第一篇：分析師行業(yè)潛規(guī)則大揭秘

分析師行業(yè)潛規(guī)則大揭秘：看評級至少打八折

“我們的推薦往往基于技術(shù)面與明朗的基本面，很少能拿到一手資料。我們的獎金與顧客獲取利潤的幅度有著直接的關(guān)系?！?/p>

“在一些人眼里，我們像是一群大忽悠，最終是漲還是跌，我們自己心里也沒有十足的把握。”

“我們與大資金的關(guān)系是雙向的，除了主動推薦大資金手里的股票外，更有大資金主動找我們寫文章薦股。”

“我們能否成為金牌分析師，很大一部分打分權(quán)掌握在基金經(jīng)理手中，那可關(guān)系到‘錢’途，作為分析師，能不看人家臉色嗎？”

“我們即使能發(fā)現(xiàn)上市公司的負(fù)面信息，也會采取一些巧妙手法規(guī)避，最差也就是給予一個‘中性’評級。發(fā)現(xiàn)貓膩其實是記者的責(zé)任?！?/p>

“大牌之所以為大牌，是因為除了背靠基金公司，更有上市公司作為信息的主要渠道，越接近核心，就越害怕上市公司層面的壓力。”

“我們每周工作時間長達(dá)60個小時以上，周末還要經(jīng)常做講座?！?“聽話”的分析師

分析師行業(yè)潛規(guī)則大揭秘：看評級至少打八折

理財一周報記者/陳金艷

8月12日，浙江醫(yī)藥（600216）、海正醫(yī)藥（600267）盤中突然上攻。據(jù)報道，那是因為申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)首席分析師羅鶄向客戶發(fā)布超級細(xì)菌利好。

時間上推一個月，名不見經(jīng)傳的東興證券分析師王玉泉因被曝抄襲一夜成名。隨后，被卷入“抄襲門”的分析師越來越多。

正如某位分析師在接受理財一周報記者采訪時感嘆，“分析師行業(yè)亂象層出。”亂象后面，隱藏著分析師行業(yè)的潛規(guī)則。

創(chuàng)造“潛規(guī)則”概念的吳思是這樣定義潛規(guī)則的：所謂“潛規(guī)則”，便是“隱藏在正式規(guī)則之下、卻在實際上支配著中國社會運行的規(guī)矩”。

那么分析師行業(yè)正式規(guī)則之下的規(guī)矩又有哪些呢？理財一周報記者經(jīng)過數(shù)周采訪，試圖告訴投資者那些隱藏在亂象后面的潛規(guī)則。潛規(guī)則一：與大資金的雙向關(guān)系

“分析師與大資金的關(guān)系是雙向的。除了分析師主動推薦大資金手中股票外，更有大資金主動找分析師寫文章薦股。”

“在一些人眼里，我們像是一群大忽悠，也許買入理由只有一個，但我們必須找出至少3個足以讓人信服的理由。但最終是漲還是跌，我們自己心里也沒有十足的把握?！惫┞氂诒本┮淮笮腿痰姆治鰩焻切赂嬖V理財一周報記者。

如果僅僅是這樣，對投資者還算是有幫助，至少還有一個真實的上漲理由。但真正的黑嘴其實不在于推薦的股票如何，而是他在推薦前根本就知道這個股票最終的結(jié)果，但不管結(jié)果好壞，他依然會鼓勵投資者強(qiáng)烈關(guān)注。

因為在這背后有著一條看不見的利益鏈。

從被稱為“第一莊托”的趙笑云到號稱“股神”的雷立軍，一大批所謂的“黑嘴分析師”，都曾經(jīng)擁有萬千粉絲，他們曝光于各大電視、大小報紙、網(wǎng)絡(luò)媒體等傳媒場所。他們口若懸河、前算三千、后算八百。哪怕自己此前推薦的股票在上一秒剛跌停，仍可以面對鏡頭信心滿滿。用吳新的話講：“這是職業(yè)形象，必需的?！?/p>

但吳新也聊到，“黑嘴”與大資金等都有著剪不斷理還亂的關(guān)系。吳新表示，雖然他也屬于分析師，但更確切地講，他屬于營業(yè)部的投資顧問，他手中擁有一批大客戶，通常他需要給這些大客戶提供可靠的消息和準(zhǔn)確的分析。

他向理財一周報記者坦言：“說白了就是薦股，但我們的推薦很多時候是基于技術(shù)面與明朗的基本面，很少能拿到一手資料。我們的獎金與顧客獲取利潤的幅度有著直接的關(guān)系?！?/p>

也因此，有不少分析師通過上電視、寫文章等方式，強(qiáng)烈推薦其此前推薦給大客戶的股票，以此達(dá)到股價上漲的目的。

但事實上，能通過此方法順利使得股價上漲的分析師很少，一般只有所謂的“金牌分析師”才能擁有如此大的能量。

對此，在深圳工作的行業(yè)分析師陳宇在同理財一周報記者談起這個話題時，微微一笑稱：“這應(yīng)該算是比較初級的，分析師與大資金的關(guān)系是雙向的。除了分析師主動推薦大資金手中股票外，更有大資金主動找分析師寫文章薦股?！?/p>

她分析道，由于不少所謂的明星分析師對市場存在一定的影響力，因此一些大客戶在持有某只股票后，也會通過關(guān)系找一些近期較有影響力的分析師為其手中股票“敲邊鼓”。而分析師也能從中獲得一筆不少的稿酬。

作為投資者而言，分析師的“金玉良言”，往往是他們投資股票的風(fēng)向標(biāo)。在證券市場已經(jīng)摸爬滾打十余年的楊先生告訴理財一周報記者：“剛炒股時確實會聽一些這樣的薦股，當(dāng)初看得最多的是《大眾證券報》的薦股欄目，在牛市中能賺到一點小錢，但在熊市中，這些分析師往往都是反向指標(biāo)，所以你說的這些黑嘴，我也能基本理清他們之間的利益關(guān)系，現(xiàn)在基本不看這類新聞，主要還是自己進(jìn)行技術(shù)分析，同時結(jié)合政策面。但是他們之所以能繼續(xù)走紅，是因為不斷有新股民涌現(xiàn)?！?/p>

“所以股票市場牛熊輪回一次，就能造就一批股神分析師，也會使另一批分析師徹底消失?！标愑钊缡潜硎尽?/p>

這不免讓理財一周報記者想起2007年瘋狂推薦銀行股的一位劉姓分析師。2007年四季度，在南京證券舉辦的一次年度策略會上，劉姓分析師慷慨激昂地表示：“早在2006年的時候我提出砸鍋賣鐵買銀行股，現(xiàn)在證明這個思路是完全正確的，這輪牛市還能走，銀行股在未來依然是值得投資的好行業(yè)。”但話音剛落，市場在2007年的10月份急轉(zhuǎn)直下，銀行股也順勢而下，時至今日都未站起來。

潛規(guī)則二：削尖腦袋傍基金經(jīng)理

“你能否成為一名金牌分析師，能不能成為《新財富》最佳分析師，很大一部分打分權(quán)掌握在基金經(jīng)理手中，那可是一榜成名的事，關(guān)系到‘錢’途命運，所以作為分析師，你能不看人家臉色嗎？”

“由于牽涉到利益關(guān)系，有時候分析師和基金經(jīng)理的關(guān)系也比較微妙，如果大家平時看大量的研究報告的話，就會發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)的研究報告給的投資評級都是推薦、買入、增持，中性評級比較少，減持、賣出的建議就更少了，這原因其實很簡單，比如某家基金重倉某只股票，而你給出賣出評級，你想該機(jī)構(gòu)會是什么態(tài)度？”曾在一家大型券商工作的黃祥這樣告訴理財一周報記者。

根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，光大證券（601788）、燕京啤酒（000729）、東阿阿膠（000423）等都是基金重倉股，其中光大證券在今年上半年業(yè)績同比下滑，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈利潤同比下滑42％，證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)2.97億元的虧損。二級市場上，光大證券股價始終裹足不前。但巨靈咨詢公布的研究報告顯示，依然有分析師給予該股“買入”評級，最差也僅僅是“中性”評級。

券商分析師及研究員為何那么在乎基金經(jīng)理臉色？吳新道明了其中的真相：“你能否成為一名金牌分析師，能不能成為《新財富》最佳分析師，很大一部分打分權(quán)掌握在基金經(jīng)理手中，那可是一榜成名的事，關(guān)系到‘錢’途命運，所以作為分析師，你能不看人家臉色嗎？”

《新財富》最佳分析師是目前國內(nèi)券商分析師最渴望獲得的榮譽(yù)，每年9-10月份，由基金經(jīng)理們在每個行業(yè)中選出3名最信賴的券商分析師。只要登上《新財富》榜單，意味著薪水能實現(xiàn)數(shù)倍上漲。據(jù)吳新了解，不少分析師因上榜年薪突破百萬元，甚至有人因評上《新財富》最佳分析師而獲得過300萬元年終獎。這筆錢等于中等分析師近10年的年終獎。

“我從不敢奢望能拿這個獎，能入圍已經(jīng)算是種鼓勵了。為了這個目標(biāo)，不少分析師削尖了腦袋想在基金經(jīng)理那混個臉熟?！鄙虾Ｄ碃I業(yè)部分析師夏光如是坦言。

這一點在深圳分析師圈內(nèi)非常明顯。去年下半年，理財一周報記者隨同數(shù)家機(jī)構(gòu)前往一家上市公司調(diào)研。現(xiàn)任某基金經(jīng)理的蔡雄，曾是某“國”字頭券商的分析師。他告訴理財一周報記者，此前自己在券商當(dāng)分析師時，需要不斷做一些路演，把自己對資本市場的一些投資策略報告制成PPT，向上海、北京、深圳三地的基金公司進(jìn)行路演推銷，一般一次路演需要跑二三十家基金公司。“痛苦的是，向不同的基金公司推銷同一個東西，就像老師長年累月都教同一門課程，不斷消磨著我的意志和精力，但又必須這么做，因為需要在基金經(jīng)理面前混個臉熟。”

數(shù)據(jù)顯示，在牛市中，研究員及分析師一年的路演次數(shù)，平均能達(dá)到40次之多，此前路演最多的研究員一年路演次數(shù)可達(dá)90次，也就是說平均每月要到7家基金公司路演。

如此高頻率出現(xiàn)在基金經(jīng)理面前，除了能混臉熟外，還能有些額外收益。蔡雄透露，他目前的這份工作正是因為此前與基金公司接觸較多，能第一時間從基金公司獲取招聘信息，并被順利聘用。用他自己的話講：“從薪酬方面而言，我個人認(rèn)為甚至比被評上金牌分析師更實惠些。”

此外，黃祥認(rèn)為，券商分析師對基金公司的唯命是從，另一方面原因來自目前研究機(jī)構(gòu)的收入模式，如交易分倉（基金公司不具備滬深交易所的會員資格，必須通過租用券商的交易席位才能進(jìn)行交易。而目前開放式基金規(guī)模很大，動輒都在百億元以上，需要通過多家券商的交易席位同時進(jìn)行交易，也就是常說的分倉），在一定程度上制約了分析師的話語權(quán)。有數(shù)據(jù)顯示，通常一年基金公司支付券商傭金額有數(shù)十億元，即使在2008年的熊市也能達(dá)到42億元，因此有些券商甚至是以分倉派點來評定你的工作成績的。

華泰證券南通地區(qū)某營業(yè)部的一位工作人員表示，在分倉收入的激勵下，他們與基金公司之間普遍存在默契，基金公司銷售新基金時，券商會花大力氣推銷，每個員工還要為其承擔(dān)一部分銷售任務(wù)。而在分析師層面，他們也會對基金公司持有的重倉股進(jìn)行適當(dāng)?shù)赝扑]。

因此，此前銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾在一次金融論壇上明確批評當(dāng)下的證券分析師“不講實話”的現(xiàn)象，她指出，目前的情況是，不少分析師即使在調(diào)研時發(fā)現(xiàn)上市公司問題，在報告中卻不對公眾披露，而是采取“基金經(jīng)理想聽什么，就講什么”的策略。潛規(guī)則三：上市公司得罪不起

“上市公司和基金公司一樣，也是分析師不能得罪的，所以，即使有些分析師能發(fā)現(xiàn)一些上市公司的負(fù)面信息，也會采取一些巧妙手法規(guī)避，或者索性不發(fā)研究報告，即使事情到了瞞不住的地步，也會找出各種理由為其唱好，最差也就是給予一個中性評級?！?/p>

當(dāng)理財一周報記者問及分析師為何不對上市公司存在問題進(jìn)行真實客觀披露時，無一例外的回答是：“這是記者的工作，不是我們的責(zé)任，我們只推薦有價值的公司及投資策略?！?/p>

但事實上，據(jù)吳新透露，很多時候是分析師不想得罪上市公司，甚至需要主動與上市公司聯(lián)系。

一家軍工企業(yè)上市公司常務(wù)副總經(jīng)理曾向理財一周報記者表示，他們對股價漲跌沒有言論權(quán)。他指出：“我們的任務(wù)就是做好企業(yè)經(jīng)營，搞好主營業(yè)務(wù)。對我們而言，股價是對企業(yè)經(jīng)營狀況的真實體現(xiàn)?！?/p>

但事實并非如此，江蘇私募林曉稱：“無論是分析師還是公募基金、私募基金，都是上市公司座上賓，他們邀請我們的目的無非就是兩個，一為融資、增發(fā)做準(zhǔn)備，二是想減持希望機(jī)構(gòu)拉股價。因為股價上漲才能使他們順利融資，才能在高位順利減持。但這樣的情況并非每次都能成功，股價上漲分析師只是其中一部分原因，私募及公募的態(tài)度也至關(guān)重要，去年調(diào)研的一家公司本想增發(fā)，但最后鑒于缺乏題材及基本面的支持，我們沒參與，最終也沒達(dá)到預(yù)期效果。”

不過吳新介紹，分析師要成為上市公司座上賓并非易事，只有大牌分析師才能打入上市公司內(nèi)部。他坦言：“大牌之所以為大牌，是因為他們除了背靠基金公司，更有上市公司作為其信息的主要渠道，越接近核心，消息越準(zhǔn)確，越能獲得基金經(jīng)理信任，基金的介入自然也能讓上市公司股價更上一層樓，這是一個良性循環(huán)。從這一點看，他們怎么敢得罪上市公司？越大牌的分析師，越容易接近上市公司高層，就越害怕上市公司層面的壓力?！?/p>

今年上半年，分析師、基金經(jīng)理、私募基金一群機(jī)構(gòu)人員受邀前往江蘇某釀酒行業(yè)上市公司調(diào)研，第一時間獲得了該公司10送10的利好消息，此后該公司股價扶搖直上，成為數(shù)一數(shù)二的牛股。

黃祥指出：“從各方面考慮，上市公司和基金公司一樣，也是分析師不能得罪的，所以，即使有些分析師能發(fā)現(xiàn)一些上市公司的負(fù)面信息，也會采取一些巧妙手法規(guī)避，或者索性不發(fā)研究報告，即使事情到了瞞不住的地步，也會找出各種理由為其唱好，最差也就是給予一個中性評級。”

鑒于此，黃祥認(rèn)為，對于分析師的研究報告，要保持一份警惕，在每個評級上打個八折，或直接下降一個評級。

（應(yīng)采訪對象要求，文中出現(xiàn)的姓名均為化名）“每周工作60小時以上，周末還要做講座”

高負(fù)荷工作、“靠天吃飯”引發(fā)了分析師兼職亂象

理財一周報記者/陳金艷

他們，不是明星，卻可以粉絲萬千；他們，不是企業(yè)家，卻可能擁有家財萬貫；他們，不從事資本運作，卻可能影響資本市場。他們是分析師。

分析師是忙碌的。他們既可以開設(shè)講座、上電視臺，還能因工作關(guān)系，第一時間獲取上市公司發(fā)布的公告。他們與基金公司之間存在千絲萬縷的關(guān)系，他們雖然不與資本直接接觸，他們卻可以用手中一桿筆間接影響資本市場趨勢。

曾在申銀萬國工作的李成告訴理財一周報記者，自進(jìn)入分析師行業(yè)來，幾乎每天都是滿負(fù)荷工作。除了每天必須看的《中國證券報》、《上海證券報》等財經(jīng)類報刊雜志外，還得瀏覽海外各大著名財經(jīng)媒體及通訊社新聞，同時還要關(guān)注兩大交易所公告。在仔細(xì)閱讀、消化后作出分析，將自己對信息的領(lǐng)悟與理解傳遞給客戶?！懊恐芄ぷ鲿r間長達(dá)60個小時以上，有時候周末都要出去做講座?！?/p>

滿負(fù)荷工作量，致使其生活節(jié)奏比普通職員高出一倍，同時他們還要承受判斷失誤帶來的壓力和獎金損失。從分析師行業(yè)跳槽出來現(xiàn)做私募的王震向理財一周報記者表示：“分析師的壓力與收入并非成正比，而與市場牛熊有著極強(qiáng)關(guān)系。市場好，一般分析師年薪也能拿到20萬元以上，甚至更高，但不管怎樣，都不如基金經(jīng)理等收入高，而在熊市中，普通分析師大概也就只有10萬元左右。因此不少分析師做兼職，這也在一定程度上造成了當(dāng)下的分析師亂象，但不可否認(rèn)的是，這些亂象僅僅是這個行業(yè)的一小部分，大多數(shù)分析師基本都能對自己正確定位?！?/p>

（應(yīng)采訪對象要求，文中出現(xiàn)的姓名均為化名）分析師的那點事

分析師行業(yè)的潛規(guī)則，正在被一層層地撕開。歷數(shù)這些年來分析師行業(yè)曝光的一些“丑聞”，雖然原因不乏工作的壓力、利益的誘惑，但我們不禁感嘆分析師還剩下幾分誠信。

2010年8月12日，申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)首席分析師羅鶄向機(jī)構(gòu)發(fā)布超級細(xì)菌利好，該報告被認(rèn)為是此后浙江醫(yī)藥、海正醫(yī)藥等醫(yī)藥股突然發(fā)力的導(dǎo)火索。

2010年7月，東興證券計算機(jī)行業(yè)研究員王玉泉被曝抄襲報告，對此王玉泉給予否認(rèn)。

2009年8月，海通證券首席機(jī)械行業(yè)分析師葉志剛女友舉報葉志剛與私募合作，獲利上千萬元。此后相關(guān)部門介入調(diào)查。

2008年11月，武漢新蘭德董事長朱漢東因操作市場被證監(jiān)會給予警告并處以30萬元罰款，五年內(nèi)禁入市場。北京首放法人代表汪建中也因操縱市場被罰1.25億元，終身禁入證券市場。

2004年9月7日，中國證監(jiān)會發(fā)文認(rèn)定“雷立軍為市場禁入者，五年內(nèi)不得從事任何證券業(yè)務(wù)”。此前三年，雷立軍設(shè)有自己的工作室，創(chuàng)辦內(nèi)部雜志《雷立軍實戰(zhàn)》。

2000年，時任北京東方趨勢投資顧問有限責(zé)任公司總經(jīng)理的趙笑云向散戶推薦青山紙業(yè)，但卻將眾多股民死死套牢，曾被稱為“中國薦股第一人”的趙笑云背負(fù)“中國第一莊托”罵名。

大牛股背后的研究員

不是每一個牛股背后都有一位很牛的分析師，但一只牛股卻可能造就一個牛的分析師。

最近市場談?wù)撟疃嗟目赡苁菍ⅰ俺壖?xì)菌”概念炒紅的分析師們。最早推薦“超級細(xì)菌”概念的申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)分析師羅鶄，雖在業(yè)內(nèi)享有一定知名度，但若不是因為最早引入“超級細(xì)菌”，羅鶄可能不會成為眾所皆知的“最?！狈治鰩煛?/p>

同樣是“超級細(xì)菌”，也捧紅了另一位研究員——華泰聯(lián)合證券研究所副所長錢曉宇。但有意思的是，錢曉宇的研究領(lǐng)域竟是與醫(yī)藥不沾邊的宏觀經(jīng)濟(jì)和策略研究。

但不管怎樣，錢曉宇和羅鶄紅了。那么最牛的分析師又是如何相中最牛的股票？在牛股后面又有著哪些與分析師有關(guān)的故事？ 華泰聯(lián)合研究所劍走偏鋒 助推聯(lián)環(huán)藥業(yè)暴漲

知情人士透露，華泰聯(lián)合證券因推薦聯(lián)環(huán)藥業(yè)遭證監(jiān)會調(diào)查

聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513）在整個8月份的行情中表現(xiàn)極度瘋狂，據(jù)統(tǒng)計，其8月份漲幅達(dá)94.79％。而進(jìn)入9月份以后又是連續(xù)3個漲停板。

這樣一只瘋牛，是否有研究員推薦？最早又是誰發(fā)現(xiàn)的？

劍走偏鋒

故事的起源來自英國的《柳葉刀——傳染病》期刊。8月11日出版的《柳葉刀——傳染病》中，一些西方醫(yī)學(xué)家把這種感染了超級病菌的病叫做“新德里金屬-β-內(nèi)酰胺酶1”，簡稱為NDM-1。

8月12日下午13點30分左右，海正藥業(yè)（600267）、浙江醫(yī)藥（600216）盤中突然拉升。頻繁出現(xiàn)4位數(shù)以上的大單掃貨。

理財一周報獲悉，申銀萬國醫(yī)藥首席研究員羅鶄，當(dāng)天在盤中給機(jī)構(gòu)發(fā)出簡短評論，“超級病菌”概念股被發(fā)掘。該‘超級病菌’是細(xì)菌，抗細(xì)菌以抗生素為主，但是該病菌可以抵御幾乎所有抗生素，目前最好的抗生素是替加環(huán)素和萬古霉素。其中，替加環(huán)素國內(nèi)只有海正藥業(yè)有，萬古霉素俗稱超級抗生素，國內(nèi)是海正藥業(yè)和浙江醫(yī)藥均在出口，其中，海正是和雅萊合資，共同生產(chǎn)和銷售該產(chǎn)品。如果病菌真正全球蔓延，海正藥業(yè)和浙江醫(yī)藥應(yīng)該受益。

根據(jù)公開資料，羅鶄是上海交通大學(xué)碩士研究生，2002年就進(jìn)入申萬從事醫(yī)藥行業(yè)研究，團(tuán)隊多次獲獎。

奇怪的是，浙江醫(yī)藥和海正藥業(yè)沒有成為領(lǐng)頭羊，而聯(lián)環(huán)藥業(yè)反而借題發(fā)揮連續(xù)漲停。

8月16日，在中國證券網(wǎng)研究報告專欄里，突然出現(xiàn)一篇署名華泰聯(lián)合證券研究所的報告。報告并沒有重點推薦機(jī)構(gòu)重倉的正統(tǒng)受益股海正藥業(yè)，而是劍走偏鋒、開門見山提及聯(lián)環(huán)藥業(yè)，并稱目前國內(nèi)粘菌素僅有聯(lián)環(huán)藥業(yè)在生產(chǎn)。當(dāng)天，聯(lián)環(huán)藥業(yè)牢牢封死在第二個漲停板上。

報告中的研究員署名為錢曉宇。錢曉宇的介紹文字是：現(xiàn)為華泰聯(lián)合證券研究所常務(wù)副所長。里面并沒有提到錢曉宇作為醫(yī)藥研究員的身份。

更有意思的是，錢曉宇常常出席各類論壇，談得最多的話題是：對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀以及大盤未來走勢，而他最看好的行業(yè)則是新能源與新材料。

錢曉宇為什么要推薦聯(lián)環(huán)藥業(yè)？他是不是聯(lián)環(huán)藥業(yè)連續(xù)漲停的幕后推手？ “我們也沒想到會炒成這樣”

9月7日，華泰聯(lián)合證券研究所有關(guān)人士回復(fù)理財一周報稱，“這個功勞千萬不能記到我們頭上，我們只是提到了一句話，從嚴(yán)格意義上不一定會推這個公司。”

“如果正式出了公司的報告，漲了，那我們認(rèn)。如果只是提了一句聯(lián)環(huán)藥業(yè)就把功勞按到我們頭上，那這個名聲也太好得了?！?/p>

“《柳葉刀》雜志報道超級細(xì)菌以后，國內(nèi)媒體也有零星報道，此后聯(lián)環(huán)藥業(yè)等相關(guān)股票出現(xiàn)異動，我們就開始研究這個東西，只是企圖弄清楚是怎么回事，由于時間太短，不可能很深入地研究相關(guān)公司，聯(lián)環(huán)藥業(yè)也僅僅是提了一下?！鄙鲜鰞?nèi)部人士稱?！吧耆f最早出的報告，但沒提到聯(lián)環(huán)藥業(yè)，我們自己都沒有想到能炒成這樣，相信他們也沒有想到超級細(xì)菌概念會炒成這樣。”

理財一周報還獨家獲得了一個更為驚人的消息，錢曉宇并非報告作者。據(jù)接近華泰聯(lián)合證券研究所的知情人士透露，錢曉宇為華泰聯(lián)合證券研究所的常務(wù)副所長，根據(jù)一些規(guī)范和要求，有些報告要署其名字。而在華泰聯(lián)合證券研究所里有兩位十分年輕的醫(yī)藥行業(yè)研究員，都由錢曉宇帶著。

“兩位醫(yī)藥研究員雖然十分年輕，但都有醫(yī)藥行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗，錢曉宇主要負(fù)責(zé)指導(dǎo)研究員在寫研報時該如何來寫，哪些重要的賣點要寫出來。”

而推薦聯(lián)環(huán)藥業(yè)的這份研報出爐前，錢曉宇團(tuán)隊看到市場反應(yīng)后，立即查閱《柳葉刀》原文及相關(guān)資料，研報成型后，像往常那樣討論了五六遍以后才發(fā)布出來。

理財一周報從有關(guān)渠道獨家獲悉，由于華泰聯(lián)合證券推薦了聯(lián)環(huán)藥業(yè)，剛剛受到證監(jiān)會的調(diào)查。

“華泰聯(lián)合既沒有自營盤，也沒有資產(chǎn)管理計劃，更沒有基金公司，相對來說是比較干凈的。我們怎么可能拉得動股價？”華泰聯(lián)合證券內(nèi)部人士稱。

“我要是有這個能耐，也不打這份工了?！币晃煌扑]了聯(lián)環(huán)藥業(yè)的研究員對理財一周報記者感嘆。其他研報助攻上漲

在8月16日華泰聯(lián)合證券推薦聯(lián)環(huán)藥業(yè)后，理財一周報從巨靈金融服務(wù)平臺獲悉，此后出現(xiàn)過兩份與“超級細(xì)菌”有關(guān)的研報。

第一份是8月17日由國泰君安的明星研究員易鏡明發(fā)布的《超級細(xì)菌來襲》。

易鏡明在研報開頭就點出超級細(xì)菌的來源和危害性：英國醫(yī)學(xué)雜志《柳葉刀》刊登研究報告說，研究人員在 37個曾在南亞國家（主要是印度、巴基斯坦）接受治療的英國人體內(nèi)，發(fā)現(xiàn)了含NDM-1 基因的“超級細(xì)菌”，這是一種有多重抗藥性、難以對付的細(xì)菌，且出現(xiàn)了隨著人員流動而跨國傳播的趨勢。NDM-1 的全稱是“新德里金屬-β-內(nèi)酰胺酶1”，是一種高效酶，能分解大多數(shù)抗生素，讓抗生素失效。

“這次報道的超級細(xì)菌是革蘭氏陰性菌的一種，在臨床上并不罕見，是常見致病菌的一種，只不過現(xiàn)在其基因在長期接觸廣譜抗生素過程中發(fā)生基因突變，產(chǎn)生了新德里金屬β內(nèi)酰胺酶?！币诅R明稱。

“NDM-1 超級細(xì)菌是以DNA 的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)，被稱為質(zhì)體。它可以在細(xì)菌中自由復(fù)制和移動，從而使這種細(xì)菌擁有傳播和變異的驚人潛能?？罩新眯泻鸵凭邮惯@種超級細(xì)菌在不同國家和大陸之間迅速傳播。其中大多數(shù)已經(jīng)存在這種細(xì)菌的國家尚未被發(fā)現(xiàn)?！币诅R明進(jìn)一步解釋其傳播性。

綜合分析后，易鏡明認(rèn)為，最有效的應(yīng)對超級細(xì)菌的藥物是粘菌素和替加環(huán)素，粘菌素對應(yīng)上市公司是聯(lián)環(huán)藥業(yè)和上海醫(yī)藥；替加環(huán)素尚無上市公司可以生產(chǎn)。中藥類別中治療感染類別的熱毒寧（康緣藥業(yè)）、上海凱寶（痰熱清）在重大疫情中估計也會有所表現(xiàn)。

另一份推薦聯(lián)環(huán)藥業(yè)的研報是8月19日齊魯證券胡德軍發(fā)布的《超級細(xì)菌警示抗生素濫用行為》。

“NDM-1 不是細(xì)菌，而是基因，具有抗藥性的傳播功能。此次發(fā)現(xiàn)的超級細(xì)菌不是傳統(tǒng)熟悉的MRSA，而是一種發(fā)源于印度的新德里金屬β 內(nèi)酰胺（NDM-1）。作為一種耐藥基因，它能夠在細(xì)菌之間傳遞，如果外源性地獲得該基因后，普通細(xì)菌也有可能變身為超級耐藥細(xì)菌，因此威脅巨大?！焙萝婇_門見山地說道。

在該研報最后，胡德軍認(rèn)為，超級細(xì)菌的出現(xiàn)和蔓延意味著強(qiáng)效抗生素的應(yīng)用將不得不增加，臨床地位將不斷提高，而粘菌素則是因為NDM-1 而第一次進(jìn)入人們視野。因此，胡德軍建議投資者關(guān)注強(qiáng)效抗生素生產(chǎn)企業(yè)浙江醫(yī)藥和粘菌素生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)環(huán)藥業(yè)的交易性機(jī)會。

據(jù)了解，抗生素產(chǎn)業(yè)作為一個剛性需求產(chǎn)業(yè)，長期使用后必然伴隨有耐藥菌的產(chǎn)生，因此產(chǎn)品升級和多樣化是未來發(fā)展的主要動力之一，產(chǎn)業(yè)一體化將推動行業(yè)不斷集中，胡德軍建議長期關(guān)注抗生素龍頭企業(yè)如魯抗醫(yī)藥、華北制藥和哈藥股份。

與“超級細(xì)菌“概念相關(guān)的研報并不多，但更有趣的是，理財一周報在巨靈金融服務(wù)平臺上以“聯(lián)環(huán)藥業(yè)“關(guān)鍵字輸入，僅查到一份研報，是2009年11月3日由天相投顧研究所發(fā)布的。但這并不妨礙聯(lián)環(huán)藥業(yè)上漲。

統(tǒng)計顯示，自8月16日以來，截至9月8日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)股價從10元上漲到25元。分析師稱：“超級細(xì)菌故事才剛開始”

9月7日，齊魯證券研究員胡德軍在接受理財一周報采訪時表示，只有聯(lián)環(huán)藥業(yè)有粘菌素，這種唯一性導(dǎo)致了爆炒，但該藥一般都銷往西北，現(xiàn)在只有一些老醫(yī)生還在用，產(chǎn)量已經(jīng)小到可以忽略不計。

“這種炒作更多是心理層面和概念性的短期行為，現(xiàn)在已經(jīng)要注意風(fēng)險了。而且中國目前還沒有發(fā)現(xiàn)感染超級細(xì)菌的案例。這個變異的品種是一種基因，基因傳播的條件非?？量?，很難傳播，但基因一旦通過病菌大量繁殖則會造成較大的傳播性，所以一旦發(fā)現(xiàn)有人感染必須立即隔離。”胡德軍表示。

故事講到這，您可能認(rèn)為超級細(xì)菌的故事會就此結(jié)束，但其實這僅僅是開始。

胡德軍稱，濫用抗生素是人類自覺或不自覺的一種行為，其結(jié)果是有效的抗菌藥物不斷減效或失效。一方面，抗生素作為一種選擇壓力導(dǎo)致耐藥菌大量繁殖；另一方面抗生素不斷殺死體內(nèi)有益菌群，導(dǎo)致體內(nèi)菌群失調(diào)，間接幫助了耐藥菌的乘虛而入。最近流行的NDM-1 酶屬于金屬酶，就是對抗已知對碳青霉烯類抗生素的結(jié)果，而碳青霉烯類抗生素通常被認(rèn)為是緊急治療抗藥性病癥的最后方法。

有專家預(yù)言，未來人類可能真的無藥可用，因為細(xì)菌太強(qiáng)大，不斷地進(jìn)化導(dǎo)致沒有藥可以抑制其蔓延。早在2004 年英格蘭和威爾士地區(qū)就有2247 人死于“艱難梭菌”，而MRSA導(dǎo)致的死亡也有1100人。雖然近期報道比利時男子是NDM-1致死第一人，但感染者已超過170 例，可以說目前超級細(xì)菌正在全世界快速蔓延，已發(fā)展成為世界性難題。

分析師“迷途知返”承認(rèn)低估壹橋苗業(yè)價值

該股一度比分析師修正后的目標(biāo)價高出1倍多

壹橋苗業(yè)（002447），8月份兩市個股漲幅排名第二。但在該股上市之初，幾乎所有機(jī)構(gòu)都給出了較低的估值，合理估值全部在20-30元區(qū)間。而截至9月8日，該股最高股價破百最高時漲至125元，讓所有研究員跌破眼鏡。

當(dāng)然，也有一些膽大的研究員“迷途知返”，及時修正觀點。

其中，金元證券研究員魏芳膽子最大，在其漲到45元后立即修正觀點，給出55元的目標(biāo)價。接近魏芳的人士向理財一周報記者透露，“只有金元證券是在不斷修正目標(biāo)價，開始的時候研究機(jī)構(gòu)普遍給出了較低的估值，事實上開始大家并沒有意識到壹橋苗業(yè)真正的價值?！?/p>

上述知情人士透露，海珍品苗種市場需求缺口巨大，2008年我國海參苗、扇貝苗、鮑魚苗和牡蠣等苗種市場缺口達(dá)到60％、39％、50％和60％。“行業(yè)整合已漸露端倪。隨著行業(yè)整合步伐加快，苗種企業(yè)數(shù)目將進(jìn)一步減少，而產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步加強(qiáng)?！?/p>

“給出55元的目標(biāo)價，只是相對合理的一個價位，而且這個目標(biāo)價是不斷調(diào)整修正的，至于能漲到多少那是市場行為，要看市場的認(rèn)同度?！鄙鲜鋈耸勘硎??！澳悴灰饪囱芯繖C(jī)構(gòu)給的價位，仔細(xì)看其中的內(nèi)容和公司的基本面就會知道壹橋苗業(yè)這個公司是非常不錯的，即使短期有一定的回調(diào)風(fēng)險，但是放在中長期來看還是很好的。”

知情人士透露，壹橋苗業(yè)的苗種品質(zhì)比一般好一些，獐子島（002069）是他最大的客戶。

據(jù)透露，公司現(xiàn)已與遼寧瓦房店市謝屯鎮(zhèn)人民政府簽署《海域資源開發(fā)框架協(xié)議》。擬使用不超過5500萬元的超募資金取得位于謝屯鎮(zhèn)約2萬畝海域使用權(quán)。

“公司此次將獲得的2萬畝海域，位于謝屯鎮(zhèn)附近海域，方位及水深等具體情況與公司此前獲得的打連島海域相似。預(yù)計公司獲得此海域后將來可能會用于海參養(yǎng)殖、扇貝暫養(yǎng)以及海產(chǎn)良種場。”知情人士稱。

上述人士透露，公司是瓦房店市唯一一家A股上市公司，將會得到政府的大力扶持。此次2萬畝僅需5500萬元，約為市場價格的1/4。若公司此項海域中海參養(yǎng)殖面積分別為0.5萬、1萬、2萬畝，則可給公司帶來3500萬、7000萬、14000萬元的毛利。

中投證券真怡慧眼識成飛集成

發(fā)布研報時間與股票啟動時間幾乎一致

成飛集成（002190）以119.41％的漲幅位列8月兩市漲幅榜之首。而在巨靈金融服務(wù)平臺上，自今年4月28日以后，該股僅有兩份研報出現(xiàn)。

其中一份是7月6日，中投證券研究員真怡發(fā)布《新領(lǐng)域拓展公司未來發(fā)展方向》。

此前，公司剛剛公告稱，擬向機(jī)構(gòu)等投資者發(fā)行股份數(shù)不超過1.06 億股，不低于9.7 元，募集資金總額不超過10.2 億元對中航鋰電公司增資用于鋰離子動力電池項目，實現(xiàn)對中航鋰電60％的控股權(quán)。

真怡認(rèn)為，此次增發(fā)項目對于公司的發(fā)展是重大利好。公告中披露鋰離子動力電池項目預(yù)計總投資額為 17 億元，其中建設(shè)投資15 億元，鋪底流動資金2 億元。項目建成后將形成6.8 億AH 大容量鋰離子動力電池生產(chǎn)能力。項目建設(shè)周期為38 個月。

7月6日，自真怡推薦后復(fù)牌，迎來第一個漲停，然后連續(xù)漲停。5個漲停板后，成飛集成開始橫盤修整。此后再次啟動，一直連續(xù)漲停到9月1日的47.74元停牌。股價在短期內(nèi)迅速翻了將近5倍。

從這兩個月成飛集成的走勢來看，真怡發(fā)布公告的日期7月6日與成飛集成啟動幾乎一致。

事實上，與理財一周報記者較熟的真怡把很大一部分精力都放在調(diào)研上。經(jīng)常見到其MSN簽名是“在某某地調(diào)研”。而回顧真怡對軍工、機(jī)械行業(yè)的研究歷史可以發(fā)現(xiàn)，其鎖定的公司往往會跑出大牛股。其長期關(guān)注的洪都航空（600316）、博云新材（002297）、航空動力（600893）、中國重工（601989）、中國衛(wèi)星（600118）等都成為大牛股。分析師胡雷雷揭秘不為人知的行業(yè)真相

“市場質(zhì)疑、客戶疑問、領(lǐng)導(dǎo)的苛刻標(biāo)準(zhǔn)，都在折磨分析師的神經(jīng)”

“牛市，我們會被稱為‘金手指’；熊市，我們就可能是‘黑嘴’?！贝笾腔鄯治鰩熀桌椎莱隽藥缀跛蟹治鰩煹膶擂?。

分析師，一個已然和資本市場密不可分的行業(yè)。一個讓投資者既恨又愛的群體。一群永不知疲憊的“獵人”，隨時準(zhǔn)備捕獲資本市場的有利信息。

他們的公信力正在遭遇前所未有的質(zhì)疑。他們是被機(jī)構(gòu)綁架了嗎？到底是誰妨礙了他們的自由發(fā)聲？他們給小散們留下幾分誠信？他們是謀士，還是莊托？在西裝革履、高薪厚職背后，分析師的真實生活又是怎樣的呢？他們有著怎樣的煩惱？

沒有全景，我們試圖用一個分析師的親身感受來還原分析師生活和工作的真相。工作強(qiáng)度非一般

“8小時工作時間顯然是不夠的，我簡單估計一下，可能需要每周60-90個小時的工作時間?！?/p>

理財一周報：從你剛?cè)胄械浆F(xiàn)在，分析師行業(yè)在這幾年中有沒有變化？準(zhǔn)入門檻有沒有提高？

胡雷雷：我從大學(xué)畢業(yè)實習(xí)開始，先是在中期從事了半年的期貨工作，隨后就一直在證券行業(yè)，算來也有近7年的證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷了。7年來，證券業(yè)應(yīng)該說也發(fā)生了天翻地覆的變化，所以作為證券從業(yè)者的分析師行業(yè)自然也隨之發(fā)生了巨大的變化，或者說分析師行業(yè)也在不斷與時俱進(jìn)。

我覺得作為證券分析師，首先你應(yīng)該具備最基本的專業(yè)技能，包括很強(qiáng)的技術(shù)和研究分析能力，比如K線理論啊，財務(wù)分析能力啊，股票評估能力啊，都是應(yīng)該具備的，這是基礎(chǔ)門檻。當(dāng)然獲得證券執(zhí)業(yè)資格是必需的，這首先就要2年以上的證券從業(yè)經(jīng)歷，同時，你還需要具備獨立的思考能力和敏銳的觀察力，對大量的消息去偽存真，取其精華去其糟粕。

另外，如果你想要在這一行業(yè)領(lǐng)先于別人，那就需要付出更多的努力了，精力旺盛是必需的，因為證券分析師每天必然需要瀏覽、了解大量的時事新聞、財經(jīng)新聞、金融報道、上市公司動態(tài)，還要了解、消化以后分析判斷這些事件對于市場、對于投資的影響，然后把自己的判斷、見解提供給客戶，這樣的工作強(qiáng)度，8小時工作時間顯然是不夠的，我簡單估計一下，可能需要每周60-90個小時的工作時間。

自律、自我約束也是必需的。作為一個優(yōu)秀的分析師，或者說證券從業(yè)者，還應(yīng)該具備綜合素養(yǎng)。學(xué)識廣博，有多方面的才能，比如系統(tǒng)的思維能力、前瞻性的判斷力、敏銳的市場感覺，還有比如心理學(xué)、哲學(xué)、歷史、法律、邏輯思維能力等等各種素養(yǎng)，比如我們都知道，巴菲特他喜歡打橋牌，羅杰斯非常喜歡歷史，索羅斯則很偏好哲學(xué)，這都對你的分析工作大有裨益。

上面這些我覺得都算是準(zhǔn)入門檻吧，要求應(yīng)該是隨著證券行業(yè)的不斷發(fā)展、成熟而日益提高的。

理財一周報：對于投資者而言，分析師行業(yè)是一個令人崇拜的行業(yè)，你們有高薪收入、對資本市場擁有獨到的判斷力，那么你們平時會以什么方式給自己減壓？

胡雷雷：崇拜不敢說，其實也是普通的一份工作，每份工作都會有壓力和困難存在，我比較喜歡在工作閑暇之余看書，此外也會和朋友打打游戲，之前一直和圈內(nèi)的人玩魔獸、三國殺等游戲，這是消遣，也是一種很好的思維鍛煉。另外，腦力工作的人休息的時候應(yīng)該多做做運動，我會游游泳，打打桌球什么的，這都是個人比較喜歡的。另外比較喜歡旅游，每一片土地都有它特有的風(fēng)土人情和文化內(nèi)涵，這些都深深吸引著我，不過每到一個地方我都會想這里有哪些上市公司，甚至想去走一走看一看，或者這也是一種職業(yè)習(xí)慣吧。缺乏第三方的分析師

“國內(nèi)只有買方和賣方分析師，鮮有第三方分析師?！?/p>

理財一周報：就你個人而言，這個行業(yè)目前生存狀況如何？在這個市場中，分析師是否具有獨立性？

胡雷雷：生存狀況還是比較復(fù)雜的，大多數(shù)人會覺得證券分析師有著優(yōu)越的工作環(huán)境，豐厚的工資收入等等，但事實可能并不是這樣。

首先，剛才提到的證券分析占據(jù)你絕大部分的精力，需要付出超于常人的努力，工作壓力特別大，像之前就有分析師跳樓自殺的。為什么呢？我猜可能心理承壓能力不夠，工作上的壓力和抑郁可能是主要原因，這當(dāng)然需要自己調(diào)節(jié)了。另外，分析師的生存狀況與市場表現(xiàn)也是有很大關(guān)聯(lián)的，牛市的時候，大家稱分析師為“金手指”；熊市呢？可能就是“黑嘴”了。

其實要百分百看準(zhǔn)市場顯然是不可能的，分析師也是普通人啊，其實，對市場判斷的準(zhǔn)確率能夠達(dá)到60％~70％，我就覺得是非常厲害、非常優(yōu)秀了，但市場的質(zhì)疑、客戶的疑問、領(lǐng)導(dǎo)的苛刻標(biāo)準(zhǔn)，我覺得都會折磨分析師的神經(jīng)。要能夠在這個行業(yè)長久生存下來，對市場的適應(yīng)性、對這個行業(yè)的了解，是非常重要的。

獨立性，對于分析師來說，是非常非常重要的，也是應(yīng)該具備的職業(yè)道德。

證券市場每天都在變化，每天都會不一樣，所以就要求你有獨立的、創(chuàng)新的思維去面對這個市場，現(xiàn)在的研究報告很多，可能很多觀點都比較雷同，這可能是大家的共同認(rèn)識，當(dāng)然并沒有錯，但可能就缺乏新意，缺乏吸引客戶眼球的特色，所以，能夠從不同角度提出正確的、獨到的見解，這就是你的獨立性和獨特性所在。

另外，我覺得分析師應(yīng)該遵守自己的職業(yè)道德，不受各方利益因素的干擾，而基于事實堅持獨立的判斷，這是很難的，作為一名分析師，受到的干擾因素是比較多的，生存空間上也對其獨立性產(chǎn)生影響。

舉個國外的例子，華爾街的分析師們，在經(jīng)歷了本次金融危機(jī)之后，也受到了市場獨立性的質(zhì)疑和信任度的挑戰(zhàn)，此次金融危機(jī)大家普遍認(rèn)為是各大投行管理層的貪婪、忽視風(fēng)險，不斷推出各種各樣的金融衍生品所致，而很多華爾街分析師也參與推廣，起到了“幫兇”的作用，這是所謂業(yè)績、收入迷惑下的缺乏客觀獨立的表現(xiàn)，但有時候這種公司業(yè)務(wù)層面的干擾可能很難回避。

國內(nèi)很少有獨立分析師的，有些咨詢機(jī)構(gòu)的分析師可能更加客觀，所以我覺得證券分析師行業(yè)第三方標(biāo)準(zhǔn)建立是很有必要的，作為個人我覺得還是要盡量堅持獨立性的原則，這是一個合格分析師所應(yīng)該具備的職業(yè)道德，只有客觀公正才能獲得長期尊重。薪酬不代表能力

“每個認(rèn)真付出的分析師都希望獲得市場的認(rèn)可，但目前市場的一些評判標(biāo)準(zhǔn)可能有些功利化、短視化?！?/p>

理財一周報：目前這個行業(yè)中，哪些券商的分析師比較被市場認(rèn)可？所謂的首席分析師是怎么評選出來的？

胡雷雷：分析師分級一般分為首席分析師、高級分析師、普通分析師、分析師助理，工種又有宏觀、策略、行業(yè)等等之分。其實不管哪個職位，工作都是非常辛苦的，工作壓力都是非常大的，我相信每個認(rèn)真付出的分析師都希望獲得市場的認(rèn)可，但目前市場的一些評判標(biāo)準(zhǔn)可能有些功利化、短視化。

首席分析師評選標(biāo)準(zhǔn)，在一個公司里，你的資歷當(dāng)然是非常重要的，要有突出的工作成績、市場知名度、豐富的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗和扎實的專業(yè)能力，此外團(tuán)隊合作和團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)能力也是需要的。打一個三國的比方，曹操手下謀士眾多，首席與普通分析師的關(guān)系，大概就是荀彧與郭嘉、荀攸、賈詡、程昱等謀士之間的關(guān)系。

理財一周報：首席分析師與普通分析師之間的收入差距有多大？券商知名度越大，其機(jī)構(gòu)內(nèi)的分析師待遇越高？當(dāng)下市場中，哪些券商的分析師待遇比較好？

胡雷雷：收入這個就很難說了，我除了知道自己工資之外，上面的和下面的分析師拿了多少我還真的是不知道，當(dāng)然了，各個公司之間肯定是有差異的，以前也曾發(fā)生過高薪挖墻腳，分析師集體跳槽的事情，分析師的流動性是很大的，薪酬也可能在跳槽中上漲，但可能并不是券商知名度越大，待遇就越高的，有些為了挖掘人才，走高端，打造研究所品牌，也愿意提供高薪。

現(xiàn)在資本市場越來越壯大，基金公司、信托公司、私募、風(fēng)投公司越來越多，對分析師、研究員都有很大的需求，另外還要看你的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗、市場的景氣度、業(yè)內(nèi)的影響力，比如你能夠在新財富最佳分析師評選中上榜，身價可能馬上就上去了。

總的來說，我覺得薪酬是一個人能力的體現(xiàn)，但不能簡單用薪酬來判斷一個人的能力，而且有些分析師選擇在某家公司工作，可能也不單單只是為了錢而已。“將相”關(guān)系

“分析師的話語權(quán)在逐步提高，當(dāng)然有時候也會存在‘不能說’、‘不敢說’的問題，這里面有機(jī)制的問題。”

理財一周報：通常而言，基金經(jīng)理會關(guān)注分析師的研究報告，那么分析師和基金經(jīng)理之間是一種什么關(guān)系？

胡雷雷：在機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的成熟市場，分析報告的影響力是非常大的，我覺得現(xiàn)在的環(huán)境中，不管是公募基金經(jīng)理，還是私募、資產(chǎn)管理公司、投資公司、保險公司等等的投資經(jīng)理，他們都會去研究大量的主流機(jī)構(gòu)的研究報告，研究報告的重要性也在日益顯現(xiàn)。

分析師有兩種，買方分析師、賣方分析師。買方分析師為本機(jī)構(gòu)提供報告，而你說的和基金經(jīng)理的關(guān)系的分析師，那應(yīng)該是賣方分析師，還是舉上面三國的例子的話，分析師和基金經(jīng)理的關(guān)系大概可以比喻成荀彧與曹操的關(guān)系。

分析師提供研究報告的目的是為投資者、客戶服務(wù)，所以，分析師該做的，就是把基本面搞清楚，指出優(yōu)點、提示風(fēng)險，給予合理建議，而是不是接受建議并依此買進(jìn)，那就是基金經(jīng)理的事情了，所以分析師和基金經(jīng)理的關(guān)系，應(yīng)該是謀士和將軍的關(guān)系。就像荀彧，在戰(zhàn)略上為曹操制定規(guī)劃了統(tǒng)一北方的軍事藍(lán)圖，為曹操統(tǒng)一北方做出了不朽的貢獻(xiàn)，但是如果回歸到曹操層面，曹操是不是信任他，該不該采納他的建議，那是曹操自己決策上的事情，大家各自做好自己的本分事，謀士不用因為意見沒被采納而氣餒，將領(lǐng)也不用因為忽略謀士的意見錯失機(jī)會而后悔，這是一種長期合作的關(guān)系。

這當(dāng)然也與目前市場的制度缺陷有關(guān)，因為沒辦法做空獲利，而現(xiàn)在隨著市場制度的逐步完善，融資融券、股指期貨等做空機(jī)制的逐步推出，這也會令市場更加公正、客觀。我覺得雙方應(yīng)有的態(tài)度是，分析師應(yīng)該在研究服務(wù)上作出更多努力，而機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該給予更多的肯定、理解和寬容。

理財一周報：在這個市場中，分析師是否充分享有話語權(quán)？有時候常常聽些分析師聊到，上市公司是不能得罪的，是什么原因？

胡雷雷：我覺得隨著國內(nèi)資本市場的越來越成熟，分析師的話語權(quán)在逐步提高，當(dāng)然有時候也會存在“不能說”、“不敢說”的問題，這里面有機(jī)制的問題，比如融券、股指期貨推出之前，國內(nèi)市場缺乏做空機(jī)制，這也部分制約了分析師看空觀點的表達(dá)。另外一方面，公司對分析報告的出爐也是有嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)的，這就加大了你的壓力。所以，一個是制度的完善，另外一個是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的豐富，都將提升分析師的話語權(quán)。比如，隨著股指期貨的推出，機(jī)構(gòu)需要分析師對于金融衍生品的研究支持，這個時候分析師的話語權(quán)就提高了。

說到與上市公司的關(guān)系，分析師確實要和上市公司搞好關(guān)系，要與自己研究的上市公司建立長期而穩(wěn)定的關(guān)系，但也不能說是得不得罪，分析師一項非常重要的工作就是及時獲得公司經(jīng)營的最新信息，而分析師對上市公司的調(diào)研，需要上市公司的配合，提供數(shù)據(jù)、經(jīng)營狀況等等，因此，分析師與上市公司的關(guān)系非常重要。另外，隨著全流通時代的逐步來臨，現(xiàn)在的上市公司，在專心于實業(yè)的同時，對二級市場的關(guān)注度也越來越高了，有時候上市公司也很樂意參加分析師會議。綜合型人才更受歡迎

“碩士專業(yè)學(xué)金融類的分析師可能比單一學(xué)科背景的人更受歡迎，因為綜合素質(zhì)更高?！?/p>

理財一周報：分析師之間會有門派之分嗎？如技術(shù)派、消息派等？

胡雷雷：證券行業(yè)是基于普通行業(yè)上的一個行業(yè)，比如一個本科學(xué)理工科，而碩士專業(yè)學(xué)金融類的分析師可能比單一學(xué)科背景的人更受歡迎，因為綜合素質(zhì)更高，證券分析本身就是一項綜合性的工作，各方面的學(xué)識，各種方法都可以作為輔助手段以獲得更加全面、客觀、準(zhǔn)確的結(jié)論，同時也能提供報告的多樣性。但作為投資者而言，你要對研究結(jié)果有自己的判斷，兩條標(biāo)準(zhǔn)非常重要，一個是看得出結(jié)果的邏輯的合理性，另外一個是參考標(biāo)的的多樣性。

理財一周報：你如何評價當(dāng)下的分析師行業(yè)？有什么地方需要改進(jìn)？管理層在對分析師的監(jiān)管上還能做些什么？

胡雷雷：中國的證券市場也只有20年時間，分析師行業(yè)當(dāng)然還是處在不斷發(fā)展的階段，還要向國外成熟市場多學(xué)習(xí)，當(dāng)然也應(yīng)該為分析師提供更好的研究基礎(chǔ)和研究條件。

《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則》第二章第五條里面提到：“證券分析師在執(zhí)行業(yè)務(wù)過程中必須恪守獨立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平的原則，提供專業(yè)服務(wù)，不斷提高證券分析師的整體社會形象和地位”。所以管理層面應(yīng)該提供更好的制度環(huán)境，同時也應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管力度，這又回歸到獨立性的問題上去了，分析師應(yīng)該堅持職業(yè)操守，保護(hù)信譽(yù)，維護(hù)資本市場的規(guī)范運作。

第二篇：期貨分析師收入薪酬大揭秘!

全國期貨業(yè)持有期貨從業(yè)人員資格證書者目前仍然不足3萬人，其中很重要的一部分從業(yè)者就是各類期貨品種的分析師們。那么，他們的生存狀態(tài)如何？他們對目前的工作滿意嗎？他們的訴求是什么？近期，《證券日報》期貨周刊針對全國50多家期貨公司的百名期貨分析師進(jìn)行了詳細(xì)的隨機(jī)問卷調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容涉及期貨分析師的工作年限、行業(yè)收入、行業(yè)期望等多個方面。

調(diào)查顯示，參加問卷的分析師中，48人供職于大型期貨公司，44人供職于中型期貨公司，8人供職于小型期貨公司。其中大多數(shù)人的從業(yè)時間為2—5年，女性分析師所占比例近40%。有受訪者認(rèn)為，期貨分析師的地位和自身素質(zhì)應(yīng)不斷提高，公司也應(yīng)加強(qiáng)對分析師的專業(yè)化培訓(xùn)，而分析師的實地調(diào)研能力也需加強(qiáng)。

金融期貨異軍突起

“不安分”分析師跨行兼職

參加本報隨機(jī)問卷調(diào)查的期貨分析師分布于國內(nèi)51家期貨公司，其中47人供職于大型期貨公司，45人供職于中型期貨公司，8人供職于小型期貨公司，其中女性分析師37名。就研究品種來說，在這百名期貨分析師中可分為三類。

首先，有77人只分析一個類別的品種（比如金融期貨、農(nóng)產(chǎn)品），其中從事金融期貨（股指期貨、國債期貨等）研究的最多，為25人，從事農(nóng)產(chǎn)品期貨研究的23人，從事能源化工研究的為14人，從事金屬研究的為11人，從事投資咨詢及期貨創(chuàng)新策略研究分析的為4人。

其次，有22人則屬于跨品種、跨門類的“組合類”分析師。

一種組合是，同時以研究金屬期貨和金融期貨為主，這類分析師共8人，除這兩類品種外，其中2人還同時研究金融工程，1人還同時研究能源化工期貨。

第二種組合是以農(nóng)產(chǎn)品期貨為主要研究方向的共7人，除農(nóng)產(chǎn)品外，其中3人同時研究能源化工期貨，2人同時研究金屬期貨，1人同時研究金融期貨，還有1人同時研究程序化交易。

第三種組合是以金屬期貨為主的研究方向，主要有4人，分別搭配以期貨策略研究、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、程序化交易以及能源化工期貨。

此外還有1人同時研究能源化工和金融期貨，1人方向為能源化工期貨及期貨投資咨詢，還有1人研究金融期貨及對沖套利等期貨創(chuàng)新策略、程序化交易。

最后，有1人為綜合分析師，現(xiàn)有期貨市場全部品種的研究都會涉及。

調(diào)查中，記者發(fā)現(xiàn)，目前從事針對金融期貨研究的分析師最多，包括“單一品種研究類”還有“組合研究類”在內(nèi)（交叉統(tǒng)計），100位受訪分析師中，涉及到金融期貨（股指期貨、國債期貨等）研究的最多，總共為35人，其次是涉及到農(nóng)產(chǎn)品期貨的分析師為29人，第三是涉及到金屬（貴金屬、有色金屬）類期貨分析師26人，最后是涉及到能源化工期貨的分析師20人。

100名分析師

工作10年以上僅6人

在統(tǒng)計工作年限時，本報給出了四個選項，“1-2年”、“2-5年”、“5-10年”、“10年以上”。記者發(fā)現(xiàn)，在隨機(jī)接受問卷調(diào)查的100位期貨分析師當(dāng)中，大多數(shù)人的工作年限都在5年以下。

其中，工作年限在“2-5年”的人，占到受訪者一半還多，為54人；工作年限在“1-2年”的人位居第二，為30人；工作年限在“5-10年”的只有9人；而工作年限在“10年以上”的則更少，僅為6人。

調(diào)查結(jié)果顯示，期貨分析師在所供職公司的結(jié)構(gòu)分布非常清晰。在百名受訪者中，有48人供職于大型期貨公司、44人供職于中型期貨公司，其余8人供職于小型期貨公司。

參加工作5年以內(nèi)的期貨分析師們，更喜歡供職于大、中型期貨公司。其中工作年限在“2-5年”的人中，在大、中、小型期貨公司供職的人數(shù)分別是25人、24人、6人；工作年限在“1-2年”的人中，在三類期貨公司中供職的人數(shù)分別為14人、14人、2人。

而在小型期貨公司中，從業(yè)5年以上和10年以上的分析師幾乎沒有。其中，工作年限在“5-10年”的人中，5人在大期貨公司，4人在中型期貨公司；工作年限在“10年以上”的人中，有4人在大期貨公司，2人在中型期貨公司。

月薪5千至8千元最多 研發(fā)一線人員“囊中羞澀”

盡管期貨行業(yè)景氣度近兩年來，已經(jīng)得到明顯的提升，但從業(yè)者普遍的薪酬增加有限，與證券公司、基金行業(yè)相比，處于期貨公司研發(fā)一線的期貨分析師們依然“囊中羞澀”。在接受本報記者問卷調(diào)查的期貨分析師中，有27人的月薪酬在5000元以下，基本都是從業(yè)5年內(nèi)的，其中從業(yè)1-2年的有17人，從業(yè)2-5年的有10人。

月度薪酬在“5000元—8000元”的最多，占比50%，在這50名分析師當(dāng)中，從業(yè)2-5年的達(dá)到34人，從業(yè)1-2年的為8人，從業(yè)5-10年的為6人，另有兩人從業(yè)10年以上。受訪者中，月度薪酬達(dá)到8000元以上的期貨分析師共23人，其中從業(yè)2-5年的有11人，從業(yè)1-2年的有5人，從業(yè)10年以上的有4人，從業(yè)5-10年的有3人。

調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果顯示，當(dāng)一位期貨分析師從業(yè)達(dá)到2年的時候，他們的月度薪酬大多都在5000元之下，有些女性分析師的月薪甚至每月僅為2000多元，而且并不以其所在期貨公司大小為標(biāo)準(zhǔn)，大型期貨公司里也有月薪5000元以下的分析師，中小型期貨公司也有月薪5000—8000元或8000元以上的。也有少部分從業(yè)時間在兩年內(nèi)的分析師月薪達(dá)到5000—8000之間，但月薪可以拿到8000以上的極少。

當(dāng)一位期貨分析師從業(yè)達(dá)到2年以上，5年以內(nèi)這個階段時，月度薪酬的結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)明顯變化，從業(yè)時間在這個階段內(nèi)的分析師也是這百名受訪者的主體人群，人數(shù)最多。這個階段，月薪5000元以下的期貨分析師明顯大幅減少，月薪5000—8000元的期貨分析師成為主體，占到了絕大多數(shù)，而月薪8000元以上的分析師數(shù)量也開始有所增加。

按目前的調(diào)查結(jié)果來看，從業(yè)時間超過5年而少于10年的分析師數(shù)量急劇減少，其月度薪酬仍然以5000—8000元為主，但月薪達(dá)到8000元以上的人數(shù)比例只是少量提升，并無實質(zhì)改變。而在接受問卷的百名分析師中，從業(yè)超過10年者寥寥無幾，百人中僅為6人。這些受訪者中月薪8000以上的已經(jīng)開始占多數(shù)了，但這個階段的期貨分析師整體數(shù)量處于急劇萎縮狀態(tài)。

此外，對于剛剛?cè)胄袃赡甑姆治鰩焷碚f，其期望年薪是10萬到20萬元之間，對于大多數(shù)從業(yè)近5年的分析師來說，普遍認(rèn)為20—30萬元的年薪較為符合自己的期望。一些從業(yè)近10年的期貨分析師把自己的年薪期盼值提升到了30—50萬元或50萬元以上，只有極少數(shù)的受訪者把自己的預(yù)期年薪調(diào)至100萬元。

未來發(fā)展方向 僅少數(shù)人選“期貨公司”

根據(jù)此次調(diào)查結(jié)果顯示，在百名分析師中，僅有8人明確選擇期貨公司作為繼續(xù)發(fā)展的方向，希望“繼續(xù)做好期貨行業(yè)”，有5人明確表示要選擇“證券”作為預(yù)期發(fā)展方向。

而排名第一的預(yù)期發(fā)展方向是“投資公司”，共有32名分析師選擇了此項，有18人選擇了“基金公司”，有16人選擇了做“操盤手”。

在“滿意度”調(diào)查方面，有44人表示“滿意”或“基本滿意”。有受訪者明確表示，對目前工作比較滿意，認(rèn)為工作內(nèi)容符合自身知識特點、研究興趣與預(yù)期發(fā)展方向，并且能帶團(tuán)隊研究相關(guān)項目，鍛煉管理協(xié)調(diào)能力，收入亦尚可。

另有34人明確表示“不滿意”，還有21人表示滿意度“一般”，根據(jù)其提供的原因來看，也屬于不滿意的范疇，此外還有2人表示“暫時沒什么感覺”。

不滿意的原因主要在薪酬低，沒有創(chuàng)新，公司不注重研發(fā)，與其他部門合作并不緊密，工作強(qiáng)度大，認(rèn)可度低，成就感缺失，不能體現(xiàn)自我價值，以及期貨行業(yè)盈利單一，深度、寬度均缺乏。

有分析師指出，中國的期貨分析師自身素質(zhì)應(yīng)不斷提高，大型對沖基金對分析師的成長很重要，分析師的地位也需不斷提高。目前國內(nèi)信息來源真實性和實時性較差，對分析師的幫助較少。此外，分析師專業(yè)化培訓(xùn)和實地考察應(yīng)該加強(qiáng)。

第三篇：網(wǎng)絡(luò)營銷大揭秘

戶外廣告公司網(wǎng)絡(luò)營銷大揭秘

目前做廣告的也算是一種比較賺錢的行業(yè)吧，投入成本低，但是產(chǎn)出卻比較高，而且目前廣告公司的分類也比較多，比如有專業(yè)設(shè)計公司，形象設(shè)計，炒作策劃公司，還有一類就是戶外廣告公司!

其實廣告公司在給別人做廣告的同時，也要知道如何給自己做一下廣告，戶外廣告自然就不必說了，我們要把目光放到互聯(lián)網(wǎng)上，也就是要學(xué)會在互聯(lián)網(wǎng)推廣我們的戶外廣告公司，很多人由于互聯(lián)網(wǎng)推廣只要去找網(wǎng)絡(luò)公司就行了，可是網(wǎng)絡(luò)公司的涵蓋范圍非常廣，比如網(wǎng)站建設(shè)，局域網(wǎng)，監(jiān)控安裝也能夠成為網(wǎng)絡(luò)公司，所以我們要向準(zhǔn)確找到互聯(lián)網(wǎng)上的推廣公司，就要找相應(yīng)的營銷策劃方案公司，只有這樣才能夠找到互聯(lián)網(wǎng)營銷的切入點!

一份質(zhì)量高的網(wǎng)絡(luò)營銷策劃能夠讓你在和別人的競爭中獲得更多的優(yōu)勢，下面我們就來說說戶外廣告公司如何進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)營銷的!

一：網(wǎng)絡(luò)營銷可行性分析

網(wǎng)絡(luò)營銷對于戶外廣告公司是非常適用的，我們知道戶外廣告公司的特點就是范圍廣，能夠任意推廣各種品牌，除非是那些假冒偽劣產(chǎn)品，對于這種特點，互聯(lián)網(wǎng)是最好不過的載體!

二：建立網(wǎng)站，做好互聯(lián)網(wǎng)上的基地

既然要做網(wǎng)絡(luò)營銷，沒有網(wǎng)站是不行的，當(dāng)網(wǎng)站建成后，就可以把自己的網(wǎng)址放在名片上，或者在那些待招租的廣告位上印上網(wǎng)址，而不再是簡單的廣告招商電話了!網(wǎng)站的設(shè)計要顯得專業(yè)性，要定時定量的給網(wǎng)站更新內(nèi)容，這樣讓別人一登錄你的網(wǎng)站就會覺得找對了地方!

三：選擇百度競價推廣或者請專業(yè)公司做SEO優(yōu)化

戶外廣告公司對于網(wǎng)站的運營并不是很懂，那么怎么辦?最好自然請相關(guān)專業(yè)團(tuán)隊幫你運營，比如做網(wǎng)站的SEO優(yōu)化，如果你認(rèn)為這樣太慢，還可以到百度上做競價排名，相信你的網(wǎng)站會很快到百度的首頁的!關(guān)鍵就看你投資多少了，SEO優(yōu)化的成本會比百度競價的成本低很多!

四：到問答平臺推廣，提高自己的品牌

百度知道和搜搜問問是目前非常不錯的問答平臺，很多人都會在這上面咨詢問題，這些問題如果能夠得到解決，那么瀏覽量會很大的，這就能夠幫助你提升自己的品牌，不過在這些問答平臺上回答問題也是有難度的，現(xiàn)在審核也越來越嚴(yán)格了，不過我們在開始的時候不要去做帶有鏈接的回答，當(dāng)你的等級升高之后，就可以發(fā)一些有鏈接的回答了，這樣也有助于提升網(wǎng)站的流量!

詢白萬綱)

第四篇：揭秘汽修行業(yè)發(fā)展前景

揭秘汽修行業(yè)發(fā)展前景

2009年，中國汽車產(chǎn)銷量居世界第一，銷售額達(dá)2.8億元；2011年8月底，我國汽車保有量已經(jīng)超過一億輛，僅次于美國，位于世界第二；目前，至少8成來自汽車后期養(yǎng)護(hù)、保養(yǎng)，由此帶來一個永不凋零的“朝陽市場”。

汽修行業(yè)發(fā)展迅猛，市場巨大

自從加入WTO之后，我國汽車產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，汽車走入“尋常百姓家”，私家車越來越普遍?！坝熊嚤匾蕖?，汽車行業(yè)發(fā)展帶動了汽車后市場的一路飄紅。汽保行業(yè)、汽車維修以及配件行業(yè)、汽車精品、用品、美容、快修改裝行業(yè)、二手車以汽車租賃行業(yè)等以汽車有關(guān)的行業(yè)都迅猛發(fā)展起來。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，汽車用品行業(yè)產(chǎn)值達(dá)到420億、汽修維修行業(yè)的產(chǎn)值就有410億；到了2010年，總規(guī)模超過了1900億。由此可見汽車后市場具有廣闊的利潤空間。

行業(yè)的發(fā)展必須要有技術(shù)人才的支撐。目前，我國汽修人才相當(dāng)缺乏，特別是專業(yè)維修人才?！爸袊嚠a(chǎn)業(yè)。連續(xù)13年年均增長20%以上，而我國同期汽車教育總增長年均不足2%，也就是說目前汽車人才不能夠滿足產(chǎn)業(yè)的需求?！敝袊囄幕龠M(jìn)會常務(wù)副會長兼秘書長楊晨說。

國家六部委《晉級人才報告》顯示，截止2010年，我國汽修人才需求量缺口已達(dá)到100萬。汽修人才吃香，成為企業(yè)爭搶的“香餑餑”，同時，汽修人才的工資也水漲船高。汽修人才工資高就業(yè)好

“年薪20萬都難招到一名高級汽修師傅”，一位4S點的經(jīng)理在人才網(wǎng)上掛出招聘信息卻無人問津，無奈地感嘆道，“會修汽車的人不少，但是很多都是沒有接受過專業(yè)的訓(xùn)練，對于一些新型的汽車，他們也就束手無策了。汽修人才真的很缺乏，尤其是專業(yè)的汽修人才?！比f通學(xué)子陳明曾經(jīng)在汽車維修店當(dāng)過學(xué)徒，在當(dāng)學(xué)徒期間他深知自己的技術(shù)缺陷，也看到汽修人才的技術(shù)好、工資高。他決定到專門的汽修培訓(xùn)學(xué)校“深造”，系統(tǒng)學(xué)習(xí)汽修技術(shù)?！拔襾淼饺f通汽修學(xué)校參觀后，毫不猶豫地報讀了。這里的設(shè)施設(shè)備很齊全，很先進(jìn)，而且萬通汽修學(xué)校在湖南地區(qū)很有名氣?！标惷髡f。他就讀的是汽車維修高級技師專業(yè)，還有兩個月就要畢業(yè)了，但是他目前已經(jīng)被公司“預(yù)定”，不上課的時候就到公司實習(xí)，一畢業(yè)后就可以就業(yè)了，而且上崗后工資3500/月，公司包吃包住。

據(jù)悉，萬通汽修學(xué)校是一所專門培養(yǎng)汽修人才的學(xué)校，隸屬于著名的新華教育集團(tuán)，很多學(xué)子慕名前來學(xué)習(xí)。該校獨創(chuàng)的“理實一體化”教學(xué)模式、校企合作人才計劃培養(yǎng)模式都深受好評。

第五篇：《宇宙大揭秘》觀后感

秋水無痕之《<宇宙大揭秘>觀后感》

第一次看宇宙大揭秘一類的視頻，是十七歲高二那年，只依稀記得，當(dāng)時被深深的震撼，那神奇的宇宙萬物仿佛一個永遠(yuǎn)無法解釋的謎團(tuán)，充滿著吸力和誘惑。時隔五年，如今再次傲游《宇宙揭秘》，心潮更加澎湃，震撼依然不減當(dāng)年。

宇宙何其浩瀚無垠，沒有任何一個科學(xué)家能夠做出解釋。我們知道地球為一質(zhì)量超大的橢圓球體，而太陽則是其的若干倍，然而，在我們看來如此超大物，在宇宙中卻渺如灰塵，那么宇宙到底有多大呢？呵呵，現(xiàn)在它仍然是一個謎，或者它永遠(yuǎn)都將是一個不解的謎底。

宇宙是眾多科學(xué)家們一直在探索的話題，若干年，人們越來越多的有所發(fā)現(xiàn)，也越來越多的未知物等待人們?nèi)グl(fā)現(xiàn)。

我們知道由無數(shù)類似太陽系構(gòu)成的銀河系的龐大，而宇宙便是由若干個類似銀河系的星系或更為龐大的星系組成，它的龐大無可想象。

科學(xué)家們?nèi)招略庐惖奶剿?，直到現(xiàn)在仍然給不出明確的答案來。

據(jù)說埃里克.貝克森確定了銀河系的中心，直徑高為103光年，光年仿佛與時間同道的測量單位，不可想象那有多龐大。一個銀河系尚且龐大的讓人驚顫，更何況一個宇宙！

宇宙的神奇永遠(yuǎn)是一道揭不開的面紗，它浩瀚、神奇、卻也充滿著危險，而它的危險就像它的浩瀚般，永遠(yuǎn)無從揣測。

聽過“黑洞”吧，阿爾伯特.愛因斯坦用“迥異”一詞來形容宇宙黑洞的恐怖。有科學(xué)家則說黑洞是種詛咒，是一種宇宙間的怪獸，那么到底有多可怕呢，我也搞不清楚。引力知道吧，他有多強(qiáng)大，不用想太深，若沒有引力，我們一秒鐘都無法呆在地球上，還能吃喝玩樂？假如你正在喝咖啡，突然地球失去了引力，你的咖啡沒喝成，自己也暈頭轉(zhuǎn)向的不知掉到什么深淵去了...引力是種超神奇的稀物。

地球的引力尚且如此不可小覷，那么你要知道黑洞的吸力是地心的多少倍，當(dāng)引力變成激流，黑洞會毫不猶豫的瞬間吞噬身側(cè)的一切物體，絕對沒有例外。它的超強(qiáng)大，無可想象。是的，它就是一種詛咒，比詛咒還可怕呢。

為了破解或者說對宇宙作更多的了解，世界科學(xué)家們不斷探索不斷發(fā)現(xiàn)，然而，這將是一個不竭的話題...