第一篇：融資融券客戶回訪管理指引

**證券*****營業(yè)部 融資融券客戶回訪管理指引

第一條 為提高融資融券客戶服務(wù)水平，防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的順利開展，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海證券交易所、深圳證券交易所關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)則、《**證券股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)管理制度》、《**證券股份有限公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶回訪管理辦法（修訂）》（以下簡稱《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶回訪管理辦法》）、《**證券股份有限公司零售業(yè)務(wù)總部回訪業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《零售業(yè)務(wù)總部回訪業(yè)務(wù)指引》）等規(guī)定，制定本指引。

第二條 本指引用于規(guī)范相關(guān)部門及人員對融資融券客戶的回訪行為。在對融資融券客戶進(jìn)行回訪時除應(yīng)遵守《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶回訪管理辦法》、《零售業(yè)務(wù)總部回訪業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定外，還應(yīng)同時遵守本指引的要求。

第三條 融資融券客戶回訪工作要堅持及時、真實和準(zhǔn)確的原則，由公司零售業(yè)務(wù)總部負(fù)責(zé)組織實施，營業(yè)部客服部負(fù)責(zé)具體服務(wù)工作。

第四條 營業(yè)部客服部負(fù)責(zé)落實客服中心統(tǒng)一組織的回訪工作，同時完成營業(yè)部客戶日?；卦L，并按規(guī)定及時匯報。第五條 客服中心及營業(yè)部的回訪工作和流程參照《零售業(yè)務(wù)總部回訪業(yè)務(wù)指引》相關(guān)規(guī)定。

第六條 融資融券客戶回訪的范圍包括但不限于以下幾類客戶：

（一）在本回訪期間內(nèi)，新開立信用資金賬戶和信用證券賬戶的客戶；

（二）在本回訪期間內(nèi)，被通知追加擔(dān)保物累計達(dá)到兩次或兩次以上的客戶；

（三）在本回訪期間內(nèi)有投訴與糾紛的客戶；

（四）在交易和資金方面存在異常的客戶，異常情況范圍參照《**證券股份有限公司證券交易監(jiān)控管理辦法》中的相關(guān)規(guī)定；

（五）被強(qiáng)制平倉的客戶；

（六）零售業(yè)務(wù)總部、融資融券部或營業(yè)部認(rèn)為需要回訪的客戶；

（七）監(jiān)管部門因臨時事項要求回訪的客戶。其中，對強(qiáng)制平倉客戶的回訪工作應(yīng)由營業(yè)部融資融券業(yè)務(wù)推薦人在強(qiáng)制平倉完成后三個工作日內(nèi)進(jìn)行專人回訪。

第七條 融資融券客戶回訪的內(nèi)容一般包括：核實是否為客戶本人開戶，核對客戶的電話（手機(jī)）、電子郵箱、通訊地址等聯(lián)系方式是否真實和準(zhǔn)確，同時聽取客戶對客戶服務(wù)工作的建議和意見，了解客戶需求，進(jìn)行滿意度調(diào)查等。回訪過程中知悉客戶聯(lián)系方式發(fā)生改變時，應(yīng)提醒客戶及時前往營業(yè)部柜臺申請辦理客戶資料變更手續(xù)，并立即將有關(guān)情況通知相關(guān)融資融券業(yè)務(wù)聯(lián)系人

第八條 對新開立信用賬戶的客戶進(jìn)行回訪的主要目的是核對客戶征信材料和開戶資料的真實有效性、核對客戶參加投資者教育情況及效果等，內(nèi)容包括但不限于：

(一)核實客戶是否參加過營業(yè)部融資融券業(yè)務(wù)投資者教育；

(二)核實營業(yè)部是否向客戶充分揭示融資融券交易風(fēng)險，講解合同條款；

(三)核實是否為客戶本人簽訂合同和辦理開戶手續(xù)；(四)核對客戶的電話（手機(jī)）、電子郵箱、通訊地址等聯(lián)系方式是否真實準(zhǔn)確；

(五)核實營業(yè)部及相關(guān)證券從業(yè)人員是否違規(guī)代客戶操作賬戶、是否存在全權(quán)委托行為等情況。

第九條 對強(qiáng)制平倉客戶及回訪期內(nèi)被通知追加擔(dān)保物累計達(dá)到兩次或兩次以上的客戶進(jìn)行回訪的主要目的是了解客戶對追加擔(dān)保物和強(qiáng)制平倉有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的掌握、了解客戶的財務(wù)狀況、了解客戶的服務(wù)需求等，內(nèi)容包括但不限于：

(一)核實客戶是否熟悉融資融券交易機(jī)制、是否清楚該業(yè)務(wù)風(fēng)險；(二)核實客戶是否了解公司追加擔(dān)保物和強(qiáng)制平倉有關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則；

(三)核實客戶是否清楚自身財務(wù)狀況；

(四)核實客戶是否及時收到公司相關(guān)信息提示；(五)提示客戶應(yīng)及時關(guān)注信用賬戶資產(chǎn)及維持擔(dān)保比例變化情況。

第十條 融資融券客戶回訪方式及要求參照《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶回訪管理辦法》相關(guān)規(guī)定。

第十一條 融資融券客戶回訪當(dāng)日，回訪人員應(yīng)完成回訪問卷，詳細(xì)記載該次回訪的內(nèi)容。采用面談方式回訪的，回訪問卷須由客戶簽字確認(rèn)。

第十二條 營業(yè)部于每月前五個工作日內(nèi)向客服中心匯總上報本營業(yè)部上月《融資融券客戶回訪匯總表》（附件一），并接受客服中心對此項工作的抽查。由客服中心每月將匯總的回訪結(jié)果報送融資融券部。

第十三條 營業(yè)部客服部負(fù)責(zé)對本部客戶回訪的文檔等資料進(jìn)行分類歸檔。融資融券客戶回訪記錄應(yīng)單獨建立并歸檔，作為重要業(yè)務(wù)資料保存，不得泄密。

第十四條 本指引由****負(fù)責(zé)解釋和修訂。第十五條 本指引自發(fā)布之日起執(zhí)行。

第二篇：融資融券客戶問卷調(diào)查

融資融券意向客戶問卷調(diào)查表

中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》，正式啟動了證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點。符合條件的證券公司可以開展融資融券業(yè)務(wù)。

融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。對投資者而言，如果對市場走勢判斷正確，從事融資融券交易可以放大盈利，但如果買賣方向錯誤，也可能放大虧損。為了給您提供更好的產(chǎn)品，更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，請您根據(jù)實際情況作答，我們將會對您的資料保密，謝謝合作！

客戶姓名資金賬號 聯(lián)系方式：電話：

通訊地址：

1、請問您的年齡處于：

A、25歲以下；B、25（含）-40歲； C、40（含）-55歲D、55（含）-65歲E、65（含）歲以上

2、您的投資年限：（參與證券交易的年限）

A、超過5年；B、4（含）-5年；C、3（含）-4年；D、2（含）-3年；E、1（含）-2年 ；F、1年以下

3、您的投資風(fēng)格：（股票投資風(fēng)格）

A、短線；B、中線；C、長線；D、混合4、您目前的資產(chǎn)狀況：（金融資產(chǎn)）

A、100（含）-200萬；B、200（含）-500萬；C、500（含）-1000萬； D、1000萬（含）以上

5、您目前除B股以外的證券的資產(chǎn)：

A、50（含）-100萬；B、100（含）-300萬；C、300萬（含）-500萬；D、500（含）-1000萬；E、1000（含）萬以上

6、您想?yún)⑴c哪種交易：

A、融資交易；B、融券交易；C、融資和融券交易

7、您參與交易的融資需求量：

A、50萬以下；B、50（含）-200萬；C、200（含）-500萬；D、500（含）-1000萬；E、1000萬（含）以上

8、您參與交易的融券需求量：

A、50萬以下；B、50（含）-200萬；C、200（含）-500萬；D、500（含）-1000萬；E、1000萬（含）以上

9、您可接受的融資融券業(yè)務(wù)的息費率：（以中國人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)同期貸款基準(zhǔn)利率為基點提高）

A、4%以下；B、4%； C、5%；D、6%

10、您可接受的融資融券交易傭金率比您的普通賬戶交易傭金率提高：

A、0.5‰以下；B、0.5（含）-1‰； C、1（含）-1.5‰；D、1.5‰以上

非常感謝您的支持！祝您身體安康！投資順利！

第三篇：融資融券客戶營銷心得

融資融券客戶營銷心得

從多個方面來看，非通道業(yè)務(wù)都正在沖擊著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，融資融券就是其中之一，本人斗膽淺談融資融券營銷，希望能做到拋磚引玉。

首先，必須對所從事的業(yè)務(wù)具備扎實的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識，了解其優(yōu)點和缺點，適合什么客戶，確定哪些客戶屬于潛在客戶并向潛在客戶營銷。

一、融資融券的優(yōu)點（因為目前主要業(yè)務(wù)是融資，以下僅談融資的優(yōu)點）：

1、當(dāng)自有資金持有的是融資融券標(biāo)的證券的時候，可以進(jìn)行t+0短線交易，這樣操作的免利息費的。傳統(tǒng)情況下，如果行情突然低開是沒有資金補(bǔ)倉的，開通融資融券之后就不用有此顧慮了。

2、個人急需用錢，但又不想減少股市投資的情況下，在一定范圍之內(nèi)融資融券可以彌補(bǔ)空白，使投資不至于因為突發(fā)事件帶來的倉位損失。

3、開通融資融券之后，可以隨時使用，不用無任何費用，非常靈活和人性化的產(chǎn)品設(shè)計。融資年利率8.6%，一般一年實際融資天數(shù)占全部交易日的三分一到三分二之間，相比常規(guī)借貸的成本支出，費用降低許多，相反資金的使用效率就高了。

二、如何選擇標(biāo)的客戶，這是最關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)

1、融資融券僅限于標(biāo)的證券和標(biāo)的基金，范圍相對狹小，成為限制客戶的最重要因素之一。標(biāo)的客戶要求對融資投資標(biāo)的證券有性趣的客戶。

2、客戶的風(fēng)險偏好，融資融券可以放大收益，同時也會放大虧損。一部分潛在客戶不愿意承受更大的風(fēng)險，這類客戶暫時在將來的時候是很有可能成為準(zhǔn)客戶的。標(biāo)的客戶要求客戶愿意放大收益和風(fēng)險的客戶。

3、客戶資產(chǎn)狀況，這個是開戶條件里面明確要求的。有見過一種不缺錢的客戶，客戶的意思是他要的是一個好行情。對于差距開戶資產(chǎn)很小的一類客戶，他們一般很少操作標(biāo)的證券，更偏向于波動較大的中小盤股。反而是部分代表股市中堅力量的中小股民被排擠在外。

綜上所述，可以發(fā)現(xiàn)限制融資融券標(biāo)的客戶的最大因素是標(biāo)的證券范圍。不過融資融券從試點到普及，應(yīng)該來說尚處于發(fā)展初期階段，在未來幾年，將會有越來越多的股票被加到標(biāo)的證券范圍。

其次，對于融資融券的開戶條件也可能放寬，代表股市中堅力量的中小股民也能參與融資融券市場交易。

再次，隨著融資融券的發(fā)展，融資保證金比例或許會降低，屆時放大杠桿加大之后，融資融券的魅力更大，將吸引更多的潛在客戶參與。

從目前的情型來分析，尋找有投資標(biāo)的證券的投資者是最好的潛在客戶，這同時也成為業(yè)務(wù)開展的重要突破口之一。而從長遠(yuǎn)來看，融資融券業(yè)務(wù)未來的潛力非常巨大，與發(fā)達(dá)國家成熟市場比較，未來發(fā)展空間巨大。

三、談?wù)効蛻魻I銷中的服務(wù)問題

融資融券業(yè)務(wù)相比傳統(tǒng)股票業(yè)務(wù)具有許多本質(zhì)的區(qū)別，都必須詳細(xì)向客戶做好說明和解釋工作。高端業(yè)務(wù)能夠部分體現(xiàn)一個客戶經(jīng)理的客戶營銷能力和服務(wù)能力，所以自身必須首先成為該業(yè)務(wù)知識高手，在成為客戶服務(wù)能手。

不能純粹介紹優(yōu)點，而忽略了對客戶進(jìn)行投資風(fēng)險教育，要做到客戶理解并認(rèn)同的情況下，簽約客戶，并做好客戶的后續(xù)服務(wù)工作。

一些比較重要的問題：比如說信用賬戶不是所有股票都可以操作；保證金計算；可融資金比例計算；持倉比例和預(yù)警比例；平倉比例；利息和計息方式；提取保證金的比例等等眾多的業(yè)務(wù)特點，客戶經(jīng)理必須服務(wù)客戶至全部理解。

總之，一切都要為了客戶，服務(wù)于客戶。

第四篇：融資融券

主題：融資融券

小組成員：陳晨張永杰

張芳宋婉靜

許安娜

一.融資融券的定義

融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用?？傮w來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。

主力資金潛伏股票免費看!某些股割肉出逃肯定會后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。按照我國融資融券業(yè)務(wù)試點已經(jīng)確定的交易、結(jié)算模式，投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶，而是在融券賣出成交當(dāng)日結(jié)算時由證券公司代為支付給交易對手方，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途。投資者信用賬戶內(nèi)的融券賣出資金及其他資金、證券，整體作為其對證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風(fēng)險的途徑。投資者如果預(yù)期證券價格即將下跌，可以借入證券賣出，而后通過以更低價格買入還券獲利;或是通過融券賣出來對沖已持有證券的價格波動，以套期保值。

然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識到，融券交易作為賣空交易，相對買入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險。如融券交易僅出于投機(jī)目的，當(dāng)賣出的證券價格持續(xù)上漲時，投資者將產(chǎn)生較大損失，投機(jī)目的無法實現(xiàn)。同時融券交易具有杠桿特性，將進(jìn)一步放大風(fēng)險。

二、融券交易特點

(一)、融券標(biāo)的證券

可供融券賣出的證券品種，稱為融券標(biāo)的證券。滬、深交易所《融資融券交易試點實施細(xì)則》規(guī)定，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇，并隨交易所名單變動而相應(yīng)調(diào)整。

(二)、融券委托價格

投資者在進(jìn)行融券交易前，應(yīng)了解融券交易委托價格規(guī)則：

(一)、融券賣出交易只能采用限價委托，不能采用市價委托;

(二)、融券賣出申報價格不得低于該證券的最近成交價，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報價格不得低于前收盤價。若投資者在進(jìn)行融券賣出委托時，申報價格低于上述價格，該筆委托無效。

(三)、融券保證金比例

融券保證金比例是指，投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例，計算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價格)×100%。滬深交易所規(guī)定，融券保證金比例不得低于50%。

(四)、融券債務(wù)償還

投資者可通過直接還券、買券還券兩種方式償還融券負(fù)債。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶中與其負(fù)債證券相同的證券申報還券，結(jié)算時該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。買券還券是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“買券還券”的交易類型進(jìn)行證券買入，結(jié)算時該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。

投資者買券還券時應(yīng)注意三個要點：

(一)、買券還券先使用融券賣出凍結(jié)資金，如融券賣出資金不足，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金;

(二)、買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;

(三)、投資者買券還券超過融券負(fù)債數(shù)量的部分稱為余券，存放在證券公司融券專用證券賬戶。投資者可申請將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶。

三、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別

(一)、保證金要求不同。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預(yù)測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款;預(yù)測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。

(二)、法律關(guān)系不同。投資者從事普通證券交易時，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系;而從事融資融券交易時，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系。

(三)、風(fēng)險承擔(dān)和交易權(quán)利不同。投資者從事普通證券交易時，風(fēng)險完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風(fēng)險，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動性較大、波動性相對較小、不易被操縱。

我們常說的“買空”和“賣空”其實就是融資融券，“空”表示你手上沒有對價物但卻想要參與交易，那就只能借，你想買就借錢，想賣就借股票。在借的時候你必須要有抵押品，想借錢可以拿股票抵押，想借股票可以拿錢或者其他股票抵押，總之人家不會白給。最后，在你償還的時候，你借什么就要還什么，且數(shù)量相等：借錢就還相同數(shù)額的錢，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。這就是“買空”、“賣空”交易的基本原理。

什么是“買空”?

“買空”，其實就是融資交易，是指自有資金不足時，投資者向證券公司交納一定的保證金，從券商借入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價格能從21元/股上漲到30元/股，投資者不僅可以用自有資金買入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買入深發(fā)展股票。

什么是“賣空”?

“賣空”，其實就是融券交易，是指自有證券不足時，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣出，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣出。

“買空”、“賣空”是負(fù)債經(jīng)營

無論是投資者進(jìn)行“買空”交易還是“賣空”交易，都需要向證券公司交納一定的保證金，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。因此只要投資者進(jìn)行“買空”、“賣空”交易，就是放大了投資的財務(wù)杠桿，是在負(fù)債經(jīng)營?！蹲C券公司融資融券試點管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買空”、“賣空”交易的金額比例不能低于50%，例如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“買空”交易時，可以向證券公司最多借入200元進(jìn)行股票購買，實際上投資者借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，投資者的負(fù)債比例是200%;再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“賣空”交易時，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進(jìn)行賣出，實際上投資者也是借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，投資者的負(fù)債比例也是200%。

四.融資融券的作用

(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式

某投資者預(yù)判某只股票在近期將下跌，他就可以通過先向券商借入該股票賣出，再在該股票下跌后以更低的價格買入還給券商來獲取差價。

(二)、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來了放大的收益與虧損

投資者在進(jìn)行普通證券交易時必須支付全額資金或證券，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金，也就是說投資者通過向證券公司融資融券，可以擴(kuò)大交易籌碼，即利用較少資本來獲取較大的利潤，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng)。但是，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”，在放大了收益的同時，必然也放大了風(fēng)險。交易方向判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能相當(dāng)嚴(yán)重。

(三)、融資融券有助于證券內(nèi)在價格的發(fā)現(xiàn)，維護(hù)證券市場的穩(wěn)定

融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對某種股票實際投資價值的預(yù)期，引導(dǎo)股價趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價值，并在一定程度上減緩了證券價格的波動，維護(hù)了證券市場的穩(wěn)定。

五．融資融券的影響

（一）、對投資者的影響

(1)、有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會和風(fēng)險回避手段

(2)、有利于提高投資者的資金利用率

(3)、有利于增加反映證券價格的信息

（二）、對證券公司的影響

(1)、有利于提高證券公司融資渠道的有效性

(2)、有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式

(3)、有利于推動證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新

（三）、對證券市場的影響

融資融券可以放大證券供求，增加交易量，放大資金的使用效果，對于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用，從而有效地降低了流動性風(fēng)險。同時，融資融券也有助于完善股價形成機(jī)制，對市場波動起著市場緩沖器作用。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量，其本身沒有替代品，如果證券市場僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場將呈現(xiàn)單方向運(yùn)

行，在供求失衡時，股價必然會漲跌不定，或暴漲暴跌。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后，可以增加股票供求的彈性，當(dāng)股價過度上漲時，“賣空者”預(yù)期股價會下跌，便提前融券賣出，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價，或趁高出手，從而使行情不致過熱;當(dāng)股價真的下跌之后，“賣空者”需要補(bǔ)進(jìn)，增加了購買需求，從而又將股價拉了回來。“買空”交易同樣發(fā)揮了市場的緩沖器作用。

六、融資融券交易實質(zhì)

（一）、融得的標(biāo)的物

融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強(qiáng)了多方力量，融券則增強(qiáng)了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。

(二)、融得資金的用途

融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購買上市證券，增強(qiáng)了證券市場的流動性，在一定條件下加快了證券市場價值發(fā)現(xiàn)功能。融資融券與資本市場聯(lián)系更緊密

(三)、擔(dān)保物

融資融券是對融入方的授信，故需要擔(dān)保物。融資融券中，擔(dān)保物既可以是股票，也可以是現(xiàn)金。

（四）資金融出主體

融資融券在各國采取了不同的運(yùn)作模式。例如，在美國市場化分散授信模式和日本專業(yè)化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國目前采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度。

（五）杠桿比例與風(fēng)險控制

一般而言，融資融券風(fēng)險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄，因此監(jiān)控其市值變化、測算風(fēng)險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整，在市場整體風(fēng)險不大時可適當(dāng)放大杠桿比例，反之則可收緊。

（六）產(chǎn)品屬性

融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上，都有比較明確具體的安排或規(guī)定。例如，融資融券在中國證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專門的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率;融資用來購買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi)，等等。

(七)對機(jī)構(gòu)投資者的影響

對于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長點

七、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個物理學(xué)的概念，是指通過杠桿的使用，只用一個較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果。相對于普通證券投資來說，融資融券最為顯著的特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機(jī)會，起到了財務(wù)杠桿的作用。

不難看到，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式，本身無所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇。如果方向選擇錯了，虧損就會加倍放大，如果方向正確，收益也會加倍。也就是說，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式。這里，我們以兩個小案例進(jìn)行說明。(簡明起見，我們假設(shè)交易中不考慮傭金、利息等費用，并假設(shè)保證金比例為50%)

（一）、融資案例分析：融資時收益與虧損的放大

假設(shè)某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融資買入股票A，融資保證金比例假定為50%，則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)的股票A。

如果股票A在買入后市值上漲了10%達(dá)220元，此時，投資收益率為20%;反之，如果股票A在買入后市值下跌了10%，此時，其損失就是20%。

公式表示即為：融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買入股票后有兩點必須關(guān)注，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。保證金比例越低，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大，它們基本上呈反比例關(guān)系。而當(dāng)融資買入股票跌到一定程度時，投資者還需要追加保證金。如在股票下跌了35%后，維持擔(dān)保比例降至130%時，投資者需要開始追加保證金了。

（二）、融券案例分析：融券時收益與虧損的放大

假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出股票A，融券保證金比例為50%，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的股票A。

如果融券賣出的股票A股在賣出后上漲了10%，其市值由原來的200元變成了220元，此時，投資損失為20%;反之，如果投資者在融券賣出的股票A如期下跌了10%，其市值就變成了180元，此時，投資者收益率為20%。

公式表示即為：券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例。投資者在融券賣出股票后有兩點必須關(guān)注，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。投資收益或虧損放大的比例，與融券保證金比例的高低直接關(guān)聯(lián)。而當(dāng)融券賣出的股票上漲到一定程度、維持擔(dān)保比例下降至130%時，投資者還被要求及時追加保證金。

由此可見，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式，其放大的不僅僅是投資收益，同樣也放大投資虧損的風(fēng)險。這就是杠桿投資原理下的新風(fēng)險與收益概率。投資者在參與這樣全新交易方式之前，不可不心中明了，既不能只看到投資收益的放大效果，也不能只強(qiáng)調(diào)虧損的放大后果。

上述兩則案例，我們是簡單抽象化的說明了融資融券下收益與風(fēng)險的放大情況。從中也明確告訴我們：

八、融資融券交易相關(guān)風(fēng)險介紹 融資融券交易作為證券市場一項具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制，一方面為投資者提供新的盈利方式、提升投資者交易理念、改變 “單邊市”的發(fā)展模式，另一方面也蘊(yùn)含著相比以往普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險。除具有普通交易具有的市場風(fēng)險外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險、強(qiáng)制平倉風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險，以及信用、法律等其他風(fēng)險。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對相關(guān)風(fēng)險有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失、實現(xiàn)收益。融資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險包括：

（一）、杠桿交易風(fēng)險

融資融券交易具有杠桿交易特點，投資者在從事融資融券交易時，如同普通交易一樣，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風(fēng)險。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進(jìn)一步放大。

此外，融資融券交易需要支付利息費用。投資者融資買入某只證券后，如果證券價格下跌，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息;投資者融券賣出某只證券后，如果證券的價格上漲，則投資者既要承擔(dān)證券價格上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要支付融券費用。

（二）、強(qiáng)制平倉風(fēng)險

融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實時監(jiān)控，在一定條件下可以對投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉。

（三）、監(jiān)管風(fēng)險

監(jiān)管部門和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常、或市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，都將對融資融券交易采取監(jiān)管措施，以維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，甚至可能暫停融資融券交易。這些監(jiān)管措施將對從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響，投資者應(yīng)留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失，密切關(guān)注市場狀況、提前預(yù)防。

九、融資融券的發(fā)展 雖然國內(nèi)市場對融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)似乎冷淡，但一些業(yè)內(nèi)資深人士仍然相信，融資融券可能在不久成為市場的參與熱點之一。

“從國外來看，融資融券是普通帳戶的買空賣空，實際操作起來很少人會動用尤其是融券這種功能。但我相信隨著業(yè)務(wù)的拓展，市場的參與熱度肯定會比發(fā)達(dá)國家熱很多?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)高級金融學(xué)院副院長、美國加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預(yù)測。

一些專家認(rèn)為，目前中國市場的投資渠道非常有限，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過程，投資信心較強(qiáng)。在融資融券上，中國投資者可能會有越來越多的人參與其中。朱寧表示，從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，融資融券業(yè)務(wù)當(dāng)時的推出并沒有被當(dāng)做是一項完全的創(chuàng)新。相對于股指期貨，其對市場的影響比較中性、平穩(wěn)。根據(jù)國外融資融券推出后對當(dāng)?shù)厥袌鲇绊懙慕y(tǒng)計，這套金融工具并不會對市場有明顯的促進(jìn)或者打壓的作用。目前國內(nèi)針對融資融券的共識還是采取一慢、二看、三通過的思路，這主要因為監(jiān)管層認(rèn)為，在短期來看融資融券和市場波動性的增加存在一定的聯(lián)系。

朱寧介紹，相對融資而言，在美國，融券是一個非常敏感的活動，不只是證監(jiān)會需要監(jiān)管，同時美聯(lián)儲也要監(jiān)管，“這是幾乎惟一一個證券市場的活動需要兩者共同監(jiān)管的活動，所以融券在整個市場里面的地位是比較獨特?！?/p>

第五篇：融資融券

一、融資融券利息

（1）融資融券手續(xù)費用：融資融券的交易手續(xù)費和普通交易手續(xù)費是一樣的標(biāo)準(zhǔn)。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個百分點和五個百分點，按實際情況隨時調(diào)整。此為年利率，實際計算時要除以360天的會計結(jié)算時間。利息是按照客戶實際使用的金額來計算而非融入金額。按天計算，隨合約了結(jié)。

二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個交易日對信用賬戶進(jìn)行預(yù)警，并自動短信通知，通知客戶到期日前自行了結(jié)全部負(fù)債，歸還所欠公司債務(wù)。

（2）合約的時間是180天無法延期；合同是1年，到期客戶無異議，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶，如需繼續(xù)交易則按開戶流程重新申請。

（3）當(dāng)合同或合約到期日時，客戶仍未自行了結(jié)負(fù)債，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉通知，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉。

三、客戶融資或融券的當(dāng)天可以用這筆資金或證券直接操作買入賣出嗎？

（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上，而是通過做融資融券的申報，從我公司的賬戶上做相應(yīng)的操作。

（2）客戶做融資申報，公司用公司賬戶里的資金做買券操作，股票劃到客戶的賬戶上，客戶融資買到的股票當(dāng)天在賬戶上不能賣出，但可以賣出賬戶上的其他股票用得到的資金還資，也可用其他股票直接做融資抵押 ；客戶做融券申報，通過公司的賬戶把證券賣出資金劃到客戶的賬戶上，資金當(dāng)天可用，客戶可用這筆資金做買券還券。變相實現(xiàn)T+0交易。

四、信用賬戶的普通買入可以進(jìn)行國債回購或買賣基金嗎？

只要是普通買入非融資買入，和平時的股票債券等操作完全一樣；在未存在未了結(jié)合約的情況下，普通賣出股票后的資金可以用于國債回購；超出款項回到客戶信用賬戶的資金余額里。

五、強(qiáng)制平倉條件是什么？

①T日維持擔(dān)保比例低于130%，且在T+2日內(nèi)未采取有效措施使維持擔(dān)保比例達(dá)到150%以上；

②合同或合同到期，客戶未及時自行了結(jié)；

③司法機(jī)關(guān)強(qiáng)制執(zhí)行，公司按司法機(jī)關(guān)的時間要求對客戶信用賬戶執(zhí)行平倉操作；

④出現(xiàn)繼承、財產(chǎn)分割、遺贈和捐贈；

⑤融券期間，若標(biāo)的證券發(fā)生退市、暫停上市、私有化、要約收購情況時，客戶未在規(guī)定時間內(nèi)自行了結(jié)。

六、融資融券需要的條件：

首先是那個證券公司得有這個資格，一般大型的才有！

其次是開戶要有18個月，現(xiàn)在是暫定，以后可能會調(diào)低的，所以要是你先走券商不可以的話，趕快去別的可以的證券公司開一個

普通賬戶內(nèi)資產(chǎn)50w以上，沒有設(shè)立任何抵押和擔(dān)保；

在以往交易中無重大違約，社會信用記錄良好；

通過融資融券業(yè)務(wù)知識測試和風(fēng)險測評。

七、融資融券開戶如下：

第一步：首先您的投資經(jīng)驗要在18個月以上，資產(chǎn)達(dá)到50萬以上，符合實名制賬戶要求，您的資產(chǎn)沒有任何的抵押或者擔(dān)保，就可來開戶。

第二步：申請融資融券需要攜帶身份證和股東卡、人民銀行出具的信用報告，還有客戶在其他金融機(jī)構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明。

第三步：到了現(xiàn)場還要填寫相關(guān)的業(yè)務(wù)表格。有融資融券業(yè)務(wù)的申請表，融資融券業(yè)務(wù)的心理測試題，融資融券知識測試題，還有客戶持有限售股的說明情況。

第四步：證券公司審核申請資料，一般需要11個工作日。

第五步：通過后，可以到現(xiàn)場簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風(fēng)險監(jiān)視書。

八、請問融資融券標(biāo)的股有哪些？（1）原來融資融券標(biāo)的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號起）融資融券標(biāo)的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力A的98只股票，總計278只個股。和7只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）首次被納為融資融券交易標(biāo)的，分別是華夏上證50ETF、華安上證180ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF、交銀上證180治理ETF、易方達(dá)深100ETF、華夏中小板ETF及南方深成ETF。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細(xì)，上證180指數(shù)成分股：輸“SZ180”

深證100指數(shù)成分股：輸“SZ100”可以得到

九、融資融券是那幾家券商?。?/p>

目前一共有25家，光大證券，海通證券，中信證券，國泰君安，銀河證券，東方證券，招商證券，申銀萬國，國信證券，廣發(fā)證券、華泰證券、長江證券、宏源證券、興業(yè)證券等，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了，基本上所有券商可以搞了。

融資基本上每個券商都可以，融券標(biāo)的的話，像海通、申銀萬國比較充足，而ETF標(biāo)的比較少。