第一篇：關(guān)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析要點(diǎn)介紹

關(guān)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析要點(diǎn)介紹

關(guān)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析要點(diǎn)介紹：財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三大報(bào)表的分析，如何分析，說起來還挺多的，簡略說幾點(diǎn)：

一、不能就表分析，要掌握大量的第一手資料，如資產(chǎn)負(fù)債表的存貨，要知道其構(gòu)成，是材料多還是產(chǎn)成品多，產(chǎn)成品中哪些是積壓的，等等；如利潤表的主營業(yè)務(wù)收入，哪些產(chǎn)品銷得多，哪些產(chǎn)品銷得少，各自的利潤率是多少，等等；都要知道什么樣、為什么。

二、要三大報(bào)表結(jié)合分析。這三大報(bào)表有著會(huì)計(jì)原理和會(huì)計(jì)制度所決定的天然的聯(lián)系，除了直接可以看出的勾稽關(guān)系的聯(lián)系，還有需要通過深入分析才能看出的聯(lián)系，要把這些聯(lián)系的變化分析出來。

張宇先生—— 天下伐謀高級合伙人、財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)力學(xué)院院長、獨(dú)家講師！

管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域的金牌講師,企業(yè)CMA集訓(xùn)班特聘講師，國內(nèi)多家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的特聘講師。美國注冊管理會(huì)計(jì)師、法國國立橋路大學(xué)MBA、美國管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（IMA）會(huì)員。10年的職業(yè)講師經(jīng)驗(yàn)，前4年主要講授營銷以及質(zhì)量和設(shè)備管理、最近6年主要講授管理會(huì)計(jì)的知識體系。成為職業(yè)講師之前有10年世界500強(qiáng)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)。目前致力于管理會(huì)計(jì)的教學(xué)和咨詢，推動(dòng)管理會(huì)計(jì)在中國企業(yè)內(nèi)的實(shí)踐，提高國內(nèi)企業(yè)的決策和管理水平。具有扎實(shí)而全面的企業(yè)管理理論素養(yǎng)。系統(tǒng)地掌握管理會(huì)計(jì)的理論體系，同時(shí)又熟悉企業(yè)的銷售、生產(chǎn)、采購等經(jīng)營活動(dòng)，并將兩者進(jìn)行完美結(jié)合。因此既能為企業(yè)財(cái)務(wù)人士授課，又能為經(jīng)營部門的管理人員授課。

三、分析要深入，要找出原因。知道變化只是第一步，為什么變化更需要知道，這樣才能發(fā)揮分析的作用。

四、分析不是目的，目的是提高企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況。因此，要根據(jù)分析結(jié)果和原因的探究，提出改進(jìn)的建議。這比什么都重要。

第二篇：海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

引言：這次課程設(shè)計(jì)我選擇海爾公司作為范例進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。海爾公司作為我國家電業(yè)的領(lǐng)頭羊，全世界五百強(qiáng)企業(yè)之一，其經(jīng)營理念和經(jīng)營模式值得許多公司進(jìn)行研究。本文將針對海爾公司2002至2006年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。以探究海爾公司為何能夠創(chuàng)造如此輝煌的業(yè)績，并未以后的決策者提供有益的信息。

一公司簡介：青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經(jīng)中國人 民銀行青島市分行1989年12月16日批準(zhǔn)募股，1989年3月24日經(jīng)青體改[1989]3號文批準(zhǔn)，在對原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金1．5億元方式設(shè)立股份有限公司。1993年3月和9月，經(jīng)青島市股份制試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組青股領(lǐng)字[1993]2號文和9號文批準(zhǔn)，由定向募集公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司，并增發(fā)社會(huì)公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。海爾在張瑞敏確立的品牌戰(zhàn)略指導(dǎo)下，先后實(shí)施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略和國家化戰(zhàn)略，2005年12月，在海爾創(chuàng)業(yè)2l周年之際，海爾啟動(dòng)了第四個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略階段一全球品牌化階段。海爾品牌在世界范圍的美譽(yù)度大幅提升。1993年，海爾品牌成為首批中國馳名商標(biāo)；2005年，海爾品牌價(jià)值高達(dá)702億元，自2002年以來，海爾品牌價(jià)值連續(xù)四年蟬聯(lián)中國最有價(jià)值品牌榜首。海爾品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、手機(jī)、家居集成等16個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國家質(zhì)檢總局評為首批中國世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國《金融時(shí)報(bào)》評為“中國十大世界級品牌“之首。海爾已躋身世界級品牌行列。其影響力正隨著全球市場的擴(kuò)張而快速上升。

二公司戰(zhàn)略：海爾公司作為2008年北京奧運(yùn)會(huì)唯一的白色家電贊助商，海爾將全面啟動(dòng)營 銷奧運(yùn)戰(zhàn)略，將借助奧運(yùn)會(huì)這一平臺強(qiáng)勢出擊，搶占家電市場的制高點(diǎn)。海爾借助全球的創(chuàng)新優(yōu)勢，開發(fā)出一系列滿足奧運(yùn)需求的創(chuàng)新家電。海爾品牌提升與市場發(fā)展相得益彰，在全球化市場發(fā)展迅速。目前公司在國際化進(jìn)程中取得了一些成就，公司自有品牌產(chǎn)品在國外各市場的市場占有率穩(wěn)步提升。創(chuàng)業(yè)初期的海爾靠“質(zhì)量’’取勝，后來又依靠“服務(wù)”優(yōu)勢取勝，現(xiàn)在海爾明確了“成套服務(wù)”．是信息化時(shí)代海爾戰(zhàn)略優(yōu)勢。海爾正力推“成套家電”概念，由于“成套家電”符合了“一站式解決”，帶給了用戶超值享受。

為了把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，趕超全球競爭對手，并在全球競爭中取勝，最終實(shí)現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標(biāo)，從2006年開始，海爾進(jìn)入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽(yù)為目標(biāo)，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“t模式”的要求，對創(chuàng)造訂單、獲取訂單、執(zhí)行訂單、直銷訂單、優(yōu)化訂單的全流程進(jìn)行全員、全系統(tǒng)的創(chuàng)新，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

通過簡單的了解，我們對于海爾公司有了初步的了解，下面通過對該公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來進(jìn)一步了解該公司。

三公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析：

第三篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析要點(diǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)與其他企業(yè)相比，具有開發(fā)周期長、投入資金量大、投資回收期長等特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)報(bào)表所顯示的信息往往與實(shí)際偏差較大，因此不能拘泥于常規(guī)的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性

1．大量預(yù)收賬款導(dǎo)致短期負(fù)債劇增，影響報(bào)表使用者對企業(yè)償倩能力的判斷。

參照《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》關(guān)于收入確認(rèn)的規(guī)定，房地產(chǎn)收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)具備以下四項(xiàng)具體條件：①工程已經(jīng)竣工并驗(yàn)收合格；②具有經(jīng)購買方認(rèn)可的結(jié)算通知書；③履行了銷售合同規(guī)定的義務(wù)，且價(jià)款已經(jīng)取得或確信可以取得；④成本能夠可靠地計(jì)量。然而房地產(chǎn)從開始預(yù)售到收入確認(rèn)，需經(jīng)過竣工、驗(yàn)收、測繪、辦證、決算等多個(gè)環(huán)節(jié)，少則數(shù)月，多則三五年，其間巨額的房款收入長期掛在預(yù)收賬款，一方面增加短期負(fù)債，另一方面減少了房款收入內(nèi)含的所有者權(quán)益。特別是近年房地產(chǎn)高額盈利在財(cái)務(wù)報(bào)表中無法體現(xiàn)，嚴(yán)重地影響了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果。

2．開發(fā)成本賬實(shí)不符，影響報(bào)表使用者對企業(yè)資產(chǎn)的判斷。

房地產(chǎn)企業(yè)為了持續(xù)發(fā)展往往會(huì)儲備大量的土地，由此形成的土地成本按購置時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款入賬，未包含貨幣時(shí)間價(jià)值和土地增值部分。特別是近年來，房地產(chǎn)企業(yè)憑借其資金、品牌、政府扶持，以協(xié)議出讓的方式取得了大量廉價(jià)的土地，其實(shí)際地價(jià)已經(jīng)是賬面成本的數(shù)倍，這時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示的企業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重失實(shí)，音響消費(fèi)者進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析。另外，房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)過程中有相當(dāng)部分工程款由施工單位墊支，比例高達(dá)30％～50％，時(shí)間長達(dá)數(shù)年，施工單位往往對墊支部分不開發(fā)票，再加上房地產(chǎn)企業(yè)為欠付工程款拖延工程決算時(shí)間，往往要經(jīng)過幾個(gè)會(huì)計(jì)才能完成，對此，房地產(chǎn)企業(yè)就難以及時(shí)進(jìn)行成本核算，造成賬面成本低于實(shí)際數(shù)。

3．期間費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益，影響報(bào)表使用者對企業(yè)經(jīng)營成果的判斷。

按現(xiàn)行房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)在開發(fā)經(jīng)營過程中發(fā)生的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用作為期間費(fèi)用，直接計(jì)入當(dāng)期損益。房地產(chǎn)企業(yè)在項(xiàng)目尚未竣工驗(yàn)收決算、大量預(yù)收賬款未轉(zhuǎn)銷售收入前將出現(xiàn)巨額虧損，一旦結(jié)轉(zhuǎn)收入，隱含的利潤即會(huì)顯現(xiàn)，這樣勢必影響企業(yè)經(jīng)營情況的客觀反映。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

應(yīng)先根據(jù)真實(shí)性和配比原則將財(cái)務(wù)報(bào)表作以下適當(dāng)調(diào)整，然后才能進(jìn)行常規(guī)的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

1．根據(jù)收款方式分析預(yù)收賬款，確認(rèn)收入。

房地產(chǎn)由于其商品價(jià)值很大，收款形式與一般的產(chǎn)品有很大的不同，有一次性付款、分期付款、按揭付款等形式。對于一次性付款的房地產(chǎn)銷售，應(yīng)以應(yīng)收款項(xiàng)足額到賬作為收入確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，而不論其是否辦理了房地產(chǎn)證，只要房款足額到賬，即可視為風(fēng)險(xiǎn)已轉(zhuǎn)移；對于分期付款的房地產(chǎn)銷售，應(yīng)以合同約定的收款日期確認(rèn)收入，但是買方若在合同約定日期

有欠付現(xiàn)象，應(yīng)考慮買方的資信能力、欠付的金額及欠付頻率等因素，如果買方的資信不佳，欠付的金額過高(一般超過總房款的30％)，或欠付次數(shù)過多(連續(xù)兩期以上)，則不能確認(rèn)收入；對于按揭付款的房地產(chǎn)銷售，應(yīng)待交足首期且按捐款已到賬，方可確認(rèn)收入。根據(jù)上述原則將預(yù)收賬款中應(yīng)予確認(rèn)的收入進(jìn)行預(yù)結(jié)轉(zhuǎn)，并計(jì)提銷售稅金及附加。

2．分析開發(fā)成本的構(gòu)成，確認(rèn)成本。

購入尚未開發(fā)的土地應(yīng)比照周邊地價(jià)進(jìn)行評估，剔除資金成本后大大高于賬面價(jià)值的可認(rèn)同土地增值額，暫估調(diào)增存貨和資本公積；對應(yīng)入賬而未入賬的工程款按預(yù)算或估算入賬，對尚未完工的配套工程估價(jià)預(yù)提，使開發(fā)成本盡可能接近實(shí)際；按照收入與成本配比原則預(yù)轉(zhuǎn)成本。

3．對收入結(jié)轉(zhuǎn)前發(fā)生的期間費(fèi)用，按照收入與費(fèi)用配比原則進(jìn)行調(diào)整。

財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)該做好企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的工作，現(xiàn)代意義上的財(cái)務(wù)總監(jiān)是公司重要的戰(zhàn)略決策的制定者和執(zhí)行者之一，是穿插于金融市場和價(jià)值管理之間的不可或缺的角色。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的深入，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理知識已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的需要。當(dāng)今的財(cái)務(wù)管理人員及企業(yè)管理者，不僅要遵循某些傳統(tǒng)的原則，還必須了解瞬息萬變的資本市場及財(cái)務(wù)管理發(fā)展趨勢，并掌握最新的策略與技術(shù)，以便高效地完成工作，給企業(yè)所有者和股東們提供強(qiáng)有力的利益保障與支持！

第四篇：華能國際公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

國際電力公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、研究對象及選取理由

（一）研究對象

本報(bào)告選取了能源電力行業(yè)上市公司——華能國際作為研究對象，對這家上市公司公布的2001— 2003連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡單分析，以期對這家公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營狀況得出簡要結(jié)論。

（二）行業(yè)概況

能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產(chǎn)和利潤均持續(xù)較長時(shí)間大幅增長。2003年、2004年市場表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是2003年，大多數(shù)公司的 主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了增長，同時(shí)經(jīng)營性現(xiàn)金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市 公司平均每股收益為0.37元，高出市場平均水平95%左右。2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。

且未來成長性預(yù)期非常良好。電力在我國屬于基礎(chǔ)能源，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)高成長階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是 電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長速度，電力供求矛盾將進(jìn)一步加劇，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的缺電形勢將進(jìn)一步惡化。由于煤炭的價(jià)格大幅上漲，這對那些 火力發(fā)電的公司來說，勢必影響其盈利能力，但因此電價(jià)上漲也將成為一種趨勢。在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)，表現(xiàn)出良好的成長性。

因此，我們選取了這一重點(diǎn)行業(yè)為研究對象來分析。

（三）公司概況

華能國際的母公司及控股股東華能國電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊成立了股份 有限公司?？偣杀?0億股，2001年在國內(nèi)發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。

在過去的幾年中，華能國際通過項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)收購不斷擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長。擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆 瓦。華能國際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長強(qiáng)勁的地區(qū)。目 前，華能國際已成為中國最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。

華能國際公布的2004年第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤為14.04億人民幣，比去年同期分別增長24.97% 和24.58%。由此可看出，無論是發(fā)電量還是營業(yè)收入及利潤，華能國際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長。當(dāng)然，這一切都與今年初中國出現(xiàn)大面積電荒不無關(guān) 系。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國際加緊了幷購擴(kuò)張步伐。中國經(jīng)濟(jì)的快速增長造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。隨著中國政府對此越來越多的關(guān)注和重視，以及華 能國際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見在不久的將來，華能國際必將在中國電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。最后順便提一句，華能國際的董事長李 小鵬先生為中國前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。

以下將分別對這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。

二、華能國際財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一）華能國際2001——2003年年報(bào)簡表

表一2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.應(yīng)收帳款余額235683***4

2.存貨余額***

3.流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)***8438

4.固定資產(chǎn)合計(jì)3840088402***

5.資產(chǎn)總計(jì)***722970

6.應(yīng)付帳款***

7.流動(dòng)負(fù)債合計(jì)***4212

8.長期負(fù)債合計(jì)9***957576

9.負(fù)債總計(jì)17400***61788

10.股本***000

11.未分配利潤***70816085

12.股東權(quán)益總計(jì)***712556

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表二2001——2003利潤分配簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.主營業(yè)務(wù)收入2347964***665

2.主營業(yè)務(wù)成本***8621033392

3.主營業(yè)務(wù)利潤7744116***

4.其他業(yè)務(wù)利潤30571682-52

5.管理費(fèi)用***

6.財(cái)務(wù)費(fèi)用***

7.營業(yè)利潤***828

8.利潤總額***251

9.凈 利 潤***606

10.未分配利潤***70816085

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表三2001——2003現(xiàn)金流量簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入***874132

2經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出***8991162717

3經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額10***711414

4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入***0313316

5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出***990

6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-520574109888-495673

7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入221286***

8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出***680

9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-382579-807427-197264

10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額***6

─────────────────────────────────────────────，（二）財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目分析

以時(shí)間距離最近的2003的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。

1、資產(chǎn)分析

（1）首先公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購活動(dòng) 有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。

其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67％。

（2）應(yīng)收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。

會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說明公司對其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42％的部分是屬于兩年以上沒有收回的 帳款，根據(jù)我國的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理，這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3％的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過低。

（3）無形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能國際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能國際在這些收購活動(dòng)中收獲頗豐。華能國際1994年10月在紐約上市時(shí)止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機(jī)電廠這五座電廠，經(jīng)過 9年的發(fā)展，華能國際已經(jīng)通過收購華能集團(tuán)的電廠，擴(kuò)大了自己的規(guī)模。但由于收購當(dāng)中的關(guān)聯(lián)交易的影響，使得華能國際可以低于公允價(jià)值的價(jià)格收購華能集團(tuán) 的資產(chǎn)，因此而產(chǎn)生了負(fù)商譽(yù)，這是由于關(guān)聯(lián)方交易所產(chǎn)生的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該剔除這一因素的影響。

（4）長期投資。我們注意到公司2003年長期股權(quán)投資有一個(gè)大幅度的增長，這主要是因?yàn)?003年4月華能收購深能25%的股權(quán)以及深圳能源集團(tuán)和日照 發(fā)電廠投資收益的增加。

2、負(fù)債與權(quán)益分析

華能國際在流動(dòng)負(fù)債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。華能國際的長期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動(dòng)性，以應(yīng) 付到期債務(wù)，這就要

求公司對于資金的籌措做好及時(shí)的安排。其中將于一年內(nèi)到期的長期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492 元，因此存在一定的還款壓力。

華能國際為在三地上市的公司，在國內(nèi)發(fā)行A股3.5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價(jià)向華能國電配售的，雖然《意向書》有這樣 一句話：“華能國際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價(jià)格全額認(rèn)購,該部分股份在國家出臺關(guān)于國有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通?！钡强紤]到該部分股票的特殊性質(zhì)，流通的可能性仍然很大。華能國際的這種籌資模式，在1998年3月增發(fā)外資股的時(shí)候也曾經(jīng)使用過，在這種模式下，一方面，華能國際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國際買股票，實(shí)際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個(gè)手法，華能國際就完成了資產(chǎn)重組 的任務(wù)，同時(shí)還能保證大股東的控制地位沒有動(dòng)搖。

3、收入與費(fèi)用分析

（1）華能國際的主要收入來自于通過各個(gè)地方或省電力公司為最終用戶生產(chǎn)和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費(fèi)收入。根據(jù)每月月底按照實(shí)際上網(wǎng)電量或售電 量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網(wǎng)輸電之時(shí)發(fā)出帳單并確認(rèn)收入。應(yīng)此，電價(jià)的高低直接影響到華能國際的收入情況。隨著我國電力體制改革的全面鋪開，電價(jià)由原來的計(jì)劃價(jià)格逐步向“廠網(wǎng)分開，競價(jià)上網(wǎng)”過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤就很難了。國內(nèi)電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會(huì)、五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)的新格局，五大發(fā)電集團(tuán)將原來的國家電力公司的發(fā)電資產(chǎn)劃分成了五份,在各個(gè)地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國每個(gè)地區(qū)五大集團(tuán)所占有的市 場份額均大約在20%左右。華能國際作為五大發(fā)電集團(tuán)之一的華能國際的旗艦，通過不斷的收購母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢。

（2）由于華能國際屬于外商投資企業(yè)，享受國家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看，雖然收入 比去年增加了26％，但主營業(yè)務(wù)成本增加了25％，主營業(yè)務(wù)稅金及附加增加了27.34％，管理費(fèi)用增加了35％，均高于收入的增長率，說明華能國際的成 本仍然存在下降空間。

通過對比不難看出國電電力在流動(dòng)性、長期償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)上均遠(yuǎn)低于華能國際，且在2001年兩者比率還比較接近，而在2002至 2003年，兩者的差距迅速拉大，華能國際從2002年至2003年總體呈現(xiàn)大幅度的上升趨勢，發(fā)展勢頭良好，而國點(diǎn)電力大多數(shù)指標(biāo)不升反降，這雖然與 2002、2003的非典影響，煤炭價(jià)格上漲有關(guān)系，但也反映出公司經(jīng)營管理上存在很大的問題，特別2003年開始我國用電緊張的狀況特別明顯，而國電電力卻沒有抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，相反華能國際抓主機(jī)會(huì)擴(kuò)張并購，取得了巨大的正面效應(yīng)。

綜合而言,華能國際已經(jīng)具備一定規(guī)模的公司仍然具備不俗的資產(chǎn)擴(kuò)張潛力,其藍(lán)籌形象在未來將更加突出。而相對于獨(dú)立發(fā)電集團(tuán)龐大的發(fā)電資產(chǎn)而言,國電電力公司的資產(chǎn)規(guī)

模就稱不上大了,但如果投資者看好其發(fā)展?jié)摿?，?yīng)該極有可能因成為未來獨(dú)立集團(tuán)的融資窗口而獲得大規(guī)模資產(chǎn)注 入，象桂冠電力、九龍電力、岷江水電三家裝機(jī)規(guī)模尚小的公司均因?yàn)榱己玫臉I(yè)績，被投資者認(rèn)為具備相當(dāng)空間的資產(chǎn)擴(kuò)張潛力,這種潛質(zhì)必將被未來的市場所挖 掘，而市場曾一度相當(dāng)看好的國電電力、漳澤電力等公司,其未來的擴(kuò)張潛力是相對有限的,從而其投資價(jià)值也會(huì)相應(yīng)打折扣。

第五篇：2011上半年新世紀(jì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

新世紀(jì)（002280）2011半報(bào)告分析(合并財(cái)務(wù)報(bào)表)

145082

31張建科

一．財(cái)務(wù)報(bào)表(注：簡表部分來源于對整體財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)篩選)

二．財(cái)務(wù)分析

（一）.償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力主要包括短期償債能力和長期償債能力。1.短期償債能力分析

短期償債能力的衡量指標(biāo)主要主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率等。流動(dòng)比率

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

從資產(chǎn)負(fù)債簡表中，我們能夠找出包鋼稀土的流動(dòng)比率為4.49。通過我們平時(shí)的學(xué)習(xí)，我們能夠了解到，對于債權(quán)人，尤其是諸如供貨商之類的短期債權(quán)人來說，流動(dòng)比率越高越好，而對于公司而言，高的流動(dòng)比率意味著流動(dòng)性不錯(cuò)，也可能意味著現(xiàn)金和其他短期資產(chǎn)的運(yùn)用效率低下。一般而言，我們期望流動(dòng)比率至少達(dá)到1，所以這邊4.49這樣一個(gè)數(shù)字對于債權(quán)人而言是相當(dāng)具有誘惑力的，然而公司股東卻往往希望流動(dòng)比率不要太高，否則會(huì)減少他們的投資獲利機(jī)會(huì)。因?yàn)?，新世紀(jì)應(yīng)該采取措施適當(dāng)降低流動(dòng)比率以穩(wěn)定股東的情緒。速動(dòng)比率

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）÷流動(dòng)負(fù)債

這邊的速動(dòng)比率的我們也能從資產(chǎn)負(fù)債簡表中直接找到，為4.17。一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，當(dāng)速動(dòng)比率為100%是較為適當(dāng)。所以說這邊新世紀(jì)的速動(dòng)比率過高了。同上，新世紀(jì)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加投資機(jī)會(huì)，而不需要如此大的彈性緩沖期。如果這種情況持久下去，將勢必影響其的收益?，F(xiàn)金比率

除了以上根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表資料計(jì)算的指標(biāo)可以分析判斷企業(yè)償債能力，還有一些表外因素也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，如公司在銀行的貸款額度，等等。這里已選擇了兩個(gè)最為典型的案例，故不再贅述 2.長期償債能力分析

衡量長期償債能力的主要指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

通過資產(chǎn)負(fù)債簡表，我們可以直接得到這一數(shù)值為16.38%。一般來說，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%較為適當(dāng)。我們可以清晰的看到，新世紀(jì)公司的財(cái)務(wù)杠桿遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際水平。這也同樣暴露出一個(gè)問題，新世紀(jì)過于保守，可能會(huì)失去許多良好的投資機(jī)會(huì)。我們建議新世紀(jì)能秉持對股東負(fù)責(zé)的態(tài)度，加大投資，獲取更多的投資收益。產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100% 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益×100%

這邊能夠直接查出產(chǎn)權(quán)比率為19.7%，而通過計(jì)算可以得到權(quán)益乘數(shù)為1.20。一般情況下，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由于這邊的兩項(xiàng)指標(biāo)均可看做資產(chǎn)負(fù)債比率的衍生，和資產(chǎn)負(fù)債率的分析有相似之處，就不做贅述了。

由于新世紀(jì)2011度半年報(bào)的利息費(fèi)用無法準(zhǔn)確獲得，故暫不分析利息倍數(shù)與現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等比率。影響長期償債能力的其他因素

上述衡量長期償債能力的財(cái)務(wù)比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算的。還有一些因素，如長期租賃，債務(wù)擔(dān)保，未決訴訟也影響著長期償債能力，也應(yīng)引起足夠的重視。

（二）盈利能力分析 銷售利潤率

銷售利潤率=凈利潤÷銷售額=1217.6÷15458

=7.9%

這邊的銷售利潤率越大，則表明公司每一單位的銷售額所能創(chuàng)造的利潤越大。一般而言，雜貨商店的銷售利潤率一般在2%左右，制藥行業(yè)的利潤率能達(dá)到18%。新世紀(jì)信息技術(shù)股份有限公司劃分為信息技術(shù)類，其凈利潤率還是相對偏低。和上述結(jié)論一樣，新世紀(jì)應(yīng)加大投資，創(chuàng)造更多的利潤，對股東負(fù)責(zé)。資產(chǎn)收益率

資產(chǎn)收益率=凈利潤÷總資產(chǎn)=1217.6÷59525.8

=2.2%

從這邊的資產(chǎn)收益率即ROA，可以更清晰的看出新世紀(jì)公司的問題所在。新世紀(jì)必須加大投資，創(chuàng)造更多的有效利潤，否則會(huì)面臨市場的淘汰。

權(quán)益收益率

權(quán)益收益率=凈利潤÷總權(quán)益

=1217.6÷46730.2

=2.6%

這邊的權(quán)益收益率即ROE是從ROA中衍生而來的，故不作具體分析，但值得注意的是該指標(biāo)在公司理財(cái)中比ROA有著更為廣泛的應(yīng)用。財(cái)務(wù)建議

綜合上述財(cái)務(wù)指標(biāo)及報(bào)表的分析，全面考慮新世紀(jì)的優(yōu)劣勢及所處環(huán)境，我們對該公司提出以下建議：

1.加大投資力度，創(chuàng)造更多有效利潤，穩(wěn)定現(xiàn)有股東。

2.利用國家政策的利好，加快聯(lián)合重組，進(jìn)一步規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營秩序，又好又快地落實(shí)

好升級轉(zhuǎn)型。

3.加盟更多優(yōu)秀人才，為企業(yè)想更優(yōu)秀的道路發(fā)展加大推動(dòng)力。