第一篇：上海機場的公司財務報表分析

上海機場的公司財務報表分析

[摘要]在市場經濟環(huán)境下，上市公司的企業(yè)財務報表分析是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)。本文從上海機場公司，對企業(yè)經營活動的過程和結果進行分析研究，從而揭示企

業(yè)生產經營過程中的利弊得失，評價企業(yè)的財務狀況和經營成果。

[關鍵詞] 上市公司；財務報表；分析

公司基本概況

上海國際機場股份有限公司屬交通運輸行業(yè).公司經營范圍:為國內外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務,經營出租機場內航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所,國內貿易(除專項規(guī)定);廣告經營,經營其它與航空運輸有關的業(yè)務;貨運代理;代理報驗;代理報關;長途客運站(限分支機構經營);綜合開發(fā),經營國家政策許可的其它投資項目(涉及行政許可經營的,憑許可證經營).為中國最大的三個國際中轉樞紐航空港之一.上海國際機場股份有限公司(以下簡稱“公司”或“本公司”)系于1997年5月經上海市人民政府以滬府[1997]28號文批準設立,由上海機場(集團)有限公司(以下簡稱“機場集團”)作為獨家發(fā)起人發(fā)起設立的股份有限公司.初步分析

（1）總體經營情況

公司的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號:***.一九九八年二月在上海證券交易所上市.所屬行業(yè)為交通運輸業(yè)類.2006年2月27日公司已完成股權分置改革.截止到2011年12月31日,股本總數為1,926,958,448股,其中:有限售條件股份為833,482,051股,占股份總數的43.25%,無限售條件股份為1,093,476,397股,占股份總數的56.75%.截止2012年6月30日,本公司累計發(fā)行股本總數192,695.8448萬股,公司注冊資本為192,695.8448萬元.（2）資產構成情況

航站區(qū)方面，2008年3月份投產的第二航站樓預留了新建指廊所需空間，通過指廊的建設即可將第二航站樓的設計吞吐能力提升至4000萬人/年，整個浦東機場航站樓的設計吞吐能力提升至6000萬人/年。

飛行區(qū)方面，遠期浦東機場只有1條跑道的建設計劃，第四條跑道建成后，浦東機場的高峰起降架次容量將達到134架次/小時，對應的年飛行架次容量為49.1萬次，對應的年旅客吞吐能力為6000萬人/年，未來數年浦東機場所需投資有限。貨運區(qū)方面，目前整個浦東機場的貨站吞吐能力接近300萬噸/年，在浦東機場的西貨運區(qū)擴建中已經完成了貨站及辦公用房的所有土建部分建設，同時完成了23個貨機位的建設，為達到浦東機場的貨站吞吐能力接近400萬噸/年，只需完成未來所需的設備的分階段配置。

（3）現(xiàn)金流量分析

2012年經營活動產生的現(xiàn)金流量

投資活動產生的現(xiàn)金流量

籌資活動產生的現(xiàn)金流量

上海機場公司的市場環(huán)境分析：

1.宏觀因素分析：①社會經濟發(fā)展速度和經濟結構分析：2012上半年經濟形勢較為復雜經濟運行延續(xù)下行態(tài)勢，并呈現(xiàn)出起伏較大、效益下滑、風險 上升、預期不穩(wěn)等特點，宏觀調控面臨極為復雜的局面。房地產市場、地方政府債務、銀行資產質量、企業(yè)資金鏈等方面的風險開始顯現(xiàn)，經濟增速下降使得這些風險點（環(huán)節(jié)）的脆弱性增加，可能引發(fā)局部甚至系統(tǒng)性財政金融風險。②固定資產：就上海機場來看，其固定資產相當雄厚，規(guī)模適當，但用固定資產投資時不合理的。③消費：消費需求是一定時期全社會用于購買消費品和服務的購買力，經濟的發(fā)展，居民水平有所提高，自然對消費水平就有提高，交通迅速發(fā)展，旅游業(yè)迅速發(fā)展，人們對于飛機這個概念也日趨深化，人們多愿意選擇乘坐飛機旅游或者辦公。④經濟周期分析：當前經濟處于⑤財政收支與財政政策分析：上海機場的主營收入水平居于第一位，凈資產收益排名第二可以分析上海機場的財政收入水平居于穩(wěn)定的狀態(tài)。

2.行業(yè)因素分析：上海機場為交通運輸產業(yè)，屬于第三產業(yè)，經濟周期與行業(yè)類型，則屬于周期性行業(yè)，所以上海機場受到經濟周期的影響很大，經濟繁榮時期行業(yè)會相應的擴張，經濟衰退時期，行業(yè)會隨之收縮。該行業(yè)的生命周期正處于穩(wěn)定階段。

3.上市公司分析

①公司競爭地位的分析

上海機場的行業(yè)地位都是處于前三甲，無論是利潤收入還是總資產，還是主營收入都是在前三甲的。說明該公司的具有強大的競爭力。

②公司盈利能力分析

從11年第四季度的負值到12年第三季度的環(huán)比增長速度來看，上海機場的盈利能力還是非常強的。

③公司經營管理能力分析

由下表中直接可以看出上海機場的經營能力評估為71.66，市場排名為696，2012年上半年，面對復雜多變的經濟形勢，公司克服了政策和市場環(huán)境的不利

影響，以內涵式增長為主線，堅持創(chuàng)新驅動、穩(wěn)重求進、奮力開拓，有序推進樞紐建設、安全保障、服務質量和經營管理等各項工作，實現(xiàn)安全可控，運行有序，服務保持，效益有增。

2012年上半年，浦東機場共實現(xiàn)飛機起降17.75萬架次，旅客吞吐量2190.17萬人次，分別比去年同期增長5.95%和10.62%，貨郵吞吐量142.99萬噸，比去年同期下降6.62%。公司實現(xiàn)營業(yè)收入227,368.46萬元，營業(yè)利潤99,742.83萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤75,478.21萬元，分別比去年同期增長

4.58%、8.10%和4.41%。報告期內，在國際機場協(xié)會（ACI）第二季度旅客滿意度測評中，浦東機場在參評的190家機場中排名第9位，服務質量穩(wěn)居全球前十；浦東機場在第十屆亞洲航線發(fā)展論壇上榮獲中國及北亞地區(qū)最受好評營銷獎?？偨Y：

首先，財務報表分析存在一些局限性，一是財務報表的可靠性（即可能存在虛假陳述），這可以通過注冊會計師的審計工作來保證；二是財務報表本身的局限性，如財務報表沒有披露公司的全部信息；已經披露的財務信息存在會計估計誤差；管理層的各項會計選擇，使財務報表會扭曲公司的實際情況。但財務報表分析仍然屬于財務管理部分的核心，它是對整個財務管理工作的總結和分析，同時也為其他相關分析和決策提供了方法和手段。最后，通過本次論文寫作，我對我國乳制品行業(yè)的發(fā)展趨勢和面臨的問題及其解決方法，有了一些自己的思考，這都是對今后的工作很有好處的。

［參考文獻］

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第二篇：海爾公司財務報表分析

海爾公司財務報表分析

引言：這次課程設計我選擇海爾公司作為范例進行財務報表分析。海爾公司作為我國家電業(yè)的領頭羊，全世界五百強企業(yè)之一，其經營理念和經營模式值得許多公司進行研究。本文將針對海爾公司2002至2006年的財務報表進行分析。以探究海爾公司為何能夠創(chuàng)造如此輝煌的業(yè)績，并未以后的決策者提供有益的信息。

一公司簡介：青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經中國人 民銀行青島市分行1989年12月16日批準募股，1989年3月24日經青體改[1989]3號文批準，在對原青島電冰箱總廠改組的基礎上，以定向募集資金1．5億元方式設立股份有限公司。1993年3月和9月，經青島市股份制試點工作領導小組青股領字[1993]2號文和9號文批準，由定向募集公司轉為社會募集公司，并增發(fā)社會公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。海爾在張瑞敏確立的品牌戰(zhàn)略指導下，先后實施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略和國家化戰(zhàn)略，2005年12月，在海爾創(chuàng)業(yè)2l周年之際，海爾啟動了第四個發(fā)展戰(zhàn)略階段一全球品牌化階段。海爾品牌在世界范圍的美譽度大幅提升。1993年，海爾品牌成為首批中國馳名商標；2005年，海爾品牌價值高達702億元，自2002年以來，海爾品牌價值連續(xù)四年蟬聯(lián)中國最有價值品牌榜首。海爾品牌旗下冰箱、空調、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家居集成等16個主導產品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機還被國家質檢總局評為首批中國世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國《金融時報》評為“中國十大世界級品牌“之首。海爾已躋身世界級品牌行列。其影響力正隨著全球市場的擴張而快速上升。

二公司戰(zhàn)略：海爾公司作為2008年北京奧運會唯一的白色家電贊助商，海爾將全面啟動營 銷奧運戰(zhàn)略，將借助奧運會這一平臺強勢出擊，搶占家電市場的制高點。海爾借助全球的創(chuàng)新優(yōu)勢，開發(fā)出一系列滿足奧運需求的創(chuàng)新家電。海爾品牌提升與市場發(fā)展相得益彰，在全球化市場發(fā)展迅速。目前公司在國際化進程中取得了一些成就，公司自有品牌產品在國外各市場的市場占有率穩(wěn)步提升。創(chuàng)業(yè)初期的海爾靠“質量’’取勝，后來又依靠“服務”優(yōu)勢取勝，現(xiàn)在海爾明確了“成套服務”．是信息化時代海爾戰(zhàn)略優(yōu)勢。海爾正力推“成套家電”概念，由于“成套家電”符合了“一站式解決”，帶給了用戶超值享受。

為了把握經濟全球化帶來的機遇和挑戰(zhàn)，趕超全球競爭對手，并在全球競爭中取勝，最終實現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標，從2006年開始，海爾進入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽為目標，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“t模式”的要求，對創(chuàng)造訂單、獲取訂單、執(zhí)行訂單、直銷訂單、優(yōu)化訂單的全流程進行全員、全系統(tǒng)的創(chuàng)新，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

通過簡單的了解，我們對于海爾公司有了初步的了解，下面通過對該公司財務報表的分析來進一步了解該公司。

三公司財務報表分析：

第三篇：華能國際公司財務報表分析

國際電力公司財務報表分析

一、研究對象及選取理由

（一）研究對象

本報告選取了能源電力行業(yè)上市公司——華能國際作為研究對象，對這家上市公司公布的2001— 2003連續(xù)三年的財務報表進行了簡單分析，以期對這家公司財務狀況及經營狀況得出簡要結論。

（二）行業(yè)概況

能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產和利潤均持續(xù)較長時間大幅增長。2003年、2004年市場表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是2003年，大多數公司的 主營業(yè)務收入出現(xiàn)了增長，同時經營性現(xiàn)金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市 公司平均每股收益為0.37元，高出市場平均水平95%左右。2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。

且未來成長性預期非常良好。電力在我國屬于基礎能源，隨著新一輪經濟高成長階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是 電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長速度，電力供求矛盾將進一步加劇，尤其是經濟發(fā)達地區(qū)的缺電形勢將進一步惡化。由于煤炭的價格大幅上漲，這對那些 火力發(fā)電的公司來說，勢必影響其盈利能力，但因此電價上漲也將成為一種趨勢。在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當長的一段時期內，表現(xiàn)出良好的成長性。

因此，我們選取了這一重點行業(yè)為研究對象來分析。

（三）公司概況

華能國際的母公司及控股股東華能國電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊成立了股份 有限公司?？偣杀?0億股，2001年在國內發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。

在過去的幾年中，華能國際通過項目開發(fā)和資產收購不斷擴大經營規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長。擁有的總發(fā)電裝機容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆 瓦。華能國際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設備先進，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經濟發(fā)達及用電需求增長強勁的地區(qū)。目 前，華能國際已成為中國最大的獨立發(fā)電公司之一。

華能國際公布的2004年第1季度財務報告，營業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤為14.04億人民幣，比去年同期分別增長24.97% 和24.58%。由此可看出，無論是發(fā)電量還是營業(yè)收入及利潤，華能國際都實現(xiàn)了健康的同步快速增長。當然，這一切都與今年初中國出現(xiàn)大面積電荒不無關 系。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國際加緊了幷購擴張步伐。中國經濟的快速增長造成了電力等能源的嚴重短缺。隨著中國政府對此越來越多的關注和重視，以及華 能國際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴張的道路，可以預見在不久的將來，華能國際必將在中國電力能源行業(yè)中進一步脫穎而出。最后順便提一句，華能國際的董事長李 小鵬先生為中國前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。

以下將分別對這家公司的財務報表進行分析。

二、華能國際財務報表分析

一）華能國際2001——2003年年報簡表

表一2001——2003資產負債簡表單位：萬元

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項目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.應收帳款余額235683***4

2.存貨余額***

3.流動資產合計***8438

4.固定資產合計3840088402***

5.資產總計***722970

6.應付帳款***

7.流動負債合計***4212

8.長期負債合計9***957576

9.負債總計17400***61788

10.股本***000

11.未分配利潤***70816085

12.股東權益總計***712556

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表二2001——2003利潤分配簡表單位：萬元

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項目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.主營業(yè)務收入2347964***665

2.主營業(yè)務成本***8621033392

3.主營業(yè)務利潤7744116***

4.其他業(yè)務利潤30571682-52

5.管理費用***

6.財務費用***

7.營業(yè)利潤***828

8.利潤總額***251

9.凈 利 潤***606

10.未分配利潤***70816085

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表三2001——2003現(xiàn)金流量簡表單位：萬元

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項目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1經營活動現(xiàn)金流入***874132

2經營活動現(xiàn)金流出***8991162717

3經營活動現(xiàn)金流量凈額10***711414

4投資活動現(xiàn)金流入***0313316

5投資活動現(xiàn)金流出***990

6投資活動現(xiàn)金流量凈額-520574109888-495673

7籌資活動現(xiàn)金流入221286***

8籌資活動現(xiàn)金流出***680

9籌資活動現(xiàn)金流量凈額-382579-807427-197264

10現(xiàn)金及等價物增加額***6

─────────────────────────────────────────────，（二）財務報表各項目分析

以時間距離最近的2003的報表數據為分析基礎。

1、資產分析

（1）首先公司資產總額達到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購活動 有關從中也可以看出企業(yè)加快了擴張的步伐。

其中絕大部分的資產為固定資產，這與該行業(yè)的特征有關：從會計報表附注可以看出固定資產當中發(fā)電設施的比重相當高，約占固定資產92.67％。

（2）應收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準備，不符合謹慎性原則。

會計報表附注中說明公司對其他應收款的壞帳準備的記提采用按照其他應收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應收款42％的部分是屬于兩年以上沒有收回的 帳款，根據我國的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應收款項可以作為壞帳損失處理，這部分應收款的可回收性值得懷疑，應此仍然按照3％的比例記提壞帳不太符合公司的資產現(xiàn)狀，2年以上的其他應收款共計87893852元，壞帳準備記提過低。

（3）無形資產為負，報表附注中顯示主要是因為負商譽的緣故，華能國際從其母公司華能集團手中大規(guī)模的進行收購電廠的活動，將大量的優(yōu)質資產納入囊中，華能國際在這些收購活動中收獲頗豐。華能國際1994年10月在紐約上市時止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機電廠這五座電廠，經過 9年的發(fā)展，華能國際已經通過收購華能集團的電廠，擴大了自己的規(guī)模。但由于收購當中的關聯(lián)交易的影響，使得華能國際可以低于公允價值的價格收購華能集團 的資產，因此而產生了負商譽，這是由于關聯(lián)方交易所產生的，因此進行財務報表分析時應該剔除這一因素的影響。

（4）長期投資。我們注意到公司2003年長期股權投資有一個大幅度的增長，這主要是因為2003年4月華能收購深能25%的股權以及深圳能源集團和日照 發(fā)電廠投資收益的增加。

2、負債與權益分析

華能國際在流動負債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。華能國際的長期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動性，以應 付到期債務，這就要

求公司對于資金的籌措做好及時的安排。其中將于一年內到期的長期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492 元，因此存在一定的還款壓力。

華能國際為在三地上市的公司，在國內發(fā)行A股3.5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價向華能國電配售的，雖然《意向書》有這樣 一句話：“華能國際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價格全額認購,該部分股份在國家出臺關于國有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通?！钡强紤]到該部分股票的特殊性質，流通的可能性仍然很大。華能國際的這種籌資模式，在1998年3月增發(fā)外資股的時候也曾經使用過，在這種模式下，一方面，華能國際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國際買股票，實際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個手法，華能國際就完成了資產重組 的任務，同時還能保證大股東的控制地位沒有動搖。

3、收入與費用分析

（1）華能國際的主要收入來自于通過各個地方或省電力公司為最終用戶生產和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費收入。根據每月月底按照實際上網電量或售電 量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網輸電之時發(fā)出帳單并確認收入。應此，電價的高低直接影響到華能國際的收入情況。隨著我國電力體制改革的全面鋪開，電價由原來的計劃價格逐步向“廠網分開，競價上網”過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤就很難了。國內電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會、五大發(fā)電集團和兩大電網的新格局，五大發(fā)電集團將原來的國家電力公司的發(fā)電資產劃分成了五份,在各個地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國每個地區(qū)五大集團所占有的市 場份額均大約在20%左右。華能國際作為五大發(fā)電集團之一的華能國際的旗艦，通過不斷的收購母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢。

（2）由于華能國際屬于外商投資企業(yè)，享受國家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看，雖然收入 比去年增加了26％，但主營業(yè)務成本增加了25％，主營業(yè)務稅金及附加增加了27.34％，管理費用增加了35％，均高于收入的增長率，說明華能國際的成 本仍然存在下降空間。

通過對比不難看出國電電力在流動性、長期償債能力、獲利能力、營運能力各項指標上均遠低于華能國際，且在2001年兩者比率還比較接近，而在2002至 2003年，兩者的差距迅速拉大，華能國際從2002年至2003年總體呈現(xiàn)大幅度的上升趨勢，發(fā)展勢頭良好，而國點電力大多數指標不升反降，這雖然與 2002、2003的非典影響，煤炭價格上漲有關系，但也反映出公司經營管理上存在很大的問題，特別2003年開始我國用電緊張的狀況特別明顯，而國電電力卻沒有抓住這個機會，相反華能國際抓主機會擴張并購，取得了巨大的正面效應。

綜合而言,華能國際已經具備一定規(guī)模的公司仍然具備不俗的資產擴張潛力,其藍籌形象在未來將更加突出。而相對于獨立發(fā)電集團龐大的發(fā)電資產而言,國電電力公司的資產規(guī)

模就稱不上大了,但如果投資者看好其發(fā)展?jié)摿?，應該極有可能因成為未來獨立集團的融資窗口而獲得大規(guī)模資產注 入，象桂冠電力、九龍電力、岷江水電三家裝機規(guī)模尚小的公司均因為良好的業(yè)績，被投資者認為具備相當空間的資產擴張潛力,這種潛質必將被未來的市場所挖 掘，而市場曾一度相當看好的國電電力、漳澤電力等公司,其未來的擴張潛力是相對有限的,從而其投資價值也會相應打折扣。

第四篇：2011上半年新世紀公司財務報表分析

新世紀（002280）2011半報告分析(合并財務報表)

145082

31張建科

一．財務報表(注：簡表部分來源于對整體財務報表的數據篩選)

二．財務分析

（一）.償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力主要包括短期償債能力和長期償債能力。1.短期償債能力分析

短期償債能力的衡量指標主要主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流動負債比率等。流動比率

流動比率=流動資產÷流動負債

從資產負債簡表中，我們能夠找出包鋼稀土的流動比率為4.49。通過我們平時的學習，我們能夠了解到，對于債權人，尤其是諸如供貨商之類的短期債權人來說，流動比率越高越好，而對于公司而言，高的流動比率意味著流動性不錯，也可能意味著現(xiàn)金和其他短期資產的運用效率低下。一般而言，我們期望流動比率至少達到1，所以這邊4.49這樣一個數字對于債權人而言是相當具有誘惑力的，然而公司股東卻往往希望流動比率不要太高，否則會減少他們的投資獲利機會。因為，新世紀應該采取措施適當降低流動比率以穩(wěn)定股東的情緒。速動比率

速動比率＝速動資產÷流動負債＝（流動資產－存貨）÷流動負債

這邊的速動比率的我們也能從資產負債簡表中直接找到，為4.17。一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，當速動比率為100%是較為適當。所以說這邊新世紀的速動比率過高了。同上，新世紀應當適當增加投資機會，而不需要如此大的彈性緩沖期。如果這種情況持久下去，將勢必影響其的收益。現(xiàn)金比率

除了以上根據財務報表資料計算的指標可以分析判斷企業(yè)償債能力，還有一些表外因素也會影響企業(yè)的短期償債能力，如公司在銀行的貸款額度，等等。這里已選擇了兩個最為典型的案例，故不再贅述 2.長期償債能力分析

衡量長期償債能力的主要指標資產負債率、產權比率、權益乘數、利息倍數、現(xiàn)金流量利息保障倍數等。資產負債率

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%

通過資產負債簡表，我們可以直接得到這一數值為16.38%。一般來說，國際上通常認為資產負債率等于60%較為適當。我們可以清晰的看到，新世紀公司的財務杠桿遠遠低于國際水平。這也同樣暴露出一個問題，新世紀過于保守，可能會失去許多良好的投資機會。我們建議新世紀能秉持對股東負責的態(tài)度，加大投資，獲取更多的投資收益。產權比率和權益乘數

產權比率=負債總額÷股東權益×100% 權益乘數=資產總額÷股東權益×100%

這邊能夠直接查出產權比率為19.7%，而通過計算可以得到權益乘數為1.20。一般情況下，企業(yè)的產權比率越低，企業(yè)長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。由于這邊的兩項指標均可看做資產負債比率的衍生，和資產負債率的分析有相似之處，就不做贅述了。

由于新世紀2011度半年報的利息費用無法準確獲得，故暫不分析利息倍數與現(xiàn)金流量利息保障倍數等比率。影響長期償債能力的其他因素

上述衡量長期償債能力的財務比率是根據財務報表數據計算的。還有一些因素，如長期租賃，債務擔保，未決訴訟也影響著長期償債能力，也應引起足夠的重視。

（二）盈利能力分析 銷售利潤率

銷售利潤率=凈利潤÷銷售額=1217.6÷15458

=7.9%

這邊的銷售利潤率越大，則表明公司每一單位的銷售額所能創(chuàng)造的利潤越大。一般而言，雜貨商店的銷售利潤率一般在2%左右，制藥行業(yè)的利潤率能達到18%。新世紀信息技術股份有限公司劃分為信息技術類，其凈利潤率還是相對偏低。和上述結論一樣，新世紀應加大投資，創(chuàng)造更多的利潤，對股東負責。資產收益率

資產收益率=凈利潤÷總資產=1217.6÷59525.8

=2.2%

從這邊的資產收益率即ROA，可以更清晰的看出新世紀公司的問題所在。新世紀必須加大投資，創(chuàng)造更多的有效利潤，否則會面臨市場的淘汰。

權益收益率

權益收益率=凈利潤÷總權益

=1217.6÷46730.2

=2.6%

這邊的權益收益率即ROE是從ROA中衍生而來的，故不作具體分析，但值得注意的是該指標在公司理財中比ROA有著更為廣泛的應用。財務建議

綜合上述財務指標及報表的分析，全面考慮新世紀的優(yōu)劣勢及所處環(huán)境，我們對該公司提出以下建議：

1.加大投資力度，創(chuàng)造更多有效利潤，穩(wěn)定現(xiàn)有股東。

2.利用國家政策的利好，加快聯(lián)合重組，進一步規(guī)范生產經營秩序，又好又快地落實

好升級轉型。

3.加盟更多優(yōu)秀人才，為企業(yè)想更優(yōu)秀的道路發(fā)展加大推動力。

第五篇：中國人壽保險公司財務報表分析 2

中國人壽保險公司財務報表分析

一、財務數據比率分析及比較分析

（一）償債能力

1、短期償債能力

短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債的能力。

由表中數據我們可以看出，中國人壽的短期償債能力趨于平穩(wěn)，09年以后償債能力較以前有所增強。

（1）流動比率分析

流動比率指標越高，表明企業(yè)的償付能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。它是判斷企業(yè)信用的一個標準，還可以反映出企業(yè)在目前及今后的生產經營中提供現(xiàn)金、償還短期債務、維護正常經營活動的能力。

由圖我們可以看出，中國人壽流動比率由08年的0.3861增長到了10年的0.4683，短期償債能力有所增強。

（2）速動比率分析

用速動比率來評價企業(yè)的短期償債能力，消除了存貨等變現(xiàn)能力較差的流動資產項目的影響，可以部分的彌補流動比率指標存在的缺陷。當企業(yè)流動比率較高時，如果流動資產中可以立即變現(xiàn)用來支付債務的資產較少，其償債能力也是較差的。

相比于流動比率，速動比率能更好的反應公司的短期償債能力，由圖我們可以看出中國人壽的速動比率09年較08年有所下降，10年又恢復到之前水平。從現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率的數據變化趨勢中我們也可以得到以上結論。

2、長期償債能力

長期償債能力是企業(yè)償還長期負債的能力。

由數據可以看出，中國人壽的資產負債率從2008年到2010年呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。

（1）資產負債率分析

資產負債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標，他通過負債與資產的對比，反映出在企業(yè)總資產中，有多少是通過舉債取得的。該指標越大，說明企業(yè)債務負擔越重；反之，說明企業(yè)的債務負擔較輕。對債權人來說，該比率越低越好，因為企業(yè)的債務負擔越輕，其總體償債能力越強，債權人權益的保證程度越高。這一比率越高，債權人蒙受損失的可能性就越大，會影響企業(yè)的籌資能力。中國人壽資產負債率從2008年的82.3%上升到了2010年的92.99%，一直處于較高水平，并且還有增長趨勢。

（2）權益負債率分析

權益負債率表明每一元股東權益介入的債務額，這是一種常用的財務杠桿比率。單從中國人壽的數據看，其權益負債率仍然成上漲趨勢，長期償債能力變差。

（二）運營能力分析

營運能力分析是對企業(yè)資金周轉狀況進行分析，資金周轉狀況好，說明企業(yè)的經營水平高，資金利用效率高。

1、應收賬款周轉率分析

應收賬款周轉率高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產流動性強，短期償債能力強,但不是越高越好。若比率偏低,說明企業(yè)收賬慢,應收賬款掛賬太多。

中國人壽應收賬款周轉率呈平穩(wěn)態(tài)勢，08年到10年先有小幅增長，后又回到之前水平，中國人壽這幾年的應收賬款周轉速度水平較高，正常情況下表明該企業(yè)經營出色，產品流動性逐年增強，運營能力強，在市場競爭中處于優(yōu)勢地位。

2、固定資產周轉率分析

固定資產周轉率是指一定時期實現(xiàn)的產品營業(yè)收入與固定資產平均總值的比率。該指標反映了固定資產的利用效率。

中國人壽固定資產周轉率同樣呈平穩(wěn)態(tài)勢，08年到10年先有小幅下跌，后又回到之前水平，中國人壽這幾年的固定資產周轉速度水平較高，表明該企業(yè)固定資產的周轉率快于行業(yè)水平，說明中國人壽對于固定資產使用率高，運營能力強。

從其他幾項比率同樣能夠看出中國人壽的的運營能力平穩(wěn)。

（三）盈利能力分析

盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、資產凈利率、市盈率等。

1、營業(yè)凈利潤分析

營業(yè)凈利潤是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率，營業(yè)凈利潤率是反映企業(yè)盈利能力的一項重要指標，他表示每一元銷售收入與其成本費用之間可以擠出來的凈利潤。這項指標越高，說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取的利潤的能力越強。

中國人壽營業(yè)凈利潤整體呈上升趨勢，由08年的0.06增長到了10年的0.087。

2、市盈率分析

市盈率是普通股每股市價與沒股收益的比率，市盈率越高，表明投資者對公司未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5-20之間是正常的。當股市受到不正常的因素干擾時，某些股票的市場被哄抬到不應有的高度，市盈率會過高。超過20的市盈率被認為不是正常的。很可能使股價下跌的前兆，風險較大。股票的市盈率比較低，表明投資者對公司的前景缺乏信心，不愿為每一元盈余多付買價。一般認為，市盈率在5以下的股票，其前景黯淡，持有這種股票的風險較大。不同行業(yè)股票市盈率是不相同的，而且會將常發(fā)生變化。當人們預期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時，股票市盈率會普遍下降，當人們預期公司的利潤將增長時，市盈率通常會上升。