第一篇：中金所金融衍生品競(jìng)賽答案

第二部分 國(guó)債期貨

一、單選題

1.個(gè)人投資者可參與（B）的交易。

A．交易所和銀行間債券市場(chǎng)

B．交易所債券市場(chǎng)和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng) C．商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)

D．交易所和銀行間債券市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)

2.銀行間債券市場(chǎng)交易中心的交易系統(tǒng)提供詢價(jià)和

（B）兩種交易方式。

D．深圳證券交易所 A．集中競(jìng)價(jià)B．點(diǎn)擊成交C．連續(xù)競(jìng)價(jià)D．非格式化詢價(jià) 3.目前，在我國(guó)債券交易量中，（A）的成交量占絕大部分。

A．銀行間市場(chǎng)B．商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng) C．上海證券交易所 4.目前，我國(guó)國(guó)債采取定期滾動(dòng)發(fā)行制度，對(duì)

（D）年的關(guān)鍵期限國(guó)債每季度至少各發(fā)

行 1 次。

A．1、5、10B．1、3、5、10C．3、5、10D．1、3、5、7、10

5.債券轉(zhuǎn)托管是指同一債券托管客戶將持有債券在（B）間進(jìn)行的托管轉(zhuǎn)移。A．不同交易機(jī)構(gòu)B．不同托管機(jī)構(gòu)C．不同代理機(jī)構(gòu)D．不同銀行）。

C．商業(yè)銀行 6.我國(guó)國(guó)債持有量最大的機(jī)構(gòu)類型是A．保險(xiǎn)公司B．證券公司

（C

D．基金公司

7.可以同時(shí)在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)進(jìn)行交易的債券品種是A．央票B．企業(yè)債C．公司債D．政策性金融債 8.銀行間市場(chǎng)交易最活躍的利率衍生產(chǎn)品是A．國(guó)債B．利率互換C．債券遠(yuǎn)期 9.我國(guó)銀行間市場(chǎng)的利率互換交易主要是

（B）。

D．遠(yuǎn)期利率協(xié)議

（B）。

（B）。）。

B．市場(chǎng)中債券報(bào)價(jià)用的收益率是到期收益率 D．到期收益率高的債券，通常久期也高 A．長(zhǎng)期利率和短期利率的互換B．固定利率和浮動(dòng)利率的互換 C．不同利息率之間的互換D．存款利率和貸款利率的互換

10.以下關(guān)于債券收益率說(shuō)法正確的為

（B

A．市場(chǎng)中債券報(bào)價(jià)用的收益率是票面利率 C．到期收益率高的債券，通常價(jià)格也高

11.某息票率為 5.25%的債券收益率為 4.85%，該債券價(jià)格應(yīng)A． 大于B． 等于C． 小于 12.目前，政策性銀行主要通過(guò)（（A）票面價(jià)值。D． 不相關(guān)

D）來(lái)解決資金來(lái)源問(wèn)題。A．吸收公眾存款 B．央行貸款 C．中央財(cái)政撥款）。

B．中債 5 年期國(guó)債指數(shù) D．中債 10 年期國(guó)債指數(shù)

D．發(fā)行債券

13.國(guó)泰基金國(guó)債 ETF 跟蹤的指數(shù)是A．上證 5 年期國(guó)債指數(shù) C．上證 10 年期國(guó)債指數(shù)

（A

14.投資者做空中金所 5 年期國(guó)債期貨合約 20 手，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為 97.702，若期貨結(jié)算價(jià)格下

跌至 97.638，其持倉(cāng)盈虧為

（B）元（不計(jì)交易成本）。

A．1280B．12800C．-1280D．-12800

15.投資者做多 5 手中金所 5 年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為 98.880，平倉(cāng)價(jià)格為 98.124，其盈虧是（A）元（不計(jì)交易成本）。

（C）。A．-37800B．37800C．-3780D．3780

16.若組合的基點(diǎn)價(jià)值為 32000，希望將基點(diǎn)價(jià)值降至 20000，國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值為 1100，則應(yīng)該A.賣出 10 手國(guó)債期貨B.買入 10 手國(guó)債期貨 C.賣出 11 手國(guó)債期貨D.買入 11 手國(guó)債期貨

17.某債券組合價(jià)值為 1 億元，久期為 5。若投資經(jīng)理買入國(guó)債期貨合約 20 手，價(jià)值 1950

萬(wàn)元，國(guó)債期貨久期 6.5，則該組合的久期變?yōu)锳．6.3B．6.2375C．6.2675D．6.185

（C）。B）。

D．先上升，后下降 18.當(dāng)固定票息債券的收益率上升時(shí)，債券價(jià)格將（A．上升B．下降C．不變

19.若某公司債的收益率為 7.32%，同期限國(guó)債收益率為 3.56%，則導(dǎo)致該公司債收益率更

高的主要原因是（A）。

（D）。A．信用風(fēng)險(xiǎn)B．利率風(fēng)險(xiǎn)C．購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)D．再投資風(fēng)險(xiǎn)

20.債券 A 價(jià)格為 105 元，到期收益率為 5%；債券 B 價(jià)格為 100 元，到期收益率為 3%。關(guān)

于債券 A 和債券 B 投資價(jià)值的合理判斷是A．債券 A 較高B．債券 B 較高C．兩者投資價(jià)值相等 D．不能確定

21.國(guó)債期貨合約的發(fā)票價(jià)格等于

（C）。

A．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

B．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+買券利息 C．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息-買券利息）。

B．CTD 基點(diǎn)價(jià)值/CTD 的轉(zhuǎn)換因子 D．非 CTD 券的基點(diǎn)價(jià)值 22.國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于A．CTD 基點(diǎn)價(jià)值

C．CTD 基點(diǎn)價(jià)值*CTD 的轉(zhuǎn)換因子

（B 23.按照持有成本模型，當(dāng)短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國(guó)債期貨的價(jià)格會(huì)（A）。

A.上升B.下降C.不變D.不確定

24.目前即期利率曲線正常，如果預(yù)期短期利率下跌幅度超過(guò)長(zhǎng)期利率，導(dǎo)致收益曲線變陡，應(yīng)該（A）。

A．買入短期國(guó)債，賣出長(zhǎng)期國(guó)債 B．賣出短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債

C．進(jìn)行收取浮動(dòng)利率、支付固定利率的利率互換 D．進(jìn)行收取固定利率、支付浮動(dòng)利率的利率互換

25.如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場(chǎng)分割理論（C）。

A．收益率將下行

B．短期國(guó)債收益率處于歷史較高位置

C．長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買需求相對(duì)旺盛將導(dǎo)致長(zhǎng)期收益率較低 D．長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買需求相對(duì)旺盛將導(dǎo)致未來(lái)收益率將下行

26.2012 年 1 月 3 日的 3×5 遠(yuǎn)期利率指的是（A）的利率。

A．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日 B．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日 C．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日 D．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日

27.按連續(xù)復(fù)利計(jì)息，3 個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是 5.25%，12 個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是 5.75%，3 個(gè)

月之后執(zhí)行的為期 9 個(gè)月的遠(yuǎn)期利率是（B）。

A．5.96%B．5.92%C．5.88%D．5.84%

28.根據(jù)預(yù)期理論，如果市場(chǎng)認(rèn)為收益率在未來(lái)會(huì)上升，則期限較長(zhǎng)債券的收益率會(huì)（A

期限較短債券的收益率。A．高于B．等于C．低于D．不確定

29.對(duì)于利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的比較，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是

（C）。

A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議屬于場(chǎng)外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易 B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議存在信用風(fēng)險(xiǎn)，利率期貨信用風(fēng)險(xiǎn)極小 C.兩者共同點(diǎn)是每日發(fā)生現(xiàn)金流

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易

30.世界上最早推出利率期貨合約的國(guó)家是（C）。

A.英國(guó)B.法國(guó)C.美國(guó)

D.荷蘭

31.以下關(guān)于 1992 年推出的國(guó)債期貨說(shuō)法不正確的是

（D）。

A．1992 年 12 月 28 日，上海證券交易所首次推出了國(guó)債期貨 B．上海證券交易所的國(guó)債期貨交易最初沒(méi)有對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)放 C．上市初期國(guó)債期貨交投非常清淡，市場(chǎng)很不活躍）D．1992 年至 1995 年國(guó)債期貨試點(diǎn)時(shí)期，國(guó)債期貨只在上海證券交易所交易

32.國(guó)債期貨合約是一種A.利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 C.股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具（A）。

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 D.信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具

33.國(guó)債期貨屬于（A）。

B A.利率期貨B.匯率期貨

34.中金所上市的首個(gè)國(guó)債期貨產(chǎn)品為（A．3 年期國(guó)債期貨合約 C．7 年期國(guó)債期貨合約

C.股票期貨 D.商品期貨）。

B．5 年期國(guó)債期貨合約 D．10 年期國(guó)債期貨合約

35.中國(guó)金融期貨交易所 5 年期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)方式是A.百元凈價(jià)報(bào)價(jià)B.百元全價(jià)報(bào)價(jià) C.千元凈價(jià)報(bào)價(jià)D.千元全價(jià)報(bào)價(jià)

（A）。

36.中金所的 5 年期國(guó)債期貨漲跌停板限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的A．±1%B．±2%C．±3%D．±4%

37.中國(guó)金融期貨交易所 5 年期國(guó)債期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是A.0.01 元B.0.005 元C.0.002 元D.0.001 元 38.我國(guó)當(dāng)前上市的國(guó)債期貨可交割券的剩余期限為（A.3-5 年B.3-7 年C.3-6 年

（B）。

（C）。）。

D.4-7 年

D

39.根據(jù)《5 年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》，2014 年 3 月 4 日，市場(chǎng)上交易的國(guó)債期貨合約

有（B）。

A.TF1406，TF1409，TF1412B.TF1403，TF1406，TF1409

C.TF1403，TF1404，TF1406D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412

40.個(gè)人投資者可以通過(guò)（B）

參與國(guó)債期貨交易。

（A）。A．證券公司B．期貨公司C．銀行 41.中金所 5 年期國(guó)債期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為

D．基金公司

A．最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 B．最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 C．最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 D．最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值

42.中金所 5 年期國(guó)債期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后A.1B.2C.3D.4

43.中金所 5 年期國(guó)債期貨合約新合約掛牌時(shí)間為（（C）位。

C）。A．到期合約到期前兩個(gè)月的第一個(gè)交易日 B．到期合約到期前一個(gè)月的第一個(gè)交易日 C．到期合約最后交易日的下一個(gè)交易日

D．到期合約最后交易日的下一個(gè)月第一個(gè)交易日

44.中金所 5 年期國(guó)債期貨交易的最小下單數(shù)量為（A．1B．5C．8

A）手。

D．10

45.中金所 5 年期國(guó)債期貨合約集合競(jìng)價(jià)指令撮合時(shí)間為（A．9:04-9:05B．9:19-9:20C．9:09-9:10

46.中金所 5 年期國(guó)債期貨合約集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間為（A．9:00-9:09B．9:10-9:14C．9:05-9:09

D D）。

D．9:14-9:15）。

D．9:00-9:14

47.某投資者買入 100 手中金所 5 年期國(guó)債期貨合約，若當(dāng)天收盤結(jié)算后他的保證金賬戶有 350 萬(wàn)元，該合約結(jié)算價(jià)為 92.820 元，次日該合約下跌，結(jié)算價(jià)為 92.520 元，該投資

者的保證金比例是 3%，那么為維持該持倉(cāng)，該投資者應(yīng)該（A.追繳 30 萬(wàn)元保證金B(yǎng).追繳 9000 元保證金 C.無(wú)需追繳保證金D.追繳 3 萬(wàn)元保證金

48.中金所 5 年期國(guó)債期貨上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日

C）。

（A）漲跌停板幅度。）。A.恢復(fù)到合約規(guī)定的B.繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的 C.擴(kuò)大前一交易日的D.不執(zhí)行

49.中金所 5 年期國(guó)債期貨合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的A.±2%B.±6%C.±5%D.±4%

（D

50.國(guó)債期貨最后交易日進(jìn)入交割的，待交割國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息計(jì)算截止日為A．最后交易日B．意向申報(bào)日C．交券日D．配對(duì)繳款日 51.中金所 5 年期國(guó)債期貨最后交易日的交割結(jié)算價(jià)為

（D）。

（D）。

A．最后交易日的開(kāi)盤價(jià)B．最后交易日前一日結(jié)算價(jià)

C．最后交易日收盤價(jià)D．最后交易日全天成交量加權(quán)平均價(jià)

52.中金所 5 年期國(guó)債期貨交割貨款的計(jì)算公式為

（B）。

A．交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息

B．（交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息）×合約面值/100 C．交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息×轉(zhuǎn)換因子 D．（交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息）×轉(zhuǎn)換因子

53.中金所 5 年期國(guó)債期貨實(shí)物交割的配對(duì)原則是

（A）。

A.“同市場(chǎng)優(yōu)先”原則B.“時(shí)間優(yōu)先”原則

C.“價(jià)格優(yōu)先”原則D.“時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先”原則 54.國(guó)債期貨合約的最小交割單位是（A．5B．10

B）手。C．20

D．50

55.在下列中金所 5 年期國(guó)債期貨可交割債券中，關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的判斷正確的是（A．剩余期限 4.79 年，票面利率 2.90%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 B．剩余期限 4.62 年，票面利率 3.65%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子小于 1 C．剩余期限 6.90 年，票面利率 3.94%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 D．剩余期限 4.25 年，票面利率 3.09%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子小于 1

C）。

56.假設(shè) 5 年期國(guó)債期貨某可交割債券的票面利率為 5%，則該債券的轉(zhuǎn)換因子A.大于 1B.小于 1C.等于 1D.無(wú)法確定

（A）。

57.中金所 5 年期國(guó)債期貨可交割券的轉(zhuǎn)換因子在合約上市時(shí)公布，在合約存續(xù)期間其數(shù)值（A。

A）。D．等于 0 A.不變B.每日變動(dòng)一次C.每月變動(dòng)一次D.每周變動(dòng)一次

58.國(guó)債期貨中，隱含回購(gòu)利率越高的債券，其凈基差一般（59.已知某國(guó)債期貨合約在某交易日的發(fā)票價(jià)格為 119.014 元，對(duì)應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價(jià)格（全

價(jià)）為 115.679 元，交易日距離交割日剛好 3 個(gè)月，且在此期間無(wú)付息，則該可交割國(guó)

債的隱含回購(gòu)利率（IRR）是

（C。

A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%

60.國(guó)債期貨合約可以用（B）作為期貨合約 DV01 和久期的近似值。

A．“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”

B.“最便宜可交割券的 DV01/對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期” C.“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期/對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”

D.“最便宜可交割券的 DV01/對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期/對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因 子”

61.根據(jù)判斷最便宜可交割券的經(jīng)驗(yàn)法則，對(duì)久期相同的債券來(lái)說(shuō)，收益率高的國(guó)債價(jià)格與

收益率低的國(guó)債價(jià)格相比

（A）

A．更便宜B．更昂貴C．相同D．無(wú)法確定

62.假設(shè)某國(guó)國(guó)債期貨合約的名義標(biāo)準(zhǔn)券利率是 6%，但目前市場(chǎng)上相近期限國(guó)債的利率通

常在 2%左右。若該國(guó)債期貨合約的可交割券范圍為 15-25 年，那么按照經(jīng)驗(yàn)法則，此

時(shí)最便宜可交割券應(yīng)該為剩余期限接近A．25B．15C．20D．5

（B）的債券。

（d）。63.如果預(yù)期未來(lái)貨幣政策從緊，不考慮其他因素，則應(yīng)在市場(chǎng)上A.做多國(guó)債基差B.做空國(guó)債基差C.買入國(guó)債期貨D.賣出國(guó)債期貨 64.2014 年 2 月 18 日，央行近半年來(lái)首次進(jìn)行正回購(gòu)，其行為對(duì)國(guó)債期貨的影響為（A.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國(guó)債期貨上漲 B.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國(guó)債期貨下跌 C.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國(guó)債期貨下跌 D.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國(guó)債期貨上漲

C）。）。

65.如果預(yù)期未來(lái)我國(guó) GDP 增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國(guó)債期貨上（B

A．做多B．做空

C．平倉(cāng)空頭頭寸D．買遠(yuǎn)月合約，賣近月合約

66.2013 年 2 月 27 日，國(guó)債期貨 TF1403 合約價(jià)格為 92.640 元，其可交割國(guó)債 140003 凈

價(jià)為 101.2812 元，轉(zhuǎn)換因子 1.0877，140003 對(duì)應(yīng)的基差為（A。A．0.5167B．8.6412C．7.8992D．0.0058

67.國(guó)債期貨凈基差等于基差減去（D）。

A．應(yīng)計(jì)利息B．買券利息

C．資金成本

D．持有收益

68.國(guó)債期貨價(jià)格為 100，某可交割券的轉(zhuǎn)換因子為 1.0100，債券全價(jià)為 106，應(yīng)計(jì)利息為 0.8，持有收益為 2.8，則凈基差為（B。A.2.2B.1.4C.2.4D.4.2

69.投資者預(yù)計(jì)某公司的信用狀況會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)利率會(huì)上漲，其應(yīng)該（B。

A.做多該公司信用債，做多國(guó)債期貨B.做多該公司信用債，做空國(guó)債期貨 C.做空該公司信用債，做多國(guó)債期貨D.做空該公司信用債，做空國(guó)債期貨

70.當(dāng)觀測(cè)到國(guó)債基差高于設(shè)定的無(wú)套利區(qū)間，投資者應(yīng)采用的期現(xiàn)套利交易策略是（B

A．做多現(xiàn)貨，做空期貨B．做空現(xiàn)貨，做多期貨 C．做空現(xiàn)貨，做空期貨D．做多現(xiàn)貨，做多期貨

71.進(jìn)行中金所國(guó)債期貨基差交易時(shí)，期貨、現(xiàn)貨的數(shù)量比例是 CF:1（CF 表示轉(zhuǎn)換因子），進(jìn)入交割前，需要將數(shù)量比例調(diào)整至（D。

A.1:1B.1：CFC.2:1D.無(wú)需調(diào)整

72.投資者適宜進(jìn)行做多基差操作的情形是（A。

A．基差擴(kuò)大B．基差縮小C．基差不變

D．基差大幅波動(dòng)

73.如果某國(guó)債現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)換因子是 1.0267，則進(jìn)行基差交易時(shí)，以下期貨和現(xiàn)貨數(shù)量配比

最合適的是（D。

A．期貨 51 手，現(xiàn)貨 50 手B．期貨 50 手，現(xiàn)貨 51 手 C．期貨 26 手，現(xiàn)貨 25 手D．期貨 41 手，現(xiàn)貨 40 手

74.若國(guó)債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價(jià)格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005，國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值為（c）。）。

A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3

75.若國(guó)債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價(jià)格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005。

假設(shè)債券組合的價(jià)值為 1000 萬(wàn)元，組合的修正久期為 6.65，如要對(duì)沖該組合的利率風(fēng)

險(xiǎn)，需要國(guó)債期貨合約的數(shù)量約為（C）手（國(guó)債期貨合約規(guī)模為 100 萬(wàn)元/手）。

A．8 B.9 C．10 D．11

第二篇：第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽

第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽正式啟動(dòng)

2014年5月，首屆“中金所杯”全國(guó)高校大學(xué)生金融期貨及衍生品知識(shí)競(jìng)賽成功舉辦，全國(guó)730所高校的3萬(wàn)余名在校大學(xué)生踴躍參賽，460余名學(xué)生獲獎(jiǎng)，50余名優(yōu)秀獲獎(jiǎng)學(xué)生獲得中金所以及證券、基金、私募等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)錄用及實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。大賽既普及了金融期貨及衍生品知識(shí)，也為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)掘和輸送了優(yōu)秀人才，社會(huì)反響非常熱烈。

秉承“社會(huì)責(zé)任至上”的理念和“育人、實(shí)踐、創(chuàng)新、服務(wù)”的目標(biāo)，2014年10月17日，第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽正式啟動(dòng)。本次競(jìng)賽面向全國(guó)（含港、澳、臺(tái)地區(qū)）以及北美地區(qū)（美國(guó)、加拿大）的大學(xué)在校學(xué)生。優(yōu)秀獲獎(jiǎng)學(xué)生有望獲得中金所或各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)及就業(yè)機(jī)會(huì)。

本屆大賽具體安排如下：

【主辦單位】

中國(guó)金融期貨交易所、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【參賽對(duì)象】

全國(guó)（含港、澳、臺(tái)地區(qū)）及北美地區(qū)（美國(guó)、加拿大）的大學(xué)全日制在校學(xué)生（不含在職）。

【參賽方式】

個(gè)人參賽。參賽者以個(gè)人名義報(bào)名參賽，不接受團(tuán)隊(duì)報(bào)名。

【報(bào)名及競(jìng)賽官網(wǎng)】

◆注冊(cè)報(bào)名：2014年10月17日至11月23日中午12點(diǎn)

參賽者登陸競(jìng)賽官網(wǎng)（http://004km.cn）查詢競(jìng)賽公告。同時(shí)，可通過(guò)“中金所發(fā)布”官方微信、微博，實(shí)時(shí)了解競(jìng)賽最新動(dòng)態(tài)。

◆參考題庫(kù)：

參賽者可在競(jìng)賽官網(wǎng)下載知識(shí)競(jìng)賽大綱及參考題庫(kù)。

【競(jìng)賽流程】

◆初賽（網(wǎng)上競(jìng)賽）：2014年11月19日至23日

參賽者自備電腦參與網(wǎng)上在線答題，答題時(shí)間統(tǒng)一為50分鐘。

◆復(fù)賽（集中競(jìng)賽）：2014年12月14日

復(fù)賽入圍名單將于2014年11月27日前后通過(guò)競(jìng)賽官網(wǎng)的“競(jìng)賽公告”發(fā)布。

復(fù)賽采取現(xiàn)場(chǎng)機(jī)考方式。主辦方將根據(jù)復(fù)賽入圍人數(shù)在主要城市設(shè)置考點(diǎn)，安排入圍參賽者就近參賽。參賽期間的食宿、交通等由參賽者自理?！惊?jiǎng)項(xiàng)設(shè)置】 ◆獎(jiǎng)金及聯(lián)名證書

特等獎(jiǎng):10名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金20000 一等獎(jiǎng)：50名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金10000 二等獎(jiǎng)：100名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金5000 一等獎(jiǎng)：300名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金3000 ◆實(shí)習(xí)及應(yīng)聘推薦

1、特等獎(jiǎng)學(xué)生：將獲得中金所實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)；

2、特等獎(jiǎng)及一等獎(jiǎng)學(xué)生：中金所正式招聘時(shí)同等條件下將優(yōu)先錄用；

3、獲獎(jiǎng)學(xué)生：主辦方將向銀行、證券、期貨、基金等金融機(jī)構(gòu)推薦實(shí)習(xí)及應(yīng)聘。

第三篇：第四屆“中金所杯”全國(guó)大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽部分答案1

第四屆“中金所杯”全國(guó)大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽部分答案1

第一部分 股指期貨

一、單選題

1.1982年，美國(guó)堪薩斯期貨交易所推出（B.價(jià)值線綜合指數(shù)）期貨合約。

2.滬深300指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定型和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每（B.半年）審核一次成份股，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整成份股。

3.屬于股指期貨合約的是（C.CFFEX交易的IF）。A.NYSE交易的SPY B.CBOE交易的VIX C.CFFEX交易的IF D.CME交易的JPY 4.股指期貨最基本的功能是（D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)/資產(chǎn)配置）。

A.提高市場(chǎng)流動(dòng)性 B.降低投資組合風(fēng)險(xiǎn) C.所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本

5.中國(guó)大陸推出的第一個(gè)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）是（A.上證50ETF）。6.當(dāng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，股指期貨投機(jī)者低價(jià)買進(jìn)股指期貨合約；當(dāng)價(jià)格高于均衡價(jià)格，股指期貨投機(jī)者高價(jià)賣出股指期貨合約，從而最終使價(jià)格趨向均衡。這種做法可以起到(D.減緩價(jià)格波動(dòng))作用。

7.若IF1401合約在最后交易日的漲跌停板價(jià)格分別為2700點(diǎn)和3300點(diǎn)，則無(wú)效的申報(bào)指令是（C.以3300.5點(diǎn)限價(jià)指令賣出開(kāi)倉(cāng)1手IF1401合約）。A.以2700.0點(diǎn)限價(jià)指令買入開(kāi)倉(cāng)1手IF1401合約 B.以3000.2點(diǎn)限價(jià)指令買入開(kāi)倉(cāng)1手IF1401合約 C.以3300.5點(diǎn)限價(jià)指令賣出開(kāi)倉(cāng)1手IF1401合約 D.以3300.0點(diǎn)限價(jià)指令賣出開(kāi)倉(cāng)1手IF1401合約

8.限價(jià)指令在連續(xù)競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所按照（A.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先）的原則撮合成交。

9.以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照（B.平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先）原則撮合成交。10.滬深300股指期貨市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交，成交價(jià)格等于（A.即時(shí)最優(yōu)限價(jià)指令的限定價(jià)格）。

11.當(dāng)滬深300指數(shù)期貨合約1手的價(jià)值為120萬(wàn)元時(shí)，該合約的成交價(jià)為（B.4000）點(diǎn)。（股指期貨合約的乘數(shù)為300元/點(diǎn)，因而當(dāng)1手合約價(jià)值為120萬(wàn)元時(shí)，實(shí)際指數(shù)成交點(diǎn)位為1200000/300=4000點(diǎn)）

12.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度，一般法人投資者申請(qǐng)開(kāi)立股指期貨交易編碼時(shí)，保證金賬資金余額不低于人民幣（A.50）萬(wàn)元。

13.滬深300股指期貨合約的交易代碼是（A.IF）。14.滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為（D.0.2）。15.滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%）。

16.若IF1512合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為4000點(diǎn)，則該合約在上市首日的漲停板價(jià)格為(A.4800)點(diǎn)。(季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20％。)17.撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中（C.居中）的一個(gè)價(jià)格。18.滬深300指數(shù)期貨合約到期時(shí)，只能進(jìn)行（A.現(xiàn)金交割）。19.中證500股指期貨合約的交易代碼是（D.IC）。上證50 IH 20.股指期貨交割是促使（）的制度保證，使股指期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。A.股指期貨價(jià)格和股指現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致 B.股指期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格有所區(qū)別 C.股指期貨交易正常進(jìn)行 D.股指期貨價(jià)格合理化

21.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約和中證500股指期貨合約的合約乘數(shù)分別是（C.300）和（200）。

22.中國(guó)金融期貨交易所（CFFEX）結(jié)算會(huì)員為交易會(huì)員結(jié)算應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和持倉(cāng)合約價(jià)值收取交易保證金，且交易保證金標(biāo)準(zhǔn)（A.不得低于）交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員的收取標(biāo)準(zhǔn)。

23.假設(shè)某投資者的期貨賬戶資金為105萬(wàn)元，股指期貨合約的保證金為15%，該投資前無(wú)任何持倉(cāng)，如果計(jì)劃以2270點(diǎn)買入IF1603合約，且資金占用不超過(guò)現(xiàn)有資金的三成，則最多可以購(gòu)買（C.3）手。

24.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約的合約代碼分別是（A.IH）IC 中證500 25.股指期貨爆倉(cāng)是指股指期貨投資者的（C）。A.賬戶風(fēng)險(xiǎn)度達(dá)到80% B.賬戶風(fēng)險(xiǎn)度達(dá)到100% C.權(quán)益賬戶小于0 D.可用資金賬戶小于0，但是權(quán)益賬戶大于0 26.（）是指當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日的同方向漲（跌）停板、單邊市等特別重大的 風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中金所為迅速、有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約而采取的緊急措施。A.強(qiáng)制平倉(cāng)制度 B.強(qiáng)制減倉(cāng)制度 C.大戶持倉(cāng)報(bào)告制度 D.持倉(cāng)限額制度

27.滬深300股指期貨合約單邊持倉(cāng)達(dá)到（A.1萬(wàn)）手以上（含）的合約和當(dāng)月合約前20名結(jié)算會(huì)員的成交量、持倉(cāng)量均由交易所當(dāng)天收市后發(fā)布。

28.股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但套期保值過(guò)程本身也有（A.基差風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和展期風(fēng)險(xiǎn)）需要投資者高度關(guān)注。展期，是指投資者在平倉(cāng)近月合約頭寸的同時(shí)建立遠(yuǎn)月合約頭寸，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。

29.“想買買不到，想賣賣不掉”屬于（C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者無(wú)法及時(shí)以合理的價(jià)格買入或賣出股指期貨合約，以順利完成開(kāi)倉(cāng)或平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。在展期交易中，不僅存在交易成本，還可能產(chǎn)生價(jià)差損失，因而存在展期風(fēng)險(xiǎn)。

30.（C.法律風(fēng)險(xiǎn)）是指在股指期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對(duì)象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突，致使無(wú)法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

31.（D.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)）是指當(dāng)投資者無(wú)法及時(shí)籌措資金滿足維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。

32.（A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）是指股指投資者由于缺乏交易對(duì)手而無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格建立或者了結(jié)股指期貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。

33.股指期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)或連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，造成投資者損失的風(fēng)險(xiǎn)屬于（D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）。

34.目前，金融期貨合約在以下（B.中國(guó)金融期貨交易所）交易。35.根據(jù)監(jiān)管部門和交易所的有關(guān)規(guī)定，期貨公司禁止（D）。A.根據(jù)投資者指令買賣股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù) B.對(duì)投資者賬戶進(jìn)行管理，控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn) C.為投資者提供股指期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢 D.代理客戶直接參與股指期貨交易

36.由于價(jià)格漲跌停板限制或其他市場(chǎng)原因，股指期貨投資者的持倉(cāng)被強(qiáng)行平倉(cāng)只能延時(shí)完成，因此產(chǎn)生的虧損由（A.股指期貨投資者本人）承擔(dān)。

37.（A.交易會(huì)員）不具備直接與中國(guó)金融期貨交易所（CFFEX）進(jìn)行結(jié)算的資格。

38.期貨公司違反投資者適當(dāng)性制度要求的，中國(guó)金融期貨交易所（CFFEX）和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則和（C.自律規(guī)則）對(duì)其進(jìn)行紀(jì)律處分。

39.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度規(guī)定，自然人投資者申請(qǐng)開(kāi)立股指期貨交易編碼時(shí)，保證金賬戶資金余額不低于人民幣（C.50）萬(wàn)元。

40.期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，評(píng)估投資者的產(chǎn)品認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y者審慎參與股指期貨交易，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度，建立以（C.了解客戶和分類管理）為核心的客戶管理和服務(wù)制度。

41.“市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的”是（B.技術(shù)分析流派）對(duì)待市場(chǎng)的態(tài)度?；痉治隽髋桑骸笆袌?chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的”

42.股指期貨交易中面臨法律風(fēng)險(xiǎn)的情形是（A）。

A.投資者與不具有股指期貨代理資格的機(jī)構(gòu)簽訂經(jīng)紀(jì)代理合同 B.儲(chǔ)存交易數(shù)據(jù)的計(jì)算機(jī)因?yàn)?zāi)害或者操作錯(cuò)誤而引起損失 C.宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策頻繁變動(dòng) D.股指期貨客戶資信狀況惡化

43.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1503的價(jià)格是2149.6，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（C.9.7）萬(wàn)元的保證金。

44.某投資者持有1手股指期貨合約多單，若要了結(jié)此頭寸，對(duì)應(yīng)的操作是（D.賣出平倉(cāng)）1手該合約。

45.如果投資者預(yù)測(cè)股票指數(shù)后市將上漲而買進(jìn)股指期貨合約，這種操作屬于（C.多頭投機(jī)）。46.關(guān)于股指期貨投機(jī)交易描述正確的是（D）。A.股指期貨投機(jī)交易等同于股指期貨套利交易

B.股指期貨投機(jī)交易在股指期貨與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行 C.股指期貨投機(jī)不利于市場(chǎng)的發(fā)展 D.股指期貨投機(jī)是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)接受者

47.關(guān)于股指期貨歷史持倉(cāng)盈虧描述正確的是（D.歷史持倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)格－上一日結(jié)算價(jià)格）×持倉(cāng)量）。

48.假設(shè)某投資者第一天買入股指期貨IC1506合約1手，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10800，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為11020，次日繼續(xù)持有，結(jié)算價(jià)為10960，則次日收市后，投資者賬戶上的盯市盈虧和浮動(dòng)盈虧分別是（A.-12000和32000）。

49.某投資者在前一交易日持有滬深300指數(shù)某期貨合約20手多頭，上一交易日該合約的結(jié)算價(jià)為1500點(diǎn)。當(dāng)日該投資者以1505點(diǎn)買入該合約8手多頭持倉(cāng)，又以1510點(diǎn)的成交價(jià)賣出平倉(cāng)5手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為1515點(diǎn)，則其當(dāng)日盈虧是（B.盈利355點(diǎn)）。

50.某投資者以5100點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)買入1手滬深300股指期貨合約，當(dāng)天該合約收盤于5150點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為5200點(diǎn)，則該投資者的交易結(jié)果為（B.浮盈30000元）（不考慮交易費(fèi)用）。51.某投資者以3500點(diǎn)賣出開(kāi)倉(cāng)1手滬深300股指期貨某合約，當(dāng)日該合約的收盤價(jià)為3550點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3560點(diǎn)，若不考慮手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日結(jié)算后該筆持倉(cāng)（C.虧損18000元）。52.某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉(cāng)，上一交易日的結(jié)算價(jià)為3500點(diǎn)。當(dāng)日該投資者以3505點(diǎn)的成交價(jià)買入該合約8手多頭持倉(cāng)，又以3510點(diǎn)的成交價(jià)賣出平倉(cāng)5手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3515點(diǎn)，若不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該投資者當(dāng)日的盈虧為（A.61500）元。

53.某投資者在2015年5月13日只進(jìn)行了兩筆交易：以3600點(diǎn)買入開(kāi)倉(cāng)2手IF1509合約，以3540點(diǎn)賣出平倉(cāng)1手該合約，當(dāng)日該合約收盤價(jià)為3550點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3560點(diǎn)，如果該投資者沒(méi)有其他持倉(cāng)且不考慮手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日結(jié)算后其賬戶的虧損為（A.30000）元。

54.2010年6月3日，某投資者持有IF1006合約2手多單，該合約收盤價(jià)為3660點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3650點(diǎn)。6月4日（下一交易日）該合約的收盤價(jià)為3620點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3610點(diǎn)，結(jié)算后該筆持倉(cāng)的當(dāng)日虧損為（C.24000元）。

55.如果滬深300股指期貨合約IF1402在2月20日（第三個(gè)周五）的收盤價(jià)是2264.2點(diǎn)，結(jié)算價(jià)是2257.6點(diǎn),某投資者持有成本價(jià)為2205點(diǎn)的多單1手，則其在2月20日收盤后（D）（不考慮手續(xù)費(fèi)）。

A.浮動(dòng)盈利17760元 B.實(shí)現(xiàn)盈利17760元 C.浮動(dòng)盈利15780元 D.實(shí)現(xiàn)盈利15780元 56.投資者可以通過(guò)（B.賣出？）期貨、期權(quán)等衍生品，將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)。

57.如果股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，套利者（D.賣出股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合）。

58.如果股指期貨合約臨近到期日，股指期貨價(jià)格與股票現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)超過(guò)交易成本的價(jià)差時(shí)，交易者會(huì)通過(guò)（C.套利交易）使二者價(jià)格漸趨一致。（套利分為價(jià)差套利和期限套利）59.影響無(wú)套利區(qū)間寬度的主要因素是（C.市場(chǎng)沖擊成本和交易費(fèi)用）。A.股票指數(shù) B.合約存續(xù)期

C.市場(chǎng)沖擊成本和交易費(fèi)用 D.交易規(guī)模

60.買進(jìn)股票組合的同時(shí)賣出相同數(shù)量的股指期貨合約是（D.正向套利）。/賣出套期保值？ 正向套利期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格比高于無(wú)套利區(qū)間上限,套利者可以賣出期貨,同時(shí)買入相同價(jià)值的現(xiàn)貨,當(dāng)期現(xiàn)價(jià)格比回落到無(wú)套利區(qū)間之后,對(duì)期貨和現(xiàn)貨同時(shí)進(jìn)行平倉(cāng),獲取套利收益。反向套利是指當(dāng)股指期貨與股指現(xiàn)貨的價(jià)格比低于無(wú)套利區(qū)間下限時(shí)，套利者可以買入股指期貨，同時(shí)賣出相同價(jià)值的指數(shù)現(xiàn)貨，在期現(xiàn)價(jià)格比回升到無(wú)套利區(qū)間時(shí)，對(duì)期貨和現(xiàn)貨同時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，獲取套利收益。

61.假設(shè)8月22日股票市場(chǎng)上現(xiàn)貨滬深300指數(shù)點(diǎn)位1224.1點(diǎn)，A股市場(chǎng)的分紅股息率在2.6%左右，融資（貸款）年利率r=6%，期貨合約雙邊手續(xù)費(fèi)為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，市場(chǎng)沖擊成本為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票交易雙邊手續(xù)費(fèi)以及市場(chǎng)沖擊成本為1%，市場(chǎng)投資人要求的回報(bào)率與市場(chǎng)融資利差為1%，那么10月22日到期交割的股指期貨10月合約的無(wú)套利區(qū)間為（A.[1216.36，1245.72]）。

S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-Tc，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+Tc

62.和一般投機(jī)交易相比，套利交易具有（A.風(fēng)險(xiǎn)較小）的特點(diǎn)。

63.下列對(duì)無(wú)套利區(qū)間幅寬影響最大的因素是（C.市場(chǎng)沖擊成本和交易費(fèi)用）。A.股票指數(shù) B.持有期

C.市場(chǎng)沖擊成本和交易費(fèi)用 D.交易規(guī)模

64.當(dāng)股指期貨價(jià)格低于無(wú)套利區(qū)間的下界時(shí)，能夠獲利的交易策略是（B.賣出股票組合的同時(shí)買入股指期貨合約）。/反向套利

65.目前，我國(guó)中金所又上市了上證50股指期貨，交易者可以利用上證50和滬深300之間的高相關(guān)性進(jìn)行價(jià)差策略，請(qǐng)問(wèn)該策略屬于（A.跨品種價(jià)差策略）。66.股指期貨交易的對(duì)象是（B.存續(xù)期限內(nèi)的股指期貨合約）。

67.投資者擬買入1手IF1505 合約，以3453點(diǎn)申報(bào)買價(jià)，當(dāng)時(shí)買方報(bào)價(jià)3449.2 點(diǎn)，賣方報(bào)價(jià)3449.6 點(diǎn)。如果前一成交價(jià)為3449.4 點(diǎn)，則該投資者的成交價(jià)是（D.3449.6）。68.滬深300指數(shù)期貨合約的合約月份為（C.當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月）。69.上證50股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是（B.0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)）。

70.股指期貨的交易保證金比例越高，則參與股指期貨交易的（D.杠桿越?。?。71.投資者保證金賬戶可用資金余額的計(jì)算依據(jù)是（D.期貨公司對(duì)客戶收取的保證金標(biāo)準(zhǔn)）。72.交易所一般會(huì)對(duì)交易者規(guī)定最大持倉(cāng)限額，其目的是（D.防止市場(chǎng)操縱行為）。73.因價(jià)格變化導(dǎo)致股指期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)是（A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）。

74.股指期貨投資者可以通過(guò)（A.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心）建立的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，查詢其有關(guān)期貨交易結(jié)算信息。

75.大戶報(bào)告制度通常與（C.持倉(cāng)限額制度）密切相關(guān)，可以配合使用。

76.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的最大區(qū)別在于（D.二級(jí)市場(chǎng)買賣與申購(gòu)贖回結(jié)合）。

77.關(guān)于交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易，正確的說(shuō)法是（D）。A.ETF的申購(gòu)、贖回通過(guò)交易所進(jìn)行 B.ETF只能通過(guò)現(xiàn)金申購(gòu)

C.只有具有一定資金規(guī)模的投資者才能參與ETF的申購(gòu)、贖回交易 D.ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)

ETF的申購(gòu)贖回通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)向發(fā)行方交易的方式，ETF同時(shí)能夠在交易所公開(kāi)交易。普遍而言，投資者參與ETF并沒(méi)有資金規(guī)模限制。

第四篇：第一屆“中金所杯”全國(guó)高校大學(xué)生金融期貨及衍生品知識(shí)競(jìng)賽題庫(kù)答案

第一部分 股指期貨

一、單選題

1-25.DBBDC DADCC ADABA CBCAD CCDAA 26-50.DAAAA DDACD DDCDA ACCCD ADBDD 51-71.AAACC BDDBC DDDCA AABCB A

二、多選題

72.ABC

73.ABCD 74.ABCD 75.BC

78.AB

79.ABC

80.BCD

81.ABC

84.CD

85.ABD

86.ABCD 87.BCD

90.CD

91.ABCD 92.ABC

93.AC

96.AB

97.ABD

98.ABCD 99.ABCD 102.ABC 103.AB

104.ABC 105.ACD 108.ABD

109.ABCD 110.AC

111.CD

114.AC

115.ABD 116.ABD 117.ABCD 120.AC

121.ABCD 122.AD

123.AC

三、判斷題

126-130.√×√×× 131-135.√×√√× 136-140.√××√× 141-145.√×√√√ 146-150.√√×√√ 151-155.√√√×× 156-160.√√×√√

76.BD

82.ABCD 88.BD

94.BD

100.ABC 106.AB

112.ACD 118.ABD 124.AC

77.ABCD 83.BCD

89.ABC

95.AC 101.AB 107.ABCD 113.CD 119.AC 125.CD

第二部分 國(guó)債期貨

一、單選題

1-5 BBADB 11-15 ADABA 21-25 CBCAC 31-35 DAABA 41-45 ACCAD 51-55 DBABC 61-65 ABDCB 71-75 DABCC

二、多選題

76-80 AB 81-85 ABD 86-90 ABC 91-95 ABD 96-100 ACD 101-105 AC 106-110 ABD 111-112 BD

三、判斷題

113-115 × √121-125 × √131-135 × ×141-145 √ √151-155 √ √

6-10 CBBBB

16-20 CCBAD

26-30 ADACC

36-40 BCDBB

46-50 DCADD

56-60 DAACB

66-70 ADBBB ABCD ABC ABC ABC ABD ABCD BD ABCD ABCD ABC ABD ABCD BC ABCD AB CD ABD ABCD ABD ABCD AD D ACD ABD AB ABCD ACD ABCD ABCD ×

116-120 × × × ×√ √ √

126-130 × × × ×× × ×

136-140 × √ √ ×× √ ×

146-150 √ √ × ×× × √

156-160 √ × √ ×

√ × × √ × 第三部分 金融期權(quán)

一、單選題

1-10: BBCAA CBBCD 11-20 CCCCB CBDBB 21-30 ACBBC BBBCA 31-40 BDAAA DCCDD 41-50 DBAAB BDDBB 51-60 BBAAB DBDBD 61-70 DBCBD AADAD 71-80 DCDAC CBBCC 81-87 BBDBCDA

二、多選題

88-90 ABC ABCD ABCD

91-100 ABCD AD CD ABCD ABCD ABCD ABCD AB ABC AD 101-110 ABD AD BCD AD AB CD CD AD BC AC 111-120 BCD AB BC ABCD CD CD ABD ABC ABC BCD 121-125 AC ABC AC CD AB

三、判斷題

126-130 √×√√√

131-140 ×√√√√ √√×√√ 141-150 √√√√× ××√√√ 151-160 ×√××× ×××√√ 第四部分 外匯期貨

一、單選題

1-5：BBCCA

6-10：BBCCB

11-15：CCAAB 16-20：CDBBA

21-25：DACBA 26-30：BABDC

31-35： BDBA

36-40：CCAAA

41-45：ADACC 46-50：CBCDC

51-55：ABACC

56-60：BABAD 61-65：BCBCA 66-68：CBA

二、多選題

69-70：ABC ABD 71-75:AD ABCD AC BD ABC 76-80:ABCD ABCD ABCD ABD AC 81-85：AB ABCD BD BD ABD

86-90：ABCD ABD ABCD CD ABCD 91-95：ABCD ABCDAB BC ABC

96-100：ABCD ABCDAD ABC ABCD 101-105：ABC ABCCD AD ACD

106-110：ABC ABCABC ABCD BCD 111-115：ACD AD ABCD ADAD

三、判斷題

116-120：×√√×× 121-125：×××√× 126-130：√√√×× 131-135: ××√×× 136-140：×××√√ 141-145：√√××√ 146-150：√×√√× 151-155：×√×√× 156-160：√√√×√ 第五部分 其他衍生品

一、單選題

1-10: CBABC CBBAA 11-20 ADDDD CCACA 21-30 ABCAC CBBBA 31-40 BAABC CADCA 41-50 CABAA BABCC 51-60 CADBC DCCAC 61-63 CCD

二、多選題

64-65 ABCD ABCD 66-70 ABC ABC AC 71-75 BD CD ABCD 76-80 ABC AD ABCD 81-85 ABCD AB BC 86-90 AC BCD AD 91-95 ABD AC CD 96-100 ABCD CD BC 101-105 ABCD ABCD BD 106-110 ABCD ABD ABD 111-115 ABD ABCD ABD 116-118 BCD ABCD BC

三、判斷題

119-120 ××

121-130 ×√××√ ××××× 131-140 ×√√√√ √√××× 141-150 ×√√√√ ××××√ 151-160 √√×√√ √√√××

ACD ABD ABD BCD AC ABC AC AD AC BD AD ABCD BC ABCD ACD ABCD AD AD BD ABCD

第五篇：中金所杯大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽題目解析(二)

“中金所杯”大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競(jìng)賽題目解析

（二）1、某投資經(jīng)理的債券組合如下：

市場(chǎng)價(jià)值 久期

債券1 100萬(wàn)元 7 債券2 350萬(wàn)元 5 債券3 200萬(wàn)元 1

該債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為（）元。A.2650 B.7800 C.10.3萬(wàn) D.26.5萬(wàn) 答案：A

【解析】：三類債券的占比分別為：0.15、0.54和0.31，組合久期為：0.15*7+0.54*5+0.31*1=4.06，基點(diǎn)價(jià)值為：4.06*650/10000=2639，答案為A

2、中金所5年期國(guó)債期貨實(shí)物交割的配對(duì)原則是（）。A.“同市場(chǎng)優(yōu)先”原則 B.“時(shí)間優(yōu)先”原則

C.“價(jià)格優(yōu)先”原則 D.“時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先”原則 答案：A

【解析】：參照中金所網(wǎng)站國(guó)債期貨交割制度。

3、關(guān)于動(dòng)態(tài)套期保值和靜態(tài)套期保值，下列說(shuō)法正確的是（）。A.動(dòng)態(tài)套期保值的損益更穩(wěn)定，因此動(dòng)態(tài)套期保值比靜態(tài)套期保值好 B.靜態(tài)套期保值有機(jī)會(huì)獲得更多收益，因此靜態(tài)套期保值比動(dòng)態(tài)套期保值好 C.靜態(tài)套期保值操作簡(jiǎn)便，因此比動(dòng)態(tài)套保好

D.靜態(tài)套期保值和動(dòng)態(tài)套期保值各有優(yōu)缺點(diǎn)，無(wú)法比較好壞 答案：D

【解析】：兩類套保策略在不同市場(chǎng)行情下表現(xiàn)不同，需權(quán)衡成本與收益，各有優(yōu)缺點(diǎn)。

4、預(yù)期季末市場(chǎng)資金面較為緊張，可進(jìn)行的交易策略是（）。A.做多國(guó)債期貨，做多股指期貨 B.做多國(guó)債期貨，做空股指期貨 C.做空國(guó)債期貨，做空股指期貨 D.做空國(guó)債期貨，做多股指期貨 答案：C

【解析】：預(yù)期資金面緊張時(shí)，利率上升，國(guó)債期貨價(jià)格下跌，股指期貨下跌，需同時(shí)對(duì)兩個(gè)品種采取做空策略。

5、關(guān)于收益率曲線的說(shuō)法，正確的是（）。A.收益率曲線可以用于衡量市場(chǎng)上債券的報(bào)價(jià)是否合理 B.收益率曲線代表整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于期限結(jié)構(gòu)的觀點(diǎn) C.收益率曲線可以用于幫助計(jì)算VaR等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) D.中債收益率曲線的定位是公允收益率曲線 答案：ABCD

【解析】：ABC答案可根據(jù)一般教科書直接得到，D可根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)關(guān)于中央國(guó)債登記結(jié)算公司的相關(guān)信息得到。

6、對(duì)于票面利率3%的5年期國(guó)債期貨，根據(jù)尋找CTD債券的經(jīng)驗(yàn)法則，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的國(guó)債是CTD B.到期收益率在3%之上，久期最大的國(guó)債是CTD C.相同久期的國(guó)債中，收益率最低的國(guó)債是CTD D.相同久期的國(guó)債中，收益率最高的國(guó)債是CTD 答案：ABD

【解析】：ABD均為尋找CTD債券的經(jīng)驗(yàn)法則。即到期收益率高于名義標(biāo)準(zhǔn)券票面利率時(shí)，久期最小的國(guó)債為最便宜可交割券，反之，則久期最大的國(guó)債為最便宜可交割券。相同久期的國(guó)債中，收益率最高的國(guó)債是最便宜可交割券。

7、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6?，F(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7，則可使用的操作方法是（）。A.賣出1.2億元的債券資產(chǎn)，買入平均久期為7的2億元國(guó)債 B.買入1.2億元久期為6的債券，賣出平均久期為7的2億元國(guó)債 C.買入8 000萬(wàn)元久期為8.5的債券 D.賣出8 000萬(wàn)元久期為8.5的債券 答案：AC

【解析】：A可直接實(shí)現(xiàn)久期為2的調(diào)整目標(biāo)；C項(xiàng)可使組合久期成為：0.6*6+0.4*8.5=7。B項(xiàng)和D項(xiàng)的組合久期小于7。

8、以下關(guān)于債券價(jià)格及其波動(dòng)的描述，正確的是（）。A.債券的市場(chǎng)價(jià)格與收益率反向變動(dòng) B.隨到期日的臨近，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增加 C.債券價(jià)格波動(dòng)幅度與到期時(shí)間無(wú)關(guān)

D.給定收益率變動(dòng)幅度，息票率高的債券價(jià)格波動(dòng)較小 答案：AD

【解析】：根據(jù)債券價(jià)格計(jì)算公式，A正確；債券到期時(shí)間越短、到期日越臨近，久期越小，債券價(jià)格波動(dòng)越小，BC錯(cuò)誤；給定收益率變動(dòng)幅度，息票率越高，久期越小，債券價(jià)格波動(dòng)越小，所以D正確。

9、利率衍生產(chǎn)品是一種損益以某種方式依賴于利率水平的金融創(chuàng)新工具，具體包括國(guó)債期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期權(quán)、利率互換等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。答案：錯(cuò)誤

【解析】：遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率互換是場(chǎng)外衍生品，屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

10、在資產(chǎn)組合管理中，常用國(guó)債期貨調(diào)整組合的久期，但一般認(rèn)為對(duì)資產(chǎn)組合的凈市值沒(méi)有影響。答案：正確

【解析】：國(guó)債期貨在資產(chǎn)組合中不影響資產(chǎn)組合凈市值。

11、滬深300股指期貨采用現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)作為交割結(jié)算價(jià)。算術(shù)平均價(jià)的使用和2小時(shí)的取樣時(shí)間有效的加大了操縱股指的難度和對(duì)中小投資者的保護(hù)力度。以下各項(xiàng)中的股指期貨產(chǎn)品，交割結(jié)算價(jià)計(jì)算的取樣時(shí)間最長(zhǎng)的是：（）A．標(biāo)普500股指期貨 B．滬深300股指期貨 C．富時(shí)100股指期貨 D．臺(tái)指期貨 答案：B 【解析】：B項(xiàng)正確。全球主要股指期貨合約交割結(jié)算價(jià)的取樣范圍大多數(shù)在20到60分鐘，像美國(guó)的標(biāo)普500股指期貨交割結(jié)算價(jià)采用特別開(kāi)盤價(jià)，英國(guó)的富時(shí)100指數(shù)期貨的交割結(jié)算價(jià)的取樣時(shí)間就只有20分鐘，臺(tái)指期貨也只有30分鐘，而滬深300股指期貨為2小時(shí)。

12、中金所對(duì)異常交易實(shí)行高效的實(shí)時(shí)監(jiān)控，巨量下單進(jìn)行期現(xiàn)貨操縱難以繞開(kāi)監(jiān)管防火墻。以下情況屬于異常交易的有：（）

A．委托、授權(quán)給同一機(jī)構(gòu)或者同一個(gè)人代為從事交易的客戶之間，大量或者多次進(jìn)行互為對(duì)手方交易

B．日內(nèi)頻繁進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易或者日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量較大 C．大量或者多次進(jìn)行高買低賣交易 D．日內(nèi)撤單次數(shù)過(guò)多 答案：ABCD 【解析】：全選。中金所對(duì)異常交易的界定具體有九種，以上四種全部包含在內(nèi)。

13、目前，機(jī)構(gòu)參與股指期貨套保以空頭套保為主的原因有：（）A．投資者結(jié)構(gòu)不均衡，缺乏使用期貨進(jìn)行“投資替代”的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu) B．近年來(lái)的股市走勢(shì)決定了做空套保是主流

C．多數(shù)時(shí)間里，股指期、現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格水平有利于賣空套保

D．許多散戶習(xí)慣做多，多頭需要對(duì)手盤才能成交，因此機(jī)構(gòu)套保必須做空 答案：ABC 【解析】：D選項(xiàng)錯(cuò)誤。沒(méi)有機(jī)構(gòu)參與期指套保必須做空的說(shuō)法。投資者可根據(jù)實(shí)際需求申請(qǐng)多空套保額度，交易所作為市場(chǎng)組織者，從來(lái)沒(méi)有在制度上有不公平對(duì)待，機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身意愿自由選擇套期保值多頭或空頭，交易所不能干預(yù)投資者的額度申請(qǐng)意愿和方向。

14、以下關(guān)于金融期貨投資者適當(dāng)性制度的說(shuō)法不恰當(dāng)?shù)氖牵海ǎ?/p>

A．境外市場(chǎng)也有類似的投資者適當(dāng)性制度，但主要由期貨公司設(shè)置投資者入市條件和門檻，篩選合適的客戶參與，一般是誰(shuí)的客戶誰(shuí)負(fù)責(zé) B．商品期貨的客戶目前大多數(shù)也可以參與金融期貨交易

C．投資者適當(dāng)性制度防止了大量不適合參與的散戶盲目入市而造成損失，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行、保護(hù)中小散戶利益起到了積極作用 D．投資者適當(dāng)性制度中規(guī)定的資金門檻為50萬(wàn) 答案：B 【解析】：B選項(xiàng)錯(cuò)誤。目前國(guó)內(nèi)商品期貨客戶數(shù)量大約在78萬(wàn)左右，而股指期貨開(kāi)戶數(shù)僅有約18.7萬(wàn)。

15、按種類粗分，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大體可包括金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金融期貨等品種，這些品種在2013年的成交量占比由大到小的排名為：（）A．農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨，金屬期貨，金融期貨 B．金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品，金融期貨 C．金融期貨，金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 D．金屬期貨，金融期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 答案：A 【解析】：選A選項(xiàng)。2013年，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金屬期貨的成交量占比分別為59.46%、31.16%，而金融期貨的占比僅接近9.39%。

16、下列有關(guān)股市T+1和股指期貨T+0交易的說(shuō)法正確的是：（）

A．境外股指期貨市場(chǎng)普遍采取了T+0制度，為現(xiàn)貨市場(chǎng)投資者提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

B．若股指期貨市場(chǎng)不采取T+0而采用T+1制度，投資者持倉(cāng)滬深300股指期貨后，會(huì)承受當(dāng)日價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)

C．若股指期貨市場(chǎng)不采取T+0而采用T+1制度，投資者難以對(duì)沖市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不利于市場(chǎng)整體穩(wěn)定

D．若改為股市T+0和股指期貨T+0，股市走勢(shì)就一定會(huì)發(fā)生改變 答案：ABC 【解析】：D選項(xiàng)錯(cuò)誤。1996年5月-1997年1月，韓國(guó)Kospi200股指期貨實(shí)行T+0，股市實(shí)行T+1，Kospi200下跌19%。1997年1月之后，兩者都是T+0，但Kospi200仍然維持跌勢(shì)，在此后7個(gè)月跌幅略有擴(kuò)大，達(dá)到24.9%。“股指期貨T+0，股票市場(chǎng)T+0”沒(méi)能改變股市基本走勢(shì)，股市走勢(shì)還是與股市自身的基本面有關(guān)。