸資金流向國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強化,而且近兩年來,銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進一步強化的趨勢。同時,由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點,銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高,在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營

目標的前提下,這就影響了銀行的貸款積極性。

三、解決中小企業(yè)融資困難的對策

1、政府層面——政府要積極推進金融體制改革,對中小企業(yè)給予政策支持

(1)稅收優(yōu)惠。這是最直接的資金援助方式。政府可利用降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點和提高固定資產(chǎn)折舊率等方法對中小企業(yè)給予金融支持。

(2)財政補貼。政府可采取就業(yè)補貼、研究與開發(fā)補貼、出口補貼等形式對中小進行金融支持。

(3)政府可以考慮在財政預算中建立一定規(guī)模的中小企業(yè)貸款風險準備金,或設(shè)立中小企業(yè)辦互助會等形式,設(shè)立風險投資貸款擔?；?。

2、金融系統(tǒng)層面——加快銀行等金融系統(tǒng)改革,改善中小企業(yè)間接融資渠道 首先,具備條件的銀行在進行改造時,要允許民間資本以建設(shè)投資基金方式參股。其次,國有金融機構(gòu)要進一步擴大向中小企業(yè)發(fā)放貸款的比例,并在貸款審批、結(jié)算、等方面提供給中小企業(yè)以高效優(yōu)質(zhì)的金融服務,為中小企業(yè)籌集資金創(chuàng)造條件。最后,可適當考慮設(shè)立專門為中小企業(yè)服務的銀行。

3、中小企業(yè)自身層面——中小企業(yè)要全方位提高自身素質(zhì)

(1)提高中小企業(yè)經(jīng)營者和管理者的水平,大力引進優(yōu)秀人才和先進技術(shù)。要建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度,進一步完善法人治理結(jié)構(gòu);要合法經(jīng)營,規(guī)范管理,引進優(yōu)秀人才,開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù),提高產(chǎn)品的科技含量,用先進的管理方法來管理企業(yè),規(guī)范行為,提高社會影響;要引進現(xiàn)代化管理模式,提高自身和企業(yè)的經(jīng)營水平和管理能力?？傊?只有提高了自身的管理水平和經(jīng)營能力,才能在資本市場上成功地進行融資活動。

(2)改善中小企業(yè)的信譽形象。中小企業(yè)的良好信譽形象在融資成功的過程中扮演著非常重要的角色,中小企業(yè)可以建設(shè)誠信文化,凝聚誠信精神,擴大社會影響力,提高企業(yè)的知名度和美譽度。同時中小企業(yè)應注重自身信用建設(shè),大力提高自身信用水平,提高信用意識。

4、社會層面——構(gòu)建信用擔保體系、分散化解信用風險

在建立以中小企業(yè)為主要服務對象的信用擔保體系時,首先,鼓勵民間資本參與擔保,成立多種形式的擔保機構(gòu)。應加大對擔保機構(gòu)的政策支持力度,從市場準入、稅收、資信共享等方面提供支持。另外,要建立再擔保機構(gòu),降低擔保機構(gòu)的風險。擔保是一項高風險事業(yè),如果僅靠擔保機構(gòu)自身的資金實力,是很難實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營的。因此,可以組建全國范圍和省內(nèi)范圍的兩級再擔保機構(gòu),與直接面向中小企業(yè)的各種形式的擔保機構(gòu)一起形成的擔保體系,來共同解決中小企業(yè)融資難問題,促進中小企業(yè)的發(fā)展。

總之，我國近日已經(jīng)決定開放中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場，對面臨嚴重融資約束的中小企業(yè)而言，無疑是一個福音。盡管如此，根據(jù)中小企業(yè)融資范式的要求提供權(quán)益資本融資市場等必要的金融制度安排仍然是今后一段時期我國金融體制改革的重要任務。

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第四篇：我國中小企業(yè)融資問題

【摘要】本文結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展實際,針對中小企業(yè)融資難問題,從政府、企業(yè)、金融三個方面闡述了中小企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀、存在問題及其原因。通過借鑒國外經(jīng)驗,結(jié)合我國的現(xiàn)狀,從微觀和宏觀兩個層面提出解決我國中小企業(yè)融資困難的具體對策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資方式 融資結(jié)構(gòu) 融資體系

截止到2008年10月,據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計資料顯示,我國經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)已超過480萬戶,包括個體工商戶,我國中小企業(yè)總數(shù)已超過4200萬戶,占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值占GDP的59%,生產(chǎn)的商品占社會銷售額60%,上繳稅收占全國的51%,提供的就業(yè)崗位占全國城鎮(zhèn)就業(yè)崗位總數(shù)的75%以上。在20世紀90年代以來的經(jīng)濟快速增長中,工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額分別占全國的60%、57%、40%和40%。中小企業(yè)已成為技術(shù)與創(chuàng)新的主體。目前,我國專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。但是,與此相矛盾的是,中小企業(yè)蓬勃發(fā)展與其狹隘的融資渠道形成了鮮明的對比,中小企業(yè)的經(jīng)濟產(chǎn)出占全部經(jīng)濟產(chǎn)出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%,股票、債券發(fā)行等融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。融資已經(jīng)成為制約中國中小企業(yè)發(fā)展的主要因素,因此,對我國中小企業(yè)融資問題的研究十分迫切。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1、融資狀況分析

2008年8月5日在廣州召開的“第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟論壇”上,國家發(fā)改委中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果顯示:在國際經(jīng)濟形勢增速放緩、國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下,2008年相當部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,全國約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)在上半年工業(yè)增加值增長率接近30%,較上年同比減少15%;全國2008年上半年有6.5萬家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉。同時,我國中小企業(yè)在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。

(1)財務狀況分析。首先,資金結(jié)構(gòu)分析。根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告,我國中小企業(yè)對融資的需求比較迫切。在被調(diào)查的企業(yè)中,35.4%的企業(yè)表示有很大的資金缺口,急需融資;38.1%的企業(yè)表示略有資金缺口,需要融資;只有26.5%的企業(yè)表示沒有資金缺口,無需融資。在需求的資金類型上,中小企業(yè)最需要長期投資資金。在別調(diào)查的企業(yè)中,59.1%的企業(yè)表示主要需要長期投資基金,36.3%的企業(yè)表示主要需要短期流動資金。

其次,財務結(jié)構(gòu)分析。自2008年以來,貸款利率的連續(xù)上調(diào)增加了中小企業(yè)的財務成本,擠占其利潤空間,使其財務狀況惡化,融資資金受到影響。據(jù)浙江中小企業(yè)局統(tǒng)計分析,由于受銀行利率上調(diào)和民間高息借貸等影響,2008年1—4月份,全省規(guī)模以上中小企業(yè)財務費用增長40.55%,其中利息凈支出增長45.18%。溫州市800家企業(yè)財務費用支出增長51.7%,利息支出增長51.2%。正是出于對此問題的擔憂,人民銀行2008年下半年數(shù)次下調(diào)貸款基準利率。理論上說,利率的下調(diào)將減輕中小企業(yè)的財務負擔,但鑒于目前經(jīng)濟形勢仍不明朗,出于對風險的考慮,向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性變低,這就導致了其融資困難。

(2)融資結(jié)構(gòu)分析。由于我國特殊的經(jīng)濟背景,造成我國融資渠道狹窄,以致我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較單一。就股權(quán)融資而言,在發(fā)達國家占據(jù)比較重要地位的風險基金和公眾資金在我國發(fā)展非常緩慢;就債務融資而言,我國中小企業(yè)所得到的信貸資金種類也非常單一;就資本負債率而言,我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最明顯的特點為企業(yè)的資本負債率總體上高于一般水平。根據(jù)世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心的抽樣調(diào)查(2007),內(nèi)源融資占全部中小企業(yè)股權(quán)融資的2/3以上,是中小企業(yè)融資的最大來源。分析以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn),我國非公中小企業(yè)大都高度依賴內(nèi)源融資,而來自于間接融資和直接融資的比例很小,融資渠道單一。

2、融資問題分析

2008年中小企業(yè)面臨的融資瓶頸尤為突出。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,今年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過2.2萬億元,其中只有約3000億元貸款落實到中小企業(yè),占了全部商業(yè)貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業(yè)融資面臨前所未有的困難。廣東小企業(yè)融資狀況的變化既是當?shù)赝庀蛐徒?jīng)濟的晴雨表,也是全國金融機構(gòu)信貸投放的測溫計。據(jù)廣東銀監(jiān)局初步統(tǒng)計,截至2008年6月末,廣東銀監(jiān)局轄內(nèi)小企業(yè)貸款余額合計1555.85億元,比年初減少近150億元,占余額1/10。

根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告(樣本企業(yè)包括江蘇、北京、河南、廣東和江西的640家企業(yè))可知,我國中小企業(yè)融資存在的問題較多,依次是:中小企業(yè)融資渠道少(27.2%),貸款額度少、頻率高、增加交易成本(18.9%),可抵押物少、抵押折扣率高(15.7%),少稅收優(yōu)惠、財政補貼和貸款援助(8.6%),中小企業(yè)信用等級低(6.5%),資產(chǎn)少、負債能力有限(5.3%),風險投資機制不健全(2.1%)等。

可見,我國中小企業(yè)面臨的主要困難有。

(1)企業(yè)貸款難和銀行放款難并存。我國中小企業(yè)貸款難主要表現(xiàn)為抵押難和擔保難,同時還表現(xiàn)為基層銀行授權(quán)有限,辦事程序復雜。

首先,企業(yè)貸款難。第一,抵押難。中小企業(yè)可抵押物少,抵押物的折扣率。目前抵押貸款的抵押率、土地、房地產(chǎn)一般為70%,機器設(shè)備為50%,動產(chǎn)為25%~30%,專用設(shè)備為10%;評估等級部門分散、手續(xù)繁瑣、收費昂貴;資產(chǎn)評估中介服務不規(guī)范,還屬于部門壟斷服務,對抵押物的評估往往不按市場行為準確評估,隨意性很大。第二,擔保難。主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔保人,效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔保,也不愿意請人為自己作擔保,免得給自己添麻煩。效益一般的企業(yè),銀行又不允許作擔保人。第三,基層銀行授權(quán)有限,貸款程序復雜繁瑣。中小企業(yè)借一筆數(shù)額不大的貸款至少要辦十道手續(xù),少則一周,多則數(shù)月,即使錢到手,商機可能早已錯過。

其次,銀行放款難。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道,但成功申請銀行貸款的比例低。根據(jù)2008年廣東省經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)局對345家中小企業(yè)的調(diào)查中可知,當企業(yè)出現(xiàn)資金困難時,超過70%的企業(yè)選擇通過商業(yè)銀行和信用社貸款來解決資金問題。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式,但貸款周期短、門檻高、成功率低。在調(diào)查的305家企業(yè)中,近三年曾向銀行申請過貸款的只有135家獲得銀行貸款,占39.1%,而且全部是通過抵押獲得貸款。信用貸款嚴重缺乏,在沒有抵押和擔保的情況下,憑借商業(yè)信用可以獲得銀行貸款的只有25家,僅占調(diào)查企業(yè)的7.2%。這也證實了中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位。

(2)缺少為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)。從總體上說,國有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供全方位金融服務的力度在逐漸增大,但與近年來不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)對金融服務的需求仍有較大差距。20世紀90年代我國中小企業(yè)從金融機構(gòu)獲得貸款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增長,而從國有銀行貸款比例則更為低下,還不到10%,中小企業(yè)的貸款占貸款總額的比重就一直處于非常低的水平。例如,在2008年12月4日招商銀行獲得銀監(jiān)會的正式批準,在蘇州市設(shè)立了小企業(yè)信貸中心,這是全國首家擁有小企業(yè)信貸業(yè)務專營資格的金融機構(gòu)。但是僅有招商銀行一家銀行還不足以支撐起全國中小企業(yè)的融資需求,因此需要銀行業(yè)的共同努力。

(3)中小企業(yè)高負債率。中小企業(yè)的高負債率表明中小企業(yè)資本性融資存在困難或障礙。從2000—2007年,無論是大型企業(yè)還是中小企業(yè),在資產(chǎn)負債率上的變化都不明顯,呈略微下降,但中小企業(yè)同大型企業(yè)相比,資產(chǎn)負債率高出近10%,這說明中小企業(yè)資金規(guī)模小,融資更依賴于銀行。

(4)融資渠道單一和窄小。我國直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高、創(chuàng)業(yè)投資體制不健全以及公司債券發(fā)行的準入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業(yè)板已經(jīng)建立,但符合上市條件的企業(yè)仍是少數(shù)。

由表1可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,大多數(shù)企業(yè)只有一種融資渠道,平均每個企業(yè)只有1.5種融資渠道,中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)仍以內(nèi)部融資和銀行間接融資這兩種傳統(tǒng)融資方式為主。而民間融資作為一種補充形式,在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了一定的作用。而其他融資方式,特別是發(fā)行股票和債券等直接融資方式在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中顯得十分薄弱。這一方面說明內(nèi)部融資和以銀行信貸為主的間接融資在中小企業(yè)融資中作用重大,另一方面也說明了我國中小企業(yè)融資渠道和融資方式單一問題比較突出。

(5)融資政策和環(huán)境不健全。據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司2007年調(diào)查統(tǒng)計顯示,在參與調(diào)查的中小企業(yè)中,認為融資環(huán)境較以前有明顯好轉(zhuǎn)的不足7%;認為稍有好轉(zhuǎn)的也僅為13.93%;認為融資環(huán)境較前幾年沒有變化的占59.02%;認為融資環(huán)境惡化的超過20%,與認為融資環(huán)境好轉(zhuǎn)的企業(yè)比例基本相當。對現(xiàn)有融資方式感到較不滿意和很不滿意的企業(yè)分別占19.84%和15.87%,較滿意的企業(yè)占19.84%,非常滿意的企業(yè)僅占3.17%。調(diào)查結(jié)果表明,盡管各方面采取了一系列措施改善中小企業(yè)融資環(huán)境,但收效并不大。特別2008年以來受國際金融海嘯影響,國際經(jīng)濟下滑、國內(nèi)原材料價格上漲過快、勞動力成本上升及人民幣升值,國內(nèi)有相當部分中小企業(yè)經(jīng)營困難?，F(xiàn)有的融資環(huán)境與中小企業(yè)的融資要求仍有較大差距,其融資難的問題并未得到根本解決。

3、融資障礙原因分析

根據(jù)青島市2008年中小企業(yè)調(diào)查報告可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,認為造成中小企業(yè)融資難的最重要的原因是企業(yè)內(nèi)部因素,占29.64%;其次是金融機構(gòu)的原因和政府扶持不夠,各占25.93%和25.91%;最后是國有金融機構(gòu)對中小企業(yè)的政策歧視,占18.52%。

由此可見,當前造成我國中小企業(yè)融資困難的主要三個方面的原因,其中中小企業(yè)自身因素是最主要的原因,包括信息不對稱問題突出、中小企業(yè)人員素質(zhì)低、技術(shù)落后、中小企業(yè)財務管理不健全、產(chǎn)權(quán)模糊、信用能力原因等;其次是金融機構(gòu)因素,包括金融機構(gòu)體系不完善、缺乏為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)等;最后是政府政策因素,包括利率政策的缺陷、稅收政策的缺陷、法律政策體系不健全等。

除了上述三個方面的原因外,我國中小企業(yè)在融資方面還面臨諸多障礙。如經(jīng)營環(huán)境劣化、金融管理體制、利率管制、資本市場缺陷、國有商業(yè)銀行的制約等。

二、解決我國中小企業(yè)融資障礙的對策

自2008年9月以來,由美國次貸危機引發(fā)的世界金融風暴已席卷全球,這其中受害最深的是中小企業(yè),對外方面由于出口訂單驟減、應收賬款回收期加長,對內(nèi)方面由于原材料及人工成本升、資金支付壓力空前加大,眾多企面臨資金鏈斷裂的危險。根據(jù)世界商業(yè)環(huán)境2007年調(diào)查數(shù)據(jù)庫中的有關(guān)資料顯示,世界各國中小企業(yè)在資金融通方面都存在著不同程度的困難,為此,西方發(fā)達國家普遍采取了解決和扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策。第一,完善中小企業(yè)法律制度體系。如美國的《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》、《小企業(yè)法》等,日本的《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫法》等;第二,建立專門中小企業(yè)金融機構(gòu)。如美國政府的聯(lián)邦小企業(yè)管理局(SBA),主要為中小企業(yè)貸款擔保;第三,健全直接融資渠道。各國政府都采取了積極的措施,包括從貸款擔保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業(yè);第四,完善資金扶持政策體系。主要有稅收優(yōu)惠政策、補助金政策等。

西方國家通過以上政策在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問題。我國應因地、因時制宜,遵循市場經(jīng)濟規(guī)律的內(nèi)在要求,根據(jù)我國具體國情和經(jīng)濟發(fā)展所處的階段等來選擇融資模式。因此,可以從微觀和宏觀兩個方面來解決我國中小企業(yè)融資難的問題。

1、微觀方面的融資對策

(1)從中小企業(yè)自身角度考察。首先,要加強中小企業(yè)素質(zhì)。中小企業(yè)要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環(huán)境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質(zhì)。第一,改善經(jīng)營機制,健全管理制度。盡快建立健全內(nèi)部管理制度;應該大膽借鑒、積極汲取發(fā)達國家中小企業(yè)的經(jīng)營策略和管理經(jīng)驗,進行管理制度創(chuàng)新,打破傳統(tǒng)的家族經(jīng)營管理模式,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。第二,加速進行知識與技術(shù)更新。

其次,完善中小企業(yè)信用體系?！靶畔⒉粚ΨQ”和“道德風險”的存在是造成銀行對中小企業(yè)惜貸的主要原因,因此,建立完善的信用體系是解決中小企業(yè)貸款不暢的重要保障。第一,努力提高自身的信用等級;第二,加強企業(yè)信用文化建設(shè),培育企業(yè)家的信用意識,提倡和宣揚信用觀念;第三,建立有效的中小企業(yè)信用評價體系。

再次,要規(guī)范各種財務管理制度。目前我國中小企業(yè)的財務制度不健全、財務信息虛假,這已嚴重阻礙了金融機構(gòu)對其資金的投入。因此,中小企業(yè)應該提高財務管理水平,建立起規(guī)范的財務制度和信用制度。第一,要健全財務管理制度,建立全面、準確、真實的財務制度,增加信息透明度;第二,要及時還本付息,樹立守信用、重履約的良好的企業(yè)形象;第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應收賬款管理制度。

然后,拓展多種融資渠道。當前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來源,更重要的是缺少如何找到適當?shù)娜谫Y渠道。這就要求中小企業(yè)建立正確的融資觀念,善于利用多種融資方式,緩解中小企業(yè)融資壓力。主要有租賃、典當融資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等。

最后,加強與發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟。加強和發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟,以群體的力量彌補中小企業(yè)個體力量的不足。這樣做,既可避免單個中小企業(yè)在市場競爭中弧軍奮戰(zhàn),降低市場風險,又可使中小企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、信息方面做到資源共享與優(yōu)勢互補,提高外部經(jīng)濟性,還可使中小企業(yè)充分享受社會分工協(xié)作的恩惠,降低成本水平,獲得更高的經(jīng)濟效益。

(2)從金融機構(gòu)的角度考察。首先,健全金融機構(gòu)體系。我國金融機構(gòu)體系的缺陷是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。必須從以下方面進一步完善我國的金融機構(gòu)體系。第一,建立中小企業(yè)銀行。它是專門為中小企業(yè)提供融資服務的政策性金融機構(gòu)。其運行的基本目的不是贏利,而在于對符合政策要求但難以從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持;第二,建立中小企業(yè)投資公司。中小企業(yè)投資公司以購買中小企業(yè)股份的方式向中小企業(yè)投資,從而可以為中小企業(yè)特別是從事新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)拓寬資金來源;第三,適度發(fā)展民間信用融資市場。建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金,如中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)科技風險墓金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金等。

其次,成立獨立的政策性金融機構(gòu)。解決中小企業(yè)的融資問題最根本的辦法是發(fā)展獨立的政策性金融機構(gòu),諸如地方性民營銀行中小金融機構(gòu)。政策性金融機構(gòu)對克服中小企業(yè)的“信息不對稱”和防范道德風險有得天獨厚的優(yōu)勢。

最后,金融機構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念。金融機構(gòu)應轉(zhuǎn)變觀念,進行信貸制度改革:第一,積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式,加大對中小企業(yè)的扶持力度;第二,銀行金融機構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的實際情況,對不同的企業(yè)制定相應的貸款和審批程序,在對中小企業(yè)的金融支持中堅持有進有退的信貸政策;第三,銀行金融機構(gòu)應適當提高基層機構(gòu)的授權(quán),簡化辦事程序。

(3)從擔保機構(gòu)的角度考察。首先,應建立中小企業(yè)信用擔保體系。我國應盡快建立中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務對象的信用擔保體系。第一,借鑒日本政府的做法,設(shè)立“特別信用保證制度”;第二,由政府出資組建中小企業(yè)融資擔保機構(gòu),支持中小企業(yè)發(fā)展;第三,鼓勵民間資金投入,設(shè)立商業(yè)性擔保公司。

其次,建立并完善貸款擔保機制。建立和完善與擔保機制相配套的制度設(shè)施:第一,建立和完善擔保機構(gòu)的準入制度,資金資助制度,信用評估和風險控制制度,放開準入門檻;第二,對擔保公司實施減免稅政策,達到一定條件的擔保機構(gòu),國家減免所得稅;第三,建立擔保貸款的風險補償機制,包括建立國家再擔保機構(gòu)、銀行對擔保公司的壞賬分擔、通過風險基金提供補償?shù)鹊取?/p>

(4)從資本市場的角度考察。資本市場包括債券和股票的發(fā)行與交易市場、長期信貸市場。必須建立健全有利于中小企業(yè)特別是高新科技型中小企業(yè)融資的貨幣市場和資本市場。要大力開展柜臺交易業(yè)務,加速形成股票二板交易市場,積極引導中小企業(yè)到香港和海外上市融資,拓寬中小企業(yè)的股票融資渠道。發(fā)展資本市場,逐步擴大中小企業(yè)的直接融資渠道。

首先,完善資本市場的法律制度。核準制規(guī)定若干證券發(fā)行的具體條件,申請證券發(fā)行的企業(yè)必須經(jīng)過主管機關(guān)審查后,方可發(fā)現(xiàn)證券。我國對公司發(fā)行證券規(guī)定了較為嚴格的條件,使得中小企業(yè)很難達到證券發(fā)行的條件,導致中小企業(yè)不能通過資本市場進行直接融資。注冊制則對證券發(fā)行管理實行公開原則,這種證券發(fā)行管理制度較核準制來說,發(fā)行條件較為寬松,中小企業(yè)很容易做到。我國應該對證券發(fā)行實行注冊制,并針對中小企業(yè)的特點,對有關(guān)證券發(fā)行的法律法規(guī)進行適當?shù)耐晟?為中小企業(yè)開通直接融資渠道。

其次,建立健全的二板市場和柜臺市場。建立二板市場對中小企業(yè)融資有重要意義。我國設(shè)立二板市場的目的之一就是吸引一批高科技企業(yè)到港上市。因此我國的風險企業(yè)可選擇香港的“創(chuàng)業(yè)板”市場作為上市場所,有條件的高科技中小企業(yè)還可爭取到美、英等發(fā)達國家的二板市場上市。同時,柜臺市場也為中國風險投資搭建了退出平臺,有利于促進我國風險投資市場的發(fā)展,而且柜臺市場還能起到為二板市場、主板市場輸送成長性、成熟性企業(yè)的作用,形成良好的融資循環(huán)。

最后,發(fā)展風險投資。風險投資是指通過創(chuàng)建風險基金或風險投資公司為中小企業(yè)融通資金。如果中小企業(yè)獲得風險投資,不僅可以改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、提高資信水平、增強企業(yè)融資能力,還可以使企業(yè)在其他方面的許多需求也會得到很好的滿足。我國在發(fā)展風險投資時,政府應當積極創(chuàng)造良好的環(huán)境,如構(gòu)造良好的政策環(huán)境、完善風險投資法律體系、創(chuàng)立風險投資基金等。

2、宏觀方面的融資對策

(1)從政府扶持的角度考察。因中小企業(yè)是社會主義市場經(jīng)濟建立的微觀經(jīng)濟活動主體,是解決就業(yè)問題的主要載體,也是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要經(jīng)濟增長點,因此,從宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行的角度出發(fā),政府必須給予中小企業(yè)相關(guān)的法律、政策及財政支撐,以政府的力量幫助中小企業(yè)生存和發(fā)展。

首先,金融支持。政府應提供全面的金融服務和強有力的政策支持。第一,加大政府對中小企業(yè)融資的支持力度,成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”。對需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款。第二,制定強有力的金融扶持政策。充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用擔保體系中的作用。第三,建立適合中小企業(yè)特征的直接融資體系。一方面創(chuàng)造條件開辟二板市場,另一方面積極發(fā)展風險投資。

其次,資金支持。我國應充分考慮國情,著重從以下三個方面循序漸進地推進具有中國特色的對中小企業(yè)的政府資金支持系統(tǒng)的建設(shè)。第一,建立中小企業(yè)發(fā)展準備金。第二,給予中小企業(yè)特定事項的資金扶持。政府應針對某些特定事項,給予中小企業(yè)必要的資金扶持。第三,取締一切不合理的收費。從源頭上制止亂收費現(xiàn)象,切實減輕中小企業(yè)稅費負擔。

最后,政策性扶持。政府對中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財政補貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務、提供培訓及信息交流等形式。我國自2008年8月起,一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財稅、金融等利好政策已相繼由強烈訴求變成了現(xiàn)實,各種力量迅速集結(jié)到為中小企業(yè)排憂解難的思考與行動中。如央行通過窗口指導,對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%;對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%,并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災區(qū);隨后又出臺政策放寬了中小企業(yè)貸款額度,對個人小額擔保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元;對勞動密集型小企業(yè)小額擔保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。

(2)從融資環(huán)境的角度考察。首先,法律環(huán)境。我國可以借鑒市場經(jīng)濟發(fā)達國家的經(jīng)驗并結(jié)合我國實際制定《信用管理法》,以法律規(guī)范企業(yè)信用行為。各級政府要從本地區(qū)的實際出發(fā),積極改善中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境,還應盡快普及和全面推行《中小企業(yè)促進法》。繼續(xù)廢止和清除不適應中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī),減輕中小企業(yè)負擔,真正使中小企業(yè)發(fā)展走上法制化軌道。

其次,服務環(huán)境。銀監(jiān)會應該同人民銀行盡快出臺相關(guān)政策,完善民營銀行的進入和退出機制,為市場創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境,搞好對中小企業(yè)的金融服務。此外還必須完善中小企業(yè)服務中介體系。

二二

【摘要】融資困難是當前制約中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙。這一問題能否得到有效解決,不僅關(guān)系到中小企業(yè)的健康發(fā)展,更直接影響到國民經(jīng)濟既定目標的實現(xiàn)。而中小企業(yè)融資難的原因是多重的和復雜的。文章通過找出并分析中小企業(yè)資金不足的主要原因,提出要解決資金不足的困難應當采取的相關(guān)對策。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場門檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系,影響創(chuàng)業(yè)投資的退出,中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。

2.獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對中小企業(yè)放貸。同時,中小企業(yè)因資信等級低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。

3.流動負債所占比例較大,而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會為中小企業(yè)提供短期貸款,而由于各種原因一般不會提供長期貸款。

4.中小企業(yè)之間互相擔保,申請貸款。一旦一家公司因經(jīng)營不善而蒙受損失,則會引發(fā)一系列的連鎖反應。若短期內(nèi)急需資金,中小企業(yè)之間會互相拆借,或通過內(nèi)部融資的方式解決。

5.自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強,企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據(jù)國際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

二、我國中小企業(yè)融資難的基本成因

在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)的融資一般是通過兩個渠道完成的。一是間接融資,即主要通過銀行貸款;二是直接融資,即通過發(fā)行企業(yè)債券、企業(yè)股票上市等形式。但是,由于我國金融改革中存在的一些問題和中小企業(yè)自身存在的一些不足,導致我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。1.部分非國有中小企業(yè)經(jīng)營效益相對低下,資信普遍不高。由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般較低,技術(shù)水平落后,難以適應不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭,經(jīng)營風險增大,中小企業(yè)原有的優(yōu)勢已逐步喪失,虧損企業(yè)增加

2.部分中小企業(yè)財務管理水平有待進一步規(guī)范。由于部分中小企業(yè)的財務報告制度落后,信息不透明,缺乏審計部門確認的財務報表和良好的經(jīng)營業(yè)績,增加了銀行對企業(yè)財務信息的審查難度,銀行經(jīng)營面臨的風險較大。

3.社會中介服務機構(gòu)不健全,中小企業(yè)擔保難、抵押難。企業(yè)要辦理一筆財產(chǎn)抵押,需辦理財產(chǎn)評估、登記、保險、公證等手續(xù),涉及許多職能部門,并要提供多種相關(guān)資料,對于習慣進行靈活經(jīng)營的中小企業(yè)而言,無疑會帶來很大的制約。

4.銀行信貸管理體制需要進一步完善。商業(yè)銀行加強風險管理以后,在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度,以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的,使信貸資金流向國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強化,而且近兩年來,銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進一步強化的趨勢。同時,由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點,銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高,在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標的前提下,這就影響了銀行的貸款積極性。

三、解決中小企業(yè)融資困難的對策

1.政府層面——政府要積極推進金融體制改革,對中小企業(yè)給予政策支持

(1)稅收優(yōu)惠。這是最直接的資金援助方式。政府可利用降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點和提高固定資產(chǎn)折舊率等方法對中小企業(yè)給予金融支持。

(2)財政補貼。政府可采取就業(yè)補貼、研究與開發(fā)補貼、出口補貼等形式對中小進行金融支持。

(3)政府可以考慮在財政預算中建立一定規(guī)模的中小企業(yè)貸款風險準備金,或設(shè)立中小企業(yè)辦互助會等形式,設(shè)立風險投資貸款擔?；?。

2.金融系統(tǒng)層面——加快銀行等金融系統(tǒng)改革,改善中小企業(yè)間接融資渠道

首先,具備條件的銀行在進行改造時,要允許民間資本以建設(shè)投資基金方式參股。其次,國有金融機構(gòu)要進一步擴大向中小企業(yè)發(fā)放貸款的比例,并在貸款審批、結(jié)算、等方面提供給中小企業(yè)以高效優(yōu)質(zhì)的金融服務,為中小企業(yè)籌集資金創(chuàng)造條件。最后,可適當考慮設(shè)立專門為中小企業(yè)服務的銀行。

3.中小企業(yè)自身層面——中小企業(yè)要全方位提高自身素質(zhì)

(1)提高中小企業(yè)經(jīng)營者和管理者的水平,大力引進優(yōu)秀人才和先進技術(shù)。要建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度,進一步完善法人治理結(jié)構(gòu);要合法經(jīng)營,規(guī)范管理,引進優(yōu)秀人才,開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù),提高產(chǎn)品的科技含量,用先進的管理方法來管理企業(yè),規(guī)范行為,提高社會影響;要引進現(xiàn)代化管理模式,提高自身和企業(yè)的經(jīng)營水平和管理能力?？傊?只有提高了自身的管理水平和經(jīng)營能力,才能在資本市場上成功地進行融資活動。

(2)改善中小企業(yè)的信譽形象。中小企業(yè)的良好信譽形象在融資成功的過程中扮演著非常重要的角色,中小企業(yè)可以建設(shè)誠信文化,凝聚誠信精神,擴大社會影響力,提高企業(yè)的知名度和美譽度。同時中小企業(yè)應注重自身信用建設(shè),大力提高自身信用水平,提高信用意識。

4.社會層面——構(gòu)建信用擔保體系、分散化解信用風險

在建立以中小企業(yè)為主要服務對象的信用擔保體系時,首先,鼓勵民間資本參與擔保,成立多種形式的擔保機構(gòu)。應加大對擔保機構(gòu)的政策支持力度,從市場準入、稅收、資信共享等方面提供支持。另外,要建立再擔保機構(gòu),降低擔保機構(gòu)的風險。擔保是一項高風險事業(yè),如果僅靠擔保機構(gòu)自身的資金實力,是很難實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營的。因此,可以組建全國范圍和省內(nèi)范圍的兩級再擔保機構(gòu),與直接面向中小企業(yè)的各種形式的擔保機構(gòu)一起形成的擔保體系,來共同解決中小企業(yè)融資難問題,促進中小企業(yè)的發(fā)展。

淺析我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及其解決對策

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）資本市場中小企業(yè)融資狀況。目前，中小企業(yè)在資本市場中小企業(yè)融資的狀況并不十分理想。我國在主板市場上市的企業(yè)有1200多家，但大都是國有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭取到直接上市籌資，或者通過資產(chǎn)置換借“殼”買“殼”上市的機會。由于證券市場門檻高，為籌得更多的資金，各地、各部委都競相推薦大公司上市，這也導致中小企業(yè)進入證券市場中小企業(yè)融資非常困難。在加之創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。

（二）民間、政府中小企業(yè)融資狀況。長期以來，中小企業(yè)多數(shù)在民間中小企業(yè)融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡便、資金到賬及時，多數(shù)中小企業(yè)還是愿意到民間中小企業(yè)融資。但由于民間資本畢竟規(guī)模不大，且具有極大的不穩(wěn)定性，所以中小企業(yè)民間中小企業(yè)融資不是長久之計。在政府方面，又存在這樣的觀念：大型企業(yè)都是國有的，貸款給他們是國家對國家的企業(yè)，不會造成國有資產(chǎn)的流失。而中小企業(yè)大多數(shù)是非國有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽差，容易導致國有資產(chǎn)流失，所以銀行一般對中小企業(yè)貸款十分謹慎，條件較為苛刻。

（三）金融機構(gòu)中小企業(yè)融資狀況。截至2007年末，全國小企業(yè)授信戶數(shù)381萬戶；小企業(yè)貸款余額2.52萬億元，僅占全部銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款余額的9。對于中小企業(yè)來說，取得銀行貸款很難，主要表現(xiàn)為抵押難；中小企業(yè)很難找到合適的擔保人；一些基層銀行授權(quán)有限，辦事程序復雜繁瑣。這就使得許多中小企業(yè)視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間貸款的途徑。中小企業(yè)借款的特點是“少、急、頻”，加之為中小企業(yè)貸款監(jiān)控成本高、風險大而不愿意放款。

二、解決中小企業(yè)融資難問題的對策

（一）中小企業(yè)自身要加強各項制度建設(shè)，提高信用等級

1.建立科學的經(jīng)營機制。中小企業(yè)要盡快建立健全適合中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營決策機制，提高企業(yè)經(jīng)營決策的透明度與科學性，充分實現(xiàn)信息公開，解決銀企關(guān)系中信息不對稱的問題。中小企業(yè)應努力克服自身的缺陷，想盡各種辦法來提高自身的經(jīng)營管理水平，規(guī)范經(jīng)營并按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，挖掘內(nèi)部潛力，按市場規(guī)律發(fā)展經(jīng)濟，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，逐步增強對信貸資金的吸引力。

2.

第五篇：知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度現(xiàn)狀與完善

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度現(xiàn)狀與完善

喬生 班小輝

南京財經(jīng)大學

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押作為擔保制度的一種新形式，在以技術(shù)創(chuàng)新為特征的現(xiàn)代社會中越來越受到歡迎，尤其是將知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押引入金融信貸領(lǐng)域，對于解決中小企業(yè)融資，促進知識創(chuàng)新型社會的發(fā)展作用重大。

一、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度試點的狀況與問題

2009年初國家知識產(chǎn)權(quán)總局正式確定北京市海淀區(qū)、吉林省長春市、湖南省湘潭市、廣東省佛山市南海區(qū)、寧夏回族自治區(qū)和江西省南昌市等知識產(chǎn)權(quán)局為首批知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點。這些試點單位主要承擔包括通過運用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貼息、扶持中介服務等手段，降低企業(yè)運用知識產(chǎn)權(quán)融資的成本，在評估專業(yè)機構(gòu)和銀行之間搭建知識產(chǎn)權(quán)融資服務平臺等九大任務。

（一）通過財政扶持減少出質(zhì)人貸款需費，促進質(zhì)押融資制度的發(fā)展

質(zhì)押融資中，知識產(chǎn)權(quán)出質(zhì)人需要面對的負擔首先就是貸款的費用。而北京市海淀區(qū)和佛山市南海區(qū)推行的知識產(chǎn)權(quán)貸款貼息政策恰恰能夠較好地緩解這一情況?！逗５韰^(qū)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款貼息管理辦法》規(guī)定：“對海淀區(qū)域內(nèi)中小型高新技術(shù)企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押向銀行獲得的貸款進行貼息”、“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款貼息比例為企業(yè)應支付貸款利息額的50%”；南海區(qū)更推出了貼息率不超過貸款利息35％的政策。通過政府出面對知識產(chǎn)權(quán)融資進行補貼，能夠緩解企業(yè)的資金需求與銀行風險成本控制的關(guān)系，促進中介機構(gòu)融資水平的提高，推動新型知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度的推廣。

（二）明確知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資門檻，降低銀行放貸風險

北京市《關(guān)于促進一些專利權(quán)質(zhì)押和專利項目貸款的暫行辦法》要求“授權(quán)專利且該專利項目處于實質(zhì)性的實施階段，初具規(guī)模，具有一定的市場潛力”、“企業(yè)的資產(chǎn)負債率原則上一般不超過65%”、“二年以上的經(jīng)營業(yè)績和連續(xù)兩年的盈利記錄，年利潤增長20%”等。北京市海淀區(qū)和佛山市南海區(qū)新頒布的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款貼息政策中對企業(yè)申報知識產(chǎn)權(quán)貸款貼息的條件也進行了詳細的規(guī)定。這些對出質(zhì)企業(yè)設(shè)置的門檻性標準，能夠有效的對申請知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的企業(yè)的資格進行審查，其中對于企業(yè)資產(chǎn)負債率、連續(xù)盈利能力和出質(zhì)物的定量化的要求．便于銀行在審查貸款申請時有規(guī)范性的考量標準。

（三）建立多方參與的質(zhì)押融資制度，發(fā)揮政府、擔保機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會作用

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資面臨的另一重大問題就是知識產(chǎn)權(quán)的價值風險控制問題，能否建立健全知識產(chǎn)權(quán)價值風險防范體系，對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度的進一步推廣具有關(guān)鍵性作用，而試點中關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資多方參與制度的確立則是一項有益的嘗試。

以佛山市南海區(qū)為代表，其在2009年3月23日推行的《佛山市南海區(qū)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點工作實施方案》中明確規(guī)定在知識產(chǎn)權(quán)制度中要充分發(fā)揮政府、銀行、金融擔保機構(gòu)、第三方評估服務機構(gòu)以及行業(yè)協(xié)會、商會的作用。具體來說包括以下三個方面：第一、在評估機構(gòu)方面，建立“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資專家數(shù)據(jù)庫”，為企業(yè)能夠了解注冊資產(chǎn)評估師、相關(guān)行業(yè)的技術(shù)專家、相關(guān)法律專家等專業(yè)資源，為其選擇知識產(chǎn)權(quán)評估機所需的相關(guān)資源提供了方便；第二、在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資項目管理方面，建立“南海知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資項目動態(tài)管理數(shù)據(jù)庫”，為質(zhì)押融資的整個環(huán)節(jié)提供動態(tài)的信息，提高知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押管理的透明度，對出質(zhì)人能夠起到良好的監(jiān)督作用，彌補質(zhì)權(quán)人不易控制出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)的弊端；第三、在風險控制體系方面，在企業(yè)申請貸款階段，由南海知識產(chǎn)權(quán)交易平臺以及其他知識產(chǎn)權(quán)交易平臺開展貸參與進來，培育融資企業(yè)的申請資質(zhì)和做好貸前審查。在發(fā)放貸款后，企業(yè)應在內(nèi)部建立貸款使用監(jiān)督機制，配合銀行對貸款的監(jiān)督。質(zhì)押融資風險則由知識產(chǎn)權(quán)交易平臺、資產(chǎn)評估公司、第三方擔保機構(gòu)共同承擔，在企業(yè)發(fā)生逾期不還貸的情形時，相關(guān)的三方應積極對的質(zhì)押物進行處理，從而降低知識產(chǎn)權(quán)出質(zhì)物變現(xiàn)難的風險。

二、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資法律制度構(gòu)建與完善思考

（一）完善可質(zhì)押融資的知識產(chǎn)權(quán)范圍

首先，從種類上來說，我國《擔保法》第75條規(guī)定了可作權(quán)利質(zhì)押的范圍，其中關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的范圍為“依法可以轉(zhuǎn)讓的商標轉(zhuǎn)讓權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)”，我國《物權(quán)法》第223條又進一步明確規(guī)定了可以轉(zhuǎn)讓的知識產(chǎn)權(quán)的財產(chǎn)權(quán)都可以作為權(quán)利質(zhì)權(quán)。知識產(chǎn)權(quán)作為一種開放的體系，其種類也隨著社會的進步而不斷增加。因此，在重視構(gòu)建專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)這傳統(tǒng)的三大類知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資制度的同時，還應關(guān)注商業(yè)秘密、商號權(quán)等可以轉(zhuǎn)讓的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，完善可質(zhì)押融資的知識產(chǎn)權(quán)的種類體系。

其次，關(guān)于依法可以轉(zhuǎn)讓的知識產(chǎn)權(quán)的財產(chǎn)權(quán)應做擴大化性理解。如《專利權(quán)質(zhì)押合同登記管理暫行辦法》規(guī)定出質(zhì)人非專利文檔所記載的專利權(quán)人或者非全部專利權(quán)人，中國專利局不得登記專利質(zhì)押合同，從而否定了專利申請權(quán)權(quán)利質(zhì)押的可能性。在未被授予專利權(quán)之前，專利申請人可依其專利申請權(quán)請求利用其發(fā)明創(chuàng)造的人支付適當?shù)氖褂觅M，這表明專利申請權(quán)本身即具有內(nèi)在的價值和使用價值，應屬財產(chǎn)權(quán)的一種。同時我國《專利法》第10條又明確規(guī)定，專利權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓，因此專利申請權(quán)應當納入到知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押融資體系當中。以此類推，著作權(quán)中的發(fā)表權(quán)也應包括在內(nèi)，其也同樣具有財產(chǎn)性和可轉(zhuǎn)讓性，可納入可質(zhì)押融資的知識產(chǎn)權(quán)體系范圍。

（二）設(shè)立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資門檻

綜合各地設(shè)立的標準情況，筆者認為應當建立雙重的考量標準，即對質(zhì)押融資的資格審查要從企業(yè)能力和出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)的情況共同考慮，只有雙重標準同時滿足時，方能符合質(zhì)押融資的條件，另外還應設(shè)立例外性的條款，具體來說應從以下幾方面設(shè)計。

第一，從企業(yè)還貸能力考慮，規(guī)定統(tǒng)一的企業(yè)負債率、盈利能力標準等。筆者主張設(shè)立一個最低的風險控制標準，作為企業(yè)的還貸能力的要求。

第二，將出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)價值作為考慮標準。根據(jù)各種知識產(chǎn)權(quán)的不同特點，建立不同的標準要求。如著作權(quán)和專利權(quán)可以從有效性的角度考慮，同時因著作權(quán)的有效期與專利權(quán)的有效期的并不相同，其設(shè)立的有效期標準也不應一致。而商標權(quán)、商業(yè)秘密這樣的知識產(chǎn)權(quán)則不適宜從時效性的角度考量，更多應從其商品在市場上的盈利能力來考慮。

第三，例外性的條款。針對那些具有巨大價值而企業(yè)能力又遠沒達到風險能力的控制要求的知識產(chǎn)權(quán)，可以在多方機構(gòu)的參與評估認可下給予例外性的考慮。

（三）完善知識產(chǎn)權(quán)的評估制度

結(jié)合以上試點的做法，筆者認為應從以下幾個方面進一步完善評估制度。

第一，通過評估小組的形式對知識產(chǎn)權(quán)進行評估。佛山市南海區(qū)組建的“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資專家數(shù)據(jù)庫”就是一個可借鑒的平臺范例，這種專家數(shù)據(jù)庫形式的推廣，可為出質(zhì)人和銀行合意確定評估小組提供方面。當然，法律應同時明確參與評估小組人員的法律責任。只有這樣方能保證評估小組的科學性與公正性，保障雙方當事人的合法權(quán)益。

第二，建立不同的評估規(guī)范。目前我國對資產(chǎn)評估規(guī)范工作進行規(guī)定的只有2006年財政部、國家知識產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于加強知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理工作若干問題的通知》，但由于不同的知識產(chǎn)權(quán)種類有著不同的特性，試圖通過一個概全的《通知》難以解決知識產(chǎn)權(quán)評估的復雜性。目前中國資產(chǎn)評估協(xié)會擬在無形資產(chǎn)評估準則的框架下，分別制定專利、商標、著作權(quán)等具體評估指南，完善知識產(chǎn)權(quán)評估的準則體系。

（四）完善出質(zhì)期間的風險控制制度

筆者認為應當在以下幾個方面實現(xiàn)對出質(zhì)期間的風險控制。

第一，構(gòu)建全國性的知識產(chǎn)權(quán)動態(tài)數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)資源共享，能夠使質(zhì)權(quán)人通過該數(shù)據(jù)庫

對出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)的變動行使有效的監(jiān)督。

第二，允許知識產(chǎn)權(quán)人最大化地利用出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)。這里所指利用包括許可他人使用。在健全知識產(chǎn)權(quán)動態(tài)數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，可以放開對出質(zhì)人使用出質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)的限制，當然出質(zhì)人應承擔通知義務，將知識產(chǎn)權(quán)利用情況（不論是自己使用還是許可他人使用）通知質(zhì)權(quán)人。質(zhì)權(quán)人對于出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)價值降低可能的情形時，有權(quán)要求增加擔保物權(quán)利，若出質(zhì)人拒絕增加擔保則質(zhì)權(quán)人有權(quán)進行拍賣、變賣質(zhì)押財產(chǎn)，并與出質(zhì)人通過協(xié)議將拍賣、變賣所得的價款提前清償或者提存。

第三，對于通過利用知識產(chǎn)權(quán)所獲盈利是否需要提存，筆者認為這應由雙方協(xié)商確定較為合理。因為若是出質(zhì)人通過各種方式利用知識產(chǎn)權(quán)進行盈利，效益非常理想，則銀行不急于將盈利資金用于提存，反而讓企業(yè)通過盈利進行擴大生產(chǎn)，更符合社會經(jīng)濟利益的考慮。

（五）完善知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)制度

在出質(zhì)企業(yè)無法向銀行償還本金時，變現(xiàn)成為銀行所要面對的重要問題。筆者認為，設(shè)立多方承擔風險機制能有效解決這個問題。如佛山市南海區(qū)規(guī)定的由“質(zhì)押融資風險則由知識產(chǎn)權(quán)交易平臺、資產(chǎn)評估公司、第三方擔保機構(gòu)共同承擔，一旦發(fā)生企業(yè)逾期不還貸款，上述相關(guān)三方應充分利用各自資源積極協(xié)助對質(zhì)押物進行處置”。因此，應在全國范圍推廣這種多方參與的變現(xiàn)實現(xiàn)方式，充分多方機構(gòu)的作用，有效擴寬質(zhì)權(quán)人質(zhì)權(quán)實現(xiàn)的途徑，有效解決銀行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的變現(xiàn)問題。