第一篇：【私募】私募基金的特點優(yōu)勢及其國內(nèi)外狀況

提起私募基金，也許很多人都覺得陌生，但說起“量子基金”、“老虎基金”，也許您就不陌生了。這些在國際金融市場上像幽靈般四處游蕩且頻頻興風(fēng)作浪的對沖基金，正是國外最典型的私募基金。這些金融“大鱷”在東南亞金融危機中屢屢出手，讓我們清晰地感受到它們所具備的驚人能力。

私募基金是指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券（包括期貨、外匯等一切金融工具）為投資對象的投資基金?；鸢l(fā)起人通常通過電話、信函、面談等方式，直接向一些機構(gòu)投資者或富裕個人推銷基金單位并募集資金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。

在證券投資領(lǐng)域中，典型的私募基金是對沖基金，著名的有量子基金、老虎基金等。概括地講，私募基金有如下特點：

1.非公開性。不是通過公開方式（如通過媒體披露信息）尋求投資者購買的，而是通過私下方式征詢特定投資者并向其中有投資意向的投資者發(fā)售的，因此一旦采用任何公開方式進(jìn)行發(fā)售就屬違法違規(guī)。

2.募集性。私募基金雖私下發(fā)售，但發(fā)售過程是一個向特定投資者募集基金資金的過程，由此有3個重要規(guī)定：其一，特定投資者的數(shù)量不能是3個、5個等少數(shù)，而應(yīng)是有限的多數(shù)（人數(shù)幾十個到一、二百個）；其二，基金單位應(yīng)是同時并同價向這些特定投資者發(fā)售，在同次發(fā)售中，不得發(fā)生不同價的現(xiàn)象；其三，基金單位發(fā)售的過程同時是一個基金資金募集的過程，因此存在一個“募集”行為。受這些規(guī)定制約，私下“一對一談判”所形成的資金委托投資關(guān)系，不屬于私募基金范疇（注意少數(shù)幾個合伙人形成的集合投資也不在此列）。

3.大額投資性。私募基金受基金運作所需資金數(shù)量和投資者人數(shù)有限的制約，通常對每一個投資者的最低投資數(shù)額有較高的限制，如美國的對沖基金要求最低投資數(shù)額限定為300萬美元。

4.封閉性。一般有明確的封閉期。封閉期內(nèi)不得抽回投資本金，除非基金持有人大會決定解散基金。但基金持有人可以通過私下轉(zhuǎn)讓基金單位來收回本金。

5.非上市性。私募基金一般是非上市的，投資者可以通過對基金投資收益的分配來獲得回報，但不可能獲得上市價差收益。

6.私募基金一般都是黑箱操作，投資策略高度保密。私募基金無須像公募基金一樣在監(jiān)管機構(gòu)登記、報告、披露信息，私募基金的經(jīng)理人在與投資者簽訂的協(xié)議中一般要求有極大的操作自由度，對投資組合和操作方式也不透露，外界很難獲得私募基金的系統(tǒng)性信息。

7.私募基金一般都運用財務(wù)杠桿操作。一般情況下，基金運作的財務(wù)杠桿倍數(shù)為2－5倍，最高可達(dá)20倍以上（如期貨），一旦出現(xiàn)緊急情況，杠桿倍數(shù)會更高。私募基金大規(guī)模運用財務(wù)杠桿的目的是擴大資金規(guī)模，突破基金自有資金不足的限制，以獲得高額利潤。

8.私募基金的組織結(jié)構(gòu)一般比較簡單。私募基金屬于合伙制企業(yè)，不設(shè)董事會，由一般合伙人負(fù)責(zé)基金的日常管理和投資決策。私募基金一般采取與業(yè)績掛鉤的薪酬激勵機制。基金經(jīng)理除了能夠獲得基金資產(chǎn)的一定比例的固定管理費外，還可以提取一定比例（通常在5％－25％之間）的投資利潤作為獎勵。

9.私募基金操作手法多樣。私募基金經(jīng)營機制靈活，沒有短期的利潤指標(biāo)和確定的資金投向限制，在投資工具、財務(wù)杠桿、投資策略等各個方面也沒有限制，這樣，基金經(jīng)理就能在范圍更廣的投資領(lǐng)域選擇投資戰(zhàn)略，以獲取長期的高額利潤。實踐證明，私募基金通常能取得比公募基金更高的回報率(過去10年中有8年業(yè)績超過共同基金)。

與封閉基金、開放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鮮明的特點，也正是這些特點構(gòu)成與公募基金明顯的區(qū)別同時也使其具有公募基金無法比擬的優(yōu)勢。私募基金與公募基金的區(qū)別，主要體現(xiàn)在以下幾點：

1．募集方式不同。私募基金募集資金是通過非公開方式而公募基金的募集則是公開募集，這是私募基金與公募基金的 主要區(qū)別。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般是在公開媒體上做廣告以招徠客戶。而對沖基金在吸引客戶時，不得利用任何傳播媒體做廣告，其參加者主要是通過在上流社會獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認(rèn)識某個對沖基金的管理者的形式。

2．募集對象不同。私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者，而公募基金則是面向廣大的公眾。

3．信息披露要求不同。一般說來，公募基金對信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金的要求則低得多。

與公募基金相比，私募基金所具有的優(yōu)勢主要有以下幾點：

首先，產(chǎn)品更具有針對性。由于私募基金是向少數(shù)特定對象募集的，因此其投資目標(biāo)更具針對性，更有可能為客戶度身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，組合的風(fēng)險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。

其次，組織結(jié)構(gòu)簡單，經(jīng)營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對于組織機構(gòu)復(fù)雜的官僚體制，在機會稍縱即逝的關(guān)鍵時刻，私募基金競爭優(yōu)勢明顯。

再次，基金運作的成功與否與基金管理人的自身利益緊密相關(guān)，故基金管理人的敬業(yè)心極強，并且由于私募基金的進(jìn)入門檻較高主要面對的投資者更有理性，雙方的合作是基于一種信任和契約，所以很少出現(xiàn)道德風(fēng)險。

最后，和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應(yīng)獲得高收益回報的機會也更大。

正是因為有上述特點和優(yōu)勢，私募基金在國際金融市場上發(fā)展十分快速，并已占據(jù)十分重要的位置，同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師和國際金融“狙擊手”。在國內(nèi)，目前雖然還沒有公開合法的私募證券投資基金，但許多非銀行金融機構(gòu)或個人從事的集合證券投資業(yè)務(wù)卻早已顯山露水，從一定程度上說，它們已經(jīng)具備私募基金應(yīng)有的特點和性質(zhì)。

私募基金在國內(nèi)遇到的法律障礙：

截至目前為止，我國關(guān)于資產(chǎn)委托管理的相應(yīng)法律法規(guī)只有針對于公募證券投資基金的。非公募資產(chǎn)委托管理，包括私募基金業(yè)務(wù)方面法律法規(guī)都處于相對空白狀態(tài)。

對私募基金這個問題不同部門還有不同看法。一種是不承認(rèn)現(xiàn)在有私募基金的存在，這明顯不符合市場上大量存在“地下私募基金”的現(xiàn)實。第二種觀點是承認(rèn)私募基金，但是覺得私募基金不屬于證券與基金監(jiān)管的法律法規(guī)管轄的范疇。對親朋好友之間的小額委托，自然可以由有關(guān)民事法律來規(guī)范。但是對于較大規(guī)模的集資事實上如果放任自流，有可能釀成“亂集資”的危險。第三種態(tài)度較為實事求是，就是承認(rèn)有這種客觀現(xiàn)象，并且應(yīng)該通過制定相關(guān)的法律法規(guī)對其進(jìn)行監(jiān)管。

由于在國內(nèi)對私募基金有著不同的看法，所以私募基金在國內(nèi)的發(fā)展還是有著不小的法律障礙的，但是從大的宏觀環(huán)境上看逐步放開私募基金是大勢所趨。

國外私募基金發(fā)展概況：

私募基金源于最早的私人銀行業(yè)務(wù)。隨后其服務(wù)對象日益擴大、功能日益完善。到1998年，全球的私募基金總量超過了10萬億美元，成為重要的金融服務(wù)內(nèi)容之一。如國際上著名的投資大師沃倫·巴菲特設(shè)立的伯克希爾·哈撒韋公司、索羅斯管理的量子基金，等等。

國際上開展私募基金的機構(gòu)很多，包括私人銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司和投資顧問公司等。特別是隨著國際上金融混業(yè)的發(fā)展，幾乎所有的國際知名的金融控股公司（集團）都從事私募基金管理業(yè)務(wù)。從國際發(fā)展的趨勢看，私募基金的開展呈現(xiàn)以下特點：

一是各類金融機構(gòu)多是通過設(shè)立單獨的資產(chǎn)管理公司的形式來開展這一業(yè)務(wù)。如美林（證券業(yè)）、信安（保險業(yè)）、匯豐（銀行業(yè)）、瑞士信貸（金融控股）都是通過新設(shè)或是并購資產(chǎn)管理公司來開展和擴大其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的。

二是機構(gòu)客戶與個人客戶并重。早期的私募基金大多針對個人客戶，但近些年來機構(gòu)客戶的比重在逐步增加。

三是投資對象日益基金化。私募基金的運作方式雖然與基金不同，但它的投資對象可以是公募基金，因而資產(chǎn)管理機構(gòu)往往針對托管資金的特性（如抗風(fēng)險能力、托管期限、收益水平和流動性要求）設(shè)計一些新的基金，這樣可以更為主動地滿足客戶不同的投資要求。

私募基金得以在國外長盛不衰，信用程度高是其中不可忽視的一個重要因素?；鸸芾砣藨{著多年經(jīng)過印證的投資經(jīng)驗，建立其在業(yè)內(nèi)的品牌和信譽，以其投資組合和理念吸引到一批有雄厚資金的投資者，所以雙方的合作基于一種信任和契約。這種信用制度建立在健全的信用體系和托管人制度基礎(chǔ)上，故很少出現(xiàn)道德風(fēng)險。私募基金的操作是市場化的，管理人以其實力招徠客戶，有一定的風(fēng)險承受能力的投資人有實現(xiàn)資產(chǎn)增值的迫切需求，并能自負(fù)盈虧。著名的大基金管理人是經(jīng)過多輪的優(yōu)勝劣汰后見“真金”的。國外對私募基金的監(jiān)管主要靠一些較為細(xì)致的、操作性強的規(guī)定，保護(hù)投資者的權(quán)益。下面我們來特別關(guān)注一下美國的私募基金。

美國對私募基金的發(fā)起人并無嚴(yán)格的資格限制，可以是自然人，也可以是各種法人，唯一的限制是發(fā)起人，發(fā)起人的主要成員，不得是曾經(jīng)有欺詐行為或被證交會勒令不準(zhǔn)擔(dān)任發(fā)起人的。

私募基金在美國一般是實行有限合伙制。在有限合伙人數(shù)中，由發(fā)起人擔(dān)任一般合伙人，投資人擔(dān)任有限合伙人。在法律上，一般合伙人須承擔(dān)無限法律責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)以投資額為限的法律責(zé)任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除了收取管理費外，也依據(jù)有限合伙的合同雖然只占1％或2％的權(quán)益但享受一般是20％的利潤。

美國的發(fā)行人喜歡運用有限合伙，是因為利潤或者虧損都直接架接到合伙人身上。當(dāng)有利潤時合伙人并不承擔(dān)所得稅,所以沒有二次交稅的情形。有虧損的時候，合伙人可以將虧損用于扣抵其他的收入而達(dá)到合法避稅或合法減稅的目的。重要的是，有限合伙人只負(fù)有限責(zé)任，不必對一般合伙人所犯的過錯承擔(dān)無限責(zé)任。

因此，用有限合伙的方式很具有吸引力，從事私募成功的機會比較大。但中國目前并沒有有限合伙的企業(yè)形式，所以無法使用這種形式。如果用合伙的方式，雖然可以節(jié)稅，但投資人都得承擔(dān)無限責(zé)任，募集成功率會較低。

在美國也有用公司形式的。目前正在經(jīng)營的公司就可以用私募的方式增資。有時為了一個新項目，發(fā)起人也可以設(shè)新公司來做發(fā)行人。如果使用新公司的形式，發(fā)起人多半會選擇在稅率較低的州注冊該公司，也有設(shè)立境外公司來做為該基金的組織，視投資范圍或方向，發(fā)起人經(jīng)常利用英屬維京群島、開曼島，甚至一些尚不太為人知曉的國家為注冊地。在募集資金的憑證上可以用普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換公司債等各種形式。

美國經(jīng)常使用的另一種形式是企業(yè)信托，與有限合伙的主要差異在由受托人委員會根據(jù)信托協(xié)議來管理基金。

美國并沒有對投資人的資格有任何限制，而是對投資人的總?cè)藬?shù)上有限制，即不得超過35人。但是有關(guān)規(guī)則同時訂出：如果投資人是“合格的投資人”，具有一定的風(fēng)險承受能力的話，這些投資人不計算在35人的人數(shù)中。

總體來說，私募基金的存在及發(fā)展存在著市場必然性。因為隨著一國經(jīng)濟實力的增長和市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的提升，私募基金的發(fā)展是大勢所趨，是一國市場經(jīng)濟體制趨于成熟后必然出現(xiàn)的一個重要的金融服務(wù)領(lǐng)域。

第二篇：私募基金特點及發(fā)展歷程

私募基金特點及發(fā)展歷程

私募股權(quán)基金的運作方式是股權(quán)投資，即通過增資擴股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點包括：

1．股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本若干百分點的孳息收益不同，股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。

2．股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，而因為投資于發(fā)展期或成長期的企業(yè)，被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風(fēng)險，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收場，私募股權(quán)基金也可能血本無歸。

3．股權(quán)投資可以提供全方位的增值服務(wù)。私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗和各種增值服務(wù)，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿足企業(yè)融資需求的同時，私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營管理能力，拓展采購或銷售渠道，融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系，協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資基金的亮點和競爭力所在。

發(fā)展歷程

私募股權(quán)基金起源于美國。20世紀(jì)末，有不少富有的私人銀行家通過律師、會計師的介紹和安排，將資金投資于風(fēng)險較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產(chǎn)業(yè)，這類投資完全是由投資者個人決策，沒有專門的機構(gòu)進(jìn)行組織，這就是私募股權(quán)基金的雛形。

現(xiàn)代PE產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了4個重要時期的發(fā)展。

1946～1981年的初PE時期，一些小型的私人資產(chǎn)投資以及小型企業(yè)對私募的接觸使PE得到起步。

1982～1993年的第一次經(jīng)濟蕭條和繁榮的循環(huán)使PE發(fā)展到第二個時期，這一時期的特點是出現(xiàn)了一股大量以垃圾債券為資金杠桿的收購浪潮，并在20世紀(jì)80年代末90年代初在幾乎崩潰的杠桿收購產(chǎn)業(yè)環(huán)境下仍瘋狂購買著名的美國食品煙草公司雷諾納貝斯克（RJR Nabisco）中達(dá)到高潮。

PE在第二次經(jīng)濟循環(huán)（1992～2002年）中得到洗滌并經(jīng)歷了其第三個時期的進(jìn)化。這一時期的初期也就是20世紀(jì)90年代初期逐漸浮現(xiàn)出一系列金融和經(jīng)濟現(xiàn)象，比如儲蓄和貸款危機，內(nèi)幕交易丑聞以及房地產(chǎn)業(yè)危機。這一時期出現(xiàn)了更多制度化的私募股權(quán)投資企業(yè)，并在1999～2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期達(dá)到了發(fā)展的高潮。

2003～2007年成為PE發(fā)展的第四個重要時期，全球經(jīng)濟由之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫逐步走弱，杠桿收購也達(dá)到了空前的規(guī)模，從而使私募企業(yè)的制度化也得到了空前的發(fā)展。從2007年美國黑石集團（Blackstone Group）的IPO中我們可以得到充分的印證。

國際私募股權(quán)投資基金經(jīng)過50多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。國際私募股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來源廣泛，參與機構(gòu)多樣。目前西方國家私募股權(quán)投資基金占其GDP份額已達(dá)到4%～5%。迄今為止，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，黑石、KKR、凱雷、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機構(gòu)是其中的佼佼者。

第三篇：私募基金基礎(chǔ)知識

投資者教育（私募基金基礎(chǔ)知識）

1.什么是私募基金？

私募基金是指通過非公開方式，面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。

私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

2.私募基金的投資范圍：

私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的。私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過法律規(guī)定的特定數(shù)量。3.私募基金的分類: 按主投資標(biāo)的又可分為:(1)證券投資基金（標(biāo)的為股票)(2)期貨投資基金（標(biāo)的為期貨合約）(3)貨幣投資基金（標(biāo)的為外匯）

(4)黃金投資基金（標(biāo)的為黃金）

(5)FOF基金 英文全稱fund of fund（意為“基金投資基金”，標(biāo)的為基金）(6)REITS real estate Investment Trusts(房地產(chǎn)投資基金，標(biāo)的為房地產(chǎn)）(7)TOT trust of trust(信托投資基金，標(biāo)的為信托產(chǎn)品)(6)對沖基金（又叫套利基金，標(biāo)的為套利空間）4.私募基金的優(yōu)勢有哪些？

1)業(yè)績優(yōu)異：私募基金長期投資業(yè)績完勝大盤、公募基金及其他股票型理財產(chǎn)品。

2)追求絕對回報：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費很少，主要依靠提取業(yè)績報酬生存發(fā)展，而超額業(yè)績費是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風(fēng)險的控制相對嚴(yán)格。

3)操作靈活：倉位可在0%-100%間靈活調(diào)整，牛市可滿倉獲取全部收益，熊市可空倉規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，投資策略眾多。

4)精英管理：陽光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實戰(zhàn)考驗，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理，有的曾在券商中擔(dān)任自營部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員，有的曾被任命為管理關(guān)系民生的保險資金、社保組合及企業(yè)年金，而有的源于民間股神的華麗轉(zhuǎn)身。5.合格投資者的認(rèn)定

私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：(一)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

(二)個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。

下列投資者視為合格投資者：

(一)社會保障基金、企業(yè)年金、慈善基金；

(二)依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的投資計劃；(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；(四)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

6.公募基金與私募基金的區(qū)別

公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露。利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。例如目前國內(nèi)證券市場上的封閉式基金。

公募就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認(rèn)識和不認(rèn)識的人募集。第二是募集的對象數(shù)量比較多，比如一般定義為200人以上。

私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風(fēng)險控制能力，二是指對方是特定行業(yè)或者特定類別的機構(gòu)或者人。第三，私募的募集對象數(shù)量一般比較少，比如200人以內(nèi)。

具體而言：

（1）募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人。

（2）募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進(jìn)行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。

（3）信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

（4）投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。

（5）業(yè)績報酬不同。公募基金不提取業(yè)績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業(yè)績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說，業(yè)績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業(yè)績則是報酬的基礎(chǔ)。7.私募基金投資的誤區(qū)：

（1）只要收益高的陽光私募基金都可以買

由于每位投資者都有著不同的風(fēng)險收益偏好，因此，投資者在面對不同投資風(fēng)格的陽光私募基金時若不顧自己的風(fēng)險偏好而隨意挑選基金，投資結(jié)果往往是失敗的。例如保守型的投資者買入激進(jìn)型的基金后，心情就會在基金凈值大起大跌的波動中備受煎熬，最終無奈贖回。格上理財建議，無論是激進(jìn)型還是保守型投資者，在選擇陽光私募基金前需了解自己的風(fēng)險承受能力，再結(jié)合自己的風(fēng)險偏好選擇適合自己風(fēng)格的基金。也就是說，投資者在挑選基金時需要考評風(fēng)險調(diào)整后的收益，而不是僅看收益的絕對值而盲目錯配了基金。

（2）投資陽光私募只選短期排名靠前的基金

僅以短期業(yè)績排行榜作為選擇陽光私募基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)并不科學(xué)。陽光私募基金暫時的排名靠前可能由于其投資風(fēng)格激進(jìn)，甚至有著偶然的運氣因素，并不絕對意味著基金經(jīng)理有較好的投資能力。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)存的2000多只陽光私募基金中，當(dāng)年業(yè)績排名在前100位，次年能夠保持的只有50%，兩年后只剩下31%，三年后僅有10%。因此，我們建議您不僅關(guān)注基金短期業(yè)績的爆發(fā)，還有長期業(yè)績的穩(wěn)定性，以及更重要的是業(yè)績背后的驅(qū)動因素是否可持續(xù)。

（3）明星基金經(jīng)理管理的陽光私募一定好

雖然不少明星基金經(jīng)理來自實力派的公募基金以及大型券商，背景光鮮，過往投資業(yè)績輝煌。但對于剛剛成立陽光私募公司的明星基金經(jīng)理來說，通常面臨著失去強大投研團隊支持、需牽扯更多精力考慮公司運營等問題，投資業(yè)績可能會受到較大影響。因此，我們建議，對于明星基金經(jīng)理新成立的基金需要經(jīng)過一段時間的考察。

（4）凈值越高的基金說明基金經(jīng)理投資能力越強

基金凈值的高低受到四個因素的影響：

1、成立時間，2、投資策略（股票多頭、股票多空、市場中性等），3、投資類型（股票、債券、期貨等），4、投資能力。成立時間不同，風(fēng)格策略不同的基金不宜簡單的用凈值來比較投資能力。因此，建議投資者在比較不同基金產(chǎn)品時將同一時期成立且投資類型相同的基金作對比。

（5）凈值高的陽光私募上漲空間小于凈值低的私募

陽光私募凈值的高低與其未來的收益空間并不存在著因果關(guān)系，不同的凈值水平僅反映了目前該陽光私募基金凈資產(chǎn)的市場價值。真正決定陽光私募未來收益高低的是基金經(jīng)理的投資能力。

8.如何選擇適合您的陽光私募基金？

在選擇陽光私募基金時，您需要考慮以下幾個方面：

1)了解自身需求。理清您的投資目標(biāo)、投資周期、期望收益以及風(fēng)險承受能力等;2)了解私募基金。掌握基金的業(yè)績歸因及投資風(fēng)格;熟悉基金經(jīng)理的過往投資經(jīng)歷，私募基金的投資理念、投資策略及風(fēng)險控制措施;了解公司基本面情況，如投研團隊、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理情況、管理規(guī)模等。3)構(gòu)建投資組合。根據(jù)您的投資需求，結(jié)合市場情況，選擇與您的風(fēng)險承受能力相匹配的私募基金，構(gòu)建投資組合。并在未來根據(jù)您投資需求的改變、市場波動及私募基金本身的變動，動態(tài)調(diào)整投資組合。

投資者可向第三方機構(gòu)咨詢私募基金，尋找與您需求相匹配、風(fēng)險收益比極佳的私募基金。

9.私募基金的組織形式有哪幾種? 私募基金根據(jù)組織形式可以分為以下三種：契約型基金。指未成立法律實體，而是通過契約的形式設(shè)立私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應(yīng)權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。

其次是公司型基金。指投資者依據(jù)《公司法》，通過出資形成一個獨立的法人實體—基金公司，由基金公司自行或者通過委托專門的基金管理人機構(gòu)進(jìn)行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。

最后是合伙型基金。指投資者依據(jù)《合伙企業(yè)法》，成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運作。

第四篇：私募基金問答

銷售話術(shù)---培訓(xùn)部

私募票據(jù)基金問答

說明：為了更好滿足銷售人員得需求，同時兼顧有經(jīng)驗跟沒經(jīng)驗的人員的需求，特將部分問題分為標(biāo)準(zhǔn)版。旨在為一線員工提供不同角度，方向與技巧性參考。

1，財富之家是什么公司？跟金澤又是什么關(guān)系？什么時候成立的？

答：財富之家是金澤集團的下屬子公司，集團成立于2010年初，注冊資金35億，實繳8.7億，業(yè)務(wù)板塊包括深圳市招商電梯有公司，金澤家園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（保障房），財富之家百貨有限公司，財富之家金融網(wǎng)絡(luò)有限公司，財富之家投資管理有限公司；其中財富之家金融網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是做P2P業(yè)務(wù)，籌建于2013年底，在2014年1月在深圳市工商局注冊的。財富之家資產(chǎn)管理有限公司是做私募票據(jù)基金的。

2，你們合法嗎？國家管你們嗎？

答：財富之家金融網(wǎng)絡(luò)科技跟財富之家資產(chǎn)管理有限公司都是合法注冊，依法運營的，是合法的。中國證監(jiān)會是我我們財富之家資產(chǎn)管理有限公司的管理機構(gòu)，它頒布了《私募基金監(jiān)管暫行辦法》（證監(jiān)會令105號），對我們所處的行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督跟管理的，我們嚴(yán)格按照這個管理辦法開展業(yè)務(wù)的。

3，主動管理型基金是什么意思？什么是CPPI策略？

答：主動管理型基金是指財富之家資產(chǎn)管理公司作為基金管理人，對所投資的對象票據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格調(diào)查，僅僅投資于財務(wù)，法律，和經(jīng)營等多方面的調(diào)查后判斷具有價值的企業(yè)票據(jù)投資對象，并在投資后進(jìn)行跟蹤，監(jiān)督投資對象，嚴(yán)格控制風(fēng)險。另外主動管理還體現(xiàn)在CPPI策略，在提高安全的同時會在收益上進(jìn)行優(yōu)先對付。

CPPI策略稱為固定比例組合保險策略，是投資組合保險策略的一種。

4，什么是組合式基金？

答：組合式基金指基不止投資于一個票據(jù)，或者投資到很多票據(jù)，即組合投資。通過組合投資實現(xiàn)風(fēng)險分散。

5，這個基金投資什么？投股票嗎？投項目？

答：本只基金絕對不投股票，項目，根據(jù)低風(fēng)險跟高風(fēng)險投資組合，低風(fēng)險主要投資來自回報率較低的一些企業(yè)票據(jù)，高風(fēng)險的一般投資服務(wù)費較高的企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)，我們在追求本金安全的同時增加風(fēng)險分散。

6，投資你們基金安全嗎？保本嗎？

答：基金是依法設(shè)立的，接受證監(jiān)會監(jiān)管的，開展業(yè)務(wù)需要遵守國家法律法規(guī)。按照《私募基金監(jiān)管暫行辦法》明確規(guī)定“私募基金管理人，私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益?！边`反規(guī)定是要被罰款的。，金額較大時會被追究刑事責(zé)任。所以，基金公司是不能承諾保底的或者最低收益。

7，如果投資虧損了怎么辦？

答：根據(jù)CPPI策略的組合式投資，風(fēng)險跟回報都是成正比的，只要做金融都是有風(fēng)險點，但是我們票據(jù)都是跟銀行承兌的，一般是不會發(fā)生風(fēng)險，風(fēng)險極低的。最多的可能風(fēng)險是公司在跟銀行進(jìn)行承兌回款的時候延期一些時間，如果這樣的風(fēng)險發(fā)生了，我們基金有20%作為劣后的，80%作為優(yōu)先對付，所以基本是沒有問題的。

如果出現(xiàn)不可抗力，那就是另一個話題了。我們的合同上面已經(jīng)有對不可抗力有明確標(biāo)示的。

8，你們基金怎么控制風(fēng)險？

1），投資決策機制： 考察企業(yè)的情況，驗證票據(jù) 2），投資策略運用：固定比例投資組合 3），低風(fēng)險票據(jù)的優(yōu)質(zhì)票據(jù) 4），風(fēng)險票據(jù) 5）票據(jù)的查詢

6）GP保障，20%的劣后資金，優(yōu)先滿足有限合伙人的預(yù)期收益

7）專業(yè)的投資后的增值服務(wù)。投資后管理從整個投資管理流程中分離出來，通過對票據(jù)的價值的深入挖掘和精耕細(xì)作，為投資企業(yè)提供個性的服務(wù)。

9，網(wǎng)上說有限合伙基金都是騙子，像什么XX的，我朋友投資，最后都被騙了？

答：有限合伙是正規(guī)的一種基金組織形式，國家不僅在法律上保障，在工商審核上都有流程，二有限合伙這種組織形式，和基金，能不能保障投資人的的資金安全并沒有直接聯(lián)系，事實上很多企業(yè)，銀行的子公司做基金也會采取有限合伙形式。像國開行。

重點是你選擇做投資一定要選擇信用記錄，有實力，專業(yè)的公司，只有這樣才能保障你的資金安全。

財富中國是金澤集團旗下的公司，公司的實力不容小覷，注冊35億，實繳8.7億。有實體做依托。

10，我們怎么知道你們用基金的錢確實在做票據(jù)，而不是把錢用到自己的項目上？

答：首先，金融跟項目都是獨立的法人，每個公司都有相應(yīng)的業(yè)務(wù)范圍，也是被監(jiān)管的，P2P被央行下面的額普惠金融部監(jiān)管，而基金是被證監(jiān)會監(jiān)管的額，違反相應(yīng)的操作都是要被處罰的。

11，天使，VC, PE 是什么意思？票據(jù)跟那個投資有什么不一樣？

答：天使，VC，PE 都屬于股權(quán)投資，不過是在企業(yè)發(fā)展不同的階段投資進(jìn)去的。

而票據(jù)一般是銀行開具用于企業(yè)貿(mào)易之間的融資服務(wù)的一種業(yè)務(wù)。兩家企業(yè)發(fā)生貿(mào)易所產(chǎn)生的交易額度一般很大，但是一家企業(yè)不會一下子把資金全部給付，在這樣的情況下會找銀行尋求票據(jù)，但是相對于的企業(yè)希望立馬貼現(xiàn)，這個時候我們幫助企業(yè)給付資金，按照銀行息差，平進(jìn)平出。而我們就相對應(yīng)收取服務(wù)費，最后票據(jù)到期我們?nèi)ャy行回款。而這個過程是幾乎沒有一點風(fēng)險。所有股權(quán)投資跟票據(jù)投資他是不一樣的，風(fēng)險也是不一樣的。

12，那票據(jù)基金投資就是你一點風(fēng)險也沒有嗎？

答：肯定是有點餓，只要做金融，都是有風(fēng)險的，只要做金融都是要追求風(fēng)險控制的。而我們的票據(jù)投資的風(fēng)險最多就是兌付延期，可能跟銀行的兌現(xiàn)，但是我們基金對客戶是不會延期的，因為我們基金有這樣的實力跟信譽。

13，你們這個基金管理人登記了沒有？

答：是的額，已經(jīng)登記了。在2015年1月29.14，銀行有做托管嗎？

答：根據(jù)規(guī)定，可以由基金托管人托管，也可以不托管，托管要收取費用的，更多的是沒有采取托管的，所以這個問題沒必要去追究，有些企業(yè)沒有托管他可以宣稱托管了，但是我們?yōu)榱藶榱私o投資人一個安全監(jiān)管銀行與中國建設(shè)銀行采取了合作。其實基金的安全性跟是否托管沒有必然聯(lián)系，基金的管理團隊的專業(yè)水平有關(guān)系的。

15，募集期，封閉期，存續(xù)期這些是什么意思？

答：募集期是指本基金向投資人募集認(rèn)購資金的期限，也就是我們現(xiàn)在所處的階段，到基金成立，募集期就結(jié)束了。封閉期指當(dāng)本基金成立后，本基金會有一段不接受投資人申購和贖回基金基金份額申請時間段

存續(xù)期指本基金從法律上成立至注銷之間的期限。

16有限合伙基金是什么意思？和銀行一樣嗎？我買的基金都套起了。

答：以有限合伙企業(yè)作為基金存在大的主體存在形式的基金，也就是基金管理人作為朋友同合伙人，投資人作為有限合伙人共同成立有限合伙企業(yè)，基金管理人有限合伙企業(yè)對外投資。，GP負(fù)責(zé)基金的管理運作，對基金的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙人不負(fù)責(zé)基金的具體運作。，以出資額承擔(dān)有限責(zé)任。本基金跟你購買的不一樣，你購買的是公募，投資于股市的，其中的風(fēng)險不寒而栗。

本基金不投資于股票，而是票據(jù)。

17，我適合買多少錢？

答：我們推薦追求穩(wěn)健型的客戶，起投金為5萬。分為半年，一年，兩年期的封閉型基金。

18財富中國的投資的票據(jù)怎么選擇？

答：首先考察公司的實力，跟財務(wù)狀況，而一般能做持有票據(jù)的企業(yè)都具有一定實力，因為他們的票據(jù)由銀行出具，銀行在這塊都已經(jīng)有了嚴(yán)格的審核，我們只需要驗證票據(jù)的真?zhèn)?，至于這點我們只需要向銀行核對就可以了，我們把錢向企業(yè)放款他們只需要支付一定的手續(xù)費服務(wù)費這點對企業(yè)是沒有問題的，不像債權(quán)，跟股權(quán)他們本身自身就缺乏錢，而持票企業(yè)他的財務(wù)并沒有嚴(yán)重負(fù)債，只需要貼現(xiàn)價值再生，而這類的企業(yè)一般也是信譽很好的。

我們一般不會選擇到期日超過半年的。這也是風(fēng)控制的一點。

19，我投資的錢打到哪去了？是到公司老板的賬戶里面嗎？

答：不是，本基金開立專門的銀行私募賬戶，用于投資人資金的歸集，?？顚Ｓ谩ＹY金去向只用于投資票據(jù)，如果發(fā)生了偏差證監(jiān)會都會進(jìn)行監(jiān)督的。而關(guān)于這點，在合同里面也有明確注明資金去向。

20，從什么時候開始計算收益？收益怎么給我？

答：打款第二日開始計算收益，每月20號都會打到你的合同上面的卡里。

21，打款日跟基金成立日，不一樣嗎？

答：本基金向投資人推介后，根據(jù)投資人預(yù)約的情況定出出資期限，并通知投資人在確定的期限內(nèi)投資款項打到基金的銀行莊戶，投資人向基金銀行賬戶打款的日期即為打款日，而這只基金的募集總額完成日即為基金成立日。

22，基金會募集失敗嗎？如果沒募集起來我打款的錢怎么辦？

答：理論上是存在這種情況的，失敗的前提是額度和人數(shù)都沒達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)數(shù)額，但你想，財富中國在全國有那么多家公司，這種可能性幾乎是沒有的，如果有不可抗因素導(dǎo)致的，我們還是會計算收益給你的。

23，為什么叫有限合伙，是不是我們合伙凱里一家公司？

答：按照中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，基金的組織形式有三種：公司制，合伙制，契約制，我們可以選擇其中一種，合伙制是最普遍的。

公司制：需要交納公司層面的企業(yè)所得稅，而合伙制和契約制無需繳納，所以合伙跟契約具備稅收優(yōu)勢。

契約制基金在投資上存在較多限制，沒有有限合伙靈活。事實上，你投資基金確實是你跟公司一起開了一家公司，公司的目的就是為了共同的目的去投資票據(jù)，為大家賺取收益，只是我們的管理團隊以專業(yè)的形式去管理。

24，基金一般期限在兩年，為什么你們的有半年？

答：因為我們在選擇票據(jù)上為了降低風(fēng)險不會選擇到期日期超過6個月的所以有半年的投資產(chǎn)品。

25，這個產(chǎn)品在財富中國的官網(wǎng)上能查到嗎？

答：根據(jù)中國證監(jiān)會的《私募股權(quán)基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定私募基金不能通過報紙，電視，電臺，互聯(lián)網(wǎng)等大眾媒介去宣傳推介的。所以是不能的。

26，為什么要委托給你們投資，委托給你們還得交管理費，我自己投多好？

答：從專業(yè)角度而言，術(shù)業(yè)有專攻，每個行業(yè)都有存在的分工必要性，投資理財也是一門深厚的學(xué)問，基金公司是專業(yè)的基金管理人，團隊具有專業(yè)能力和經(jīng)驗，我們有信心為投資人賺取豐厚的投資收益。投資是一項對專業(yè)要求很高的行為，基金投資人如果是專業(yè)的投資人士，那自然沒有必要委托我們?nèi)プ鐾顿Y，因為他有專業(yè)能力，如果基金投資人沒有專業(yè)的投資人士那么我建議你要慎重考慮自行投資，或者將資金在自行投資和委托投資做一個分配。

從現(xiàn)實的角度而言，國家社保基金還是交給了專業(yè)的投資機構(gòu)進(jìn)行了管理。基金投資人對于投資于本基金，和基金公司形成委托的關(guān)系，這個關(guān)系包含基金公司收取管理費的行為，也包含著其它關(guān)系，財富之家列出了20%的劣后等等。

27，財富之家的地址在哪里，我們可以去看看嗎？

答：財富之家注冊于深圳市工商局，而這家公司本來就是深圳本地的公司，因為深圳作為經(jīng)濟特區(qū)也是金融的先行區(qū)，不像有的公司，本來是其余地方的為了注冊專門跑到深圳注冊宣稱是深圳的公司，在這一點需要謹(jǐn)慎。因為山高皇帝遠(yuǎn)工商很難核實一些問題，因為公司也不能動不動跑到深圳區(qū)。

28，需要你專門的銀行卡嗎？

答：不需要，基金投資人只需要從其它銀行賬戶直接轉(zhuǎn)賬即可。

29，為什么合同上寫的是預(yù)期收益，而你們說這是優(yōu)先分配收益？

答：這個不沖突，按照國家規(guī)定，我們必須寫預(yù)期收益，否則就是變相承諾收益。

30，我以前都在銀行買，很安全，你們跟銀行有什么區(qū)別？

答：銀行也是企業(yè)，有些理財產(chǎn)品銀行也是代代售，銀行業(yè)壟斷，現(xiàn)在國家做金融深化改革，未來會有更多的非銀行類理財產(chǎn)品，現(xiàn)在這類的公司也就越來越多，做金融永遠(yuǎn)有風(fēng)險，做金融永遠(yuǎn)要追求安全性，所以你一定要在選擇上進(jìn)行嚴(yán)格分析后再選擇。

31，為什么還要簽風(fēng)險提示書？不是不是有風(fēng)險，很大？

答：中國證監(jiān)會頒布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中規(guī)定私募基金銷售中，需要制作風(fēng)險揭示書，有投資者簽字確認(rèn)，這是一個程序，和基金風(fēng)險大小無關(guān)。不僅是私募基金按照國家規(guī)定，銀行理財，信托，等銷售中也是要簽風(fēng)險提示書的，而我們作為基金管理會做到專業(yè)投資，把風(fēng)險降到最低，這就是管理人能力的一些方面的考量。

32，什么是私募？有哪些形式存在？

答：根據(jù)證券投資基金也協(xié)會釋義“私募基金”是指中國境內(nèi)以非公開式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金，主要運作的形式有，契約型基金，合伙制，公司型，信托型等。

33，什么是契約型的？

答：契約型是指未成立法律事實，通過契約形式設(shè)立的私募基金，基金管理人依據(jù)契約的約定管理，運用投資人繳納的基金財產(chǎn)，投資人依據(jù)契約的約定收取基金收益。

契約型的主要特點是不具備法人資格，投資人通過基金合同授權(quán)管理人代為行使基金財產(chǎn)的使用，處分權(quán)，管理人都是按照約定的收益收取所得。契約型上限人數(shù)是200人。

其實契約型基金并非新生事物誒，信托就是一種契約型，只是2014年以前，私募基金不允許使用契約型基金的形式，從不允許到允許也可以看出國家對私募的態(tài)度。

34，什么是合伙制？特點？

答：合伙制基金是指企業(yè)采取有限合伙企業(yè)的形式成立，基金管理人為普通合伙人，投資人為有限合伙人。

特點：1），GP對基金承擔(dān)無限連帶的責(zé)任，LP的責(zé)任是有限的。2），GP負(fù)責(zé)對基金的管理

3），GP是按照對基金的表現(xiàn)來獲取比例分成 4），有限合伙企業(yè)無需繳納企業(yè)所得稅

5），GP合伙人需要向有限合伙企業(yè)就是基金出資 35，什么是公司制？特點？

答：公司制私募基金指根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，以有限責(zé)扔死或者股份制有限責(zé)任公司的形式組建基金，基金是獨立的法人地位的公司

特點是獨立法人地位，使用部分稅收的優(yōu)惠政策，需要繳納所得稅。

36，票據(jù)是什么？票據(jù)基金跟私募有什么聯(lián)系？

答：票據(jù)：廣義上的票據(jù)包括各種有價證券和憑證，如股票、國庫券、企業(yè)債券、發(fā)票、提單等；狹義上的票據(jù)則僅指《票據(jù)法》上規(guī)定的票據(jù)，僅指以支付金錢為目的的有價證劵。依據(jù)法律按照規(guī)定形式制成的并顯示有支付金錢義務(wù)的憑證。主要有匯票，本票，支票。

匯票：是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見票時或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據(jù)。匯票是國際結(jié)算中使用最廣泛的一種信用工具。

本票：是一項書面的無條件的支付承諾，由一個人作成，并交給另一人，經(jīng)制票人簽名承諾，即期或定期或在可以確定的將來時間，支付一定數(shù)目的金錢給一個特定的人或其指定人或來人。國外允許企業(yè)和金融機構(gòu)簽發(fā)，中國大陸一般是銀行簽發(fā)。

支票：是以銀行為付款人的即期匯票，可以看作匯票的特例。支票出票人簽發(fā)的支票金額，不得超出其在付款人處的存款金額。如果存款低于支票金額，銀行將拒付給持票人。這種支票稱為空頭支票，出票人要負(fù)法律上的責(zé)任。

P2P的相關(guān)話術(shù)財富中國

36，財富之家互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司跟財富之家資產(chǎn)管理有限公司的區(qū)別？

答：財富之家金融網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是做P2P 業(yè)務(wù)的，財富之家資產(chǎn)管理的有限公司是做票據(jù)基金的。

37，財富之家金融網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的介紹? 答：個人對個人點對點的第三方中介咨詢服務(wù)平臺。一邊做理財出借服務(wù)，另一邊做貸款業(yè)務(wù)，以前市面上很多公司打著P2P 的名義去做自容，跟P2P是不一樣的，他們跟項目直接相關(guān)，而我們的貸款端不會跟項目直接相關(guān)，需要對貸款的個人企業(yè)進(jìn)行審核去降低風(fēng)控只有這樣的話對資金安全才有保障。

38，平臺術(shù)語的掌握？

1）P2P：指個體之間與個體或者企業(yè)之間通過網(wǎng)站實現(xiàn)借貸，中間網(wǎng)站成為網(wǎng)貸平臺，簡稱平臺。

2）借款用戶：（借款人）指已經(jīng)在平臺上發(fā)布借款項目的客戶；

3）投資用戶：（投資者）指在平臺上完成各項目安全認(rèn)證的，已經(jīng)或者準(zhǔn)備認(rèn)購借款項目債權(quán)的用戶。

4）投標(biāo)：指投資者用戶在平臺上認(rèn)購借款項目指定數(shù)額債權(quán)的行為。

5）線上充值：利用第三方支付平臺進(jìn)行充值，將資金劃入網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的對公賬戶或者個人在第三方支付的虛擬賬戶。

6）提現(xiàn)：投資者對平臺提出申請，將個人的虛擬賬戶上的資金轉(zhuǎn)入到投資者銀行卡上，體現(xiàn)出來的錢是真金白銀。

7)預(yù)期：指借款用戶未能按照借款項目發(fā)布時約定的時間，對投資用戶進(jìn)行足額還款的狀態(tài)。

8)墊付：指借款項目預(yù)期，由財富中國合作的第三方擔(dān)保機構(gòu)代為償還的動作，墊付完成后債權(quán)轉(zhuǎn)移至財富中國名下。

9)代收本金：指指定借款人需在指定期限歸還給投資用戶的金額總和。10)債權(quán)：債權(quán)與債務(wù)隊里的額一種關(guān)系。

11)債權(quán)轉(zhuǎn)讓：當(dāng)財富之家通過財富中國的平臺把錢先行借給企業(yè)，個體以后形成債務(wù)債權(quán)的關(guān)系，然后通過財富中國平臺進(jìn)行債權(quán)債務(wù)關(guān)系的轉(zhuǎn)讓，給投資者的一個過程。

13)股權(quán)：股票持有者所具備的其擁有的股票比例相對應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)利。

39，財富之家跟財富中國的區(qū)別？介紹？ 答：財富中國是財富之家金融服務(wù)平臺的品牌名字，官方網(wǎng)站（004km.cn）是一家注冊資本達(dá)7.7億人民幣的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，工商實繳1.7億人民幣，總部位于深圳，現(xiàn)在在全國有27家分公司，近百家營業(yè)網(wǎng)點。財富之家的集團公司是金澤家園集團，成立于2010年，總部位于深圳，注冊資本金35億人民幣，工商實繳8.7億人民幣，集團業(yè)務(wù)三大板塊，房地產(chǎn)，票據(jù)基金，互聯(lián)網(wǎng)金融。2015年8月榮登中央電視臺黃金時段，稱為全國知名金融品牌，2015年登陸央視1套，還在東方衛(wèi)視，安徽衛(wèi)視登陸了，其中湖北衛(wèi)視廣告投放持續(xù)到12月份。

40，財富之家的企業(yè)文化？

答：品牌內(nèi)涵：財商世界，富強中國；公司宗旨：產(chǎn)業(yè)報國，創(chuàng)富于民；企業(yè)文化：誠于信、諾于言、鑒于行；發(fā)展理念：開辟金融藍(lán)海新航線、打造王牌互聯(lián)網(wǎng)金融。

品牌的特征：擴張性、專業(yè)性、創(chuàng)新性；品牌定位：專業(yè)化、縱深化、精銳化。市場定位：獨立的第三方平臺；提供綜合金融一體化。

企業(yè)的目標(biāo)：中國最具影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融公司；企業(yè)道德：外樹誠信形象，內(nèi)育忠誠員工。

41，公司的收益是？

答：年化收益在8%-15%，根據(jù)線上不同的標(biāo)有不一樣的浮動利率，投資門檻100起，期限為30天-2年，財富中國平臺每天的應(yīng)急儲備在4000萬人民幣。資金通過第三方支付，簽約平臺是通聯(lián)支付，網(wǎng)銀支付，連連支付，的強強聯(lián)合，保障資金與交易安全的模式。

42，如果發(fā)生風(fēng)險怎么辦？

答：我們采取客戶本金先行墊付保障，平臺建立風(fēng)險保證金體系，設(shè)立了專門的還款風(fēng)險保證金，額度為平臺出借資金總額的1%-2%，當(dāng)出借的資金發(fā)生風(fēng)險的時候，用起墊付出借人的本金及應(yīng)得收益，極大程度保證了出借人的資金。

43，財富中國隊?wèi)?yīng)急儲備金簽約的托管銀行是？

答：民生銀行。

44，線下投資收益怎么樣？

答：線下投資收益率12%-14%,投資期限是3月，6月，1年

45，財富中國的客服電話？

答：400-000-3658

44，你們在成都地址在哪？

答：成都市錦江區(qū)東大街芷泉段時代1號27樓06-08號

46，財富中國的社會關(guān)系？

答：2015年5月7號正式掛牌成為華陽兒童康復(fù)中心長久資助單位，承諾友情資助華陽兒童康復(fù)中心房屋租賃費。財富之家慈善基金已在深圳市民政局注冊成立，發(fā)證日期為2015年10月13日，公司出資額為200萬人民幣，財富中國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之前的愛心承諾每投資1萬財富中心捐1元，現(xiàn)已經(jīng)注入慈善會。

2015年9月，財富中國正式與宏博昌榮傳媒簽約《中華百家姓》姓氏夢想基金廣告項目。

47，你們財富之家的法定代表人是誰?集團董事長是誰？

答：財富之家的法定代表人是李元保，集團董事長是呂虹威。

48，你們集團形式存在，會不會做自融？我怎么知道？

答：做金融最核心的部分是“專業(yè)，實力，信譽”，首先沒有實力的公司會想著去空手套白狼，會去做自融，這類的公司是不能長久的，前幾年資金出現(xiàn)問題的公司都是很脆弱的公司，往往以集團形式存在的代表著實力跟專業(yè)，意味著信譽，那么就要求這樣的集團公司不是徒有虛表的，而我們集團下面的電梯公司跟房地產(chǎn)公司早在很多年前就已經(jīng)成立，只是為了企業(yè)轉(zhuǎn)型走向集團化才在2010年初成立集團，發(fā)展金融業(yè)務(wù)；

其次，一個集團做項目又做金融，這些業(yè)務(wù)都是不沖突的，因為公司都是獨立的法人，財務(wù)獨立的，業(yè)務(wù)也是不一樣的，《公司法》對集團化，子公司都是有規(guī)定的；李克強總理在十八屆第一次人大會議上政府工作報告指出“推進(jìn)利率改革，匯率市場化改革，發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資的比重，而且要保護(hù)投資者，尤其是中小企業(yè)的權(quán)益”就因為“提高直接融資的比重”這句話釋放了金融中介的信息，催生了金融的爆發(fā)式增長。但是總理沒有說讓外面的企業(yè)空手套白狼，沒有給他們設(shè)門檻造成了現(xiàn)在的局面，但是你作為一名投資者就應(yīng)該理性參考，去分析然后選擇。

最后就是我們金融業(yè)務(wù)的每一個標(biāo)都是在平臺上面透明的，都是可以查到的。銀監(jiān)會下面的普惠金融部已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，在未來幾個月內(nèi)就會對P2P的監(jiān)管細(xì)則出臺，而財富中國一直在嚴(yán)格按照國家法律、法規(guī)的體制內(nèi)運行的。

49，你們時間不長、辦公樓租賃高檔，人員工資也給的不低，有的業(yè)務(wù)員沒有業(yè)績也要發(fā)工資，你們是不是沒有注意成本控制？

答：金融本來就是通過運作資本而產(chǎn)生收益的行業(yè)，至于辦公樓的豪華與否跟公司產(chǎn)品風(fēng)險大小并沒有直接關(guān)系，辦公樓的租賃跟公司的經(jīng)營戰(zhàn)略和策略，盈利狀況來決定的，很多沒有實力的公司會通過這樣的營銷術(shù)語去給投資者造成迷惑，讓投資者不能理性。也正是他們這類公司為了拉取客戶采用這樣的話術(shù)去誤導(dǎo)客戶獲取客戶，反而讓他們?nèi)〉昧艘欢ǖ氖袌?，如果?dāng)投資者都意識到這的時候這類公司發(fā)生風(fēng)險就會很嚴(yán)重，因為他們沒有實力。這個市場就是很殘酷，很有競爭力的市場，希望投資者您科學(xué)分析，理性選擇。這一點可能你就不了解我們公司了，我的工資很低，這里每個業(yè)務(wù)員的工資都是根據(jù)他的業(yè)務(wù)能力來決定的，在這塊我們公司執(zhí)行的非常嚴(yán)格，這一點我作為業(yè)務(wù)人員深有感受，這也是我感受到公司優(yōu)秀的地方，有一種認(rèn)同感，歸屬感，才敢跟你推介我們的公司，我們的產(chǎn)品。

50,你們的P2P的風(fēng)險為什么不會跑路？

答：你知道著名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平先生曾經(jīng)就說過這樣的話，“真正的公司是不會容易破產(chǎn)的”。因為真的P2P是做網(wǎng)貸的，他跟項目是不一樣的，項目是多對一，容易發(fā)生集中性風(fēng)險，而一旦發(fā)生就容易形成連鎖反應(yīng)，讓所有的投資者收到損失，P2P是做網(wǎng)貸的，他的另一邊是做貸款的，相當(dāng)于是不同的投資者的資金分散到不同的有借款需求的企業(yè)身上去了，而這些企業(yè)跟平臺沒有親戚關(guān)系，而是合作關(guān)系。這樣一來我們就會以考慮資金安全為客戶爭取最大安全化，即使因為某些原因?qū)е乱徊糠制髽I(yè)不能按時對付，我們還可以通過自己的盈利和其它優(yōu)質(zhì)債權(quán)的回收本金及時滿足投資者的利益。加上公司也成立了分先準(zhǔn)備金。跟何況我們是有擔(dān)保公司再擔(dān)保的。

51，項目，跟債權(quán)轉(zhuǎn)讓，跟股權(quán)投資，票據(jù)基金投資有什么不一樣？

答：項目作為在經(jīng)濟體量里面充當(dāng)一個元素，跟經(jīng)濟變化有關(guān)系，跟經(jīng)濟環(huán)境，跟經(jīng)濟政策，自然災(zāi)害都是有關(guān)系的，恰好現(xiàn)在面臨著大環(huán)境經(jīng)濟下滑的嚴(yán)格階段，所以項目現(xiàn)在是術(shù)語高風(fēng)險，我想你在過去幾年應(yīng)該有所接觸到的，或者感受到的。

而債權(quán)轉(zhuǎn)讓時指企業(yè)的債務(wù)權(quán)利關(guān)系的嚴(yán)格變化，每一個企業(yè)都相當(dāng)于一個項目，即使借款企業(yè)的發(fā)生風(fēng)險，但是改變不了這個債務(wù)的現(xiàn)實，作為債務(wù)的權(quán)利人永遠(yuǎn)是有權(quán)利去追討的。而股權(quán)投資的話就是對企業(yè)，項目所有權(quán)的一個關(guān)系，如果發(fā)生風(fēng)險投資人只能共同承擔(dān)，所以股權(quán)投資的風(fēng)險高于債權(quán)。

票據(jù)基金也是私募，但是他的標(biāo)是票據(jù)是銀行開具的，性質(zhì)就是見票就要對付，所以它的的風(fēng)險是最低的。

第五篇：私募基金常見問題

1、私募基金管理人登記對企業(yè)名稱、經(jīng)營范圍有何要求？名稱是否必須含有“私募”相關(guān)字樣？

答：根據(jù)《私募基金管理人登記法律意見書指引》、《私募投資基金登記備案問題解答

（七）》，私募基金管理人的名稱和經(jīng)營范圍中應(yīng)當(dāng)包含“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣。此外，從專業(yè)化經(jīng)營和防范利益沖突角度出發(fā)，私募基金管理人不得兼營與私募基金可能存在沖突的業(yè)務(wù)、與買方“投資管理”業(yè)務(wù)無關(guān)的賣方業(yè)務(wù)以及其他非金融業(yè)務(wù)。

根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》，協(xié)會鼓勵私募基金管理人在名稱中增加“私募”相關(guān)字樣，但目前暫不做強制性要求。

2、目前一些地區(qū)對投資類企業(yè)的工商注冊及經(jīng)營范圍、名稱等變更采取了相關(guān)的限制性措施。在這種情況下，如果已登記私募基金管理人的經(jīng)營范圍和名稱不符合協(xié)會相關(guān)自律要求，但客觀上又無法完成工商信息變更的，如何處理？

答：私募基金管理人的經(jīng)營范圍和名稱的整改工作需要事先完成相關(guān)工商信息變更?？紤]到近期各地相關(guān)工商注冊政策處于調(diào)整期，為不影響已登記的私募基金管理人開展業(yè)務(wù)，需提交相關(guān)法律意見書的私募基金管理人，若其經(jīng)營范圍和名稱不符合協(xié)會相關(guān)自律要求，同時確出于客觀原因無法進(jìn)行相關(guān)工商變更的，申請機構(gòu)應(yīng)書面承諾不開展與本機構(gòu)所從事的具體私募基金業(yè)務(wù)類型無關(guān)的其他業(yè)務(wù)，并承諾待相關(guān)工商變更手續(xù)可正常辦理后，將及時完成經(jīng)營范圍和名稱變更，并在私募基金登記備案系統(tǒng)中按要求及時更新變更后的工商信息。上述承諾情況應(yīng)如實告知相關(guān)律師事務(wù)所及經(jīng)辦律師，有私募基金產(chǎn)品的，應(yīng)如實告知其投資者。

若申請機構(gòu)具有《私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（七）》明確禁止的經(jīng)營范圍，應(yīng)進(jìn)行整改并完成相關(guān)工商信息變更后才能再次提交申請，此類情形包括：私募機構(gòu)工商登記經(jīng)營范圍及實際經(jīng)營業(yè)務(wù)包含可能與私募投資基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)（如民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺等）。

3、私募基金管理人登記對注冊資本/認(rèn)繳資本、實收資本/實繳資本、實收/實繳比例等有何要求？

答：《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》并未要求申請機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備特定金額以上的資本金才可登記。但作為必要合理的機構(gòu)運營條件，申請機構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身運營情況和業(yè)務(wù)發(fā)展方向，確保有足夠的資本金保證機構(gòu)有效運轉(zhuǎn)。相關(guān)資本金應(yīng)覆蓋一段時間內(nèi)機構(gòu)的合理人工薪酬、房屋租金等日常運營開支。律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對私募基金管理人是否具備從事私募基金管理人所需的資本金、資本條件等進(jìn)行盡職調(diào)查并出具專業(yè)法律意見。

針對私募基金管理人的實收資本/實繳資本不足100萬元或?qū)嵤?實繳比例未達(dá)到注冊資本/認(rèn)繳資本的25%的情況，協(xié)會將在私募基金管理人公示信息中予以特別提示，并在私募基金管理人分類公示中予以公示。

4、私募基金管理人登記時機構(gòu)需要制定哪些基本制度？

答：私募基金管理人應(yīng)參照協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》、《私募基金管理人登記法律意見書指引》等規(guī)定制定并上傳相關(guān)制度，制度文件包括但不限于（視具體業(yè)務(wù)類型而定）運營風(fēng)險控制制度、信息披露制度、機構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)部交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度，以及適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)的公平交易制度、從業(yè)人員買賣證券申報制度等。

此外，法律意見書中律師事務(wù)所應(yīng)根據(jù)公司實際情況對制度是否具備有效執(zhí)行的現(xiàn)實基礎(chǔ)和條件出具意見。例如，相關(guān)制度的建立是否與機構(gòu)現(xiàn)有組織架構(gòu)和人員配置相匹配，是否滿足機構(gòu)運營的實際需求等。若私募基金管理人現(xiàn)有組織架構(gòu)和人員配置難以完全自主有效執(zhí)行相關(guān)制度，該機構(gòu)可考慮采購?fù)獍?wù)機構(gòu)的服務(wù)，包括律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等的專業(yè)服務(wù)。協(xié)會鼓勵私募基金管理人結(jié)合自身經(jīng)營實際情況，通過選擇在協(xié)會備案的私募基金外包服務(wù)機構(gòu)的專業(yè)外包服務(wù)，實現(xiàn)本機構(gòu)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度目標(biāo)，降低運營成本，提升核心競爭力。若存在上述情況，請在申請私募基金管理人登記時，同時提交外包服務(wù)協(xié)議或外包服務(wù)協(xié)議意向書。

5、申請機構(gòu)注冊地和實際經(jīng)營場所不在同一個行政區(qū)域是否影響登記備案？

答：申請機構(gòu)注冊地和實際經(jīng)營場所不在同一個行政區(qū)域的，不影響私募基金管理人登記。但申請機構(gòu)應(yīng)對有關(guān)事項如實填報，律師事務(wù)所則需做好相關(guān)事實性陳述，說明管理人的經(jīng)營地、注冊地分別所在地點，是否確實在實際經(jīng)營地經(jīng)營等事項。

私募基金備案

1、已登記且尚未備案私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，首次申請備案私募基金的備案流程有哪些？

答：根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，《公告》發(fā)布之前已登記且尚未備案私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，應(yīng)當(dāng)在首次申請備案私募基金產(chǎn)品之前補提《私募基金管理人登記法律意見書》，待提交的法律意見書辦理通過后，按照正常流程提交私募基金備案。

2、怎么判定私募基金的合格投資人標(biāo)準(zhǔn)?

答：根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：

（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第13條有關(guān)規(guī)定，下列投資者視為合格投資者：

（一）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；

（二）依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃；

（三）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；

（四）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是，符合本條第（一）、（二）、（四）項規(guī)定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)。

3、私募基金募集規(guī)模證明、實繳出資證明的備案要求有哪些？

答：私募基金募集規(guī)模證明、實繳出資證明應(yīng)為第三方機構(gòu)出具的證明，包括基金托管人開具的資金到賬證明、驗資證明、銀行回單、包含實繳信息的工商登記調(diào)檔材料等出資證明文件。私募基金的募集資金不允許代付代繳。

4、無托管的私募基金的備案要求有哪些？

答：除基金合同或合伙協(xié)議另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管。若私募基金沒有托管，請補充提交所有投資者簽署的無托管確認(rèn)書（“無托管確認(rèn)書”中說明“本基金無托管”），或在“管理人認(rèn)為需要說明的其他問題”里說明，合同中明確約定本產(chǎn)品無托管且保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制的相關(guān)章節(jié)。

5、私募基金投資者中涉及有限合伙企業(yè)的，需要穿透嗎？

答：以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，請核實其是否在協(xié)會備案。如果已備案，請在“投資者明細(xì)”中填寫產(chǎn)品編碼；如果沒有備案，根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金募集行為管理辦法》相關(guān)規(guī)定，私募基金管理人或者私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)，并在“投資者明細(xì)”中單獨列表填報該合伙企業(yè)、契約型基金的投資者出資情況。

6、私募基金投資者包含員工跟投且跟投金額不滿足合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的備案要求有哪些？

答：符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第13條第（三）項所列的私募基金投資者中包含私募基金管理人及其員工跟投且跟投金額不滿足合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)在私募基金登記備案系統(tǒng)“其他問題文件描述上傳”中上傳加蓋私募基金管理人簽章的員工在職證明和私募基金管理人與員工簽署的勞務(wù)合同，或私募基金管理人為員工繳納社保等相關(guān)證明勞務(wù)關(guān)系的文件。7、2016年12月31日之前，已登記的私募基金管理人高管從業(yè)資格沒有滿足《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，私募基金管理人還可以申請備案私募基金產(chǎn)品嗎？

答：根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》相關(guān)規(guī)定，已登記的私募基金管理人應(yīng)當(dāng)于2016年12月31日前取得基金從業(yè)資格。逾期未取得資格的，協(xié)會將暫停受理該機構(gòu)的私募基金產(chǎn)品備案及其他重大事項變更申請。

在2016年12月31日之前，如已登記的私募基金管理人相關(guān)高管人員(含法定代表人)不具備基金從業(yè)資格，不影響私募基金管理人申請備案私募基金產(chǎn)品。

法律意見書

1、同時進(jìn)行法定代表人、實際控制人、控股股東變更的，能否出具一份專項法律意見書？

答：若同時變更法定代表人、實際控制人、控股股東或變更事項相互關(guān)聯(lián)的，可以出具一份專項法律意見書，但法律意見書中應(yīng)說明相互關(guān)聯(lián)的情況，并分別就提請變更的各類事項逐項發(fā)表意見。

2、已登記的私募基金管理人需要補充提交法律意見書的，是否要根據(jù)整改后的實際情況發(fā)表意見？若依據(jù)機構(gòu)整改后的情況發(fā)表意見，出現(xiàn)與協(xié)會公示信息不一致的情形，如何處理？

答：根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》的要求，已登記的私募基金管理人應(yīng)在相應(yīng)時間內(nèi)進(jìn)行整改，并將需要變更的事項通過提交重大事項變更申請或變更申請完成。法律意見書應(yīng)對公司整改并完成變更后的實際情況發(fā)表意見，應(yīng)與協(xié)會公示信息保持一致。若律師事務(wù)所的盡職調(diào)查結(jié)果出現(xiàn)與協(xié)會公示信息不一致的，應(yīng)在法律意見書中披露不一致原因并詳盡說明情況。

3、私募基金管理人普遍反映法律意見書通過率較低，且對退回理由不太理解，能否給予詳細(xì)解釋？

答：《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》發(fā)布后，新增私募基金管理人登記申請、首只基金備案補提法律意見書申請通過機構(gòu)數(shù)量較少，主要原因在于:一是申請機構(gòu)未遵循專業(yè)化管理和防范利益沖突原則，兼營非金融業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)，未設(shè)置相應(yīng)制度安排的前提下擬同時從事證券投資和股權(quán)投資業(yè)務(wù)，或者同時開展其他存在利益沖突的業(yè)務(wù)。二是法律意見書未認(rèn)真核實申請機構(gòu)從業(yè)人員、資本金、住所、設(shè)施等情況，未有效確認(rèn)機構(gòu)實繳資金信息，不能確認(rèn)有足夠資本金保證機構(gòu)有效運轉(zhuǎn)。三是風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度與申請機構(gòu)真實業(yè)務(wù)不符，甚至簡單抄襲模板，相關(guān)制度不具備有效執(zhí)行的現(xiàn)實基礎(chǔ)和條件。近期隨著私募基金管理機構(gòu)和律師事務(wù)所對《公告》相關(guān)要求的逐步理解，申請通過情況已逐步改善，并趨于正?；?/p>

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（十一）問：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會2016年5月13日發(fā)布的《私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（九）》中,對申請通過資格認(rèn)定委員會認(rèn)定基金從業(yè)資格的私募股權(quán)投資基金管理人（含創(chuàng)業(yè)投資基金管理人）高級管理人員，其申請人和推薦人還應(yīng)符合哪些條件？其推薦人有哪些需回避的情況？

答：根據(jù)前兩批資格認(rèn)定委員會表決情況，為使資格認(rèn)定工作起到正面引導(dǎo)的作用，申請資格認(rèn)定的人員及其推薦人，應(yīng)具備一定行業(yè)地位或社會影響，且申請人應(yīng)為行業(yè)資深人士。同時對其推薦人，有以下情況需要回避：

1、同批表決中作為申請人的；

2、申請人與其推薦人互相推薦的；

3、與申請人任職同家機構(gòu)，或關(guān)聯(lián)方及分支機構(gòu)的；

4、因從事私募基金外包業(yè)務(wù)、審計或法律服務(wù)業(yè)務(wù)、評級業(yè)務(wù)等，與申請人存在商業(yè)利益關(guān)系的；

5、現(xiàn)從事私募投資基金監(jiān)管、自律管理工作的；

6、一年內(nèi)累計推薦人數(shù)3人次以上的；

7、被推薦的申請人近三年內(nèi)發(fā)生違法違規(guī)、被行政處罰、被采取監(jiān)管措施等情形的。

表決結(jié)束后，資格認(rèn)定結(jié)果和相關(guān)推薦人的姓名、職務(wù)將一并通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站“從業(yè)人員管理--資格平臺”向社會公示。

問：《私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（九）》中對于“從事經(jīng)濟社會管理工作”，具體指的是什么？

答：“從事經(jīng)濟社會管理工作”主要指在政府機關(guān)、事業(yè)單位等部門從事經(jīng)濟、金融相關(guān)工作的。為使資格認(rèn)定委員會委員能夠公平、公正判斷申請人專業(yè)能力，建議符合上述條件的申請人提交兩份行業(yè)知名人士署名的推薦信，推薦信中應(yīng)附有推薦人職務(wù)及聯(lián)系方式。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（十）問：第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話政策成果中包括歡迎符合條件的外商獨資和合資企業(yè)申請登記成為私募證券基金管理機構(gòu)，按規(guī)定開展包括二級市場證券交易在內(nèi)的私募證券基金管理業(yè)務(wù)。請問，外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)申請登記成為私募證券基金管理人有何要求？

答：根據(jù)第七輪、第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話以及第七次中英經(jīng)濟財金對話達(dá)成的政策成果，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)在中國境內(nèi)開展私募證券基金管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記為私募證券基金管理人，并應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）該私募證券基金管理機構(gòu)為在中國境內(nèi)設(shè)立的公司；

（二）該私募證券基金管理機構(gòu)的境外股東為所在國家或者地區(qū)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)或者許可的金融機構(gòu)，且境外股東所在國家或者地區(qū)的證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄；

（三）該私募證券基金管理機構(gòu)及其境外股東最近三年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)和司法機構(gòu)的重大處罰。

有境外實際控制人的私募證券基金管理機構(gòu)，該境外實際控制人也應(yīng)當(dāng)符合上述第（二）、（三）項條件。

外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)開展私募證券投資基金業(yè)務(wù)，除應(yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及其他法律法規(guī)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定：

（一）資本金及其結(jié)匯所得人民幣資金的使用，應(yīng)當(dāng)符合國家外匯管理部門的相關(guān)規(guī)定；

（二）在境內(nèi)從事證券及期貨交易，應(yīng)當(dāng)獨立進(jìn)行投資決策，不得通過境外機構(gòu)或者境外系統(tǒng)下達(dá)交易指令。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

問：外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)如何進(jìn)行私募證券基金管理人登記？

答：外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)申請私募基金管理人登記，應(yīng)當(dāng)通過私募基金登記備案系統(tǒng)（https://pf.amac.org.cn），如實填報以下信息：

（一）《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已出臺的相關(guān)規(guī)定所要求的私募證券基金管理人相關(guān)登記信息，包括前述問答中所列條件證明材料；

（二）私募基金登記備案承諾函，承諾所提交的信息和材料真實、準(zhǔn)確、完整，不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，承諾遵守中國法律法規(guī)及私募基金相關(guān)自律規(guī)則；

（三）中國律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師出具的《私募基金管理人登記法律意見書》。除《私募基金管理人登記法律意見書指引》的要求以外，相關(guān)律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師在法律意見書中，還應(yīng)對該申請機構(gòu)是否符合前述問答中所列登記條件和要求發(fā)表結(jié)論性意見。

外商獨資和合資私募證券基金管理機構(gòu)提供的登記申請材料完備的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將自收齊材料之日起20個工作日內(nèi)，以通過協(xié)會官方網(wǎng)站（http://下載：附件《私募基金高級管理人員基金從業(yè)資格認(rèn)定個人基本情況登記表》

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（八）問：《私募基金管理人登記法律意見書》和《私募基金管理人重大事項變更專項法律意見書》的基本要求有哪些？

答：從已提交的《私募基金管理人登記法律意見書》和《私募基金管理人重大事項變更專項法律意見書》（以下簡稱《法律意見書》）情況看，總體上發(fā)揮了專業(yè)法律服務(wù)機構(gòu)的盡職調(diào)查和中介制衡作用。但也存在《法律意見書》缺乏盡職調(diào)查過程描述和判斷依據(jù)、多份《法律意見書》內(nèi)容雷同、簡單發(fā)表結(jié)論性意見、未核實申請機構(gòu)系統(tǒng)填報信息等問題?，F(xiàn)就律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師出具《法律意見書》的內(nèi)容與格式的一般性要求說明如下：

一、參照《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》和《律師事務(wù)所證券法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)則（試行）》的相關(guān)要求，律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師出具的《法律意見書》內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包含完整的盡職調(diào)查過程描述，對有關(guān)事實、法律問題作出認(rèn)定和判斷的適當(dāng)證據(jù)和理由。

二、律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)按照《私募基金管理人登記法律意見書指引》，就各具體事項逐項發(fā)表明確意見，并就私募基金管理人登記申請是否符合中國基金業(yè)協(xié)會的相關(guān)要求發(fā)表整體結(jié)論性意見。

三、《法律意見書》的陳述文字應(yīng)當(dāng)邏輯嚴(yán)密，論證充分，所涉指代主體名稱、出具的專業(yè)法律意見內(nèi)容具體明確?！斗梢庖姇匪鎯?nèi)容應(yīng)當(dāng)與申請機構(gòu)在私募基金登記備案系統(tǒng)填報的信息保持一致，若系統(tǒng)填報信息與盡職調(diào)查情況不一致的，應(yīng)當(dāng)做出特別說明。律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師在《法律意見書》中不得瞞報信息，應(yīng)當(dāng)確?！斗梢庖姇凡淮嬖谔摷儆涊d、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。

四、律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)參照《律師事務(wù)所證券法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)則（試行）》，根據(jù)實際需要采取合理的方式和手段，獲取適當(dāng)?shù)淖C據(jù)材料。律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師可采取的盡職調(diào)查查驗方式包括但不限于審閱書面材料、實地核查、人員訪談、互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)庫搜索、外部訪談及向行政司法機關(guān)、具有公共事務(wù)職能的組織、會計師事務(wù)所詢證等。律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)制作并保存相關(guān)盡職調(diào)查的工作記錄及工作底稿。

五、《法律意見書》應(yīng)當(dāng)包含律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師的承諾信息。示例：本所及經(jīng)辦律師依據(jù)《證券投資基金法》、《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》和《律師事務(wù)所證券法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)則（試行）》等規(guī)定及本《法律意見書》出具日以前已經(jīng)發(fā)生或者存在的事實，嚴(yán)格履行了法定職責(zé)，遵循了勤勉盡責(zé)和誠實信用原則，進(jìn)行了充分的核查驗證，保證本《法律意見書》所認(rèn)定的事實真實、準(zhǔn)確、完整，所發(fā)表的結(jié)論性意見合法、準(zhǔn)確，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。本所及其經(jīng)辦律師同意將本《法律意見書》作為相關(guān)機構(gòu)申請私募基金管理人登記或重大事項變更必備的法定文件，隨其他在私募基金登記備案系統(tǒng)填報的信息一同上報，并愿意承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

六、律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師在《法律意見書》上的簽字簽章齊全，出具日期清晰明確。《法律意見書》及私募基金登記備案系統(tǒng)中律師事務(wù)所就“私募基金管理人重要情況說明”出具的確認(rèn)函，均需加蓋律師事務(wù)所公章及騎縫章，列明經(jīng)辦律師的姓名及其執(zhí)業(yè)證件號碼并由經(jīng)辦律師簽署。

七、律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)恪盡職守，勤勉盡責(zé)地對私募基金管理人或申請機構(gòu)相關(guān)情況進(jìn)行盡職調(diào)查，根據(jù)《私募基金管理人登記法律意見書指引》，獨立、客觀、公正地出具《法律意見書》。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》相關(guān)要求，充分配合律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師工作，如實提供律師事務(wù)所開展盡職調(diào)查所需的全部信息和材料。

問：出具《法律意見書》的律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)符合哪些資質(zhì)要求？

答：《中國基金業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)人就落實〈公告〉相關(guān)問題答記者問》已明確，凡在中國境內(nèi)依法設(shè)立、可就中國法律事項發(fā)表專業(yè)意見的律師事務(wù)所及其中國執(zhí)業(yè)律師，均可受聘按照《私募基金管理人登記法律意見書指引》的要求出具《法律意見書》。

中國基金業(yè)協(xié)會鼓勵私募基金管理人選擇符合《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)資質(zhì)要求的律師事務(wù)所及其執(zhí)業(yè)律師出具《法律意見書》。

根據(jù)《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會章程》，作為基金服務(wù)機構(gòu)的律師事務(wù)所可以申請成為中國基金業(yè)協(xié)會會員，但中國基金業(yè)協(xié)會未就律師事務(wù)所入會作出強制性要求。

問：律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師如何對私募基金管理人風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度進(jìn)行盡職調(diào)查？

答：律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師在對申請機構(gòu)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度開展盡職調(diào)查時，應(yīng)當(dāng)核查和驗證包括但不限于以下內(nèi)容：

一、申請機構(gòu)是否已制定《私募基金管理人登記法律意見書指引》第四條第（八）項所提及的完整的涉及機構(gòu)運營關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；

二、判斷相關(guān)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度是否符合中國基金業(yè)協(xié)會《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》的規(guī)定；

三、評估上述制度是否備有效執(zhí)行的現(xiàn)實基礎(chǔ)和條件。例如，相關(guān)制度的建立是否與機構(gòu)現(xiàn)有組織架構(gòu)和人員配置相匹配，是否滿足機構(gòu)運營的實際需求等。

考慮到我國私募基金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為支持私募基金管理人特色化、差異化發(fā)展，保障私募基金管理人風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行，中國基金業(yè)協(xié)會鼓勵私募基金管理人結(jié)合自身經(jīng)營實際情況，通過選擇在中國基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金外包服務(wù)機構(gòu)的專業(yè)外包服務(wù)，實現(xiàn)本機構(gòu)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度目標(biāo)，降低運營成本，提升核心競爭力。

私募基金登記備案常見問題解答匯編（下）

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（七）問：開展民間借貸、小額理財、眾籌等業(yè)務(wù)的機構(gòu)，同時開展私募基金管理業(yè)務(wù)的，如何進(jìn)行私募基金管理人登記？

答：根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）關(guān)于私募基金管理人防范利益沖突的要求，對于兼營民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺等業(yè)務(wù)的申請機構(gòu)，這些業(yè)務(wù)與私募基金的屬性相沖突，容易誤導(dǎo)投資者。為防范風(fēng)險，中國基金業(yè)協(xié)會對從事與私募基金業(yè)務(wù)相沖突的上述機構(gòu)將不予登記。上述機構(gòu)可以設(shè)立專門從事私募基金管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)后申請私募基金管理人登記。經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的機構(gòu)在從事私募基金管理業(yè)務(wù)的同時也從事上述非私募基金業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)建立業(yè)務(wù)隔離制度，防止利益沖突。

同時，為落實《暫行辦法》關(guān)于私募基金管理人的專業(yè)化管理要求，私募基金管理人的名稱和經(jīng)營范圍中應(yīng)當(dāng)包含“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣，對于名稱和經(jīng)營范圍中不含“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣的機構(gòu)，中國基金業(yè)協(xié)會將不予登記。

已登記私募基金管理人應(yīng)按照上述要求進(jìn)行整改，下一步協(xié)會將對不符合要求的私募基金管理人進(jìn)行自律管理。

問：從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的高管人員以及基金經(jīng)理有何資質(zhì)要求？

答：根據(jù)《證券投資基金法》第九條的規(guī)定，從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格。基金從業(yè)資格的取得方式已在《私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（六）》中進(jìn)行了解答。對于私募基金管理人首次申請私募證券投資基金管理人資格、私募股權(quán)基金管理人和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人變更為私募證券基金管理人或者私募股權(quán)基金管理人和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人同時從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)類型等申請從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的，其從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的高管人員和基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格。

已登記機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定自查從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的從業(yè)人員是否具備基金從業(yè)資格，下一步中國基金業(yè)協(xié)會將按照《基金法》的規(guī)定，對基金從業(yè)人員進(jìn)行資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，要求不符合要求的機構(gòu)整改。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（六）問：私募證券基金從業(yè)資格的取得方式？

答：根據(jù)《證券投資基金法》第九條“基金從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格”的規(guī)定，私募證券基金從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備私募證券基金從業(yè)資格。

根據(jù)《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)進(jìn)一步明確取得私募證券基金從業(yè)資格的相關(guān)安排。

具備以下條件之一的，可以認(rèn)定為具有私募證券基金從業(yè)資格：

（1）通過基金從業(yè)資格考試；

（2）最近三年從事投資管理相關(guān)業(yè)務(wù)；

此類情形主要指最近三年從事相關(guān)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，且管理資產(chǎn)年均規(guī)模1000萬元以上；或者最近三年在金融監(jiān)管機構(gòu)及其監(jiān)管的金融機構(gòu)工作。

（3）基金業(yè)協(xié)會認(rèn)定的其他情形。

此類情形主要指已通過證券從業(yè)資格考試或者期貨從業(yè)資格考試,取得相關(guān)資格；或者已取得境內(nèi)、外基金或資產(chǎn)管理、基金銷售等相關(guān)從業(yè)資格等。

屬于（2）、（3）情形取得基金從業(yè)資格的，應(yīng)提交相應(yīng)證明資料。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（五）問：私募基金管理人登記后變更控股股東、實際控制人或者法定代表人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）的，應(yīng)當(dāng)在基金業(yè)協(xié)會履行什么手續(xù)？

答：根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》以及《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定，私募基金管理人變更控股股東、實際控制人或者法定代表人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）的，屬于重大事項變更。管理人應(yīng)當(dāng)依據(jù)合同約定，向投資者如實、及時、準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)變更情況或獲得投資者認(rèn)可。對上述事項管理人應(yīng)當(dāng)在完成工商變更登記后的10個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)向基金業(yè)協(xié)會進(jìn)行重大事項變更。具體報送方式為：將控股股東、實際控制人或法定代表人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）變更報告及相關(guān)證明文件發(fā)送至協(xié)會郵箱pf@amac.org.cn,并通過私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行重大事項變更?；饦I(yè)協(xié)會將依據(jù)《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》進(jìn)行核對辦理。

基金業(yè)協(xié)會強調(diào)，私募基金管理人登記證明只是對私募基金管理人履行完登記手續(xù)給予事實確認(rèn)，不意味著對私募基金管理人實行牌照管理。私募基金登記備案不構(gòu)成對其投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可，不作為對基金財產(chǎn)安全的保證。對于利用私募基金登記備案證明不當(dāng)增信或從事其他違法違規(guī)活動的，基金業(yè)協(xié)會將依法依規(guī)進(jìn)行處理。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（四）問：《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會公告[2009]3號）關(guān)于基金經(jīng)理“靜默期”的要求是否適用私募基金行業(yè)？

答：是。根據(jù)《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會公告[2009]3號）中第三十四條的規(guī)定：“公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)”。根據(jù)該規(guī)定，基金經(jīng)理變更就職的公募基金公司，需要有3個月的“靜默期”，在這3個月內(nèi)該基金經(jīng)理不得在其它公募基金管理公司從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。為維護(hù)基金行業(yè)的公平、公正，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對從公募基金管理公司離職，轉(zhuǎn)而在私募基金管理公司任職的基金經(jīng)理實行同樣3個月的“靜默期”要求，即私募基金管理人不得聘用從其他公募基金公司離職未滿3個月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。基金業(yè)協(xié)會將在私募基金管理人申請登記及高管人員持續(xù)定期信息更新中予以落實。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（三）問：經(jīng)登記的私募基金管理人募集設(shè)立新的私募基金，在適用合格投資者標(biāo)準(zhǔn)時，針對合伙企業(yè)、契約等非法人形式的投資者類型，是否需要穿透核查最終投資者為合格投資者，并合并計算投資者數(shù)量？

答：目前，證監(jiān)會正在制定私募投資基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)階段，基金業(yè)協(xié)會建議，私募基金合格投資者數(shù)量累計不超過200人，以有限責(zé)任公司或者合伙企業(yè)形式設(shè)立的，投資者人數(shù)累計不超過50人。投資者應(yīng)當(dāng)符合協(xié)會關(guān)于合格投資者建議標(biāo)準(zhǔn)：

（1）個人投資者的金融資產(chǎn)不低于 500 萬元人民幣，機構(gòu)投資者的凈資產(chǎn)不低于 1000 萬元人民幣；

（2）具備相應(yīng)的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力；

（3）投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬元人民幣。

對于合伙企業(yè)、契約等非法人形式的投資者，應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者數(shù)量。但是，依法設(shè)立并經(jīng)基金業(yè)協(xié)會備案的集合投資計劃，視為單一合格投資者。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（二）一、合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是什么？

答：目前證監(jiān)會正在制定合格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。在證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定出臺之前，協(xié)會建議私募基金管理人向符合以下條件的投資者募集資金：

（1）個人投資者的金融資產(chǎn)不低于500萬元人民幣，機構(gòu)投資者的凈資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣；

（2）具備相應(yīng)的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力；

（3）投資于單只私募基金的金額不低于100萬元人民幣。

二、沒有管理過基金的機構(gòu)可否在協(xié)會登記？

答：協(xié)會優(yōu)先登記有管理基金經(jīng)驗的私募投資基金管理機構(gòu)的申請。對于沒有管理過基金的申請機構(gòu)，協(xié)會除核對其是否如實填報申請材料、申請機構(gòu)及其實際控制人、高管人員的誠信信息外，還將通過約談高管人員、實地核查等方式進(jìn)行核查。對于符合以下條件的此類機構(gòu)，協(xié)會予以辦理登記：一是高管人員具有相應(yīng)的投資管理從業(yè)經(jīng)歷；二是基金管理人具備適當(dāng)資本，以能夠支持其基本運營；三是機構(gòu)具備滿足業(yè)務(wù)運營需要的場所、設(shè)施和基本管理制度。

私募基金登記備案相關(guān)問題解答

（一）一、外資私募基金管理機構(gòu)是否納入登記備案范圍？

答復(fù)：境內(nèi)注冊設(shè)立的私募基金管理機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會履行私募基金管理人登記手續(xù)。境外注冊設(shè)立的私募基金管理機構(gòu)暫不納入登記范圍。

二、自然人是否能登記為私募基金管理人？

答復(fù)：根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。自然人不能登記為私募基金管理人。

三、實繳資本未到位的機構(gòu)能否登記為私募基金管理人？

答復(fù)：私募基金管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備適當(dāng)資本，以能夠支持其基本運營。

四、私募基金是否可以承諾保底保收益？

答復(fù)：私募基金不得違規(guī)承諾保底保收益。基金業(yè)協(xié)會正在制定私募基金相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范。

五、私募基金管理機構(gòu)是否必須履行登記手續(xù)？如不登記有何后果？

答復(fù)：根據(jù)《證券投資基金法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》的規(guī)定，私募基金管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行登記手續(xù)。否則，不得從事私募投資基金管理業(yè)務(wù)活動。基金業(yè)協(xié)會與中國證監(jiān)會已建立私募基金登記備案信息共享和定期報告機制。已設(shè)立的私募基金管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在4月30日以前履行申請登記手續(xù)。對于已登記的私募基金管理人，基金業(yè)協(xié)會將提供各項服務(wù)。