第一篇：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)私募股權(quán)融資操作要點(diǎn)之一

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)私募股權(quán)融資操作要點(diǎn)之一——商業(yè)計(jì)劃書

發(fā)布時間: 2010-09-30 14:23來源: 賽迪顧問作者: 投融資咨詢中心

一、什么是商業(yè)計(jì)劃書

商業(yè)計(jì)劃書（Business Plan），是企業(yè)或項(xiàng)目單位為了達(dá)到融資和其他發(fā)展目標(biāo)之目的，在經(jīng)過對項(xiàng)目調(diào)研、分析以及搜集整理有關(guān)資料的基礎(chǔ)上，根據(jù)一定格式和具體內(nèi)容的要求，向讀者（投資商及其他相關(guān)人員）全面展示企業(yè)/項(xiàng)目目前狀況以及未來發(fā)展?jié)摿Φ臅娌牧希簧虡I(yè)計(jì)劃書是包括項(xiàng)目籌融資、戰(zhàn)略規(guī)劃等經(jīng)營活動的藍(lán)圖或指南，也是企業(yè)的行動綱領(lǐng)和執(zhí)行規(guī)范。毫無疑問，商業(yè)計(jì)劃書首先是給項(xiàng)目單位/企業(yè)自己使用的，其次才是目標(biāo)投資商、貸款方、贊助方以及其他相關(guān)方。但在實(shí)踐中，目標(biāo)出資方往往是商業(yè)計(jì)劃書首要讀者，從某種程度上講，商業(yè)計(jì)劃書已成為企業(yè)招商引資的敲門磚。

二、企業(yè)寫好商業(yè)計(jì)劃書的要素

為了確保商業(yè)計(jì)劃書能“擊中目標(biāo)”，企業(yè)應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：

1、關(guān)注產(chǎn)品

在商業(yè)計(jì)劃書中，應(yīng)提供所有與企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)的細(xì)節(jié)，包括企業(yè)所實(shí)施的所有調(diào)查。這些問題包括：產(chǎn)品正處于什么樣的發(fā)展階段？它的獨(dú)特性怎樣？企業(yè)分銷產(chǎn)品的方法是什么？誰會使用企業(yè)的產(chǎn)品，為什么？產(chǎn)品的生產(chǎn)成本是多少，售價是多少？企業(yè)發(fā)展新的現(xiàn)代化產(chǎn)品的計(jì)劃是什么？把出資者拉到企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)中來，這樣出資者就會和創(chuàng)業(yè)者一樣對產(chǎn)品有興趣。在商業(yè)計(jì)劃書中，企業(yè)家應(yīng)盡量用簡單的詞語來描述每件事--商品及其屬性的定義對企業(yè)家來說是非常明確的，但其他人卻不一定清楚它們的含義。制訂商業(yè)計(jì)劃書的目的不僅是要出資者相信企業(yè)的產(chǎn)品將在市場上產(chǎn)生革命性的影響，同時也要使他們相信企業(yè)有證明它的論據(jù)。

2、敢于競爭

在商業(yè)計(jì)劃書中，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)細(xì)致分析競爭對手的情況。競爭對手都是誰？它們的產(chǎn)品是如何工作的？競爭對手的產(chǎn)品與本企業(yè)的產(chǎn)品相比，有哪些相同點(diǎn)和不同點(diǎn)？競爭對手所采取的營銷策略是什么？要明確每個競爭者的銷售額、毛利潤、收入以及市場份額，然后再討論本企業(yè)相對于每一個競爭者所具有的競爭優(yōu)勢，要向投資者展示，顧客偏愛本企業(yè)的原因是：本企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量好，送貨迅速，定位適中，價格合適等。

3、了解市場

商業(yè)計(jì)劃書要給投資者提供企業(yè)對目標(biāo)市場的深入分析和理解。要細(xì)致分析經(jīng)濟(jì)、地理、職業(yè)以及心理等因素對消費(fèi)者選擇購買本企業(yè)產(chǎn)品這一行為的影響，以及各個因素所起的作用。

商業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)包括一個主要的營銷計(jì)劃，計(jì)劃中應(yīng)列出本企業(yè)打算開展廣告、促銷以及公共關(guān)系活動的地區(qū)，明確每一項(xiàng)活動的預(yù)算和收益。商業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)簡述一下企業(yè)的銷售戰(zhàn)略：企業(yè)是使用外面的銷售代表還是使用內(nèi)部職員？企業(yè)是使用轉(zhuǎn)賣商、分銷商還是特許商？企業(yè)將提供何種類型的銷售培訓(xùn)？此外，商業(yè)計(jì)劃書還應(yīng)特別關(guān)注一下銷售中的細(xì)節(jié)問題。

4、表明行動的方針

企業(yè)的行動計(jì)劃應(yīng)該是無懈可擊的。商業(yè)計(jì)劃書中應(yīng)該明確下列問題：企業(yè)如何把產(chǎn)品推向市場？如何設(shè)計(jì)生產(chǎn)線，如何組裝產(chǎn)品？企業(yè)生產(chǎn)需要哪些原料？企業(yè)擁有哪些生產(chǎn)資源，還需要什么生產(chǎn)資源？生產(chǎn)和設(shè)備的成本是多少？企業(yè)是買設(shè)備還是租設(shè)備？解釋與產(chǎn)品組裝、儲存以及發(fā)送有關(guān)的固定成本和變動成本的情況。

5、出色的計(jì)劃摘要

商業(yè)計(jì)劃書中的計(jì)劃摘要也十分重要。它必須讓讀者有興趣并渴望得到更多的信息，它將給讀者留下長久的印象。計(jì)劃摘要將是創(chuàng)業(yè)者所寫的最后一部分內(nèi)容，但卻是出資者首先要看的內(nèi)容，它將從計(jì)劃中摘錄出與籌集資金最相干的細(xì)節(jié)：包括對公司內(nèi)部的基本情況，公司的能力以及局限性，公司的競爭對手，營銷和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，公司的管理隊(duì)伍等情況的簡明而生動的概括。

三、私募股權(quán)投資最關(guān)心的問題

1、投資商最關(guān)心擬投資企業(yè)未來的盈利潛力，以及未來利潤分配方式。招商引資單位一定認(rèn)為所推薦給投資商的是最具有潛力的項(xiàng)目，但是，任何投資項(xiàng)目都是機(jī)會與風(fēng)險并存，憑什么斷定你的項(xiàng)目機(jī)會大而風(fēng)險?。?/p>

2、擬投資企業(yè)的產(chǎn)成品或服務(wù)是否存在有效需求？如何向投資商證明市場需要你的產(chǎn)品或服務(wù)？這種需求的規(guī)模是否足夠大？需求持續(xù)時間是否足夠長？目前潛在的競爭對手處于什么狀態(tài)？他們的優(yōu)勢和劣勢？你需要將市場調(diào)查分析報(bào)告及調(diào)查程序說明展示給投資商。

3、擬投資企業(yè)的各種財(cái)務(wù)以及市場預(yù)測是否符合實(shí)際？投資商一般是依據(jù)投資項(xiàng)目所在行業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢進(jìn)行判斷，你需要將行業(yè)數(shù)據(jù)來源及分析方法展示給投資商。

4、投資方新注入的投資是否會增加未來擬投資企業(yè)的價值？你需要將強(qiáng)有力的營銷計(jì)劃、組織及管理團(tuán)隊(duì)計(jì)劃展示給投資商。

第二篇：私募股權(quán)融資論文

私募股權(quán)融資

私募股權(quán)融資是指私有企業(yè)（即非上市企業(yè)）通過私募形式進(jìn)行的權(quán)益性融資。在交易實(shí)施過程中，附帶考慮了投資者將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，使投資者出售所持股份并獲利退出。

在眾多退出方式中，投資者在企業(yè)上市后以出售股票獲利的方式得到的回報(bào)最高，達(dá)到4-5倍的比比皆是，有的甚至達(dá)到10倍以上。因此，有上市潛力的私有企業(yè)在上市前進(jìn)行股權(quán)融資，即所謂的Pre-IPO，受到諸多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的青睞，在中國私募股權(quán)融資領(lǐng)域已成為一朵獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的奇葩。在本文中，將主要介紹這種私募股權(quán)融資。

一、參與者

私募股權(quán)融資一般涉及的參與者包括融資方（目標(biāo)企業(yè)及其原股東）、投資方（創(chuàng)投機(jī)構(gòu)）和中介機(jī)構(gòu)（財(cái)務(wù)顧問、律師、會計(jì)師、評估機(jī)構(gòu)等）。

如果融資方為目標(biāo)企業(yè)，則投資方以對目標(biāo)企業(yè)增資的形式成為目標(biāo)企業(yè)的新股東，資金進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)；如果融資方為目標(biāo)企業(yè)的原股東（“原股東”），則投資方以受讓股權(quán)的形式成為目標(biāo)企業(yè)的新股東，資金由原股東個人所得。

投資方一般是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，也可能會包括個別自然人，但這種情況比較少見。財(cái)務(wù)顧問的作用是幫助融資方尋找資金（即投資方），或幫助投資方尋找項(xiàng)目（即融資方），協(xié)助投融資雙方進(jìn)行盡職調(diào)查、撰寫商業(yè)計(jì)劃書、組織投融資雙方的協(xié)商和談判。

律師、會計(jì)師、評估機(jī)構(gòu)等則對盡職調(diào)查、談判結(jié)果等提供專業(yè)意見。

二、主要流程

1、選擇融資方式

目標(biāo)公司原股東或管理層根據(jù)原股東的需要或公司的發(fā)展戰(zhàn)略，制定融資策略，選擇最適合的融資方式。如果私募股權(quán)融資是最適當(dāng)?shù)娜谫Y方式，則繼續(xù)后面的步驟。

2、設(shè)計(jì)融資方案

融資方案主要包括資金用途、融資規(guī)模、擬出讓的股權(quán)、適合公司需要的投資者和切實(shí)可行的時間表。

3、財(cái)務(wù)顧問盡職調(diào)查

在確定融資方案后，財(cái)務(wù)顧問進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查，為商業(yè)計(jì)劃書的撰寫以及向投資方的推介做好準(zhǔn)備。

財(cái)務(wù)顧問盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括歷史沿革、資產(chǎn)權(quán)屬、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、主要產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢、銷售渠道、主要債權(quán)債務(wù)、重要客戶及其反饋意見等。通過上述內(nèi)容的調(diào)查，發(fā)掘公司的投資價值和投資亮點(diǎn)。

4、撰寫商業(yè)計(jì)劃書

財(cái)務(wù)顧問根據(jù)盡職調(diào)查撰寫商業(yè)計(jì)劃書，全面、系統(tǒng)地介紹目標(biāo)公司及其原股東，重點(diǎn)是目標(biāo)公司的投資亮點(diǎn)，這將直接影響到私募股權(quán)融資的定價。

5、尋找潛在的投資者

根據(jù)融資方的實(shí)際需求，尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y者。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一般不擅長實(shí)體企業(yè)的運(yùn)作，因而除了必要的監(jiān)督外，不會過多干涉目標(biāo)公司的經(jīng)營管理。但由于它

們往往會投資多個行業(yè)、多家企業(yè)，因而又具備為目標(biāo)企業(yè)提供資源和渠道的條件。所以，融資方通常希望能找到實(shí)力強(qiáng)、影響力大的創(chuàng)投企業(yè)。

6、投融資雙方初步洽談

財(cái)務(wù)顧問向投資方提供商業(yè)計(jì)劃書并盡職推薦融資項(xiàng)目，組織投融資雙方初步洽談，隨后簽訂《保密協(xié)議》、《投資意向書》，為后續(xù)步驟打下基礎(chǔ)。

7、投資方盡職調(diào)查

投資方進(jìn)行盡職調(diào)查，核實(shí)融資方和財(cái)務(wù)顧問提供的資料，并根據(jù)自身關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行其他調(diào)查。一般會聘請專門的機(jī)構(gòu)（律師、會計(jì)師、評估機(jī)構(gòu)）提供專業(yè)服務(wù)。

8、協(xié)商與談判

當(dāng)投資方確信投資項(xiàng)目可行時，在財(cái)務(wù)顧問的安排下與融資方協(xié)商投資條款，談判確定雙方的權(quán)利和義務(wù)。

談判的重點(diǎn)通常包括以下三個方面的內(nèi)容：

1）定價。

現(xiàn)在通行的定價方法是市盈率法，也稱“PE倍數(shù)法”，即按企業(yè)相應(yīng)的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益），乘以某個PE值，得出企業(yè)價值，再乘以擬出讓的股權(quán)，投資方應(yīng)投入的金額。需要注意的是，對于增資入股方式，企業(yè)價值應(yīng)是上述“企業(yè)價值”再加上投資金額（得出通常所說的“投資后的企業(yè)價值”）。但是，在實(shí)際談判中，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)往往并不加上投資金額，因而其所謂的投資價值實(shí)際上是“投資前的企業(yè)價值”，會給企業(yè)造成定價虛高的假相。

PE值的高低，主要取決于企業(yè)的成長性、競爭優(yōu)勢和上市時間表。

2）大股東債權(quán)債務(wù)。

如果大股東欠目標(biāo)企業(yè)的錢，投資方必然會要求大股東在指定期限內(nèi)清償。如果目標(biāo)企業(yè)欠大股東的錢，投資方一般不會希望自己投入的資金用來向大股東償債，因而會要求大股東減免目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)。

3）對賭條款。

投資方為了保障其投資利益，會要求融資方接受一定的對賭條款，即在對賭（一般為投資當(dāng)年，如果投資行為發(fā)生在年末，則為次年，也有可能為當(dāng)年加次年）。但如果投資方處于非常強(qiáng)勢的地位，其往往只要求融資方在達(dá)不到要求的情況下對其給予補(bǔ)償，而不同意融資方在達(dá)到或超出要求的情況下，對原股東給予足夠的獎勵，甚至不給予獎勵。

例如，某公司于2009年3月通過資增擴(kuò)股引入私募資金5000萬元，按2009年凈利潤4000萬元、PE=5.375確定公司價值為21500萬元（投資后的企業(yè)價值），投資方取得公司23.25%的股權(quán)。雙方商定的對賭條款為：

如果公司在2009實(shí)現(xiàn)凈利潤低于預(yù)測凈利潤4000萬元人民幣（不含豁免債權(quán)的收益），則投資方有權(quán)要求公司原股東按以下方式予以補(bǔ)償：

按公司2009實(shí)際完成的凈利潤數(shù)以5.375倍的市盈率估值給予甲方股權(quán)補(bǔ)償，即： 投資方獲得公司原股東補(bǔ)償?shù)墓蓹?quán)差額＝5000/（公司2009凈利潤×5.375）-23.25%；投資獲得公司原股東根據(jù)上述約定補(bǔ)償?shù)墓蓹?quán)差額，不需要補(bǔ)繳任何款項(xiàng)或追加任何投資。

上述差額自公司2009報(bào)告完成審計(jì)后的30日內(nèi)，由公司根據(jù)上述約定辦理相關(guān)完成工商變更登記，調(diào)整原股東及投資方各方出資額及股權(quán)比例。

9、簽訂《投資協(xié)議》

10、投資方投入資金、辦理工商變更登記

11、執(zhí)行《投資協(xié)議》，包括對賭條款等

三、相關(guān)費(fèi)用

私募股權(quán)融資涉及的主要費(fèi)用是中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)費(fèi)，其中又以財(cái)務(wù)顧問的傭金為主。

財(cái)務(wù)顧問的傭金通常由融資方支付，通常為融資額的3-5%。在撰寫商業(yè)計(jì)劃書之前，財(cái)務(wù)顧問可以要求融資方預(yù)付10-20萬元。如果私募成功，則在最終應(yīng)付的傭金中扣減預(yù)付費(fèi)用；如果私募不成功，則該筆預(yù)付費(fèi)用作為項(xiàng)目啟動費(fèi)用，無需退還。

律師、會計(jì)師、評估機(jī)構(gòu)的服務(wù)費(fèi)用分別為20-30萬元不等，如果與改制上市選擇的服務(wù)機(jī)構(gòu)相同，則費(fèi)用可能會有所降低。

第三篇：私募股權(quán)融資

1.基本概念

? 私募股權(quán)融資(Private Equity)

非上市公司通過非公共渠道的手段，定向引入具有戰(zhàn)略價值的股權(quán)投資人。該直接融資方式是除銀行貸款和公開上市(包括買殼上市后的再融資)之外的另外一種主要的融資方式。

? 私募股權(quán)投資(Private Equity Investment)

投資人對非上市公司進(jìn)行的股權(quán)投資。投資人一般包括：發(fā)展資本、夾層資本、基本建設(shè)、管理層收購或杠桿收購、重組、合伙制投資基金等。

2、私募股權(quán)融資的特點(diǎn)

? 所融資金一般不需要抵押、質(zhì)押和擔(dān)保；

? 所融資金通常不需要償還，由投資方承擔(dān)投資風(fēng)險；

? 投資方不同程度地參與企業(yè)管理，并將投資方的優(yōu)勢與公司結(jié)合，為公司發(fā)展帶來科學(xué)的管理模式、豐富

資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)以及市場渠道、品牌資源和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等；

? 投資方可以為公司的后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)的資金需求，解決企業(yè)的瓶頸，實(shí)現(xiàn)企業(yè)超常規(guī)發(fā)展；

? 對非上市公司(特別是中小企業(yè))的股權(quán)投資，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高于公開市場的回報(bào)；

? 資金來源廣泛，如富有的個人、戰(zhàn)略投資者、風(fēng)險基金。在國外，還有一些機(jī)構(gòu)投資者如杠桿收購基金、養(yǎng)老基金、保險公司等。

3.退出方式

? 公開發(fā)行上市；

? 售出或并購；

? 其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。

4、私募股權(quán)融資方式與渠道

? 項(xiàng)目股權(quán)融資

單個獨(dú)立核算或收益的項(xiàng)目進(jìn)行融資，常見于

房地產(chǎn)項(xiàng)目、種植養(yǎng)殖園等。

? 整體產(chǎn)權(quán)股權(quán)融資

就企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)分拆為若干等額股份。

? 企業(yè)員工持股

包括管理層持股和職工持股，可以理解為先行支付給員工的薪酬獎勵，由于企業(yè)資金流通緊張或出于激勵因素，將相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)作價后，與員工交易，以達(dá)到解決資金問題和打造“金手銬”。

? 股權(quán)置換

企業(yè)之間出于某種利益驅(qū)動的機(jī)制，對所持股份作價后，進(jìn)行全部或部分交易。

5、私募股權(quán)融資的一般性操作流程

? 項(xiàng)目選擇和可行性核查

由于私募股權(quán)投資期限長、流動性低，投資者為了控制風(fēng)險通常對投資對象提出以下要求：

1)優(yōu)質(zhì)的管理，對不參與企業(yè)管理的金融投資者來說尤其重要；

2)至少有2至3年的經(jīng)營記錄、有巨大的潛在市場和潛在的成長性、并有令人信服的發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃。投資者關(guān)心盈利的“增長”。高增長才有高回報(bào)，因此對企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃特別關(guān)心；

3)行業(yè)和企業(yè)規(guī)模(如銷售額)的要求。投資者對行業(yè)和規(guī)模的側(cè)重各有不同，金融投資者會從投資組合分散風(fēng)險的角度來考察一項(xiàng)投資對其投資組合的意義；

4)估值和預(yù)期投資回報(bào)的要求。由于不像在公開市場那么容易退出，私募股權(quán)投資者對預(yù)期投資回報(bào)的要求比較高，至少高于投資于其同行業(yè)上市公司的回報(bào)率；

5)年后上市的可能性，這是主要的退出機(jī)制；

6)投資者還要進(jìn)行法律方面的調(diào)查，了解企業(yè)是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否完整、商標(biāo)專利權(quán)的期限等問題。很多引資企業(yè)是新興企業(yè)，經(jīng)常存在一些法律問題，雙方在項(xiàng)目考查過程中會逐步清理并解決這些問題。

? 投資方案設(shè)計(jì)和法律文件

1)估值定價、董事會席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單并提交投資委員會審批等步驟；

2)投資方和引資方的出發(fā)點(diǎn)和利益不同、稅收考慮不同，雙方經(jīng)常在估值和合同條款清單的談判中產(chǎn)生分歧，解決這些分歧的技術(shù)要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要中介的協(xié)助；

3)在獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、法律顧問的指導(dǎo)下，對企業(yè)的證照文件、產(chǎn)權(quán)確認(rèn)、保密協(xié)議、相關(guān)委托書、融資計(jì)劃書(商業(yè)計(jì)劃書)、資產(chǎn)評估(含企業(yè)價值評估)、股東會議決議、并購合同、董事會會議文件、法律文書進(jìn)行確認(rèn)、登記。

? 路演與招募

操作程序的設(shè)計(jì)，包括方案設(shè)計(jì)、選擇標(biāo)準(zhǔn)、篩選投資人、接觸與談判、變更條件、簽約、過戶、融資確認(rèn)、變更證照手續(xù)與變更公司章程。

6、投資者關(guān)注點(diǎn)

股權(quán)融資是一個系統(tǒng)工程，投資方還需要進(jìn)行一系列的調(diào)研與咨詢，關(guān)注方面包括：

? 企業(yè)基本狀況

歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況、組織結(jié)構(gòu)狀況、財(cái)務(wù)、技術(shù)、產(chǎn)品、市場、經(jīng)營規(guī)模、生產(chǎn)、采購及供應(yīng)、主要管理人員與技術(shù)人員、產(chǎn)業(yè)政策以及管制政策、企業(yè)或有負(fù)債和或有訴訟事項(xiàng)、環(huán)境、行業(yè)狀況等；? 股東利益導(dǎo)向

對企業(yè)的股東征詢利益指向進(jìn)行深入細(xì)致的溝通，對股東是否改變股權(quán)結(jié)構(gòu)、放棄持股、放棄控股、降低資產(chǎn)評估值、無形資產(chǎn)的比例調(diào)整、債轉(zhuǎn)股或債務(wù)豁免、債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、股權(quán)或資產(chǎn)變更各項(xiàng)事宜、捐贈資產(chǎn)和受捐資產(chǎn)、股權(quán)托管、信托資產(chǎn)托管、高管期權(quán)。

? 方案設(shè)計(jì)

經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)規(guī)劃、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)定價、期權(quán)結(jié)構(gòu)、期權(quán)定價、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等設(shè)計(jì)。? 資產(chǎn)重組

針對企業(yè)自身特征，就交易方的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、市場、經(jīng)營資源、技術(shù)、人力資源、競爭、高管、組織與企業(yè)文化，開展資產(chǎn)重組(剝離)、業(yè)務(wù)重組(剝離)、供應(yīng)鏈優(yōu)化，達(dá)到企業(yè)的戰(zhàn)略整體上優(yōu)化股東權(quán)益、優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、優(yōu)化管理團(tuán)隊(duì)與結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)競爭力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

? 企業(yè)資源優(yōu)化管理

對企業(yè)的市場、客戶、管理工具、人力資源、生產(chǎn)資源、供應(yīng)資源、財(cái)務(wù)資源、政策資源的優(yōu)化管理。

? 退出策略

投資者在開始篩選企業(yè)時就十分注意的因素，包括上市、出讓、股票回購、賣出期權(quán)等方式，其中上市是投資回報(bào)最高的退出方式，上市的收益來源是企業(yè)的盈利和資本利得。

第四篇：企業(yè)如何進(jìn)行私募股權(quán)融資答案

課后測試

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測試成績：100.0分。恭喜您順利通過考試！單選題

1.私募股權(quán)的特點(diǎn)不包括： √

A B C D 聚合資金

分散風(fēng)險

三權(quán)分立

一股獨(dú)大

正確答案： D

2.從商業(yè)模式的角度，可將投資者劃分為三類，其中不包括： √

A B C D 企業(yè)投資者

金融投資者

證券投資者

風(fēng)險投資者

正確答案： D

3.投資者的決策原則不包括： √

A B C D 風(fēng)險和收益平衡

貨幣時間價值

超額利潤均沾

現(xiàn)金為王

正確答案： C

4.進(jìn)行私募股權(quán)融資時，投資者選擇項(xiàng)目的主要標(biāo)準(zhǔn)不包括： √

A B 產(chǎn)業(yè)前景

現(xiàn)時心境 C D 團(tuán)隊(duì)素質(zhì)

市場遠(yuǎn)景

正確答案： B

5.在產(chǎn)業(yè)價值鏈中，（）是整條價值鏈的主導(dǎo)環(huán)節(jié)，決定整個行業(yè)的興衰。√

A B C D 龍頭價值鏈

普通價值鏈

核心價值鏈

短缺價值鏈

正確答案： A

6.商業(yè)計(jì)劃書的核心內(nèi)容不包括： √

A B C D 企業(yè)能為客戶創(chuàng)造價值

純技術(shù)術(shù)語

企業(yè)的利潤如何得來

企業(yè)能給投資者能帶來什么回報(bào)

正確答案： B

7.商業(yè)計(jì)劃書的常見錯誤不包括： √

A B C D 未點(diǎn)名重點(diǎn)

沒有針對性

商業(yè)術(shù)語太多

計(jì)劃前后不一致

正確答案： C

8.一個好的商業(yè)計(jì)劃書需包含十大要素，其中不包括： √

A B 中心思想和總體綱要

公司概要 C D 市場分析

員工個性

正確答案： D

9.企業(yè)投資證券的三種主要投資形式不包括： √

A B C D 普通股形式

優(yōu)先股形式

優(yōu)績股形式

可轉(zhuǎn)債形式

正確答案： C

10.企業(yè)的融資要與企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r相匹配，企業(yè)在“孵化”階段可以引進(jìn)的資金是： √

A B C D 種子資金

風(fēng)險資金

培育資金

成長資金

正確答案： A 判斷題

11.選擇財(cái)務(wù)投資者，企業(yè)就失去了獨(dú)立經(jīng)營權(quán)。此種說法： √

正確

錯誤 正確答案： 錯誤

12.戰(zhàn)略投資者的特點(diǎn)是不要求控股權(quán)，只是參股，讓企業(yè)快速上市，最后獲取增值部分的收益。此種說法： √

正確

錯誤 正確答案： 錯誤 13.金融投資者控股的目的是把企業(yè)整合到其發(fā)展體系中。此種說法： √

正確

錯誤 正確答案： 錯誤

14.我國國家規(guī)定，私募股權(quán)基金LP的人數(shù)不能超過50人。此種說法 √

正確

錯誤 正確答案： 正確

15.當(dāng)企業(yè)融資后再發(fā)行股份時，投資者有權(quán)按照其他投資者的條件優(yōu)先購買股份。此種說法： √

正確

錯誤 正確答案： 正確

第五篇：私募融資操作流程

私募融資操作流程

第一階段：準(zhǔn)備階段。

在私募融資實(shí)施之前應(yīng)做好以下準(zhǔn)備工作：

1、達(dá)成合作意向。項(xiàng)目方與綠野集團(tuán)互相了解，并達(dá)成合作意向。

2、立項(xiàng)調(diào)查。綠野集團(tuán)對項(xiàng)目方進(jìn)行簽約前的審慎調(diào)查。

3、簽訂項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問協(xié)議。境內(nèi)公司與綠野資本集團(tuán)就融資條件、時間安排、費(fèi)用

收取等問題溝通，并簽訂獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問協(xié)議和保密協(xié)議。

4、選聘相關(guān)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。境內(nèi)公司可以聘請律師、會計(jì)師、評估師以及注冊代理機(jī)構(gòu)等來幫助完成整個私募過程。

第二階段：實(shí)施階段。

本階段是整個私募融資工作的核心階段，主要包括以下工作：

1、撰寫商業(yè)計(jì)劃書及摘要。商業(yè)計(jì)劃書內(nèi)容包括：公司介紹、項(xiàng)目介紹、產(chǎn)品介紹、管理團(tuán)隊(duì)、競爭分析、風(fēng)險分析、財(cái)務(wù)分析及財(cái)務(wù)預(yù)測、投資商進(jìn)入及退出方式等等。

2、尋找重點(diǎn)投資商。把商業(yè)計(jì)劃書摘要發(fā)給選定的30-50 家的投資方，從而找到有意向的投資方。經(jīng)過多輪商務(wù)深入洽談，最終找到重點(diǎn)投資方。

3、組織投資方與項(xiàng)目方洽談。組織重點(diǎn)投資方進(jìn)行項(xiàng)目實(shí)地考察并進(jìn)入實(shí)質(zhì)談判。談判包括投資額度、投資方式、具體權(quán)益、新的董事會結(jié)構(gòu)等。

4、財(cái)務(wù)審計(jì)和專項(xiàng)評估。項(xiàng)目方與投資方達(dá)成投資意向后，投資方需要對境內(nèi)公司從成立變更、公司治理、董事高管、經(jīng)營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)會計(jì)、對外投資、員工聘用、保險狀況、所屬行業(yè)、涉訟情況、債權(quán)債務(wù)及環(huán)境保護(hù)等各個方面展開全面的盡職調(diào)查。如果有房產(chǎn)、土地、設(shè)備、專利等財(cái)產(chǎn)，則需要進(jìn)行專項(xiàng)評估。

5、正式簽約。由綠野資本集團(tuán)主持并會同律師、會計(jì)師等，完成項(xiàng)目方與投資方的合作協(xié)議的起草、商議、定稿和簽約程序。

第三階段：完成階段

1、簽署投資文件。投融資雙方就相關(guān)商業(yè)和投資條款達(dá)成一致后，境內(nèi)公司的實(shí)際控制人、境內(nèi)公司、投資方共同簽署相關(guān)投資協(xié)議、文件。

2、投入資金配發(fā)新股。投資方將投資資金匯入境內(nèi)公司銀行賬戶，境內(nèi)公司則配發(fā)相應(yīng)比例新股給投資方。

3、工商變更。在注冊代理機(jī)構(gòu)的協(xié)助下完成工商變更登記。