第一篇：2012年QFII抄底中國中小銀行股的投資啟示

QFII抄底銀行股行動升級 或倒逼國資背景股東增持 作者：張 歆

《證券日報(bào)》，2012年12月11日

注： 2005年，QFII抄底中國A股,后來獲得巨大利潤。2012年QFII在七年后再次抄底A股中小銀行股，堅(jiān)定持有，將來又是大盈利。QFII提前布局的遠(yuǎn)見投資法不可不學(xué)。

QFII抄底中國中小銀行股行動升級：目標(biāo)鎖定第一大股東

目前，南京銀行、寧波銀行的國資背景大股東與境外法人銀行（含其QFII席位）的持股比例都比較接近，有“大權(quán)旁落”風(fēng)險(xiǎn)

■本報(bào)記者 張 歆

一份言辭意味深長的增持公告，揭開了巴黎銀行以南京銀行戰(zhàn)略投資者和QFII投資者雙重身份進(jìn)行的最新行動。雖然巴黎銀行暫時未就下一步動向明確表態(tài)，但其截至目前的行動在客觀上已經(jīng)可能會導(dǎo)致南京銀行第一大股東的變更。事實(shí)上，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散（第一大股東及其一致行動人持股比例不足20%）的上市銀行并不僅僅包括南京銀行，寧波銀行、民生銀行等都在此列。

《證券日報(bào)》記者注意到，寧波銀行截至三季度末的前十大股東中，新加坡華僑銀行也以兩個身份出現(xiàn)，一個是持股10.07%的OVERSEA-CHINESE BANKING CORPORATION LIMITED（華僑銀行），另一個是持股1.86%的華僑銀行有限公司（上述華僑銀行的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）。

一份值得玩味的公告

南京銀行12月7日公告表示，公司接到大股東巴黎銀行書面報(bào)告，巴黎銀行于2012年10月10日至2012年12月6日，以合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的身份，通過上證所交易系統(tǒng)增持公司股份5937.8萬股，占公司總股本1.998%。記者查閱南京銀行三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至9月30日，巴黎銀行持有南京銀行3.77億股，持股比例為12.68%，為公司的第二大股東。加上本次增持的股份，其目前的持股比例已經(jīng)上升至14.68%。公司第一大股東紫金投資截至9月30日的持股數(shù)量為4.08億股，持股比例為13.76%。巴黎銀行的持股數(shù)量顯然已經(jīng)超過了紫金投資三季度末的持股量。但問題是，這種比較并不公平，因?yàn)楹茱@然“時間口徑”并不一致。從三季度末至今，紫金投資是否也進(jìn)行了大手筆增持尚難判斷，這份公告內(nèi)容不長，其實(shí)卻很值得玩味。首先，南京銀行稱呼巴黎銀行為大股東，這一稱呼顯然沒錯，畢竟持股5%以上的股東都可以稱作大股東；但A股市場投資者概念中，大股東的稱呼通常與第一大股東劃上約等號，因此，公告中也隱含了從目前的數(shù)據(jù)看，巴黎銀行似乎暫時持股數(shù)量最多這一信息（不過，此前南京銀行有關(guān)人士在接受本報(bào)記者采訪時表示，目前并不能判定巴黎銀行的持股數(shù)一定多于紫金投資的持股數(shù)）。

其次，公告強(qiáng)調(diào)，巴黎銀行是以QFII的身份增持的。也就是說，巴黎銀行的增持屬于典型的二級市場行為——即其增持股份沒有鎖定期，可以隨時減持；而紫金投資買賣南京銀行股權(quán)則受到限制，根據(jù)禁止短線交易的相關(guān)規(guī)定，紫金投資在增持后的6個月內(nèi)不得減持，其市場操作的方向性更明確。

巴黎銀行的兩個身份

資料顯示，早在南京銀行上市前的2005年10月12日，南京銀行便與巴黎銀行簽訂了《戰(zhàn)略聯(lián)盟合作協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，巴黎銀行作為戰(zhàn)略投資者的身份入手南京銀行19.2%的股份。同時，雙方將在零售銀行、資本市場、消費(fèi)信貸等8個方面展開合作。巴黎銀行也將為南京銀行提供技術(shù)等多方支持。南京銀行同意，在巴黎銀行持股被攤薄的情況下，將協(xié)助其增持股份，使其持股維持在合理水平。

在南京銀行上市后，巴黎銀行的持股比例被稀釋至12.6%。此后，巴黎銀行便多次向南京銀行表達(dá)過增持意向。從監(jiān)管規(guī)定來說，巴黎銀行也確實(shí)還有很大的增持空間。根據(jù)銀監(jiān)會頒布的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，單個境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過20%。

而根據(jù)本次公告中披露的情況，巴黎銀行選擇了以其QFII席位進(jìn)行增持，這樣巴黎銀行可以在戰(zhàn)略投資者身份之外，以機(jī)構(gòu)投資者的身份進(jìn)行二級市場的直接操作，更加進(jìn)退自如。而且，該席位背后的資金來源既可能是巴黎銀行本身，也可能來自其他海外投資者。

記者注意到，寧波銀行截至三季度末的前十大股東中，新加坡華僑銀行也以兩個身份出現(xiàn)，一個是持股10.07%的OVERSEA-CHINESE BANKING CORPORATION LIMITED（華僑銀行），另一個是持股1.86%的華僑銀行有限公司（上述華僑銀行的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）。

也就是說，巴黎銀行和華僑銀行目前的持股（上市城商行）結(jié)構(gòu)十分相似。這兩家境外法人銀行都是“兩條線”投資：初期，通過戰(zhàn)略投資以相對較低的成本進(jìn)入，等待上市帶來的財(cái)富效應(yīng)；上市后，在二級市場靈活決策，通過QFII席位進(jìn)出，選擇適當(dāng)?shù)貢r機(jī)抄底增持，也保留在適當(dāng)時機(jī)快速撤退的可能。

為什么選中南京銀行？

QFII抄底行動升級的突破口為什么會選擇南京銀行？

一位持有南京銀行股權(quán)的李姓資深股民對本報(bào)記者講述了自己的看法，他認(rèn)為，無論是在銀行股中還是綜合滬深逾2000家上市公司進(jìn)行比較，南京銀行的投資價值都屬于較高。

在該投資者眼中，股本結(jié)構(gòu)看，南京銀行在16家銀行中流通盤最小，而且是全流通，未來再沒有大小非上市的沖擊；從盈利能力看，南京銀行攤薄凈資產(chǎn)收益率12.54％，在16家銀行中，暫時排名倒數(shù)第三，可提升空間較大，且一旦提升將對股價產(chǎn)生正面影響；從業(yè)績增長看，南京銀行的凈利潤每年均有20％以上的增長。2009年每股收益0.84元，2012年有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)1.31元（按復(fù)權(quán)計(jì)算1.701元），增長103％；從估值來看，南京銀行2009年初的市盈率超過20倍，目前動態(tài)市盈率僅6倍，且市凈率一度低于1（破凈），目前股價也僅是略高于凈資產(chǎn)；從市場表現(xiàn)來看，2012年以來上指上證指數(shù)累計(jì)下跌9％，南京銀行按復(fù)權(quán)價下跌超過12％，落后于大盤，屬于超跌。

QFII抄底銀行股不手軟

其實(shí)，除了南京銀行外，QFII對于其他上市銀行也都有所行動。

就單純的估值數(shù)據(jù)來看，A股的銀行股無疑是全球最便宜的銀行股，一是體現(xiàn)在港股的中資銀行股的股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前A股銀行股的股價，比如說招商銀行的H股股價就高于A股股價15%；二是體現(xiàn)在當(dāng)前銀行股的動態(tài)市盈率平均不足6倍，動態(tài)市凈率也只有1倍左右。而由于經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)，這些低企的估值數(shù)據(jù)就意味著中資銀行股的確嚴(yán)重低估了。

受此影響，今年下半年以來，A股銀行股的資金流向出現(xiàn)了有意思的變化。一方面是境內(nèi)資金甚至包括基金等機(jī)構(gòu)資金陸續(xù)撤離銀行股，甚至還出現(xiàn)前期個別銀行向下破位的走勢特征。但另一方面則是大宗交易平臺持續(xù)出現(xiàn)海通證券國際部席位大肆買入中資銀行股的信息，在業(yè)內(nèi)，海通證券國際部素有“QFII席位集散地”之稱。上交所大宗交易平臺提供的信息顯示，16家上市銀行中，包括民生、興業(yè)、建行等9家上市銀行上周均上了大宗交易平臺，且買入營業(yè)部均為海通證券國際部。

寧波銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)類似

本報(bào)記者注意到，16家上市銀行中，寧波銀行與南京銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)最為類似，也存在在境外法人股東通過某種形式增持時會逼近第一大股東的情況。

寧波銀行前十名股東及前十名無限售條件股東中，寧波市財(cái)政局和寧波市電力開發(fā)公司為一致行動人，兩者持股占流通股比例分別為10.87%和7.3%，合計(jì)為18.17%；華僑銀行有限公司是OVERSEA-CHINESE BANKING CORPORATION LIMITED的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，兩者的持股合計(jì)占比為11.9%，雖然與寧波市財(cái)政局和寧波市電力開發(fā)公司的合計(jì)持股尚有一定差距，但由于寧波市財(cái)政局和寧波市電力開發(fā)公司占比并未達(dá)到20%，按照上述單個境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過20%的規(guī)定，華僑銀行仍有超越可能。

第二篇：投資股工作總結(jié)

投資股工作總結(jié)

2012年我科室堅(jiān)持以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo)，在局領(lǐng)導(dǎo)的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在市統(tǒng)計(jì)局的正確指導(dǎo)下，在其他科室的協(xié)助下，緊緊圍繞投資工作目標(biāo)和工作重心，努力學(xué)習(xí)，勤奮工作，以提高數(shù)據(jù)質(zhì)量為核心，不斷提高優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平，求真務(wù)實(shí)，扎實(shí)推進(jìn)，較好地完成了各項(xiàng)工作任務(wù)。

一、實(shí)現(xiàn)“走在前、作表率”。

我科室堅(jiān)持用科學(xué)理論武裝頭腦，用遠(yuǎn)**想指引人生，用必勝信念鼓舞斗志，不斷砥礪政治品格，爭當(dāng)建設(shè)富裕文明幸福七星關(guān)的排頭兵，努力在堅(jiān)定信念，把握政治方向上走在前、作表率；要“在崗、在狀、在行”，不斷增強(qiáng)服務(wù)意識，提升服務(wù)能力，提高服務(wù)水平，努力在愛崗敬業(yè)，推動科學(xué)發(fā)展上走在前、作表率；要踐行宗旨、心系群眾，腳踏實(shí)地、埋頭苦干，不斷加強(qiáng)機(jī)關(guān)作風(fēng)和效能建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，努力在求真務(wù)實(shí)，弘揚(yáng)優(yōu)良作風(fēng)上走在前、作表率；要主動接受監(jiān)督，自覺抵御情色誘惑，情趣高雅，潔身自愛，表里如一，努力在嚴(yán)于律己，永葆共產(chǎn)黨員本色上走在前、作表率。

1、高質(zhì)量完成了法定報(bào)表任務(wù)。第一，年報(bào)工作。年報(bào)工作好比農(nóng)民經(jīng)過一年勞作收獲的果實(shí)，所以我們今年和以往一樣精心準(zhǔn)備、精心操作，努力把年報(bào)做成精品。為高起點(diǎn)完成年報(bào)工作起了關(guān)鍵作用。從市局投資科年報(bào)會議開始到年報(bào)資料最終提供，每個環(huán)節(jié)我們都認(rèn)真對待，做到環(huán)環(huán)相扣。第二，定期報(bào)表工作。對投資、房地產(chǎn)、建筑業(yè)定期報(bào)表逐筆進(jìn)行審核，發(fā)現(xiàn)問題及時核實(shí)，確保定期報(bào)表能夠按時、準(zhǔn)確上報(bào)。

2、繼續(xù)做好統(tǒng)計(jì)服務(wù)工作。一是每月及時提供卡片數(shù)據(jù)；二是完成《七星關(guān)區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒》和統(tǒng)計(jì)公報(bào)建設(shè)領(lǐng)域部分資料的編審工作，每月及時提供卡片數(shù)據(jù)。三是全方位、多角度開展統(tǒng)計(jì)分析，為領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)決策提供統(tǒng)計(jì)服務(wù)，全年共完成統(tǒng)計(jì)分析4篇。四是積極參與編寫我統(tǒng)計(jì)資料匯編工作。

3、疏通渠道，繼續(xù)加強(qiáng)各部門的溝通協(xié)調(diào)。隨著各級領(lǐng)導(dǎo)對投資工作的重視，我們感到擔(dān)子更重了，壓力更大了，為了搞好投資工作，今年以來，我們加大了對外協(xié)調(diào)力度，與發(fā)改委、經(jīng)委、建設(shè)局、招商局等部門建立了緊密快捷的聯(lián)系渠道，每月都通電話聯(lián)系，通過他們及時了解掌握項(xiàng)目信息。

4、認(rèn)真完成縣局布置的建設(shè)領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查工作。

二、開展比學(xué)趕超活動

我科室以全國、全省先進(jìn)典型為對象，進(jìn)一步提煉崗位理念，規(guī)范崗位職責(zé)，提升崗位水平。以黨的十七大精神為指導(dǎo)思想，堅(jiān)持以統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)質(zhì)量為中心，狠抓統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)規(guī)范化建設(shè)，強(qiáng)化服務(wù)意識，依法制統(tǒng)，圓滿完成各項(xiàng)任務(wù)，營造比、學(xué)、趕、超濃厚氛圍。具體工作分以下幾個方面：

1、加強(qiáng)數(shù)據(jù)質(zhì)量評估。對投資和建筑業(yè)增加值同期數(shù)和增長速度的內(nèi)容進(jìn)行細(xì)致的分析，把好數(shù)據(jù)質(zhì)量，為領(lǐng)導(dǎo)宏觀決策提供科學(xué)的數(shù)據(jù)。

2、努力提高統(tǒng)計(jì)服務(wù)水平。要繼續(xù)增強(qiáng)服務(wù)意識，不斷提高服務(wù)水平。一是繼續(xù)加強(qiáng)對建設(shè)領(lǐng)域情況的監(jiān)測分析，提高進(jìn)度分析水平，增強(qiáng)敏銳性，善于發(fā)現(xiàn)和把握新情況、新問題，及時提出正確的分析建議，當(dāng)好各級黨政領(lǐng)導(dǎo)的參謀和助手；二是發(fā)揚(yáng)求真務(wù)實(shí)作風(fēng)，深入實(shí)際調(diào)查研究，進(jìn)一步提高專題分析能力；

一年來，我們以高度的責(zé)任感和使命感，服務(wù)大局，統(tǒng)籌兼顧，大力加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測工作，認(rèn)真搞好各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)調(diào)查和分析研究，不斷提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、科學(xué)性、及時性，為實(shí)現(xiàn)我縣經(jīng)濟(jì)社會全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

投資股

第三篇：QFII制度臺灣經(jīng)驗(yàn)及對祖國大陸啟示

加入WTO后，祖國大陸新興的證券市場面臨擴(kuò)大開放、實(shí)現(xiàn)國際化的急迫任務(wù)。祖國大陸的證券市場與推行QFII前期的臺灣證券市場相比，存在許多相似之處，如股市低迷、股票市盈率過高、證券市場投資主體結(jié)構(gòu)不盡合理等諸多弊端。而QFII制度在臺灣的實(shí)施過程中，克服了上述弊端，并取得了令人矚目的成功，其經(jīng)驗(yàn)值得我們加以認(rèn)真研究并予以借鑒。

一、臺灣的QFII制度

所謂QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）制度，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者制度，是指允許合格的境外機(jī)構(gòu)投資者在一定條件限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)審核可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。它作為一種過渡性制度安排，成為那些貨幣沒有自由兌換、資本項(xiàng)目未完全開放的新興國家或地區(qū)實(shí)現(xiàn)有序、穩(wěn)步開放的特殊通道。推行QFII制度的國家對于外國機(jī)構(gòu)投資者，往往會限定一定的條件和程序，包括資格條件、持股比例、投資額度、資金的匯出入、投資登記（托管）及范圍等等，并可以靈活地根據(jù)具體實(shí)施情況對開放的程度進(jìn)行微調(diào)，達(dá)到減少開放對經(jīng)濟(jì)沖擊的目的，而在這方面臺灣的成功經(jīng)驗(yàn)可為祖國大陸提供有益的借鑒。

1、臺灣推行QFII制度的措施及其演變

臺灣自1991年1月起正式實(shí)施QFII制度，允許QFII直接投資證券市場，但通過多方面的措施對其進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，并在該制度的實(shí)施過程中不斷進(jìn)行微調(diào)，對各種限制條件逐步放寬直至取消部分限制。臺灣對QFII制度的限制措施及其演變?nèi)缦拢?/p>

（1）對資格條件的限定；

（2）持股比例的限定；

（3）對投資額度的限定；

2、臺灣推行QFII制度的績效評析

在穩(wěn)定和完善臺灣證券市場、促進(jìn)其對外開放及國際化的進(jìn)程中，QFII制度發(fā)揮了極其重要的作用，其具體績效如下：

（1）激發(fā)投資者信心，穩(wěn)定了臺灣證券市場

（2）提高了臺灣證券市場機(jī)構(gòu)投資者比重

QFII的引入給臺灣證券市場的投資者結(jié)構(gòu)帶來了可喜的變化。1991年，96.9%的成交金額是由臺灣地區(qū)自然人所帶來的，臺灣地區(qū)的法人只占3.1%，也就是說當(dāng)時臺灣證券市場是一個典型的散戶市場。而隨著QFII的引入，10年間臺灣證券市場投資者結(jié)構(gòu)大大改善，臺灣證券市場投資者中自然人的比重下降到84.4%，而與此同時法人的比例提高到了9.7%，QFH的比例則為5.9%，后兩者的合計(jì)比重為15.6%，在這10年間臺灣證券市場上機(jī)構(gòu)投資者所占的比重提高了4倍多。

（3）降低了上市公司市盈率

（4）活躍了市場交易

（5）提高了與國際市場的關(guān)聯(lián)性，推進(jìn)其證券市場國際化進(jìn)程

二、祖國大陸現(xiàn)行QFII制度的特點(diǎn)

1、資格條件要求相當(dāng)苛刻

《辦法》中對基金管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券公司和

，

商業(yè)銀行的經(jīng)營時間、實(shí)收資本、管理證券資產(chǎn)的規(guī)?；蛘吲琶继岢隽司唧w標(biāo)準(zhǔn)，幾乎所有的標(biāo)準(zhǔn)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了臺灣地區(qū)當(dāng)時的標(biāo)準(zhǔn)。所有類型合格境外機(jī)構(gòu)投資者管理證券資產(chǎn)的規(guī)模均不小于100億美元，而臺灣地區(qū)對此的限制在3-5億美元；經(jīng)營時間除基金管理機(jī)構(gòu)與臺灣地區(qū)一樣是5年以外，保險(xiǎn)公司和證券公司均要求30年以上，而臺灣地區(qū)僅要求保險(xiǎn)公司從事10年以上保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

2、投資額度要求十分嚴(yán)格

《規(guī)定》明確限定單個合格投資者申請的投資金額不得低于等值5000萬美元的人民幣，不得高于等值8億美元的人民幣。而臺灣地區(qū)規(guī)定單個QFII投資額度上下限分別為500萬美元和5000萬美元，只有祖國大陸相應(yīng)額度的1/10和1/16.3.資金管理政策嚴(yán)格，本金匯出的門檻較高

由于祖國大陸人民幣資本項(xiàng)目下尚未自由兌換，而QFII涉及境外機(jī)構(gòu)投資者的本金和利得的匯入?yún)R出問題，從《辦法》中的具體條款來看，資金匯出方面的管理也是較為嚴(yán)格的。在本金匯出的時間要求上，封閉式基金要求匯入滿三年后方能匯出，其他境外投資者則須滿一年方能匯出。而臺灣地區(qū)只要求本金匯入滿3個月即可匯出。

雖然這些限定有利于國內(nèi)市場投資者素質(zhì)的提高以及市場的穩(wěn)定，但同時也把很多已專門致力于投資祖國大陸境內(nèi)股市多年和欲投資中國股市的境外小型專業(yè)投資公司排除在外，而這其中不乏資信狀況良好、對祖國大陸證券市場持有長期投資理念的公司。同時，相當(dāng)一部分全球著名的外資保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行和基金管理公司及證券公司的高級管理層都表示由于祖國大陸QFII的進(jìn)入門檻較高，公司將對申請QFII投資祖國大陸股市持謹(jǐn)慎態(tài)度，并希望祖國大陸監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善其QFII制度。這些都從一定程度上解釋了祖國大陸QFII制度推出后市場反應(yīng)冷淡的原因。

三、臺灣經(jīng)驗(yàn)對祖國大陸的啟示

雖然祖國大陸出臺QFII制度后股市持續(xù)低迷，同時在其促進(jìn)證券市場國際化的進(jìn)程中會帶來一定的國際金融風(fēng)險(xiǎn)。但是我們也要注意到臺灣QFII的大量流入也是在其推行QFII制度之后的兩三年后，即QFII制度的效果具有一定的滯后性，而且QFII在幫助臺灣避免陷入亞洲金融危機(jī)上也發(fā)揮了巨大作用。因而我們不能因?yàn)槎唐诘氖袌隼涞鴳岩蒕FII制度的效果，不能因?yàn)镼FII可能帶來的國際金融風(fēng)險(xiǎn)而否定QFII.相反，祖國大陸應(yīng)該借鑒臺灣的經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)定不移地推行QFII制度。而對于QFII制度帶來的國際金融風(fēng)險(xiǎn)，可以通過祖國大陸證券市場規(guī)模的不斷壯大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的逐漸提高與有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局的有效監(jiān)管而得到有效防范與化解。

目前祖國大陸有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局通過對進(jìn)入的QFII的資產(chǎn)托管人、交易委托人和資金匯出入限定等諸多要求，構(gòu)建了證監(jiān)會、外匯管理局、中國人民銀行全面審慎監(jiān)管，證券交易所和證券結(jié)算機(jī)構(gòu)的交易、結(jié)算監(jiān)管和托管商業(yè)銀行、受托證券公司協(xié)助監(jiān)督的全方位、多層次、分工合作的監(jiān)管格局，同時《辦法》中第四條“合格投資者必須遵守中國的法律法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定”也將QFII納入了中國全部法律法規(guī)的監(jiān)管之下，綜合形成了對QFII的有效監(jiān)管體系。在這種情況下，可以參照臺灣的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合祖國大陸證券市場的實(shí)際發(fā)展情況，適時地、循序漸漸地調(diào)整祖國大陸的QFII制度：

1、逐漸放寬對QFII的資格要求

當(dāng)今國際金融市場上存在大量新興的機(jī)構(gòu)投資者，尤其是在香港、新加坡、韓國等地，他們熟悉QFII的運(yùn)作機(jī)制，同時比較了解及看好祖國大陸市場，有投資祖國大陸市場的期望，但因?yàn)橹袊鳴FII對資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營年限、世界排名等資格條件方面存在的較高門檻而止步于中國市場之外。筆者認(rèn)為應(yīng)參照臺灣的經(jīng)驗(yàn)，放寬對QFII的資格要求，但在審核QFII申請時著重資信狀況與其投資經(jīng)營理念，并擇優(yōu)通過。

2、逐漸放寬對單個QFII的投資額度的限制，但對所有QFII總的資金流入進(jìn)行比例管理。

可根據(jù)證券市場總市值確定QFII資金進(jìn)入總規(guī)模。當(dāng)初臺灣市場QFII占總市值的2%，但考慮到祖國大陸的證券市場和外匯規(guī)模與當(dāng)初臺灣相比所具有的巨大優(yōu)勢，這個比例大致可以取3-4%，并可根據(jù)證券市場發(fā)展?fàn)顩r提高該比例，直至最后取消總的額度限制。

3、逐步放寬對QFII匯出入資金的限制

祖國大陸對QFII匯出入資金的嚴(yán)格管理固然能避免國際游資對祖國大陸證券市場的投機(jī)行為，但同時降低了QFII資金的流動性，使相當(dāng)一部分極為追求資金流動性與全球配置效率的機(jī)構(gòu)投資者被拒之門外。祖國大陸可以參照臺灣的經(jīng)驗(yàn)，采取在資金的匯入時間、數(shù)量以及匯出期間、匯出方式上設(shè)置相對較多的限制，并在實(shí)施中逐步放寬，但在本金匯出期間上降低期限限制這一對投資者較為有利的安排，并采用征收一定的利息股息稅的稅收政策。

4、對不同產(chǎn)業(yè)實(shí)施有差別的持股比例限制，并逐漸放寬QFII投資上市公司的總體及單一股權(quán)上限管制。

實(shí)施有差別的持股比例限制，如對公用事業(yè)、影視傳媒等部門規(guī)定一個比普通上市公司更低的上限，以利于貫徹祖國大陸利用外資的產(chǎn)業(yè)政策，同時對屬于非限制性投資領(lǐng)域并且QFII所關(guān)注的行業(yè)適當(dāng)放寬股權(quán)上限，一方面使外資控股上市公司成為可能，另一方面也為上市公司吸收國際資金和戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造了條件。，QFII制度臺灣經(jīng)驗(yàn)及對祖國大陸啟示責(zé)任編輯：飛雪 閱讀：人次

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第四篇：2012年投資股工作計(jì)劃

2012年投資股工作計(jì)劃

2012年，投資股將在委黨組的正確帶領(lǐng)下，以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的十七大、十七屆五中全會精神，圍繞委工作全局，全面提升服務(wù)意識，繼續(xù)加大工作力度，為促進(jìn)我縣經(jīng)濟(jì)社會科學(xué)發(fā)展、快速發(fā)展、和諧發(fā)展多作貢獻(xiàn)。

一、加強(qiáng)政治理論、業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，提高自身素質(zhì)。認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的十七大、十七屆六中全會精神，在深入領(lǐng)會精神實(shí)質(zhì)的基礎(chǔ)上，認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的路線方針政策，認(rèn)真學(xué)習(xí)馬列主義毛澤東思想鄧小平理論和“三個代表”重要思想，用正確的理論改造個人的思想，提高政治理論水平。同時加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，牢固樹立“勤奮好學(xué)、學(xué)以致用”的思想，全面提高自身的整體素質(zhì)。堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際、聯(lián)系思想、聯(lián)系工作。通過學(xué)習(xí)，拓寬知識領(lǐng)域，提高政治思想覺悟、政策理論水平和實(shí)際工作能力。

二、繼續(xù)加大項(xiàng)目爭取和資金申報(bào)工作。繼續(xù)認(rèn)真鉆研國家產(chǎn)業(yè)政策和投資信息，依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)布局，結(jié)合我縣實(shí)際情況，抓住《國務(wù)院關(guān)于支持河南省加快建設(shè)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的指導(dǎo)意見》的機(jī)遇，精心儲備、謀劃項(xiàng)目，認(rèn)真做好政法基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、檔案館等項(xiàng)目申報(bào)2012年中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃工作，同時做好2013年中央預(yù)算內(nèi)投資項(xiàng)目編報(bào)準(zhǔn)備工作。積極協(xié)助有關(guān)項(xiàng)目單位做好項(xiàng)目報(bào)批前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，力爭項(xiàng)目早申報(bào)、早審批、早建設(shè)。

三、繼續(xù)做好中央投資項(xiàng)目周報(bào)統(tǒng)計(jì)工作，完成各項(xiàng)月報(bào)季報(bào)任務(wù)。加大對中央投資項(xiàng)目完成情況的督導(dǎo)力度，采取有效措施，努力做好各階段的協(xié)調(diào)服務(wù)工作，加快項(xiàng)目進(jìn)度，確保項(xiàng)目按計(jì)劃順利實(shí)施，使中央投資項(xiàng)目盡快達(dá)產(chǎn)達(dá)效。

四、深化投資體制改革，進(jìn)一步規(guī)范項(xiàng)目審批、備案、核準(zhǔn)程序。認(rèn)真貫徹執(zhí)行《行政許可法》、《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》和國家產(chǎn)業(yè)政策，依法嚴(yán)把項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)和備案關(guān)，促使項(xiàng)目管理規(guī)范化、程序化、法制化。進(jìn)一步公開項(xiàng)目審批的方式和程序，提高項(xiàng)目質(zhì)量，方便群眾監(jiān)督。搞好投資咨詢服務(wù)，嚴(yán)格控制投資規(guī)模，優(yōu)化投資體制結(jié)構(gòu)，不斷提高投資效率。加大對政府投資項(xiàng)目的事前、事中、事后的管理力度。加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理，提升政府投資項(xiàng)目計(jì)劃執(zhí)行的效力。

五、積極完成政法基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收工作。組織和協(xié)調(diào)公安、財(cái)政、住建等有關(guān)部門，對已經(jīng)建設(shè)還沒有驗(yàn)收的政法基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行竣工驗(yàn)收，確保其建設(shè)規(guī)模與內(nèi)容符合文件下達(dá)標(biāo)準(zhǔn)。

六、認(rèn)真完成領(lǐng)導(dǎo)及市發(fā)改委交辦的其他各項(xiàng)工作任

務(wù)。

總之，2012年的目標(biāo)是：認(rèn)認(rèn)真真學(xué)習(xí)、扎扎實(shí)實(shí)工作、老老實(shí)實(shí)做人、快快樂樂生活。

2012年2月15日

第五篇：投資股上半年工作總結(jié)

投資股上半年工作總結(jié)

今年上半年，投資科在領(lǐng)導(dǎo)指導(dǎo)、各科室相互配合下，按照年初的工作計(jì)劃和全委工作總體安排，圍繞“發(fā)展、項(xiàng)目、服務(wù)”三大核心內(nèi)容，科室人員積極主動，始終以加快推進(jìn)我區(qū)投資項(xiàng)目建設(shè)為出發(fā)點(diǎn)，力爭較好地完成科室所承擔(dān)的業(yè)務(wù)工作和領(lǐng)導(dǎo)交予的各項(xiàng)任務(wù)，現(xiàn)將上半年各項(xiàng)工作總結(jié)如下：

一、繼續(xù)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，努力提高業(yè)務(wù)水平

科室人員積極主動加強(qiáng)對專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目管理、金融、土地、規(guī)劃、環(huán)境、招投標(biāo)和經(jīng)濟(jì)管理等方面知識的研究學(xué)習(xí)，積極提高自身業(yè)務(wù)水平，努力增強(qiáng)工作能力。

二、落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，切實(shí)做好各項(xiàng)工作

1、做好項(xiàng)目儲備申報(bào)工作。今年1至6月，向上申報(bào)保障性住房、工業(yè)儲備項(xiàng)目、中小企業(yè)技改、城鎮(zhèn)供水基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、經(jīng)貿(mào)流通領(lǐng)域儲備項(xiàng)目、國家服務(wù)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)專項(xiàng)、產(chǎn)業(yè)化前期關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目專項(xiàng)、“十二五”太陽能發(fā)展規(guī)劃項(xiàng)目等共計(jì)25個。

2、以窗口建設(shè)為重點(diǎn)，簡化項(xiàng)目審核手續(xù)，提高項(xiàng)目審批效率。1至6月，投資科共辦件197件（含窗口），其中立項(xiàng)57件，可研13件，備案37件，核準(zhǔn)2件。

3、加大資金爭取力度。

一是保障性住房項(xiàng)目。截止6月底，市發(fā)改委已下達(dá)新建廉租住房項(xiàng)目2011年投資計(jì)劃28994萬元（其中中央和市級資金補(bǔ)助8400萬元）。

二是加快推進(jìn)擬建政法基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。結(jié)合我區(qū)政法基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀，已編報(bào)完成了2011年政法基礎(chǔ)設(shè)施“十二五”項(xiàng)目申報(bào)工作。牽頭召集相關(guān)部門推進(jìn)政法基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目前期工作，積極爭取納入重慶申報(bào)中央項(xiàng)目名單并擠進(jìn)2011年中央項(xiàng)目盤子。

三是加強(qiáng)高新技術(shù)及工業(yè)等項(xiàng)目爭取力度。組織申報(bào)2011年重慶市產(chǎn)業(yè)化前期關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)儲備項(xiàng)目、中小企業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目、2011年國家服務(wù)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)資金項(xiàng)目。

四是重大項(xiàng)目前期費(fèi)申報(bào)。

五是拓寬融資渠道。配合華信公司發(fā)行2011年企業(yè)債券；參與誠信中小企業(yè)擔(dān)保貸款審查工作。

4、做好庫區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室日常事務(wù)。會同區(qū)財(cái)政局、移民局完成2004至2009庫區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金項(xiàng)目績效評估工作；督促竣工項(xiàng)目完善檔案資料，規(guī)范項(xiàng)目管理。

5、全力做好江津區(qū)權(quán)限范圍外的項(xiàng)目審批銜接工作。包括中渡長江大橋立項(xiàng)和可研審批相關(guān)工作等。

6、進(jìn)一步做好工程建設(shè)領(lǐng)域突出問題專項(xiàng)治理工作。今年5月，對2008至2009年審批建設(shè)的項(xiàng)目再次逐一進(jìn)行排查和整改，積極主動就2010年至今新立項(xiàng)、新開工的項(xiàng)目進(jìn)行初步清理，在項(xiàng)目決策環(huán)節(jié)共發(fā)現(xiàn)問題5個，現(xiàn)已督促項(xiàng)目業(yè)主和行業(yè)主管部門就發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行整改落實(shí)。

7、加強(qiáng)調(diào)研工作。計(jì)劃從7月開始組織相關(guān)科室和部門對部分政府投資項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)研，力爭年底前結(jié)合相關(guān)部門修改意見形成辦法初稿后報(bào)區(qū)委區(qū)政府審定。

8、完成領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他工作。包括制定四大班子及部門機(jī)關(guān)辦公樓建設(shè)方案，農(nóng)村公路建設(shè)等。