第一篇：互聯(lián)網(wǎng)金融的五大潛在風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的五大潛在風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，提高了資源配置效率、降低交易成本、提升用戶便捷性，合時代認為不能忽視互聯(lián)網(wǎng)金融存在的潛在風險。

一是流動性風險。近年來，“第三方支付加基金類”的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，各類“寶寶”風行一時，但其中蘊藏著期限錯配的風險，也蘊藏著貨幣市場波動、出現(xiàn)投資者大量贖回的風險。

第二是信用風險。由于網(wǎng)上“刷信用”“刷評價”的行為仍然存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實性、可靠性會受到影響。2013年，全國活躍的P2P平臺超350家，全年累計交易額超600億元，但也發(fā)生了部分平臺卷款跑路的風險事件。

第三是聲譽風險。部分互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)用所謂的“預(yù)期高收益”來吸引消費者，但在營銷過程當中風險揭示不充分，存在誤導(dǎo)銷售或虛假銷售行為，也會引發(fā)風險事件。

第四是信息泄露風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的一大基礎(chǔ)是在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進行數(shù)據(jù)挖掘和分析，在這個過程中，個人交易數(shù)據(jù)的敏感信息很容易被廣泛收集，對客戶賬戶安全和個人信息的保護提出了巨大的挑戰(zhàn)。

第五是技術(shù)安全風險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融依托的是計算機網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)自身的缺陷、計算機病毒、黑客攻擊等都會引起技術(shù)安全風險。

第二篇：當代互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險和防范對策

當代互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險與防范對策 摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，使更多普通百姓得以了解、進入金融市場。然而在互聯(lián)網(wǎng)金融給人們帶來便利的同時，也給人們帶來了潛在的風險。在這篇文章中，我們帶大家認識當代互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險與防范對策。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 潛在風險 p2p網(wǎng)貸 大數(shù)據(jù) 防范對策

Part 1 互聯(lián)網(wǎng)金融模式及發(fā)展歷程

一．互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是指傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。它不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是在安全、移動等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務(wù)的接受），自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)金融由傳統(tǒng)金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)組成。傳統(tǒng)金融機構(gòu)主要為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新以及電商化創(chuàng)新、APP軟件等；非金融機構(gòu)則主要是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行金融運作的電商企業(yè)、（P2P）模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，眾籌模式的網(wǎng)絡(luò)投資平臺，挖財類（模式）的手機理財APP(理財寶類)，以及第三方支付平臺等。

二．互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式有如下幾種： 1.眾籌

眾籌大意為大眾籌資或群眾籌資，是指用團購預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式。眾籌的本意是利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意及項目，爭取大家的關(guān)注和支持，進而獲得所需要的資金援助。眾籌平臺的運作模式大同小異——需要資金的個人或團隊將項目策劃交給眾籌平臺，經(jīng)過相關(guān)審核后，便可以在平臺的網(wǎng)站上建立屬于自己的頁面，用來向公眾介紹項目情況。

2.P2P網(wǎng)貸

P2P(Peer-to-Peerlending)，即點對點信貸。P2P網(wǎng)貸是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行資金借、貸雙方的匹配，需要借貸的人群可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群，幫助貸款人通過和其他貸款人一起分擔一筆借款額度來分散風險，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。

兩種運營模式，第一是純線上模式，其特點是資金借貸活動都通過線上進行，不結(jié)合線下的審核。通常這些企業(yè)采取的審核借款人資質(zhì)的措施有通過視頻認證、查看銀行流水賬單、身份認證等。第二種是線上線下結(jié)合的模式，借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。

3.第三方支付

第三方支付（Third-PartyPayment）狹義上是指具備一定實力和信譽保障的非銀行機構(gòu)，借助通信、計算機和信息安全技術(shù)，采用與

各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式。

根據(jù)央行2010年在《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中給出的非金融機構(gòu)支付服務(wù)的定義，從廣義上講第三方支付是指非金融機構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務(wù)。第三方支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。

4.數(shù)字貨幣

除去蓬勃發(fā)展的第三方支付、P2P貸款模式、小貸模式、眾籌融資、余額寶模式等形式，以比特幣為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣也開始露出自己的獠牙。

以比特幣等數(shù)字貨幣為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣爆發(fā)，從某種意義上來說，比其他任何互聯(lián)網(wǎng)金融形式都更具顛覆性。在2013年8月19日，德國政府正式承認比特幣的合法“貨幣”地位，比特幣可用于繳稅和其他合法用途，德國也成為全球首個認可比特幣的國家。這意味著比特幣開始逐漸“洗白”，從極客的玩物，走入大眾的視線。也許，它能夠催生出真正的互聯(lián)網(wǎng)金融帝國。

比特幣炒得火熱，也跌得慘烈。無論怎樣，這場似乎曾經(jīng)離我們很遙遠的互聯(lián)網(wǎng)淘金盛宴已經(jīng)慢慢走進我們的視線，它讓人們看到了互聯(lián)網(wǎng)金融最終極的形態(tài)就是互聯(lián)網(wǎng)貨幣。所有的互聯(lián)網(wǎng)金融只是對現(xiàn)有的商業(yè)銀行、證券公司提出挑戰(zhàn)，將來發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形態(tài)

就是對央行的挑戰(zhàn)。也許比特幣會顛覆傳統(tǒng)金融成長為首個全球貨幣，也許它會最終走向崩盤，不管怎樣，可以肯定的是，比特幣會給人類留下一筆永恒的遺產(chǎn)。

5.大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對其進行實時分析，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息掌握客戶的消費習慣，并準確預(yù)測客戶行為，使金融機構(gòu)和金融服務(wù)平臺在營銷和風險控制方面有的放矢。

基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺主要指擁有海量數(shù)據(jù)的電子商務(wù)企業(yè)開展的金融服務(wù)。大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵是從大量數(shù)據(jù)中快速獲取有用信息的能力，或者是從大數(shù)據(jù)資產(chǎn)中快速變現(xiàn)利用的能力。因此，大數(shù)據(jù)的信息處理往往以云計算為基礎(chǔ)。

6.信息化金融機構(gòu)

所謂信息化金融機構(gòu)，是指通過采用信息技術(shù)，對傳統(tǒng)運營流程進行改造或重構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構(gòu)。金融信息化是金融業(yè)發(fā)展趨勢之一，而信息化金融機構(gòu)則是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。

從金融整個行業(yè)來看，銀行的信息化建設(shè)一直處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，不僅具有國際領(lǐng)先的金融信息技術(shù)平臺，建成了由自助銀行、電話銀行、手機銀行和網(wǎng)上銀行構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系，而且以信息化的大手筆——數(shù)據(jù)集中工程在業(yè)內(nèi)獨領(lǐng)風騷，其除了基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新金融服務(wù)之外，還形成了“門戶”“網(wǎng)銀、金融產(chǎn)品超市、電商”的一拖三的金融電商創(chuàng)新服務(wù)模式。

7.互聯(lián)網(wǎng)金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶（ITFIN）是指利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。它的核心就是“搜索比價”的模式，采用金融產(chǎn)品垂直比價的方式，將各家金融機構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺上，用戶通過對比挑選合適的金融產(chǎn)品。

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶多元化創(chuàng)新發(fā)展，形成了提供高端理財投資服務(wù)和理財產(chǎn)品的第三方理財機構(gòu)，提供保險產(chǎn)品咨詢、比價、購買服務(wù)的保險門戶網(wǎng)站等。這種模式不存在太多政策風險，因為其平臺既不負責金融產(chǎn)品的實際銷售，也不承擔任何不良的風險，同時資金也完全不通過中間平臺。

三．互聯(lián)網(wǎng)金融的主要特點

1.成本低

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統(tǒng)中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機構(gòu)可以避免開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點的資金投入和運營成本；另一方面，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。

2.效率高

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風險分析和資

信調(diào)查模型，商戶從申請貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。

3.覆蓋廣

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)，有利于提升資源配置效率，促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

4.發(fā)展快

依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數(shù)達到250多萬，累計轉(zhuǎn)入資金達到66億元。據(jù)報道，余額寶規(guī)模500億元，成為規(guī)模最大的公募基金。

5.管理弱

一是風控弱。互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規(guī)和清收機制，容易發(fā)生各類風險問題，已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺宣布破產(chǎn)或停止服務(wù)。二是監(jiān)管弱。互聯(lián)網(wǎng)金融在中國處于起步階段，還沒有監(jiān)管和法律約束，缺乏準入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個行業(yè)面臨諸多政策和法律風險。

6.風險大（具體風險將在下文仔細分析）

一是信用風險大。現(xiàn)階段中國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺由于準入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。去年以來，淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P網(wǎng)貸平臺先后曝出“跑路”事件。

二是網(wǎng)絡(luò)安全風險大。中國互聯(lián)網(wǎng)安全問題突出，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問題不容忽視。一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運作會受到影響，危及消費者的資金安全和個人信息安全。

四．我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程

我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展大概可分成四個階段。

第一個階段是2005年以前。在這個階段，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合主要體現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)為金融機構(gòu)提供技術(shù)支持，幫助銀行“把業(yè)務(wù)搬到網(wǎng)上”，還沒有出現(xiàn)真正意義的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。

第二個階段是2005年后，網(wǎng)絡(luò)借貸開始在我國萌芽，第三方支付機構(gòu)逐漸成長起來，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合開始從技術(shù)領(lǐng)域深入到金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這一階段的標志性事件是2011年人民銀行開始發(fā)放第三方支付牌照，第三方支付機構(gòu)進入了規(guī)范發(fā)展的軌道。

第三個階段起點是2012年。2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，是互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅猛發(fā)展的一年。從這一年開始，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺快速發(fā)展，以“天使匯”等為代表的眾籌融資平臺開始起步，第一家專業(yè)網(wǎng)絡(luò)保險公司獲批，一些銀行、券商也以互聯(lián)網(wǎng)為依托，對業(yè)務(wù)模式進行重組改造，加速建設(shè)線上創(chuàng)新型平臺。同時，政府部門也開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范發(fā)展問題。

第四個階段是移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使得手機成了支付終端。手機

信貸、余額寶、支付寶、微信支付等，手機團購,新年紅包,微信訂票。去年11月11日，阿里一天的網(wǎng)絡(luò)銷售額為557億天量！今年春節(jié)的全民“搶紅包”就是互聯(lián)網(wǎng)金融移動支付暗戰(zhàn)傳統(tǒng)金融的典型案例。僅除夕當天，微信紅包的收發(fā)總量就達10.1億個，1541萬微博網(wǎng)友分享了由央視春晚，三十九位明星及商家送出的1.01億個紅包。

Part 2 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展原因、影響及發(fā)展趨勢

一． 互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的動因

2013年被定位為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，以“余額寶”、“財付通”、“支付寶”為代表的一大批互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品迅速發(fā)展。這是由其本身的特性、社會環(huán)境及歷史條件等因素共同促成的。

(一）自身特性

1.及時性。互聯(lián)網(wǎng)金融在信息傳遞上有別于傳統(tǒng)金融模式。傳統(tǒng)金融模式主要以營業(yè)網(wǎng)點為平臺提供柜臺服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式通過網(wǎng)絡(luò)形式提供線上服務(wù)。相比傳統(tǒng)金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融更加便捷與及時，受時間和地點的限制較小，服務(wù)效率較高，且大大降低了交易成本。因此，備受投資者喜愛。

2.靈活性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過實時的、簡便易行的線上操作，讓資金周轉(zhuǎn)更加靈活，使消費者節(jié)約了去柜臺和排隊的時間，大大提高了資金利用效率。

3.高收益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以其高收益在社會上短時間蓬勃興起的。以“余額寶”為例，它的利率比銀行同期活期存款利率高，正是其認購門檻低、名義收益率高、投資方式靈活便利的特點使“余額寶”

短時間內(nèi)就吸引了大量投資者。相比傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品較高的收益率也是其備受青睞的重要原因。

（二）社會環(huán)境

1.在我國，“小微”企業(yè)數(shù)量眾多，且在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用。但由于其自身規(guī)模小，技術(shù)薄弱，可抵押的固定資產(chǎn)比例低，財務(wù)制度不健全等內(nèi)部因素，以及銀行征信體系造成的信息不對稱、信貸供給不完善，國內(nèi)融資市場欠發(fā)達等外部因素的限制，“小微”企業(yè)融資難，融資渠道狹窄。而互聯(lián)網(wǎng)金融通過將零散的資金聚集起來，提高了資金的利用效率，為其向企業(yè)貸款提供了資金基礎(chǔ)。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)準入門檻較低，對“小微”企業(yè)的放貸要求較低，便利了“小微”企業(yè)的融資。再加上金融深化以及“互聯(lián)網(wǎng)+”和大眾創(chuàng)新萬眾創(chuàng)業(yè)等政策機遇，良好的社會環(huán)境無疑給互聯(lián)網(wǎng)金融注入了無限活力與生機。

2.客觀地說，從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)上來看，監(jiān)管的缺失為其帶來一定風險的同時，也為其生存與發(fā)展預(yù)留了空間。

（三）歷史機遇

從20世紀40-50年代以來，第三次科技革命迅速發(fā)展，至今方興未艾。計算機和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)發(fā)展到相當成熟的階段，同時隨著移動終端和互聯(lián)網(wǎng)的普及，人類已經(jīng)進入了“信息時代”?；ヂ?lián)網(wǎng)不僅改變了人類的生活方式、行為方式及思維方式，也正在成為推動經(jīng)濟發(fā)展的新生力量?，F(xiàn)在人們越來越熟悉互聯(lián)網(wǎng)，并且很依賴互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)已經(jīng)成為大家生活信息獲取和社交不可缺少的一部分。例如，網(wǎng)絡(luò)購物如今已走進千家萬戶，僅僅2015年“雙十一”全網(wǎng)成交額就高達1229.4億元。可以想見，網(wǎng)購的發(fā)展極大地推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的一種必然要求。

（四）國家政策

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正值中國金融改革的關(guān)鍵時機，它代表了當前中國金融發(fā)展的新方向，同時也符合生產(chǎn)力的發(fā)展要求，得到了國家政策的大力支持，也促進了其快速發(fā)展。

在今年兩會的政府工作報告中，李克強總理兩次提到“互聯(lián)網(wǎng)金融”，并表述為“異軍突起”，要求促進“互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”?？偫砑南Ｍ诨ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)揮草根金融的優(yōu)勢，在解決中小微企業(yè)融資難融資貴中發(fā)揮作用，另一個方面希望互聯(lián)網(wǎng)金融可以加快改革和轉(zhuǎn)型步伐。從中可以看出總理總體肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融在過去一年的發(fā)展成績，從側(cè)面也釋放出中國政府未來將繼續(xù)支持和扶持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的信號。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展產(chǎn)生的影響

1.提高效率?；ヂ?lián)網(wǎng)的應(yīng)用大大提升了金融服務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟性，從而提高了金融服務(wù)的效率。互聯(lián)網(wǎng)打造的信息平臺，使很多金融服務(wù)的邊際成本趨于零。有效解決了金融服務(wù)于小額、分散的零售客戶的高風險、高成本問題，由于借助網(wǎng)絡(luò)對大量分散主體展開標準化、自助化服務(wù)，使金融服務(wù)更趨向于規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)大大降低了信息獲取成本、信息清算成本、風險識別成本、客戶管理成本，從而大大地提高金融服務(wù)的價值創(chuàng)造能力。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融促進合作共贏模式的形成?；ヂ?lián)網(wǎng)實現(xiàn)各行各業(yè)的互聯(lián)互通，實現(xiàn)金融活動向各行各業(yè)的全面滲透，形成全社會普遍依存的價值網(wǎng)絡(luò)。依托互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)金融網(wǎng)、物流網(wǎng)、商流網(wǎng)的三網(wǎng)合一，從而最有效地促進商業(yè)活動的進行。在合作網(wǎng)絡(luò)中尋求合作就是尋求自身優(yōu)勢的最大發(fā)揮，尋求自身劣勢的最小成本彌合，就是積極加入價值創(chuàng)造體系去分享價值。這種合作催生出合作共贏的文化——共同維護合作關(guān)系，堅守信用，承擔責任。網(wǎng)絡(luò)化的生存，使財富真正地流動起來，在運動中增值，在運動中優(yōu)化配置。網(wǎng)絡(luò)化金融創(chuàng)造出平臺優(yōu)勢。在完善的平臺下，新增客戶的服務(wù)成本趨于零。這就能吸引大量的客戶在幾近“免費”的情況下，享受網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)，而在享受服務(wù)的同時，也創(chuàng)造出網(wǎng)絡(luò)資源的總價值的增長，形成新的增值服務(wù)內(nèi)容和形式。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還對銀行這樣的傳統(tǒng)金融機構(gòu)形成了一定的沖擊，使其支付功能邊緣化。近幾年互聯(lián)網(wǎng)商們看到了互聯(lián)網(wǎng)在金融行業(yè)的巨大商機，其可以通過移動設(shè)備、通信技術(shù)，運用靈活的商業(yè)模式，開發(fā)出各種新型的快捷支付功能，直接對銀行在傳統(tǒng)經(jīng)濟活動核心地位發(fā)起挑戰(zhàn)。例如，支付寶、財付通可以為客戶提供付款、自動分賬與轉(zhuǎn)賬匯款、水電費與保險費代繳等結(jié)算功能，使得商業(yè)銀行支付中介的功能被邊緣化。

同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)紛紛開始“觸網(wǎng)”，積極應(yīng)變。業(yè)內(nèi)人士認為，商業(yè)銀行具有長期累

積的風險控制優(yōu)勢，如果能抓住大數(shù)據(jù)時代的機遇，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提升小微企業(yè)融資及個人客戶服務(wù)能力，將能較好地彌補自身短板，迎來發(fā)展新機遇。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢

互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，作為新生事物，也作為時代的寵兒，具有旺盛的生命力，盡管目前還有諸多不足，但它在今后必將繼續(xù)發(fā)展，也必將更深刻地改變我們的工作和生活。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢如下：

第一，從今年五大銀行免除手機轉(zhuǎn)賬匯款手續(xù)費用等一系列動作，都表明互聯(lián)網(wǎng)金融再次由傳統(tǒng)金融機構(gòu)領(lǐng)跑發(fā)力了；

第二，基于P2P結(jié)構(gòu)、區(qū)塊鏈技術(shù)形成的共識算法、智能合約等技術(shù)，會成為新一代技術(shù)創(chuàng)新或金融創(chuàng)新的支撐點；

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融正與西方全面對接，將推動中國金融改革與世界接軌；

第四，互聯(lián)網(wǎng)金融有非常大的發(fā)展?jié)摿?，很多技術(shù)還沒有應(yīng)用到金融領(lǐng)域，這依然是技術(shù)創(chuàng)新不足與技術(shù)改造金融不足帶來的問題。

李克強總理在今年兩會報告中明確提出：規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，大力發(fā)展普惠金融和綠色金融。整頓規(guī)范金融秩序，嚴厲打擊金融詐騙、非法集資。業(yè)內(nèi)分析，2016年互聯(lián)網(wǎng)金融將進入行業(yè)洗牌、設(shè)立規(guī)范的一年。

在當前環(huán)境下，既不要把互聯(lián)網(wǎng)金融神圣化，也不要把互聯(lián)網(wǎng)金融妖魔化。應(yīng)該看準趨勢，正確理解政策，持續(xù)地推動互聯(lián)網(wǎng)金融

健康發(fā)展。普惠金融、綠色金融、共享金融既是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的歸宿，也是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的使命和未來。

Part3 互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風險

科技的迅猛發(fā)展，給人們的生活帶來了翻天覆地的變化，其中網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展尤為引人注目，由此而產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融新興產(chǎn)業(yè)也在逐漸發(fā)展并脹大起來，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在提高金融服務(wù)效率、延長金融服務(wù)半徑、提高金融服務(wù)效率、緩解金融信息不對稱、降低金融服務(wù)準入門檻等方面的作用得到了普遍認可。但是，近幾年來頻頻曝出的風險事件卻揭示了互聯(lián)網(wǎng)金融的多重風險隱患，下面將介紹互聯(lián)網(wǎng)金融潛在風險的幾個方面：

第一，法律和監(jiān)管風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展創(chuàng)新之所以能夠呈現(xiàn)如此迅猛態(tài)勢，重要原因之一在于法律和監(jiān)管體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)極易游走于法律盲區(qū)和監(jiān)管漏洞之間，進行非法經(jīng)營，甚至出現(xiàn)非法吸收公眾存款、非法集資等現(xiàn)象，累積了不少風險。網(wǎng)民在借助互聯(lián)網(wǎng)提供或享受金融服務(wù)的過程中，將面臨法律缺失和法律沖突的風險，容易陷入法律盲區(qū)的糾紛之中，不僅增加了交易費用，還影響互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

以P2P平臺為例，雖然被外界視為信息中介，事實上卻扮演著金融中介的角色，比如分拆借款標的、提供增信支持、從事代理銷售和經(jīng)紀業(yè)務(wù)，但并不受一般金融機構(gòu)的監(jiān)管約束，包括內(nèi)控合規(guī)、風險撥備、信息披露等在內(nèi)的管理治理機制大都缺失，風險頻發(fā)也是必然

2015年P(guān)2P網(wǎng)貸問題平臺數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》，2015年P(guān)2P行業(yè)共出現(xiàn)868家問題平臺，較2014年（261家）的數(shù)量增幅達233%。

第二，信用風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是依托網(wǎng)絡(luò)平臺和大數(shù)據(jù)技術(shù)降低信息形成、傳遞和利用成本，理論上能夠有效提高信用風險跨主體、跨時空配置、轉(zhuǎn)移和定價的成本。但實踐中由于網(wǎng)絡(luò)信息甄別能力差、征信體系不健全、投資者教育不足等問題，信息失真、“逆向選擇”等問題事實上可能變得更加隱蔽、影響更加廣泛。而且由于網(wǎng)上“刷信用”“刷評價”的行為存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實性、可靠性會受到影響。部分互聯(lián)網(wǎng)平臺缺乏長期的數(shù)據(jù)積累，風險計量模型的科學(xué)性也有待驗證。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，信息不對稱依舊存在。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的增加，近年來也發(fā)生了部分平臺卷款跑路的風險事件。

比如說近年來大量退休職工盲目投資于P2P平臺項目，使得信用風險在大量不具備相應(yīng)風險承受能力的人群中廣泛傳播，不但擾亂了金融業(yè)正常的風險轉(zhuǎn)移定價秩序，甚至可能會因為投資損失引致局部社會問題。

第三，流動性風險。期限配置和缺口管理是商業(yè)銀行基本盈利機制之一，但由于遵循存款準備金、風險撥備、資本充足率、存款保險等審慎監(jiān)管規(guī)定，風險緩釋空間較大，流動性風險不可控的幾率很小。

比較而言，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不受上述制度約束，實質(zhì)性流動性風險也就更大。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)一般以實時交易作為比較競爭優(yōu)勢，流動性管理壓力特別是當日流動性風險管理壓力進一步加大。此外，大量同質(zhì)化互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品基于同樣運作原理，也會在一定程度上增加市場變動的趨同性，一旦發(fā)生“小概率”流動性風險事件，市場恐慌情緒傳染蔓延的速度也會更快。

第四，技術(shù)風險。技術(shù)風險是金融與信息技術(shù)結(jié)合的必然產(chǎn)物，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融由于更加依托于計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，天然就具有更高的技術(shù)風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的IT技術(shù)衍生操作風險包括：設(shè)施設(shè)備運營中斷風險、互聯(lián)網(wǎng)惡意入侵風險、交易數(shù)據(jù)傳輸泄密風險、員工不當操作風險、客戶信息安全經(jīng)驗不足等風險。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融依托的是計算機網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)自身的缺陷、管理漏洞、計算機病毒、黑客攻擊等都會引起技術(shù)安全風險。計算機病毒可通過互聯(lián)網(wǎng)快速擴散與傳染。一旦某個程序被病毒感染，則整臺計算機甚至整個交易互聯(lián)網(wǎng)都會受到該病毒的威脅。在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中，電腦技術(shù)風險只會帶來局部的影響和損失，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中，技術(shù)風險可能導(dǎo)致整個金融系統(tǒng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，進而導(dǎo)致體系的崩潰。

第五，非合規(guī)運營風險。由于進入門檻低，缺乏嚴格監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)數(shù)量迅速膨脹，其中大部分機構(gòu)并不具有規(guī)范的治理架

構(gòu)和運營機制，嚴重背離金融業(yè)審慎經(jīng)營的理念和文化，風險隱患普遍存在于業(yè)務(wù)流程各個環(huán)節(jié)。最典型的例子就是關(guān)聯(lián)交易普遍存在，一些網(wǎng)貸、眾籌平臺事實上是機構(gòu)自融的利器；各種形式的加盟門店層級蔓延，不具備金融從業(yè)能力的工作人員違規(guī)招攬業(yè)務(wù)；一些機構(gòu)“委托”商業(yè)銀行網(wǎng)點代售產(chǎn)品，假借商業(yè)銀行“背書”兜售產(chǎn)品，使得上述風險呈現(xiàn)向傳統(tǒng)金融體系蔓延的態(tài)勢。究其本源，非合規(guī)運營風險與專業(yè)人才供給不足密切相關(guān)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢在于普惠金融，但絕不意味著互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)門檻低。恰好相反，互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者特別是管理者，不但需要有堅實的傳統(tǒng)金融知識經(jīng)驗積淀，也要兼具前瞻性的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新思維模式，但目前行業(yè)的飛速發(fā)展顯然遠超出市場人才供給節(jié)奏。

第六，市場風險。作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融領(lǐng)域結(jié)合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融的市場風險有其獨特的一面。由于便捷性和優(yōu)惠性，互聯(lián)網(wǎng)金融可以吸收更多的存款，發(fā)放更多的貸款，與更多的客戶進行交易，面臨著更大的利率風險；互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)往往發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)的作用，沉淀資金可能在第三方中介處滯留兩天至數(shù)周不等，由于缺乏有效的擔保和監(jiān)管，容易造成資金挪用，如果缺乏流動性管理，一旦資金鏈條斷裂，將引發(fā)支付危機；網(wǎng)絡(luò)交易由于交易信息的傳遞、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)活動在虛擬世界進行，交易雙方互不見面，只通過互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系，交易者之間在身份確認、信用評價方面就會存在嚴重的信息不對稱問題，信用風險極大。

以P2P為例，P2P平臺一般強制要求借款人提供基礎(chǔ)資料，自愿提供財產(chǎn)證明、學(xué)歷證明等詳細信息。一方面，此類信息極易造假，給信用評價提供錯誤依據(jù)，交易者也可能故意隱瞞不利己的信息，導(dǎo)致P2P平臺在選擇客戶時處于不利地位；另一方面，P2P平臺所獲取的資料存在滯后性、片面性，不構(gòu)成“大數(shù)據(jù)資源”。美國有完備而透明的個人信用認證體系，個人信用記錄、社會保障號、個人稅號、銀行賬號等材料可以充分驗證借款人的信用水平；有多家獨立、權(quán)威的信評公司通過高科技技術(shù)手段，提供信用評分和信用管理服務(wù)，廣泛地服務(wù)個人貸款客戶、小貸公司、銀行等金融機構(gòu)。因而美國的P2P平臺真正屬于互聯(lián)網(wǎng)金融模式，極具發(fā)展優(yōu)勢。

第七，第三方支付及其風險。基于互聯(lián)網(wǎng)的支付清算體系，是以第三方支付、移動支付為基礎(chǔ)的新型支付體系在移動終端智能化的支持下迅猛發(fā)展起來的。第三方支付指網(wǎng)絡(luò)公司與銀行簽約后，運用計算機、通信技術(shù)建立的付系統(tǒng)。第三方支付和移動支付等極大地促進了支付體系與互聯(lián)網(wǎng)的融合，并已成為金融體系基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。

核心業(yè)務(wù)模式主要是：網(wǎng)關(guān)支付模式（獨立第三方支付模式）和賬戶支付模式（綜合第三方支付模式）。前者的運行機制較為簡單:第三方在線支付平臺前端連接客戶，后端連接銀行或客戶，在集合多個銀行提供的基礎(chǔ)支付統(tǒng)一平臺和接口上，為客戶和商戶提供統(tǒng)一線上支付接口，通過第三方支付賬戶實現(xiàn)前端客戶向后端客戶的銀行賬戶或同類第三方支付賬戶的支付，實際上是替代了銀行的支付功能。

國內(nèi)快錢、匯付天下、易寶等是該模式的代表。而綜合第三方支付模式則依靠自身的電子商務(wù)平臺，這種模式除完成第三方支付功能之外，還提供擔保功能，更為重要的是，在將銀行體系部分資金“ 抽取 ”出來置于第三方支付的備付金賬戶之后還可以多樣化使用備付金賬戶中的資金，比如購買貨幣基金第三方支付既可以通過互聯(lián)網(wǎng)也可以通過通訊網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)，是一種面向電子商務(wù)服務(wù)的綜合支付工具。

（1）第三方支付存在的風險主要有兩個方面。

1.隨著網(wǎng)絡(luò)消費規(guī)模的急速擴張，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)?？焖倥蛎洠?shù)谌街Ц镀髽I(yè)的用戶達到一定數(shù)量、資金達到一定規(guī)模時，一旦出現(xiàn)問題，就可能給整個經(jīng)濟帶來巨大沖擊。如2012 年，支付寶的支付金額規(guī)模已達2.1萬億元，2013年超過了10萬億元。如果支付寶出現(xiàn)問題，乃至涉清算互聯(lián)網(wǎng)金融支付業(yè)務(wù)，就可能引發(fā)金融系統(tǒng)性風險，甚至影響整個經(jīng)濟的穩(wěn)定。

2.第三方支付中的用戶信息安全和轉(zhuǎn)賬安全目前有明顯漏洞。一些第三方支付企業(yè)的用戶注冊步驟中，只要求輸入證件信息、銀行卡號和網(wǎng)上的賬戶密碼，其安全性要求遠遠低于實體銀行相關(guān)服務(wù)。由于難以核實客戶的真實身份，犯罪分子更容易利用第三方支付過程中的漏洞洗錢。還有些第三方支付企業(yè)技術(shù)水平不足、安全意識差，并不采用現(xiàn)代電子客戶證書(U 盾)等防釣魚工具，提高了客戶在劃轉(zhuǎn)大額資金時遭到釣魚軟件攻擊的可能性。為了追求資金劃撥的快捷性與方便性，這些第三方支付企業(yè)規(guī)定用戶只需錄入與銀行卡綁定的手機接收到的動態(tài)效驗碼，甚至是留給第三方支付的賬戶密碼，即可進行在線資金劃轉(zhuǎn)。而客戶的手機和手機卡丟失或被盜是很有可能的 在這種情況下，其賬戶資金將面臨被劃撥的巨大風險。當前，第三方支付未能更大范圍地普及，主要原因就在于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)漏洞和第三方支付企業(yè)安全管理不當，使不法分子可不經(jīng)特別授權(quán)，就會相對容易地在第三方支付與銀行卡之間劃撥資金。

第八，與支付寶等結(jié)合的貨幣基金及其風險。余額寶是與支付寶等結(jié)合的貨幣基金的典型，是支付寶為個人用戶打造的一項賬戶余額增值業(yè)務(wù)。支付寶賬戶支付余額、儲蓄卡快捷支付的資金可以直接轉(zhuǎn)入這類貨幣基金賬戶，其收益率遠比銀行活期利息率高，吸引了大量消費者，近幾年非常受關(guān)注。而貨幣基金將這些資金與銀行進行協(xié)議存款，或做其他理財、投資。天弘基金負責管理和運營余額寶這只貨幣基金產(chǎn)品，其運作方式一般是將支付寶賬戶支付余額匯集成一個巨大的資金池，去投向儲戶無法投資的銀行間市場。天弘基金的投資策略是將絕大部分資金配置于銀行協(xié)議存款，而且主要是6個月期限的協(xié)議存款，將少量資金用于國債回購。與支付寶等結(jié)合的貨幣基金的風險主要表現(xiàn)為流動性風險。如，余額寶投資資產(chǎn)過度倚重于銀行同業(yè)存款，存在明顯的資產(chǎn)集中度過高的風險。不僅如此，余額寶給投資者收益是按日計提，而其投資的銀行協(xié)議存款的周期卻相對較長，這會使其面臨非常大的資產(chǎn)負債期限的結(jié)構(gòu)性風險和流動性擠兌風險。余額寶的流動性保障，一方面來源于銀行貨幣基金提前支取銀行協(xié)議存款中的政策優(yōu)惠，但余額寶與銀行之間實際上存在資金搶奪的競爭關(guān)系，這就使其投資的銀行同業(yè)存單收益面臨波動風險。另一方面，類似余額寶的金融產(chǎn)品還依靠利率管制的套利獲利，而一旦銀監(jiān)會取消這一優(yōu)惠政策，宣布利率完全市場化，余額寶將即刻面臨收益倒掛和流動性風險。另外，當市場資金價格跌落、投資者快速撤走資金時，將會出現(xiàn)資款。如果銀行仍按協(xié)議存款固定利率給基金公司計算利息，貨幣基金雖然會避免流動性風險，但風險實質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移給傳統(tǒng)金融機構(gòu)，容易引發(fā)貨幣市場的大幅波動，甚至影響整個金融市場的穩(wěn)定。

第九，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺及其風險。P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺也被稱作人人貸、點對點信貸，是一種個人對個人的互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式，借用第三方提供的互聯(lián)網(wǎng)平臺連接資金供給方和需求方，主要服務(wù)于個人和小企業(yè)。一般認為，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺在我國是民間借貸的網(wǎng)絡(luò)版，其同樣是以信用貸款的方式將資金借給需要的人。在我國，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺又可細分為三種模式。第一種是沒有擔保的線上模式，如“拍拍貸”。這種模式類似直接融資業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)平臺不提供擔保，只提供資金借貸雙方的中介服務(wù)，確保資金供需的匹配工作。第二種是有擔保的線上模式，如“紅嶺創(chuàng)投”。這種模式下的網(wǎng)絡(luò)平臺公司實際上扮演三種角色: 擔保人、網(wǎng)絡(luò)中介和聯(lián)合追款人。由于網(wǎng)絡(luò)平臺公司 提供了本金和利息的擔保，其職能類似于間接融資的金融機構(gòu)。第三種是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，如“宜 信”。該模式下的借貸雙方不直接簽訂合同，由第三方先借款給資金需求者，然后資金出借方把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資方;網(wǎng)絡(luò)平臺公司可以多次 引入債權(quán)，對債權(quán)拆分

后進行轉(zhuǎn)讓，從而實現(xiàn)撮合出資人和借款人的目的。P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的優(yōu)點在于摒棄了銀行融資的繁瑣程序，即借款人先在平臺發(fā)布借款信息，以招標形式和固定利率召集一個以上的投資者;同時，貸款人群也通過網(wǎng)站平臺，尋找有出借能力且符合出借條件的人群，以共同分擔借款風險;網(wǎng)絡(luò)平臺向借貸雙方收取每 筆貸款各0.5%的費用，并根據(jù)信用等級，強制按 月還款。P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款模式不同于以往的銀行借 貸模式，因為出資方可以明確資金需求方的具體 信息和資金的具體流向。截至2013 年年底，我國已有 P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺 500 家，貸款總額高達 1000 多億元人民幣。P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的風險 主要在于技術(shù)安全風險。由于相關(guān)安全投入較 低，在現(xiàn)有技術(shù)水平下，網(wǎng)絡(luò)平臺極易遭受黑客的訪問攻擊。這種黑客攻擊可能出于詐騙或者同行間的惡性競爭，其結(jié)果不僅會導(dǎo)致網(wǎng)站倒閉或者數(shù)據(jù)庫受損，甚至會帶來借貸雙方客戶信息泄露和財產(chǎn)損失。

第十，眾籌模式及其風險。眾籌(Crowd － Funding)模式采用“團購 +預(yù)購”的形式，利用互聯(lián)網(wǎng)和社會性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)(SNS)的傳播特性，通過向公眾展示創(chuàng)意及項目信息，使新創(chuàng)企業(yè)和個人能夠獲得其所需資金。眾籌模式從預(yù)收貨款演化而來，屬于一種預(yù)購或預(yù)售行為，預(yù)收貨款經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)從預(yù)期網(wǎng)絡(luò)訂單和預(yù)收貨款轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)創(chuàng)意預(yù) 期產(chǎn)品、服務(wù)投資。2013 年，全球眾籌融資平臺達到889 個，分布在45個國家。眾籌平臺可以分為四類: 一是債權(quán)眾籌(Lending － based Crowd － funding)，即項目投資者根據(jù)項目投資的比例獲 得相應(yīng)比例的債權(quán)，未來依據(jù)債權(quán)獲得收益。二是股權(quán)眾籌

(Equity － based Crowd － funding)，即投資者對項目或公司進行投資，獲得其一定比例的股權(quán)。三是回報眾籌(Ｒeward － based Crowd － funding)，即投資者對項目或公司進行投資，獲得之后的產(chǎn)品或服務(wù)。四是捐贈眾籌(Donate － based Crowd － funding)，即投資者對項目或公司 進行無償捐贈。一般情況下，眾籌平臺對每個募集項目都會設(shè)定一個籌款目標，如果沒有達到目標，則錢款將打回投資人賬戶。眾籌模式的主要風險在于信息不對稱，投資人所投資金缺乏第三方機構(gòu)的監(jiān)管，在投資項目獲得全部目標收益之前，投資人很難監(jiān)控資金的使用動向，因而無法保證資金安全。也因此，眾籌模式很容易形成非法集資。

Part4 針對互聯(lián)網(wǎng)金融潛在風險的防范對策

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新，也是我國推進金融改革和完善金融體系的重要契機，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，風險防范問題顯得十分重要，同時，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融能否健康、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵問題。針對上面提到的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風險問題，我們從以下幾個方面闡述相應(yīng)的防范對策。

（一）保險防范

針對互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)風險問題，我們認為可以通過建立保險來防范和補償，具體來說就是第三方支付平臺為支付工具投保一種固定險種，一旦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風險造成消費者的財產(chǎn)損失由保險公司賠付，這就將網(wǎng)絡(luò)安全風險轉(zhuǎn)嫁給了保險機構(gòu)，為因網(wǎng)絡(luò)安全問題產(chǎn)生的財產(chǎn)損失糾紛提供了解決途徑，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

（二）推進征信體系建設(shè)

以我國小額信貸行業(yè)為例，特別是民間金融服務(wù)機構(gòu)的發(fā)展發(fā)展方興未艾，但由于我國個人征信服務(wù)體系建設(shè)還不完善，出現(xiàn)了借款人多重負債、拖欠還款和逃廢債務(wù)等信用風險問題。互聯(lián)網(wǎng)金融減少借貸雙方的接觸，加大了信息的不對稱性，使交易雙方面臨著更大的信用風險，因此必須加快推進征信體系建設(shè)，建立以誠信為基礎(chǔ)的商業(yè)信用體系。具體建議如下：

1.和 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司建立合作關(guān)系，開放征信查詢業(yè)務(wù)，同時采集公司客戶信用數(shù)據(jù)；

2.和快遞公司建立合作關(guān)系，獲取電商快遞數(shù)據(jù)，以此評估電商經(jīng)營狀況；

3.創(chuàng)新信用數(shù)據(jù)采集方法，通過社交網(wǎng)絡(luò)獲取企業(yè)和個人相關(guān)信息，計算信用評級。

4.征信系統(tǒng)支持。由央行牽頭建立的國家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫是目前國家級的企業(yè)和個人信用信息來源，網(wǎng)絡(luò)金融若能達到其接入和使用要求，將會大大促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展。

（三）創(chuàng)新P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)營方式

與銀行合作，實現(xiàn)資金的第三方存管?？蛻糍Y金的第三方存管可以有效防止第三方網(wǎng)絡(luò)平臺或個人非法挪用客戶資金，確保資金的安全性。同時，也有利于實現(xiàn)破產(chǎn)隔離，有利于控制金融行業(yè)風險，對切實保護貸款人利益以及維護金融體系穩(wěn)定具有重要作用。

（四）與傳統(tǒng)金融業(yè)融合

1.網(wǎng)絡(luò)金融機構(gòu)企業(yè)與線下金融機構(gòu)合作。如資金風險控制納入線下成熟的銀行賬戶監(jiān)管以降低風險；利用網(wǎng)絡(luò)企業(yè)技術(shù)、客戶資源優(yōu)勢開展產(chǎn)品線上線下交叉銷售；網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)本身融資需求合作等。

2.傳統(tǒng)金融行業(yè)積極向網(wǎng)絡(luò)金融靠攏。傳統(tǒng)金融行業(yè)尤其是地方性金融機構(gòu)，可利用自身資源和技術(shù)優(yōu)勢，大力發(fā)展符合地方特色的數(shù)據(jù)挖掘、客戶定位、網(wǎng)絡(luò)營銷等客服系統(tǒng)。

（五）整合監(jiān)管資源，完善監(jiān)管機制

1.由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融屬性，其監(jiān)管要求大于普通互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。各監(jiān)管部門要制定統(tǒng)一的監(jiān)管標準，明確市場準入條件，并建立退出機制，以把控網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)可能帶來的金融風險，保護投資者的利益。

2.監(jiān)管手段開采用警示、整頓甚至取締。增強行業(yè)透明度、標準化。

監(jiān)管部門要堅持監(jiān)管底線：不允許越過非法集資與非法吸收公眾存款這兩個底線，完善監(jiān)測手段，加強監(jiān)管能力建設(shè)。盡快出臺管理指導(dǎo)意見或相關(guān)法律法規(guī)。

3.建立信息安全維護機制。通過建立網(wǎng)絡(luò)安全機制、金融消費者保護機制，提高交易安全可靠性，避免客戶個人信息泄露及資金風險。

下面從法律，政府，企業(yè)和投資者的主體角度分析如何防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險：

（一）明確法律規(guī)范。對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，還需加大立法力度。首先，要加快整個金融行業(yè)的法律法規(guī)體系建設(shè)，做到風險防范的有法可依。同時，還要針對互聯(lián)網(wǎng)金融的獨有特點，制定和完善相應(yīng)的具體的法律法規(guī)。

（二）政府要加大行業(yè)監(jiān)管力度。在互聯(lián)網(wǎng)金融風險面前，政府要履行好依法辦事，防范風險，為民服務(wù)，保持經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的職責。

第一，構(gòu)建有效統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系．促進互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展。明確監(jiān)管主體，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會要要嚴格依法監(jiān)管，公平合理，要做到“不越位，不缺位，要到位”。互聯(lián)網(wǎng)金融市場代表著金融產(chǎn)品與服務(wù)的發(fā)展方向．各國金融機構(gòu)都在努力擴展自己的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。然而．互聯(lián)網(wǎng)金融市場的巨大風險又使監(jiān)管者無法任由互聯(lián)網(wǎng)金融無限創(chuàng)新．監(jiān)管者面臨著創(chuàng)新與監(jiān)管之間的兩難選擇鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的復(fù)雜性．傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式已無法滿足監(jiān)管需求．應(yīng)協(xié)調(diào)分業(yè)與混合兩種監(jiān)管模式．實現(xiàn)綜合監(jiān)管。一方面．要重新梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，在此基礎(chǔ)上明確相應(yīng)企業(yè)、相應(yīng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門．明確監(jiān)管主體另一方面．要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及的領(lǐng)域，建立以監(jiān)管主體為主，相關(guān)金融、信息、商務(wù)等部門為輔的監(jiān)管體系，打造互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺．明確監(jiān)管分工及合作機制。建立完善的法律體系．規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系．盡快對網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌融資等新型互聯(lián)網(wǎng)金融形式建立全面規(guī)范的法律法規(guī)．從宏觀層面上將互聯(lián)網(wǎng)金融納入法律監(jiān)管

視野。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律立法．如個人信息的保護、信用體系、電子簽名、證書等。三是加快互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)部門規(guī)章和國家標，準制定互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的技術(shù)環(huán)節(jié)較多．如支付、客戶識別、身份驗證等，應(yīng)從戰(zhàn)略高度協(xié)調(diào)相關(guān)部委出臺或優(yōu)化相關(guān)制度．啟動相應(yīng)國家標準制定工作。

第二，要提高金融行業(yè)尤其是網(wǎng)貸平臺的準入門檻，防止不良商家進入。在國外企業(yè)主導(dǎo)的現(xiàn)有市場．需要建立嚴格的審查機制和市場準入制度．政府應(yīng)該對國產(chǎn)廠商自主可控的網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)加大支持力度.第三，實行責任問責制，打擊監(jiān)管中的漏洞。一旦監(jiān)管方面出現(xiàn)問題，要嚴厲追究相關(guān)負責人的責任，從而促進監(jiān)管層更好地監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的風險。

第四，要加強誠信體系建設(shè)，努力在全社會形成誠信為本，失信可恥的良好風尚。并建立失信懲戒制度，維護社會公平正義。

第五，政府要轉(zhuǎn)變采納建議的態(tài)度，由從前的剛性監(jiān)管、嚴厲打擊轉(zhuǎn)變?yōu)橹t虛傾聽，問計于民。

第六，在經(jīng)濟全球化的今天，世界各國的經(jīng)濟競爭越來越激烈。互聯(lián)網(wǎng)金融作為前沿的經(jīng)濟模式，必將在競爭中扮演更加重要的角色。而我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷史還很短，還存在諸多不完善的地方，也將面臨來自國外的挑戰(zhàn)和風險。而人力資源是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重中之重。因此注重人才培養(yǎng)，提升技術(shù)水平顯得尤為重要。我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，既精通金融知識，又掌握計算機技術(shù)的人才相

當匱乏，這是我國金融發(fā)展的瓶頸。今后金融機構(gòu)，教育機構(gòu)應(yīng)當大力培養(yǎng)集金融業(yè)務(wù)知識、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)工具運用等多種知識技能于一身的互聯(lián)網(wǎng)金融精英，為以后互聯(lián)網(wǎng)金融時代的快速發(fā)展儲備大量人才。

(三)企業(yè)擔負主要責任。對于第三方支付應(yīng)發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金保險，企業(yè)作為市場主體的直接參與者和利益攸關(guān)者，應(yīng)該承擔主要責任?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方支付交易平臺不能把客戶的支付資金“吃掉”，而是要隨時控制風險，防范交易過程中可能出現(xiàn)出現(xiàn)的各種風險。當通過第三方支付時，客戶賬號和資金被盜取時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該進行追回和相應(yīng)賠償。從這個意義上講，企業(yè)要加強內(nèi)部風控部門的建設(shè)，投入資金促進風險管理技術(shù)的進步也顯得尤為重要。

(四)投資者自身理性選擇。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融投資存在許多潛在的風險，但由于其較高的收益性及便利性，使得投資者熱情高漲。對此，我們建議投資者要多了解金融知識和風險意識，權(quán)衡投資中的收益與風險。同時，還應(yīng)該提高安全意識，理性進行金融投資和理財，不給不法企圖者以可乘之機。

結(jié)語：我們既不能把互聯(lián)網(wǎng)金融神圣化，也不能將它妖魔化，應(yīng)理智看待，透徹了解，謹慎規(guī)避風險，合理利用，使之給我們帶來更大的便利和收益。

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第三篇：互聯(lián)網(wǎng)金融理財有哪些風險

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互聯(lián)網(wǎng)金融理財有哪些風險

隨著人們物質(zhì)生活水平的提高，越來越多的人開始關(guān)注投資理財市場，同時也有越來越多的閑錢可以用來理財。像傳統(tǒng)金融行業(yè)，像股票、債券、期貨、貨幣基金等等，還有以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的個人或企業(yè)融資和理財平臺。那互聯(lián)網(wǎng)金融理財風險在哪里？

信用風險，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺信用審核不嚴，借款人信用不達標，提供資料虛假等。借款人不及時還錢也是信用風險的一種，借款人需要延長還款期限，并且要支付比較高的罰息。不過目前互聯(lián)網(wǎng)金融貸款端的資金回收是按月等額本息還款，借款人違約及虛假借款人是信用風險的兩大主體，借款人的數(shù)量越多，對互聯(lián)網(wǎng)金融管理信用風險的要求就越高。

資金流動性風險，出借人在出借資金沒有到期的情況下，提前申請回收本金，但多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融公司是不允許提前回收本金的，即使允許也會收取相關(guān)的費用的。

國家政策風險，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個沒有相關(guān)政府部門監(jiān)管的行業(yè)，不像信托、銀行、股票、保險都有相關(guān)的監(jiān)管部門，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)目前靠的是行業(yè)自律，也在試著建立相關(guān)的行業(yè)協(xié)議、行業(yè)公約等。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺自身風險，平臺是否是正規(guī)經(jīng)營的，是否有正規(guī)的營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍是否合法、是否吸儲、是否放貸，所轉(zhuǎn)讓的債權(quán)是否是真實有效的、是否有第三方支付平臺等。不接觸理財客戶的資金的，以保障投資者資金的安全性。

004km.cn 不可抗力風險，重大自然災(zāi)害，戰(zhàn)爭爆發(fā)、借款人離世等不可抗力的因素造成的借款人還不了款，將由出借人承擔損失，不過這些因素很難發(fā)生，一般也不用考慮這些因素。

近段時間，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，高收益、低門檻、操作簡易。然而，由于監(jiān)管空間的缺乏，網(wǎng)絡(luò)投資資金騙局、平臺倒閉以及網(wǎng)絡(luò)欺詐等事件頻繁發(fā)生。這里介紹一個安全可靠的平臺——大圣理財。作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，大圣理財利用互聯(lián)網(wǎng)便捷、透明的特點；以及高保障、高收益、便捷的線上投資理財服務(wù)優(yōu)勢，為廣大投資人提供專業(yè)的理財選擇。大圣理財注冊資金二億元，100%本金保障計劃，一站式借款服務(wù)，專業(yè)第三方支付接口，風險低，高收益，門檻低，100元起投，注冊賬號即送5000元理財體驗金，年收益7%-13%，成為投資者最優(yōu)理財?shù)钠脚_。

理財?shù)淖罱K目的是為了生活得更好，所以具備一定經(jīng)濟基礎(chǔ)后，則應(yīng)改變這種舊觀念，掙錢后科學(xué)打理，然后用于子女教育、居家旅游、改善物質(zhì)和文化生活等消費，盡情享受掙錢和消費帶來的人生樂趣，這才能稱得上是科學(xué)理財。

第四篇：中國式金融創(chuàng)新的潛在風險

中國式金融創(chuàng)新的潛在風險

中國式金融創(chuàng)新是迎合市場需求的產(chǎn)物，有其存在乃至快速發(fā)展的合理性。但不可否認，其中部分類別的創(chuàng)新項目由于缺乏必要的監(jiān)管（甚至屬于違法操作），或是業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度快于監(jiān)管更新的速度，導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管真空或是干擾了正常的調(diào)控政策效果，從而存在引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能。本文轉(zhuǎn)載自 合時代

地下層面創(chuàng)新存在引發(fā)局部地區(qū)系統(tǒng)性風險的可能。地下錢莊、民間借貸、民間集資等非正規(guī)金融組織具有天生的高風險性。一是處在灰色地帶，部分業(yè)務(wù)還未合法化，交易主體難以受到監(jiān)管約束和法律保護；二是民間集資等業(yè)務(wù)信用鏈和擔保鏈較為復(fù)雜、資金投向不透明；三是服務(wù)對象大多為被銀行“拒之門外”的小企業(yè)或個人，這些客戶的資金和信用基礎(chǔ)較為薄弱，易產(chǎn)生流動性風險和道德風險，若因經(jīng)濟環(huán)境波動而大面積出現(xiàn)無法還款甚至“跑路”現(xiàn)象，則易導(dǎo)致局部地區(qū)的系統(tǒng)性風險。

監(jiān)管真空類創(chuàng)新業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的同時也快速積累風險。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融、小額貸款公司等機構(gòu)快速發(fā)展，為市場注入了新的活力。但由于部分業(yè)務(wù)的創(chuàng)新速度快于監(jiān)管更新的速度等原因，這類業(yè)務(wù)也蘊含相當?shù)娘L險。首先，在監(jiān)管缺失的環(huán)境下，其資金來源和投向均在暗箱之中，資本充足情況、資產(chǎn)質(zhì)量、風險暴露等沒有統(tǒng)一的標準，對于違規(guī)行為缺少懲戒，易引起市場上的無序競爭；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融對計算機、信息存儲、數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的依賴性很高，且大部分機構(gòu)不具有災(zāi)備能力，技術(shù)風險較高；再次，這類機構(gòu)資本實力較弱，且缺乏完善的風險管理機制和相關(guān)經(jīng)驗，難以抵擋經(jīng)濟周期和行業(yè)周期的波動。監(jiān)管套利削弱監(jiān)管效力。我國目前實行分業(yè)監(jiān)管，在銀行、證券、保險三個系統(tǒng)之間及在系統(tǒng)內(nèi)的各行業(yè)之間的監(jiān)管套利成為許多中國式金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的利潤來源。在目前缺乏協(xié)調(diào)綜合監(jiān)管的條件下，監(jiān)管套利行為對監(jiān)管效力的削弱作用不可小覷。一是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)一般較傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更為復(fù)雜，加之部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的運營機制、資金流向、信息披露等仍不夠透明，容易形成監(jiān)管盲區(qū)；二是套利資金在各系統(tǒng)之間的流動易導(dǎo)致監(jiān)管目標模糊化、監(jiān)管政策傳導(dǎo)不通暢等問題，削弱監(jiān)管效力。

影響貨幣政策傳導(dǎo)機制。中國式金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速增長一定程度上削弱了央行掌握信息資源和進行宏觀調(diào)控的能力。一是中國式金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)加劇了“金融脫媒”，會導(dǎo)致貨幣信用規(guī)?？刂频葦?shù)量型貨幣工具的效力削弱；二是不受存款準備金政策約束，難以通過存款準備金政策有效進行宏觀調(diào)控；三是官方很難

獲取實際利率，從而加大了貨幣政策制定和意圖傳導(dǎo)的難度；四是其創(chuàng)造的信用與資產(chǎn)泡沫的形成有密切

關(guān)系，而這些資產(chǎn)泡沫加大了貨幣政策調(diào)控的難度。

第五篇：互聯(lián)網(wǎng)金融主要風險及監(jiān)管對策研究.

互聯(lián)網(wǎng)金融主要風險及監(jiān)管對策研究

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展有力推進了我國傳統(tǒng)金融業(yè)的改革，但也對風險防控、金融穩(wěn)定、監(jiān)管創(chuàng)新提出了新的挑戰(zhàn)。在新常態(tài)下，如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，做到既能充分包容創(chuàng)新又能確保風險防控到位，亟需加強研究。本文分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的風險以及當前的管理政策，提出強化互聯(lián)網(wǎng)風險防控、創(chuàng)新監(jiān)管的對策建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 風險防控 對策 研究

一、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基本情況

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融呈蓬勃發(fā)展態(tài)勢。2014年中國互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已突破10萬億元，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達9.22萬億元，P2P 市場規(guī)模約1000億元，眾籌市場規(guī)模約100億元，網(wǎng)絡(luò)小貸市場規(guī)模約5000億元，基金銷售約6000億元，金融機構(gòu)創(chuàng)新約1000億元，財富管理約100億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展與其獨特的優(yōu)勢密不可分，與傳統(tǒng)金融相比，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使金融信息和業(yè)務(wù)處理方式更加先進，能為客戶提供更自主靈活和方便快捷的金融體驗。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要風險

（一）對互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)認識不清導(dǎo)致投資者風險意識薄弱。

互聯(lián)網(wǎng)金融沒有改變傳統(tǒng)金融的功能和本質(zhì)，創(chuàng)新之處在于創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)技術(shù)、交易渠道和方式，主要功能仍是資金融通、價格發(fā)現(xiàn)、支付清算等方面，沒有超越現(xiàn)有金融體系范疇。這也說明互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融同樣會具有較大風險，甚至面臨的局部風險遠大于傳統(tǒng)金融。比如，“余額寶”等產(chǎn)品直接將收益冠以活期儲蓄的若干倍，忽視了貨幣市場基金的風險特征。再如，人人貸（P2P）型網(wǎng)上借貸機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放貸款的行為缺乏足夠貸后管理和風險防控措施，導(dǎo)致一部分網(wǎng)貸企業(yè)因為不良貸款不斷積累或突發(fā)貸款損失而無法正常運營。然而，由于沒有認清互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)，很多投資者把互聯(lián)網(wǎng)金融當作“救命稻草”，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融局部風險擴大可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風險。

（二）混業(yè)經(jīng)營加大分業(yè)監(jiān)管風險。

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融業(yè)務(wù)普遍具有跨行業(yè)、跨部門、業(yè)務(wù)交叉性強等特征，形成了銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)進行深度融合和交叉的模式。在目前分業(yè)監(jiān)管格局下，對于涉及銀行、券商、基金、保險等多方面的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，具體誰來監(jiān)管、如何監(jiān)管以及工信部、公安部等其他相關(guān)部門如何協(xié)調(diào)配合，已成為現(xiàn)有監(jiān)管體系面臨的巨大挑戰(zhàn)?？绮块T監(jiān)管協(xié)調(diào)機制尚不成熟、部門間職能不清等方面問題，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在很多不規(guī)范的領(lǐng)域與灰色地帶。如處理不當，既有可能影響金融創(chuàng)新，也有可能

帶來監(jiān)管套利，影響金融秩序穩(wěn)定。

（三）技術(shù)漏洞和信用缺失風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信用風險應(yīng)引起足夠重視。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風險依然存在。一是由于互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障、黑客攻擊、計算機病毒等因素，互聯(lián)網(wǎng)金融交易面臨網(wǎng)絡(luò)癱瘓的技術(shù)風險。二是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)障礙問題。既有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決方案風險，也有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持風險。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系還需進一步完善。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)仍處于起步階段，尚存在以下主要問題：一是客戶身份認定問題?？蛻粼谏矸菡J定上采取非實名制，且缺少對于客戶信息安全的保護機制。二是互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程虛擬化程度高，真實性不易考察驗證。三是互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性增加反洗錢的難度。

（四）期限錯配和流動性風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融具有一般市場風險的同時還具有特殊市場風險。一是期限錯配風險。“余額寶”、“理財通”等產(chǎn)品賬戶是短期的、甚至即時的，而其投資的貨幣市場基金卻是較長時期的，資產(chǎn)與負債之間存在嚴重錯配。二是流動性風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能投資到房地產(chǎn)、私募基金等具有相對固定期限的理財產(chǎn)品，一旦遇到投資者大量同時撤資，管理方很難提供即時流動性。三是信用風險。由于P2P 等網(wǎng)上借貸機構(gòu)缺乏信用擔保、違約處置和資本金約束等信用擔保要素，風

險防控機制和措施缺失，一旦發(fā)生違約等情況，風險也較大。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融風險一定程度上沖擊傳統(tǒng)金融市場?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展已對傳統(tǒng)銀行業(yè)產(chǎn)生一定程度沖擊，加劇銀行間競相抬升利率，并改變負債結(jié)構(gòu)。在傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融競爭中，銀行業(yè)面臨存款被分流、利差空間被壓縮的風險。一些銀行開始競相通過上浮存款利率以及調(diào)高理財產(chǎn)品收益率爭奪客戶資金。同時，銀行活期和定期存款被金融產(chǎn)品分流后，個人存款減少，企業(yè)和同業(yè)存款增加，導(dǎo)致銀行負債結(jié)構(gòu)改變。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對貨幣市場也有負面影響。

三、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展有力地推動了我國傳統(tǒng)金融業(yè)的改革，但是互聯(lián)網(wǎng)金融蘊含的風險較傳統(tǒng)金融更為復(fù)雜，對于監(jiān)管提出了更高的要求。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及面廣、監(jiān)管主體多，既包括工信部、公安部等，也包括一行三會等。

（一）網(wǎng)上銀行。

2005年11月，在總結(jié)國內(nèi)商業(yè)銀行電子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管歷程、借鑒國際電子銀行監(jiān)管經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會制定了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，進一步明確電子銀行業(yè)務(wù)的申請與變更、風險管理、數(shù)據(jù)交換與轉(zhuǎn)移管理、業(yè)務(wù)外包管理、跨境業(yè)務(wù)活動管理、監(jiān)督管理以及法律責任等細則。此外，為了推動電子銀行系統(tǒng)的安全建設(shè)工作，銀監(jiān)會還發(fā)

布了《電子銀行安全評估指引》，從2006年3月1日起施行。2007年，銀監(jiān)會引發(fā)《關(guān)于做好網(wǎng)上銀行風險管理和服務(wù)的通知》，促進網(wǎng)上銀行健康持續(xù)發(fā)展，積極防范針對網(wǎng)上銀行的不法活動，維護商業(yè)銀行和客戶權(quán)益。

（二）網(wǎng)上證券。

2012年5月18日證監(jiān)會審議通過的《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》中規(guī)定，首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立雙向回撥機制，根據(jù)申購情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。在證

券委托方面，2000年3月，證監(jiān)會制定了《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，對證券網(wǎng)上委托的業(yè)務(wù)規(guī)范、技術(shù)規(guī)范、信息披露、資格申請等做出了具體的規(guī)定，為網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)的開展提供了法律依據(jù)。同年4月，證監(jiān)會依據(jù)此辦法制定《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準程序》。

（三）網(wǎng)上保險。

2011年4月，為促進互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)規(guī)范健康有序發(fā)展，防范網(wǎng)絡(luò)保險欺詐風險，切實保護投保人、被保險人和受益人的合法權(quán)益，保監(jiān)會起草了《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》，針對互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)開展的資質(zhì)條件、經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)督管理、法律責任等方面做出了具體的規(guī)定。同年9月，保監(jiān)會印發(fā)《保險代理、經(jīng)紀公司互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（試行）》，對互聯(lián)網(wǎng)銷售保險的準入門檻、經(jīng)營規(guī)則以

及信息披露做出了規(guī)定，并于2012年1月1日起施行。

（四）網(wǎng)絡(luò)支付。

2005年10月，為規(guī)范電子支付業(yè)務(wù)，防范支付風險，保證資金安全，維護銀行及其客戶在電子支付活動中的合法權(quán)益，促進電子支付業(yè)務(wù)健康發(fā)展，中國人民銀行制定了《電子支付指引（第一號）》，明確將電子支付業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范疇。2010年，中國人民銀行發(fā)布《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》和《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實施細則》，依據(jù)辦法和細則向符合條件的非金融機構(gòu)發(fā)放《支付業(yè)務(wù)許可證》，并對其行為進行監(jiān)督和管理。2011～2012年，中國人民銀行發(fā)布《支付機構(gòu)反洗錢和反恐怖融資管理辦法（征求意見稿）》、《支付機構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》、《支付機構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）》及《支付機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，在征集社會公眾意見和建議的基礎(chǔ)上出臺對應(yīng)管理辦法，逐步構(gòu)建起網(wǎng)絡(luò)支付監(jiān)管體系。

（五）網(wǎng)絡(luò)借貸。

目前，在國內(nèi)成立一家經(jīng)營性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一般需要三個步驟：第一，獲得由工商行政機關(guān)頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照；第二，向通信管理有關(guān)部門申請并獲得《電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證》；第三，向工商行政機關(guān)申請增加“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)”經(jīng)營范圍，并辦理相應(yīng)的經(jīng)營性網(wǎng)站備案，這一過程并不需

要金融監(jiān)管部門的介入。而且，我國尚未出臺民間借貸相關(guān)法律法規(guī)，網(wǎng)絡(luò)借貸處于監(jiān)管的真空地帶。2011年8月，銀監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于人人貸有關(guān)風險提示的通知》，警示銀行業(yè)金融機構(gòu)要與P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺之間建立防火墻，防止民間借貸風險向銀行體系蔓延。2013年11月，浙江省第十二屆人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議通過《溫州市民間融資管理條例》，自2014年3月1日起施行，該條例是中國第一部民間借貸的地方性法規(guī)，旨在引導(dǎo)和規(guī)范民間融資活動健康發(fā)展，防范和化解民間融資風險，促進民間融資為經(jīng)濟社會發(fā)展服務(wù)。

（六）金融搜索

金融搜索作為金融產(chǎn)品的搜索比價平臺，滿足了企業(yè)和個人消費者對于金融產(chǎn)品“貨比三家”的需求。由于金融搜索平臺只是充當金融機構(gòu)與消費者之間的中介，自身并不參與金融產(chǎn)品供求雙方的交易環(huán)節(jié)，目前并沒有相關(guān)政策對其進行監(jiān)管。

（七）網(wǎng)絡(luò)金融超市

網(wǎng)絡(luò)金融超市通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向客戶提供一攬子金融產(chǎn)品與一站式金融服務(wù)。目前，在市場準入方面，監(jiān)管部門已出臺相關(guān)政策，如2012年12月，證監(jiān)會公布了《證券投資基金銷售機構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引（試行）（征求意見稿）》，但是在具體管理措

施方面，現(xiàn)行監(jiān)管政策仍留有空白。

四、強化互聯(lián)網(wǎng)金融風險防控、監(jiān)管的建議

（一）全面認識互聯(lián)網(wǎng)金融風險，大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。

為了更好地激發(fā)市場活力，支持新業(yè)態(tài)發(fā)展，應(yīng)鼓勵創(chuàng)新發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新工具和方式。一些新興的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品產(chǎn)生了一定風險，部分原因是監(jiān)管措施滯后于金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，同時也說明互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品需要規(guī)范，并通過設(shè)計相應(yīng)制度和出臺相關(guān)政策防止出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融過度發(fā)展沖擊傳統(tǒng)金融市場的系統(tǒng)性風險。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融風險防控、監(jiān)管體系。

1.要防范法律制度風險。應(yīng)構(gòu)建多層次互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)法律監(jiān)管體系，既要修補現(xiàn)有法律法規(guī)漏洞，又要根據(jù)新變化制定專門規(guī)范規(guī)則，堅決打擊違法犯罪活動。同時，堅持依法行政，減少政策變動隨意性，并強化對監(jiān)管者和監(jiān)管措施的硬約束。

2.建立健全綜合監(jiān)管框架，打破部門、行業(yè)界限，共同提高監(jiān)管效率。一是繼續(xù)加強溝通協(xié)調(diào)機制建設(shè)，確保提高銀行、證券、保險、工信等相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)之間協(xié)調(diào)性，既要避免業(yè)務(wù)過多交叉，又要避免出現(xiàn)真空領(lǐng)域或灰色地帶。二是采取機構(gòu)監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管并重的模式，既重視機構(gòu)監(jiān)管，也重視業(yè)務(wù)監(jiān)管。三是處理好行政監(jiān)管與行業(yè)自律的關(guān)系，監(jiān)管部門履行他律性監(jiān)管，行業(yè)協(xié)會要形成自律。四是督促互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)建立良好的內(nèi)控機制，并進行穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營。

3.采取適度審慎原則，處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風險之間的關(guān)系。一是放寬互聯(lián)網(wǎng)金融市場準入，明確業(yè)務(wù)范圍，通過設(shè)定特定交易條件強化監(jiān)管來保證交易安全。探索國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融負面清單管理模式，真正實現(xiàn)“非禁即入”。同時，從資本充足金、內(nèi)部風險控制能力等方面合理確定互聯(lián)網(wǎng)金融準入門檻。二是對業(yè)務(wù)規(guī)模較小、處于成長階段的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，可按相關(guān)規(guī)定給予稅收優(yōu)惠政策等相關(guān)政策支持。三是在考慮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)合規(guī)性和潛在風險的基礎(chǔ)上，對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新加以引導(dǎo)。

（三）完善配套措施，營造合理、有序的競爭環(huán)境。隨著中國經(jīng)濟規(guī)模繼續(xù)擴大、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善以及互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展壯大，應(yīng)通過制度創(chuàng)新為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展營造良好的競爭環(huán)境，真正讓市場在資源配置中起決定性作用。一

是加強互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)。建立統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露平臺，并加強投資者與管理方相互監(jiān)督、良性發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的稅收征管，互聯(lián)網(wǎng)金融交易符合現(xiàn)行稅收制度規(guī)定，應(yīng)按規(guī)定納稅，研究完善促進互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的征管方式。三是加強國際交流與合作。積極借鑒相關(guān)國家和國際機

構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范上的經(jīng)驗，提高認識水平、學(xué)習先進技術(shù)，完善監(jiān)管框架、提高監(jiān)管能力。