第一篇：全球金融危機演講稿

經(jīng)濟危機早已籠罩全球。中國雖不像歐美那樣陷入全面的金融恐慌，但我們面臨的問題卻絕不是那么簡單的。

其實我很慶幸，歐美在這一時刻發(fā)生了這樣一場經(jīng)濟危機，這不但使中國經(jīng)濟在擠掉自己泡沫的時候在國際上不會太被動，也使中國的很多問題有機會盡早暴露出來，而不至于使它病入膏肓。

中國經(jīng)濟有自己的問題，這不管歐美是否陷入次貸危機，它總是要爆發(fā)的，而且時間就在近年。中國的問題表面上看是房地產(chǎn)價格過高，熱錢涌入等等，但這實際上是一個系統(tǒng)問題。

經(jīng)過一系列的分析，下面我把這一系統(tǒng)各個環(huán)節(jié)的問題列出，并提出一些理想主義的解決方案，我深知這一方案很難實行，但也深信，如果能實行，必然能夠解決中國的經(jīng)濟困境。歡迎大家參考、指正。

1、先從房地產(chǎn)說起。中國的房地產(chǎn)過熱，不僅僅是開發(fā)商的問題，開發(fā)商在其中只是起到了部分的作用。前陣子網(wǎng)上流傳這一篇郎咸平教授的講話稿，對我深有啟發(fā)，由此也產(chǎn)生了許多的想法。按照我理解的郎教授的發(fā)言，中國的房地產(chǎn)之所以產(chǎn)生如此多的泡沫，一方面，開發(fā)商哄抬物價肯定是有的，但是，更重要的是，市場上有大量的資金注入房地產(chǎn)行業(yè)。這些資金的來源，有政府投資，有銀行投資，但是，更重要的是從制造業(yè)流入的資金。制造業(yè)的資金怎么會大量的流入房地產(chǎn)呢？為什么他們不用于自己的擴大再生產(chǎn)呢？按照資本運作的理論，資本只會流向利潤更高的行業(yè)，正是制造業(yè)近些年的低迷、虧損以及房地產(chǎn)的超額利潤，吸引大量的資金從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)，其結(jié)果，一方面推高了房價，另一方面，使制造業(yè)陷入更深的泥潭之中。所以，郎教授提出了“斬斷工商業(yè)鏈條”這一概念，對中國來說，這就要通過引導(dǎo)、限制等種種措施，使制造業(yè)的資金留在制造業(yè)。只有這樣，房地產(chǎn)行業(yè)才會失去最大的熱錢來源，才會有真正調(diào)整的動力。

此外，這還會造成一種好處。近期，國家開始收緊房地產(chǎn)政策，于是，有相關(guān)利益者就出面恫嚇：房地產(chǎn)下跌會嚴(yán)重的拖累中國的gdp——一般認(rèn)為，中國的gdp增長如果低于7%，將會嚴(yán)重影響就業(yè)和全國的生活水平，從而造成社會動蕩。但是，如果房價下跌的原因是由于制造業(yè)資金的撤回，那制造業(yè)的增長將會抵消掉房價下跌的損失，中國的經(jīng)濟不會出現(xiàn)滑坡。

當(dāng)然，即便房價的下跌是由于危機或者政府的調(diào)控，即便制造業(yè)的資金陷在房地產(chǎn)市場不能自拔，沃野并不認(rèn)為“嚴(yán)重拖累經(jīng)濟增長”的情況會出現(xiàn)。因為，雖然房地產(chǎn)的低迷會拖累經(jīng)濟增長，但社會在房地產(chǎn)市場省下的資金會投入消費市場以及其他行業(yè)的投資，從而帶動制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的增長，這些增長，往往也能抵消掉房地產(chǎn)下滑的損失。

2、制造業(yè)是這個鏈條上的第二個環(huán)節(jié)。前面說到，如果能將制造業(yè)的資金從房地產(chǎn)市場撤出，這會對中國的經(jīng)濟帶來最大的好處。但是，制造業(yè)的資金如何才能撤出？依靠政令？那是不可能的，即便近期政府通過一些手段將制造業(yè)的資本剝離房地產(chǎn)市場，等經(jīng)濟好轉(zhuǎn)以后，它們還會回去，這又會造成另一個死循環(huán)，治標(biāo)不治本。真正重要的手段，是將制造業(yè)的利潤和房地產(chǎn)市場的利潤加以平均，只要投資制造業(yè)能夠獲得不少于房地產(chǎn)的利潤，那制造業(yè)的資金就沒有理由不留在本行業(yè)內(nèi)了。

但是，提高制造業(yè)的利潤并非簡單的事。中國制造業(yè)，雖然也是由面向國內(nèi)市場和國際市場兩部分組成，但是，面向國際市場占了6成以上，且多是低水平、低附加值的加工業(yè)。如此，中國制造業(yè)就很難保證利潤。

這條道路雖然極難，但并非絕不可行。

4、消費水平在前面不止一次被提到。中國的消費水平是很低的，這有兩條原因：a、三座大山使人們不敢或不能消費；b、過高的稅收使消費萎縮。

第一條前面已經(jīng)說過，這里主要講第二條。

近年上半年國家的稅收又是新高，而財政盈余更是達到10000億人民幣以上。這個數(shù)字讓我看著很不舒服。首先要明確一個概念，對于國家來說，只要資產(chǎn)還在國內(nèi)流動，無論它的直接所有者是誰，其最終所有者都是國家。因此，國家的資產(chǎn)就是在領(lǐng)土以內(nèi)的所有資產(chǎn)。這就意味著，一國沒必要將過多的資本集中于政府手中，政府需要的，只是滿足日常開銷的數(shù)字而已（除非有一個很可怕的觀念產(chǎn)生，即政府和國家是割裂的，但愿不是這樣）。中國政府的財政收入太高了，倒不是體現(xiàn)在每年20%以上的增長率，而是體現(xiàn)在半年萬億以上的財政盈余。這萬億資產(chǎn)，既然是盈余，便說明它沒有被利用，這對社會是一個巨大的浪費，試想，如果這萬億資產(chǎn)投入消費領(lǐng)域，將會產(chǎn)生多大的效益？如果投入社會福利領(lǐng)域，又會解放多少消費能力？最終，這筆錢躺在了國庫里……

換個思路，即便這筆錢得到了應(yīng)用，比如說投入高鐵、核電站的建設(shè)等等，它的效益還是不如留在民間。中國現(xiàn)在的情況是，政府投資過熱，政府投資在哪呢？都是一些重工業(yè)、道路、房屋之類，這產(chǎn)業(yè)的利潤率是很低的，但是，真正高利潤的輕工業(yè)、服務(wù)業(yè)卻是國家投資無法顧及的，這無形中就降低了同一筆資產(chǎn)產(chǎn)生的效率。

政府的稅收，在夠用的基礎(chǔ)上微有盈余才是最好的，可是今年上半年的萬億盈余，可算不上“微有”，對社會資源的如此浪費，希望在日后不會看到……

通過以上幾條，我們可以看到，所有這一切都處于一個閉合的鏈條之中，是一個相互關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)。我們不能簡單的通過調(diào)整其中的一兩個方面來解決當(dāng)前經(jīng)濟中遇到的問題。解決這些問題，需要市場的主動調(diào)控，更需要政府下放資源。改革開放已經(jīng)30年了，30年前的問題早已不再困擾我們，可以說，我們站在一個新的起點，面臨著新的矛盾，只希望當(dāng)權(quán)者能夠迅速轉(zhuǎn)變觀念。目前我們能夠依稀看到一些利好的信號，希望它們能夠發(fā)揮作用，真正改善中國的經(jīng)濟。

人們常說，20年前的日本，XX年前的亞洲四小龍，都在做著和現(xiàn)在的中國差不多的事。但是，現(xiàn)在的日本，是一個技術(shù)高度發(fā)達，自主研發(fā)型的經(jīng)濟體，亞洲四小龍也都不同程度的走在創(chuàng)新型經(jīng)濟的道路上。我們不能因為領(lǐng)先者曾經(jīng)與我們一樣而沾沾自喜，我們當(dāng)想的是，既然日本用了20年走到今天，我們?nèi)绾未_保中國在20年后，經(jīng)濟的“質(zhì)”而不是“量”，至少不低于日本今天的水平？

第二篇：全球金融危機演講稿

全球金融危機演講稿

經(jīng)濟危機早已籠罩全球。中國雖不像歐美那樣陷入全面的金融恐慌，但我們面臨的問題卻絕不是那么簡單的。

其實我很慶幸，歐美在這一時刻發(fā)生了這樣一場經(jīng)濟危機，這不但使中國經(jīng)濟在擠掉自己泡沫的時候在國際上不會太被動，也使中國的很多問題有機會盡早暴露出來，而不至于使它病入膏肓。

中國經(jīng)濟有自己的問題，這不管歐美是否陷入次貸危機，它總是要爆發(fā)的，而且時間就在近年。中國的問題表面上看是房地產(chǎn)價格過高，熱錢涌入等等，但這實際上是一個系統(tǒng)問題。

經(jīng)過一系列的分析，下面我把這一系統(tǒng)各個環(huán)節(jié)的問題列出，并提出一些理想主義的解決方案，我深知這一方案很難實行，但也深信，如果能實行，必然能夠解決中國的經(jīng)濟困境。歡迎大家參考、指正。

1、先從房地產(chǎn)說起。中國的房地產(chǎn)過熱，不僅僅是開發(fā)商的問題，開發(fā)商在其中只是起到了部分的作用。前陣子網(wǎng)上流傳這一篇郎咸平教授的講話稿，對我深有啟發(fā)，由此也產(chǎn)生了許多的想法。按照我理解的郎教授的發(fā)言，中國的房地產(chǎn)之所以產(chǎn)生如此多的泡沫，一方面，開發(fā)商哄抬物價肯定是有的，但是，更重要的是，市場上有大量的資金注入房地產(chǎn)行業(yè)。這些資金的來源，有政府投資，有銀行投資，但是，更重要的是從制造業(yè)流入的資金。制造業(yè)的資金怎么會大量的流入房地產(chǎn)呢？為什么他們不用于自己的擴大再生產(chǎn)呢？按照資本運作的理論，資本只會流向利潤更高的行業(yè)，正是制造業(yè)近些年的低迷、虧損以及房地產(chǎn)的超額利潤，吸引大量的資金從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)，其結(jié)果，一方面推高了房價，另一方面，使制造業(yè)陷入更深的泥潭之中。所以，郎教授提出了“斬斷工商業(yè)鏈條”這一概念，對中國來說，這就要通過引導(dǎo)、限制等種種措施，使制造業(yè)的資金留在制造業(yè)。只有這樣，房地產(chǎn)行業(yè)才會失去最大的熱錢來源，才會有真正調(diào)整的動力。

此外，這還會造成一種好處。近期，國家開始收緊房地產(chǎn)政策，于是，有相關(guān)利益者就出面恫嚇：房地產(chǎn)下跌會嚴(yán)重的拖累中國的gdp——一般認(rèn)為，中國的gdp增長如果低于7%，將會嚴(yán)重影響就業(yè)和全國的生活水平，從而造成社會動蕩。但是，如果房價下跌的原因是由于制造業(yè)資金的撤回，那制造業(yè)的增長將會抵消掉房價下跌的損失，中國的經(jīng)濟不會出現(xiàn)滑坡。

當(dāng)然，即便房價的下跌是由于危機或者政府的調(diào)控，即便制造業(yè)的資金陷在房地產(chǎn)市場不能自拔，沃野并不認(rèn)為“嚴(yán)重拖累經(jīng)濟增長”的情況會出現(xiàn)。因為，雖然房地產(chǎn)的低迷會拖累經(jīng)濟增長，但社會在房地產(chǎn)市場省下的資金會投入消費市場以及其他行業(yè)的投資，從而帶動制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的增長，這些增長，往往也能抵消掉房地產(chǎn)下滑的損失。

2、制造業(yè)是這個鏈條上的第二個環(huán)節(jié)。前面說到，如果能將制造業(yè)的資金從房地產(chǎn)市場撤出，這會對中國的經(jīng)濟帶來最大的好處。但是，制造業(yè)的資金如何才能撤出？依靠政令？那是不可能的，即便近期政府通過一些手段將制造業(yè)的資本剝離房地產(chǎn)市場，等經(jīng)濟好轉(zhuǎn)以后，它們還會回去，這又會造成另一個死循環(huán)，治標(biāo)不治本。真正重要的手段，是將制造業(yè)的利潤和房地產(chǎn)市場的利潤加以平均，只要投資制造業(yè)能夠獲得不少于房地產(chǎn)的利潤，那制造業(yè)的資金就沒有理由不留在本行業(yè)內(nèi)了。

但是，提高制造業(yè)的利潤并非簡單的事。中國制造業(yè)，雖然也是由面向國內(nèi)市場和國際市場兩部分組成，但是，面向國際市場占了6成以上，且多是低水平、低附加值的加工業(yè)。如此，中國制造業(yè)就很難保證利潤。

對外，歐美發(fā)達國家對產(chǎn)品的高要求顯著地增加了成本，各種貿(mào)易保護政策使中國企業(yè)處處受制，且產(chǎn)品的多數(shù)利潤被擁有技術(shù)的外商剝走，加上人民幣的升值，中國企業(yè)只能慘淡經(jīng)營。美國的金融問題從XX年初露端倪，XX年、XX年逐漸顯現(xiàn)，至XX年全面爆發(fā)，并波及世界，使得世界對于消費品的需求顯著下降；再加上不合時宜的三鹿奶粉事件，使得中國制造的形象蒙受損失，可以說，近些年來，中國的制造業(yè)一直處于寒冬之中。

對內(nèi)，新三座大山（教育、醫(yī)療、住房）的壓迫，使全國百姓的消費能力降到了最低，人們再沒有什么能力去購買除生活必須以外的產(chǎn)品和服務(wù)。即便有（往往是一些中高收入者），隨著進口商品的平民化，人們也更愿意購買質(zhì)量更好，技術(shù)含量更高的進口商品。于是，中國的制造業(yè)也很難在國內(nèi)求得發(fā)展。

那么，問題如何解決呢？我認(rèn)為，一下兩條線應(yīng)該并重！

a、政府出面建造廉租房、經(jīng)濟適用房，重建醫(yī)療保障，改善教育，徹底消滅新三座大山，使居民的消費能力得到解放，這是重中之重。

b、提高制造業(yè)的研發(fā)能力，增加效率和利潤率。

不過，這兩條的實現(xiàn)，都面臨極其巨大的困難。首先，三座大山的消滅需要與利益集團做艱苦的斗爭，這里面涉及經(jīng)濟、政治、社會、文化等各個方面的內(nèi)容，多數(shù)已經(jīng)脫離經(jīng)濟的范疇，這里不再多說。而提高企業(yè)的研發(fā)能力，需要教育科研體制的巨大變革，這個后面再談?？傊瑹o論哪個方面，都不是一朝一夕之功。所以說，中國經(jīng)濟體制的改革面臨的挑戰(zhàn)，實際上剛剛開始。

3、科研、教育、用人體制是困擾整個中國經(jīng)濟的病根之一。中國的人才資源目前處于嚴(yán)重的錯配狀態(tài)。正常來說，學(xué)習(xí)理工科的各類人才應(yīng)該被放置在生產(chǎn)、研發(fā)的第一線，這樣，他們才能充分發(fā)揮自己的價值，并取得與自己價值相稱的高額收入。比如說，研發(fā)人員必須緊貼市場，研發(fā)市場需要的技術(shù)，技術(shù)工人應(yīng)該站在生產(chǎn)第一線，利用自己的技術(shù)和經(jīng)驗創(chuàng)造價值。但是，中國由于有工農(nóng)兵當(dāng)干部的傳統(tǒng)，這些生產(chǎn)上的人才往往被提拔當(dāng)官，結(jié)果呢？他們既當(dāng)不好官，又浪費了自己的技術(shù)，降低了勞動生產(chǎn)率。技術(shù)人員當(dāng)官了，那么，原先應(yīng)該從事社會管理和行政工作的社會學(xué)的專業(yè)人才當(dāng)然的被擠了下來。他們擁有發(fā)現(xiàn)和解決社會問題的專業(yè)知識，卻得不到施展的機會，不但浪費了資源，降低了社會管理的水平，還無形中增加著社會矛盾。

那么，正確的資源配置應(yīng)當(dāng)怎樣，障礙又何在呢？

首先，生產(chǎn)和技術(shù)人員應(yīng)該全面進入企業(yè)，從而使技術(shù)和社會需求真正結(jié)合。這其中有兩個障礙：a、現(xiàn)行的教育科研體制將專家捆在學(xué)校和科研院所中，他們從事著與社會脫節(jié)的研究，揮霍者大量的資源。b、企業(yè)研發(fā)能力太低，對研發(fā)的投入也不夠（或者沒有能力進行這些投入）。

第二，第一點實現(xiàn)，才能空出社會管理職位給那些有專業(yè)知識的研習(xí)社會學(xué)的人們，他們顯然能夠制定出比理工科的管理者們更加科學(xué)有效的社會管理制度，從而進一步提高效率。這里的障礙同上，理工科出身的人還將長期占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)崗位，除非中國企業(yè)的研發(fā)能力得到顯著地提高。

我的方案是：第一，國家在短期內(nèi)組織力量，集中在個別行業(yè)進行創(chuàng)新能力的集中培育和研發(fā)，爭取在最短時間內(nèi)在少數(shù)幾個產(chǎn)業(yè)取得領(lǐng)先于世界的研發(fā)能力，并轉(zhuǎn)讓給企業(yè)。這是一個提振信心和士氣的舉動，讓人們對

madeinchina具備信心，并摸索適合的模式，積累經(jīng)驗。第二，將國防科工委和中科院、大專院校的技術(shù)人員下放，通過各種手段使他們安于企業(yè)內(nèi)的工作。第三，調(diào)整政策，使創(chuàng)新能力與收入絕對掛鉤，從而激勵創(chuàng)新。這條道路雖然極難，但并非絕不可行。

4、消費水平在前面不止一次被提到。中國的消費水平是很低的，這有兩條原因：a、三座大山使人們不敢或不能消費；b、過高的稅收使消費萎縮。

第一條前面已經(jīng)說過，這里主要講第二條。

近年上半年國家的稅收又是新高，而財政盈余更是達到10000億人民幣以上。這個數(shù)字讓我看著很不舒服。首先要明確一個概念，對于國家來說，只要資產(chǎn)還在國內(nèi)流動，無論它的直接所有者是誰，其最終所有者都是國家。因此，國家的資產(chǎn)就是在領(lǐng)土以內(nèi)的所有資產(chǎn)。這就意味著，一國沒必要將過多的資本集中于政府手中，政府需要的，只是滿足日常開銷的數(shù)字而已（除非有一個很可怕的觀念產(chǎn)生，即政府和國家是割裂的，但愿不是這樣）。中國政府的財政收入太高了，倒不是體現(xiàn)在每年20%以上的增長率，而是體現(xiàn)在半年萬億以上的財政盈余。這萬億資產(chǎn)，既然是盈余，便說明它沒有被利用，這對社

會是一個巨大的浪費，試想，如果這萬億資產(chǎn)投入消費領(lǐng)域，將會產(chǎn)生多大的效益？如果投入社會福利領(lǐng)域，又會解放多少消費能力？最終，這筆錢躺在了國庫里??

換個思路，即便這筆錢得到了應(yīng)用，比如說投入高鐵、核電站的建設(shè)等等，它的效益還是不如留在民間。中國現(xiàn)在的情況是，政府投資過熱，政府投資在哪呢？都是一些重工業(yè)、道路、房屋之類，這產(chǎn)業(yè)的利潤率是很低的，但是，真正高利潤的輕工業(yè)、服務(wù)業(yè)卻是國家投資無法顧及的，這無形中就降低了同一筆資產(chǎn)產(chǎn)生的效率。

政府的稅收，在夠用的基礎(chǔ)上微有盈余才是最好的，可是今年上半年的萬億盈余，可算不上“微有”，對社會資源的如此浪費，希望在日后不會看到??

通過以上幾條，我們可以看到，所有這一切都處于一個閉合的鏈條之中，是一個相互關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)。我們不能簡單的通過調(diào)整其中的一兩個方面來解決當(dāng)前經(jīng)濟中遇到的問題。解決這些問題，需要市場的主動調(diào)控，更需要政府下放資源。改革開放已經(jīng)30年了，30年前的問題早已不再困擾我們，可以說，我們站在一個新的起點，面臨著新的矛盾，只希望當(dāng)權(quán)者能夠迅速轉(zhuǎn)變觀念。目前我們能夠依稀看到一些利好的信號，希望它們能夠發(fā)揮作用，真正改善中國的經(jīng)濟。

人們常說，20年前的日本，XX年前的亞洲四小龍，都在做著和現(xiàn)在的中國差不多的事。但是，現(xiàn)在的日本，是一個技術(shù)高度發(fā)達，自主研發(fā)型的經(jīng)濟體，亞洲四小龍也都不同程度的走在創(chuàng)新型經(jīng)濟的道路上。我們不能因為領(lǐng)先者曾經(jīng)與我們一樣而沾沾自喜，我們當(dāng)想的是，既然日本用了20年走到今天，我們?nèi)绾未_保中國在20年后，經(jīng)濟的“質(zhì)”而不是“量”，至少不低于日本今天的水平？

第三篇：歷數(shù)全球金融危機

FT中文網(wǎng)

歷數(shù)全球金融危機

每一次經(jīng)濟恐慌都有其與眾不同的特點，但都有一個相似之處，即它們都緊接著一段表面上的繁榮期之后發(fā)生，從而暴露出這種繁榮的空洞。這種順序?qū)以嚥凰慨?dāng)我們發(fā)現(xiàn)可以不必通過艱苦緩慢的實干，就能輕松大發(fā)其財之時，就可以十拿九穩(wěn)地斷言，恐慌時期即將來臨。

可能過去就有人講過這樣的話。事實上，在1859年，它已被寫進1857-58年商業(yè)危機的歷史。金融動蕩感覺上各不相同，但大多數(shù)幾乎如出一轍。

讓我們從一個顯然極為相似的案例開始。北巖銀行(Northern Rock)是英國自1866年歐沃倫格尼銀行(Overend Gurney)關(guān)門以來第一家倒閉的大型銀行。兩家都是久負盛名的機構(gòu)，有著審慎且令人敬佩的財務(wù)歷史：北巖銀行的前身是東北部一家共同所有的建房互助會，歐沃倫格尼銀行則在東安格利亞貴格會擁有深厚根基。

渴望增長的新一代高管接掌了兩家銀行的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，他們急切想要迅速擴大他們的貸款規(guī)模：北巖在房價泡沫的頂峰陷在房屋抵押貸款里，而歐沃尼栽在一些顯然有問題的企業(yè)上，包括造船、谷物貿(mào)易、鐵路融資行業(yè)及許多其他行業(yè)的企業(yè)。這些企業(yè)都犯了致命錯誤，即依賴短期借款為他們快速擴張和風(fēng)險越來越大的貸款賬目提供資金。與北巖一樣，歐沃尼為其有缺陷的業(yè)務(wù)模式付出了代價。一個重大的不同之處在于，英國央行讓歐沃尼倒閉了，導(dǎo)致其他一些企業(yè)在接著引發(fā)的恐慌中倒閉。

最近，兩位美國經(jīng)濟學(xué)家——馬里蘭大學(xué)的卡門?萊因哈特(Carmen Reinhart)和哈佛大學(xué)的肯?羅格夫(Ken Rogoff)發(fā)表了一份對當(dāng)前金融危機的分析報告，在文中他們找出了二戰(zhàn)以來發(fā)生在工業(yè)國家的前18次銀行業(yè)危機，把當(dāng)前的金融危機放到了這一背景下加以研究。他們發(fā)現(xiàn)了把單個事件轉(zhuǎn)化成金融繁榮和蕭條的整體圖景的共同主題，他們稱之為“諸多標(biāo)準(zhǔn)金融危機指標(biāo)上驚人的定性和定量相似點”。他們重點對美國進行了研究，但如果你觀察相關(guān)數(shù)字，他們分析中的大部分內(nèi)容也適用于英國。

在每次重大金融動蕩之前，住房價格都會快速上漲，股票價格也是如此。由于直到危機發(fā)生的前夜，資本流入加速，經(jīng)常賬盈余迅速擴大。公共債務(wù)上升是戰(zhàn)后危機中一個幾乎普遍的前兆。當(dāng)問題隱約浮現(xiàn)時，總體經(jīng)濟增長開始逐漸放緩。此外，以往的金融沖擊發(fā)生前，通常有一段放松金融管制的時期。

作為一位見識頗多的記者，我見證了1973年至1974年的次級銀行危機，我們最強大的金融機構(gòu)險些被拖垮。現(xiàn)在，我還仍然保留著由四大清算銀行之一發(fā)布的否認(rèn)它們身處困境的新聞稿。那次事件有幾個不同的觸發(fā)因素：其中之一是1971年底開始實施的《競爭與信貸管理條例》(Competition and Credit Control)，它放開了貸款的上限，降低了對銀行的流動性要求，并終結(jié)了利率同盟。之后的兩年里，對英國居民的信用墊款總額增加了2.5倍。

放松管制也在今天的事件中扮演著角色。引用前美聯(lián)儲主席保羅?沃克爾(Paul Volcker)的話，過去25年間“我們從一個以商業(yè)銀行為中心的、高度監(jiān)管的金融體系，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€經(jīng)過了高度設(shè)計、復(fù)雜得多的體系。今天，眾多金融中介發(fā)生在有效的官方監(jiān)管和監(jiān)督之外的市場，全都裝在不知有多少萬億規(guī)模的衍生品工具里?！?另一個共同特征是，資產(chǎn)價格泡沫通常接在一段時期的價格穩(wěn)定后發(fā)生，最近英國《金融時報》一篇由查爾斯?古德哈特(Charles Goodhart)和阿維納什?佩爾紹德(Avinash Persaud)撰寫的文章指出了這一點。他們引用了1929年的美國、20世紀(jì)90年代的日本、1997-98年的亞洲，以及2007-08年次級住房抵押貸款危機作為案例。低通脹導(dǎo)致低利率和真實資產(chǎn)的積累，繼而導(dǎo)致投資者為了獲得更高的投資回報而去冒更大風(fēng)險。20世紀(jì)70年代就有一個經(jīng)典案例，當(dāng)時石油美元涌入國際資本市場并推動利率走低。銀行流動性充足，正四處尋找新的出口。他們在中歐和拉美的發(fā)展中經(jīng)濟體找到了正在找尋的東西。但當(dāng)1982年8月墨西哥政府暫停償還外債時，這種情形便戛然而止。

過去數(shù)年中發(fā)生了很多同樣的事件。甚至羅格夫和萊因哈特大膽地暗示，這一次大量資金事實上已被再循環(huán)至一個發(fā)展中經(jīng)濟體，但這回這個經(jīng)濟體存在于美國境內(nèi)。逾一萬億美元被導(dǎo)入由最窮、信用最低的借款人構(gòu)成的美國次級房貸市場。

此處的共同特征就是對風(fēng)險的誤判，對風(fēng)險的定價錯得離譜。1929年，問題出在投資資金被過度利用；1997-98年的亞洲金融危機則是與錯配的貨幣敞口有關(guān)；互聯(lián)網(wǎng)熱潮時期，當(dāng)時的想法就是互聯(lián)網(wǎng)將導(dǎo)致永不休止的經(jīng)濟增長。在最近這次信貸泡沫中，想法就是把債務(wù)分開拆碎，然后分發(fā)到世界各地，垃圾債券能就這樣奇跡般地轉(zhuǎn)變?yōu)?A級投資對象。

這一次確實有什么不同之處嗎？

然而，最近的這次事件與歷史上其他相似片段共同的另一個特征是，其性質(zhì)是真正的國際性的。幾個世紀(jì)來一次又一次地的金融危機讓世人明白一個道理，即樂觀、貪婪、狂熱和絕望是不分國界的。早在互聯(lián)網(wǎng)之前，不斷變化的市場情緒就以令人驚訝的速度席卷全世界。

1929年10月24日和29日的股價下跌，以及1987年10月19日再度上演的這一幕，簡直是在除日本外的所有金融市場里同步發(fā)生的。用套利、資本流動或資金轉(zhuǎn)移遠不能解釋這一現(xiàn)象。1720年的南海和密西西比泡沫是相關(guān)的，放松管制和在英格蘭及法國的強力貨幣擴張助長了泡沫。緊跟泡沫發(fā)生的危機波及到了荷蘭、意大利北部以及德國北部。此類國際性震蕩的名單一眼看不到頭。

當(dāng)然，世界各地國家經(jīng)濟體之間總有著實體的聯(lián)系，如國際貿(mào)易商品和金條、出口和進口、資本和資金流動，等等。但我發(fā)現(xiàn)，讓我著迷的卻是純心理方面的聯(lián)系，像是某國投資人的情緒在什么時候影響另一國投資人的情緒，有時候是距離非常遠的兩個國家。我們在考慮金融快感和恐懼時始終要牢記的是，理性行為總是不在考慮之列。歷史上最偉大思想家之一的艾薩克?牛頓(Isaac Newton)在南海股票上大肆投機，結(jié)果輸慘了。正如他沮喪地感言：“我能計算天體的運動，卻不能計算人類的瘋狂?！?/p>

重大金融震蕩的結(jié)果是什么？

關(guān)于這個問題，大量知識來自于經(jīng)濟史學(xué)家查爾斯?金德爾伯格(Charles Kindleberger)，他1978年發(fā)表了經(jīng)典著作《癲狂、恐慌與崩潰》(Manias, Panics and Crashes)。金德爾伯格用相當(dāng)沒有把握的方式所表達觀點是，得到正確運用的最后貸款人所扮演的角色，是令通常緊接著金融危機之后發(fā)生的商業(yè)滑坡縮短的關(guān)鍵。他引用1720年、1873年、1882年、1890年、1921年和1929年的危機作為證據(jù)。這幾次危機中，沒有一次最后貸款人能真正出現(xiàn)。之后發(fā)生的蕭條比之其他幾次時間更長、程度更深。19世紀(jì)70年代和20世紀(jì)30年代發(fā)生的兩次危機，均被稱為“大蕭條”。

最后貸款人角色的經(jīng)典定義是由沃爾特?白芝浩(Walter Bagehot)所下的。他的偉大著作《倫巴第街》(Lombard Street)發(fā)表于1873年，書中闡述的一個理念此后就一直是央行在危機時刻的指導(dǎo)格言：憑良好抵押品以高利率自由放貸，也是從那本書開始的。自由放貸，用他的話來講就是，“止住恐慌”。用高利率，目的是“沒人可以不經(jīng)過慎重考慮、用很低的代價就借到錢”。無限度地憑所有良好的銀行業(yè)證券放貸——因為“造成驚恐的方式，就是拒絕持有優(yōu)質(zhì)抵押品的人”。

但是，不幸的是，生活并不那么簡單。首先，央行官員們并不總是把他們的工作做得很好。人們普遍認(rèn)為，英國央行在干預(yù)1825年恐慌時沒起什么作用。城市歷史學(xué)家戴維?基納斯頓(David Kynaston)說明了英國央行的政策是如何在自滿和過于劇烈的信貸緊縮之間急劇轉(zhuǎn)向的。70多家銀行倒閉了，據(jù)傳，英國央行自己也是僥幸逃過一劫。正當(dāng)5英鎊和10英鎊的紙幣全部用光之際，有人發(fā)現(xiàn)了大量1797年后就一直留在金庫里的1英鎊的票

子。這些紙幣是得到政府許可發(fā)行的，并“創(chuàng)造了奇跡”。接著發(fā)生的蕭條持續(xù)了幾年時間：根據(jù)一份報告，直到1827年年底，“在商界，幾乎人人都仍舊感覺得到1825年的高潮留給他們的損失所造成的傷痛——并且直到現(xiàn)在，由于害怕風(fēng)暴后持續(xù)很長時間的洶涌波濤，甚至現(xiàn)在都遠離海邊”。

另一個問題是，過度熱情的央行干預(yù)可能給未來造成實際麻煩。關(guān)于艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)所留下來的經(jīng)濟攤子的熱議，背后體現(xiàn)的就是這個問題。2006年1月，艾倫?格林斯潘卸任美聯(lián)儲主席。美聯(lián)儲的經(jīng)典角色一直是逆風(fēng)而行，在艱難時期放松信貸，在局面失控之前緊縮信貸。威廉?麥克切斯尼?馬丁(William McChesney Martin)曾擔(dān)任過18年的美聯(lián)儲主席，直到尼克松總統(tǒng)時代，用他的話說：“美聯(lián)儲的功能，就是在聚會漸入佳境的時候，端走賓治盆。”格林斯潘的批評者聲稱，他非但沒有端走賓治盆，而且在聚會快結(jié)束的苗頭初步顯露時，他又喝了一瓶白蘭地，高興得不想離場。

他們還說，不論出了什么問題，格林斯潘執(zhí)掌的美儲儲總會通過創(chuàng)造足夠多廉價貨幣收買的方法來化解困境。1987年10月市場崩盤后，美聯(lián)儲在六周內(nèi)三次降息，股市迅速恢復(fù)。同樣的情形也發(fā)生在1997-98年亞洲金融危機后，以及911事件之后。

但央行能走多遠還是有限制的。隨著時間推移，廉價貨幣和負的實際利率導(dǎo)致帶來泡沫的投機和通貨膨脹。這是央行行長們警告道德風(fēng)險的危險時所要表達的意思，這種道德風(fēng)險指的是，把銀行家們從困境中拯救出來只會鼓勵他們將來更加不負責(zé)任。當(dāng)應(yīng)該讓一家機構(gòu)倒閉時，試圖把個人過失和可能導(dǎo)致極嚴(yán)重后果的系統(tǒng)性失效清楚地區(qū)分開來是十分困難的。

出于這個原因，多年來，常常是這樣一個情況，銀行當(dāng)局下決心不干預(yù)，最終卻發(fā)現(xiàn)自己被迫屈服于壓力。利物浦勛爵(Lord Liverpool)1825年威脅說，如果投機者得到拯救，他將辭去財政大臣的職務(wù)，但最后投機者還是得救了。金德爾伯格發(fā)現(xiàn)類似的例子發(fā)生在1763年、1869年、1897年和1975年拯救紐約時?，F(xiàn)任英國央行行長默文?金(Mervyn King)也對道德風(fēng)險多次發(fā)出強有力的警告，直到幾個月前英國央行準(zhǔn)備進行一次看上去象經(jīng)典白芝浩式的干預(yù)為止。

在給投機者一個教訓(xùn)和系統(tǒng)性失效之間取得平衡相當(dāng)困難。只有歷史才能夠?qū)Ω窳炙古撕徒鸬牟煌龇ㄗ鞒鲈u判。

在對最近這場危機的反應(yīng)中，美聯(lián)儲在很大程度上已經(jīng)比他們的前輩們走得更遠。華爾街投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)因在衍生品和證券化貸款市場上的巨大敞口而面臨倒閉危險。面對這種情況，再次引用保羅?沃克爾的話，美聯(lián)儲判斷有必要采取“把合法和默示的權(quán)利用到極致，跨越某些根深蒂固的央行準(zhǔn)則和慣例”的措施。

同樣，這種救援肯定必定導(dǎo)致美國證券監(jiān)管的徹底重塑。如果美聯(lián)儲將來站到這些機構(gòu)背后，那它需要的監(jiān)督程度要遠比當(dāng)前規(guī)則下允許的要直接地多。難怪沃克爾言語之間有些擔(dān)心。

經(jīng)濟低迷時間跨度可能有多長，影響可能有多深？

當(dāng)然，任何回答都不得不受限于大量的變數(shù)。關(guān)鍵之一是最后貸款人的存在和表現(xiàn)。但還有許多其他變數(shù)，因為繁榮和蕭條鮮有單一觸發(fā)因素的。例如，1847年危機的觸發(fā)因素有：鐵路狂熱、馬鈴薯病害、一年小麥歉收和第二年豐產(chǎn)以及歐陸接著發(fā)生的革命。1857年華爾街恐慌通過內(nèi)戰(zhàn)變成了一場持續(xù)很長時間的衰退。關(guān)于20世紀(jì)30年代大蕭條的成因，著有眾多的教科書，而《大崩潰》(Great Crash)絕不是其唯一的貢獻者。大宗商品尤其是能源的價格在飚升，正好在這個時刻，世界最重要的各家銀行突然驚現(xiàn)一個十分巨大的漏洞──這再次說明：造成麻煩的不只是金融沖擊，這樣的事實令當(dāng)今的經(jīng)濟挑戰(zhàn)更加使人生畏。通貨膨脹上升加上需求減緩意味著各地的政策制定者面臨嚴(yán)峻的問題。因此歐洲央行最近調(diào)升利率以保持通貨膨脹得到抑制，而這偏偏又是在需求減緩的時刻，通常需要來一次減息。

盡管存在所有這些變數(shù)，但歷史確實也為重大金融事件的潛在經(jīng)濟影響提供了一些指南。正如萊因哈特和的羅格夫分析的那樣，二戰(zhàn)后最具災(zāi)難性的五個例子中（芬蘭、日本、挪威、瑞典和西班牙），年產(chǎn)出增長率從頂峰到谷底的跌幅超過5%，甚至三年后，增長率仍維持在比危機前趨勢增長率稍低的水平上。把所有18次沖擊放在一起評價，實際人均產(chǎn)出增長率平均跌幅結(jié)果是略大于2%，且一般需要兩年時間恢復(fù)到趨勢增長率水平。

經(jīng)濟學(xué)家保羅?奧默羅德(Paul Ormerod)最近分析了17個西方國家在1871年和2006年間的255次衰退案例。他發(fā)現(xiàn)，其中164次只持續(xù)了一年時間，大多數(shù)在兩年內(nèi)結(jié)束。

由此，作為一個憑經(jīng)驗得出的非常粗糙的規(guī)律，在最后貸款人做了它該做工作的前提下，多年來金融沖擊后的經(jīng)濟低迷時期持續(xù)長達兩年左右時間的情形屢見不鮮。在那基礎(chǔ)上，鑒于當(dāng)前金融事件的規(guī)模之大，美國和英國財政部看上去總是在預(yù)計中相當(dāng)樂觀，他們預(yù)計2007年夏季后出現(xiàn)短暫、劇烈的倒退，而在今年下半年復(fù)蘇將會初露端倪。而從目前情況來看，2009年的前景很可能會比2008年更糟糕，至少在英國是這樣。

金融創(chuàng)傷多大程度上導(dǎo)致經(jīng)濟低迷？

首先，金融危機導(dǎo)致人們大規(guī)模損失資產(chǎn)和財富，對經(jīng)濟活動的影響可想而知——只要想想世界上大型銀行的股東如今感覺比一年前少了多少錢。沖擊對于銀行資產(chǎn)負債情況的影響也對他們的放貸能力有著直接的影響。最驚人的例子就是大蕭條時期嚴(yán)厲的信貸限制。美國汽車銷量從1929年時的450萬輛下降至1932年的110萬輛，在20年時間里沒能超過先前的頂峰水平。

此外，從繁榮到蕭條的轉(zhuǎn)變完全改變了公眾對于金融和承擔(dān)風(fēng)險意愿的觀點。昨天的英雄成了今天的惡棍。投資的時間長度縮短了。如J.K.?加爾布雷斯(J.K.Galbraith)在他偉大的著作《1929年大崩盤》(The Great Crash 1929)里評述的那樣，在經(jīng)濟低迷的一些日子里，“某些近乎普遍相信的東西變成了好似受到普遍懷疑的東西”。

金融震蕩也頻繁暴露出欺詐和犯罪，加強了一種不安的總體感覺，并讓公眾叫嚷著要復(fù)仇。南海公司的董事們的勉強保住了性命。當(dāng)時，一位議員堅決主張，這些人應(yīng)該被判弒長犯上罪，并受到古羅馬對于此罪的刑罰——即把他們跟一只猴子和一條蛇一起縫在麻袋里，并把他們溺死。當(dāng)情況變得不太對勁時，要留意那些從不休假的雇員。在倫敦，當(dāng)聯(lián)合銀行的威廉?普林格(William Pullinger)被迫在1860年參加葬禮時，一樁巨大的挪用資金案才被曝光。在巴黎，最近在興業(yè)銀行(Societe Generale)資產(chǎn)負債表上捅了個大窟窿的違規(guī)交易員杰洛米?科維爾(Jerome Kerviel)同樣也不想離開他的辦公桌。

立法機構(gòu)在這種金融狂熱的時刻并不總是能作出最英明的決策。1720年《泡沫法》(The Bubble Act)禁止所有未經(jīng)皇家許可狀授權(quán)的股票發(fā)行，這使得一個多世紀(jì)時間里里，在英國要開辦一家合法企業(yè)都變得很困難，直到該法最終被廢除情況才有了變化。1929年華爾街崩潰催生了《1930年斯姆特－霍利關(guān)稅法》（Smoot-Hawley Tariff Legislation of 1930)，這部法律對國際貿(mào)易產(chǎn)生了破壞性影響。本世紀(jì)初商業(yè)網(wǎng)絡(luò)泡沫之后，美國出臺了《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Legislation），增加了所有美國上市公司的經(jīng)濟負擔(dān)。

正如馬丁?沃爾夫(Martin Wolf)在本報評論的那樣：“人人都牽扯其中——借款人、放款人和監(jiān)管者——都過于頻繁地被過度興趣和恐慌的潮流席卷。是人都會犯錯。那是監(jiān)管很少逆經(jīng)濟周期而動的原因之一：監(jiān)管方也被潮流席卷。”所以歷史記錄說明，我們應(yīng)對于去年的事件審慎地作出監(jiān)管反應(yīng)，但這并不是說監(jiān)管者應(yīng)該袖手旁觀。

我們應(yīng)該怎么辦？

一個建議是，我們應(yīng)建立某種機制，可能是一個重新設(shè)定焦點的國際貨幣基金，賦予它在視野里尋找問題的職責(zé)。聽上去這個主意不賴。但歷史上充斥著這樣的情形，在狂熱的氛圍里，當(dāng)局有關(guān)泡沫即將來臨的警告被完全無視。1996年年底，艾倫?格林斯潘談到了“非理性繁榮”，股價短暫下滑。但之后10年的大多數(shù)時間里

股價加速上漲。英國央行行長默文?金就在去年夏天之前很早的時候就曾談到過錯誤定價的信貸風(fēng)險和艱難時局即將到來。但當(dāng)市場上漲時，沒人把那些災(zāi)難預(yù)言家的話當(dāng)回事。

那就是與當(dāng)今流行的觀點相反的論點。如今的普遍觀點是，貨幣政策制定者在制定利率時，應(yīng)該考慮資產(chǎn)價格通貨膨脹和貨幣通貨膨脹。當(dāng)住房價格在到2006年的3年內(nèi)越飚越高時，我正在貨幣政策委員會任職。我能記得當(dāng)時的想法：“如果我們的使命是抑制住房價格上漲（當(dāng)然那時還沒發(fā)生），那么利率將何去何從？”要弄清楚是什么構(gòu)成了可以長期維持的住房價格非常困難。僅僅因為感覺到住房價格太活躍，我們是不是就準(zhǔn)備徹底打跨這個行業(yè)呢？我不這么看。

最近，古德哈特和佩爾紹德提出了一個更有趣、更進一步的想法，那就是建立一個監(jiān)管框架，提高銀行資本金要求，用一個比率將之與一個同銀行資產(chǎn)價格增長率掛鉤。其目的是遏制過度的放款，并在繁榮時期擴充銀行準(zhǔn)備金。

一些監(jiān)管是無可避免的，拯救貝爾斯登的行動使得一場改革在美國勢在必行。在英國，今年稍晚時候政府將推出立法，以解決一些在北巖事件期間浮現(xiàn)出來的弊端。此外，也有可能進行更多微觀經(jīng)濟層面的改變，例如信貸評級機構(gòu)的工作等。沒完沒了且最終沒有什么成果的爭論——關(guān)于有必要限制金融城獎金的，關(guān)于更充分披露和提高透明度的，將一如既往地存在。大型商業(yè)銀行的年報將繼續(xù)以每年多出20至50頁的速度變厚。

顯然有必要使銀行體系里雇員和股東的經(jīng)濟利益更加一致，以減少交易商去肩負巨大短期風(fēng)險的誘因。但無論如何，未來幾年很可能出現(xiàn)的情況是謹(jǐn)慎和節(jié)制成為主基調(diào)。銀行在考慮把錢放在哪里和如何放時，將謹(jǐn)慎得多?；野捣ξ秾⒔y(tǒng)治地球，浮華的繁榮將被視為庸俗。這或許是歷史的最后一個教訓(xùn)，對此，沒人比白芝浩說得更好了：“在英格蘭，一場巨大災(zāi)難后，人們相互猜忌。一旦災(zāi)難被遺忘，人們再次互相信賴?！?/p>

理查德?蘭伯特是英國工業(yè)聯(lián)合會(CBI)主席，《金融時報》(Financial Times)前任總編輯。本文是根據(jù)他在牛津大學(xué)坦普頓學(xué)院演講基礎(chǔ)上經(jīng)編輯的講稿。

1866年歐沃倫?格尼銀行

歐沃倫?格尼銀行的破產(chǎn)引發(fā)了英國最著名的銀行擠兌。當(dāng)該銀行從核心業(yè)務(wù)（交易匯票）向外擴張進入到如船廠等風(fēng)險更高的投資領(lǐng)域時，問題就發(fā)生了。當(dāng)幾家債權(quán)人破產(chǎn)時，該銀行的股票驟然暴跌。沃爾特?白芝浩稱其政策“過于輕率，人們會覺得小孩來放貸也會比這做得好”。英國央行拒絕提供支持的那天，歐沃尼停止現(xiàn)金支付，擠兌變成了一場騷亂，之后又有10家銀行暫停支付，200家公司無力償債，“倫敦金融城的街道上人群擁擠，跌跌撞撞”。

2007年北巖銀行

去年9月12日，當(dāng)信貸緊縮加劇時，北巖被迫求助于英國央行，希望由后者以最后貸款人角色為其提供流動性支持。關(guān)于貸款的新聞引發(fā)了擠兌。接下來的兩個月里，因多個援救方案失敗，該銀行2007年2月曾一度漲到12.14英鎊歷史高位的股價重挫至90便士。北巖銀行估計欠英國央行250億英鎊，于2月17日被政府國有化。

1720年南海泡沫

南海公司1711年贏得對南美貿(mào)易的壟斷，附帶條件是承擔(dān)了西班牙王位繼承戰(zhàn)造成的國家債務(wù)。但西班牙對于海洋的控制使得公司貿(mào)易范圍很小，甚至在1718年戰(zhàn)火重燃前情況也沒有改觀。然而，由于擁有皇家特許狀，并且董事們四處散布編造的國外貿(mào)易大獲成功的故事，泡沫使得公司股價在1720年頭6個月里，從128英鎊飚升至1050英鎊。當(dāng)泡沫破滅時，價格重挫回落至175英鎊，成千上萬的人因此破產(chǎn)。

1997年亞洲危機

在經(jīng)歷數(shù)十年強勁經(jīng)濟增長后，該地區(qū)贏得了“亞洲虎”外號，資本從發(fā)達世界快速流入這些自由化的市場。1997年7月，泰國對泰銖實行浮動匯率的決定引發(fā)了金融危機，很快傳播到該地區(qū)其他經(jīng)濟體。不久，“亞洲傳染病”危機擴散到全球，巴西和俄羅斯也受害。

1929年華爾街崩盤

20世紀(jì)初，股票市場投機還被限于專業(yè)人士，到了20世紀(jì)20年代，就有數(shù)以百萬計的“普通美國人”在紐約股票交易所進行投資。到了1929年8月，小投資人用保證金所購股票面值的三分之二以上是向經(jīng)紀(jì)人的借款——借款超過了85億美元。到了10月，這種情況難以為繼，股東出現(xiàn)恐慌。就在一天時間里，股票交易量超過了1200萬股，人們拼命兌現(xiàn)他們的資產(chǎn)?！按笫挆l”開始了。

1987年黑色星期一

1987年10月1日，全球股市經(jīng)歷了史上最大單日下挫（道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌22.6%，而富時100指數(shù)下跌10.8%）。崩盤的確切原因到現(xiàn)在還沒有搞清楚——有人甚至將之將富時指數(shù)的暴跌歸咎于10月16日的倫敦颶風(fēng)。

譯者/紅嶺

第四篇：全球金融危機后的公共治理

全球金融危機后的公共治理——在國際行政院校聯(lián)合會2011年年會上的演講（2011年6

月15日）

魏禮群

? 2011-11-02 19:34:12

來源：《國家行政學(xué)院學(xué)報》2011年第4期

女士們，先生們：

很高興來到世界歷史文化名城羅馬參加國際行政院校聯(lián)合會成立50周年慶典和2011年年會，感謝組委會的精心組織和周到安排。本屆年會圍繞“公共行政之50年：全球公共行政的機遇與挑戰(zhàn)”這一主題，共同探討當(dāng)前全球公共行政的相關(guān)問題，很有意義。

借此機會，我主要就全球金融危機后的公共治理問題，談一些看法，與大家交流。

正確分析和判斷全球金融危機后國際經(jīng)濟形勢，是改進和加強公共治理的重要前提和基礎(chǔ)。2008年下半年，由美國次貸危機引發(fā)的席卷全球的金融危機，導(dǎo)致了世界經(jīng)濟大衰退，對國際經(jīng)濟政治發(fā)展也造成深遠影響。中國雖然沒有發(fā)生金融危機，但也受到巨大沖擊。近三年來，在國際社會和各國政府的共同努力下，全球范圍劇烈動蕩的金融經(jīng)濟形勢有所緩解，主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟進入恢復(fù)性增長，但世界經(jīng)濟仍沒有走上正常增長軌道，金融危機的陰影和造成的創(chuàng)傷依然存在，不穩(wěn)定、不確定性因素不少，全球經(jīng)濟全面復(fù)蘇將是一個艱難漫長而曲折的過程。

當(dāng)前，世界經(jīng)濟發(fā)展還存在著多重風(fēng)險和挑戰(zhàn)：

一是擴張性救援政策負面影響顯現(xiàn)。在應(yīng)對來勢兇猛的金融危機過程中，世界各國普遍迅速實施了大規(guī)模的非常規(guī)的貨幣政策，造成全球流動性泛濫。這種政策的負面影響已經(jīng)和正在顯現(xiàn)。國際大宗商品價格高位振蕩。全球通貨膨脹壓力加大，美國今年一季度通脹率升至3.8％，為2008年第三季度以來最大升幅；歐元區(qū)今年四月通脹率升至2.8％，是2008年11月以來的最高值；新興經(jīng)濟體也面臨通貨膨脹高企。美元、歐元、日元等主要貨幣匯率波動加劇。這些情況影響著世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程。

二是部分國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險加大。發(fā)達國家財政赤字突出，債務(wù)負擔(dān)超過償還能力。日本公共債務(wù)占GDP比重已達200%；美國國債總額已突破14萬億美元，占GDP比重近100%；歐元區(qū)國家目前債務(wù)占GDP比重平均為85.2%，有的國家陷入債務(wù)漩渦。一些國家高額債務(wù)已成為世界經(jīng)濟可持續(xù)復(fù)蘇的一大風(fēng)險。

三是金融系統(tǒng)風(fēng)險隱患依然存在。一些國家應(yīng)對金融危機中，對有問題的金融機構(gòu)主要采用注資、收購等救助性措施，而沒有根本解決發(fā)生金融危機的機制制度問題，發(fā)達國家金融體系仍未完全恢復(fù)，再度發(fā)生金融危機的風(fēng)險依然存在。大量資本無序流動也威脅國際金融市場穩(wěn)定。

四是可持續(xù)增長動力機制尚未形成。這次全球性金融危機的根本原因，是美國長期透支國家信用，虛擬經(jīng)濟無節(jié)制擴張，消費需求膨脹，世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。一些國家面對大量失業(yè)問題，貿(mào)易保護主義抬頭。形成可持續(xù)的經(jīng)濟增長機制還面臨諸多困難。

五是世界經(jīng)濟形勢增加新變數(shù)。近半年來，國際社會發(fā)生了兩件大事：一是西亞、北非部分國家政局持續(xù)動蕩，國際石油市場受到?jīng)_擊。二是日本發(fā)生特大地震、海嘯和核輻射災(zāi)害，經(jīng)濟復(fù)蘇進程放緩。這些增加了世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性。

這次全球金融危機帶來的破壞歷史罕見，處理應(yīng)對艱難復(fù)雜，造成的影響持久深遠。如何提高全球金融危機后的公共治理能力，是擺在國際社會和各國政府面前的共同任務(wù)。一方面，要采取更加有效的政策措施，鞏固應(yīng)對金融危機的成果，使世界經(jīng)濟走上正常發(fā)展軌道；另一方面，要著眼于世界經(jīng)濟的長遠發(fā)展，認(rèn)真反思金融危機發(fā)生的原因，深刻總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，構(gòu)筑實現(xiàn)世界經(jīng)濟持久繁榮的體制機制?？v觀全球金融和經(jīng)濟發(fā)展新情況，提高公共治理能力和水平，需要著力研究解決以下5個新課題。

第一，樹立公共治理新理念。這次全球金融危機給傳統(tǒng)的公共治理理念，特別對完全自由放任市場作用的理念是一個很大的沖擊。在經(jīng)濟全球化的時代，市場作用無疑是至關(guān)重要的，但不受任何管理的市場經(jīng)濟是注定行不通的。當(dāng)今世界，公共治理的成效愈來愈依靠政府與市場、企業(yè)、公民、社會之間相互影響和良性互動，只有建立多元參與的治理機制，才能實現(xiàn)有效的公共治理。在公共治理中，必須既重視多元協(xié)調(diào)又發(fā)揮政府主導(dǎo)作用、既重視市場自發(fā)調(diào)節(jié)又加強政府引導(dǎo)監(jiān)管作用。政府是國家利益、公眾利益的維護者，是市場公平、社會公正的構(gòu)建者，也是市場規(guī)制、公共管理政策的制定者、執(zhí)行者，應(yīng)更加注重提高公共行政能力、公共行政質(zhì)量和公共行政效率，要充分發(fā)揮積極的、正當(dāng)?shù)?、有效的作用。為此，?yīng)推進政府管理改革。同時，要強化企業(yè)自律和履行社會責(zé)任。

第二，構(gòu)筑全球公共治理新體系。創(chuàng)新公共治理體系是加強全球金融危機后公共治理的重要基礎(chǔ)。在全球金融危機嚴(yán)重沖擊下，原來由少數(shù)幾個發(fā)達國家所壟斷的傳統(tǒng)國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)平臺已難以應(yīng)對復(fù)雜多變的世界經(jīng)濟形勢，必須形成更多國家平等參與、共同發(fā)揮作用的機制。應(yīng)該逐步建立起以主權(quán)國家為核心和主導(dǎo)，其他各類國際組織、國際團體和社會群體廣泛參與的全球性公共治理體系。應(yīng)深化對國際貨幣、金融、財政、貿(mào)易公共治理架構(gòu)的改革，理順國際貨幣基金組織、世界銀行和國際貿(mào)易組織的職能關(guān)系，提升整體治理效能，充分發(fā)揮各類會商機制在國際經(jīng)濟和金融體系中的治理作用，尤其要注重發(fā)揮新興經(jīng)濟體國家和發(fā)展中國家在國際會商機制中的作用?？鐕镜纳a(chǎn)和經(jīng)營活動同全球性問題密切相關(guān)，應(yīng)該將其納入全球公共治理主體的范圍，發(fā)揮其在全球公共事務(wù)治理中的作用。

第三，重建國際金融新秩序。構(gòu)建高效安全的全球金融體系是防止金融危機再度發(fā)生的重要保障。要探討建立多元競爭的國際貨幣體系，逐步健全國際儲備貨幣發(fā)行的調(diào)控機制和監(jiān)督預(yù)警制度，保持主要儲備貨幣匯率相對穩(wěn)定，促進國際貨幣體系多元化、合理化。推進國際金融體系監(jiān)管改革，加強對金融衍生品和信息披露的監(jiān)督，構(gòu)建新的國際金融協(xié)調(diào)與磋商機制，加大對重要金融機構(gòu)和跨國公司的監(jiān)管力度，加緊完善相關(guān)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，防止風(fēng)險投機過度。強化全球金融監(jiān)管聯(lián)合行動機制，加強對評級體系和國際評級機構(gòu)的國際監(jiān)管。推進國際金融機構(gòu)改革，促進各國際金融組織互相配合、各司其職。提高新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家在國際金融體系中的發(fā)言權(quán)和代表性，加強國際基金組織能力建設(shè)和監(jiān)管改革。

第四，建設(shè)可持續(xù)發(fā)展新格局。這次國際金融危機反映了世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，全球面臨可持續(xù)發(fā)展的困境。因此，建設(shè)可持續(xù)發(fā)展新格局才是治本之策。金融危機和經(jīng)濟危機，既是全球傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式的“?！?，也是全球新的經(jīng)濟增長模式形成的“機”。全球金融危機后，世界經(jīng)濟進入調(diào)整期。國際社會要通過重組全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來啟動新一輪經(jīng)濟增長。發(fā)達國家要增加技術(shù)、服務(wù)和高端產(chǎn)品的出口，減少經(jīng)常項目赤字，增加對發(fā)展中國家的投資；發(fā)展中國家要注重擴大內(nèi)部需求，減少對出口的依賴，改善投資環(huán)境，吸納發(fā)達國家的資本和技術(shù)的轉(zhuǎn)移，提高自主創(chuàng)新能力。要正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系，防止經(jīng)濟過于虛擬化。金融資本、虛擬經(jīng)濟不能完全脫離產(chǎn)業(yè)資本、實體經(jīng)濟，否則就會帶來災(zāi)難。

第五，推進全球合作新體制。當(dāng)今世界，各國相互依存、利益交融達到前所未有的程度，攜手合作、同舟共濟符合各國共同利益。只有保護世界的共同利益，也才能使各方的利益得到有效保護。應(yīng)當(dāng)利用國際上各類型、多層次多邊合作機制，廣泛開展務(wù)實有效合作。20國集團是包括發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體在內(nèi)的治理經(jīng)濟的重要平臺，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮作用，不斷加強在更廣泛領(lǐng)域的合作。要推動建設(shè)開放自由的全球貿(mào)易體制，共同反對各種形式貿(mào)易保護主義，堅持以對話協(xié)商妥善處理貿(mào)易摩擦。應(yīng)該按照誠信、互利、共贏的原則，及時妥善解決合作中遇到的問題，促進多邊貿(mào)易和投資便利化。

以上概括起來說，就是國際社會和各國政府在全球金融危機后要提高公共治理的創(chuàng)新能力、組織能力、服務(wù)能力和合作能力，提升全球公共治理的預(yù)見性、協(xié)調(diào)性、合理性和有效性。這些是十分重要的啟示和結(jié)論。

中國實行改革開放30多年來，經(jīng)濟社會發(fā)展取得了舉世矚目的歷史性成就。近三年來，我國全面實施并不斷豐富應(yīng)對全球金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施，在加強政府引導(dǎo)和調(diào)控作用的同時，充分發(fā)揮市場、企業(yè)和社會多元主體的作用，變危機沖擊為發(fā)展機遇，變嚴(yán)峻挑戰(zhàn)為強大動力，實現(xiàn)了經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。2009、2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值分別增長9.2%和10.3%，既持續(xù)推動了中國現(xiàn)代化事業(yè)，也為全球應(yīng)對金融危機作出了重要貢獻。中國積極參與國際金融和經(jīng)濟治理合作，同世界聯(lián)系的廣度和深度達到前所未有的水平，在國際和地區(qū)事務(wù)中發(fā)揮了重要的建設(shè)性作用。實踐證明，中國特色公共治理模式符合自己的國情，具有明顯的優(yōu)勢。

前不久，中國政府在全面審視和科學(xué)分析國際國內(nèi)形勢的基礎(chǔ)上，制定了國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要，明確了未來5年中國經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)和主要任務(wù)，對提升公共行政能力也提出了新的要求。我國適應(yīng)國內(nèi)外形勢新變化，堅持以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，繼續(xù)把鞏固和擴大應(yīng)對全球金融危機沖擊成果作為重要任務(wù)，并著眼于國家現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)的長遠發(fā)展，將重點圍繞以下方面展開工作：一是加強和改善宏觀調(diào)控，防止通貨膨脹，今年把控制物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)；二是大力調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟盡快走上內(nèi)生增長、創(chuàng)新驅(qū)動的軌道，實現(xiàn)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展；三是走綠色發(fā)展道路，加強節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會；四是加強區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，積極穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化發(fā)展；五是保障和改善民生，完善基本公共服務(wù)體系，提高城鄉(xiāng)人民生活水平；六是加強和創(chuàng)新社會管理，強化政府社會管理職能，建設(shè)和諧包容社會；七是提高對外開放水平，不斷拓展新的開放領(lǐng)域和空間，推動實現(xiàn)互利共贏；八是深化體制改革，完善市場經(jīng)濟體制，建設(shè)服務(wù)型政府。全面實施這個規(guī)劃，必將促進中國經(jīng)濟長期持續(xù)較快發(fā)展和社會全面進步，也必將對深化同世界各國的互利合作、推動國際金融經(jīng)濟秩序健康發(fā)展發(fā)揮重要的作用。

提升全球金融危機后的公共治理水平，既是國際社會和各國政府的迫切任務(wù)，也是國際行政院校義不容辭的重要責(zé)任。行政院校的重大使命是通過教育培訓(xùn)公務(wù)員、提供科研咨詢服務(wù)，來增強公共治理能力，這既包括增強本國公共行政能力，也包括增強國際公共行政的能力。因此，緊緊圍繞提高全球金融危機后公共治理水平，圍繞提升各國政府公共行政能力，大力開展教學(xué)、培訓(xùn)、科研、咨詢等活動，是當(dāng)前國際行政院校十分重要的課題。

國際行政院校聯(lián)合會（IASIA）是在全球公共行政領(lǐng)域有著重要影響的學(xué)術(shù)性國際組織，也是世界行政院校系統(tǒng)最高層次的國際學(xué)術(shù)機構(gòu)。50年來，依靠各會員的合作舉辦各種活動，致力于國際行政管理人才的教育、培訓(xùn)和公共機構(gòu)管理能力的提高，為推動全球公共治理做出了很大的努力和積極貢獻，受到了國際社會和各國政府的關(guān)注和好評。近十年來，中國國家行政學(xué)院和國際行政院校聯(lián)合會在中國聯(lián)合舉辦了三次大型的國際研討會，即2000年的“增進政府的責(zé)任性、回應(yīng)性和效率：面向新世紀(jì)的觀念與啟迪” 國際研討會、2004年的“危機管理—全球的經(jīng)驗和警示” 國際研討會、2010年的“金融危機下的政府管理”國際研討會。這些活動都獲得很好的效果，有力地推動了公共行政理論和實踐的發(fā)展。

中國國家行政學(xué)院是培訓(xùn)高中級公務(wù)員、培養(yǎng)高層次管理人才和政策研究人才的新型學(xué)府，是公共行政理論和政府創(chuàng)新研究的重要基地，是為政府提供決策咨詢服務(wù)的重要思想庫。全球金融危機爆發(fā)后，我們緊緊圍繞應(yīng)對危機沖擊、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和維護社會大局穩(wěn)定，創(chuàng)新教育培訓(xùn)理念，更新教育培訓(xùn)內(nèi)容，改進教育培訓(xùn)方式，有針對性地開展教學(xué)、培訓(xùn)、科研和咨詢服務(wù)，為國家成功應(yīng)對金融危機沖擊發(fā)揮了積極的作用。

對外開放辦學(xué)是中國國家行政學(xué)院的鮮明特色和突出優(yōu)勢，目前已經(jīng)與80個國家（地區(qū)）的130多所行政院校和有關(guān)機構(gòu)建立了友好合作關(guān)系，已有109個國家的公務(wù)員先后來到這里參加培訓(xùn)或研修活動。中國國家行政學(xué)院十分重視加強同國際行政院校聯(lián)合會及其會員之間的聯(lián)系，將努力推動國際行政院校聯(lián)合會發(fā)揮更大的作用，為提高全球公共治理能力和公共行政水平，促進世界經(jīng)濟全面繁榮和可持續(xù)發(fā)展，作出不懈努力和更大貢獻。

第五篇：全球金融危機現(xiàn)狀及成因

全球金融危機現(xiàn)狀與成因

研究目的：評估金融危機產(chǎn)生的影響。

意義：認(rèn)識和防范市場風(fēng)險，信用風(fēng)險。

目的：達到本課程優(yōu)秀論文。

全球金融危機現(xiàn)狀與成因

內(nèi)容摘要:金融危機已經(jīng)進入尾聲,這次金融危機的成因表面來看是美國的次貸危機引起的,但是本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價。本次金融危機發(fā)生前后,沒有世界范圍的經(jīng)濟衰退、大規(guī)模的戰(zhàn)爭、大規(guī)模的自然災(zāi)害,由此證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,反推證明本次金融危機是一次人為投機因素產(chǎn)生的。另外,通過大量分析推論世界范圍內(nèi)本第二季度的各項經(jīng)濟指標(biāo)將好于第一季度。

關(guān)鍵詞:金融危機;金融投機;機遇

席卷全球的金融危機即將進入尾聲。這次金融危機的成因表面來看是由于美國的次貸危機引起的,但是筆者認(rèn)為,本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價,一、金融危機成因分析

筆者之所以認(rèn)為,本次金融危機是一次金融投機家們的投機行為主要基于以下原因,本次金融危機不是市場自身原因造成的,查看歷史數(shù)據(jù),2008年9月以前世界范圍內(nèi)經(jīng)濟一片繁榮,各國經(jīng)濟指標(biāo)大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產(chǎn)保護以后,金融風(fēng)暴猶如海嘯一般短時期迅速席卷全球并迅速影響到實體經(jīng)濟,2008年底世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟指標(biāo)迅速變壞,分析本次金融危機發(fā)生前后,沒有世界范圍的經(jīng)濟衰退、大規(guī)模的戰(zhàn)爭、大規(guī)模的自然災(zāi)害,由此可以證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,由此反推出本次金融危機是一次人為投機因素產(chǎn)生的。

下面再通過一些間接現(xiàn)象來分析證明本次金融危機是一次金融投機,要通過直接現(xiàn)象證明本次金融危機是一次金融投機是比較困難的,此次金融危機與1997年的亞洲金融風(fēng)暴有很大的不同,1997亞洲金融風(fēng)暴有明確的挑起者——金融大鱷索羅斯,而且投機過程非常明顯,因此很容易通過直接現(xiàn)象證明亞洲金融風(fēng)暴是一次金融投機,而此次金融危機其金融投機過程非常隱蔽和周密,很難從表面現(xiàn)象直接看出這是一次金融投機家們導(dǎo)演的一場大戲。只能從一些間接現(xiàn)象判斷本次金融危機是一次金融投機。首先看這些投機分子選擇投機的時間,金融危機發(fā)生的時間正是美國總統(tǒng)換屆之前,這一時期美國政府忙于換屆,是應(yīng)對危機最薄弱的時期;再看金融投機家們針對的對象,此次金融投機的對象是美國證券和期貨市場,在金融危機之前美國股市已經(jīng)連續(xù)上漲了五年,美國股市已經(jīng)出現(xiàn)高市盈率高風(fēng)險現(xiàn)象;再看本次金融投機家們利用的工具,本次金融危機金融投機家們利用的直接工具是次級貸和次級貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機能夠達到金融投機家們的預(yù)期效果,可以說他們是挖空了心思,實際上以美國的經(jīng)濟實力化解次貸危機本來是不難的事情,但是金融投機家們根本不給美國政府機會,甚至不惜以犧牲美國五大投資銀行為代價,利用媒體導(dǎo)向制造了一場空前絕后的恐慌來打壓美國證券和期貨市場,利用了大約半年時間將道瓊斯工業(yè)指數(shù)從12 000多點砸到6 000多點。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報

道稱專家估算2008年金融危機在美國造成了十多萬億美元資產(chǎn)的蒸發(fā)[2],那么金融投機家

們通過做空美國證券期貨市場賺取的利潤保守的估計也應(yīng)當(dāng)有萬億美元以上。至于說這些

金融投機家們在美國證券期貨市場通過抄底在未來的市場上賺取的利潤更是高得難以估

計。

二、預(yù)見經(jīng)濟即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)

文章開頭筆者為什么說本次金融危機已經(jīng)結(jié)束了呢?其實這很簡單,既然本次金融危機

是針對美國證券期貨市場的一次金融投機,其目的無非是要通過高拋低吸來賺取差價,只要

美國證券期貨市場見底了,金融危機也就結(jié)束了。根據(jù)道氏理論,股市的趨勢一旦形成很難改

變,從2009年3月10日起美國股市已經(jīng)連續(xù)上漲三周,根據(jù)以往的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以推斷美國股

市的上漲趨勢已經(jīng)形成,因此即使金融危機造成的危害還會有一定的延續(xù),但是今后一段時

間金融投機家們將會利用其資金實力不斷推出有利于金融形勢好轉(zhuǎn)的消息來刺激美國股市的上漲,這當(dāng)中可能有小的反復(fù),但是大的趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。

預(yù)見經(jīng)濟即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)有三點:

(一)美國的經(jīng)濟基本是與證券期貨市場同步的,美國證券期貨市場見底,經(jīng)濟下滑也應(yīng)

當(dāng)見底。

(二)美國實體經(jīng)濟生產(chǎn)能力在這次金融危機中受到的破壞很小,只要金融形勢好轉(zhuǎn),經(jīng)

濟會迅速跟上。

(三)世界各國提出了振興經(jīng)濟的計劃,特別是中國已經(jīng)實施了經(jīng)濟振興計劃,美國奧巴

馬政府也正在實施多項刺激經(jīng)濟和消費的方案。

根據(jù)以上三點本人推測全球經(jīng)濟將開始復(fù)蘇。

三、面對機遇的措施

（一）.避開政治阻擊,抄底礦產(chǎn)資源。實際上目前的經(jīng)濟形勢對于任何投資者來說都

是一次難得的抄底機遇,對于正在高速發(fā)展的中國而言,更是提供了一次難得的低價獲取礦

產(chǎn)資源的機會。眾所周知,2008年之前只要是中國準(zhǔn)備購買的物資國際炒家都會哄抬物價,但是目前如果中國大量購進礦產(chǎn)資源一般不會遇到國際炒家的價格阻擊,這是因為如果國際

炒家用哄抬物價的方法實行阻擊,必然會推高美國證券期貨市場,而目前正是國際炒家吸籌

階段很顯然對于金融投機家們而言不希望迅速推高美國證券期貨市場,所以國際炒家不會用

哄抬物價的方法阻擊中國收購世界礦產(chǎn)資源。但是國際炒家會用政治手段阻擊中國抄底世

界礦產(chǎn)資源,3月份澳大利亞否決中國五礦收購案就是政治阻擊,因此對于中國的投資者而言

要學(xué)會靈活運用政治手段,避開政治阻擊,抄底世界礦產(chǎn)資源。

（二）適度參與美國股市。一般來說股市的底部區(qū)域需要一定的時間來形成,因為國際

炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時間內(nèi)美國股市不會迅速走高,它會慢慢推高或震蕩

走高,這正是中國資金抄底美國股市的好時機,從歷史的教訓(xùn)來看,中國資金參與美國股市最

好以民間資金的形式參與,如果以國有資金參與美國股市很難獲得發(fā)言權(quán)。中國資金可以學(xué)習(xí)日本資金參與美國股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。

（三）做好準(zhǔn)備,迎接外貿(mào)發(fā)展。此次金融危機對中國外貿(mào)企業(yè)出口影響很大,但是隨

著美國經(jīng)濟的復(fù)蘇,世界經(jīng)濟也會迅速復(fù)蘇,中國的外貿(mào)企業(yè)此時應(yīng)當(dāng)做好充分準(zhǔn)備,及時了

解西方國家下一步的需求動向為新的出口做好準(zhǔn)備。

四、金融危機后的反思

反思此次金融危機,我們看到中國的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基

金陸續(xù)發(fā)行并走向海外市場投資,其所選時間正是世界證券市場的高點,等于將資金拱手送

給國際炒家。而當(dāng)前應(yīng)當(dāng)是參與國際證券期貨抄底時間了,我們的QDⅡ基金卻一點募集的跡象也沒有,這說明中國的基金管理者與國際水平還有相當(dāng)大的差距。同樣在2008年中國的許多銀行和大公司在國際證券市場參與了證券期貨的買賣,買了個最高點,但是現(xiàn)在當(dāng)世界

證券期貨市場出現(xiàn)了極好的機遇時,大多數(shù)中國的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國實

體經(jīng)濟應(yīng)對這次金融危機的措施——中央投資4萬億拉動內(nèi)需、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,可

以看出中國實體經(jīng)濟應(yīng)對世界危機的能力遠遠大于金融虛擬經(jīng)濟應(yīng)對世界危機的能力。從

當(dāng)今世界范圍來看一個國家的金融虛擬經(jīng)濟帶來的效益遠大于實體經(jīng)濟帶來的效益,發(fā)展金

融虛擬經(jīng)濟,提高自身金融虛擬經(jīng)濟的能力是中國今后發(fā)展的一個重點。

最后要說明的是雖然這次金融危機已經(jīng)結(jié)束,但是它帶來的危害還會影響到今后很長一

段時間內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展。因此雖然今后金融形勢會有所好轉(zhuǎn),全球經(jīng)濟也會逐漸回暖,但是,全球

經(jīng)濟的增長的速度可能會放慢,企業(yè)要以長遠的目光看待經(jīng)濟回暖,調(diào)整好自己的發(fā)展戰(zhàn)略。

參考文獻:

[1]次貸危機的過程出處：外匯通 發(fā)表時間：2008年03月26日

[2].美專家稱金融危機讓美國損15萬億美元出處：環(huán)球 發(fā)表時間：2008年11月

[3]試用量價時空關(guān)系式分析當(dāng)前金融危機 作者：胡小平出處：《經(jīng)濟研究導(dǎo)刊》發(fā)表時間：2009年3月

[4]表列去年至今8只QDII基金發(fā)行情況 出處：經(jīng)濟通 發(fā)表時間：2008年9月

后記

作為一名當(dāng)代大學(xué)生，我們應(yīng)該關(guān)心時事。這次金融危機，波及全球，使多個國家出

現(xiàn)多種經(jīng)濟問題，諸如股市大跌等。每一個國家，甚至每一個家庭，都應(yīng)該有自己的經(jīng)濟

政策和應(yīng)對措施。金融危機，早已潛移默化的存在于我們的生活中，物價也隨之波動，房

價，股票，銀行利息等一系列問題，使得我們每一個人，不得不對它重新認(rèn)識，理解。這

次金融危機，一定會在各國人民的努力下，盡快結(jié)束。我們也應(yīng)在生活中提高對金融，市

場風(fēng)險，投資風(fēng)險等。