第一篇：上市公司分析的背景意義及分析的主要內(nèi)容

上市公司分析的背景意義

及分析的主要內(nèi)容

上市公司分析的背景意義及分析的主要內(nèi)容

上市公司分析的背景意義

對(duì)一個(gè)上市公司進(jìn)行分析可以更好的了解其財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)狀況、發(fā)展?jié)摿Αl(fā)展空間、競(jìng)爭(zhēng)壓力、投資價(jià)值等，可以充分的了解上市公司，是做出正確決定的基礎(chǔ)。

對(duì)上市公司所處環(huán)境的分析可以知道上市公司所處行業(yè)環(huán)境，壓力等，可以為公司找到好的發(fā)展方向，戰(zhàn)略目標(biāo)，可以使公司建立合理的規(guī)模和合理的體系。對(duì)上市公司公司文化的分析：良好、健康的企業(yè)文化能夠提高效率，減少費(fèi)用支出，提升品牌含金量，增加產(chǎn)品的價(jià)值，從而增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析：通過分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動(dòng)資金充足性等作出判斷；通

過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷；通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評(píng)價(jià)公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)公司未來現(xiàn)金流量。

上市公司分析的主要內(nèi)容：

公司所在行業(yè)分析、公司戰(zhàn)略分析、公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析、公司內(nèi)控分析、公司文化分析、管理層素質(zhì)分析等。

公司所在行業(yè)的分析 ：主要分析公司所處的行業(yè)發(fā)展前途、發(fā)展壓力、競(jìng)爭(zhēng)等

公司戰(zhàn)略分析：1.分析企業(yè)的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)、弱點(diǎn)既可以相對(duì)企業(yè)目標(biāo)而言的，也可以相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言的。

2.分析企業(yè)面臨的外部機(jī)會(huì)與威脅，自于與競(jìng)爭(zhēng)無關(guān)的外環(huán)境因素的變 化，也可能來自于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手力量與因素變化，或二者兼有，但關(guān)鍵性的外部機(jī)會(huì)與威脅應(yīng)予以確認(rèn)。

3.將外部機(jī)會(huì)和威脅與企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)和弱點(diǎn)進(jìn)行匹配，形成可行的戰(zhàn)略。公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析：

1.盈利能力分析

（1）與投資有關(guān)的盈利能力分析

與投資有關(guān)的盈利能力分析主要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。

（2）與銷售有關(guān)盈利能力分析

商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析即利用損益表資料進(jìn)行利潤(rùn)率分析,包括收入利潤(rùn)率分析和成本利潤(rùn)率分析兩方面內(nèi)容。而為了搞好利潤(rùn)率因素分析,有必要對(duì)銷售利潤(rùn)進(jìn)行因素分析。

（3）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對(duì)每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及價(jià)格與收益比率指標(biāo)進(jìn)行分析。

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo),主要有銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率,資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、股東權(quán)益利潤(rùn)率。

銷售利潤(rùn)率：

該項(xiàng)比率越高,表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多,貢獻(xiàn)越大,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí),為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤(rùn),實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率：

該比率越高,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。

總資產(chǎn)利潤(rùn)率：

此項(xiàng)比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平越高。

資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率：

這一比率越高,說明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之,則說明資本金的利用效果不佳。

2．償債能力分析

流動(dòng)比率：

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強(qiáng)。通常，該指標(biāo)在200%左右較好。

速動(dòng)比率：

一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。

現(xiàn)金比率：

該指標(biāo)能真實(shí)地反映公司實(shí)際的短期償債能力，該指標(biāo)值越大，反映公司的短期償債能力越強(qiáng)。

資本周轉(zhuǎn)率：

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好。

清算價(jià)值比率：

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司的綜合償債能力越強(qiáng)。

利息支付倍數(shù)：

一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司償付借款利息的能力越強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。

3.營(yíng)運(yùn)能力分析

(一)全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：

1、全部資產(chǎn)產(chǎn)值率分析；

2、全部資產(chǎn)收入率分析；

3、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。

(二)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：

1、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析；

2、全部流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率分析；

3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析；

4、存貨周轉(zhuǎn)率分析；

5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。

(三)固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：

1．固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析；

2．固定資產(chǎn)收入率分析。

公司內(nèi)控分析：看公司的內(nèi)部控制制度是否完善，是否合理，是否符合規(guī)定和要求，是否有相當(dāng)?shù)膱?zhí)行力

管理層素質(zhì)分析：管理層素質(zhì)的分析應(yīng)包括對(duì)公司管理層的文化素質(zhì)和專業(yè)水平，內(nèi)部協(xié)調(diào)和溝通能力，公司管理層第一把手的個(gè)人經(jīng)歷、工作經(jīng)歷及文化水平，公司管理層的開拓精神等的分析。一個(gè)好的管理層在管理公司時(shí)，每一年公司都應(yīng)有很大的變化，最終的結(jié)果應(yīng)從公司的成長(zhǎng)性、主營(yíng)收入、主營(yíng)利潤(rùn)和每股收益的變化中體現(xiàn)出來。

公司文化分析：公司文化有導(dǎo)向功能通過它對(duì)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和職工起引導(dǎo)作用；約束功能通過完善管理制度和道德規(guī)范來實(shí)現(xiàn)； 凝聚功能企業(yè)文化以人為本，尊重人的感情，從而在企業(yè)中造成了一種團(tuán)結(jié)友愛、相互信任的和睦氣氛，強(qiáng)化了團(tuán)體意識(shí)，使企業(yè)職工之間形成強(qiáng)大的凝聚力和向心力；激勵(lì)功能共同的價(jià)值觀念使每個(gè)職工都感到自己存在和行為的價(jià)值，自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)是人的最高

精神需求的一種滿足，這種滿足必將形成強(qiáng)大的激勵(lì)。

是否有好的公司文化在某種程度上決定公司的發(fā)展，好的公司文化能給企業(yè)帶來十分驚人的工作效力，工作能力，能更好的帶動(dòng)公司走得更遠(yuǎn)更高。

第二篇：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義和內(nèi)容

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義和內(nèi)容

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，但是單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和經(jīng)營(yíng)成果的高低，只有將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才能說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所處的地位，因此要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由不同的使用者進(jìn)行的，他們各自有不同的分析重點(diǎn)，也有共同的要求。從企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容，主要包括以下三個(gè)方面：

1、分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，估量對(duì)債務(wù)資金的利用程度。

2、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉(zhuǎn)使用情況。

3、評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的完成情況和不同盈利水平的變動(dòng)情況。

以上三個(gè)方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以綜合的描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需要。其中償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，而營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力則是前兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)前兩者的增強(qiáng)其推動(dòng)作用。對(duì)上市公司的應(yīng)用

通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對(duì)比，綜合地分析和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。對(duì)于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對(duì)企業(yè)歷史資料的動(dòng)態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)未來，以便做出正確的投資決定。

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對(duì)于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營(yíng)收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國(guó)家股股東則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對(duì)于不同的投資策略,投資者對(duì)報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤(rùn)分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差。長(zhǎng)線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛴糜诠疚磥淼陌l(fā)展。

雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。例如，瓊民源96年報(bào)表中，你如果將其主營(yíng)收入與營(yíng)業(yè)外收入相比較，相信你會(huì)作出一個(gè)理性的投資決定。所以說，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

衡量公司財(cái)務(wù)狀況的主要內(nèi)容包括：

1.資產(chǎn)凈值。資產(chǎn)凈值也就是公司的自有資本（資本金＋創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)＋內(nèi)部保留利潤(rùn)＋該結(jié)算期利潤(rùn)）。它是考察公司經(jīng)營(yíng)安全性和發(fā)展前景的重要依據(jù)。

2.總資產(chǎn)（負(fù)債＋資產(chǎn)凈值）。它顯示公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

3.自有資本率（自有資本/總資產(chǎn)×100%）。它反映了公司的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.每股凈資產(chǎn)，即每股帳面價(jià)值（資產(chǎn)凈值/發(fā)行數(shù)量）。它反映了股票的真實(shí)價(jià)值

5.公司利潤(rùn)總額及資本利潤(rùn)率（當(dāng)期利潤(rùn)/總資本）等等。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法：將報(bào)表分為三個(gè)方面：?jiǎn)蝹€(gè)的財(cái)務(wù)比率分析、不同時(shí)期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財(cái)務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本結(jié)構(gòu)分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）、經(jīng)營(yíng)效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤(rùn)構(gòu)成分析。

A.償債能力分析：流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。影響流動(dòng)比率的主要因素一般認(rèn)為是營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債

由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)種減去后得到的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低速動(dòng)比率是1。但是，行業(yè)對(duì)速動(dòng)比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應(yīng)收帳款，比率會(huì)大大低于1。影響速動(dòng)比率的可信度的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。

保守速動(dòng)比率（超速動(dòng)比率）=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收帳款）／流動(dòng)負(fù)債 進(jìn)一步去掉通常與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目如待攤費(fèi)用等。

現(xiàn)金比率 =（貨幣資金／流動(dòng)負(fù)債）

現(xiàn)金比率反應(yīng)了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均應(yīng)收帳款

表達(dá)內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。如果周轉(zhuǎn)率太低則影響企業(yè)的短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360天／應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

表達(dá)內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響企業(yè)的短期償債能力。

B.資本結(jié)構(gòu)分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）：股東權(quán)益比率 ＝ 股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100%

反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

資產(chǎn)負(fù)債比率 ＝ 負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%

反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。

資本負(fù)債比率 ＝ 負(fù)債合計(jì)／股東權(quán)益期末數(shù)×100%

它比資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)更能準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因?yàn)楣局荒芡ㄟ^增加資本的途徑來降低負(fù)債率。資本負(fù)債率為200%為一般的警戒線，若超過則應(yīng)該格外關(guān)注。長(zhǎng)期負(fù)載比率 ＝ 長(zhǎng)期負(fù)債／資產(chǎn)總額×100%

判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)。它不會(huì)增加到企業(yè)的短期償債壓力，但是它屬于資本結(jié)構(gòu)性問題，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)會(huì)給企業(yè)帶來額外風(fēng)險(xiǎn)。

有息負(fù)債比率 ＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋長(zhǎng)期應(yīng)付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100%

無息負(fù)債與有息負(fù)債對(duì)利潤(rùn)的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤(rùn)，后者可以通過財(cái)務(wù)費(fèi)用減少利潤(rùn)；因此，公司在降低負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少有息負(fù)債，而不是無息負(fù)債，這對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國(guó)際公認(rèn)的有息負(fù)債對(duì)資本的比率的資本安全警戒線。

C.經(jīng)營(yíng)效率分析：凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù) ＝（調(diào)整后每股凈資產(chǎn)－每股凈資產(chǎn)）/每股凈資產(chǎn) 調(diào)整后每股凈資產(chǎn) =（股東權(quán)益－３年以上的應(yīng)收帳款－待攤費(fèi)用－待處理財(cái)產(chǎn)凈損失－遞延資產(chǎn)）/ 普通股股數(shù)

減掉的是四類不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù)越大說明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量越低。特別是如果該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率仍然很高，則要深入分析。營(yíng)業(yè)費(fèi)用率 ＝ 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

財(cái)務(wù)費(fèi)用率 ＝ 財(cái)務(wù)費(fèi)用 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。

三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率 =（上期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)－本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)）/ 本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì) 三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì) = 營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用

三項(xiàng)費(fèi)用之和反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本如果三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)相對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增加（或減少）則說明企業(yè)產(chǎn)生了一定的變化，要提起注意。

存貨周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷貨成本×２／（期初存貨＋期末存貨）

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ ３６０天／存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）表達(dá)了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率，如果和同行業(yè)其它公司相比周轉(zhuǎn)率太?。ɑ蛱鞌?shù)太長(zhǎng)），就要注意公司產(chǎn)品是否能順利銷售。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均固定資產(chǎn)

該比率是衡量企業(yè)運(yùn)用固定資產(chǎn)效率的指標(biāo)，指標(biāo)越高表示固定資產(chǎn)運(yùn)用效果越好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷售收入／平均資產(chǎn)總額

該指標(biāo)越大說明銷售能力越強(qiáng)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ＝（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）／上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

一般當(dāng)產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，增長(zhǎng)率應(yīng)大于10%。

其他應(yīng)收帳款與流動(dòng)資產(chǎn)比率 ＝ 其他應(yīng)收帳款／流動(dòng)資產(chǎn)

其他應(yīng)收帳款主要核算與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷售活動(dòng)無關(guān)的款項(xiàng)來往，一般應(yīng)該較小。如果該指標(biāo)較高則說明流動(dòng)資金運(yùn)用在非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的比例高，就應(yīng)該注意是否與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。

D.盈利能力分析：營(yíng)業(yè)成本比率 ＝ 營(yíng)業(yè)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

在同行之間，營(yíng)業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標(biāo)上的差異可以說明各公司之間在資源優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)及勞動(dòng)生產(chǎn)率等方面的狀況。那些營(yíng)業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢(shì)，而且這些優(yōu)勢(shì)也造成了盈利能力上的差異。相反，那些營(yíng)業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢(shì)地位。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 ＝ 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

銷售毛利率 ＝（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

稅前利潤(rùn)率 ＝ 利潤(rùn)總額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

稅后利潤(rùn)率 ＝ 凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

這幾個(gè)指標(biāo)都是從某一方面反應(yīng)企業(yè)的獲利能力。

資產(chǎn)收益率 ＝ 凈利潤(rùn)×2／（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）×100%

資產(chǎn)收益率反應(yīng)了企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率，或者說是企業(yè)所有資產(chǎn)的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率 ＝ 凈利潤(rùn)／凈資產(chǎn)×100%

又稱股東權(quán)益收益率，這個(gè)指標(biāo)反應(yīng)股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤(rùn)。

經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率 ＝ 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)/股東權(quán)益期末數(shù)×100%

一般來說資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)”所以用這個(gè)指標(biāo)來衡量資產(chǎn)狀況更加準(zhǔn)確。

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 ＝ 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

一個(gè)企業(yè)如果要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率處于同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。但是如果該指標(biāo)異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應(yīng)該謹(jǐn)慎了。

固定資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/固定資產(chǎn)凈值×100%

總資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%

經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%

這幾項(xiàng)都是從某一方面衡量資產(chǎn)收益狀況。

E.投資收益分析：市盈率 ＝ 每股市場(chǎng)價(jià)／每股凈利潤(rùn)

凈資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場(chǎng)價(jià)／每股凈資產(chǎn)值

資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場(chǎng)價(jià)／每股資產(chǎn)值

F.現(xiàn)金保障能力分析：

銷售商品收到現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率 ＝ 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％

正常周轉(zhuǎn)企業(yè)該指標(biāo)應(yīng)大于１。如果指標(biāo)較低，可能是關(guān)聯(lián)交易較大、虛構(gòu)銷售收入或透支將來的銷售，都可能會(huì)使來年的業(yè)績(jī)大幅下降。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)比率 ＝ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／凈利潤(rùn)×100％

凈利潤(rùn)直接現(xiàn)金保障倍數(shù) ＝（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~－其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入＋其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)短期有息負(fù)債比率 = 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~／（短期借款＋１年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債）×100％

每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 = 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額／股數(shù)

每股自由現(xiàn)金流量 = 自由現(xiàn)金流量／股數(shù)

（自由現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)＋折舊及攤銷－資本支出－流動(dòng)資金需求－償還負(fù)債本金＋新借入資金）

G.利潤(rùn)構(gòu)成分析：為了讓投資者清晰地看到利潤(rùn)表里面的利潤(rùn)構(gòu)成，我想在這里對(duì)由股份有限公司會(huì)計(jì)制度規(guī)定必須有的損益項(xiàng)目（含：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、折扣與折讓、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、其他業(yè)務(wù)支出、存貨跌價(jià)損失、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出、所得稅、以前損益調(diào)整。）對(duì)凈利潤(rùn)的比率列一個(gè)利潤(rùn)構(gòu)成表。

第三篇：如何分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

如何分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

證券投資已經(jīng)成為百姓經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的一部分。然而大多數(shù)中小投資者不是專業(yè)人員，缺乏必要的財(cái)務(wù)常識(shí)，很多投資者因?yàn)椴欢畧?bào)表而錯(cuò)失買賣股票的良機(jī)。因此，如何正確地分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，挖掘真正具備投資價(jià)值的公司，是廣大投資者的當(dāng)務(wù)之急。

一、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析

資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表，能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況，長(zhǎng)短期的償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。

（一）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類科目的分析

在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類的科目很多，但投資者在進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)凈損失和遞延資產(chǎn)四個(gè)項(xiàng)目。

1.應(yīng)收款項(xiàng)。（1）應(yīng)收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應(yīng)收賬款是一種極不正常的現(xiàn)象，這是因?yàn)樵跁?huì)計(jì)核算中設(shè)有“壞賬準(zhǔn)備”這一科目，正常情況下，三年的時(shí)間已經(jīng)把應(yīng)收賬款全部計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，因此它不會(huì)對(duì)股東權(quán)益產(chǎn)生負(fù)面影響。但在我國(guó)，由于存在大量“三角債”，以及利用關(guān)聯(lián)交易通過該科目來進(jìn)行利潤(rùn)操縱等情況。因此，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)上市公司的資產(chǎn)很高，一定要分析該公司的應(yīng)收賬款項(xiàng)目是否存在三年以上應(yīng)收賬款，同時(shí)要結(jié)合“壞賬準(zhǔn)備”科目，分析其是否存在資產(chǎn)不實(shí)，“潛虧掛賬”現(xiàn)象。（2）預(yù)付賬款：該賬戶同應(yīng)收賬款一樣是用來核算企業(yè)間的購(gòu)銷業(yè)務(wù)的。這也是一種信用行為，一旦接受預(yù)付款方經(jīng)營(yíng)惡化，缺少資金支持正常業(yè)務(wù)，那么付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現(xiàn)的資產(chǎn)也就不可能實(shí)現(xiàn)，從而出現(xiàn)虛增資產(chǎn)的現(xiàn)象。（3）其他應(yīng)收款：主要核算企業(yè)發(fā)生的非購(gòu)銷活動(dòng)的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在實(shí)際工作中，并非這么簡(jiǎn)單。例如，大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)往往將占用上市公司的資金掛在其他應(yīng)收款下，形成難以解釋和收回的資產(chǎn)，這樣就形成了虛增資產(chǎn)。因此，投資者應(yīng)該注意到，當(dāng)上市公司報(bào)表中的“其他應(yīng)收款”數(shù)額出現(xiàn)異常放大時(shí)，就應(yīng)該加以警惕了。

2.待處理財(cái)產(chǎn)凈損失。不少上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表上掛賬列示巨額的“待處理財(cái)產(chǎn)凈損失”，有的甚至掛賬達(dá)數(shù)年之久。這種現(xiàn)象明顯不符合收益確認(rèn)中的穩(wěn)健原則，不利于投資者正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

3.待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)。待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重大區(qū)別，它們均為本期公司已經(jīng)支出，但其攤銷期不同?！按龜傎M(fèi)用”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延資產(chǎn)”的攤銷期超過一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并不符合資產(chǎn)的定義，但它們似乎又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，不少人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為資產(chǎn)。

（二）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析

投資者在對(duì)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析中，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要通過以下幾個(gè)指標(biāo)分析：

1.短期償債能力分析。（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，起碼不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適。其計(jì)算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。但是，對(duì)于公司和股東，流動(dòng)比率也不是越高越好。因?yàn)?，流?dòng)資產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動(dòng)比率過大，會(huì)加大企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在對(duì)上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時(shí)候，一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。（2）速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)?，?dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí)，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時(shí)償債能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對(duì)短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個(gè)指標(biāo)來分析上市公司的償債能力比較準(zhǔn)確。

2.長(zhǎng)期償債能力分析。（1）資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率，這三個(gè)比率的計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額；負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的資產(chǎn)中有多少負(fù)債，一旦企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人得到的保障程度如何；所有者權(quán)益比率反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1；負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映的是債權(quán)人得到的利益保護(hù)程度。投資者在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，只要看一下資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、無形資產(chǎn)總額這幾項(xiàng)，便可大概看出該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力狀況，這三個(gè)比率只有在同行業(yè)、不同時(shí)間段相比較，才有一定價(jià)值。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率。其公式為：長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率=（資產(chǎn)總額-流動(dòng)資產(chǎn)）/（長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益）。這一指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力，該值應(yīng)該低于100％，如果高于100％，則說明企業(yè)動(dòng)用了一部分短期債務(wù)來購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，這樣就會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也將加大，實(shí)為危險(xiǎn)之舉。

二、對(duì)利潤(rùn)表的分析

在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤(rùn)表來反映的。利潤(rùn)表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。投資者在分析利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)主要抓住以下幾個(gè)方面：

（一）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析

利潤(rùn)表是把上市公司在一定期間的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以得到該期間的凈利潤(rùn)（或凈虧損）的情況。由此可知，該報(bào)表的重點(diǎn)是相關(guān)的收入指標(biāo)和費(fèi)用指標(biāo)?！笆杖?費(fèi)用=利潤(rùn)”可以視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。當(dāng)投資者看到一份利潤(rùn)表時(shí)，會(huì)注意到以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)。它們分別是：“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)”、“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”、“利潤(rùn)總額”、“凈利潤(rùn)”。在這些指標(biāo)中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)，尤其應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的盈虧情況。許多投資者往往只關(guān)心凈利潤(rùn)情況，認(rèn)為凈利潤(rùn)為正就代表公司盈利，于是高枕無憂。實(shí)際上，企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力來自于對(duì)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)格意義上而言，主營(yíng)虧損但凈利潤(rùn)有盈余的企業(yè)比主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利但凈

利潤(rùn)虧損的企業(yè)更危險(xiǎn)。企業(yè)可以通過投資收益、營(yíng)業(yè)外收入將當(dāng)期利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)作成盈利，可誰(shuí)又敢保證下一還有投資收益和營(yíng)業(yè)外收入呢？

（二）通過分析關(guān)聯(lián)交易判斷上市公司利潤(rùn)的來源

上市公司為了向社會(huì)公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高社會(huì)形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤(rùn)，主要分析方法有以下幾種：

1.增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用。投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)，一定要分析其關(guān)聯(lián)交易，特別是母子公司間是否存在著相互關(guān)聯(lián)交易，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的現(xiàn)象，對(duì)于有母子公司關(guān)聯(lián)交易的，一定要將其上市公司的當(dāng)年利潤(rùn)剔除掉關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)。

2.資產(chǎn)租賃。由于上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產(chǎn)主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產(chǎn)的租賃數(shù)量、租賃方式和租賃價(jià)格就是上市公司與母公司之間可以隨時(shí)調(diào)整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產(chǎn)同時(shí)轉(zhuǎn)租給母公司的子公司，以分別轉(zhuǎn)移母公司與子公司之間的利潤(rùn)。

3.委托或合作投資。（1）委托投資。當(dāng)上市公司接受一個(gè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目時(shí)，則可將某一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)移給母公司，以母公司的名義進(jìn)行投資，將其風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當(dāng)年的利潤(rùn)。（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產(chǎn)收益率要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，公司一旦發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率很難達(dá)到這個(gè)要求，便倒推出利潤(rùn)缺口，然后與母公司簽訂聯(lián)合投資合同，投資回報(bào)按倒推出的利潤(rùn)缺口確定，其實(shí)這塊利潤(rùn)是由母公司出的。

4.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換，從根本上改變自身的經(jīng)營(yíng)狀況，長(zhǎng)期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對(duì)上市公司及其母公司都是一個(gè)雙贏戰(zhàn)略。通常上市公司購(gòu)買母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的款項(xiàng)掛往來賬，不計(jì)利息或資金占用費(fèi)，這樣上市公司不僅獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益，而且不需付出任何代價(jià)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產(chǎn)和等額的債務(wù)剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達(dá)到避免不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的虧損或損失的目的。

三、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表，它主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成。投資者在分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

（一）現(xiàn)金流量的分析

一些公司會(huì)通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。本來關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來資金往往帶有融資性質(zhì)，但是借款方并不作為短期借款或者長(zhǎng)期借款，而是放在其他應(yīng)付款中核算，貸款方不作為債權(quán)，而是在其他應(yīng)收款中核算。這樣其他應(yīng)付、應(yīng)收款變動(dòng)額在編制現(xiàn)金流量表時(shí)就作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而實(shí)質(zhì)上這些變動(dòng)反映的是籌資、投資活動(dòng)業(yè)務(wù)。這樣當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動(dòng)是增加現(xiàn)金流量時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~就可能被夸大。

（二）注意上市公司的現(xiàn)金股利分配的狀況

現(xiàn)金股利分配有很強(qiáng)的信息含量。財(cái)務(wù)狀況良好的公司往往能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤(rùn)好看，但是利潤(rùn)是虛假的，財(cái)務(wù)狀況惡劣，一般不能經(jīng)常分配現(xiàn)金股利。

（三）“每股現(xiàn)金流量”這一指標(biāo)反映的問題

“每股現(xiàn)金流量”和“每股稅后利潤(rùn)”應(yīng)該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤(rùn)指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的，另外有的上市公司在內(nèi)變賣資產(chǎn)而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加，這也不一定是好事。

現(xiàn)金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市公司，其每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，不應(yīng)低于其同期的每股收益。道理其實(shí)很簡(jiǎn)單，如果其獲得的利潤(rùn)沒有通過現(xiàn)金流進(jìn)公司賬戶，那這種利潤(rùn)極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅后利潤(rùn)和每股現(xiàn)金流量?jī)纛~雙高的個(gè)股，作為中線投資品種。

總之，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

第四篇：化妝品背景分析

化妝品背景分析：

被稱為“美麗經(jīng)濟(jì)”的中國(guó)美容化妝品市場(chǎng)，經(jīng)過20多年的迅猛發(fā)展，現(xiàn)今已經(jīng)取得了前所未有的成就。中國(guó)化妝品市場(chǎng)是全世界最大的新興市場(chǎng)，在短短的20多年里，中國(guó)化妝品行業(yè)從小到大，由弱到強(qiáng)，從簡(jiǎn)單粗放到科技領(lǐng)先、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，全行業(yè)形成了一個(gè)初具規(guī)模、極富生機(jī)活力的產(chǎn)業(yè)大軍?；瘖y品企業(yè)如雨后春筍般越來越多，名目繁多的化妝品品牌層出不窮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。國(guó)內(nèi)亦涌現(xiàn)出一批以美加凈、六神、郁美凈、隆力奇等為代表的優(yōu)秀民族化妝品品牌。

“十一五”期間，中國(guó)化妝品行業(yè)得到了長(zhǎng)足進(jìn)步。從2006年開始，我國(guó)化妝品銷售額達(dá)到了每年1000億元人民幣以上，即便在全球金融危機(jī)的惡劣環(huán)境下，依然保持著持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。中國(guó)香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年全國(guó)化妝品銷售總額達(dá)到1530億元，與2005年的960億元相比，每年平均增長(zhǎng)近10%，五年來保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)，化妝品行業(yè)逐漸融入世界范圍的大市場(chǎng)，“中國(guó)制造”的化妝品已經(jīng)出口到150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2010年，我國(guó)持有效期生產(chǎn)許可證的化妝品企業(yè)約3300家，其中約有70%的企業(yè)分布在東部沿海地區(qū)的廣東、浙江、江蘇、上海、福建等五個(gè)省（市），其中廣東省是生產(chǎn)企業(yè)最多的省份。在這些企業(yè)中有國(guó)有股份制、集體、民營(yíng)企業(yè)，也有港澳臺(tái)和外商獨(dú)資和合資企業(yè)，其中民營(yíng)企業(yè)居多，多元化投資、多種所有制經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)共同發(fā)展新格局已形成。

我國(guó)在“十一五”期間逐漸發(fā)展成為化妝品消費(fèi)大國(guó)，總體消費(fèi)水平已超越歐盟、日本，僅次于美國(guó)，成為世界上化妝品第二消費(fèi)大國(guó)，而且我國(guó)人口眾多，人均消費(fèi)水平還較低，還存在相當(dāng)大的市場(chǎng)消費(fèi)潛力，這無疑會(huì)給化妝品企業(yè)帶來很多發(fā)展機(jī)會(huì)?；瘖y品制造行業(yè),工業(yè)銷售產(chǎn)值,增長(zhǎng)趨勢(shì)圖 中國(guó)行業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)整理

中國(guó)化妝品市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)：

化妝品適用年齡段分析：

受益于中國(guó)城市化進(jìn)程的加快及居民可支配收入的提高，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)美容及化妝品的需求也不斷增長(zhǎng)。2001-2010年，中國(guó)化妝品零售規(guī)模增長(zhǎng)了5倍，成為世界上最大的化妝品消費(fèi)市場(chǎng)之一。2011年1-11月，中國(guó)化妝品零售額為992億元，同比增長(zhǎng)24.5%。圖：2001-2011年中國(guó)化妝品零售額及同比增速（十億元）

2010年，中國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模為642億元，是化妝品最大的細(xì)分市場(chǎng)。2010年，排名前十的護(hù)膚品品牌銷售額占整個(gè)護(hù)膚品市場(chǎng)的38%，其中80%是外資品牌，中國(guó)本土品牌只有自然堂和佰草集。中國(guó)自2012年起下調(diào)了進(jìn)口護(hù)膚品的進(jìn)口關(guān)稅，這將進(jìn)一步利好跨國(guó)化妝品生產(chǎn)企業(yè)。

男士化妝品市場(chǎng)是近幾年新興的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，2010年中國(guó)男士護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到40億元，行業(yè)增速在40%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于女士護(hù)膚品。

中國(guó)化妝品行業(yè)在經(jīng)過二十多年的發(fā)展，已經(jīng)成為市場(chǎng)消費(fèi)品重要組成部分，并不斷的與時(shí)俱進(jìn)，向國(guó)外的大品牌、大企業(yè)學(xué)習(xí)，勇于改革和創(chuàng)新，突破自身的桎梏，形成差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但從市場(chǎng)發(fā)展的情況來看，現(xiàn)已逐步走入良性競(jìng)爭(zhēng)的階段

第五篇：行業(yè)背景分析

快餐店的市場(chǎng)背景分析

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活水平的提高，餐飲業(yè)保持著高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，已成為了我國(guó)消費(fèi)需求市場(chǎng)中增長(zhǎng)幅度最高、發(fā)展速度最快的行業(yè)之一。

由于人們生活水平的提高，聯(lián)系不斷加強(qiáng)，社會(huì)生活節(jié)奏越來越快，快餐業(yè)的發(fā)展有了更為廣闊的市場(chǎng)，雖然中國(guó)快餐業(yè)發(fā)展十分迅速，但洋快餐充斥著大部分市場(chǎng)。中國(guó)快餐發(fā)展緩慢，盡管這樣，但隨著人們對(duì)自身健康的認(rèn)識(shí)和食品安全關(guān)注程度的提高，西式快餐多以油炸、高能量為主，長(zhǎng)期食用會(huì)導(dǎo)致肥胖問題，餐飲安全成為一個(gè)熱話題，如何給消費(fèi)者一個(gè)放心安全的飲食以成為餐飲業(yè)發(fā)展的主題?？梢灶A(yù)見運(yùn)用環(huán)保、健康、安全理念，倡導(dǎo)綠色消費(fèi)將是今后餐飲業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。綠色餐飲的提出其實(shí)也是社會(huì)文明程度的進(jìn)步，是一個(gè)新餐飲文化理念。在未來幾年內(nèi)，我國(guó)餐飲業(yè)模式將多元化發(fā)展，國(guó)際化進(jìn)程將加快，而且綠色餐飲必將成為時(shí)尚，這無疑是給投資綠色餐飲業(yè)帶來了機(jī)遇。

目前，許多西式快餐不太適合中國(guó)人對(duì)快餐的消費(fèi)觀念和傳統(tǒng)飲食需求。快餐在美國(guó)的發(fā)展是以加快低廉而著稱的，是大眾日常消費(fèi)的對(duì)象，但在中國(guó)市場(chǎng)上，西式快餐價(jià)格比較高，并非大眾化消費(fèi)。

同時(shí)，現(xiàn)在的中式快餐存在很多缺點(diǎn)，管理混亂，臟、亂、差的狀況十分嚴(yán)重，這給建立真正中國(guó)特色的中式快餐連鎖店提供了更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

國(guó)發(fā)2號(hào)文件的頒發(fā)，其內(nèi)容都是支持中小型企業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目給予資金的補(bǔ)貼，同時(shí)還可以向銀行無息貸款，這無疑對(duì)快餐店的創(chuàng)辦解決了很大的資金問題。

在2011年的中國(guó)餐飲發(fā)展大會(huì)上，由工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司指導(dǎo)、中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)攜手暢捷通軟件有限公司共同推進(jìn)的國(guó)餐飲企業(yè)成長(zhǎng)扶持計(jì)劃”正式啟動(dòng)。據(jù)介紹，該計(jì)劃將通過餐飲企業(yè)成長(zhǎng)扶持計(jì)劃網(wǎng)站為餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展“號(hào)脈問診”，同時(shí)對(duì)餐飲企業(yè)信息化建設(shè)給予實(shí)際支持。

據(jù)了解，按照該計(jì)劃安排，從2011年7月開始，中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)將攜手暢捷通軟件有限公司面向全國(guó)正餐、火鍋、快餐三大業(yè)態(tài)大型餐飲企業(yè)進(jìn)行健康成長(zhǎng)體檢工作，在全國(guó)各大城市建立“輔導(dǎo)站”，企業(yè)可直接到“輔導(dǎo)站”參與計(jì)劃，獲得更多的信息化服務(wù)。