第一篇：中級財管主要公式總結(jié)

中級財管主要公式總結(jié)

第一章

利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險收益率

第二章

8.風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)（b）×標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）9.必要收益率＝無風(fēng)險收益率+b×V ＝無風(fēng)險收益率＋β×（市場組合平均收益率－無風(fēng)險收益率）

第三章

1.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù) F×（P/F,i,n）＝（1＋i）^（－n）P×（F/P,i,n）＝（1＋i）^n 2.普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)（P/A ,i n）＝[1-（P/F,i,n）]/i（A/P ,i n）＝1/（P/A ,i n）3.普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)（F/A, i n）＝[（F/P,i,n）-1]/i（A/F，i n）＝1/（F/A, i n）4.即付年金現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)

即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝（1+i）×普通年金現(xiàn)值系數(shù) 即付年金終值系數(shù)＝（1+i）×普通年金終值系數(shù)

第四章 1.項(xiàng)目計算期＝建設(shè)期＋運(yùn)營期

2.固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化借款利息

3.本年流動資金投資額（墊支數(shù)）=本年流動資金需用數(shù)-截止上年的流動資金投資額 本年流動資金需用數(shù)=該年流動資金需用數(shù)-該年流動負(fù)債可用數(shù)

4.某年經(jīng)營成本=該年外購原材料、燃料和動力費(fèi)十該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用

5.運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量

＝息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+折舊+攤銷+回收額 ＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本－營業(yè)稅金及附加－所得稅

6.包括建設(shè)期的投資回收期＝最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)＋最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值/下年凈現(xiàn)金流量

7.投資利潤率=年息稅前利潤或年均息稅前利潤/投資總額×100% 8.凈現(xiàn)值＝求和符號（第t年的凈現(xiàn)金流量×t年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）9.凈現(xiàn)值率＝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計×100%

10.獲利指數(shù)＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計＝1＋凈現(xiàn)值率 11.內(nèi)部收益率IRR：求和符號[第t年的凈現(xiàn)金流量×（P/F,IRR,t）]＝0 第五章

1.基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份額 基金凈資產(chǎn)價值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額 2.基金認(rèn)購價＝基金單位凈值＋首次認(rèn)購費(fèi) 基金贖回價＝基金單位凈值－基金贖回費(fèi)

3.基金收益率＝（年末持有份數(shù)－基金單位凈值年末數(shù)－年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）/（年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）4.認(rèn)股權(quán)證的理論價值＝max[（P-E）×N,O] 5.附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值：Ml-（R×N+S）=R 除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值：M2-（R×N+S）=0 6.轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格＝股票數(shù)/可轉(zhuǎn)換債券數(shù) 第六章

3.普通股資金成本的計算（留存收益僅是不考慮籌資費(fèi)用）每年股利固定：普通股籌資成本＝每年固定股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費(fèi)率）]×100％

股利增長率固定：普通股籌資成本＝第一年預(yù)期股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費(fèi)率）]×100％＋股利固定增長率

資本資產(chǎn)定價模型：Kc＝Rf＋β×（Rm－Rf）無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法：Kc=Rf＋Rp 4.債務(wù)籌資成本=年利息×（1－所得稅稅率）/[負(fù)債籌資總額×（1－籌資費(fèi)率）]×100％ 5.短期借款實(shí)際利率

（1）補(bǔ)償性余額：實(shí)際利率＝名義借款金額×名義利率/[名義借款金額×（1－補(bǔ)償性余額比例）]＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比例）

（2）貼現(xiàn)法付息：實(shí)際利率＝利息/（貸款金額－利息）×100% 6.放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）

第八章

1.加權(quán)平均資金成本=∑（某種資金占總資金的比重×該種資金的成本）2.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入－變動成本 ＝（銷售單價一單位變動成本）×產(chǎn)銷量 ＝單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

3.息稅前利潤＝銷售收入總額－變動成本總額－固定成本 ＝（銷售單價-單位變動成本）×產(chǎn)銷量-固定成本 ＝邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本 4.經(jīng)營杠桿

經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤 5.財務(wù)杠桿

經(jīng)營杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－基期利息）6.復(fù)合杠桿

復(fù)合杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤－基期利息－基期融資租賃租金）7.每股利潤無差別點(diǎn)處的息稅前利潤

解方程：（EBIT-I1）×（1-T）/N1＝（EBIT-I2）×（1-T）/N2 8.公司價值分析法

股票市場價值＝[（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅稅率）]/普通股籌資成本

第十章 1.銷售預(yù)算

某期經(jīng)營現(xiàn)金收入＝該期現(xiàn)銷含稅收入＋該期回收以前期應(yīng)收賬款 ＝本期銷售收入（含銷項(xiàng)稅）＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款 ２.生產(chǎn)預(yù)算

某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨量－預(yù)計期初存貨量 3.直接材料預(yù)算

本期采購付現(xiàn)金額＝本期采購金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）＋期初應(yīng)付賬款－期末應(yīng)付賬款 ＝該期現(xiàn)購材料現(xiàn)金之處＋該期支付以前期的應(yīng)付賬款 ４.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算

應(yīng)交稅金及附加＝銷售稅金及附加＋應(yīng)交增值稅

銷售稅金及附加＝應(yīng)交營業(yè)稅＋應(yīng)交消費(fèi)稅＋應(yīng)交資源稅＋應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅＋應(yīng)交教育費(fèi)及附加

第十一章 1.成本中心

成本（費(fèi)用）變動額=實(shí)際責(zé)任成本（費(fèi)用）-預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）成本（費(fèi)用）變動率=成本（費(fèi)用）變動額/預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）×100% 2.利潤中心

利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額＝該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

利潤中心負(fù)責(zé)人可控制利潤總額=該利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負(fù)責(zé)人可控制利潤總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 3．投資中心

投資收益率＝利潤/投資額×100％

剩余收益=利潤-投資額（或資產(chǎn)占用額）×規(guī)定的（或預(yù)期的）最低投資報酬率 ＝息稅前利潤－總資產(chǎn)占用額×預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤率 4.標(biāo)準(zhǔn)工資率＝標(biāo)準(zhǔn)工資總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時

制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn)＝標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時 用量差異＝標(biāo)準(zhǔn)價格×（實(shí)際用量－標(biāo)準(zhǔn)用量）價格差異＝（實(shí)際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格）×實(shí)際用量

直接材料用量差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價格 直接材料價格差異＝（實(shí)際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格）×實(shí)際用量

直接人工效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率 直接人工工資率差異＝（實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時

變動制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率

固定制造費(fèi)用能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率 固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

第十二章

1.流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100％ 2.速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100％

3.現(xiàn)金流動負(fù)債比率＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債×100％ 4.資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100％ 5.產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％

6.或有負(fù)債比率＝或有負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％ 7.已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤總額/利息支出 息稅前利潤總額＝利潤總額＋利息支出 8.帶息負(fù)債比率＝帶息負(fù)債總額/負(fù)債總額×100％

9.應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）

應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率

其中：固定資產(chǎn)使用固定資產(chǎn)凈值計算。10.存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率

11.不良資產(chǎn)比率＝（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額＋應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬＋未處理資產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)總額＋資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100％

12.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100％ 13.營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100％

銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入×100％ 銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入×100％

14.成本費(fèi)用利潤率＝利潤總額/成本費(fèi)用總額×100％ 15.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

16.總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100％ 17.凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均資產(chǎn)×100％ 18.資本收益率＝凈利潤/平均資本×100％

19.基本每股收益＝歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) 20.每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù) 21.市盈率＝普通股每股市價/普通股每股收益 22.每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益/年末普通股總數(shù)

23.營業(yè)收入增長率＝本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100％ 24.資本保值增值率＝扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100％

25.資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100％ 26.總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100％

27.營業(yè)利潤增長率＝本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額×100％ 28.技術(shù)投入比率＝本年科技支出合計/本年?duì)I業(yè)收入×100％

第二篇：財管貨幣時間價值公式總結(jié)

終值：F=P*(F/P,i,n）

復(fù)利終值系數(shù)：（F/P,i,n）=(1+i)n 現(xiàn)值：P=F*(P/F,i,n）

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：（P/F,i,n）=(1+i)-n 普通年金終值：F=A*(F/A,i,n）

普通年金復(fù)利終值系數(shù)：（F/A,i,n）= [(1+i)n-1]/i 償債基金A=F/（F/A,i,n）=F/ [(1+i)n-1]/i 償債基金系數(shù)=1/（F/A,i,n）普通年金現(xiàn)值：P=A*[1-(1+i)-n]/i 普通年金復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：（P/A,i,n）=[1-(1+i)-n]/i 資本回收額：A=P/(P/A,i,n)資本回收系數(shù)=1/(P/A,i,n)預(yù)付年金終值：F=A*(F/A,i,n)*(1+i)=A[(F/A,i,n+1)-1] 預(yù)付年金復(fù)利終值系數(shù)：(F/A,i,n)*(1+i)= [(1+i)n-1]/i*(1+i)

(F/A,i,n+1)-1= [(1+i)n+1-1]/i-1 預(yù)付年金現(xiàn)值：P=A*[(P/A,i,n)*(1+i)]=A*[(P/A,i,n-1)+1] 預(yù)付年金復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：(P/A,i,n)*(1+i)= [1-(1+i)-n]/i*(1+i)

(P/A,i,n-1)+1={[1-(1+i)-(n-1)]/i}+1 遞延年金終值：F=A* [(1+i)n-1]/i=（F/A,i,n）

遞延年金終值與延期無關(guān) 遞延年金現(xiàn)值：P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)

= A*{[P/A,i,(m+n)]-[P/A,i,m]}

=A*(F/A,i,n)(P/F,i,m+n)永續(xù)年金終值：無終值 永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i

第三篇：財管期末總結(jié)

習(xí)題

一、單選題

1、某人從第四年開始每年末存入2000元，連續(xù)存入7年后，于第十年末取出，若利率為10%，問相當(dāng)于現(xiàn)在存入多少錢？2000*(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=2000*4.8684*0.7513=7315

2、某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）=5.6502，則每年應(yīng)付金額為A=50000/5.6502=8849

3、在下列各項(xiàng)資金時間價值系數(shù)終,與投資(資本)回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是B.(P/A,i,n)

4、一種投資與另一種投資進(jìn)行組合后，其風(fēng)險得以稀釋，這種風(fēng)險是Ｂ、非系統(tǒng)風(fēng)險

5、企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的主要目的是Ｂ、獲取穩(wěn)定收益

6、投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是Ｃ、通過投資組合可以稀釋

１、考慮風(fēng)險因素的資本結(jié)構(gòu)決策方法是B比較公司價值法

２、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使（）資金結(jié)構(gòu)A企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低企業(yè)價值最大 ３、企業(yè)在作出籌資決策之前，先擬定若干個備選方案，分別計算各方案加權(quán)平均的資本成本，并根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低來確定資金結(jié)構(gòu)的方法，稱為（B、綜合資本成本比較法

４、企業(yè)籌資決策的核心問題是（A.資金結(jié)構(gòu)

5、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例越高，則（A.財務(wù)風(fēng)險越大

1、下列項(xiàng)目中屬于存貨儲存成本的是（B、存貨儲存利息成本

2、通常在確定經(jīng)濟(jì)批量時，不應(yīng)考慮的成本是（D、短缺成本

3、下列各項(xiàng)目中屬于購置成本的是（C、貨物的買價

二、判斷題：

1、普通年金與先付年金的區(qū)別僅在于年金個數(shù)的不同。（錯）

2、資金時間價值是指在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。（錯）

3、凡一定時期內(nèi)每期都有收款或付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金問題。（對）

4、有關(guān)資金時間價值指標(biāo)的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。(對)5.只要證券之間的收益變動不具有完全正相關(guān)關(guān)系，證券組合風(fēng)險就一定小于單個證券的加權(quán)平均值。（錯

6.企業(yè)進(jìn)行公司債券投資既面臨系統(tǒng)風(fēng)險，也面臨非系統(tǒng)風(fēng)險。（對）

7.有效證券投資組合的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：風(fēng)險不變收益較高或收益相同風(fēng)險較低。（對）

8.系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過證券投資組合來削減。（錯）

9.進(jìn)行有效的證券投資組合，可以減少市場風(fēng)險。（對））

10.某種證券的β系數(shù)為0，說明該證券無非系統(tǒng)風(fēng)險，而某種證券的β系數(shù)為1，說明該證券的風(fēng)險是所有證券平均風(fēng)險的一倍。錯

11.不可分散風(fēng)險大小的程度，可以通過β系數(shù)來衡量。（對）

12.如果兩種股票的相關(guān)系數(shù)為1，則這兩種股票經(jīng)過合理組合，也能達(dá)到分散風(fēng)險的目的。（錯）

13.某股票的β系數(shù)值越大，其內(nèi)在價值也就越大。（對）

１、當(dāng)息稅前利潤大于每股利潤無差別點(diǎn)時，采用債務(wù)籌資沒有任何風(fēng)險。（錯）

２、企業(yè)改變籌資組合中各種資金權(quán)重時，該籌資組合的加權(quán)平均資本成本可能會發(fā)生相應(yīng)的變動。（對

３企業(yè)資金結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳時，企業(yè)價值達(dá)到最大化，同時各資金來源中的籌資方式資金成本達(dá)到最小。（對

４、企業(yè)采用留存收益的方式籌集資金，其財務(wù)風(fēng)險較小，而資金成本較高。（對）

５采用EBIT－EPS分析法時，若息稅前利潤小于無差別點(diǎn)息稅前利潤，應(yīng)采用增加負(fù)債的方式籌資。錯

1.能夠使企業(yè)的進(jìn)貨費(fèi)用、儲存成本和缺貨成本之和最低的訂貨批量，便是經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（錯）

2.存貨的短缺成本隨訂貨量的增加而增加，即與訂貨量成正相關(guān)。（錯）

3.變動性儲存成本隨著存貨存儲量的增加成反比例變動。（錯）

4.變動儲存成本與存貨數(shù)量有關(guān)。（對）

5.減少訂貨批量，增加訂貨次數(shù)，在影響儲存成本降低的同時，也會導(dǎo)致訂貨成本與缺貨成本的提高。（對

6.存貨本身的價值也稱做是“訂貨的固定成本”。（錯）

7.存貨是企業(yè)擁有或占用的流動資產(chǎn)的一部分，是生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲備的物資，如工業(yè)企業(yè)的原材料、低值易耗品、半成品及產(chǎn)成品。（對）

8.訂貨成本一般與訂貨的數(shù)量無關(guān)，而與訂貨的次數(shù)有關(guān)。（錯）

9.與存貨儲備有關(guān)的成本只有取得成本和儲存成本。（錯

10.存貨管理的目標(biāo)盡力達(dá)到存貨成本與存貨效益的最佳組合。（對）

四、多選題

1、按照資本資產(chǎn)定價模型，影響股票預(yù)期收益的因素有Ａ、無風(fēng)險收益率 Ｂ、所有股票的市場平均收益率Ｃ、特定股票的β系數(shù)

2、下列各種風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是Ａ、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 Ｂ、國家貨幣政策變化Ｄ、稅收法律變化

3、下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)無法通過多元化投資予以分散的有A、市場利率上升 B、社會經(jīng)濟(jì)衰退D、通貨膨脹

4、股票投資的收益來源于A、股利 B、資本利得

5、按照資本資產(chǎn)定價模式,影響特定股票預(yù)期收益率水平高低的因素有無風(fēng)險收益率 B.平均風(fēng)險股票的必要收益率 C.特定股票的β系數(shù)

6、證券投資收益包括（Ａ、債券利息 Ｂ、股利

Ｃ、現(xiàn)價與原價的差額

7、與股票內(nèi)在價值呈同方向變化的因素Ａ、年增長率

Ｂ、年股利

8、短期債券與長期債券相比，其特點(diǎn)有（Ｂ、流動性強(qiáng)

Ｃ、收益率低

9、導(dǎo)致債券到期收益率不同于票面利率的原因主要有（Ｂ溢價發(fā)行Ｃ折價發(fā)行Ｄ平價發(fā)行到期一次還本付息

１、當(dāng)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)時，（C.企業(yè)價值最大D.企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低

２、在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金對企業(yè)的影響有（B一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本 C負(fù)債籌資具有財務(wù)杠桿作用 D負(fù)債資金會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

３、資本結(jié)構(gòu)的影響因素有B政府稅收C企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) D企業(yè)的成長性E企業(yè)的盈利能力

4、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有A．銀行借款Ｂ．長期債券

5、在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有降低企業(yè)資本成本Ｃ加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

1.缺貨成本主要包括A.停工待料損失 B.延期交貨所支付的罰金 C.商譽(yù)方面的損失 D.臨時采取措施不足存貨而發(fā)生的超額費(fèi)用

2.存貨成本主要包括A.取得成本 B.儲存成本 C.缺貨成本

3.下列項(xiàng)目中，與訂貨經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)的是B.訂貨提前期 D.存貨單價

4.確定訂貨點(diǎn)，必須考慮的因素是A.平均每天的正常耗用量 C.提前時間

計算分析題：

1，某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12日，到期日為11月10日（90天）。則該持有者到期可得利息為：I = 2000×5%×90/360 = 25（元）

到期本息和為:F = P*(1+i*n)=2000*(1+5%*90/360)=2025(元）

2，某人將20,000元存放于銀行，年存款利率為6%，在復(fù)利計息方式下，三年后的本利和為多少。FV= F = 20,000（F/P,6%，3）= 20,000×1.191 = 23,820 某人每年年末存入銀行100元，若年率為10%，則第5年末可從銀行一次性取出多少錢？ F = 100（F/A,10% ,5）= 100×6.1051 = 610.51（元）

3，假設(shè)某企業(yè)有一筆4年后到期的借款，到期值為1000萬元。若存款年利率為10%，則為償還該項(xiàng)借款應(yīng)建立的償債基金應(yīng)為多少？

A = 1000/（F/A ,10% , 4）=1000/4.6410 = 215.4（萬元）

4，租入某設(shè)備，每年年未需要支付租金120元，年復(fù)利率為10%，則5年內(nèi)應(yīng)支付的租金總額的現(xiàn)值為？ P=120（P/A，10%，5）= 120×3.7908≈455（元）

5，某企業(yè)現(xiàn)在借得1000萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應(yīng)付的金額為： A = 1000÷（P/A ,12% , 10）= 1000÷5.6502≈177 6，某公司決定連續(xù)5年于每年年初存入100萬元作為住房基金，銀行存款利率為10%。則該公司在第5年末能一次取出的本利和為：

1）F = 100×[(F/A , 10%, 6)– 1] = 100×[ 7.7156– 1 ] = 671.56 2)F = 100（F/A，10%，5）(1+10%)= 100×6.1051×1.1 = 671.56 7，已知某企業(yè)連續(xù)8年每年年末存入1000元，年利率為10%，8年后本利和為11436元，試求，如果改為每年年初存入1000元，8年后本利和為？

解：因?yàn)?1000×（F/A，10%，8）= 11436所以：F=1000（F/A，10%，8）(1+10%)=11436×1.1 = 12579.6 8，當(dāng)銀行利率為10%時，一項(xiàng)6年分期付款的購貨，每年初付款200元，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價為多少元？

1）P = 200[（P/A，10%，5）+ 1] = 200×[3.7908 + 1] = 958.16 2)P = 200（P/A，10%，6）(1+10%)= 200×4.3553×1.1 = 958.16 9，某人在年初存入一筆資金，存滿5年后每年末取出1000元，至第10年末取完，銀行存款利率為10%。則此人應(yīng)在最初一次存入銀行多少錢？

解：方法一：P= 1000(P/A , 10%, 5)(P/F , 10% , 5)= 1000×3.7908×0.6209 ≈2354 方法二：P= 1000[(P/A , 10% , 10)-(P/A ,10%,5)]= 1000×[ 6.1446-3.7908 ] ≈2354 10，某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

1.從現(xiàn)在開始，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。

P = 20（P/A，10%，10）（1+10%）=20×6.1446×1.1=135.18 或 = 20[(P/A,10%,9)+ 1] = 20 [ 5.7590 + 1 ]=135.18 2.從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假定該公司的最低報酬率為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？ P = 25(P/A ,10% ,10)(P/F ,10%, 4)

= 25×6.1446×0.683 = 104.92 或=25[(P/A,10%,14)–(P/A,10%,4)] =25[7.3667 – 3.1699 ]=104.92 3，擬建立一項(xiàng)永久性的獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)10000元獎金。若年利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

4，某人持有的某公司優(yōu)先股，每年每股股利為2元，若此人想長期持有，在利率為10%的情況下，請對該項(xiàng)股票投資進(jìn)行估價。

P =A/i =2/10% = 20（元）

5，A公司擬購買另一家公司發(fā)行的公司債券，該債券面值為100元，期限5年，票面利率為10%，按年計息，當(dāng)前市場利率為8%，該債券發(fā)行價格為多少時，A公司才能購買?

6，2]WM公司擬于2000年2月1日購買一張5年期面值為 1 000元的債券，其票面利率為5％，每年2月1日計算并支付一次利息，并于到期日一次還本。同期市場利率為6％，債券的市價為940元，應(yīng)否購買該債券? V＝50x(P／A，6％，5)+1 000x(P／F，6％，5)＝50x 4．2124+1 000X0．7473 ＝957．92(元)

（由于債券的價值大于市價，如不考慮風(fēng)險問題，購買此債券是合算的。它可獲得大于5％的收益。）B公司的優(yōu)先股每季度分紅2元，20年后，B公司必須以每股100元的價格回購這些優(yōu)先股，股東要求的必要收益率為8%，則該優(yōu)先股當(dāng)前的市場價值應(yīng)為：

時代公司準(zhǔn)備投資購買東方信托投資股份有限公司的股票，該股票去年每股股利為2元，預(yù)計以后每年以4%的增長率增長，時代公司經(jīng)分析后，認(rèn)為必須得到10%的收益率，才能購買東方信托投資股份有限公司的股票，則該種股票的價格應(yīng)為：

7，ABC公司欲從銀行取得一筆長期借款1000萬元，手續(xù)費(fèi)1%，年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。這筆借款的資本成本率為：

根據(jù)例6-1資料但不考慮借款手續(xù)費(fèi)，則這筆借款的資本成本率為：

ABC公司欲借款1000萬元，年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。銀行要求補(bǔ)償性余額20%。公司所得稅稅率為

25%。這筆借款的資本成本率為：

ABC公司借款1000萬元，年利率5%，期限3年，每季結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。這筆借款的資本成本率為：

ABC 公司擬等價發(fā)行面值1000元，期限5年，票面利率8%的債券，每年結(jié)息一次；發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價格的5%；公司所得稅稅率為

25%。則該批債券的資本成本率為：

在上例中的債券系以等價發(fā)行，如果按溢價100元發(fā)行，則其資本成本率為：

如果按折價

元

發(fā)

行，則

其資

本

成本

率

為

：

ABC公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元/股，每股發(fā)行費(fèi)用1元，預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元。其資本成本率測算為：

XYZ公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股的發(fā)行價格15元，發(fā)行費(fèi)用1.5元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利

增

長

4%。

其資

本

成本

率

測

算

為

：

已知某股票的β值為1.5，市場報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為6%。該股票的資本成本率測算為：

ABC 公司準(zhǔn)備發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格5元，發(fā)行費(fèi)用0.2元，預(yù)計年股利0.5元。其資本成本率測算如下：

XYZ 公司的產(chǎn)品銷量40000件，單位產(chǎn)品售價1000元，銷售總額4000萬元，固定成本總額為800萬元，單位產(chǎn)品變動成本為600元，變動成本率為60%，變動成本總額為2400萬元。其營業(yè)杠桿系數(shù)為：

1、某人在5年后需用現(xiàn)金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率為10％的情況下，此人每年未存現(xiàn)金多少元？若在每年初存入的話應(yīng)存入多少？

2、某企業(yè)于第六年初開始每年等額支付一筆設(shè)備款項(xiàng)２萬元，連續(xù)支付５年，在利率為10％的情況下，若現(xiàn)在一次支付應(yīng)付多少？該設(shè)備在第10年末的總價又為多少？ 1、50000=A*(F/A,10%,5)

50000=A*(F/A,10%,5)*(1+10%)

2、m=4,n=5,P=20000*(P/A,10%,5)(P/F,10%,4)

F=P(F/P,10%,10)

3.某公司持有A、B、C三種股票，股票投資帳面價值分別為600、300、100萬元，三種股票的β系數(shù)分別為1.2、0.8和1.1。若市場平均收益率為15%，無風(fēng)險收益率為8%

要求：分別確定由A、B和C三種股票組成的證券組合的β系數(shù)、風(fēng)險收益率和必要收益率。首先計算證券組合β系數(shù)，然后用資本定價模型求收益率。

證券組合中三種股票的比重： WA=600/（600+300+100）×100%=0.6 WB=300/（600+300+100）×100%=0.3 WC=100/（600+300+100）×100%=0.1

證券組合的β系數(shù)：βp=0.6×1.2+0.3×0.8+0.1×1.1=1.07 證券組合的風(fēng)險收益率：RF＝1.07×(15%-8%)=7.49% 證券組合的必要收益率：K=8%+7.49%=15.49% 名詞解釋：

1）財務(wù)管理的概念：財務(wù)管理就是對企業(yè)籌資、投資、資本營運(yùn)和資本收益分配等財務(wù)活動及其財務(wù)關(guān)系所進(jìn)行的管理。

2）每股收益分析法的概念：每股收益分析是利用每股收益無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法，運(yùn)用這種方法，根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，能分析判斷在什么情況下可以利用債務(wù)籌資來安排及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。

3）資本結(jié)構(gòu)的概念：資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。

4）年金的概念：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊，利息，租金，保險費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為后付年金，先付年金，延期年金和永續(xù)年金。簡答

1)全面預(yù)算的構(gòu)成及其內(nèi)容:全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，經(jīng)營目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營，資本，財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動計劃，據(jù)以進(jìn)行控制，監(jiān)督和考核，激勵。全面預(yù)算包括營業(yè)預(yù)算（又稱經(jīng)營預(yù)算，屬于短期預(yù)算），資本預(yù)算（屬于長期預(yù)算），財務(wù)預(yù)算（屬于短期預(yù)算）三大類。

2)影響短期資產(chǎn)政策的因素：1，風(fēng)險與報酬：持有大量短期資產(chǎn)能降低企業(yè)風(fēng)險，但短期資產(chǎn)太多則會降低企業(yè)的投資報酬率，故要求財務(wù)人員認(rèn)真權(quán)衡風(fēng)險和報酬，選擇最佳的短期資產(chǎn)持有水平。2，企業(yè)所處的行業(yè)：不同行業(yè)的經(jīng)營范圍不同，資產(chǎn)組合有較大的差異，短期資產(chǎn)中大部分是存貨和貨幣資金，而這兩種資產(chǎn)的占用水平主要取決于生產(chǎn)經(jīng)營所處的行業(yè)。3，企業(yè)規(guī)模：企業(yè)規(guī)模對資產(chǎn)組合也有重要影響，與企業(yè)相比，大企業(yè)有較強(qiáng)的籌資能力，能承擔(dān)較大風(fēng)險，所以能使用更多的固定資產(chǎn)，大企業(yè)因?qū)嵙π酆瘢瑱C(jī)械設(shè)備的自動化水平較高，故應(yīng)在固定資產(chǎn)上進(jìn)行較多的投資。4，外部籌資環(huán)境：一般而言，在外部市場較為發(fā)達(dá)，籌資渠道較暢通的環(huán)境下，企業(yè)為了增強(qiáng)整體的盈利能力，通常會減少對盈利能力不強(qiáng)的短期資產(chǎn)的投資，將直接導(dǎo)致短期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比重的降低。（寬松政策：收益低，風(fēng)險小，適中政策：收益和風(fēng)險平衡，緊縮政策：收益高，風(fēng)險大）

3)應(yīng)收賬款的功能：應(yīng)收帳款的功能主要指它在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，有1，增加銷售的功能：向顧客銷售產(chǎn)品和在一個有限的時期內(nèi)向顧客提供資金，進(jìn)行賒銷來讓企業(yè)開拓新市場。2，減少存活的功能：一般采用較為優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收帳款，減少產(chǎn)成品存貨，節(jié)約各種支出。4)財務(wù)分析的作用：1，通過財務(wù)分析，能全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務(wù)能力，包括償債能力，營運(yùn)能力，盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營活動，提高管理水平。2，通過財務(wù)分析，能為企業(yè)外部投資者，債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的，完整的會計信息，便于他們更加深入的了解企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策，信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。3，通過財務(wù)分析，能檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

《初級財務(wù)管理》復(fù)習(xí)題綱 第一章 總論

財務(wù)管理的概念；財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突；金融市場環(huán)境 第二章 財務(wù)管理的價值觀念

各復(fù)利、年金指標(biāo)的綜合計算運(yùn)用；風(fēng)險與報酬指標(biāo)；資本資產(chǎn)定價模型；債券估值計算及判斷 第三章 財務(wù)分析

財務(wù)指標(biāo)的計算分析：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益報酬率；杜邦分析法 第四章 財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

財務(wù)戰(zhàn)略選擇方式；全面預(yù)算構(gòu)成；因素分析法 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策

資本成本概念及內(nèi)容；債務(wù)資本、股權(quán)資本個別資本成本率的測算；初始籌資資本結(jié)構(gòu)決策；每股收益分析法；杠桿指標(biāo)計算 第七章 投資決策原理

現(xiàn)金流量的構(gòu)成；折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成；NCF與折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的綜合運(yùn)用（NPV、PI、PP）第九章 短期資產(chǎn)管理

短期資產(chǎn)特征；現(xiàn)金管理的動機(jī)；成本分析模型的計算；應(yīng)收賬款政策的構(gòu)成；5C內(nèi)容；存貨成本的構(gòu)成；存貨經(jīng)濟(jì)批量的計算

第一章 總論 1財務(wù)管理的概念

財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。（因此，要了解什么是財務(wù)管理，必須先分析財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。其中企業(yè)財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，（籌資，投資，經(jīng)營，分配），企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系）

2財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突（1）財務(wù)管理目標(biāo)概念

財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)理財活動希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。明確財務(wù)管理目標(biāo)，是搞好財務(wù)工作的前提。財務(wù)管理的目標(biāo)的表現(xiàn)形式主要是利潤最大化目標(biāo)和股東財富最大化目標(biāo)。

（2）財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突

1委托-代理問題與利益沖突：a股東與管理層（激勵，干預(yù)，解聘三種解決方法），b大股東與中小股東，c股東與債權(quán)人 2社會責(zé)任與利益沖突 財務(wù)管理的環(huán)境有經(jīng)濟(jì)，法律，金融市場環(huán)境和社會文化（金融市場環(huán)境）利息率及其測算：

a 利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險報酬+流動性風(fēng)險報酬+期限風(fēng)險報酬 b 純利率 c 通貨膨脹補(bǔ)償:短期無風(fēng)險證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償 D 違約風(fēng)險報酬

第二章 財務(wù)管理的價值觀念

一、年金的概念

1,年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為后付年金（普通年金，含義指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金），先付年金（即付年金，指在一定時期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)），延期年金和永續(xù)年金。2, 現(xiàn)值（P）又稱本金，是指未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。

3, 終值（F）又稱將來值或復(fù)利終值，是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值，俗稱本利和。注：(資金時間價值=平均報酬率-風(fēng)險報酬率-通貨膨脹率)

二、各復(fù)利、年金指標(biāo)的綜合計算運(yùn)用

（1）復(fù)利終值（FV）

(2)復(fù)利現(xiàn)值（PV）

FV =PV(1+i)（復(fù)利終值系數(shù)）

PV= =FV *PVIF

=PV*FVIF

（復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

(3)后付年金終值（FVA）

（4）后付年金現(xiàn)值（PVA）FVA =A（1+i）

PVA =A

=A* FVIFA

=A* PVIFA

= A*(F/A,i,n)(5)先付年金終值（XFVA）

(6)先付年金現(xiàn)值（XPVA）XFVA =A* FVIFA(1+i)

XPVA =A* PVIFA（1+i）(7)延期年金

（8）永續(xù)年金現(xiàn)值 V =A* PVIFA * PVIF

V =A*（9）不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算 PV =A * PVIFA + PVIFA +…….（10）折現(xiàn)率的計算

三、風(fēng)險與報酬指標(biāo)計算

1、報酬，為投資者提供了一種恰當(dāng)?shù)孛枋鐾顿Y項(xiàng)目財務(wù)績效的方式。報酬的大小可以通過報酬率來衡量。

2、風(fēng)險：風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度

3、指標(biāo)計算（1）期望報酬率

（2）方差

（3）離差

(4)標(biāo)準(zhǔn)差

（注；標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險也越小。）（5）離散系數(shù)（又稱變異系數(shù)）

離散系數(shù)衡量風(fēng)險不受期望值是否相同的影響,離散系數(shù)越大風(fēng)險越大.（5）證券組合的風(fēng)險報酬率

R =B(R-R)R 表示證券組合的風(fēng)險報酬率；B表示證券組合的B系數(shù) R 表示所有股票的平均報酬率；R 表示無風(fēng)險報酬率

四、資本資產(chǎn)定價模型

市場的預(yù)期收益是無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率加上因市場組合的內(nèi)在風(fēng)險所需的補(bǔ)償，用公式表示為： 資本資產(chǎn)定價模型的一般形式為 五 債券估值計算及判斷

1、債券：債券是由公司、金融機(jī)構(gòu)或政府發(fā)行的，表明發(fā)行人對其承擔(dān)還本付息義務(wù)的一種債務(wù)性證券，是公司對外進(jìn)行債務(wù)融資的主要方式之一

2、債券的主要特征：（1）票面價值（2）票面利率（3）到期日

3、債券價值的計算方式：V =I* PVIFA +M* PVIFA i為債券的市場利率 n為債券的到期期限 M為面值 I=每年的利息額=票面利率*面值 例題：課本P63 第三章 財務(wù)分析

一 財務(wù)分析 1，財務(wù)分析的概念

財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價的一種方法。2，財務(wù)分析的作用

可以評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況，揭示問題，總結(jié)教訓(xùn)?？梢詾橥顿Y者、債權(quán)人等相關(guān)利益者提供分析資料?？梢詸z查財務(wù)指標(biāo)完成情況，考核業(yè)績，提高管理水平二，杜邦財務(wù)分析體系指標(biāo)的計算（例題P113、4）股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額所有者權(quán)益平均總額 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤所有者權(quán)益平均總額 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)凈利率=利潤資產(chǎn)平均總額

銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入（營業(yè)收入凈額）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額

第四章

財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

一，財務(wù)戰(zhàn)略選擇方式

1引入期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 2成長期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 3成熟期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 4衰退期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇

二，全面預(yù)算構(gòu)成及其內(nèi)容

1、全面預(yù)算概念

全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動計劃，據(jù)以進(jìn)行控制、監(jiān)督和考核、激勵。企業(yè)的全面預(yù)算一般包括營業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算三大類。

2、全面預(yù)算的構(gòu)成

（1）營業(yè)預(yù)算的構(gòu)成。營業(yè)預(yù)算又稱經(jīng)營預(yù)算，是企業(yè)日常經(jīng)營業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。營業(yè)預(yù)算一般包括營業(yè)收入預(yù)算、營業(yè)成本預(yù)算、期間預(yù)算費(fèi)用等。

（2）資本預(yù)算的構(gòu)成。資本預(yù)算是企業(yè)長期投資和長期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長期預(yù)算。

（3）財務(wù)預(yù)算的構(gòu)成。財務(wù)預(yù)算包括企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算。財務(wù)預(yù)算一般包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤預(yù)算、財務(wù)狀況預(yù)算等。

三，籌資數(shù)量預(yù)測的預(yù)測：

一、因素分析法

二、回歸分析法

三、營業(yè)收入比例法（預(yù)計利潤表、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表）三，因素分析法

因素分析法又稱分析調(diào)整法，模型是： 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策

一、資本成本的概念及內(nèi)容

1概念：資本成本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。（資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價。）

2內(nèi)容；包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。用資屬于經(jīng)常性支出如：股利、利息；而籌資費(fèi)用多屬于一次性如手續(xù)費(fèi)、傭金和發(fā)行費(fèi)等。

二，債務(wù)資本（主要求個別資本成本率）、股權(quán)資本（主要求普通股，優(yōu)先股資本成本率的測算）1個別資本成本率的測算

（1）原理：一般而言，個別資本成本率是企業(yè)用資費(fèi)用與有效資額的比率。（2）計算：K= =

K表示資本成本率，以百分比表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；f表示籌資費(fèi)用額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用額與籌資額的比率。2普通股資本成本率的測算（1股利折現(xiàn)模型

P表示普通股籌資凈額，即發(fā)行價格扣除發(fā)行費(fèi)用；D表示普通股第t年的股利；K表示普通股投資的必要報酬率。即普通股資本成本率。（2）資本資產(chǎn)定價模型

Rf表示無風(fēng)險報酬率；Rm表示市場報酬率；βi表示第i種股票的貝塔系數(shù) 3 優(yōu)先股資本成本率的測算

K表示優(yōu)先股資本成本率；D表示優(yōu)先股每股年股利；P表示優(yōu)先股籌資凈額，及發(fā)行價格扣除發(fā)行費(fèi)用。

注：綜合資本成本率的測算（1綜合資本成本率的計算即決策）K表示綜合資本成本率；K表示長期借款資本成本率；W表示長期借款資本比例 四，每股收益分析法（也稱為EBIT-EPS分析法）

每股收益分析法是利用每股收益無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。（每股收益無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時的息稅前利潤點(diǎn)，亦稱息稅前利潤平衡點(diǎn)，又是亦稱籌資無差別點(diǎn)。）五，杠桿指標(biāo)計算

1杠桿指標(biāo)計算原理（1）、營業(yè)杠桿原理、管理會計將生產(chǎn)成本分成固定成本和變動成本。由于固定成本的存在，使得銷售量的變化與營業(yè)利潤（損失）并不成比例變化。由于固定成本在一定銷售量范圍內(nèi)不隨銷售量的增加而增加，所以隨著銷售量的增加，單位銷售量所負(fù)擔(dān)的固定成本會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。（企業(yè)可以通過擴(kuò)大營業(yè)總額而降低單位營業(yè)額的固定成本，從而增加企業(yè)的營業(yè)利潤）相反，隨著銷售量的下降，單位銷售量所負(fù)擔(dān)的固定成本會相對增加，從而給企業(yè)帶來額外的損失。由于生產(chǎn)成本中存在固定成本，會導(dǎo)致營業(yè)利潤的變動率（增長或下降）大于銷售量或銷售額的變動率（增長或下降），這就是營業(yè)杠桿作用?？梢?，營業(yè)杠桿是一把“雙刃劍”

營業(yè)杠桿的測算：EBIT = 銷售收入－成本＝銷售收入－變動成本－固定成本

=S-V-F=Q*p-Q*v-F

=Q(p-v)– F

= Q [(p-v)– F/Q](a營業(yè)杠桿度(Degree of Operating Leverage，DOL)：一個用來衡量經(jīng)營杠桿大小的量。b營業(yè)杠桿度越大，企業(yè)的營業(yè)利潤對銷售量變化的敏感強(qiáng)度越高，經(jīng)營風(fēng)險也越大；營業(yè)杠桿度越小，企業(yè)的營

三、資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法中初始籌資資本結(jié)構(gòu)決策（P207）業(yè)利潤對銷售量變化的敏感強(qiáng)度越低，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越小。c營業(yè)杠桿度的計算：營業(yè)利潤變化率與銷售量變化率的比值。)影響營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險的其他因素:產(chǎn)品銷量的變動,產(chǎn)品售價的變動,單位產(chǎn)品變動成本的變動,固定成本總額的變動

(2）財務(wù)杠桿原理

財務(wù)杠桿又稱為融資杠桿。按固定成本取得的資金總額一定的情況下，從稅前利潤中支付的固定性資本成本是不變的。因此當(dāng)稅息前利潤增加時，每一元稅息前利潤所負(fù)擔(dān)的固定性資本成本就會降低，扣除所得稅后屬于普通股的利潤就會增加，從而給所有者帶來額外的收益。相反，當(dāng)稅息前利潤減少時，每一元稅息前利潤所負(fù)擔(dān)的固定性成本就會上升，扣除所得稅后屬于普通股的利潤就會減少，從而給所有者帶來額外的損失。

由于籌資成本中存在固定資本成本（債務(wù)或優(yōu)先股），會導(dǎo)致普通股收益（或稅后利潤）的變動率（增長或下降）大于稅息前利潤的變動率（增長或下降），這就是財務(wù)杠桿作用。

在稅息前利潤增加時，財務(wù)杠桿作用表現(xiàn)為財務(wù)杠桿利益；在稅息前利潤減少時，財務(wù)杠桿作用表現(xiàn)為財務(wù)杠桿損失.影響財務(wù)杠桿利益與風(fēng)險的其他因素:資本規(guī)模的變動,資本結(jié)構(gòu)的變動,債務(wù)利率的變動,息稅前利潤的變動

(3)聯(lián)合杠桿原理

聯(lián)合杠桿也稱為綜合杠桿：是指將經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿綜合考慮、運(yùn)作所產(chǎn)生的效益。第七章 投資決策原理

一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成

二、折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成及非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成

1、折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成：主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、獲利指數(shù)、折現(xiàn)的投資回收期等。對于這類指標(biāo)的使用，體現(xiàn)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的思想，即把未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)，使用現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算各種指標(biāo)，并據(jù)以進(jìn)行決策。

2，非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)構(gòu)成：主要有：投資回收期和平均報酬率。二，NCF與折現(xiàn)現(xiàn)金流量

1，營業(yè)（凈）現(xiàn)金流量（NCF）=稅后凈利+折舊

NCF= ＝各年?duì)I業(yè)收入－（各年?duì)I業(yè)成本－各年非付現(xiàn)成本）－所得稅 ＝凈利潤＋各年折舊、攤銷 ＝（收入－付現(xiàn)成本－折舊）×（1－T）＋折舊攤銷＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－T）＋折舊攤銷×T 參考P247頁

年均凈現(xiàn)值的計算公式為：

2，折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法

折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)的投資回收期等。對于這類指標(biāo)的使用，體現(xiàn)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的思想，即把未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)，使用現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算各種指標(biāo)，并據(jù)以進(jìn)行決策

三，折現(xiàn)現(xiàn)金流量、非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的綜合運(yùn)用計算及方案評價（NPV、PI、PP）凈現(xiàn)值法是最好的評價方法。

（1）凈現(xiàn)值（NPV）：凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資

１、當(dāng)全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后1－n年每年凈現(xiàn)金流量相等時投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式，簡化公式為：

凈現(xiàn)值＝－原始投資額

＋

投產(chǎn)后每年相等

×

年金現(xiàn)值系數(shù)

或 NPV＝NCF0＋NCF1-0*(P/A,i,n)

2、當(dāng)NCF不等時采用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，加總求和

（2）獲利指數(shù)又稱利潤指數(shù)(profitability index，PI)：是投資項(xiàng)目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。

PI=未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/初始投資額

（3）投資回收期(PP,Payback Period，pp)代表收回投資所需的年限?；厥掌谠蕉?，方案越有利 計算方法：1，如果每年的NCF相等：投資回收期=原始投資額/每年NCF 2，如果每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不相等：根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來確定。

注：非折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法（平均報酬率(average rate of return，ARR)是投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報 酬率）

第九章 短期資產(chǎn)管理

一、短期資產(chǎn)特征（1）短期資產(chǎn)概念

短期資產(chǎn)，又稱流動資產(chǎn)，是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。短期資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)，企業(yè)擁有較多的短期資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險。

（2）短期資產(chǎn)特征：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險小

（3）影響短期資產(chǎn)政策的因素

1，風(fēng)險與報酬。一般而言，持有大量的短期資產(chǎn)可以降低企業(yè)的風(fēng)險，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)不能及時清償債務(wù)時，短期資產(chǎn)可以迅速的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而長期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力通常較差。但是，如果短期資產(chǎn)太多，將大部分資金都投放在短期資產(chǎn)上，則會降低企業(yè)的投資報酬率。2，企業(yè)所處的行業(yè)。不同行業(yè)的經(jīng)營范圍不同，資產(chǎn)組合有較大的差異。

3，企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模對資產(chǎn)組合也有重要影響，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，短期資產(chǎn)的比重有所下降。4，外部籌資環(huán)境。一般而言，在外部市場較為發(fā)達(dá)、籌資渠道較為暢通的環(huán)境下，企業(yè)為了增強(qiáng)整體的盈利能力，通常會減少對盈利能力不強(qiáng)的短期資產(chǎn)的投資，這將直接導(dǎo)致短期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比重的降低二，現(xiàn)金管理的動機(jī)

企業(yè)持有現(xiàn)金有以下的動機(jī)：交易動機(jī)；補(bǔ)償動機(jī)；預(yù)防動機(jī)；投資動機(jī)。三，最佳現(xiàn)金持有量成本分析模型的計算及方案評價

1、最佳現(xiàn)金持有量成本分析模型概念

成本分析模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本的最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。企業(yè)持有現(xiàn)金資產(chǎn)需要負(fù)擔(dān)一定的成本，其中與現(xiàn)金持有量關(guān)系最為密切的是機(jī)會成本和短缺成本?？偝杀?機(jī)會成本+短缺成本

機(jī)會成本=現(xiàn)金持有量*有價證券利率

TC表示總成本；b表示現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本；T表示特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需要量總額；N表示理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額）；i表示短期有價證券利息率 四，應(yīng)收賬款政策的構(gòu)成（又稱信用政策）

1信用標(biāo)準(zhǔn)：指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。判斷標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)期的壞賬損失率。2，信用條件：值企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。包括

信用期限：企業(yè)為客戶規(guī)定的最長付款期限。折扣期限：企業(yè)為客戶規(guī)定的可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限?，F(xiàn)金折扣：在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠。

3，收賬政策：指信用條件被違反時，企業(yè)所采取的收帳策劃（一般而言，收賬費(fèi)用支出越多，壞賬損失越少，但兩者并不一定存在線性關(guān)系）4，綜合信用政策

五，企業(yè)信用評估—主要講5C評估法（具體看P305）

（1）品德(character)（2）能力(capacity)（3）資本(capital)（4）抵押品(collateral)5）情況(conditions)注：（還有信用評分法）品德：客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度，這是評價客戶信用品質(zhì)的首要因素。能力：客戶償還債務(wù)的財務(wù)能力。

資本：客戶的財務(wù)實(shí)力，即資本金，表明客戶可以償還債務(wù)的背景。抵押：客戶提供作為授信安全保證的資產(chǎn)。條件：可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

六、存貨成本的構(gòu)成

1、存貨的概念：存貨包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，可以分為三大類：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。

2、存貨成本的概念：要持有一定數(shù)量的存貨，必定會有一定的成本支出。

3、存貨成本的構(gòu)成

1采購成本。采購成本有買價、運(yùn)雜費(fèi)等。

2訂貨成本。訂貨成本是指為訂購材料、商品而發(fā)生的成本。

3儲存成本。儲存成本是指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險費(fèi)、占用資金支付的利息費(fèi)等。

七，存貨經(jīng)濟(jì)批量的計算：

含義：經(jīng)濟(jì)批量又稱經(jīng)濟(jì)訂貨量，是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。(具體看P311)經(jīng)濟(jì)批量

Q= 總成本

A代表全年需要量Q代表每批訂貨量F代表每批訂貨成本，C代表每件存貨的年儲存成本

各資金時間價值的逆運(yùn)算關(guān)系選擇、短期償債能力指標(biāo)的計算公式及正常取值判斷選擇、長期償債指標(biāo)的構(gòu)成選擇、杜邦分析法的核心指標(biāo)、股票按照公司業(yè)績好壞的分類、三大杠杠的概念、計算公式選擇、投資決策非折現(xiàn)指標(biāo)的缺點(diǎn)選擇、投資決策指標(biāo)的可行性判斷選擇 企業(yè)財務(wù)活動的基本內(nèi)容、解決股東與管理層沖突的途徑、沒有考慮貨幣時間價值和風(fēng)險價值的財務(wù)管理目標(biāo)、風(fēng)險的組成、企業(yè)盈利能力、償債能力的指標(biāo)構(gòu)成、計算營運(yùn)資本時需要考慮的因素、企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)、企業(yè)權(quán)益資本的資金成本組成、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)、現(xiàn)金流量的構(gòu)成、屬于折現(xiàn)指標(biāo)的構(gòu)成、信用政策的構(gòu)成、5C內(nèi)容、存貨成本的組成

第四篇：財管優(yōu)缺點(diǎn)總結(jié)

1.公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）無限存續(xù)；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；（3）有限債務(wù)責(zé)任。缺點(diǎn)：（1）雙重課稅；（2）組建公司的成本高；（3）存在代理問題。

2.營運(yùn)資本管理的目標(biāo)有以下三個：

（1）有效地運(yùn)用流動資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；（2）選擇最合理的籌資方式，最大限度的流動資金的資本成本；（3）加速流動資金周轉(zhuǎn)，以盡可能少的流動資金支持同樣的營業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

3.股東財富最大化的優(yōu)點(diǎn)：

（1）股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素。（2）股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

（3）股東財富最大化反映了資本與收益的關(guān)系。

4.增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：

（1）可運(yùn)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。

5.降低短期償債能力的表外因素：

（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；（2）經(jīng)營租賃合同中的承諾付款；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。

6.影響長期償債能力的其他因素：

（1）長期租賃；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟。

7.相對價值法市盈率模型的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）計算市盈率數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單；

（2）市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；（3）市盈率涵蓋了風(fēng)險補(bǔ)償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

局限性：（1）如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義；

（2）市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。β值顯著大于1的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值被縮小；β值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值偏高；周期性的企業(yè)，企業(yè)價值可能被歪曲。

適用范圍：市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。

8.市價/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型)的適用性 優(yōu)點(diǎn)：（1）市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)；（2）凈資產(chǎn)賬面價值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；

（3）凈資產(chǎn)賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱；（4）如果會計標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化。

局限性：（1）賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標(biāo)準(zhǔn)或會計政策，市凈率會失去可比性；

（2）固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實(shí)際意義；

（3）少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒有意義，無法用于比較。適用范圍：這種方法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。

9.市價/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)的適用性

優(yōu)點(diǎn)：（1）它不會出現(xiàn)負(fù)值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)；

（2）它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；

（3）收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。

適用范圍：主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企 業(yè)。

10.項(xiàng)目評價的凈現(xiàn)值法優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值是個金額的絕對值，在比較投資額不同的項(xiàng)目時有一定的局限性。

11.現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值的比較：

現(xiàn)值指數(shù)是一個相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。

12.回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：回收期法計算簡便，并且容易為決策人所理解,可以大體上衡量項(xiàng)目的流動性和風(fēng)險。

缺點(diǎn)：不僅忽視了時間價值，而且沒有考慮回收期以后的收益。

13.會計報酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：它是一種衡量盈利性的簡單方法，使用的概念易于理解；使用財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，容易取得；考慮了整個項(xiàng)目壽命期的全部利潤。缺點(diǎn)：使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響；忽視了凈收益的時間分布對于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價值的影響。

14.共同年限法和等額年金法的比較：

共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計現(xiàn)金流量的工作很難。等額年金法應(yīng)用簡單，但不便于理解。

兩種方法存在共同的缺點(diǎn)：（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級換代不可避免，不可能原樣復(fù)制；（2）如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須要考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)的任務(wù)，對此兩種方法都沒有考慮；（3）從長期來看，競爭會使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

15.固定或持續(xù)增長的股利政策

優(yōu)點(diǎn)：① 穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。② 有利于投資者安排股利收入和支出。

缺點(diǎn)：①股利支付與盈余脫節(jié)。②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

16.固定股利支付率政策 優(yōu)點(diǎn)：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。

缺點(diǎn)：各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。

17.低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn)：（1）這種股利政策使公司具有圈套的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度的增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強(qiáng)對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。

（2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到較低、但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

18.股票的各種發(fā)行方式優(yōu)缺點(diǎn)： 公開間接發(fā)行

優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力 缺點(diǎn)：手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。不公開直接發(fā)行

優(yōu)點(diǎn)：彈性較大，發(fā)行成本低。缺點(diǎn)：發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差

19.股票的不同銷售方式優(yōu)缺點(diǎn) 自行銷售方式

優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費(fèi)用 缺點(diǎn)：籌資時間較長，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽(yù)和實(shí)力 委托銷售方式――包銷

優(yōu)點(diǎn)：可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險 缺點(diǎn)：損失部分溢價，發(fā)行成本高 委托銷售方式――代銷

優(yōu)點(diǎn)：可獲部分溢價收入；降低發(fā)行費(fèi)用。缺點(diǎn)：承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險。

20.普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn): 優(yōu)點(diǎn)：（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風(fēng)險小；（4）能增加公司的信譽(yù)；（5）籌資限制較少；

（6）在通貨膨脹時普通股籌資容易吸收資金。缺點(diǎn)：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權(quán)；

（3）信息披露成本大，也增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險；

（5）會降低普通股的每股收益，從而可能引起股價的下跌。

21.長期貸款籌資的特點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快，借款彈性好 缺點(diǎn)：財務(wù)風(fēng)險較大，限制條款較多

22.債券的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：籌資規(guī)模較大，具有長期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)，有利于資源優(yōu)化配置；

缺點(diǎn)：發(fā)行成本高，信息披露成本高，限制條件多。

23.優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①與債券相比，股利的支付不是一種硬約束，即使不支付股利也不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)；

②與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益；

③優(yōu)先股沒有到期期限，不會減少公司的現(xiàn)金流，不需要償還本金。缺點(diǎn)：①優(yōu)先股股利不可以在稅前扣除，其稅后資本成本高于負(fù)債籌資成本。

②優(yōu)先股股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，從普通股的角度來看，與負(fù)債籌資沒有什么差別，均會增加公司的財務(wù)風(fēng)險并進(jìn)而增加普通股的成本。

24.認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：可以降低相應(yīng)債券的利率；

缺點(diǎn)：（1）稀釋每股收益和每股股價；（2）靈活性較差；（3）附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于普通的債務(wù)融資。

25.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金；

②與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性；③有利于穩(wěn)定股價。

缺點(diǎn)：①股價上漲風(fēng)險；②股價低迷風(fēng)險；③籌資成本高于純債券。

26.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：①各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，簡化和加速了成本計算工作； ②能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無需進(jìn)行成本還原。

缺點(diǎn)： ①不能提供各個步驟的半成品成本資料；②不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物和資金管理提供資料；③各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，不能全面地反映該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平。

27.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料；（2）為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理和資金管理提供資料；（3）能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平。

缺點(diǎn)：（1）使用綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法時不能按原始成本項(xiàng)目反映產(chǎn)品成本；（2）各生產(chǎn)步驟不能同時計算產(chǎn)品成本；（3）成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量大，特別是采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)時，對成本進(jìn)行還原增加了成本核算工作。

第五篇：中級財務(wù)管理公式集

中級財務(wù)管理公式集

1、單利：I=P*i*n2、單利終值：F=P（1+i*n）

3、單利現(xiàn)值：P=F/（1+i*n）

4、復(fù)利終值：F=P（1+i）n或：P（F/P，i，n）

5、復(fù)利現(xiàn)值：P=F*（1+i）-n或：F（P/F，i，n）

6、普通年金終值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A（F/A，i，n）

7、年償債基金：A=F*i/[（1+i）n-1]或：F（A/F，i，n）

8、普通年金現(xiàn)值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A（P/A，i，n）

9、年資本回收額：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P（A/P，i，n）

10、即付年金的終值：F=A{[（1+i）（n+1）-1]/i-1}或：A[（F/A，i，n+1）-1]

11、即付年金的現(xiàn)值：P=A{[1-（1+i）-（n-1）]/i+1}或：A[（P/A，i，n-1）+1]

12、遞延年金現(xiàn)值：

第一種方法：先求（m+n）期的年金現(xiàn)值，再扣除遞延期（m）的年金現(xiàn)值。

P=A{[1-（1+i）-（m+n）]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，n）]第二種方法：先求出遞延期末的現(xiàn)值，再將現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。

P=A{[1-（1+i）-n]/i*[（1+i）-m]}或：A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）]第三種方法：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現(xiàn)值。

P=A{[（1+i）n-1]/I}*（1+i）-（n+m）或：A（F/A,I,n）（P/F,I,n+m）

13、永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i14、折現(xiàn)率：

i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款項(xiàng)）

i=A/P（永續(xù)年金）

普通年金折現(xiàn)率先計算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求i，不能直接求得的通過內(nèi)插法計算。i=i1+［（β1-α）/（β1-αβ2）］*（i2-i1）

15、名義利率與實(shí)際利率的換算：i=（1+r/m）m-1 式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)

16、風(fēng)險收益率：R=RF+RR=RF+b*V17、期望值：（P49）

18、方差：（P50）

19、標(biāo)準(zhǔn)方差：（P50）

20、標(biāo)準(zhǔn)離差率：V=σ/E21、外界資金的需求量=變動資產(chǎn)占基期銷售額百分比x銷售的變動額-變動負(fù)債占基期銷售額百分比x銷售的變動額-銷售凈利率x收益留存比率x預(yù)測期銷售額

22、外界資金的需求量的資金習(xí)性分析法：高低點(diǎn)法（P67）、回歸直線法（P68）

23、認(rèn)股權(quán)證的理論價值：V=（P-E）*N 注：P為普通股票市場價格，E為認(rèn)購價格，N為認(rèn)股權(quán)證換股比率.24、債券發(fā)行價格=票面金額*（P/F，i1，n）+票面金額* i2（P/A，i1，n）

式中：i1為市場利率；i2為票面利率；n為債券期限

如果是不計復(fù)利，到期一次還本付息的債券：

債券發(fā)行價格=票面金額*（1+ i2 * n）*（P/F，i1，n）

25、可轉(zhuǎn)換債券價格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率 轉(zhuǎn)換比率=轉(zhuǎn)換普通股數(shù)/可轉(zhuǎn)換債券數(shù)

26、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/（1-CD）* 360/N * 100% 式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比；N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差

27、債券成本：Kb=I（1-T）/[B0（1-f）]=B*i*（1-T）/ [B0（1-f）] 式中：Kb為

債券成本；I為債券每年支付的利息；T為所得稅稅率；B為債券面值；i為債券票面利率；B0為債券籌資額，按發(fā)行價格確定；f為債券籌資費(fèi)率

28、銀行借款成本：Ki=I（1-T）/[L（1-f）]=i*L*（1-T）/[L（1-f）]

或：Ki =i（1-T）（當(dāng)f忽略不計時）

式中：Ki為銀行借款成本；I為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資總額；T為所得稅稅率；i為銀行借款利息率；f為銀行借款籌資費(fèi)率

29、優(yōu)先股成本：Kp=D/P0（1-T）式中：Kp為優(yōu)先股成本；D為優(yōu)先股每年的股利；P0為發(fā)行優(yōu)先股總額

30、普通股成本：股利折現(xiàn)模型：Kc=D/P0*100% 或Kc=[D1/P0（1-f）]+g資本資產(chǎn)定價模型：Kc=RF+β（Rm-RF）

無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法：Kc=RF+Rp

式中：Kc為普通股成本；D1為第1年股的股利；P0為普通股發(fā)行價；g為年增長率

31、留存收益成本：K=D1/ P0+g32、加權(quán)平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本

33、籌資總額分界點(diǎn)：BPi=TFi/Wi

式中：BPi為籌資總額分界點(diǎn)；TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例

34、邊際貢獻(xiàn)：M=（p-b）x=m*x

式中：M為邊際貢獻(xiàn)；p為銷售單價；b為單位變動成本；m為單位邊際貢獻(xiàn)；x為產(chǎn)銷量

35、息稅前利潤：EBIT=（p-b）x-a=M-a36、經(jīng)營杠桿：DOL=M/EBIT=M/（M-a）

37、財務(wù)杠桿：DFL=EBIT/（EBIT-I）

38、復(fù)合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]

39：每股利潤無差異點(diǎn)分析公式：

[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N

2當(dāng)EBIT大于每股利潤無差異點(diǎn)時，利用負(fù)債集資較為有利；當(dāng)EBIT小于每股利潤無差異點(diǎn)時，利用發(fā)行普通股集資較為有利.40、公司的市場總價值=股票的總價值+債券的價值

股票市場價格=（息稅前利潤-利息）*（1-所得稅稅率）/普通股成本

式中：普通股成本Kc=RF+β（Rm-RF）

41、投資組合的期望收益率：RP=∑WjRj42、協(xié)方差：Cov（R1,R2）=1/n ∑（R1i-R1）（R2i-R2）

43、相關(guān)系數(shù)：ρ12=Cov（R1,R2）/（σ1σ2）

44、兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：σP=[W12 σ12+ W22 σ22+2W1 σ1 Cov（R1,R2）]1/

245、投資組合的β系數(shù)：βP=∑Wiβi46、經(jīng)營期現(xiàn)金流量的計算：經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額

47、靜態(tài)評價指標(biāo)：

投資利潤率=年平均利潤額/投資總額x100%

不包括建設(shè)期的投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)若干年每年相等的現(xiàn)金凈流量包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期

48、動態(tài)評價指標(biāo)：

凈現(xiàn)值（NPV）=-原始投資額+投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量x年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值率（NPVR）=投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值x100%

獲利指數(shù)（PI）=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計=1+凈現(xiàn)值率（NPVR）

內(nèi)部收益率=IRR

（P/A，IRR，n）=I/NCF式中：I為原始投資額

49、短期證券到期收益率：K=[證券年利息+（證券賣出價-證券買入價）÷到期年限]/證券買入價*100%

50、長期債券收益率：

V=I*（P/A，i，n）+F*（P/F，i，n）

式中：V為債券的購買價格

51、股票投資收益率：

V=Σ（t=1~n）Dt/（1+i）t+F/（1+i）n52、長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價模型：V=D/K

式中：V為股票內(nèi)在價值；D為每年固定股利；K為投資人要求的收益率

53、長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型：

V=D0（1+g）/（K-g）=D1/（K-g）

式中：D0為上年股利；D1為第一年預(yù)期股利

54、基金的單位凈值=基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份額

55、基 金 =（年末持有份數(shù)*年末基金單位凈值-年初持有份數(shù)*年初基金單位凈值）

收益率 年初持有份數(shù)*年初基金單位凈值

56、機(jī)會成本=現(xiàn)金持有量x有價證券利率（或報酬率）

57、現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會成本+固定性轉(zhuǎn)換成本

58、最佳現(xiàn)金持有量：Q=（2TF/K）1/2式中：Q為最佳現(xiàn)金持有量；T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本；K為有價證券利息率

59、最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本：（TC）=（2TFK）1/

260、應(yīng)收賬款機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金*資金成本率

61、應(yīng)收賬款平均余額=年賒銷額/360*平均收賬天數(shù)

62、維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額*變動成本/銷售收入

63、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支出總額-當(dāng)期其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計金額

64、存貨相關(guān)總成本=相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+相關(guān)存儲成本=存貨全年計劃進(jìn)貨總量/每次進(jìn)貨批量*每次進(jìn)貨費(fèi)用+每次進(jìn)貨批量/2 *單位存貨年存儲成本

65、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：Q=（2AB/C）1/2式中：Q為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；A為某種存貨計劃進(jìn)貨總量；B為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用；C為單位存貨單位儲存成本

66、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本：（TC）=（2ABC）1/

267、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金：W=PQ/2=P（AB/2C）1/

268、最佳進(jìn)貨批次：N=A/Q=（AC/2B）1/

269、允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]1/

270、缺貨量：S=QC/（C+R）式中：S為缺貨量；R為單位缺貨成本

71、存貨本量利的平衡關(guān)系：

利潤=毛利-固定存儲費(fèi)-銷售稅金及附加-每日變動存儲費(fèi)x儲存天數(shù)

72、每日變動存儲費(fèi)=購進(jìn)批量*購進(jìn)單價*日變動儲存費(fèi)率

或：每日變動存儲費(fèi)=購進(jìn)批量*購進(jìn)單價*每日利率+每日保管費(fèi)用

73、保本儲存天數(shù)=（毛利-固定存儲費(fèi)-銷售稅金及附加）/每日變動存儲費(fèi)

74、目標(biāo)利潤=投資額*投資利潤率

75、保利儲存天數(shù)=（毛利-固定存儲費(fèi)-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤）/每日變動存儲費(fèi)

76、批進(jìn)批出該商品實(shí)際獲利額=每日變動儲存費(fèi)*（保本天數(shù)-實(shí)際儲存天數(shù)）

77、實(shí)際儲存天數(shù)=保本儲存天數(shù)-該批存貨獲利額/每日變動存儲費(fèi)

78、批進(jìn)零售經(jīng)銷某批存貨預(yù)計可獲利或虧損額=該批存貨的每日變動存儲費(fèi)*[平均保本儲存天數(shù)-（實(shí)際零售完天數(shù)+1）/2]=購進(jìn)批量*購進(jìn)單價*變動儲存費(fèi)率*[平均保本儲存天數(shù)-（購進(jìn)批量/日均銷量+1）/2]=購進(jìn)批量*單位存貨的變動存儲費(fèi)*[平均保本儲存天數(shù)-（購進(jìn)批量/日均銷量+1）/2]

79、利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心可控成本總額（或：變動成本總額）

80、利潤中心負(fù)責(zé)人可控成本總額=該利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

81、利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

82、公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和-公司不可分?jǐn)偟母鞣N管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等

83、定基動態(tài)比率=分析期數(shù)值/固定基期數(shù)值

84、環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)值/前期數(shù)值

85、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

86、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用-待處理流動資產(chǎn)損失

87、現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債*100%

88、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

89、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益

90、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出

91、長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）

92、勞動效率=主營業(yè)務(wù)收入或凈產(chǎn)值/平均職工人數(shù)

93、周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額

94、周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額x計算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)額

95、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

其中：主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款年初數(shù)+應(yīng)收賬款年末數(shù)）/

2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均應(yīng)收賬款*360）/主營業(yè)務(wù)收入凈額

96、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨

其中：平均存貨=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）/

2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均存貨x360）/主營業(yè)務(wù)成本

97、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=（平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總額x360）/主營業(yè)務(wù)收入總額

98、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)平均凈值