第一篇：典當融資中小企業(yè)融資新渠道

典當融資：中小企業(yè)融資新渠道

楊廣志

2012-7-11 14:29:00來源：《中國經(jīng)濟報告》2011年11期

典當在我國已經(jīng)有近千年的歷史，也是我國最早的金融機構。改革開放以來，典當行在我國發(fā)展迅速。從1987年12月中國第一家典當行成立開始，我國已經(jīng)有典當行1000多家，還有很多典當行目前處于審批過程當中。

現(xiàn)在的典當行雖然還沿襲著“典當”的名字，但是與傳統(tǒng)意義上的當鋪卻截然不同?，F(xiàn)代典當行的利潤主要靠當期內的綜合費用和利息，而不是以前的對絕當物處理的差價。它是解決中小企業(yè)和居民個人暫時性資金不足的機構。

2005年4月1日實施的《典當管理辦法》中指明典當是指當戶將其動產(chǎn)、財產(chǎn)權利作為當物質押或者將其房地產(chǎn)作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金并在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回典當物的行為。典當融資是中小企業(yè)在短期資金需求中利用典當行救急的特點，以質押或抵押的方式，從典當行獲得資金的一種快速、便捷的融資方式。其作為一種間接融資方式，是對金融借貸的有效補充，其自身所具有的一些特點彌補了中小企業(yè)融資難的缺陷，成為了中小企業(yè)融資新的綠色通道，越來越受到中小企業(yè)的重視。

一、典當融資和其他融資渠道相比有哪些優(yōu)勢

1.融資門檻低。典當融資對企業(yè)的信用要求和限制較少，只注重典當物品是否貨真價實，無需擔保，只要當物合適，典當行都可以發(fā)放貸款。同時，典當融資對于貸款的用途也不設限制，對企業(yè)拿到資金后的經(jīng)營方式不加干預，這使得企業(yè)經(jīng)營不受任何干涉，增強了企業(yè)的自主性。而典當行向企業(yè)提供貸款的風險

較少，如果企業(yè)不能按期贖當和交付利息及有關費用，典當行可以通過拍賣當物來避免損失。以上方面都使得中小企業(yè)容易從典當行獲得貸款。

2.借貸靈活自由。典當融資在典當期限和典當金額上有很強的自主性。一般來說，中小企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模小，周轉性強，對所融資金的金額和期限都具有很大的靈活性，典當行可以依物主的意愿，在規(guī)定的當期內隨時結算。典當期限由借貸雙方共同約定，可長可短，到期如需延期，可申請辦理續(xù)當手續(xù)。提前還款還可退還剩余利息費用，這些都由當戶自主選擇。借款金額也可多可少，由借貸雙方協(xié)商確定，只要按規(guī)定最多不超過當行注冊資金總額的13便可。

3.融資手續(xù)簡便，時效性強。典當融資不用像銀行發(fā)放貸款一樣經(jīng)過層層審批，客戶無須提供財務報表和貸款用途等相關資料，只要提供符合規(guī)定的抵、質押物即可。其價值的評估主要由雙方協(xié)商或請有關評估部門認定，能在較短的時間內為急需資金的企業(yè)提供融資服務?？蛻羧〉卯斀鹨话憧杉磿r辦理。如涉及房地產(chǎn)和原材料作為質押物，最多七天內就能評估完畢，辦完手續(xù)，取得當金。

4.典當融資抵押品種類較多。典當行對于動產(chǎn)與不動產(chǎn)的抵押兩者均可，只要是有價值的實物，如黃金飾品、古董、藝術品、硬木家具、房產(chǎn)、汽車、證券等等都可以進行典當。中小企業(yè)的閑置設備、積壓產(chǎn)品、多余原材料以及其他各種生產(chǎn)資料物品也都可以進行典當，可以使企業(yè)資源得到最充分的利用。企業(yè)還可以將上述物品進行任意組合，典當行根據(jù)其總的抵押品價值，決定發(fā)放貸款的數(shù)額。

5.融資費用相對合理。按國家有關規(guī)定，典當融資的當金利率按人民銀行規(guī)定的銀行同期法定貸款利率最高上浮50%掌握，一般月息可在0.8%左右。同時又

規(guī)定質押典當?shù)脑戮C合費率不得超過4.7%(房地產(chǎn)抵押費率月息不超過3%)。兩項相加典當融資的月息費率約在5%左右。與銀行貸款之外的其他融資方式相比，采用典當方式融資中小企業(yè)還是可以接受的。同時，我們還應看到，典當行發(fā)展到一定數(shù)量后，在同業(yè)競爭條件下，其息費率還會進一步自動調低。這對平抑市場利率、維護中小企業(yè)利益、促進經(jīng)濟發(fā)展都具有積極意義。

二、典當融資發(fā)展面臨的問題和發(fā)展建議

盡管典當融資具有許多優(yōu)勢，但是典當行在發(fā)展過程中也不可避免的存在一些問題。首先，典當融資不被社會廣泛認知。其次，典當行各地區(qū)發(fā)展不均衡，東部地區(qū)典當行的數(shù)量占到了全國典當行總數(shù)的一半，東中西部典當行的數(shù)量呈階梯狀下降，同時，目前很多地方典當品二級市場發(fā)展不健全，當物不能順利的流通。此外，典當行業(yè)缺乏相應人才。

面對典當融資發(fā)展中遇到的上述問題，我們應該正確的認識并尋找適合典當融資發(fā)展的契機。首先，中小企業(yè)應該拓寬思路，改變觀念，正確認識典當融資，充分利用典當融資優(yōu)勢做好自身業(yè)務發(fā)展。典當作為一種非銀行金融機構，作為對金融體系的補充，也要加大廣告宣傳力度，強調自身特點，爭取為更多中小企業(yè)的發(fā)展解決資金需求。

其次，可以逐步建立專門的當物品流通市場，開通專門的典當物品流通網(wǎng)絡，加速典當物品流轉，提高當物的變現(xiàn)能力，盤活典當業(yè)資金，避免因典當物品流通不暢給典當行造成的損失。

另外，可通過學校教育、專業(yè)培訓、經(jīng)驗積累等途徑實現(xiàn)對人才的培養(yǎng)，提

高從業(yè)人員的當物鑒定技術、評估市場價值、預測未來走勢的能力，這不僅能幫助典當行規(guī)避風險，也是典當行發(fā)展的現(xiàn)實需求。

典當行不能通過吸收存款來籌集資金，也很少能通過貸款實現(xiàn)資金來源，只能以自有資金為基礎進行經(jīng)營，一次大的金融詐騙很可能導致典當行的倒閉破產(chǎn)，典當行在經(jīng)營過程中所面臨的經(jīng)營風險、法律風險、政策風險等不得不引起重視。因此，完善典當行的內控機制，規(guī)避自有資金經(jīng)營過程中可能遇到的各類風險，提高典當行的抗風險能力顯得尤為重要。典當行也可以從整合資源做大做強典當業(yè)的角度出發(fā)，創(chuàng)新經(jīng)營模式，實現(xiàn)自身快速發(fā)展，例如實行連鎖經(jīng)營的模式。

與此同時，針對一些地區(qū)的典當行違規(guī)經(jīng)營，如吸收存款、違規(guī)發(fā)放貸款等擾亂秩序的經(jīng)營行為，國家也要進一步加大對典當業(yè)的外部監(jiān)管和調控力度，促使典當業(yè)健康有序的發(fā)展。此外，我國典當行業(yè)還沒有正式法律出臺，現(xiàn)行的《典當管理辦法》只是商務部和公安部共同頒布的一個部門規(guī)章，其權威性和約束性均有限。所以要進一步加快典當立法進程，在適當?shù)臅r候，制定一部比較系統(tǒng)、完備的《典當法》。進一步明確各部門的監(jiān)管職責，最終實現(xiàn)以行業(yè)自我約束、管理為主，行政管理為輔的監(jiān)管體制。

（作者單位：致富資本集團）

第二篇：中小企業(yè)融資渠道分析

中小企業(yè)融資渠道分析

長期以來，中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對中小企業(yè)融資工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一個重要因素。部分#qyrz#視野較為狹窄，把中小企業(yè)融資目光過多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進行中小企業(yè)融資;或者對銀行貸款和上市以外的中小企業(yè)融資方式風險有較大擔心，對其只能望而卻步。事實上，盡管目前我國中小企業(yè)融資工具品種尚少，專門面向中小企業(yè)的更少，但在銀行貸款和上市以外，還是有一些成長中的新型工具可資利用。中小企業(yè)應積極學會利用新的金融工具，以有效地拓展中小企業(yè)融資渠道。

金融租賃

金融租賃在解決問題方面具有其他中小企業(yè)融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢，是解決當前我國企業(yè)融資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。

對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)中小企業(yè)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

研究表明，對民營中小企業(yè)開展設備租賃業(yè)務更容易獲得成功。一來民營中小企業(yè)引進設備前的市場調研論證一般會做得較為充分，租金的交納較有保證;二來對民營中小企業(yè)違約不交租賃費的處置可以較少受其他非經(jīng)濟因素的干擾，可以完全按市場規(guī)則辦理;三來商業(yè)銀行在經(jīng)營網(wǎng)點、管理制度、專業(yè)人才和信息網(wǎng)絡方面都具有開展租賃業(yè)務的優(yōu)勢。

因此在目前的經(jīng)濟形勢下，由商業(yè)銀行面向民營中小企業(yè)開展二手設備租賃業(yè)務，應是一條既切合實際，又能發(fā)揮銀行信息、人才優(yōu)勢的中小企業(yè)融資方式。

典當中小企業(yè)融資

典當也許是一種最古老的行當，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業(yè)中小企業(yè)融資中，典當以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?。我國現(xiàn)有典當行1000多家，還有一些新增典當行正在審批之中。典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種中小企業(yè)融資方式。針對許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進商品流通方面發(fā)揮積極的作用。

與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當貸款還需要繳納較高的綜合費用，包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等，因此典當貸款成本較高，此外典當貸款的規(guī)模也相對較小，但典當貸款又具有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時地解決當戶的資金需求;其次，經(jīng)營產(chǎn)品靈活機動;第三，期限短，周轉快;第四，由于它是實物質押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點。

風險投資

風險投資源于40年代的美國硅谷。

它是在沒有任何財產(chǎn)作抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權相交換。風險投資在我國已經(jīng)經(jīng)歷過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說是較為成熟的一種中小企業(yè)融資方式。

風險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有廣闊發(fā)展空間和市場前景的中小型高科技企業(yè)，如通訊、半導體、生物工程等行業(yè)的企業(yè)。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。利用風險投資，中小企業(yè)便可以盡快得以啟動。

目前風險投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風險投資機構已有200多家，其中最大的風險投資基金就是由國家財政出資，科技部管理的10億元科技創(chuàng)業(yè)基金。

信用擔保貸款

信用擔保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風險，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。

目前，在全國31個省、市、自治區(qū)中，已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構，這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向專門開展中介服務的擔

保公司尋求擔保服務。在國家政策和有關部門的大力扶植下，信用擔保貸款將會成為中小企業(yè)另一條有效的中小企業(yè)融資之路。

自然人擔保貸款

2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業(yè)務，擔?？刹扇〉盅骸嗬|押、抵押加保證3種方式。可作抵押的財產(chǎn)包括個人所有的房產(chǎn)、土地使用權和交通運輸工具等?？勺髻|押的個人財產(chǎn)包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。

前不久，北京市商業(yè)銀行、中國光大銀行與號稱北京首家個人資產(chǎn)管理公司的泛亞達投資管理公司向社會宣布了其抗擊“非典“扶持中小企業(yè)的60億元專項貸款計劃，準許中小企業(yè)主用私人財產(chǎn)為企業(yè)做抵押貸款并承擔無限責任。此項貸款政策實際上是將金融機構原來在個人消費貸款方面的經(jīng)驗運用到中小企業(yè)貸款上的一種嘗試，對于企業(yè)融資無疑又開辟了一條方便快捷的“綠色通道“。

除以上介紹的5種中小企業(yè)融資渠道外，還有像保理信托、買方信貸等中小企業(yè)融資方式，這些都有待中小企業(yè)去認識、使用，積極為自己的企業(yè)拓寬資金渠道，抓住機遇發(fā)展自己。

第三篇：典當融資

10、票據(jù)貼現(xiàn)融資

票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況（銷售合同）來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則三百天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應的票據(jù)到銀行辦理有關手續(xù)即可，一般在3個營業(yè)日內就能辦妥，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。

11、金融租賃

金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。設備使用廠家看中某種設備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設備交付企業(yè)使用。當企業(yè)在合同期內把租金還清后，最終還將擁有該設備的所有權。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進技術設備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金，對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。

12、典當融資

典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢：

·與銀行對借款人的資信條件近乎苛刻的要求相比，典當行對客戶的信用要求幾乎為零，典當行只注重典當物品是否貨真價實。而且一般商業(yè)銀行只做不動產(chǎn)抵押，而典當行則可以動產(chǎn)與不動產(chǎn)質押二者兼為?！さ降洚斝械洚斘锲返钠瘘c低，千元、百元的物品都可以當。與銀行相反，典當行更注重對個人客戶和中小企業(yè)服務。

·與銀行貸款手續(xù)繁雜、審批周期長相比，典當貸款手續(xù)十分簡便，大多立等可取，即使是不動產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。

·客戶向銀行借款時，貸款的用途不能超越銀行指定的范圍。而典當行則不問貸款的用途，錢使用起來十分自由。周而復始，大大提高了資金使用率。

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第四篇：典當融資

“典當融資”悄然升溫 莫忘規(guī)避風險

2011-03-14 來源：安徽日報

央行上月再次上調存款準備金率，使得銀行貸款額度再次收緊?！百J款難”促使中小企業(yè)尋找新的融資途徑，典當作為一種融資方式再度升溫

今年是“十二五”開局之年，加上市場環(huán)境轉好，企業(yè)對資金的需求也明顯增加。但受到去年以來我國銀行信貸收緊、貸款利率上浮等因素影響，處于訂單增加亟待擴大生產(chǎn)的部分中小企業(yè)近期陷入了融資困境。

省城一位從事建材生意的小企業(yè)主告訴記者，公司剛成立半年多，為了融資幾乎跑遍了該市所有銀行，但最后都因為自己是小企業(yè)的緣故，被拒之門外，不得已而轉向典當融資。記者采訪發(fā)現(xiàn)，一些短期資金存在壓力的中小企業(yè)主為尋求方便、快捷、靈活的融資方式而將目光投向典當行，使得自去年以來持續(xù)火暴的典當融資業(yè)務再度升溫。

典當貸款生意火暴

“我們從辦理典當手續(xù)到拿到資金，前后只用了兩天時間?！?月24日，合肥一家環(huán)保工程公司財務經(jīng)理順利地從合肥金龍典當有限公司拿到了200萬元的典當借款。據(jù)了解，該環(huán)保公司主營污水處理、自來水管道鋪設等環(huán)保類工程項目，其承接的一項自來水村村通工程前期需要墊資，除自籌資金外，還剩200萬元資金缺口。經(jīng)向多家銀行咨詢，其融資均不能滿足其時效性需求。該公司最終選擇了通過國有典當行融資，用公司一處房產(chǎn)辦理了200萬元抵押典當借款，期限一個月，解決了燃眉之急。

“目前，我們的資金已全部放出，但仍滿足不了客戶的需求。”合肥金龍典當有限公司總經(jīng)理汪合黔說，從2010年下半年開始，一些中小企業(yè)資金緊張情況開始加劇，面臨資金缺口的中小企業(yè)主要集中在制造業(yè)、貿易業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。

據(jù)了解，目前我省共有典當企業(yè)168家，其中合肥有52家，國有和民營各占一半。目前，大多數(shù)典當行不是怕沒生意，而是擔心錢不夠。“金龍典當作為是我省首家通過ISO9001：

2000國際質量管理體系認證的典當公司，現(xiàn)在我們每天都會接到不少中小企業(yè)負責人打來的電話咨詢融資事宜，與之前幾個月相比，業(yè)務量至少增長了三成。前來抵押融資的中小企業(yè)占80%以上，個人業(yè)務不足20%。今年以來，公司典當余額已超過注冊資本?！蓖艉锨f，業(yè)務量的不斷增長經(jīng)常讓他面臨著“手中無錢”的尷尬，無法全部及時滿足前來申請短期資金需求的企業(yè)。

安徽國元典當有限責任公司一位工作人員告訴記者，他們也遇到了近期中小企業(yè)抵押融資業(yè)務快速增加的情況?！芭c去年底相比，現(xiàn)在的業(yè)務量明顯增加?！?/p>

“包括制造業(yè)、裝潢業(yè)和物流業(yè)在內的中小企業(yè)目前資金需求非常緊張，不少中小企業(yè)主希望通過典當獲取資金?！笔徍幸患颐駹I典當公司負責人說，與去年同期相比，公司的資金業(yè)務漲幅超過2倍。

融資方式快捷靈活

在巢湖市經(jīng)營著一家服裝廠的魏女士告訴記者，春節(jié)是服裝消費旺季，為抓住商機，急需進一批面料，但手頭資金周轉不暢，她將自己的一套商品房典當出去，換回了10萬元的現(xiàn)金。30天后，廠里另一筆資金回籠，魏女士又把商品房從典當行“贖”了回來。就這樣，僅支付3000元的典當利息，讓她抓住了服裝的暢銷期，狠狠地賺了一筆。

以往救窮救急的典當行業(yè)，在歷經(jīng)多年沉寂后，近年來已成為人們理財融資的好幫手。與過去不同是，如今走進典當行的客戶，大多不是為了生計難關而來的個人，其中不少正是

像魏女士這樣的中小企業(yè)主。

在典當行，可以用手中閑置的物資、設備、房屋等資產(chǎn)，押取一定的資金，然后投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，將“死”物變成“活”錢，利用融資的時間差，獲得經(jīng)濟效益。相對于銀行貸款來說，典當貸款具有手續(xù)簡便、快捷、省時省力，不受貸款額度限制等特點，典當貸款的對象主要針對中小企業(yè)、個體工商戶及個人。

“中小企業(yè)融資貸款具有周期短、頻率高、額度小、需求急的特點，與典當行短期性、安全性、小額性、便捷性的特點十分吻合?！蓖艉锨榻B說，從貸款典當物來看，目前合肥地區(qū)還是以房產(chǎn)抵押為主。典當行放的主要是中、短期貸款，按月甚至按天為單位來計算利息，這一點相較于銀行來說具有較大的靈活性。所以，有短期借款需要的投資者，利用典當行融資要比銀行方便。同時，典當融資也能保證客戶資金需求的時效性，一個典當項目從客戶申請至放款一般只需要三到五個工作日。

潛在風險亟待重視

典當是一把雙刃劍。它在擴大中小企業(yè)融資規(guī)模的同時，往往會加快贏利或虧損速度。省城金融部門有關專家提醒，典當融資只能當作一種應急性質的短期融資服務，不應作為一種常態(tài)化的融資方式，同時，它潛藏的風險也應引起重視。

基于風險控制角度考慮，目前省城一些典當行為規(guī)避風險，已把房屋折當率下調至不超過40%，也就是說，100萬元的房產(chǎn)典當，現(xiàn)在最多只能拿到40萬元。

而作為典當人，通過典當行獲取資金雖然相對簡單方便，但成本也相當驚人?！芭c銀行貸款相比，典當行貸款的利息較高?！笔〕且患覈械洚斝械墓ぷ魅藛T說，典當行的利息是“銀行同期貸款利率+綜合費”。目前省城的房地產(chǎn)抵押，一般典當行收取的月綜合費率在2.5%左右，加上同期同檔貸款利率，典當貸款月合計費率已達3%以上。業(yè)內人士指出，典當融資成本并不是所有中小企業(yè)都能承受的。中小企業(yè)一旦出現(xiàn)不可預見性的經(jīng)營風險，如此高成本融資就會給企業(yè)發(fā)展帶來更多不穩(wěn)定因素。

專家認為，一些中小企業(yè)本身經(jīng)營利潤就不高，如果依賴于高成本和高風險的典當融資，將會遇到很大的還款風險。中小企業(yè)典當融資，只能解決應急所需，而不能滿足生產(chǎn)和技術研發(fā)需求。對于一些用于長期資產(chǎn)投資和投機的資金需求，還應考慮成本因素通過銀行途徑解決，不宜通過典當融資。如果借用典當資金去炒股或炒作房地產(chǎn)項目，則風險更大。汪合黔建議，選用典當進行融資時需謹慎行事，要考慮好自己的經(jīng)營狀況和償還能力，細算一下典當融資的成本是否劃算。切不可不顧后果地操作，否則將會造成不可挽回的慘痛后果。(記者蔣明、通訊員尹曉曼)

第五篇：中小企業(yè)融資渠道研究

中小企業(yè)融資渠道研究

中小企業(yè)融資難的問題是世界上中小企業(yè)發(fā)展中普遍存在的問題，在我國表現(xiàn)尤為突出，融資短缺嚴重地阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，成為中小企業(yè)發(fā)展的“攔路虎”。資金是維系企業(yè)生命的血液，資金短缺就會造成中小企業(yè)無法生存，因此，解決中小企業(yè)融資問題已經(jīng)成為中小企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵問題。

●我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資難是我國中小企業(yè)難以發(fā)展的根本原因，據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有中小企業(yè)3000多萬戶，占我國GDP的56％，占社會銷售額的59％，占稅收的42％，占出口額的62％，占提供就業(yè)的75％。然而，中小企業(yè)所獲得的融資與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用是極不相稱的。首先是中小企業(yè)獲得銀行的信貸支持少。我國中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占全部中小企業(yè)的10％左右。全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體私營企業(yè)、“三資”企業(yè)的短期貸款僅占銀行短期貸款的14.4％?？梢姡覈行∑髽I(yè)獲得的銀行信貸支持非常少；其次，我國中小企業(yè)直接融資渠道狹窄，直接融資比例很低。我國中小企業(yè)融資的98.7％來自銀行的間接融資，僅有1.3％來自直接融資。而且，我國中小企業(yè)上市融資的條件很高，一般中小企業(yè)很難達到上市融資的標準。最后，我國中小企業(yè)自有資金缺乏，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要靠自身積累、內源融資。從而極大地制約了我國中小企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強。據(jù)國際公司研究資料表明，我國中小企業(yè)業(yè)主資本和內部收益留存分別占我國私營企業(yè)資金來源的30％和26％，公司債券和股權融資占不到1％。

●我國中小企業(yè)融資難的原因

我國中小企業(yè)融資難主要有以下幾點原因：

1.現(xiàn)有銀行體制不支持中小企業(yè)融資。我國現(xiàn)行國有銀行體制正在向市場體制轉變，正在進行股份制改造，在現(xiàn)行體制下中小企業(yè)很難獲得國有商業(yè)銀行的貸款支持。為防范金融風險，國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權限，使那些與中小企業(yè)資金供應相匹配的中小金融機構有責無權、有心無力。同時，我國現(xiàn)行的銀行制度不允許設立與中小企業(yè)發(fā)展相適應的私營性質的民營銀行，因此，我國中小企業(yè)很難獲得銀行的支持。

2.現(xiàn)有支持中小企業(yè)發(fā)展的制度不完善，缺乏后續(xù)配套制度。我國雖然出臺了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，但是缺乏相應的實施條例，使得該法在促進中小企業(yè)發(fā)展的力度上很有限。雖然各地政府根據(jù)該法設立了中小企業(yè)擔保公司，政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔保機構受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔機制。由于擔保的風險分散與損失分擔及補償制度尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保業(yè)相關的法律法規(guī)建設滯后，也在一定程度上也影響了信用擔保機構的規(guī)范發(fā)展。

3.社會信用體系不健全，信息不對稱，造成中小企業(yè)很難獲得融資支持。由于我國社會誠信體系尚未建立，中小企業(yè)的誠信狀況和資產(chǎn)質量都很難掌握，這就造成了銀行和中小企業(yè)之間的信息不對稱，因此，中小企業(yè)很難獲得銀行的支持。

4.我國多層次的資本市場體系尚未建立，直接融資與間接融資比例不協(xié)調。我國證券市場現(xiàn)在還是以主板市場為主，一般向大型企業(yè)傾斜，雖然在主板市場中開設了中小企業(yè)板塊，但中小企業(yè)上市標準并未降低，上市門檻高使很多有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)無法上市融資。加之低門檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲不開，地方性股權交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。據(jù)有關數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)股市融資僅占1.6％，可見直接融資與間接融資結構極不協(xié)調。

●中小企業(yè)多種融資的渠道

1.股權融資。股權融資是中小企業(yè)的主要融資方式，也是中小企業(yè)快速發(fā)展應采取的重要手段。股權在不同的財產(chǎn)組織形式上有著不同的體現(xiàn)方式，因此，股權融資產(chǎn)生了不同的融資工具。（1）股份有限公司是股份公司的全部資本等額劃分的，股份的實物表現(xiàn)形式就是股票，由于每一股份都是等額的，而且金額很小，使得小的投資者也能投資，為此，可以加速資本的集中。但由于股份有限公司審批程序復雜，需要中小企業(yè)有一定的規(guī)模和效益，審批時間會比較長。2004年5月，深圳交易所開通了中小企業(yè)板塊，為優(yōu)強中小企業(yè)迅速壯大提供了直接融資來源。（2）有限責任公司，其具體實物表現(xiàn)形式是出資證明書，每一個股東的出資證明書都不是等額的，由于有限責任公司的股東最多只能50人，要吸收股權資本時，每一股東的出資額會較大，從而使得小的投資者無法投資，影響了資本的快速集中。以上兩種融資方式都屬股權融資，是促進中小企業(yè)發(fā)展最基本的融資方式。

2.債權融資。債權融資是中小企業(yè)基本的融資方式，債權融資主要有向金融機構貸款和發(fā)行企業(yè)債券兩種形式。（1）貸款。目前中小企業(yè)主要是采用向金融機構貸款的方式融資，但由于銀行體制性原因，中小企業(yè)獲得的貸款融資很有限。一般有抵押貸款、信用貸款、質押貸款等形式。

（2）發(fā)行債券融資。中小企業(yè)發(fā)行債券融資的情況較少，但也是中小企業(yè)融資的一條重要的融資渠道。我國對發(fā)行企業(yè)債券有著許多的政策規(guī)定，在現(xiàn)有政策條件下，比較適合基礎設施建設，比如水利、水電、道路、橋梁等工程。取得這些項目資格的中小企業(yè)可以申請發(fā)行企業(yè)債券。

3.企業(yè)留存利潤。中小企業(yè)利用企業(yè)留存利潤進行融資，是企業(yè)的股權融資行為，比較適合有限責任公司，既股東利用留存利潤進行再投資的行為。

4.BOT項目融資。BOT（BUILD-OPERATE-TRANSFER）即建設-經(jīng)營-轉讓。中小企業(yè)投資公共工程時，政府給予企業(yè)項目建設的特許權時，通常采用這種方式。采用BOT方式比較容易得到一些財團的支持，其在融資時主要是將項目抵押給財團或金融機構，然后進行建設，建設后從經(jīng)營的利潤還款，或賣掉某個經(jīng)營期給金融機構或財團。這種方式比較適合投資規(guī)模較大的公共工程設施，比如，公路、橋梁、大型電站等，公司可以采用股份制的形式吸收財團作為股東，然后以這個公司為工程建設承建主體，并與當?shù)卣炗唴f(xié)議，政府通過銀行給予一定的金融支持，并給公司一定的經(jīng)營期限進行經(jīng)營，經(jīng)營期限滿后，整個項目工程就歸政府所有。

5.政府基金融資。我國政府為促進中小企業(yè)的發(fā)展，制定了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，根據(jù)該法的規(guī)定，各地政府為促進本地中小企業(yè)的發(fā)展制定了相應的優(yōu)惠政策，其中就包括設立各種促進中小企業(yè)發(fā)展的基金。比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術改造基金等。這些基金的特點是利息低，甚至免利息，償還的期限長，甚至不用償還。但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。

6.金融租賃。金融租賃是中小企業(yè)融資的一種創(chuàng)新形式，金融租賃也稱融資金融租賃，是將傳統(tǒng)的租賃、貿易與金融方式有機組合后而形成的一種新的交易方式。金融租賃的基本含義是，出租人根據(jù)承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租

人通過與出租人簽訂融資租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。對承租人而言，采用融資租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)了融資的目的。它的實質是附帶傳統(tǒng)租賃商的金融交易，是一種特殊的金融產(chǎn)品。作為創(chuàng)新融資的金融租賃業(yè)在解決中小企業(yè)融資方面具有其他金融手段所不具備的特殊優(yōu)勢，是解決當前我國中小企業(yè)融資難的可行選擇。金融租賃具有兩個基本功能：一是融資功能，二是推銷功能。理論上講經(jīng)濟發(fā)展時期它的融資功能發(fā)揮主導作用；經(jīng)濟蕭條時它的推銷功能發(fā)揮主導作用。但兩大功能的分立與融合還不能完全依靠經(jīng)濟的發(fā)展和蕭條來進行嚴格的界定，它們在一定時期可能發(fā)揮獨自的主導功能，但更廣泛的卻是兩大功能相互依附、相互融合。國際上發(fā)達國家的融資租賃業(yè)已成為一種發(fā)展趨勢，我國已經(jīng)入世，實現(xiàn)金融租賃業(yè)同國際接軌，促進其健康、規(guī)范發(fā)展可以有效地解決中小企業(yè)融資難的問題?！窠ㄗh

解決中小企業(yè)“融資難”問題是一項系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機構的服務意識和服務水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調、配套解決。具體政策建議如下：

1.建立健全中小企業(yè)信用體系。中小企業(yè)的發(fā)展，離不開信用體系的支持，健全的信用體系可以消除融資人與投資人或債權人的信息不對稱，使投資人和債權人加大對中小企業(yè)的融資力度，促進有潛力的中小企業(yè)的發(fā)展。研究建立適合我國中小企業(yè)特點的信用征集、評級、發(fā)布制度以及獎勵懲戒機制，建立和完善企業(yè)信用檔案數(shù)據(jù)庫，推動中小企業(yè)信用檔案試點。對資信等級高的中小企業(yè)，應簡化工商年檢手續(xù)，逐步實行備案制。加強中小企業(yè)內部信用制度建設，培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對于提升中小企業(yè)整體素質和綜合競爭力，抵御信用風險，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實意義。目前，有關部門已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市進行試點，通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

2.建立健全為中小企業(yè)服務的金融體系。針對我國具體情況，建立相應的政府金融支持機構應是對策之一，在形式上，可以設立相應的政策性銀行；允許新創(chuàng)設立或改建設立區(qū)域性股份制中小銀行和合作性金融機構，有條件的地區(qū)可探索設立專門為小企業(yè)服務的政策性銀行；城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進一步壯大和完善為城鎮(zhèn)中小企業(yè)融資服務的實力和機制；農(nóng)村信用社應吸收農(nóng)民、個體工商戶和小企業(yè)入股，加快改善股權結構，加大對農(nóng)村中小企業(yè)的信貸服務力度；在國家政策的許可下，新建一些專門為中小企業(yè)服務的非國有小型金融機構。如可組建科技開發(fā)銀行，專門為科技型企業(yè)提供融資服務等。同時，為滿足我國中小企業(yè)的資金需求，通過稅收支持、擴大利率浮動幅度以及再貸款、再貼現(xiàn)等方式，鼓勵各類銀行增加對中小企業(yè)的信貸支持，并實行對國有商業(yè)銀行貸款實行比例控制。

3.建立多層次的資本市場體系，拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道。推進多層次資本市場建設，繼續(xù)發(fā)揮主板市場作用；在完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊基礎上，應加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導體系，適時啟動創(chuàng)業(yè)板市場；逐步擴大證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)的功能；整合和規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權交易市場，為非公有制企業(yè)股權轉讓提供服務；繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作。鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權融資、項目融資等方式籌集資金。同時，允許符合條件的中小企業(yè)探索債權融資方式。應建立多層次的債券市場體系，制定相應的法律法規(guī)，允許中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并允許其在不同層次的債券市場上流通轉讓。通過稅收優(yōu)惠政策，對中小企業(yè)債券利息免征利息稅，刺激中小企業(yè)發(fā)行債券融資。大力促進風險投資公司的設立，通過稅收減免政策促進風險投資公司對中小企業(yè)投資。

4.建立和健全中小企業(yè)的信用擔保體系，加快中小企業(yè)輔助體系的建設。組建中小企業(yè)信用擔保機構，建立多層次信用擔保體系。據(jù)世界各國發(fā)展中小企業(yè)的經(jīng)驗，要緩解中小企業(yè)融資難、擔保難的問題，當務之急是要建立中小企業(yè)信用擔保機構，從組織形式上保證信用輔助制度的落實。鼓勵非公有制經(jīng)濟設立商業(yè)性或互助性信用擔保機構，以中小企業(yè)為服務對象的信用擔保的機構經(jīng)核準可免征營業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔保機構，鼓勵有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔?；?，建立和完善信用擔保的行業(yè)準入、風險控制和損失補償機制。

5.加快促進中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)的建設。為了保護和支持中小企業(yè)的發(fā)展，一些發(fā)達國家十分重視金融立法。日本自50年代以來就開始為中小企業(yè)的發(fā)展立法，先后制定了30多部有關中小企業(yè)的相關法律法規(guī)，其中最有影響的是1963年制定的《中小企業(yè)基本法》。它是日本中小企業(yè)發(fā)展的綱領性法規(guī)、有日本中小企業(yè)憲法之稱。美國中小企業(yè)的立法也比較健全，從1953年開始，制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》和《中小企業(yè)技術革新促進法》等法規(guī)。我國從1998年開始，有關部門陸續(xù)發(fā)文幫助和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，2003年制定了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，但相關的配套措施還不完善，尚未進入實質性的操作階段。為此，應針對我國中小企業(yè)發(fā)展的特點，加快制定并實施《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)技術革新促進法》、《反壟斷法》等法規(guī)，從而以立法的形式確立中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和作用，明確中小企業(yè)的劃分標準，維護中小企業(yè)的合法權益，確定中小企業(yè)管理機構的法律地位及明確鼓勵和扶植中小企業(yè)的各項方針政策就成為促進我國中小企業(yè)發(fā)展重要的法律保障。