第一篇：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇

No.13 ,2010

現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)

Modern Business Trade Indust ry 2010 年第13 期

論企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇

李 娟

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,湖北武漢430074)

摘 要:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(又稱企業(yè)理財(cái)目標(biāo)),是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問題,也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理

有效的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)具有根本性影響,這已經(jīng)成為財(cái)務(wù)理論界與實(shí)務(wù)界的共識(shí),如何在現(xiàn)

有的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件下選擇適合企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已成為爭(zhēng)論的熱點(diǎn)。企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已成為我國(guó)企業(yè)急

需解決的問題。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)管理目標(biāo);利潤(rùn)最大化;股東財(cái)富最大化;企業(yè)價(jià)值最大化

中圖分類號(hào): F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):167223198(2010)1320230201

1企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又稱理財(cái)管理,是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理

所要達(dá)到的目的,是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn),它

決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向,具有導(dǎo)向、約束、驅(qū)動(dòng)與評(píng)價(jià)的功能。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是以可計(jì)量性、一致性、階段性和可

持續(xù)性為一般特征的:

(1)可計(jì)量性: 合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)可以準(zhǔn)確計(jì)

量,具有明確、具體、定量化的財(cái)務(wù)指標(biāo),使其具有較強(qiáng)的可

操作性。

(2)一致性:是指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)保

持一致。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的一部分,應(yīng)當(dāng)服從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的總目標(biāo)。

(3)階段性:由于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)目標(biāo)一致,因此,在不同階段,企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不同,相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目

標(biāo)也會(huì)有所不同。這樣就形成了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的階段性特

征。

(4)可持續(xù)性:公司財(cái)務(wù)管理避免經(jīng)營(yíng)上只顧眼前,分

配上分光吃光的短期行為,使各個(gè)利益相關(guān)者的利益都能

夠做到長(zhǎng)短結(jié)合,有效兼顧,最大限度地保證公司的健康、穩(wěn)定、長(zhǎng)期發(fā)展。

2企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的比較

2.1“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)模式

企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)性組織,利潤(rùn)代表企業(yè)新

創(chuàng)造的財(cái)富,是企業(yè)存在的直接目的,同時(shí)也是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ),一定時(shí)間內(nèi)利潤(rùn)越多表明企業(yè)對(duì)資源的利用越合理,對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)也越大。把利潤(rùn)最大化具有明顯的優(yōu)點(diǎn):

(1)明確的目標(biāo)性:企業(yè)的所有者、債權(quán)人、員工、管理

層對(duì)企業(yè)目標(biāo)都能夠比較容易的理解,并達(dá)成共識(shí)。

(2)極強(qiáng)的審計(jì)性:公司的業(yè)務(wù)情況可以明確的反應(yīng)在年終會(huì)計(jì)報(bào)表上;對(duì)于股份制企業(yè),這一點(diǎn)至關(guān)重要,因?yàn)?/p>

公司的盈利情況直接關(guān)系的其是否具有增資擴(kuò)股、發(fā)行新

債券的資格。

(3)明確的市場(chǎng)導(dǎo)向性:利潤(rùn)最大化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的事前計(jì)劃起著決定性的作用。指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行多樣化經(jīng)營(yíng)的目的。

但把“利潤(rùn)最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同時(shí)也存在致命

缺陷,如:未考慮資金的時(shí)間價(jià)值、投入產(chǎn)出關(guān)系、收益風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)系、效益效率關(guān)系等等。更重要的是,片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)最大化,易導(dǎo)致企業(yè)短期行為,缺乏長(zhǎng)期投資,企業(yè)難以做大做強(qiáng)。

2.2“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)模式

股東財(cái)富就其本質(zhì)來說是由股東持有的公司企業(yè)的股

票數(shù)量或份額和股票上的市場(chǎng)價(jià)格共同決定的,在一定程

度上股東財(cái)富最大化就演化成股票價(jià)格最大化。由于其考

慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,較利潤(rùn)最大化有其積極的一面。這是因?yàn)?

一是利用股票市價(jià)來計(jì)量,具有可計(jì)量性,利于期末對(duì)管理

者的業(yè)績(jī)考核;二是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素;三

是在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為,因?yàn)楣善眱r(jià)格在某種程度上反映了企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)

值。但是股東財(cái)富最大化的局限性卻也是明顯的。

2.3“企業(yè)價(jià)值最大化”目標(biāo)模式

企業(yè)價(jià)值最大化是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身發(fā)展,實(shí)現(xiàn)投資者

長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為出發(fā)點(diǎn),綜合協(xié)調(diào)各方面利益相關(guān)者的利益,充

分考慮了市場(chǎng)不確定性和資本的時(shí)間價(jià)值,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)

酬的均衡,并將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi);并且

全面的反映了企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和潛在獲利能力,更全面、客觀、真實(shí)的反映企業(yè)的市場(chǎng)面貌。相比股東財(cái)富

最大化而言,企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)者利

益主體進(jìn)行糅合形成企業(yè)這個(gè)唯一的主體,在企業(yè)價(jià)值最

大化的前提下,也必能增加利益相關(guān)者之間的投資價(jià)值。

但是,企業(yè)價(jià)值最大化最主要的問題在于對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)

估上,由于評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)和方式都存在較大的主觀性,股價(jià)能

否做到客觀和準(zhǔn)確,直接影響到企業(yè)價(jià)值的確定。

3我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇

3.1我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇

當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定起著舉足輕重的促進(jìn)作用。但

中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小,抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力弱,財(cái)務(wù)制度不健

全,財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求。確定合理的財(cái)務(wù)管理

目標(biāo),既是中小企業(yè)發(fā)展的必然需要,也是客觀環(huán)境對(duì)中小

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理財(cái)行為的約束。

根據(jù)中小企業(yè)的自身特點(diǎn),筆者認(rèn)為,利潤(rùn)最大化是中

小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。中小企業(yè)由于受所有制的局限,一般

難以上市發(fā)行股票籌集資金,企業(yè)的形式多為合伙或獨(dú)資

企業(yè),所有者大多數(shù)直接從事企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,所以,中小企

業(yè)關(guān)心的首要問題是企業(yè)的生存,不斷提高企業(yè)的利潤(rùn)、追

求利潤(rùn)最大化,都是企業(yè)為求生存和發(fā)展的基本前提。也

只有在這個(gè)前提下,才能保證企業(yè)資本保值和增值,保證企

業(yè)生存、發(fā)展。

利潤(rùn)最大化雖有缺陷,但是對(duì)于中小企業(yè)而言,既與企

業(yè)目標(biāo)一致(獲取利潤(rùn)),符合中小企業(yè)客觀實(shí)際,又是企業(yè)

價(jià)值最大化的基礎(chǔ),股東財(cái)富最大化的實(shí)質(zhì),故是中小企業(yè)

目標(biāo)的首選。

3.2我國(guó)國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇

根據(jù)我國(guó)國(guó)有上市公司的自身特點(diǎn),筆者認(rèn)為,當(dāng)前我— 230 —

No.13 ,2010

現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)

Modern Business Trade Indust ry 2010 年第13 期

作者簡(jiǎn)介:咸玉娟,肥城礦業(yè)集團(tuán)公司白莊煤礦財(cái)務(wù)科。

國(guó)國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)宜選擇“股東財(cái)富最大化”。

之所以選擇這一目標(biāo),除了“利潤(rùn)最大化”、“企業(yè)價(jià)值最大

化”目標(biāo)固有的缺陷之外,還有以下幾點(diǎn)原因:

(1)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)的總體目標(biāo)相一致。

對(duì)于企業(yè)來說,生存、發(fā)展、獲利是首要問題。選擇企業(yè)財(cái)

務(wù)管理目標(biāo)不能違背這一前提。“股東財(cái)富最大化”真正反

映了籌資、投資、運(yùn)營(yíng)和分配的資金運(yùn)轉(zhuǎn)過程和結(jié)果,與企

業(yè)總體目標(biāo)是一致的。

(2)衡量確定我國(guó)國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須

考慮當(dāng)前我國(guó)企業(yè)改革的實(shí)際情況。隨著我國(guó)社會(huì)主義市

場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷深入,上市公司將成為我國(guó)資本市場(chǎng)上的主力軍,國(guó)有企業(yè)股份制也是大勢(shì)所趨。因此,“股東財(cái)

富最大化”目標(biāo)符合這一改革方向。

(3)過分強(qiáng)調(diào)職工、債權(quán)人和國(guó)家的利益,不利于上市

公司的規(guī)范運(yùn)作。企業(yè)是股東的,財(cái)務(wù)管理從本質(zhì)上說是

股東行為。職工、債權(quán)人與企業(yè)是合同關(guān)系;政府與企業(yè)的關(guān)

系有法律進(jìn)行制約和規(guī)范。拋開股東利益,過分強(qiáng)調(diào)職工、債

權(quán)人以及國(guó)家利益,容易導(dǎo)致政企不分、權(quán)責(zé)不明的國(guó)有企業(yè)

運(yùn)作模式,這與國(guó)企建立現(xiàn)代企業(yè)制度是背道而馳的。

值得強(qiáng)調(diào)的是,選擇“股東財(cái)富最大化”作為我國(guó)國(guó)有

上市公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),具有一定的超前性。因?yàn)槲覈?guó)

證券市場(chǎng)目前還處于發(fā)展過程中,市場(chǎng)效率低,上市公司運(yùn)

作不規(guī)范,證券市場(chǎng)監(jiān)管還存在很多亟待解決的問題,但這

并不妨礙上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立。實(shí)踐中,監(jiān)管部

門應(yīng)肯定并積極宣傳這一目標(biāo)所體現(xiàn)的主導(dǎo)思想,將其結(jié)

合到市場(chǎng)監(jiān)管理念當(dāng)中去,不斷規(guī)范上市公司運(yùn)作,以切實(shí)

保護(hù)廣大股東的合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)

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討論文集,2006.煤炭企業(yè)成本管理探析

———論基于價(jià)值鏈的成本管理

咸玉娟

(肥城礦業(yè)集團(tuán)公白莊煤礦,山東泰安271000)

摘 要:首先介紹了影響我國(guó)煤炭企業(yè)成本控制的內(nèi)部因素。通過價(jià)值鏈分析,找出了煤炭企業(yè)成本控制的著眼點(diǎn),然后提出了基于成本控制的煤炭企業(yè)價(jià)值鏈優(yōu)化的措施:改進(jìn)煤炭供應(yīng)鏈,提高配煤作業(yè)效率,提高檢查作業(yè)效率,優(yōu)化人

力資源配置和建立物資管理信息系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞:價(jià)值鏈;煤炭企業(yè);成本控制

中圖分類號(hào):C93文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):167223198(2010)1320231202

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,我國(guó)企業(yè)成本管理已經(jīng)由傳統(tǒng)的成本

管理思想,發(fā)展到了現(xiàn)代成本管理思想。比如煤炭企業(yè)要

生存、要發(fā)展,就必須以最低的成本生產(chǎn)出高品質(zhì)的煤炭,滿足市場(chǎng)需求并獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。不論能源市場(chǎng)改革

如何實(shí)施,只有生產(chǎn)成本低、成本控制好的煤炭企業(yè),才能

在能源體制改革中立于不敗之地。其中價(jià)值鏈分析的方法

關(guān)注企業(yè)的外部和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,將企業(yè)的實(shí)際作業(yè)過程

看作價(jià)值形成的過程,通過對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈的分析與優(yōu)化,能

從更大的范圍來控制和降低企業(yè)的成本。在此背景下,結(jié)

合煤炭企業(yè)的特點(diǎn),對(duì)其價(jià)值鏈進(jìn)行分析,并從價(jià)值鏈的優(yōu)

化入手對(duì)其成本進(jìn)行持續(xù)性的控制和降低,具有很強(qiáng)的現(xiàn)

實(shí)意義。

1影響我國(guó)煤炭企業(yè)成本控制的內(nèi)部因素分析

眾所周知,我國(guó)的能源生產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體

制下,受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響比較嚴(yán)重。煤炭企業(yè)的成本管理水平

與適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度,仍然存在一定的差。

1.1成本管理思想落后世紀(jì)以前煤炭企業(yè)主要是在主管部門指令的基礎(chǔ) 上,對(duì)能源產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中的生產(chǎn)成本費(fèi)用進(jìn)行控制,以 保證能源、燃料、生產(chǎn)費(fèi)用總定額的完成。同時(shí),煤炭企業(yè) 的管理者,其市場(chǎng)意識(shí)、效益觀念、生存觀念比較淡薄,只重 視生產(chǎn)不注重經(jīng)營(yíng)、只重視安全性輕視效益。職工的思想 也未得到根本性轉(zhuǎn)變,仍然只注重生產(chǎn)的安全性,對(duì)自己從 事的工作對(duì)企業(yè)的成本和效益方面的作用認(rèn)識(shí)不足。

1.2成本控制和管理方法不當(dāng)

在過去的生產(chǎn)過程中,煤炭企業(yè)只注重核算煤炭產(chǎn)品

生產(chǎn)過程的成本,而忽視對(duì)其管理過程的成本核算和控制, 忽視物資供應(yīng)過程的成本控制,每年隨燃料費(fèi)、材料費(fèi)及修 理費(fèi)流失的數(shù)額相當(dāng)驚人;設(shè)備維修管理封閉保守,維修類 型多,重維修、輕維護(hù),維修隊(duì)伍龐大、分工過細(xì)、人員技能 單一,維修效率低。同時(shí)煤炭企業(yè)僅僅將自身核算的成本 數(shù)據(jù)與年前編制的成本數(shù)據(jù)進(jìn)行成本差異分析,不能從深 — 231 —__

第二篇：論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇

論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物，是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中的必然選擇。不同環(huán)境和不同條件下的企業(yè)，其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)會(huì)有很大的差異。企業(yè)所處的文化背景、政治法律環(huán)境、生產(chǎn)水平、技術(shù)能力和企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素變動(dòng)都會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變動(dòng)。不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期和不同的現(xiàn)實(shí)條件約束，財(cái)務(wù)目標(biāo)有相應(yīng)不同的選擇。確定合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中具有及其重要的意義。

建國(guó)后到80年代初，我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的集權(quán)管理模式下，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少，均由產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的完成程度來決定，這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當(dāng)做財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此，在非市場(chǎng)化的指令經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，“產(chǎn)值最大化”目標(biāo)有其合理性和必然性，它對(duì)盡快建立社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)曾經(jīng)起到了極為重要的作用。好范文版權(quán)所有!

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，迄今為止，主要有三種代表性觀點(diǎn)：

一、利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)最大化是指企業(yè)把利潤(rùn)最大作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。這種觀點(diǎn)是早期的觀點(diǎn)，由于存在種種缺陷，在60年代受到強(qiáng)烈批判。被批判的原因主要有以下幾點(diǎn)：

1、利潤(rùn)最大化可能會(huì)引發(fā)比較大的風(fēng)險(xiǎn)

【案例】原野股份公司是全國(guó)第一家被停牌的企業(yè)，導(dǎo)致原野被停牌的直接原因就是原野當(dāng)時(shí)為了追求利潤(rùn)最大化，用短期借款來投資當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)，結(jié)果致使短期借款到期無(wú)力償還，銀行進(jìn)駐，查出原野的其他幕后問題，最終被迫停牌。

2、利潤(rùn)最大化可能會(huì)導(dǎo)致短期行為

當(dāng)一個(gè)企業(yè)是以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)時(shí)，就可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也出現(xiàn)短期行為，對(duì)機(jī)器設(shè)備、資源等采取超負(fù)荷、瘋狂地掠奪性使用，只要在當(dāng)期內(nèi)其利潤(rùn)最大，根本不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，結(jié)果使企業(yè)后力枯竭，最終走向死亡?！俺邪?zé)任制”就是典型的以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的。

3、利潤(rùn)最大化可能會(huì)引發(fā)管理者的主觀隨意性。管理者的主觀隨意性主要來源于以下幾個(gè)方面：

（1）管理行為。管理者為了達(dá)到利潤(rùn)最大化，把管理過程中的一些費(fèi)用轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)在報(bào)表中體現(xiàn)出來。例如：本來應(yīng)該在當(dāng)期攤掉的費(fèi)用、應(yīng)該提取的折舊卻在當(dāng)期不攤、不提，使當(dāng)期的一些費(fèi)用轉(zhuǎn)為利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)期的利潤(rùn)最大化。

（2）會(huì)計(jì)政策。管理者為了使當(dāng)期利潤(rùn)最大化，想方設(shè)法鉆會(huì)計(jì)政策的空子。例如：對(duì)應(yīng)收賬款提取壞賬準(zhǔn)備，企業(yè)為了提高利潤(rùn)，采用最低額度提取壞賬準(zhǔn)備。

【案例】北滿特鋼在98年的報(bào)表中，應(yīng)收賬款為5億多人民幣，但為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)期利潤(rùn)的最大化，提取的壞賬準(zhǔn)備卻非常少。

二、股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富就等于股票數(shù)量乘以股票價(jià)格，因而股東財(cái)富最大化直接表現(xiàn)為股票價(jià)格最高。股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利潤(rùn)最大化的目標(biāo)相比較具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）具有較強(qiáng)的客觀性；（2）較多地考慮了風(fēng)險(xiǎn)；（3）在一定程度上克服了短期行為。

股東財(cái)富最大化本身有以下缺點(diǎn)：

（1）要求市場(chǎng)必須是有效的。因?yàn)橹挥挟?dāng)市場(chǎng)是有效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間才有聯(lián)系，否則，在市場(chǎng)無(wú)效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間無(wú)聯(lián)系。

市場(chǎng)可分為有效市場(chǎng)和無(wú)效市場(chǎng)兩種。其中有效市場(chǎng)又分為弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效三種情況。企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間的關(guān)系是：當(dāng)市場(chǎng)無(wú)效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間無(wú)聯(lián)系，否則，必有聯(lián)系。若市場(chǎng)為弱式有效，證券價(jià)格能夠反映出企業(yè)的活動(dòng)，但比較緩慢，反映出來的時(shí)歷史信息；若市場(chǎng)為半強(qiáng)式有效，證券價(jià)格能夠把企業(yè)活動(dòng)的公開信息立即反映出來且一步到位；若市場(chǎng)為強(qiáng)式有效，則證券價(jià)格不僅能把公開信息而且把內(nèi)幕信息也都反映出來，這是一種理想狀態(tài)。一般認(rèn)為西方發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)到了半強(qiáng)式，而中國(guó)的市場(chǎng)則有人認(rèn)為達(dá)到了弱式，有人則認(rèn)為還是處于無(wú)效市場(chǎng)。

（2）股東財(cái)富最大化更多地考慮了股東的利益，對(duì)其他關(guān)系人的關(guān)心不夠，利益主體比較單一。

（3）股東財(cái)富最大化對(duì)上市公司比較適合，但對(duì)未上市公司就很難比照操作。

三、企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有以下優(yōu)點(diǎn)：克服了短期行為；考慮來自各方面的利益；強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的權(quán)衡。缺點(diǎn)：存在計(jì)量問題，可操作性比較差。

此外，還有一定影響的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有：權(quán)益資本利潤(rùn)

第三篇：論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇范文

論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇

論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇2007-02-02 21:54:1

2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物，是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中的必然選擇。不同環(huán)境和不同條件下的企業(yè)，其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)會(huì)有很大的差異。企業(yè)所處的文化背景、政治法律環(huán)境、生產(chǎn)水平、技術(shù)能力和企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素變動(dòng)都會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變動(dòng)。不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期和不同的現(xiàn)實(shí)條件約束，財(cái)務(wù)目標(biāo)有相應(yīng)不同的選擇。確定合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在整個(gè)財(cái)務(wù)管理

活動(dòng)中具有及其重要的意義。

建國(guó)后到80年代初，我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的集權(quán)管理模式下，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少，均由產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的完成程度來決定，這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當(dāng)做財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此，在非市場(chǎng)化的指令經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，“產(chǎn)值最大化”目標(biāo)有其合理性和必然性，它對(duì)盡快建立社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)曾經(jīng)起到了極為重要的作用。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，迄今為止，主要有三種代表性觀點(diǎn)：

一、利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)最大化是指企業(yè)把利潤(rùn)最大作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。這種觀點(diǎn)是早期的觀點(diǎn)，由于存在種種缺陷，在60年代受到強(qiáng)烈批判。被批判的原因主要有以下幾點(diǎn)：

1、利潤(rùn)最大化可能會(huì)引發(fā)比較大的風(fēng)險(xiǎn)

【案例】原野股份公司是全國(guó)第一家被停牌的企業(yè)，導(dǎo)致原野被停牌的直接原因就是原野當(dāng)時(shí)為了追求利潤(rùn)最大化，用短期借款來投資當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)，結(jié)果致使短期借款到期無(wú)力償還，銀行進(jìn)駐，查出原野的其他幕后問題，最終被迫停牌。

2、利潤(rùn)最大化可能會(huì)導(dǎo)致短期行為

當(dāng)一個(gè)企業(yè)是以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)時(shí)，就可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也出現(xiàn)短期行為，對(duì)機(jī)器設(shè)備、資源等采取超負(fù)荷、瘋狂地掠奪性使用，只要在當(dāng)期內(nèi)其利潤(rùn)最大，根本不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，結(jié)果使企業(yè)后力枯竭，最終走向死亡。“承包責(zé)任制”就是典型的以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的。

3、利潤(rùn)最大化可能會(huì)引發(fā)管理者的主觀隨意性。管理者的主觀隨意性主要來源于以下幾個(gè)方面：

（1）管理行為。管理者為了達(dá)到利潤(rùn)最大化，把管理過程中的一些費(fèi)用轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)在報(bào)表中體現(xiàn)出來。例如：本來應(yīng)該在當(dāng)期攤掉的費(fèi)用、應(yīng)該提取的折舊卻在當(dāng)期不攤、不提，使當(dāng)期的一些費(fèi)用轉(zhuǎn)為利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)期的利潤(rùn)最大化。

（2）會(huì)計(jì)政策。管理者為了使當(dāng)期利潤(rùn)最大化，想方設(shè)法鉆會(huì)計(jì)政策的空子。例如：對(duì)應(yīng)收賬款提取壞賬準(zhǔn)備，企業(yè)為了提高利潤(rùn)，采用最低額度提取壞賬準(zhǔn)備。

【案例】北滿特鋼在98年的報(bào)表中，應(yīng)收賬款為5億多人民幣，但為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)期利潤(rùn)的最大化，提取的壞賬準(zhǔn)備卻非常少。

二、股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富就等于股票數(shù)量乘以股票價(jià)格，因而股東財(cái)富最大化直接表現(xiàn)為股票價(jià)格最高。股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利潤(rùn)最大化的目標(biāo)相比較具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）具有較強(qiáng)的客觀性；

（2）較多地考慮了風(fēng)險(xiǎn)；（3）在一定程度上克服了短期行為。

股東財(cái)富最大化本身有以下缺點(diǎn)：

（1）要求市場(chǎng)必須是有效的。因?yàn)橹挥挟?dāng)市場(chǎng)是有效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間才有聯(lián)系，否則，在市場(chǎng)無(wú)效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間無(wú)聯(lián)系。

市場(chǎng)可分為有效市場(chǎng)和無(wú)效市場(chǎng)兩種。其中有效市場(chǎng)又分為弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效三種情況。企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間的關(guān)系是：當(dāng)市場(chǎng)無(wú)效時(shí)，企業(yè)活動(dòng)與證券價(jià)格之間無(wú)聯(lián)系，否則，必有聯(lián)系。若市場(chǎng)為弱式有效，證券價(jià)格能夠反映出企業(yè)的活動(dòng)，但比較緩慢，反映出來的時(shí)歷史信息；若市場(chǎng)為半強(qiáng)式有效，證券價(jià)格能夠把企業(yè)活動(dòng)的公開信息立即反映出來且一步到位；若市場(chǎng)為強(qiáng)式有效，則證券價(jià)格不僅能把公開信息而且把內(nèi)幕信息也都反映出來，這是一種理想狀態(tài)。一般認(rèn)為西方發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)到了半強(qiáng)式，而中國(guó)的市場(chǎng)則有人認(rèn)為達(dá)到了弱式，有人

則認(rèn)為還是處于無(wú)效市場(chǎng)。

（2）股東財(cái)富最大化更多地考慮了股東的利益，對(duì)其他關(guān)系人的關(guān)心不夠，利益主體比較單一。

（3）股東財(cái)富最大化對(duì)上市公司比較適合，但對(duì)未上市公司就很難比照操作。

三、企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有以下優(yōu)點(diǎn)：克服了短期行為；考慮來自各方面的利益；強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的權(quán)衡。缺點(diǎn)：存在計(jì)量問題，可操作性比較差。

此外，還有一定影響的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有：權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化、相關(guān)者利益最大化等。

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)目前仍處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，仍處于探索發(fā)展過程中。

或者現(xiàn)實(shí)地說仍是一種不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這種現(xiàn)實(shí)背景決定了我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇過程既有西方已走過的道路，也有在現(xiàn)實(shí)國(guó)情、現(xiàn)實(shí)社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下的個(gè)性選擇。關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇，目前我國(guó)學(xué)術(shù)理論界流行的觀點(diǎn)是棄用“利潤(rùn)最大化”而代之以“股東財(cái)富最大化”、“權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化”、“相關(guān)者利益最大化”等，主要理由是：（1）具有雙重性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)既要盈利又要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,“利潤(rùn)最大化”會(huì)扭曲國(guó)有企業(yè)的發(fā)展方向;（2）建立現(xiàn)代企業(yè)制度的大公司，作為公司代理人的經(jīng)理對(duì)“利潤(rùn)最大化”沒有足夠的追求動(dòng)機(jī);（3）“利潤(rùn)最大化”缺乏可操作性,“利潤(rùn)最大化太難實(shí)現(xiàn)，既不現(xiàn)實(shí)，也不道德”;（4）“利潤(rùn)最大化”使競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生短期行為。上述各觀點(diǎn)的提出主要是在理論上分析其優(yōu)缺點(diǎn)而決定其取舍。但是，聯(lián)系目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)情況，我們不得不對(duì)“利潤(rùn)最大化”做一重新審視。

1、利潤(rùn)是收入和費(fèi)用配比后的結(jié)果，為實(shí)現(xiàn)“利潤(rùn)最大化”，經(jīng)營(yíng)者必須想方設(shè)法降低費(fèi)用或增加收入。常規(guī)的做法包括改進(jìn)技術(shù)、加強(qiáng)管理、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、強(qiáng)化成本核算、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)銷售等等。在這一過程中，也會(huì)不可避免地發(fā)生一些短期行為。企業(yè)行為的短視、投資的盲目、市場(chǎng)交易的不公平競(jìng)爭(zhēng)，凡此種種給人們帶來了諸多憂慮，認(rèn)為利潤(rùn)最大化和短期行為之間有絕對(duì)的前因后果關(guān)系。但是透過各種表面現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)，短期行為不是目標(biāo)選擇本身造成的，而是由環(huán)境制度不完善及行為者自身素質(zhì)缺陷決定的。配套機(jī)制出了問題，采用什么樣的目標(biāo)都是難以奏效的。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的相關(guān)法律法規(guī)尚不健全，對(duì)法律法規(guī)的執(zhí)行力度也不盡如人意，再加上競(jìng)爭(zhēng)者自身素質(zhì)的約束，他們?cè)谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中的不適應(yīng)、不成熟，導(dǎo)致了一些急功近利的短視行為。但我們不能因此而否認(rèn)“利潤(rùn)最

大化”，就像我們不能否定人類正常的趨利動(dòng)機(jī)一樣。我們要做的是盡快建立健全市場(chǎng)法規(guī)制度體系，強(qiáng)化法規(guī)的剛性，加強(qiáng)法規(guī)的執(zhí)行力度，為企業(yè)追求利潤(rùn)創(chuàng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和社會(huì)秩序。

2、一切目標(biāo)都是追求者根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件的自主選擇，其本身有發(fā)展變化的規(guī)律性，不能用一個(gè)目標(biāo)涵蓋一切主體追求?，F(xiàn)實(shí)制約是企業(yè)選擇發(fā)展目標(biāo)的決定因素，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的每一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、所有權(quán)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)、技術(shù)能力和管理水平等方面千差萬(wàn)別，每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主體都有權(quán)根據(jù)內(nèi)部和外部條件約束選擇這個(gè)目標(biāo)而不選擇那個(gè)目標(biāo)。目標(biāo)多樣化和動(dòng)機(jī)的變化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然派生物，在市場(chǎng)調(diào)節(jié)下，企業(yè)追求的出發(fā)點(diǎn)不同，但最終的發(fā)展方向卻會(huì)殊途同歸。作為理論研究者和教育工作者，我們要做的是在實(shí)踐基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的規(guī)律性進(jìn)行總結(jié)和概括，以指導(dǎo)實(shí)踐，而不是從理論上推斷企業(yè)應(yīng)該采取這個(gè)目標(biāo)而不應(yīng)該

采取那個(gè)目標(biāo)。

3、利潤(rùn)目標(biāo)是一個(gè)總體目標(biāo)、總體思路，是企業(yè)理財(cái)工作的努力方向，具有指導(dǎo)性意義，其實(shí)現(xiàn)依靠一系列具體實(shí)施目標(biāo)。企業(yè)行為是一個(gè)復(fù)雜的有機(jī)運(yùn)動(dòng)過程，日常事務(wù)的處理、投資決策、技術(shù)應(yīng)用與開發(fā)、產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及市場(chǎng)開發(fā)等等，應(yīng)該始終圍繞著一個(gè)最根本的目的，既追求“利潤(rùn)最大化”。在這一總體目標(biāo)引導(dǎo)下,企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)才能有的放矢。有人認(rèn)為企業(yè)的不確定性因素太多、太復(fù)雜，企業(yè)的很多行為無(wú)法判斷是否是為了利潤(rùn)目標(biāo)。但價(jià)值取向確定的只是方針大略，對(duì)企業(yè)行為的影響只能是總體策略性約束和總體方向性引導(dǎo)，在這一過程中，我們不能排除企業(yè)根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件變化采取一些非盈利行為，但這只是暫時(shí)的、局部的，并不影響企業(yè)作為盈利組織的最終利潤(rùn)追求。

4、由于歷史和現(xiàn)實(shí)的某些原因，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在體制改革大潮中顯得力

不從心，很多企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中慘淡經(jīng)營(yíng)，經(jīng)濟(jì)效益大幅度滑坡，利潤(rùn)目標(biāo)被紛繁復(fù)雜的日常行為目標(biāo)所掩蓋。企業(yè)連年虧損并未引起經(jīng)營(yíng)者足夠的危機(jī)感，反而對(duì)虧損習(xí)以為常，這和集體或私有成分的企業(yè)強(qiáng)烈的趨利動(dòng)機(jī)形成鮮明對(duì)比。按市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律，目前我國(guó)會(huì)有相當(dāng)一部分企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善等原因而陷入破產(chǎn)清算程序。但由于某些政策性或社會(huì)性原因，破產(chǎn)機(jī)制并未完全發(fā)揮作用。為喚醒企業(yè)沉睡的利潤(rùn)動(dòng)機(jī)，使企業(yè)真正加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，扭虧為盈，盡快走出效益低下的泥淖，求得生存，求得發(fā)展，我們有必要重提“利潤(rùn)最大化”財(cái)務(wù)目標(biāo)。

5、我國(guó)國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期以來所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任過于沉重。企業(yè)辦社會(huì)、機(jī)構(gòu)龐雜、人浮于事、行政意識(shí)濃厚官本位思想嚴(yán)重，等等，這些都嚴(yán)重地阻礙了企業(yè)作為一個(gè)正常市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者最起碼的利潤(rùn)追求。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)忙于行政職位的升遷、職工福利的提高、社會(huì)就業(yè)的安

排、國(guó)家及地方利益關(guān)系的協(xié)調(diào)，很少或根本就無(wú)暇顧及企業(yè)最根本的利潤(rùn)目標(biāo)追求。改革的一個(gè)重要任務(wù)就是讓企業(yè)輕裝上陣，甩掉各種不必要的包袱，集中精力辦企業(yè)，一個(gè)心思創(chuàng)效益，而“利潤(rùn)最大化”此時(shí)是最起碼的行為約束。

6、盡管我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司制度改革剛剛起步，但國(guó)有企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)與現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)在形式上比較接近。國(guó)有企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)歸最大的“股東”——國(guó)家所有，企業(yè)管理者由代表國(guó)家的上級(jí)主管部門任命。由于產(chǎn)權(quán)國(guó)有化在現(xiàn)實(shí)中的虛擬性和非人格性，長(zhǎng)期以來企業(yè)的命運(yùn)實(shí)際上由內(nèi)部管理人掌控，產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”問題。經(jīng)理階層的追求價(jià)值與企業(yè)的最終使命往往相左。行政職位的變遷與薪金報(bào)酬的多寡和企業(yè)盈利不一定呈正相關(guān)。由于缺乏有效的內(nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)理們也就缺乏對(duì)企業(yè)盈利追求的積極性。強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)經(jīng)理階層的利潤(rùn)觀念，并

不能僅僅依靠轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)，委托代理關(guān)系在利益追求上的趨同，最根本的是依靠?jī)?nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制的建立和完善。

上述種種分析表明，現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)仍以“利潤(rùn)最大化”為宜，它最符合我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。對(duì)處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的企業(yè)來講，利潤(rùn)目標(biāo)最能反映企業(yè)的本性，追求利潤(rùn)是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的，是企業(yè)行為的“原動(dòng)力”。我們不能以利潤(rùn)目標(biāo)的某些負(fù)面影響或其他理由而否定企業(yè)正常的利潤(rùn)追求。當(dāng)然，,正如前文所分析的那樣，“利潤(rùn)最大化”并不一定要涵蓋所有企業(yè)，涵蓋所有時(shí)期的目標(biāo)追求。根據(jù)不同的現(xiàn)實(shí)情況和不同時(shí)期的發(fā)展變化，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)目標(biāo)，保持財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化、層次化，也同樣是一種客觀必然。

星期四

第四篇：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

一、引言

經(jīng)濟(jì)是社會(huì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著商品經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，改革步伐的進(jìn)一步加大，財(cái)務(wù)管理在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中所充的角色也越來越重要，也被世人更加重視。由系統(tǒng)論可知，正確的目標(biāo)是系統(tǒng)良性循環(huán)的前提條件，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行同樣具有重要意義，所以確立科學(xué)的理財(cái)目標(biāo)．既是企業(yè)理財(cái)工作的方向也是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)決策是否正確的有效標(biāo)準(zhǔn)。我們應(yīng)該在充分研究財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律的基礎(chǔ)上，根據(jù)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理工作者必須解決的一個(gè)理論和實(shí)踐的問題。

二、確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映理財(cái)環(huán)境的變化，是財(cái)務(wù)管理理論體系中的基本要素和行為導(dǎo)向，是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)管理決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無(wú)論在理論上還是在實(shí)踐上，都有重要的意義。

第一，有助于科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的過程實(shí)際上就是一個(gè)選擇的過程。而選擇行為將直接受到財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的約束。沒有明確的理財(cái)目標(biāo)，財(cái)務(wù)決策會(huì)增大其隨意性，極大的影響了企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

第二，有助于日常理財(cái)行為的高效與規(guī)范化。明確了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以使理財(cái)人員在日常的財(cái)務(wù)控制中有所依據(jù)，保持理財(cái)行為的穩(wěn)定高效。如果以股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化為理財(cái)目標(biāo)，那么在日常的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，理財(cái)人員就可以側(cè)重于對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)和控制。

第三，有助于理財(cái)人員科學(xué)理財(cái)觀念的建立。管理人員的管理行為通常受到兩種因素的制約：一種是外在的規(guī)章制度、管理模式的約束；另一種是內(nèi)在的管理理念。觀念的形成是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。是理論學(xué)習(xí)人員的認(rèn)識(shí)問題、解決問題的能力。但這種觀念一旦形成，就成為管理人員面對(duì)千變?nèi)f化的實(shí)務(wù)而始終采取高效、科學(xué)的管理行為的有利武器。正確、合理的理財(cái)觀念可以從根本上提高理財(cái)人員的認(rèn)識(shí)問題、解決問題的能力。為此，按照股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化這一理財(cái)目標(biāo)，理財(cái)人員應(yīng)當(dāng)樹立起風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的觀念，并將其應(yīng)用到具體的理財(cái)實(shí)踐中去。

三、三種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)

第一，企業(yè)價(jià)值最大化。所謂“企業(yè)價(jià)值”應(yīng)是相當(dāng)于企業(yè)“資產(chǎn)負(fù)債表”左方的資產(chǎn)的價(jià)值。而所謂“股東財(cái)富”，顧名思義應(yīng)該是指相當(dāng)于于企業(yè)“資產(chǎn)負(fù)債表”右方的所有者權(quán)益的價(jià)值。企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富在性質(zhì)和數(shù)量上都是有差異的，因此股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化這兩個(gè)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)區(qū)別對(duì)待。

企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的價(jià)值，而是企業(yè)資產(chǎn)作為一個(gè)整體的市場(chǎng)價(jià)值，即企業(yè)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)總體的市場(chǎng)評(píng)價(jià)，這種評(píng)價(jià)體現(xiàn)任企業(yè)潛在的盈利能力或預(yù)期的未來現(xiàn)金流量上。通常，企業(yè)價(jià)值的確定是以未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為基礎(chǔ)的。

第二，相關(guān)者利益最大化。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，在以可持續(xù)發(fā)展為企業(yè)目標(biāo)的前提下，對(duì)與企業(yè)相關(guān)關(guān)系人的利益充分考慮，從長(zhǎng)期的角度滿足各利益關(guān)系人的不同需求。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是以利益桿相關(guān)者理論為基礎(chǔ)的。根據(jù)利益相關(guān)者理論的觀點(diǎn)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，不僅要考慮股東的利益，還要考慮債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社會(huì)等其他利益相關(guān)者的利益。利益相關(guān)者理論并不忽略股東的利益，而是認(rèn)為應(yīng)該兼顧包括股東在內(nèi)的各方相關(guān)者的利益。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在為股東謀求財(cái)富、追求可持續(xù)發(fā)展時(shí)，必須考慮利益相關(guān)者的利益，否則將會(huì)使股東利益受損。

第三，股東財(cái)富最大化。按照現(xiàn)代委托代理學(xué)說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種契約或合同關(guān)系。在這種關(guān)系下，企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理工作由受托的經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)處理，基于委托代理?xiàng)l件下的受托的財(cái)產(chǎn)責(zé)任，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)最大限度地謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標(biāo)則是提高資本報(bào)酬，增加股東財(cái)富，實(shí)現(xiàn)權(quán)益資本的保值增值。股東財(cái)富最大化的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有兩種：股票市價(jià)和權(quán)益資本增值率。

四、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的措施

首先要在企業(yè)管理機(jī)制中健全理財(cái)機(jī)構(gòu)。必須盡快建立專職的理財(cái)機(jī)構(gòu)，明確其管理職能，配備經(jīng)過學(xué)術(shù)訓(xùn)練的理財(cái)人員，真正為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的成效負(fù)責(zé)，為理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否負(fù)責(zé)。其次制訂科學(xué)的、周密的財(cái)務(wù)規(guī)劃。科學(xué)地編制財(cái)務(wù)預(yù)算，并據(jù)此進(jìn)行科學(xué)有效的財(cái)務(wù)控制，可以保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的理性化與科學(xué)化，是順利實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)和基本途徑。最后充分有效利用各種資源。在財(cái)務(wù)管理中不能就資金論資金，而應(yīng)從大范圍著手，如目前做好人力資源的管理、企業(yè)品牌的管理等。以品牌為先導(dǎo)，在優(yōu)秀人才的努力下，通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)，開拓企業(yè)特色的目標(biāo)市場(chǎng)和消費(fèi)群體，可以提高企業(yè)的價(jià)值。

總之，企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展、獲利，這就要求財(cái)務(wù)管理必須完成籌措和有效使用資金的任務(wù)。只有股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)才能滿足現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的需要。

參考文獻(xiàn)：

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第五篇：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

1、利潤(rùn)最大化：企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

存在的問題：(1)沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值;(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題;(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系;(4)導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

2、股東財(cái)富最大化：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素;(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為;(3)對(duì)上市公司而言，便于考核和獎(jiǎng)懲。

存在的問題：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用;②股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。

3、企業(yè)價(jià)值最大化：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。存在的問題：(1)企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作;(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

4、相關(guān)者利益最大化：(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一;(3)較好地兼顧了各利益主體的利益，使他們相互作用，相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時(shí)，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化;(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

存在的問題：過于理想化且無(wú)法操作。