第一篇：金融衍生品投資復(fù)習(xí)題2014春
金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
一、填空：
1不屬于金融衍生工具市場(chǎng)的參與者的是（交易者）
2..將期貨合約用于不可交割商品的套期保值屬于（交叉套期保值）
3.雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按約定的匯率買賣一定金額的某種外匯合約是（遠(yuǎn)期外匯合約）4.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于（名義借款人）
5.掉期交易的形式中不包括（即期對(duì)次日）
6.指在將來(lái)某一特定日期按特定價(jià)格交付一定數(shù)量單只股票或一攬子股票的協(xié)議是（遠(yuǎn)期股票合約）
7.在套利交易中最為常見的套利方式是（跨期套利）
8.期貨交易所同期貨買賣者簽訂的，約定在將來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者向交易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約是指（股票指數(shù)期貨）9.掉期交易最常見的形式是（即期對(duì)遠(yuǎn)期）
10.金融衍生工具市場(chǎng)的交易方式不包括（自由競(jìng)價(jià)）
11.買賣雙方之間簽訂的在將來(lái)一個(gè)確定時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議是（期貨合約）
12.按交易場(chǎng)所劃分，期權(quán)可分為（交易所期權(quán)和柜臺(tái)式期權(quán)）
13.人們利用暫時(shí)存在的不合理的價(jià)格關(guān)系，通過(guò)買進(jìn)和賣出相同或相關(guān)的商品或期貨合約，以賺取其中的價(jià)差收益的交易行為屬于（套利）
14.所有期貨交易中最復(fù)雜和技巧性最強(qiáng)的交易形式是（股票指數(shù)期貨）
15.在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是（期權(quán)空頭方）
16.期權(quán)的購(gòu)買者只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)，既不能提前也不能推遲是（歐式期權(quán)）
17.利率互換的最普遍，最基本的形式是（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）18.金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是（比較優(yōu)勢(shì)理論）
19.金融互換的兩種基本形式為（貨幣互換和利率互換）20.金融衍生產(chǎn)品的交易多采用（保證金交易）21維持保證金通常為初始保證金的（75%）
22.遠(yuǎn)期利率是指（將來(lái)時(shí)刻的將來(lái)一定期限的利率）
23賦予期權(quán)的購(gòu)買者在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)出售者手中買入一定量的金融工具的權(quán)利的合約是指（看漲期權(quán)）
24衍生品交易的組織者和市場(chǎng)管理者是（交易所）25．不屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)的是（效率性）
26．目前全球市場(chǎng)上最重要的場(chǎng)外交易互換衍生工具是（利率互換）27.期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空頭方作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，這筆費(fèi)用為（期權(quán)費(fèi)）28.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）29．估計(jì)套期保值比率最常用的方法是（最小方差法）
30.在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于多頭的情況下在期貨市場(chǎng)做一筆相應(yīng)的空頭交易，以避免現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)屬于（賣出套期保值）
31.期貨市場(chǎng)的組織構(gòu)成不包括（監(jiān)督機(jī)構(gòu)）
32.既是金融衍生工具最主要功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基礎(chǔ)的是（轉(zhuǎn)化）.33.資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合約是指（利率期貨）
34目前全球市場(chǎng)上重要的場(chǎng)外交易互換衍生工具是（利率互換）
35.某投資者買如一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（實(shí)值期權(quán)）
36.期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空頭方作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，則這筆費(fèi)用稱為（期權(quán)費(fèi)）
37..按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，期權(quán)可分為（歐式期權(quán)和美式期權(quán)）38．合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物的價(jià)格稱為（交割價(jià)格）39.互換交易合約的期限一般為（中長(zhǎng)期）
40．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）
41．交易雙方在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約是（遠(yuǎn)期外匯合約）
42．利率互換的最普遍，最基本的形式是（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）43.套期保值的分類不包括（期貨保值）
44.合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物的價(jià)格稱為（遠(yuǎn)期價(jià)格）45.以下四個(gè)選項(xiàng)中不屬于金融期貨的是（黃金期貨）46.期貨交易最基本的經(jīng)濟(jì)功能是（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能）47.遠(yuǎn)期利率協(xié)議是（場(chǎng)外交易）
48.期貨市場(chǎng)中的參與者不包括（經(jīng)紀(jì)人）
49.套期保值的分類不包括（期貨保值）50.買賣雙方同意在未來(lái)一定時(shí)間（清算日），以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照利率之間的差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議是（遠(yuǎn)期利率協(xié)議）51.在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于空頭的情況下在期貨市場(chǎng)做一筆相應(yīng)的多頭交易，以避免現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)屬于（買進(jìn)套期保值）
52.以下四個(gè)選項(xiàng)中，不屬于金融互換交易參加者的是（代理機(jī)構(gòu)）
53.人們根據(jù)自己對(duì)金融期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)買進(jìn)，看跌時(shí)賣出而獲利的交易行為屬于（投機(jī)）
54.由于金融衍生工具合約交易的對(duì)手違約或無(wú)力履行合約義務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱作（信用風(fēng)險(xiǎn)）55．期權(quán)購(gòu)買者擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者賣出規(guī)定的金融工具是指（看跌期權(quán)）
56交易雙方約定在未來(lái)特定的時(shí)期進(jìn)行外匯交割，并限定了標(biāo)準(zhǔn)幣種，數(shù)量，交割月份及交割地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約是指（外匯期貨）
57某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于這筆期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（實(shí)值期權(quán)）.58.合約中規(guī)定的交易雙方未來(lái)行使期權(quán)買賣外匯的交割匯價(jià)叫做（協(xié)定價(jià)格）59.金融互換的兩種基本形式為（貨幣互換和利率互換）
60．期權(quán)實(shí)際上就是一種權(quán)利的有償使用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)利與義務(wù)的表述，正確的是（期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利）
61．隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是（兩者大致相等）62．基差變化的不確定性，稱為（基差風(fēng)險(xiǎn)）
63．某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（實(shí)值期權(quán)）
64．當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將上升時(shí)，可以買進(jìn)該標(biāo)的資產(chǎn)的（看漲期權(quán)）65．交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約稱為（金融遠(yuǎn)期合約）66．期貨交易的功能不包括（穩(wěn)定市場(chǎng)功能）金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
67．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的現(xiàn)金流的期權(quán)是（虛值期權(quán)）
68．利率互換最基本最普遍的形式是（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）69．遠(yuǎn)期合約是（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）70．銀行或者金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手每年支付一定的費(fèi)用，將銀行的信貸資產(chǎn)和所持債券等一些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照信用資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)因信用時(shí)間而產(chǎn)生的潛在損失的信用衍生產(chǎn)品稱為（信用違約互換）
72．在現(xiàn)貨市場(chǎng)某一筆交易的基礎(chǔ)上，在期貨市場(chǎng)上做一筆價(jià)值相當(dāng)、期限相同但方向相反以期保值的交易是（套期保值交易）
73． 金融衍生產(chǎn)品的交易多采用（保證金交易）
74．期權(quán)按照交易所不同可以分為交易所交易期權(quán)和（柜臺(tái)式期權(quán)）
75．在外匯期權(quán)合約中，規(guī)定的交易雙方未來(lái)行使期權(quán)買賣外匯交割匯價(jià)是（協(xié)定價(jià)格）76．下列不屬于金融遠(yuǎn)期合約的是（利率期貨合約）
77． 金融期權(quán)價(jià)格主要由兩部分構(gòu)成，他們是內(nèi)在價(jià)值與（時(shí)間價(jià)值）78．在期貨市場(chǎng)中，現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格 =（基差）。
79．金融衍生工具合約交易的對(duì)手違約或者無(wú)力履行合約義務(wù)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱為（信用風(fēng)險(xiǎn)）80．金融衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)工具價(jià)格，如利率，匯率證券價(jià)格波動(dòng)發(fā)生逆向變動(dòng)而帶來(lái)的損失風(fēng)險(xiǎn)稱為（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）
81．以下不屬于貨幣互換一般步驟的是（匯率的互換）82．銀行或者金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手每年支付一定的費(fèi)用，將銀行的信貸資產(chǎn)和所持債券等一些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照信用資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)因信用時(shí)間而產(chǎn)生的潛在損失的信用衍生產(chǎn)品稱為（信用違約互換）
83．在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)間套利的是（期限套利）84．交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的期貨合約的交易稱為（期貨交易）85．允許期權(quán)的購(gòu)買者在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)是（美式期權(quán)）
86． 以各種利率相關(guān)產(chǎn)品或利率期貨合約，作為標(biāo)的物的期權(quán)交易方式是（利率期權(quán)）87． 兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約稱為（金融互換）
88．遠(yuǎn)期合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物的價(jià)格稱為(交割價(jià)格)89．在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候需要支付保證金的是（期權(quán)的空頭方）
90．隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是（兩者大致相等）91．雙方約定在未來(lái)某一特定日期按照特定價(jià)格交付一定數(shù)量單只股票或一攬子股票的協(xié)議是（遠(yuǎn)期股票合約）
92．遠(yuǎn)期利率的協(xié)議的買方，相當(dāng)于（名義借款人）
93．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零的期權(quán)是（平值期權(quán)）
94．通過(guò)同時(shí)在兩個(gè)或者兩個(gè)以上的市場(chǎng)上進(jìn)行交易，而獲得沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)的參與者是（套利者）
95．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流的期權(quán)是（實(shí)值期權(quán)）
96．兩個(gè)母公司分別在國(guó)內(nèi)向?qū)Ψ焦驹诒緡?guó)境內(nèi)的子公司提供金額相當(dāng)?shù)谋編刨J款，并承諾在指定的到期日，各自歸還所借貨幣稱為（平行貸款）
97．金融衍生交易合約的內(nèi)容在法律上有缺陷或者不完善而無(wú)法履約帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱為（法律風(fēng)險(xiǎn)）
98．金融衍生工具最主要也是一切功能得以存在的基礎(chǔ)功能是（轉(zhuǎn)化功能）99．在同一交易所同時(shí)買進(jìn)和賣出同一品種的不同交割月份的期貨合約，以便在未來(lái)兩合約價(jià)差變動(dòng)于己有利時(shí)再對(duì)沖獲利的交易是(跨期套利)金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
100． 期權(quán)的購(gòu)買者只能在期權(quán)的到期日才能執(zhí)行的期權(quán)是（歐式期權(quán)）
101．期貨交易所同期貨買賣者簽訂的在未來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者想交易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約是（股票指數(shù)期貨）102．期貨交易的主要功能是（穩(wěn)定市場(chǎng)功能）
103．遠(yuǎn)期利率合約和遠(yuǎn)期外匯合約都是（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）
104．期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)不包括（期貨經(jīng)紀(jì)人）
105．交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約稱為（金融遠(yuǎn)期合約）106．將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的本金和固定利息進(jìn)行交換的交易是（貨幣互換）
107．在金融遠(yuǎn)期交易合約中規(guī)定的將來(lái)買入標(biāo)的物的一方稱為（多方）
二、填空：
1．期貨市場(chǎng)中的參與者包括（保值者 投機(jī)者 套利者 期貨交易顧問(wèn) 期貨基金經(jīng)理）2．金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的宏觀條件（金融自由化、銀行業(yè)務(wù)表外化、金融技術(shù)現(xiàn)代化、金融市場(chǎng)全球化）
3．商品期貨可以分為的層次是（農(nóng)產(chǎn)品期貨 黃金期貨 金屬與能源期貨）
4．按協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系不同，期權(quán)可分（實(shí)值期權(quán) 虛值期權(quán)平值期權(quán)）5．按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為（看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 雙向期權(quán)）
6．下列屬于短期利率期貨的有（定期存單期貨 商業(yè)票據(jù)期貨 短期國(guó)庫(kù)券期貨 歐洲美元定期存款期貨 港元利率期貨）
7．根據(jù)外匯交易和外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)，可以把外匯期權(quán)交易分為（現(xiàn)匯期權(quán)交易、外匯期貨期權(quán)交易、合同式期權(quán)交易）
8．期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（商品品質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)化、商品計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)化、交割月份的標(biāo)準(zhǔn)化、交割地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化）
9．金融互換交易參加者包括（直接用戶、互換經(jīng)紀(jì)商、互換交易商）
10．從套利活動(dòng)的操作方式來(lái)看，套利可分（期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利）11．金融風(fēng)險(xiǎn)可分為（信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)）
12．金融衍生工具市場(chǎng)的參與者有（保值者、投機(jī)者、套利者、經(jīng)紀(jì)人）
13．按照金融衍生工具自身交易方法的不同，金融衍生工具可分為（金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換）
14．下列屬于短期利率期貨的有（短期國(guó)庫(kù)券期貨、歐洲美元定期存款單期貨、商業(yè)票據(jù)期貨）
15．跨期套利的三種最主要交易形式有（買近賣遠(yuǎn)
賣近買遠(yuǎn)
蝶式）
16． 按協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同劃分，期權(quán)可以分為（實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)）
17．對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要有（安全性、公平性、公開性）
31．金融衍生工具按照基礎(chǔ)工具種類不同可以分為（股權(quán)式衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具）
33．金融遠(yuǎn)期合約的種類有（遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期股票合約）35．期貨主要包括(商品期貨、金融期貨)
三、名詞解釋：每小題3分，共15分。
1.投機(jī)是人們根據(jù)自己對(duì)金融期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)買進(jìn)，看跌時(shí)賣出而獲利的交易行為。
2.金融衍生工具是指給予交易對(duì)手的一方，在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)某種基礎(chǔ)資產(chǎn)擁有一金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
定債權(quán)和相應(yīng)義務(wù)的合約。也可以理解為一種雙邊合約或付款交換協(xié)議，其價(jià)值取自于或派生于相關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格及其變化。
3.背對(duì)背貸款是為了解決平行貸款中的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題而產(chǎn)生的。它指兩個(gè)國(guó)家的公司相互直接貸款，貸款幣種不同但幣值相等，貸款到期日相同，各自支付利息，到期各自償還原借款貨幣。
4.信用風(fēng)險(xiǎn)是由于金融衍生工具合約交易的對(duì)手違約或無(wú)力履行合約義務(wù)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。5.遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意在未來(lái)一定時(shí)間（清算日），以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照利率之間的差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議。
6.遠(yuǎn)期外匯合約是指雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。
7.掉期交易又稱時(shí)間套匯，是指同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯但買與賣的交割期限不同的一種外匯交易。
8.看跌期權(quán)是期權(quán)購(gòu)買者擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者賣出規(guī)定的金融工具。
9.期貨交易是雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。
10.貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。11.外匯期貨：是指交易雙方約定在未來(lái)特定的時(shí)期進(jìn)行外匯交割，并限定了標(biāo)準(zhǔn)幣種，數(shù)量，交割月份，及交割地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
12.平行貸款是兩個(gè)母公司分別在國(guó)內(nèi)向?qū)Ψ焦驹诒緡?guó)境內(nèi)的子公司提供金額相當(dāng)?shù)谋編刨J款，并承諾在指定的到期日各自歸還所借貨幣。
13．股票指數(shù)期貨是指期貨交易所同期貨買賣者簽訂的，約定在將來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者向交易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約。
14．基差：是期貨市場(chǎng)的一個(gè)重要概念。它是指在某一時(shí)間、同一地點(diǎn)、同一品種的現(xiàn)貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。
15．股票指數(shù)期貨：是指期貨交易所同期貨買賣者簽訂的在未來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者想交易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約。
16、金融遠(yuǎn)期合約：金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)點(diǎn)，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。
17、金融互換是指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或者收入款項(xiàng)的合約。
18、期權(quán)：又稱選擇權(quán)，實(shí)質(zhì)上是一種權(quán)利的有償使用，當(dāng)期權(quán)購(gòu)買者支付給期權(quán)出售者一定的期權(quán)費(fèi)后，購(gòu)買者就擁有在規(guī)定的期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格購(gòu)買或者出售一定的數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。
19、遠(yuǎn)期利率：當(dāng)前即期利率隱含的將來(lái)時(shí)刻的一定期限的利率。
20、信用違約互換：指銀行或者金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手每年支付一定的費(fèi)用，將銀行的信貸資產(chǎn)和所持債券等一些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照信用資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)因信用時(shí)間而產(chǎn)生的潛在損失。
21、利率互換：指雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。
四、簡(jiǎn)答題：每小題5分，共25分。
1.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型1信用風(fēng)險(xiǎn)2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）3運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)4法律風(fēng)險(xiǎn)
2.金融互換的功能。1互換交易降低籌資成本，提高資產(chǎn)收益。2互換交易優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)移和防范利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)3互換交易具有空間填充功能。金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
3.股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)1 現(xiàn)金結(jié)算而非實(shí)物交割2高杠桿作用3交易成本較低 4 市場(chǎng)的流動(dòng)性較高
4.金融期權(quán)與金融遠(yuǎn)期比較。1期權(quán)交易和遠(yuǎn)期合同交易的標(biāo)的物不同。2期權(quán)交易和遠(yuǎn)期合同交易的履約責(zé)任在交易雙方中的分擔(dān)有差距。3期權(quán)交易合約條件的具體條款與遠(yuǎn)期合同交易條款有極為明顯的區(qū)別。4期權(quán)交易和遠(yuǎn)期合同交易的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和利益收益極為不同。
5． 期貨交易規(guī)則。間接清算制度、價(jià)格報(bào)告制度、保證金制度、每日結(jié)算制度、登記結(jié)算制度、交易限額制度、對(duì)沖制度、交割制度、風(fēng)險(xiǎn)處理制度。
6.套期保值的作用1規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)2期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)3鎖定相關(guān)品種的成本，穩(wěn)定產(chǎn)值和利潤(rùn)4減少資金占用5能夠提前安排運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)，降低儲(chǔ)運(yùn)成本6提供購(gòu)買和銷售時(shí)機(jī)的更大選擇權(quán)和靈活性7能夠提高企業(yè)的借貸能力
7.商品期貨和金融期貨的區(qū)別。1金融期貨沒(méi)有實(shí)際的標(biāo)的資產(chǎn)，而商品期貨是具有實(shí)物形態(tài)的商品。2金融期貨交割具有極大便利性，而商品期貨交割復(fù)雜3金融期貨適用的到期日比商品期貨長(zhǎng)4持有成本不同。各種商品需要存放的儲(chǔ)存費(fèi)用，而金融期貨并不許要儲(chǔ)存費(fèi)用，而且若放在金融機(jī)構(gòu)還有利息。5金融起火的交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小6金融期貨中逼倉(cāng)行情難以發(fā)生。
8.金融衍生工具內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)方面1價(jià)值本身的不穩(wěn)定性，2 具有財(cái)務(wù)杠杠作用 3信息不對(duì)稱 4內(nèi)在脆弱性 5產(chǎn)品設(shè)計(jì)頗具靈活。
9.期權(quán)價(jià)格的影響因素1 標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與齊全的協(xié)議價(jià)格2 期權(quán)的有效期3 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率4 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5標(biāo)的資產(chǎn)的收益
10.簡(jiǎn)述投機(jī)策略的特點(diǎn)1以獲利為目的 2不需要實(shí)物交割，只做買空賣空3 承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果有贏有虧4 利用對(duì)沖技術(shù)，加快交易頻率5 交易量較大，交易較頻繁
11.信用衍生產(chǎn)品的特性 1表外性 2債務(wù)不變性 3 可交易性 4 保密性 5 低成本性 6 可塑性杠桿性
12.主要信用衍生產(chǎn)品種類1信用違約互換 2 總收益互換 3信用期權(quán) 4信用聯(lián)結(jié)票據(jù) 13．期貨市場(chǎng)的基本特征1期貨市場(chǎng)具有專門的交易場(chǎng)所。2期貨市場(chǎng)的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。3適宜于進(jìn)行期貨交易的期貨商品具有特殊性。4期貨交易是通過(guò)買賣雙方公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的。5期貨市場(chǎng)實(shí)行保證金制度。6期貨市場(chǎng)是一種高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的市場(chǎng)。7期貨交易是一種不以實(shí)物商品的交割為目的的交易。
14、期權(quán)價(jià)格的影響因素1 標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格 2 期權(quán)的有效期 3標(biāo)度資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率 4無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 5標(biāo)的資產(chǎn)的收益
15．金融互換的功能1 降低籌資成本，提高資產(chǎn)收益。2 優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)移和防范利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。3 空間填充功能。
16．金融衍生工具的特點(diǎn)1金融衍生工具構(gòu)造具有復(fù)雜性，2金融衍生工具的交易成本低，3金融衍生工具的設(shè)計(jì)具有靈活性，4金融衍生工具的虛擬性。
17、金融衍生工具的功能1轉(zhuǎn)化功能 2 定價(jià)功能 3規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能 4盈利功能 5資源配置功能
18、金融遠(yuǎn)期合約的特征。1 金融遠(yuǎn)期合約是通過(guò)現(xiàn)代化通訊方式在場(chǎng)外進(jìn)行的，由銀行給出雙向標(biāo)價(jià)，直接在銀行與銀行之間，銀行與客戶之間進(jìn)行。2 金融遠(yuǎn)期交易雙方互相認(rèn)識(shí)，而且每一筆交易都是雙方直接見面，交易意味著接受參加者的對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。3 金融遠(yuǎn)期合約交易不需要保證金，雙方通過(guò)變化的遠(yuǎn)期價(jià)格差異來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。金融遠(yuǎn)期合約大部分都導(dǎo)致交割。4金融遠(yuǎn)期合約的到期日和金額都是靈活的，有時(shí)只對(duì)合約金額最小額度做出規(guī)定，到期日經(jīng)常超過(guò)期貨的到期日。
19、金融互換與掉期的區(qū)別1性質(zhì)不同 2 市場(chǎng)不同 3期限不同 4形式不同 5匯率不同 6金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
交易目的不同7發(fā)揮的作用不同。
20、期權(quán)功能。期權(quán)交易的保值，期權(quán)交易的投機(jī)功能，期權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
21、期貨合約的基本內(nèi)容1期貨品種2 交易單位 3 質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 4最小變動(dòng)價(jià) 5每日波動(dòng)限價(jià) 6 合約份數(shù) 7 交易時(shí)間 8最后交易日 9交割條款
22、信用衍生產(chǎn)品的特性1表外性 2債務(wù)不變性 3可交易性 4 保密性5低成本性 6可塑性 7杠桿性
23、信用衍生產(chǎn)品的種類1信用違約互換 2總收益互換 3 信用期權(quán) 4 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)
五、論述題：每小題10分，共20分。一.論述影響外匯期貨價(jià)格的因素 一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易和資本余額。從長(zhǎng)期來(lái)看，決定一國(guó)貨幣匯率的最重要的因素是這個(gè)國(guó)家的貿(mào)易余額，它反映著該國(guó)進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)值。一個(gè)國(guó)家的官方儲(chǔ)備也影響這該國(guó)貨幣的匯率變化。一個(gè)國(guó)家的資本余額也影響著該國(guó)貨幣匯率的變化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素。一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率。穩(wěn)定的增長(zhǎng)率表明一國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率和利息率水平。通貨膨脹率一國(guó)的物價(jià)水平影響著該國(guó)的進(jìn)出口 3 政府政策和國(guó)內(nèi)政局。政府可以通過(guò)采取促進(jìn)或者妨礙該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易政策影響該國(guó)貨幣的匯率，如進(jìn)口稅政策。國(guó)內(nèi)政局是否穩(wěn)定也會(huì)影響該國(guó)的匯率。對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期。對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期本身也會(huì)影響一國(guó)的外匯市場(chǎng)。
二.論述金融衍生工具產(chǎn)生的背景和對(duì)金融業(yè)影響。
一、背景：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化；新技術(shù)的推動(dòng)；金融機(jī)構(gòu)的積極推動(dòng)；金融理論的推動(dòng)
二、影響：促進(jìn)了基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的發(fā)展；推進(jìn)了金融市場(chǎng)證券化的發(fā)展；為貨幣政策的制定提供參考；對(duì)金融業(yè)的不利影響 1 加大了整個(gè)國(guó)際金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2加大金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) 3加大金融監(jiān)管的難度 三.期貨市場(chǎng)的基本特征
（一）、期貨市場(chǎng)具有專門的交易場(chǎng)所
（二）、期貨市場(chǎng)的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。
（三）、適宜于進(jìn)行期貨交易的期貨商品具有特殊性 1商品可以被保存相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間不易變質(zhì)損壞，以保持現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間的流動(dòng)性2商品的品質(zhì)等級(jí)可以進(jìn)行明確的劃分和平價(jià)，以保證期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化3商品的生產(chǎn)量，交易量和消費(fèi)量足夠大，以保證單個(gè)或少數(shù)參與者無(wú)法操縱市場(chǎng)4商品價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，以保證套期保值和投機(jī)目的的實(shí)現(xiàn)5商品未來(lái)市場(chǎng)供求關(guān)系和動(dòng)向不意估計(jì)，以保證存在交易對(duì)手
（四）、期貨交易是通過(guò)買賣雙方公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的。
（五）、期貨市場(chǎng)試行保證金制度，（六）、期貨市場(chǎng)是一種高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的市場(chǎng)。
(七)、期貨交易是一種不以實(shí)物商品的交割為目的的交易。
四、金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)成因
一、金融衍生工具的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)1價(jià)值本身的不穩(wěn)定性2具有財(cái)務(wù)杠杠作用3信息不對(duì)稱4內(nèi)在脆弱性5產(chǎn)品設(shè)計(jì)頗具靈活性。
二、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的宏觀條件1金融自由化2銀行業(yè)務(wù)的表外化3金融技術(shù)的現(xiàn)代化4金融市場(chǎng)的全球化。
三、金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生的微觀原因1管理層的認(rèn)識(shí)不足2內(nèi)部控制薄弱3激勵(lì)機(jī)制的過(guò)度使用4越權(quán)交易
五、論述期權(quán)和期貨的比較
1聯(lián)系：它們都是有組織的場(chǎng)所——期貨交易所和期權(quán)交易所內(nèi)進(jìn)行。場(chǎng)內(nèi)交易都是采用標(biāo)準(zhǔn)化合約的形式。都由同一的清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)清算。都具有杠桿的作用。
2區(qū)別：權(quán)利和義務(wù)。期貨合約的雙方都被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。而期權(quán)合約只賦予買方金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
權(quán)利，賣方則無(wú)任何權(quán)利，只有在對(duì)方履約時(shí)進(jìn)行對(duì)應(yīng)買賣標(biāo)的物的義務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，而期權(quán)合約則不一定。盈虧風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無(wú)限的，而期權(quán)交易賣方贏利風(fēng)險(xiǎn)有限，虧損風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)限，可能有限。保證金。期貨交易的買賣雙方都須交納保證金。期權(quán)的買者無(wú)須交納保證金。買賣匹配。期貨和約的買方到期必須買入標(biāo)的資產(chǎn)，而期權(quán)合約的買方在到期日或到期前則有買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。套期保值。期貨進(jìn)行套期保值，把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去同時(shí)，也把有利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，而期權(quán)進(jìn)行套期保值時(shí)，只把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去而把有利風(fēng)險(xiǎn)留給自己。
六、期權(quán)價(jià)格的影響因素
（一）標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格
（二）期權(quán)的有效期
（三）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率
（四）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
（五）標(biāo)的的資產(chǎn)收益
七、影響外匯期貨價(jià)格的因素
（一）一個(gè)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易和資本余額。
1、從長(zhǎng)期看，決定一國(guó)貨幣匯率最重要的因素是這個(gè)國(guó)家的貿(mào)易余額，它反應(yīng)該國(guó)進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)值。
2、一個(gè)國(guó)家的官方儲(chǔ)備也影響該國(guó)的匯率變化
3、一個(gè)國(guó)家的資本余額也影響該國(guó)貨幣匯率的變化。
（二）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素。
1、一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率。
2、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率和利息率水平3 通貨膨脹 4 一國(guó)的貨幣水平影響著該國(guó)的進(jìn)出口。
（三）政府政策和國(guó)內(nèi)政局。政府可以通過(guò)采取促進(jìn)或者妨礙該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易政策影響該國(guó)的貨幣的匯率。國(guó)內(nèi)政局是否穩(wěn)定也會(huì)影響該國(guó)貨幣的匯率。
（四）對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期。
對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期也會(huì)影響該國(guó)的貨幣市場(chǎng)
第二篇：金融衍生品投資
金融衍生品投資復(fù)習(xí)資料
一、填空：
1.將期貨合約用于不可交割商品的套期
保值屬于（交叉套期保值）
2.不屬于金融衍生工具市場(chǎng)的參與者的是（交易者）
3.雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按約定的匯
率買賣一定金額的某種外匯合約是（遠(yuǎn)
期外匯合約）
4.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于（名義借
款人）
5.掉期交易的形式中不包括（即期對(duì)次
日）
6.人們利用暫時(shí)存在的不合理的價(jià)格關(guān)
系，通過(guò)買進(jìn)和賣出相同或相關(guān)的商品
或期貨合約，以賺取其中的價(jià)差收益的交易行為屬于（套利）
7.在套利交易中最為常見的套利方式是
（跨期套利）
8.指在將來(lái)某一特定日期按特定價(jià)格交
付一定數(shù)量單只股票或一攬子股票的協(xié)
議是（遠(yuǎn)期股票合約）
9.掉期交易最常見的形式是（即期對(duì)遠(yuǎn)
期）
10.金融衍生工具市場(chǎng)的交易方式不包
括（自由競(jìng)價(jià)）
11.期貨交易所同期貨買賣者簽訂的，約
定在將來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者向交
易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍
金額的合約是指（股票指數(shù)期貨）
12.按交易場(chǎng)所劃分，期權(quán)可分為（交易
所期權(quán)和柜臺(tái)式期權(quán)）
13.買賣雙方之間簽訂的在將來(lái)一個(gè)確
定時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資
產(chǎn)的協(xié)議是（期貨合約）
14.期權(quán)的購(gòu)買者只有在期權(quán)到期日才
能執(zhí)行期權(quán)，既不能提前也不能推遲是
（歐式期權(quán)）
15.在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保
證金的是（期權(quán)空頭方）
16.所有期貨交易中最復(fù)雜和技巧性最
強(qiáng)的交易形式是（股票指數(shù)期貨）
17.金融互換的兩種基本形式為（貨
幣互換和利率互換）
18.金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是（比較
優(yōu)勢(shì)理論）
19.利率互換的最普遍，最基本的形式是
（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）
20.金融衍生產(chǎn)品的交易多采用（保證金
交易）
21維持保證金通常為初始保證金的（75%）
22.遠(yuǎn)期利率是指（將來(lái)時(shí)刻的將來(lái)一定
期限的利率）
23估計(jì)套期保值比率最常用的方法是
（最小方差法）
24衍生品交易的組織者和市場(chǎng)管理者是
（交易所）
25．不屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)的是（效率
性）
26．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)
險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）
27.期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空
頭方作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，這筆費(fèi)
用為（期權(quán)費(fèi)）
28.目前全球市場(chǎng)上最重要的場(chǎng)外交易
互換衍生工具是（利率互換）
29．賦予期權(quán)的購(gòu)買者在預(yù)先規(guī)定的時(shí)
間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)出售者手中買入一
定量的金融工具的權(quán)利的合約是指（看
漲期權(quán)）
30.既是金融衍生工具最主要功能，也是
金融衍生工具一切功能得以存在的基礎(chǔ)的是（轉(zhuǎn)化）.31.期貨市場(chǎng)的組織構(gòu)成不包括（監(jiān)督機(jī)
構(gòu)）
32.在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于多頭的情況下在期貨市場(chǎng)做一筆相應(yīng)的空頭交易，以避免60．某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某88．銀行或者金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)屬于（賣出套期一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大每年支付一定的費(fèi)用，將銀行的信貸資保值）于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)產(chǎn)和所持債券等一些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照33.資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合是一份（實(shí)值期權(quán)）信用資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這約是指（利率期貨）61．隨著期貨合約到期日的臨近，期貨些資產(chǎn)因信用時(shí)間而產(chǎn)生的潛在損失的34.按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，期價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是（兩者大致信用衍生產(chǎn)品稱為（信用違約互換）權(quán)可分為（歐式期權(quán)和美式期權(quán)）相等）89． 允許期權(quán)的購(gòu)買者在期權(quán)到期前的35.某投資者買如一份看漲期權(quán)，在某一62．當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)是（美式期權(quán)）時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于價(jià)格將上升時(shí)，可以買進(jìn)該標(biāo)的資產(chǎn)的90．隨著期貨合約到期日的臨近，期貨期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是（看漲期權(quán)）價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是（兩者大致相一份（實(shí)值期權(quán)）63．某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某等）36.期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于這91．遠(yuǎn)期合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物頭方作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，則這筆筆期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)的價(jià)格稱為(交割價(jià)格)費(fèi)用稱為（期權(quán)費(fèi)）是一份（實(shí)值期權(quán)）92．遠(yuǎn)期利率的協(xié)議的買方，相當(dāng)于（名37.目前全球市場(chǎng)上重要的場(chǎng)外交易互64． 基差變化的不確定性，稱為（基差義借款人）換衍生工具是（利率互換）風(fēng)險(xiǎn)）93．在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)間套利的是（期38．利率互換的最普遍，最基本的形式65．交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)限套利）是（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定94．通過(guò)同時(shí)在兩個(gè)或者兩個(gè)以上的市39.互換交易合約的期限一般為（中長(zhǎng)的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的場(chǎng)上進(jìn)行交易，而獲得沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的期）合約稱為（金融遠(yuǎn)期合約）利潤(rùn)的參與者是（套利者）40．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)66．期貨交易的功能不包括（穩(wěn)定市場(chǎng)95．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）功能）現(xiàn)金流的期權(quán)是（實(shí)值期權(quán)）41．套期保值的分類不包括（期貨保67．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的96．金融衍生工具最主要也是一切功能值）現(xiàn)金流的期權(quán)是（虛值期權(quán)）得以存在的基礎(chǔ)功能是（轉(zhuǎn)化功能）42．合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物的價(jià)68．在現(xiàn)貨市場(chǎng)某一筆交易的基礎(chǔ)上，97．在同一交易所同時(shí)買進(jìn)和賣出同一格稱為（交割價(jià)格）在期貨市場(chǎng)上做一筆價(jià)值相當(dāng)、期限相品種的不同交割月份的期貨合約，以便43.交易雙方在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按同但方向相反以期保值的交易是（套期在未來(lái)兩合約價(jià)差變動(dòng)于己有利時(shí)再對(duì)照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式保值交易）沖獲利的交易是(跨期套利)買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約是69．遠(yuǎn)期合約是（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）98． 兩個(gè)母公司分別在國(guó)內(nèi)向?qū)Ψ焦荆ㄟh(yuǎn)期外匯合約）70． 在外匯期權(quán)合約中，規(guī)定的交易雙在本國(guó)境內(nèi)的子公司提供金額相當(dāng)?shù)谋?4.合約中規(guī)定的未來(lái)買賣標(biāo)的物的價(jià)方未來(lái)行使期權(quán)買賣外匯交割匯價(jià)是幣貸款，并承諾在指定的到期日，各自格稱為（遠(yuǎn)期價(jià)格）（協(xié)定價(jià)格）歸還所借貨幣稱為（平行貸款）45.遠(yuǎn)期利率協(xié)議是（場(chǎng)外交易）72． 利率互換最基本最普遍的形式是99．金融衍生交易合約的內(nèi)容在法律上46.期貨交易最基本的經(jīng)濟(jì)功能是（風(fēng)險(xiǎn)（固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換）有缺陷或者不完善而無(wú)法履約帶來(lái)的風(fēng)轉(zhuǎn)移功能）73． 金融衍生產(chǎn)品的交易多采用（保險(xiǎn)稱為（法律風(fēng)險(xiǎn)）47.以下四個(gè)選項(xiàng)中不屬于金融期貨的證金交易）100． 期權(quán)的購(gòu)買者只能在期權(quán)的到期是（黃金期貨）74．金融衍生工具合約交易的對(duì)手違約日才能執(zhí)行的期權(quán)是（歐式期權(quán)）48.期貨市場(chǎng)中的參與者不包括（經(jīng)紀(jì)或者無(wú)力履行合約義務(wù)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱101．交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)人）為（信用風(fēng)險(xiǎn)）間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定49.套期保值的分類不包括（期貨保75．銀行或者金融機(jī)構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的值）每年支付一定的費(fèi)用，將銀行的信貸資合約稱為（金融遠(yuǎn)期合約）50.買賣雙方同意在未來(lái)一定時(shí)間（清算產(chǎn)和所持債券等一些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照102．期貨交易的主要功能是（穩(wěn)定市日），以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，信用資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這場(chǎng)功能）由一方將協(xié)定利率與參照利率之間的差些資產(chǎn)因信用時(shí)間而產(chǎn)生的潛在損失的103．期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)不包括（期貨額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議是（遠(yuǎn)信用衍生產(chǎn)品稱為（信用違約互經(jīng)紀(jì)人）期利率協(xié)議）換）104．遠(yuǎn)期利率合約和遠(yuǎn)期外匯合約都是51.在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于空頭的情況下在期76．下列不屬于金融遠(yuǎn)期合約的是（利（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）貨市場(chǎng)做一筆相應(yīng)的多頭交易，以避免率期貨合約）105．期貨交易所同期貨買賣者簽訂的在現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)屬于（買進(jìn)套期保77． 金融期權(quán)價(jià)格主要由兩部分構(gòu)成，未來(lái)某個(gè)特定的時(shí)期，買賣者想交易所值）他們是內(nèi)在價(jià)值與（時(shí)間價(jià)值）結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額52.以下四個(gè)選項(xiàng)中，不屬于金融互換交78．在期貨市場(chǎng)中，現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)的合約是（股票指數(shù)期貨）易參加者的是（代理機(jī)構(gòu)）格 =（基差）。106．將一種貨幣的本金和固定利息與另53.人們根據(jù)自己對(duì)金融期貨市場(chǎng)的價(jià)79．期權(quán)按照交易所不同可以分為交易一種貨幣的本金和固定利息進(jìn)行交換的格變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)買進(jìn)，所交易期權(quán)和（柜臺(tái)式期權(quán)）交易是（貨幣互換）看跌時(shí)賣出而獲利的交易行為屬于（投80．金融衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)工具價(jià)格，如107．在金融遠(yuǎn)期交易合約中規(guī)定的將來(lái)機(jī)）利率，匯率證券價(jià)格波動(dòng)發(fā)生逆向變動(dòng)買入標(biāo)的物的一方稱為（多方）54.交易雙方約定在未來(lái)特定的時(shí)期進(jìn)而帶來(lái)的損失風(fēng)險(xiǎn)稱為（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
二、填空： 行外匯交割，并限定了標(biāo)準(zhǔn)幣種，81．以下不屬于貨幣互換一般步驟的是1．期貨市場(chǎng)中的參與者包括（保值者交割月份及交割地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約是指（匯率的互換）投機(jī)者套利者期貨交易顧問(wèn)期貨（外匯期貨）82．雙方約定在未來(lái)某一特定日期按照基金經(jīng)理）55．期權(quán)購(gòu)買者擁有一種權(quán)利，在預(yù)先特定價(jià)格交付一定數(shù)量單只股票或一攬2．商品期貨可以分為的層次是（農(nóng)產(chǎn)品規(guī)定的時(shí)間以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者賣子股票的協(xié)議是（遠(yuǎn)期股票合約）期貨黃金期貨金屬與能源期貨）出規(guī)定的金融工具是指（看跌期權(quán)）83．如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流3．下列屬于短期利率期貨的有（定期存56由于金融衍生工具合約交易的對(duì)手違為零的期權(quán)是（平值期權(quán)）單期貨商業(yè)票據(jù)期貨短期國(guó)庫(kù)券期約或無(wú)力履行合約義務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱作84．交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)貨歐洲美元定期存款期貨港元利率（信用風(fēng)險(xiǎn)）價(jià)的方式進(jìn)行的期貨合約的交易稱為期貨）57.期權(quán)實(shí)際上就是一種權(quán)利的有償使（期貨交易）4．按協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)85． 在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候需要支付保不同，期權(quán)可分（實(shí)值期權(quán)虛值期權(quán) 利與義務(wù)的表述，正確的是（期權(quán)多證金的是（期權(quán)的空頭方）平值期權(quán)）頭方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)空頭方只86． 以各種利率相關(guān)產(chǎn)品或利率期貨合5．按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利）約，作為標(biāo)的物的期權(quán)交易方式是（利（看漲期權(quán)看跌期權(quán)雙向期權(quán)）58.合約中規(guī)定的交易雙方未來(lái)行使期率期權(quán)）6．金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的宏觀條件權(quán)買賣外匯的交割匯價(jià)叫做（協(xié)定價(jià)87． 兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按商定的條（金融自由化、銀行業(yè)務(wù)表外化、金融格）件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融工技術(shù)現(xiàn)代化、金融市場(chǎng)全球化）59.金融互換的兩種基本形式為（貨幣互具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約7．根據(jù)外匯交易和外匯期權(quán)交易的特?fù)Q和利率互換）稱為（金融互換）點(diǎn)，可以把外匯期權(quán)交易分為（現(xiàn)匯期 1
權(quán)交易、外匯期貨期權(quán)交易、合同式期等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約。相關(guān)品種的成本，穩(wěn)定產(chǎn)值和利潤(rùn)4減
23、金融衍生工具內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)方面1權(quán)交易）12.平行貸款是兩個(gè)母公司分別在國(guó)內(nèi)少資金占用5能夠提前安排運(yùn)輸和倉(cāng)價(jià)值本身的不穩(wěn)定性，2 具有財(cái)務(wù)杠杠
8．金融互換交易參加者包括向?qū)Ψ焦驹诒緡?guó)境內(nèi)的子公司提供金儲(chǔ)，降低儲(chǔ)運(yùn)成本6提供購(gòu)買和銷售時(shí)作用 3信息不對(duì)稱 4內(nèi)在脆弱性 5產(chǎn)互換經(jīng)紀(jì)商、互換交易商）額相當(dāng)?shù)谋編刨J款，并承諾在指定的到機(jī)的更大選擇權(quán)和靈活性7能夠提高企品設(shè)計(jì)頗具靈活。
9．期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)期日各自歸還所借貨幣。業(yè)的借貸能力
24、期權(quán)價(jià)格的影響因素1 標(biāo)的資產(chǎn)的方面（商品品質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)化、商品計(jì)量的13．外匯期貨：是指交易雙方約定在未7.股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)1 現(xiàn)金結(jié)算而非市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格 2 期權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)化、交割月份的標(biāo)準(zhǔn)化、交割地點(diǎn)來(lái)特定的時(shí)期進(jìn)行外匯交割，并限定了實(shí)物交割2高杠桿作用3交易成本較低 有效期 3標(biāo)度資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率 4無(wú)的標(biāo)準(zhǔn)化）標(biāo)準(zhǔn)幣種，數(shù)量，交割月份，及交割地4 市場(chǎng)的流動(dòng)性較高 風(fēng)險(xiǎn)利率 5標(biāo)的資產(chǎn)的收益
10．從套利活動(dòng)的操作方式來(lái)看，套利點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。8.信用衍生產(chǎn)品的種類1信用違約互換
五、論述題：每小題10分，共20分。14．基差：2總收益互換 3 信用期權(quán) 4 信用聯(lián)結(jié)一.論述影響外匯期貨價(jià)格的因素跨品種套利）它是指在某一時(shí)間、同一地點(diǎn)、同一品票據(jù) 一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易和資本余額。從長(zhǎng)期來(lái)
11．金融風(fēng)險(xiǎn)可分為（信用風(fēng)險(xiǎn)、利率種的現(xiàn)貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-9.期貨市場(chǎng)的基本特征1期貨市場(chǎng)具有看，決定一國(guó)貨幣匯率的最重要的因素風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)）期貨價(jià)格。專門的交易場(chǎng)所。2期貨市場(chǎng)的交易對(duì)是這個(gè)國(guó)家的貿(mào)易余額，它反映著該國(guó)
12．按照金融衍生工具自身交易方法的15．利率互換：指雙方同意在未來(lái)的一象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。3適宜于進(jìn)行進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)值。一個(gè)國(guó)家的官不同，金融衍生工具可分為定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的同樣的名義期貨交易的期貨商品具有特殊性。4期方儲(chǔ)備也影響這該國(guó)貨幣的匯率變化。金融期貨、金融期權(quán)、金融互換）本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根貨交易是通過(guò)買賣雙方公開競(jìng)價(jià)的方式一個(gè)國(guó)家的資本余額也影響著該國(guó)貨幣
13． 金融衍生工具市場(chǎng)的參與者有（保據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流根進(jìn)行的。5期貨市場(chǎng)實(shí)行保證金制度。6匯率的變化。
值者、投機(jī)者、套利者、經(jīng)紀(jì)人）據(jù)固定利率計(jì)算。期貨市場(chǎng)是一種高風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素。一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)
14．跨期套利的三種最主要交易形式有
16、金融遠(yuǎn)期合約：金融遠(yuǎn)期合約是指7期貨交易是一種不以實(shí)物商品的交割際增長(zhǎng)率。穩(wěn)定的增長(zhǎng)率表明一國(guó)經(jīng)濟(jì)（買近賣遠(yuǎn)賣近買遠(yuǎn)蝶式）交易雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)點(diǎn)，為目的的交易。健康發(fā)展。貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率和利息率水
15． 下列屬于短期利率期貨的有（短期按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方10.簡(jiǎn)述投機(jī)策略的特點(diǎn)1以獲利為目平。通貨膨脹率一國(guó)的物價(jià)水平影響著國(guó)庫(kù)券期貨、式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合的 2不需要實(shí)物交割，只做買空賣空3 該國(guó)的進(jìn)出口
商業(yè)票據(jù)期貨）約。承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果有贏有虧4 利用對(duì)3政府政策和國(guó)內(nèi)政局。政府可以通過(guò)
16． 按協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)
17、股票指數(shù)期貨：是指期貨交易所同沖技術(shù)，加快交易頻率5 交易量較大，采取促進(jìn)或者妨礙該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易政策系不同劃分，期權(quán)可以分為期貨買賣者簽訂的在未來(lái)某個(gè)特定的時(shí)交易較頻繁 影響該國(guó)貨幣的匯率，如進(jìn)口稅政策。平值期權(quán)、虛值期權(quán)）期，買賣者想交易所結(jié)算公司收付等于11.信用衍生產(chǎn)品的特性 1表外性 2債國(guó)內(nèi)政局是否穩(wěn)定也會(huì)影響該國(guó)的匯
17．對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約。務(wù)不變性 3 可交易性 4 保密性 5 低率。
要有（安全性、公平性、公開性）
18、期權(quán)：又稱選擇權(quán)，實(shí)質(zhì)上是一種成本性 6 可塑性7 杠桿性 4 對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期。對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)
31．金融衍生工具按照基礎(chǔ)工具種類不權(quán)利的有償使用，當(dāng)期權(quán)購(gòu)買者支付給12.期權(quán)價(jià)格的影響因素1 標(biāo)的資產(chǎn)的期本身也會(huì)影響一國(guó)的外匯市場(chǎng)。同可以分為（股權(quán)式衍生工具、貨幣衍期權(quán)出售者一定的期權(quán)費(fèi)后，購(gòu)買者就市場(chǎng)價(jià)格與齊全的協(xié)議價(jià)格2 期權(quán)的有二.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)管理
生工具、利率衍生工具）擁有在規(guī)定的期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格效期3 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率4 無(wú)風(fēng)答：要叢多方面入手，分層次的來(lái)管理
33．金融遠(yuǎn)期合約的種類有（遠(yuǎn)期外匯購(gòu)買或者出售一定的數(shù)量某種金融資產(chǎn)險(xiǎn)利率5標(biāo)的資產(chǎn)的收益 控制這些風(fēng)險(xiǎn)。
合約、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期股票合約的權(quán)利的合約。13．金融衍生工具的特點(diǎn)1金融衍生工1金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部自我監(jiān)督管理。金融機(jī)
35．期貨主要包括(商品期貨、金融
19、金融互換是指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的具構(gòu)造具有復(fù)雜性，2金融衍生工具的構(gòu)是進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品交易的投資主期貨)當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間交易成本低，3金融衍生工具的設(shè)計(jì)具體。要加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)格控制交易程
三、名詞解釋：每小題3分，共15分。內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款有靈活性，4金融衍生工具的虛擬性。序。修改銀行資本充足標(biāo)準(zhǔn)率，提高銀
1.金融衍生工具是指給予交易對(duì)手的項(xiàng)或者收入款項(xiàng)的合約。14．期權(quán)交易的合約要素1行抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
一方，在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)某種基20、信用違約互換：指銀行或者金融機(jī)2期權(quán)的賣方，3協(xié)定價(jià)格 4期權(quán)費(fèi) 52交易所系統(tǒng)內(nèi)部監(jiān)管。要完善交易制礎(chǔ)資產(chǎn)擁有一定債權(quán)和相應(yīng)義務(wù)的合構(gòu)通過(guò)向交易對(duì)手每年支付一定的費(fèi)通知日 6到期日度，合理制定并及時(shí)調(diào)整保證金比例。約。也可以理解為一種雙邊合約或付款用，將銀行的信貸資產(chǎn)和所持債券等一15．金融互換的功能1 降低籌資成本，建立合理而嚴(yán)格的清算制度。加強(qiáng)財(cái)務(wù)交換協(xié)議，其價(jià)值取自于或派生于相關(guān)些基礎(chǔ)資產(chǎn)或者參照信用資產(chǎn)的信用風(fēng)提高資產(chǎn)收益。2 優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，監(jiān)督和信息披露制度
基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格及其變化。險(xiǎn)剝離，同時(shí)轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)因信用時(shí)間轉(zhuǎn)移和防范利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。3 空3中央銀行的宏觀調(diào)控與監(jiān)管。完善金
2.投機(jī)是人們根據(jù)自己對(duì)金融期貨市而產(chǎn)生的潛在損失。間填充功能。融法規(guī)，加強(qiáng)金融法制建設(shè)。加強(qiáng)對(duì)從場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)
21、遠(yuǎn)期利率：當(dāng)前即期利率隱含的將16．主要信用衍生產(chǎn)品種類1信用違約事金融衍生產(chǎn)品交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)買進(jìn)，看跌時(shí)賣出而獲利的交易行為。來(lái)時(shí)刻的一定期限的利率?；Q 2 總收益互換 3信用期權(quán) 4信用管。規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為
3.貨幣互換是將一種貨幣的本金和固
四、簡(jiǎn)答題：每小題5分，共25分。聯(lián)結(jié)票據(jù) 4國(guó)際監(jiān)管和國(guó)際合作 定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利1.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型1信用風(fēng)險(xiǎn)
17、金融衍生工具的功能1轉(zhuǎn)化功能 2 三.論述期權(quán)和期貨的比較
息進(jìn)行交換。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金定價(jià)功能 3規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能 4盈利功能 1聯(lián)系：它們都是有組織的場(chǎng)所——期
4.信用風(fēng)險(xiǎn)是由于金融衍生工具合約交流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）3運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)4法律風(fēng)險(xiǎn) 5資源配置功能 貨交易所和期權(quán)交易所內(nèi)進(jìn)行。場(chǎng)內(nèi)交易的對(duì)手違約或無(wú)力履行合約義務(wù)而帶2.金融互換的功能。1互換交易降低籌資
18、金融遠(yuǎn)期合約的特征。1 金融遠(yuǎn)期易都是采用標(biāo)準(zhǔn)化合約的形式。都由同來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。成本，提高資產(chǎn)收益。2互換交易優(yōu)化合約是通過(guò)現(xiàn)代化通訊方式在場(chǎng)外進(jìn)行一的清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)清算。都具有杠桿的5.遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意在未來(lái)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)移和防范利率風(fēng)險(xiǎn)和的，由銀行給出雙向標(biāo)價(jià)，直接在銀行作用。
一定時(shí)間（清算日），以商定的名義本金外匯風(fēng)險(xiǎn)3互換交易具有空間填充功與銀行之間，銀行與客戶之間進(jìn)行。2 金2區(qū)別：權(quán)利和義務(wù)。期貨合約的雙方和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參能。融遠(yuǎn)期交易雙方互相認(rèn)識(shí)，而且每一筆都被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。而期權(quán)合照利率之間的差額的貼現(xiàn)額度付給另一3.金融期權(quán)與金融遠(yuǎn)期比較。1期權(quán)交易交易都是雙方直接見面，交易意味著接約只賦予買方權(quán)利，賣方則無(wú)任何權(quán)利，方的協(xié)議。和遠(yuǎn)期合同交易的標(biāo)的物不同。2期權(quán)受參加者的對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。3 金融遠(yuǎn)期合約只有在對(duì)方履約時(shí)進(jìn)行對(duì)應(yīng)買賣標(biāo)的物
6.掉期交易又稱時(shí)間套匯，是指同時(shí)買交易和遠(yuǎn)期合同交易的履約責(zé)任在交易交易不需要保證金，雙方通過(guò)變化的遠(yuǎn)的義務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯但買與賣雙方中的分擔(dān)有差距。3期權(quán)交易合約期價(jià)格差異來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。金融遠(yuǎn)期合約而期權(quán)合約則不一定。盈虧風(fēng)險(xiǎn)。期貨的交割期限不同的一種外匯交易。條件的具體條款與遠(yuǎn)期合同交易條款有大部分都導(dǎo)致交割。4金融遠(yuǎn)期合約的交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無(wú)限
7.背對(duì)背貸款是為了解決平行貸款中的極為明顯的區(qū)別。4期權(quán)交易和遠(yuǎn)期合到期日和金額都是靈活的，有時(shí)只對(duì)合的，而期權(quán)交易賣方贏利風(fēng)險(xiǎn)有限，虧信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題而產(chǎn)生的。它指兩個(gè)國(guó)家同交易的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和利益收益極為不約金額最小額度做出規(guī)定，到期日經(jīng)常損風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)限，可能有限。保證金。的公司相互直接貸款，貸款幣種不同但同。超過(guò)期貨的到期日。期貨交易的買賣雙方都須交納保證金。幣值相等，貸款到期日相同，各自支付4.商品期貨和金融期貨的區(qū)別。1金融期
19、金融互換與掉期的區(qū)別1性質(zhì)不同 期權(quán)的買者無(wú)須交納保證金。買賣匹配。利息，到期各自償還原借款貨幣。貨沒(méi)有實(shí)際的標(biāo)的資產(chǎn)，而商品期貨是2 市場(chǎng)不同 3期限不同 4形式不同 5期貨和約的買方到期必須買入標(biāo)的資
8.看跌期權(quán)是期權(quán)購(gòu)買者擁有一種權(quán)具有實(shí)物形態(tài)的商品。2金融期貨交割匯率不同 6交易目的不同7發(fā)揮的作用產(chǎn)，而期權(quán)合約的買方在到期日或到期利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以協(xié)定價(jià)格向期具有極大便利性，而商品期貨交割復(fù)雜不同。前則有買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)標(biāo)權(quán)出售者賣出規(guī)定的金融工具。3金融期貨適用的到期日比商品期貨長(zhǎng)20、股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)1現(xiàn)金結(jié)算而的資產(chǎn)的權(quán)利。套期保值。期貨進(jìn)行套
9.期貨交易是雙方在集中性的市場(chǎng)以公4持有成本不同。各種商品需要存放的非實(shí)物交割 2 高杠桿作用 3 交易成本期保值，把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去同時(shí)，也開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交儲(chǔ)存費(fèi)用，而金融期貨并不許要儲(chǔ)存費(fèi)較低 4 市場(chǎng)的流動(dòng)性較高 把有利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，而期權(quán)進(jìn)行套期易。用，而且若放在金融機(jī)構(gòu)還有利息。
521、期貨合約的基本內(nèi)容1期貨品種2 保值時(shí)，只把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去而把有
10.遠(yuǎn)期外匯合約是指雙方約定在將來(lái)金融起火的交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小6金交易單位 3 質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 4最小變動(dòng)價(jià) 5利風(fēng)險(xiǎn)留給自己。
某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金融期貨中逼倉(cāng)行情難以發(fā)生。每日波動(dòng)限價(jià) 6 合約份數(shù) 7 交易時(shí)間 四.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)成因
額的某種外匯的合約。5．期貨交易的功能1風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能2價(jià)8最后交易日 9交割條款 1金融衍生工具的潛在風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格受制
11.股票指數(shù)期貨是指期貨交易所同期格發(fā)現(xiàn)功能3投機(jī)功能
22、信用衍生產(chǎn)品的特性1表外性 2債于基礎(chǔ)商品的價(jià)格變動(dòng)，具有財(cái)務(wù)杠桿貨買賣者簽訂的，約定在將來(lái)某個(gè)特定6.套期保值的作用1規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)務(wù)不變性 3可交易性 4 保密性5低成作用，產(chǎn)品特性復(fù)雜，產(chǎn)品設(shè)計(jì)頗具靈的時(shí)期，買賣者向交易所結(jié)算公司收付帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)2期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)3鎖定本性 6可塑性 7杠桿性 活性
2金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的宏觀條件。金融自由化，銀行業(yè)務(wù)的表外化，金融技術(shù)的現(xiàn)代化
3金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的微觀機(jī)制。管理層的認(rèn)識(shí)不足，內(nèi)部控制薄弱，激勵(lì)機(jī)制的過(guò)度使用，越權(quán)交易
五、論述金融衍生工具產(chǎn)生的背景和對(duì)金融業(yè)影響。
一、背景：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化；新技術(shù)的推動(dòng)；金融機(jī)構(gòu)的積極推動(dòng)；金融理論的推動(dòng)
二、影響：促進(jìn)了基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的發(fā)展；推進(jìn)了金融市場(chǎng)證券化的發(fā)展；為貨幣政策的制定提供參考；對(duì)金融業(yè)的不利影響 1 加大了整個(gè)國(guó)際金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2加大金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) 3加大金融監(jiān)管的難度
六、影響外匯期貨價(jià)格的因素
（一）一個(gè)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易和資本余額。
1、從長(zhǎng)期看，決定一國(guó)貨幣匯率最重要的因素是這個(gè)國(guó)家的貿(mào)易余額，它反應(yīng)該國(guó)進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)值。
2、一個(gè)國(guó)家的官方儲(chǔ)備也影響該國(guó)的匯率變化
3、一個(gè)國(guó)家的資本余額也影響該國(guó)貨幣匯率的變化。
（二）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素。
1、一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率。
2、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率和利息率水平3 通貨膨脹 4 一國(guó)的貨幣水平影響著該國(guó)的進(jìn)出口。
（三）政府政策和國(guó)內(nèi)政局。政府可以通過(guò)采取促進(jìn)或者妨礙該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易政策影響該國(guó)的貨幣的匯率。國(guó)內(nèi)政局是否穩(wěn)定也會(huì)影響該國(guó)貨幣的匯率。
（四）對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期。
對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期也會(huì)影響該國(guó)的貨幣市場(chǎng)
七、金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)成因。
一、金融衍生工具的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)1價(jià)值本身的不穩(wěn)定性2具有財(cái)務(wù)杠杠作用3信息不對(duì)稱4內(nèi)在脆弱性5產(chǎn)品設(shè)計(jì)頗具靈活性
二、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的宏觀條件1金融自由化2銀行業(yè)務(wù)的表外化3金融技術(shù)的現(xiàn)代化4金融市場(chǎng)的全球化
三、金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生的微觀原因1管理層的認(rèn)識(shí)不足2內(nèi)部控制薄弱3激勵(lì)機(jī)制的過(guò)度使用4越權(quán)交易
八、期貨市場(chǎng)的基本特征
答：
一、期貨市場(chǎng)具有專門的交易場(chǎng)所
二、期貨市場(chǎng)的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。
三、適宜于進(jìn)行期貨交易的期貨商品具有特殊性 1商品可以被保存相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間不易變質(zhì)損壞，以保持現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間的流動(dòng)性2商品的品質(zhì)等級(jí)可以進(jìn)行明確的劃分和平價(jià)，以保證期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化3商品的生產(chǎn)量，交易量和消費(fèi)量足夠大，以保證單個(gè)或少數(shù)參與者無(wú)法操縱市場(chǎng)4商品價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，以保證套期保值和投機(jī)目的的實(shí)現(xiàn)5商品未來(lái)市場(chǎng)供求關(guān)系和動(dòng)向不意估計(jì)，以保證存在交易對(duì)手
四、期貨交易是通過(guò)買賣雙方公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的。
五、期貨市場(chǎng)試行保證金制度，六、期貨市場(chǎng)是一種高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的市場(chǎng)。
七、期貨交易是一種不以實(shí)物商品的交割為目的的交易。
第三篇：金融衍生品調(diào)查報(bào)告[推薦]
金融衍生的調(diào)查報(bào)告
金融衍生品交易是建立在基礎(chǔ)金融產(chǎn)品之上，同時(shí)又有自身運(yùn)作的新型商業(yè)交易形態(tài)。金融衍生品的投機(jī)性、杠桿性和虛擬性等特點(diǎn)，使金融衍生品交易蘊(yùn)藏著巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，金融衍生品本質(zhì)上是交易雙方達(dá)成的在法律上有約束力的一種商業(yè)協(xié)議，它包含合同的要約、承諾及對(duì)價(jià)等全部要素，金融衍生品交易還面臨合約本身無(wú)效或違反相關(guān)規(guī)定而帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)。
金融衍生品交易面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率、利率或金融資產(chǎn)價(jià)格等市場(chǎng)因素的波動(dòng)使金融衍生品的持有頭寸價(jià)值發(fā)生不利變動(dòng)，從而影響市場(chǎng)參與者財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較基礎(chǔ)金融產(chǎn)品更為突出，一方面是因?yàn)榻鹑谘苌穼?duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)具有高度的敏感性，但更為主要的是金融衍生品往往采取保證金的交易方式，從而“放大”了風(fēng)險(xiǎn)。
金融衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)與合約的期限有關(guān)。一般情況下，合約期限越長(zhǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)越大。但值得關(guān)注的是，由于受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響，金融衍生品的當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)與潛在信用風(fēng)險(xiǎn)是不一致的，這一點(diǎn)在很大程度上區(qū)別于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品。相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易，場(chǎng)外交易既沒(méi)有保證金要求，也沒(méi)有集中的清算制度，交易的履約往往取決于對(duì)手的資信，因此發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性更大。
在金融衍生品交易活動(dòng)中，市場(chǎng)參與主體面臨兩種類型的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一種是與特定的產(chǎn)品或市場(chǎng)有關(guān)的市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一種則是與金融衍生品交易中的總體資金量有關(guān)的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大小取決于合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度，市場(chǎng)交易規(guī)模和市場(chǎng)環(huán)境的變化。資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生品交易活動(dòng)中交易者所面臨風(fēng)險(xiǎn)的集中反映。當(dāng)交易者無(wú)法按合約要求追加保證金時(shí)，將被交易所強(qiáng)制平倉(cāng)，從而面臨巨額虧損；而合約到期無(wú)法履行支付義務(wù)時(shí)，則最終將導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)清算。
操作風(fēng)險(xiǎn)是由于信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制的缺失，如人為錯(cuò)誤、系統(tǒng)失敗、不正當(dāng)?shù)某绦?、管理控制失誤等導(dǎo)致意外損失的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的多樣性、復(fù)雜性、奇異性和技術(shù)性，使其較之基礎(chǔ)金融產(chǎn)品面臨更大的操作風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品交易的杠桿效應(yīng)一方面使任何的決策失誤都將導(dǎo)致巨大的風(fēng)險(xiǎn)暴露，另一方面也更容易誘發(fā)交易員的賭博心態(tài)，進(jìn)而違規(guī)操作。20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際衍生品市場(chǎng)上頻頻發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)事故已引起國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注，操作風(fēng)險(xiǎn)正日益成為金融衍生品交易中的一種主要風(fēng)險(xiǎn)。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)需要防范財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、信用等多重風(fēng)險(xiǎn)。防范金融衍生品業(yè)務(wù)背后的巨大風(fēng)險(xiǎn)，更是上述監(jiān)管部門有關(guān)負(fù)責(zé)人所重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的。截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)合約市值為1250.0億元，形成了114.0億元的浮動(dòng)凈虧損。很多央企想利用金融衍生品來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤(rùn)空間，但是卻用傳統(tǒng)模式操作金融衍生品業(yè)務(wù)，把握不了大起大落的市場(chǎng)，容易出現(xiàn)浮虧。審計(jì)署在近三年的審計(jì)中發(fā)現(xiàn)，有些央企在資本運(yùn)作的過(guò)程中，過(guò)于貪戀資本市場(chǎng)快速放大財(cái)富的功能，把過(guò)多的資源投入到資本運(yùn)作當(dāng)中，但賺得少，賠得多，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制缺失是央企開展金融衍生品業(yè)務(wù)時(shí)遭遇重大損失的重要因素，分析這些金融衍生產(chǎn)品投資損失的案例，不難發(fā)現(xiàn)其一個(gè)共同原因，就是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理存在重大缺陷，未能發(fā)揮應(yīng)有的控制及管理作用。
2009年７月３１日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)客戶交易衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，在銀監(jiān)會(huì)２００４年發(fā)布、２００７年修訂的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的義務(wù)和責(zé)任，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在與機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行衍生產(chǎn)品交易中提高透明度，更好地履行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化不斷加深，機(jī)構(gòu)客戶在“引進(jìn)來(lái)”、“走出去”的過(guò)程中，其主業(yè)經(jīng)營(yíng)日益受到國(guó)際市場(chǎng)上的利率、匯率、大宗商品價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素影響，機(jī)構(gòu)客戶有使用
衍生產(chǎn)品管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)需求。同時(shí)，在非境內(nèi)注冊(cè)機(jī)構(gòu)營(yíng)銷人員推動(dòng)下，機(jī)構(gòu)客戶與銀行交易衍生產(chǎn)品過(guò)程中，出現(xiàn)了一些高杠桿、過(guò)于復(fù)雜化、缺乏透明度的衍生產(chǎn)品，有的甚至嚴(yán)重脫離了機(jī)構(gòu)客戶的真實(shí)經(jīng)營(yíng)需求。
同時(shí)，國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，暴露出境內(nèi)機(jī)構(gòu)客戶與銀行的衍生產(chǎn)品交易中存在一些問(wèn)題：一方面，境內(nèi)人民幣衍生產(chǎn)品缺乏，難以滿足機(jī)構(gòu)客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，使機(jī)構(gòu)客戶選擇了與境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)掛鉤的復(fù)雜衍生產(chǎn)品，引入新的境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，機(jī)構(gòu)客戶對(duì)衍生工具的正確認(rèn)識(shí)、熟練運(yùn)用能力以及企業(yè)內(nèi)部決策機(jī)制、風(fēng)控管理水平有待提高，同時(shí)銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)、客戶營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)揭示等各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。
在這種情況下出臺(tái)的《通知》，重點(diǎn)從以下五個(gè)方面對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理提出要求：
一是要求制定或完善機(jī)構(gòu)客戶適合度評(píng)估制度，綜合考慮產(chǎn)品分類和客戶分類，對(duì)每筆衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行充分的適合度評(píng)估，并與有真實(shí)需求背景的機(jī)構(gòu)客戶敘做與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易。
二是要求以清晰易懂、簡(jiǎn)明扼要的文字表述向機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行衍生產(chǎn)品介紹和風(fēng)險(xiǎn)揭示，并取得機(jī)構(gòu)客戶的書面確認(rèn)。為防止境外金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)客戶簡(jiǎn)單轉(zhuǎn)移，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)自主營(yíng)銷，不得與非境內(nèi)注冊(cè)機(jī)構(gòu)雇傭的銷售人員共同銷售或變相共同銷售，不得接受機(jī)構(gòu)客戶直接指定非境內(nèi)注冊(cè)的機(jī)構(gòu)作為“背對(duì)背”平盤交易對(duì)手的衍生產(chǎn)品交易；不得誤導(dǎo)銷售，也不得將相關(guān)產(chǎn)品作為附加條件進(jìn)行銷售。
三是要求及時(shí)向機(jī)構(gòu)客戶提供已交易的衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)信息，定期對(duì)與機(jī)構(gòu)客戶交易的衍生產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)重估，并向機(jī)構(gòu)客戶書面提供市場(chǎng)重估的結(jié)果。
四是要求重視與機(jī)構(gòu)客戶交易衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，制定或完善相關(guān)的衍生產(chǎn)品交易信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，認(rèn)真評(píng)估各交易業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，包括關(guān)注“背對(duì)背”交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。
五是要公平處理好“買者自負(fù)”與“賣者有責(zé)”的關(guān)系。機(jī)構(gòu)客戶與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行衍生產(chǎn)品交易是其自主的市場(chǎng)行為，適用“買者自負(fù)”原則。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為相對(duì)成熟的市場(chǎng)參與主體，應(yīng)始終遵循“賣者有責(zé)”原則，承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任及市場(chǎng)培育和投資者教育義務(wù)。
銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。銀監(jiān)會(huì)將密切關(guān)注銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)客戶交易衍生產(chǎn)品的開展情況，不斷加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合規(guī)銷售及自身風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)量的監(jiān)管。通過(guò)銀行業(yè)衍生產(chǎn)品業(yè)界聯(lián)系機(jī)制，保持與業(yè)界的聯(lián)系，通過(guò)機(jī)構(gòu)監(jiān)管開展現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，通過(guò)功能監(jiān)管對(duì)涉及“新技術(shù)、新市場(chǎng)和新產(chǎn)品”的衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析與監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并預(yù)警新風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)還將與相關(guān)部門進(jìn)一步深入交流，加大對(duì)市場(chǎng)參與者的衍生產(chǎn)品專業(yè)知識(shí)普及與培訓(xùn)，研究促進(jìn)境內(nèi)衍生產(chǎn)品及市場(chǎng)的發(fā)展。
姓名：陳鵬
學(xué)號(hào)：40723003
第四篇：金融衍生品及應(yīng)用教學(xué)大綱
《金融衍生品及應(yīng)用》教學(xué)大綱
課程代碼：01037005 課程名稱：金融衍生品及應(yīng)用
英文名稱：Financial Derivatives and Application 課程性質(zhì)：方向限選課 學(xué)分學(xué)時(shí)：3學(xué)分48學(xué)時(shí)
授課對(duì)象：研究生一年級(jí)，金融學(xué)專業(yè)
課程簡(jiǎn)介：本課程將主要介紹和討論以下內(nèi)容金融衍生品的概念，期貨市場(chǎng)機(jī)制，期貨的套期保值原理，利率，遠(yuǎn)期合約和期貨定價(jià)，利率期貨，互換合約，期權(quán)市場(chǎng)機(jī)制，股票期權(quán)性質(zhì)，期權(quán)交易策略，二叉樹模型，維納過(guò)程和伊騰引理，公司應(yīng)用和實(shí)物期權(quán)。
先修課程：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、貨幣銀行學(xué)等
選用教材：John C.Hull: Option, Futures and Other Derivative Securities, 6th edition, Prentice Hall, 2006 考核方式與成績(jī)?cè)u(píng)定：平時(shí)測(cè)驗(yàn)：20%，期中考試：30%，期末考試（閉卷）：50% 主講教師：門明教授 所屬院系：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院 聯(lián)系方式：010-64492680 答疑時(shí)間及地點(diǎn)：行遠(yuǎn)樓201
第一章 緒論
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）了解遠(yuǎn)期、期貨和期權(quán)市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)沖者、投資者以及套利者如何使用這些衍生品。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）1.1 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng) 1.2 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 1.3 遠(yuǎn)期合約 1.4 期貨合約 1.5 期權(quán) 1.6 交易者的類型 1.7 套期保值者 1.8 投機(jī)者 1.9 套利者 1.10 危險(xiǎn)
作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料等）
Miller，M.H., Financial Innovation: Achievement and Prospects, Journal of Applied Corporate Finance,4: 4-11.第二章 期貨市場(chǎng)的機(jī)制
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）詳細(xì)介紹期貨市場(chǎng)的具體運(yùn)作機(jī)制，理解期貨合約和遠(yuǎn)期合約的不同之處。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）2.1 背景
2.2 期貨合約的設(shè)定
2.3 期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格的收斂 2.4 每日結(jié)算和保證金 2.5 報(bào)紙上的價(jià)格行情 2.6 交割
2.7 交易者和訂單類型 2.8 監(jiān)管 2.9 會(huì)計(jì)及稅收
2.10 遠(yuǎn)期合約和期貨合約 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Jones, F.J., and R.J.Teweles.In: The Future Game, edited by B.Warick, 3rd edn.New York: McGraw-Hill, 1998
第三章 期貨的套期保值策略
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解利用期貨進(jìn)行套期保值的原理和策略。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授 準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）3.1 基本原則
3.2 贊成和反對(duì)套期保值的論點(diǎn) 3.3 基差風(fēng)險(xiǎn) 3.4 交叉套期保值 3.5 股票指數(shù)期貨 3.6 展期
作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Ederington, L.H., The Hedging Performance of the New Futures Market, Journal of
Finance,34(1979):157-170
第四章 利率
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解利率期貨，當(dāng)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)如何利用久期的測(cè)度。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）4.1 利率的類型 4.2 利率測(cè)算 4.3 零息票利率 4.4 債券定價(jià)
4.5 國(guó)庫(kù)券零息票利率的計(jì)算 4.6 遠(yuǎn)期利率 4.7 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 4.8 久期 4.9 凸性
4.10 利率期限結(jié)構(gòu)理論 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Keith Cuthbertson and Dirk Nitzsche, Financial Engineering-----Derivatives and Risk Management
第五章 遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格的確定 教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)遠(yuǎn)期價(jià)格和即期價(jià)格之間關(guān)系式的推導(dǎo)，采用這一結(jié)果研究股指、外匯以及商品期貨價(jià)格和即期價(jià)格之間的關(guān)系。教學(xué)時(shí)數(shù)：6 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）5.1 投資性資產(chǎn)與消費(fèi)性資產(chǎn) 5.2 賣空 5.3 假設(shè)和符號(hào)
5.4 投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格 5.5 已知收益 5.6 已知紅利率 5.7 估計(jì)遠(yuǎn)期合約的價(jià)值 5.8 遠(yuǎn)期價(jià)格與期貨價(jià)格是否相等 5.9 股票指數(shù)期貨的價(jià)格 5.10 外匯的遠(yuǎn)期和期貨合約 5.11 商品期貨 5.12 持有成本 5.13 交割選擇權(quán)
5.14 期貨價(jià)格和預(yù)期將來(lái)的即期價(jià)格 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Cox, J.C., J.E.Ingersoll, and S.A.Ross, The Relation between Forward Prices and Future Prices, Journal of Financial Economics,9(1981):321-46
第六章 利率期貨
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)在美國(guó)市場(chǎng)上流行的國(guó)債期貨合約和歐洲美元期貨合約。同時(shí)學(xué)習(xí)如何將期貨合約和久期測(cè)度來(lái)對(duì)沖一個(gè)公司對(duì)于利率變化的風(fēng)險(xiǎn)暴露。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）6.1 日期計(jì)算慣例 6.2 國(guó)債報(bào)價(jià) 6.3 國(guó)債期貨 6.4 歐洲美元期貨
6.5 基于久期的套期保值策略 6.6 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債組合進(jìn)行套期保值 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Keith Cuthbertson and Dirk Nitzsche, Financial Engineering-----Derivatives and Risk Management
第七章 互換
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解互換的設(shè)計(jì)過(guò)程、應(yīng)用方式和定價(jià)方法。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）7.1 利率互換的機(jī)制 7.2 日期計(jì)算問(wèn)題 7.3 確認(rèn)書 7.4 比較優(yōu)勢(shì)觀點(diǎn) 7.5 互換率的本質(zhì)
7.6 LIBOR/（互換）零息票利率的計(jì)算 7.7 利率互換的股價(jià) 7.8 貨幣互換 7.9 貨幣互換的股價(jià) 7.10 信用風(fēng)險(xiǎn) 7.11 其他類型的互換 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Flavell, R., Swaps and Other Instruments.Chichester: Wiley, 2002
第八章 期權(quán)市場(chǎng)的機(jī)制
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)期權(quán)市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)交易過(guò)程以及抵押擔(dān)保金的設(shè)定等 教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）8.1 期權(quán)的類型 8.2 期權(quán)的頭寸 8.3 標(biāo)的資產(chǎn) 8.4 股票期權(quán)的性質(zhì) 8.5 報(bào)紙上的期權(quán)行情 8.6 交易 8.7 傭金 8.8 保證金 8.9 期權(quán)結(jié)算公司 8.10 監(jiān)管 8.11 稅收
8.12 認(rèn)股權(quán)證、管理層股票期權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券 8.13 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
McMillan, L.G.McMillan on Options, 2nd edn.New Jersey: Wiley,2004
第九章 股票期權(quán)的性質(zhì)
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解影響股票期權(quán)價(jià)格的因素，理解看跌-看漲平價(jià)公式。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）9.1 影響期權(quán)價(jià)格的因素 9.2 假設(shè)和符號(hào) 9.3 期權(quán)價(jià)格的上下限
9.4 看跌期權(quán)和看漲期權(quán)之間的平價(jià)關(guān)系 9.5 提前執(zhí)行：不付紅利股票的看漲期權(quán) 9.6提前執(zhí)行：不付紅利股票的看跌期權(quán) 9.7 紅利的影響
作業(yè)與思考題：課后習(xí)題 參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Merton, R.C., The Relationship between Put and Call Prices: Comment, Journal of Finance,28:183-84
第十章 期權(quán)的交易策略
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)單個(gè)期權(quán)頭寸和標(biāo)的股票本身結(jié)合時(shí)所產(chǎn)生的結(jié)果，以及對(duì)于同一種股票上兩種或更多種不同期權(quán)組合時(shí)所能產(chǎn)生的盈利形式。教學(xué)時(shí)數(shù)：3 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）10.1 包括一個(gè)期權(quán)和一個(gè)股票的策略 10.2 差價(jià)期權(quán) 10.3 組合期權(quán)
10.4 其他復(fù)合期權(quán)的損益狀態(tài) 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）
Chaput, J.S., and L.H.Ederington, Option Spread and Combination Trading, Journal of Derivatives, 10,4:70-88
第十一章 二叉樹模型
教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識(shí)類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)二叉樹方法，理解二叉樹方法與風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的關(guān)系。教學(xué)時(shí)數(shù)：6 教學(xué)方式：講授
準(zhǔn)備知識(shí)：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容
教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）11.1 單步二叉樹模型 11.2 風(fēng)險(xiǎn)中性估值 11.3 兩步二叉樹圖 11.4 看跌期權(quán)的例子 11.5 美式期權(quán) 11.6 Delta 11.7 選擇u和d擬合波動(dòng)率 11.8 增加二叉樹模型中的時(shí)間段數(shù) 11.9 其他資產(chǎn)的期權(quán) 作業(yè)與思考題：課后習(xí)題
參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Rendleman, R.and
B.Batter，Two
State
Option
Pricing，Journal
of Finance34(1979):1091-1110
第五篇：金融投資
金融名片
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。詳情金融投資Q前面1808后面9848基本解釋
[Banking，F(xiàn)inance] 指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來(lái)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融的本質(zhì)是價(jià)值交換，可以是不同時(shí)間點(diǎn)、不同地區(qū)的價(jià)值在同一個(gè)市場(chǎng)中的交換。金融產(chǎn)品的種類有銀行、證劵、保險(xiǎn)。
金融是一種交易活動(dòng)，金融交易本身并未創(chuàng)造價(jià)值，那為什么在金融交易中就有賺錢的呢？按照陳志武先生的說(shuō)法，金融交易是一種將未來(lái)收入變現(xiàn)的方式，也就是明天的錢今天來(lái)花。簡(jiǎn)單地說(shuō)金融交易的頻繁程度就是反映一個(gè)地區(qū)、區(qū)域、乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮能力的重要指標(biāo)。
傳統(tǒng)金融的概念是研究貨幣資金的流通的學(xué)科。而現(xiàn)代的金融本質(zhì)就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資本化過(guò)程。
西方定義，《新帕爾·格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大字典》，指資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，資產(chǎn)的供給與定價(jià)。其基本內(nèi)容包括有效率的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)與收益，替代與套利，期權(quán)定價(jià)和公司金融。
詳細(xì)解釋
指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來(lái)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
金，資金；融，融通；金融也可理解為資金的融會(huì)貫通。古今中外，黃金，因其不可毀滅性、高度可塑性、相對(duì)稀缺性、無(wú)限可分性、同質(zhì)性及色澤明亮等特性特點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)價(jià)值最理想的代表、儲(chǔ)存物、穩(wěn)定器和交換媒介之一，并因此成為世人喜愛和追逐的對(duì)象。
黃金曾一度成為國(guó)際貿(mào)易中唯一的媒介。在易貨經(jīng)濟(jì)時(shí)代，商人只能進(jìn)行對(duì)口的交易，以物易物，因此，人類的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到巨大制約。在金本位經(jīng)濟(jì)時(shí)代，價(jià)值與財(cái)富是以實(shí)物資產(chǎn)——黃金為依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)，這種客觀的物理方法非常有利于全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。然而，作為價(jià)值流通的載體，黃金不利的一面如搬運(yùn)、攜帶、轉(zhuǎn)換等不便的物理?xiàng)l件限制，使它又讓位于更為靈活的紙幣（貨幣）。如今，貨幣經(jīng)濟(jì)不僅早已取代了原始的易貨經(jīng)濟(jì)，而且覆蓋了金本位經(jīng)濟(jì)。貨幣經(jīng)濟(jì)在給人類帶來(lái)空前經(jīng)濟(jì)自由的同時(shí)，也給人類帶來(lái)諸多麻煩和問(wèn)題，如世界貿(mào)易不平衡、價(jià)值不統(tǒng)一、通貨膨脹、貨幣貶值、經(jīng)濟(jì)發(fā)展大起大落等等。引發(fā)席卷全球的金融危機(jī)的重要宏觀因素之一，就是全球貿(mào)易失衡。
脫離金本位的初衷是想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由和穩(wěn)定發(fā)展，然而，今天卻適得其反。在貨幣多樣化的今天，現(xiàn)代金融中的含“金”量越來(lái)越少，但其內(nèi)涵、作用及風(fēng)險(xiǎn)卻越來(lái)越廣，越來(lái)越大，并已滲透到社會(huì)的每個(gè)角落和每個(gè)人的生活中。
如今，盡管金融中的含“金”量越來(lái)越少，但其作為價(jià)值的流動(dòng)性卻越來(lái)越強(qiáng)。金融已經(jīng)成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的“血脈”，滲透到社會(huì)的方方面面。人體的活動(dòng)會(huì)帶動(dòng)血液的流動(dòng)，同樣，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都會(huì)帶動(dòng)金融（資金和價(jià)值）的流動(dòng)。離開了流通性，金融就變成“一潭死水”，價(jià)值就無(wú)法轉(zhuǎn)換；價(jià)值無(wú)法轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，新的價(jià)值也無(wú)法產(chǎn)生；新的價(jià)值無(wú)法產(chǎn)生，人類社會(huì)就無(wú)法發(fā)展。反過(guò)來(lái)，金融危機(jī)發(fā)展到一定程度就會(huì)演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)展到一定程度就會(huì)演變?yōu)樯鐣?huì)危機(jī)。這是不以人類意識(shí)為轉(zhuǎn)移的客觀金融規(guī)律。
胡適《國(guó)際的中國(guó)》：“我們更想想這幾年國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)階級(jí)，為了貪圖高利債的利益，拚命的借債給 中國(guó) 政府，不但茍延了惡政府的命運(yùn)，并且破壞了全國(guó)的金融。”丁玲《一九三○年春上海（之一）》：“許多大腹的商賈，和為算盤的辛苦而癟干了的吃血鬼們，都更振起了精神在不穩(wěn)定的金融風(fēng)潮之下去投機(jī)。”浩然《艷陽(yáng)天》第七章：“銀行的領(lǐng)導(dǎo)幫助他認(rèn)識(shí)金融工作對(duì)恢復(fù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、建設(shè)社會(huì)主義的重要，他聽進(jìn)去。授人以魚不如授人以漁。古人云：“授人以魚，只供一餐，授人以漁，可享一生?！?/p>
金融核心
金融的核心是跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換，所有涉及到價(jià)值或者收入在不同時(shí)間、不同空間之間進(jìn)行配置的交易都是金融交易，金融學(xué)就是研究跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換為什么會(huì)出現(xiàn)、如何發(fā)生、怎樣發(fā)展等等。
比如，“貨幣”就是如此。它的出現(xiàn)首先是為了把今天的價(jià)值儲(chǔ)存起來(lái)，等明天、后天或者未來(lái)任何時(shí)候，再把儲(chǔ)存其中的價(jià)值用來(lái)購(gòu)買別的東西。但，貨幣同時(shí)也是跨地理位置的價(jià)值交換，今天你在張村把東西賣了，帶上錢，走到李村，你又可以用這錢去買想要的東西。因此，貨幣解決了價(jià)值跨時(shí)間的儲(chǔ)存、跨空間的移置問(wèn)題，貨幣的出現(xiàn)對(duì)貿(mào)易、對(duì)商業(yè)化的發(fā)展是革命性的創(chuàng)新。
像明清時(shí)期發(fā)展起來(lái)的山西“票號(hào)”，則主要以異地價(jià)值交換為目的，讓本來(lái)需要跨地區(qū)運(yùn)物、運(yùn)銀子才能完成的貿(mào)易，只要送過(guò)去山西票號(hào)出具的“一張紙”即匯票就可以了！其好處是大大降低異地貨物貿(mào)易的交易成本，讓物資生產(chǎn)公司、商品企業(yè)把
注意力集中在他們的特長(zhǎng)商品上，把異地支付的挑戰(zhàn)留給票號(hào)經(jīng)營(yíng)商，體現(xiàn)各自的專業(yè)分工！在交易成本如此降低之后，跨地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)不快速發(fā)展也難！
相比之下，借貸交易是最純粹的跨時(shí)間價(jià)值交換，你今天從銀行或者從張三手里借到一萬(wàn)元，先用上，即所謂的“透支未來(lái)”，明年或者5年后，你再把本錢加利息還給銀行、還給張三。對(duì)銀行和張三來(lái)說(shuō)，則正好相反，他們把今天的錢借出去，轉(zhuǎn)移到明年或者5年后再花。
到了現(xiàn)代社會(huì)，金融交易已經(jīng)超出了上面這幾種簡(jiǎn)單的人際交換安排，要更為復(fù)雜。比如，股票所實(shí)現(xiàn)的金融交易，表面看也是跨時(shí)間的價(jià)值配置，今天你買下三一重工股票，把今天的價(jià)值委托給了三一重工和市場(chǎng)，今后再得到投資回報(bào)；三一重工則先用上你投資的錢，今后再給你回報(bào)。你跟三一重工之間就這樣進(jìn)行價(jià)值的跨時(shí)間互換。但是，這種跨時(shí)間的價(jià)值互換又跟未來(lái)的事件連在一起，也就是說(shuō)，如果三一重工未來(lái)賺錢了，它可能給你分紅，但是，如果未來(lái)不賺錢，三一重工就不必給你分紅，你就有可能血本無(wú)歸。所以，股票這種金融交易也是涉及到既跨時(shí)間、又跨空間的價(jià)值交換，這里所講的“空間”指的是未來(lái)不同贏利/虧損狀態(tài)，未來(lái)不同的境況。
當(dāng)然，對(duì)金融的這種一般性定義可能過(guò)于抽象，這些例子又好像過(guò)于簡(jiǎn)單。實(shí)際上，在這些一般性定義和具體金融品種之上，人類社會(huì)已經(jīng)推演、發(fā)展出了規(guī)模龐大的各類金融市場(chǎng)，包括建立在一般金融證券之上的各類衍生金融市場(chǎng)，所有這些已有的以及現(xiàn)在還沒(méi)有但未來(lái)要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展的金融交易品種，不外乎是為類似于上述簡(jiǎn)單金融交易服務(wù)的。金融交易范圍從起初的以血緣關(guān)系體系為主，擴(kuò)大到村鎮(zhèn)、到地區(qū)、到全省、到全國(guó)，再進(jìn)一步擴(kuò)大到全球。
金融的構(gòu)成要素
金融的構(gòu)成要素有5點(diǎn)：
1、金融對(duì)象：貨幣（資金）。由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通具有墊支性、周轉(zhuǎn)性和增值性。
2、金融方式：以借貸為主的信用方式為代表。金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，一般是信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書等。
包括直接融資：無(wú)中介機(jī)構(gòu)介入； 間接融資：通過(guò)中介結(jié)構(gòu)的媒介作用來(lái)實(shí)現(xiàn)的金融。
3、金融機(jī)構(gòu)：通常區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。
4、金融場(chǎng)所，即金融市場(chǎng)，包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、衍生性金融工具市場(chǎng)等等。
5、制度和調(diào)控機(jī)制：對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)控等。
各要素間關(guān)系：金融活動(dòng)一般以信用工具為載體，并通過(guò)信用工具的交易，在金融市場(chǎng)中發(fā)揮作用來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，金融制度和調(diào)控機(jī)制在其中發(fā)揮監(jiān)督和調(diào)控作用。
金融危機(jī)
2008年，美國(guó)發(fā)生了一次危及全球的金融危機(jī)，從華爾街的雷曼兄弟破產(chǎn)開始，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一度惡轉(zhuǎn)，直至蔓延到德國(guó)、英國(guó)等歐洲國(guó)家，各國(guó)紛紛采取宏觀調(diào)控措施以鼓勵(lì)投資者，力圖恢復(fù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，究其原因就是委托-代理關(guān)系太長(zhǎng)并且在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)扭曲，交易人已經(jīng)忽視了交易的最終價(jià)值能否收回，較長(zhǎng)的代理關(guān)系也使得道德風(fēng)險(xiǎn)和不負(fù)責(zé)任的程度上升，最終導(dǎo)致銀行流動(dòng)資金回籠不足而破產(chǎn)。而那些貸款買房的投資者也面臨無(wú)人購(gòu)買的困局，投資者信心驟然下跌。
《聰明投機(jī)客》一書對(duì)金融危機(jī)提出了新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為危機(jī)一般由某一領(lǐng)域的泡沫破裂產(chǎn)生。在危機(jī)面前，政府應(yīng)有序引導(dǎo)泡沫領(lǐng)域，消減泡沫程度，而不是試圖維持泡沫。為了減小泡沫破裂對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的沖擊，政府應(yīng)該通過(guò)大力扶持其它非泡沫領(lǐng)域、促進(jìn)其它領(lǐng)域發(fā)展，從而保證經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)
金融人才戰(zhàn)略
中國(guó)作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，金融業(yè)發(fā)展的歷史還比較短，金融人才還比較缺乏。改革開放20多年來(lái)，中國(guó)高度重視金融人才的培養(yǎng)和隊(duì)伍建設(shè)，為適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融快速發(fā)展的需要，實(shí)施了金融人才戰(zhàn)略。
一是大力發(fā)展金融教育事業(yè)，初步建立多層次的金融教育體系，加快培養(yǎng)金融專業(yè)人才。
二是加強(qiáng)金融從業(yè)人員的培訓(xùn)，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展新趨勢(shì)和我國(guó)實(shí)際需要，建立培訓(xùn)體系，豐富培訓(xùn)內(nèi)容。
三是積極引進(jìn)境外金融人才，從歸國(guó)留學(xué)生和境外金融機(jī)構(gòu)中聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富、熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)作的人才，充實(shí)到金融監(jiān)管部門和金融企業(yè)。
四是加強(qiáng)金融領(lǐng)域國(guó)際合作，聘請(qǐng)國(guó)外金融專家來(lái)華講學(xué)或者舉辦研討會(huì)，選派中高級(jí)金融管理和技術(shù)人員到境外學(xué)習(xí)和工作。
五是改革金融人力資源管理制度，努力創(chuàng)造有利于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)人才、有利于人才成長(zhǎng)和發(fā)展的良好環(huán)境。中國(guó)政府將持續(xù)推進(jìn)金融人才戰(zhàn)略，加強(qiáng)金融人才資源開發(fā)和能力建設(shè)，以適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的要求。
金融投資
金融投資概括的范圍很廣，下面用黃金投資作為示例。黃金投資有以下優(yōu)勢(shì)：
1.對(duì)抗通貨膨脹最好的避險(xiǎn)工具，并能永久保值。
近年來(lái)，通貨膨脹愈演愈烈導(dǎo)致各國(guó)傾向大量縮水，給以存款為主要方式的投資者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)帶來(lái)了巨大的損失。相反，黃金本身作為一種貨幣，具有保值價(jià)值。黃金已成為人們財(cái)產(chǎn)最好的避險(xiǎn)工具。
2.雙邊買賣，買漲買跌均能賺錢。
只要配合一定的技術(shù)面跟基本面，獲利機(jī)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于50%。無(wú)論是牛市熊市，買張買跌均能獲利，增加更多投資機(jī)會(huì)與回報(bào)。
3.T+0交易，24小時(shí)交易
可以買進(jìn)賣出，適合各類人群。操作手法多樣化，相對(duì)有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，增加盈利的機(jī)會(huì)。
4.公開透明，市場(chǎng)無(wú)莊家，交易更為公平公正。
與股票和期貨市場(chǎng)相比，黃金交易市場(chǎng)更加穩(wěn)定，更加安全，另外，股票市場(chǎng)都容易被人為操縱，但黃金和外匯市場(chǎng)絕不會(huì)出現(xiàn)這種情況，金市（匯市）是全球性的投資市場(chǎng)，日交易量是中國(guó)股市的600倍！全球一樣的投資對(duì)象，一致的價(jià)格，現(xiàn)實(shí)中還沒(méi)有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)具有可以操縱金市的實(shí)力，黃金投資者也就獲得了很大的投資保障。
5.品種唯一，操作簡(jiǎn)單，易學(xué)易懂，不論牛市、熊市都能獲利。
股票市場(chǎng)是一個(gè)單向買方市場(chǎng)，只能買漲，只要跌了就只能虧錢；而黃金（外匯）市場(chǎng)無(wú)論是牛市熊市，買漲買跌均能獲利，增加更多投資機(jī)會(huì)與回報(bào)。而且黃金品種單一，操作簡(jiǎn)單，而股票每天都要在上千只股票中選股，費(fèi)時(shí)又費(fèi)力。
6.交易成本低，無(wú)稅收負(fù)擔(dān)。
相對(duì)國(guó)內(nèi)股票相對(duì)較高的印花稅和傭金，國(guó)際黃金無(wú)需任何稅費(fèi)。極大地降低了您負(fù)擔(dān)的交易成本。真正為你省錢賺錢。
7.保證金交易，杠桿比率，以小博大。
個(gè)人交納一定的保證金后，進(jìn)行交易的金額可根據(jù)杠桿原理放大若干倍來(lái)進(jìn)行交易。黃金市場(chǎng)的波動(dòng)性比股票和期貨市場(chǎng)要低很多，投資者可以透過(guò)運(yùn)用杠桿比率來(lái)量身訂造可接收的風(fēng)險(xiǎn)程度，杠桿的作用是允許投資者用借貸的資金參與交易，大部分經(jīng)紀(jì)商都提供l：100或以上的杠桿比率給投資者，讓小額投資者也都可以參與，也就是我們常說(shuō)的以小博大功能。
8、黃金外匯市場(chǎng)前景廣闊，永遠(yuǎn)不會(huì)過(guò)時(shí)。
自從中國(guó)加入WTO以來(lái)，中國(guó)的金融市場(chǎng)正在加速實(shí)現(xiàn)全球化和逐步的放寬，外資銀行將能夠經(jīng)營(yíng)人民幣個(gè)人業(yè)務(wù)，中國(guó)的金融將直接面對(duì)國(guó)際投資者的沖擊，如何規(guī)避黃金風(fēng)險(xiǎn)將成為政府和投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。在人民幣完全流通之前，準(zhǔn)備好迎接挑戰(zhàn)，而且黃金交易在中國(guó)還是一個(gè)年輕的行業(yè)，學(xué)習(xí)更多的黃金知識(shí)為自己資產(chǎn)保值增值打好基礎(chǔ)。隨著全球金融一體化的發(fā)展，中國(guó)將越來(lái)越融入到全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，資本市場(chǎng)的完全開放指日可待，現(xiàn)貨黃金必將成為民眾不可或缺的投資工具，我們相信:今日繁榮的證券市場(chǎng)就是現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)的明天！
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