第一篇：什么是對(duì)沖、杠桿、期貨、金融期貨、套期保值？

對(duì)沖：對(duì)沖交易即同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買(mǎi)賣(mài)方向相反，這樣無(wú)論價(jià)格向什么方向變化，總是一盈一虧。當(dāng)然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自?xún)r(jià)格變動(dòng)的幅度來(lái)確定，大體做到數(shù)量相當(dāng)。

買(mǎi)入1K eurusd，然后買(mǎi)入1K usdchf，這就是對(duì)沖，兩個(gè)幣種相近，盈虧大體相當(dāng)！

杠桿：就是一根桿子！嘿嘿，阿基米德說(shuō)過(guò)，只要長(zhǎng)度合適，能翹走地球！用在期貨和保證金上比較多

保證金是作為抵押品使用。它能使交易者以杠桿形式利用資金的一部分作交易使用。在外匯市場(chǎng)中，杠桿率則為1% 至2%，這使得投資者以高杠桿率進(jìn)行活躍的交易。

國(guó)際黃金和外匯保證金都是杠桿交易，在投資收益擴(kuò)大的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大！100倍杠桿下1K（1000美金）的單子相當(dāng)于10萬(wàn)美金，盈利1個(gè)萬(wàn)分點(diǎn)那么就乘以10萬(wàn)！而你只需要交1000美金的保證金！

期貨：就是遠(yuǎn)期合約的變形形式！雙方買(mǎi)賣(mài)的是將來(lái)的貨品，這就是期貨！這個(gè)例子就是說(shuō)我現(xiàn)在交一部分保證金，保證在將來(lái)某個(gè)時(shí)間買(mǎi)你的貨品，價(jià)格是雙方協(xié)商的結(jié)果！貨品的規(guī)格是事先規(guī)定好的！

金融期貨：就是買(mǎi)賣(mài)將來(lái)的金融產(chǎn)品！比如買(mǎi)賣(mài)將來(lái)的可能出現(xiàn)的股票的價(jià)格或者黃金的價(jià)格或者外匯的價(jià)格！比如股指期貨，就是現(xiàn)在我看漲股票指數(shù)，就買(mǎi)入將來(lái)可能出現(xiàn)的股票指數(shù)，對(duì)方肯定是看跌將來(lái)的股票指數(shù)，他就賣(mài)出！應(yīng)該是杠桿交易，一個(gè)點(diǎn)對(duì)應(yīng)50元或者100元，然后一張期貨合約是上百份，這樣一個(gè)點(diǎn)就最少對(duì)應(yīng)5000元或者1萬(wàn)元！參見(jiàn)恒生指數(shù)說(shuō)明！

套期保值：簡(jiǎn)單說(shuō)就是現(xiàn)在保將來(lái)的值！是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買(mǎi)進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。

例如：某銅業(yè)公司1999年6月與國(guó)外某金屬集團(tuán)公司簽定一份金屬含量為3000噸的銅精礦供應(yīng)合同，合同除載明各項(xiàng)理化指標(biāo)外，特別約定TC/RC為48/4.8，計(jì)價(jià)月為1999年12月，合同清算價(jià)為計(jì)價(jià)月LME（倫敦金屬交易所）三月銅平均結(jié)算價(jià)。

該公司在簽定合同后，擔(dān)心連續(xù)、大規(guī)模的限產(chǎn)活動(dòng)可能會(huì)引發(fā)銅價(jià)的大幅上漲，因此決定對(duì)這筆精礦貿(mào)易進(jìn)行套期保值。當(dāng)時(shí)，LME三月銅期貨合約價(jià)為1380美元/噸。（后來(lái)銅價(jià)果然出現(xiàn)大幅上漲，到計(jì)價(jià)月時(shí)，LME 三月銅期貨合約價(jià)已漲至1880美元/噸，三月銅平均結(jié)算價(jià)為1810美元/噸。）

于是該公司在合同簽定后，立即以1380美元/噸的價(jià)格在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入3000噸期貨合約，（這意味著該公司所確定的銅精礦目標(biāo)成本=1380-（48+4.8*22.5）=1224美元/噸）到計(jì)價(jià)月后，1810美元/噸清算價(jià)被確定的同時(shí)，（銅精礦價(jià)格=1810-（48+4.8*22.5）=1654美元/噸）該公司即在期貨市場(chǎng)上以1880美元/噸的價(jià)格，賣(mài)出平倉(cāng)3000噸期貨合約。

第二篇：期貨鋁套期保值—案例分析

期貨鋁套期保值—案例分析

期鋁市場(chǎng)套期保值實(shí)證案例分析

套期保值的類(lèi)型最基本的又可分為買(mǎi)入套期保值和賣(mài)出套期保值兩種。買(mǎi)入套期保值是指通過(guò)期貨市場(chǎng)買(mǎi)入期貨合約以防止因現(xiàn)貨價(jià)格上漲而遭受損失的行為；賣(mài)出套期保值則指通過(guò)期貨市場(chǎng)賣(mài)出期貨合約以防止因現(xiàn)貨價(jià)格下跌而造成損失的行為。

一、買(mǎi)入套期保值例子

某一有色金屬加工企業(yè)每月需要600噸鋁錠作為原料，該廠(chǎng)為了更好地控制生產(chǎn)成本，有利于實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和提高經(jīng)濟(jì)效益，決定進(jìn)入期貨市場(chǎng)保值，為此它們要經(jīng)過(guò)如下的運(yùn)作步驟：

（1）選擇一家運(yùn)作規(guī)范、信譽(yù)卓著、服務(wù)質(zhì)量高的期貨經(jīng)紀(jì)公司作為其代理機(jī)構(gòu)，通過(guò)簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，確定雙方的委托代理關(guān)系，明確雙方的權(quán)利義務(wù)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司為其開(kāi)設(shè)交易帳戶(hù)和申請(qǐng)交易編碼及套期保值頭寸。

（2）結(jié)合自己的生產(chǎn)規(guī)模和資金情況，在期貨經(jīng)紀(jì)公司為其開(kāi)設(shè)的資金帳戶(hù)上打入交易保證金。

1999年5月，該企業(yè)結(jié)合自己的訂單或經(jīng)營(yíng)狀況，認(rèn)為13800元/噸的價(jià)格對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有利，為了避免9月份購(gòu)買(mǎi)鋁錠時(shí)，價(jià)格上漲，造成原材料成本上升，決定在此價(jià)位附近分批買(mǎi)入600噸9月份到期的鋁錠合約，為此動(dòng)用的資金最少為

13800元/噸*600噸*8%=662400元

為了避免價(jià)格下跌造成追加資金的麻煩和支付交易手續(xù)費(fèi)，決定打入其代理的期貨公司80萬(wàn)元人民幣。

（3）企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況，分批買(mǎi)入期貨合約：

該企業(yè)打算在進(jìn)入9月份之前完成買(mǎi)入600噸9月15日到期的鋁錠合約的計(jì)劃，分批以13800元/噸買(mǎi)入20O噸鋁錠，以13900元/噸買(mǎi)入100噸鋁錠，以13600元/噸買(mǎi)入300噸鋁錠，這樣，該企業(yè)動(dòng)用的資金情況為：

13800*200*8%+13900*100*8%+13600*300*8%=658400

在期貨交易的過(guò)程中，期貨經(jīng)紀(jì)公司和期貨交易所要向客戶(hù)收取手續(xù)費(fèi)，其中，期貨交易所的手續(xù)費(fèi)由期貨公司代收，假設(shè)期貨公司向該企業(yè)收取成交合約總金額的萬(wàn)分八作為手續(xù)費(fèi)（已含代收的交易所的費(fèi)用），這樣，企業(yè)支付的手續(xù)費(fèi)為

13800*200*0.0008+13900*100*0.0008+13600*300*0.0008=6520元

這樣，該企業(yè)交易帳戶(hù)上剩余的資金為：

800000-658400（占用的交易保證金）-6250（交易手續(xù)費(fèi)）=135080

（4）根據(jù)交易所規(guī)則的規(guī)定，逐步追加資金，以維持持有合約數(shù)額。

上海期貨交易所規(guī)定，銅、鋁期貨合約進(jìn)入交割月的第一個(gè)交易日起，其交易保證金提高到合約價(jià)值的10%，進(jìn)入交割月份的第六個(gè)交易日起，其交易保證金提高到合約價(jià)值的15%，（如果是利用套期保值的頭寸運(yùn)作，可以在13日之前維持8%的保證金，）期貨公司為了避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證履約，一般都規(guī)定在進(jìn)入交割月的13日，就將交易保證金提高到100%，這樣，企業(yè)在進(jìn)入交割月后必須不斷的追加資金，以保證繼續(xù)持有合約的頭寸。

如：上述9月期的鋁錠合約的總價(jià)值為

13800*200+13900*100+13600*300=8230000元

當(dāng)交易保證金提高到10%時(shí)，該企業(yè)占用的保證金為823000元，而此時(shí)該客戶(hù)只有80萬(wàn)元減去6520元的手續(xù)費(fèi)后只剩下793480元，必須在9月1日左右再打入資金29520元，以后如此類(lèi)推。

（5）根據(jù)市場(chǎng)情況平倉(cāng)或者 者進(jìn)行實(shí)物交割：

<一>：平倉(cāng)

假設(shè)到了1999年9月12-14日，鋁錠的價(jià)格果然上漲，9月15日到期的 9月期鋁價(jià)格漲至14200元/噸，而此時(shí)該用鋁企業(yè)當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠亦在14100-14200元/噸左右，該企業(yè)考慮到自己的廠(chǎng)址離交割倉(cāng)庫(kù)較遠(yuǎn)，如果交割的話(huà)不僅比現(xiàn)貨價(jià)格高，而且還承擔(dān)運(yùn)費(fèi)，決定不到交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)提貨，而在附近的現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入600噸鋁錠，同時(shí)下達(dá)交易指令，將原先買(mǎi)進(jìn)的600噸鋁錠期貨合約以每噸14200元賣(mài)掉；這樣，該企業(yè)的盈利狀況為（賣(mài)出價(jià)一買(mǎi)入價(jià)）*噸數(shù)一平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)

（14200-13800）*200十（14200-13900）*100+（14200-13600）*300-14200元/噸*600*0.0008=290000（平倉(cāng)贏(yíng)利）-6816（交易手續(xù)費(fèi)）=283184元

這樣，該企業(yè)在期貸保值交易中實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)283184元，用以彌補(bǔ)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)鋁錠比按照前幾個(gè)月的現(xiàn)貨價(jià)格購(gòu)買(mǎi)多支付的成本費(fèi)用；從而實(shí)現(xiàn)了將價(jià)格固定在13800元/噸左右的采購(gòu)成本計(jì)劃.<二>：進(jìn)行實(shí)物交割及其有關(guān)費(fèi)用：

假如該企業(yè)經(jīng)過(guò)成本核算，認(rèn)為去交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)提貨的成本比在當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)鋁錠合算，或者在當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)不到鋁錠，決定進(jìn)行實(shí)物交割。這樣，該企業(yè)除了給運(yùn)輸部門(mén)承擔(dān)運(yùn)費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用之外，還得承擔(dān)該倉(cāng)庫(kù)的出庫(kù)費(fèi)和遲延提貨的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及給交易所和期貨公司支付交割費(fèi)。具體費(fèi)用和過(guò)程大體如下：

A： 在9月13日將100%的貨款資金打入期貨公司指定的銀行帳號(hào)。

B：交易所交割配對(duì)結(jié)束后（一般是16-17日，遇節(jié)假日順延），期貨公司的工作人員負(fù)責(zé)將倉(cāng)單從交易所領(lǐng)回并負(fù)責(zé)交給用 戶(hù)，為此期貨公司和交易所要向用戶(hù)收取交割費(fèi)，一般是10元/噸，一般在最后交易日以平倉(cāng)的方式收取。

C：進(jìn)入交割月17-20日，期貨公司把從交易所拿到的倉(cāng)單交給企業(yè)，企業(yè)根據(jù)倉(cāng)單上指明的提貨倉(cāng)庫(kù)去倉(cāng)庫(kù)提貨，企業(yè)需要給倉(cāng)庫(kù)支付出庫(kù)費(fèi)，各個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)的出庫(kù)費(fèi)不一樣，大體在11元/噸左右。（包括裝車(chē)費(fèi)、過(guò)磅費(fèi)及手續(xù)費(fèi)）

D：如果用戶(hù)在交割月的20日以后才去倉(cāng)庫(kù)提貨，必須負(fù)擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0.3元/天。

F：用戶(hù)也可以不提貨，繼續(xù)將所擁有的鋁錠放在交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，這時(shí)要支付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)；或者作為賣(mài)出方，作為自己在遠(yuǎn)期期貨合約上的賣(mài)出頭寸的交割貨物，此時(shí)企業(yè)變成了賣(mài)方，為此要承擔(dān)過(guò)戶(hù)費(fèi)3元/噸。

另外，企業(yè)也可以將倉(cāng)單抵押給銀行，將倉(cāng)單價(jià)值的70-80%的價(jià)值套現(xiàn)。

注：提貨和交貨的最小交割數(shù)量為25噸；數(shù)量必須是25噸的倍數(shù)，即交割量為25、50、75噸等，依此類(lèi)推。

二、賣(mài)出套期保值案例

（一）對(duì)沖式的賣(mài)出保值

客戶(hù)如果擁有高價(jià)買(mǎi)進(jìn)的鋁錠庫(kù)存或者由于某種原因擔(dān)心日后鋁錠的市場(chǎng)價(jià)格下跌，企業(yè)可以通過(guò)賣(mài)期保值達(dá)到回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，比如，某一鋁錠加工廠(chǎng)的倉(cāng)庫(kù)擁有300噸鋁錠，庫(kù)存三個(gè)月以后才動(dòng)用，為了回避日后價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，他可以通過(guò)賣(mài)出3個(gè)月的鋁錠期貨合約，如果三個(gè)月后鋁價(jià)下跌，該企業(yè)可在期貨市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)贏(yíng)利，用以彌補(bǔ)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)交易保證金的收取和手續(xù)費(fèi)的支出計(jì)算過(guò)程同買(mǎi)入保值一樣，只不過(guò)一個(gè)先買(mǎi)入期貨合的后賣(mài)出期貨合約平倉(cāng)，而賣(mài)出保值則是先賣(mài)出某一期貨合約，然后再買(mǎi)入合約平倉(cāng)，退出期貨市場(chǎng)。

（二）交割式的賣(mài)出保值

先賣(mài)出期貨合約，到期前將鋁錠放到交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)交割，拿到標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單然后交給交易所，交割期內(nèi)或稍晚幾天拿到貨款，既實(shí)現(xiàn)了保值的目的，又可使賣(mài)方穩(wěn)妥的拿到貨款，解決了現(xiàn)貨交易中的三角債問(wèn)題?；蛘呃檬种袚碛械膫}(cāng)單進(jìn)行抵押套取現(xiàn)金周轉(zhuǎn)或進(jìn)行有關(guān)資本運(yùn)作，操作步驟和相關(guān)費(fèi)用如下：

1：賣(mài)出方和所代理的期貨公司簽署經(jīng)紀(jì)合同后，填好《上海期貨交易所套期保值申請(qǐng)

（審批）表》，同時(shí)提供下列材料：原材料加工企業(yè)、流通企業(yè)及其他保值企業(yè)保值商品的現(xiàn)貨倉(cāng)單或擁有實(shí)貨的其他憑證（購(gòu)銷(xiāo)合同），以及交易所提供的其他材料，由期貨公司代為申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿^寸。

2：根據(jù)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和銷(xiāo)售目標(biāo)向本企業(yè)的代理機(jī)構(gòu)期貨公司下達(dá)以某一價(jià)格水平賣(mài)出一定數(shù)量的某月份到期的期貨合約的命令，為此必須負(fù)擔(dān)交易保證金和支付交易手續(xù)費(fèi)，保證金為合約總價(jià)值的8%，手續(xù)費(fèi)為合約總價(jià)值的萬(wàn)分之八，在這里，獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，必須在交易所批準(zhǔn)的建倉(cāng)期限內(nèi)（最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日），按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉(cāng)，在規(guī)定期限內(nèi)未建倉(cāng)的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易額度，套期保值頭寸在交割月份的第一個(gè)交易日起不得重復(fù)使用。

3：在進(jìn)入合約的交割月份后積極準(zhǔn)備好必備單證，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品須提供注冊(cè)生產(chǎn)企業(yè)出具的《產(chǎn)品質(zhì)量證明書(shū)》，進(jìn)口商品須提供《產(chǎn)品質(zhì)量證明書(shū)》、《產(chǎn)地證明書(shū)》、《商檢證書(shū)及檢驗(yàn)情況通知單》、《海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專(zhuān)用繳款單》<海關(guān)代征增殖稅稅繳款單>并經(jīng)上海期交所審定合格為有效，并填寫(xiě)《交割預(yù)報(bào)表》，由期貨公司代為申報(bào)，交易所給賣(mài)方出具《入庫(kù)通知單》由賣(mài)方填寫(xiě)。

4：賣(mài)方通知交割倉(cāng)庫(kù)收貨：

交貨方在跟運(yùn)輸部門(mén)辦好托運(yùn)手續(xù)后及時(shí)用傳真或電報(bào)將車(chē)卡、卡號(hào)、單號(hào)、貨物名稱(chēng)、規(guī)格、件（捆、塊）數(shù)、重量、托運(yùn)人、發(fā)出日期、經(jīng)辦人和聯(lián)系電話(huà)、預(yù)計(jì)到站日期等事項(xiàng)通知交割倉(cāng)庫(kù)，每個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不完全一致。（詳細(xì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)請(qǐng)看交割倉(cāng)庫(kù)的具體規(guī)定，但進(jìn)庫(kù)費(fèi)一般都相同，包括卸車(chē)費(fèi)、過(guò)磅費(fèi)、轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)和分堆費(fèi)），一般為11-12元/噸，車(chē)站的有關(guān)費(fèi)用由貨主自行負(fù)擔(dān)。

5：指定交割倉(cāng)庫(kù)對(duì)貨物及有關(guān)憑證驗(yàn)收合格后，填制《上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)交割商品入庫(kù)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告單》（一式三份，貨主、指定交割倉(cāng)庫(kù)和交易所各執(zhí)一份），并簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)貨主蓋章后，由期貨公司蓋章后轉(zhuǎn)交給交易所，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必須在交割月的16日之前交到上海期貨交易所手中。

6：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單填寫(xiě)完畢后，指定交割倉(cāng)庫(kù)或代理的期貨公司在10個(gè)工作日內(nèi)到交易所辦理簽發(fā)手續(xù)，在最后交易日，交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司要向賣(mài)方收取的交割費(fèi)用約10元/噸.7：鋁錠的交割期為合約月份的16日至20日，賣(mài)方必須支付從倉(cāng)庫(kù)出具標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單之日起到本月20日為止的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0.30元/噸，因最后交易日遇法定假日順延或交割期內(nèi)遇法定假日的，均相應(yīng)順延交割期，賣(mài)方要在16-18日給期貨公司開(kāi)具增殖稅發(fā)票，一般來(lái)講，交易所在第三交割日（18日-20日）下午16：00前將貨款付給賣(mài)方所代理的期貨公司，期貨公司將在其后的兩個(gè)交易日內(nèi)將賣(mài)方的貨款劃到賣(mài)方指定的銀行帳戶(hù)。從而完成一次交割式的套期保值交易。

宏源期貨—陳亮—摘自《多智教育》

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第三篇：中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法

中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法.txt用快樂(lè)去奔跑，用心去傾聽(tīng)，用思維去發(fā)展，用努力去奮斗，用目標(biāo)去衡量，用愛(ài)去生活。錢(qián)多錢(qián)少，常有就好！人老人少，健康就好！家貧家富，和睦就好。中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法

第一章 總 則

第一條 為發(fā)揮期貨市場(chǎng)的套期保值功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》，制定本辦法。

第二條 會(huì)員、客戶(hù)在中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)交易所）從事套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 套期保值額度的申請(qǐng)與審批

第三條 交易所實(shí)行套期保值額度審批制度?？蛻?hù)申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度的，應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶(hù)的會(huì)員申報(bào)，會(huì)員對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審核后向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

會(huì)員申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度的，直接向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

第四條 申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度的會(huì)員或者客戶(hù)，應(yīng)當(dāng)填寫(xiě)《中國(guó)金融期貨交易所套期保值額度申請(qǐng)（審批）表》，并向交易所提交下列申請(qǐng)材料：

（一）自然人客戶(hù)應(yīng)當(dāng)提交本人身份證復(fù)印件，會(huì)員或者法人客戶(hù)應(yīng)當(dāng)提交營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件、組織機(jī)構(gòu)代碼證復(fù)印件以及近2年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；

（二）近6個(gè)月的現(xiàn)貨交易情況；

（三）申請(qǐng)人的套期保值交易方案；

（四）申請(qǐng)人歷史套期保值交易情況說(shuō)明；

（五）會(huì)員對(duì)申請(qǐng)人材料真實(shí)性的核實(shí)聲明；

（六）交易所規(guī)定的其他材料。

第五條 套期保值額度由交易所根據(jù)套期保值申請(qǐng)人的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況、資信狀況和市場(chǎng)情況審批。

第六條 交易所在受理套期保值額度申請(qǐng)后5個(gè)交易日內(nèi)完成審批，并按照下列情形分別處理：

（一）符合套期保值條件的，通知其準(zhǔn)予辦理；

（二）不符合套期保值條件的，通知其不予辦理；

（三）相關(guān)申請(qǐng)材料不足的，通知申請(qǐng)人補(bǔ)充申請(qǐng)材料。

交易所應(yīng)當(dāng)將套期保值的審批結(jié)果報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

第七條 套期保值額度自獲批之日起6個(gè)月內(nèi)有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。獲批套期保值額度可以在多個(gè)月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)該方向獲批的套期保值額度。

第八條 在某一合約最后10個(gè)交易日內(nèi)獲批的新增套期保值額度不得在該合約上使用。

第九條 交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)套期保值額度進(jìn)行調(diào)整。

第十條 申請(qǐng)人需要調(diào)整套期保值額度時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所提出書(shū)面變更申請(qǐng)。調(diào)整后的套期保值額度自獲批之日起6個(gè)月內(nèi)有效。

第三章 套期保值監(jiān)督管理

第十一條 交易所對(duì)申請(qǐng)人的有關(guān)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易行為進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查，會(huì)員及相關(guān)客戶(hù)應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

交易所有權(quán)要求獲批套期保值額度的申請(qǐng)人報(bào)告現(xiàn)貨、期貨交易情況。

第十二條 交易所對(duì)會(huì)員或者客戶(hù)獲批套期保值額度的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理。

第十三條 會(huì)員或者客戶(hù)套期保值期貨持倉(cāng)超過(guò)其相應(yīng)的現(xiàn)貨資產(chǎn)配比要求的，交易所有權(quán)要求其限期調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所有權(quán)調(diào)整或者取消其套期保值額度，必要時(shí)可以采取限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第十四條 會(huì)員或者客戶(hù)各合約同一方向套期保值持倉(cāng)合計(jì)超過(guò)該方向獲批套期保值額度的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所有權(quán)對(duì)其采取調(diào)整或者取消其套期保值額度、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第十五條 會(huì)員或者客戶(hù)應(yīng)當(dāng)在不遲于套期保值額度有效期到期前5個(gè)交易日向交易所申請(qǐng)新的套期保值額度；逾期未申請(qǐng)的，會(huì)員或者客戶(hù)應(yīng)當(dāng)在套期保值額度有效期到期前對(duì)套期保值持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)；逾期不平倉(cāng)的，交易所有權(quán)對(duì)其采取限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第十六條 獲批套期保值額度的會(huì)員或者客戶(hù)在套期保值額度內(nèi)頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)交易的，交易所有權(quán)對(duì)其采取談話(huà)提醒、書(shū)面警示、調(diào)整或者取消其套期保值額度、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第十七條 會(huì)員或者客戶(hù)在進(jìn)行套期保值申請(qǐng)和交易時(shí)，存在欺詐或者違反交易所規(guī)定的其他行為的，交易所有權(quán)不受理其套期保值申請(qǐng)、調(diào)整或者取消其套期保值額度，將其已建立的相關(guān)套期保值持倉(cāng)予以部分或者全部強(qiáng)行平倉(cāng)，并按照《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第四章 附 則

第十八條 違反本辦法規(guī)定的，交易所按照本辦法和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第十九條 本辦法由交易所負(fù)責(zé)解釋。

第二十條 本辦法自2010年2月20日起實(shí)施。

第四篇：期貨套期保值內(nèi)部控制制度

期貨套期保值內(nèi)部控制制度

附件2：

制定 成交 交易 過(guò)程 資金 風(fēng)險(xiǎn)

審核 批準(zhǔn) 交易 歸檔

方案 確認(rèn) 核算 監(jiān)控 調(diào)撥 評(píng)估

總經(jīng)理 ★ ★ ★ ★期貨管理 ★ ★ ★ ★部經(jīng)理

交易員 ★ ★ ★ 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督員 ★ ★ ★

資金調(diào)撥員 ★ ★ 交易確認(rèn)員 ★

會(huì)計(jì)核算員 ★

檔案管理員 ★

期 貨 管理 職能 圖

附件3：

寧夏英力特化工股份有限公司套期保值

申請(qǐng)（審批）表

申請(qǐng)人 聯(lián)系電話(huà)

合 約 買(mǎi) □ 賣(mài) □ 申請(qǐng)數(shù)量（手）擬建倉(cāng)期限

董事長(zhǎng)（或授權(quán)委托人）：

授權(quán)委托人經(jīng)過(guò)何種授權(quán) 書(shū)面授權(quán) □ 電話(huà)授權(quán)□ 網(wǎng)絡(luò)授權(quán) □

電話(huà)紀(jì)錄人簽字： 網(wǎng)絡(luò)授權(quán)見(jiàn)證人簽字：注：若為書(shū)面授權(quán)，申請(qǐng)表后需附董事長(zhǎng)親筆簽名的授權(quán)委托書(shū)。

第五篇：上海期貨交易所套期保值交易管理辦法

《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》（根據(jù)上期所公告【2011】7號(hào)）

更新日期：2011-09-16

第一章 總 則

第一條 為充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)的套期保值功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。

第二條 會(huì)員、客戶(hù)在上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)交易所）從事套期保值業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 套期保值頭寸的申請(qǐng)與審批

第三條 套期保值交易頭寸實(shí)行審批制。套期保值交易分為買(mǎi)入套期保值交易和賣(mài)出套期保值交易。

第四條 需進(jìn)行套期保值交易的客戶(hù)應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶(hù)的期貨公司會(huì)員申報(bào)，由期貨公司會(huì)員進(jìn)行審核后，按本辦法向交易所辦理申報(bào)手續(xù)；非期貨公司會(huì)員直接向交易所辦理申報(bào)手續(xù)。

第五條 申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰椎目蛻?hù)和非期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資格。

第六條 申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰椎臅?huì)員或客戶(hù)，應(yīng)當(dāng)填寫(xiě)《上海期貨交易所套期保值申請(qǐng)（審批）表》，并向交易所提交下列證明材料：

（一）企業(yè)近2年在交易所的交易實(shí)績(jī)；

（二）企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（三）近2年的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；

（四）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉(cāng)的數(shù)量）；

（五）交易所要求的其他證明材料。

第七條 賣(mài)出套期保值交易還應(yīng)當(dāng)提交的證明材料：

（一）原材料生產(chǎn)企業(yè)保值商品的消耗定額、生產(chǎn)能力，當(dāng)年的生產(chǎn)計(jì)劃、原材料購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃（合同）及上一總產(chǎn)量的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料；

（二）原材料加工企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的現(xiàn)貨倉(cāng)單或擁有實(shí)貨的其他憑證（購(gòu)銷(xiāo)合同或發(fā)票），以及交易所要求提供的其他材料。

第八條 買(mǎi)入套期保值交易還應(yīng)當(dāng)提交的證明材料：

（一）原材料加工企業(yè)保值商品的消耗定額、加工能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃或生產(chǎn)商品的購(gòu)銷(xiāo)合同及上一總產(chǎn)量的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料；

（二）原材料生產(chǎn)企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃（合同）的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料。

第九條 銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線(xiàn)材、黃金套期保值頭寸的申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請(qǐng)。套期保值者可以一次申請(qǐng)多個(gè)交割月份合約的套期保值額度。

第十條 交易所對(duì)套期保值頭寸的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進(jìn)行審核，確定其套期保值額度。套期保值額度不超過(guò)其所提供的套期保值證明材料中所申報(bào)的數(shù)量。

全年各合約月份套期保值額度累計(jì)不超過(guò)其當(dāng)年生產(chǎn)能力、當(dāng)年生產(chǎn)計(jì)劃或上一該商品經(jīng)營(yíng)數(shù)量。

第十一條 交易所自收到套期保值頭寸申請(qǐng)后，在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核，并按下列情況分別處理：

（一）對(duì)符合套期保值條件的，書(shū)面通知其準(zhǔn)予辦理；

（二）對(duì)不符合套期保值條件的，書(shū)面通知其不予辦理；

（三）對(duì)相關(guān)證明材料不足的，告知申請(qǐng)人補(bǔ)充證明材料。

第三章 套期保值交易

第十二條 獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，應(yīng)當(dāng)在交易所批準(zhǔn)的建倉(cāng)期限內(nèi)（銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線(xiàn)材、黃金最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日），按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉(cāng)。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉(cāng)的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易額度。

第十三條 套期保值額度自交割月前一月第一交易日起不得重復(fù)使用。

第十四條 交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤(pán)前，各會(huì)員、各客戶(hù)在每個(gè)會(huì)員處銅、鋁、鋅期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無(wú)法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，銅、鋁、鋅合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。

交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤(pán)前，各會(huì)員、各客戶(hù)在每個(gè)會(huì)員處螺紋鋼、線(xiàn)材期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為30手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無(wú)法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，螺紋鋼、線(xiàn)材合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)。

交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤(pán)前，各會(huì)員、各客戶(hù)在每個(gè)會(huì)員處黃金期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，黃金期貨合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)。

第四章 套期保值監(jiān)督管理

第十五條 交易所對(duì)會(huì)員提供的有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的行為進(jìn)行調(diào)查和監(jiān)督，會(huì)員及相關(guān)客戶(hù)應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

第十六條 交易所對(duì)套期保值交易的持倉(cāng)與投機(jī)交易的持倉(cāng)實(shí)施分類(lèi)管理，套期保值交易的持倉(cāng)不受投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量的限制。

在市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所根據(jù)有關(guān)規(guī)定實(shí)施減倉(cāng)時(shí)，按先投機(jī)后套期保值的順序進(jìn)行減倉(cāng)。

第十七條 會(huì)員及客戶(hù)在進(jìn)行套期保值交易時(shí)，有欺詐或違反交易所規(guī)定行為的，其已建倉(cāng)的套期保值持倉(cāng)按投機(jī)持倉(cāng)處理或予以強(qiáng)行平倉(cāng)，并按《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第五章 附 則

第十八條 燃料油品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所燃料油套期保值交易管理辦法（試行）》。

鉛品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所鉛套期保值交易管理辦法（試行）》。

天然橡膠品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所天然橡膠套期保值交易管理辦法（試行）》。

第十九條 本辦法解釋權(quán)屬于上海期貨交易所。

第二十條 本辦法自2011年7月18日起實(shí)施。（但上期所公告［2011］7號(hào)另有規(guī)定的從其規(guī)定）

附件: 《上海期貨交易所套期保值申請(qǐng)（審批）表》